Mercado de Renta Variable

Es aquel en el que los valores que se transan no tienen preestablecido el rendimiento, siendo las
acciones el ttulo caracterstico de este mercado. La rentabilidad est ligada a las utilidades
obtenidas por la empresa en la cual se invierte, as como a las posibles variaciones en los precios
de los valores, dadas por las condiciones existentes en el mercado.

La Bolsa de Valores de Colombia administra el sistema transaccional para la negociacin de

Acciones, soportada en la plataforma de negociacin X-Stream de Nasdaq-OMX.

En cuanto a la intermediacin de este tipo de productos, las nicas compaas autorizadas en

Colombia para la negociacin de ttulos de Renta Variable son las Sociedades Comisionistas de
Bolsa.

A su vez, todas las compaas inscritas en este mercado estn obligadas a proporcionar
informacin peridica y relevante, para que a su vez el pblico inversionista cuente con datos
suficientes y oportunos para la toma de decisiones.
Productos y Subproductos de Renta Variable

PRODUCTO SUBPRODUCTOS
Mercado Global Colombiano1
ETF2
Negociacin X-Stream
TTVs3
Repos
Emisin Primaria de Acciones (EPA)
Readquisicin de Acciones
Operaciones Especiales Oferta Pblica de Adquisicin de Acciones (OPA)
Book Building
Martillo
Negociacin MEC Pus Boceas
MILA4 Mila Trader - Mila Gestin
(1)El Mercado Global Colombiano (MGC) es una rueda de negociacin en la que se transan
valores de Renta Variable listados en bolsas extranjeras. A diferencia de los ttulos locales, los
activos vinculados al MGC cuentan con un marco regulatorio diferente, dado que no estn dentro
del Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE) de la Superintendencia Financiera de
Colombia. Para mayor informacin descargar la gua del producto.
(2)Los Fondos Burstiles o Exchange Traded Funds (ETF), son carteras colectivas sobre un
ndice o canasta, expresadas en un instrumento negociable en bolsa. Su objetivo es proporcionar a
los inversionistas una alternativa de diversificacin de portafolios con altos estndares de eficiencia
y administracin, todo a travs de un solo producto.

El tratamiento tributario aplicable a los Fondos Burstiles - ETFs, se encuentra reglamentado en el

Decreto 1281 de 2008, el cual se encuentra publicado en la seccin Regulacin - Mercado de
Valores 013 Decretos y disponible para descargar aqu.
(3)Transferencia Temporal de Valores (TTV), es una operacin que se realiza a travs de los
sistemas transaccionales de la BVC que permite a los actuales accionistas (Originadores) transferir
la propiedad de unos valores a otra parte denominada Receptor a cambio de una suma de dinero
denominada contraprestacin. El receptor deber constituir unas garantas que sern
administradas por la BVC y retransferir al originador los valores de la misma especie y
caractersticas en una fecha posterior. Las operaciones TTV permitirn a los originadores obtener
rendimientos adicionales sobre sus portafolios y a los receptores cubrir posiciones como
mecanismo de ltima instancia y la posibilidad de realizar estrategias de inversin sobre los valores
objeto de la transferencia. Para mayor informacin descargar la gua del producto.
(4)Mila es el Mercado Integrado Latinoamericano conformado por la Bolsa de Comercio de
Santiago (BCS), Bolsa de Valores de Lima (BVL), Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y Bolsa de
Valores de Colombia (BVC), mediante un contrato de reconocimiento multilateral, cuyo objetivo es
poner en funcionamiento un nico gran mercado interconectado para la negociacin de renta
variable entre los inversionistas de estos cuatro pases. En su conjunto, los pases integrados en el
Mila conforman el primer mercado por nmero de emisores en Amrica Latina, el primero por
capitalizacin burstil y el segundo por volumen de negocios.
Para mayor informacin ingrese a www.mercadomila.com.

Indices Burstiles
QU ES UN NDICE BURSTIL?
Es un indicador de la evolucin de un mercado en funcin del comportamiento de las cotizaciones
de los ttulos ms representativos. Se compone de un conjunto de instrumentos, acciones o deuda,
y busca capturar las caractersticas y los movimientos de valor de los activos que lo componen.
Tambin es una medida del rendimiento que este conjunto de activos ha presentado durante un
perodo de tiempo determinado.
USOS Y APLICACIONES
Los ndices constituyen una base para identificar la percepcin del mercado frente al
comportamiento de las empresas y de la economa.

Los ndices tambin se utilizan para:

Identificar la percepcin del mercado frente al comportamiento de las empresas y de la

economa.
Gestionar profesionalmente los portafolios, a travs del uso de claras referencias del
desempeo.
Realizar una gestin de riesgos de mercado eficiente.
Ofrecer nuevos productos tales como notas estructuradas, fondos burstiles (Exchange-Traded
Funds, ETFs) y derivados sobre ndices, entre otros.
CRITERIOS BSICOS PARA LA CONSTRUCCIN DE UN NDICE:

Para construir un ndice siempre se requiere llevar a cabo dos pasos. El primero, seleccionar la
canasta de acciones o conjunto de acciones que pertenecen al ndice, y el segundo, determinar la
manera en que va a ponderar cada una de estas acciones seleccionadas dentro del ndice.

Primer Paso: Seleccin de la Canasta:

Es el procedimiento mediante el cual se define cuales acciones van a ser incluidas dentro del
ndice. Existen tres metodologas ampliamente utilizadas internacionalmente para seleccionar la
canasta, las cuales dependen de las variables consideradas. Estas variables son: el nivel de
capitalizacin de la compaa, la liquidez de las acciones, o una combinacin de estas dos. La
definicin de que metodologa se usa depende en gran medida de la profundizacin del mercado,
por ejemplo:
Por Liquidez (Bursatilidad):
La liquidez se define como la facilidad de comprar o vender una accin en determinado
momento a un precio justo. Por lo tanto, al seleccionar la canasta teniendo en cuenta la
liquidez, se seleccionan las acciones que ms se transan en el mercado. Algunas medidas de
liquidez adoptadas por el mercado son: el volumen transado, la rotacin, la frecuencia y el
nmero de operaciones, entre otras. Esta ltima variable es la ms utilizada en los mercados
menos lquidos.
Capitalizacin Burstil:
La capitalizacin burstil se define como el valor de las empresas a precios de mercado.
Mixta:
Tiene en cuenta los dos criterios anteriores de manera conjunta: liquidez y capitalizacin
burstil. Esta es la metodologa ms utilizada internacionalmente.
Segundo Paso: Mtodo de Ponderacin

Una vez se han seleccionado las acciones que componen la canasta, se procede a ponderarlas
dentro del ndice. La ponderacin establece la importancia de cada accin. Para tal efecto, se
calcula un coeficiente que relacione esta relevancia.

Un ndice ponderado asigna a las empresas ms activas y representativas de la bolsa, una mayor
importancia relativa dentro del mercado. Las principales formas de ponderacin, las cuales definen
el tipo de ndice son: (i) Capitalizacin burstil y (ii) Liquidez o rentabilidad.
TIPOS DE NDICES BURSTILES:

1. Capitalizacin Burstil:
Pretende reflejar el comportamiento en los precios de las acciones del ndice, ponderando cada
especie dentro de este de acuerdo con el tamao de la compaa en trminos de capitalizacin
burstil:
Capitalizacin Burstil: Corresponde al valor total del patrimonio de una empresa, segn el
precio al que se cotizan sus acciones.

Capitalizacin Ajustada: Proporcin de la compaa, diferente de lo que se encuentra en

manos de inversionistas con inters de control (Flotante).
2. Liquidez o Rentabilidad:
El objetivo de este tipo de herramientas es representar el comportamiento en los precios de las
acciones de un ndice, dndole un peso a cada especie de acuerdo a sus niveles de liquidez.
3. Precios:
Los ndices de precios radican su metodologa de clculo en la sumatoria aritmtica de los
precios de las acciones que componen la canasta. Estos ndices no son tan comunes y su
funcin es particularmente las mismas descritas en los casos anteriores.

CARACTERSTICAS INDISPENSABLES DE UN NDICE

Al construir un ndice, ste debe cumplir con cinco caractersticas indispensables:

Completo:
Un ndice debe reflejar, para un perfil de riesgo determinado, el universo de oportunidades
disponibles para los inversionistas. Entre ms completo un ndice, ms eficientemente
representa el universo de activos a seguir. Un ndice completo debe proveer la mayor
diversificacin.
Replicable
El inversionista debe ser capaz de crear un portafolio con parte o la totalidad de los activos que
componen el ndice, y de esta manera replicar el comportamiento de ste.
Metodologa de clculo clara y ampliamente difundida:
Las reglas que definen un ndice deben estar bien definidas, ser claras, transparentes y deben
estar disponibles para los inversionistas. Dichas reglas deben contribuir a anticipar el
comportamiento del ndice, frente a cambios en las condiciones de mercado.
Preciso y con fuentes de datos completas:
Los datos usados en la construccin de ndices deben ser precisos, completos y disponibles
para terceros.
Bajo nivel de rebalanceo y costos de transaccin:
Todos los ndices requieren un rebalanceo con el fin de mantener la canasta alineada con la
metodologa. En general, un menor nivel de rebalanceo implica menores costos transaccionales
y facilita el seguimiento del ndice.

QU SON LOS DERIVADOS?

Los derivados son instrumentos financieros diseados sobre un subyacente y cuyo

precio depender del precio del mismo. En trminos generales, un derivado es un
acuerdo de compra o venta de un activo determinado, en una fecha futura
especfica y a un precio definido. Los activos subyacentes, sobre los que se crea
el derivado, pueden ser acciones, ttulos de renta fija, divisas, tasas de inters,
ndices burstiles, materias primas y energa, entre otros.

Los derivados se clasifican en 2 categoras:

Estandarizados: Negociados por medio de Bolsa de Valores, inexistencia

 de riesgo de contraparte debido a la Cmara de Riesgo Central de
Contraparte (CRCC) y liquidez constante (Esquema creadores de mercado).
No estandarizados: Negociados fuera de Bolsa - OTC (Over the Counter),
existencia de riesgo de contraparte, contratos hechos a la medida del cliente
y no operan por un sistema transaccional.

Los miembros del mercado de Derivados Estandarizados son:

Sociedades Bancos y Corporaciones Administradoras de

Comisionistas de Bolsa Financieras Fondos de Pensiones y
Sociedades Fiduciarias
ACCIONES Y VALORES BANCO AGRARIO FIDUPREVISORA

AFIN BANCO AV VILLAS PORVENIR AFP

ALIANZA VALORES BANCO DAVIVIENDA PROTECCIN AFP

ADCAP BANCO DE BOGOTA FIDUBOGOT

FIDUCIARIA
VALOR ALTA BANCO DE OCCIDENTE
BANCOLOMBIA
BBVA VALORES BANCO GNB
COLOMBIA SUDAMERIS

BTG PACTUAL BANCOLOMBIA

CASA DE BOLSA BBVA

CIA PROFESIONALES
CITIBANK
DE BOLSA
CORREDORES
CORFICOLOMBIANA
DAVIVIENDA
CREDICORP CAPITAL CORPBANCA

GLOBAL SECURITIES JP MORGAN

HELM COMISIONISTA
SERVIVALORES GNB
SUDAMERIS
SERVIVALORES GNB
SUDAMERIS

ULTRASERFINCO
VALORES
BANCOLOMBIA
PRODUCTOS

En el Mercado de Derivados de la BVC se negocian en la actualidad

Futuros sobre Tasas de Inters, Tasa de Cambio, ndices y Acciones.
Haga clic en el producto de su preferencia para encontrar las
caractersticas de los productos listados en la actualidad en la BVC.
 PRODUCTO SUBPRODUCTOS
Futuros sobre Tasas de Inters
Futuro de TES (Corto, Mediano y Largo
Plazo)
Futuro de TES de Referencias Especficas
Futuro Inflacin (CPI)
Futuro OIS
Productos Futuros sobre Tasas de Cambio
Estandarizados
Futuro de TRM y TRS
Futuros sobre ndices
Futuro del ndice COLCAP
Futuros sobre Acciones
Futuros sobre Acciones del ndice COLCAP

Productos OTC Registro Derivados - OTC

Mercado de Renta Fija

Los instrumentos de inversin de renta fija son emisiones de deuda que realiza el estado y las
empresas, dirigidas a los participantes del mercado de capitales.

Las inversiones en renta fija pueden adquirirse en el instante en que por primera vez se ofrecen al
pblico en el momento de la emisin, denominado "mercado primario", o comprarse a otros
inversionistas en lo que se conoce como "mercado secundario".

MEC Plus

Los ttulos de Renta fija se negocian en el mercado primario y/o secundario a travs del Mercado
Electrnico de Colombia, MEC Plus, que comprende el sistema centralizado de operaciones de
negociacin y registro.

Participantes

Pueden vender y comprar ttulos valores directamente en el sistema las entidades que tengan
calidad de afiliados entre los cuales se contemplan, los establecimientos de crdito, las sociedades
fiduciarias, Las sociedades comisionistas de bolsa, las sociedades comisionistas independientes de
valores, las sociedades administradoras de fondos de pensiones y de cesantas, las compaas de
seguros, las sociedades de capitalizacin, la Direccin General de Crdito Pblico y Tesorera
Nacional del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, el Instituto de Seguros Sociales - ISS, el
Fondo de Garantas de Instituciones Financieras - FOGAFIN, el Fondo para el Financiamiento del
Sector Agropecuario - FINAGRO, el Banco de la Repblica, las dems entidades de naturaleza
pblica que de conformidad con lo previsto en el Decreto 1525 de 2008 y dems normas que lo
modifiquen o sustituyan, puedan acceder directamente al Sistema y todas las dems entidades
vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia que de acuerdo con su rgimen legal,
estn autorizadas u obligadas para realizar operaciones a travs de sistemas de negociacin y
registro de valores.

Los inversionistas, personas naturales y jurdicas pueden participar a travs de las sociedades
comisionistas de bolsa bajo el contrato de comisin.

Oferta de Servicios de la BVC en Renta Fija

Sistemas transaccionales y de registro electrnicos con ms de 140 entidades que transan.

Cumplimiento de operaciones mediante la metodologa entrega contra pago.
Control de cupos unificado.
Informacin.
Amplios Horarios.
Apoyo comercial.
Atencin personalizada a travs de la lnea de servicio 606 8966.
Mercado de Divisas
El Sistema Electrnico de Transacciones e Informacin del mercado de divisas SET-FX,
administrado por Integrados FX S.A., es un mecanismo electrnico a travs del cual las entidades
afiliadas pueden mediante estaciones de trabajo conectadas a una red computacional, en
sesiones de negociacin, ingresar ofertas y demandas, cotizar y/o celebrar entre ellas las
operaciones, contratos y transacciones propias a su rgimen legal en el mercado cambiario.
Adicionalmente a lo anterior las entidades afiliadas podrn registrar las operaciones celebradas
entre ellas y consultar informacin, siendo SET FX la principal referencia en tiempo real para
conocer el comportamiento del dlar frente al peso colombiano.

Los siguientes son los mercados administrados por SET-FX:

Dlar Spot

Las transacciones de compra y venta de dlares se hacen en la modalidad de contado, es decir, el

mismo da en el que se hace la operacin se hace el cumplimiento. Si un operador compra hoy
dlares a travs de SET FX, los recibe y paga pesos en el mismo da.

El mercado Spot es el ms representativo de SET FX toda vez que registra los volmenes ms
altos de negociacin y el precio promedio observado en el mercado al cierre de la negociacin es
estadsticamente cercano a la Tasa Representativa del Mercado 013 TRM (indicador del precio del
dlar en Colombia) dado que gran porcentaje de la base de clculo de este indicador corresponde
a operaciones transadas y registradas en el sistema SET-FX.

Este mercado opera los das hbiles entre 8:00 a.m. y 1:00 p.m.

Next Day a 1 y 2 das

Las transacciones se hacen con plazo de cumplimiento a uno o dos das. Es decir, si un operador
hace en el sistema una operacin hoy para comprar dlares, estos los recibir maana o pasado
maana dependiendo de las caractersticas de la negociacin.

El mercado Next Day opera los das hbiles entre 8:00 a.m. y 4:30 p.m.

Mercado Forward

Las transacciones con dlares se hacen con a plazo mayor a tres das. Habitualmente los plazos
ms negociados son los de 30, 60, 90, 180 y 360 das. En este mercado los operadores cambiarios
pactan una operacin a futuro que se har efectiva la fecha establecida de mutuo acuerdo. Es un
contrato en el que adems de la fecha se determina el precio y el monto de la operacin, as como
el tipo de entrega (fsica o por compensacin).

La importancia de este mercado radica en que inversionistas como importadores, exportadores o

empresas de sector real pueden asegurar la compra o venta de dlares en una fecha futura a una
tasa de cambio fija y preestablecida. Generalmente, con estas operaciones las empresas se cubren
del riesgo que implica fluctuaciones fuertes en el precio del dlar.

As mismo, este mercado es una importante referencia para conocer las expectativas de los
operadores sobre la tendencia futura del dlar.

El mercado Forward opera todos los das hbiles entre 8:00 a.m. y 4:30 p.m.

OPERADORES EN EL SISTEMA TRANSACCIONAL

Actualmente, en SET-FX participan ms de 60 entidades Intermediarias del Mercado Cambiario. En

estas entidades se tienen instaladas ms de 200 pantallas para la transaccin y el registro y una
red de ms de 800 pantallas para la consulta de operaciones peso/dlar y para la administracin
del sistema de cupos.

En SET FX realizan transacciones:

Bancos
Corporaciones Financieras
Compaas de Financiamiento Comercial
Sociedades Comisionistas de Bolsa
Casas de Cambio
Sector Pblico (Banco de la Repblica y Mininisterio de Hacienda)
LA EMPRESA

Servicios Integrados en Mercado Cambiario S.A. -Integrados FX S.A.- es la empresa que

administra la plataforma de negociacin SET FX, esta a su vez cuenta con el respaldo de la alianza
estratgica entre sus accionistas la Bolsa de Valores de Colombia y SIF ICAP de Mxico, esta
ltima, sociedad filial de la Bolsa Mexicana de Valores y de ICAP PLC en Londres.

CHILE

ACCIONES

Desfase de 20 minutos

Las acciones son instrumentos de renta variable emitidos por sociedades annimas, que representan un
ttulo de propiedad sobre una fraccin del patrimonio de la empresa, es decir, el comprador de una
accin o accionista pasa a ser propietario de una parte de la empresa emisora.

ndices Burstiles

Los ndices son un promedio de las cotizaciones de una cartera de acciones representativas de un
mercado. Se calculan como un promedio ponderado por capitalizacin de mercado. Los ndices entregan
una idea general del comportamiento del mercado, y constituyen la principal referencia benchmark
para comparar el rendimiento de distintos instrumentos financieros.

Cuotas Fondos de Inversin - CFI

Desfase de 20 minutos

Los CFI son instrumentos de renta variable que representan una fraccin del patrimonio de un Fondo de
Inversin, es decir, el comprador de una cuota o aportante pasa a ser propietario de una parte de ese
fondo. La gran diferencia con un fondo mutuo, es que un fondo de inversin cuenta con un plazo de
inversin determinado, un nmero de cuotas limitado y el aporte mnimo para ingresar suele ser alto.

Valores extranjeros - ADRs

Es el mercado donde se realiza la cotizacin y negociacin de los valores extranjeros inscritos en la Bolsa
de Santiago. Esto incluye acciones, cuotas de fondos abiertos y cerrados y certificados de depsitos
representativos de ellos (CDV), adems de cuotas de fondos de inversin internacional, emitidas en
Chile y ADRs representativos de acciones chilenas.

Exchange Traded Funds - ETF

Los Exchange Traded Funds son fondos cotizados en bolsa que replican la rentabilidad de un ndice.
Estn compuestos por una canasta de valores y su operativa es igual al de las acciones, ya que se
cotizan en Bolsa durante la misma sesin de negociacin.

ETFs de ndices de la Bolsa de Santiago

El ETF IPSA es el primer ETF que replica un ndice de la Bolsa de Santiago, especficamente el
ndice de Precios Selectivo de Acciones -IPSA-, que incluye las 40 acciones con mayor presencia
en el mercado burstil. Banco Ita posee la administracin de ItNowIPSA bajo el nemotcnico
CFMITNIPSA.
Obtn mayor informacin de este ETF accediendo a su Administradora de Fondos aqu o bien a
travs de la opcin "Resumen de Accin" aqu.

It now! De ITA Chile AGF S.A. CFMITNIPSA

Mercado Primario
Las cuotas de ETFs de ndices de la Bolsa de Santiago se pueden crean y rescatar a travs de un
Sistema de Mercado Primario OTC, desarrollado por la Bolsa de Santiago.

Estos registros lo realizan slo los Agentes Autorizados, a su nombre o a nombre de inversionistas
terceros (otras corredoras). La canasta de creacin o rescate de cuotas ETFs representa el lote mnimo
de solicitud referencial durante el da.

Agentes Autorizados para Operar en el Mercado Primario

Larrain Vial S.A. Corredora de Bolsa.

BCI Corredor de Bolsa S.A.
ITA BBA Corredor de Bolsa Limitada.

o Precios acciones
o Principales alzas, bajas, ms transadas
o Grfico de anlisis tcnico
o ndices burstiles
o Cierre burstil
o Cierre burstil mensual
o Presencia burstil
o Dividendos

ETF IPSA Canasta de Creacin

La canasta de creacin corresponde al lote mnimo de acciones emitidas para la creacin de cuotas de un
determinado ETF.

ETF IPSA Canasta de Rescate

La canasta de rescate corresponde al lote mnimo de acciones de los fondos al administrador de un

determinado ETF, a cambio de la destruccin o cancelacin de la canasta del fondo.

Valores monetarios

Desfase de 20 minutos

Se consideran instrumentos monetarios al oro y la plata fsicos, en forma de monedas acuadas por el
Banco Central de Chile y los dlares de Estados Unidos.

*Oro y Plata: estado en que se encuentra el activo. Cuando est presente, el activo monetario presenta
fallas o defectos como limaduras, ralladuras, entre otros. Por lo tanto, los valores monetarios con *
deberan tener un precio menor a los valores que se encuentran en perfectas condiciones.

Valores Venture

El Mercado Venture de la Bolsa de Santiago es el primer mercado de capital de riesgo en Chile, el cual se
ha desarrollado a partir de un acuerdo firmado con TSXV lo que implica que todas aquellas empresas
listadas en dicha bolsa, califican automticamente para optar por un doble listado con la Bolsa de
Santiago, Venture. Es decir, que a travs un simple proceso de listado, las empresas podrn cotizar sus
valores en los mercados burstiles de Chile y Canad.

Al mismo tiempo, las empresas que soliciten el doble listado con la Bolsa de Santiago, Venture, podrn
participar del Mercado Integrado Latinoamericano MILA, permitiendo adicionalmente el acceso de los
mercados de Per, Colombia y Mxico.

Cabe destacar, que las empresas no debern presentar antecedentes adicionales a los entregados a
TSXV, dado un acuerdo firmado entre los reguladores de ambos pases que exime a los emisores
canadienses de presentar informacin a la SVS.
Instrumentos de Renta Fija - IRF

Los instrumentos de Renta Fija - IRF - son ttulos representativos de obligaciones de mediano y largo
plazo que contrae el emisor con el poseedor del instrumento. Estos pueden ser emitidos por entidades
privadas y por el Estado, con el fin de obtener recursos que permitan el financiamiento de actividades
productivas y obras de infraestructura.

INSTRUMENTOS DE INTERMEDIACIN FINANCIERA - IIF

Los instrumentos de Intermediacin Financiera -IIF- son ttulos representativos de obligaciones de

dinero, de corto plazo (generalmente menores a un ao). Pueden ser nominales o reajustables. Estos
instrumentos se emiten para financiar la gestin financiera de corto plazo del emisor, o bien, para operar
como un instrumento de regulacin monetaria en el caso del Banco Central.

Desde el punto de vista del inversionista, los IIF son una alternativa de ahorro de bajo riesgo, que
permite aprovechar las fluctuaciones de la tasa de inters de corto plazo. Estos instrumentos se
negocian en la Bolsa de Santiago a travs del sistema de Remate Electrnico, Telerenta y Remate
Holands, donde las ofertas, posturas y adjudicaciones se efectan mediante terminales de negociacin
de la Bolsa.

Estos instrumentos se liquidan en la condicin Pagadero Hoy T+0, Pagadero Maana T+1 y Contado
Normal, es decir, dos das despus de efectuada la transaccin.

Derivados

La Bolsa de Santiago, con la participacin y asesora de BM&FBOVESPA presenta el nuevo Mercado de

Derivados, ofreciendo a todo el mercado la posibilidad de operar en Chile instrumentos de inversin y
cobertura, en un mercado abierto y regulado.

Derivados burstiles que se negociarn en la Bolsa

de Santiago:
Futuros IPSA, cuyo activo subyacente es el ndice de Precios Selectivo de Acciones -IPSA- de
la Bolsa de Santiago, principal ndice burstil del pas.
Futuros Dlar, cuyo activo subyacente es el tipo de cambio Peso sobre Dlar Observado,
indicador calculado por el Banco Central de Chile.
Futuros UF, cuyo activo subyacente es la Unidad de Fomento (UF), indicador que refleja la
variacin del ndice de Precios al Consumidor del pas.
Futuros ICP, cuyo activo subyacente es el ndice de Cmara de Promedio (ICP), determinado
por la Asociacin de Bancos e Instituciones Financieras de Chile.
Futuros UF-05, cuyo activo subyacente es un bono equivalente a un bono del Banco Central
de Chile y Tesorera General de la Repblica, en unidades de fomento, tasa de emisin 5%
anual y plazo al vencimiento de 4 aos y 6 meses.
Futuros UF-10, cuyo activo subyacente es un bono equivalente a un bono del Banco Central
de Chile y Tesorera General de la Repblica, en unidades de fomento, tasa de emisin 5%
anual y plazo al vencimiento de 9 aos.