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GT: 04
G-Trabajo: 8
Contenido
INTRODUCCIN .............................................................................................................................. 4
OBJETIVO GENERAL ............................................................................................................................. 5
OBJETIVO ESPECIFICO ......................................................................................................................... 5
CAPITULO I .......................................................................................................................................... 6
CONCEPTO Y NATURALEZA JURDICA ................................................................................................ 6
MARCO HISTRICO ................................................................................................................................... 6
1.1 ANTECEDENTE HISTRICO. ................................................................................................... 6
1.7 ANTECEDENTES HISTRICO EN EL SALVADOR .................................................................... 11
1.8 QUE ES EL FIDEICOMISO? .............................................................................................................. 12
1.9 ETIMOLOGA Y SIGNIFICADO GRAMATICAL. ............................................................................ 12
1.10 CONCEPTOS DOCTRINALES. ......................................................................................................... 12
1.11 NATURALEZA JURDICA DEL FIDEICOMISO. ........................................................................... 13
BASE LEGAL ....................................................................................................................................... 14
1.1.3 CRITERIOS CLASIFICATIVOS DEL FIDEICOMISO.................................................................... 14
1.22 MODALIDADES CONCRETAS DE FIDEICOMISOS A DESARROLLAR EN NUESTRO PAS. 15
Clasificacin de los fideicomisos. ................................................................................................................ 15
1.25 FIDEICOMISO DE INVERSIN ....................................................................................................... 15
1.31 FIDEICOMISO DE GARANTA ........................................................................................................ 18
1.32 FIDEICOMISO DE GARANTA SOBRE VALORES, DERECHOS O INMUEBLES. ................... 19
1.33 VENTAJA DEL FIDEICOMISO DE GARANTA, SOBRE LA HIPOTECA. .................................. 19
1.34 FIDEICOMISO TESTAMENTARIO. ................................................................................................. 19
1.27 FIDEICOMISO DE ADMINISTRACIN DE INMUEBLES. ........................................................... 19
1.24 CAUSAS QUE PUEDEN DAR ORIGEN A ESTA MODALIDAD. ................................................. 20
1.28 CERTIFICADOS FIDUCIARIOS DE PARTICIPACIN. ................................................................ 21
1.29 FIDEICOMISO DE SEGURO DE VIDA............................................................................................ 22
1.30 FUNCIN DEL FIDEICOMISO DE SEGURO DE VIDA. ............................................................... 22
1.35 FIDEICOMISO DE VOTO.................................................................................................................. 23
1.15 FIDEICOMISO COMO UNA TRANSMISIN DE DERECHOS DE LOS QUE EL TITULAR ES
EL FIDUCIARIO. ........................................................................................................................................ 23
1.16 EL FIDEICOMISO COMO OPERACIN BANCARIA. ................................................................... 24
1.17 EL FIDEICOMISO COMO INSTITUCIN. ...................................................................................... 24
1.18 EL FIDEICOMISO COMO NEGOCIO FIDUCIARIO. ..................................................................... 25
1.19 EL FIDEICOMISO COMO NEGOCIO INDIRECTO. ....................................................................... 26
CAPITULO II ....................................................................................................................................... 27
RGIMEN EN EL DERECHO VIGENTE ................................................................................................. 27
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DERECHO MERCANTIL II CICLO I 2015 CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN.
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INTRODUCCIN
De todo lo antes dicho el tema ha sido elaborado para servir de apoyo a todos los estudiantes
que necesiten informacin acerca de los certificados fiduciarios de participacin.
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OBJETIVO GENERAL
Estudiar la importancia de los certificados fiduciarios de participacin y el Fideicomiso en el
derecho mercantil en El salvador.
OBJETIVO ESPECIFICO
Identificar en los ttulos valores especificando y enfocndose directamente en los
certificados fiduciarios de participacin en El salvador.
Analizar todas las formas en que las instituciones aplican el certificado fiduciario de
participacin
Identificar las diferentes formas en que se puede hacer uso del fideicomiso y aplicarlo
en el derecho mercantil de el salvador.
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CAPITULO I
CONCEPTO Y NATURALEZA JURDICA
MARCO HISTRICO
1.1 ANTECEDENTE HISTRICO.
El fideicomiso tiene su origen en Roma y su gnesis fue principalmente por dos motivos:
primero, para facilitar le testamentifaccin, como un medio para facilitarles a los peregrinos
la libre disposicin de sus bienes a los que por otros motivos no podan caber el testamento
romano; segundo, que las herencias llegaran a las personas incapacitadas por la ley para que
pudieran suceder, pero que no obstante ese impedimento mereca ser remunerados por todos
los servicios que les haban prestado a los testadores.
Como se ha expuesto anteriormente, la ley romana tena muchos impedimentos para poder
heredar por testamento, en la que se estableca que los libertos, las municipalidades, los
pobres, los proscriptos, los casados sin hijos en la proporcin fijada por la misma ley, los
habitantes de provincias no ciudadanos, los colegios, etc., quedaban excluidos de un
testamento.
As pues, y con el objeto de favorecer a estas personas, el testados institua por heredero suyo
a una persona legalmente capaz, para que ste entregara todo o parte de la herencia a las
personas que l haba designaba.
La finalidad de esta clase de FIDEICOMISOS, era aquel en que el heredero deba de entregar
al fideicomisario la totalidad o cuota de la herencia.
En caso de que los bienes de la sucesin eran de manera total, esta se verificaba de la manera
siguiente:
1) Si los bienes eran corporales, en este caso el heredero poda o hacerle la tradicin de
ellos al fideicomitente, a fin de que tomara posesin, para que de esa manera se hiciera
propietario o dependiente de la naturaleza de los bienes se le pona a disposicin del
usucapir.
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Con relacin a los crditos y deudas, el heredero solo poda actuar contra los deudores y ser
perseguido por los acreedores de la sucesin; por otra parte el fideicomisario deba cobrar su
parte por los crditos y soportar su parte de las deudas, establecidas tambin entre ellos ciertas
estipulaciones en las cuales el heredero se comprometa con el fideicomiso a darle por su
parte las sumas pagadas en concepto de crditos y el fideicomisario se obligaba con el
heredero a pagarle en proporcin a su parte las deudas pagadas por l, por lo que las
estipulaciones operaban parcialmente.
El fideicomisario adquira todas las acciones que van unidas a un heredero pudiendo actuar
contra los deudores y ser perseguido a la vez por los acreedores de la sucesin, en caso de
que el fideicomiso fuera parcial las acciones se dividan entre el fideicomisario y el heredero.
Para la restitucin de todas aquellas cosas corporales se estableci que bastaba un solo
acuerdo entre las partes, para que el fideicomisario tomara posesin de los bienes De acuerdo
a esta solucin, al tener el fideicomiso calidad de heredero, ya no poda existir la insolvencia
o riesgo entre las partes, pero no obstante esto an persista cierta injusticia para con el
heredero, en el caso de que el fideicomisario abarcaba toda la sucesin, con lo que el
fiduciario no tena ningn estmulo para aceptar la herencia, con lo que se poda extinguir el
fideicomiso cuando aquel no aceptaba la herencia.
A fin de evitar las posibles injusticias en contra del heredero, derivadas del anterior
senadoconsulto, ste conceda al heredero instituido gravado con el fideicomiso, el cual
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absorba todo o en parte la sucesin, al que le conceda el derecho de retener un cuarto del
activo neto de la herencia.
De la anterior disposicin se daba el caso de que el heredero estaba en relacin directa con
los acreedores y deudores de la sucesin, debido a que al fideicomisario se le consideraba en
legatario en vista de que la sucesin quedaba reducida a tres cuartas partes, por lo que era
necesario que entre las partes se hicieran estipulaciones parecidas a las que se haban hecho
antes de la creacin de los senado consultos, con lo que los riesgos de insolvencia eran
menores, debido a que con la reduccin de un cuarto del activo neto de la herencia le era
suficiente al heredero para pagar las deudas hereditarias y que adems le quedaba cierta
ganancia.
El heredero instituido que se opona a restituir era obligado a que lo hiciera en su totalidad
por medio de la intervencin del pretor, convirtindose el fideicomisario de esta manera en
heredero.
Agreg Justiniano una novedad cuando se daba el caso de que el heredero hubiera restituido
al fideicomiso ms de lo debido, en este caso se facultaba al heredero a reclamar el excedente
que haba pagado.
Estos fideicomisos tenan por objeto una cosa, considerada a ttulo particular, como por
ejemplo los legados.
El testado poda dejar en fideicomiso particular todo lo que hubiese podido legar, fueron o
no cosas propiedad de l, en este ltimo caso, el fiduciario estaba obligado de conseguir o
pagar al fideicomisario una estimacin.
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El fideicomiso gradual era aquel por medio del cual el testador estaba facultado a imponer al
fideicomisario la obligacin de instituir al heredero suyo, a determinada persona y as
sucesivamente, permitiendo una vinculacin de bienes en un grupo familiar por transmitirla
de generacin en generacin. Esta fue la causa de la desaparicin del fideicomiso romano
que fue reemplazado por las sustituciones fideicomisarias.
Segn la definicin transcrita por Serrano Trasvia2, "un trust es una relacin fiduciaria
con respecto a determinados bienes, por lo cual la persona que los posee (trustee) est
obligado en derecho de equidad a manejarlos en beneficio de un tercero (cestui que trust).
Este negocio surge como resultado de un acto volitivo expreso de la persona que crea el trust
(settlor). Lo caracterstico del trust y probablemente una de las diferencias ms importantes
que lo distinguen del fideicomiso de origen romano, es la existencia de dos propiedades que
concurren sobre los mismos bienes: el trustee que es el propietario legal, y el cestui que trust
(beneficiario) recibe proteccin como propietario en equidad.
Los "trusts" pueden constituirse mediante dos segregaciones del dominio pleno:
Traspasando el ttulo legal a determinada persona, condicionando el fideicomiso a favor del
otorgante o de un tercero; Sin ningn traspaso, separando el llamado "patrimonio equitativo"
fundado en el derecho de equidad, del "dominio legal" apoyado en el common law y
convirtindose el primitivo propietario, en quien en ambas categoras de dominio estn
1
Jos M. Lozano, Doctrina General del Fideicomiso, 2. Ed. Ed. Porra, Mxico 1982 P. 4.
2
Scott, citado por Batiza, advierte que con la denominacin de trust, tambin se designa diversas
relaciones fiduciarias, como el depsito, la tutela, el albazeazo y el mandato
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fusionadas, en el "trustee" o fiduciario del propio bien a favor del fideicomisario designado
por l mismo.
Los uses o usos era una relacin mediante la cual, una persona transmita sus tierras por actos
entre vivos o por testamento a otra persona que las poseyera en provecho de una tercera
persona.
El antecedente del trust es el "use", cuya aparicin se remonta a la Edad Media, como va
para eludir las confiscaciones en tiempos de la guerra dinstica y de persecuciones polticas
que se abatan sobre los vencidos, as como la exigencias de tributos feudales y el rigor de
las leyes contra las "manos muertas" -1217-, que prohiba a las congregaciones religiosas la
propiedad de inmueble. Segn Maitland (3), el uso es un trmino curioso que se
podra pensar que proviene del latn "usus", pero en realidad se deriva de "opus". Ya en los
siglos VII y VIII, se puede comprobar en documentos jurdicos lombardos y franceses, la
utilizacin de la expresin "ad opus", como equivalencia a "en su representacin". Con ello
queda descartado que el fideicommissum romano sea el antecedente del uso, como sostienen
Blackstone y Perry3.
3
Rodolfo Batiza, Principios Bsicos del Fideicomiso y de la administracin fiduciaria, 2. Ed. Ed. Porra,
Mxico, 1985, p. 21, con cita de George W. Keeton, The Law Trust, Sir Isaac Pitman & Sons Ltd, 9. Ed.
Londres, 1968, P. 21.
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En 1925 Panam legisla en base a un proyecto del doctor Alfaro, posteriormente en Mxico
(1926) y Puerto Rico (1928, inspiran su legislacin en el proyecto Alfaro. Dentro de esta
corriente estaba alimentadas la Ley de Fideicomisos de Venezuela,
1.7.1 La Experiencia Mexicana y Nuestro Pas, los Programas Privados de Retiro (AFPS).
De los diversos pases de Amrica, sin duda Mxico, donde el Fideicomiso ha alcanzado el
mayor grado de desarrollo, donde el ambiente circundante, las condiciones econmicas y el
apoyo de su banca nacional y autoridades han moldeado esta institucin importante, dndole
un auge tremendo con perfiles y rasgos propios.
En la dcada de los setenta se desarroll uno de los primeros contrastes interesantes es, que
las aplicaciones de mayor importancia del fideicomiso se dan en el mundo de los negocios
(o sea el llamado business Trust), cuyas variedades han sobrepasado las esferas puramente
familiar (family trust), puede decirse que no hay banco en ese pas que carezca de un
departamento fiduciario, donde tres son las aplicaciones fundamentales conocidas por
Fideicomiso de Administracin (incluyendo la variante del fideicomiso de seguro de vida)
Fideicomiso de Inversin y Fideicomiso de Garanta.
Es obvio que por razones de afinidad, que la experiencia mexicana a ese respecto podra ser
la que ms conviene a El Salvador, la que debe de conocer y aplicarla en la medida de
nuestras propias necesidades y limitaciones.
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Tambin los fideicomisos del sector pblico, para beneficiarios del sector privado, como el
Fideicomiso de Fomento y Crdito al sector agrcola privado, el manejo de fondos del
exterior en Fideicomisos, para el desarrollo sostenible y de reforestacin del pas, el
Fideicomiso podra consistir en un medio de garanta y administracin de estos fondos
internacionales.
El Fideicomiso es un acto en virtud del cual se transmiten, bienes o derechos (en propiedad)
a una persona llamada fiduciario, para que disponga de ellos conforme le indique la persona
que los transmite, llamado fideicomitente, a beneficio de un tercero llamado fideicomisario
(El Art. 1233 del Cdigo de comercio, refleja la anterior definicin, ocupando similar
terminologa, pero en un concepto menos resumido).
El origen de la palabra "fiduciario", proviene del latn: "fiducia", que en espaol significa
"confianza" y "fideicomiso", su origen es tambin del latn
"fideicommissum": "fides", "fe" y "comisos", "confiado".
Disposicin de ltima voluntad en virtud de la cual el testador deja sus bienes o parte de
ellos, encomendados a la buena fe de una persona para que al morir, ste a su vez, o al
cumplirse determinadas condiciones o plazos, transmitida la herencia a otro heredero o
invierta el patrimonio del modo que se le seale4.
4
Claudio Kiper, Rgimen Jurdico del dominio Fiduciario, La Ley, Bs. As. 1989, P. 64
5
Mario Carragal, El Fideicomiso, E. Universidad Bs. As. 1982, pg. 20
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Carragal lo define: como el contrato por el cual una persona recibe de otra un encargo
respecto de un bien cuya propiedad se le transfiere a ttulo de confianza, pero que al
cumplimiento de un plazo o condicin le d el destino convenido6.
Ricardo J. Alfaro define el fideicomiso como un mandato irrevocable en virtud del cual se
transmiten al fiduciario determinados bienes para que disponga de ellos y de sus productos
segn la voluntad de quien los entrega, llamado fideicomitente, en beneficio de un tercero
llamado fiduciario7.
Muchas opiniones se han vertido para determinar la naturaleza jurdica del fideicomiso entre
las principales estn:
Esta tesis sustentada por el jurista Panameo y creador de la ley de fideicomisos de su pas,
Ricardo J. Alfaro, consideraba al fideicomiso como un mandato, basndose que en el
mandato una persona se obliga a prestar un servicio o hacer una cosa por cuenta de otra, lo
mismo que el fiduciario hace el aceptar el cargo del fideicomiso8.
Al analizar las consecuencias de uno y del otro resulta que en el mandato, el mandatario debe
consultar al mandante por todos los actos que realice, lo cual no sucede en el fideicomiso; en
el mandato adems, no hay una afectacin de bienes, es decir, que el mandante siempre es
dueo de los bienes que estn en poder del mandatario, mientras que en el fideicomiso si
existe afectacin por existir una transmisin de bienes en la cual es titular el fiduciario; por
ltimo, tanto el mandato como el fideicomiso tienen regulaciones legislativas particulares.
Por las crticas antes dichas, nos lleva a descartar la tesis que consideran al fideicomiso como
un mandato.
7
Ricardo J. Alfaro, El Fideicomiso en Panam, Editado por G. Hanse Voelkel, Panam, 1971, pg. 161
8
Ibdem, Ob. Cit, pg. 165 Ibdem, Ob. Cit, pg. 170
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BASE LEGAL
1.1.3 CRITERIOS CLASIFICATIVOS DEL FIDEICOMISO.
Con base en el Art. 1234 de vigente Cdigo de Comercio son de tres clases los fideicomisos
permitidos:
Fideicomisos entre vivos que son irrevocable, salvo reserva expresa.
Fideicomiso por causa de muerte, cuya constitucin se har por acto testamentario. y,
Fideicomiso Mixto, que comienza a ejercerse en vida del fideicomitente y contina despus
de su muerte, confirmndose en el testamento del fideicomitente (irrevocable en cuanto los
efectos que deban de producirse en vida del fideicomitente)
De conformidad con nuestra Ley el Fideicomiso puede ser particular o universal, puro o
condicional, a da cierto, por tiempo determinado o durante la vida del fideicomisario, todo
durante un plan mximo que no puede exceder de veinticinco aos.- Art. 1236 y 1246 del
Cdigo de Comercio.
Es muy importante hacer constar, que el fiduciario ejercer sus facultades de acuerdo con las
clusulas del acto constitutivo (artculo 1235 del Cdigo de Comercio, por lo que la escritura
en el fideicomiso entre vivos o en el mixto, as como el acto testamentario es la clave del
fideicomiso, siendo la funcin de un departamento fiduciario sentar las bases y lineamientos
para las clusulas del acto constitutivo a fin de que el fiduciario tenga los poderes y facultades
para cumplir en cada caso concreto, con el fin especfico del fideicomiso.
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Las variantes que a continuacin describiremos pueden ser adoptadas dentro de cualquiera
de las tres clases de fideicomisos que seala el Cdigo de Comercio: Entre Vivos; Mixto; y
Fideicomisos por Causa de Muerte.
Un departamento fiduciario deber promover la constitucin preferentemente de los dos
primeramente mencionados para comenzar a manejar fideicomisos en el ms corto tiempo
posible.
1. Fideicomiso de inversin
2. Fideicomiso de garanta
3. Fideicomiso de administracin
4. Fideicomiso de base para emisin de certificados fiduciarios de participacin.
5. Fideicomiso de seguro de vida.
6. Fideicomiso de voto.
7. otros Fideicomisos:
- De beneficencia
- De hospitalizacin
- De educacin
- De planes
- De pensin y ahorro
9
Figueroa Alvarez, Jos Ernesto. "Tesis El Fideicomiso en Materia Mercantil", San Salvador. UES.
1977. pg. 57-65
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El fideicomiso en la prctica.
Clases de fideicomisos. Campo de aplicacin.
Dependiendo de los diversos criterios de operacin, los fideicomisos pueden ser clasificados
en distintas formas:
b) Fideicomisos expresos.
Definicin: Conocido como aquellos que resultan de la exteriorizacin de la voluntad de una
persona, ya sea que sta se manifieste por acto entre vivos o por testamento.
Estos tipos de fideicomisos son los que se aceptan en los sistemas de tradicin romntica,
visto como una fuente exclusiva del surgimiento de las categoras existentes de fideicomisos.
El autor Lepaulle, dice que el "expres trust" es el normal, el que se crea voluntariamente con
un propsito determinado en un acto regular, pudiendo ser entre vivos o mortis causa.
Los medios a travs de los cuales se manifiestan los fideicomisos expresos se dan tres clases:
Generalidades: Por regla general se constituye mediante escritura pblica, hacindose constar
la manifestacin de voluntad del fideicomitente que afecta ciertos bienes a un fin
determinado, confiando su cumplimiento a una institucin fiduciaria (Banco), para que se
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Por testamento.
Con relacin a la situacin de los sujetos que intervienen en el fideicomiso, hacemos nfasis
nicamente a las incapacidades e indignidad para suceder, las cuales son plenamente
aplicables a los fideicomisarios de este tipo de fideicomiso.
Segn el Dr. Barrientos "en el fideicomiso testamentario, se establecen las normas segn las
cuales se desea que rija el fideicomiso, donde la tcnica del contrato se inicia con la aperturas
y tramitacin de la sucesin; continuando con la adjudicacin de los bienes a favor del
fiduciario, para que siga instrucciones de administraciones, inversin y vigilancia de los
fondos provenientes de la herencia y concluye con la distribucin de los fondos entre los
herederos o beneficiarios de acuerdo a normas dadas por el testador. En ste tipo de
fideicomisos se nombran comits consultivos de carcter tcnico integrados por personas de
confianza del testador, teniendo el objeto de asegurar el buen funcionamiento del
fideicomiso.
Fideicomiso Mixto
Este tipo de fideicomiso comienza a ejercerse en vida del fideicomitente y contina despus
de su muerte. Art. 1234 N 3 Com.
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Este Fideicomiso de Inversin fue un xito en Mxico, especialmente como base para
prstamos e inversiones seguras. Una modalidad sera los Fondos Fiduciarios de Inversin,
como portafolios de inversin diversificada manejados y custodiados por el fiduciario
compuesto el portafolio como en otros pases con porcentajes de inversin en acciones, bonos
privados y notas y bonos del tesoro nacional, manejados a travs de la Bolsa de Valores.
Al cumplir con su obligacin, los bienes debern ser devueltos por el fiduciario y el
fideicomiso se cancelar, en virtud de haber quedado pagado al acreedor. Pero en el caso de
incumplimiento del fideicomitente deudor, el fiduciario proceder a la ejecucin del
fideicomiso, en los trminos previstos en la escritura constitutiva, realizando la garanta y
con su importe pagar al acreedor. Este proceder puede ser vendiendo los bienes
fideicomitidos al mejor postor o administrando la propiedad fiduciaria y pagndose con sus
productos y rentas y al final devolver el bien objeto de la garanta al fideicomitente.
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Esta figura deber ser entendida como distinta de los financiamientos en s, pues el Fiduciario
quien no participa en el financiamiento, es a quien se le transfieren los valores, derechos o
inmuebles para garantizar al acreedor el cumplimiento de pago.
Aqu tambin se debe buscar que cualquier pago de impuesto se haga diferido, hasta el
momento en que se realiza la ejecucin del Fideicomiso y no en la transferencia del
Fideicomitente al Fiduciario, es decir en la constitucin.
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remuneracin u honorarios por sus servicios, todo desde luego en beneficio del
fideicomisario, que sera el propio fideicomitente (living trust) o un tercero beneficiario o
segn el caso.
Hay causas muy variadas que pueden dar lugar a la constitucin de un fideicomiso de
administracin, algunas que se nos presentarn son: la minora de edad, la falta de tiempo,
de experiencia, de vocacin para los negocios, por razones de impuestos, enfermedad, no
debemos olvidar que el fideicomiso transmite la propiedad al fiduciario (propiedad
fiduciaria). Tambin esta figura puede ser la conveniente a salvadoreos no domiciliados en
El Salvador, que tengan inmuebles o negocios en nuestro pas, as como a inversionistas
extranjeros (personas o sociedades) con intereses o inversiones en nuestro pas; sobre esto
ltimo, aun cuando sean extranjeros los fideicomitentes que pueden ser al mismo tiempo los
fideicomisarios, el fiduciario y la propiedad fiduciaria (bienes derechos, inversiones, etc.)
mientras dure el fideicomiso son Salvadoreos con las obvias ventajas que esto representa.
Quiz valga la pena explicar un poco en que consiste este Fideicomiso, que es el entendido
como la entrega al Fiduciario de uno o varios inmuebles para que ste los destine a un fin
determinado, incluyendo en este concepto los de administracin agrcola, tursticos, para
construccin de viviendas, condominios y las formas ms sofisticadas como los llamados
Aparta-hoteles y Condo-hoteles, las modalidades de tiempo compartido (time-sharing).
Para desarrollar esta modalidad, ser necesario efectuar algo similar al camino trazado en
Mxico, donde las leyes fiscales permiten el diferimiento de pago del impuesto que grava la
transferencia del dominio de los bienes inmuebles hasta que el Fiduciario en ejecucin final
del Fideicomiso, lo transfiera en definitiva al adquirente final.
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Una persona que conviene en un precio con el dueo de un inmueble, en lugar de escriturar
la compraventa, prefiere por seguridad entregarlo en Fideicomiso a un Banco Fiduciario, a
cambio de recibir la contraprestacin establecida, por consiguiente, el Impuesto directo de la
transferencia del inmueble del Fideicomitente a Fiduciario no se causa sino que se difiere al
momento en que el Fiduciario en ejecucin de la finalidad especfica del Fiduciario, transfiera
el inmueble a los Fideicomisarios o terceras personas que se designen en el llamado
Fideicomiso Maestro.
En estos Fideicomisos, tambin se vuelve necesario que se reforme el Art. 1240, del Cdigo
de Comercio, pues resulta imposible especificar en el momento de constituir el Fideicomiso
a los ulteriores Fideicomisarios.
Otro tipo de Fideicomiso gubernativo mexicano, es aqul en que el gobierno destina los
fondos para desarrollar un proyecto determinado tales como los que se desarrollaron en
Cancn en el Estado de Quintana Roo, frente al Mar Caribe y en Ixtapa en el Pacfico cerca
Xihuatenejo.
No tiene caso explicar en detalle cmo opera este tipo de Certificados, pues el Cdigo de
Comercio es profuso (Artculos 883 al 906 del ttulo II Ttulos Valores, Captulos X
Certificados Fiduciarios de Participacin).
Los Certificados fiduciarios de participacin juntamente con los bonos y dems obligaciones
negociables emitidos por instituciones privadas, permitirn desarrollar un mercado de
capitales en nuestro pas. Y crear fondos mutuos de inversin fiduciaria para invertir con
seguridad el ahorro que capten las administradoras de fondos de pensiones privadas y crear
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DERECHO MERCANTIL II CICLO I 2015 CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN.
una cultura de ahorro nacional. Por aparte, reproducimos la sntesis de un trabajo que hicimos
para el Banco de Inversiones del Paraguay, S.A. (BIP) en 1984, que comprende el
Fideicomiso traslativo de dominio irrevocable, que sirvi de base para la emisin de
certificados fiduciarios de participacin y la emisin de los certificados.
El Fideicomiso constituido con base en un seguro de vida tiene la ventaja que la suma
asegurada no se entrega directamente a personas que por su incapacidad o poca experiencia
para los negocios u otras circunstancias especiales (Ejemplo: la viuda joven que recibe una
cuantiosa suma de dinero en efectivo, puede ser vctima fcil de sujetos inescrupulosos que
traten de administrar su dinero o provoquen un nuevo matrimonio por el mero inters, esto
se complica en caso de que la viuda tuviere hijos menos de su difunto esposo), pudieran hacer
del dinero en efectivo un uso ruinoso.
Esta modalidad de Fideicomiso que en Mxico adquiri bastante aceptacin, salta a la vista
la intencin del fideicomitente de "gobernar desde la tumba", pues el fideicomiso
contendr todas las clusulas necesarias para invertir el dinero en beneficio de los
fideicomisarios (viudas, hijos, parientes, seres queridos, incapacitados, enfermos, etc.).
La conversin de clientes parciales a clientes totales (cliente total es el que hace uso de todos
los servicios de un Banco que le pueden significar una comodidad y ventaja), es la base de
este tipo de fideicomisos, pues aprovechando el trato directo y la confianza con este tipo de
clientes, para plantear situaciones de negocios y de familia, se puede, por medio del
Departamento Fiduciario, planificar sus seguros de vida (el Banco tiene obviamente
existencia interrumpida con la tendencia a la continuidad ms all de la vida humana). La
promocin de este tipo de fideicomiso amortizar, aparte de la divulgacin de sus ventajas,
un contacto con las compaas de seguros y vendedores a fin de introducir eficazmente este
modalidad. Una vez cobrado el importe o suma asegurada, se convierte en una especie de
Fideicomiso de Inversin.
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DERECHO MERCANTIL II CICLO I 2015 CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN.
Esta variante del fideicomiso de administracin, ya sea en la clase entre vivos o mixto, es
una invencin norteamericana (voting trust). Por medio de este fideicomiso el propietario
(accionista o accionistas) fideicomitente, celebra con el fiduciario un convenido por
determinado nmero de aos, en relacin con acciones de las cuales dicho fideicomitente sea
propietario, de tal manera que el lapso fijado indica irrevocabilidad del fideicomiso
durante dicho lapso. Los Certificados de acciones se entregan a la sociedad, y ste emite
nuevos Certificados a favor del fiduciario, con la anotacin de que se trata de un fideicomiso,
si son nominativas se har constar en el libro de registro de accionistas, las circunstancia de
que se han emitido nuevos certificados y de que las acciones aparecen a nombre del
fiduciario, en virtud del fideicomiso.
Por razn del fideicomiso y por el lapso del mismo, el fiduciario votar en las juntas generales
de accionistas y ejercer todos los dems derechos y obligaciones que el fideicomiso le
otorgue y la calidad de accionista le concede todo en beneficio del Fideicomitente
(propietario) que ser tambin el fideicomisario, quien recibir los dividendos. El Fiduciario
actuar a travs del Delegado Fiduciario.
Esta variante particular servir para resolver determinadas situaciones que se presentan en
nuestra evolucin mercantil y econmica. Los Bancos Fiduciarios, como instituciones
especializadas y de confianza sern el instrumento para situaciones semejantes a que hicimos
mencin en el fideicomiso de administracin e
inversin, particularmente para el caso de empresas extranjeras con inversin en nuestro pas
o por invertir con l, as como para salvadoreos no domiciliados en el pas o que pasen la
mayor parte de su tiempo ausentes, que tengan o quieran invertir en empresas salvadoreas.
En los ltimos das se ha mencionado la figura del Fideicomiso para las privatizaciones o
por los problemas de algunos intermediarios financieros, sobre las privatizaciones futuras
puede servir para tenencia de acciones y venta o manejo del producto o pago de los activos.
Jurisconsultos como Jorge Serrano Trasvia y Joaqun Rodrguez y Rodrguez, opinan que
el fideicomiso es una transmisin del dominio sobre ciertos bienes en la cual el fiduciario
tendr todos los derechos y acciones para el cumplimiento del fideicomiso, apareciendo como
dueo ante terceros, pero que en realidad, no lo es en su totalidad, por no tener el libre uso y
disfrute sobre ellos, ya que debe tomar en cuenta que:
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DERECHO MERCANTIL II CICLO I 2015 CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN.
Ellos consideran los bienes fideicomitidos como un patrimonio separado o autnomo pero
con un titular que es el fiduciario.
Esta tesis resulta insuficiente para explicar en s la naturaleza jurdica del fideicomiso, pues
nicamente enfoca un aspecto de lo que es el tema.
Joaqun Rodrguez y Rodrguez consideran que la naturaleza jurdica del fideicomiso debe
enfocarse desde el punto de vista de la institucin que lo practica y dice que el fideicomiso
es una operacin bancaria, basndose en la ley quien establece que nicamente pueden ser
fiduciarios los Bancos debidamente autorizados para tal fin. Expresando que como operacin
bancaria que es el fideicomiso, es tambin un acto de comercio y como tal, operacin de
crdito, respecto a esto ltimo duda si es una operacin de crdito pasiva o un servicio
bancario, optando por este ltimo.
Lo expuesto por el Autor no es aceptado por no influir en nada para determinar la naturaleza
jurdica del fideicomiso, pues el trmino operacin es muy amplio que puede motivar a
confusin con otras figuras, y si se le considera como servicio bancario no es determinante
para diferenciarlo de otros actos de la misma naturaleza que realizan los bancos.
Ledesma Uribe basndose en las opiniones de Horiu sobre la institucin trata de explicar la
naturaleza jurdica del fideicomiso.
Para Horiu una institucin es una idea de obra o una empresa que se realiza y dura
jurdicamente en un medio social, apoyndose para esto en un poder que le procura rganos
regidos por un procedimiento.
Uribe Ledesma considera que en el fideicomiso concurren la permanencia, pero con un plazo
de duracin fijado por la ley y en otros casos eternos, la idea de comunidad institucional y
los rganos sujetos a un procedimiento, las cuales son las caractersticas de toda institucin.
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DERECHO MERCANTIL II CICLO I 2015 CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN.
Se critica esta posicin en el sentido que al aceptarla en esos trminos, no sera posible
distinguir al fideicomiso con una empresa mercantil o con un sindicato, los cuales tambin
renen las caractersticas de una Institucin10.
Rodolfo Batiza agrega que tratar de determinar la naturaleza jurdica del fideicomiso por este
camino equivale a no decir nada.
Se caracteriza el negocio fiduciario por la discrepancia existente entre el fin que se pretende
alcanzar con el medio elegido para lograrlo, as por ejemplo, si quien para garantizar una
obligacin en lugar de hipotecarlo, transmite la propiedad el acreedor, estar realizando un
negocio fiduciario, ya que con el objeto de garantizar al acreedor una obligacin (finalidad),
mediante la figura prevista por la Ley, recurre a otra (medio).
De lo anterior, se deduce que el negocio fiduciario est compuesto de una relacin de carcter
real y externo, representadlo por el acto de enajenacin y otra de carcter interna, que es el
destinar los bienes al fin que se han propuesto, constituyendo todo esto un solo acto.
Asimismo el fideicomiso puede constituirse por acto entre vivos o por testamento, y el
negocio fiduciario es estrictamente vivos.
10
Jorge Alfredo Domnguez Martnez, Obra El Fideicomiso ante la Teora General del Negocio Jurdico, Ed. Porra,
Mxico, 1972, pg. 151
pg. 25
DERECHO MERCANTIL II CICLO I 2015 CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN.
El negocio indirecto se da cuanto las partes celebran un negocio jurdico determinado, pero
el fin que se propone no es dado normalmente por el negocio adoptado.
Es indirecto porque se recurre a un negocio para lograr ciertos fines que se conseguiran
mejor por medio de otros, as por ejemplo, A le otorga un poder a B para garantizarle un
adeuda, cuando lo correcto sera garantizarlo con hipotecas, prendas, etc.
Se diferencia el negocio fiduciario del indirecto, en que en el primero hay una transmisin
de dominio, lo que no necesariamente sucede en el segundo, de lo anteriores se deduce que
todo negocio fiduciario es indirecto pero no todo negocio indirecto es fiduciario.
Manuel Lizardi Albarran y Joaqun Rodrguez y Rodrguez, entre otros, tienden a comparar
el fideicomiso a un negocio indirecto diciendo que los fines que se proponen con un
fideicomiso, podran ser logrados por medio de otro negocio.
No se acepta esta opinin por no tener razn de ser ya que el legislador lo ha tipificado, por
lo que no habra necesidad de recurrir a otro tipo de negocio, pues la ley de la opcin de
negociar los fines que se pretenden por medio del fideicomiso.
Luego de haber analizado las principales teoras que tratan de explicar la naturaleza jurdica
del fideicomiso, observamos que todas son objeto de crticas por otros trataditas, ya que en
la mayora de casos, caen en el error de querer determinar su esencia en otras figuras ya
existentes.
El derecho no es creador de las figuras jurdicas, sino simplemente las toma de las vivencias
sociales, compenetradas en una poca determinada en un grupo social, para con posterioridad
regularlo.
Por lo anterior, considero que la naturaleza jurdica del fideicomiso debemos de analizarla,
ya no desde un punto de vista tradicionalista, sino como una nueva modalidad implantada
por el legislador, para establecer los derechos y deberes de la prctica constante que de l se
haca.
A pesar de dicha limitacin nuestro legislador opt por tomar el trust anglosajn la propiedad
fiduciaria para que de esa manera se pueda legitimar al fiduciario para realizar todos los actos
necesarios en el cumplimiento de los fines que se le ha encomendado ejecutar con los bienes
fideicomitidos transferidos a su favor.
pg. 26
DERECHO MERCANTIL II CICLO I 2015 CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN.
En la propiedad fiduciaria, la persona que recibe en propiedad los bienes que se le transmiten,
est obligado a devolverlos al trmino del fideicomiso a la persona designada por el
fideicomitente y a utilizarlos en los fines dados por el que los transmite, es decir, que se trata
de una propiedad limitada y temporal.
CAPITULO II
pg. 27
DERECHO MERCANTIL II CICLO I 2015 CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN.
En lo referente al No. 2 del precepto constitucional mencionado, el Estado para cumplir con
uno de sus fines primordiales, como lo es la proteccin a todas aquellas personas, que por
circunstancias de la vida, se encuentran imposibilitadas para valerse por s mismas o sea los
discapacitados o declarados incapaces por la ley, es que para la proteccin de estas personas,
ha permitido el nico fideicomiso vitalicio autorizado por nuestra legislacin.
11
Lic. Mendoza Orantes, Ricardo. Cdigo de Comercio El Salvador, pg. 210-215. Ao 2014.
pg. 28
DERECHO MERCANTIL II CICLO I 2015 CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN.
De acuerdo al Art. 68 Inc. 2 y ltimo LB dentro de los primeros cinco das de cada mes, los
bancos estarn obligados a informar por escrito a la Superintendencia, sobre los fideicomisos
que hubiesen constituido en el mes anterior. La Superintendencia tendr un plazo de treinta
das, a partir de la fecha del recibo de dicha informacin, para objetar dichos fideicomisos.
Los bancos debern garantizar la completa separacin de los patrimonios de los
fideicomitentes con relacin a sus propios patrimonios, para lo cual cada fideicomiso deber
tener contabilidad separada.
Los bancos no podrn efectuar con los fideicomisos que se le constituyan, operaciones que
le son prohibidas a l o que excedan los lmites que le son permitidos como banco,
especialmente en los casos los contemplados en los Artculos 197, 202 y 203 de la Ley de
Bancos.
pg. 29
DERECHO MERCANTIL II CICLO I 2015 CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN.
En el caso de los CFP, los bancos podrn emitirlos, siempre que la Superintendencia del
Sistema Financiero compruebe la existencia del fideicomiso y practique, previo peritaje, el
valo de los bienes fideicomitidos que sirvan de base a la emisin.
De conformidad al Art. 884 CM dichos certificados, para ser vlidos, debern contener:
pg. 30
DERECHO MERCANTIL II CICLO I 2015 CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN.
f) Trmino para el pago de los rendimientos y del capital; plazos, condiciones y forma en
que los certificados han de ser amortizados, en su caso.
h) Especificacin, cuando las haya, de las garantas especiales que se constituyan para
respaldar la emisin, con expresin de las inscripciones relativas en los registros pblicos
correspondientes.
La ley admite que puedan emitirse distintas clases de CFP con derechos diferentes pero
aclarando en todo momento que dentro de cada especie se otorgarn los mismos derechos.
De acuerdo a lo anterior, en el Art. 885 CM se detallan los siguientes derechos:
a) Derecho a una parte alcuota de los rendimientos de los derechos o bienes que tenga en
fideicomiso irrevocable el banco emisor.
En este caso el certificado representa un derecho de los frutos o bienes de cualquier clase que
se obtengan del fideicomiso.
b) Derecho a una parte alcuota del dominio sobre los bienes o de la titularidad de los
derechos fideicomitidos.
En este caso el certificado representa un derecho de copropiedad o una acreedura sobre parte
del precio que se obtuviera al venderlos.
c) Derecho a una parte alcuota del producto neto de la venta de los bienes o derechos
fideicomitidos.
En este caso, el tenedor del ttulo es un fideicomisario partcipe, con derechos de acreedor.
Por cumplimiento de los fines para que fue constituido, o por hacerse el mismo
imposible.
Por no haberse cumplido en tiempo la condicin suspensiva sealada en el
instrumento constitutivo.
Por cumplimiento de la condicin resolutoria estipulada.
Por destruccin de los bienes fideicomitidos.
pg. 31
DERECHO MERCANTIL II CICLO I 2015 CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN.
Por resolucin del derecho del fideicomitente sobre los bienes o fideicomitidos.
Por revocacin hecha por el fideicomitente, cuando se haya reservado ese derecho.
Por muerte o renuncia del fideicomisario, salvo lo dispuesto en los (artculos 1242 y
243 CM).
Por transcurrir el plazo legal.
EJEMPLO A
EJEMPLO B
Una sociedad tiene una bodega que la ha entregado en arriendo a un arrendatario que le paga
cnones mensuales por el uso y goce de la misma y lo har durante cinco aos. Ocurre que
la compaa pretende obtener liquidez a partir de ese activo ilquido (la bodega), que genera
fondos (los arriendos).
La sociedad analiza las distintas formas a partir de las cuales puede obtener liquidez
(endeudamiento bancario, emisin de obligaciones, emisin de papel comercial, emisin de
acciones, emisin de partes beneficiarias, etc.). Luego de su anlisis se da cuenta que todos
los mecanismos estudiados significan, bien la creacin de pasivos o la representacin de
ttulos de capital que por lo tanto son de cargo patrimonial.
Luego del correspondiente anlisis, opta por iniciar un proceso de fideicomiso de un activo
que le permita contar con la liquidez actual ("valor presente") de los arriendos, descontando
o estableciendo un premio en favor del inversionista, siempre a partir de emisin de un ttulo
que contendr un plazo determinado, que no necesariamente ser el mismo de los cnones,
que son mensuales. En respaldo del pago en favor de los inversionistas, la sociedad transferir
el dominio de la bodega y estudiar la constitucin de ciertos mecanismos de garanta.
El ejemplo permite entender, que la titularizacin significa un "rediseo del flujo de caja"
que genera el activo o activos reunidos para tal propsito, rediseo que se representa en un
ttulo o valor que suele llamarse "valor movilizador".
pg. 32
DERECHO MERCANTIL II CICLO I 2015 CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN.
Al constituirse fideicomisos sobre bienes inmuebles y cuando los mismos sean revocados o
modificados stos debern ser inscritos en el Registro de la Propiedad, por ordenarlo as el
Art. 1249 del Cdigo de Comercio.
Asimismo el Art. 1250 del Cdigo de Comercio y Art. 13, numeral 9 de la Ley de Registro
de Comercio, las Escrituras Pblicas de constitucin, revocacin o modificacin de un
fideicomiso, stas debern de ser inscritas en el Registro de Comercio.
CAPITULO III
3.1.1 DEFINICIN.
pg. 33
DERECHO MERCANTIL II CICLO I 2015 CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN.
3.1.2 CARACTERSTICAS.
a) Tres clases:
Entre vivos por escritura pblica Causa de muerte mediante testamento Mixto por escritura
pblica y ratificacin testamentaria (Art. 1234 C.Com)
b) Plazo mximo de veinticinco aos, salvo que sea a favor del Estado, instituciones, de
beneficencia, cultural y legalmente incapaces (Art. 1236 C.Com.)
d) Cuando se constituye a plazo y para un fin determinado que debe cumplirse, forzosamente
los derechos y obligaciones de las partes se transfieren a sus herederos (Art. 1243 C.Com.)
3.1.3 MODALIDADES.
a) Puede ser particular o universal, puro o condicional, a cierto plazo o durante la vida de
cualquiera de las partes, salvo lo previsto en el Art. 1236. (Art. 1246 C.Com.)
3.1.4 FIDUCIARIO.
Las facultades debern ejercitarse en funcin del beneficio econmico del fideicomisario
(Art. 1225 C. Com.)
1) Solo pueden serlo bancos o instituciones de crdito autorizadas (Art. 1238 C.Com.).
2) Pueden designarse varios para desempear el cargo (Art. 155 DL 94/70, conjunta o
sucesivamente (Art. 1241 C. Com.)
3) Est obligado a aceptar su encargo y solo lo puede declinarlo o renunciar por causa
grave a juicio del Juez (Art. 1244 C.Com.).
pg. 34
DERECHO MERCANTIL II CICLO I 2015 CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN.
4) Solo puede enajenar o gravar los bienes si ha sido autorizado para ello. En casos
excepcionales podr obtener autorizacin del Juez (Art. 1252 C. Com.).
5) Las instituciones fiduciarias realizarn su encargo por medio de delegados quienes
obligan a las instituciones sin perjuicio de su responsabilidad personal. (Art. 1254
C. Com.).
6) Ante la inexistencia de instituciones deber invertir los recursos en valores
salvadoreos (Art. 1254 C. Com.).
7) Podr ser destituido por administracin dolosa o culpable o no rendicin de cuentas,
o cuando sea condenado por prdidas por su culpa (Art. 1257 C. Com.).
8) Podr ser obligado a prestar caucin (Art. 1257 C. Com.).
9) En caso de sustitucin se transferir al sustituto los inmuebles que figuraban a nombre
del sustituto. (Art. 1260 C. com.)
3.1.5 FIDEICOMITENTE.
3.1.6 FIDEICOMISARIO.
Debe de ser una persona determinada salvo que el fideicomiso se constituya para la emisin
de certificados fiduciarios de participacin, caso en el cual ser indeterminado y colectivo
(Art. 1239 C. Com.)
3.1.7 OBJETO.
Sobre toda clase de bienes y quedan afectados al fin a que se destinan. Art. 1245 C. Com.)
Cuando recaen sobre inmuebles deben de inscribirse en el Registro de Propiedad. (Art. 1249
C. Com.)
3.1.8 EXTINCIN.
pg. 35
DERECHO MERCANTIL II CICLO I 2015 CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN.
CAPITULO IV
ESTUDIO PARTICULAR
4.1 SUJETOS.
Fideicomitente puede ser cualquier persona fsica o cualquier sociedad o asociacin con
capacidad para contratar y obligarse.
Fideicomisario, puede ser cualquier persona fsica o sociedad que tenga capacidad para
recibir el provecho que el fideicomiso implica (en caso de los certificados fiduciarios de
participacin, el fideicomisario es indeterminado y estar constituido por la colectividad de
tenedores de certificados conforme el Artculo 1239 del cdigo de Comercio).
Es del objeto del fideicomiso la materia del mismo o sea cualquier cosa o derecho a la que
puede atribuirse algn valor y que sea transmisible (pueden ser objeto del fideicomiso toda
clase de bienes y derechos, salvo aquellos que conforme a la ley sean intransmisibles.
Artculo 1245 cdigo de comercio).
4.3. EL FIN.
Es del fin del fideicomiso la meta o resultado que se persigue con el establecimiento de un
fideicomiso en cuyo acto constitutivo el fideicomitente expresa lo que fiduciario debe hacer
para alcanzar ese fin. (Una de las causas de extincin del fideicomiso es la realizacin del
fin, para el cual fue construido artculo 1261 del cdigo de comercio, inciso I).
4.4 ACTOS.
Con motivo del Fideicomiso el fiduciario adquiere la propiedad de los bienes y derechos con
la facultad de ejercer todos los actos, derechos y acciones necesarias para la consecucin del
fin del fideicomiso y percibir una retribucin por los servicios que presta el ejercicio del
cargo (Todo Fideicomiso es remunerado, si en el acto constitutivo no se fija remuneracin,
pg. 36
DERECHO MERCANTIL II CICLO I 2015 CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN.
ste tendr derecho a cobrar el cinco por ciento de la renta neta que produzcan los bienes, el
fiduciario podr cobrar directamente su retribucin de acuerdo con el Art. 1251 del Cdigo
de Comercio).
An dentro de las tres clases de fideicomisos permitidos por nuestra ley que ya hicimos
mencin, el fideicomiso ofrece un campo amplsimo, pues si bien es cierto que existen
diversas figuras jurdicas idneas para situaciones determinadas como la hipoteca, el
depsito, etc. el fideicomiso en principio tal como afirma Austin Scott, profesor de Harvard
en materia de trust "el fideicomiso puede ser utilizado para cualquier fin que no sea ilcito o
contrario al orden pblico. Las obligaciones del fideicomiso pueden ser cualesquiera que el
fideicomitente tenga a bien imponerle. Los beneficios del fideicomiso pueden ser los que el
constituyente quiera conferirle.
Los fines para los cuales puede instituirse un fideicomiso son tan ilimitados como la
imaginacin de los abogados". En esencia, el fideicomiso es una forma de disposicin de
bienes mediante la escisin entre el ttulo jurdico y el aprovechamiento econmico, con
flexibilidad excepcional sobre cualquier otra figura jurdica. Algunas aplicaciones en general
son:
1. Para la estabilizacin financiera de la familia;
2. Para garantizar la proteccin a los beneficiarios en el goce de sus derechos al hacer stos
inalienables y al ponerlos fuera del alcance de los acreedores o ambiciosos inescrupulosos,
en casos de prodigalidad, vicios, enfermedad, minora de edad, inexperiencia, viudez,
invalidez etc.
pg. 37
DERECHO MERCANTIL II CICLO I 2015 CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN.
CAPITULO V
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
5.1 CONCLUSIONES.
pg. 38
DERECHO MERCANTIL II CICLO I 2015 CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN.
Despus de haber analizado las diferentes regulaciones que en El Salvador, ha tenido y tiene
la figura del FIDEICOMISO, el que dio inicio con la Ley de FIDEICOMISOS en 1937, la
que debido al poco conocimiento que en aquella poca se tena a cerca de dicha institucin,
en nada influy para fomentar su aplicacin.
5.2 RECOMENDACIONES.
Que las instituciones de crdito deben de preocupen ms, en capacitar al personal que
contratan con el objeto de que tengan un mayor conocimiento acerca de lo que es el
fideicomiso; y con respecto a las universidades, que traten de introducir el fideicomiso como
materia de estudio, para crear en el estudiante un inters que les permita analizarlo con mayor
profundidad y de esta manera crear una cultura sobre lo que es el fideicomiso y as no estn
completamente ignorantes sobre dicha institucin y de los beneficios que puede otorgar, tanto
a las personas naturales, como a las instituciones del Estado, que pueden administrar un
fideicomiso, para que favorezcan a las clases ms desprotegidas.
pg. 39
DERECHO MERCANTIL II CICLO I 2015 CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN.
REFERENCIA BIBLIOGRAFA
Gutirrez, Pedro Federico, Apndice Legislativo, Resoluciones Generales, Comisin
Nacional de Valores (texto 1997) Aprobacin, 4 Libro III, Fideicomiso, Captulo
XI Fideicomiso.
Leyes.
Constitucin de la Repblica de El Salvador
Cdigo Civil
Cdigo de Comercio
Ley de Instituciones de Crdito y Organizaciones Auxiliares
Ley de Impuesto sobre la Renta
Ley de Impuesto sobre el Patrimonio Ley de Gravamen de las Sucesiones
Ley de Impuesto sobre Donaciones
Ley de Impuesto sobre Transferencia de Bienes Races
pg. 40
DERECHO MERCANTIL II CICLO I 2015 CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN.
ANEXO
EJEMPLO DE FORMATO BSICO DE CERTIFICADO FIDUCIARIO DE
VIVIENDA CERTIFICADO FIDUCIARIO DE VIVIENDA
COMPRENDIDA EN LA URBANIZACIN
________________________________________________. Emisor: Banco______________, S.A.
de la plaza de San Salvador, Repblica de El Salvador. Fecha de emisin
_____________________________________. Monto de la
emisin____________________________________. Nmero de certificado
_____________________________. Valor nominal de ____________________. A la orden de
__________________________________________________, de las generales siguientes: Derecho
que incorpora: derecho a una parte alcuota sobre los bienes o de la titularidad de los derechos
fideicomitidos, correspondientes a un ______% de tales derechos, los que se concretan en la vivienda
marcada con el nmero __________________ sobre la cual recaen, adems derechos exclusivos de
aprovechamiento y, en general, uso y habitacin, todo segn descripcin que consta en la escritura
pblica de emisin de los Certificados, otorga el da ____________ ante los oficios del
Notario__________________________ , e inscrita
___________________________________________.
Este certificado servir de constancia del derecho necesario para la contratacin de servicios bsicos,
pblicos y cualquier otro relacionado con la vivienda.
Este certificado ser canjeable por la porcin del inmueble general que representa, al pago completo
de su valor sin pignoraciones existentes o al final del plazo del fideicomiso, lo que ocurra primero, y
se cancelar con el traspaso de dominio y dems derechos anexos que le correspondan al tenedor del
Certificado sobre la vivienda_________, sobre la cuales concreta el derecho de aprovechamiento de
este Certificado.
Este certificado puede venderse, donarse, darse en garanta y en general sujetarse a cualquier
transaccin lcita, mediante endoso legalizado ante Notario y posterior asiento en el registro que para
tal efecto lleva el Banco emisor. Mediante presentacin personal o por apoderado del ttulo en
original.
El traspaso y tradicin del dominio ser realizado en las oficinas del Banco emisor, a solicitud del
tenedor debidamente acreditado. En caso de fallecimiento del titular del certificado los herederos
declarados debern inscribir ante el fideicomiso su derecho.
Este certificado est garantizado por la inscripcin en el registro que lleva el banco emisor de la
emisin de estos certificados y, consecuentemente, de la vivienda cuyo uso y posterior dominio se
garantiza. Lo que est inscrito al Nmero______________________ del Registro de Comercio y la
Nmero ________, del Registro de Propiedad.
Emitido en base a escritura de emisin de certificados fiduciarios de participacin de la urbanizacin
___________, la cual se otorg con fecha__________, ante los oficios de
______________________, y se encuentra inscrita al nmero __________del Registro de Comercio.
Firma autgrafa del representante autorizado de la institucin emisora.
pg. 41
DERECHO MERCANTIL II CICLO I 2015 CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN.
Serie "CEPFEAGIN"
No. 0022-15
Por $10,935.85
El "Fondo Fiduciario Especial para Atender a los Afectados de las Operaciones Ilegales
realizadas por el Grupo Financiero INSEPRO" de este domicilio, en adelante denominado
Fondo Fiduciario Especial" como institucin emisora, se obliga a pagar incondicionalmente
la cantidad de DIEZ MIL OCHOCIENTOS TREINTA Y NUEVE 70/100 DLARES DE
LOS ESTADOS UNIDOS DE AMRICA, contra la entrega de este Certificado.
Todos los pagos de capital e inters, se harn en las oficinas del Fondo Fiduciario Especial.
Este Certificado cuenta con una garanta subsidiaria del Banco Central de Reserva de El
Salvador y forma parte de la emisin por un monto de SEISCIENTOS MILLONES DE
COLONES (600.000,000.00), ahora en su equivalente en dlares, aprobada por la Asamblea
Legislativa por medio del Decreto Nmero setenta y nueve, de fecha once de septiembre de
mil novecientos noventa y siete; y sus respectivas reformas. Los fondos captados
provenientes de esta emisin fueron utilizadas para cancelar a los afectados del Grupo
Financiero INSEPRO.
Este ttulo forma parte de una emisin global de OCHENTA Y CINCO MILLONES
SEISCIENTOS CATORCE MIL DLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMRICA;
segn escritura de emisin otorgada en esta Ciudad el 20 de diciembre del 2001, e inscrita en
el nmero 44, tomo 846 de otros contratos mercantiles del Registro de Comercio.
pg. 42
DERECHO MERCANTIL II CICLO I 2015 CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN.
1. INFORMACIN GENERAL
Banco Agrcola es lder en el negocio fiduciario en la regin y cuenta con una amplia
experiencia en el manejo de Fideicomisos, con un departamento especializado el cual est
integrada por un equipo de profesionales expertos en la inversin y administracin de bienes.
Los tipos de fideicomisos que ofrece Banco Agrcola son: Fideicomisos de Inversin,
Fideicomisos de Administracin.
Los Fideicomisos pueden constituirse bajo las ms diversas condiciones, las cuales sern
analizadas para poder ofrecer el producto ms adecuado a sus necesidades.
2. SERVICIOS FIDUCIARIOS:
2.1 EN QU CONSISTE?
Un Fideicomiso es un contrato por medio del cual el cliente (Fideicomitente) transfiere a un
banco (Fiduciario) ciertos bienes, con el fin que dicha institucin los administre y entregue
sus rendimientos al beneficiario (Fideicomisario). El banco Fiduciario administra en forma
adecuada los bienes de Fideicomiso, de conformidad con lo estipulado en el contrato
respectivo.
pg. 43
DERECHO MERCANTIL II CICLO I 2015 CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN.
3. CONTACTO
Hazel Flores
Correo: mhflores@bancoagricola.com.sv
http://www.bancoagricola.com/fideicomisos-personas/article/fideicomiso.htm
Consulta: 20/06/2015
pg. 44