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Gildardo Antonio Aristizabal Zuluaga

CASO PRCTICO No. 01

CASO 1: ESPERANZA (RIESGO - RENDIMIENTO)

Determine para el prximo ao (20xx) el rendimiento de los activos, el coste total de


financiamiento, el rendimiento neto, el capital de trabajo neto y la razn circulante, si:

1. No hay cambios.
2. La empresa desplaza 1.000,0 M de euros del activo circulante al activo fijo, y 500,0 M
de euros de los fondos a largo plazo al pasivo circulante.
3. Seale los cambios en la relacin entre liquidez, riesgo y rendimiento.

[a] [b] Rendimiento


Valor % Valor % y Costos
Activo Circulante 6.000,00 30% 5.000,00 25% 10%
Activo Fijo 14.000,00 70% 15.000,00 75% 25%
Activo Total 20.000,00 100% 20.000,00 100%
Pasivo Circulante 2.000,00 10% 2.500,00 13% 14%
Fondos a Largo Plazo 18.000,00 90% 17.500,00 88% 16%
Pasivo y Capital Total 20.000,00 100% 20.000,00 100%

[a] [b]
Rendimiento de los Activos 20,50% 21,25%
Costo del Financiamiento 15,80% 15,75%
Rendimiento Neto 4,70% 5,50%
Capital de Trabajo Neto 4.000,00 2.500,00
Razn Circulante 3,00 2,00

[a] [b]
Liquidez Mayor Menor
Riesgo Mayor
Rendimiento Menor Mayor
Gildardo Antonio Aristizabal Zuluaga

CASO 2: COMPAA DIECO (ANLISIS FINANCIERO)


El presidente necesita reconstruir la informacin y ahora Garca est de viaje. Puede usted ayudarle a realizar el anlisis
financiero reconstruyendo el informe?

Nota:

Las variaciones de inventarios durante 20xx fueron insignificantes.


El ciclo de cobros de la compaa es de 90 das.

DIECO S.A
ANLISIS FINANCIERO

Descripcin 2006 2007 Variacin Media Comparacin


Razn Circulante 4,03 5,09 1,06 4,5 0,59
Prueba cida 1,67 1,88 0,21 1,3 0,58
Deuda a Activos 0,44 0,41 -0,03 0,42 -0,01
Deuda a Patrimonio 0,79 0,69 -0,1 - -
Rotacin del Inventario 1,27 1,19 -0,08 1,5 -0,31
Ciclo de Cobros 102,02 98,51 -3,52 80 18,51
Margen de Utilidad sobre Ventas 9,98% 9,52% -0,47% 12,00% -2,48%
Capac. Bsica Generacin de Utilidades 16,76% 15,56% -1,20% 18,00% -2,44%
Rend. Sobre los Activos Totales 9,89% 9,05% -0,84% 11,00% -1,95%
Rend. Sobre el Patrimonio 17,68% 15,25% -2,43% 20,00% -4,75%
Gildardo Antonio Aristizabal Zuluaga

CASO 3: ARANGO Y TRUJILLO, S.A. (PRESUPUESTO DE EFECTIVO)


La empresa calcula que el 10% de sus ventas a crdito nunca se podr cobrar. De aquellas que se cobren, el 50% ser
en el mes de la venta y el saldo en el mes siguiente. Las compras a crdito se pagarn en el mes siguiente a la compra.
Las ventas de diciembre de 20xx fueron de 90,000 euros. Con la informacin anterior complete el siguiente presupuesto
de efectivo.

Siendo que:
Aparecen a continuacin algunas cifras claves del presupuesto de Arango y Trujillo. Para el primer trimestre de operaciones
de 20xx.

Enero Febrero Marzo


Saldo Efectivo Inicial 100.000,00 146.000,00 174.500,00
Recibos en Efectivo - - -
Cobros en Efectivo de las Ventas a Crdito 76.500,00 67.500,00 70.200,00
Efectivo Total Disponible 176.500,00 213.500,00 244.700,00
Desembolsos en efectivo - - -
Compras - 34.000,00 32.000,00
Jornales y Salarios 4.000,00 3.500,00 4.200,00
Cann de Arrendamiento 1.500,00 1.500,00 1.500,00
Compra de Equipos 25.000,00 - 2.000,00
Desembolsos Totales 30.500,00 39.000,00 39.700,00
Saldo de Efectivo Final 146.000,00 174.500,00 205.000,00

Por tanto, los clculos seran,

,
(. , ) (. , ) . ,
De las ventas de Diciembre:
Gildardo Antonio Aristizabal Zuluaga

,
(. , ) (. , ) . ,
De las ventas de Enero:

TOTAL . , + . , = . ,

Ventas de enero y febrero,

. ,
De las ventas de Enero:
,
(. , ) (. , ) . ,
De las ventas de Febrero:

TOTAL . , + . , = . ,

Ventas de febrero y marzo,

. ,
De las ventas de Febrero:
,
(. , ) (. , ) . ,
De las ventas de Marzo:

TOTAL . , + . , = . ,
Gildardo Antonio Aristizabal Zuluaga

CASO 4: BOTES DEL CARIBE (ADMINISTRACIN DEL CAPITAL DE


TRABAJO)
Qu pasara si lograra:

a) aumentar a 60 das el ciclo promedio de pagos?


b) aumentar a 6 la rotacin del inventario?
c) aumentar a 10 la rotacin de los cobros?
d) hacer los tres cambios anteriores simultneamente?

Actualmente

Ciclo de Pagos 58 das


Ciclo de Inventarios 90 das
Ciclo de Cobros 40 das
Ciclo de Efectivo 72 das Rotacin del Efectivo 5,00 veces
Efectivo Promedio 1.040.000,00

Escenario A

Ciclo de Pagos 60 das


Ciclo de Inventarios 90 das
Ciclo de Cobros 40 das
Rotacin del
70 das 5,14 veces
Ciclo de Efectivo Efectivo
Efectivo Promedio 1.011.673,00

Ahorro de la Propuesta 28.889,00


Gildardo Antonio Aristizabal Zuluaga

Costo de Oportunidad 4.911,00

Escenario B

Ciclo de Pagos 58 das


Ciclo de Inventarios 60 das
Ciclo de Cobros 40 das
Ciclo de Efectivo 42 das Rotacin del Efectivo 8,57 veces
Efectivo Promedio 606.768,00

Ahorro de la Propuesta 433.333,00


Costo de Oportunidad 73.667,00

Escenario C

Ciclo de Pagos 58 das


Ciclo de Inventarios 90 das
Ciclo de Cobros 36 das
Ciclo de Efectivo 68 das Rotacin del Efectivo 5,29 veces
Efectivo Promedio 982.222,00

Ahorro de la Propuesta 57.778,00


Costo de Oportunidad 9.822,00
Gildardo Antonio Aristizabal Zuluaga

Escenario D

Ciclo de Pagos 60 das


Ciclo de Inventarios 60 das
Ciclo de Cobros 36 das
Ciclo de Efectivo 36 das Rotacin del Efectivo 10 veces
Efectivo Promedio 520.000,00

Ahorro de la Propuesta 520.000,00


Costo de Oportunidad 88.400,00

CASO 5: COMPAA HOYOS (TAMAO PTIMO DE LA


TRANSACCIN)

La compaa Hoyos predice un requisito de efectivo de 3.000 euros durante un perodo de un mes en el cual se espera
que se debe pagar constantemente en efectivo. El coste de oportunidad es del 12% anual. El coste de transaccin es de
50 euros.
a) Cul es el tamao ptimo de la transaccin?

2
=

Gildardo Antonio Aristizabal Zuluaga

Remplazando datos,

(2) (50)(3000)
=
0,12
12

Operacionando,

300.000
=
0,01

Resultado,
= . ,

b) Qu cantidad de efectivo hay disponible por lo general? Cul es el saldo promedio de efectivo?


2
Remplazando datos,
5.477,23
=
2
Operacionando y resultado,
= . ,
Gildardo Antonio Aristizabal Zuluaga

CASO 6: EMPRESA SUREZ (POLTICA DE DESCUENTO)


Paquito est estudiando la posibilidad de ofrecer un descuento de 5%, neto/30 das, y espera que el 20% de sus clientes
aprovechar el descuento. El periodo de cobro se espera que disminuya a mes y medio. Se debe llevar a cabo la poltica
de descuento?

COMPAA SUAREZ

Actual Propuesta
Ventas anuales a Crdito 24.000.000,00 24.000.000,00
Perodos de Cobro 90 60
Tasa de Utilidad Esperada 18%
Descuento por pronto Pago 4%
% Clientes que aprovecha el Descuento 30%
Rotacin de los Cobros 4 6
Promedio de Cuentas por Cobrar 6.000.000,00 4.000.000,00
Disminucin del Saldo Promedio de CXC 2.000.000,00
Utilidad de la Propuesta 360.000,00
Costo del Descuento 288.000,00
Ventaja de la Poltica de Descuento 72.000,00
Conviene proponer el Descuento
Gildardo Antonio Aristizabal Zuluaga

EMPRESA PAQUITO

Actual Propuesta
Ventas anuales a Crdito 30.000.000,00 30.000.000,00
Perodos de Cobro 60 45
Tasa de Utilidad Esperada 16%
Descuento por pronto Pago 5%
% Clientes que aprovecha el Descuento 20%
Rotacin de los Cobros 4 6
Promedio de Cuentas por Cobrar 5.000.000,00 3.750.000,00
Disminucin del Saldo Promedio de CXC 1.250.000,00
Utilidad de la Propuesta 200.000,00
Costo del Descuento 300.000,00
Ventaja de la Poltica de Descuento - 100.000,00
No conviene proponer el Descuento
Gildardo Antonio Aristizabal Zuluaga

CASO 7: MORA Y RODRGUEZ (POLTICA DE CRDITO)


Conviene la propuesta? Analice detalladamente.

INFORMACIN ACTUAL

Mora y Rodrguez

Precio Unitario 80,00


Costo Varialble Unitario 50,00
Costo Fojo Unitario 10,00
Ventas a Crdito Anuales (unidades) 300000
Perodo de Cobro (das) 60
Rotacin (veces) 6
Tasa de Utilidad 16%

INFORMACIN SOBRE LA PROPUESTA

Incremento de las Ventas 20%


Perodo de Cobros (das) 90
Rotacin (veces) 4,00
Prdidas por Incorbrables 3% del incremento de las ventas
Aumento en Costos de Cobros (pesos) 20.000,00

ANLISIS DEL CAMBIO DE LA POLTICA DE CRDITO


Primer paso: Incremento de las Utilidades
Aumento en Unidades Vendidas 60.000
Margen de Contibucin Unitaria 30,00
Incremento de las Utilidades 1.800.000,00
Gildardo Antonio Aristizabal Zuluaga

Segundo Paso: Incremento de los Costos

4.800.000,00
Aumento en Ventas
Porcentaje de Deudas Incorbrables 3%

Deudas Incobrable Adicionales 144.000,00


Clculo del Nuevo Costo Unitario Promedio
Costo
Unidades Costo Total
Unitario

Actual 300.000,00 60,00 18.000.000,00

Incremento 60.000,00 3.000.000,00

Total 360.000,00 50,00 21.000.000,00


Nuevo Costo Promedio Unitario (21.000.000,00/360.000,00) 58,33
Actual Propuesta Incremento

3.000.000,00 5.250.000,00
Inversin Promedio en Cuentas por Cobrar 2.250.000,00
Tasa de Utilidades 16%
Costo de Oportunidad 360.000,00
Gildardo Antonio Aristizabal Zuluaga

Tercer Paso: Toma de Decisin


Incremento de las Utilidades 1.800.000,00
Deudas incorbrables adicionales 144.000,00
Aumento en Costos de Cobros 20.000,00
Costo de Oportunidad 360.000,00
Ventaja / Desventaja Neta 1.276.000,00

CONVIENE LA PROPUESTA

CASO 8: INDUSTRIAS WESTELL (ADMINISTRACIN DE


INVENTARIOS)
Sin embargo, debe considerar que en la empresa de su amigo Paco, los costes variables representan el 55% de las
ventas y la tasa de utilidad esperada es del 15%. Le puede ayudar?

INDUSTRAS WESTELL
Costo de
Oportunidad
Inventario Rendimiento
Ventas Rotacin Costos de Venta Asociado al Ahorro Neto
Promedio Adicional
Inventario
Adicional

700.000,00 16 490.000,00 30.625,00


780.000,00 14 546.000,00 39.000,00 1.424,00 24.000,00 22.576,00
850.000,00 11 595.000,00 54.091,00 2.565,00 21.000,00 18.435,00
940.000,00 7 658.000,00 94.000,00 6.785,00 27.000,00 20.215,00

Costo Varialbles con Relacin a las Ventas 70%


Tasa de Utilidad Esperada 17%
Margen de Contribucin 30%
Gildardo Antonio Aristizabal Zuluaga

Anlisis: El mejor nivel de inventarios es el de 39.000,00 (euros) ya que proporciona el mayor ahorro neto.

INDUSTRAS PACOS
Costo de
Oportunidad
Costos de Inventario Rendimiento
Ventas Rotacin Asociado al Ahorro Neto
Venta Promedio Adicional
Inventario
Adicional

805.965,00 18 443.281,00 24.627,00


945.500,00 15 520.025,00 34.668,00 1.506,00 62.791,00 61.285,00
1.156.880,00 13 636.284,00 48.945,00 2.141,00 95.121,00 92.980,00
1.246.850,00 11 685.768,00 62.343,00 2.010,00 40.487,00 38.477,00

Costo Varialbles con Relacin a las Ventas 55%


Tasa de Utilidad Esperada 15%
Margen de Contribucin 45%

Anlisis: El mejor nivel de inventarios es el de 48.945 (euros) ya que proporciona el mayor ahorro neto.

CASO 9: ALARMAS MASTER (POLTICA DE INVENTARIOS)


La empresa Alarmas Master contempla un programa de turnos de produccin a gran escala para reducir los costes de
iniciacin. La empresa calcula que el ahorro anual ser de 50.000 euros y que el plazo promedio de inventarios aumente
de 45 a 72 das. El coste de ventas de la empresa es de 3.500.000 euros y el rendimiento esperado de la inversin es del
20%. Podra recomendarse este programa?
Gildardo Antonio Aristizabal Zuluaga

ANLISIS DE LA PROPUESTA
Actual Propuesta Incremento
Inventario Promedio 437.500,00 700.000,00 262.500,00
Rendimiento Esperado 20%
Prdida de la Propuesta 52.500,00
Anlisis Costo Beneficio
Ahorro Anual 50.000,00
Prdida de la Propuesta 52.500,00
Desventaja Neta 2.500,00

CASO 10: EMPRESA SALINAS (POLTICA DE INVENTARIOS)


Determine el nivel de inventario que permite el mayor ahorro neto.

SALINAS
Costo de
Oportunidad
Inventario Rendimiento
Ventas Rotacin Costos de Venta Asociado al Ahorro Neto
Promedio Adicional
Inventario
Adicional

800.000,00 12 480.000,00 40.000,00


870.000,00 10 522.000,00 52.200,00 2.562,00 28.000,00 25.438,00
950.000,00 7 570.000,00 81.429,00 6.138,00 32.000,00 25.862,00
1.200.000,00 5 720.000,00 144.000,00 13.140,00 100.000,00 86.860,00

Costo Varialbles con Relacin a las Ventas 60%


Tasa de Utilidad Esperada 21%
Margen de Contribucin 40%
Gildardo Antonio Aristizabal Zuluaga

Anlisis: El mejor nivel de inventarios es el de 144.000 (euros) ya que proporciona el mayor ahorro neto.

CASO 11: EMPRESA TRUCEL (OPTIMIZACIN DE INVENTARIOS)


La empresa Trucel presenta la informacin siguiente; se utilizan 400 unidades por mes, el coste por pedido es de 20
euros y el coste de almacenamiento por unidad es de 6 euros.

Luego:

a) Cul es la cantidad econmica de pedido? Q = 2KD/h


b) Cuntos pedidos se necesitan por mes?
c) Con qu frecuencia se deben hacer?

Cantidad Econmica de Pedido 52


Nmero de Pedidos al Mes 8
Frecuencia de los Pedidos
4
(das)

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