Sustentabilidad en tiempos de cambio:

REFORMA TRIBUTARIA AL SECTOR INMOBILIARIO

Itinerario

2014 2015 2016 2017

Estudio en el Mximo 4.000 UF Se grava con IVA Limite Final

Senado. CECC 200 UF venta habitual Crdito Especial
inmuebles. 65%.
Aprobacin Reforma
Tributaria Mximo 3.000 UF Mximo 2.000 UF
CECC 150 UF CECC 100 UF

ene f eb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene f eb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene f eb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene f eb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
COLUMNA DE OPININ Portalinmobiliario.com, 13/05/2014
Mecanismos para mitigar el impacto de gravar con IVA
al negocio inmobiliario
COLUMNA DE OPININ Portalinmobiliario.com, 13/05/2014
Mecanismos para mitigar el impacto de gravar con IVA
al negocio inmobiliario
COLUMNA DE OPININ Portalinmobiliario.com, 13/05/2014
Mecanismos para mitigar el impacto de gravar con IVA
al negocio inmobiliario
 Expositores

Nicols Izquierdo, Javier Varleta, Gerente rea

anlisis inmobiliario en Inmobiliaria GFK Adimark
Portalinmobiliario.com.
Sustentabilidad en tiempos de cambio:
 en tiempos de cambio

Impacto de la Reforma Tributaria

en el mercado inmobiliario
Cambios en las condiciones de mercado
Nicols Izquierdo

Cambios en las reglas del juego

Javier Varleta
Nicols Izquierdo
 Cambios en las condiciones de mercado

Rentabilidad bruta anual de viviendas en la RM

8,0%

7,5%

7,1%
7,0%

6,5%

6,0%

ndice Portalinmobiliario.com de rentabilidad bruta anual

Fuente: Portalinmobiliario.com
*Precio ponderado segn proporcin de viviendas registradas en el Precenso 2011 de Viviendas particulares por regin y comuna. La proporcin de casas y departamentos del total de viviendas asignados a
cada comuna se calcul en base a la proporcin histrica de publicaciones de cada tipologa desde el 1T 2007 al 3T 2013 en Portalinmobiliario.com
Las comunas consideradas en este ndice son: Colina, Huechuraba, Independencia, La Florida, La Reina. Las Condes, Lo Barnechea, Macul, Maip, uoa, Pealoln, Providencia, Puente Alto, Quilicura,
Recoleta, San Bernardo, San Miguel, Santiago, Vitacura
 Cambios en las condiciones de mercado

Rentabilidad bruta anual de viviendas en la RM

8,0%
Promedio 1T 2010 al 1T 2013: 7,2%

7,5%

7,1%
7,0%

6,5%

6,0%

ndice Portalinmobiliario.com de rentabilidad bruta anual

Fuente: Portalinmobiliario.com
*Precio ponderado segn proporcin de viviendas registradas en el Precenso 2011 de Viviendas particulares por regin y comuna. La proporcin de casas y departamentos del total de viviendas asignados a
cada comuna se calcul en base a la proporcin histrica de publicaciones de cada tipologa desde el 1T 2007 al 3T 2013 en Portalinmobiliario.com
Las comunas consideradas en este ndice son: Colina, Huechuraba, Independencia, La Florida, La Reina. Las Condes, Lo Barnechea, Macul, Maip, uoa, Pealoln, Providencia, Puente Alto, Quilicura,
Recoleta, San Bernardo, San Miguel, Santiago, Vitacura
 Cambios en las condiciones de mercado

Rentabilidad bruta anual de viviendas en la RM

8,0%
Promedio 1T 2010 al 1T 2013: 7,2%

7,5%

7,1%

7,0%

6,6%

6,5%

6,0%

ndice Portalinmobiliario.com de rentabilidad bruta anual

Fuente: Portalinmobiliario.com
*Precio ponderado segn proporcin de viviendas registradas en el Precenso 2011 de Viviendas particulares por regin y comuna. La proporcin de casas y departamentos del total de viviendas asignados a
cada comuna se calcul en base a la proporcin histrica de publicaciones de cada tipologa desde el 1T 2007 al 3T 2013 en Portalinmobiliario.com
Las comunas consideradas en este ndice son: Colina, Huechuraba, Independencia, La Florida, La Reina. Las Condes, Lo Barnechea, Macul, Maip, uoa, Pealoln, Providencia, Puente Alto, Quilicura,
Recoleta, San Bernardo, San Miguel, Santiago, Vitacura
 Cambios en las condiciones de mercado

Rentabilidad bruta anual de viviendas en la RM

8,0%

7,5%

7,0%
6,8%

6,5%
6,5%

6,0%

Departamentos Casas

Fuente: Portalinmobiliario.com
*Precio ponderado segn proporcin de viviendas registradas en el Precenso 2011 de Viviendas particulares por regin y comuna. La proporcin de casas y departamentos del total de viviendas asignados a
cada comuna se calcul en base a la proporcin histrica de publicaciones de cada tipologa desde el 1T 2007 al 3T 2013 en Portalinmobiliario.com
Las comunas consideradas en este ndice son: Colina, Huechuraba, Independencia, La Florida, La Reina. Las Condes, Lo Barnechea, Macul, Maip, uoa, Pealoln, Providencia, Puente Alto, Quilicura,
Recoleta, San Bernardo, San Miguel, Santiago, Vitacura
 Cambios en las condiciones de mercado

Rentabilidad bruta anual de departamentos a nivel nacional

9,0%

8,0%

7,0%
6,6%

6,0%
5,5%

5,0%

4,0%

3,0%
1T 2011 2T 2011 3T 2011 4T 2011 1T 2012 2T 2012 3T 2012 4T 2012 1T 2013 2T 2013 3T 2013 4T 2013 1T 2014

Antofagasta Via del Mar Valparaso Concepcin

Fuente: Portalinmobiliario.com
*Precio ponderado segn proporcin de viviendas registradas en el Precenso 2011 de Viviendas particulares por regin y comuna. La proporcin de casas y departamentos del total de viviendas asignados a
cada comuna se calcul en base a la proporcin histrica de publicaciones de cada tipologa desde el 1T 2007 al 3T 2013 en Portalinmobiliario.com
Las comunas consideradas en este ndice son: Colina, Huechuraba, Independencia, La Florida, La Reina. Las Condes, Lo Barnechea, Macul, Maip, uoa, Pealoln, Providencia, Puente Alto, Quilicura,
Recoleta, San Bernardo, San Miguel, Santiago, Vitacura
 Cambios en las condiciones de mercado

Rentabilidad bruta anual

 Cambios en las condiciones de mercado

Veamos qu ha sucedido con

los precios de venta

Rentabilidad bruta anual

 Cambios en las condiciones de mercado

ndice precios (UF/m2) de viviendas usadas en venta RM

Portalinmobiliario.com
45,0
39,3
40,0 +14%
+16% 34,5
35,0
+9% 29,8
30,0 27,4

25,0

20,0

15,0

10,0

5,0

0,0

ndice precios de venta viviendas usadas

 Cambios en las condiciones de mercado

Evolucin de precios (UF/m2) de viviendas usadas y nuevas en

venta RM
60,0
50,6
50,0
39,3
40,0

30,0

20,0

10,0

0,0

Nuevas Usadas
Fuente: GfK Adimark y Portalinmobiliario.com
 Cambios en las condiciones de mercado

Evolucin de precios (UF/m2) de casas usadas y nuevas en venta

RM
50,0
43,7
45,0
40,0
35,0 36,9
30,0
25,0
20,0
15,0
10,0
5,0
0,0

Nuevas Usadas
Fuente: Portalinmobiliario.com
 Cambios en las condiciones de mercado

Evolucin de precios (UF/m2) de departamentos usados y nuevos

en venta
60,0
53,2

50,0

40,0 43,6

30,0

20,0

10,0

0,0

Nuevas Usadas
Fuente: Portalinmobiliario.com
 Cambios en las condiciones de mercado

Rentabilidad bruta anual

+14% usadas
+17% nuevas
 Cambios en las condiciones de mercado

Veamos qu ha sucedido con los

precios de arriendo

Rentabilidad bruta anual

+14% usadas
+17% nuevas
 Cambios en las condiciones de mercado

ndice precios (UF/m2) de viviendas usadas en arriendo RM

Portalinmobiliario.com
0,25
+4% 0,22
+14% 0,20
0,20 +8% 0,18
0,17

0,15

0,10

0,05

0,00

UF/m2 arriendo
Fuente: Portalinmobiliario.com
 Cambios en las condiciones de mercado

ndice precios (UF/m2) de viviendas usadas en arriendo RM

Portalinmobiliario.com
0,30

0,25

0,20

0,15

0,10

0,05

0,00

Casas Departamentos

Fuente: Portalinmobiliario.com
 Variacin P Variacin P Variacin P
Venta Nuevos Venta Usados arriendos

CASAS 17% 14% 4%

DEPARTAMENTOS 18% 16% 8%
 Cambios en las condiciones de mercado

Rentabilidad bruta anual

+4%
-7,1%
+14% usadas
+17% nuevas
Cambios en las condiciones de mercado
 Cambios en las condiciones de mercado

Mutuos Hipotecarios Endosables del sistema financiero

Tasas de inters anual a 20 aos plazo (%)
8,00%

7,00%

6,00%
4,71%
5,00%

4,00% 4,44%

3,00%

2,00%

1,00%

0,00%

Tasa
Fuente: Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras - SBIF
Cambios en las condiciones de mercado
Cambios en las condiciones de mercado

-0,50 -0,27 -0,23

 Cambios en las condiciones de mercado

ndice de das de permanencia de viviendas usadas en arriendo RM

Portalinmobiliario.com

21 21
20 20
18 18

4T 2012 1T 2013 2T 2013 3T 2013 4T 2013 1T 2014

Fuente: Portalinmobiliario.com

*Precio ponderado segn proporcin de viviendas registradas en el Precenso 2011 de Viviendas particulares por regin y comuna. La proporcin de casas y departamentos del total de viviendas asignados a
cada comuna se calcul en base a la proporcin histrica de publicaciones de cada tipologa desde el 1T 2007 al 3T 2013 en Portalinmobiliario.com
Las comunas consideradas en este ndice son: Colina, Huechuraba, Independencia, La Florida, La Reina. Las Condes, Lo Barnechea, Macul, Maip, uoa, Pealoln, Providencia, Puente Alto, Quilicura,
Recoleta, San Bernardo, San Miguel, Santiago, Vitacura
 Cambios en las condiciones de mercado

ndice de das de publicacin de viviendas usadas en venta RM

Portalinmobiliario.com

53 53
51
49
47
45

2012 4T 2013 1T 2013 2T 2013 3T 2013 4T 2014 1T

Fuente: Portalinmobiliario.com

*Precio ponderado segn proporcin de viviendas registradas en el Precenso 2011 de Viviendas particulares por regin y comuna. La proporcin de casas y departamentos del total de viviendas asignados a
cada comuna se calcul en base a la proporcin histrica de publicaciones de cada tipologa desde el 1T 2007 al 3T 2013 en Portalinmobiliario.com
Las comunas consideradas en este ndice son: Colina, Huechuraba, Independencia, La Florida, La Reina. Las Condes, Lo Barnechea, Macul, Maip, uoa, Pealoln, Providencia, Puente Alto, Quilicura,
Recoleta, San Bernardo, San Miguel, Santiago, Vitacura
 Cambios en las condiciones de mercado

Fuente: GfK Adimark

*Precio ponderado segn proporcin de viviendas registradas en el Precenso 2011 de Viviendas particulares por regin y comuna. La proporcin de casas y departamentos del total de viviendas asignados a
cada comuna se calcul en base a la proporcin histrica de publicaciones de cada tipologa desde el 1T 2007 al 3T 2013 en Portalinmobiliario.com
Las comunas consideradas en este ndice son: Colina, Huechuraba, Independencia, La Florida, La Reina. Las Condes, Lo Barnechea, Macul, Maip, uoa, Pealoln, Providencia, Puente Alto, Quilicura,
Recoleta, San Bernardo, San Miguel, Santiago, Vitacura
 Cambios en las condiciones de mercado

20.000
Casas Departamentos Total
18.000

Incorporacin
16.000

14.000
Trimestral de
12.000
Unidades a Oferta
10.000 Pblica
(Marzo 1997 Marzo 2014)
8.000

6.000

4.000

2.000

0
TRIMESTRES

Fuente: GfK Adimark

*Precio ponderado segn proporcin de viviendas registradas en el Precenso 2011 de Viviendas particulares por regin y comuna. La proporcin de casas y departamentos del total de viviendas asignados a
cada comuna se calcul en base a la proporcin histrica de publicaciones de cada tipologa desde el 1T 2007 al 3T 2013 en Portalinmobiliario.com
Las comunas consideradas en este ndice son: Colina, Huechuraba, Independencia, La Florida, La Reina. Las Condes, Lo Barnechea, Macul, Maip, uoa, Pealoln, Providencia, Puente Alto, Quilicura,
Recoleta, San Bernardo, San Miguel, Santiago, Vitacura
 Cambios en las condiciones de mercado

16.000

14.000
Oferta Disponible
12.000
en Unidades para
10.000
Entrega Inmediata
Unidades

8.000 (Enero 2001 Marzo 2014)

6.000

4.000

2.000

0 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4

Departamentos (596 Unidades) Casas (418 Unidades)

Fuente: GfK Adimark

*Precio ponderado segn proporcin de viviendas registradas en el Precenso 2011 de Viviendas particulares por regin y comuna. La proporcin de casas y departamentos del total de viviendas asignados a
cada comuna se calcul en base a la proporcin histrica de publicaciones de cada tipologa desde el 1T 2007 al 3T 2013 en Portalinmobiliario.com
Las comunas consideradas en este ndice son: Colina, Huechuraba, Independencia, La Florida, La Reina. Las Condes, Lo Barnechea, Macul, Maip, uoa, Pealoln, Providencia, Puente Alto, Quilicura,
Recoleta, San Bernardo, San Miguel, Santiago, Vitacura
 Cambios en las condiciones de mercado

Precio de publicacin de un departamento de 1D 1B de 35m2 en Santiago Centro

1.579 UF
1.351UF (45,1 UF/m2)
1.123UF (38,6 UF/m2)
1.059UF (32,1 UF/m2)
(30,3 UF/m2)

1T 2011 1T 2012 1T 2013 1T 2014

Fuente: Portalinmobiliario.com

*Precio ponderado segn proporcin de viviendas registradas en el Precenso 2011 de Viviendas particulares por regin y comuna. La proporcin de casas y departamentos del total de viviendas asignados a
cada comuna se calcul en base a la proporcin histrica de publicaciones de cada tipologa desde el 1T 2007 al 3T 2013 en Portalinmobiliario.com
Las comunas consideradas en este ndice son: Colina, Huechuraba, Independencia, La Florida, La Reina. Las Condes, Lo Barnechea, Macul, Maip, uoa, Pealoln, Providencia, Puente Alto, Quilicura,
Recoleta, San Bernardo, San Miguel, Santiago, Vitacura
 IMPACTO DE LA REFORMA
TRIBUTARIA EN EL MERCADO
INMOBILIARIO
Javier Varleta
GfK Adimark

Santiago, Junio 2014

Qu nos dice la historia?
Que pas el ao 2009.

1. Subsidio a la oferta (DS04/2009)

2. Se limita la franquicia tributaria a la
construccin (65% del IVA dbito fiscal).
a.- Beneficio que se elimina totalmente para viviendas
sobre las 4.500 UF .
b.- Inicio a partir del 1 de julio 2009 con permiso de
edificacin.
c.- La construccin deba iniciarse antes del 31 de
diciembre 2009.
Que se esperaba en el 2009!!!!

Permisos de
Edificacin

Precios

Ventas
 Permisos de Edificacin
PERMISOS APROBADOS EN EL GRAN SANTIAGO
10000 Proyectos DS04/2009
Subsidio Oferta a
9000 Vivienda Social
Termino Franquicia IVA
Segmento sobre 4.500 UF
8000

7000

6000
Unidades

5000

4000

3000

2000

1000

0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Meses / Ao
 Permisos de Edificacin
PERMISOS APROBADOS EN EL SECTOR ORIENTE
2500
Termino Franquicia IVA
Segmento sobre 4.500 UF

2000

1500
Unidades

1000

500

0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Meses / Ao
 Permisos de Edificacin
PERMISOS APROBADOS EN EL SECTOR ORIENTE
450.000

400.000
Termino Franquicia IVA
Segmento sobre 4.500 UF
350.000
Cantidad de Metros Construidos

300.000

250.000

200.000

150.000

100.000

50.000

0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Meses / Ao
 Valores UF/m2
VALOR PROMEDIO UF/m2
80

70

60
Valor Promedio UF/m2

50

40

30

20

10 Bajo 9.000 UF Sobre 9.000 UF

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Trimestre / Ao
 Cantidad Demandada
VENTAS TRIMESTRALES SEGMENTO SOBRE 9.000 UF
800

700

600

500
Unidades

400

300

200

100

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Trimestre / Ao
Cobre
Precio del cobre (USD por libra, BML)
5

3
US$

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 111 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 111 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 111 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 111 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 1

Fuente: Banco de Central de Chile

Desempleo
Tasa de Desempleo ( 2009 2014)
13

12

11

10

9
Tasa de Desempleo

1
2009 2010 2011 2012 2013 2014
0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 1

Fuente: Banco de Central de Chile

Crecimiento Pas
Evolucin Tasa de crecimiento PIB Chile
(Aos 1999 2013)
10%

9%

8%

7% 6,8%
6,3%
Tasa de Crecimiento

6% 5,8% 5,7% 5,8%

5,6%
5,2%
5%
4,5%
4,2%
4%
3,3% 3,4%
3,1%
3%
2,2%
2%

1%

0%
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

-1% -0,7%
-0,9%

-2%
Fuente: Banco de Central de Chile
 dic
nov
oct
sep
ago
2014

jul
jun
Indicador Mensual de Actividad Econmica (Imacec)

may
abr
mar
feb
ene
dic
nov
oct
sep
ago
2013

jul
jun
may
abr
mar
feb
ene
(Aos 1999 2013)

dic
nov
oct
sep
ago

2012
jul
jun
may
abr
mar
feb
ene
dic
nov
oct
sep
ago

2011
jul
jun
may
abr
mar
feb
ene
dic
nov
oct

Fuente: Banco de Central de Chile

sep
ago

2010
jul
jun
may
abr
mar
feb
ene
dic
Imacec

nov
oct
sep
ago

2009
jul
jun
may
abr
mar
feb
ene

16

14

12

10

0
Ingreso Per Capita
Ingreso Per Cpita en US$ (1990 2013)
18.000

15.791
15.363
16.000

14.513
12.685
14.000
Ingreso per Capita en US$

10.672
12.000

10.371

10.120
9.356
10.000

7.615
8.000

6.224
5.567

5.266
5.198

5.133
4.941

6.000

4.866
4.782

4.625

4.487
3.883
3.418
3.244

4.000
2.388

2.107

2.000

0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Fuente: Banco de Central de Chile
Tasa Inters Crditos Hipotecarios
Tasa de Inters de los crditos Hipotecarios Mutuos Hipotecarios Endosables
7,0
(Enero 2008 Marzo 2014)
13 a 20 Aos Ms de 20 Aos
6,5

6,0
Tasa Creditos Hipotecarios

5,5

5,0

4,5

4,0

3,5

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

3,0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 1

Fuente: Banco de Central de Chile

 Cantidad Demandada
VENTAS TRIMESTRALES SEGMENTO SOBRE 9.000 UF
800

700

600

500
Unidades

400

300

200

100

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Trimestre / Ao
Ao 2013
Resultado esperado del negocio de
desarrollo inmobiliario

EN LA POCA DE 2013 VIVIENDA DE VIVIENDA MS DE

UF1.000 A UF2.000 UF5.000
VENTA 110% 118%
COSTO DE TERRENO -11% -24%
COSTO DE OBRA -69% -58%
EFECTO CEEC -6%
COSTOS Y GASTOS INMOBILIARIA -15% -15%
GASTO FINANCIERO (PRESTAMO=COSTO DE OBRA) -3% -3%
RESULTADO 12% 12%

$
Se Asume que:
TERRENO: Incremento entre 10 % y 20%.
COSTO OBRA: Incremento del 15%.
TERMINO BENEFICIO IVA: Incidencia del 6% sobre el valor de venta
COSTOS Y GASTOS FINANCIEROS: Se mantienen estables.

Efectivamente los precios de venta

aumentaron en el rango esperado que
permitieron mantener los mrgenes
esperados del negocio inmobiliario.
Ao 2014
Reforma Tributaria al sector Inmobiliario
Itinerario

2014 2015 2016 2017

Discusin en el Mximo 4.000 UF Se grava con IVA Limite Final

Senado. CECC 200 UF venta habitual Crdito Especial
inmuebles. 65%.
Aprobacin Reforma
Tributaria Mximo 3.000 UF Mximo 2.000 UF
CECC 150 UF CECC 100 UF

ene f eb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene f eb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene f eb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene f eb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Expectativas son .

Permisos de
Edificacin

Precios

? Ventas
 Permisos de Edificacin
PERMISOS APROBADOS EN EL GRAN SANTIAGO
10000

9000

8000

7000

6000
Unidades

5000

4000

3000

2000

1000

0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Meses / Ao
Expectativas son .

Permisos de
Edificacin

Precios

? Ventas
Expectativas Cotizantes

CON LA REFORMA TRIBUTARIA, LAS VIVIENDAS

EN VENTA:
Subirn los precios Mantendrn sus precios Bajarn sus precios

12%

10%

de
78% usuarios en
78% Portalinmobiliario.com
piensa que los precios de
las viviendas van a subir
como consecuencia de la
reforma tributaria.
Base: 325 Respuestas

Fuente: Portalinmobiliario.com
Expectativas Actores Inmobiliarios

CON LA REFORMA TRIBUTARIA, LAS VIVIENDAS

EN VENTA:
Subirn los precios Mantendrn sus precios Bajarn sus precios

11%
2%

87%
de los actores del sector
inmobiliario piensan que
87% los precios de las
viviendas van a subir
como consecuencia de la
reforma tributaria
Base: 92 Encuestas web

Fuente: GfK Adimark

QUE PASAR CON LOS PRECIOS UNA
VEZ APLICADA LA REFORMA???
Efectos en los Precios Viviendas

Ao 2015

Mximo 4.000 UF COSTO DE OBRA

Se supone un precio de
venta de vivienda
cercano a UF 8.000

Tope CEEC 200 UF Aplica el 65% de IVA

debito en obras de
hasta 1.620 UF

Fuente: Presentacion Manuel Mrquez en Cmara Chilena de la Construccin

Efectos en los Precios Viviendas

Ao 2015

Precio Vivienda <= 8.000 UF Este segmento hoy

Efecto CEEC de 25 UF/viv. representa 91% del
mercado.
Aumento precio slo por expectativas.
No hay efecto significativo.

Precio Vivienda > 8.000 UF Este segmento hoy

representa solo 9%
Pierde CEEC 225 UF/viv. del mercado.
Aumento precio en un 5,6%
Efectos en los Precios Viviendas

Ao 2016

Se grava con IVA venta habitual

inmuebles.

Mximo 3.000 UF PRECIO VIVIENDA

Se supone un precio de
venta de vivienda cercano a
UF 3.000

Tope CEEC 150 UF Aplica el 65% de IVA debito

en obras de hasta 1.215 UF

Fuente: Presentacion Manuel Mrquez en Cmara Chilena de la Construccin

Efectos en los Precios Viviendas
Estructura de Costos del Desarrollo Inmobiliario
Viviendas con Precio mayor a 4.000 UF

Valor Agregado 24% del precio

Efectos en los Precios Viviendas

Ao 2016
Efecto IVA (19% del Valor Agregado)

19% de 24% del Precio

+ Precio = 4,56%

+ IVA
+ Precio Total = 5,43%
Efectos en los Precios Viviendas

Ao 2016

Precio Vivienda <= 3.000 UF Este segmento hoy

representa 68% del
CEEC menor en 50 UF/viv. total mercado.
Aumento precio slo por expectativas.
No hay efecto significativo, pero SOLO si vende
constructora.

Este segmento hoy

Precio Vivienda > 3.000 UF representa 32% del
Pierde CEEC 200 UF/viv. total mercado.

Aumento del precio en un 6,7%(*)

(*)200/3.000 = 6,7%
Efectos en los Precios Viviendas

Ao 2016

EFECTO TOTAL:

Por IVA 5,4%

Por CEEC(*) 6,7%

En viv 3000 UF -----------
+ Precio Total = 12,1%
Efecto decreciente para viviendas
de mayor precio con tope de 8.000
UF (ao 2015)
(*)200/3.000 = 6,7%
Efectos en los Precios Viviendas

Ao 2017

Limite Final Crdito Especial 65%

Mximo 2.000 UF PRECIO VIVIENDA

Se supone un precio de
venta de vivienda cercano a
UF 2.000

Tope CEEC 100 UF Aplica el 65% de IVA debito

en obras de hasta 810 UF

Fuente: Presentacion Manuel Mrquez en Cmara Chilena de la Construccin

Efectos en los Precios Viviendas

Ao 2017

Precio Vivienda <= 2.000 UF : Vivienda Social (DS01/2011)

CEEC menor en 50 UF/viv.
Aumento precio slo por expectativas.
No hay efecto significativo, pero SOLO si vende
constructora.

Precio Vivienda > 2.000 UF

Pierde CEEC 150 UF/viv.
Aumento precio en un 7,5%(*)

(*)150/2.000 = 7,5%
Efectos en los Precios Viviendas

Ao 2017

EFECTO TOTAL:

Por IVA 5,4%

Por CEEC(*) 7,5% Efecto decreciente para

viviendas de mayor precio con
----------- tope de 3.000 UF (ao 2016)
+ Precio Total = 12,9%

(*)150/2.000 = 7,5%
Expectativas son .

Permisos de
Edificacin

Precios

? Ventas
En el corto plazo.

Adelantarn decisin de compra

Asegurar

Ventas
En el corto plazo
MIENTRAS SE DISCUTE LA REFORMA TRIBUTARIA, LAS VENTA DE
VIVIENDAS.

Bajarn

35%
42%
Se Mantendrn

Subirn
23%

Base: 92 Encuestas web

Fuente: GfK Adimark

Con la Reforma Aprobada.
Con la Reforma Aprobada.
CON LA REFORMA TRIBUTARIA, LAS PERSONAS..

15% 11%
74%
de los actores del sector
inmobiliario piensan que las
personas comprarn viviendas
de menor superficie.

74%
Compraran la misma vivienda, con un precio reajustado
Comprarn viviendas de menor superficie
Dejarn de comprar
Base: 92 Encuestas web

Fuente: GfK Adimark

LA REFORMA TRIBUTARIA PROVOCAR UN
AUMENTO EN EL PRECIO DE LAS VIVIENDAS.
Alzas de precios entre un 5 % y 12% de las viviendas.

Adems, la Reforma terminar con el beneficio crdito

IVA para las viviendas entre UF 2.000 y UF 8.000.

Se grava con IVA la venta habitual inmuebles.

Queda pendiente hablar del impacto que
tendr la Reforma Tributaria en los
arriendos.

Tema : Prximo Seminario 2015.

GRACIAS