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BM&FBOVESPA S.A.

Bolsa de
Valores, Mercadorias e Futuros

Manual de Procedimentos Operacionais


Segmento Bovespa

1. Ambiente
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MANUAL DE PROCEDIMENTOS OPERACIONAIS DO
SEGMENTO BOVESPA: AES, FUTUROS E DERIVATIVOS DE 1 / 107
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ndice 12 14/11/2011

NDICE

DEFINIES ...................................................................................................................5
CAPTULO I INTRODUO ........................................................................................ 10
CAPTULO II DA NEGOCIAO ................................................................................. 11
2.1 HORRIO DE NEGOCIAO ............................................................................................................... 11
2.2 LOTE PARA NEGOCIAO .................................................................................................................. 12
CAPTULO III DOS REQUISITOS PARA ADMISSO DE PARTICIPANTE E PARA
MANUTENO DA AUTORIZAO PARA OPERAR ......................... 13
3.1 CONDIES GERAIS PARA AUTORIZAO DE PARTICIPANTE .................................................... 13
3.2 REQUISITOS TCNICOS E DE SEGURANA DE INFORMAES .................................................. 15
3.3 REQUISITOS OPERACIONAIS ............................................................................................................ 18
3.4 REQUISITOS FINANCEIROS ............................................................................................................... 19
3.5 PROCESSO DE ADMISSO ................................................................................................................. 20
CAPTULO IV DO PREGO ELETRNICO .................................................................. 24
4.1 LEILES ................................................................................................................................................ 24
4.2 LEILO ELETRNICO .......................................................................................................................... 24
4.3 REGRAS DO FIXING ............................................................................................................................. 27
4.4 FECHAMENTO RPIDO DE OPERAO NO SISTEMA ELETRNICO ............................................. 29
4.5 ERRO EM NEGCIOS REGISTRADOS NO SISTEMA ELETRNICO ................................................ 29
4.6 CALL DE ABERTURA ............................................................................................................................ 30
4.7 CALL DE FECHAMENTO ...................................................................................................................... 30
CAPTULO V DOS OPERADORES DE PREGO........................................................ 31
5.1 REGULAMENTO PARA CREDENCIAMENTO DE OPERADORES ..................................................... 31
CAPTULO VI DO AFTER-MARKET ............................................................................. 32
CAPTULO VII DAS CONEXES AUTOMATIZADAS ................................................... 34
7.1 DAS DEFINIES ................................................................................................................................. 34
7.2 DAS AUTORIZAES........................................................................................................................... 34
7.3 DAS ALTERNATIVAS ............................................................................................................................ 35
7.4 DAS FUNCIONALIDADES ..................................................................................................................... 37
7.5 DO CADASTRAMENTO E AUTORIZAES ........................................................................................ 38
7.6 DAS RESTRIES E PENALIDADES .................................................................................................. 40
CAPTULO VIII DO MERCADO VISTA ........................................................................ 56
8.1 CARACTERSTICAS DO MERCADO VISTA ..................................................................................... 56
8.2 DAS REGRAS APLICVEIS AOS PROVENTOS NO MERCADO VISTA .......................................... 56
8.3 DOS RECIBOS DE SUBSCRIO ........................................................................................................ 57
CAPTULO IX DO MERCADO A TERMO ...................................................................... 58
9.1 CODIFICAO NO TERMO .................................................................................................................. 58
9.2 OPERAES DE RENOVAO DE TERMO ....................................................................................... 58
9.3 LEILES DE FINANCIAMENTO A TERMO........................................................................................... 58
9.4 PRAZO DAS OPERAES A TERMO .................................................................................................. 59
9.5 REGISTRO E LIQUIDAO .................................................................................................................. 59
9.6 TERMO FLEXVEL................................................................................................................................. 59
9.7 TERMO EM DLAR ............................................................................................................................... 59
9.8 TERMO EM PONTOS ............................................................................................................................ 60
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9.9 DIVULGAO DAS OPERAES REGISTRADAS POR PRAZO ...................................................... 61


9.10 OPERAES ESTRUTURADAS NO MERCADO A TERMO ............................................................... 61
CAPTULO X DO MERCADO DE OPES ................................................................. 64
10.1 CODIFICAO DAS SRIES ................................................................................................................ 64
10.2 OPES EM PONTOS ......................................................................................................................... 64
10.3 LEILES DE OPES .......................................................................................................................... 65
10.5 LIQUIDAO DE OPERAES DE OPES SOBRE NDICE ........................................................... 66
10.6 REGRAS DE NEGOCIAO DE OPERAES DE ESTRATGIAS ................................................... 67
PRIMEIRO CRITRIO ............................................................................................................................................ 68
SEGUNDO CRITRIO ............................................................................................................................................ 68
TERCEIRO CRITRIO............................................................................................................................................ 68
10.7 LEILO DE SPREAD ............................................................................................................................. 68
10.8 OPERAO BOX .................................................................................................................................. 69
10.9 DOS CRITRIOS PARA A ABERTURA DE SRIES NO MERCADO DE OPES ............................. 69
10.10 CADASTRAMENTO DE SRIES EM TEMPO REAL ............................................................................ 70
CAPTULO XI DO MERCADO FUTURO DE AES .................................................... 71
11.1 MODALIDADE DE CONTRATO FUTURO............................................................................................. 71
11.2 CODIFICAO DOS VENCIMENTOS .................................................................................................. 71
11.3 NEGOCIAO ....................................................................................................................................... 71
11.4 ARBITRAGEM DE PREO FUTURO .................................................................................................... 72
11.5 APREGOAO POR SPREAD ............................................................................................................. 73
CAPTULO XII DOS FORMADORES DE MERCADO .................................................... 74
12.1 DO CREDENCIAMENTO DO FORMADOR DE MERCADO ................................................................. 74
12.2 DA DIVULGAO DOS FORMADORES DE MERCADO ..................................................................... 74
CAPTULO XIII DAS ORDENS E OFERTAS DE COMPRA OU VENDA ........................ 75
13.1 REGISTRO DE OFERTAS ..................................................................................................................... 75
13.2 CANCELAMENTO DE OFERTAS ......................................................................................................... 75
13.3 CANCELAMENTO DE OFERTAS EM FUNO DE ALTERAES NO ATIVO .................................. 75
13.4 CANCELAMENTO DE OFERTAS APS A SUSPENSO DO ATIVO .................................................. 75
13.5 VALIDADE MXIMA DA OFERTA ......................................................................................................... 75
13.6 ANLISE DO PREO DE FECHAMENTO ............................................................................................ 75
CAPTULO XIV DAS APREGOAES ........................................................................... 76
14.1 APREGOAO POR DIRETO NO INTENCIONAL............................................................................. 76
14.2 APREGOAO POR DIRETO INTENCIONAL ..................................................................................... 76
14.3 PRIORIDADE DE FECHAMENTO ......................................................................................................... 76
14.4 APREGOAO POR LEILO COMUM................................................................................................. 76
14.5 APREGOAO POR LEILO ESPECIAL ............................................................................................. 77
CAPTULO XV DA INTERFERNCIA NOS NEGCIOS ................................................ 78
15.1 INTERFERNCIA NO MERCADO VISTA .......................................................................................... 78
15.2 INTERFERNCIA NO MERCADO A TERMO ....................................................................................... 78
15.3 INTERFERNCIA NO MERCADO DE OPES .................................................................................. 78
15.4 INTERFERNCIA NO MERCADO FUTURO DE AES ..................................................................... 78
15.5 INTERFERNCIA POR LOTE FRACIONRIO ..................................................................................... 78
15.6 NEGCIOS NO SUJEITOS AOS CRITRIOS DE INTERFERNCIA MNIMA .................................. 78
CAPTULO XVI DAS OPERAES DAY-TRADE ........................................................... 79
16.1 DA LIQUIDAO ................................................................................................................................... 79
16.2 DAS RESTRIES................................................................................................................................ 79
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CAPTULO XVII DA CORREO E CANCELAMENTO DE NEGCIOS ........................ 80


17.1 DOS CRITRIOS PARA CORRIGIR OU CANCELAR UM NEGCIO .................................................. 80
17.2 DA SOLICITAO PARA CORREO OU CANCELAMENTO DE UM NEGCIO ............................. 80
CAPTULO XVIII DA INTERRUPO DE NEGCIOS...................................................... 81
18.1 INTERRUPO NO FUNCIONAMENTO DO SISTEMA ELETRNICO DE NEGOCIAO ............... 81
18.2 CIRCUIT BREAKER............................................................................................................................... 81
18.3 MECANISMO DE CIRCUIT BREAKER.................................................................................................. 81
CAPTULO XIX DA SUSPENSO DOS NEGCIOS....................................................... 83
19.1 DA COMUNICAO AO MERCADO E A CVM ..................................................................................... 83
19.2 DA REABERTURA DAS NEGOCIAES ............................................................................................. 83
CAPTULO XX DA EXECUO DE ORDENS POR DETERMINAO JUDICIAL ....... 84
20.1 DOS CRITRIOS PARA EXECUO DE ORDEM ............................................................................... 84
20.2 DAS COMUNICAES ......................................................................................................................... 84
CAPTULO XXI DO RECIBO DE CARTEIRA SELECIONADA DE AES E DO FUNDO
DE NDICE (EXCHANGE TRADED FUND ETF) ................................. 85
21.1 DO RECIBO DE CARTEIRA SELECIONADA DE AES .................................................................... 85
21.2 DO FUNDO DE NDICE ......................................................................................................................... 85
21.3 SUSPENSO DA NEGOCIAO DO RECIBO DE CARTEIRA SELECIONADA DE AES .............. 85
21.4 SUSPENSO DA NEGOCIAO DOS ATIVOS INTEGRANTES DO FUNDO DE NDICE ................. 85
21.5 DA REABERTURA DAS NEGOCIAES COM FUNDO DE NDICE APS CIRCUIT BREAKER ...... 86
CAPTULO XXII DOS LIMITES OPERACIONAIS ............................................................. 87
CAPTULO XXIII DOS DIREITOS E OBRIGAES DAS SOCIEDADES CORRETORAS
................................................................................................................ 88
CAPTULO XXIV DAS MEDIDAS APLICVEIS EM CASO DE INFRINGNCIA AOS
DISPOSITIVOS CONTIDOS NO REGULAMENTO DE OPERAES .. 89
CAPTULO XXV DOS RECURSOS S PENALIDADES APLICADAS PELA BOLSA ..... 90
CAPTULO XXVI DOS DADOS CADASTRAIS DOS CLIENTES ....................................... 91
26.1 DOS DADOS CADASTRAIS .................................................................................................................. 91
26.2 DO AVISO DE NEGOCIAO DE ATIVOS ANA ................................................................................ 91
CAPTULO XXVII DAS PESSOAS VINCULADAS SOCIEDADE CORRETORA .......... 103
CAPTULO XXVIII DA CORRETAGEM, DAS TAXAS E DOS EMOLUMENTOS ........... 104
CAPTULO XXIX DO BOLETIM DIRIO DE INFORMAES (BDI) ............................... 105
CAPTULO XXX DA APLICAO DE MEDIDAS DE EMERGNCIA DE ORDEM
OPERACIONAL .................................................................................... 106
CAPTULO XXXI DAS NORMAS COMPLEMENTARES ................................................. 107
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Definies 04 07/04/2010

DEFINIES

AFTER-MARKET - perodo de negociao que ocorre fora do horrio regular de Prego.

AGENTE DE COMPENSAO - instituio habilitada pela CBLC a liquidar operaes


realizadas pelas Sociedades Corretoras no Segmento BOVESPA.

APREGOAO - forma pela qual o Operador anuncia a sua inteno de realizar operao
de compra ou de venda de Ativos.

APREGOAO DIRETA ou NEGCIO DIRETO - aquela em que o Operador se prope a


comprar e a vender um mesmo Ativo para comitentes diversos.

APREGOAO POR LEILO ou LEILO - aquela realizada com destaque das demais, na
qual obrigatoriamente deve ser mencionado o Ativo, o lote e o preo. Existem duas
categorias de Apregoao Por Leilo: Comum ou Especial.

APREGOAO POR LEILO COMUM - aquela na qual permitida a interferncia de


comprador e/ou de vendedor a melhor preo.

APREGOAO POR LEILO ESPECIAL - aquela realizada com destaque das demais e na
qual somente permitida a interferncia para compra a melhor preo.

APREGOAO POR OFERTA - aquela em que o Operador demonstra sua inteno de


comprar ou vender Ativos, inserindo oferta no sistema, por meio de comando especfico, no
qual especificar, obrigatoriamente, o Ativo, o lote e o preo.

ATIVO qualquer ttulo, valor mobilirio ou outro instrumento financeiro autorizado


negociao, direta ou indiretamente, inclusive como ativo subjacente, no Sistema Eletrnico
de Negociao pela Bolsa.

BOLSA BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

BSM BM&FBOVESPA SUPERVISO DE MERCADOS - associao civil, sem finalidade


lucrativa, responsvel pela anlise, superviso e fiscalizao das atividades da Bolsa, da
CBLC, dos participantes de negociao da Bolsa e dos agentes que desenvolvem
atividades de compensao e liquidao de operaes e/ou de custdia no mbito da Bolsa.

CADASTRO DE CLIENTE - registro que as Sociedades Corretoras devem manter de seus


respectivos clientes ou comitentes que operam nos mercados administrados pela Bolsa,
contendo as informaes pessoais e financeiras de cada um deles, bem como o limite
operacional atribudo a cada um, entre outras informaes a critrio da Bolsa, da prpria
Sociedade Corretora e da CVM.

CBLC a cmara da Bolsa que presta, em carter principal, servios de compensao,


liquidao e gerenciamento de Risco de Operaes do Segmento BOVESPA. Tambm a
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Definies 04 07/04/2010

responsvel pela prestao de servios de custdia e de central depositria para os Ativos


negociados no Segmento BOVESPA.

CESSO DE NEGCIOS - ato pelo qual uma operao transferida, total ou parcialmente,
de uma Sociedade Corretora para outra. A cesso s vlida se autorizada pelo Diretor de
Prego.

CIRCUIT BREAKER mecanismo de controle de oscilao do ndice BOVESPA que


interrompe os negcios.

CLIENTE ou COMITENTE ou INVESTIDOR - pessoa fsica ou jurdica, inclusive entidade de


investimento coletivo (fundo de investimento ou clube de investimento), autorizada
anegociar Ativos por intermdio e sob a responsabilidade de uma Sociedade Corretora, ou
que tem sua carteira de Ativos por ela administrada.

CORRETAGEM - valor pago pelo Cliente Sociedade Corretora pela execuo de ordem
de compra e venda de Ativos.

CORRETORA vide SOCIEDADE CORRETORA

CVM - vide COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS OU CVM- autarquia federal encarregada da


regulao e da fiscalizao do mercado de valores mobilirios.

DAY-TRADE ocorre quando um mesmo Comitente compra e vende os mesmos Ativos, na


mesma quantidade, na mesma sesso de negociao, atravs da mesma Sociedade
Corretora e liquida atravs do mesmo Agente de Compensao. A liquidao de um
negcio Day-Trade somente financeira. No caso de clientes qualificados o day-trade pode
ser feito por sociedades corretoras diferentes na compra e na venda.

DEPOSITRIA DE ATIVOS a cmara da Bolsa autorizada a prestar, em carter


principal, servio de guarda centralizada e custdia fungvel e infungvel de Ativos.

DIRETOR DE PREGO - funcionrio responsvel por administrar o Prego da Bolsa.

DIRETOR EXECUTIVO DE OPERAES e TI - Diretor da Bolsa, responsvel pela rea de


operaes. Julga os recursos impetrados contra decises do Diretor de Prego.

DIRETOR PRESIDENTE - principal executivo da Bolsa, encarregado de dar execuo


poltica e s determinaes da Assemblia Geral da Bolsa, bem como de dirigir todos os
trabalhos da Bolsa. Julga os recursos impetrados contra decises do Diretor Executivo de
Operaes e TI.

DIRETORIA conjunto de executivos da Bolsa, encarregado da administrao dos


negcios da Bolsa, seguindo determinao do Diretor Presidente.
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Definies 04 07/04/2010

EMOLUMENTO - valor cobrado pela Bolsa em contraprestao de servios por ela


prestados.

FICHA CADASTRAL - ver Cadastro de Clientes.

FORMADOR DE MERCADO - instituio credenciada pela Bolsa, cuja principal funo a


de promover liquidez para o Ativo no qual esteja cadastrada.

HOME BROKER - sistema de atendimento automatizado da Sociedade Corretora, que


esteja integrado com o Sistema Eletrnico de Negociao e que permita aos Clientes da
Sociedade Corretora enviar, atravs da Internet, para execuo imediata ou programada,
ordens de compra e venda de Ativos nos mercados do Segmento BOVESPA.

IBOVESPA Vide NDICE BOVESPA

NDICE BOVESPA - o valor atual, em moeda corrente, de uma carteira terica de aes,
constituda na data base de 02.01.68. Sua finalidade bsica a de servir como indicador
mdio do comportamento do mercado. Para tanto, sua configurao procura aproximar-se o
mais possvel da real configurao das negociaes vista no segmento BOVESPA.

INTERRUPO - situao que impede a realizao de negcios no segmento BOVESPA,


por deciso da prpria ou por motivo alheio sua vontade.

LEILO - ver Apregoao por Leilo.

LEILO COMUM - ver Apregoao por Leilo Comum.

LEILO ESPECIAL - ver Apregoao por Leilo Especial.

LIQUIDAO processo, conduzido pela CBLC, de extino de direitos e obrigaes em


Ativos e recursos financeiros atravs da transferncia definitiva, ou seja, entrega de Ativos e
a transferncia definitiva de recursos financeiros, ou seja, pagamento.

LOTE - quantidade de ttulos ou valores mobilirios.

LOTE-PADRO - quantidade de Ativos estabelecida pela Bolsa para negcios nos


mercados por ela administrados.

MERCADO FUTURO DE AES compreende a contratos para liquidao em data futura


com ajuste dirio de posio, nos termos estabelecidos pela Bolsa.

MERCADO DE OPES - compreende a negociao de contratos que conferem direitos ou


imputam obrigaes de compra ou de venda de determinados Ativos, durante um
determinado perodo ou em determinada data, por um preo previamente estipulados.

MERCADO A TERMO - compreende a negociao de contratos para liquidao em data


futura de Ativos,. Os Comitentes se obrigam at a liquidao do Contrato.
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Definies 04 07/04/2010

MERCADO VISTA - mercado onde se realizam as operaes de compra e venda de


Ativos admitidos negociao na Bolsa, com prazo de liquidao fixado nos Regulamentos
e Procedimentos Operacionais da CBLC.

NEGCIO DIRETO - ver Apregoao Direta.

NORMA DE NEGOCIAO - procedimento estabelecido pela Bolsa para regular a


negociao de um Ativo em funo da distribuio de um provento ou direito (juros,
dividendo, bonificao, subscrio, grupamento e desdobramento).

OFERTA Ato pelo qual uma Sociedade Corretora, manifesta a inteno de realizar um
negcio de compra ou venda de Ativos, para si ou para terceiros, registrando os termos e
condies necessrios no Sistema Eletrnico de Negociao.

OPES Vide MERCADO DE OPES.

OPES SOBRE NDICE - mercado de opes de compra e venda de direitos sobre ndice
de Aes.

OPERAES A PRAZO - So as operaes realizadas nos mercados a termo, futuro e de


opes. Diferem das operaes vista na medida em que a liquidao das mesmas ocorre
em prazo especfico. Tambm conhecidas como derivativos.

OPERADOR pessoa fsica, credenciada pela Bolsa e contratada, como empregado ou


agente autnomo de investimento, para a prtica dos atos necessrios ao registro de
ofertas e realizao de negcios com Ativos nos Sistemas Eletrnicos de Negociao, em
nome da Sociedade Corretora
ORDEM - ato pelo qual o Comitente determina a uma Sociedade Corretora que atue no
Sistema Eletrnico de Negociao em seu nome e nas condies que especificar.

POSIO Saldo de Ativos e/ou Contratos resultantes dos Negcios realizados por um
mesmo Comitente

PR-ABERTURA - procedimento adotado no Sistema Eletrnico de Negociao, pelo qual


feito o registro de ofertas de compra e venda antes do inicio do perodo de negociao, que
tem por objetivo dar origem formao do preo que servir de base para quando do incio
dos negcios.

PR-FECHAMENTO - procedimento adotado no Sistema Eletrnico de Negociao, pelo


qual feito o registro de ofertas de compra e venda antes do trmino do perodo de
negociao regular, tendo por objetivo dar origem formao do preo de fechamento do
Ativo em referncia.

PREGO sesso ou perodo regular ou especial para realizao de operaes.


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Definies 04 07/04/2010

RECINTO DE NEGOCIAES - local situado no prdio da Bolsa, destinado especialmente


para a realizao de operaes especiais.

RECURSO - ato pelo qual a parte recorre de uma deciso tomada por um rgo ou pessoa
para o rgo ou pessoa hierarquicamente superior, que pode manter, alterar ou cancelar a
deciso recorrida. O recurso pode ter ou no efeito suspensivo. Se tiver, significa que a
deciso recorrida fica suspensa at a sua apreciao pelo nvel hierrquico superior. Se no
tiver, a deciso recorrida fica valendo, s sendo modificada se e quando o recurso for
julgado procedente pelo nvel hierrquico superior.

REPASSADOR podem ser atuar como repassadores de ordens: (a) instituio


intermediria, autorizada pela CVM e/ou pelo Banco Central do Brasil a realizar operaes
por conta e ordem de Comitentes, mas no pela Bolsa a registr-las nos mercados por ela
administrados, qual uma Sociedade Corretora confere permisso para registrar sob sua
responsabilidade ofertas no Sistema de Negociao; ou (b) Operador terceirizado,
autorizado a atuar como agente autnomo de investimento pela CVM, que no exera sua
atividade na sede ou filial da Sociedade Corretora

SEGMENTO BOVESPA o segmento do mercado organizado de bolsa de valores


administrado pelaBolsa, no qual so negociados aes, futuros de aes, e derivativos de
aes.

SISTEMA ELETRNICO DE NEGOCIAO qualquer sistema de negociao


utilizadopara o registro das ofertas e negcios nos mercadosadministrados pela Bolsa.

SOCIEDADE CORRETORA - instituio autorizada pelo Banco Central do Brasil e/ou pela
CVM e pela Bolsa a realizar operaes, por conta prpria ou por conta e ordem de
Comitentes,nos mercados administrados pela

TAXA DE REGISTRO - valor cobrado para o registro de operaes a termo, futuro e com
opes.

TTULOS OU VALORES MOBILIRIOS uma das modalidades de Ativos negociados no


Segmento BOVESPA, que podem ser emitidos por sociedades annimas ou por entidades
de investimento coletivo.
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I - Introduo 03 07/04/2010

CAPTULO I INTRODUO

1.1 O presente documento, denominado Manual de Procedimentos Operacionais, tem


por objetivo o detalhamento das regras relativas ao funcionamento dos mercados
administrados pela Bolsa e atividades descritas no Regulamento de Operaes da
Bolsa, do qual constitui parte integrante e suplementar.

1.2 Este manual poder, a qualquer momento, ser alterado pela Diretoria da Bolsa, por
meio de Ofcio Circular.
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Captulo Reviso Data

II - Da Negociao 29 02/01/2013

CAPTULO II DA NEGOCIAO

2.1 HORRIO DE NEGOCIAO

2.1.1 Prego regular

Das 09h45 s 10h leilo de pr-abertura registro de ofertas para a formao do


preo terico de abertura;
Das 10h s 17h30 sesso contnua de negociao para todos os ativos em
todos os mercados;
Das 17h25 s 17h30 call de fechamento para:
Ativos negociados no mercado a vista que fazem parte da carteira de qualquer
um dos ndices da Bolsa;
Sries de opes dos ativos-objeto que fazem parte da carteira terica do
IBrX-100;
ETFs; e
FII Fundos de Investimentos Imobilirios.
O perodo do call de fechamento para ETFs ser estendido em 2 minutos a partir
do encerramento do ltimo call de ao.
A partir das 17h20 call de fechamento para opes de ndice Bovespa, com
encerramento estendido em 2 minutos a partir do encerramento do ltimo call de
ao.

2.1.2 After-Market

Das 18h s 18h05 fase de pr-abertura e cancelamento de ofertas;


Das 18h05 s 19h30 fase de negociao.

2.1.3 Bloqueio/exerccio no mercado de opes sobre aes:

a) Dias anteriores ao vencimento:


Das 10h s 16h30 exerccio de posio titular.

b) Dia do vencimento:
Das 10h s 11h30 negociao das sries vincendas para encerramento de
posio, isto , venda para posio titular e compra para bloqueio para posio
lanadora;
Das 11h30 s 13h somente exerccio de posies titulares das sries vincendas.

2.1.4 Bloqueio/exerccio no mercado de opes sobre ndice:

a) Dias anteriores ao vencimento:


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II - Da Negociao 29 02/01/2013

Das 10h s 13h exerccio de posio titular.

b) Dia do vencimento:
Das 10h s 13h negociao das sries vincendas para encerramento de posio,
isto , venda para posio titular e compra para bloqueio para posio lanadora;
Aps 17h30 exerccio automtico das posies titulares das sries vincendas
sempre que:
(i) a opo de compra: ndice de liquidao for superior ao preo de
exerccio; e
(ii) a opo de venda: ndice de liquidao for inferior ao preo de
exerccio.

2.1.5 Correo de operaes:

At s 19h30.

2.1.6 Mercado de balco organizado e Bovespa Mais

Das 09h45 s 10h leilo de pr-abertura;


Das 10h s 17h25 sesso contnua de negociao.
Das 17h25 s 17h30 call de fechamento para todos ativos.

2.2 LOTE PARA NEGOCIAO

2.2.1 Nos mercados administrados pela Bolsa, os negcios podero ser realizados em lote-
padro ou seus mltiplos e no mercado vista, tambm em lote fracionrio.

2.2.2 Entende-se como lote-padro a quantidade de Ativos estabelecida pela Bolsa para
cada Ativo objeto de negociao nos mercados por ela administrados.

2.2.3 A Bolsa divulgar periodicamente no BDI a relao dos Ativos com seus respectivos
lotes-padro.

2.2.3.1 A relao dos diferentes lotes-padro para os Ativos encontra-se atualizada


nos endereos eletrnicos www.bmfbovespa.com.br, em Mercados > Aes >
Consultas > Lotes de Negociao e www.bvmfnet.com.br, em Regulamentos e
Normas > Regras de Negociao > Lotes de Negociao.

2.2.4 Define-se como lote fracionrio a quantidade de Ativos inferior ao seu lote-padro.
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III Dos Requisitos para Admisso de Participante e para Manuteno da 07 07/04/2010


Autorizao para Operar

CAPTULO III DOS REQUISITOS PARA ADMISSO DE PARTICIPANTE E PARA


MANUTENO DA AUTORIZAO PARA OPERAR

3.1 CONDIES GERAIS PARA AUTORIZAO DE PARTICIPANTE

3.1.1 As Sociedades Corretoras e demais participantes autorizados a operar nos


mercados organizados de bolsa e balco segmento BOVESPA administrados
pela Bolsa devero, alm do disposto no Regulamento do Participante, atender
aos requisitos tcnicos e de segurana de informaes, operacionais e financeiros
estabelecidos neste captulo, mantendo-os durante todo o perodo de vigncia do
Contrato de Acesso aos Sistemas de Negociao.

3.1.2 A Bolsa poder, a seu exclusivo critrio, estabelecer requisitos adicionais ou


diferenciados segundo a categoria de acesso e as caractersticas do Participante.
Ser concedido um prazo de 30 a 180 dias para que o Participante se enquadre
em tais requisitos, a contar da data de assinatura do Contrato de Acesso ou da
data de comunicao das alteraes requeridas.

3.1.3 Excetuando-se os requisitos tcnicos e de segurana de informaes, a


superviso e fiscalizao do atendimento e manuteno dos requisitos
estabelecidos nos Regulamentos Operacionais, do Participante e no Manual de
Procedimentos Operacionais, ser realizada pela BSM, sem prejuzo das
atribuies legais e regulamentares da Bolsa.

3.1.4 O Participante dever cumprir os requisitos do Roteiro Bsico de Auditoria do


Programa de Qualificao Operacional PQO. Para os novos Participantes, o
enquadramento ao PQO imediato.

3.1.5 A Bolsa poder estipular prazo para saneamento de eventual desenquadramento


do Participante em relao aos requisitos estabelecidos, no superior a 180 (cento
e oitenta) dias a contar da data de comunicao pela Bolsa.

3.1.6 Pelo no atendimento dos requisitos os Participantes sujeitam-se s penalidades


de advertncia, multa, suspenso e excluso dos sistemas de negociao
administrados pela Bolsa.
3.1.6.1 A aplicao da penalidade de multa de competncia exclusiva da Bolsa.

3.1.6.2 A penalidade de suspenso no dever exceder 90 (noventa) dias,


perodo no qual no sendo sanado o eventual desenquadramento, o
Participante poder ter seu Contrato de Acesso rescindido.
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Autorizao para Operar

3.1.6.3 O no atendimento dos requisitos pelo Participante no prazo mximo


estipulado para reenquadramento implicar na resciso do Contrato de
Acesso e excluso dos sistemas administrados pela Bolsa.

3.1.7 Das decises da Bolsa ou da BSM que aplicarem penalidade, excetuando-se a


penalidade de advertncia, caber recurso, com efeito suspensivo, ao Conselho
de Superviso da BSM, a ser interposto no prazo de 5 (cinco) dias corridos a
contar da cincia da deciso.

3.1.8 No sero autorizados a operar nos sistemas de negociao da Bolsa,


intermedirios que houverem dado causa a resciso contratual por
descumprimento de requisitos ou quaisquer outras obrigaes previstas em
Contrato de Acesso celebrado com a Bolsa ou em Contrato de Prestao de
Servios de Compensao e Liquidao de Operaes com a CBLC.

3.1.9 Para efeito do item 3.1.7 ser considerada como condio impeditiva habilitao
como Participante a presena no quadro societrio e administrativo do pleiteante,
de scios e administradores de Participantes excludos dos sistemas de
negociao da Bolsa e de compensao e liquidao da CBLC.

3.1.10 So passveis de outorga as seguintes categorias de participantes vinculados ao


segmento Bovespa:
3.1.10.1 Acesso Pleno: confere ao Participante o direito de se estabelecer em
qualquer Unidade da Federao e intermediar operaes nos mercados
administrados pela Bolsa para investidores domiciliados em qualquer
Unidade da Federao ou no Exterior;
3.1.10.2 Acesso Regional: confere ao Participante, estabelecido em qualquer das
Unidades da Federao exceo de So Paulo e Rio de Janeiro e DF,
o direito de intermediar operaes nos mercados administrados pela
Bolsa, com a obrigao de cumprir um percentual mnimo operado para
investidores domiciliados na Unidade da Federao em que o
Participante se estabelecer;
3.1.10.3 Acesso Pioneiro: confere ao Participante, estabelecido em Unidade da
Federao considerada pela Bolsa como regio pioneira, o direito de
intermediar operaes nos mercados administrados pela Bolsa, com a
obrigao de cumprir um percentual mnimo operado para investidores
domiciliados na Unidade da Federao em que o Participante se
estabelecer;
3.1.10.4 Acesso Renda Fixa e Balco: confere ao Participante o direito de
intermediar operaes, exclusivamente, nos mercados de renda fixa
e/ou de balco organizado administrados pela Bolsa, para investidores
domiciliados em qualquer Unidade da Federao, ou no Exterior.
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Autorizao para Operar

3.2 REQUISITOS TCNICOS E DE SEGURANA DE INFORMAES

3.2.1 Os Participantes, pela assinatura do Contrato de Acesso aos Sistemas de


Negociao recebero a infra-estrutura tcnica descrita no Pacote Bsico para
conduo de suas operaes, devendo mant-la durante o perodo de vigncia
contratual ou at autorizao da Bolsa.

3.2.2 A homologao do Participante, pela Bolsa ou por entidade certificadora por ela
credenciada, pr-requisito para incio de suas atividades.

3.2.3 Anualmente, em datas pr-agendadas, o Participante ser reavaliado para


observar se continua a atender os Requisitos. A Bolsa poder, a qualquer
momento, decidir pela reavaliao, devido a problemas intermitentes do
Participante, observados pela Bolsa ou pelos clientes do Participante.

3.2.4 Na avaliao anual, o Participante que no atender os requisitos, estar sujeito s


penalidades descritas a seguir, cumulativamente ou no, de acordo com a
gravidade da infrao:
Multa, no superior a R$ 10.000,00
Suspenso de parte ou todos os seus servios
Descredenciamento

3.2.5 Consideram-se requisitos tcnicos necessrios para autorizao de Participante e


manuteno de sua autorizao para operar:

Designar responsvel pela rea de Tecnologia, mantendo atualizadas suas


informaes perante a Bolsa (cf. modelo, Anexo I);

Manter processos contnuos e atualizados de:


a. Planejamento de capacidade de processamento de dados dos servidores
de rede para bom atendimento aos seus clientes (estudo prevendo
quantidade estimada de clientes cadastrados, transaes, posies, etc.);
b. Monitorao e posicionamento mensal para a Bolsa dos nmeros
estimados para os prximos 12 meses e os verificados nos ltimos 6
meses;

Possuir conexo adequada para suas dependncias:


a. Todas as conexes devem se realizar atravs da RCCF ou VPN, entre os
endereos oficiais do Participante (matriz e filiais) e da Bolsa.
b. A capacidade de conexo dever respeitar a indicao feita no Anexo I do
Regulamento do Participante e no Contrato de Acesso assinado entre a
Bolsa e o Participante.
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Autorizao para Operar

Possuir contratos de aquisio e manuteno de toda sua infra-estrutura de


hardware, software bsico e sistemas aplicativos com vistas a atualizao e
soluo de problemas;

Conservar atualizado o inventrio de sua infra-estrutura de tecnologia


(servidores, roteadores, switchs, storage, estaes de trabalho, impressoras,
etc.);

Possuir infra-estrutura de comunicaes (telefonia) adequadas, com gravao


nos setores de controle da corretora / usurio que mantm contato com
clientes e com a Bolsa;

Manter controle de acesso fsico e lgico s informaes do Participante /


usurio e seus clientes, com logs dos acessos;

Controlar verses de sistemas instalados no ambiente de produo e manter


trilhas de auditoria sobre as mudanas;

Manter disponibilidade de seu site de Home Broker na internet igual ou superior


a 99% no horrio normal de negociao da Bovespa, calculado em bases
mensais;

Cumprir os requisitos da Instruo CVM 380/02 e do Ofcio Circular Bovespa


014/2003 e suas alteraes posteriores.

3.2.6 Consideram-se requisitos tcnicos necessrios, para Participantes da categoria


plena:

Possuir instalaes dedicadas (CPD), isoladas e protegidas, onde sero


instalados seus servidores e acesso de comunicao, com controle de
temperatura e umidade.

Possuir infra-estrutura alternativa de armazenamento de energia (nobreak).


Este ambiente deve ter processo adequado de controle de acesso para
pessoas autorizadas;

Manter esquema de segurana de informao e processos que permitam


controle e inibio contra ataques lgicos externos e internos (antivrus,
firewall, etc.);

Manter back ups de dados de seus sistemas, em periodicidade conforme


determinam as normas e legislao vigente;

Ter processos de tolerncia a falhas e de contingncia para seus processos


crticos, bem como plano de recuperao de desastre. Indicar o endereo de
seu site principal e de contingncia de tecnologia;
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Autorizao para Operar

Testar periodicamente, ao menos duas vezes ao ano, seu plano de


recuperao de desastre.

3.2.7 Consideram-se recomendveis a adoo das seguintes prticas:

Contratao de equipamentos e software fabricados por fornecedores de


reconhecida idoneidade e qualidade tcnica;

Possuir infra-estrutura alternativa de gerao de energia (gerador). Este


ambiente deve ter processo adequado de controle de acesso para pessoas
autorizadas;

Utilizao de cabeamento estruturado em sua rede interna;

Dimensionamento dos equipamentos de rede de dados interna para suportar o


trnsito de dados com performance e segurana adequadas, bem como a
flexibilidade para a segmentao e/ou instalao de redes, necessrios ao
suporte de seus negcios;

Manuteno de links de comunicao em velocidade adequada nas conexes


do Participante (matriz e filiais) com seus sites externos de contingncia ou
prestadores de servios de processamento ou hospedagem (caso existam);

Manuteno de canais de acesso Internet em quantidade e velocidade


adequada para bom atendimento aos seus clientes;

Manuteno de controle unificado para registro e acompanhamento de


incidentes com sistemas, infra-estrutura de informtica ou telecomunicaes;

Manuteno de pessoal interno ou contratado, em quantidade adequada e com


capacitao tcnica suficiente para administrar a infra-estrutura de tecnologia,
seus sistemas aplicativos e seu processamento dirio;

Manuteno de processo de gerenciamento de mudanas de sistemas e infra-


estrutura que preveja anlise de impacto, plano de validao e plano de
retorno em caso de falha na mudana, com foco em manter disponvel os
servios prestados aos seus clientes;

Estabelecimento de processo que analise de forma contnua os incidentes


graves e/ou repetitivos em busca da correo da causa.
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Autorizao para Operar

3.3 REQUISITOS OPERACIONAIS

3.3.1. DESIGNAO DE PROFISSIONAIS

3.3.1.1 O Participante dever designar o Diretor Responsvel pelo Mercado de


Aes e o Gerente de Mesa / Terminal Supervisor / Controle de Ofertas,
mantendo atualizadas suas informaes perante a Bolsa.

3.3.1.2 O Participante indicar Bolsa seus Operadores, solicitando o


credenciamento dos mesmos, conforme estabelecido no Regulamento de
Operaes da Bolsa.

3.3.2 REQUISITOS DE ESCOLARIDADE

3.3.2.1 O Diretor Responsvel pelo Mercado e o Gerente de Mesa / Terminal


Supervisor / Controle de Ofertas devero possuir curso superior ou, no
mnimo, 5 anos de atuao no mercado.

3.3.2.2 O Gerente de Mesa / Terminal Supervisor / Controle de Ofertas dever ser


aprovado em treinamento para utilizao do aplicativo Controle de
Ofertas.

3.3.2.3 Os Operadores credenciados pelos Participantes devero possuir como


escolaridade mnima o segundo grau completo e devero ser aprovados
em exame de habilitao em curso promovido pela Bolsa ou em entidade
por ela reconhecida.

3.3.2.4 A Bolsa poder, a seu critrio, exigir a realizao de cursos de reciclagem


de Operadores em matrias por ela determinadas.

3.3.3 REQUISITOS DE CONDUTA

3.3.3.1 Os scios, administradores, operadores e prepostos do Participante


devero atender, no mnimo, aos seguintes requisitos:

a. ser absolutamente capaz para os atos da vida civil e comercial;

b. no ter sido condenado, nos ltimos 5 (cinco) anos, por crime contra o
patrimnio, a f pblica, a administrao pblica, ou por contraveno pela
prtica de jogos legalmente proibidos ou vadiagem;

c. no ter sido declarado, nos ltimos 5 (cinco) anos, insolvente ou condenado


em concurso de credores ou, ainda, no mesmo perodo, no ter sofrido
ao executiva nem ter sido condenado em ao de cobrana;
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Autorizao para Operar

d. no ter sido condenado por algum dos crimes previstos no Captulo VII-B da
Lei n 6.385, de 15.12.76, na Lei n7.492, de 16.06.86 e na Lei n 9.613, de
03.03.98, salvo se j determinada a reabilitao;

e. estar reabilitado, em caso de ter sido declarado insolvente;

f. no registrar em seu nome ttulos protestados e no estar includo como


inadimplente no Cadastro de Emitentes de Cheques sem Fundos nem no
Servio de Proteo ao Crdito - SPC;

g. no ter sido punido nos ltimos 2 (dois) anos, nem ter sido inabilitado,
temporria ou definitivamente, pela Bolsa, pela CVM, pelo Banco Central do
Brasil ou pelo Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional;

h. no ter sido condenado pelo Poder Pblico Federal, Estadual ou Municipal


em processo administrativo disciplinar ou fiscal nos ltimos 2 (dois) anos;

i. gozar de ilibada reputao e conduta compatvel com a funo; e

j. comprometer-se a observar os padres ticos de negociao e de


comportamento.

3.3.3.2 A Bolsa poder exigir a comprovao de outros requisitos relativos ao


estado pessoal e patrimonial do Operador.

3.4 REQUISITOS FINANCEIROS

3.4.1 A Bolsa no far exigncia de Patrimnio Lquido mnimo, mas os Participantes


devero enquadrar-se nas exigncias de Patrimnio de Referncia do BC (Res.
2099/94, 2548/98, 2607/99 e 3444/07).

3.4.2 Os Participantes devero apresentar os seguintes requisitos mnimos de Capital de


Giro Prprio (CGP):

Categoria do Participante CGP (R$)


Plena 3.750.000,00
Regional 750.000,00
Pioneira 750.000,00
Renda Fixa e Balco 750.000,00

3.4.3 Os Participantes devero depositar garantias para constituio de um Fundo de


Desempenho Operacional (FDO), conforme os valores a seguir apresentados:
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Autorizao para Operar

Categoria do Participante (R$)


Plena 6.000.000,00
Regional 1.000.000,00
Pioneira 1.000.000,00
Renda Fixa e Balco 1.000.000,00

3.4.3.1 Para os Participantes da Bolsa que possurem tambm acesso aos demais
sistemas e mercados administrados pela BM&FBOVESPA, a contribuio ao FDO ser
adicional quela que venha a ser exigida por aquela Bolsa.

3.5 PROCESSO DE ADMISSO

3.5.1 As autorizaes de acesso podero ser concedidas aps o Processo de Admisso,


iniciado pelo Participante.

3.5.2 As etapas do Processo de Admisso sero conduzidas nos termos descritos neste item,
cabendo ao Conselho de Administrao deliberar positiva ou negativamente pela
autorizao de acesso, nos termos do estatuto social.

3.5.3 O processo de admisso se inicia pela apresentao, Central de Cadastro de


Participantes da Bolsa, de toda a documentao requerida.

3.5.4 Quando da apresentao do pedido de autorizao de acesso, o Participante dever


comprovar:

(i) O pagamento da taxa de credenciamento, conforme o acesso


pretendido, nos seguintes valores:

Acesso Segmento BOVESPA


Categoria de Acesso Valores em R$
Plena 10.000,00
Regional 7.500,00
Pioneiro 5.000,00
Renda Fixa e Balco 5.000,00

(ii) O pagamento da taxa de licenciamento para trading, conforme o acesso


pretendido, nos seguintes valores:

Acesso Segmento BOVESPA


Categoria de Acesso Valores em R$
Plena 300.000,00
Regional 150.000,00
Pioneiro 100.000,00
Renda Fixa e Balco 50.000,00
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SEGMENTO BOVESPA: AES, FUTUROS E DERIVATIVOS DE 21 / 107
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Autorizao para Operar

(iii) Capacidade de atendimento dos requisitos operacionais para


admisso de participante, conforme definido neste Manual;

(iv) Capacidade de atendimento das exigncias financeiras e de


depsito de garantias, conforme definidas no item 3.4 acima.

3.5.5 Caso o Participante desista da sua admisso ou deixe, injustificadamente, de


atender aos prazos estabelecidos, o Processo de Admisso perder efeito e ser
encerrado, com a conseqente entrega da documentao apresentada, a
devoluo dos valores pagos a titulo de custos de admisso, com exceo do
valor relativo taxa de credenciamento.

3.5.6 Na hiptese de o Conselho de Administrao deliberar pela no concesso da


autorizao de acesso, o Processo de Admisso perder efeito e ser encerrado,
com a conseqente entrega da documentao apresentada, a devoluo dos
valores pagos a titulo de custos de admisso, com exceo do valor relativo taxa
de credenciamento.

3.5.7 O Participante desistente no poder dar incio a novo Processo de Admisso,


para qualquer categoria, nos 180 (cento e oitenta) dias subseqentes ao
encerramento do processo.

3.5.8 O Diretor Presidente da Bolsa poder alterar, a qualquer tempo, os valores das
taxas de credenciamento e licenciamento para trading, divulgando os novos
valores ao mercado.

3.5.9 O valor da taxa de licenciamento poder ser parcialmente recuperado pelo


Participante, caso este gere valores de emolumento acima do mnimo estabelecido
pela Bolsa, considerando o perodo de seis meses a um ano. O valor mximo a
ser recuperado da taxa de licenciamento no exceder a 50% por segmento.

3.5.10 Os Participantes que possuem Acesso Irrestrito de Negociao no segmento


BM&F podem requerer autorizao de acesso na Bolsa (no Segmento BOVESPA),
na categoria plena, sem a incidncia da taxa de credenciamento. Nesse caso, ser
concedido desconto de 33,33% sobre a taxa de licenciamento.

3.5.11 Taxa de Manuteno Anual Licenciamento para Trading


A taxa de manuteno anual cobrada de todos os participantes com objetivo de
cobrir as atividades de auditoria do Programa de Qualificao Operacional e ser
de 5% sobre o valor base estabelecido como taxa de licenciamento para trading.

3.5.11.1 O detentor de direito de negociao no segmento BM&F que possua


autorizao para operar no segmento BOVESPA pagar somente uma
taxa de manuteno. Havendo distino entre a taxa de manuteno
cobrada para o segmento BM&F e para o segmento BOVESPA, aplicar-
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III Dos Requisitos para Admisso de Participante e para Manuteno da 07 07/04/2010


Autorizao para Operar

se- o percentual de 5% sobre a taxa de maior valor. A taxa de


manuteno anual deve ser paga sempre no primeiro dia til do ano.

3.5.12 Emolumento Mnimo Mensal


Os participantes com acesso ao segmento BOVESPA devero realizar,
mensalmente, o pagamento de emolumento mnimo, que poder ser diferenciado
em funo do tipo de acesso.

O valor devido a ttulo de emolumento mnimo ser calculado como a diferena,


caso positiva, entre o valor de emolumento mnimo mensal estabelecido pela
Bolsa e o valor dos emolumentos gerados pelas operaes executadas pelo
detentor do acesso no ms em questo.

Acesso Segmento BOVESPA


Categoria de Acesso Valores
Plena R$50.000,00
Regional R$10.000,00
Pioneira R$3.500,00
Renda Fixa e Balco R$3.500,00

Para a apurao do valor do emolumento mnimo mensal, ser adotado o seguinte


critrio:
Nos meses de janeiro e julho da cada ano, o Participante poder solicitar a
devoluo do excesso de emolumentos mnimos pagos no semestre anterior,
caso os emolumentos das operaes realizadas sejam superiores aos
emolumentos mnimos pagos no semestre anterior;
Caso o participante seja detentor de direito de negociao no segmento BM&F
e seja Participante da categoria de acesso pleno no segmento BOVESPA, o
valor do emolumento mnimo corresponder soma dos valores gerados at o
limite de R$80.000,00 (oitenta mil reais).

3.5.13 O Diretor Presidente da Bolsa poder alterar, a qualquer tempo, a poltica aplicvel
ao valor do emolumento mnimo mensal, divulgando as novas regras e valores ao
mercado.

3.5.14 O Participante que requerer simultaneamente sua autorizao para operar na


Bolsa e o Direito de Negociao DN na BM&FBOVESPA pagar a taxa de
credenciamento uma nica vez. Se os valores da taxa de credenciamento cobrada
pela Bolsa e pela BM&FBOVESPA forem diferentes, ser exigida a taxa de maior
valor.

3.5.15 Participantes j habilitados no segmento BOVESPA e que desejam trocar de


categoria acesso.
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III Dos Requisitos para Admisso de Participante e para Manuteno da 07 07/04/2010


Autorizao para Operar

3.5.15.1 De Regional para Plena: o procedimento e custos de admisso so


idnticos ao item anterior, ou seja, ser concedido um desconto de 33%
sobre o valor da categoria pretendida em relao atual.

3.5.15.2 Para os demais acessos: no haver incidncia da taxa de


credenciamento, e a taxa de licenciamento para trading corresponder
diferena entre as taxas de licenciamento da categoria pretendida e a
atual.

Anexo I - Identificao de responsvel tcnico (modelo)

CONTATOS TCNICOS:

1) Responsvel pela rea de Tecnologia:


Nome: ...........................................................................................................................
Telefone:.........................................................................................................................
E-mail:...........................................................................................................................

2) Demais contatos tcnicos:


Nome (s): .......................................................................................................................
Telefone (s):...................................................................................................................
E-mail (s):......................................................................................................................
Localizao: Matriz ( ) Filial ( ) * caso seja filial , qual o endereo ?

3) Existem contatos tcnicos no turno da noite? Quais so?

Obs: As informaes devero ser encaminhadas para o e-mail


CAB@BOVESPA.COM.BR.
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IV Do Prego Eletrnico 13 02/01/2013

CAPTULO IV DO PREGO ELETRNICO

4.1 LEILES

Denomina-se apregoao por leilo aquela realizada com destaque das demais,
mencionando-se, obrigatoriamente, o Ativo, o lote e o preo. As apregoaes por leilo
podero ser realizadas sob duas formas: por leilo comum ou por leilo especial.

4.2 LEILO ELETRNICO

4.2.1 Resumo do enquadramento de operaes para procedimentos especiais

4.2.1.1 EM RELAO QUANTIDADE

Em relao mdia negociada nos ltimos 30 preges:


Com lote entre 5 e 10 vezes a mdia negociada Leilo com prazo de 5 minutos
Com lote acima de 10 vezes a mdia negociada Leilo com prazo de 1 hora

4.2.1.2 PROCEDIMENTO PARA ENQUADRAMENTO DE QUANTIDADE MDIA


Uma vez anunciado um leilo que atingiu parmetro de quantidade referenciado
acima, a quantidade anunciada passar a ser a nova quantidade mdia vlida para o
dia, sendo que os negcios com quantidades inferiores ou iguais ao leilo anunciado,
sero submetidos a um novo leilo com prazo reduzido para 5 (cinco) minutos. Para
que uma nova operao, no mesmo dia, seja analisada neste procedimento, deve-se
observar:
a) Os comitentes envolvidos nesta nova operao devem ser diferentes do leilo
anterior, ou em caso de serem os mesmos, a operao no ultrapasse outro
parmetro definido na Instruo CVM 168; e
b) No ser aplicado tal procedimento em operaes que atinjam parmetros de
quantidade em relao ao capital social citado abaixo e para apregoaes
diretas.

Em relao ao capital social das empresas:


Com lote entre 0,5% e 0,99% das aes ordinrias Leilo com prazo de 5 minutos
Com lote entre 1% e 2,99% das aes ordinrias Leilo com prazo de 1 hora
Com lote entre 3% e 6% das aes ordinrias Leilo com prazo de 24 horas
Com lote acima de 6% das aes ordinrias Leilo com prazo de 48 horas
Com lote entre 1% e 2,99 das aes preferenciais Leilo com prazo de 15 minutos
Com lote entre 3% e 4,99% das aes preferenciais Leilo com prazo de 1 hora
Com lote entre 5% e 20% das aes preferenciais Leilo com prazo de 24 horas
Com lote acima de 20% das aes preferenciais Leilo com prazo de 48 horas
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IV Do Prego Eletrnico 13 02/01/2013

a) Nas operaes com direitos de subscrio, aplicam-se os critrios de capital


social e mdia negociada iguais ao da ao aos quais se referem;
b) Nas operaes com bnus ou recibos de subscrio, os percentuais aplicveis
para enquadramento de operaes em relao ao capital social e mdia
negociada so calculados em relao quantidade da respectiva emisso;
c) Nas operaes com certificados de investimentos, cotas de fundos de
investimento e certificados de depsito de aes, aplicam-se os mesmos
critrios adotados para aes; e
d) Nas operaes com Units, os percentuais aplicveis para enquadramento de
operaes em relao ao capital social sero calculados em relao aos tipos
de aes que compem a Unit, adotando-se o valor mais restritivo em caso de
composio mista por aes ordinrias e preferenciais.

4.2.1.3 EM RELAO COTAO

Com oscilao positiva ou negativa de 3% a 8,99% sobre o Leilo com prazo de 5 minutos
ltimo preo, para os papis que fazem parte de carteira de
ndices da Bolsa.
Com oscilao positiva ou negativa a partir de 9% sobre o Leilo com prazo de 15 minutos
ltimo preo, para os papis que fazem parte de carteira de
ndices da Bolsa.
Demais papis com oscilao positiva ou negativa de 10% a Leilo com prazo de 5 minutos
19,99% sobre o ltimo preo.
Demais papis com oscilao positiva ou negativa de 20% a Leilo com prazo de 15 minutos
49,99% sobre o ltimo preo.
Demais papis com oscilao positiva de 50% a 99,99% Leilo com prazo de 30 minutos
sobre o ltimo preo.
Demais papis com oscilao superior a 100% sobre o Leilo com prazo de 1 hora
ltimo preo.
Demais papis com oscilao negativa superior a 50% sobre Leilo com prazo de 1 hora
o ltimo preo.

Com oscilao positiva ou negativa a partir de 10% sobre o Leilo com prazo de 1 at 15 minutos
preo-base estabelecido pela Bolsa.

O preo-base de cada ativo ser definido da seguinte forma:

No incio do dia e antes de ocorrer o primeiro negcio do ativo, o preo-base do ativo


ser igual ao seu preo de fechamento do mesmo e este ser o preo utilizado para
estabelecer os limites intradirios do ativo;
Aps ter ocorrido o primeiro negcio do dia, o preo-base ser atualizado com este
valor e este passar a ser o preo utilizado para estabelecer os limites intradirios do
ativo; e
Ao longo do dia, o preo-base do ativo ser alterado sempre que houver leilo
acionado pelo controle de limite intradirio, assumindo, nesse caso, o preo que
resultar do leilo.
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O Diretor de Operaes da BM&FBOVESPA poder estabelecer outro critrio para a


definio do preo-base de um ou mais ativos se as condies de mercado assim
demandarem.

4.2.1.4 EM RELAO NEGOCIABILIDADE

Ao no negociada nos ltimos 5 preges. Leilo com prazo de 15 minutos


Ao estreando na Bolsa. Leilo com prazo de 15 minutos

As operaes de financiamento enquadradas nos parmetros que exigem edital


sero submetidas a leilo de 1 hora, exceto nos casos em que o volume financeiro da
operao referente posio financiadora no supere R$ 10.000.000,00, quando a
operao ser submetida a leilo de 30 minutos.

Durante um leilo, se o preo deste atingir o limite de 100% acima do preo inicial ou 50%
abaixo desse preo, a apregoao ser prorrogada por 15 minutos para divulgao ao
mercado do novo preo, desde que essa interrupo ocorra dentro do horrio de
funcionamento do prego. Essa interrupo s ocorrer uma vez e no ser aplicada para
leiles com divulgao prvia de 24 ou 48 horas (Editais).

No caso em que uma operao deva ser submetida a leilo por mais de um critrio (preo ou
quantidade), dever ser adotado aquele critrio que exija maior prazo de divulgao.

Independente dos critrios acima, o Diretor de Operaes poder determinar que uma
operao seja submetida a leilo, quando, a seu critrio, o tamanho do lote a ser negociado
exceda a quantidade considerada normal ou para assegurar a continuidade dos preos.

A relao das Instrues CVM mais utilizadas na negociao encontra-se atualizada


nos endereos eletrnicos www.bmfbovespa.com.br, em Regulao Regulamentos e
Normas Legislao Instrues da CVM, e www.bvmfnet.com.br, em Regulamentos e
Normas Regras de Negociao Instrues CVM.

4.2.1.5 CASOS ESPECIAIS DE LEILO

a) Quando ocorrer a divulgao de fato relevante ou notcia sobre algum provento para
um Ativo negociado, a Bolsa poder colocar a respectiva negociao do Ativo em
leilo pelo prazo a ser determinado pelo Diretor de Prego, a fim de preservar a boa
continuidade dos preos;

b) Negcios fechados por encerramento de um leilo em que uma ou mais


Sociedades Corretoras foram prejudicadas por problemas tcnicos,
devidamente comprovados por rea especifica da Bolsa;

c) Nos casos em que uma ou mais Sociedades Corretoras comunicarem


problemas tcnicos antes do encerramento de um leilo, o horrio de
encerramento ser retirado e, aps resolvido o problema, caso o horrio de
encerramento original tenha sido ultrapassado, ser marcado novo horrio com
prazo de 5 minutos.
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d) Para ativos que apresentarem alta volatilidade de preo, a Bolsa poder adotar
procedimento de leilo de 30 minutos para o primeiro negcio do ativo (preo
de abertura) e novos leiles durante o horrio de negociao do prego
regular, com durao de 15 minutos, caso o preo proposto de negociao
apresente oscilao igual ou superior a 3% em relao ao ltimo preo
praticado. Essa medida consta do artigo 8 da Instruo CVM 168 ao
estabelecer que procedimentos especiais so aqueles que visam oferecer
condies adequadas participao equitativa dos investidores nas operaes
realizadas em bolsas de valores.

4.3 REGRAS DO FIXING

4.3.1 CRITRIOS DE FORMAO DE PREO

4.3.1.1 Primeiro critrio


O preo atribudo ao leilo ser aquele ao qual a maior quantidade de aes
for negociada.

4.3.1.2 Segundo critrio


Havendo empate na quantidade negociada entre dois ou mais preos,
seleciona-se dois preos, o de menor desequilbrio na venda e o de menor
desequilbrio na compra. O preo atribudo ao leilo poder ser igual ou estar
entre um destes preos sendo escolhido o preo mais prximo do ltimo
negcio ou, caso o papel no tenha sido negociado no dia, o preo escolhido
para o leilo ser aquele mais prximo do preo de fechamento.

4.3.1.3 Terceiro critrio


Havendo empate nos dois critrios acima, o preo selecionado na abertura
do leilo far parte de uma escala de preos, incluindo ou no os preos
limites, conforme a quantidade em desequilbrio.

4.3.2 PRIORIDADE

Para o fechamento de negcios no momento da abertura do leilo, o Sistema


Eletrnico de Negociao adotar a seguinte prioridade para as ofertas:

a ) Ofertas ao Preo de abertura (PA) a oferta com maior prioridade. Se na abertura


do leilo esta oferta no for atendida em sua totalidade, a mesma permanecer
registrada para a quantidade no atendida ao preo limitado de abertura do leilo; e

b ) Ofertas limitadas por ordem de preo (quem paga mais compra primeiro e quem
vende por menos vende primeiro) e seqncia cronolgica de entrada, incluindo as
ofertas STOP eventualmente disparadas e atendidas.
OBS: As ofertas STOP ao serem disparadas durante o leilo seguem a ordem
de preo e seqncia cronolgica de entrada. Estas ofertas podem retornar
fila de ofertas STOP no disparadas, caso o preo terico do leilo altere para
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um preo inferior ao preo de disparo para uma STOP de compra, ou superior


para uma STOP de venda.

4.3.3 CARACTERSTICAS

As caractersticas de um fixing no Sistema Eletrnico de Negociao so:

No existncia de rateio para ofertas ao mesmo preo;


Sistema trabalha com uma escala de preos e no unicamente com um preo
para definir o preo do leilo, estabelecendo desta forma o preo do mesmo o
mais prximo do ltimo preo do Ativo;
Ofertas que estejam com preo de compra maior ou igual ao preo terico e
ofertas com preo de venda menor ou igual ao preo terico no podem ser
canceladas e nem terem suas quantidades diminudas, sendo aceito somente
alterao para melhor para estas ofertas (melhorar o preo ou aumentar a
quantidade);
Ofertas de compra com preo maior que o preo terico e ofertas de venda com
preo menor que o preo terico sero atendidas em sua totalidade;
Ofertas de compra e venda com preos iguais ao preo terico podero ser
atendidas totalmente, parcialmente ou no serem atendidas de acordo com a
situao do leilo;
No ser permitido registro de ofertas com quantidade aparente. As ofertas que
j estavam registradas com quantidade aparente antes do incio do leilo
participam do mesmo seguindo as regras do leilo no que diz respeito a
prioridade em sua quantidade divulgada, porm, caso precisem ser alteradas, a
quantidade total ter que ser revelada ao mercado; e
Ofertas registradas com a validade EOC (Execute ou Cancele) sero
canceladas no momento do encerramento do leilo para a quantidade existente.

4.3.4 PRORROGAO

Faro com que o leilo seja prorrogado no Sistema Eletrnico de Negociao os


seguintes eventos:

Alterao no preo terico;


Alterao na quantidade terica;
Registro de uma nova oferta que altera a quantidade atendida de uma oferta
registrada anteriormente; e
Alterao no saldo no atendido.

CRITRIO DURAO DA
PRORROGAO
1 prorrogao: caso ocorra 1 (um) minuto
um dos quatro eventos
geradores de prorrogao no
ltimo minuto (inclusive).
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IV Do Prego Eletrnico 13 02/01/2013

2 prorrogao: caso ocorra 1 (um) minuto


um dos quatro eventos
geradores de prorrogao nos
ltimos 30 segundos
(inclusive).
3 prorrogao: caso ocorra 1 (um) minuto
um dos quatro eventos
geradores de prorrogao nos
ltimos 15 segundos
(inclusive).

Aps a terceira prorrogao, o tempo para que o leilo seja prorrogado, bem como o
tempo de prorrogao, no se alteraro e se repetiro indefinidamente.

Exclusivamente para o perodo de call de fechamento do Sistema Eletrnico de


Negociao, se houver alterao em um dos 4 (quatro) eventos geradores de
prorrogao nos ltimos 2 (dois) minutos (inclusive), o tempo de prorrogao do leilo
ser de 5 (cinco) minutos.

Independentemente dos critrios dispostos acima, o Diretor de Operaes poder


adotar medidas para agilizar a dinmica das prorrogaes visando o bom
funcionamento das negociaes.

As regras de formao de preo e prorrogao de leilo realizado no Sistema


Eletrnico de Negociao encontram-se atualizadas na Bvmfnet
(www.bvmfnet.com.br, em Regulamentos e Normas - Regras de negociao / Regras
de pr-abertura / pr-fechamento / fixing).

4.4 FECHAMENTO RPIDO DE OPERAO NO SISTEMA ELETRNICO

Sero cancelados e submetidos a leilo de 5 (cinco) minutos os negcios fechados


abaixo de 30 segundos (inclusive) entre os registros das ofertas de compra e de
venda, desde que ocorra reclamao no prazo de 3 (trs) minutos contados a partir
do registro do negcio e que a quantidade seja superior a 10 (dez) lotes-padro. A
reclamao somente poder ser feita pela Sociedade Corretora que possuir oferta de
compra ou venda registrada no melhor preo ou a preo de mercado, no momento da
realizao do negcio. Quantidade inferior a 10 (dez) lotes-padro ser objeto de
anlise pelo Diretor de Operaes para eventual aplicao das penalidades
previstas no Regulamento de Operaes.

4.5 ERRO EM NEGCIOS REGISTRADOS NO SISTEMA ELETRNICO

Quando houver registro de negcio com oscilao superior permitida para o papel
em relao ao ltimo preo negociado:

A Bolsa cancelar o saldo da oferta, caso exista, no permitindo novos


fechamentos de negcios; e
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Para que seja autorizado o cancelamento dos negcios que no forem


submetidos a leilo, ambas as partes envolvidas na operao devero estar de
acordo, juntamente com a Bolsa.

4.6 CALL DE ABERTURA

4.6.1 Denomina-se call de abertura o perodo compreendido nos minutos que antecedem
a abertura das negociaes na Bolsa. O call tem por objetivo fazer com que a
abertura desses papis se processe de forma transparente, sendo suas regras as
mesmas adotadas para o fixing no Sistema Eletrnico de Negociao.

4.7 CALL DE FECHAMENTO

4.7.1 Denomina-se call de fechamento o perodo compreendido nos minutos finais de


negociao e utilizado para determinados Ativos. O call tem por objetivo fazer com
que o fechamento desses Ativos seja processado de forma transparente, utilizando-
se as mesmas regras adotadas para o fixing no Sistema Eletrnico de Negociao.

4.7.2 O call de fechamento ser adotado para os papis pertencentes s carteiras


tericas dos ndices calculados pela Bolsa e para as sries de opes de maior
liquidez, conforme divulgadas pela Bolsa.

4.7.3 A critrio do Diretor de Operaes, o call de fechamento poder ser realizado para
algum outro Ativo em um determinado prego, ou ainda ter aumentado o seu prazo
de durao.
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V - Dos Operadores de Prego 05 07/04/2010

CAPTULO V DOS OPERADORES DE PREGO

5.1 REGULAMENTO PARA CREDENCIAMENTO DE OPERADORES

5.1.1 Podero representar as Sociedades Corretoras no Sistema de Negociao da Bolsa,


os profissionais, com ou sem vnculo empregatcio, por elas credenciadas junto
Bolsa.

5.1.2 O profissional credenciado pela Sociedade Corretora como Operador dever atender
os requisitos constantes no Regulamento de Operaes.

5.1.3 A autorizao para operar no Sistema Eletrnico de Negociao somente ser


concedida quele que, em complemento habilitao do curso de Operador,
comprovar, tambm, ter participado do treinamento prtico ministrado pela Bolsa para
operar no Sistema Eletrnico.

5.1.4 Os pedidos de registro de Operadores sero submetidos apreciao da central de


cadastro do participante da BM&FBOVESPA e somente sero aceitos quando
acompanhados dos seguintes documentos:

a) Solicitao de Credenciamento de Operador, assinada pelos representantes


legais da Sociedade Corretora (conforme modelo da Central de Cadastro de
Participantes);

b) cpia da Cdula de Identidade e do CPF;

c) 2 (duas) fotos 3x4 recentes;

d) prova de habilitao em curso para Operador, reconhecido pela Bolsa;

e) prova de concluso, no mnimo, do 2 grau escolar, podendo ser: declarao da


Escola (original com reconhecimento de firma das assinaturas) ou cpia
autenticada do Certificado de Concluso; e

f) cpia autenticada da Certido de Emancipao, quando for o caso, devidamente


registrada no Cartrio de Registro Civil.
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VI Do After-Market 07 31/10/2011

CAPTULO VI DO AFTER-MARKET

6.1.1 Mercado autorizado


Apenas operaes no mercado vista esto autorizadas negociao no perodo
After-Market (no est autorizada a negociao com derivativos nesse horrio).

6.1.2 Papis autorizados negociao


Papis pertencentes s carteiras tericas do ndice BOVESPA (IBOV) e/ou do ndice
Brasil (IBrX 100) calculados pela Bolsa e que tenham sido negociados, no mesmo
dia, durante o horrio regular de prego.

6.1.3 Forma de negociao


No perodo After-Market, as operaes so dirigidas por ordens e fechadas
automaticamente por meio do Sistema Eletrnico de Negociao da Bolsa, devendo
ser observados os parmetros de negociao estabelecidos para o perodo.

6.1.4 Ordens
Podero ser enviadas ao sistema ordens simples (compra ou venda), negcios
diretos, ou ainda outros tipos de ordem, como "ordem a mercado", "execute ou
cancele", etc.

a. H a possibilidade de execuo parcial das ordens: As ordens do prego diurno,


que estiverem remanescentes no sistema (no canceladas), permanecero ativas
durante o After-Market, sujeitando-se a seus limites de negociao; e

b. O sistema rejeitar ofertas de compra a preo superior ao limite e ofertas de


venda a preo inferior ao limite.

Tratamento das ofertas


As ofertas migraro entre os horrios de negociao, sem a necessidade de atuao
das Sociedades Corretoras.
Caso a Sociedade Corretora no queira que isso acontea, o Sistema Eletrnico de
Negociao dispe de uma facilidade para o cancelamento parcial ou global de
ofertas durante o perodo de pr-abertura do After-Market.
Assim, a Sociedade Corretora poder escolher, por exemplo, apenas o cancelamento
das ordens com validade para o dia.

6.1.5 Quantidade mxima de negociao por Ativo objeto/negcio


Mesmos parmetros aplicveis durante horrio de negociao regular.

6.1.6 Negcios Diretos


Mesmos parmetros aplicveis durante horrio de negociao regular.

6.1.7 Variao de preo para negcios registrados


Sero aceitos negcios com a variao mxima positiva ou negativa de 2% em
relao ao preo de fechamento do prego regular.
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VI Do After-Market 07 31/10/2011

6.1.8 Registro do movimento gerado e liquidao das operaes


Os negcios fechados no perodo After-Market sero registrados no prprio dia de
negociao (D+0), e obedecero ao ciclo de liquidao deste dia.

6.1.9 Base de variao das aes


Todas as variaes de preo do prximo dia sero calculadas com base nos ltimos
preos registrados no prego regular.

6.1.10 Valorao de custdia / Cadastro de clientes e Sistema de Risco


A posio em custdia e a valorao da posio de risco consideraro os preos
registrados no final do horrio regular para o clculo das exigncias de margem pela
CBLC.

6.1.11 Acompanhamento, superviso e controle do mercado


Caso um mesmo comitente ou grupo de comitentes atuando em conjunto exceda o
limite autorizado para o perodo After-Market, por meio de mais de um negcio,
estas operaes sero examinadas pela BSM na manh do dia seguinte (D+1), e
sero canceladas se fora do limite.

6.1.12 Divulgao de informaes


Aps o horrio regular de negociao, a Bolsa disponibilizar o BDI (Boletim Dirio
de Informaes) para todo o mercado, no qual no constaro as operaes do After-
Market. No encerramento do prego After-Market no haver emisso de novo
boletim de informaes.

6.1.13 Divulgao dos negcios do After-Market


As operaes fechadas no perodo After-Market sero informadas diariamente no
site da Bolsa e no BDI do dia seguinte negociao (D+1).
Adicionalmente, nesse mesmo BDI (em D+1), a Bolsa informar o volume total de
negociao do dia anterior, compreendendo o volume negociado no horrio regular
e o volume negociado no perodo After-Market.

6.1.14 ndice de aes


Os ndices no sero calculados nem difundidos no horrio After-Market. Suas
variaes sero calculadas com base nos ndices de fechamento do prego regular
do dia anterior.

O Sistema Eletrnico de Negociao sinalizar ao mercado a tendncia do


Ibovespa, de acordo com os preos praticados no perodo After-Market. Essa
informao, contudo, no ser considerada oficial.

6.1.15 Correo de operaes


As operaes realizadas no perodo After-Market podero sofrer correes,
mediante solicitao de ambas as partes, estando sujeitas s definies dos
captulos II e XVII deste Manual de Procedimentos Operacionais.
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VII Das Conexes Automatizadas 07 18/10/2010

CAPTULO VII DAS CONEXES AUTOMATIZADAS

7.1 DAS DEFINIES

7.1.1 O envio de ordens, pela sistemtica Roteamento de Ordens, por intermdio das
Conexes Automatizadas (Gate Way) disponibilizadas pela Bolsa, destinada ao
atendimento de Clientes, agrupados em trs categorias:

a) Clientes Investidores Individuais - so os clientes Pessoa Fsica, clientes


Pessoa Jurdica no financeira e Clubes de Investimento;

b) Clientes Investidores Institucionais - so os Fundos Mtuos de Investimento,


Fundos de Previdncia Privada, Seguradoras e outros; e

c) Clientes Investidores Instituies Financeiras - so as carteiras prprias das


Instituies Financeiras.

7.2 DAS AUTORIZAES

7.2.1 O acesso ao sistema de roteamento de ordens, por intermdio das Conexes


Automatizadas, exclusivo:

a) Ao prprio Cliente Final - o Cliente Investidor Individual, Institucional ou


Instituio Financeira, que coloca suas ordens para sua prpria carteira,
diretamente de seu computador, nos sistemas de roteamento oferecidos pelas
Corretoras;

b) Aos Repassadores de Ordens - so Repassadores de Ordens:

(i) Os empregados de Instituio Intermediria;


(ii) Os administradores de Carteira que sejam pessoas fsicas, vinculados
Instituies Intermedirias; e
(iii) Os Agentes Autnomos vinculados Instituies Intermedirias.

Os Repassadores de Ordens colocam ordens recebidas de seus


clientes nos sistemas de roteamento oferecidos pelas Corretoras.

c) Aos Gestores de Ordens - so Gestores de Ordens:

(i) Os Administradores de Carteira que sejam pessoas fsicas ou jurdicas,


devidamente credenciados junto CVM para o exerccio dessa atividade: e
(ii) As Instituies Intermedirias e;
(iii) Os Administradores de Carteira de clientes sediados no exterior,
devidamente registrados junto a rgo regulador do pas de origem.
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VII Das Conexes Automatizadas 07 18/10/2010

Os Gestores de Ordens colocam ordens para posterior alocao entre


seus clientes nos sistemas de roteamento oferecidos pelas Corretoras.
Os Gestores de Ordens devem ser registrados na Bolsa, com a
identificao de um cdigo de cliente, nico e especial, chamado conta
gestor, que dever ser utilizado para o roteamento das ordens de seus
clientes.

d) s Instituies Intermedirias - instituies Intermedirias so:


(i) As instituies financeiras integrantes do Sistema de Distribuio de
Valores Mobilirios (Corretoras e Distribuidoras de Valores; Bancos de
Investimento e Bancos Mltiplos com carteira de investimento);
(ii) As Administradoras de Carteira Pessoas Jurdicas e;
(iii) As instituies financeiras intermedirias sediadas em pas cujo rgo
regulador do mercado de capitais tenha celebrado, com a CVM, acordo de
cooperao mtua que permita o intercmbio de informaes financeiras
de investidores, ou seja signatrio do memorando multilateral de
entendimento da Organizao Internacional das Comisses de Valores
OICV.

As Instituies Intermedirias podem assumir a funo de Repassadores


de Ordens ou de Gestores de Ordens, dependendo da forma com que
atuem para seus clientes, nos sistemas de roteamento oferecidos pelas
Corretoras.

7.3 DAS ALTERNATIVAS

7.3.1 O acesso ao Sistema de Negociao da Bolsa, o MEGA BOLSA, por intermdio das
Conexes Automatizadas, est estruturado em 3 (trs) grandes grupos que, por sua
vez, esto subdivididos em grupos de portas distintas, segundo o tipo de cliente e o
responsvel pelo roteamento das ordens.

a) Conexo Varejo - destinada recepo de ordens roteadas pelos Clientes


Investidores Individuais, pelas seguintes portas:

(i) Porta 300 (Home Broker) est sujeita s seguintes condies:

acessada exclusivamente por Clientes finais, que sejam Investidores


Individuais, com uso de senhas prprias fornecidas pelas Corretoras;

Os sistemas de acesso por esta porta (Home Broker), disponibilizados


pelas Corretoras a seus clientes, devem atender a todas as
disposies da Instruo CVM n. 380/02;

As ordens roteadas por esta porta devem conter o cdigo do cliente final
e no podero sofrer reespecificao do cdigo do cliente;

No existe limitao na quantidade de clientes de cada Corretora que se


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VII Das Conexes Automatizadas 07 18/10/2010

utilize desta porta.

(ii) Porta 310 est sujeita s seguintes condies:

acessada exclusivamente por Repassadores de Ordens,


operando para Clientes Investidores Individuais;

As Corretoras que utilizam esta forma de roteamento de ordens no


esto obrigadas a atender s disposies da Instruo CVM n. 380/02,
j que a porta 310 no deve ser acessada pelos Clientes Investidores
Individuais finais;

As ordens roteadas por esta porta devem conter o cdigo do cliente final
e no podero sofrer reespecificao, exceto em caso de eventual
erro operacional, que dever ser posteriormente justificado;

No existe limitao na quantidade de Repassadores de Ordens de


cada Corretora que se utilizem esta porta nem da quantidade de clientes
finais.

b) Conexo Gestor - destinada recepo do roteamento de ordens


encaminhadas por Gestores de Ordens pela seguinte porta:

(i) Porta 400 est sujeita s seguintes condies:

acessada exclusivamente por Gestores de Ordens operando para


seus Clientes de qualquer categoria;

As Corretoras que utilizem esta forma de roteamento de ordens no


esto obrigadas a atender s disposies da Instruo CVM n. 380/02,
j que a porta 400 no deve ser acessada pelos Clientes Investidores
Individuais finais;

Todas as ordens devero ser identificadas com o cdigo da conta


gestor no campo reservado especificao do cdigo do cliente;

As ordens roteadas por esta porta devem ser reespecificadas pela


Corretora, mediante a substituio do cdigo da conta gestor pelos
cdigos dos Clientes Finais;

c) Conexo Institucional - destinada recepo do roteamento de ordens de


Clientes Investidores Institucionais e de Clientes Investidores Instituies
Financeiras, pelas seguintes portas:

(i) Porta 500 est sujeita s seguintes condies:

acessada exclusivamente por profissionais dos Clientes


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VII Das Conexes Automatizadas 07 18/10/2010

Investidores Institucionais e Clientes Investidores Instituies


Financeiras, com o uso de senhas prprias fornecidas pelas
Corretoras;

As Corretoras que utilizem esta forma de roteamento de ordens no


esto obrigadas a atender s disposies da Instruo CVM n. 380/02,
j que a porta 500 no deve ser acessada por Clientes Investidores
Individuais finais;

As ordens roteadas por esta porta devem conter o cdigo do cliente final
e no podero sofrer reespecificao, exceto em caso de erro
operacional, que dever ser posteriormente justificado;

No existe limitao na quantidade de clientes por Corretora que utilize


esta porta.

(ii) Porta 510 est sujeita s seguintes condies:

acessada exclusivamente por Repassadores de Ordens,


operando para Clientes Investidores Institucionais ou Clientes
Investidores Instituies Financeiras;

As Corretoras que utilizem esta forma de roteamento de ordens no


esto obrigadas a atender s disposies da Instruo CVM n. 380, j
que a porta 510 no deve ser acessada por Clientes Investidores
Individuais finais;

As ordens que forem roteadas por esta porta devem conter o cdigo do
cliente final e no podero sofrer reespecificao, exceto em caso de
erro operacional, que dever ser posteriormente justificado;

No existe limitao na quantidade de Repassadores de Ordens


Repassadores de Ordens de cada Corretora que se utilizem esta porta,
nem da quantidade de clientes finais.

7.4 DAS FUNCIONALIDADES

7.4.1 As Corretoras so as responsveis por construir ou contratar servios e sistemas de


roteamento para o uso de seus clientes, com a funo de tratar as ordens, aprov-las
e envi-las Bolsa por meio das Conexes Automatizadas.

7.4.2 As funcionalidades disponveis para o roteamento de ordens, por qualquer das


Conexes e portas acima referidas, so limitadas, se comparadas quelas
disponveis nos terminais MEGA BOLSA instalados nas dependncias das
Corretoras e utilizados por seus operadores, conforme resumido a seguir:
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VII Das Conexes Automatizadas 07 18/10/2010

Conexes
Terminais MEGA
Principais Funcionalidades Automatizadas
BOLSA
(GateWay)
Sim
Colocao de qualquer tipo de Ordens Sim

Exige a identificao do cdigo cliente na


Sim Sim
Ordem

Modificao do Preo da Oferta Sim Sim

Colocao de Ordem com quantidade


Sim Sim
aparente

Colocao de Ordens combinadas


Sim No
(estratgias)

Modificao de Ofertas em Leiles Sim Sim

Exerccio e Bloqueio de Opes Sim No

7.5 DO CADASTRAMENTO E AUTORIZAES

7.5.1 O pedido de autorizao para disponibilizao de acessos s portas (vide Modelo I -


Solicitao de Conexo Automatizada, captulo VII do Regulamento de Operaes da
Bolsa) dever ser formalizado em documento encaminhado central de cadastro de
participantes, contendo, no mnimo, o tipo de conexo a ser liberado (varejo, gestores
ou institucional) e as portas desejadas para roteamento (portas 300, 310, 400, 500,
510).

7.5.2 Requisitos Bsicos: para utilizao da Conexo Varejo (portas 300 e 310), da
Conexo Gestores (porta 400) e da Conexo Institucional (portas 500 e 510), as
Corretoras devem obter autorizao prvia e especfica da Bolsa, bem como assinar
o Termo de Responsabilidade especfico (vide Modelo II - Termo de
Responsabilidade - Conexo Automatizada, captulo VII do Regulamento de
Operaes da Bolsa), sujeitando-se ao atendimento das seguintes condies:

a) Tcnicas devem ser cumpridos os requisitos tcnicos necessrios ao adequado


e seguro funcionamento do sistema de roteamento (protocolo de comunicao,
sistema de proteo etc). Tais requisitos devem ser obtidos junto Diretoria
Executiva de Operaes e TI da Bolsa;

b) Regulamentares devem ser atendidas as regras estabelecidas pela CVM e pela


Bolsa (ex.: prestar informaes sobre o tipo de soluo tecnolgica adotada;
registro dos Repassadores e Gestores de Ordens; adequao do sistema Home
Broker porta 300 - s normas e exigncias definidas etc.);
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7.5.3 Registro de Instituies Intermedirias e Repassadores de Ordens: previamente


liberao dos acessos, as Instituies Intermedirias e Repassadores de Ordens
devero ser registrados na Bolsa, mediante solicitao a ser enviada central de
cadastro de participantes da Bolsa (vide Modelo III - Solicitao de Registro de
Instituio Intermediria/Repassador de Ordem, captulo VII do Regulamento de
Operaes da Bolsa);

a) O registro das Instituies Intermedirias na Bolsa ser liberado depois de


verificada a existncia de contratos (repasse de ordens ou outros) entre essas
instituies e a Corretora (vide Modelo IV - Modelo de Contrato de Repasse,
captulo VII do Regulamento de Operaes da Bolsa);

b) O registro dos Repassadores de Ordens ser liberado depois de verificada o seu


regular credenciamento perante a CVM e/ou Bolsa e a existncia de contratos (de
trabalho, de prestao de servios ou outros) com a Instituio Intermediria (vide
Modelo V - Modelo de Contrato de Prestao de Servio de Distribuio de Ttulos
e Valores Mobilirios ou, conforme o caso, Modelo VII - Modelo de Contrato de
Intermediao, captulo VII do Regulamento de Operaes da Bolsa);

c) O registro dos Repassadores de Ordens na Bolsa que no tenham prvio


credenciamento como operador Bolsa ou como Agente Autnomo e Administrador
de Carteira na CVM deve ser precedido da participao, com aproveitamento, em
curso especfico a ser ministrado ou reconhecido pela Bolsa.

7.5.4 Registro de Gestores de Ordens: previamente liberao dos acessos, os


Gestores de Ordens devero ser registrados na Bolsa.

a) A solicitao de registro dos Gestores de Ordens dever ser formalizada junto


Central de Cadastro de Participantes da Bolsa (vide Modelo VI - Modelo de
Registro de Gestores de Ordens, captulo VII do Regulamento de Operaes da
Bolsa), pela Corretora interessada, mediante apresentao dos contratos firmados
entre o Gestor de Ordens e a Corretora (vide Modelo IV - Modelo de Contrato de
Repasse ou, conforme o caso, Modelo VII - Modelo de Contrato de Intermediao,
captulo VII do Regulamento de Operaes da Bolsa), contendo, alm da
qualificao do Gestor de Ordens, o cdigo de cliente de sua conta gestor no
Sistema de Cadastro de Clientes da CBLC.

b) As Corretoras podero solicitar Bolsa o cancelamento ou a substituio de seus


Gestores de Ordens sempre que necessitarem.

Observaes Gerais:

- admitida, em casos tecnicamente justificados, a utilizao de portas


adicionais em determinado grupo, por exemplo, 300, 301, 302.
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- Para efeito de controle e atendimento legislao, as Corretoras que


oferecem a seus clientes servios de Roteamento de Ordens devem
armazenar, por um perodo mnimo de 5 (cinco) anos, logs e registros que
permitam identificar a origem (IP do usurio e outros que a Corretora
entender como necessrios), data, horrio das ordens e transaes enviadas
e realizadas eletronicamente por seus clientes, independente da porta de
conexo que estejam utilizando.

7.6 DAS RESTRIES E PENALIDADES

7.6.1 A Corretora que, injustificadamente, vier a infringir as regras aplicveis s Conexes


Automatizadas ou fizer uso indevido dos canais de roteamento de ordens, Bolsa
poder, dependendo da gravidade da infrao e com aviso prvio de 15 dias, ter
suspenso o acesso s Conexes Automatizadas, inicialmente por um perodo de trs
meses somente da porta em que se verificou a infrao e, na reincidncia, por um
perodo de 12 meses para todas as portas utilizadas pela Corretora.

7.6.2 Da deciso da Bolsa de suspender o acesso da Corretora s Conexes


Automatizadas caber recurso, com efeito suspensivo BSM.
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Modelo I Solicitao de Conexo Automatizada

(modelo reduzido)

....... de ..................................... de ..........

BM&F BOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

Ref.: Roteamento de Ordens Conexo Automatizada

Prezados Senhores,

Vimos por meio desta solicitar a essa entidade administradora de mercados organizados a liberao
de acesso porta ............. (300, 310, 400, 500, 510) do Sistema de Negociao da Bolsa - Mega
Bolsa, para que esta Sociedade Corretora possa implantar sistema de roteamento de ordens, por
intermdio de conexo automatizada aos nossos clientes, repassadores de ordens e gestores de
ordens.

Para tanto, estamos anexamos o respectivo Termo de Responsabilidade de Conexo Automatizada.

Atenciosamente,

.................................................................................
Corretora
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Modelo II Termo de Responsabilidade Conexo Automatizada.

(modelo reduzido)

TERMO DE RESPONSABILIDADE CONEXO AUTOMATIZADA


...................................................................................................................., inscrita no CNPJ sob o n
......................................, com sede .................................................................................. (Corretora), neste
ato representada por seu(s) Diretor(es)
............................................................................................................................................, para os efeitos da
obteno de autorizao, da BM&F BOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (Bolsa),
visando a implantao de um sistema que permite o roteamento de ordens por intermdio da conexo
automatizada .......................... (VAREJO, GESTOR OU INSTITUCIONAL), porta ..... (300, 310, 400, 500 OU
510), ao sistema de negociao da Bolsa (Megabolsa), declara expressamente que est apta a
operacionalizar a referida conexo, responsabilizando-se por respeitar todas as condies e limitaes
estabelecidas pela Bolsa, especialmente quanto:

1 plena identificao de seus clientes, funcionrios, agentes autnomos, prepostos ou terceiros


autorizados pela Corretora a utilizarem a conexo automatizada, de acordo com as normas exigidas pela
Bolsa;

2 efetividade dos controles de segurana (firewalls e softwares) para evitar acessos indevidos aos
sistemas de processamento de dados e equipamentos de seu ambiente interno que estejam sendo utilizados
na operacionalidade da referida conexo automatizada, prevenindo, entre outros:

a) fraudes por manipulao de dados em sistemas de processamento de dados;


b) espionagem de dados e pirataria de programas;
c) sabotagem;
d) acesso no autorizado a sistemas de processamento de dados, via remota ou hacking;
e) manipulao e rasura de dados por pessoas no autorizadas;
f) obteno ilegal de dados e mau uso de informaes; e
g) revelao ilegal de informaes.

3 sua responsabilizao:
a) pelas ofertas introduzidas no Megabolsa;
b) pelas operaes que realizar no Megabolsa; e
c) pela liquidao fsica e financeira das operaes realizadas junto ao seu Agente de Compensao.

4 ao acompanhamento e interveno, sempre que necessrio, atravs de sua mesa de operaes, com
relao s ofertas introduzidas por seus clientes, funcionrios, agentes autnomos, prepostos ou terceiros
autorizados pela Corretora, por intermdio do(s) seu(s) sistema(s) de roteamento;

5 ao controle da disponibilidade financeira de seus clientes, tais como limites de crdito e de posies de
custdia, entre outros;

6 ao cumprimento das regras e disposies contidas nos manuais, regulamentos e demais materiais de orientao sobre
os servios de conexo automatizada elaborados pela Bolsa, relativos utilizao dos sistemas conectados aos
computadores da Bolsa e da sua cmara que presta, em carter principal, servios de compensao, liquidao e gerenciamento
de Risco de Operaes do Segmento BOVESPA, e tambm responsvel pela prestao de servios de custdia e de central
depositria para os Ativos negociados no Segmento BOVESPA (CBLC), em decorrncia dos respectivos Termos de
Adeso e contratos j celebrados ou que venham a ser firmados, comprometendo-se a observar as referidas normas e
condies estabelecidas ou que venham a ser estabelecidas pela Bolsa ou pela CBLC, e se for o caso, pela CVM;

(modelo reduzido - continuao)


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7 aceitao das normas e procedimentos emanados do Conselho de Administrao da Bolsa, e do seu Diretor Presidente ,
observadas as respectivas reas de competncia, em caso de interrupo, total ou parcial, do funcionamento do Megabolsa;

8 assuno integral de responsabilidade pelas obrigaes provenientes do uso indevido e/ou criminoso de quaisquer dos servios de
informtica oferecidos pela Bolsa, inclusive quanto aos danos e prejuzos eventualmente sofridos pela signatria ou causados a terceiros,
por negligncia, imprudncia ou impercia, na utilizao dos terminais conectados aos computadores da Bolsa, bem como os decorrentes
de caso fortuito ou fora maior.

A Corretora tem cincia e reconhece que a Bolsa poder, independentemente de prvio aviso: a) cancelar esta conexo
automatizada de seu sistema de processamento de dados com o Megabolsa, e/ou b) aplicar penalidades definidas
conforme as normas e regulamentos elaborados pela Bovespa sobre o sistema roteamento de ordens, em caso de
inaptido ou infrao s responsabilidades assumidas no presente instrumento,sem prejuzo de outras sanes
estabelecidas nos regulamentos e normas da Bolsa/CBLC e das providncias cabveis.

A Corretora informa que estar utilizando esta porta de conexo para o roteamento de ordens provenientes de
seu ................................................................ (SITE HOME BROKER OU SISTEMA APLICATIVO, NESTE CASO
INFORMAR O NOME DA SOLUO TECNOLGICA ADOTADA), ............................ (DESENVOLVIDO INTERNAMENTE OU
PELA EMPRESA XXXXXXXXXXX), colocando-se desde j a disposio para prestar os esclarecimentos
necessrios, bem como disponibilizar, sempre que solicitado, acesso ao referido sistema para auditoria por
parte da Bolsa.

Informamos que o responsvel tcnico pela soluo de tecnologia conectada nesta porta, na Corretora, ser:
Sr(a).: ...................................................................................
Cargo: ...................................................................................
Telefone de contato: ................................

O responsvel na rea de negcio pela operaes realizadas por esta porta, na Corretora, ser:
Sr(a).: ...................................................................................
Cargo: ...................................................................................
Telefone de contato: ................................

So Paulo, ...... de .............................. de ...........

...................................................................................
Corretora (denominao social)
Representante legal (nome do representante legal)

Testemunhas:

.................................................................... ....................................................................
Nome: Nome:

R.G.: R.G.:
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Modelo III Solicitao de Registro de Instituio Intermediria/Repassador de Ordem

(modelo reduzido)

....... de ..................................... de ..........

BM&F BOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (Bolsa)

Ref.: Roteamento de Ordens Registro de Instituio Intermediria/Repassador de


Ordem

Prezados Senhores,

Vimos por meio desta solicitar a essa Bolsa de Valores o cadastramento do(a) (Sr., Sra. ou
Empresa) .............................................................................. para acesso ao sistema eletrnico de
roteamento de ordens desta corretora, conectado porta ...... (310 ou 510), da Conexo
............................ (Varejo ou Institucional) do Sistema de Negociao da Bovespa - Mega Bolsa.

Para tanto, anexamos cpia do respectivo contrato de ................. (repasse de ordens/outros ou de


trabalho, de prestao de servio) mantido com a referida .................... (pessoa/empresa).

Atenciosamente,

.................................................................................
Corretora
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Modelo IV Modelo de Contrato de Repasse

(sugesto de contedo)

Modelo de CONTRATO DE REPASSE

(Sugesto de clusulas para contratos entre as Repassadoras de Ordens Instituies


Financeiras e as Corretoras Executantes)

Partes Contratantes:

Corretora, Distribuidora, Banco de Investimento, Banco Mltiplo com Carteira de Investimento, (qualificar),
doravante denominada Repassadora.

Corretora (qualificar), doravante denominada Executante.

Considerando que:

A Bolsa desenvolveu um sistema de conexes automatizadas para roteamento de ordens ao seu


Sistema de Negociao, denominado "sistema eletrnico de roteamento de ordens";

O sistema eletrnico de roteamento de ordens est estruturado em trs tipos de Conexo - Varejo,
Gestor e Institucional - que, por sua vez, esto subdivididas em portas distintas, segundo o tipo de
cliente e o responsvel pela colocao das ordens;

Nos termos das regras estabelecidas pela Bolsa, a Executante possui acesso ao sistema eletrnico de
roteamento de ordens;

A Repassadora possui interesse em acessar o sistema de roteamento de ordens, a fim de transmitir


ordens de seus clientes.

Clusula Primeira Objeto

1.1. A Executante executar, de acordo com suas Regras e Parmetros de Atuao, nos mercados
administrados pela BM&F BOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (Bolsa), as ordens que
lhe forem transmitidas (verbalmente ou por escrito) ou que lhe forem roteadas por intermdio de Conexes
Automatizadas pela Repassadora, conforme o disposto nas normas e regulamentos elaborados pela Bolsa
sobre o sistema de roteamento de ordens,, obedecendo para tanto as especificaes que lhe foram
determinadas pela Repassadora.

1.2. A Executante, a seu exclusivo critrio, poder recusar-se a executar, no todo ou em parte, ordem que lhe
tenha sido transmitida ou roteada pela Repassadora, no sendo obrigada a revelar as razes de sua recusa.

1.3. A Executante atender, para cumprimento, em nome da Administradora de Carteira, os tipos de ordens
estabelecidos em suas Regras e Parmetros de Atuao, sendo que, no caso de roteamento de ordens, a
Executante atender, para cumprimento, em nome da Repassadora, somente ordens do tipo limitada.
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(sugesto de contedo - continuao)


1.4. A Repassadora declara ter pleno conhecimento das Regras e Parmetros de Atuao da Executante, as
quais se obriga a cumprir.

1.5. A Repassadora se compromete a, prontamente, reembolsar a Executante de qualquer despesa que esta
venha incorrer em decorrncia da execuo de ordem transmitida ou roteada pela Repassadora, em
desconformidade com as Regras e Parmetros de Atuao da Executante, ou em desconformidade com o
disposto nas normas e regulamentos elaborados pela Bolsa sobre o sistema de roteamento de ordens.

1.6. Nos casos de ordens transmitidas verbalmente, a Repassadora declara ter cincia que a Executante
mantm sistema de gravao das ligaes telefnicas que so feitas para a sua mesa de operaes, na qual
ficam registrados os dilogos mantidos entre a Repassadora e o operador da Executante que lhe atendeu.
(Clusula Opcional)

1.6.1. A Repassadora declara, tambm, ter cincia que a gravao mencionada no item 1.6. acima, poder
ser usada como meio para dirimir eventuais controvrsias existentes com relao transmisso, execuo,
especificao, garantias, liquidao e outros aspectos inerentes s ordens de compra e venda de ttulos e
valores mobilirios e outras instrues por ela transmitidas ou roteadas Executante (Clusula Opcional)

1.7. A Repassadora se declara inteiramente responsvel, legal e administrativamente, perante seus clientes,
rgos de superviso e fiscalizao e/ou quaisquer terceiros, pelas ordens transmitidas ou roteadas
Executante.

1.8. A Repassadora obriga-se, ainda, a:

(i) cumprir as disposies das normas, regulamentos e demais materiais elaborados pela Bolsa sobre os
servios de conexo automatizada para roteamento de ordens;

(ii) prestar esclarecimentos necessrios sobre a utilizao do sistema de roteamento de ordens por meio de
conexes automatizadas, bem como disponibilizar acesso ao referido sistema para auditoria por parte da
Executante ou da prpria Bolsa.

Clusula Segunda - Garantias

2.1. A Executante poder, a qualquer momento, exigir da Repassadora o depsito prvio de garantias como
condio para a execuo de ordens transmitidas ou roteadas pela Repassadora.

Clusula Terceira - Identificao do Comitente

3.1. A Repassadora quando da transmisso de ordem Executante identificar seu cliente atravs do cdigo
do cliente, mantido na cmara que presta, em carter principal, servios de compensao, liquidao e
gerenciamento de Risco de Operaes do Segmento BOVESPA, e tambm responsvel pela prestao de
servios de custdia e de central depositria para os Ativos negociados no Segmento BOVESPA (CBLC).
ou
3.1. A Repassadora, quando da transmisso de ordem Executante, fornecer os dados de seu cliente final
Executante, caso em que a Executante cadastrar cada um dos clientes da Repassadora.

3.1.1. As ordens roteadas pela Repassadora, por intermdio de Conexes Varejo ou Institucional, devero
possuir identificao do cdigo de cliente, mantido na cmara que presta, em carter principal, servios de
compensao, liquidao e gerenciamento de Risco de Operaes do Segmento BOVESPA, e tambm
responsvel pela prestao de servios de custdia e de central depositria para os Ativos negociados no
Segmento BOVESPA (CBLC), nos termos do disposto nas normas e regulamentos elaborados pela Bolsa
sobre o sistema de roteamento de ordens.

3.1.2. As ordens roteadas pela Repassadora, por intermdio de Conexo Gestor, devero possuir
identificao do cdigo da conta gestor da Repassadora, previamente cadastrado pela Executante na
Bolsa nos termos do disposto nas normas e regulamentos elaborados pela Bolsa sobre o sistema de
roteamento de ordens.
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(sugesto de contedo - continuao)


3.1.3. A Repassadora, aps a execuo das ordens, informar Executante, no prazo estabelecido pela
Bolsa, os cdigos de seus clientes finais, mantidos na sua cmara que presta, em carter principal, servios
de compensao, liquidao e gerenciamento de Risco de Operaes do Segmento BOVESPA, e tambm
responsvel pela prestao de servios de custdia e de central depositria para os Ativos negociados no
Segmento BOVESPA (CBLC), para efeito de alocao das operaes na conta desses clientes.
ou
3.1.3. A Repassadora, aps a execuo das ordens, informar Executante, no prazo estabelecido pela
Bolsa, os dados de seus clientes finais, caso em que a Executante cadastrar cada um dos clientes da
Repassadora.

Clusula Quarta - Identificao das Operaes Objeto deste Contrato

4.1. A Executante registrar, em nome da Repassadora, as operaes executadas em cumprimento s


ordens por ela transmitidas, seguida de um cdigo para identificar cada um dos clientes da Repassadora,
envolvidos nas operaes.

ou

4.1. A Executante registrar as operaes que executar em cumprimento s ordens transmitidas pela
Repassadora, individualmente, em nome de cada cliente da Repassadora, envolvido nas operaes.

4.1.1. No caso de ordens roteadas pela Repassadora por intermdio de Conexes Varejo ou Institucional:

(i) a Executante registrar as operaes de acordo com os cdigos de clientes informados pela
Repassadora;

(ii) as operaes registradas para os cdigos de clientes da Repassadora no podero sofrer reespecificao.

4.1.2. No caso de ordens roteadas pela Repassadora por intermdio de Conexo Gestor:

(i) a Executante registrar as operaes executadas em nome da Repassadora, mediante identificao do


cdigo de sua conta gestor;

(ii) a Executante reespecificar as operaes executadas mediante a substituio do cdigo conta gestor
pelos cdigos das contas fornecidos pela Repassadora, para identificar cada um dos clientes finais da
Repassadora envolvidos nas operaes.

ou

(ii) a Executante reespecificar as operaes executadas mediante a substituio do cdigo conta gestor
pelo nome de cada cliente final da Repassadora envolvido nas operaes.

Clusula Quinta - Liquidao Fsica e Financeira

5.1. A liquidao financeira das operaes executadas em cumprimento s ordens transmitidas ou


roteadas pela Repassadora ser realizada entre a Executante e a Repassadora, caso em que os
ttulos ou valores mobilirios permanecero custodiados sob a responsabilidade da Repassadora.

i ou

5.1. A liquidao financeira das operaes executadas em cumprimento s ordens transmitidas ou roteadas
pela Repassadora ser realizada entre a Executante e cada um dos clientes finais da Repassadora, caso
em que os ttulos ou valores mobilirios permanecero custodiados sob a responsabilidade da Executante.
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(sugesto de contedo - continuao)

ou

5.1. A liquidao financeira das operaes executadas em cumprimento s ordens transmitidas ou roteadas
pela Repassadora ser realizada entre a Executante e o Agente de Compensao indicado por investidor
qualificado, caso em que os ttulos permanecero custodiados sob a responsabilidade da instituio
........................, indicada pela Repassadora.

5.2. A Repassadora declara ter pleno conhecimento do Regulamento de Operaes e dos Procedimentos
Operacionais da CBLC, especialmente no tocante liquidao das operaes que a Executante realizar em
cumprimento das ordens que lhe forem transmitidas ou roteadas.

Clusula Sexta - Remunerao

6.1. A Executante cobrar da Repassadora a seguinte remunerao pela execuo das operaes
decorrentes das ordens que lhe forem transmitidas ou roteadas:

6.1.1. Corretagem de ...%, calculada sobre o valor das operaes constantes da Nota de Corretagem emitida
em nome da Repassadora.

ou
6.1.1. Corretagem de ...% calculada sobre o valor das operaes constantes da Nota de Corretagem emitida,
individualmente, em nome de cada cliente da Repassadora, sendo que ...% dessa corretagem ser repassado
Repassadora, atravs de recibo emitido em seu nome, ao final de cada ms.

ou
6.1.1. Outro critrio pactuado entre as partes.

Clusula Stima - Prazo

7.1. O presente contrato ter prazo de vigncia de ...... (.......) meses/anos e ser renovado automaticamente,
caso no haja manifestao formal em contrrio de qualquer uma das partes contratantes com, no mnimo, ....
(.......) dias de antecedncia.

Clusula Oitava - Regulamentao Aplicvel

8.1. O presente contrato obedece ao disposto nas normas, regulamentos e demais materiais
elaborados pela Bolsa sobre os servios de conexo automatizada para roteamento de ordens.
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Modelo V Modelo de Contrato de Prestao de Servio de Distribuio de Ttulos e


Valores Mobilirios

(sugesto de contedo)

Modelo de CONTRATO DE PRESTAO DE SERVIO DE DISTRIBUIO E MEDIAO


DE TTULOS E VALORES MOBILIRIOS
(sugesto de clusulas para repassadores de ordens Agentes Autnomos)

Pelo presente instrumento, entre as partes, de um lado: ............................................. (nome da corretora)


............................................., com sede na Rua .................................................................., n. ..........., Cidade
de ..................................., Estado de ................, inscrita no CNPJ sob o n. ..............................., neste ato
legalmente representada pelo Sr(s) ......................................................................................, doravante
denominada CONTRATANTE e, de outro lado: ............................................. (nome do agente autnomo -
pessoa jurdica) ............................................., com sede na Rua ...................................................., n ..........,
Cidade de ........................................, Estado de ................, inscrita no CNPJ sob o n. .................................. e
na Comisso de Valores Mobilirios sob o n.............., neste ato legalmente representada pelo Sr(s)
................................................................................., doravante denominada AGENTE AUTNOMO, tm entre
si, justo e contratado o presente instrumento que se reger pelas clusulas e condies a seguir
estabelecidas:

1. Do Objeto

1.1. O presente contrato tem por objeto a prestao de servios, pelo AGENTE AUTNOMO
CONTRATANTE, relacionados s atividades de distribuio e mediao de ttulos e valores mobilirios, quotas
de fundos de investimento e derivativos, na qualidade de agente autnomo de investimento, nos termos da
Resoluo n. 2.838, do Conselho Monetrio Nacional, de 30 de maio de 2001 e da Instruo n. 355 da
Comisso de Valores Mobilirios (CVM), de 01 de agosto 2001.

1.2. A Corretora poder disponibilizar ao AGENTE AUTNOMO um sistema eletrnico para que este efetue,
por intermdio de uma conexo automatizada, o roteamento de ordens recebidas de seus clientes para o
Sistema de Negociao da Bovespa.

1.3. As atividades descritas nesta clusula sero sempre executadas pelo AGENTE AUTNOMO como
preposto da CONTRATANTE e responsabilidade desta ltima.

1.4. A assinatura do presente Contrato no concede exclusividade de uma parte em relao outra na
prestao dos servios objeto deste Contrato.

2. Das Obrigaes Da Contratante

2.1. A CONTRATANTE obriga-se a:


(a) Cadastrar, nos termos das normas vigentes, o(s) cliente(s) apresentado(s) pelo AGENTE AUTNOMO e
por ela aprovado(s);
(b) Executar de forma diligente as ordens do(s) cliente(s) apresentados pelo AGENTE AUTNOMO; (c)
Realizar a liquidao fsica e financeira diretamente com o(s) cliente(s) apresentado(s) pelo AGENTE
AUTNOMO;
(d) Abrir conta para custodiar os ttulos e valores mobilirios dos clientes apresentados pelo AGENTE
AUTNOMO;
(e) Enviar aos clientes apresentados pelo AGENTE AUTNOMO, extratos das contas e outros documentos
referentes s operaes por eles realizadas;
(f) Apresentar, mensalmente, ao AGENTE AUTNOMO, demonstrativos das operaes realizadas pelos
clientes por ele apresentados;
(g) Dar cincia, no prazo de cinco dias, CVM, da celebrao, resciso ou extino deste Contrato, contados
da data da respectiva ocorrncia.
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VII Das Conexes Automatizadas 07 18/10/2010

(sugesto de contedo - continuao)


3. Das Obrigaes Do Agente Autnomo

3.1. - O AGENTE AUTNOMO obriga-se a:


(a) Garantir e comprovar que todos os seus scios so agentes autnomos de investimento, autorizados pela
CVM para o exerccio das atividades citadas na Clusula Primeira deste Contrato.
(b) Comunicar imediatamente a CONTRATANTE o cancelamento, por parte da CVM, da autorizao para o
exerccio da atividade de agente autnomo de investimento.
(c) Apresentar toda a documentao necessria para a perfeita identificao do cliente ou investidor (RG,
CPF, CNPJ, comprovante de residncia, entre outros), bem como eventuais procuraes, que devero ser
feitas por instrumento pblico e, em caso de procuraes lavradas fora da cidade de So Paulo, essas
devero ter a firma do tabelio devidamente reconhecida.
(d) Manter sigilo de informaes a que tenha acesso, bem como zelar para que tal dever seja observado por
terceiros ou subordinados de sua confiana, no desempenho deste Contrato.
(e) Manter o acesso restrito a arquivos, bem como adotar controles que restrinjam e permitam identificar as
pessoas que tenham acesso s informaes confidenciais.
(f) Promover e manter programa de treinamento de administradores, colaboradores e funcionrios que tenham
acesso a informaes confidenciais e/ou participem do processo de prospeco de clientes.
(g) Utilizar adequadamente e manter em sigilo a senha de acesso remoto ao Sistema de Negociao da Bolsa,
quando se tratar de liberao da CONTRATANTE de roteamento de ordens, por intermdio de Conexes
Automatizadas.
(h) Registrar as ordens recebidas de clientes, encaminhadas ou roteadas para a CONTRATANTE por
intermdio das Conexes Automatizadas, com o cdigo do cliente final;
(i) Devolver CONTRATANTE, por ocasio do trmino deste Contrato, todos os impressos e documentos em
poder do AGENTE AUTNOMO.

4. Das Vedaes ao Agente Autnomo

4.1. vedado ao AGENTE AUTNOMO:


(a) receber ou entregar a seus clientes, por qualquer razo, numerrio, ttulos ou valores mobilirios, ou
quaisquer outros valores, que devem ser movimentados atravs de instituies financeiras ou integrantes do
sistema de distribuio;
(b) ser procurador de seus clientes para quaisquer fins;
(c) atuar como contraparte, direta ou indiretamente, em operaes das quais participem seus clientes, sem
prvia autorizao dos mesmos;
(d) contratar com cliente ou investidor a gesto de ativos ou a administrao de carteira de ttulos e valores
mobilirios, salvo se estiver autorizado pela CVM a exercer tal atividade;
(e) aconselhar o cliente a realizar negcio com a finalidade de obter, para si ou para outrem, vantagem
indevida;
(f) atuar por conta e ordem de instituio pela qual no seja contratado;
(g) recusar-se a apresentar documento de identificao que ateste a sua qualidade de agente autnomo de
investimento; e
(h) manter contrato para distribuio e intermediao com outro agente autnomo de investimento, pessoa
natural ou jurdica.
(i) reespecificar operaes executadas por intermdio do sistema de roteamento de ordens.

5. Do Preo e da Forma de Pagamento

5.1. A CONTRATANTE pagar ao AGENTE AUTNOMO, at o dia ........ do ms subsequente, o percentual


de .......... calculado sobre as receitas geradas com as operaes dos clientes por ele mediados ou roteados
no ms imediatamente anterior.
Obs.: podero ser utilizadas outras formas de remunerao, exceto repasses de corretagem.

6. Do Prazo e da Resciso
6.1. - O presente Contrato vigorar por prazo indeterminado.
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(sugesto de contedo - continuao)

6.2. - Constituir causa de resciso do presente instrumento o descumprimento por quaisquer das partes
contratantes das disposies contidas nas clusulas deste Contrato, alm das causas previstas na legislao
em vigor.

6.3. - O presente Contrato poder ser rescindido, independentemente de interpelao judicial ou extrajudicial,
por iniciativa de qualquer das partes, mediante comunicao de resciso, por escrito, com antecedncia
mnima de ......... (..................................................) dias, sem aplicao de qualquer multa ou penalidade.

6.4. - O presente Contrato estar rescindido automaticamente no caso de dissoluo, falncia, concordata,
liquidao judicial ou extrajudicial de quaisquer das partes.

7. Das Disposies Gerais

7.1. - O presente Contrato no estabelece quaisquer vnculos de natureza trabalhista, previdenciria, fiscal ou
de acidente do trabalho entre o AGENTE AUTNOMO e a CONTRATANTE.

7.2. - Todas as despesas e encargos trabalhistas, previdencirios, fiscais e de acidentes do trabalho, que
podero advir das relaes de trabalho que os executores dos servios contratados pelo AGENTE
AUTNOMO e que sejam objeto deste Contrato venham a reclamar, correro por conta do AGENTE
AUTNOMO, j que os vnculos trabalhistas so exclusivamente mantidos com este.

7.3. - Caso o AGENTE AUTNOMO exera cumulativamente a atividade de gestor ou administrador de


carteira, para um mesmo cliente, dever comunicar ao cliente, por escrito e mediante recibo, atravs de
documento prprio, antes do incio da prestao de servios, o exerccio de atividade de gesto ou
administrao, e a possibilidade de vir a ser remunerado por terceiros como resultado do exerccio.

7.3.1. O aviso de que trata o item 7.3 no exime o AGENTE AUTNOMO do dever de lealdade perante o
cliente, e do cumprimento das normas de conduta, e observncia das vedaes estabelecidas neste Contrato
e nas normas vigentes.

7.4. O fato de no exigir do AGENTE AUTNOMO o cumprimento de quaisquer das obrigaes ora
estipuladas, no poder ser considerado, de forma alguma, como novao ou renncia da CONTRATANTE ao
direito de, quando julgar necessrio, exigir o seu cumprimento ou considerar o Contrato rescindido.

7.5. As disposies constantes do presente Contrato no podero ser alteradas ou modificadas, salvo
mediante acordo, por escrito, assinado pelas partes, os quais passaro a ser considerados adendos ao
presente Contrato.

7.6. - Este Contrato no poder ser cedido e/ou transferido, total ou parcialmente, por qualquer das partes,
sem o prvio consentimento, por escrito, da outra parte.

7.7. O AGENTE AUTNOMO declara estar devidamente registrado e habilitado junto CVM, bem como no
consta qualquer fato impeditivo ou ilegal que vede ou limite o exerccio regular de suas atribuies.

7.8. - Fica eleito o Foro da Comarca de ................., com expressa renncia a qualquer outro, por mais
privilegiado que seja, para dirimir conflitos decorrentes deste Contrato.

E, por estarem assim justas e contratadas, as partes assinam o presente instrumento em 02 (duas) vias de
igual teor e forma, para que produza um s efeito, na presena de 02 (duas) testemunhas .

(local/data)
.................................................... ...............................................................
CONTRATANTE AGENTE AUTNOMO
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Modelo VI Modelo de Registro de Gestores de Ordens

(modelo reduzido)

....... de ..................................... de ..........

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

Ref.: Roteamento de Ordens Registro de Gestores de Ordens

Prezados Senhores,

Vimos por meio desta solicitar a essa Bolsa de Valores o cadastramento do(a) (Sr., Sra. ou
Empresa).............................................................................. para acesso ao sistema eletrnico de
roteamento de ordens desta Sociedade Corretora conectado na porta 400, Conexo Gestores, do
Sistema de Negociao da Bolsa - Mega Bolsa.

Para tanto, anexamos cpia do respectivo contrato de ......................................


(intermediao/repasse) mantido com a referida ........................ (pessoa/empresa).

Informamos, ainda, que a referida ............................(pessoa/empresa) encontra-se devidamente


cadastrada(o) junto a essa Sociedade Corretora no Sistema de Cadastro de Clientes da CBLC, e ir
utilizar o cdigo de cliente n .............. para o roteamento das ordens de seus clientes.

Atenciosamente,

.................................................................................
Corretora
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Modelo VII Modelo de Contrato de Intermediao

(sugesto de contedo)

Modelo de CONTRATO DE INTERMEDIAO

(Sugesto de clusulas para contratos entre Administradores de Carteira e Corretoras


Executantes)
Partes Contratantes:

A .................................................... (Administrador(a) de Carteira Pessoa Fsica ou Pessoa Jurdica)


(qualificar), doravante denominada Administradora de Carteira.

Corretora (qualificar), doravante denominada Executante.

Considerando que:

A BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros desenvolveu um sistema de


conexes automatizadas para roteamento de ordens ao seu Sistema de Negociao, denominado
"sistema eletrnico de roteamento de ordens";
O sistema eletrnico de roteamento de ordens est estruturado em trs tipos de Conexo - Varejo,
Gestor e Institucional - que, por sua vez, esto subdivididas em portas distintas, segundo o tipo de
cliente e o responsvel pela colocao das ordens;
Nos termos das regras estabelecidas pela Bolsa, a Executante possui acesso ao sistema eletrnico
de roteamento de ordens;
A Administradora de Carteira possui interesse em acessar o sistema de roteamento de ordens, a fim
de transmitir ordens de seus clientes;

Clusula Primeira Objeto

1.1. A Executante executar, de acordo com suas Regras e Parmetros de Atuao , nos mercados
administrados pela BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (Bolsa) as ordens que
lhe forem roteadas por intermdio da Conexo Gestor, conforme as especificaes estabelecidas pela
Administradora de Carteira e conforme as normas, regulamentos e demais materiais elaborados pela Bolsa
sobre os servios de conexo automatizada para roteamento de ordens, que a Administradora de Carteira
declara conhecer.

1.2. A Executante, a seu exclusivo critrio, poder se recusar a executar, no todo ou em parte, ordem que lhe
tenha sido roteada pela Administradora de Carteira, no sendo obrigada a revelar as razes de sua recusa.

1.3. A Executante atender, para cumprimento, em nome da Administradora de Carteira, os tipos de


ordens estabelecidos em suas Regras e Parmetros de Atuao, sendo que, no caso de roteamento de
ordens, a Executante atender, para cumprimento, em nome da Repassadora, somente ordens do tipo
limitada.

1.4. A Administradora de Carteira declara ter pleno conhecimento das Regras e Parmetros de Atuao da
Executante, as quais se obriga a cumprir.
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(sugesto de contedo - continuao)

1.5. A Administradora de Carteira se compromete a reembolsar, prontamente, a Executante de qualquer despesa que
esta venha incorrer em decorrncia da execuo de ordem roteada pela Administradora de Carteira em
desconformidade com as Regras de Atuao da Executante, com as clusulas do presente Contrato ou em
desconformidade com o disposto nas normas e regulamentos elaborados pela Bolsa sobre o sistema de roteamento de
ordens.

1.6. A Administradora de Carteira declara-se inteiramente responsvel, legal e administrativamente perante


seus clientes, rgos de superviso e fiscalizao e quaisquer terceiros, pelas ordens roteadas Executante,

1.7. A Administradora de Carteira obriga-se, ainda, a:

(i) cumprir as disposies das normas, regulamentos e demais materiais elaborados pela Bolsa sobre os servios
de conexo automatizada para roteamento de ordens;

(ii) prestar esclarecimentos necessrios sobre a utilizao do sistema de roteamento de ordens por
meio de conexes automatizadas, bem como disponibilizar acesso ao referido sistema para auditoria
por parte da Executante ou da prpria Bolsa

Clusula Segunda - Garantias

2.1. A Executante poder, a qualquer momento, exigir da Administradora de Carteira o deposito prvio de garantias
como condio para a execuo das ordens roteadas pela Administradora de Carteira.

Clusula Terceira - Identificao do Cliente Final

3.1. As ordens roteadas pela Administradora de Carteira, por intermdio de Conexo Gestor, devero possuir
identificao do cdigo da conta gestor da Administradora de Carteira, previamente cadastrado pela Executante na
Bolsa, nas normas e regulamentos elaborados pela Bolsa sobre o sistema de roteamento de ordens.

3.2. A Administradora de Carteira, aps a execuo das ordens, informar Executante, no prazo estabelecido pela
Bolsa, os cdigos de seus clientes finais, mantidos na sua cmara que presta, em carter principal, servios de
compensao, liquidao e gerenciamento de Risco de Operaes do Segmento BOVESPA, e tambm responsvel pela
prestao de servios de custdia e de central depositria para os Ativos negociados no Segmento BOVESPA (CBLC),
para efeito de alocao das operaes na conta desses clientes.

ou

3.2. A Administradora de Carteira, aps a execuo das ordens, informar Executante, no prazo estabelecido pela
Bolsa, os dados de seus clientes finais, caso em que a Executante cadastrar cada um dos clientes da Administradora
de Carteira.

Clusula Quarta - Identificao das Operaes Objeto deste Contrato.

4.1. A Executante registrar as operaes em nome da Administradora de Carteira, mediante identificao


do cdigo da sua conta gestor..

4.2. A Executante reespecificar as operaes executadas mediante a substituio do cdigo da conta


gestor pelo cdigo das contas fornecidos pela Administradora de Carteira, para identificar cada um dos
clientes finais da Administradora de Carteira envolvidos nas operaes.
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(sugesto de contedo - continuao)

ou

4.2. A Executante reespecificar as operaes executadas mediante a substituio do cdigo conta gestor
pelo nome de cada cliente final da Administradora de Carteira envolvido nas operaes.

Clusula Quinta - Liquidao Fsica e Financeira

5.1. A liquidao financeira das operaes executadas em cumprimento s ordens roteadas pela
Administradora de Carteira ser realizada entre a Executante e a Administradora de Carteira,
caso em que os ttulos ou valores mobilirios permanecero custodiados sob a responsabilidade da
Administradora de Carteira, em conta por ela indicada.

ou

5.1. A liquidao financeira das operaes executadas em cumprimento s ordens roteadas pela
Administradora de Carteira ser realizada entre a Executante e cada um dos clientes finais da
Administradora de Carteira, caso em que os ttulos ou valores mobilirios permanecero custodiados sob a
responsabilidade da Executante.

ou

5.1. A liquidao financeira das operaes executadas em cumprimento s ordens roteadas pela
Administradora de Carteira ser realizada entre a Executante e o Agente de Compensao indicado por
investidor qualificado, caso em que os ttulos ou valores mobilirios permanecero custodiados sob a
responsabilidade da instituio..................... indicada pela Administradora de Carteira.

5.2. A Administradora de Carteira declara ter pleno conhecimento do Regulamento de Operaes e dos
Procedimentos Operacionais da Bolsa e da CBLC, especialmente no tocante liquidao das operaes que
a Executante realizar em cumprimento das ordens que lhes foram roteadas.

Clusula Sexta - Prazo

6.1. O presente contrato ter prazo de vigncia de .... (.......) meses/anos, renovado automaticamente, caso
no haja manifestao formal em contrrio de qualquer uma das partes contratantes com, no mnimo, ....
(.......) dias de antecedncia.

Clusula Stima - Regulamento Aplicvel

7.1. O presente contrato obedece ao disposto nas normas, regulamentos e demais materiais elaborados pela
Bolsa sobre os servios de conexo automatizada para roteamento de ordens.

Obs.:
No h neste modelo de contrato, previso de clusula tratando de remunerao, na medida em que a
Administradora de Carteira uma entidade ou um profissional que tem como objeto social ou atividade,
unicamente a de Administradora de Carteira e dever estar habilitada(o) na CVM para o exerccio dessa
atividade. Logo, sua remunerao paga pelo seu cliente e no pela Corretora.
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VIII Do Mercado Vista 03 07/04/2010

CAPTULO VIII DO MERCADO VISTA

8.1 CARACTERSTICAS DO MERCADO VISTA

8.1.1 o mercado onde se realizam as operaes de compra e venda de Ativos admitidos


negociao na Bolsa, com prazo de liquidao fsica e financeira fixado nos
Regulamentos e Procedimentos Operacionais da CBLC.

8.1.2 A codificao adotada no mercado vista segue a tabela abaixo para algumas
espcies/classes diferenciadas. Para os demais Ativos dever, antes da negociao,
ser verificado a que tipo de ao/espcie/classe se refere.

TIPO DO ATIVO NMERO EXEMPLO


DIREITOS ORDINRIOS 01 VALE1
DIREITOS PREFERENCIAIS 02 VALE2
AES ORDINRIAS 03 VALE3
AES PREFERENCIAIS 04 VALE4
AES PREFERENCIAIS CLASSE A 05 VALE5
AES PREFERENCIAIS CLASSE B 06 VALE6
AES PREFERENCIAIS CLASSE C 07 VALE7
AES PREFERENCIAIS CLASSE D 08 VALE8
RECIBOS ORDINRIOS 09 VALE9
RECIBOS PREFERENCIAIS 10 VALE10

8.1.3 A codificao dos Ativos para lotes fracionrios seguir a codificao utilizada no
mercado vista acrescida da letra F no final do cdigo de negociao. Exemplos:
VALE3F, VALE5F.

8.2 DAS REGRAS APLICVEIS AOS PROVENTOS NO MERCADO VISTA

8.2.1 A fixao e alterao das normas de negociao dos Ativos sero baseadas nas
informaes recebidas pela Bolsa das Sociedades Emissoras, dos agentes emissores
ou dos prestadores de servios de ao escritural.

8.2.2 A partir da data que for indicada como de incio de EX provento (dividendo,
bonificao, subscrio, etc), os negcios com aes no Mercado Vista sero
realizados sem direito quele provento e divulgados com a indicao "EX" por 8 (oito)
Preges consecutivos.

8.2.3 Sero permitidos negcios com Direitos de Subscrio, a partir da data que for
indicada como de incio de subscrio at o 5 (quinto) dia til anterior ao trmino do
prazo designado, pela companhia, para o exerccio do direito de subscrio.

8.2.4 Novas aes emitidas pelas Sociedades Emissoras sero negociadas distintamente
com relao a direitos sobre dividendos futuros, a saber:
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VIII Do Mercado Vista 03 07/04/2010

a) COM direito integral e COM direito pro rata temporis ;ou

b) "SEM" direito quando a sociedade emissora, o agente emissor ou prestador de


servio de ao escritural estabelecer previamente esta distino.

8.2.5 No caso de fixao pela sociedade emissora de diferentes percentuais de direitos


pro rata temporis, a Bolsa, a seu critrio, poder determinar a diferenciao na
negociao das aes.

8.3 DOS RECIBOS DE SUBSCRIO

8.3.1 Sero permitidos negcios com Recibos de Subscrio de aes, totalmente


integralizados, conforme regulamentao especfica.

8.3.2 Os Recibos de Subscrio somente podero ser negociados no mercado vista.

8.3.3 A negociao ser realizada, exclusivamente, no perodo que anteceder


homologao do aumento de capital da companhia emissora.

8.3.4 Os eventuais direitos subscrio de sobras, relativas aos Recibos de Subscrio


negociados, pertencero ao subscritor original.

8.3.5 Caso a subscrio no se efetive por falta da competente homologao, o titular do


respectivo Recibo de Subscrio reaver, da companhia, apenas o valor
efetivamente pago pelo subscritor original, ficando liberados de toda e qualquer
responsabilidade relativa ao referido pagamento a Bolsa, a CBLC, o intermedirio e o
cedente de boa-f.
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IX Do Mercado a Termo 08 14/11/2011

CAPTULO IX DO MERCADO A TERMO

9.1 CODIFICAO NO TERMO

A codificao utilizada no mercado a termo a mesma utilizada no Mercado a Vista


seguida de uma letra que indica a qual tipo de termo refere-se a operao conforme
abaixo:
TIPO DO TERMO LETRA EXEMPLO
COMUM T PETR4T
FLEXVEL S PETR4S
TERMO EM DLAR D PETR4D
TERMO EM PONTOS T PETR51T

9.2 OPERAES DE RENOVAO DE TERMO

As operaes no Mercado a Vista, referentes a rolagens/renovao de contratos


abertos a termo, no podero ser registradas com variao de preo superior a 3%
em relao ao preo anterior.

9.3 LEILES DE FINANCIAMENTO A TERMO

Nas operaes de financiamento a termo (vista e termo) submetidas a Leilo no Sistema


Eletrnico de Negociao:

a) A Bolsa definir e informar o cdigo de negociao por meio do qual o mesmo


ser realizado;
b) Os critrios de interferncia sero de melhor taxa e de seqncia cronolgica;
c) Aps o horrio regular de trmino do prego ser dado prazo de 20 minutos,
contados do encerramento do Leilo, para o registro de operao a termo que
tenha por objeto os ttulos nele adquiridos. Este recurso somente ser concedido
quando o leilo for finalizado aps o encerramento do prego;
d) As operaes de financiamento devero obrigatoriamente ser registradas com
taxa igual ou melhor comparada melhor taxa oferecida pelo mercado;
e) No ser permitida a realizao de Leilo de financiamento caso o ativo no
mercado vista relacionado operao esteja a mais de cinco preges sem
negociao ou que tenha preo terico aps algum provento; e
f) Os critrios de prorrogao para este tipo de Leilo, quando houver alterao no
preo terico, so diferentes, respeitando os seguintes prazos:

CRITRIO TEMPO DE PRORROGAO


1 prorrogao: alterao em um dos Prorroga por mais um minuto.
quatro critrios nos ltimos dois
minutos (inclusive).
2 prorrogao: alterao em um dos Prorroga por mais um minuto.
quatro critrios nos ltimos 30
segundos (inclusive).
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3 prorrogao: alterao em um dos Prorroga por mais um minuto.


quatro critrios nos ltimos 15
segundos (inclusive).

9.4 PRAZO DAS OPERAES A TERMO

O intervalo de dias aceito para registro de operaes no mercado a termo de 16 a


999 dias corridos.

9.5 REGISTRO E LIQUIDAO

O contrato a termo ser registrado pela CBLC, de acordo com as disposies


contidas em seus Regulamentos e Procedimentos Operacionais, distintamente para
cada comitente comprador e vendedor.

9.6 TERMO FLEXVEL

a operao a termo em que o comprador pode substituir as aes-objeto do


contrato. No caso da substituio, o comprador vender vista as aes adquiridas a
termo (por ex. aes ABC), e o montante financeiro apurado ficar retido na CBLC
sem remunerao. O comprador somente poder utilizar esses recursos para
comprar aes de outras empresas (por ex. aes XYZ) no Mercado a Vista, que
ficaro depositadas como cobertura em substituio s anteriores e passaro a ser
as novas aes-objeto do contrato.

Essa possibilidade de substituio est prevista no contrato e no considerada uma


antecipao do vencimento, que ocorrer normalmente na data originalmente
pactuada. A substituio das aes no altera o valor do compromisso financeiro da
operao. Os demais procedimentos operacionais so idnticos aos do termo
tradicional.

9.7 TERMO EM DLAR

9.7.1 Tem caractersticas idnticas ao termo tradicional em reais, sendo a nica diferena o
fato de que o preo contratado ser corrigido diariamente pela variao entre a taxa
de cmbio mdia de reais por dlar norte-americano, definida como Cotao para
Contabilidade, apurada pelo Banco Central do Brasil segundo critrios por ele
definidos e divulgada por meio do SISBACEN, transao PTAX 800, opo 5, a qual
ser utilizada com at quatro casas decimais.

9.7.2 Para a correo dos valores contratados a termo, nos casos de solicitao de
liquidao antecipada ou de liquidao por diferena de contrato ser utilizada a
taxa de cmbio verificada no dia da referida solicitao e, no caso de liquidao por
vencimento do contrato a termo, ser utilizada a taxa de cmbio verificada no dia
anterior ao dia do vencimento.
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IX Do Mercado a Termo 08 14/11/2011

9.8 TERMO EM PONTOS

9.8.1 a operao a termo cujo valor, para efeito de liquidao financeira, ser calculado
pela converso do valor dos pontos para a moeda corrente nacional. O ndice de
correo do valor econmico do ponto deve ser escolhido pelas partes na abertura
da operao, dentre aqueles autorizados pela Bolsa. Este ndice no poder ser
alterado nas negociaes secundrias do contrato e, na hiptese de extino do
ndice escolhido, a atualizao do valor econmico do ponto ser feita pelo seu
sucessor legal.

9.8.2 Esto autorizados os seguintes indicadores para correo dos contratos de termo
em pontos:

a) taxa de cmbio real/dlar;


b) TR (Taxa Referencial); e
c) TJLP (Taxa de Juros de Longo Prazo).

9.8.3 No caso das operaes a termo em pontos de dlar, cada ponto ser equivalente a
um centsimo da taxa de cmbio mdia de reais por dlar norte-americano
verificada no dia til anterior, definida como Cotao para Contabilidade, apurada
pelo Banco Central do Brasil segundo critrios por ele definidos e divulgada por meio
do SISBACEN, transao PTAX 800, opo 5, que ser utilizada com at quatro
casas decimais.

9.8.4 No caso das operaes a termo em pontos de TR, cada ponto ser equivalente ao
preo da operao a termo multiplicado pelo ndice dirio de remunerao mdia
(taxa referencial) verificado no dia til anterior, apurado pelo Banco Central do Brasil
e divulgado por meio do SISBACEN, na transao PEFI 300, opo 3, TR, que
ser utilizado com at oito casas decimais.

9.8.5 No caso das operaes a termo em pontos de TJLP, cada ponto ser equivalente ao
preo da operao a termo multiplicado pelo valor pr-rata dia (10 casas decimais)
da TJLP, que calculada pelo Banco Central do Brasil e divulgada por meio do
SISBACEN, na transao PEFI 300, opo 3, TJLP.

9.8.6 A operao a termo em pontos poder ser apregoada em moeda corrente nacional
ou em taxa, sendo que o valor apregoado poder ser igual, inferior ou superior ao
valor de face do contrato original. O gio ou desgio apurado ser liquidado
financeiramente.

9.8.7 O lote dessas operaes dever ser o mesmo lote-padro (ou seu mltiplo inteiro)
adotado para a negociao vista do Ativo objeto, e seu prazo dever estar entre
aqueles autorizados pela Bolsa.
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IX Do Mercado a Termo 08 14/11/2011

9.8.8 A Bolsa recalcular, diariamente, o valor do contrato em moeda corrente nacional


com base no ndice definido entre as partes, divulgando os contratos em aberto e os
respectivos valores no BDI.

9.8.9 O contrato a termo em pontos ser liquidado, fsica e financeiramente, por decurso
de prazo na data do vencimento. Para efeitos de liquidao financeira ser utilizado
o valor atualizado do contrato vlido para essa data, sendo admitida a liquidao por
diferena, a qual dever ser solicitada trs dias teis antes do vencimento do
contrato.

9.8.10 As partes da operao devero depositar as garantias exigidas conforme


procedimentos da CBLC. No sero permitidas operaes de venda a descoberto
nessa modalidade.

9.9 DIVULGAO DAS OPERAES REGISTRADAS POR PRAZO

9.9.1 As informaes de taxa mnima, mxima e mdia observadas nas operaes a termo
para os diferentes tipos de termo sero divulgadas pela Bolsa na Agncia de
Notcias (ABO OPERAES), ao longo da sesso de negociao e tambm no
BDI (Boletim Dirio de Informaes) no dia seguinte negociao (D+1).

9.10 OPERAES ESTRUTURADAS NO MERCADO A TERMO

9.10.1 OPERAO ESTRUTURADA DE TERMO COM VISTA (TV)


9.10.1.1 TV a operao destinada a atender a operaes de caixa (captao de recursos)
e operaes de rolagem de contrato (renovaes de contrato abertos) no Mercado
a Termo.
9.10.1.2 Funcionamento da operao:
a) Um Participante C1, atuando em nome de seu Comitente, registra no Sistema
Eletrnico de Negociao, em T0, uma declarao de compra no Mercado a
Termo, especificando:
(i) A contraparte, o Ativo-Objeto, a quantidade e o preo do negcio no
Mercado a Vista; e
(ii) O prazo e a taxa de juro a ser praticada no negcio a ser registrado no
Mercado a Termo.
b) O Sistema Eletrnico de Negociao proceder validao do preo do
negcio no Mercado a Vista com o spread praticado naquele momento T 0,
devendo o referido preo ser maior ou igual ao preo da melhor Oferta de
compra e menor ou igual ao preo da melhor Oferta de venda, registrado para
o Ativo-Objeto no Mercado a Vista.
c) O Participante C2, atuando em nome de seu Comitente, registra no sistema
eletrnico, em T1, uma declarao de venda no Mercado a Termo, inversa
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IX Do Mercado a Termo 08 14/11/2011

declarao do Participante C1, especificando todas as caractersticas do


negcio referidas no item a).
d) O Sistema Eletrnico de Negociao proceder validao das declaraes de
compra e de venda registradas no Mercado a Termo e, sendo estas validadas,
registrar:
(i) Um negcio N1 no Mercado a Vista, com a inverso entre os Participantes
comprador e vendedor, ou seja, tendo como comprador e vendedor,
respectivamente, os Participantes C2 e C1; e.
(ii) Um ou mais negcios no Mercado a Termo, tendo como Participantes
comprador e vendedor, respectivamente, os Participantes C1 e C2, com as
especificaes indicadas nas declaraes de compra e venda registradas
no Mercado a Termo.
e) Os Participantes C1 e C2 podem ser os mesmos.
f) Caso seja verificada, no procedimento de validao realizado pelo Sistema
Eletrnico de Negociao, alguma divergncia nas especificaes contidas nas
declaraes de compra e de venda registradas no Mercado a Termo, o Sistema
Eletrnico de Negociao no registrar o negcio N1 no Mercado a Vista, bem
como o(s) negcio(s) no Mercado a Termo.

9.10.2 OPERAO ESTRUTURADA DE TERMO COM VISTA J REGISTRADO (TVR)


9.10.2.1 O TVR permite a reverso de uma operao registrada no Mercado a Vista em
uma operao no Mercado Termo.
9.10.2.2 Funcionamento da operao
Considere o registro no Mercado a Vista, em T 0, de um negcio N0 tendo como
contrapartes compradora e vendedora os Participantes C1 e C2, atuando em nome
de seus respectivos Comitentes, e que, aps tal registro, o Participante C 1 decida
revert-lo em uma operao de compra no Mercado a Termo. A reverso, por meio
do TVR, ocorre da seguinte forma:
a) O Participante comprador C1 registra no Sistema Eletrnico de Negociao,
em T1 (posterior a T0), uma declarao de compra no Mercado a Termo,
indicando:
(i) O negcio N0 a ser revertido, o Ativo-Objeto e o preo; e
(ii) A quantidade do Ativo (menor ou igual quantidade do negcio N 0), o
prazo, a taxa de juro, o Participante vendedor (C3) e o Comitente
comprador da operao a ser registrada no Mercado a Termo (o mesmo
de N0).
b) O Sistema Eletrnico de Negociao procede s seguintes validaes:
(i) Existncia do registro do negcio N0 e a respectiva alocao;
(ii) Se o Participante que registrou a declarao de compra no Mercado a
Termo (tomadora da operao a termo) o Participante C1 comprador do
negcio N0; e
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IX Do Mercado a Termo 08 14/11/2011

(iii) Se o Comitente comprador indicado na declarao de compra no Mercado


a Termo o Comitente comprador do negcio N0.

c) O Participante C3, atuando como comprador do negcio N1 a ser registrado no


Mercado a Vista e como vendedor do negcio a ser registrado no Mercado a
Termo (financiador), registra no Sistema Eletrnico de Negociao, em T2
(posterior a T1), declarao inversa declarao de compra do Participante C1,
ou seja, uma declarao de venda.

d) O Sistema Eletrnico de Negociao procede validao das declaraes de


compra e de venda registradas no Mercado a Termo pelos Participantes C 1 e
C3.
Caso no seja identificada inconsistncia, o Sistema Eletrnico de Negociao
efetua o registro de:
(i) Um ou mais negcios no Mercado a Termo, tendo como Participantes
comprador e vendedor, respectivamente, C1 e C3, de acordo com as
especificaes contidas nas declaraes por eles registradas no Mercado
a Termo; e
(ii) Um negcio N1 no Mercado a Vista, com as mesmas caractersticas de N0,
porm de natureza inversa, tendo como Participantes comprador e
vendedor, respectivamente, C3 e C1.
O negcio N1 no ser informado ao mercado via difuso do sinal de
cotaes e no causar impacto nos dados estatsticos relativos ao ativo-
objeto do negcio (preo mdio, quantidade e volume negociado, por
exemplo).

Caso seja verificada divergncia entre as especificaes das declaraes de


compra e venda registradas no Mercado a Termo pelos Participantes C 1 e C3,
os negcios indicados em (i) e (ii) no so registrados no Sistema Eletrnico
de Negociao.

e) Os Participantes C1, C2 e C3 podem ser os mesmos.

O quadro a seguir resume as operaes associadas ao TVR:

Operao Comprador Vendedor


N0 Mercado a Participante C1 Participante C2
Vista Comitente X Comitente Z
N1 Mercado a Participante C3 Participante C1
Vista Comitente Y Comitente X
Operao no Participante C1 Participante C3
Mercado a Termo Comitente X Comitente Y
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CAPTULO X DO MERCADO DE OPES

10.1 CODIFICAO DAS SRIES

A codificao utilizada no mercado de opes composto de 5 letras (as 4 primeiras


correspondem ao cdigo da empresa, e a ltima indica o ms de vencimento e o tipo da
opo), seguidas por um ou dois nmeros. A seqncia de letras e nmeros
caracterizam uma determinada srie.
CALL PUT
TIPO DA OPO
(OPC) (OPV)
JANEIRO A M
FEVEREIRO B N
MARO C O
ABRIL D P
MAIO E Q
JUNHO F R
JULHO G S
AGOSTO H T
SETEMBRO I U
OUTUBRO J V
NOVEMBRO K W
DEZEMBRO L X
Exemplo:
TNEPH32 Srie da opo
TNEP: cdigo da empresa.
H : letra que indica o ms de vencimento e o tipo da opo (opo de compra para
agosto).

10.2 OPES EM PONTOS

10.2.1 a operao com opes denominada em pontos cujo valor, para efeitos de liquidao
financeira, ser calculado pela converso do valor dos pontos para a moeda corrente
nacional.

10.2.2 Esto autorizados os seguintes indicadores para correo dos contratos de opes em
pontos:

a) taxa de cmbio real/dlar;


b) CDI;
c) IGP-M; e
d) pontos de PU de um Ativo subjacente.

10.2.3 No caso das operaes de opes em pontos de dlar, cada ponto ser equivalente a
um centsimo da taxa de cmbio mdia de reais por dlar norte-americano verificada no
dia til anterior, definida como Cotao para Contabilidade, apurada pelo Banco
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Central do Brasil segundo critrios por ele definidos e divulgada por meio do
SISBACEN, transao PTAX 800, opo 5, que ser utilizada com at quatro casas
decimais. A Bolsa informa, diariamente, na abertura das negociaes, o preo de
exerccio equivalente em reais de cada srie autorizada, calculado com base na taxa de
cmbio praticada no dia til anterior.

10.2.4 No caso das operaes de opes em pontos de CDI, o preo de exerccio ser
corrigido pela multiplicao dos pontos pelo fator acumulado das taxas mdias dirias
de DI de um dia, calculadas pela Central de Custdia e Liquidao Financeira de Ttulos
CETIP, para o perodo compreendido entre o dia anterior ao da abertura da srie,
inclusive, e o dia anterior ao do exerccio, exclusive. A Bolsa poder autorizar, a seu
critrio, a negociao de sries cujo preo de exerccio em pontos ser corrigido por um
percentual do fator acumulado. Caso a CETIP deixe de divulgar a taxa mdia de DI de
um dia, por qualquer motivo, a Bolsa e/ou a Cmara de Liquidao podero arbitrar os
preos de exerccio das sries abertas.

10.2.5 No caso das operaes de opes em pontos de IGP-M, o preo de exerccio ser
corrigido diariamente, a partir do dia de abertura da srie, inclusive, at o dia do
exerccio, exclusive. A correo ser feita pela multiplicao do valor em reais do dia
por um fator de correo que corresponder taxa de variao do IGP-M do ms
anterior, pro rata pelos dias teis do ms corrente. Caso esse ndice de preos, que
apurado pelo Instituto Brasileiro de Economia (IBRE) da Fundao Getlio Vargas,
deixe de ser divulgado, a Bolsa e/ou a Cmara de Liquidao podero arbitrar os preos
de exerccio das sries abertas com base em outro ndice de preos.

10.2.6 Quanto s operaes de opes em pontos de PU de um Ativo subjacente, o preo de


exerccio ser equivalente do Preo Unitrio (PU) do Ativo subjacente (ex. debnture),
resultante da composio da variao de um dos ndices de atualizao autorizados e
de uma taxa de juros previamente definida.

10.3 LEILES DE OPES

Critrio para submisso de negcios a Leilo e prazo dos Leiles


A deciso sobre a submisso de um negcio a leilo baseia-se nos seguintes fatores:

a) preo do ltimo negcio realizado;


b) valor de referncia da opo;
c) taxa de retorno da operao; e
d) quantidade envolvida no negcio.

Sero submetidos a leilo:

Opes sobre ao
a) O negcio que apresentar oscilao de preo, relativamente ao preo de referncia
da opo, positiva ou negativa, superior estabelecida, ser submetido a leilo de 2
(dois) minutos.
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A oscilao de preo estabelecida para opes ser a seguinte:


Sries de opes de ativos-objeto que fazem parte da carteira terica do IBrX-
100: 10% de variao em relao ao preo de referncia da opo;
Demais sries de opes: 20% de variao em relao ao preo de referncia da
opo.

b) O negcio que envolver quantidade expressiva, relativamente ao capital social do


emissor do ativo-objeto da opo, ser submetido a leilo com os seguintes
prazos:
Leilo de 2 (dois) minutos se o negcio envolver quantidade superior a 10 vezes
a mdia negociada do ativo-objeto no mercado a vista, ou quantidade entre 1% e
2,99% das aes preferenciais, ou quantidade entre 0,5% e 0,99% das aes
ordinrias; e
Leilo de 1 hora se o negcio envolver quantidade igual ou superior a 3% das
aes preferenciais, ou quantidade superior a 1% das aes ordinrias.

Opes sobre ndice de aes


a) O negcio que apresentar oscilao de preo, relativamente ao preo de
referncia da opo, positiva ou negativa, superior estabelecida de 10%, ser
submetido a leilo de 2 (dois) minutos.
b) O negcio envolver quantidade igual ou superior a 5.000 lotes ser submetido a
leilo de, no mnimo, 2 (dois) minutos.

Operaes de estratgias com opes


Operaes de estratgias (leiles por spreads) sero submetidas a leilo de, no
mnimo, 2 (dois) minutos.

Independentemente dos critrios e prazos definidos acima, o Diretor de Operaes


avaliar e definir o prazo necessrio para o enquadramento de operaes
estruturadas que se utilizem o mercado de opes.

10.4 EXERCCIO DE OPES SOBRE NDICE

Na data de vencimento da opo, o exerccio das posies titulares das sries


vincendas ser automtico, ou seja, comandado e processado pela Bolsa logo aps a
apurao do ndice de liquidao, sempre que:

(i) opo de compra: o ndice de liquidao for superior ao preo de exerccio; e


(ii) opo de venda: o ndice de liquidao for inferior ao preo de exerccio

10.5 LIQUIDAO DE OPERAES DE OPES SOBRE NDICE

A Bolsa calcular diariamente o ndice de liquidao que ser utilizado quando do


exerccio da opo sobre ndice. O valor de liquidao da operao de exerccio ser
equivalente diferena, em moeda corrente nacional, entre o ndice de liquidao e o
preo de exerccio.
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X Do Mercado de Opes 08 02/01/2013

O ndice de liquidao ser a mdia aritmtica dos ndices verificados nas trs ltimas
horas de negociao, at o final do call de fechamento inclusive, do prego do dia do
exerccio.

10.6 REGRAS DE NEGOCIAO DE OPERAES DE ESTRATGIAS

Abaixo so descritas as regras gerais e estruturais que tratam das operaes


realizadas com estratgias operacionais nos mercados de opes e vista
administrados pela Bolsa.

1 As ofertas combinadas registradas no sistema podem, a qualquer tempo, ser


alteradas em termos de preo, de quantidade ou de prazo de validade.

Tm a sua ordem de prioridade alterada as ofertas que tiverem:


a) o seu preo alterado; ou
b) a sua quantidade alterada.

2 O preo das opes no Sistema Eletrnico de Negociao para ofertas


combinadas ser definido utilizando o modelo de precificao binomial, sendo a
definio das variveis volatilidade e taxa de juros de responsabilidade da Bolsa.

3 A prioridade para fechamento de ofertas combinadas sempre respeitar as


ofertas registradas no mercado em separado, no sendo permitido o fechamento
de ofertas combinadas caso existam ofertas simples a preos melhores
registradas no mercado de opes, desde que mantida a proporo da estratgia
do operador.

4 Se houver vrias ofertas de uma mesma estratgia a preos iguais, a(s) oferta(s)
da mesma corretora que est fechando negcios (direto no intencional), no
ter prioridade de fechamento, sendo sempre respeitada a ordem cronolgica de
entrada das ofertas.

5 Somente Operadores autorizados pelas Sociedades Corretoras podem criar


estratgias.

6 O sistema no permitir a realizao de negcios com estratgias que utilizem


Ativos com negociao suspensa.

7 No momento do fechamento de ofertas combinadas, o Sistema Eletrnico de


Negociao realizar os negcios nas opes envolvidas a preos melhores que
as ofertas simples registradas no mercado de opes. Caso no seja possvel, os
negcios oriundos de estratgias podem ser registrados ao mesmo preo da
melhor oferta de compra ou da melhor oferta de venda, nunca sendo registrado
negcios a preos inferior na compra ou superior na venda.
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8 - Critrios de Formao de Preo

Primeiro Critrio
O preo atribudo ao fixing ser aquele ao qual a maior quantidade de lotes for
negociada.

Segundo Critrio
Havendo empate na quantidade negociada entre dois ou mais preos, seleciona-
se dois preos: o de menor desequilbrio na venda e o de menor desequilbrio na
compra. O preo atribudo ao fixing poder ser igual ou estar entre um desses
preos sendo escolhido o preo mais prximo do ltimo negcio ou, caso a
estratgia no tenha sido negociada no dia, o preo escolhido para o leilo ser
aquele mais prximo do preo de fechamento.

Terceiro Critrio
Havendo empate nos dois critrios acima, o preo selecionado na abertura do
fixing far parte de uma escala de preos, incluindo ou no os preos limites,
conforme a quantidade de desequilbrio.

9 Os negcios realizados com estratgias so imediatamente divulgados e


diferenciados dos negcios nos mercados normais nas telas de consultas
pblicas da Estao de Negociao das Sociedades Corretoras.

10 Negcios diretos em estratgias com opes so aceitos a preos iguais ou


melhores que as ofertas presentes no livro de ofertas simples ou que as ofertas
combinadas presentes no livro de ofertas combinadas.

11 No momento do registro dos negcios referentes a uma estratgia que envolva o


mercado vista, o sistema proceder checagem do preo do vista em
funo das regras de negociao e oscilao para preos e quantidades, bem
como respeitar os melhores preos de ofertas de compra e venda presentes no
livro de ofertas simples, registrando sempre o negcio vista dentro do mercado
e mais prximo ao ltimo.

12 Caso no seja possvel fechar negcios entre ofertas combinadas porque uma
das opes relacionadas estratgia no permita, o sistema enviar ao terminal
que est fechando a oferta combinada uma mensagem de rejeio.

10.7 LEILO DE SPREAD

So permitidas apregoaes por spread nas operaes que envolvam mais de uma
opo ou que se refiram a estratgia entre mercado vista, de opes e/ou futuro de
aes.
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Entende-se por spread o resultado lquido proveniente da diferena entre as


cotaes de compra e venda envolvidas.
As operaes que derem origem apregoao do spread devem referir-se
mesma ao objeto.
Os negcios envolvidos nas operaes por spread devero respeitar os preos
praticados pelo mercado. Para opes de baixa liquidez, os registros se daro
aos preos tericos das sries, calculados com base nas taxas praticadas pelo
mercado, naquele momento, admitida variao mxima de 10%.
Somente so admitidas interferncias para o conjunto das operaes, em
quantidades mltiplas da operao e no valor do spread.
Toda operao de spread ser submetida a leilo de, no mnimo, 2 (dois) minutos.
Caso uma operao de spread proposta esteja fora das condies estabelecidas,
a Bolsa no aceitar a sua realizao como apregoao por spread.

10.8 OPERAO BOX

So permitidas apregoaes box, que representam um conjunto de quatro posies no


mercado de opes (uma titular de opo de compra e uma lanadora de opo de
venda com mesmo preo de exerccio; uma lanadora de opo de compra e uma
titular de opo de venda com mesmo preo de exerccio) sobre o mesmo Ativo-
objeto, com a mesma quantidade e o mesmo vencimento, para um nico cliente.

As operaes deste tipo sero submetidas a leilo de, no mnimo, 2 (dois) minutos,
sendo admitida interferncia para o conjunto das operaes, na quantidade total e no
valor do spread.

10.9 DOS CRITRIOS PARA A ABERTURA DE SRIES NO MERCADO DE OPES

10.9.1 Ativo-objeto
a) opes referenciadas em aes de companhias abertas listadas no Segmento
BOVESPA que apresentarem adequada liquidez (aes constituintes da carteira
terica do IBrX-100).
b) Opes referenciadas em aes que no fazem parte da carteira terica do IBrX-
100, aps anlise e aprovao do Comit de Risco da Bolsa.
c) opes sobre ndices criados e mantidos pela Bolsa.

10.9.2 Vencimentos
a) opes referenciadas em aes: vencimentos para todos os meses, sempre na
terceira segunda-feira do ms. A manuteno das sries para at 6 (seis) meses
consecutivos.
b) opes sobre Ibovespa: vencimento para meses pares, sendo a quarta-feira mais
prxima do dia 15 do ms.
c) opes sobre IBrX-50: vencimento para meses pares, no 1 dia til do ms de
vencimento.
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X Do Mercado de Opes 08 02/01/2013

10.9.3 Tipos e Estilos


Autoriza-se a abertura de sries de opes de compra e de opes de venda, ambas
de estilos americano e europeu.

10.10 CADASTRAMENTO DE SRIES EM TEMPO REAL

permitido o cadastramento de srie para negociao no prego corrente, desde que


devidamente comprovado e argumentado pelo requerente a necessidade do mesmo..

A divulgao da criao de uma srie para negociao no mesmo dia se dar por
disseminao ao mercado de 2 (dois) anncios, em intervalos de 5 (cinco) minutos,
perfazendo um perodo de 10 (dez) minutos entre a criao da srie e sua liberao
para negociao.

No dia da criao todo primeiro negcio de uma srie de opo, criada em tempo de
prego, ser submetido a leilo de, no mnimo, 2 (dois) minutos.
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XI Do Mercado Futuro de Aes 05 07/04/2010

CAPTULO XI DO MERCADO FUTURO DE AES

O mercado futuro de aes compreende a compra e a venda de Ativos a um preo


acordado entre as partes, para vencimento em data especfica previamente definida e
autorizada.

11.1 MODALIDADE DE CONTRATO FUTURO

O mercado futuro de aes com ajuste dirio de posies, ou seja, todas as


posies em aberto sero equalizadas com base no preo de ajuste do dia,
estabelecido para cada papel, com a conseqente movimentao diria de dbitos e
crditos nas contas dos investidores, de acordo com a variao negativa ou positiva
no valor de suas posies.

11.2 CODIFICAO DOS VENCIMENTOS

A codificao dos papis no mercado futuro de aes semelhante codificao


utilizada no mercado de opes: 5 letras (as 4 primeiras correspondem ao cdigo da
empresa, e a quinta indica o ms de vencimento) seguidas por um ou dois nmeros
que indicam o cdigo do papel e, no final, a letra X indicando o mercado.

MS DE VENCIMENTO LETRA
JANEIRO A
FEVEREIRO B
MARO C
ABRIL D
MAIO E
JUNHO F
JULHO G
AGOSTO H
SETEMBRO I
OUTUBRO J
NOVEMBRO K
DEZEMBRO L

Exemplo:
PETRB4X
PETR : cdigo da empresa;
B : indicao de que um contrato que vence em fevereiro;
4 : indica o tipo/classe do papel (no caso, que uma ao preferencial); e
X : indica que o mercado futuro de aes.

11.3 NEGOCIAO

Os procedimentos de registro de ofertas e parmetros de negociao, interferncia


em negcios, horrio de negociao, lote-padro, forma de cotao e variao
mnima de preo so os mesmos vigentes para a ao objeto no mercado vista.
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XI Do Mercado Futuro de Aes 05 07/04/2010

11.4 ARBITRAGEM DE PREO FUTURO

A arbitragem de preo no futuro segue os critrios abaixo:

Situao 1:
Quando no houver negcios no mercado futuro de aes com o papel em
determinado dia, para determinado vencimento, mas houve negcios no mercado
vista - nesse caso, ser calculado um preo de ajuste, que ser comparado com as
ofertas de compra e de venda existentes para o papel no mercado futuro de aes,
para aquele vencimento, de modo que:

Se o preo de ajuste calculado for igual ou estiver entre a melhor oferta de


compra e a melhor oferta de venda do mercado futuro de aes, o preo de ajuste
do dia ser o preo de ajuste calculado;
Se o preo de ajuste calculado for menor que a melhor oferta de compra do
mercado futuro de aes, o preo de ajuste ser igual ao preo da melhor oferta
de compra;
Se o preo de ajuste calculado for maior que a melhor oferta de venda, o preo de
ajuste ser igual ao preo da melhor oferta de venda; e
Se no houver ofertas de compra ou de venda no mercado, o preo de ajuste
calculado ser o preo de ajuste do dia.
Frmula do preo de ajuste calculado
n
100.000 m
PAC PV *
PU
onde:
PAC = Preo de ajuste calculado;
PV = Preo mdio do papel no mercado vista verificado nas 3 (trs) ltimas horas
de negociao do prego ou, na falta deste, o preo mdio da manh do dia, nessa
ordem de preferncia;
PU = PU de fechamento do CDI de 1 dia negociado no mercado futuro do Segmento
BM&F, cujo vencimento seja o mais prximo da data de hoje;
n = nmero de dias teis contados de D+3 da data corrente (exclusive) at o dia de
vencimento do contrato (inclusive) futuro de aes na Bolsa; e
m = nmero de dias teis contados da data corrente (inclusive) at dia de vencimento
do contrato futuro de DI de 1 dia no Segmento BM&F (exclusive).

Situao 2:
Quando no houver negcios com determinado papel nem no mercado futuro de
aes nem no mercado vista - nesse caso, o preo de ajuste do dia corresponder
ao ltimo preo de ajuste do papel existente.
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XI Do Mercado Futuro de Aes 05 07/04/2010

11.5 APREGOAO POR SPREAD

So permitidas apregoaes por spread nas operaes que envolvam estratgias


entre mercado vista e/ou futuro de aes.

Entende-se por spread o resultado lquido proveniente da diferena entre as


cotaes de compra e venda envolvidas.
As operaes que derem origem apregoao do spread devem referir-se
mesma ao objeto.
Somente so admitidas interferncias para o conjunto das operaes, em
quantidades mltiplas da operao e no valor do spread.
So aceitas como apregoao por spread as operaes que envolvem
vencimentos diferentes do mercado futuro de aes. Tambm so aceitas
operaes por spread envolvendo os mercados futuro e de opes, desde que
para o mesmo vencimento.
Caso uma operao de spread proposta esteja fora das condies estabelecidas,
a Bolsa no aceitar a sua realizao como apregoao por spread.
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XII Dos Formadores de Mercado 04 07/04/2010

CAPTULO XII DOS FORMADORES DE MERCADO

12.1 DO CREDENCIAMENTO DO FORMADOR DE MERCADO

12.1.1 O pedido de credenciamento como Formador de Mercado dever ser dirigido


formalmente Bolsa, por meio de carta.

12.1.2 A Bolsa fixar prazo de validade para o credenciamento concedido ao Formador de


Mercado, o qual, a exclusivo critrio desta, poder ser ou no renovado.

12.2 DA DIVULGAO DOS FORMADORES DE MERCADO

12.2.1 A Bolsa divulgar, diariamente, atravs dos seus meios usuais de comunicao, os
Formadores de Mercado em atuao, bem como os novos credenciamentos e os
descredenciamentos, destacando os Formadores de Mercado em processo de
descredenciamento.
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XIII Das Ordens e Ofertas de Compra ou Venda 04 07/04/2010

CAPTULO XIII DAS ORDENS E OFERTAS DE COMPRA OU VENDA

Ordem de compra ou venda de Ativos o ato mediante o qual o cliente determina a uma
Sociedade Corretora que compre ou venda Ativos ou direitos a eles inerentes, em seu nome
e nas condies que especificar.

Oferta de compra ou venda de Ativos o ato mediante o qual o operador de uma


determinada Sociedade Corretora apregoa a inteno de comprar ou vender Ativos ou
direitos a eles inerentes, nas condies que especificar.

13.1 REGISTRO DE OFERTAS

O Prego segue o princpio de que, havendo oferta registrada a melhor preo tanto
na compra quanto na venda, no ser permitido fechar negcio a preo inferior na
compra ou superior na venda, enquanto no for atendido o ofertante a melhor preo.

13.2 CANCELAMENTO DE OFERTAS

As ofertas registradas e saldos de ofertas podero ser cancelados a qualquer tempo


nos diferentes mercados administrados pela Bolsa, imediatamente aps o registro. O
cancelamento processado de acordo com a ordem cronolgica de recepo pelo
sistema dos diversos comandos de cancelamento de ofertas.

13.3 CANCELAMENTO DE OFERTAS EM FUNO DE ALTERAES NO ATIVO

Toda vez que um Ativo distribuir proventos de qualquer espcie no mercado ou tiver
seu nmero de distribuio, ou lote-padro ou sua forma de cotao alterados, suas
ofertas sero automaticamente eliminadas pela Bolsa.

13.4 CANCELAMENTO DE OFERTAS APS A SUSPENSO DO ATIVO

Toda vez que um Ativo tiver sua negociao suspensa na Bolsa, quando da
reabertura das negociaes todas as ofertas registradas para o mesmo podero ser
canceladas.

13.5 VALIDADE MXIMA DA OFERTA

A validade mxima de uma oferta registrada no Sistema Eletrnico de Negociao


a definida no momento de seu registro. Ofertas com validade at cancelar
permanecero vlidas indefinidamente no Sistema Eletrnico de Negociao.

13.6 ANLISE DO PREO DE FECHAMENTO


As operaes realizadas nos minutos finais de negociao sero analisadas pelo
Diretor de Prego, sendo que toda operao que gere distoro no preo do ltimo
negcio realizado para o Ativo ser reposicionada, no sendo considerada como o
ltimo preo, podendo ainda ser cancelada por determinao do Diretor de Prego.
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XIV Das Apregoaes 07 07/04/2010

CAPTULO XIV DAS APREGOAES

14.1 APREGOAO POR DIRETO NO INTENCIONAL

Denomina-se apregoao por direto no intencional aquela na qual uma mesma


Sociedade Corretora se prope a comprar e a vender um mesmo Ativo para
comitentes diversos, sendo feito o registro das ofertas de compra e venda (venda e
compra) no sistema eletrnico de negociao.

14.2 APREGOAO POR DIRETO INTENCIONAL

Denomina-se apregoao por direto intencional aquela na qual uma mesma


Sociedade Corretora se prope a comprar e a vender um mesmo Ativo para
comitentes diversos, sendo feito apenas o registro da operao direta no sistema
eletrnico de negociao.

14.3 PRIORIDADE DE FECHAMENTO

14.3.1 O negcio direto intencional e os negcios oriundos de estratgias tero prioridade


de fechamento mesmo quando seu preo for igual ao melhor preo da oferta
registrada no mercado.

14.3.2 Um negcio direto submetido a leilo no Sistema Eletrnico de Negociao perder a


prioridade, passando a obedecer exclusivamente ordem cronolgica de registro das
ofertas.

14.3.3 Tm a sua ordem de prioridade alterada as ofertas que tiverem:

a) o seu preo alterado; ou


b) a sua quantidade aumentada.

14.4 APREGOAO POR LEILO COMUM

Denomina-se apregoao por leilo comum toda aquela em que facultada a


interferncia de vendedores ou compradores, observado o critrio de interferncia
estabelecido neste Manual de Procedimentos Operacionais.

Os Operadores podero promover apregoao por leilo comum, desde que a


concordncia dos Operadores comprador e vendedor;

Os Ativos devero ser submetidos a apregoao por leilo comum por fora de
disposto em normativo da CVM ou nos Procedimentos Operacionais da Bolsa.
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XIV Das Apregoaes 07 07/04/2010

Poder, ainda, ser promovida a execuo da apregoao por leilo comum por
deciso do Diretor Executivo de Operaes e TI ou do Diretor do Prego com ou sem
a concordncia dos operadores comprador e vendedor e desde que previamente
informado aos operadores comprador e vendedor.

14.5 APREGOAO POR LEILO ESPECIAL

Denomina-se apregoao por leilo especial toda aquela realizada com destaque das
demais e em que somente permitida a interferncia de Operadores compradores,
observado o critrio de interferncia estabelecido neste Manual de Procedimentos
Operacionais.

Para a realizao da apregoao por leilo especial devero ser observadas, ainda,
as normas operacionais fixadas para cada leilo pela Bolsa.

So exemplos de apregoao por leilo especial: ttulos no cotados em bolsa,


sobras de subscrio, assim como qualquer outro ativo conforme estipulado pela
Bolsa.
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XV Da Interferncia nos Negcios 04 07/04/2010

CAPTULO XV DA INTERFERNCIA NOS NEGCIOS

15.1 INTERFERNCIA NO MERCADO VISTA

A interferncia em negcios de lote-padro ou seus mltiplos nas apregoaes por


oferta, direta e por leilo (comum ou especial) acontecer desde que a preo superior
na compra ou inferior na venda, respeitadas as bases de interferncia contidas neste
Manual de Procedimentos Operacionais.

OBS: NEGCIOS DIRETOS SERO REJEITADOS PELO SISTEMA ELETRNICO


DE NEGOCIAO SE HOUVER OFERTAS VLIDAS A PREOS MELHORES.

15.2 INTERFERNCIA NO MERCADO A TERMO

A interferncia em operao a termo somente ser feita pelo oferecimento de melhor


taxa para compra ou venda, mantidas inalteradas todas as demais caractersticas da
operao.

15.3 INTERFERNCIA NO MERCADO DE OPES

A interferncia no mercado de opes ser feita em lote-padro ou seus mltiplos,


salvo para apregoao por spread, a qual dever seguir as regras de interferncia
contidas neste Manual de Procedimentos Operacionais.

15.4 INTERFERNCIA NO MERCADO FUTURO DE AES

A interferncia no mercado futuro de aes ser feita em lote-padro ou seus


mltiplos, salvo para apregoao por spread, a qual dever seguir as regras de
interferncia contidas neste Manual de Procedimentos Operacionais.

15.5 INTERFERNCIA POR LOTE FRACIONRIO

Os negcios com lote fracionrio no interferiro em negcios com lote-padro e


seus mltiplos.

15.6 NEGCIOS NO SUJEITOS AOS CRITRIOS DE INTERFERNCIA MNIMA

No esto sujeitas aos critrios de interferncia parcial as apregoaes de venda de


Direitos de Subscrio, uma vez constatada a impossibilidade de se efetuar o
desdobramento do lote de forma a atender ao Operador interferente.
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XVI Das Operaes Day-Trade 04 07/04/2010

CAPTULO XVI DAS OPERAES DAY-TRADE

Day-Trade uma operao de compra e venda de uma mesma quantidade de Ativos,


realizada no mesmo dia, pela mesma Sociedade Corretora, por conta e ordem de um
mesmo comitente nos mercados vista, futuro de aes e de opes e liquidadas atravs
do mesmo Agente de Compensao.

16.1 DA LIQUIDAO

A liquidao dessas operaes dar-se- por compensao financeira. Eventuais


excedentes,quer pela compra, quer pela venda, implicaro na liquidao do saldo
apurado.

16.2 DAS RESTRIES

16.2.1 A Bolsa poder restringir ou suspender as operaes Day-Trade.

16.2.2 vedada a realizao de operaes Day-Trade no mercado de opes, na data do


vencimento para as sries vincendas, exceto quando autorizado pelo Diretor de
Prego.
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XVII Da Correo e Cancelamento de Negcios 04 07/04/2010

CAPTULO XVII DA CORREO E CANCELAMENTO DE NEGCIOS

17.1 DOS CRITRIOS PARA CORRIGIR OU CANCELAR UM NEGCIO

A correo ou o cancelamento ser autorizado pelo Diretor de Prego, desde que


no acarrete alterao nos preos de abertura, mximo, mnimo e de fechamento,
bem como sensvel alterao da quantidade negociada, verificados at o instante do
recebimento da solicitao de correo ou cancelamento.

No ser autorizado o cancelamento de negcio originado em leilo, perodo de pr-


abertura ou perodo de pr-fechamento / call de fechamento.

17.2 DA SOLICITAO PARA CORREO OU CANCELAMENTO DE UM NEGCIO

A correo ou o cancelamento de negcio dever ser solicitada, por escrito e no


prazo determinado, pelas Sociedades Corretoras, ao Diretor de Prego, cabendo s
requerentes comprovarem os motivos de tal solicitao.
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XVIII Da Interrupo de Negcios 04 07/04/2010

CAPTULO XVIII DA INTERRUPO DE NEGCIOS

18.1 INTERRUPO NO FUNCIONAMENTO DO SISTEMA ELETRNICO DE


NEGOCIAO

Ocorrendo interrupo no funcionamento do Sistema Eletrnico de Negociao sero


observados os seguintes procedimentos:

a) Quando a interrupo, por motivos tcnicos, for total ou atingir de forma


significativa vrias Sociedades Corretoras, caber Bolsa a deciso de
suspender as negociaes;
b) Ocorrendo o retorno do sistema, ser concedido, a critrio do Diretor de Prego,
prazo chamado perodo de pr-abertura, para que as Sociedades Corretoras
possam cancelar ou alterar suas ofertas registradas antes da interrupo do
sistema; e
c) Caso ocorra interrupo no funcionamento do Sistema Eletrnico de Negociao
nos ltimos trinta minutos da negociao, o prego poder ser prorrogado,
cabendo a deciso Diretoria Executiva de Operaes e TI.

18.2 CIRCUIT BREAKER

Circuit breaker o mecanismo utilizado pela Bolsa que permite, na ocorrncia de


movimentos bruscos de mercado, o amortecimento e o rebalanceamento das ordens
de compra e de venda. Esse instrumento constitui-se em uma proteo
volatilidade excessiva em momentos atpicos de mercado.

18.3 MECANISMO DE CIRCUIT BREAKER

REGRA 1:
Quando o Ibovespa atingir limite de baixa de 10% (dez por cento) em relao ao ndice
de fechamento do dia anterior, os negcios na Bolsa, em todos os mercados, sero
interrompidos por 30 (trinta) minutos.

REGRA 2:
Reabertos os negcios, caso a variao do Ibovespa atinja uma oscilao negativa de
15% (quinze por cento) em relao ao ndice de fechamento do dia anterior, os
negcios na Bolsa, em todos os mercados, sero interrompidos por 1 (uma) hora.

REGRA 3:
Reabertos os negcios, caso a variao do Ibovespa atinja uma oscilao negativa de
20% (vinte por cento) em relao ao ndice de fechamento do dia anterior, a Bolsa
poder determinar a suspenso dos negcios em todos os mercados por prazo
definido a seu critrio, sendo comunicado ao mercado tal deciso por meio da
Agncia de Notcias (ABO-OPERAES).
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XVIII Da Interrupo de Negcios 04 07/04/2010

REGRAS GERAIS:

a) No haver acionamento das REGRAS 1, 2 ou 3 na ltima meia hora de


funcionamento do Prego;
b) Ocorrendo a interrupo dos negcios na penltima meia hora de negociao, na
reabertura dos negcios, o horrio ser prorrogado em, no mximo, mais 30
(trinta) minutos, sem qualquer outra interrupo, de tal forma que se garanta um
perodo final de negociao de 30 (trinta) minutos corridos.
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XIX Da Suspenso dos Negcios 03 07/04/2010

CAPTULO XIX DA SUSPENSO DOS NEGCIOS

19.1 DA COMUNICAO AO MERCADO E A CVM

A Bolsa comunicar o mercado e a CVM a suspenso dos negcios com valores


mobilirios e o(s) motivo(s), sendo solicitado companhia emissora informaes
sobre o(s) fato(s) que deu(ram) origem suspenso.

19.2 DA REABERTURA DAS NEGOCIAES

A Bolsa determinar o dia e o horrio para a reabertura de negociao com os Ativos


suspensos, segundo os procedimentos abaixo:

a) divulgar para o mercado, antes da reabertura da negociao com Ativos


anteriormente suspensos, as informaes e os esclarecimentos prestados pela
companhia emissora dos mesmos;
b) poder determinar a reabertura da negociao, ainda que a companhia emissora
no tenha prestado as informaes e esclarecimentos solicitados;
c) poder determinar que a reabertura da negociao seja feita mediante a
realizao de um leilo comum com prazo determinado pelo Diretor de Prego; e
d) poder cancelar, quando da reabertura da negociao, todas as ofertas
registradas para o Ativo.
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XX Da Execuo de Ordens por Determinao Judicial 03 07/04/2010

CAPTULO XX DA EXECUO DE ORDENS POR DETERMINAO JUDICIAL

20.1 DOS CRITRIOS PARA EXECUO DE ORDEM

Caber s Sociedades Corretoras da Bolsa executar as operaes de compra ou


venda de Ativos que tiverem sido determinadas por ordem ou mediante autorizao
judicial.

20.2 DAS COMUNICAES

20.2.1 O cliente poder escolher a Sociedade Corretora de sua preferncia, a qual dever
comunicar Bolsa sua designao.

20.2.2 Caso o cliente no designe nenhuma Sociedade Corretora, a Bolsa poder


encaminhar ao Juzo a relao nominal das Sociedades Corretoras, a fim de que o
mesmo decida qual ir cumprir a ordem.

20.2.3 A Bolsa oficiar ao Juzo ordenante e Sociedade Corretora informando sobre a


designao.
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XXII Do Recibo de Carteira Selecionada de Aes e Do Fundo de ndice 03 07/04/2010


(Exchange Traded Fund - ETF)

CAPTULO XXI DO RECIBO DE CARTEIRA SELECIONADA DE AES E DO


FUNDO DE NDICE (EXCHANGE TRADED FUND ETF)

21.1 DO RECIBO DE CARTEIRA SELECIONADA DE AES

O Recibo de Carteira Selecionada de Aes um recibo representativo de um


conjunto pr estabelecido de Ativos, cujas quantidades so previamente fixadas e
conhecidas quando da sua constituio. Uma vez constitudos, os recibos passam a
ser negociados na Bolsa como se fossem um nico Ativo, tendo o seu valor
determinado pelo mercado.

21.2 DO FUNDO DE NDICE

O Fundo de ndice um fundo de investimento em ndice, cujas cotas so


negociveis na Bolsa. O Fundo de ndice busca obter desempenho semelhante
performance de um determinado ndice de mercado e, para tanto, sua carteira replica
a composio desse ndice.

21.3 SUSPENSO DA NEGOCIAO DO RECIBO DE CARTEIRA SELECIONADA DE


AES

21.3.1 Ocorrendo a suspenso da negociao de um ou mais Ativos integrantes da carteira


que representem, no mnimo, 40% do valor total da mesma, ser suspensa a
negociao deste Ativo em todos os mercados.

21.3.2 Uma vez suspensa a negociao de um ou mais Ativos integrantes da carteira, a


Bolsa poder determinar, a seu exclusivo critrio, a suspenso da negociao da
carteira e a adoo dos seguintes procedimentos:

a) Aguardar a reabertura dos negcios com as aes suspensas;


b) Resgate do recibo; ou
c) Retirada da ao suspensa da composio da Base de Referncia do recibo.

21.4 SUSPENSO DA NEGOCIAO DOS ATIVOS INTEGRANTES DO FUNDO DE


NDICE

21.4.1 Ocorrendo a suspenso da negociao de um ou mais Ativos integrantes da carteira


do Fundo de ndice que representem, no mnimo, 5% do valor total da mesma, as
cotas de emisso do Fundo de ndice sero submetidas leilo pelo prazo
determinado pelo Diretor de Prego.

21.4.2 Ocorrendo a suspenso da negociao de um ou mais Ativos integrantes da carteira


do Fundo de ndice que representem, no mnimo, 40% do valor total da mesma, ser
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XXII Do Recibo de Carteira Selecionada de Aes e Do Fundo de ndice 03 07/04/2010


(Exchange Traded Fund - ETF)

suspensa a negociao das cotas de emisso desse Fundo de ndice em todos os


mercados.

21.5 DA REABERTURA DAS NEGOCIAES COM FUNDO DE NDICE APS CIRCUIT


BREAKER

21.5.1 Quando da suspenso da negociao do Fundo de ndice por motivo de acionamento


do mecanismo de Circuit Breaker, a reabertura dos negcios com esse Ativo ser
precedida de um perodo de pr-abertura pelo prazo determinado pelo Diretor de
Prego.
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XXII Do Recibo de Carteira Selecionada de Aes e Do Fundo de ndice 03 07/04/2010


(Exchange Traded Fund - ETF)

CAPTULO XXII DOS LIMITES OPERACIONAIS

22.1 Para cada Agente de Compensao ser atribudo um limite operacional que ser
informado pela CBLC Bolsa.

22.2 O Agente de Compensao responsvel pela liquidao das operaes realizadas


pelas respectivas Sociedades Corretoras, a quem presta os servios de
compensao e liquidao de operaes, com observncia do limite operacional a
elas atribudo.

22.3 A Bolsa providenciar comunicao CBLC de eventuais excessos aos limites


operacionais atribudos pelos respectivos Agentes de Compensao s Sociedades
Corretoras.
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XXIII Dos Direitos e Obrigaes das Sociedades Corretoras 03 07/04/2010

CAPTULO XXIII DOS DIREITOS E OBRIGAES DAS SOCIEDADES CORRETORAS

23.1 As Sociedades Corretoras da Bolsa devero observar na conduo de suas atividades


as regras estabelecidas no Regulamento de Operaes, no Regulamento do
Participante, Regulamento e demais normas da BSM, disposies contratuais e os
requisitos tcnicos, operacionais e financeiros previstos neste Manual de
Procedimentos Operacionais.
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XXIV Das Medidas Aplicveis em Caso de Infringncia aos Dispositivos
Contidos no Regulamento de Operaes 03 07/04/2010

CAPTULO XXIV DAS MEDIDAS APLICVEIS EM CASO DE INFRINGNCIA AOS


DISPOSITIVOS CONTIDOS NO REGULAMENTO DE OPERAES

24.1 A Bolsa poder aplicar multa s Sociedades Corretoras por infrao ao


Regulamento de Operaes e aos demais procedimentos e regras estabelecidos
por ela.

24.2 Compete ao Diretor Presidente estabelecer o valor da multa a ser aplicada aos
infratores.

24.3 O valor da multa ser debitado atravs do Agente de Compensao da Sociedade


Corretora faltosa.

24.4 As multas podero ser relevadas, pela Bolsa, mediante pedido formal do infrator.
condio indispensvel para o deferimento do pedido, que nos 90 (noventa) dias
anteriores, no tenha, o infrator, sido penalizado pela mesma falta.

24.5 A aplicao das multas independe da constituio em mora da Sociedade


Corretora inadimplente

24.6 As multas aplicadas pela Bolsa em caso de infringncia aos dispositivos contidos
no Regulamento de Operaes referem-se a:

a) bloquear posies de opes sem que haja a correspondente compra em nome


do cliente valor da multa equivalente a 10% sobre o preo de exerccio.

b) realizar abertura de posies compradoras em sries vincendas, no dia do


vencimento - valor da multa equivalente a 10% sobre o preo de exerccio e
limitado ao valor financeiro de R$ 10.000,00, dentre eles o que for menor.

c) realizar abertura de posies vendedoras em sries vincendas no dia do


vencimento - valor da multa equivalente ao valor financeiro de R$ 10.000,00 ou
ao valor financeiro apurado pela venda, dentre eles o que for maior.
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XXV Dos Recursos s Penalidades Aplicadas pela Bolsa 03 07/04/2010

CAPTULO XXV DOS RECURSOS S PENALIDADES APLICADAS PELA BOLSA

25.1 Das decises tomadas pelo Diretor de Prego caber recurso ao Diretor Executivo de
Operaes e TI.

25.2 Das decises do Diretor Executivo de Operaes e TI caber recurso ao Diretor


Presidente.

25.3 Das decises do Diretor Presidente caber recurso BSM.

25.4 Das decises da BSM caber, quando previsto em regulamentao especfica,


recurso CVM.

25.5 Os recursos das decises do Diretor de Prego, do Diretor Executivo de Operaes e


TI, do Diretor Presidente e da BSM sero recebidos com ou sem efeito suspensivo,
conforme abaixo:

a) Advertncia verbal ou por escrito sem efeito suspensivo;


b) Suspenso com efeito suspensivo; e
c) Multas com efeito suspensivo.
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XXVI Dos Dados Cadastrais dos Clientes 06 07/04/2010

CAPTULO XXVI DOS DADOS CADASTRAIS DOS CLIENTES

26.1 DOS DADOS CADASTRAIS

26.1.1 As Sociedades Corretoras devero manter ficha cadastral atualizada de seus clientes
que operarem nos mercados administrados pela Bolsa, contendo as informaes
pessoais, financeiras e os limites atribudos a cada um deles.

26.1.2 Os dados cadastrais dos clientes devero ser mantidos atualizados junto Bolsa.

26.1.3 As Sociedades Corretoras so responsveis pela exatido dos dados cadastrais que
prestarem Bolsa.

26.2 DO AVISO DE NEGOCIAO DE ATIVOS ANA

26.2.1 Ao comitente cadastrado, a Bolsa disponibilizar, periodicamente, atravs de correio


e/ou eletronicamente, o Aviso de Negociao de Ativos ANA, do qual constar as
operaes realizadas, no perodo, em seu nome.

26.2.2 O ANA, em papel, ser enviado, quinzenalmente, por correio ao endereo fsico
informado no cadastro do investidor.

26.2.3 Adicionalmente, ser dado ao comitente cadastrado opo de acessar o ANA, em


forma eletrnica, por meio do CEI Canal Eletrnico do Investidor.

26.2.3.1 O acesso eletrnico se dar por meio de site seguro, com pgina
criptografada e utilizao de teclado virtual.

26.2.3.2 O comitente poder optar por:

a) Receber correio eletrnico com link para acesso ao ANA no web site do CEI e
cancelar envio do informativo em papel pelo correio
b) Receber correio eletrnico com link para acesso ao ANA no web site do CEI e
manter o envio de informativos em papel pelo correio
c) No se manifestar. Nesse caso, continuar recebendo normalmente os
informativos em papel via correio

26.2.3.3 Ao se cadastrar no CEI para recebimento do ANA eletronicamente, o


comitente poder optar por receb-lo com periodicidade diria, semanal ou
quinzenal

26.2.3.4 O comitente receber, no e-mail cadastrado, notificao de que a informao


j se encontra disponvel no CEI.

26.2.3.5 O envio de informativos pelo correio ser restabelecido automaticamente se


os comitentes que tiverem optado por seu cancelamento no acessarem o
CEI pelo prazo de:
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Captulo Reviso Data

XXVI Dos Dados Cadastrais dos Clientes 06 07/04/2010

a) caso o investidor tenha realizado algum negcio no perodo: envio do ANA por
correio ser restabelecido aps 1 ms sem acesso ao CEI; ou
b) caso o investidor no realize nenhum negcio no perodo: envio do ANA por
correio ser restabelecido aps 3 ms sem acesso ao CEI.

26.2.4 O Diretor Presidente poder fixar, periodicamente, a taxa, devida pelo comitente,
pela expedio do ANA, sendo responsvel pelo seu recolhimento Bolsa, a
Sociedade Corretora que o representa.
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SEGMENTO BOVESPA: AES, FUTUROS E DERIVATIVOS DE 93 / 107
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XXVI Dos Dados Cadastrais dos Clientes 06 07/04/2010

Modelo I Ficha Cadastral de Cliente Pessoa Fsica

(modelo reduzido - frente)


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SEGMENTO BOVESPA: AES, FUTUROS E DERIVATIVOS DE 94 / 107
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Captulo Reviso Data

XXVI Dos Dados Cadastrais dos Clientes 06 07/04/2010

(modelo reduzido - verso)


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SEGMENTO BOVESPA: AES, FUTUROS E DERIVATIVOS DE 95 / 107
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XXVI Dos Dados Cadastrais dos Clientes 06 07/04/2010

Modelo II Ficha Cadastral de Cliente Pessoa Jurdica.

(modelo reduzido - frente)


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SEGMENTO BOVESPA: AES, FUTUROS E DERIVATIVOS DE 96 / 107
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Captulo Reviso Data

XXVI Dos Dados Cadastrais dos Clientes 06 07/04/2010

(modelo reduzido - verso)


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MANUAL DE PROCEDIMENTOS OPERACIONAIS DO
SEGMENTO BOVESPA: AES, FUTUROS E DERIVATIVOS DE 97 / 107
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XXVI Dos Dados Cadastrais dos Clientes 06 07/04/2010

Modelo III Ficha Situao Financeira / Patrimonial do Investidor

(modelo reduzido)
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XXVI Dos Dados Cadastrais dos Clientes 06 07/04/2010

Modelo IV Termo de Adeso a Clube de Investimento

(modelo reduzido)
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Captulo Reviso Data

XXVI Dos Dados Cadastrais dos Clientes 06 07/04/2010

Modelo V Ficha Cadastral Cliente No Residente

(modelo reduzido)

Assessor:

FICHA CADASTRAL
Logo da Corretora Cdigo do Cliente:
DE CLIENTE NO RESIDENTE

Denominao / Razo Social:

Endereo:

Cidade: Estado: Pas de Origem: CEP:

N do RDE (*): Cdigo Operacional CVM: CNPJ:

Nome do Titular da Conta Coletiva:

Nome do Custodiante no Brasil: Endereo do Custodiante:

Cdigo de Usurio: Cdigo de Cliente:

(*) RDE Registro Declaratrio Eletrnico.

Identificao do Representante Local


Denominao / Razo Social:

Endereo:

Bairro: Cidade: Estado: Pas:

CEP: Telefone: Fax: E-mail:

CPF / CNPJ: Doc. de Identidade / NIRE: Data de Nascimento / Constituio:

Assinatura da Corretora Local Data


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XXVI Dos Dados Cadastrais dos Clientes 06 07/04/2010

Modelo VI Contrato entre Intermedirio Estrangeiro e Sociedade Corretora para


Identificao e Conhecimento de Investidor No Residente

(sugesto de contedo mnimo)

CONTRATO ENTRE INTERMEDIRIO ESTRANGEIRO E SOCIEDADE CORRETORA


PARA IDENTIFICAO E CONHECIMENTO DE INVESTIDOR NO RESIDENTE

(CORRETORA LOCAL), pessoa jurdica com sede na......., inscrita no CNPJ/MF sob o n. ...(qualificao
completa), doravante denominada CORRETORA.

(INTERMEDIRIO ESTRANGEIRO), pessoa jurdica com sede na.....(qualificao completa, incluindo pas de
origem), doravante denominado INTERMEDIRIO.

CONSIDERANDO QUE

1. A CORRETORA uma sociedade brasileira, registrada na Comisso de Valores Mobilirios (CVM),


habilitada a negociar ou registrar operaes com ttulos e valores mobilirios, por conta prpria e por conta de
terceiros.

2. O INTERMEDIRIO uma instituio estrangeira devidamente constituda sob as leis do...... (Estado/Pas
estrangeiro) registrada na comisso de valores mobilirios (ou rgo semelhante, indicando-o) de.............,
autorizada, nos termos da legislao de seu pas de origem, a realizar operaes com ttulos e valores
mobilirios em seu pas e/ou fora dele.

3. A CORRETORA e o INTERMEDIRIO [tm interesse em celebrar] [ou celebraram] contrato para que
investidores no domiciliados no Brasil, doravante denominados Investidores No Residentes, de acordo
com a Resoluo n. 2689 do Conselho Monetrio Nacional (Resoluo n. 2.689/00 e CMN,
respectivamente), regulamentao complementar e alteraes posteriores, possam aplicar recursos externos e
negociar ttulos e valores mobilirios no mercado de capitais brasileiro.

As partes celebram o presente contrato, de acordo com as clusulas a seguir expostas:

1. O objeto do presente contrato regular as obrigaes e responsabilidades do INTERMEDIRIO e da


CORRETORA no que tange identificao e ao conhecimento de Investidores No Residentes no Brasil, nos
termos da legislao aplicvel ao mercado de capitais brasileiro.

2. A CORRETORA obriga-se a:

a) disponibilizar ao INTERMEDIRIO os estatutos, leis, cdigos, regulamentos, regras e


requerimentos das autoridades governamentais, rgos reguladores e, ainda, de Bolsas de
Valores, Cmaras de Compensao e Liquidao, Depositrias Centrais e entidades de mercado
de balco organizado (entidades auto-reguladoras) pertinentes atuao no mercado de capitais
brasileiro, em especial as relativas identificao e conhecimento de investidores e legislao
sobre lavagem de dinheiro (legislao brasileira).

b) executar as ordens repassadas pelo INTERMEDIRIO, de acordo com as normas brasileiras que
regulamentam o mercado de capitais.

c) manter atualizadas informaes bsicas do Investidor No Residente, quais sejam, nome do


investidor, endereo, pas de origem, cdigo de atividade, cdigo operacional CVM ou cdigo
operacional BVSP e a identificao do Representante Local do investidor.
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(sugesto de contedo mnimo - continuao)

3. O INTERMEDIRIO obriga-se a:

a) dar prvia cincia aos seus clientes da legislao brasileira, por meio da disponibilizao de cpia
do seu contedo, ou da indicao do local onde referida legislao poder ser consultada.

b) comunicar aos seus clientes que as operaes por eles realizadas no Brasil esto sujeitas
legislao brasileira.

c) assegurar, com o uso de melhores esforos, que o Investidor No Residente esteja autorizado a
comprar e vender ttulos no Brasil em conformidade com todos as normas, leis, cdigos,
regulamentaes, regras, requerimentos das autoridades governamentais, agncias reguladoras e
entidades auto-reguladoras (em especial, a legislao sobre lavagem de dinheiro) e a observar as
boas tcnicas de identificao e conhecimento de investidores (conhea seu cliente).

d) manter atualizadas, pelos prazos estabelecidos na legislao brasileira, as informaes e documentos que
permitam a identificao do Investidor No Residente, e as informaes referentes s transaes realizadas
no Brasil, e disponibiliz-las CORRETORA sempre que solicitado e quando se mostrar necessrio
consecuo das finalidades institucionais e exigncias dos rgos reguladores e entidades auto-reguladoras,
nos prazos estabelecidos por estes rgos e entidades e observadas suas respectivas esferas de
competncia, ressalvado o disposto na clusula 3.1.

e) manter a CORRETORA informada sobre o responsvel no INTERMEDIRIO pela emisso de


ordens para serem executadas no mercado brasileiro.

f) tomar todos os cuidados com relao ao Investidor No Residente, visando preveno de atos
ligados a procedimentos de lavagem de dinheiro e informar CORRETORA no caso de identificar
operaes suspeitas por parte do Investidor No Residente, com base na legislao sobre
lavagem de dinheiro, bem como qualquer conduta considerada inadequada do ponto de vista da
legislao em vigor.

g) cadastrar seus clientes de acordo com a legislao de seu pas de origem.

3.1. Caso o INTERMEDIRIO no possua as informaes de que trata o item d da clusula 3, dever: (i)
indicar CORRETORA a instituio responsvel pela guarda e atualizao destas informaes e (ii)
diligenciar perante esta instituio para que as informaes sejam disponibilizadas na forma prevista no item
d da clusula 3.

4. As partes indicam os seguintes contatos para recebimento de notificaes e avisos relacionados a este
Contrato, comprometendo-se a informar a outra parte sobre qualquer modificao desses dados:

Para o INTERMEDIRO:
Endereo:
rea ou Departamento Responsvel ou Diretoria:
Tel.:
Fax:
E-mail:

Para a CORRETORA:
Endereo:
rea ou Departamento Responsvel ou Diretoria:
Tel.:
Fax:
E-mail:
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(sugesto de contedo mnimo - continuao)

5. O INTERMEDIRIO, por meio deste instrumento, outorga a ..........................................(nome e


qualificao completa de procurador residente no Brasil) poderes especficos para receber citaes e
intimaes e notificaes judiciais e/ou extrajudiciais expedidas pelo Poder Judicirio e/ou pelos rgos
reguladores ou entidades auto-reguladoras brasileiras, exclusivamente, no mbito deste instrumento e dele
decorrentes.

6. O presente contrato vigorar, a partir da data de sua assinatura, por prazo indeterminado, podendo ser
rescindido por qualquer uma das partes, mediante aviso prvio por escrito com antecedncia de .... (......) dias.

7. O presente contrato ser considerado rescindido, independentemente de prvia notificao, caso ocorram
as seguintes hipteses:

a) descumprimento, sem motivo justificado, de qualquer uma das clusulas por qualquer uma das
partes, em especial a no apresentao das informaes solicitadas pela CORRETORA e/ou
pelos rgos reguladores ou entidades auto-reguladoras.

b) seja decretada a liquidao extrajudicial, recuperao judicial ou extrajudicial, falncia ou instituto jurdico
equivalente de qualquer uma das partes.

c) deciso judicial ou administrativa que inabilite qualquer uma das partes a exercer as atividades
previstas neste contrato.

8. Mesmo aps o seu encerramento, o presente contrato permanecer vlido at que todas as pendncias
dele decorrentes sejam liquidadas.

9. Todas as informaes armazenadas em razo do presente contrato devem permanecer disponveis pelo
perodo estabelecido pelos rgos reguladores e entidades auto-reguladoras.

10. As partes, desde j, assumem o compromisso de submeter, de forma definitiva, toda e qualquer
divergncia ou disputa relacionada ao presente contrato, arbitragem brasileira, a ser conduzida na Cmara
de Arbitragem do Mercado, nos termos da Lei n. 9.307/96.

OU

10. As partes elegem o Foro da Cidade ... ...., Brasil, para dirimir quaisquer conflitos decorrentes do presente
contrato, renunciando, desde j, quaisquer outros, por mais privilegiados que sejam.

11. O presente contrato ser regido e interpretado de acordo com as leis da Repblica Federativa do Brasil.

12. O presente contrato vincula e obriga as partes e seus respectivos sucessores.

E assim, por estarem justas e contratadas, as partes assinam o presente Contrato em 3 (trs) vias, de igual
teor e forma, na presena de 02 (duas) testemunhas.

So Paulo, ..... de ...... de 2005.

CORRETORA INTERMEDIRIO
(Nome/cargo) (Nome/cargo)

Testemunhas:

____________________ _________________
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XXVII Das Pessoas Vinculadas Sociedade Corretora 03 07/04/2010

CAPTULO XXVII DAS PESSOAS VINCULADAS SOCIEDADE CORRETORA

27.1 So consideradas pessoas vinculadas Sociedade Corretora, sua carteira prpria,


as pessoas fsicas que detenham seu controle direto ou indireto, seus scios ou
acionistas e administradores que se caracterizem como pessoas fsicas, os agentes
autnomos credenciados pela Sociedade Corretora, os Operadores, prepostos e
empregados relacionados com as operaes realizadas, bem como seus cnjuges
ou companheiros e filhos menores.

27.2 So equiparadas s pessoas vinculadas, as contas coletivas, inclusive os clubes de


investimento, cuja maioria de quotas pertena a qualquer das pessoas mencionadas
acima.

27.3 As pessoas vinculadas somente podero negociar ttulos e valores mobilirios


atravs da Sociedade Corretora a que esto vinculadas.
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XXVIII Da Corretagem, das Taxas e dos Emolumentos 03 07/04/2010

CAPTULO XXVIII DA CORRETAGEM, DAS TAXAS E DOS EMOLUMENTOS

28.1 A corretagem para as operaes realizadas na Bolsa ser livremente pactuada entre
a Sociedade Corretora e seus clientes.

28.2 Sobre as operaes realizadas nos mercados administrados pela Bolsa incidiro
taxas e emolumentos, conforme estabelecido na Tabela de Contribuies e Servios.

28.3 As taxas e emolumentos incidem:

a) no mercado vista: sobre o valor da operao de compra ou de venda;


b) no mercado a termo: sobre o valor da operao contratada;
c) no mercado de Opes: quando da negociao, sobre o valor do prmio e, em
caso de exerccio, sobre o preo de exerccio; e
d) no mercado futuro de Aes: sobre o valor equivalente quantidade de contratos
multiplicados pelo preo de ajuste do dia anterior.
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XXIX Do Boletim Dirio de Informaes (BDI) 03 07/04/2010

CAPTULO XXIX DO BOLETIM DIRIO DE INFORMAES (BDI)

29.1 A Bolsa editar, diariamente, boletim informativo contendo as operaes realizadas


nos mercados por ela administrados, denominado Boletim Dirio de Informaes, ou
simplesmente BDI.

29.2 A Bolsa publicar no BDI as negociaes e as posies em aberto nos mercados de


liquidao futura, bem como as opes exercidas. Tambm ser publicado no BDI
em separado as operaes de box e as operaes realizadas durante o Prego
noturno After-Market.

29.3 Sero tambm publicados no BDI os atos normativos baixados pela Bolsa e o resumo
das informaes fornecidas pelas companhias abertas, assim como as informaes
que a Bolsa, a seu critrio, julgar necessrio divulgar ao pblico.
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XXX Da Aplicao de Medidas de Emergncia de Ordem Operacional 03 07/04/2010

CAPTULO XXX DA APLICAO DE MEDIDAS DE EMERGNCIA DE ORDEM


OPERACIONAL

A Bolsa, com o objetivo de assegurar o funcionamento eficiente e regular do mercado


poder, quando necessrio, adotar Medidas de Emergncia de Ordem Operacional,
abrangendo os mercados e/ou os servios por ela administrados.
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Captulo Reviso Data

XXXI Das Normas Complementares 03 07/04/2010

CAPTULO XXXI DAS NORMAS COMPLEMENTARES

31.1 Compete Diretoria baixar as normas complementares ao presente


Manual de Procedimentos Operacionais, bem como adotar as medidas
necessrias ao seu bom e fiel cumprimento.

31.2 As normas baixadas pela Bolsa tero eficcia imediata, a partir de sua
assinatura ou a partir da data que nelas for fixada, e podero retroagir
s operaes registradas mas ainda no liquidadas.

31.3 Aplicam-se subsidiariamente ao presente Manual de Procedimentos


Operacionais a legislao sobre mercado de capitais e os usos e
costumes aceitos pelo mercado.