Você está na página 1de 54
Apresentação Institucional 22 de julho de 2016
Apresentação Institucional
22 de julho de 2016
Agenda 1. Visão geral da Companhia 2. Principais divisões de negócios Aluguel de carros Gestão
Agenda
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 2T16
2
A Companhia: principais acontecimentos Fase I – Alcançando a liderança Fase II – Expansão Fase
A Companhia: principais acontecimentos
Fase I – Alcançando a
liderança
Fase II – Expansão
Fase III – Ganhando escala
1984 – Estratégia de expansão por
2005 – IPO: valor de mercado de
adjacências: Franchising
US$ 295 milhões
1973 – Fundada em Belo
Horizonte/MG
1991 – Estratégia de expansão por
2011 – Avaliada como investment
adjacências: Seminovos
Final dos anos 70 -
Aquisições no nordeste do
Brasil
grade pela Moody’s, Fitch e em 2012
pela S&P
1997 – Estratégia de expansão por
adjacências: Gestão de Frotas
2012 – ADR nível I
1981 – líder brasileira no
1997 – Empresa de PE DL&J compra
aluguel de carros
1/3 da Cia. a um valor de mercado de
US$ 150 milhões
30/06/2016 – Valor de mercado de
cerca de US$2,3 bilhões com
volume médio negociado de cerca
de US$10,4 milhões por dia
1973
1982
1983
2004
2005
2015
3
Plataforma integrada de negócios Aluguel de Carros Gestão de Frotas 78.352 carros 6,0 milhões de
Plataforma integrada de negócios
Aluguel de Carros
Gestão de Frotas
78.352 carros
6,0 milhões de clientes
328 agências
4.761 colaboradores
32.726 carros
880 clientes
391 colaboradores
Sinergias:
poder de barganha
redução de custo
cross selling
Franchising
Seminovos
13.695 carros
166 agências no Brasil
71 agências no exterior
32 colaboradores
46,7% vendido a consumidor final
78 lojas
48 cidades
984 colaboradores
A plataforma integrada proporciona à Localiza flexibilidade e performance superior.
Números do 2T16
4
A Companhia: Divisões da plataforma de negócios Aluguel de Carros Franchising Gestão de Frotas Venda
A Companhia: Divisões da plataforma de negócios
Aluguel de Carros
Franchising
Gestão de Frotas
Venda de Seminovos
Aluga para indivíduos e
empresas, em aeroportos
e fora de aeroportos.
Tem objetivo de expandir
a rede da Localiza.
Terceiriza frotas de clientes
em contratos com prazos
de 2-3 anos.
Vende os carros usados
principalmente para o
consumidor final após o
aluguel e estima o valor
residual dos carros.
Alto custo fixo
Frota padronizada
Ciclo de 1 ano
Alta barreira de entrada
Ganhos de escala
Capital intensivo
Mercado consolidado
aeroportos
Mercado fragmentado
fora de aeroportos
Negócio suplementar
Importante na
distribuição
Alta rentabilidade
Pequena contribuição
nos resultados
Baixo custo fixo
Frota customizada
Ciclo médio de 3 anos
Baixa barreira de
entrada
Capital intensivo
Área de suporte
Reduz a depreciação
Know How do mercado
de carros novos e
usados
Baixa dependência de
intermediários
5
Ciclo financeiro da divisão de Aluguel de Carros 2015 Por carro Receita na venda do
Ciclo financeiro da divisão de Aluguel de Carros 2015
Por carro
Receita na venda
do carro
Ciclo de 1 ano
R$28,5
Receita
1
2
3
4
5
6
Despesas, juros e impostos
7
8
9
10
11
12
R$31,6
Preço médio do carro comprado
(média últimos 2 anos)
Aluguel de carros
Seminovos
Total
por carro operacional
por carro vendido
1 ano
R$
%
R$
%
R$
Receita líquida
Custos fixos e variáveis
SG&A
Receita líquida venda do carro
Valor residual do carro vendido
20,1
100,0%
31,9
100,0%
52,1
(9,9)
-49,1%
(9,9)
(3,8)
-19,1%
(3,4)
-10,7%
(7,2)
28,5
89,3%
28,5
(26,6)
-83,3%
(26,6)
EBITDA
Depreciação carros
Depreciação outros ativos
Despesa financeira
IR
6,4
31,8%
1,9
6,1%
8,3
(0,6)
-1,9%
(0,6)
(0,4)
-1,8%
(0,1)
-0,4%
(0,5)
(2,2)
-6,9%
(2,2)
(1,8)
-9,0%
0,3
1,0%
(1,5)
Lucro (Prejuízo) líquido
4,2
21,0%
(0,7)
-2,3%
3,5
NOPAT
5,0
ROIC
16,0%
Custo da dívida após impostos
9,5%
6
Ciclo financeiro da divisão de Gestão de Frotas 2015 Por carro Receita na venda do
Ciclo financeiro da divisão de Gestão de Frotas 2015
Por carro
Receita na venda
do carro
Ciclo de 3 anos
R$28,4
Receita
1
2
3
4
5
6
Despesas, juros e impostos
31
32
33
34
35
36
R$39,0
Preço médio do carro comprado
(média últimos 3 anos)
Aluguel de frotas
Seminovos
Total
por carro operacional
por carro vendido
3 anos
R$
%
R$
%
R$
Receita líquida
Custos fixos e variáveis
SG&A
Receita líquida venda do carro
Valor residual do carro vendido
57,6
100,0%
31,2
100,0%
88,8
(17,9)
-31,1%
(17,9)
(3,9)
-6,7%
(2,8)
-9,1%
(6,7)
28,4
90,9%
28,4
(24,3)
-77,9%
(24,3)
EBITDA
Depreciação carros
Depreciação outros ativos
Despesa financeira
IR
35,8
62,2%
4,1
13,0%
39,9
(11,8)
-37,8%
(11,8)
(0,2)
-0,4%
(0,2)
-0,6%
(0,4)
(6,0)
-19,4%
(6,0)
(10,7)
-18,6%
4,2
13,4%
(6,5)
Lucro (Prejuízo) líquido
24,9
43,3%
(9,8)
-31,4%
15,2
Lucro (Prejuízo) líquido - por ano
8,3
43,3%
(3,3)
-31,4%
5,1
NOPAT
6,5
ROIC (considera efeito do valor médio do carro na sua vida útil)
16,6%
Custo da dívida após impostos
9,5%
7
Visão geral consolidada – 2015 Em R$ milhões Receitas EBITDA EBIT* R$3.928 R$935 R$735 R$
Visão geral consolidada – 2015
Em R$ milhões
Receitas
EBITDA
EBIT*
R$3.928
R$935
R$735
R$ 608
R$ 1.275
16%
R$ 378
32%
40%
R$ 438
R$ 407
60%
44%
R$ 297
40%
R$ 2.045
R$ 150
52%
16%
*Resultado dos Seminovos está somado nas Divisões de Aluguel de Carros e Gestão de Frotas.
A rentabilidade da Companhia vem das Divisões de Aluguel de Carros e Gestão de Frotas.
8
Vantagens competitivas Rentabilidade vem das divisões de aluguel Venda de Aluguel de carros Captação de
Vantagens competitivas
Rentabilidade vem das divisões de aluguel
Venda de
Aluguel de carros
Captação
de recursos
Aquisição
carros
de carros
$
$
Caixa para renovar a frota ou pagar dívida
43 anos de experiência administrando ativos e gerando valor.
9
Vantagens competitivas: captação de recursos Venda de Aluguel de carros Captação de recursos Aquisição carros
Vantagens competitivas: captação de recursos
Venda de
Aluguel de carros
Captação
de recursos
Aquisição
carros
de carros
$
Grau de investimento: menores spreads e maiores prazos
Escala Nacional
brAA+ S&P
Aa1.br Moody’s
AAA(bra) Fitch
BB S&P
AA- (bra) Fitch
A- (bra) Fitch
AA- (bra) Fitch
A(bra) Fitch
Escala Global
BB+ Fitch
Ba3 Moody´s
Ba2 Moody’s
Baa1 Moody´s
B+ S&P
BB- S&P
BB+ S&P
A Localiza capta recursos em melhores condições que os concorrentes.
10
Fonte: Bloomberg em setembro de 2016.
Vantagens competitivas: aquisição de carros Venda de Aluguel de carros Captação de recursos Aquisição carros
Vantagens competitivas: aquisição de carros
Venda de
Aluguel de carros
Captação
de recursos
Aquisição
carros
de carros
$
Número de carros comprados 2015
Participação da Localiza nas vendas internas
das principais montadoras em 2015
75.919
7.600
*
68.319
37.444
19.357
13.068
Localiza
Movida
Unidas
Locamerica
4,2%
Antecipações de compras referente a dez/2014
* Inclui franqueados.
Os maiores volumes permitem a Localiza comprar carros com melhores condições
11
Fonte: website de cada Companhia e ANFAVEA
Vantagens competitivas: aluguel de carros Venda de Aluguel de carros Captação de recursos Aquisição carros
Vantagens competitivas: aluguel de carros
Venda de
Aluguel de carros
Captação
de recursos
Aquisição
carros
de carros
$
Marca
Distribuição no Brasil
494
470
166
211
93
Localiza
Concorrentes
361
142
94
63
Localiza
Unidas
Hertz
Movida
A Companhia está presente em 180 cidades em que as outras grandes redes não operam.
Fonte: website de cada Companhia em 30/06/2016 e divulgação de resultados 2T16.
12
# de agências#
de cidades
Vantagens competitivas: Inovações Venda de Aluguel de carros Captação de recursos Aquisição carros de carros
Vantagens competitivas: Inovações
Venda de
Aluguel de carros
Captação
de recursos
Aquisição
carros
de carros
$
Localiza Way®
Nova plataforma para
oferta de serviços de
valor agregado
Connected Shuttle
Otimização do serviço
de transporte de
clientes em aeroportos
Mobile Checklist
Localiza Express®
Mais qualidade, controle e agilidade na
disponibilização dos carros para o
aluguel
Antifraude
Fast Checkout
Solução taylor made para
prevenção a fraudes no
aluguel de carros
Self-service que propicia
atendimento ágil, redução de
filas e escalabilidade para o
atendimento
Mais produtividade operacional e
rapidez na devolução dos carros
alugados
Inovações constantes permitem a manutenção do serviço premium.
13
Vantagens competitivas: Inovações Venda de Gestão de frotas Captação de recursos Aquisição carros de carros
Vantagens competitivas: Inovações
Venda de
Gestão de frotas
Captação
de recursos
Aquisição
carros
de carros
$
CONNECTED FLEET
MOBILE SOLUTION
Solução mobile integrada aos
serviços de Gestão de Frotas
para usuário e gestor da frota.
GESTÃO DE FROTAS
ONLINE
Solução de tecnologia integrada que
aumenta a inteligência competitiva,
alavancando ganhos de
produtividade.
Diagnóstico rápido e visão
amigável para gestão da frota
pelo cliente.
Oferta diferenciada com maior valor agregado ao cliente.
14
Vantagens competitivas: venda de carros Venda de Aluguel de carros Captação de recursos Aquisição carros
Vantagens competitivas: venda de carros
Venda de
Aluguel de carros
Captação
de recursos
Aquisição
carros
de carros
$
Facilidades: Ipad
Venda direta ao consumidor final
Frota adicional
• Facilidade na venda
• Acesso a base de dados
• Registro do cliente
• Agilidade na venda de carros
Canal de distribuição: 200 cidades e 1.900 clientes
Central de vendas: 20 mil ligações recebidas por mês com 55% de agendamentos
para visita a lojas.
15
ROIC versus Custo da dívida após impostos 17,5% 16,9% 17,1% 17,0% 16,5% 16,1% ROIC 15,4%
ROIC versus Custo da dívida após impostos
17,5%
16,9%
17,1%
17,0%
16,5%
16,1%
ROIC
15,4%
9,6p.p.
9,5p.p.
7,5p.p.
8,5p.p.
5,2p.p.
9,8p.p.
10,5p.p.
Custo da dívida após
impostos
10,2%
9,5%
8,6%
8,0%
7,3%
6,3%
6,0%
2010
2011
2012
2013
2014
2015
1S16
Anualizado
ROIC DE 2010 a 2014 considerando alíquota de IR/CSLL de 30%
ROIC de 2015 e 2T16 considerando alíquota efetiva de 2015 e estimada para 2016 de IR/CSLL de 24,5%
Spread de 5,2p.p.
mesmo em cenário adverso e elevadas taxas de juros
16
Localiza vs. players Rentabilidade ROIC 2015 17,0% 10,5% 9,3% 8,4% 6,5% Localiza Unidas Locamerica Ouro
Localiza vs. players
Rentabilidade
ROIC 2015
17,0%
10,5%
9,3%
8,4%
6,5%
Localiza
Unidas
Locamerica
Ouro Verde
JSL Consolidada
ROE 2015
24,3%
6,2%
6,0%
5,0%
4,5%
Localiza
Unidas
Locamerica
Ouro Verde
JSL Consolidada
AC + GF
AC + GF
GF
GF
AC + GF
Frota
124.695
43.342
31.184
28.813
53.439
Fonte: DF´s das Companhias.
Referência
ROIC = NOPAT (considerando alíquota efetiva de IR/CSLL) / (Dívida líquida média + PL médio)
ROE = Lucro líquido / PL de início de período
17
Localiza vs. players Endividamento Dívida líquida/EBITDA - 2015 4,3x 3,8x 2,9x 2,5x 1,7x Localiza Unidas
Localiza vs. players
Endividamento
Dívida líquida/EBITDA - 2015
4,3x
3,8x
2,9x
2,5x
1,7x
Localiza
Unidas
Locamerica
Ouro Verde
JSL
Consolidada
Dívida líquida/PL - 2015
9,7x
4,6x
2,0x
1,1x
0,8x
Localiza
Unidas
Locamerica
Ouro Verde
JSL
Consolidada
Fonte: DF´s das Companhias.
Para JSL e Unidas risco sacado considerado na dívida líquida
18
Agenda 1. Visão geral da Companhia 2. Principais divisões de negócios Aluguel de carros Gestão
Agenda
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 2T16
19
Visão geral do Aluguel de Carros Distribuição do Aluguel de Carros (Brasil) Tamanho da frota
Visão geral do Aluguel de Carros
Distribuição do Aluguel de Carros (Brasil)
Tamanho da frota corporativa
77.573
76.755
78.352
70.717
494
494 65.086
479
476
474
2012
2013
2014
2015
1S16
2012
2013
2014
2015
1S16
2015 Composição da frota
76.755 carros
20
Drivers 84 milhões População adulta (idade > 20 anos) Classes A+B+C Acessibilidade ao aluguel de
Drivers
84 milhões
População adulta
(idade > 20 anos)
Classes A+B+C
Acessibilidade ao aluguel de carros
724 788
678
622
51%
38% 37% 35%
260 300 350 380 415 465 510 545
15 milhões
População adulta
(idade > 20 anos)
Classes A+B
240
151 180 200
11%
31% 27% 22% 20% 18% 16% 15% 15% 13%
13% 12%
2000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015
Salário mínimo (R$)
Preço diária / salário mínimo
6 Milhões
Fontes: IPEADATA e Programa fidelidade da Localiza
Fonte: BCB e tarifas Localiza
O aumento da acessibilidade e a baixa penetração nas viagens de lazer
trazem oportunidades de crescimento.
21
Drivers Perspectivas do Investimento 2016-2019 (Em R$ bilhões) # Tráfego aéreo de passageiros domésticos Em
Drivers
Perspectivas do Investimento 2016-2019
(Em R$ bilhões)
# Tráfego aéreo de passageiros domésticos
Em milhões
Resíduos Sólidos
5,8
Portos
15,5
Aeroportos
17,0
Mobilidade Urbana
32,5
96
96
89
90
82
70
Ferrovias
32,9
Saneamento
35,8
Rodovias
87,1
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Telecomunicações
142,6
Energia
214,1
O fluxo de investimentos tende a beneficiar o
segmento corportativo.
Crescimento previsto de 4,4% do tráfego de 2014 a
2034.
Fonte: BNDES – Perspectivas do Investimento, Comitê de Análise
Setorial (CAS), fevereiro de 2016.
Fonte: Estatísticas ANAC 2010 a 2015 e IATA-Air
Passenger Forecast Global Report em abril de 2015.
22
Agências de Aluguel de Carros no Brasil Agências fora de aeroporto Agências de aeroporto Mercado
Agências de Aluguel de Carros no Brasil
Agências fora de aeroporto
Agências de aeroporto
Mercado fora dos aeroportos ainda fragmentado.
Fonte: ABLA, divulgação de resultados Localiza 2T16 e website de cada Companhia em 30/06/2016
23
Participação de Mercado – Aluguel de Carros 2015 # de empresas: 7.455 Tamanho da frota:
Participação de Mercado – Aluguel de Carros 2015
# de empresas: 7.455
Tamanho da frota: 375,4k
76,8k
22,4%
20,4%
7,2k
2,0%
Unidas
61,7%
22,6k
6,0%
Outros
231,7k
Movida
37,1k
9,9%
O market share da Companhia é maior que o do 2º e 3º competidores juntos.
Fonte: ABLA, Demonstrações Financeiras de cada Companhia e estimativas.
Referência: A ABLA aumentou a base de coleta de dados para mapeamento do mercado de aluguel de carros de 2015,
o número de locadoras passou de 5.624 pra 7.455 e a frota passou de 332,5k pra 375,4k carros.
24
Agenda 1. Visão geral da Companhia 2. Principais divisões de negócios Aluguel de carros Gestão
Agenda
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 2T16
25
Visão geral da Gestão de Frotas Frota de final de período Número de clientes 34.312
Visão geral da Gestão de Frotas
Frota de final de período
Número de clientes
34.312
33.948
32.726
32.104
32.809
880
798
849
729
760
2012
2013
2014
2015
1S16
2012
2013
2014
2015
1S16
2015 Composição da frota
34.312 carros
Carros
econômicos
34,9%
Outros 65,1%
26
Drivers Penetração da frota alugada Mercado brasileiro Mundo 58,3% 46,9% Frota corporativa: 37,4% 4.000.000*
Drivers
Penetração da frota alugada
Mercado brasileiro
Mundo
58,3%
46,9%
Frota corporativa:
37,4%
4.000.000*
24,5%
16,5%
13,3%
11,0%
8,9%
Frota alugada:
440.737
33.948
*Estimativa Localiza
Baixa penetração da frota alugada no Brasil.
27
Fonte: ABLA, Datamonitor e Localiza
Participação do mercado – Gestão de Frotas 2015 # de empresas: 7.455 Tamanho da frota:
Participação do mercado – Gestão de Frotas 2015
# de empresas: 7.455
Tamanho da frota: 477,8k
7,5%
33,9k
7,1%
1,7k
0,4%
Unidas
20,8k 4,3%
Movida
16,3k 3,4%
Ouro
Outros
Verde
350,1k
23,8k 5,0%
73,3%
Locamerica
31,2K 6,5%
Mercado fragmentado, com pouca barreira de entrada.
Fonte: ABLA, Demonstrações Financeiras de cada Companhia e estimativas.
Referência: A ABLA aumentou a base de coleta de dados para mapeamento do mercado de aluguel de carros de 2015,
o número de locadoras passou de 5.624 pra 7.455 e a frota passou de 440,7k pra 477,8k.
28
Agenda 1. Visão geral da Companhia 2. Principais divisões de negócios Aluguel de carros Gestão
Agenda
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 2T16
29
Venda de carros – dados operacionais # de pontos de venda 73 74 75 77
Venda de carros – dados operacionais
# de pontos de venda
73
74
75
77
78
66
55
2010
2011
2012
2013
2014
2015
1S16
# carros vendidos (Quantidade)
70.621
62.641
64.305
56.644
50.772
47.285
30.187
2010
2011
2012
2013
2014
2015
1S16
Ganho de eficiência na venda de carros.
30
Drivers seminovos: acessibilidade e penetração # de habitantes por carro Brasil 2005 a 2015 Acessibilidade
Drivers seminovos:
acessibilidade e penetração
# de habitantes por carro Brasil
2005 a 2015
Acessibilidade para comprar um carro novo
Preço público do modelo Gol
7,9
900
90
7,7
84
788
7,3
800
724
80
678
6,9
700
71
69 61
622
70
6,5
545
600
510
465
60
6,0
500
5,7
50
55
400
5,3
415
51
49
40
300
5,0
350 380
43
43
43
4,9
300
41
4,8
30
200
20
100
-
10
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
-100
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
-
Salário mínimo
Quantidade de salários mínimos para comprar um carro novo
Em países desenvolvidos o ratio se mantém entre
1 – 2 carros por habitantes.
Fonte: BCB e Localiza
Fonte: Sindipeças e Abipeças – Relatório da Frota Circulante
de 2016, abril de 2016.
Referência: para cálculo da quantidade de salários foi utilizado o preço
público do Veículo Gol.
31
Mercado brasileiro: carros novos x usados e acessibilidade Em milhões de carros 10,1 9,9 8,9
Mercado brasileiro:
carros novos x usados e acessibilidade
Em milhões de carros
10,1
9,9
8,9
9,0
9,4
Carros usados
8,4
3,1x
4,0x
2,5x
2,6x
2,5x
2,6x
3,5
3,6
3,6
3,3
3,3
Carros novos
2,5
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Mercado total de 12,4 milhões de carros.
Fonte: FENABRAVE (Veículos + comerciais leves)
32
Venda de carros – dados operacionais 0,6% 2,6% 16,9% Carros usados – 2015 Carros novos
Venda de carros – dados operacionais
0,6%
2,6%
16,9%
Carros usados – 2015
Carros novos - 2015
Até 2 anos - 2015
9.987.711
2.476.904
381.531
Principais players
• Revendas de carros
usados
• Concessionárias de
carros novos
• Empresas de aluguel
de carros e frotas
• Shoppings de
Exemplos
automóvel
Pontos de venda
• 48.000 (Fenauto)
• 4.364 (Anfavea)
• +78 (Unidas, Movida,
Locamerica)
• 71 (Fenauto)
Fonte: Anfavea anuário 2016 e Fenabrave
Sites da Unidas, Locamerica e Movida.
33
Agenda 1. Visão geral da Companhia 2. Principais divisões de negócios Aluguel de carros Gestão
Agenda
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 2T16
34
Destaques Receita líquida - Aluguel de Carros (R$ milhões) Receita líquida - Gestão de Frotas
Destaques
Receita líquida - Aluguel de Carros (R$ milhões)
Receita líquida - Gestão de Frotas
(R$ milhões)
327,8
296,4
159,5
149,9
2T15
2T16
2T15
2T16
Evolução do número de diárias (mil)– Aluguel de Carros
Evolução da taxa de utilização – Aluguel de Carros
73,4%
73,7%
4.308
4.111 4.242
71,1%
70,7%
69,0%
3.780 3.871
3.812
66,3%
1T15
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
1T15
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
EBITDA Consolidado (R$ milhões)
Lucro Líquido Consolidado (R$ milhões)
223,0
234,3
93,4
98,0
2T15
2T16
35
2T15
2T16
Aluguel de Carros Receita líquida (R$ milhões) 1.284,4 1.258,0 1.163,5 1.093,7 980,7 802,2 667,5 606,4
Aluguel de Carros
Receita líquida (R$ milhões)
1.284,4
1.258,0
1.163,5
1.093,7
980,7
802,2
667,5
606,4
296,4
327,8
2010 2011
2012
2013
2014
2015
1S15
1S16
2T15
2T16
Número de Diárias (mil)
15.416
15.566
13.749
14.242
12.794
10.734
8.550
7.584
4.308
3.780
2010 2011
2012
2013
2014
2015
1S15
1S16
2T15
2T16
A Companhia manteve forte crescimento de volume no 2T16 em um cenário
macro adverso e ambiente altamente competitivo.
36
Evolução da tarifa média e taxa de utilização Aluguel de Carros Tarifa média – Em
Evolução da tarifa média e taxa de utilização
Aluguel de Carros
Tarifa média – Em R$
Taxa de utilização
73,7%
73,4%
70,7%
71,1%
69,0%
85,26
85,93
85,11
83,61
81,85
79,41
66,3%
1T15
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
1T15
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
No 2T16, a tarifa se ajusta ao mix pós férias de verão. O estimulo à demanda
resultou no crescimento da taxa de utilização
37
Evolução do número de agências - Aluguel de Carros Número de agências de aluguel de
Evolução do número de agências - Aluguel de Carros
Número de agências de aluguel de carros (Brasil e exterior)
564
565
542
540
524
496
476
70
71
50
63
64
47
61
174
166
172
202
193
202
181
304
320
328
286
+8
272
234
247
2010
2011
2012
2013
2014
2015
1S16
Agências Próprias – Brasil
Agências Franqueadas - Brasil
Agências Franqueadas - Exterior
8 novas agências foram adicionadas à rede própria
38
Gestão de Frotas Receita líquida (R$ milhões) 608,5 575,9 571,9 535,7 455,0 361,1 298,8 317,9
Gestão de Frotas
Receita líquida (R$ milhões)
608,5
575,9
571,9
535,7
455,0
361,1
298,8
317,9
149,9
159,5
2010 2011
2012
2013
2014
2015
1S15
1S16
2T15
2T16
Número de Diárias (mil)
10.601
10.844
10.901
10.363
9.603
8.044
5.484
5.507
2.739
2.761
2010 2011
2012
2013
2014
2015
1S15
1S16
2T15
2T16
Aumento da receita líquida em 6,4% em função do aumento da tarifa média
39
Investimento líquido Aumento da frota * (quantidade) 9.183 18.649 9.178 7.103 (273) 2.011 79.804 69.744
Investimento líquido
Aumento da frota * (quantidade)
9.183
18.649 9.178
7.103
(273)
2.011
79.804
69.744
65.934
70.621
64.032 64.305
62.641
59.950
58.655
(6.669)
56.644
822
50.772
47.285
10.181
140
33.520 31.009 30.187
26.851
24.020
16.211 16.071
13.839
2010
2011
2012
2013
2014
2015
1S15
1S16
2T15
2T16
* Não considera os carros roubados / sinistrados.
Carros Comprados
Carros Vendidos
Investimento líquido na frota (R$ milhões)
465,0
233,5
278,9
588,5
308,4
2.483,2
98,8
2.278,4
2.026,2
2.044,9
2.018,2
1.910,4
1.776,5
1.747,3
(141,9)
117,5
1.618,8
407,0
1.468,1
1.520,0
1.321,9
1.133,9
53,1
1.043,2
901,3
1.016,4
878,7
552,3
499,2
471,7
2010
2011
2012
2013
2014
2015
1S15
1S16
2T15
2T16
Compras (inclui acessórios)
Receita líquida de venda
No 2T16, foram comprados 24.020 carros e vendidos 13.839, resultando no aumento
na frota de 10.181 carros e investimento líquido de R$407,0 milhões
40
Preço médio de compra e venda de carros Consolidado Preço médio carros comprados - Em
Preço médio de compra e venda de carros
Consolidado
Preço médio carros comprados - Em R$ mil
Preço médio carros vendidos - Em R$ mil
Alteração do mix
Alteração do mix
38,63
34,14
36,40
36,55
33,23
33,34
34,67
31,98
34,03
31,22
31,10
32,76
+ 9,8%
+ 7,4%
1T15
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
1T15
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
Frota de final de período
Quantidade
+ 7.097
125.224
124.695
124.773
117.759
117.676
109.275
111.735
98.712
13.339
13.992
13.695
14.233
12.934
12.958
14.545
10.652
34.312
33.948
32.726
32.809
33.217
31.629
32.104
26.615
70.717
77.573
76.755
71.525
78.352
61.445
64.688
65.086
2010
2011
2012
2013
2014
2015
1S15
1S16
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Franchising
41
Receita líquida consolidada R$ milhões 3.892,2 3.928,0 3.506,2 3.166,7 2.918,1 2.497,2 2.044,9 2.018,2 2.010,1
Receita líquida consolidada
R$ milhões
3.892,2
3.928,0
3.506,2
3.166,7
2.918,1
2.497,2
2.044,9
2.018,2
2.010,1
1.520,0
1.956,5
1.747,3
1.468,1
1.321,9
1.043,2
1.016,4
949,5
963,1
1.758,9
1.874,0
1.883,1
1.450,0
1.646,7
1.175,3
499,2
471,7
913,3
993,7
450,3
491,4
2010
2011
2012
2013
2014
2015
1S15
1S16
2T15
2T16
Aluguel
Seminovos
A receita de aluguel cresceu 9,1% no 2T16
42
Venda de carros Carros nas lojas Seminovos (média) # de carros vendidos 17.449 7.428 8.534
Venda de carros
Carros nas lojas Seminovos (média)
# de carros vendidos
17.449
7.428 8.534 7.253
16.348
5.296
5.355
16.071 15.738 15.047
13.839
3.662
1T15
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
1T15
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
A venda de carros foi impactada pela redução dos carros disponíveis para venda
em função do crescimento do aluguel e atrasos no recebimento de carros novos
43
EBITDA consolidado R$ milhões 969,8 + R$24,9 milhões 916,5 934,8 875,6 821,3 + R$11,3 milhões
EBITDA consolidado
R$ milhões
969,8
+ R$24,9 milhões
916,5
934,8
875,6
821,3
+ R$11,3 milhões
649,5
467,8
492,7
223,0
234,3
2010
2011
2012
2013
2014
2015
1S15
1S16
2T15
2T16
Divisões
2010*
2011*
2012
2013
2014**
2015
1S15
1S16
2T15
2T16
Aluguel de carros
45,3%
46,9%
40,9%
36,8%
38,7%
31,8%
32,4%
33,1%
30,3%
31,6%
Gestão de frotas
68,0%
68,6%
66,4%
65,5%
60,0%
62,2%
61,1%
64,8%
62,8%
65,0%
Aluguel Consolidado
52,3%
53,8%
49,3%
46,5%
45,3%
41,7%
41,9%
43,3%
41,3%
42,6%
Seminovos
2,6%
2,8%
4,2%
5,7%
6,0%
7,3%
8,2%
6,1%
7,5%
5,3%
(*) A partir de 2012, os acessórios e frete para carros novos passaram a ser registrados diretamente no custo, afetando o
EBITDA e reduzindo os custos de depreciação.
(**) Considera o novo critério de apropriação das despesas do overhead, que passaram a ser apropriadas também para o
Seminovos.
Aumento de R$11,3 milhões no EBITDA do 2T16 x 2T15
44
Depreciação média por carro por ano - em R$ Aluguel de Carros 3.972 2.076 Efeito
Depreciação média por carro por ano - em R$
Aluguel de Carros
3.972
2.076
Efeito IPI
1.684
1.536
1.896
1.452
1.270
*
917
622
2010
2011
2012
2013
2014
2015
1S16
* Anualizada
Gestão de Frotas
5.408
1.097 4.592
4.133 Efeito IPI
4.202
*
3.935
3.981
3.510
4.311
2010
2011
2012
2013
2014
2015
1S16
* Anualizada
A depreciação no 2T16 é reflexo do preço dos carros novos que estão subindo abaixo
da inflação
45
EBIT consolidado R$ milhões 726,7 735,5 652,1 595,7 610,3* 482,1 365,5 381,5 465,8 179,4 179,0
EBIT consolidado
R$ milhões
726,7
735,5
652,1
595,7
610,3*
482,1
365,5
381,5
465,8
179,4
179,0
2010
2011
2012
2013
2014
2015
1S15
1S16
2T15
2T16
*EBIT 2012 foi afetado pela depreciação adicional de R$144,5 milhões relacionada à redução do IPI.
Margem EBIT calculada sobre as receitas de aluguel:
Divisões
2010 2011
2012 2013 2014 2015
1S15
1S16
2T15
2T16
1S16
Aluguel de carros
38,5%
38,8%
23,7%
32,8%
36,2%
34,3%
36,5%
32,5%
34,3%
29,3%
Gestão de frotas
46,2%
45,6%
36,9%
45,1%
44,3%
48,9%
47,1%
50,6%
50,7%
50,7%
Consolidado
41,0%
41,1%
28,3%
37,1%
38,8%
39,1%
40,0%
38,4%
39,8%
36,4%
O aumento do EBITDA foi compensado pelo aumento da depreciação, resultando em
EBIT estável no 2T16
46
Lucro líquido consolidado R$ milhões 410,6 402,4 384,3 336,3 * 291,6 250,5 193,6 201,0 240,9
Lucro líquido consolidado
R$ milhões
410,6
402,4
384,3
336,3 *
291,6
250,5
193,6
201,0
240,9
93,4
98,0
2010
2011
2012
2013
2014
2015
1S15
1S16
2T15
2T16
* Lucro líquido 2012 pro forma, excluindo o efeito da depreciação adicional relacionada à redução do IPI, deduzida do
efeito do imposto de renda.
Reconciliação EBITDA x lucro líquido
2010
2011
2012
2013
2014
2015
1S15
1S16 Var. R$ Var. %
2T15
2T16 Var. R$Var. %
EBITDA Consolidado
Depreciação de carros
Depreciação adicional de carros– efeito IPI
Depreciação e amortização de outros imobilizados
649,5
821,3
875,6
916,5
969,8 934,8
467,8
492,7
24,9
5,3%
223,0 234,3
11,3
5,1%
(146,3) (201,5) (232,4) (229,0) (207,4) (163,6)
(84,6)
(92,1)
(7,5)
8,9%
(34,7) (45,8)
(11,1) 32,0%
-
- (144,5)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(21,1)
(24,1)
(32,9)
(35,4)
(35,7)
(35,7)
(17,7)
(19,1)
(1,4)
7,9%
(8,9)
(9,5)
(0,6)
6,7%
Despesas financeiras, líquidas
(130,1) (179,0) (138,7) (110,6) (151,1) (202,7)
(99,4) (117,2)
(17,8)
17,9%
(51,5) (49,5)
2,0 -3,9%
Imposto de renda e contribuição social
Imposto de renda e contribuição social – efeito IPI
(101,5) (125,1) (135,3) (157,2) (165,0) (130,4)
-
(72,5)
(63,3)
9,2 -12,7%
(34,5) (31,5)
3,0 -8,7%
-
-
49,1
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Lucro líquido do período
250,5
291,6
240,9
384,3
410,6
402,4
193,6
201,0
7,4
3,8%
93,4
98,0
4,6
4,9%
Aumento de 4,9% no lucro líquido no 2T16
47
Fluxo de caixa livre - FCL Fluxo de caixa livre Caixa livre gerado - R$
Fluxo de caixa livre - FCL
Fluxo de caixa livre
Caixa livre gerado - R$ milhões
2010
2011
2012
2013
2014
2015
1S16
EBITDA
649,5
821,3
875,6
916,5
969,8
934,8
492,7
Receita na venda dos carros líquida de impostos
(1.321,9)
(1.468,1)
(1.520,0)
(1.747,3)
(2.018,2)
(2.044,9)
(1.016,4)
Custo depreciado dos carros baixados (*)
1.203,2
1.328,6
1.360,2
1.543,8
1.777,0
1.769,1
901,4
(-) Imposto de Renda e Contribuição Social
(57,8)
(83,0)
(100,9)
(108,5)
(113,1)
(110,7)
(55,9)
Variação do capital de giro
54,5
(83,9)
37,1
2,9
(27,1)
(30,0)
(31,7)
Caixa livre gerado pelas atividades de aluguel
527,5
514,9
652,0
607,4
588,4
518,3
290,1
Receita na venda dos carros líquida de impostos
1.321,9
1.468,1
1.520,0
1.747,3
2.018,2
2.036,3
1.016,4
Investimento em carros para renovação da frota
(1.370,1)
(1.504,5)
(1.563,3)
(1.819,7)
(2.197,7)
(2.278,4)
(1.103,8)
Investimento líquido para renovação da frota
(48,2)
(36,4)
(43,3)
(72,4)
(179,5)
(242,1)
(87,4)
Renovação da frota - quantidade
47.285
50.772
56.644
62.641
70.621
64.032
30.187
Investimentos, outros imobilizados e intangíveis
(50,6)
(59,9)
(77,8)
(47,5)
(46,3)
(29,7)
(19,9)
Caixa gerado pela operação, líquido do capex do renovação
428,7
418,6
530,9
487,5
362,6
246,5
182,8
(Investimento) desinvestimento em carros para
crescimento da frota
(540,3)
(272,0)
(55,5)
(209,4)
(286,8)
8,6
(30,1)
Aumento (redução) na conta de fornecedores de carros 111,3 32,7
(116,9)
89,7
334,4
(121,2)
19,7
Crescimento da frota
(429,0)
(239,3)
(172,4)
(119,7)
47,6
(112,6)
(10,4)
Aumento (redução) da frota – quantidade
18.649
9.178
2.011
7.103
9.183
(273)
822
Caixa livre depois crescimento, antes dos juros e da nova sede
(0,3)
179,3
358,5
367,8
410,2
133,9
172,4
Investimento para construção da nova sede
(0,5)
(3,1)
(2,4)
(6,5)
(55,7)
(123,3)
(21,4)
Títulos e valores mobiliários – nova sede
-
-
-
-
(92,6)
92,6
-
Construção da nova sede
(0,5)
(3,1)
(2,4)
(6,5)
(148,3)
(30,7)
(21,4)
Caixa livre gerado antes dos juros
(0,8)
176,2
356,1
361,3
261,9
103,2
151,0
48
(*) Sem a dedução dos descontos técnicos até 2010
Capex -
Capex -
Capex -
Operações
Nova sede
Crescimento
Renovação
Movimentação da dívida R$ milhões +65,6 (10,4) (91,0) Caixa gerado pela operação, líquido do capex
Movimentação da dívida
R$ milhões
+65,6
(10,4)
(91,0)
Caixa gerado
pela operação,
líquido do capex
de renovação
182,8
Aumento na
conta de
fornecedores
Dívida líquida
de carros
Dívida líquida
19,7
31/12/2015
30/06/2016
(1.588,6)
(1.624,4)
(21,4)
(30,1)
Aumento da
Nova sede
frota
(69,6)
Dividendos
(117,2)
Juros
O aumento da dívida em R$35,8 milhões se deveu principalmente
pelo aumento na distribuição de dividendos
49
Perfil da Dívida (principal) R$ milhões Em 30/06/2016 954,9 770,0 619,5 672,5 487,7 202,6 264,6
Perfil da Dívida (principal)
R$ milhões
Em 30/06/2016
954,9
770,0
619,5
672,5
487,7
202,6
264,6
2016
2016
2017
2018
2019
2020
2021
Caixa
1.467,1
A Companhia está com o perfil de dívida e posição de caixa adequados para o
atual cenário econômico e de crescimento
\
50
50
Dívida - ratios Dívida líquida x Valor da frota 3.642,7 3.784,1 3.296,3 2.797,9 2.681,7 2.547,6
Dívida - ratios
Dívida líquida x Valor da frota
3.642,7
3.784,1
3.296,3
2.797,9
2.681,7
2.547,6
2.446,7
1.624,4
1.588,6
1.281,1
1.363,4
1.332,8
1.231,2
1.322,3
2010
2011
2012
2013
2014
2015
1S16
Dívida líquida
Valor da frota
SALDOS EM FINAL DE PERÍODO
Dívida líquida / Valor da frota
Dívida líquida / EBITDA (**)
Dívida líquida / Patrimônio líquido
EBITDA / Despesas financeiras líquidas
2010(*)
2011
2012
2013
2014
2015
1S16
52%
51%
48%
48%
40%
44%
43%
2,0x
1,7x
1,4x
1,5x
1,4x
1,7x
1,6x
1,4x
1,2x
0,9x
1,0x
0,8x
0,8x
0,8x
5,0x
4,6x
6,3x
8,3x
6,4x
4,6x
4,2x
(*) Em 2010 ratios baseados nas demonstrações financeiras em USGAAP
(**) Anualizado
Confortáveis ratios de endividamento
51
Localiza ADR level I Sigla: LZRFY CUSIP: 53956W300 ISIN: US53956W3007 Equivalência: 1 ADR / ação
Localiza ADR level I
Sigla: LZRFY
CUSIP: 53956W300
ISIN: US53956W3007
Equivalência: 1 ADR / ação
Negociação: Mercado de Balcão (OTC)
Banco Depositário: Deutsche Bank Trust Company Americas
SAC ADR: +1 212 250 9100 (New York)
+44 207 547 6500 (London)
E-mail: adr@db.com
Site de ADR: www.adr.db.com
Banco depositário custodiante no Brasil: Banco Bradesco S/A, Brazil
52
2015 Selo de Excelência em Franchising (Associação Brasileira de Franchising) 32ª marca mais valiosa do
2015
Selo de Excelência em Franchising (Associação Brasileira de Franchising)
32ª marca mais valiosa do Brasil (Revista IstoÉ Dinheiro – BrandAnalytics)
Um dos RHs mais admirados do Brasil (Revista Gestão RH)
Melhor programa de relações com investidores do Brasil (IR Magazine)
Prêmio nacional e internacional – Boas Práticas de Gestão de Pessoas (Revista Gestão RH)
Prêmio Empresas que Melhor se Comunicam com os Jornalistas (Revista Negócios da Comunicação)
Localiza: entre as 13 empresas no mundo citadas pelo Gartner como Referência em TI
Melhor CEO, Melhor CFO, Melhor RI e Melhor programa de RI da América Latina (Revista Institutional Investor)
Época Reclame Aqui – As Melhores Empresas para o Consumidor
25ª Marca mais Valiosa do Brasil
Prêmio Excelência em Finanças - IBEF 2015
Aviso – Informações e projeções Eugênio Mattar CEO Roberto Mendes CFO e RI Nora Lanari
Aviso – Informações e projeções
Eugênio Mattar
CEO
Roberto Mendes
CFO e RI
Nora Lanari
Diretora de RI
Maria Carolina Costa
Gerente de RI
Mariana Campolina
Gerente de RI
Website: www.localiza.com/ri
E-mail: ri@localiza.com
Telefone: 55 31 3247-7024
O material que se segue é uma apresentação de informações gerais de antecedentes da LOCALIZA na data da apresentação. Trata-se de informação resumida
sem intenções de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores potenciais como recomendação. Não fazemos nenhuma declaração nem
damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como base para decisões
de investimento.
Esta apresentação contém declarações e informações prospectivas nos termos da Cláusula 27Aª da Securities Act of 1933 e Cláusula 21E do Securities Exchange
Act of 1934. Tais declarações e informações prospectivas são unicamente previsões e não garantias do desempenho futuro. Advertimos os investidores de que as
referidas declarações e informações prospectivas estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a muitos riscos, incertezas e fatores relativos às operações e aos
ambientes de negócios da LOCALIZA e suas controladas, em virtude dos quais os resultados reais das empresas podem diferir de maneira relevante de resultados
futuros expressos ou implícitos nas declarações e informações prospectivas.
Embora a LOCALIZA acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados
atualmente disponíveis à sua administração, a LOCALIZA não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A LOCALIZA isenta-se expressamente do dever
de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas.
Não é permitido oferecer ou vender nos Estados Unidos valores mobiliários que não tenham sido registrados ou estejam isentos de registro conforme a Securities
Act of 1933
.
Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores mobiliários. Nem esta
apresentação nem qualquer coisa aqui contida constituem a base de um contrato ou compromisso de qualquer espécie.
54