Você está na página 1de 56

Relatrio

Anual
Mais que um relatrio financeiro.
Uma demonstrao de
transparncia.

AVISO
O material anexo uma apresentao contendo informaes gerais sobre a Localiza na data de sua respectiva
apresentao. Esta informao apresentada de forma sumarizada e no pretende ser exaustiva ou completa. Ela
no tem por objetivo servir de referncia ou aconselhamento a potenciais investidores. Nenhuma presuno ou
garantia, expressa ou implcita feita a este respeito, e nenhuma confiabilidade deve ser colocada em sua preciso, ou
completude da informao apresentada aqui.
Esta apresentao contm afirmaes que fazem referncias e declaraes baseadas em expectativas, estimativas,
planos, projees e estratgias futuras dentro do significado e teor da seo 27A da Legislao de Valores de
1933 e seo 21E de 1934 da Comisso de Valores Mobilirios dos Estados Unidos. Tais projees futuras so apenas
previses e no constituem garantia de performance futura. Os investidores so avisados que todas as afirmaes
com base em projees so e sero, de acordo com cada caso, sujeitas a muitos riscos, incertezas e fatores relativos
ao desempenho das operaes e ao ambiente de negcios da Localiza e suas subsidirias que podem resultar em que
os resultados atuais da Companhia venham a ser materialmente diferentes dos resultados futuros explcitos ou
implcitos nestas afirmaes referentes a projees futuras.
Apesar da Localiza acreditar que as expectativas e premissas refletidas nestas projees so razoavelmente baseadas
nas informaes disponveis para os seus gestores, a Localiza no pode garantir resultados ou eventos futuros.
A Localiza expressamente rejeita a obrigao de atualizar quaisquer das afirmaes relativas a projees futuras.
use o ndice para navegar. Clique no totem para retornar. use o ndice para navegar. Clique no totem para retornar.

ndice ndice
relatrio anual Perspectivas para 2006 53
O Tempo um Grande Contador de Histrias 4 Demonstraes Financeiras 54
Plataforma Integrada de Negcios 6 Reconciliao BR X US Gaap 58
Destaques 2005 7 Glossrio e outras informaes 59
Destaques Financeiros / Performance Consolidada 8
Retorno sobre o Patrimnio / Evoluo do Ebitda por Segmento 9 demonstraes financeiras: Localiza Rent a Car S.A.
A Maior Rede de Agncias de Aluguel de Carros da Amrica Latina 10 Parecer dos Auditores Independentes 63
Desempenho do Car Rental 11 Localiza Rent a Car S.A. Controladas
A Maior Franqueadora do Segmento de Aluguel de Carros do Brasil 12 Balano Patrimonial Consolidado 64
Localiza X Competidores 13 Demonstrao Consolidada dos Resultados
A Melhor Soluo em Gesto de Frotas 14 e outros Resultados Compreensivos 66
Desempenho do Aluguel de Frotas 15 Demonstrao Consolidada das mutaes do Patrimnio Lquido 67
Confiana o Nosso Negcio 16 Demonstrao Consolidada do Fluxo de Caixa 68
Investimento em Frota 17 Notas Explicativas s Demonstraes Financeiras Consolidadas 70
A Sociedade e suas Operaes 70
relatrio da administrao (societrio) Apresentao das Demonstraes Financeiras Consolidadas 72
Mensagem da Presidncia 20 Principais Prticas Contbeis 72
Condies Macroeconmicas 21 Disponibilidades 76
Descrio Geral do Negcio 21 Contas a Receber 76
Anlise dos Resultados 24 Veculos Operacionais, Lquidos 76
Investimento 27 Outros 77
Tecnologia da Informao 28 Depsitos Judiciais 78
Relacionamento com Colaboradores 28 Imobilizado, Lquido 78
Premiaes e Reconhecimentos 30 gio 79
Responsabilidade Social 31 Emprstimos e Financiamentos 80
Meio Ambiente 31 Dvida de Longo Prazo - Debntures 81
Governana Corporativa 32 Contas a Pagar 82
Mercado de Capitais 34 Salrios e Encargos 83
Poltica de Dividendos 36 Proviso para Contigncias 83
Estrutura Societria 37 Instrumentos Financeiros 87
Investimentos em Empresas Controladas 38 Imposto de Renda e Contribuio Social 89
Perspectivas para 2006 39 Patrimnio Lquido 91
Programa de Opes de Compra de Aes 94
divulgao de resultados usgaap Lucro por Ao 95
Localiza Anuncia Ebitda de R$ 285.8 milhes em 2005 42 Despesas de Vendas, Gerais, Administrativas e outras 96
Destaques 42 Receitas (despesas) Financeiras, Lquidas 97
Indicadores Financeiros 44 Aluguis 97
Resultado por Sergmento 44 Transaes com Partes Relacionadas 98
Comentrio de Desempenho de 2005 Resumo das Informaes Financeiras por Segmento de Negcio 99
Receitas Operacionais 49 Normas Contbeis Emitidas Recentemente 100
Custos Diretos 49 Contas de Valorizao e Qualificao 102
Despesas Operacionais 50 Eventos Subsequentes 103
Depreciao de Carros 50
Despesas Financeiras Lquidas 51 outras informaes
Lucro Lquido 51 Historico 2000-2005 106
EBITDA 51 Fact Sheet 108
Fluxo de Caixa 52
Liquidez e Perfil de Endividamento 53
O tempo um grande contador de histrias.
1973 Em plena 1 grande crise do petrleo, com 6 fuscas
usados e comprados a crdito, nasce a Localiza. O incio
Com a economia brasileira em crise
e o PIB negativo, a Localiza busca novos 1992
de um sonho. mercados e inicia a expanso internacional.

1979 Acontece o 2 grande choque do petrleo. Neste cenrio,


com muita ousadia, a Localiza se expande atravs de
A Localiza internacionaliza o seu capital numa
operao de private equity, com o banco de 1997
uma agressiva estratgia de aquisies, estendendo suas
investimentos DLJ, que adquire um tero de suas
operaes para o norte e nordeste do Brasil.
aes, investindo US$ 48.247.267,00.

1981 Em apenas 8 anos, a Localiza


torna-se a maior rede de agncias A diviso de aluguel e gesto de frotas se transforma
em uma empresa independente - a Total Fleet - 1998
de aluguel de carros do Brasil.
pioneira na operao deste negcio no Brasil,
nos padres internacionais.

1983 Crise da dvida externa. Ainda assim, a Localiza,


adotando a estratgia de Franchising, amplia sua
presena no mercado brasileiro, interiorizando suas
operaes e fortalecendo sua marca.
A Localiza consolida sua plataforma de negcios, 2000
com crescimento igual a trs vezes o PIB do perodo.
to
1990 A Localiza inova tambm em relaes humanas.
Implanta o sistema de remunerao varivel e distribui 2004
lucros para funcionrios, 9 anos antes da regulamentao.

1991 Para ser mais competitiva, a empresa se verticaliza e


inicia a venda de carros seminovos diretamente aos
consumidores.
A Localiza registrada como companhia aberta na
CVM com ofertas pblicas de debntures e aes. 2005

 
ndice ndice
plataforma integrada
de negcios

117 agncias
Destaques 2005
24.103 carros 12.691 carros
Crescimento de 38,2% da receita liquida atingindo R$ 877MM

sinergias Lucro lquido de R$106,5 milhes em 2005 (17,6% maior que 2004)
- reduo de custo EBITDA de R$ 285,8 milhes (36,1% maior que 2004)
- cross selling Crescimento de 41,4% no volume de negcios do aluguel de carros
- poder de barganha
Crescimento de 19,4% no volume de negcios do aluguel de frotas
13 pontos Aumento do market share em 2 p.p.
de venda
193 agncias 18.763 carros
em 9 pases
vendidos Trofu transparncia 2005 (ANEFAC, categoria empresas fechadas)
79.2% vendidos para
7.468 carros o consumidor final Melhor desempenho entre os IPOs na Amrica Latina em 2005 (Economtica)
Uma das 100 aes mais negociadas na BOVESPA em 2005

 
ndice ndice
perfomance consolidada retorno sobre o patrimnio
(R$ milhes, usgaap) (usgaap)

DAILY RENTALS
Dirias (R$ Milhares,-USGAAP)
THOUSAND EBITDA
EBITDA (R$ Milhes, USGAAP)
EBITDA
DAILY RENTALS - THOUSAND

NET REVENUES
Receita lquida Lucro lquido
1- Retorno sem patrimnio foi calculado dividindo o patrimnio mdio do ano sem levar em
(R$ Milhes,
NET REVENUES USGAAP) NET
(R$ INCOME
NETMilhes,
INCOME USGAAP)
considerao o lucro lquido daquele mesmo ano.
2- O lucro lquido 2003 doi considerado expurgando-se a marcao a merdado dos contratos
de deinativos.
*

evoluo do ebitida por segmento


* Resultado pro-forma desconsiderando-se a marcao a
(R$ milhes, usgaap)
EBITDA
mercado (MTM) dos contratos derivativos.

EBITDA Localiza Rent a Car S/A

ebitda 2005 por segmento


EBITDA por negcios desenvolvidos pela Companhia
2005 2004 2003
Em R$ (mil) Margem Ebitda % Em R$ (mil) Margem Ebitda % Em R$ (mil) Margem Ebitda %
(R$ milhes, usgaap) Segmento Aluguel de carros
- Aluguel 138.952 51,2% 90.564 46,0% 59.142 38,1%
- Seminovos e Frota 39.851 10,8% 26.124 12,20% 12.688 6,6%
- EBITDA Aluguel de carros 178.803 27,9% 116.688 28,40% 71.830 20,7%
Segmento Aluguel e gerenciamento de frotas
- Aluguel 103.306 69,3% 91.95 71,90% 83.487 69,4%
NET INCOME
- Seminovos e Frota -165 -0,3% -1.284 -1,40% -5.465 -9,3%
NET INCOME - EBITDA Aluguel e
103.141 45,3% 90.666 41,6% 78.022 43,5%
Gerenciamento de Frotas
Consolidado
- Aluguel 242.258 57,6% 182.514 56,2% 142.629 51,7%
- Seminovos e Frota 39.686 8,8% 24.84 8,2% 7.223 2,9%
- Franchising 3.870 47,6% 2.652 40,0% 2.379 43,6%
EBITDA total 285.814 32,6% 210.006 33,10% 152.231 28,60%

 
ndice ndice
A maior rede de agncias Desempenho do aluguel de carro
de aluguel de carros da (R$ milhes, usgaap)
Amrica Latina. Aluguel de carro dirias (milhares)

A maior frota disponvel para locao no


Brasil. Um total de mais de 43.000 veculos.
Verde renovao. Com uma frota nova e diversificada e uma agressiva estratgia de renovao, a Localiza a maior
compradora da indstria automobilstica brasileira. So mais de 35.500 carros que compem um mix variado para atender
os clientes em qualquer necessidade.

Tecnologia e inovao em
Aluguel de carro Receita lquida
busca de um atendimento espetacular.
Verde a tranquilidade de saber que vai dar tudo certo. Para oferecer um atendimento espetacular aos clientes, a Localiza investe
fortemente em tecnologia. So mais de 1.200 workstations, 58 servidores, call center prprio com tecnologia de ltima gerao
e um sistema operacional que permite acesso on line a todos os pontos de atendimento. Por um site simples e de fcil navegao
- www.localiza.com -, o cliente tambm faz reservas, consulta pontos, brindes e bnus conquistados no Programa
Fidelidade Localiza, com agilidade e eficincia.

Atendimento diferenciado. Uma equipe


comprometida com a satisfao do cliente.
Aluguel de carro EBITDA
Verde a esperana de ver voc de novo.Trabalhar com a Localiza contar com uma equipe altamente qualificada
e um atendimento gil e eficiente. Desde a Central de Reservas, passando pelas agncias, at a Assistncia a Clientes,
a Localiza busca a excelncia no atendimento, com profissionais preparados para oferecer um atendimento espetacular
e a melhor soluo em aluguel de carros.

agncias prprias da localiza

Macroestratgia:
Ampliar a liderana de mercado,
mantendo elevados retornos sobre
Margem de Ebitda
investimento. Seminovos
2003 2004 2005
Aluguis 20.7% 28.4% 27.9%
Ref. figura de Dez/05

10 11
ndice ndice
A maior franqueadora localiza x competidores
(nmero de agncias)
do segmento de aluguel
de carros do Brasil.
A rede de distribuio da Localiza no Brasil maior que
as do segundo, terceiro e quarto competidores somados.

Macroestratgia:
Agregar valor a marca
ampliando a rede de
distribuio no Brasil
e Amrica Latina. cidade aeroporto Fonte: site dos concorrentes em maro de 2006.

A Localiza Franchising foi criada com o


objetivo de transferir o know-how em
estratgia de mercado:
aluguel de carros que a Localiza Rent a
Car adquiriu ao longo dos anos, atravs
consolidao
do sistema de franqueamento. Participao de Mercado 2004 Participao de Mercado 2005

Alavancou a indstria de aluguel


de carros quando promoveu a expanso
e interiorizao da marca
no Brasil e outros pases da
Amrica Latina. Agncias nas
principais cidades Localiza cresceu sua participao no mercado de 16% para 18% com base nas suas receitas de
e aeroportos da aluguem em 2005.
Fonte: ABLA.ABLA anunciou 8% de crescimento de mercado em 2005 e a Localiza e seus franqueados cresceram mais de trs vezes
Amrica Latina este percentual em 2005.

12 13
ndice ndice
Desempenho do aluguel de frotas
(R$ milhes, usgaap)
A melhor soluo
-
aluguel de frotas dirias (milhares)
em gesto de frotas.

-
aluguel de frotas Receita lquida

-
aluguel de frotas EBITDA

Mais que leasing. a empresa pioneira neste


Mais que aluguel de carros. segmento de mercado
Mais que financiamento. no Pas, atendendo centenas de
clientes e administrando uma frota
Mais que frota prpria. de mais de 12.000 carros.
Mais que seguro. Data Base: Dez 2005
Seminovos Aluguis

Macroestratgia: Gerar valor aproveitando as oportunidades do


Margem Ebitda
mercado de aluguel de frotas em funo das sinergias geradas pela
2003 2004 2005
plataforma de negcios. 43.5% 41.6% 45.3%

14 15
ndice ndice
investimento em frota
(R$ milhes, usgaap)
Confiana
o nosso negcio
Investimento (R$ milhes, usgaap)

Investimento lquido
2003 2004 2005
38.1 191.2 243.5

quantidade (milhares)

Criada em 1991, da necessidade Mais de 140.000


da renovao constante das frotas
da Localiza e da Total Fleet, carros vendidos
a Seminovos Localiza uma Data Base: Dez 2005 Expanso de Frotas (mil Carros)
rea de eficincia da plataforma
de negcios da Localiza. 2003 2004 2005
-0.4 6.5 7.3

Macroestratgia: Agregar valor aos negcios da plataforma como


diferencial competitivo, reduzindo os custos de depreciao. vendas compras

16 17
ndice ndice
Relatrio da
Administrao
(Societrio)

18 19
ndice ndice
1 - MENSAGEM DA PRESIDNCIA 2 - Condies macroeconmicas
A continuidade poltica macroeconmica do atual governo contribuiu para melhoria dos fundamentos
macroeconmicos. O ano de 2003 apresentou crescimento do PIB de apenas 0,5%; j em 2004, o crescimento foi
Senhores Acionistas, mais significativo, atingindo 4,9%. Em 2005, o crescimento foi da ordem de 2,5%, bem abaixo das previses.

O crescimento do PIB, a expanso do crdito, o aumento do trfego areo, o crescimento do turismo interno O ano de 2005 foi marcado pelas denncias de corrupo, principalmente contra integrantes do governo e
e externo, o aparecimento de novos mercados e plos de desenvolvimento, a consolidao do mercado de deputados federais da base de sustentao do atual presidente e pelo esforo do Banco Central - BACEN em
aluguel de carros e corretas estratgias fizeram de 2005 um ano muito especial para a Localiza. atingir a meta de inflao de 5,1% no ano, resultando na manuteno em nveis elevados da taxa de juros. Porm,
resulta no desaquecimento da economia e controle das taxas de inflao. A partir de novembro, o Bacen iniciou
A nossa plataforma integrada de negcios, diferenciada e nica na indstria de aluguel de carros, demonstrou um processo de reduo da taxa bsica de juros de modo a incentivar a retomada do crescimento econmico. Em
sua eficincia na reduo de custos, no cross selling e sinergia entre as diversas reas de negcios bem 31 de dezembro de 2005, a taxa bsica de juros era 18,00%.
como nos ganhos de escala.
Apesar da valorizao do Real frente ao Dlar em 2005, o Brasil surpreendeu com um supervit comercial de
Equipes bem treinadas e motivadas, franqueados comprometidos, processos em contnuo aperfeioamento, US$44,8 bilhes, o mais alto de todos os tempos. A taxa mdia de desemprego caiu de 11,5% para 9,8% nas
tecnologia e sistemas de ltima gerao, frota nova, agilidade nas implementaes das aes e sistemas de principais regies metropolitanas do Pas, de acordo com as estimativas de desemprego publicadas pelo IBGE. A
recompensa atrelados s metas foram de fundamental importncia para que obtivssemos um expressivo inflao medida pelo IPCA foi de 5,7% em 2005.
crescimento.
A demanda domstica foi responsvel pela maior parte do crescimento do PIB, sustentada pela maior oferta de
Os colaboradores da Localiza, respeitando os nossos valores arraigados, cumprindo o nosso Cdigo de tica e crdito s pessoas fsicas e jurdicas, e pelo aumento da massa salarial. No crdito s pessoas fsicas, o crdito
orientados por elevados padres de conduta disseminados por toda a organizao tm conduzido os negcios consignado em folha de pagamento foi responsvel pelo volume de crdito 37% superior ao verificado em 2004.
da empresa de forma profissional e tica.

Com o significativo crescimento nas atividades de aluguel de carros (rent a car) e aluguel e gerenciamento
de frotas (fleet management), a Localiza fortaleceu a sua liderana consolidando a sua posio de maior rede 3 - VISO GERAL DO NEGCIO
de aluguel de carros da Amrica Latina com mais de 300 agncias.
A Localiza e suas subsidirias operam os seguintes segmentos de negcios, que so complementares e sinrgicos entre si:
A valorizao das nossas aes (RENT3) em 152,8% foi uma demonstrao da confiana e reconhecimento
do mercado ao nosso estilo de gerenciamento, ao nosso esforo em atuar dentro das melhores prticas Aluguel de carros
empresariais e com elevados padres de governana corporativa, transformando a Localiza numa empresa
de classe mundial.

CORE BUSINESS
As previses econmicas indicam que o ano de 2006 ser tambm de crescimento com boa demanda para
aluguel de carros. Os juros apresentam projees de queda beneficiando tanto o aumento da demanda
quanto a reduo de nossos custos. Alguns setores e clusters de nossa economia continuam com excelentes Franchising Aluguel de frotas
perspectivas de crescimento. Sinergia entre as
principais atividades
A Localiza continuar investindo em suas equipes, sistemas, instalaes, novas agncias e renovao da - Cross-selling
- reduo de custos
frota. Continuaremos nos esforando para manter o crescimento e a rentabilidade, bem como ampliar a nossa
participao de mercado, aproveitando as oportunidades da consolidao da indstria de aluguel de carros
no Brasil.
Venda de carros usados
De acordo com a nossa viso, nosso objetivo continuar sendo uma empresa de sucesso, com crescimento
e rentabilidade, admirada pelos nossos acionistas, colaboradores, franqueados, clientes, fornecedores e SUPPORTE
comunidade onde estamos presentes em todos os 9 pases da Amrica Latina.

Agradecemos a todos aqueles que, de alguma forma, contriburam para o nosso sucesso em 2005.
Aluguel de carros: a Companhia oferece servios de locao de carros para executivos e indivduos em viagens de negcio e lazer
por meio de contratos individuais. Pessoas jurdicas com necessidades adicionais ou ocasionais de frotas firmam contratos de
Salim Mattar curta durao (mini-lease).
Presidente

20 21
ndice ndice
A Localiza contratada por companhias seguradoras e montadoras de automveis para oferecer carros-reserva para veculos em Os atendentes so regularmente treinados para garantir que os padres de performance sejam mantidos e orientados a efetuar
manuteno. A rede corporativa composta de 117 agncias prprias da Localiza nos aeroportos e nas regies centrais das cidades. um atendimento rpido, simptico e consistente em todas as agncias. O call center da Companhia opera 24 horas, 7 dias por
semana, 365 dias por ano. As pesquisas de satisfao do cliente, Fale Fcil, revelam um ndice de satisfao de 96% (de timo
Aluguel e gerenciamento de frotas: a Total Fleet oferece aluguel de longo prazo de frotas e servios de gerenciamento de frotas a excelente) em 2005.
sociedades de mdio e grande porte, que optaram pela terceirizao por ser mais vantajosa para atender suas necessidades de
frotas e porque decidiram por concentrar sua ateno no seu core business. Ainda como parte do processo de consolidar o relacionamento com o cliente, a Localiza lanou em abril de 2000 o Programa Fidelidade
Localiza, a empresa acredita ser a nica locadora do mundo que possui um Programa de Fidelidade prprio e de comprovado sucesso.
Franquia: as subsidirias Franchising Brasil e Franchising so franqueadoras da marca Localiza no Brasil e em 8 pases da Amrica O Programa um canal de comunicao constante com os clientes e uma poderosa ferramenta de relacionamento que j beneficiou
Latina (Argentina, Bolvia, Chile, Equador, Mxico, Paraguai, Peru e Uruguai), respectivamente, com 137 agncias que atendem a fidelizao com mais de 80 mil dirias grtis. Tem cerca de 780 mil participantes, pessoas fsicas.
a mercados menores no Brasil e 56 agncias no exterior. As operaes de franquia empresarial (franchising) no exterior so
conduzidas pela subsidiria argentina LFI Localiza Franchising International SRL, denominao atual de MFA Mster Franquia A base de clientes corporativos ativos era de 13 mil empresas em 2005.
Argentina S.A..
A Companhia estabelece os preos de maneira competitiva e rentvel. A poltica de preos leva em considerao a depreciao
Aluguel de carros efetiva de cada modelo, o custo financeiro, de manuteno, o risco de perdas em acidentes, furtos e roubos, custo de administrao
e atendimento, os impostos, taxa de utilizao e a margem de lucro.
Em 31 de dezembro de 2005, a estrutura da Sociedade, incluindo os franqueados no Brasil e exterior, era composta de: 310
agncias em 181 cidades no Brasil e mais 36 cidades em 8 pases da Amrica Latina. Das 254 agncias no Brasil, 117 so
operadas pela Localiza e o restante por empresas franqueadas. Aluguel e gerenciamento de frotas
A Localiza acredita ser a maior rede de locao de veculos na Amrica Latina com base no nmero de agncias, faturamento Em 31 de dezembro de 2005, a Total Fleet tinha aproximadamente 270 clientes corporativos contando com uma frota de 12.691
e tamanho da frota. No Brasil, a Sociedade acredita ser a lder de mercado em cada um dos segmentos do negcio de aluguel carros, sendo 11.762 prprios e 929 administrados. O aluguel pode incluir manuteno, cobertura de riscos, substituio de carros,
de carros, tendo, ainda, o maior nmero de agncias nos aeroportos brasileiros, 73 em dezembro de 2005. A integrao de suas que so contratados por um valor fixo mensal ou conforme o custo incorrido, acrescido de taxa de administrao. Adicionalmente,
atividades de aluguel de carros, franquia, aluguel e gerenciamento de frotas e venda de carros seminovos a consumidores a Total Fleet oferece servios de gerenciamento de frotas para os carros de propriedade do cliente.
uma vantagem competitiva chave, pois possibilita ganho de escala, reduo de custos, sinergia entre as empresas da plataforma
integrada de negcios e aproveitamento mximo da estrutura administrativa. A Total Fleet oferece manuteno e assistncia tcnica em todo o territrio nacional por meio de uma rede de prestadores de
servios terceirizados. O call center da Total Fleet indica em todo o territrio nacional, concessionrios ou oficinas independentes
Em 31 de dezembro de 2005, a frota prpria do Sistema Localiza era composta de: 43.333 veculos. A diviso de Aluguel de Carros mais convenientes ao usurio do carro, servios de guincho, chaveiros, etc.. Esse atendimento possibilita o crescimento do negcio
da corporao tinha 24.103 carros, os franqueados no Brasil tinham 6.329 e o restante era da diviso de aluguel de frota com de aluguel e gerenciamento de frotas com baixos investimentos na atual estrutura. A frota da Total Fleet possui uma variedade
11.762 (no inclui 929 carros gerenciados de terceiros) e franqueados no exterior com 1.139. maior de modelos de carros do que o negcio de aluguel de carros, uma vez que a frota tailor made s necessidades de seus
clientes. O prazo dos contratos variam de 12 a 48 meses com mdia de 38 meses. Em 31 de dezembro de 2005, a idade mdia da
A Localiza, a Total Fleet e seus franqueados so compradores expressivos das 4 principais montadoras do Brasil. Juntos respondem frota de aluguel de frotas era de 13,6 meses. Aps o trmino do contrato, os carros so vendidos atravs do Seminovos Localiza.
por cerca de 2% das vendas da indstria automobilstica no mercado interno.
A Total Fleet atua de forma pr-ativa na prospeco de seus clientes, apresentando estudo econmico-financeiro que demonstra
Em linha com a demanda dos consumidores, a frota da Localiza consiste principalmente de veculos compactos 1.0 flex-fuel, o valor presente do fluxo de caixa de frota terceirizada versus frota prpria.
fabricados no Pas. Os modelos que compem a frota da Localiza esto em linha com os mais vendidos no Brasil conforme abaixo:
Os preos cobrados pela Total Fleet para aluguel e gerenciamento de frotas so negociados com cada cliente e levam em
Participao das Principais Montadoras no Mercado considerao o prazo do contrato, a depreciao de cada modelo de carro, o tipo de uso e servios oferecidos, alm do tamanho
e o perfil da frota e os tipos de servios prestados.

Franquia empresarial (Franchising)


A Companhia concede aos seus franqueados exclusividade sobre reas geogrficas determinadas por meio de contratos de cesso
Milhares

de marca e transferncia de know-how no renovveis assinados por prazos de 5 ou 10 anos. Aps o trmino dos contratos, a
Companhia pode celebrar um novo contrato com o franqueado, assumir as operaes do negcio ou revender as franquias para um
novo franqueado ou decidir por no continuar operando aquela especfica rea. Os contratos de franquia firmados pela Companhia
possuem clusula de exclusividade que impedem a cesso a terceiros.

Os franqueados brasileiros em geral pagam Franchising Brasil uma taxa de integrao, mais royalties mensais referentes ao
aluguel da marca, calculados com base na receita bruta. Os franqueados estrangeiros pagam royalties mensais LFI, com base
em taxas variveis, dependendo das condies do mercado local.
A renovao da frota um importante fator de competitividade. Em 31 de dezembro de 2005, a idade mdia da frota da diviso de
aluguel de carros era de 6,1 meses. Os carros, aps sua vida til econmica em geral de 12 meses, so vendidos atravs de 13 Seminovos
pontos-de-venda localizados em 12 cidades no Brasil. A idade mdia dos carros vendidos foi de 11 meses.
Como conseqncia dos negcios de aluguel de carros e aluguel e gerenciamento de frotas, e considerando a constante renovao
Ainda como fator de competitividade, adiciona-se a eficincia operacional e a qualidade dos servios. A Localiza concentra de sua frota, a Companhia possui 13 lojas para venda de carros usados. A venda de carros usados vendidos diretamente aos
esforos no atendimento aos clientes em todos os nveis e acredita que tal nfase desempenhou importante papel na construo consumidores (79,2% dos 18.763 carros vendidos em 2005) tm como objetivo reduzir o custo de depreciao em comparao
da fidelidade dos clientes. Alm disso, a Localiza diferencia-se da concorrncia por uma maior cobertura nacional. com a venda a revendedores, concessionrias, atacadistas ou em leiles. O mercado de carros usados 4,3 vezes o de carros
novos, e em 2005 foram vendidos aproximadamente 7 milhes de carros. A venda de usados da Localiza e Total Fleet em 2005
representou cerca de 0,27% desse mercado.

22 23
ndice ndice
Concorrncia
receita lquida Ebitda
A Localiza enfrenta em sua atividade de aluguel de carros a concorrncia de locadoras nacionais e estrangeiras de
diferentes portes. Nos mercados locais, h concorrncia de inmeras locadoras de pequeno porte, que operam com estruturas de
baixo custo fixo e tributrio, e tm em geral, como principal estratgia, preos baixos.
Por outro lado, as concorrentes de menor porte no possuem marca, distribuio e a escala das principais redes.
A capacidade das empresas de aluguel de carros de conquistar participao de mercado depende de inmeros fatores,
incluindo poltica de tarifas, atendimento, reconhecimento da marca, disponibilidade de acesso via internet, convenincia, facilidade
de acesso s agncias de aluguel, indicaes de agncias de viagens, o perfil, idade e manuteno geral da frota. A Companhia
monitora constantemente a concorrncia de forma a estar apta a manter estratgias diferenciadas em cada mercado.

4 - ANLISE DOS RESULTADOS


Crescimento orgnico e horizontal 2003 2004 2005
37,1 43,5 42,1
No ano de 2005, foram abertas 34 novas agncias, 11 em reas antes operadas por franqueados=+e1623 % em novos mercados.
CAGR
A abertura de novas agncias fora de aeroportos permite uma expanso focada no mercado local. As agncias em aeroportos
continuam sendo relevantes para o negcio, sendo responsveis por 46% do volume de dirias do aluguel de carros em 2005,
reflexo de um crescimento de 16% do trfego areo no ano, fruto principalmente da maior atuao de novas companhias areas. A
Dados financeiros - consolidado 2004 2005 Var. %
expanso dos nmeros de cartes de crdito em 27% em 2005, relativamente a 2004, tambm contribuiu para este crescimento,
visto ser pr-requisito para locaes e ainda permite o parcelamento em at 10 vezes. Esta expanso vem ocorrendo tanto nos Receita lquida 616,4 854,9 38,7%
grandes centros, nas periferias como no interior. Lucro bruto 234,5 286,4 22,1%
Margem bruta 38,1% 33,5% -4,6pp
Lucro operacional (antes dos efeitos financeiros) 169,6 203,5 20,0%
Nmero de passageiros em aeroportos Nmero de cartes de crdito
Margem operacional 27,5% 23,8% -3,7pp
Lucro lquido 102,3 96,7 -5,5%
CAGR=
+19% Margem lquida 16,6% 11,3% -5,3pp
+16%
CAGR=
EBIT 169,6 203,5 19,9%
Milhes Milhes Margem EBIT 27,5% 23,8% -3,7pp
EBITDA 268,1 359,8 34,2%
Margem EBITDA 43,5% 42,1% -1,4pp
Lucro por ao 1,66(*) 1,53 -7,8%
Valor patrimonial da ao 4,17(*) 5,28 28,8%
Nmero total de aes (mil) 61.440(*) 63.302 3,0%
Fonte: Infraero Fonte: ABECS Valor de mercado da ao (29/12/05) - 28,63 n.a.
(*) admitido o desdobramento de 1:4
DESTAQUES
CAGR=
+19% OPERACIONAIS E FINANCEIROS - 2005
DIRIAS DE ALUGUeL (MILHES)
* Receita bruta de R$879,6 milhes em 2005, 38,0% superior ao ano de 2004.

* EBITDA (*) de R$359,8 milhes em 2005, 34,0% maior que 2004.

* Crescimento de 29,6% no volume de dirias e 19,4% no volume de carros vendidos.

* Frota prpria de 43.333 carros (incluindo franquias) em dezembro de 2005, 20,7% maior que 2004.

* Valorizao das aes de 152,8% (Economtica), 114,7 p.p. superior ao Ibovespa.

(*) O EBITDA o lucro lquido antes dos impostos, antes das despesas financeiras, despesas de depreciao
e amortizao, de outras receitas (despesas) no operacionais lquidas e participao minoritria.

24 25
ndice ndice
Receita lquida Indicadores 2004 2005
Dvida lquida (*) x Valor da Frota 52% 66%
As receitas lquidas de aluguis e vendas da Companhia aumentaram 38,7%, passando de R$616,4 milhes em 2004 para
R$854,9 milhes em 2005. Tal aumento atribudo principalmente a um aumento nos volumes de dirias do aluguel de carros e Dvida lquida (*) x Patrimnio Lquido 1,15 1,60
de frota, bem como aos aumentos de volume e dos preos mdios dos carros usados vendidos. Dvida lquida (*) x EBITDA 1,10 1,50

As receitas de aluguel de carros aumentaram 39,1%, passando de R$185,9 milhes em 2004 para R$258,6 milhes em 2005. (*) A dvida liquida corresponde s disponibilidades reduzidas pelos emprstimos e financiamentos de curto e longo prazo.
Tal acrscimo deveu-se principalmente a um crescimento de 41,4% no volume de dirias. A elevao do volume de negcios foi
observada em todos os segmentos. Esse resultado deveu-se basicamente ao crescimento orgnico. As dirias referentes s novas As despesas financeiras lquidas aumentaram 174,8%, passando de R$25,8 milhes em 2004 para R$70,9 milhes em 2005,
agncias corresponderam a 3,3% do total de dirias em 2005. principalmente devido a:

As receitas de aluguel e gerenciamento de frotas aumentaram em 16,0%, passando de R$122,4 milhes em 2004 para R$142,0 I. Aumento das despesas financeiras em 198,3%, passando de R$44,7 milhes em 2004 para R$133,5 milhes em 2005,
milhes em 2005. Tal acrscimo atribudo principalmente ao crescimento de 19,4% no volume de dirias de novos contratos decorrente do maior volume de recursos captados para fazer frente ao crescimento da frota, que passou de 28.699 veculos em
firmados em 2005. 2004 para 35.865 veculos em 2005, alm da elevao de quase 3,0 pontos percentuais verificados na variao mdia do CDI;

As receitas com venda de carros usados aumentaram 47,9%, passando de R$301,9 milhes em 2004 para R$446,5 milhes em II. Aumento das receitas financeiras em 70,4%, passando de R$39,8 milhes em 2004 para R$67,9 milhes em 2005, decorrente
2005. Esse crescimento decorreu do aumento de 19,4% no volume de carros vendidos (15.715 carros em 2004 e 18.763 carros do maior volume aplicado em funo da captao em 20 de maio de 2005 de R$350 milhes de debntures para a liquidao das
em 2005), bem como de um crescimento de 24,6% nos preos mdios de venda. A elevao do volume de carros vendidos reflete o Senior Notes em outubro de 2005;
prprio crescimento da frota, principalmente do aluguel de carros, nos ltimos anos, dentro de um programa regular de renovao.
O aumento nos preos mdios de venda reflete os reajustes superiores inflao praticados pelas montadoras a partir de 2004, III. As variaes monetrias cambiais lquidas foram substancialmente reduzidas em 2005 em funo da liquidao dos contratos
que se refletiram no mercado de carros usados. de swap em maro de 2005, que foram substitudos por aplicaes denominadas em dlar at o vencimento das Senior Notes em
outubro de 2005.
As receitas de franchising aumentaram 27,0%, passando de R$6,1 milhes em 2004 para R$7,8 milhes em 2005.
Lucro lquido e margem lquida
Custos de aluguis e vendas
Em funo do aumento dos custos dos veculos vendidos, das despesas de depreciao e das despesas financeiras, o lucro lquido
Os custos operacionais diretos aumentaram 48,9%, passando de R$381,9 milhes em 2004 para R$568,5 milhes em 2005. Como reduziu 5,5%, de R$102,3 milhes em 2004 para R$96,7 milhes em 2005 e a margem lquida reduziu 5,3pp de 16,6% em 2004
um percentual das receitas lquidas, os custos operacionais diretos aumentaram de 61,9% em 2004 para 66,5% em 2005. Tal para 11,3% em 2005.
acrscimo foi causado principalmente por (i) aumento do custo depreciado dos carros vendidos em relao s receitas de vendas
de carros usados em decorrncia da reduo da idade mdia dos carros vendidos em 2005 (13,6 meses) em relao a 2004 (18,3 Em USGAAP o lucro lquido aumentou 17,6%, de R$90,6 milhes em 2004 para R$106,5 milhes em 2005, em funo
meses) e (ii) aumento da despesa de depreciao devido ao aumento de 18,9% no preo mdio dos carros comprados, enquanto principalmente da diferena no mtodo de depreciao de veculos, o que afeta tanto o custo de depreciao quanto o custo de
as tarifas de aluguel permaneceram estveis. veculos vendidos.

Lucro bruto Anlise do EBITDA


O lucro bruto aumentou 22,1%, passando de R$234,5 milhes em 2004 para R$286,4 milhes em 2005. Em relao O EBITDA cresceu R$91,7 milhes (34,2%), passando de R$268,1 milhes em 2004 (margem de 43,5%) para R$359,8 milhes
receita lquida, o lucro bruto reduziu 4,6 pontos percentuais (passou de 38,1% para 33,5% da receita lquida), em decorrncia em 2005 (margem de 42,0%), revelando o bom desempenho operacional da Companhia.
principalmente do aumento do custo depreciado dos veculos vendidos sobre as receitas de vendas de carros usados e das
despesas de depreciao. 5 - INVESTIMENTO
A Companhia uma das principais compradoras de automveis das principais montadoras no Brasil. Em 2005, foram investidos
Despesas operacionais R$690,0 milhes em frota e acessrios, adquirindo 26.105 carros, em comparao com R$493,1 milhes em 2004 quando
adquiriu 22.182 carros.
As despesas operacionais cresceram 27,6%, passando de R$64,9 milhes em 2004 para R$82,8 milhes em 2005. Como um
percentual das receitas lquidas, as despesas operacionais permaneceram praticamente estveis (10,5% da receita lquida em A Companhia no celebra contratos de fornecimento com as montadoras de automveis, mas mantm negociaes constantes de
2004 e 9,7% em 2005). acordo com suas necessidades.

As compras da Localiza, Total Fleet e franqueados do Brasil totalizaram 30.879 carros e representaram 1,9% das vendas no
mercado interno (nacional e importado).
Despesas financeiras lquidas 2004 2005 Var. % Var. em Reais
Despesas financeiras (44.761) (133.502) 198,3% (88.741) Em 2005, a Companhia investiu R$28,0 milhes em bens do ativo imobilizado (exceto carros), em comparao com R$10,2 milhes
Receitas financeiras 39.832 67.872 70,4% 28.040 em 2004.
Variaes monetrias e cambiais, lquidas (20.869) (5.274) -74,7% 15.595 - Os dispndios de capital da Companhia consistiram principalmente de:
- abertura de novas agncias de aluguel de carros;
Despesas financeiras, lquidas (25.798) (70.904) 174,8% (45.106)
- reforma e padronizao de novo design das agncias de aluguel;
- melhorias nos sistemas de informtica da Companhia;
- reforma geral das instalaes da sede da empresa e
- compra de mveis, equipamentos de informtica e softwares.
Os recursos para dispndios de capital, excluindo expanso da frota, foram oriundos da gerao de caixa das suas operaes de
aluguel.

26 27
ndice ndice
6 - TECNOLOGIA DA INFORMAO
A Companhia investe fortemente em tecnologia da informao para suportar seu crescimento. A rede de telecomunicaes da
Companhia permite o trfego de voz e dados com tecnologia de ltima gerao, proporcionando um gerenciamento de grande
quantidade de informao. Isso representa segurana e agilidade para tomada de decises com assertividade. So mais de 1.200
workstations, 40 servidores, call center prprio com a mais moderna tecnologia e sistemas de informao desenvolvidos sob
medida e totalmente integrados, que proporcionam acesso on-line em todos os pontos de atendimento e venda. Alm disso, a
Companhia oferece acesso on-line via internet, onde o cliente faz reservas e pode consultar o seu histrico de relacionamento
com a Companhia. Os sites da Companhia, atualmente, recebem quase 300 mil visitas ms e 28% de nossas reservas so feitas
via internet e GDS. Os sistemas da operao tambm se interligam com sistemas dos clientes e agncias de viagem, facilitando o
acompanhamento de toda a operao de vendas.

Acreditamos que a atual infra-estrutura de TI pode suportar um crescimento substancial nos volumes de negcios sem a
necessidade de investimentos adicionais significativos no curto e mdio prazo.

Os processos operacionais dos franqueados, bem como os processos de gerenciamento da franqueadora so administrados on-line.

A Total Fleet desenvolveu um sistema de informaes que possibilita que todo o atendimento aos clientes, usurios e fornecedores
possa ser feito atravs da internet. Adicionalmente, os clientes de aluguel e gerenciamento de frotas podem realizar uma variedade
de rotinas gerenciais on-line e formatar relatrios.

Existe completa interligao dos sistemas de negcio aos sistemas financeiros e contbeis. Por sua vez, os sistemas financeiros
esto conectados a bancos, administradoras de cartes de crdito, montadoras de veculos, dentre outros, o que agiliza e d
segurana nos processos a baixo custo.

O investimento em tecnologia propiciou um crescimento do volume de negcios sem aumento do quadro de pessoal na mesma
proporo, resultando em ganho de escala. Os dados fornecidos pelos sistemas refletem as caractersticas e preferncias dos
clientes e so utilizados em iniciativas promocionais e de propaganda, alinhadas com os objetivos estratgicos de crescimento,
rentabilidade e qualidade.

7 - RELACIONAMENTO COM COLABORADORES


A tabela abaixo mostra o nmero de colaboradores relativos aos dois exerccios findos em 31 de dezembro de 2005 e 2004,
distribudos em divises:
Em 31 de dezembro
2005 2004 % A poltica de recursos humanos da empresa busca identificar, treinar e promover seus talentos internos em busca de uma constante
atualizao.
Aluguel de carros 1,405 1,171 20,0%

Aluguel e gerenciamento de frotas 114 104 9,6% Em 2005, todos os colaboradores tiveram a oportunidade de participar de atividades de treinamento, o que representou um total
de 66.606 horas treinadas (47.390 horas em 2004) e um investimento da ordem de R$1,2 milho (R$1,4 milho em 2004).
Venda de veculos usados 208 200 4,0%
A delegao planejada e autonomia para a gesto dos meios necessrios ao alcance dos resultados pactuados, atravs de
Franchising 12 12 - contratos anuais de gesto, criam a oportunidade de manter um sistema de remunerao varivel. A Localiza efetua pagamentos
de participao nos resultados a seus colaboradores desde 1991, tendo sido uma das primeiras empresas no Brasil a adotar essa
Administrao 106 79 34,2% forma de remunerao.
1,845 1,566 17,8%
Entre 1998 e 2002, a Localiza implementou um Programa de Stock Options Plano de Opes de Compra de Aes, que oferece
a certos colaboradores e executivos a opo de adquirir aes por preos estabelecidos anualmente. Foram exercidas em 2005
Nota: no inclui estagirios: 78 em 2005 e 64 em 2004
1.862.500 opes e restam 108.500 opes a serem exercidas com data limite em abril de 2007, que podero ser exercveis a
partir de 30 de abril de 2006.

A Localiza no possui outros planos de benefcios, como aposentadoria e penso.

As prticas e polticas acima mencionadas tm permitido Localiza operar com baixo ndice de turn-over, principalmente nos nveis
de superviso e gerncia.

28 29
ndice ndice
2005 2004 9- RESPONSABILIDADE SOCIAL
Nmero de admisses 648 444
Nmero de demisses 370 318
Turn-over geral 22,2% 21,7%

Projeto cultural apia a cultura h mais de 20 Somente em 2005, foram 43 projetos


anos em todo o Brasil. apoiados e 4.200 pessoas contempladas
pelo programa.

8 - PREMIAES E RECONHECIMENTOS
Em 2005, a Localiza manteve sua posio de destaque no setor locao de veculos conquistando vrios prmios que Em 2005, foi arrecadada cerca de 1
consideraram sua inovao, sustentabilidade financeira, qualidade dos servios, satisfao dos clientes e transparncia. Assim, a Projeto social que prev e apia instituies tonelada de alimentos, alm de artigos

empresa conquistou os principais prmios do segmento, como os que seguem abaixo: atravs de voluntariado. de higiene e material pedaggico para
70 crianas.

Prmio / Classificaes Outorgante Motivo Projeto educacional que abre oportunidades


de integrao do mundo empresarial com a Em 2005, foram 6.016 crianas
Prmio Aliana Comercial BB Turismo Homenageia os parceiros comerciais sociedade atravs da escola. A Localiza uma atendidas pelo programa.
Turismo da operadora. das mantenedoras, cujo presidente em Minas
Gerais Eugnio Mattar.
Prmio Desempenho IMIC (Fundao Instituto Categoria de Servios Gerais,
Empresarial Miguel Calmon de Estudos indicou a Localiza como a maior
Sociais e Econmicos) empresa mineira no segmento e a
Total Fleet como a melhor.
Programa que envolve campanhas educativas Como ao inicial, esto sendo
O Melhor de Viagem e Turismo Revista Viagem e Turismo Eleita pelos leitores da Revista Via- e mais uma srie de iniciativas a fim de realizados encontros com cerca de
gem e Turismo, como Melhor Loca- prevenir acidentes e combater a violncia 5.000 fornecedores da empresa em
dora de Veculos (Localiza). no trnsito. um projeto de longo prazo que todo o Pas, encontros com os cerca
buscar a conscientizao das pessoas sobre de 7.500 agentes de viagem parceiros
VII Prmio Minas Desempenho Revista Mercado Comum Empresa Excelncia de Minas, o tema com um olhar otimista. da empresa e conscientizao dos
Empresarial-Mercado Comum Liderana Setorial e Destaque colaboradores, bem como a distribuio
2004/2005 S/A de Capital Aberto. de cartilhas, adesivos e bons com o
Doaes pelo Fundo Social da Criana e do tema da campanha.
Trofu Transparncia ANEFAC Associao Premiada na categoria empresa fe- Adolescente. Doaes a instituies de trabalho social
Nacional dos Executivos chada, um reconhecimento s prti- com recursos do imposto de renda.
de Finanas, Administrao cas de transparncia na elaborao Doaes pela Lei Rouanet.
e Contabilidade de demonstraes financeiras. Doaes a projetos culturais com
recursos de imposto de renda.
Maiores e Melhores do Revista Transporte Moderno Melhor empresa no segmento
Transporte Logstica Locao de Veculos (Total Fleet).

Prmio Valor 1000 Jornal Valor Econmico Melhor empresa no setor de Servi-
os Especializados (Total Fleet).

Valor Brazils Top 200 Publicao Valor Grupo Localiza 187 maior grupo 10 - MEIO AMBIENTE
Econmico Edio 2005 empresarial entre os 200 maiores
grupos do Brasil de 2004. As atividades de aluguel de carros e de frota no tm carter poluidor, nem geram impactos ambientais significativos. No
armazenamos substncias que possam causar acidentes ambientais.

30 31
ndice ndice
11 - GOVERNANA CORPORATIVA Abaixo, quadro que demonstra as prticas de Governana adotadas pela empresa:

Desde 1997, quando a Localiza lanou um programa de Senior Notes, registrando-se na SEC Securities and Exchange Sim No Obs.
Commission, a Sociedade vem adotando prticas de Governana Corporativa requeridas pela comisso americana e elaborando 1- Transparncia
demonstraes financeiras em USGAAP (princpios contbeis aceitos nos Estados Unidos). 1.1 - Site em portugus e ingls x
1.2 - Reunies pblicas com analistas x
Em 2005, a ANEFAC (Associao Nacional dos Executivos de Finanas, Administrao e Contabilidade) concedeu o Prmio Trofu
1.3 - Road-shows x
Transparncia s Demonstraes Financeiras consolidadas da Localiza em legislao societria na categoria sociedade annima
de capital fechado. 1.4 - Poltica de divulgao de informao / fatos relevantes x
1.5 - Cronograma de eventos x
1.6 - Comunicao imediata via CVM/Bovespa (ITR/IAN/DFP/IPE)

rgos da Administrao e mercado (mailing para 4.200 endereos)


1.7 - Previso no estatuto de soluo de conflitos por arbitragem
x
x
Atualmente a Localiza administrada por um Conselho de Administrao composto de 9 membros (1/3 independentes) e uma 1.8 - Auditoria independente x
Diretoria composta de 4 membros. O Conselho Fiscal no se encontra em funcionamento. 1.9 - Rating por agncia independente x
2 - Equidade
2.1 - Cdigo de tica x
2.2 - Adeso ao Novo Mercado x
CONSELHO DE ADMINISTRAO
2.3 - Tag-Along (100%) x
Nome Cargo 2.4 - Dividendos (no temos programa automtico de reinvestimento) x
2.5 - Free-Float (mnimo de 25% das aes em circulao) x
Salim Mattar Presidente
2.6 - Capital composto apenas por aes ordinrias x
Antnio Cludio Brando Resende Vice-Presidente
2.7 - Adeso Cmara de Arbitragem x
Eugnio Mattar Conselheiro
3 - Prestao de Contas
Flvio Brando Resende Conselheiro 3.1 - Conselho fiscal instalado x Previsto
Aristides Luciano de Azevedo Newton Conselheiro 3.2 - Conselho de Administrao composto de 5 a 9 membros x 3 independentes
Eugnia Maria Rafael de Oliveira Conselheiro 3.3 - Prazo de mandato de um ano com reeleio x
Stefano Bonfiglio (*) Conselheiro 3.4 - Conselheiros eleitos pelos acionistas minoritrios x
Cssio Casseb Lima (*) Conselheiro 3.5 - Conselheiros independentes altamente qualificados x (1/3)
Paulo Roberto Nunes Guedes (*) Conselheiro 3.6 - Conselho de Administrao com atividades normatizadas em regimento interno x
3.7 - Relatrio anual especifica a participao dos administradores no capital da sociedade x
(*) Conselheiros independentes 3.8 - Relatrio anual especifica a remunerao individual ou agregada dos administradores x
3.9 - Demonstraes financeiras em padro internacional x USGAAP
diretoria 3.10 - Auditoria, controles internos (COSO) x Projeto
3.11 - O principal executivo avaliado anualmente pelo Conselho de Administrao x Em andamento
Nome Position
3.11.1 - O Conselho de Administrao aprova a avaliao da Diretoria x
Salim Mattar Diretor Presidente 3.11.2 - O Conselho de Administrao faz sua auto-avaliao
Antnio Cludio Brando Resende Diretor Vice-Presidente e a avaliao individual dos Conselheiros x
Eugnio Mattar Diretor Vice-Presidente 3.12 - Remunerao da Diretoria est vinculada aos resultados da empresa x
Roberto Mendes Diretor de Finanas e de Relaes com Investidores 3.13 - Os cargos de principal executivo da empresa e presidente
do Conselho de Administrao so ocupados por pessoas diferentes x
3.14 - Disponibilizao de:
3.14.1 - Contratos com partes relacionadas x
A Governana Corporativa muito mais que aderir aos requisitos da Bovespa, tambm ter as atitudes, frente ao mercado, 3.14.2 - Acordos de acionistas x
de alinhamento de interesses entre o controlador, a administrao e os acionistas minoritrios, com transparncia, equidade, 3.14.3 - Programas de opes de aes x
prestao de contas e conformidade. 4 - Conformidade
4.1 - Cumprimos normas reguladoras expressas nos estatutos
sociais, regimentos internos e instituies legais do Pas x
4.2 - Comits
4.2.1 - Comit de tica x
4.2.2 - Comit de divulgao x
4.2.3 - Comit de auditoria x

32 33
ndice ndice
Cdigo de tica
Rent3 x Ibovespa
A Localiza adota o cdigo de tica com os objetivos de: (i) reduzir a subjetividade de interpretaes pessoais dos princpios
ticos; (ii) ser uma referncia formal e institucional para a conduta profissional dos colaboradores, incluindo a administrao
tica de conflitos de interesses reais e/ou aparentes, tornando-se um padro para os relacionamentos internos e externos da
Localiza com acionistas, clientes, empregados, prestadores de servio, fornecedores, sindicatos, concorrncia, sociedade, governo
e a comunidade na qual ela opera; e (iii) assegurar que preocupaes com eficincia, competitividade e rentabilidade no se
sobreponham aos padres ticos.
pREO
Relaes com Investidores
Para a abertura de capital, ocorrida em maio de 2005, a Localiza estruturou uma rea de Relaes com Investidores, voltada ao
atendimento a investidores, acionistas e analistas do mercado de capitais.

So funes do RI da Localiza, alm do atendimento individual, a participao em road-shows e conferncias nacionais e


internacionais e a divulgao dos resultados trimestrais, que faz atravs de teleconferncias, webcasts e reunies pblicas com
analistas e investidores. Os calendrios de eventos ficam disposio dos interessados no nosso site e no da CVM. 23-mai 7-Jun 21-Jun 5-Jul 19-Jul 2-Ago 30-Ago 14-Set 13-Out 16-Nov 5-Dez 19-Dez 3-Jan

O RI da Localiza se pauta pelos mais elevados padres de Governana Corporativa (transparncia, equidade, prestao de contas FONTE: BOVESPA
e conformidade), sempre e dentro das melhores prticas de RI.

As principais atividades da rea de Relaes com Investidores incluem o desenvolvimento de uma cultura interna da companhia,
a divulgao de informaes obrigatrias, o relacionamento com rgos reguladores, a divulgao de informaes voluntrias
ao mercado, o relacionamento com a Bolsa de Valores, o monitoramento dos servios aos acionistas e respectivas Assemblias,
reunies com analistas de investimento e investidores potenciais, acompanhamento das avaliaes feitas sobre a companhia,
relacionamento com a imprensa com apoio de nossa rea de comunicao, e acompanhamento das condies de negociao dos
valores mobilirios da companhia.

Relacionamento com auditores independentes Instruo CVM 381/03


Volume de transaes (R$ milhes) e Evoluo valor da ao
Para a contratao de servios que no so relacionados auditoria externa, a Localiza se fundamenta nos princpios
internacionalmente aceitos que preservam a independncia do auditor, quanto a: (i) no auditar seu prprio trabalho; (ii) no exercer
funes gerenciais; e (iii) no advogar pelo seu cliente.

Todos os servios prestados, que no esto vinculados auditoria externa, so supervisionados pela Administrao.

Em conformidade com o estabelecido na Instruo CVM 381, a empresa de auditoria Deloitte Touche Tohmatsu Auditores
Independentes no foi contratada para outros trabalhos que no os de auditoria das demonstraes contbeis.

12 - MERCADO DE CAPITAIS
Em 6 de maio de 2005, foi deferido junto CVM Comisso de Valores Mobilirios, o registro da Sociedade como Companhia
Aberta. Subseqentemente, em 20 de maio de 2005, a Localiza emitiu debntures simples (no conversveis em aes), em srie
nica, no montante total de R$350.000 mil.

Simultaneamente, a Localiza procedeu a uma Oferta Pblica Inicial Secundria de Aes Ordinrias no mbito do Novo Mercado da Maio/05 jun/05 jul/05 ago/05 set/05 out/05 nov/05 dez/05
Bolsa de Valores de So Paulo, caracterizado como o mais alto nvel de Governana Corporativa no Mercado de Capitais Brasileiro.
FONTE: BOVESPA Vol. transaes Evoluo do valor das aes
Em 23 de maio de 2005, iniciou-se a negociao de 21.477.500 aes ordinrias sob o cdigo RENT3, representativas de 34,40%
do capital social.

Desde o lanamento, as aes da Localiza valorizaram-se em 152,8% (Economtica), e 114,7 p.p acima do IBOVESPA e o ndice
de negociabilidade em 2005 foi de: 93.

34 35
ndice ndice
(*) aes restantes pertencentes a
Em 31 de dezembro de 2005, o valor patrimonial por ao da Localiza era de R$5,28, tendo em vista patrimnio lquido de 14 - ESTRUTURA SOCIETRIA Aristides Luciano de Azevedo Newton
R$334.274 mil e quantidade de aes de 63.302.500. Em 31 de dezembro de 2004, as aes no estavam desdobradas em 1:4.
O valor patrimonial por ao era de R$16,69 (patrimnio de R$256.381 mil e 15.360.000 aes). Em 31 de dezembro de 2005, a estrutura societria do Grupo Localiza era conforme abaixo:

POSIO ACIONRIA POR TIPO DE ACIONISTAS

Fundos nacionais Fundadores Free Float


Investidores nacionais - PF 62.3% 37.7%

Investidores estrangeiros - PJ
Controladores

Localiza

Em 19 de maio de 2005, a Localiza contratou o Pactual como formador de mercado, objetivando o controle da diferena entre Franchising Localiza Car Rental
Franchising Prime Total Fleet
preo de compra e venda das aes. Brasil Rental International
92.5% 92.5% 100% 100% 100% 100%

LFI (*) aes restantes pertencentes a Aristides Luciano de Azevedo Newton


(*) aes restantes pertencentes a Aristides Luciano de Azevedo Newton
99.996%

13 - POLTICA DE DIVIDENDOS
A Lei 6.404/76 exige que a Companhia realize assemblia geral de acionistas at o dia 30 de abril de cada ano, na qual o dividendo
anual poder ser declarado. Adicionalmente, dividendos intermedirios podero ser declarados pelo Conselho de Administrao ad
referendum da assemblia de acionistas.

O Estatuto Social determina que no mnimo 25% do lucro lquido ajustado seja distribudo como dividendo obrigatrio. Em 2005, as principais mudanas ocorridas na estrutura societria do Grupo Localiza foram:

Nos ltimos 4 anos, a Localiza pagou seus acionistas na forma de dividendos e juros sobre o capital prprio (JCP) conforme abaixo: Maro/2005 desdobramento das aes da Localiza razo 1:4 aes ordinrias, sem alterao do capital social;

Provento Exerccio Montante Distribudo Valor por ao Data Maio/2005 emisso pela Localiza de 997.500 aes ordinrias, dentro do limite do capital autorizado, com capital social a
(R$/mil) integralizar de R$7.641.940,00 em funo do exerccio de parte das opes do Programa de Opes de Compra de Aes (Stock
JCP 2005 12.587 0,19884 23/12/05 Option).
JCP 2005 12.016 0,19244 27/06/05
Junho/2005 liquidao financeira da Oferta Pblica com integralizao do capital acima.
Dividendos 2005 5.596 0,08962 31/01/06
Dividendos 2004 4.000 0,06510 08/03/05 Novembro/2005 - emisso pela Localiza de 865.000 aes ordinrias, dentro do limite do capital autorizado, com capital social
Dividendos 2004 40.000 2,60417 22/12/04 em R$7.730.605,00 em funo do exerccio de parte das opes do Programa de Opes de Compra de Aes (Stock Option).
Dividendos 2003 10.000 0,65104 31/03/04 Como resultado dos eventos acima descritos, o capital da Localiza alterou-se de R$163.000,0 mil em 31 de dezembro de 2004,
Dividendos 2003 41.100 2,67578 13/11/03 correspondente a 15.360.000 aes para R$178.372,5 mil, correspondente a 63.302.500 aes em 31 de dezembro de 2005.
Dividendos 2002 13.250 0,86263 28/03/03

36 37
ndice ndice
15 - INVESTIMENTOS EM EMPRESAS CONTROLADAS 16 - PERSPECTIVAS PARA 2006
De maneira geral, o cenrio para a economia brasileira apresenta-se otimista com uma previso de crescimento do PIB de cerca de
Participao
3,5%, inflao estabilizada prximo dos 5%.
No patrimnio
No capital (%) No resultado
lquido A economia brasileira ter uma safra maior em 9,3% sobre o ano anterior, o agribusiness continua crescendo, a indstria dever se
2005 2004 2005 2004 2005 2004 recuperar do recuo na capacidade instalada em 2005 e o setor de servios continuar dominante em termos de share da atividade
econmica. Setores de bancos, petrleo, energia e servios, entre vrios outros, devero apresentar uma boa performance.
Controladas diretas:
Total Fleet S.A. Este cenrio pode ser afetado pelas eleies 2006 e/ou por fatores externos:
Capital de 109.630.000 aes em 2005 e 2004 100,0 100,0 216.851 186.953 39.211 50.783 a) instabilidade no Oriente Mdio com seus desdobramentos institucionais;
b) evoluo do preo do petrleo, com seus impactos na economia mundial;
c) aumento da taxa de juros e estouro da bolha imobiliria nos Estados Unidos.
Localiza Franchising S.A.
Capital de 616,254 aes em 2005 e 2004 92,5 92,5 (**) 308 (**) 163 (**)(317) (**)325 H espao para otimismo em funo da performance de vrios setores da economia brasileira que se apresentam muito competitivos
em termos internacionais, da liquidez internacional, do crescimento de pases da sia e da evoluo dos preos das comodities, alm
da novidade do lcool como combustvel para automveis, no exterior, principalmente nos Estados Unidos.
Localiza Franchising Brasil S.A.
Os drivers de crescimento da indstria esto relacionados ao crescimento do PIB, ao trfego areo, expanso do crdito, ao
Capital de 399,069 aes em 2005 e 2004 92,5 92,5 (**)443 (**) 788 3,030 (**)1.344
amadurecimento de novos mercados como o replacement (mercado de carro reserva de seguradoras e de assistncia a veculos
pelas montadoras de automveis), bem como a disseminao do hbito do carro alugado e principalmente pela consolidao do
Prime Prestadora de Servios S.A. mercado que hoje se apresenta fragmentado.
Capital de 15,000 aes em 2005 e 2004 100,0 100,0 414 54 360 (673) Apesar do PIB no ter crescido em 2005 no patamar esperado, o mercado tem percebido o bom momento da economia brasileira,
o que refletiu no risco pas de 305 bps, o mais baixo da histria, e na valorizao de 27% da bolsa de valores. A queda da inflao
Localiza Car Rental S.A. e a percepo positiva do mercado permitiram ao Banco Central retomar o processo de reduo da taxa Selic a partir do ltimo
trimestre, com sinalizao de manuteno desta poltica para 2006.
Capital de 1,500,000 aes em 2005 e 2004 100,0 100,0 515 150 15 -
Rental International, LLC
Evoluo do mercado
Cars + light de carros
cargo vans market+ comerciais
evolution leves
Capital de 1.000 aes em 2005 e 2004 100,0 44 66 44 44 44
Localiza Franchising International S.R.L.
Capital de 25,000 aes em 2005 e 2004 92,5 92,5 (*)223 (*)177 (*)(282) (*)(6)

(*) Equivale a 100% dos valores da LFI.
(**) Valor correspondente participao da Localiza, sem incluir a participao minoritria.

Vendas internas Produo Exportao

Fonte: Anfavea

Para 2006, acreditamos que a produo de automveis continuar crescendo e o ciclo de recuperao/aumento real dos preos
deve terminar.

A ADMINISTRAO

38 39
ndice ndice
Divulgao
de Resultados
(usGAAP)

40 41
ndice ndice
Localiza Anuncia EBITDA de
R$ 285,8 milhes em 2005
Receita Lquida cresce 38,2% e EBITDA cresce 36,1% DIRIAS
Crescimento de 29,6% no ano;
No Aluguel de Carros o crescimento foi de 41,4% no ano;
Belo Horizonte, 24 de fevereiro de 2006 - A Localiza Rent A Car S.A. (Bovespa: RENT3) com 310 agncias em 9 pases da Amrica No Aluguel e Gerenciamento de Frotas o crescimento foi
Latina, 32 anos de existncia, anuncia hoje seus resultados do quarto trimestre de 2005 (4T05) e do ano de 2005. As informaes de 19,4% no ano.
financeiras a seguir, exceto onde indicado em contrrio, so apresentadas em Reais (R$ milhes) e em US GAAP conforme relatrios 41,4%
gerenciais da Companhia
41,4%

O comentrio de desempenho do trimestre e ano findo em 2005 baseou-se na apurao do resultado por segmento de negcio.
Nesta apurao, as receitas e custos de aluguel de carros e de aluguel e gerenciamento de frotas so segregados das receitas e 41,4%
custos de venda de veculos usados e custos relativos frota.

1 - DESTAQUES

FROTA
Crescimento de 25,0% no ano;
RECEITA No Aluguel de Carros o crescimento foi de 23,4% no ano;
Crescimento de 38,2% no ano; No Aluguel e Gerenciamento de Frotas o crescimento foi de
No Aluguel de Carros o crescimento foi de 37,6% no ano; 28,3% no ano.
No Aluguel e Gerenciamento de Frotas o crescimento
foi de 16,7% no ano.

EBITDA
LUCRO
Crescimento de 36,1% no ano;
No Aluguel de Carros o crescimento foi de 53,2% no ano; Crescimento de 17,5% no ano;
No Aluguel e Gerenciamento de Frotas o crescimento No Aluguel de Carros o crescimento foi de 45,4% no ano;
foi de 13,8% no ano. No Aluguel e Gerenciamento de Frotas houve reduo
de de 25,6% no ano.

42 43
ndice ndice
Tabela 1 Dados Operacionais
roe - retorno sobre patrimnio
ROE
Dados Operacionais - Aluguel de Carros
Retorno de 36,7% sobre o patrimnio mdio em 2005. 1T05 2T05 3T05 4T05 2005 2004 var.%
ANO
Observaes:
1- O ROE foi calculado dividindo o lucro lquido pelo patrimnio Frota Mdia Operacional 14,831 14,784 15,051 19,325 15,998 10,979 45.7%
mdio no ano, sem considerar o lucro do prprio exerccio. Idade Mdia da Frota em Operao (meses) 5.6 5.4 7.0 6.4 6.1 5.3 15.1%
2- No lucro de 2003 desconsiderou a marcao a mercado
dos contratos de derivativos. Frota no final do perodo 17,148 20,877 17,961 24,103 24,103 19,531 23.4%
Nmero de Dirias 760,990 739,511 875,709 1,035,161 3,411,371 2,413,056 41.4%
Receita Mdia Diria por Carro (R$) 84.27 78.73 79.11 76.95 79.52 81.68 -2.6%
Taxa de Utilizao 57.30% 55.35% 63.66% 58.54% 58.77% 60.61% -1.8p.p.
Nmero de Carros Comprados 1,894 7,871 1,294 9,315 20,374 17,894 13,9%
Preo Mdio - Carros comprados (R$ mil) 20.97 23.69 24.44 25.57 24.35 19.96 22.0%
Nmero de Carros Vendidos 4,250 4,131 4,167 3,143 15,691 10,644 47.4%

2 INDICADORES FINANCEIROS Preo Mdio - Carros vendidos (R$ mil) 22.49 22.88 22.72 24.5 23.05 19.49 18.3%

Idade mdia dos carros vendidos 10.2 9.9 11.1 13.3 11.0 11.4 -3.5%

R$ million - US GAAP 1T05 2T05 3T05 4T05 2005 2004 VAR. % Dados Operacionais - Aluguel e gerenciamento de frotas
ANO
1T05 2T05 3T05 4T05 2005 2004 var.%
Receita Lquida 221.8 202.7 228.1 224.2 876.8 634.4 38.2% ` ANO
Frota Mdia Operacional 8,612 8,686 10,135 10,990 9,606 8,134 18.1%
EBITDA 75.2 59.5 70.8 80.3 285.8 210.0 36.1%
Idade Mdia da Frota em Operao (meses) 13.8 14.2 12.9 13.5 13.6 16.4 -17.1%
Margem EBITDA 33.9% 29.3% 31.1% 35.8% 32.6% 33.1% -0.5p.p.
Frota no final do perodo

Lucro Bruto 92.0 81.4 92.5 99.7 365.6 270.4 35.2% Aluguel de Frotas 8,799 9,731 11,232 11,762 11,762 9,168 28.3%
Margem 41.5% 40.2% 40.6% 44.4% 41.7% 42.6% -0.9p.p. Gerenciamento de frotas 690 783 887 929 929 625 48.6%
Nmero de Dirias 762,960 764,970 868,980 953,880 3,350,790 2,806,440 19.4%
EBIT 61.9 59.9 54.9 58.2 235.0 174.2 34.9% Receita Mdia Diria por Carro (R$) 44.58 45.00 44.07 43.66 44.28 45.25 -2.1%
Margin 27.9% 29.5% 24.1% 25.9% 26.8% 27.5% -0.7p.p.
Taxa de Utilizao 98.44% 97.85% 95.26% 96.44% 96.90% 95.84% 1.1p.p.

Lucro Lquido 26.0 31.4 22.3 26.8 106.5 90.6 17.6% Nmero de Carros Comprados 640 1,416 2,353 1,322 5,731 4,288 33.7%
Margem Lquida 11.7% 15.5% 9.8% 12.0% 12.1% 14.3% -2.2p.p. Preo Mdio - Carros comprados (R$ mil) 37.86 31.31 30.55 33.55 32.25 30.20 6.8%

Nmero de Carros Vendidos 1,002 473 823 774 3,072 5,071 -39.4%
Total number of shares 61.440 62.437 62.437 63.302 63.302 61.440 n.a.
Preo Mdio - Carros vendidos (R$ mil) 23.36 25.20 25.71 26.93 25.17 17.30 45.5%
Idade mdia dos carros vendidos 29.4 30.8 25.4 25.8 27.7 33.5 -17.3%


(i) Em 31 de dezembro, as opes no exercidas do programa de stock options eram 108.500;
Dados Operacionais - Consolidado
(ii) em 1 de maro de 2005, as aes foram desdobradas na proporo de 4 para 1, o nmero de aes no 4T04 e ano de 2004 considera
este desdobramento.
1T05 2T05 3T05 4T05 2005 2004 var.%
ano
Frota Mdia Operacional 23,443 23,470 25,187 30,315 25,604 19,113 34.0%
3 - RESULTADO POR SEGMENTO Idade Mdia da Frota em Operao (meses) 8.5 8.2 9.3 8.8 8.7 10,0 -13.0%
Nas tabelas abaixo demonstramos o lucro lquido por segmento de negcio, Aluguel de Carros e Aluguel e Gerenciamento de Frotas. Frota no final do perodo 25,947 30,608 29,193 35,865 35,865 28,699 25.0%

Tabela 1 Dados operacionais.


Nmero de Dirias 1,523,950 1,504,481 1,744,689 1,989,041 6,762,161 5,219,496 29.6%
Tabela 2 Resultado do Aluguel de Carros. Depreciao Mdia por Carro 2,028,4 (326,4) 2,002,8 1,837,9 1,426,1 970,9 46,9%
Tabela 3 Resultado do Aluguel e Gerenciamento de Frota.
Tabela 4 Resultado do Franchising. Nmero de Carros Comprados 2,534 9,287 3,647 10,637 26,105 22,182 17.7%
Tabela 5 Resultado Consolidado.
Preo Mdio - Carros comprados (R$ mil) 25.23 24.86 28.38 26.56 26.08 21.94 18.9%
A segregao das despesas e custos entre os segmentos de negcios foi feita com base em critrios internos de rateio, os quais a Administrao entende Nmero de Carros Vendidos 5,252 4,604 4,990 3,917 18,763 15,715 19.4%
melhor refletirem cada segmento de negcio.
Preo Mdio - Carros vendidos (R$ mil) 22.65 23.11 23.21 24.98 23.40 18.79 24.5%
Nas tabelas 2 e 3 as receitas e custos de veculos usados vendidos e demais custos relativos frota foram segregados do resultado de Aluguel de
Carros e de Aluguel e Gerenciamento de Frota.

44 45
ndice ndice
Tabela 2 Resultado do Aluguel de Carros R$ milhes Tabela 3 Resultado do Aluguel e Gerenciamento de Frota - R$ milhes

ALUGUEL 2005 2004 ALUGUEL 2005 2004


1T 2T 3T 4T ANT ANO 1T 2T 3T 4T ANO ANO

Receita lquida de Aluguel 64.1 58.2 69.3 79.6 271.2 197.1 Receita lquida de Aluguel 34,4 34,5 38,6 41,7 149,2 127,8
Custos do Aluguel (*) (23.0) (22.4) (25.7) (27.6) (98.7) (78.8)
Custos do Aluguel (*) (6.9) (7.8) (9.2) (10.5) (34.4) (28.0)

Lucro bruto 41.1 35.8 43.6 52.0 172.5 118.3 Lucro bruto 27.5 26.7 29.4 31.2 114.8 99.8
Despesas Operacionais (7.8) (11.6) (11.7) (10.6) (41.7) (36.5)
Despesas Financeiras Lq (1.8) - (0.4) (1.4) (3.6) (1.3) Despesas Operacionais (2.4) (3.2) (2.6) (5.5) (13.7) (10.4)

Lucro operacional aps Despesas Financeiras Lquidas (0.1) (0.2) (0.1) (0.2) (0.6) (0.6)
efeitos financeiros 31.5 24.2 31.5 40.0 127.2 80.5
Lucro operacional aps
Resultado no operacional - - - 0.2 0.2 0.1 efeitos financeiros 25.0 23.3 26.7 25.5 100.5 88.8
Imposto de renda (10.3) (6.6) (10.9) (10.7) (38.5) (23.6)
Resultado no operacional - - - - - -
Lucro lq. do perodo 21.2 17.6 20.6 29.5 88.9 57.0
Margem lquida 33.1% 30.2% 29.7% 37.1% 32.8% 28.9% Imposto de renda (8.4) (6.4) (9.1) (7.8) (31.7) (25.9)
EBITDA 34.4 25.3 33.9 45.3 138.9 90.6
Margem EBITDA 53.7% 43.5% 48.9% 56.9% 51.2% 46.0% Lucro lq. do perodo 16.6 16.9 17.6 17.7 68.8 62.9
Margem lquida 48.3% 49.0% 45.6% 42.4% 46.1% 49.2%

(*) Inclue depreciao de outros imobilizados. EBITDA 25.2 23.6 27.3 27.3 103.4 91.9
Margem EBITDA 73.3% 68.4% 70.7% 65.5% 69.3% 71.9%

SEMINOVOS E FROTA 2005 2004 (*) inclue depreciao de outros imobilizados.

1T 2T 3T 4T ANO ANO
SEMINOVOS E FROTA 2005 2004
Receita lquida de Vendas
de Carros Usados 97.8 96.3 96.9 78.9 369.9 213.1 1T 2T 3T 4T ANO ANO

Custo Depreciao Receita lquida de Vendas
Carros Vendidos (74.2) (74.5) (77.0) (63.1) (288.8) (162.4) de carros usados 23.8 12.0 21.4 21.1 78.3 89.9

Custos c/ licenciamento e outros (4.4) (4.7) (3.1) (3.5) (15.7) (8.2) Custo Depreciado
Carros Vendidos (19.4) (10.3) (18.5) (17.6) (65.8) (76.4)
Lucro bruto 19.2 17.1 16.8 12.3 65.4 42.5
Despesas Operacionais (5.6) (6.9) (7.8) (7.9) (28.2) (18.8) Custos c/ licenciamento e outros (2.1) (1.6) (2.6) (2.2) (8.5) (8.9)

Lucro bruto 2.3 0.1 0.3 1.3 4.0 4.6
Depreciao de Veculos (3.4) 0.3 (2.3) (2.4) (7.8) (3.6)
Despesas Financeiras Lquidas (12.4) (12.0) (11.7) (11.3) (47.4) (25.0) Despesas Operacionais (1.3) (0.5) (1.3) (1.7) (4.8) (7.8)

Prejuzo operacional aps Depreciao de Veculos (8.5) 1.7 (10.3) (11.5) (28.6) (15.0)
(2.2) (1.5) (5.0) (9.3) (18.0) (4.9)
efeitos financeiros
Imposto de renda 0.6 1.0 1.5 3.1 6.2 1.0 Despesas Financeiras Lquidas (8.6) (6.6) (8.2) (9.4) (32.8) (16.1)

Resultado lquido do perodo (1.6) (0.5) (3.5) (6.2) (11.8) (3.9) Prejuzo operacional
Margem lquida -1.5% -0.5% -3.6% -7.9% -3.2% -1.7% aps efeitos financeiros (16.1) (5.3) (19.5) (21.3) (62.2) (34.3)

EBITDA 13.9 10.5 9.6 5.9 39.9 26.1 Imposto de renda 5.4 2.5 6.5 6.5 20.9 8.5
Margem EBITDA 14.2% 10.9% 9.9% 7.5% 10.8% 12.2%
Resultado lquido. Do perodo (10.7) (2.8) (13.0) (14.8) (41.2) (25.8)
Net Margin -44.5% -23.3% -60.7% -70.1% -52.7% -28.6%

EBITDA 0.9 (0.3) (0.8) - (0.2) (1.3)
EBITDA Margin 3.8% -2.5% -3.7% - -0.3% -1.4%

TOTAL 2005 2004

1T 2T 3T 4T ANO ANO
TOTAL 2005 2004
Receita Lquida 161.9 154.5 166.2 158.5 641.1 410.2
1T 2T 3T 4T ANO ANO

Lucro lquido do perodo 19.7 17.1 17.1 23.3 77.2 53.1 Receita Lquida 58.2 46.5 60.0 62.8 227.5 217.7

EBITDA 48.3 35.8 43.5 51.2 178.8 116.7 Lucro lq. do perodo 6.0 14.1 4.6 2.9 27.6 37.1
Margem EBITDA 29.8% 23.2% 26.2% 32.3% 27.9% 28.4%
EBITDA 26.1 23.3 26.5 27.3 103.1 90.6

Margem EBITDA 44.8% 50.1% 44.2% 43.5% 45.4% 41.6%

46 47
ndice ndice
Tabela 4 Franchising R$ milhes 4 COMENTRIO DE DESEMPENHO DE 2005
2005 2004 4.1 Receitas Operacionais
FRANCHISING 1T 2T 3T 4T ANO ANO
Receita lquida 1.7 1.7 1.9 2.9 8.2 6.5 Receita Lquida VAR.%

Custos diretos (1.0) (1.2) (1.0) (1.6) (4.8) (5.3) (R$ milhes-US GAAP) 1T05 2T05 3T05 4T05 2005 2004 ANO

Aluguel de carros 64.1 58.2 69.3 79.6 271.2 197.1 37.6%
Lucro bruto 0.7 0.5 0.9 1.3 3.4 1.2
Aluguel e Gerenciamento de frotas 34.4 34.5 38.6 41.7 149.2 127.8 16.7%
Despesas Operacionais - - (0.1) (0.2) (0.3) (0.1)
Venda de carros usados:
Despesas Financeiras Lquidas - (0.1) - - - -
- Aluguel de carros 97.8 96.3 96.9 78.9 369.9 213.1 73.6%
Lucro/prejuizo operacional
- Aluguel de frotas 23.8 12.0 21.4 21.1 78.3 89.9 -12.9%
aps efeitos financeiros 0.7 0.4 0.8 1.1 3.0 1.1
Franchising 1.7 1.7 1.9 2.9 8.2 6.5 26.2%
Resultado no operacional - - - - -
Receita Lquida Total 221.8 202.7 228.1 224.2 876.8 634.4 38.2%
Imposto de renda (0.2) (0.2) (0.2) (0.3) (0.9) (0.7)
Participao minoritria - - - (0.2) (0.2)
- As receitas lquidas da Companhia aumentaram 38,2%, passando de R$634,4 milhes em 2004 para R$876,8 milhes em 2005. Tal
Lucro/prejuzo lquido do perodo 0.5 0.2 0.6 0.6 1.9 0.4
elevao atribuda principalmente a um crescimento do volume de dirias do aluguel de carros, bem como aos aumentos do volume
Margem lquida 29.4% 11.8% 31.6% 20.7% 23.2% 6.2% e dos preos de venda dos carros usados.

EBITDA 0.8 0.5 0.9 1.7 3.9 2.6
As receitas de aluguel de carros aumentaram 37,6%, passando de R$197,1 milhes em 2004 para R$271,2 milhes em 2005. Tal
Margem EBITDA 47.1% 29.4% 47.4% 58.6% 47.6% 40.0%
acrscimo deveu-se a um crescimento de 41,4% no volume de dirias, parcialmente compensado por uma reduo de 2,6% nas
tarifas mdias de locao. A elevao do volume de negcios foi observada em todos os segmentos. Esse crescimento, principalmente
orgnico, deveu-se a: (i) aumento do nvel de atividade econmica no Brasil em 2005; (ii) aumento do fluxo de passageiros em aeropor-
tos; (iii) aumento dos usurios de carto de crdito; (iv) foco no mercado local e nos plos e clusters de maior crescimento. A reduo
da tarifa mdia decorre do crescimento de contratos de curto prazo (mini lease), que tem tarifas mdias mais baixas por ter utilizao
Tabela 5 Resultado Consolidado - R$ milhes mais elevada.

As receitas de aluguel e gerenciamento de frotas aumentaram em 16,7%, passando de R$127,8 milhes em 2004 para R$149,2 mil-
LOCALIZA RENT A CAR S.A. hes em 2005. Tal acrscimo atribudo a um crescimento de 19,4% no volume de veculos locados, que foi parcialmente compensado
E SUBSIDIRIAS 2005 2004
por uma queda de 2,1% nos preos mdios de locao. O aumento do volume de negcios decorreu de novos contratos firmados em
1T 2T 3T 4T ANO ANO 2005. A reduo nos preos mdios foi pelo aumento de competitividade.

Receita lquida 221.8 202.7 228.1 224.2 876.8 634.4 As receitas com a venda de carros usados aumentaram 47,9%, passando de R$303,0 milhes em 2004 para R$448,2 milhes em

Custos diretos (*) (131.0) (122.5) (137.1) (126.1) (516.7) (368.0) 2005, devido a um crescimento de 19,4% no volume de carros vendidos (15.715 carros em 2004 e 18.763 carros em 2005), e pelo au-
mento de 24,5% nos preos mdios de venda. A elevao do volume de carros vendidos reflete o crescimento da frota, principalmente
Lucro bruto 90.8 80.2 91.0 98.1 360.1 266.4
do aluguel de carros, dentro do programa regular de renovao da frota. O aumento nos preos mdios de venda dos carros usados
Despesas Operacionais (17.1) (22.2) (23.5) (25.9) (88.7) (73.6) reflete o aumento dos preos dos carros novos praticados pelas montadoras a partir de 2004, bem como mudana do mix de carros
Depreciao de veculos (11.9) 2.0 (12.6) (13.9) (36.4) (18.6)
com maior valor agregado e reduo na idade mdia dos carros vendidos da Total Fleet, passando de 32,2 meses em 2004 para 27,7
meses em 2005.
Despesas Financeiras Lquidas (22.9) (18.9) (20.4) (22.3) (84.5) (43.0)
As receitas de franchising aumentaram 26,2%, passando de R$6,5 milhes em 2004 para R$8,2 milhes em 2005.
Lucro operacional aps 38.9 41.1 34.5 36.0 150.5 131.2
efeitos financeiros

Resultado no operacional - - - 0.2 0.2 0.1 4.2 Custos Diretos

Imposto de renda (12.9) (9.7) (12.2) (9.2) (44.0) (40.7) Custos Diretos 1T05 2T05 3T05 4T05 2005 2004 VAR.%
(R$ milhes US GAAP) ANO
Participao minoritria - - - (0.2) (0.2) -
Aluguel de carros (27.4) (27.1) (28.8) (31.1) (114.4) (87.0) 31.6%
Lucro lquido do perodo 26.0 31.4 22.3 26.8 106.5 90.6
Aluguel e Gerenciamento de frotas (9.0) (9.4) (11.8) (12.7) (42.9) (36.9) 16.3%
Margem lquida 11.7% 15.5% 9.8% 12.0% 12.1% 14.3%
Custo Depreciado
EBITDA 75.2 59.6 70.9 80.2 285.9 210.0 dos Carros Vendidos
Aluguel de carros (74.2) (74.5) (77.0) (63.1) (288.8) (162.4) 77.8%
Margem EBITDA 33.9% 29.4% 31.1% 35.8% 32.6% 33.1% Aluguel de frotas (19.4) (10.3) (18.5) (17.6) (65.8) (76.4) -13.9%

Franchising (1.0) (1.2) (1.0) (1.6) (4.8) (5.3) -9.4%

(*) inclue depreciao de outros imobilizados Total de Custos Diretos (131.0) (122.5) (137.1) (126.1) (516.7) (368.0) 40.4%
% sobre a receita -59.1% -60.4% -60.1% -56.2% -58.9% -58.0% 0,9p.p.

No ano de 2005, os custos operacionais diretos aumentaram 40,4%, passando de R$368,0 milhes em 2004 para R$516,7 milhes
em 2005. Como um percentual das receitas lquidas, os custos operacionais diretos, permanceram estveis em torno de 58%.

48 49
ndice ndice
4.3 Despesas Operacionais 4.5 Despesas financeiras lquidas
Despesas Operacionais Despesas Financeiras Lquidas VAR.%
VAR.%
(R$ million-US GAAP)
1T05 2T05 3T05 4T05 2005 2004 (R$ million - US GAAP)
ANO
1T05 2T05 3T05 4T05 2005 2004
ANO

Aluguel de carros (7.8) (11.6) (11.7) (10.6) (41.7) (36.5) 14.2% Despesa financeira (25.6) (38.6) (44.5) (24.7) (133.4) (36.9) 261.5%

Aluguel e Gerenciamento de frotas (2.4) (3.2) (2.6) (5.5) (13.7) (10.4) 31.7% Receita financeira 12.1 20.2 21.9 7.2 61.4 26.7 130.0%

Venda de carros Aluguel de carros (5.6) (6.9) (7.8) (7.9) (28.2) (18.8) 50.0% Impostos sobre receitas financeiras - - - 0.9 0.9 (1.3) -169.2%

Venda de carros Aluguel de frotas (1.3) (0.5) (1.3) (1.7) (4.8) (7.8) -38.5% Despesas financeiras lquidas (13.5) (18.4) (22.6) (16.6) (71.1) (11.5) 518.3%

Franchising - - - (0.2) (0.2) (0.1) - Variao monetria e cambial (8.0) (0.1) 2.2 (5.2) (11.1) 17.5 162.8%

Total (17.1) (22.2) (23.5) (25.9) (88.7) (73.6) 20.5% Ganhos (perdas) com derivativos (1.4) (0.4) - (0.5) (2.3) (49.0) -95.3%
(9.4) (0.5) 2.2 (5.7) (13.4) (31.5) -57.5%
% sobre a receita total -7.7% -11.0% -10.3% -11.6% -10.1% -11.6% -1.5p.p.
Despesas financeiras, lquido (22.9) (18.9) (20.4) (22.3) (84.5) (43.0) 96.5%

As despesas operacionais aumentaram 20,5%, passando de R$73,6 milhes em 2004 para R$88,7 milhes em 2005, em decorrn-
cia do aumento nas despesas de vendas, necessrias para apoiar o aumento na receita do aluguel de carros (37,6%) e de venda de
carros usados (47,9%), bem como os gastos com ofertas de aes e debntures no montante de R$3,6 milhes e da criao da rea As despesas financeiras lquidas aumentaram, passando de R$43,0 milhes em 2004 para R$84,5 milhes em 2005, principalmente devido:
de Relaes com Investidores. Estes gastos foram compensados com reverso de proviso de contingncias fiscais e reduo dos
custos relativos a Stock Option. Como um percentual das receitas lquidas, as despesas operacionais reduziram 1,5p.p. em 2005. I. Aumento das despesas financeiras lquidas, passando de R$11,5 milhes em 2004 para R$71,1 milhes em 2005, decorreu do
crescimento da frota, que passou de 28.699 veculos no final de 2004 (custo de R$653.8 milhes) para 35.865 veculos em 2005
(custo de R$961.7 milhes), alm do aumento de 3p.p. na taxa de juros;

II. Reduo de R$18,1 milhes nas despesas de variaes monetrias, cambiais, swap e derivativos (que inclui o efeito da variao
cambial das Senior Notes e dos emprstimos sob Repasses de Captao Externa, lquido do resultado dos contratos de swap),
4.4 Depreciao de carros decorrente da substituio, em maro de 2005, do swap contratado para dar proteo a operao dos Senior Notes por aplicaes
em ttulos denominados em dlar. As Senior Notes foram pagas em 03 de Outubro de 2005.
Depreciao de carros 1T05 2T05 3T05 4T05 2005 2004 VAR.%
ANO
(R$ million-US GAAP)

Depreciao de carros 4.6 Lucro lquido

- Aluguel de carros (3.4) 0.3 (2.3) (2.4) (7.8) (3.6) 125.7% O aumento do lucro lquido, passando de R$90,6 milhes em 2004 para R$106,5 milhes em 2005, decorreu principalmente do
- Aluguel de frota (8.5) 1.7 (10.3) (11.5) (28.5) (15.0) 90.7% aumento no volume de negcios nos segmentos de aluguel de carros e de aluguel e gerenciamento de frotas compensado com
aumento nas despesas financeiras. Em relao receita lquida, o lucro lquido reduziu de 14,3% em 2004 para 12,1% em 2005.
Total (11.9) 2.0 (12.6) (13.9) (36.4) (18.6) 96.2%

% over Total Revenue -5.4% 1.0% -5.5% -6.2% -4.2% -2.9% 1.3p.p.

4.7 EBITDA
A tabela abaixo apresenta a reconciliao do lucro lquido para o EBITDA:
As despesas de depreciao dos carros aumentaram 96,2%, passando de R$18,6 milhes em 2004 para R$36,4 milhes em 2005,
devido ao aumento do preo dos carros comprados e do aumento de 7.166 carros na frota (R$307,9). A depreciao mdia por Clculo do EBITDA VAR.%
1T05 2T05 3T05 4T05 2005 2004
carro cresceu 46,9% em decorrncia do aumento dos preos dos carros novos de 17,3% em 2004 e de 18,9% em 2005. Tambm (R$ million - US GAAP)
ANO
os sinais que o ciclo de aumento real de preos de carros novos est terminando, refletiram nas nossas estimativas de preos de
venda dos carros usados aps a vida til e conseqentemente nos aumentos das taxas de depreciao. Lucro Lquido 26.0 31.4 22.3 26.8 106.5 90.6 17.5%

Depreciao de veculos - calculada pela aplicao de taxas percentuais de depreciao obtidas pela comparao do preo Depreciao de veculos 11.9 (1.9) 12.6 13.9 36.5 (18.6) -296.2%
estimado de mercado na data prevista de venda com o preo de aquisio, acrescido dos acessrios colocados em cada carro. O Outras depreciaes e amortizaes 1.4 1.4 1.7 1.9 6.5 4.8 35.4%
valor de mercado estimado, que considera fatores como marca, modelo e ano de fabricao, , ainda, deduzido das despesas de
venda estimadas a serem incorridas no processo de alienao. As estimativas do preo de venda de mercado alteram-se na linha Stock Options - - 1.6 6.2 7.8 12.4 -37.1%
do tempo, resultando em revises peridicas das taxas de depreciao dos veculos ( medida que os reajustes dos preos dos
carros novos, repercutem nos preos dos carros usados). As taxas de depreciao, calculadas conforme explicitado, so aplicadas Despesas financeiras, lquidas 22.9 18.8 20.4 22.3 84.4 43.0 96.3%
ao custo de aquisio dos veculos em bases exponenciais decrescentes, adotando-se o mtodo da soma dos dgitos dos anos, em Imposto de renda e contribuio social 13.0 9.7 12.1 9.2 44.0 40.7 8.1%
bases trimestrais, que permite uma contraposio da depreciao mais elevada do carro logo aps a compra, com menores custos
de manuteno no perodo inicial de utilizao do carro. EBITDA 75.2 59.5 70.8 80.3 285.8 210.0 36.1%

50 51
ndice ndice
4.9 Liquidez e perfil de endividamento
EBITDA POR SEGMENTO VAR.% A Companhia utiliza recursos de capital principalmente para os seguintes propsitos: (i) aquisio de novos carros para aumento e
1T05 2T05 3T05 4T05 2005 2004
(R$ milhes US GAAP) ANO
renovao da frota de aluguel; (ii) pagamento de servio de dvida; e (iii) capital de giro.
Aluguel de carros 48.3 35.8 43.5 51.2 178.8 116.7 53.2%
As principais fontes de recursos so o capital gerado pelas operaes e os recursos oriundos de emisses de debntures e endivi-
Margem EBITDA 29.8% 23.2% 26.2% 32.3% 27.9% 28.4% -0.5p.p. damento de curto prazo:

Aluguel e gerenciamento de frotas 26.1 23.3 26.5 27.3 103.1 90.6 13.8%
- R$350 milhes em debntures captados em maio de 2005, no conversveis em aes e com prazo de 5 anos com pagamento do
Margem EBITDA 44.8% 50.1% 44.2% 43.5% 45.3% 41.6% 3.7p.p. principal no vencimento e juros semestrais, taxa de 108,5% do CDI ao ano;
- Para suprir suas necessidades de fluxo de caixa de curto prazo, a Companhia usa linhas de crditos do tipo compror. Os recursos para
Franchising 0.8 0.5 0.9 1.7 3.9 2.6 50.0% pagamento aos bancos resultam do fluxo de caixa operacional, principalmente, da receita da venda de carros substitudos na frota.
Total 75.2 59.5 70.9 80.2 285.9 210.0 36.1%
A tabela a seguir apresenta o clculo da dvida lquida (dvida total menos disponibilidades) da Companhia:
Margem EBITDA 33.9% 29.4% 31.1% 35.8% 32.6% 33.1% -0.5p.p.
Clculo da Dvida Lquida
(R$ milhes-US GAAP) 12/31/05 12/31/04 VAR. % VAR. Reais
Dvida de Curto Prazo 116,.8 407.6 -71.3 (290.8)
O EBITDA cresceu 36,1% (R$75,8 milhes), passando de R$210,0 milhes em 2004 para R$285,9 milhes em 2005, em linha com
o crescimento das receitas de 38,2%. Como percentual das receitas a margem EBITDA permaneceu em torno de 33%. Dvida de Longo Prazo 493.3 2.9 170.1 490.4
Dvida Total 610.1 410.5 48.6 199.6
Disponibilidades 70.7 129.3 -45.3 (58.6)
Dvida Lquida 539.4 281.2 91.8 258.3

Dvida Lquida / EBTIDA 1.9 1.3
4.8 Fluxo de caixa
Dvida Lquida / Patrimnio Lquido 1.4 1.0

Dvida Lquida / Valor da Frota 59.9% 45.9%
Fluxo de Caixa Sinttico 1T05 2T05 3T05 4T05 2005 2004 VAR.%
(R$ milhes US GAAP)
ANO

Caixa lquido gerado pelas (aplicado


nas) atividades operacionais 64.1 (136.8) 63.1 (237.4) (247.0) (97.9) 152.3% 5 - PERSPECTIVAS PARA 2006

Caixa lquido aplicado nas De maneira geral o cenrio para a economia brasileira apresenta-se otimista com uma previso de crescimento do PIB de cerca de
atividades de investimento (69.4) (4.6) (10.2) (9.9) (94.1) (14.2) 562.7% 3,5%, inflao estabilizada prximo dos 5%.

Caixa lquido gerado pelas
H espao para otimismo em funo da performance de vrios setores da economia brasileira que se apresentam muito competitivos
atividades de financiamento 454.6 139.6 90.2 (401.9) 282.5 82.2 243.7%
em termos internacionais, da liquidez internacional, do crescimento de pases da sia e da evoluo dos preos das comodities,
Aumento (Reduo) alm da novidade do lcool como combustvel para automveis, em outros pases, principalmente Estados Unidos.
quido do Caixa 449.3 (1.8) 143.1 (649.2) (58.6) (29.9) 96.0%
Os drivers de crescimento da indstria esto relacionados ao crescimento do PIB, ao trfego areo a expanso do crdito ao amadu-
Disponibilidades no
recimento de novos mercados como o replacement (mercado de carro reserva de seguradoras e de assistncia a veculos pelas
incio do perodo 129.3 578.6 576.8 719.9 129.3 159.2 -18.8%
montadoras de automveis), bem como a disseminao do hbito do carro alugado e principalmente pela consolidao do mercado
Disponibilidades no que hoje se apresenta fragmentado.
final do perodo 578.6 576.8 719.9 70.7 70.7 129.3 -45.3%
Apesar do PIB no ter crescido em 2005 no patamar esperado, o mercado tem percebido o bom momento da economia brasileira,
o que refletiu no risco pas de 305 bps, o mais baixo da histria, e na valorizao de 27% da bolsa de valores. A queda da inflao
e a percepo positiva do mercado permitiram ao Banco Central retomar o processo de reduo da taxa Selic a partir do ltimo
trimestre, com sinalizao de manuteno desta poltica para 2006.
Os recursos lquidos gerados pelas atividades operacionais da Companhia passaram de uma aplicao de R$97,9 milhes em 2004
para uma aplicao de R$247,0 milhes em 2005. A variao de R$149,1 milhes decorre principalmente do aumento de recursos
para expanso da frota.

Os recursos advindos das atividades de financiamento (R$269,9 milhes em 2005 comparados a R$82,2 milhes em 2004) se
originaram da contratao de emprstimos para aplicao em frota.

52 53
ndice ndice
6 DEMONSTRAES FINANCEIRAS

54 55
ndice ndice
56 57
ndice ndice
7 - RECONCILIAO BR X US GAAP 8 GLOSSRIO E OUTRAS INFORMAES
Custos Diretos

Custos operacionais do aluguel de carros - incluem manuteno, sinistros (acidentes e furtos), emplaca-
mento, licenciamento, pessoal operacional (salrios, encargos e benefcios relacionados), responsvel pelo
atendimento e manuteno, e custos relativos s agncias, dentre eles aluguis pagos pelas concesses em
aeroportos, aluguis de imveis e de rede de dados e voz, depreciao e amortizao de imobilizados/ben-
feitorias, servios de utilidade pblica, dentre outros;

Custos operacionais do aluguel e gerenciamento de frotas semelhantes aos custos do aluguel de carros,
exceto pelos custos associados s agncias e custos de aeroportos;

Tributos sobre as receitas - referem-se ao PIS/COFINS incidentes sobre o faturamento, no regime de no


cumulatividade destas contribuies para a Localiza e Total Fleet;

Custo das vendas de carros usados - consiste no valor de aquisio dos carros (e seus acessrios),
depreciado at a data da venda, reduzido do desconto tcnico. O desconto tcnico corresponde ao desconto
no preo do veculo concedido ao comprador em funo de reparos necessrios, que no foram realizados
previamente sua colocao para venda. efetuada uma reapropriao de custos, debitando-se esse valor
aos custos operacionais diretos em contrapartida a um crdito no custo do veculo vendido.

Custos operacionais diretos de franquia - consistem basicamente em pessoal (salrios, encargos e benef-
cios) responsvel por prestar assistncia aos franqueados e gastos de viagem.

Despesas Operacionais

Despesas de vendas (i) referentes a aluguel: com publicidade, pessoal da equipe de vendas, de call center
da Central de Reservas e Assistncia a Clientes, no caso do aluguel de carros, e (ii) Total Fleet 24 Horas, no
caso do aluguel e gerenciamento de frotas; comisses a vendedores, a agentes de viagem e outros terceiros;
proviso para devedores duvidosos; (iii) referentes a venda de seminovos: publicidade, pessoal de equipe de
vendas, aluguis de imveis, e de rede de dados e voz, depreciao e amortizao de imobilizados/benfeito-
rias, servios de utilidade pblica, dentre outros;

Despesas gerais, administrativas e outras - incluem pessoal administrativo, aluguel da matriz, consultoria,
auditoria e assessoria, e honorrios da Administrao;

Outras depreciaes e amortizaes - inclui depreciao de outros ativos imobilizados, calculadas linear-
mente, bem como amortizaes de benfeitorias em imveis de terceiros.

Investimento Lquido em Carros: Dispndios de capital na aquisio de carros e acessrios, lquidos da receita
de vendas de carros usados.
Seminovos: Termo utilizado pela Companhia para designar carros com at 3 anos de uso.
U.S. GAAP: United States Generally Accepted Accounting Principles, ou princpios contbeis geralmente acei-
tos nos Estados Unidos da Amrica.

Yield Management: Sistema de precificao de aluguel de veculos que possibilita a maximizao da


rentabilidade.

58 59
ndice ndice
Demonstraes
Financeiras

60 61
43
ndice ndice
Deloitte Touche Tohmatsu
Rua Paraba, 1122
20 e 21 andares
30130-141 - Belo Horizonte - MG
Brasil

Tel: +55 (31) 3269-7400


Fax: +55 (31) 3269-7470
www.deloitte.com.br

PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES

Aos Acionistas e Conselho de Administrao da


Localiza Rent a Car S.A.
Belo Horizonte - MG

1. Examinamos os balanos patrimoniais consolidados da Localiza Rent a Car S.A. (Sociedade),


uma sociedade annima brasileira, em 31 de dezembro de 2004 e de 2005, e as respectivas
demonstraes consolidadas dos resultados e de outros resultados compreensivos, das mutaes
do patrimnio lquido e do fluxo de caixa para cada um dos trs exerccios encerrados no perodo
findo em 31 de dezembro de 2005, todas expressas em Reais. As demonstraes financeiras so
elaboradas sob a responsabilidade da Administrao da Sociedade. Nossa responsabilidade a de
expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras, com base em nossa auditoria.

2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria geralmente aceitas no
Brasil. Estas normas requerem que planejemos e executemos os trabalhos de auditoria com
objetivo de obter uma razovel certeza de que as demonstraes financeiras esto livres de erros
relevantes. Uma auditoria compreende o exame, em base de testes, das evidncias que suportam
os valores e informaes apresentadas nas demonstraes financeiras. Uma auditoria tambm
inclui a avaliao das principais prticas contbeis utilizadas e das estimativas mais significativas
adotadas pela Administrao, bem como da apresentao das demonstraes financeiras tomadas
em conjunto. Acreditamos que nossos testes de auditoria proveram uma base razovel para a
emisso de nossa opinio.

3. Em nossa opinio, as demonstraes financeiras consolidadas acima referidas representam


adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira consolidada
da Localiza Rent a Car S.A. em 31 de dezembro de 2004 e de 2005, os resultados de suas
operaes, as mutaes de seu patrimnio lquido e o seu fluxo de caixa para cada um dos trs
exerccios encerrados no perodo findo em 31 de dezembro de 2005, de acordo com os princpios
contbeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da Amrica.

4. Nossa auditoria tambm compreendeu a traduo para dlares norte-americanos dos valores
denominados em Reais em 31 de dezembro de 2005 e, na nossa opinio, referida traduo foi
feita em conformidade com a metodologia descrita na nota explicativa 2 (c). Esses valores so
apresentados apenas para a convenincia de leitores nos Estados Unidos da Amrica.

Belo Horizonte, 15 de fevereiro de 2006

DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Walmir Bolgheroni


Auditores Independentes Contador
CRC-2SP 011.609/O-8 S/MG CRC-SP 139.601/O-9 T/MG

2
62 63
ndice ndice
LOCALIZA RENT A CAR S.A. E CONTROLADAS
LOCALIZA RENT A CAR S.A. E CONTROLADAS
BALANOS PATRIMONIAIS CONSOLIDADOS
BALANOS PATRIMONIAIS CONSOLIDADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 E DE 2005
EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 E DE 2005 (Em milhares de Reais e de U.S. dollars)
(Em milhares de Reais e de U.S. dollars)

PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO 31 de dezembro de


A T I V O 31 de dezembro de 2004 2005 2005
2004 2005 2005 R$ R$ US$
R$ R$ US$ PASSIVO CIRCULANTE:
ATIVO CIRCULANTE: Emprstimos e financiamentos 142.397 98.001 41.868
Disponibilidades 129.345 70.758 30.229 Dvidas de curto prazo 201.131 2.741 1.171
Contas a receber, lquidas 54.821 93.334 39.875 Juros a pagar sobre dvida de longo prazo - debntures - 16.123 6.888
Veculos operacionais, lquidos 467.753 705.722 301.500 Perda no realizada em derivativos (Nota 16) 64.068 - -
Imposto de renda e contribuio social diferidos 2.042 2.890 1.235 Contas a pagar 58.753 39.398 16.832
Outros 3.364 14.738 6.296 Salrios e encargos 13.315 14.491 6.191
657.325 887.442 379.135 Imposto de renda e contribuio social 1.793 1.659 708
ATIVO REALIZVEL A LONGO PRAZO: Outros impostos 2.380 4.693 2.005
Veculos operacionais, lquidos 144.397 194.515 83.101 Imposto de renda e contribuio social diferidos 15.396 24.338 10.398
Depsitos judiciais 18.949 23.267 9.940 Adiantamentos de clientes 5.579 7.319 3.127
Imposto de renda e contribuio social diferidos 13.865 11.191 4.781 Outros 1.511 13.171 5.627
Outros 337 2.904 1.241 506.323 221.934 94.815
177.548 231.877 99.063 PASSIVO EXIGVEL A LONGO PRAZO:
Emprstimos e financiamentos 2.954 143.281 61.213
IMOBILIZADO, LQUIDO 23.997 45.509 19.443 Dvida de longo prazo - debntures - 350.000 149.528
Proviso para contingncias 52.371 53.210 22.733
GIO 4.704 4.704 2.010 Imposto de renda e contribuio social diferidos 5.734 6.246 2.668
Outros 2.680 117 50
ATIVO TOTAL 863.574 1.169.532 499.651 63.739 552.854 236.192

PARTICIPAO MINORITRIA 153 269 115


As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras consolidadas.
PATRIMNIO LQUIDO:
Capital social 169.723 194.781 83.215
Capital adicional (Nota 19) 12.404 10.546 4.506
Lucros acumulados 111.232 189.148 80.808
293.359 394.475 168.529

PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO TOTAL 863.574 1.169.532 499.651

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras consolidadas.

3 4
64 65
ndice ndice
LOCALIZA RENT A CAR S.A. E CONTROLADAS LOCALIZA RENT A CAR S.A. E CONTROLADAS

DEMONSTRAO CONSOLIDADA DOS RESULTADOS E OUTROS RESULTADOS DEMONSTRAO CONSOLIDADA DAS MUTAES DO PATRIMNIO
COMPREENSIVOS PARA OS EXERCCIOS FINDOS EM LQUIDO PARA OS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2003, 2004 E DE 2005
31 DE DEZEMBRO DE 2003, 2004 E DE 2005
(Em milhares de Reais)
(Em milhares de Reais e de U.S. dollars)

Exerccio findo em 31 de dezembro de Outros lucros


2003 2004 2005 2005 (prejuzos)
Capital Capital Lucros compreensivos
R$ R$ R$ US$
social adicional acumulados acumulados Total
RECEITA LQUIDA:
Aluguel de carros 155.291 197.098 271.282 115.898
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2002 135.723 - 59.374 (475) 194.622
Aluguel de frota 120.309 127.822 149.221 63.750
Franquia 5.456 6.526 8.200 3.503 Dividendos (Nota 18 c) - - (54.350) - (54.350)
Venda de veculos usados 250.978 303.010 448.201 191.482 Juros sobre o capital prprio (Nota 18 b) - - (21.141) - (21.141)
Receita lquida total 532.034 634.456 876.904 374.633
Aumento de capital (Nota 18 b) 17.970 - - - 17.970
CUSTOS E DESPESAS: Lucro lquido - - 105.640 - 105.640
Custo direto (97.924) (107.156) (134.710) (57.551)
Outros resultados compreensivos - - - 475 475
Custo da venda de veculos usados (206.579) (238.807) (354.505) (151.453)
Impostos sobre receitas de aluguel, franquias e outras (16.337) (18.058) (22.040) (9.416) SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2003 153.693 - 89.523 - 243.216
Despesas de vendas, administrativas, gerais e outras (58.963) (72.833) (87.662) (37.451) Dividendos (Nota 18 c) - - (50.000) - (50.000)
Depreciao de veculos (37.222) (18.557) (36.513) (15.599)
Outras depreciaes e amortizaes (3.841) (4.796) (6.456) (2.758) Juros sobre o capital prprio (Nota 18 b) - - (18.859) - (18.859)
Total de custos e despesas operacionais (420.866) (460.207) (641.886) (274.228) Aumento de capital (Nota 18 b) 16.030 - - - 16.030
Lucro operacional 111.168 174.249 235.018 100.405 Opes de compra de aes (Nota 19) - 12.404 - - 12.404
RECEITAS (DESPESAS) FINANCEIRAS, LQUIDAS 40.677 (43.016) (84.415) (36.064) Lucro lquido - - 90.568 - 90.568
OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) NO- SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 169.723 12.404 111.232 - 293.359
OPERACIONAIS, LQUIDAS 97 207 165 70
Lucro antes dos impostos e da participao Dividendos (Nota 18 c) - - (4.000) - (4.000)
minoritria 151.942 131.440 150.768 64.411 Juros sobre o capital prprio (Nota 18 b) - - (24.603) - (24.603)
IMPOSTOS DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL: Aumento de capital (Nota 18 a) 15.372 - - - 15.372
Corrente (23.256) (40.915) (32.755) (13.994) Opes de compra de aes (Nota 19) 9.686 (1.858) - - 7.828
Diferido (22.940) 179 (11.275) (4.817) Lucro lquido - - 106.519 - 106.519
(46.196) (40.736) (44.030) (18.811)
Lucro antes da participao minoritria 105.746 90.704 106.738 45.600 SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 194.781 10.546 189.148 - 394.475

PARTICIPAO MINORITRIA (106) (136) (219) (93)


Lucro lquido 105.640 90.568 106.519 45.507
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras consolidadas.
Outros resultados compreensivos:
Marcao a mercado de ttulos e valores mobilirios 501 - - -
Ajuste de reclassificao de perdas realizadas 219 - - -
Ganho no-realizado / realizado em ttulos e valores
mobilirios 720 - - -
Imposto de renda e contribuio social diferidos
sobre ganho no-realizado / realizado (245) - - -
Outros resultados compreensivos 475 - - -
Lucro compreensivo 106.115 90.568 106.519 45.507

LUCRO POR AO - BSICO 1,72 1,47 1,71 0,73

LUCRO POR AO - DILUDO 1,72 1,47 1,69 0,72

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras consolidadas.

5 6
66 67
ndice ndice
1/2
LOCALIZA RENT A CAR S.A. E CONTROLADAS 2/2
LOCALIZA RENT A CAR S.A. E CONTROLADAS
DEMONSTRAO CONSOLIDADA DO FLUXO DE CAIXA
PARA OS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2003, 2004 E DE 2005 DEMONSTRAO CONSOLIDADA DO FLUXO DE CAIXA
(Em milhares de Reais e de U.S. dollars) PARA OS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2003, 2004 E DE 2005
(Em milhares de Reais e de U.S. dollars)

Exerccio findo em 31 de dezembro de


2003 2004 2005 2005 Exerccio findo em 31 de dezembro de
R$ R$ R$ US$ 2003 2004 2005 2005
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS:
R$ R$ R$ US$
Lucro lquido 105.640 90.568 106.519 45.507
Ajustes para conciliar o lucro lquido ao caixa
gerado pelas (aplicados nas) atividades operacionais: FLUXO DE CAIXA GERADO PELAS (APLICADO NAS)
Depreciaes e amortizaes 41.063 23.353 42.969 18.357 ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS:
Veculos baixados por roubo 1.540 2.609 4.275 1.826 Venda de ttulos e valores mobilirios 11.798 - - -
Imposto de renda e contribuio social diferidos 22.940 (179) 11.275 4.817 Liquidao de contratos de derivativos - (4.034) (66.160) (28.265)
(Constituio) / Reverso de proviso para crditos Adies ao imobilizado, lquidas (7.296) (10.209) (27.974) (11.951)
de liquidao duvidosa (128) (236) 578 247 Caixa lquido gerado pelas (aplicado nas) atividades de
Proviso para contingncias 15.537 8.414 284 121 investimentos 4.502 (14.243) (94.134) (40.216)
Perdas realizadas na venda de ttulos e valores
mobilirios e derivativos 219 25 1.706 729 FLUXO DE CAIXA GERADO PELAS (APLICADO NAS)
Variaes monetrias e cambiais, lquidas (46.896) (17.428) (31.987) (13.665) ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO:
Perdas no realizadas com derivativos 7.016 49.030 504 215 Emprstimos de curto prazo:
Despesas de remunerao - opes de compra de Captaes 57.454 332.791 971.945 415.237
aes - 12.404 7.828 3.344 Amortizaes do principal (49.182) (200.732) (1.177.803) (503.184)
Outros (454) 1.198 (2.465) (1.053) Emprstimos de longo prazo:
Captaes - 2.954 139.000 59.384
(Aumento) Reduo dos ativos operacionais: Debntures - - 350.000 149.528
Clientes 5.946 (7.579) (39.091) (16.701)
Veculos operacionais Aumento de capital 17.970 16.030 15.372 6.567
Aquisies (288.361) (493.109) (690.040) (294.801) Dividendos (54.350) (50.000) (4.000) (1.709)
Custo da venda de veculos usados 211.176 248.651 361.171 154.300 Juros sobre o capital prprio (21.141) (18.859) (12.016) (5.134)
Depsitos judiciais (260) (996) (3.498) (1.494) Caixa lquido gerado pelas (aplicado nas) atividades
Impostos a recuperar - (1.830) (8.986) (3.839) de financiamento (49.249) 82.184 282.498 120.689
Outros (3.199) 6.169 (5.554) (2.373)
AUMENTO (REDUO) LQUIDO DE DISPONIBILIDADES 87.873 (29.919) (58.587) (25.030)
Aumento (Reduo) dos passivos operacionais:
Contas a pagar 62.852 (22.917) (18.817) (8.039) DISPONIBILIDADES NO INCIO DO EXERCCIO 71.391 159.264 129.345 55.259
Salrios e encargos 1.495 1.753 1.176 502
Imposto de renda e contribuio social 494 2.108 (134) (57) DISPONIBILIDADES NO FINAL DO EXERCCIO 159.264 129.345 70.758 30.229
Outros impostos 1.026 (2.210) 481 205
Adiantamentos de clientes 969 732 1.740 743 Divulgao suplementar s informaes do fluxo de caixa:
Proviso para contingncias (5.657) (483) (803) (343)
Juros sobre emprstimos e demais passivos (660) 1.690 12.645 5.402 Caixa pago durante o exerccio referente a:
Outros 322 403 1.273 547 Juros 24.435 24.825 52.606 22.475
Caixa lquido gerado pelas (aplicado nas) atividades Imposto de renda e contribuio social 24.083 34.337 33.613 14.360
operacionais 132.620 (97.860) (246.951) (105.503) 48.518 59.162 86.219 36.835

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras consolidadas.

7 8
68 69
ndice ndice
Localiza Rent a Car S.A. Localiza Rent a Car S.A.

LOCALIZA RENT A CAR S.A. E CONTROLADAS Em 31 de dezembro de 2005, a estrutura da Sociedade, incluindo os franqueados no Brasil e
exterior, era composta dos seguintes dados (no-auditados): 310 agncias em 181 cidades
NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS no Brasil e 36 cidades em 8 pases da Amrica Latina. Das 254 agncias no Brasil, 117 so
EM 31 DE DEZEMBRO DE 2003, 2004 E DE 2005 operadas pela Localiza e as 137 restantes por empresas franqueadas. O sistema de franquias
(Em milhares de Reais e U.S. Dollars, exceto se indicado de outra forma) da Localiza administrado no Brasil pela controlada Localiza Franchising Brasil S.A. -
Franchising Brasil, e nos demais pases da Amrica Latina, pela controlada Localiza
Franchising S.A. - Franchising, atravs de sua subsidiria sediada na Argentina, Master
1. A SOCIEDADE E SUAS OPERAES Franchisee Argentina S.A. - MFA, atualmente denominada Localiza Franchising
International S.R.L. - LFI. Os franqueados brasileiros pagam Franchising Brasil uma
A Localiza Rent a Car S.A. (Sociedade ou Localiza) uma sociedade annima de taxa de integrao, mais percentuais mensais referentes ao aluguel da marca e taxa de
capital aberto, constituda de acordo com as leis brasileiras e com sede em Belo Horizonte - publicidade e propaganda, calculados com base na receita bruta. Os franqueados
Minas Gerais. internacionais pagam LFI percentuais mensais referentes ao aluguel da marca, dependendo
das condies do mercado local.
Em 6 de maio de 2005, foi deferido junto CVM - Comisso de Valores Mobilirios, o
registro da Sociedade como Companhia Aberta, sendo autorizada a negociao pblica de Em 31 de dezembro de 2005, de acordo com os controles da Administrao, a frota era
valores mobilirios de sua emisso. composta pelos seguintes dados no auditados: 43.333 veculos, sendo 35.865 prprios,
incluindo 11.762 do segmento de aluguel de frotas, 7.468 pertencentes a franqueados no
A Localiza abriu seu capital atravs de Oferta Pblica Secundria de Aes Ordinrias. A Brasil e o restante a franqueados no exterior. A frota do aluguel de carros normalmente
abertura de capital se deu no mbito do Novo Mercado da Bolsa de Valores de So Paulo, renovada aps sua vida til econmica de 12 meses, sendo uma poro significativa vendida
que caracteriza o mais alto nvel de Governana Corporativa no Mercado de Capitais a consumidores finais atravs de 13 (no auditado) lojas de venda de veculos usados,
Brasileiro. A negociao das aes iniciou-se em 23 de maio de 2005, sob o cdigo RENT3, localizadas em 12 (no auditado) cidades do Brasil.
ofertando 21.477.500 aes ordinrias, representativas de aproximadamente 34,40% do
capital social. Das aes ofertadas, 20.480.000 pertenciam aos fundos de investimentos A Total Fleet S.A. (Total Fleet), subsidiria integral da Sociedade, conduz os negcios de
mantidos pelo Credit Suisse First Boston - CSFB. O restante, 997.500 aes, pertenciam a aluguel de frotas. O perodo dos contratos de aluguel de frotas de veculos varia de 12 a 48
colaboradores que exerceram a sua opo de compra de aes. meses. Os contratos podem ser cancelados com um aviso antecipado de 30 dias e com o
pagamento de multas que variam de 10% a 50% dos pagamentos remanescentes dos
Em 20 de maio de 2005, a Localiza emitiu debntures simples (no conversveis em aes), contratos, dependendo dos termos e clusulas de renovao. O aluguel de frotas inclui
em srie nica, no montante total de R$350.000 - Nota 12. manuteno, cobertura de risco e substituio de veculos, contratados conforme definio
do cliente. A Total Fleet tambm oferece servios de administrao de frota para os carros
Como parte do programa de Senior Notes (Nota 11 c), a Sociedade foi registrada na de propriedade dos clientes. A Total Fleet oferece manuteno e assistncia tcnica em todo
Securities and Exchange Commission (SEC) nos Estados Unidos da Amrica, em 10 de o territrio nacional atravs de prestadores de servio terceirizados.
maro de 1998. Em 11 de maio de 2005, a Sociedade requeriu o cancelamento deste
registro.
(a) Ciso e constituio de novas controladas
A Sociedade e suas controladas operam em quatro segmentos de negcio complementares:
Em 31 de maro de 2004, foi realizada a ciso da Localiza Franchising, pelos valores
aluguel de carros, aluguel de frotas, venda de veculos usados e concesso de franquias
contbeis, os quais se aproximavam dos valores de mercado, gerando uma nova Sociedade,
(franchising).
denominada Localiza Franchising Brasil S.A., que tornou-se responsvel pelas operaes de
franquia no Brasil. A Localiza Franchising manteve apenas o investimento na LFI, empresa
responsvel pelas operaes de franquia no exterior. Esta reestruturao no teve impacto
nas demonstraes financeiras consolidadas da Sociedade.

Em 10 de dezembro de 2004, a Sociedade constituiu uma nova subsidiria integral, Localiza


Car Rental S.A., que se dedica s atividades de aluguel de carros, aluguel e/ou
administrao de frotas de carros, bem como a explorao e licena de marcas e franquias
no Brasil.

9 10
70 71
ndice ndice
Localiza Rent a Car S.A. Localiza Rent a Car S.A.

Em 9 de maro de 2005, com o objetivo de gerenciar seus investimentos financeiros no (a) Consolidao - As demonstraes financeiras consolidadas incluem as contas da
exterior, a Sociedade constituiu uma nova subsidiria integral - Rental International, LLC, Localiza e de suas controladas Total Fleet, Prime, Franchising, Franchising Brasil, Car
sediada no Estado de Delaware, nos Estados Unidos da Amrica - EUA. Rental, Rental International e LFI. Todos os saldos e transaes significativas
intercompanhia foram eliminados na consolidao.
(b) Vencimento das Senior Notes
(b) Disponibilidades - Representadas por investimentos de alta liquidez, conversveis em
Em 3 de outubro de 2005, foi liquidada a operao de Senior Notes iniciada pela Sociedade caixa sem nenhuma penalidade ou perda de principal e taxa de juros de mercado.
em 1 de outubro de 1997, no montante total de principal mais juros de US$105.125 mil.
(c) Proviso para crditos de liquidao duvidosa - Constituda em montante considerado,
pela Administrao da Sociedade, como suficiente para cobrir eventuais perdas nas
2. APRESENTAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS contas a receber, considerando a experincia passada, a situao financeira dos clientes
da Sociedade e dos recebveis vencidos.
(a) Registros contbeis
(d) Veculos operacionais - Compreende os veculos do aluguel de carros e do aluguel de
Os registros contbeis da Sociedade so mantidos em Reais (R$), baseados nos critrios frotas, registrados pelo seu custo de aquisio, deduzido da depreciao acumulada. A
da Lei da Sociedades por Aes, que fornece um mecanismo simplificado de depreciao calculada com base em taxas anuais que objetivam mensurar a reduo
contabilizao para os efeitos da inflao at 31 de dezembro de 1995. As necessria para aproximar o valor contbil lquido dos veculos, na data esperada de
demonstraes financeiras so preparadas com base nestes registros e de acordo com as venda, ao seu valor de realizao e inclui tambm os custos de comercializao. As
prticas contbeis adotadas no Brasil, que so a base para determinao dos impostos taxas mdias anuais de depreciao nos anos de 2003, 2004 e 2005 foram de 8,8%,
sobre a renda e dos direitos dos acionistas, como o clculo dos dividendos. 3,4% e 4,5%, respectivamente. A Sociedade e sua controlada Total Fleet, com o
objetivo de refletir maior depreciao dos veculos durante o princpio de sua vida til,
Os registros contbeis da LFI so mantidos em Pesos Argentinos (ARP) e traduzidos adotam o mtodo da soma dos dgitos decrescentes, calculado em bases trimestrais para
para Reais pela taxa de cmbio na data final de cada balano. Para todos os perodos todos os perodos apresentados.
apresentados, os efeitos da converso foram imateriais.
A Sociedade periodicamente avalia o valor dos seus ativos fixos para impairment. O
(b) Apresentao das demonstraes financeiras consolidadas valor de um ativo fixo considerado no-realizvel pela Sociedade quando o fluxo de
caixa no descontado deste ativo identificvel separadamente como menor do que seu
As demonstraes financeiras foram preparadas de acordo com os princpios contbeis valor registrado. Neste caso, uma perda ser reconhecida baseada no montante pelo
geralmente aceitos nos Estados Unidos da Amrica, os quais diferem em certos aspectos qual o valor registrado excede o valor justo de mercado do ativo fixo. O valor justo de
dos princpios contbeis aplicados pela Sociedade e suas controladas nas demonstraes mercado determinado primariamente usando o fluxo de caixa antecipado descontado.
financeiras preparadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e na No foram registradas perdas de impairment para os exerccios apresentados.
Argentina, ou para outros propsitos societrios no Brasil e na Argentina.
(e) Imobilizado - Registrado pelo valor atualizado do custo de aquisio para os perodos
(c) Traduo dos saldos de Reais para U.S. dollars para convenincia anteriores a 30 de junho de 1997. A depreciao calculada utilizando o mtodo linear
pela taxa anual de 20% para computadores, 4% para imveis e 10% para os demais
As demonstraes financeiras consolidadas em anexo foram traduzidas para U.S. itens. As benfeitorias em imveis de terceiros so amortizadas pelo menor perodo
dollars pela taxa de cmbio de R$ 2,3407 para US$ 1,00, que a taxa de cmbio entre a vida til estimada do ativo ou do contrato de aluguel.
comercial de venda de mercado divulgada pela Banco Central do Brasil, para 31 de
dezembro de 2005. Esta traduo foi feita unicamente para convenincia dos leitores e (f) Obrigaes contingenciais, danos materiais e outros relacionados a veculos - A
no deve ser interpretada como uma representao de que os valores em Reais poderiam Sociedade e sua controlada Total Fleet contabilizam possveis contingncias, com base
ser convertidos para U.S. dollars por esta ou qualquer outra taxa de cmbio. na opinio de seus assessores legais, relacionadas a danos pessoais, materiais e
indenizaes por morte referentes s lides cuja perda seja considerada provvel
Sociedade. A Sociedade no contrata seguro contra riscos envolvendo danos causados
3. PRINCIPAIS PRTICAS CONTBEIS por coliso e roubo dos veculos. As perdas so registradas quando incorridas.
Historicamente, tais perdas no tm sido significativas. A Administrao no espera
As demonstraes financeiras consolidadas foram preparadas em conformidade com os que perdas materiais possam ocorrer no futuro, baseada em sua experincia no ramo de
princpios contbeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da Amrica, baseados nas aluguel de veculos no Brasil.
seguintes prticas contbeis:

11 12
72 73
ndice ndice
Localiza Rent a Car S.A. Localiza Rent a Car S.A.

(g) Imposto de renda e contribuio social - A Sociedade contabiliza os impostos sobre a (k) Gastos com publicidade - Gastos com publicidade so registrados quando incorridos.
renda de acordo com as previses do SFAS n 109, Accounting for Income Taxes, No foram diferidos gastos com publicidade nos exerccios apresentados. Gastos com
que requer a aplicao do mtodo do passivo compreensivo (comprehensive liability publicidade montam em R$8.990, R$9.602 e R$18.027 para os exerccios findos em 31
method) na contabilizao dos impostos sobre o lucro. O SFAS n 109 requer o de dezembro de 2003, 2004 e 2005, respectivamente.
reconhecimento de impostos diferidos ativos e passivos calculados sobre os impactos
fiscais futuros estimados dos eventos atribuveis a diferenas intertemporais entre os (l) Uso de estimativas - A preparao das demonstraes financeiras consolidadas de
valores contbeis dos ativos e passivos e suas respectivas bases fiscais, alm de acordo com os princpios contbeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da Amrica
crditos de prejuzo fiscal e base negativa de contribuio social. requer que a Administrao efetue estimativas e adote premissas que afetam os
montantes apresentados de ativos, passivos e divulgao de ativos e passivos
Impostos diferidos ativos e passivos so mensurados usando a alquota em vigor no ano contingentes nas datas das demonstraes financeiras consolidadas, bem como os
em que se espera a realizao ou baixas dessas diferenas intertemporais. De acordo valores das receitas, custos e despesas durante os perodos apresentados. Estimativas
com o SFAS n 109, o efeito nos impostos diferidos ativos e passivos decorrentes de significativas so utilizadas quando da contabilizao da proviso para crditos de
mudanas nas alquotas fiscais reconhecido no resultado do exerccio em que a liquidao duvidosa, valor justo de ttulos e valores mobilirios, depreciao de
mudana ocorrer. veculos operacionais, gio, imposto de renda e contribuio social, incluindo o
reconhecimento de proviso para perdas, contingncias e programa de opes de
Impostos diferidos ativos so reduzidos atravs do reconhecimento de uma proviso compra de aes, entre outros. Embora estas estimativas sejam baseadas no melhor
para perdas, quando necessria, caso seja mais provvel do que no que os crditos entendimento da Administrao de eventos atuais e aes que devem acontecer no
tributrios no sero realizados. futuro, os resultados atuais podem diferir das estimativas includas nestas
(h) Instrumentos financeiros derivativos - A Sociedade aplica o SFAS n 133, "Accounting demonstraes financeiras consolidadas.
for Derivative Instruments and Hedging Activities", o qual foi emitido em junho de
1998 e retificado pelo SFAS n 137, "Accounting for Derivative Instruments and (m) Juros sobre o capital prprio - Juros pagos aos acionistas, calculados de acordo com a
Hedging Activities-Deferral of the Effective Date of FASB Statement n 133", e pelo Lei n 9.249/95 e alteraes subsequentes, so contabilizados a dbito de Lucros
SFAS n 138, "Accounting for Derivative Instruments and Certain Hedging Activities", Acumulados nas demonstraes financeiras consolidadas. Os juros foram calculados
e pelo SFAS n 149, "Amendment of Statement n 133 on Derivative Instruments and com base no patrimnio lquido, limitado TJLP e dedutvel para fins de apurao
Hedging Activities". De acordo com o SFAS n 133, a Sociedade reconhece seus de imposto de renda e contribuio social.
derivativos nos balanos patrimoniais pelo seu valor justo, contabilizados no resultado
na rubrica de receitas ou despesas financeiras. (n) Programa de opes de compra de aes - A Companhia registra as opes de compra
de aes utilizando a contabilizao pelo plano varivel de acordo com o APB n 25 -
(i) Ativos e passivos denominados em moedas estrangeiras ou sujeitos atualizao Accounting for Stock Issued to Employees.. Uma vez que os preos das opes so
monetria - Os ativos e passivos denominados em moedas estrangeiras so convertidos ajustados pela inflao, a despesa de remunerao foi recalculada em cada final de
para Reais pela taxa de cmbio divulgada pelo Banco Central do Brasil na data dos perodo, utilizando o valor intrnseco das opes e reconhecido no perodo de vesting.
balanos. Os ativos e passivos em Reais e sujeitos indexao contratual ou legal so Adicionalmente, a Companhia demonstra os efeitos no lucro lquido caso tivesse
corrigidos na data dos balanos pela aplicao do correspondente ndice. Ganhos e aplicado a prtica de registro com base no valor justo de acordo com o SFAS n 123.
perdas decorrentes de variaes cambiais e monetrias so reconhecidos no resultado
em bases correntes. (o) Lucro por ao - O lucro por ao bsico calculado dividindo o lucro lquido pelo
nmero mdio ponderado de aes ordinrias em circulao no perodo. O lucro por
(j) Receitas e despesas - As receitas de aluguel de carros so reconhecidas em bases ao diludo incorpora o aumento de aes em caso de exerccio das opes de compra
dirias de acordo com os contratos de aluguel com clientes. As receitas de aluguel de de aes (nota 20).
frota resultam de aluguis com pagamentos fixos mensais e so reconhecidas em bases
mensais pelo perodo do contrato de aluguel. As despesas de manuteno e reparo dos
veculos so registradas no resultado quando incorridas. As receitas de venda de
veculos usados so registradas quando da efetiva venda dos veculos. As receitas de
franquias so baseadas em percentual sobre a receita de aluguel de carros dos
franqueados e so reconhecidas em bases mensais. A taxa de integrao de franquia
reconhecida somente na concluso substancial de todas as condies de venda da
franquia, que coincide com a data da venda e princpio das operaes pelo franqueado.
Despesas so registradas quando incorridas.

13 14
74 75
ndice ndice
Localiza Rent a Car S.A. Localiza Rent a Car S.A.

4. DISPONIBILIDADES
31 de dezembro de
31 de dezembro de 2004 2005 2005
2004 2005 2005 R$ R$ US$
R$ R$ US$ Veculos destinados venda:
Custo 64.333 48.934 20.905
Caixa 15.165 10.129 4.327 Depreciao acumulada (2.459) (2.753) (1.176)
Aplicaes financeiras: 61.874 46.181 19.729
Certificados de Depsito Bancrios (CDB) 114.180 60.629 25.902 Veculos operacionais:
129.345 70.758 30.229 Custo 589.514 912.762 389.953
Depreciao acumulada (39.238) (58.706) (25.081)
Em 31 de dezembro de 2004 e de 2005, os saldos de aplicaes financeiras consolidadas no 550.276 854.056 364.872
pas constituem-se de aplicaes de curto prazo, negociveis e com alta liquidez no 612.150 900.237 384.601
mercado, conversveis em caixa sem penalidade ou perda de taxa de juros de mercado. As Ativo circulante (467.753) (705.722) (301.500)
aplicaes financeiras so substancialmente remuneradas com base na variao da taxa do Realizvel a longo prazo 144.397 194.515 83.101
Certificado de Depsito Interbancrio - CDI.
Os veculos operacionais so classificados como ativo circulante quando esperada que a
sua substituio e venda ocorra dentro de 12 meses.
5. CONTAS A RECEBER, LQUIDAS
A Administrao revisa periodicamente a estimativa dos valores residuais baseados nas
31 de dezembro de
mudanas dos preos de venda projetados e no tempo estimado de permanncia dos
2004 2005 2005 veculos na frota. Durante 2003, 2004 e 2005, os preos de venda projetados dos veculos da
R$ R$ US$ Sociedade foram revisados resultando em mudanas nas estimativas da Administrao para
os valores residuais dos veculos. O impacto destas mudanas nos valores residuais
Aluguel de carros e aluguel de frotas 45.484 76.124 32.522 estimados na despesa de depreciao para os veculos operacionais em 2005 foi uma
Venda de veculos usados 12.927 21.557 9.210 reduo de aproximadamente R$20.186 (R$32.179 em 2004 e R$13.382 em 2003).
Franquias 1.637 1.458 623
60.048 99.139 42.355
Proviso para crditos de liquidao duvidosa (5.227) (5.805) (2.480) 7. OUTROS
54.821 93.334 39.875
31 de dezembro de
2004 2005 2005
6. VECULOS OPERACIONAIS, LQUIDOS R$ R$ US$
Despesas antecipadas:
Representado pelos veculos utilizados nas operaes de aluguel de carros e aluguel de Senior Notes 269 - -
frotas e veculos destinados venda, como segue: Debntures - 816 349
Outros 145 633 270
IPVA, seguro, taxa de emplacamento - 521 223
Impostos a recuperar:
Impostos de renda retido na fonte sobre
aplicaes financeiras 1.061 6.143 2.624
Antecipaes de imposto de renda e
contribuio social 109 3.230 1.380
Outros impostos a recuperar 953 1.736 742
Outros 827 1.659 708
3.364 14.738 6.296

15 16
76 77
ndice ndice
Localiza Rent a Car S.A. Localiza Rent a Car S.A.

8. DEPSITOS JUDICIAIS
Software
31 de dezembro de
2004 2005 2005
2004 2005 2005
R$ R$ US$
R$ R$ US$
Custo 3.271 3.766 1.609
PIS sobre outras receitas 1.066 1.066 455
Amortizao acumulada (1.612) (1.476) (631)
Finsocial 2.429 2.429 1.038
1.659 2.290 978
ISS sobre locaes 4.086 3.969 1.696
Imposto de renda e contribuio social 3.110 3.382 1.445
SESC/SENAC 804 833 356 O perodo de amortizao dos softwares de 5 anos. As despesas de amortizao para
SEST/SENAT 2.204 2.304 984 os ativos intangveis acima mencionados montam em R$449, R$575 e R$613 para os
Trabalhistas 1.505 1.872 800 perodos findos em 31 de dezembro de 2003, 2004 e 2005, respectivamente.
Previdencirias 2.760 3.020 1.290
Multa em denncia espontnea - 2.390 1.021 A estimativa para as despesas de amortizao para os prximos cinco anos como
Outros 985 2.002 855 segue:
18.949 23.267 9.940 R$

2006 699
Os depsitos so vinculados a pendncias judiciais, cujas provises para contingncias 2007 568
contabilizadas esto demonstradas na Nota 15, quando aplicveis. 2008 513
2009 357
2010 153
9. IMOBILIZADO, LQUIDO Total 2.290
31 de dezembro de
2004 2005 2005 10. GIO
R$ R$ US$
31 de dezembro de
Imveis 1.259 1.736 742
Equipamentos de informtica 8.560 12.261 5.238 2004 2005 2005
Software 3.271 3.766 1.609 R$ R$ US$
Benfeitorias em imveis de terceiros 12.194 17.650 7.541
gio na aquisio de franqueados:
Mveis e utenslios 5.765 10.714 4.577
Auto Locadora Locar S.A. 2.800 2.800 1.196
Outros 4.393 13.314 5.688
Auto Locadora Locare S.A. 1.585 1.585 677
35.442 59.441 25.395
Londrina Locadora Ltda. 1.329 1.329 568
Depreciao e amortizao acumuladas (11.830) (14.727) (6.292)
5.714 5.714 2.441
23.612 44.714 19.103
Amortizao acumulada (1.010) (1.010) (431)
Terrenos 385 795 340
4.704 4.704 2.010
23.997 45.509 19.443

(a) Ativos intangveis

Conforme requerido pelo SFAS n 142, as seguintes informaes so divulgaes


adicionais relacionadas a outros ativos intangveis registrados pela Sociedade que esto
sujeitos a amortizao:

17 18
78 79
ndice ndice
Localiza Rent a Car S.A. Localiza Rent a Car S.A.

A Sociedade adota o SFAS no 142, "Goodwill and Other Intangible Assets". Em decorrncia As taxas de juros contratadas originalmente foram simultaneamente trocadas para a variao
da adoo dessa norma contbil, a Sociedade suspendeu a amortizao do gio desde 1 de do CDI atravs de operaes de swap. Em 31 de dezembro de 2005, as perdas em operaes
janeiro de 2002. O gio associado s aquisies acima foi alocado unidade de negcio de swap montam em R$117 (vide nota 16).
aluguel de carros. A Sociedade revisou o valor contbil do seu segmento de aluguel de
carros comparando estes valores aos seus valores justos e determinou que o valor contbil (b) Compror
do segmento no excedeu seu valor justo. O valor justo foi determinado pela Administrao
com base em metodologia de avaliao, na qual foram considerados os mltiplos projetados Em 31 de dezembro de 2005, a Sociedade e sua controlada Total Fleet possuem
do EBITDA (lucro antes dos juros, impostos, depreciao e amortizao) do segmento. A emprstimos na modalidade Compror no montante total de R$98.001. A modalidade
adoo do SFAS no 142 no impactou a posio financeira da Sociedade ou no resultado de Compror permite Sociedade adquirir carros das montadoras a prazo.
suas operaes. O SFAS no 142 requer que a Sociedade avalie o gio para impairment
anualmente, ou mais freqentemente se as circunstncias indicarem que um impairment Do montante total de R$98.001 relacionados s operaes de Compror, R$46.979
tenha ocorrido. Durante 2003, 2004 e 2005, a Sociedade avaliou o gio para impairment e (US$20.307 mil) so indexados a U.S. dollars, acrescidos por uma taxa de juros mdios
concluiu que no existem perdas de impairment. anuais de 4,12%; R$9.267 (Yen 445.259 mil) so indexados ao Yen Japons, acrescidos por
uma taxa de juros fixos de 5,00%. A indexao dos emprstimos em moeda estrangeira
citados acima foi trocada para Reais com juros baseados na variao do CDI acrescido de
11. EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS 1,2066% a.a. a 2,4266% a.a., atravs de operaes de swap contratadas. Dos R$41.755
restantes, indexados originalmente em Reais, R$4.212 foram contratados a taxas de juros
31, de Dezembro fixos anuais de 19,8% com operao simultnea de swap, trocando a taxa pr-fixada pela
2004 2005 2004 2005 2005
variao do CDI, com vencimento em Maro de 2006. Em 31 de dezembro de 2005, os
Taxa de Juros Anual (%) R$ R$ US$
Moeda Local - R$:
valores justos destas operaes aproximam-se dos valores contbeis.
Resoluo 3.221 - (a) - 9,5763 + IGPM - 51.690 22.083
Compror - (b) CDI+1,15 a CDI+1,2066 a Em 31 de dezembro de 2004, a Sociedade e sua controlada Total Fleet possuem
2,43 ou TJLP 2,4266 ou TJLP
(*)+7,1 (*)+7,1 ou 19,8 145.351 41.755 17.839
emprstimos na modalidade Compror no montante total de R$145.351, dos quais
R$122.584 acumulam juros baseados na variao do CDI, acrescidos por uma taxa mdia
Moeda Estrangeira - US$: anual de 1,15% a 2,43%, e R$22.767 acumulando juros fixos taxa de 14% a.a., a qual foi
Resoluo 2.770 - (a) - 5,61 - 64.043 27.361
Compror - (b) - 1,0 a 5,1 46.979 20.070
simultaneamente trocada pela variao da TJLP, acrescida de um spread anual de 7,1%,
Senior Notes - (c) 10,25 - 201.131 - - atravs de uma operao de Swap. Em 31 de dezembro de 2004, os valores justos destas
Moeda Estrangeira - Meda Japonesa -Yen: operaes aproximavam-se de seus valores contbeis.
Resoluo 2.770 - (a) - Zero cupom - 30.289 12.940
Compror - (b) - 3,0 a 7,0 - 9.267 3.959
346.482 244.023 104.252 (c) Senior Notes
Parcela de Curto Prazo (343.528) (100.742) (43.039)
Parcela de Longo Prazo 2.954 143.281 61.213 Em 1 de outubro de 1997, a Sociedade concluiu uma operao de captao de recursos no
exterior, mediante a colocao de ttulos denominados Senior Notes, no valor de
(*) Taxa de Juros de Longo Prazo. US$100.000 mil, com vencimento nico em 1 de outubro de 2005 e juros de 10,25% a.a.,
pagveis semestralmente em 1 de abril e 1 de outubro de cada ano. Esta operao foi
(a) Repasse de captao externa liquidada integralmente em seu vencimento.

Em 30 de setembro de 2005, a Sociedade contratou operaes de mdio prazo no montante


total de R$139.000, com vencimento entre 2 e 3 anos. Os emprstimos foram obtidos junto 12. DVIDA DE LONGO PRAZO - DEBNTURES
a instituies financeiras locais e suportados por recursos em moeda estrangeira (Resoluo
2.770 e Resoluo 3.221). Taxa de Juros
Anual - % 31 de dezembro,
Montante - Data 2005 2005 2005
Resoluo Moeda Em milhares Vencimento Taxa de Juros Anual Garantia R$ US$
3221 R$ 50.000 20/09/07 IGPM mais 9.5763% Nota Promissria Meda Local - R$:
2770 US$ 26.974 30/01/08 5.61% a.a. Nota Promissria Debntures 108,5 do CDI 366.123 156.416
2770 Yen 1.528.766 15/09/08 zero cupom Nota Promissria
Parcela de Curto Prazo (16.123) (6.888)
Parcela de Longo Prazo 350.000 149.528

19 20
80 81
ndice ndice
Localiza Rent a Car S.A. Localiza Rent a Car S.A.

Os saldos a pagar a fornecedores de veculos referem-se a veculos comprados nos ltimos


Em 17 de maio de 2005, a Sociedade registrou a emisso de 35.000 debntures junto meses do ano, sem incidncia de encargos financeiros, e com vencimento substancial em
CVM, com liquidao financeira lquida de R$350.000 em 20 de maio de 2005, e janeiro de 2006.
remunerao de 108,50% do CDI.
14. SALRIOS E ENCARGOS
A emisso corresponde a 35.000 debntures simples, no conversveis em aes, de forma
nominativa e escritural, em srie nica, com valor nominal unitrio de R$10 (dez mil
31 de dezembro de
Reais), com prazo de 5 anos e pagamento semestral de juros.
2004 2005 2005
Por conta desta emisso, a Sociedade est sujeita a certas restries de endividamento, bem R$ R$ US$
como certas hipteses de vencimento antecipado, tais como: (i) pedido de falncia; (ii)
declarao de vencimento antecipado ou inadimplemento de qualquer obrigao pecuniria Honorrios da Administrao 2.481 2.909 1.243
da Sociedade cujo valor individual ou agregado de R$10.000 (dez milhes de Reais); (iii) Proviso de frias 3.662 4.415 1.886
ocorrncia de qualquer alterao na composio societria que venha a resultar na perda do Participao nos lucros 5.816 5.574 2.381
controle acionrio pelos scios fundadores da Sociedade; (iv) reduo de capital da INSS 891 1.031 441
Sociedade e/ou recompra de suas prprias aes para cancelamento, exceto se previamente FGTS 219 253 108
autorizadas pelos Debenturistas; (v) no-manuteno de ndices financeiros apurados Outros 246 309 132
trimestralmente, como segue: (a) o ndice obtido da diviso da Dvida Lquida pelo
13.315 14.491 6.191
EBITDA no dever ser superior a 2,75; (b) o ndice obtido da diviso entre EBITDA pelas
Despesas Financeiras Lquidas no dever ser inferior a 2,50; (vi) a atividade principal da
Sociedade deixar de ser o aluguel de carros e atividades diretamente relacionadas a aluguel A Sociedade efetua pagamentos semestrais de participao nos resultados para os
de carros; (vii) deliberao ou distribuio de dividendos, juros sobre o capital prprio ou empregados de acordo com as suas categorias e avaliaes de desempenho.
qualquer outra participao no lucro prevista no Estatuto da Sociedade, se estiver em mora
com as obrigaes previstas na Escritura de debenturistas, ressalvado, entretanto, o
pagamento do dividendo mnimo obrigatrio; e (viii) transferncia ou qualquer forma de 15. PROVISO PARA CONTINGNCIAS
cesso ou promessa de cesso a terceiros dos direitos e obrigaes que respectivamente
(a) Provises
adquiriu e assumiu na Escritura, sem a prvia anuncia do Agente Fiducirio. Em 31 de
dezembro de 2005, a Administrao da Sociedade entende que todas as clusulas acima 31 de dezembro de
esto sendo cumpridas. 2004 2005 2005
R$ R$ US$
As despesas incorridas com a emisso de debntures, incluindo taxas, comisses e outros,
totalizando R$4.010, foram classificadas como despesas pagas antecipadamente, sendo PIS sobre outras receitas 7.242 - -
amortizadas linearmente pelo perodo total da dvida. Em 31 de dezembro de 2005, o valor a Finsocial 2.878 2.950 1.260
ser amortizado era de R$3.470, dos quais R$816 classificados na rubrica de outros ativos ISS sobre locaes 22.071 25.485 10.888
circulantes. Imposto de renda e contribuio social 518 518 221
Fiscais 2.610 2.482 1.060
Multa em denncia espontnea - 2.067 883
13. CONTAS A PAGAR SESC/SENAC 1.067 1.115 476
SEST/SENAT 6.235 7.413 3.167
31 de dezembro, Trabalhistas 3.184 3.314 1.416
2004 2005 2005 Previdencirias 1.658 1.513 646
R$ R$ US$ Cveis 3.836 4.497 1.921
Fornecedores de veculos 48.448 22.853 9.763 Outras 1.072 1.856 795
Servios de manuteno e troca de peas 5.858 9.180 3.922 52.371 53.210 22.733
Aluguis 921 889 380
Outros 3.526 6.476 2.767
58.753 39.398 16.832

21 22
82 83
ndice ndice
Localiza Rent a Car S.A. Localiza Rent a Car S.A.

A Sociedade e suas controladas esto contestando judicialmente certas questes


relativas a impostos e contribuies, tendo sido registradas provises para contingncias x Finsocial - Entre 1988 e 1992, a Sociedade recolheu tal contribuio alquota de
com base na opinio de seus assessores legais para as quais existem provveis riscos de 0,5%, de acordo com a legislao ento vigente. Posteriormente, a alquota foi
perda. O sumrio das principais discusses como segue: elevada gradualmente para 2%. A Sociedade est contestando esta majorao. Em 29
de julho de 1997, o Supremo Tribunal Federal exarou deciso no sentido de
x PIS sobre outras receitas - A Sociedade e suas controladas estavam questionando considerar constitucional a majorao das alquotas para as empresas prestadoras de
judicialmente a constitucionalidade da Lei n 9.718/98, que determinara o servios, com a Sociedade constituindo proviso. Em julho de 1999, a Sociedade
alargamento da base de clculo da contribuio ao PIS, dentre outros. protocolou petio requerendo converso em renda da Unio de parte dos depsitos
existentes anteriormente no valor de R$1.026, conforme Lei de Anistia n 9.779/99,
Em dezembro de 2002, a Sociedade e controladas pediram a converso em renda da na medida em que tal montante representava a liquidao integral do dbito aps o
Unio dos valores depositados em juzo, que garantiam a suspenso da exigibilidade cmputo dos benefcios da anistia. Em dezembro de 1999, o depsito foi convertido
dessa contribuio, mantendo a discusso judicial. A Sociedade e suas controladas em renda da Unio. Em 2000, a Localiza sofreu execuo fiscal para cobrana da
passaram a efetuar pagamentos mensais a partir de novembro de 2002. Em 31 de diferena entre o valor convertido em renda e o valor total da contingncia. A
maio de 2005, a Sociedade peticionou o Supremo Tribunal Federal requerendo a Sociedade embargou a execuo, alegando o direito anistia e, caso a ao seja
desistncia do pedido de converso em renda at que fosse proferido julgamento julgada procedente, os valores provisionados sero estornados e o saldo remanescente
final. dos depsitos, no montante de R$295, ser levantado. Em 31 de dezembro de 2005, a
proviso consolidada de R$2.950 (R$2.878 em 2004), sendo que em 31 de
Em novembro de 2005, houve deciso final favorvel Sociedade e controladas, dezembro de 2005 e de 2004 encontrava-se depositado em juzo o valor de R$2.429.
tendo sido declarada a inconstitucionalidade do dispositivo legal que modificou as
bases de clculo da contribuio acima mencionada. Tendo em vista a x ISS sobre locaes - A Sociedade e sua controlada Total Fleet questionam a
impossibilidade de interposio de recursos pela Unio Federal, a Sociedade reverteu constitucionalidade deste tributo sobre as operaes de locao de bens mveis no
a proviso anteriormente constituda. Os depsitos judiciais relativos a esta demanda, perodo entre julho de 2001 e julho de 2003. Com a emisso da Lei Complementar
no montante de R$1.066, no foram resgatados pela Sociedade at 31 de dezembro de 116/03, a locao de bens mveis foi excluda da lista de servios sujeitos
2005. incidncia do ISS. O valor da proviso, em 31 de dezembro de 2005, de R$25.485
(R$22.071 em 2004), dos quais R$3.969 (R$4.086 em 2004) esto depositados em
x COFINS sobre outras receitas - A Sociedade e suas controladas questionam a juzo.
cobrana da COFINS incidentes sobre outras receitas operacionais, conforme
institudo pela Lei 9.718/98. x Imposto de renda e contribuio social - A Sociedade e sua controlada Franchising
foram autuadas referentemente aos anos fiscais de 1990 a 1994, devido a
Em dezembro de 2002, a Sociedade e suas controladas pediram a converso em renda questionamentos quanto ao reconhecimento de despesas no comprovadas ou no
da Unio dos valores depositados em juzo, que garantiam a suspenso da necessrias manuteno da fonte produtora.
exigibilidade dessas contribuies, mantendo a discusso judicial. A Sociedade e suas
controladas passaram a efetuar pagamentos mensais a partir de novembro de 2002. A A Sociedade e sua controlada Franchising efetuaram suas defesas baseadas em
converso em renda da COFINS foi deferida em fevereiro de 2003. decises anteriores do Supremo Tribunal Federal e na legislao vigente. Em 31 de
dezembro de 2005 e de 2004 a proviso de R$518. Em seu processo, a Localiza
efetuou depsitos judiciais para suspender a exigibilidade do crdito tributrio da
Fazenda. Em 31 de dezembro de 2005, o montante depositado de R$3.382 (R$3.110
em 2004).

Em seu processo, a Franchising apresentou carta de fiana bancria para suspender a


exigibilidade do crdito tributrio da Fazenda no montante total de R$2.652 em 2005
e 2004.

x Multa em denncia espontnea - A Sociedade e suas controladas esto contestando


judicialmente o pagamento de multas referentes a certos tributos vencidos. Em 31 de
dezembro de 2005, a proviso de R$2.067, dos quais R$2.390 esto depositados em
juzo.

23 24
84 85
ndice ndice
Localiza Rent a Car S.A. Localiza Rent a Car S.A.

x SESC/SENAC - A Sociedade e suas controladas Franchising e Prime possuem 16. INSTRUMENTOS FINANCEIROS
questionamentos judiciais relativos a estas contribuies sobre os salrios, visto no
exercerem atividades comerciais. Em 31 de dezembro de 2005, a Sociedade e suas (a) Operaes de Swap
controladas possuem proviso no valor de R$1.115 (R$1.067 em 2004), sendo que
R$833 (R$804 em 2004) encontram-se depositados em juzo. Em 31 de dezembro de 2005, R$94.332 (R$201.131 em 2004) da dvida da Sociedade
era denominada em moeda estrangeira (U.S. dollars ou Yen Japons), e R$51.690 eram
Em dezembro de 2002, a Prime pediu a converso em renda da Unio dos valores indexados variao do IGP-M. Como as receitas da Sociedade so substancialmente
depositados em juzo, que garantiam a suspenso da exigibilidade dessas denominadas em Reais, a Sociedade contratou operaes de Swap, com o objetivo de
contribuies, mantendo a discusso judicial. A Prime passou a efetuar pagamentos proteger-se das flutuaes cambiais e da variao do IGP-M, como segue:
mensais a partir da competncia de dezembro de 2002. A converso em renda foi
deferida em abril de 2003. Valor Ganho (Perda) Ganho (Perda)
Referencial Taxa na no realizado em no realizado em
Data do - Em data do Passivo da Ativo da 31 de dezembro 31 de dezembro
x SEST/SENAT - A Sociedade e sua controlada Total Fleet possuem questionamentos Contrato Vencimento milhares contrato Sociedade Sociedade de 2004 de 2005
judiciais relativos a estas contribuies sobre os salrios, visto no exercerem
atividades de transporte. Em 31 de dezembro de 2005, a Sociedade e sua controlada De 29/09/05 57.770 (US$) 100% do Variao (64.068) -
05/09/01 De CDI cambial +
possuem proviso no valor de R$7.413 (R$6.235 em 2004), sendo que R$2.304 at 2,5642 cupom (de
(R$2.204 em 2004) encontram-se depositados em juzo. 16/10/01 at 9,30% a
2,7400 9,80% a.a.)
x Trabalhistas - A Sociedade e suas controladas so parte em vrios processos
trabalhistas relacionados, principalmente, ao reconhecimento de vnculo trabalhista e 30/09/05 30/01/08 26.974 (US$) 108% do Variao - 1.277
2,2244 CDI cambial +
ao pagamento de horas extras e respectivos encargos sociais. A Administrao, cupom de
baseada na opinio dos assessores legais, acredita que o valor provisionado de 5,9103% a.a.
R$3.314 (R$3.184 em 2004) suficiente para cobrir provveis perdas. Alguns dos
processos acima esto garantidos por depsitos em juzo no valor de R$1.872 30/09/05 15/09/08 1.528.766 (Yen) CDI + Variao - (908)
(R$1.505 em 2004) e cartas de fiana bancria no montante total de R$690, em 31 de 0,019048 1,3583% cambial
a.a.
dezembro de 2005 (R$557 em 2004).
30/09/05 20/09/07 50.000 (Reais) 107% do Variao do - (486)
x Cveis - A Sociedade e suas controladas so parte em vrios processos cveis CDI IGPM +
relacionados, principalmente, a reclamaes de indenizaes por danos causados a cupom de
terceiros por veculos locados. A Administrao, baseada na opinio dos assessores 9.8001% a.a.
Outros (60) -
legais, acredita que o valor provisionado de R$4.497 (R$3.836 em 2004) suficiente (64,128) (117)
para cobrir provveis perdas. Alguns dos processos acima esto garantidos por Passivo Circulante - Emprstimos e financiamentos (60) -
depsitos em juzo no valor de R$194 (R$13 em 2004) e cartas de fiana bancria no Passivo Circulante - Perdas no realizadas com derivativos (64,068) -
montante total de R$1.320, em 31 de dezembro de 2005 (R$289 em 2004). Passivo Exigvel a Longo Prazo - Outros - (117)

x Fiscais e previdencirias - A Sociedade parte em processos fiscais e Os ganhos (perdas) no realizados foram determinados com base no valor justo destes
previdencirios. A Administrao, baseada na opinio dos assessores legais, acredita contratos de Swap, sendo estimados com base em fluxo de caixa futuro descontado
que o valor provisionado de R$3.995 (R$4.268 em 2004) suficiente para cobrir contratado considerando as taxas de mercado, termos e condies nas datas dos
provveis perdas. Alguns dos processos acima esto garantidos por depsitos em balanos. O objetivo da Sociedade de proteger sua dvida em moeda estrangeira ou
juzo no valor de R$3.020 (R$2.760 em 2004) e cartas de fiana bancria no indexada pela inflao das flutuaes da taxa de cmbio ou variao dos ndices de
montante total de R$5.881, em 31 de dezembro de 2005 (R$5.807 em 2004). inflao, suportando sua estratgia de ter seus custos financeiros baseados na taxa de
juros local (CDI). Estes contratos foram firmados com as principais instituies
A Administrao da Sociedade, baseada na opinio dos assessores legais, no espera financeiras no Brasil.
que a resoluo dos processos acima citados ter um efeito materialmente adverso na
posio patrimonial e financeira da Sociedade ou no resultado de suas operaes e
acredita que no so requeridas provises para contingncias adicionais.

25 26
86 87
ndice ndice
Localiza Rent a Car S.A. Localiza Rent a Car S.A.

(b) Outros instrumentos financeiros


(c) Posio financeira em moeda estrangeira, lquida
A demonstrao dos valores justos estimados dos instrumentos financeiros a seguir foi
feita em conformidade com os requerimentos do SFAS n 107 Disclosure about Fair A posio financeira lquida da Sociedade em U.S. dollars e Yen Japons como segue:
Value of Financial Instruments. A Sociedade utiliza informaes disponveis de
mercado e metodologias de avaliao para estimar os montantes de valor justo. Milhares de
Entretanto, para o desenvolvimento destas estimativas necessria uma parcela Milhares de US$ Yen
considervel de julgamento na interpretao das informaes de mercado. Portanto, as 2004 2005 2005
estimativas aqui apresentadas podem no ser um indicativo dos valores que a Sociedade
poderia obter em uma transao normal de mercado. A utilizao de diferentes Valor referencial de derivativos 57.770 26.974 1.528.766
hipteses ou metodologias de avaliao pode ter um efeito material nos montantes Juros acumulados em derivativos 18.366 - -
estimados de valor justo. Juros de dvida (1.873) - -
Passivos de curto-prazo (73.900) -
Os valores registrados de disponibilidades, clientes, contas a pagar e emprstimos de Passivos de longo-prazo - (26.974) (1.528.766)
curto prazo se aproximam do valor justo devido ao vencimento de curto prazo destes Ativo (passivo) em moeda estrangeira 363 - -
instrumentos. Os valores registrados e valores justos estimados dos outros instrumentos
financeiros da Sociedade so como segue: As taxas de cmbio em 31 de dezembro de 2004 e de 2005 eram R$2,6544 e R$2,3407
para cada US$1,00, respectivamente. A taxa de cmbio em 31 de dezembro de 2005 era
R$0,019813 para cada Yen 1,00.
31 de Dezembro de 2004 31 de Dezembro de 2005
Valor Valor Valor Valor
Contbil Justo Contbil Justo 17. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL
R$
(a) Imposto de renda e contribuio social diferidos
Senior Notes - principal (196.160) (202.044) - -
Repasse de captao externa - - (146.022) (145.905) As diferenas intertemporais, prejuzos fiscais e bases negativas de contribuio social
Compror (145.351) (145.727) (98.001) (98.001) que so objeto de imposto de renda e contribuio social diferidos ativos e passivos so
como segue:
Contratos de Derivativos (64.068) (64.068) (117) (117)
31 de dezembro de
Debntures - - (366.123) (366.986)
2004 2005 2005
R$ R$ US$
As hipteses utilizadas para estimar o valor justo dos saldos foram baseadas em
cotaes de mercado de instituies financeiras e corretores de ttulos nas datas dos Ativos fiscais diferidos:
balanos. Proviso para crditos de liquidao duvidosa 760 856 366
Proviso para contingncias 12.947 10.781 4.606
Prejuzo fiscal e base negativa de contribuio
social 566 188 80
Efeito fiscal sobre diferena na contabilizao de
derivativos entre U.S. GAAP e prticas
adotadas no Brasil - 375 161
Outros 2.037 2.077 887
16.310 14.277 6.100

Proviso para perdas (403) (196) (84)


15.907 14.081 6.016
Parcela de curto prazo (2.042) (2.890) (1.235)
Parcela de longo prazo 13.865 11.191 4.781

27 28
88 89
ndice ndice
Localiza Rent a Car S.A. Localiza Rent a Car S.A.

31 de dezembro de Exerccio findo em 31 de dezembro de


2004 2005 2005 2003 2004 2005 2005
R$ R$ US$ R$ R$ R$ US$
Passivos fiscais diferidos:
Amortizao de gio 1.166 1.553 663 Lucro antes dos impostos 151.942 131.440 150.768 64.411
Efeito fiscal sobre diferena na contabilizao de Taxa nominal 34% 34% 34% 34%
derivativos entre U.S. GAAP e prticas Despesa nominal (51.660) (44.690) (51.261) (21.900)
adotadas no Brasil 2.330 - - Juros sobre o capital prprio 7.188 6.412 8.365 3.574
Ganho extraordinrio na extino da dvida 1.962 - - Despesas de remunerao - Stock Options - (4.217) (2.661) (1.137)
Depreciao 15.672 29.031 12.403 Reverso (constituio) de proviso para
21.130 30.584 13.066 perdas (1.849) 1.534 207 88
Parcela de curto prazo (15.396) (24.338) (10.398) Outros 125 225 1.320 564
Parcela de longo-prazo 5.734 6.246 2.668 (46.196) (40.736) (44.030) (18.811)

A realizao dos crditos diferidos de imposto de renda e contribuio social est As despesas de remunerao - stock options, registradas pela Sociedade, foram tratadas
condicionada a eventos futuros que iro tornar as provises que lhe deram origem como diferenas permanentes na apurao do imposto de renda e contribuio social
dedutveis, nos termos da legislao fiscal em vigor. (Vide Nota 19).

A Administrao acredita que, com base nas projees de lucro tributvel futuro e no As alquotas fiscais para os exerccios so:
fato que o prejuzo fiscal e a base negativa de contribuio social no Brasil podem ser
utilizados indefinidamente, provvel que o ativo fiscal diferido ser realizado. Imposto de renda 15%
Adicional de imposto de renda (para o lucro tributvel excedente a
As estimativas da Administrao indicam que os crditos relativos s provises R$240 no ano) 10%
temporariamente no dedutveis, referentes principalmente proviso para
contingncias, sero realizados medida em que os processos correspondentes sejam Contribuio social 9%
concludos. Os crditos relativos a prejuzos fiscais e bases negativas de contribuio
social foram substancialmente realizados durante o exerccio de 2005. De acordo com a legislao brasileira de imposto de renda, a Sociedade e suas
controladas so tratadas como entidades tributveis separadamente e no esto
A Franchising Brasil adota o regime de apurao fiscal de imposto de renda e habilitadas a utilizar ou transferir impostos e crditos entre elas.
contribuio social pelo lucro presumido, conforme permitido pela legislao fiscal.
Atravs deste regime, as bases de clculo so definidas pela aplicao sobre a receita
bruta de um percentual de 8% para imposto de renda e 12% para contribuio social. 18. PATRIMNIO LQUIDO
Sobre as bases de clculo so aplicadas as alquotas fiscais dos referidos tributos, em
conformidade legislao vigente, sendo geralmente 25% de imposto de renda e 9% de (a) Capital social
contribuio social. De acordo com o regime de lucro presumido, no aplicvel a
constituio de impostos diferidos ativos e passivos. Em 31 de dezembro de 2005, o capital social segundo os registros estatutrios era
representado por R$178.372 (R$163.000 em 2004) correspondente a 63.302.500
As declaraes de rendimentos da Sociedade esto sujeitas reviso e eventual (15.360.000 em 2004) aes ordinrias e nominativas em circulao, sem valor
lanamento adicional por parte das autoridades fiscais durante um prazo de cinco anos. nominal. O capital pode ser aumentado em 18.587.500 aes ordinrias e nominativas
Outros impostos, taxas e contribuies tambm esto sujeitas a essas condies, atravs de deliberao do Conselho de Administrao.
conforme legislao aplicvel.
Em 1 de maro de 2005, a Assemblia Geral aprovou o desdobramento atravs da
converso de cada ao para 4 aes, resultando em aumento do total de aes de
(b) Imposto de renda e contribuio social 15.360.000 para 61.440.000.

O imposto de renda e a contribuio social taxa nominal esto reconciliados com o


montante reportado como despesa de imposto de renda e contribuio social nestas
demonstraes financeiras, como segue:

29 30
90 91
ndice ndice
Localiza Rent a Car S.A. Localiza Rent a Car S.A.

A composio do capital social e acionistas como segue: Em reunies do Conselho de Administrao, realizadas em 27 de junho de 2005 e 23 de
dezembro de 2005, foram deliberadas distribuies de juros sobre o capital prprio
x Em 31 de dezembro de 2005: relativos ao exerccio de 2005, nos valores totais de R$12.016 (R$0,1924434 por ao)
e de R$12.587 (R$0,198840 por ao), respectivamente. Os juros de R$12.016 foram
Aes pagos lquidos de 15% de imposto de renda na fonte, exceto para os acionistas que eram
Acionistas Ordinrias % comprovadamente imunes ou isentos, resultando em juros lquidos de R$0,163576 por
ao. Os juros de R$12.587 sero pagos em at sessenta dias aps Assemblia Geral
Fundadores 39.411.170 62,26 Ordinria de 2006, lquidos de 15% de imposto de renda na fonte, exceto para os
Demais acionistas 23.891.325 37,74 acionistas que sejam comprovadamente imunes ou isentos, resultando em juros lquidos
Membros da Diretoria 5 - de R$0,169014 por ao. Os juros tiveram como base de clculo a posio acionria de
63.302.500 100,00 30 de junho de 2005 e 29 de dezembro de 2005, respectivamente, sendo que a partir de
1 de julho de 2005 e de 1 de janeiro de 2006, as aes da Companhia foram
x Em 31 de dezembro de 2004: negociadas ex-direitos sobre esses juros sobre o capital prprio.

Aes
Acionistas Orcinrias % (c) Dividendos
Fundadores 10.239.994 66,66 De acordo com a legislao societria brasileira, o estatuto social da Sociedade requer
DLJ fundo de investimento 5.120.000 33,34 que os acionistas sejam remunerados com dividendos mnimos correspondentes a 25%
Membros da diretoria 6 - do lucro lquido ajustado. Contudo, por deliberao dos acionistas presentes na
15.360.000 100,00 Assemblia Geral, pode ser declarada a reduo ou suspenso do pagamento de
dividendos.
Em 16 de maio e 25 de novembro de 2005, em Reunio do Conselho de Administrao,
foi deliberada a emisso de 997.500 e 865.000 aes ordinrias da Sociedade, Por deliberao dos acionistas reunidos em Assemblia Geral, parcela do lucro lquido
respectivamente, referentes ao exerccio de opes pelos beneficirios do Plano de do exerccio poder ser retida conforme previso contida em oramento de capital
Opo de Compra de Aes da Sociedade. Em conseqncia desta deliberao, foi aprovado pela Assemblia.
aprovado aumento do capital social da Sociedade, passando de R$163.000 para
R$178.372. Em USGAAP, o capital social da Sociedade aumentou em R$9.686 em Para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2003, 2004 e 2005, os lucros lquidos
decorrncia do exerccio de opes pelos beneficirios do Plano de Opo de Compra da Sociedade conforme a legislao societria brasileira so de R$63.223, R$102.343 e
de Aes da Sociedade. R$96.720, respectivamente, e os lucros acumulados disponveis para pagamento de
dividendos so de R$74.647, R$101.914 e R$125.195, respectivamente. As destinaes
(b) Juros sobre o capital prprio dos lucros lquidos da Sociedade foram determinadas nas assemblias anuais de
acionistas, resultando na deciso de pagamento de dividendos de R$54.350 em 2003,
Os juros sobre o capital prprio pagos em 2003 e 2004 montam em R$21.141 e R$50.000 em 2004 e R$4.000 em 2005.
R$18.859, respectivamente e foram aprovados em Assemblias Gerais Extraordinrias
de 31 de dezembro de 2003 e em 15 de setembro e 31 de dezembro de 2004. Nas Conforme definido nos artigos 192 e 196 da Lei 6.404/76, a Administrao prope, ad
mesmas assemblias acima mencionadas, os acionistas decidiram utilizar o montante referendum da Assemblia Geral de Acionistas, a destinao dos lucros acumulados em
referente aos juros sobre o capital prprio para integralizao de capital, lquido do 31 de dezembro de 2005 de acordo com a legislao societria brasileira, no montante
imposto de renda retido na fonte, nos montantes de R$17.970 e R$16.030, de R$ 119.599, para a Reserva de Reteno de Lucros, para utilizao em Projeto de
respectivamente. Investimento, conforme oramento de capital preparado pela Administrao, no sentido
de prover recursos para a expanso dos negcios sociais. Para fins societrios, a
Sociedade declarou dividendos adicionais de R$5.596, complementando as
antecipaes realizadas atravs de juros sobre capital prprio pagos.

31 32
92 93
ndice ndice
Localiza Rent a Car S.A. Localiza Rent a Car S.A.

19. PROGRAMA DE OPES DE COMPRA DE AES Opes com direito


Opes concedidadas adquirido (Vested )
A Sociedade patrocina plano de opes de compra de aes, que garante para certos Nmero de Perodo Preo de Nmero Preo de
Data da opes remanescente exerccio de opes exerccio
empregados e diretores a opo de compra de aes por preos determinados anualmente. concesso concedidas (em anos) (R$) emitidas (R$)
As opes foram concedidas em 5 sries nos ltimos 5 anos, findos em 2002, e cada srie
pode ser exercida em at 4 anos da data da concesso, em parcelas de 25% por ano, com 2002 108.500 0,33 9,28 - 9,28
base nos termos do regulamento. Total 108.500 -

A data de vencimento das opes 30 de abril de 2007. O preo exerccio corrigido Conforme mencionado acima, a Sociedade adota o APB n 25 e interpretaes relacionadas
anualmente pelo IGP-M. para contabilizar seu plano de opes de compra de aes. O SFAS n 123 Accounting for
Stock-Based Compensation exige a divulgao do custo de remunerao para incentivos
Conforme permitido pelo SFAS n 123, a Sociedade contabiliza as opes utilizando baseados em aes concedidos aps 1 de janeiro de 1995, baseada no valor justo.
mtodo de contabilizao de plano varivel de acordo com opinio do Conselho de
Princpios Contbeis (APB) n 25 Accounting for stock Issued to Employees. Uma vez A aplicao do SFAS n123 resultaria em um lucro lquido pro-forma para os exerccios
que os preos so ajustados pela inflao, a despesa de remunerao recalculada em cada findos em 31 de dezembro de 2004 e de 2005 conforme abaixo:
fim de perodo usando o valor intrnseco da opo.
31 de dezembro 31 de dezembro
Anteriormente a 31 de dezembro de 2003, o valor justo das aes da Sociedade no excedia de 2004 de 2005
os preos de exerccio das opes e, conseqentemente, nenhuma despesa de remunerao
foi registrada. Lucro lquido conforme demonstraes financeiras 90.568 106.519
Custo de remunerao includo no lucro lquido conforme
Para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2004 e de 2005, a despesa de remunerao demonstraes financeiras 12.404 2.078
foi registrada baseada no valor intrnseco das opes da Sociedade. Custo de remunerao que deveria ser includo caso o
mtodo baseado no valor justo tivesse sido aplicado (14.714) (2.149)
Lucro lquido pro-forma 88.258 106.448
Em 16 de maio e 25 de novembro de 2005, respectivamente, 997.500 e 865.000 opes
foram exercidas. Mdia ponderada das aes ordinrias 61.440.000 62.151.144
Lucro por ao bsico - pro-forma 1,44 1,71
Abaixo sumariamos o plano de opes de compra de aes nos ltimos 3 anos. As
quantidades de opes e preos de exerccio refletem a converso de cada ao para 4 aes Mdia ponderada das aes ordinrias diludas 61.440.000 62.935.930
ocorrida em maio de 2005. Lucro por ao diludo - pro-forma 1,44 1,69

2003 2004 2005 A divulgao proforma requerida pelo SFAS n 123 no foi apresentada para o exerccio
Mdia Mdia Mdia findo em 31 de dezembro de 2003, uma vez que o efeito da despesa de remunerao
ponderada ponderada ponderada
calculada conforme o SFAS n 123 foi imaterial no perodo.
Opes do preo de Opes do preo de Opes do preo de
Opes (R$ mil) exerccio (R$ mil) exerccio (R$ mil) exerccio
R$ R$ R$
20. LUCRO POR AO
Existentes no incio do exerccio 2.532.000 6,75 2.124.000 7,39 2.072.000 8,16
Concedidas - - - - - -
Exercidas - - - - (1.862.500) 8,25 Os clculos do lucro por ao bsico e diludo a seguir refletem retroativamente a converso
Canceladas (408.000) 6,75 (52.000) 7,39 (101.000) 8,16 de cada ao para 4 aes ocorrida em maio de 2005.
Existentes no final do exerccio 2.124.000 7,39 2.072.000 8,16 108.500 9,28
Opes exercveis no fim do exerccio 1.692.000 7,39 1.724.000 8,16 - -

33 34
94 95
ndice ndice
Localiza Rent a Car S.A. Localiza Rent a Car S.A.

22. RECEITAS (DESPESAS) FINANCEIRAS, LQUIDAS


31 de dezembro de
2003 2004 2005 2005 Exerccio findo em 31 de dezembro de
R$ R$ R$ US$ 2003 2004 2005 2005
R$ R$ R$ US$
Lucro lquido 105.640 90.568 106.519 45.507
Lucro por ao bsico: Receitas de juros 35.473 26.700 61.372 26.220
Mdia ponderada das aes Despesas de juros (29.741) (32.757) (123.570) (52.792)
ordinrias em circulao 61.440.000 61.440.000 62.151.144 62.151.144 Impostos sobre receitas financeiras (1.672) (1.325) 947 405
Lucro por ao bsico 1,72 1,47 1,71 0,73 Variaes monetrias e cambiais, lquidas 46.896 17.428 (11.022) (4.709)
Perdas realizadas na venda de ttulos e valores
Lucro por ao diludo: mobilirios e derivativos (219) (25) (1.706) (729)
Mdia ponderada das aes Perdas no realizadas com derivativos (7.016) (49.030) (504) (215)
ordinrias em circulao 61.440.000 61.440.000 62.151.144 62.151.144 Outros (3.044) (4.007) (9.932) (4.244)
Efeito das opes de compra de aes 40.677 (43.016) (84.415) (36.064)
a serem diludas* - - 784.786 784.786
Aes aplicveis diluio 61.440.000 61.440.000 62.935.930 62.935.930
Lucro por ao diludo 1,72 1,47 1,69 0,72
Os ganhos (perdas) no realizados com derivativos para os exerccios findos em 31 de
dezembro de 2003, 2004 e 2005 so determinados com base no valor justo dos contratos
* Nos exerccios findos em 31 de dezembro de 2003 e de 2004 o efeito das opes de correspondentes, baseado nas taxas de mercado aplicveis nestas datas.
compra de aes no gera diluio, e, portanto no computado para clculo do lucro por
ao diludo nestes exerccios.
23. ALUGUIS

21. DESPESAS DE VENDAS, GERAIS, ADMINISTRATIVAS E OUTRAS Em 31 de dezembro de 2005, das 117 (no auditadas) agncias de aluguel de carros e dos 13
(no auditadas) pontos de venda de veculos usados, 4 (no auditadas) esto em imveis
Exerccio findo em 31 de dezembro de pertencentes Sociedade e o restante em imveis locados (com contratos de 1 a 20 anos,
2003 2004 2005 2005 renovveis), incluindo 43 (no auditadas) agncias em aeroportos (com concesses de 1 a
15 anos, renovveis) e o escritrio central.
R$ R$ R$ US$
Em 27 de junho de 2005, a Sociedade concluiu operao de leasing de uma aeronave 550
Salrios e encargos (24.674) (36.538) (37.034) (15.822) Bravo, de fabricao da Cessna. A operao foi fechada com a AVN Air LLC. A
Participao nos lucros (3.439) (4.338) (4.610) (1.969) Administrao entende que a referida aeronave est sendo utilizada exclusivamente a
Servios de terceiros (3.085) (3.303) (7.198) (3.075) servio da Diretoria da Companhia, facilitando o acesso s filiais espalhadas no territrio
Aluguis (3.485) (3.916) (5.068) (2.165) brasileiro. O prazo do contrato de 5 anos e os pagamentos anuais montam em US$463 mil
Viagens (944) (1.853) (2.386) (1.019) (R$1.083 em 31 de dezembro de 2005).
Publicidade (8.990) (9.602) (18.027) (7.702)
Comisses de vendas (1.167) (1.408) (1.649) (704) Os montantes a serem pagos para o tempo remanescente dos aluguis contratados so como
Materiais de escritrio e manuteno (4.843) (5.903) (7.974) (3.407) segue:
Proviso para crditos de liquidao
duvidosa 128 236 (578) (247) Concesses
Impostos (2.991) (1.741) 2.348 1.003 Anos em aeroportos Outros
Outros (5.473) (4.467) (5.486) (2.344)
(58.963) (72.833) (87.662) (37.451) 2006 5.843 8.066
2007 3.531 7.174
2008 2.327 6.634
2009 1.427 5.931
2010 e exerccios seguintes 1.272 16.968
14.400 44.773

35 36
96 97
ndice ndice
Localiza Rent a Car S.A. Localiza Rent a Car S.A.

(a) Despesas de aluguis 25. RESUMO DAS INFORMAES FINANCEIRAS POR SEGMENTO DE NEGCIO

As despesas de aluguis durante os exerccios findos em 31 de dezembro de 2003, 2004 A Sociedade segue o SFAS n 131, Disclosures about Segments of an Enterprise and
e 2005 montam em R$10.343, R$12.181 e R$16.399, respectivamente. Related Information. O SFAS n 131 requer que as empresas divulguem as informaes
por segmento com base em como a Administrao toma decises sobre a alocao de
recursos nos segmentos e como mensura sua performance.
(b) Mnimo garantido de receitas de aluguel de frotas
A Sociedade identificou quatro segmentos operacionais para demonstrao: aluguel de
Os valores mnimos garantidos de pagamentos de aluguis a serem recebidos pela carros, aluguel de frota, franquia e venda de veculos usados. As polticas contbeis dos
controlada Total Fleet esto distribudos como segue: segmentos operacionais so as mesmas descritas no resumo das principais prticas
contbeis. Os montantes por segmentos divulgados so apresentados aps a eliminao de
Exerccio Receitas saldos entre empresas feita na consolidao. A contribuio destes segmentos, assim como
da corporao para cada um dos trs exerccios findos em 31 de dezembro de 2005 esto
2006 133.527 resumidos como segue:
2007 61.616
12.478 Exerccio findo em 31 de dezembro de
2008
2003 2004 2005 2005
2009 240
R$ R$ R$ US$
2010 29 Receita lquida:
207.890 Aluguel de carros 155.291 197.098 271.282 115.898
Aluguel de frotas 120.309 127.822 149.221 63.750
Franquia 5.456 6.526 8.200 3.503
Venda de veculos usados 250.978 303.010 448.201 191.482
24. TRANSAES COM PARTES RELACIONADAS
532.034 634.456 876.904 374.633
Em 14 de maro de 2005, a Sociedade, a Total Fleet e a Prime, na qualidade de cedentes, e a Depreciao and amortizao:
Locapar, sociedade controlada pelos Fundadores, na qualidade de cessionria, celebraram Aluguel de carros 14.225 3.545 7.875 3.364
um contrato atravs do qual as cedentes cederam e transferiram Locapar a totalidade dos Aluguel de frotas 22.997 15.012 28.638 12.235
direitos decorrentes dos processos judiciais de natureza fiscal e previdenciria em que so Outros 3.841 4.796 6.456 2.758
41.063 23.353 42.969 18.357
autoras, envolvendo valor (no auditado) de R$235.900 em 14 de maro de 2005. Em
contrapartida, a Locapar assumiu todas as obrigaes pecunirias incidentes sobre os
processos judiciais, incluindo honorrios advocatcios, correo ou reviso monetria,
despesas, custas processuais, depsitos judiciais e extrajudiciais, multas ou outras
penalidades. As cedentes comprometeram-se a dar prosseguimento aos processos judiciais,
fornecendo aos advogados constitudos para o patrocnio das causas, todos os documentos e
informaes relevantes conduo dos processos e obteno de decises finais favorveis.
Ainda, observado o interesse no aproveitamento e compensao de crditos, as cedentes
comprometeram-se a utilizar os crditos auferidos nos processos judiciais para fins de
compensao com obrigaes fiscais e, posteriormente, repassar cessionria os valores
correspondentes ao benefcio obtido na compensao, deduzida uma taxa de administrao
de 3% do valor dos direitos auferidos nos processos judiciais que tenham sido efetivamente
recebidos ou aproveitados mediante compensao com obrigaes fiscais. At 31 de
dezembro de 2005, no houve impactos nas demonstraes financeiras decorrentes do
contrato supracitado.

37 38
98 99
ndice ndice
Localiza Rent a Car S.A. Localiza Rent a Car S.A.

Exerccio findo em 31 de dezembro de Em 09 de outubro de 2003, o FASB decidiu adiar a data da implementao do FIN 46 do
2003 2004 2005 2005 terceiro para o quarto trimestre deste exerccio. Para as sociedades cujo exerccio social era
R$ R$ R$ US$ dentro do prprio ano-calendrio, a consolidao de VIEs previamente existentes foi
Lucro operacional: requerida para as demonstraes financeiras de 31 de dezembro de 2003.
Aluguel de carros 50.173 87.125 124.069 53.005
Aluguel de frotas 54.078 71.278 72.972 31.175 Em dezembro de 2003, o FIN 46 foi substancialmente revisado e uma nova interpretao
Franquia 2.483 1.282 3.518 1.503 FIN 46 (revisto) foi emitida. As principais diferenas entre o FIN 46 (revisto) e seu
Venda de veculos usados 25.012 39.533 61.948 26.466 antecessor incluem:
Gastos corporativos (16.737) (20.173) (21.033) (8.986)
Outras depreciaes (3.841) (4.796) (6.456) (2.758)
111.168 174.249 235.018 100.405
1. Novo escopo do FIN 46R, excluindo muitos - mas no todos - negcios do alcance da
norma. Um negcio - assumindo que o mesmo foi excludo do escopo do FIN 46R -
Gastos de capital: dever ser consolidado pela sua matriz (se tiver uma) somente quando solicitado pelo
Aluguel de carros 193.128 369.083 517.331 221.016 modelo de consolidao convencional, mais notadamente o ARB n 51 (Accounting
Aluguel de frotas 101.639 134.074 190.430 81.356 Research Bulletin n 51, Consolidated Financial Statements). De acordo com o FIN
Corporao 890 161 10.253 4.380
46, qualquer negcio poderia potencialmente ser uma VIE (e portanto sujeito unicamente
295.657 503.318 718.014 306.752
aos requerimentos de consolidao da referida interpretao) dependendo da estrutura de
Ativos identificveis: capital do negcio e de outros fatores. Se o negcio for enquadrado como uma VIE, as
Aluguel de carros 277.629 477.367 711.011 303.760 normas de consolidao do FIN 46R devero ser seguidas.
Aluguel de frotas 201.193 236.216 342.148 146.173
Venda de veculos usados 12.070 13.468 22.938 9.800
2. O FASB atrasou parcialmente a data efetiva de implementao do FIN 46 (para a maioria
Franquia 2.985 5.002 8.105 3.463
Corporao 168.526 131.521 85.330 36.455
das empresas de capital aberto) no mximo para o final do primeiro perodo de
662.403 863.574 1.169.532 499.651 divulgao findo aps 15 de maro de 2004.

Veculos operacionais identificveis: A referida instruo no resulta em nenhum impacto nas demonstraes financeiras
Aluguel de carros 201.643 385.862 582.200 248.729 consolidadas da Sociedade.
Aluguel de frotas 187.218 226.288 318.037 135.873
388.861 612.150 900.237 384.602 Em dezembro de 2004, o FASB emitiu o SFAS n 123 (revisado 2004), Share-Based
GIO: Payment, ou SFAS 123R. Esta instruo eliminou a opo de aplicar o valor intrnseco
Aluguel de veculos 4.704 4.704 4.704 2.010
como medida de avaliao definidas no APB opinion No 25, Accounting for Stock Issued to
Employees, para prmios ou compensaes em aes emitidos para os empregados.
No esto apresentadas divulgaes sobre os empreendimentos por rea geogrfica uma vez Especialmente, o SFAS 123R exige que as empresas mensurem o custo dos servios dos
que todas as operaes e clientes significativos da Localiza e de suas controladas esto empregados recebidos em troca dos prmios ou compensaes dadas a eles atravs de
localizados no Brasil. instrumentos de capital (aes, opes) baseados no valor justo desses instrumentos na data
de concesso. Este custo ser reconhecido durante perodo pelo qual o empregado prestou
os servios em troca do prmio (perodo de aquisio do direito). O SFAS 123R se aplica a
26. NORMAS CONTBEIS EMITIDAS RECENTEMENTE todos os prmios concedidos aps a data de efetivao deste pronunciamento, ou para
aqueles prmios que foram modificados, recomprados ou cancelados aps aquela data.
Em janeiro de 2003, o FASB emitiu a interpretao (FIN) 46 Consolidation of Variable SFAS 123R ser aplicvel Sociedade a partir do exerccio findo em 31 de dezembro de
Interest Entities, an interpretation of ARB 51 na qual determina um novo sistema para 2006. A Sociedade ainda no quantificou os efeitos da futura adoo do SFAS n 123.
identificar entidades de interesse varivel (VIEs) e determina quando uma sociedade
incluir os ativos, passivos, participaes minoritrias e resultado de atividades de VIEs em
uma demonstrao financeira consolidada. A adoo imediata do FIN 46 obrigatria para
VIEs criadas aps 31 de janeiro de 2003 e para VIEs no qual uma sociedade tenha obtido
interesse de carter varivel aps aquela data. Para VIEs criadas antes de 01 de fevereiro de
2003, o FIN 46 aplicvel para empresas de capital aberto a partir do primeiro perodo
interino ou exerccio iniciado aps 15 de junho de 2003.

39 40
100 101
ndice ndice
Localiza Rent a Car S.A. Localiza Rent a Car S.A.

Em dezembro de 2004, o FASB emitiu o SFAS n 153, Exchanges of Nonmonetary Assets, 28. EVENTOS SUBSEQUENTES
an amendment of APB n 29, que altera o APB Opinion n 29 para eliminar a exceo para
trocas no monetrias de ativos produtivos similares e substitu-la por uma exceo geral Em 10 de fevereiro de 2006, a Sociedade protocolou junto CVM pedido de registro de
para trocas de ativos no monetrios que no tenham substncia econmica. O SFAS n 153 Oferta Pblica de Distribuio Primria e Secundria de Aes Ordinrias de emisso da
estabelece que uma troca de ativos no monetrios possui substncia econmica se for Sociedade. Se aprovada, a referida oferta pblica ser realizada no primeiro semestre de
esperada uma alterao significativa no fluxo de caixa futuro da entidade resultante de tal 2006 por meio de distribuio pblica primria e secundria, em mercado de balco no
troca. O SFAS n 153 aplicvel para trocas de ativos no monetrios ocorridas em organizado, no Brasil, de acordo com a Instruo CVM n 400/2003, e contar com esforos
perodos fiscais iniciados aps 15 de junho de 2005. A aplicao antecipada permitida de venda no exterior, com base nas isenes de registro previstas na Rule 144A e na
para trocas de ativos no monetrios ocorridas em perodos fiscais iniciados aps a data Regulation S, ambas do Securities Act de 1933 dos Estados Unidos da Amrica.
deste pronunciamento. A aplicao retroativa no permitida. A Administrao adotar as
premissas determinadas por este pronunciamento para as trocas de ativos no monetrios
ocorridas a partir de 1 de janeiro de 2006.

Em junho de 2005, o FASB emitiu o SFAS n 154, Accounting Changes and Error
Corrections, em substituio ao APB Opinion n 20 e ao SFAS n 3. O SFAS 154 requer a
aplicao retroativa em demonstraes financeiras de perodos anteriores das mudanas de
princpios contbeis, como se tais princpios tivessem sido sempre aplicados. O efeito
acumulado dessas mudanas refletido nos saldos de ativos e passivos do primeiro perodo
apresentado e os ajustes efetuados so registrados no saldo de abertura de lucros
acumulados. Este pronunciamento entra em vigor em 1 de janeiro de 2006. A Sociedade
adotar este pronunciamento a partir de 1 de janeiro de 2006, medida que ocorrerem
mudanas de princpios contbeis.

27. CONTAS DE VALORIZAO E QUALIFICAO

A seguir esto as divulgaes relativas s contas de valorizao e qualificao da


Sociedade:
Exerccio findo em 31 de dezembro de
Descrio 2003 2004 2005 2005
R$ R$ R$ US$
Proviso para contingncias:
Saldos no incio do exerccio 35.847 45.727 52.371 22.374
Custos e despesas 15.537 8.414 284 121
Dedues (5.657) (483) (803) (343)
Reclassificaes - (1.287) 1.358 581
Saldos no final do exerccio 45.727 52.371 53.210 22.733
Proviso para crditos de liquidao duvidosa:
Saldos no incio do exerccio 5.591 5.463 5.227 2.233
Despesas, lquidas das reverses (128) (236) 578 247
Saldos no final do exerccio 5.463 5.227 5.805 2.480
Depreciao de veculos:
Saldos no incio do exerccio 50.239 56.113 41.697 17.814
Aquisies de veculos 37.222 18.557 36.513 15.599
Veculos baixados por venda (31.259) (32.729) (16.552) (7.071)
Veculos baixados por roubo (89) (244) (199) (85)
Saldos no final do exerccio 56.113 41.697 61.459 26.257

41 42
102 103
ndice ndice
Outras
Informaes

104 105
43
ndice ndice
Ganhos (perdas) no realizados em derivativos................................. 0 (26.235) 14.204 (7.016) (49.030) (504)
Ganhos (perdas) realizados em derivativos.............................. 1.772 6.722 1.891 0 (25) (1.706)
Financeiras, liquidas (19.900) (50.464) (82.814) 40.677 (43.016) (84.415)

Receitas (despesas) no-operacionais, lquidas............................................................................ (118) 4.475 (125) 97 207 165

Lucro operacional antes dos efeitos financeiros 61.644 60.381 32.349 151.942 131.440 150.768

histrico 2000-2005 Imposto de renda e contribuio social........................................................................................


Participao minoritria........................................................................
Efeito cumulativo der mudana de princpio contbil..........................
(16.928)
(61)
0
(16.493)
0
(907)
(5.585)
(115)
0
(46.196)
(106)
0
(40.736)
(136)
0
(44.030)
(219)
0
Lucro lquido......................................................................................... 44.655 42.981 26.649 105.640 90.568 106.519

EBITDA ....................................................................... 134.527 154.498 149.776 152.231 210.006 285.815

LOCALIZA RENT A CAR S.A. E SUBSIDIRIAS LOCALIZA RENT A CAR S.A. E SUBSIDIRIAS
DEMONSTRAO DO RESULTADO E OUTROS DADOS ( Em milhares de reais, a menos que de outra forma indicado ) DEMONSTRAO DO RESULTADO E OUTROS DADOS ( Em milhares de reais, a menos que de outra forma indicado )

USGAAP USGAAP
2.000 2.001 2.002 2.003 2.004 2.005 2.000 2.001 2.002 2.003 2.004 2.005
DEMONSTRAES DO RESULTADO: DADOS OPERACIONAIS:
Receita lquida: Frota operacional mdia:
Aluguel de carros............................................................................................ 112.254 144.253 162.595 155.291 197.098 271.282 Aluguel de carros.............................................. 5.519 7.988 9.123 8.118 10.979 15.998
Aluguel de frota ........................................................................................ 102.131 120.229 118.782 120.309 127.822 149.221 Aluguel de frota.......................................................................... 9.330 11.086 10.410 9.148 8.134 9.606
Total aluguel de carros............................................................................................................. 214.385 264.482 281.377 275.600 324.920 420.503 Total........................................................... 14.850 19.073 19.533 17.266 19.113 25.604
Venda de carros - Localiza ............................................................................ 60.373 97.413 126.638 187.488 213.106 369.896
Venda de carros - Total Fleet......................................................................... 28.914 53.494 63.838 63.490 89.904 78.305 Idade mdia da frota operacional (meses)
Total venda de carros.................................................................................................... 89.287 150.907 190.476 250.978 303.010 448.201 Aluguel de carros.............................................. 7,9 6,1 7,0 6,1 5,3 6,1
Franchising......................................................................... 6.402 5.056 5.111 5.456 6.526 8.200 Aluguel de frota.......................................................................... 11,0 15,4 18,9 21,4 16,4 13,6
Total receita lquida...................................................................................................................... 310.074 420.445 476.964 532.034 634.456 876.904 Idade mdia da frota operacional (meses) 9,5 10,8 13,4 14,1 10,0 8,7

Custos diretos e despesas: Frota no final do perodo:


Aluguel de carros........................................................................................................ (38.018) (45.175) (57.448) (61.755) (71.144) (95.093) Aluguel de carros.............................................. 8.971 12.279 12.418 12.590 19.531 24.103
Despesas de remunerao - programa de opo de compra de aes (1.189) (731) Aluguel de frota.......................................................................... 10.850 12.300 10.427 9.765 9.168 11.762
Aluguel de frota.......................................................................................................................... (18.109) (28.102) (34.207) (33.488) (31.160) (35.373) Total........................................................... 19.821 24.579 22.845 22.355 28.699 35.865
Despesas de remunerao - programa de opo de compra de aes (654) (471)
Total aluguel de carros............................................................................................................... (56.127) (73.277) (91.655) (95.243) (102.304) (130.466) Frota administrado no final do perodo ................................................................. 0 148 452 1.584 625 929
Venda de carros - Localiza ............................................................................ (42.430) (79.490) (105.453) (157.041) (162.453) (288.733)
Nmero de dirias:
DIRFI - Mauro 3/5/2006 / 11:42 DRE2000_2005.xls / DREGAAP_2000a2005
Venda de carros - Total Fleet......................................................................... (20.722) (39.165) (50.817) (49.538) (76.354) (65.772) Aluguel de carros - Total..................................................... 1.495.952 2.157.112 2.243.881 1.864.674 2.435.339 3.431.751
Total venda de carros.................................................................................................... (63.152) (118.655) (156.270) (206.579) (238.807) (354.505) Dirias referente sub-locao Aluguel de Frota.................................................. (24.743) (23.044) (30.423) (25.286) (22.283) (20.380)
Franchising................................................................................................................................. (4.253) (3.375) (2.610) (2.681) (3.354) (3.601) Aluguel de carros - Lquido................................................................................................................... 1.471.209 2.134.068 2.213.458 1.839.388 2.413.056 3.411.371
Despesas de remunerao - programa de opo de compra de aes (1.498) (643)
Aluguel de frota............................................................................... 3.291.060 3.903.540 3.728.610 3.119.460 2.806.440 3.350.790
Imposto sobre receita (13.990) (17.795) (19.578) (16.337) (18.058) (22.040)
Total custos diretos e despesas.............................................................................................. (137.522) (213.102) (270.113) (320.840) (364.021) (511.255)
Percentual de utilizao:
Lucro bruto 172.552 207.343 206.851 211.194 270.435 365.649 Aluguel de carros.............................................. 74,06% 73,99% 67,39% 62,93% 60,61% 58,77%
Aluguel de frota.......................................................................... 97,98% 97,81% 99,50% 94,72% 95,84% 96,90%
Despesas operacionais:
Com publicidade, promoo e vendas: Nmero de carros comprados:
Aluguel de carros...................................................................................................................... (14.996) (21.111) (20.040) (19.064) (21.782) (30.481) Aluguel de carros.............................................. 7.199 10.094 9.276 11.432 17.894 20.374
Aluguel de frota........................................................................................................................ (6.157) (5.888) (4.494) (4.367) (4.276) (4.489) Aluguel de frota.......................................................................... 4.612 5.270 2.482 3.630 4.288 5.731
Venda de carros........................................................................................................................ (6.884) (13.125) (17.721) (18.727) (20.608) (28.097) Nmero de carros comprados - Total.................................................................................... 11.811 15.364 11.758 15.062 22.182 26.105
Franchising............................................................................................................................... (208) (185) (114) (36) (12) (40)
Despesas de remunerao - programa de opo de compra de aes (5.982) (3.522) Preo mdio - Carros comprados:
Total publicidade, promoo e vendas................................................................................... (28.245) (40.309) (42.369) (42.194) (52.660) (66.629) Aluguel de carros.............................................. 14,58 14,59 15,60 16,14 19,96 24,35
Despesas gerais e administrativas............................................................................................... (9.501) (11.581) (12.300) (13.705) (15.220) (20.887) Aluguel de frota.......................................................................... 16,71 17,78 25,49 26,80 30,20 32,25
Despesas de remunerao - programa de opo de compra de aes (3.081) (2.461) Preo mdio carros comprados.................................................................. 15,41 15,68 17,69 18,71 21,94 26,08
Outras.............................................................................................................................. (279) (955) (2.406) (3.064) (1.872) 2.315
Total despesas operacionais.......................................................................................................... (38.025) (52.845) (57.075) (58.963) (72.833) (87.662) Investmento em frota:
Aluguel de carros.............................................. 104.927,9 147.231,2 144.697,9 184.520,4 357.096,7 496.014,6
Aluguel de frota.......................................................................... 77.072,7 93.702,8 63.278,5 97.282,9 129.506,2 184.799,1
Despesas com depreciao:
Total investimento em frota................................................... 182.000,6 240.934,0 207.976,3 281.803,3 486.602,9 680.813,7
Depreciao de veculos:
Aluguel de carros...................................................................................................................... (19.966) (17.114) (15.110) (14.225) (3.545) (7.875)
Nmero de carros vendidos:
aluguel de frota......................................................................................................................... (29.837) (26.881) (15.952) (22.997) (15.012) (28.638)
Aluguel de carros.............................................. 4.330 6.706 8.737 11.205 10.644 15.691
Total das despesas com depreciao de veculos................................................................... (49.803) (43.995) (31.062) (37.222) (18.557) (36.513)
Aluguel de frota.......................................................................... 1.843 3.724 4.594 4.263 5.071 3.072
Depreciao e amortizao de outros imobilizados................................................................... (2.915) (2.634) (3.426) (3.841) (4.796) (6.456)
Nmero de carros vendidos - Total........................................... 6.173 10.430 13.331 15.468 15.715 18.763
Total das despesas com depreciao.......................................................................... (52.718) (46.629) (34.488) (41.063) (23.353) (42.969)
Amortizao de gio..................................................................................................................... (147) (1.499) 0 0 0 0
Preo mdio - Carros vendidos:
Lucro operacional......................................................................................................................... 81.662 106.370 115.288 111.168 174.249 235.018
Aluguel de carros.............................................. 13,94 14,53 14,04 16,68 19,49 23,05
Aluguel de frota.......................................................................... 15,69 14,36 13,50 13,40 17,30 25,17
Efeitos financeiros: Preo mdio carros vendidos..................................................................... 14,46 14,47 13,86 15,78 18,79 23,40
Despesas.................................................................................................................................... (25.668) (32.604) (31.195) (32.785) (36.764) (133.502)
Receitas.......................................................................................................................... 15.113 17.637 17.069 35.473 26.700 61.372 Depreciao por carro - Aluguel de carros (R$)...... 3.617,7 2.142,5 1.656,2 1.752,3 322,9 492,3
FND - Emprestimos complsrios.............................................................................. 0 (383) - - - - Depreciao por carro - Aluguel de frota (R$)...... 3.198,0 2.424,8 1.532,4 2.513,9 1.845,5 2.981,3
FND - Variao monetria e ajuste a valor presente ................................................................ (3.472) - - - - - Depreciao por carro............................................................................ 3.353,7 2.306,7 1.590,3 2.155,9 970,9 1.426,1
Impostos sobre operaes financeiras......................................................................... (445) (2.010) (1.305) (1.672) (1.325) 947
Variao monetria e cambial passiva.............................................................. (16.856) (40.832) (90.059) 47.384 17.474 32.126 Receita mdia anual por carro alugado (R$):
Variao monetria e cambial ativa...................................................................... 6.620 11.504 5.015 (488) (46) (43.148) Aluguel de carros.............................................. 20.339,6 18.058,7 17.822,4 19.129,9 17.953,0 16.957,4
Ganhos realizados com a venda de ttulos mobilirios.................... 3.036 15.737 1.566 (219) 0 0 Aluguel de frota.......................................................................... 10.946,5 10.845,1 11.211,7 13.076,2 15.611,1 15.447,3
Ganhos (perdas) no realizados em derivativos................................. 0 (26.235) 14.204 (7.016) (49.030) (504)
Ganhos (perdas) realizados em derivativos.............................. 1.772 6.722 1.891 0 (25) (1.706) Receita mdia anual pelo nmero de dirias (R$):
Financeiras, liquidas (19.900) (50.464) (82.814) 40.677 (43.016) (84.415) Aluguel de carros (deduzido da sub-locao do aluguel de frota).................................................. 76,30 67,60 73,46 84,43 81,68 79,52
Aluguel de frota.......................................................................... 31,03 30,80 31,30 38,35 45,25 44,28
Receitas (despesas) no-operacionais, lquidas............................................................................ (118) 4.475 (125) 97 207 165

Lucro operacional antes dos efeitos financeiros 61.644 60.381 32.349 151.942 131.440 150.768

Imposto de renda e contribuio social........................................................................................ (16.928) (16.493) (5.585) (46.196) (40.736) (44.030)
Participao minoritria........................................................................ (61) 0 (115) (106) (136) (219)
Efeito cumulativo der mudana de princpio contbil.......................... 0 (907) 0 0 0 0
Lucro lquido......................................................................................... 44.655 42.981 26.649 105.640 90.568 106.519

EBITDA ....................................................................... 134.527 154.498 149.776 152.231 210.006 285.815

LOCALIZA RENT A CAR S.A. E SUBSIDIRIAS


DEMONSTRAO DO RESULTADO E OUTROS DADOS ( Em milhares de reais, a menos que de outra forma indicado )

USGAAP
2.000 2.001 2.002 2.003 2.004 2.005
DADOS OPERACIONAIS:
Frota operacional mdia:
Aluguel de carros.............................................. 5.519 7.988 9.123 8.118 10.979 15.998
Aluguel de frota.......................................................................... 9.330 11.086 10.410 9.148 8.134 9.606
14.850 19.073 19.533 17.266 19.113 25.604
Total...........................................................
106 107
Idade mdia da frota operacional (meses)
Aluguel de carros.............................................. 7,9 6,1 7,0 6,1 5,3 6,1
ndice Aluguel de frota.......................................................................... 11,0 15,4 18,9 21,4 16,4 13,6
ndice
Fact Sheet / 2005

Fact Sheet / 2005 Destaques financeiros

Destaques de 2005 Dirias EBITDA


(R$ milhares, US GAAP) (R$ milhes, US GAAP)
Lucro lquido de R$106,5 milhes em 2005.
EBITDA (R$285,8 milhes) 36,1% maior que 2004.

16,8%
Receita do segmento de aluguel de carros foi 37,6% maior em relao a 2004.
+ % ,2%
Crescimento de 41,4% no volume de negcios do segmento de aluguel de carros. TCA C :
+4
0,1 C : +37 5, 4%
TC A +3
Crescimento de 19,4% no volume de negcios do segmento de aluguel de frotas.
1.989 286
Localiza eleita ganhadora do Trofu Transparncia 2005, organizado pela ANEFAC, na 6.762 80
1.420 210
categoria Empresas Fechadas. 5.219
4.959 152 59

Plataforma Integrada: Viso Geral


2003 2004 2005 4T04 4T05 2003 2004 2005 4T04 4T05

Car Rental
117 agncias
24.103 carros
Receita Lquida Lucro Lquido
Core Business

(R$ milhes, US GAAP) (R$ milhes, US GAAP)


Franchising
Fleet Rental
%
28,4
Sinergia entre as principais
*
5%
24,
atividades
C : +
TCA
+
,3 %
Cross-Selling
:
877 +17 AC %
Reduo nos custos 12.691 carros, incluindo

6,7
193 agncias em 9
106 TC 107
929 administrados

+9
pases
7.468 carros

634 224 91
Venda de Carros
191 27
Supporte

Usados
13 pontos de venda
532 69*
18.763 carros vendidos
79,2% vendidos para
14
consumidor final

Destaques do histrico 2003 2004 2005 4T04 4T05 2003 2004 2005 4T04 4T05

70s 80s 90s 00s * resultado pro-forma desconsiderando-se a marcao a mercado (MTM)
dos contratos derivativos.

Fundada em 1973 com uma Intensiva expanso geogrfica Inicia operao de venda de Consolida sua plataforma e
frota de 6 fuscas usados carros usados ao consumidor modelo de negcios
Em 1981, j era a maior final Atinge vendas de mais de R$850
Incia a expanso geogrfica empresa de aluguel de mi e EBITDA de mais de R$250
carros no Brasil por nmero
de agencias
Expande o franchising para
outros pases da Amrica
mi
Relaes com Investidores
Oferta Pblica de Debntures de
Latina R$350 milhes
Roberto Antnio Mendes
Em 1983, inicia suas Diretor de Finanas e de
atividades de franchising Em 1997, DLJ private equity Oferta Pblica Inicial - Bovespa/
no Brasil adquire 33,3% da Companhia Novo Mercado Relaes com Investidores
Eleita 190a empresa entre os 200
maiores grupos nacionais pelo
Ainda em 1997, emite US$100
milhes em Senior Notes
ranking da Revista Valor Grandes
Grupos
Contato com RI
Uma das 100 aes mais Silvio Guerra
Cria empresa especializada negociadas na BOVESPA em Tel: (5531) 3247-7041
em gesto de frotas 2005 e-mail: ri@localiza.com
Nmero de Agncias:
(1)
website: www.localiza.com
7 310
108 109
(1) No fim da dcada de 70 e em 31 de dezembro de 2005

ndice ndice
Hoje, mais de 30 anos e muitos
captulos depois, a Localiza uma
empresa de elevados padres
ticos e de classe mundial.
Continua jovem, moderna e dinmica,
com a mesma energia de quando
nasceu e confiante no futuro, aproveitando
cada crise, cada oportunidade.
Buscando a excelncia sempre.
Transformando sonhos em realidade.

110 111
ndice ndice