PROYECTO DE

FINANCIAMIENTO

ESTUDIANTES:
FABIANA TICONA CHOQUE
JHON LIFER TICONA NINA
 INTRODUCCION

La necesidad de financiamiento es uno de los acabillos de batalla para cualquier

emprendedor, siendo as un factor que determina las limitaciones, oportunidades
y posibilidades de cualquier empresa para ponerla en marcha.
La financiacin es fundamental para poder atender las inversiones y gastos
impredecibles para desarrollar la actividad de la empresa, tiene distintos
orgenes, puesto que puede venir de recursos propios o externos como
entidades financieras.
Las empresas necesitan financiamiento para llevar a cabo sus estrategias de ,
inversin y financiamiento, dichas estrategias permiten abrir ms mercados en
otro lugares geogrficos, aumentar la produccin , construir o adquirir nuevas
plantas, hacer alguna u otra inversin que la empresa vea benfica para s
misma o aprovechar alguna oportunidad que presente al mercado.
La forma en que las empresas realizan el financiamiento es a travs de
instrumentos de deuda o via capital, que tambin esa utilizable para reducir
pasivos con vencimiento de corto plazo y los de largo plazo que llegan al final de
su tiempo de gracia. Este modo de operar lo podemos encontrar en cualquier
lugar ya sea en economas muy industrializadas o emergentes.
Este trabajo tendr tres captulos:
- Proyecto
- Evaluacin del proyecto
CAPITULO I Comentado [ftc1]:

PROYECTO

1. DEFINICION
Un proyecto (del latn proiectus) es una planificacin que consiste en un conjunto
de actividades que se encuentran interrelacionadas y coordinadas. La razn de
un proyecto es alcanzar las metas especficas dentro de los lmites que imponen
un presupuesto, calidades establecidas previamente y un lapso de tiempo
previamente definido.
La gestin de proyectos es la aplicacin de conocimientos, habilidades,
herramientas y tcnicas a las actividades de un proyecto para satisfacer los
requisitos del mismo. Consiste en reunir varias ideas para llevarlas a cabo, y es
un emprendimiento que tiene lugar durante un tiempo limitado, y que apunta a
lograr un resultado nico. Surge como respuesta a una necesidad, acorde con la
visin de la organizacin, aunque sta puede desviarse en funcin del inters.
El proyecto finaliza cuando se obtiene el resultado deseado, y se puede decir
que colapsa cuando desaparece la necesidad inicial o se agotan los recursos
disponibles.
La definicin ms tradicional es un esfuerzo planificado, temporal y nico,
realizado para crear productos o servicios nicos que agreguen valor o cause un
cambio retroactivo. Esto en definicin con la forma ms tradicional de trabajar,
sobre la base de procesos, en la cual se opera en forma permanente, creando
los mismos productos o servicios una y otra vez.

2. CARACTERSTICAS DE UN PROYECTO
De acuerdo con antecedente del Project Management Institute (PMI), las
caractersticas de un proyecto son: 3
La capacidad de prestar un servicio como, por ejemplo, las funciones del
negocio que respaldan la produccin o la distribucin.
Una pelcula como, por ejemplo, salidas o documentos. Por ejemplo, de
un proyecto de investigacin se obtienen conocimientos que pueden usarse para
determinar si existe o no una tendencia o si un nuevo proceso beneficiar a la
sociedad.
La singularidad es una caracterstica no tan importante de los productos
entregables de un proyecto. Por ejemplo, se han construido dos edificios de
oficinas, pero cada edificio individual es nico: diferente propietario, diferente
diseo, diferente ubicacin, diferente contratista, etc. La presencia de elementos
repetitivos no cambia la condicin fundamental, nica de manejo y propsitos de
un proyecto.
2.1.- Elaboracin gradual.
La elaboracin gradual no es una buena caracterstica de los proyectos que
acompaa a los conceptos de temporal y nico. Elaboracin gradual significa
desarrollar en pasos e ir avanzando mediante incrementos. Por ejemplo, el
alcance de un proyecto se define de forma general al comienzo del proyecto, y
se hace ms explcito y detallado a medida que el equipo del proyecto desarrolla
un mejor y ms completo entendimiento de los objetivos y de los productos
entregables. La elaboracin gradual no debe confundirse con la corrupcin del
alcance.
3. TIPOS DE PROYECTOS
Un proyecto tambin es un esfuerzo temporal que se lleva a cabo para crear un
producto, servicio o resultado nico. Por ello, se identifica como proyecto
comunitario al conjunto de actividades orientadas a crear el producto, servicio o
resultado que satisfaga las necesidades ms urgentes de una comunidad. Est
orientado fundamentalmente por quienes forman parte de la comunidad, puesto
que son quienes conocen la situacin real de la zona.
Existen mltiples tipificaciones de proyectos, una de ellas los considera como
productivos y pblicos.
Proyecto productivo: Son proyectos que buscan generar rentabilidad
econmica y obtener ganancias en dinero. Los promotores de estos proyectos
suelen ser empresas e individuos interesados en alcanzar beneficios
econmicos para distintos fines.
Proyecto pblico o social: Son los proyectos que buscan alcanzar un
impacto sobre la calidad de vida de la poblacin, los cuales no necesariamente
se expresan en dinero. Los promotores de estos proyectos son el estado, los
organismos multilaterales, las ONG (organizacin no gubernamental) y tambin
las empresas, en sus polticas de responsabilidad social.
Proyecto de vida: Representa, en su conjunto, lo que el individuo quiere
ser y lo que l va a hacer en determinados momentos de su vida, as como las
posibilidades de lograrlo (DAngelo, 1986).
Otras clases de proyectos son las siguientes:
Basndose en el contenido del proyecto
Proyectos de construccin
Proyectos de Informtica
Proyectos empresariales
Proyectos de desarrollo de productos y servicios
Basndose en la organizacin participante
Proyectos Internos
 Proyectos de departamento
Proyectos de unidades cruzadas
Proyectos externos (de imagen corporativa)
Basndose en la complejidad y la temtica
Proyectos Simples
Proyectos complejos
Proyectos tcnicos
Proyectos cientficos
Proyectos de vida
Proyectos escolares
Proyectos manufactureros
Proyectos integradores
Proyectos fsicos
Proyectos mdicos
Proyectos artesanales

4. ETAPAS DE UN PROYECTO

5. CICLO DE UN PROYECTO.
 I. Diagnstico:
Les establecer la necesidad u oportunidad a partir de la cual es posible iniciar el
diseo del proyecto. La idea de proyecto puede iniciarse debido a alguna de las
siguientes razones:
Porque existen necesidades insatisfechas actuales o se prev que existirn en
el futuro si no se toma medidas al respecto.
Porque existen potencialidades o recursos sub aprovechados que pueden
optimizarse y mejorar las condiciones actuales.
Porque es necesario complementar o reforzar otras actividades o proyectos que
se producen en el mismo lugar y con los mismos involucrados.

II. Diseo:
Etapa de un proyecto en la que se valoran las opciones, tcticas y estrategias a
seguir, teniendo como indicador principal el objetivo a lograr. En esta etapa se
produce la aprobacin del proyecto, que se suele hacer luego de la revisin del
perfil de proyecto y/o de los estudios de pre-factibilidad, o incluso de factibilidad.
Una vez dada la aprobacin, se realiza la planificacin operativa, un proceso
relevante que consiste en prever los diferentes recursos y los plazos de tiempo
necesarios para alcanzar los fines del proyecto, y asimismo, en establecer la
asignacin o requerimiento de personal.
III. Ejecucin:
Consiste en poner en prctica la planificacin llevada a cabo previamente.
IV. Evaluacin:
Etapa final de un proyecto en la que ste es revisado, y se llevan a cabo las
valoraciones pertinentes sobre lo planeado y lo ejecutado, as como sus
resultados, en consideracin al logro de los objetivos planteados.

CAPITULO II
EVALUACIN DEL PROYECTO DE FINANCIAMIENTO

1) VALOR ACTUAL NETO (VAN).

Se basa en el hecho de que el valor del dinero cambia con el paso del tiempo.
Aun con una inflacin mnima, un peso de hoy puede "comprar menos" que un
peso de hace un ao. El VAN permite conocer en trminos de "pesos de hoy" el
valor total de un proyecto que se extender por varios meses o aos, y que puede
combinar flujos positivos (ingresos) y negativos (costos). Para ello emplea una
tasa de descuento, que suele considerar la inflacin o el costo de un prstamo.
Se expresa como un valor en dinero ($10.000, -$350, USD1 milln, etc.). Cmo
se interpreta? El VAN permite decidir si un proyecto es rentable (VAN mayor a
0), no es rentable (VAN menor a 0) o financieramente indistinto (VAN igual a 0),
segn la tasa que se ha tomado como referencia.
2) TASA INTERNA DE RETORNO (TIR).
Este indicador se relaciona con el VAN, ya que utilizando una frmula similar,
determina cul es la tasa de descuento que hace que el VAN de un proyecto sea
igual a cero. Es decir, que se expresa como un porcentaje (TIR=12%, por
ejemplo). En trminos conceptuales, puede entenderse como la tasa de inters
mxima a la que es posible endeudarse para financiar el proyecto, sin que
genere prdidas.

El primer paso para hacerlo es estimar los flujos de efectivo para cada proyecto.
Existen tres principales categoras de flujos de efectivo:

1. La inversin inicial.

2. Los flujos de efectivo de operacin anual (que duran la vida del proyecto).

3. Los flujos de efectivo de terminacin del proyecto.

Una vez que los flujos de efectivo son determinados, es necesario escoger un
mtodo de valuacin. Aqu algunos de ellos.

1. Valor Presente Neto. El Valor Presente Neto (VPN)

Es la diferencia entre el valor de mercado de una inversin y su costo.

Esencialmente, el VPN mide cunto valor es creado o adicionado por llevar a
cabo cierta inversin. Slo los proyectos de inversin con un VPN positivo deben
de ser considerados para invertir.

La frmula para calcular el VPN es la siguiente:

VPN= - II + (suma de) [FEO/(1+R(r))t] + [FET/(1+R(r))n]

Donde:

II = Inversin inicial
FEO = Flujos de efectivo de operacin en el ao
T = ao
N = duracin de la vida del proyecto en aos
R(r) = tasa de rendimiento requerida del proyecto
FET = Flujo de efectivo de terminacin del proyecto

Lo que hace esta ecuacin es tomar los flujos de efectivo futuros que se espera
que produzca el negocio y descontarlos al presente. Esto significa que te dir el
valor que esos flujos que se obtendrn en el futuro tienen hoy en da. Una vez
hecho esto, el VPN se saca de la diferencia entre el valor presente de los flujos
de efectivo futuros y el costo de la inversin.

Un proyecto de inversin debe ser tomado en cuenta si el valor presente neto es

positivo y rechazado si es negativo.

Ejemplo:
Supongamos que tenemos que decidir si se debe hacer una edicin especial de
zapatos de la marca Arrt. Los flujos proyectados del producto son S/.20,000 en
el primer ao, S/.40,000 para los siguientes dos aos, y S/.10,000 para el cuarto
ao. Iniciar este proyecto costar S/.50,000 y Arrt requiere un 10% de
rendimiento. Despus de cuatro aos, Arrt dejar de producir los zapatos y no
los vender ms, pues el modelo ser viejo.

Solucin:
VPN = - 50,000 + (20,000/1.10) + (40,000/1.102)

+ (40,000/1.103) + (10,000/1.104)

VPN= - S/.50,000 + 18,181.8 + 33,057.9 + 30,052.6 + 6,830.1

VPN= S/.38,122.4

El VPN del proyecto es positivo, por lo que califica para invertir en l (si slo se
puede invertir en un proyecto) siempre y cuando no existan otros con un VPN
mayor.

Aun cuando el VPN es considerado como el modelo de valuacin ms utilizado,

no es el nico. Veamos otros mtodos.

2. Tasa Interna de Retorno.

La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la alternativa al VPN ms comn. Con la

TIR tratamos de encontrar una sola tasa o rendimiento del proyecto (la R(r)) en
la ecuacin del VPN. Esta tasa se basa nicamente en los flujos de efectivo del
proyecto y no en tasas externas (o requeridas por la empresa).

Una inversin debe de ser tomada en cuenta si la tir excede el rendimiento

requerido. De lo contrario, debe de ser rechazada.

La TIR es el rendimiento requerido para que el clculo del VPN con esa tasa sea
igual a cero.

No existe un enfoque matemtico para calcular la TIR. La nica forma de

encontrarla es a prueba y error.

3. Mtodo de periodo de recuperacin.

El mtodo de periodo de recuperacin determina el tiempo que toma recibir de

regreso la inversin inicial. La forma ms sencilla de ver el periodo de
recuperacin es como la cantidad de tiempo necesaria para llegar al punto de
equilibrio; es decir, cuando no ganas ni pierdes.

Ejemplo:
Un proyecto requiere una inversin inicial de $100,000. Los primeros dos aos
han dado un flujo de efectivo de $40,000 cada uno, el tercer ao $15,000 y el
cuarto $20,000. Cul es el periodo de recuperacin para esta inversin?

Estamos buscando cunto tiempo tarda este proyecto en dar un flujo de efectivo
de $100,000. Despus de los tres primeros aos hay un flujo de efectivo de
$95,000. As es que necesitamos recuperar $5,000 ms. Si dividimos los $5,000
que necesitamos entre $20,000 del flujo de efectivo del cuarto ao, obtenemos
0.25 aos (o 3 meses). Nuestro periodo de recuperacin es de 3 aos y 3 meses.

Tomando como base la regla de periodo de recuperacin, una inversin es

aceptable si el periodo calculado es menor al nmero de aos en que se requiera
o se establezca recuperar la inversin.

4. ndice de Rentabilidad.

Otro mtodo usado para evaluar en forma rpida un proyecto de inversin es

calculando su ndice de Rentabilidad (IR) o su tasa beneficio/costo:

En la mayora de los casos si el IR es ms grande que 1, el VPN es positivo, y si

es menor que 1, el VPN es negativo. El IR mide el valor creado por peso invertido.
En otras palabras, si tenemos un proyecto con un IR de 1.50, entonces con cada
peso invertido obtenemos $1.50 como resultado (una ganancia de $0.50).

Ahora bien, qu mtodo es mejor usar? La mayora de los inversionistas, sobre

todo en el mundo corporativo y financiero, dirn que el VPN es la medida ms
confiable para decir si un proyecto es una buena inversin.

Existen tres razones principales por las que el VPN es usualmente la mejor
opcin para calcular el valor de un proyecto:

1.- El mtodo de VPN asume que los flujos de efectivo del proyecto son
reinvertidos a la tasa de rendimiento requerida por la empresa; el mtodo de la
TIR asume que son reinvertidos a la TIR. Ya que la TIR es ms alta que la tasa
de rendimiento requerida, para que el mtodo de la TIR sea confiable la empresa
deber seguir encontrando proyectos para reinvertir los flujos de efectivo a esta
tasa ms alta. Es difcil para una empresa lograr esto, por lo que el VPN es ms
confiable.

2.-El VPN calcula el valor del proyecto en forma ms directa que la TIR. Esto es
porque el VPN de hecho calcula el valor del proyecto. Si existe ms de un
proyecto, el administrador puede simplemente sumar sus valores.

3.-A menudo, durante la vida de un proyecto, los flujos de efectivo deben ser
reinvertidos para cubrir la depreciacin. Esto dar un flujo de efectivo negativo
para ese periodo, por lo que se obtendra ms de una TIR. Si existe ms de una
TIR, entonces, calcular una sola TIR no es confiable. El VPN debe de ser usado
tambin en este tipo de proyectos.

CAPITULO III

ENTIDADES QUE PUEDEN FINANCIAR PROYECTO DE INVERSIN

a) CAPITAL SEMILLA
Proporciona apoyo financiero temporal en forma de crdito simple para el
arranque y etapa inicial de un negocio.
Para obtenerlo tendrs que incubarte en el Sistema Nacional de Incubacin de
Empresas de la Secretara de Economa. Si tu negocio es del tipo tradicional o
de tecnologa intermedia, podrs acceder a un monto de $50,000 a $500,000. Si
es de alta tecnologa hasta $1.5 millones. El porcentaje mximo de apoyo ser
de hasta el 70% del costo total del proyecto, con un plazo de 36 y 48 meses
respectivamente y un periodo de gracia de hasta seis y nueve meses en capital
en cada uno de los casos.
b) VENTURE CAPITAL O CAPITAL DE RIESGO
Son fondos que proporcionan capital de crecimiento a empresas que estn
comenzando y que operan en mercados de alto crecimiento. Sus aportaciones
no superan los US$5 millones y los proyectos deben dar rendimientos anuales
de entre el 60 y el 80% para que sean atractivos para los inversionistas. Algunas
redes ofrecen tambin mentora a los empresarios.
c) PRIVATE EQUITY O CAPITAL PRIVADO
Son fondos que pueden hacer aportaciones superiores a US$5 millones. En el
pas operan unos 50 fondos agrupados en la Amexcap. Su objetivo es encontrar
empresas ya consolidadas, con cuatro o cinco aos de operacin, para
inyectarles capital y lograr crecimientos de ms del 100% anual, con
rendimientos mnimos del 40 por ciento.
d) CROWDFUNDING
Se trata de un sistema de financiamiento colectivo por Internet. Consiste en
conseguir a muchos pequeos inversionistas para que, todos juntos, provean
grandes presupuestos en pequeas dosis.
A cambio del financiamiento, los emprendedores ofrecen una recompensa
concreta, que puede consistir en un producto o servicio relacionado con el
proyecto que apoyaron. sta puede ser incluso algo emocional, como la
posibilidad de convivir con el emprendedor. Sin embargo, el sistema no da el
derecho de tener una participacin accionaria en el emprendimiento, ni obtener
rendimientos futuros sobre la inversin.
e) BANCA COMERCIAL
Otorga crditos de entre $10,000 y hasta $10 millones, dependiendo de las
necesidades de cada empresa y su capacidad de pago. Adems, ahora ofrece
productos especficos para los emprendedores, con los que da financiamientos
por hasta $500,000 y $1.5 millones, dependiendo del nivel de tecnologa del
negocio que se quiera emprender.

Los fondos pueden destinarse al desarrollo de un prototipo comercial;

adquisicin de maquinaria y equipo; inversiones para lanzar un producto al
mercado; adaptacin, ampliacin y remodelacin; registro de patentes y capital
de trabajo para la operacin del negocio.
f) SOCIEDADES FINANCIERAS DE OBJETO MLTIPLE (SOFOMES)
Son intermediarios financieros no bancarios. Proporcionan servicios de
arrendamiento puro, financiero (con opcin a compra del bien que se renta) y
crdito. Atienden tanto a pequeas como a grandes empresas, sin dejar de lado
las personas fsicas en general.
Pueden financiar o arrendar automviles, camiones de carga y pasaje,
maquinaria y equipo para el campo, inmuebles, equipo de cmputo, de oficina,
de telecomunicaciones, maquinaria industrial y para la construccin, entre otros.
Manejan esquemas de financiamiento con garanta financiera, prendaria,
hipotecaria o compuesta.
g) ARRENDAMIENTO PURO
A travs de un contrato se establece el uso o goce temporal de un bien pero al
final del plazo no existe la posibilidad de compra y se debe regresar el bien a la
arrendadora para que lo venda. Contablemente no se registra ni el bien ni la
deuda, sino que cada mes se paga una renta, que puede ser deducible de
impuestos.
Esta opcin se utiliza mucho para la compra de computadoras y vehculos, ya
que este tipo de activos se deprecia muy rpido y requiere de renovacin
constante.
h) ARRENDAMIENTO FINANCIERO
Por medio de un contrato, una persona fsica o moral tiene la posibilidad de usar
o gozar temporalmente de un bien por un plazo determinado. Al trmino del
acuerdo, se puede comprar (por el valor residual del bien). Para ello, se
establece el pago de una renta, que cubre el valor original, ms la carga
financiera y los gastos adicionales.
Con esta opcin, el arrendatario tiene como responsabilidad cubrir los gastos
correspondientes a mantenimiento, seguro y costo de operacin del equipo.
 i) FACTORAJE
Bajo este esquema, una empresa puede vender una factura a una empresa de
factoraje, a cambio de que sta se haga cargo del cobro y de slo una parte del
valor total del documento. Tambin se deduce del importe de la factura el valor
de la comisin, el inters y otros gastos.
El factoraje suele ser utilizado por las Pymes para satisfacer sus necesidades de
capital circulante, especialmente si no cuentan con acceso a prstamos
bancarios. Las empresas de factoraje suelen ser bancos, cajas de ahorro e
incluso tiendas departamentales y cadenas de autoservicio.
j) CRDITO SIMPLE
Son financiamientos a mediano y largo plazo que tienen un fin especfico, es
decir, que al solicitarlo ya debes tener claro para lo que lo vas a ocupar. Son
contratos y no lneas de crdito. Los plazos van de 18 meses hasta 15 aos en
algunos bancos.
Los pagos a capital pueden ser de forma mensual, trimestral, semestral o anual.
El pago de inters es normalmente mensual.
k) CRDITO EN CUENTA CORRIENTE
Es utilizado como un financiamiento para capital de trabajo o para necesidades
transitorias de tesorera. Con l, tu negocio puede disponer en forma revolvente
del saldo disponible de su contrato de crdito a plazos mximos de 180 das.
l) CRDITO DE HABILITACIN O AVO
Puede utilizarse para cubrir el total de los gastos de operacin de una empresa,
en forma simple o revolvente, es decir, para cobertura de un solo proyecto o de
varios al mismo tiempo, en forma perma-nente. Se utilizaba en la agricultura y
ganadera, pero hoy aplica para cualquier actividad industrial.
m) CRDITO REFACCIONARIO
Enfocado a la adquisicin de maquinaria, inmuebles o a la reparacin de
instalaciones relacionadas con la empresa. Se otorga para adquirir bienes de
activo fijo o bienes de capital. La garanta en este caso est en los bienes
adquiridos, que son permanentes.
En algunos casos, este crdito tambin podr utilizarse para pagar adeudos por
concepto de gastos de explotacin, compra de bienes inmuebles y maquinaria,
con la condicin de que estos gastos no tengan ms de un ao de antigedad.
n) FONDO PYME
Se trata de un programa del Gobierno Federal que busca promover el desarrollo
nacional a travs del impulso a las pequeas y medianas empresas y
emprendedores. Lo hace a travs del otorgamiento de apoyos de carcter
temporal a programas y proyectos que fomenten la creacin, desarrollo,
viabilidad, productividad, competitividad y sustentabilidad del sector. Los
recursos son canalizados a travs de organismos intermedios.
o) FINANCIAMIENTO A LAS PYMES EXPORTADORAS
Dirigido a los pequeos negocios exportadores a fin de que mejoren su
competitividad en los mercados externos. Otorga crditos por hasta $19 millones
para invertir en capital de trabajo o activos fijos. Los plazos van de 48 a 60
meses.
Para participar, las empresas deben estar directamente relacionadas con
trmites de comercio exterior, tener dos aos de operacin y no estar en
concurso mercantil, suspensin de pagos o estado de insolvencia.
CONCLUSIONES

Podemos concluir sealando la importancia que tienen tanto los financiamiento

a corto plazo que diariamente utilizan las distintas organizaciones, brindndole
la oportunidad a dichas instituciones de mantener una economa y continuidad
de sus actividades comerciales estable y eficiente y por consecuencia otorgar un
mayor aporte al sector econmico al cual participan.

RECOMENDACIONES

Utilizar cualquiera de las alternativas antes mencionadas, para lograr el

crecimiento interno de la empresa en un periodo ms corto y de manera
sostenible
Invertir en la ampliacin de sus instalaciones para que pueda prestar todos sus
servicios en un mismo lugar y ofrecerlo de una manera ms adecuada a sus
clientes.
Hacer un anlisis de las fuentes y formas de financiamiento del proyecto.
Aprovechar las oportunidades de crecimiento y desarrollo ejecutando proyectos
de expansin empresarial que impulsen a la empresa.
 BIBLIOGRAFIA

www.capitalsemilla.org.mx
www.investomex.com
www.amexcap.com
http://fondeadora.mx
www.abm.org.mx
www.asofom.com.mx
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www.hsbc.com.mx
www.fondopyme.gob.mx
www.bancomext.com
Economa y finanzas. Lic. Geraldo Prez Aranibar
Proyectosa de inversin Econ. Cesar Navarro Paucar
Diario el Peruano