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INTRODUCTION GNRALE
LA CHINE, AU CUR DE LA CROISSANCE MONDIALE ?
1. Ceci nempche pas la Chine de se trouver toujours rattache la catgorie des pays en
dveloppement du fait de PIB par tte relativement rduit : 1290 $ en 2003 et 4980 $ en
parit de pouvoir dachat.
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La Chine est bien lance grande vitesse dans le troisime millnaire, et les
Chinois sont au travail, loin de nos 35 heures. Tout va trs vite dans ce pays qui
brle les tapes traditionnelles du dveloppement et dont la vitalit et les ambi-
tions sont considrables.
Le dcollage conomique de la Chine depuis les annes 1980 dfie toutes
les comparaisons. Certes, en leur temps, les Dragons asiatiques (Core du sud,
Taiwan, Hong Kong, Singapour) ont interpell par leurs performances rapides
et durables et fait parler de miracle asiatique . Cependant, avec la Chine, du
fait de son histoire communiste et, plus encore, du fait de sa dimension, on est
en prsence dun phnomne indit beaucoup plus impressionnant par les
moyens mis en uvre, par les prouesses de cette conomie socialiste de mar-
ch dont le lancement en 1992 avait dclench quelques ricanements.
Mme si le dveloppement rapide du pays est circonscrit sa faade ctire
et aux grandes villes, et si de nombreux progrs restent accomplir dans les
campagnes, dans le secteur social et dans lenvironnement, cette Chine de 2006
est, sur bien des points, dconcertante par son aspiration la modernit. Ses
espaces urbains, jonchs de champs de grues, de projets pharaoniques, de forets
de buildings flamboyants sont impressionnants, tout comme ses chantiers, ses
usines, ses laboratoires de recherche qui fonctionnent jour et nuit. Dans les
usines, les quipements utiliss sont performants, les normes internationales de
qualit des produits sont respectes, les fabrications montent en gamme et se
diversifient. Lenthousiasme et la crativit sont omniprsents. Il y a dans ce pays
beaucoup de fiert (sans arrogance toutefois) et comme une rage de pro-
gresse, de vaincre, de gagner, de se positionner parmi les meilleurs grce un
travail acharn.
Par les besoins multiples et massifs de sa population, par la base de pro-
duction industrielle quelle reprsente pour les firmes multinationales, par ses
ventes et ses approvisionnements sur le march international, la Chine joue un
rle de plus en plus grand dans le faonnement de larchitecture conomique
mondiale. Si elle se prsente souvent comme un concurrent, il est aussi reconnu
quelle sait tre un trs bon client. Ces dernires annes, son dynamisme et sa
boulimie de consommation ont mme aid certains pays surmonter quelques
unes de leurs difficults conomiques (cest le cas, notamment, du Japon, et de
certains pays dAsie, dAmrique Latine, dAfrique).
Cet ouvrage est notamment destin montrer le rle de plus en plus grand
que joue la Chine dans la croissance mondiale. Ainsi, alors que, entre 1978
et 2002, la croissance de lconomie mondiale a t de 2,8 % par an en moyenne,
celle de la Chine a t de 9,4 %. En plus, le pays a t sensiblement pargn
par la crise asiatique et japonaise des annes 1990. Un conomiste chinois
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Quoiquil en soit, lorsque lon considre les divers PIB mondiaux en termes
de parits de pouvoir dachat (PPA), le PIB de la Chine est dores et dj au
second rang mondial, devant celui du Japon6.
En matire commerciale, la Chine est galement une puissance de plus
en plus incontournable. Cest le 3e pays commercial du monde, derrire les
tats-Unis et lAllemagne, mais devant le Japon et la France. En 2004, le
commerce extrieur de la Chine a franchi le cap de 1000 milliards de dollars,
atteignant 1155 milliards (593 milliards pour les exportations et 561 milliards
pour les importations), soit, 56 fois plus quen 1978, ce qui reprsente une
croissance de 17 % par an en moyenne sur un quart de sicle. Une telle ten-
dance ascendante semble appele se poursuivre. Ainsi, selon les premires
estimations, le commerce extrieur aurait dpass les 1400 milliards de dollars
en 2005, enregistrant une croissance de plus de 21 % par rapport lanne pr-
cdente.
Les productions industrielles chinoises inondent tous les marchs mondiaux
depuis plusieurs annes. On observe que, depuis lanne 2000, il ne sagit plus
seulement de textile ou de jouets, mais galement de produits qui sont de plus
en plus haut de gamme (appareils photos, photocopieurs, tlviseurs, tl-
phones, lecteurs DVD, ordinateurs). Les donnes de lOCDE rvlent quen
2004 la Chine a ravi aux tats-Unis le premier rang mondial pour les exporta-
tions de biens des technologies de linformation et des communications (TIC) :
elle a ainsi export 180 milliards de dollars de ces biens (soit un bond de 46 %
par rapport au chiffre de lanne prcdente), contre 149 milliards de dollars
pour les tats-Unis.
La monte en puissance des firmes chinoises, publiques comme prives, est
galement tonnante. De plus en plus dentreprises arborent la stature de firmes
multinationales, notamment grce au rachat dentreprises occidentales, et les
marques chinoises saffirment au niveau mondial. Ainsi, Haier possde 15 % du
march amricain des rfrigrateurs ; TCL se distingue par le rachat de la branche
TV-DVD de Thomson et de la branche tlphonie dAlcatel, Lenovo par le rachat
de la branche dordinateur dIBM, Shanghai Automobile par le rachat de British
Rover ; ZTE (tlphones) vient dinstaller un centre de recherche Poitiers en
dcembre 2005, et, tout comme Huawei (tlphones) la firme a aussi un centre
de recherche en Sude.
Le gouvernement chinois encourage de plus en plus ses firmes investir
ltranger tant dans les pays industrialiss (pour se procurer des technologies et
pour accder des rseaux commerciaux et des marques) que dans des pays du
6. En 2004, le PIB de la Chine en PPA a t valu 7123 milliards de dollars. Il reste encore
derrire celui des Etats-Unis, mais il devance largement celui du Japon (3774 milliards) ou
celui de la France (1744 milliards).
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7. Lies laccumulation des surplus de sa balance des paiements durant les deux dernires
dcennies.
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eux dans les usines (horaires de travail trs lourds, paiement au rendement, dis-
cipline rigoureuse). Cependant, pour le moment, les travailleurs chinois sem-
blent accepter la donne. Quoiquil en soit, mme si laugmentation des cots du
travail est inluctable terme, elle est appele se faire dans des proportions
qui maintiendront lavantage de la Chine pendant de nombreuses annes encore8
du fait des immenses rservoirs de main-d'oeuvre que reclent les provinces de
lintrieur.
Si la Chine reste un pays en dveloppement par son PIB par tte encore trs
faible, notamment en milieu rural, le march chinois, bien que trs htrogne,
laisse de moins en moins indiffrents les investisseurs mondiaux par ses poten-
tialits, la monte des classes moyennes, et le fait que divers de ses segments
connaissent dj des tailles trs respectables en raison de leffet masse qui
prvaut dans le pays9. En plus, lessor de ce march devrait tre soutenu par la
mutation attendue de certaines activits vers le secteur tertiaire, en saccompa-
gnant dune diminution du nombre des paysans, et dun accroissement de la
qualit de vie des Chinois.
Le passage dune conomie agricole une conomie industrielle contribue
faire augmenter la consommation chinoise, avec, entre autres, des migrations
de population vers les villes qui font que les gens sont de moins en moins auto-
suffisants. Si la consommation de masse est encore ses dbuts, elle se propage
grande vitesse, avec des besoins dans tous les secteurs. Ainsi, la Chine entre-
prend actuellement des constructions dinfrastructures gigantesques et gour-
mandes en matriaux (le pays accueillerait la moiti des grues qui fonctionnent
dans le monde). Sa consommation d'acier quivaut presque deux fois celle des
tats-Unis, et, depuis 2003, elle est le 2e consommateur mondial de ptrole
(devant le Japon) Le pays se classe dsormais devant les tats-Unis pour le
nombre de tlviseurs, de rfrigrateurs et de tlphones portables achets chaque
anne ; en 2004, les ventes de voitures y ont t du mme ordre quen France.
Vers 2010, les ventes dordinateurs personnels en Chine pourraient dpasser
celles des tats-Unis.
8. En 2005, les taux de salaires horaires en Chine sont environ de 1$ par heure contre 20 $
30 $ aux Etats-Unis ou en Europe. En 2010, si on table sur une augmentation (indicative)
de 8 % par an en Chine et de 3 % par an aux Etats-Unis ou en Europe, le taux moyen sera
de 1,47 $ en Chine et entre 23,2 et 34,80 $ aux Etats-Unis ou en Europe. Donc, on est en
prsence dun cart qui ne devrait pas se rsorber de si tt.
9. Selon une tude rcente de la Mission conomique de Shanghai, 2 millions de Chinois
gagnent plus de 2300 euros par mois (les nouveaux riches ), 10 millions environ gagnent
plus de 1000 euros par mois, 65 millions gagnent entre 450 euros et 1000 euros par mois,
et 200 millions de consommateurs gagnent entre 100 et 300 euros par mois (parmi eux,
50 % seulement consomment rgulirement, 50 % consomment surtout aux 3 priodes de
ftes). Une autre analyse estime que, sur la base dune croissance de 15 % par an, la classe
moyenne pourrait concerner 45 % de la population chinoise vers 2020.
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Quoiquil en soit, dici une dizaine dannes, la Chine pourrait bien devenir
le second march mondial de consommation, juste derrire les tats Unis (China
Daily, 13 octobre 2005). Un tel essor de sa consommation pourrait du reste
remodeler lconomie chinoise tandis quelle reprsenterait une part croissante
de son PIB, au dtriment de la part trs (trop ?) grande tenue aujourd'hui par
ses exportations10. Ceci serait indniablement positif pour le pays.
Des perspectives qui pourraient aller dans le sens dun rle accru
de la Chine sur la scne mondiale dans les annes qui viennent ?
10. Notons que limportance des exportations dans le PIB et sa croissance sera mcanique-
ment amoindrie avec la rvaluation du PIB en incluant des services sous-estims jus-
qualors (tlcommunications, distribution, immobilier). Ainsi, en 2004, la part du sec-
teur secondaire (industrie) est tombe 46,2 % contre 52,9 % annoncs prcdemment.
Par consquent, il se pourrait que lconomie chinoise dpende moins quon le pense des
industries travaillant pour lexport.
11. Voir larticle suivant du Professeur Zang.
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Les dfis que la Chine doit relever dans les annes qui viennent sont encore
nombreux. Nous dveloppons ici certains dentre eux qui nous apparaissent
comme les plus urgents surmonter car ils constituent des facteurs substantiels
de risques pour lconomie chinoise.
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ces dernires annes (elle tait encore de 36 % en 2000), tandis que la part de
la consommation est passe dans les mmes temps de 61 % 53 %16. Lconomie
chinoise souffre donc de plus en plus dune insuffisance de la demande int-
rieure qui pourrait freiner la croissance future, notamment si ses produits
connaissaient des difficults lexportation vers les marchs traditionnels (am-
ricains et europens) dans un contexte de remonte du protectionnisme et du
grand dficit commercial amricain son gard.
16. La part des exportations nettes dans le PIB reste stable (moins de 3 %), contrairement
ce quon pouvait imaginer. En effet, si la Chine a massivement export ses produits made
in China , elle a aussi augment considrablement ses importations de matires premires
et dquipements pour ses entreprises et des produits plus haut de gamme pour une par-
tie de sa population devenue de plus en plus riche.
17. Les importations du ptrole brut ont plus que tripl ces 5 dernires annes, passant de
36,6 millions de tonnes en 1999 122,7 millions en 2004.
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est dsormais interdite dans les trs grandes villes comme Pkin, Shanghai et
les principales capitales provinciales.
Pour faire face une demande toujours croissante, la Chine a annonc rcem-
ment un investissement de 180 milliards de dollars pour dvelopper les ner-
gies renouvelables et porter de 7 % 15 % leur part dans la consommation
nergtique globale en 2020. Paralllement, lutilisation par les entreprises
d'autres sources d'nergie, telles que l'nergie solaire ou olienne, est encoura-
ge (allgement de taxes). Enfin, la Chine investit galement dans le nuclaire
avec le soutien de la France puisque d'ici 2020, 40 centrales nuclaires seront
construites.
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mises en place (lun des engagements respecter pour entrer dans lOMC) ont
amlior la capacit des banques fonder leurs dcisions de prts sur ltat du
march, et non plus sur des critres politiques et de faon administrative.
Dans le dveloppement et lamlioration du systme financier chinois, les
investissements trangers peuvent jouer un rle important. Malgr les faiblesses
du systme, de nombreuses banques (non seulement des banques dtat de pre-
mier rang, mais aussi des banques locales subordonnes aux municipalits) ont
russi attirer les investisseurs trangers de manire massive (le dernier cas est
celui de BNP Paribas qui a pris une participation de 19,2 % dans une banque
municipale, la Banque Commerciale de la Ville de Nankin, ce qui reprsente un
investissement de 87 millions de dollars). Les acteurs bancaires internationaux
estiment quils ne peuvent plus rester lcart dun march reprsentant, en
2004, prs de 1500 milliards de dollars dpargne (dont plus dun tiers est plac
en simples comptes bancaires), et en constante augmentation chaque anne (de
15 20 %).
Depuis trois ans, le march chinois de la Bourse sest dvelopp plus ration-
nellement. Le PER19 moyen est pass de 60 en 2001 20 aujourdhui. Lentre
de la Chine lOMC a fait changer la composition des principaux investisseurs
sur le march des titres. Nombre de socits de fonds capitaux chinois et tran-
gers et dinvestisseurs institutionnels trangers qualifis ont fait leur apparition
en Chine et les fonds dassurance et de la scurit sociale vont bientt tre auto-
riss. Le march chinois des valeurs est de plus en plus conforme aux usages
internationaux.
Ainsi, la Chine est sans doute au cur de la croissance mondiale biens des
gards, mais elle a aussi beaucoup de chemin faire pour atteindre les standards
occidentaux en matire de dveloppement. Cependant, le dynamisme du pays
est tel que les difficults qui se prsentent devraient tre surmontes sans pro-
blme dans les annes qui viennent.
Les prsentations qui vont tre faites dans cet ouvrage vont montrer tour
tour toutes les subtilits et les enjeux de la croissance chinoise et quelques unes
de leurs rpercussions attendues au niveau mondial.
19. Price Earning Ratio. Cest le rapport entre le cours de laction et le bnfice net par action.
Ce rapport est significatif de la chert en Bourse dune action. Il reprsente le nombre dan-
nes ncessaires pour amortir le prix dachat dun action, grce aux bnfices obtenus sur
cette dernire.
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PRSENTATION DE LOUVRAGE
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BIBLIOGRAPHIE
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