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PROYECTOS DE INVERSIN:
Estructura de Costo,
Construccin de Flujos de Caja y
El riesgo en la Evaluacin de
proyectos
Mg. Freddy Nina Ortega
COSTOS
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ESTRUCTURA DE COSTOS
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ESTRUCTURA DE COSTOS
5
COSTOS
Ejemplo.-
Hace dos meses la Inmobiliaria S.A. Pago $ 1,000 por una
operacin de compra de una oficina, esta opcin le da derecho a
comprarlo a un precio de $ 20,000; Por lo que, su gasto total sera
de $ 21,000 en el caso de que lo compre. Hoy observa que se
esta ofertando una oficina similar por la zona a un precio de $
20,500. Qu Oficina debe comprar?.
El pago de $ 1,000 es irrecuperable y no debe afectar la decisin,
por tanto el costo econmico de la oficina inicial es de $ 20,000 y
de la segunda es de $ 20,500; entonces es ms conveniente la
oficina inicial.
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Gastos de administracin
Son aquellos en los que se incurre al desarrollar las actividades de soporte
administrativo o apoyo que se brinda al rea de produccin y de ventas.
Entre otros se puede citar los siguientes:
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Gastos de ventas
VOLUMEN DE
PRODUCCIN
COSTO TOTAL
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Estimacin del costo total del proyecto a precios de mercado
Estimar el costo total de cada alternativa de solucin integral a precios de mercado
as como el costo de operacin y mantenimiento de cada una de ellas
Costeo o Valorizacin
Paradigma
Precio * Cantidad
Todo tiene precio
Componentes del costo total estimado del proyecto
Tome nota de la metodologa del Sistema Integrado de Gestin Administrativa (SIGA)
1 Expediente tcnico
(Intangibles, componentes soft)
Costo directo
2 Costo de obra
(presupuesto de obra)
Costo indirecto
3 Supervisin tcnica
4 Otros*
* Incluya todo lo que sea necesario para garantizar la calidad del proyecto
Ejemplo de aplicacin: Costeo de alternativas a precios de mercado
Alternativa 1: Construccin de puente carrozable sobre el ro Seco ME: Administracin Directa
Unidad de Precio
Componentes Cantidad Total
medida unitario
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Flujos de Beneficios Netos de un
proyecto
...continuacin...
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Flujo de Fondos
Un empresario que evala un proyecto, necesita determinar cul
ser el flujo de fondos que este proyecto generar ao a ao
Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 .... Ao n
F0 F1 F2 F3 .... Fn
F0 corresponde a la inversin inicial
F1,F2,F3,...,Fn son los flujos durante la vida til del proyecto
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Flujo de Fondos ...continuacin...
El clculo del flujo de fondos (privado) se basa en el esquema que
se conoce en contabilidad como Estado de Resultados que mide
la utilidad que obtiene una empresa en un periodo determinado
- DEPRECIACIN
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
- IMPUESTOS
UTILIDAD DESPUS DE IMPUESTOS
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Flujo de Fondos
...continuacin...
Ejemplo
+ INGRESOS POR VENTAS 3.000
- COSTO MATERIALES -1.000
- COSTO MANO DE OBRA -800
- GASTOS FINANCIEROS -300
- GASTOS ADMINISTRATIVOS -200
- DEPRECIACIN -600
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 100
- IMPUESTOS (30%) -30
UTILIDAD DESPUS DE IMPUESTOS 70
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Flujo de Fondos ...continuacin...
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Flujo de Fondos ...continuacin...
Depreciacin:
El mtodo de depreciacin ms comn es:
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Flujo de Fondos...continuacin...
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Flujo de Fondos ...continuacin...
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Flujo de Fondos ...continuacin...
La Inversin Inicial
La inversin inicial es el primer flujo de fondos, por lo que se le
denomina flujo del ao 0.
Como corresponde slo a desembolsos, este flujo es negativo
La Inversin Inicial est compuesta de:
Compras de equipos, maquinarias
Compras de terrenos
Construccin o Compra de Edificios
Inversin en Capital de Trabajo
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Flujo de Fondos ...continuacin...
Capital de Trabajo
Conjunto de recursos necesarios para la operacin normal del
proyecto durante un ciclo productivo, para una capacidad y
tamao determinados.
La necesidad de estos recursos se origina en el desfase entre los
egresos de caja y la generacin de ingresos de caja del proyecto.
El capital de trabajo tiene el carcter de una inversin permanente,
que slo se recupera cuando el proyecto deja de operar.
Si el proyecto considera aumentos en el nivel de operacin, pueden
requerirse adiciones al capital de trabajo.
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Flujo de Fondos ...continuacin...
Horizonte de evaluacin:
Queda determinado por las caractersticas del proyecto
(p.ej. Vida til de los activos) y por las necesidades o
intereses de los inversionistas.
Valor residual:
Si el horizonte de evaluacin es menor que la vida til de los
activos de inversin, se debe considerar al final de ste el
valor residual de la inversin, conocido tambin como valor
de rescate.
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Flujo de Fondos ...continuacin
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Flujo de ingresos y costos
Ao Inversin Operacin Mantencin Ingresos Flujo neto
0 -10000 -10000
1 -100 1000 900
2 -110 -1000 2000 890 Ordena la
informacin
3 -120 3000 2880 Facilita
4 -120 -1000 3000 1880 detectar errores
5 -8000 -120 3000 -5120 u omisiones
6 -120 3000 2880 Simplifica los
clculos
7 -120 -1000 3000 1880
8 -120 3000 2880
9 -120 -1000 3000 1880
10 2000 -120 3000 4880
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CONSTRUCCION DE FLUJOS DE CAJA
0 1 2 3 4 5
Probabilidad