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I. INTRODUCCION
Los mtodos analticos de la valoracin de empresas, van a servir para tener una
idea correcta de la evaluacin o valuacin de empresas que deben de ser
realizadas por profesionales expertos en el tema, y se tiene que analizar las
ventajas y desventajas al utilizarse las diferentes metodologas existentes, porque
nos van a brindar una informacin adecuada y que debe analizarse para lograr
alcanzar una estimacin de un rango de valores para obtener el valor de la
empresa en estudio.
II. OBJETIVOS:
III. CONTENIDOS:
Donde:
ATr = Activo Total real = Total Activo Acciones Propias
= 98,830 -2,000 = 96,830
RA = Recursos Ajenos = RALP + PF = 28,000 + 33,276 = 61,276
Tal valor coincide con el patrimonio neto ajustado (PN') y, por tanto, puede ser
calculado directamente por suma de los distintos componentes que constituyen
los fondos propios segn balance, ajustados por ingresos diferidos, acciones
propias de Activo, dividendos aprobados y desembolsos pendientes sobre
acciones, as como detrayendo todo tipo de Activos ficticios.
Al objeto de aclarar este concepto, se ha incluido el Balance de CASA,
Segn el mismo el VNC es de 33.000 N/S .
PN' = RP AP
= 35,000 2,000
= 33,000
Sin embargo, los valores contables o histricos, no suelen reflejar los valores
econmicos o de mercado, dado que no toman en consideracin el transcurso
del tiempo y, por tanto, circunstancias tan significativas como la inflacin, los
comportamientos especulativos y otras circunstancias legales, fiscales, sociales,
etc. que hacen que los valores se modifiquen en el tiempo.
Donde :
PN' = Patrimonio Neto ajustado
RE = Resultado del ejercicio
RP' = Recursos propios Netos = RP AP
RP' = 35,0000 - 2,0000 = 33,000.
El inconveniente de este mtodo de valoracin, adems del alto coste debido a una gran
inversin de tiempo, es la falta de apreciacin de los intangibles o CI, debido a que, en
un gran porcentaje, dicho CI tiene que ver con la posicin estratgica de la empresa, lo
que implica un valor cualitativo no siempre fcil de calcular, ya que se trata de
determinar si una determinada estrategia crea o no valor, lo que precisa de medidas
cuantitativas indirectas, no siempre en trminos de valor.
ESTADO DE RESULTADOS
AOS 2012 2013 2014 2015 perpetuo
Ventas Netas 35,000 39,500 43,000 45,300 58000
COSTO DE VENTAS 15,000 18,000 20,000 21,000 26500
UTILIDAD BRUTA 20,000 21,500 23,000 24,300 31,500
GASTOS OPERACIONALES
Gastos de Administracin 12,774 14,208 15,901 15,026 22814
Depreciacin 162 58 64 63 117
TOTAL GASTOS
OPERACIONALES 12,936 14,266 15,965 15,089 22,931
UTILIDAD OPERACIONAL 7,064 7,234 7,035 9,211 8,569
OTROS INGRESOS Y
GASTOS
Otros ingresos 789 685 415 432 803
Gastos Financieros 239 224 329 397 903
TOTAL OTROS INGRESOS Y
GASTOS 550 461 86 35 -100
UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTOS 7,614 7,695 7,121 9,246 8,469
IMPUESTO A LA RENTA 2,284 2,309 2,136 2,774 2,541
BALANCE GENERAL
AOS 2012 2013 2014 2015 Perpetuo
ACTIVOS
Efectivo y Equivalentes de
efectivo 2,300 2,000 2,500 4,300 6,400
Inversiones Financieras 1,871 1,571 213 912 426
Cuentas por cobrar comerciales -
Terceros 3,725 3,700 4,300 4,350 6,323
Existencias (Mercaderas) 1,926 2,500 2,650 2,800 3,372
Otros Activos Corrientes 657 1,470 1,579 566 1,505
TOTAL ACTIVO
CORRIENTE 10,479 11,241 11,242 12,928 18,026
Edificiones y otras
construcciones 9,687 12,500 14,350 16,300 19,858
Maquinaria y Equipo 5,594 6,400 8,950 10,300 15,490
Depreciacin acumulada -1,000 -1,950 -2,300 -2,950 -2,988
Intangibles 1,970 2,382 2,904 2,277 14,350
ACTIVO FIJO OPERATIVO 16,251 19,332 23,904 25,927 46,710
PASIVO
Cuentas X pagar comerciales-
Terceros 6,000 6,800 8,000 8,800 15,500
Pasivos Financieros 4,000 3,000 4,600 5,300 6,000
TOTAL PASIVO CORRIENTE 10,000 9,800 12,600 14,100 21,500
Deuda a largo plazo 10,300 12,000 8,900 9,605 21,000
TOTAL PASIVO 20,300 21,800 21,500 23,705 42,500
PATRIMONIO
Capital 9,100 11,000 12,000 12,500 21,250
Resultado del ejercicio 2,000 2,800 3,100 4,000 6,000
TOTAL PATRIMONIO 11,100 13,800 15,100 16,500 27,250
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO 31,400 35,600 36,600 40,205 69,750
IV. METODOLOGIA: