REVISTA DE ECONOMA Y ESTADSTICA ISSN 0034-8066

INSTITUTO DE ECONOMA Y FINANZAS

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS
UNIVERSIDAD NACIONAL DE CRDOBA

ARTCULOS

La Elasticidad de Sustitucin

Luis Eugenio Di Marco

Revista de Economa y Estadstica, Tercera poca, Vol. 17, No. 1-2-3-4 (1973): 1, 2, 3 y 4
Trimestre, pp. 63-75.

http://revistas.unc.edu.ar/index.php/REyE/article/view/3693

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Cmo citar este documento:

Di Marco, L. (1973). La Elasticidad de Sustitucin. Revista de Economa y Estadstica, Tercera poca, Vol.
17, No. 1-2-3-4: 1, 2, 3 y 4 Trimestre, pp. 63-75.

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 LA ELASTICIDAD DE SUSTITUCION

LUIS EUGENIO DI MARCO

El objeto de estas notas es poner al alcance del lector algu-

nos elementos bsicos acerca de este concepto y su conexin
con aspectos del anlisis econmico.

l. GENERALIDADES

A modo de introduccin, trataremos de ubicar dentro del anlisis

econmico la elasticidad de sustitucin, dando un breve concepto.
La necesidad de su empleo surge ya que en muchas ramas de la
teora econmica se hacen supuestos acerca de cmo los factores
productivos -trabajo y capital, fundamentalmente- son sustituibles
el uno por el otro. Como se sabe hay tres hiptesis alternativas al
respecto: la que supone -a la Leontief- coeficientes constantes de
insumo (implcito tambin en los modelos de Harrod-Domar); la que
presume una elasticidad unitaria de sustitucin entre el capital y
el trabajo (partiendo de la funcin Coob-Douglas de produccin);
la que supone una elasticidad constante de sustitucin entre el ca-
pital y el trabajo (que parte de una funcin "general" de produccin
-conocida como CES o SMAC; "general", en el sentido de que
comprende a los dos anteriores como casos especiales). Como nota
histrica, digamos que Hicks (1932) fue el primero que defini el
concepto de su. forma actual. Hicks quera examinar el comporta-
miento de la participacin laboral (''labor share") relativamente
a la magnitud de la elasticidad de sustitucin. '
Hecha esta breve digresin, cuyos detalles deben consultarse
en la literatura que se cita al final -especialmente ATIen (1959) Y
K. J. Arrow 'etal, (1961) - veamos una definicin del concepto.
Sea la siguiente funcin de produccin no. especificada .

(1.1)

63
 REVISTA DE ECONOMIA y ES"J'ADISTICA

donde K = capital
L = trabajo
y = un nivel constante de produccin
i = 1, 2, .. denota los sectores econmicos
Se presume que (1.1) es una funcin continua y dos veces dferen-
ciable l. [En el caso corriente, una curva del mapa de isocuantas pasa
por cada punto (K, L) del octante no-negativo -digamos, del plano
Okl-, teniendo pendiente negativa y siendo convexa hacia el ori-
gen] . Diferenciando y denotando los productos marginales por

uF; uF;
Fk; y FL; = --o se tiene:
uK uL
(1.2) .
,
Esta es la relacin aproximada entre los incrementos d K; Y d L i
en los factores a lo largo de la isocuanta a travs de (K, L). y ya
que y;es fijo, la relacin vale para cualquier par de puntos (impli-
cando, asimismo, que los cambios en la curva de producto constante
son iguales a cero).
A partir de (1. 2), se puede determinar la pendiente de la
isocuanta:
ar., FK i FK;
(1.3) - - o (1.3') dl., = - - d K;
FL i FL;

Como ya sealamos, estamos considerando el caso normal tal que

dentro del rea relevante de Okl, este gradiente es negativo. y su
valor numrico se denomina tasa marginal de sustitucin (TMS)
del factor L por el factor K en la produccin del bien Y (esto es, el
valor de la TMS depende de la combinacin de los factores consi-
derados: es una funcin de ambos factores, K y L).
Dado que las isocuantas son convexas hacia el origen, el valor
de la TMS debe aumentar a medida que L aumenta (y K disminuye)
a lo largo de la curva de igual producto. Vale decir, la convexidad
implica el principio de la TMS creciente: a medida que la sustitu-
cin tiene lugar es ms difci! sustituir L por K. Aqu es donde

1 Para mayores detalles vase Di Marco (1969).

64
 LA ELASTICIDAD DE SUSTIT UCION

entra nuestro concepto. La idea es determinar cun rpidamente

crece la TMS, esto es, medir la elasticidad de sustitucin.
En consecuencia, se define la elasticidad de sustitucin como
la relacin entre el cambio en el cociente de L a K ("tasas me-
dias") al cociente de cambios -en la TMS entre K y L:

(1.4) a =

donde

= representa el aumento (o disminucin) en la uti-

lizacin de L comparado con el de K.

FKi )
d (TMS) d (
--- = representa la correspondiente va-
FL i nacin en la TMS.

(Ntese que al ponerse estos diferenciales en forma proporcional,

hace que la elasticidad de sustitucin sea independiente de las uni-
dades de medida en que ellos vienen expresados).

2. ALGUNAS EXTENSIONES

Desde que (1.4) es fundamentalmente una manera simplifi-

cada' de expresar la elasticidad de sustitucin, es propsito de las
consideraciones que siguen: (a) desglosar un .poco ms tanto el
denominador como el numerador de u; (b) encontrar la expresin
correspondiente de tr cuando la funcin de produccin correspon-

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 REVISTA DE ECON01>IIA y ESTADISTICA

diente est sujeta a rendimientos constantes de escala; (c) sealar

otras conexiones del concepto que nos ocupa con diversos aspectos
del anlisis econmico.
a. Comencemos con el desarrollo de (1.4). Para lo que sigue
haremos el supuesto de que

esto es, la derivada del producto marginal del capital con respecto
al trabajo es idntica a la derivada del producto marginal del tra-
bajo con respecto a la variable capital ".
Desarrollemos el numerador del denominador de (104) [dado
( 1. 1) Y la pendiente de la isocuanta (1. 3) ] .

1
(2.1) d ( ::;)

Agrupando convenientemente:

_1_ r
(FL FKK _ FK FKL) dK, +
(FL)" L

Utilizando (1.3'), (2.1) se expresa finalmente as:

FK') dK. r
(2.1') d
(
--'- = --'- 'L(FL)" FKK - 2FKFLFKL +
FL (FL)"

" No hay ninguna razn por la cual FKL = FLK desde que cada una
denota el cambio en una de las variables, manteniendo la otra constante. Sin
embargo, es posible demostrar matemticamente que el orden de la diferen-
ciacin es inmaterial al tomar derivadas parciales (con tal que la funcn sea
continua y diferenciab1e dos veces).

66
 LA ELASTICIDAD DE SUSTITUCION

Trabajando ahora el numerador del numerador de (1.4) se

tiene:

(2.2) d(. --
L)
=-
K'
1
K
dl., - -
L
K\
dK

Utilizando nuevamente (1.3'):

FK dK L
= - - - - - - - --.- dK
FL K K\
tal que agrupando convenientemente, obtenemos:

Reordenando el numerador de (1.4) y empleando (2.2') puede

escribirse: .

y al denominador de u -empleando (2.1') - se expresa as:

(2.4)

[(Fi L)2FP{ -2FK FL FKL + (FK)2 FLL J

En consecuencia, la expresin para la elasticidad de sustitucin
cuando la funcin de produccin no ha sido especificada, viene dada
por la siguiente relacin [obtenida a partir de (2.3) y (2.4)]:
dK p
(FKK +
FLF)

u,=----
dK r
FK (FL)2 l
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 REVISTA DE ECON01HA y ESTADISTICA

es decir,
FK FL (FK K + FLL)
(2.5) a = -----------
-K L [(FL)2 FKK _2Fl{ FL F,KL + (FK)2 FLL J
que es lo que se quera demostrar.
b. El prximo paso consiste en encontrar la expresin para a .
cuando la funcin de produccin es linealmente homognea. Hay
varias propiedades de las funciones homogneas de primer grado
entre las que se destaca la aplicacin del teorema de Euler (que es
la piedra angular de la teora ms simple de la produccin y la
distribucin difundida por L. \Valras y J. B. Clark). En la termino-
loga que venimos empleando el teorema de Euler se expresa:
(2.6) FKK:+ FLL =F
al diferenciar con respecto a K, tenemos:
FK ,+ K FKK .+ L F,KL = FK
Resolviendo para FlO{:
L
(2.7) F,KK = FKL
K
al diferenciar (2.6) con respecto a L se obtiene:
K FKL + L FLL + FL = FL

Resolviendo para FLL = :

K
(2.8) FLL = - _ _ FKL
L
Haciendo ahora. algunas consideraciones en el denominador de
(2.5), utilizando (2.7) y (2.8):

-K;L

68
 LA ELASTICIDAD DE SUSTITUCION

tal que la elasticidad de sustitucin bajo una funcin de produccin

con retornos constantes a escala es:

es decir
o
(2.9) (T
FFKL

c. Haciendo algunas transformaciones de los trminos utilizados

e introduciendo otros; podemos definir por lo menos dos acepciones
ms del concepto de elasticidad de sustitucin. Sea

Adems,

producto por trabajador (

intensidad de capital

tal que:
y = f (k.)" , y >O para k > O
Con esta nueva notacin podemos redefinir los productos
marginales:
1
.
F K --

a(L y)
f - L f/;
aL

3 Ntese que Yi =
f i (k) es tambin una funcin continua y dos veces
diferenciable. Entonces
f/ > O y ft < O
Siendo una funcin de produccin "regular" se tiene:
f' (O) = co f' (00) = O

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 REVI8TA DE ECNMIA y ESTADISTICA

Tambin:
Jf' 1
FliE: = - - - = f" - -
JK i Li

Antes de dar la interpretacin econmica de u, podemos expresar

la elasticidad de sustitucin con la nueva notacin:

u+
ki
- fiLf"--
Li

es decir,

u+

Definiendo:

w = Pi (f - k f') = tasa de salario

r = Pi f' = precio por la renta del capital
W fi - k, f'
q=-=
r f'

Podemos hacer las siguientes interpretaciones econmicas de u:

dy./y,
(2.11) U = ---
dw/w
tal que la elasticidad de sustitucin se interpreta como la elasticidad
del ingreso per capita con respecto a la tasa de salario.

(2.12) U

dq/q

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 LA ELASTICIDAD DE SUSTITUCION

es decir, la elasticidad de sustitucin mide la flexibilidad del cambio

porcentual en la intensidad de capital con respecto al cambio rela-
tivo del cociente entre la tasa de salario y el precio del capital.

3. OTRAS CONSIDERACIONES

Hay otros aspectos del concepto que nos ocupa que trataremos
de presentar. brevemente. Ellos bacen alusin a aspectos prcticos u
"operacionales" de la elasticidad de sustitucin.
a. La primera consideracin se refiere a la relacin entre a y la
participacin de los factores ( "factor shares") en el producto.
Llamemos
'ir, = participacin del capital en la industria i.
Analticamente:

(3.1) 'ir, ----=---,=

K/L f' k f' k

f' - - - = --- = ---
Y/L y r,
Las relaciones anteriores hacen uso de las definiciones introducidas
en la seccin 2C.
A los efectos de analizar qu sucede en 'i ante variaciones en la
intensidad de capital, diferenciamos (3.1) con respecto a k:

f' k fUi f'k

(3.2) + ---- f'
dk f f f.2

Sacando corno factor comn el segundo trmino del segundo miem-

bro se tiene:

dsr, k fUi f' f (f'.Y k f. ')

II
1

+ ------- I

dk f f k f!! f' k f" J

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 REVISTA DE ECONOMIA y ESTADISTICA

Recordando la expresin (2 .10 ) para la elasticidad de sustitucin,

puede observarse que ella coincide con lo encerrado entre cor-
chetes salvo por el uno. Consecuentemente, podemos escribir:

dsr,
(3.3) r
I U, u, > O, f"< O
L

Con este resultado podemos hacer las inferencias aludidas entre

la elasticidad de sustitucin y el comportamiento de la participacin
de los factores en el producto. Se distinguen tres situaciones:

(i) u, 1 , O

es decir, la participacin del capital no cambia a medida que el

capital por hombre vara (o "Ii, es fijo).

(ii) u, > 1 >0

esto es, la participacin del capital aumenta ante variaciones en k

(o sr, es creciente).

(iii) u, < 1, - - < O

dk i

vale decir, la participacin del capital disminuye ante variaciones

en la intensidad del capital (o sr, es decreciente )4.
b. A continuacin tratamos de visualizar grficamente los
valores extremos que puede asumir la elasticidad de sustitucin 5.
Considerando el espacio R 2 y utilizando los factores clsicos, trabajo
y capital, podemos graficar dos formas lmites de socuantas (eutre
las cuales se dan los casos corrientes):

4 Un anlisis puede hacerse considerando la participacin de los salarios

( "wage-shares" ). Queda como ejercicio para el leetor interesado.
5 Debe tenerse presente que la-elasticidad de sustitucin se define "bajo
la isocuanta" (esto es, la produccin es fija).

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 LA ELASTICIDAD DE SUSTITUCION

(i)

En este caso, la isocuanta es una lnea recta tal que u, = oc

[el denominador de (1.4) es nulo]. Desde el punto de vista del
anlisis econmico hay sustitucin perfecta entre los factores pro-
ductivos.

(ii)

En este caso, la isocuanta es -en verdad-e- el vrtice tal que

u;- O [el numerador de (1.4) se anula']. Tericamente, se dice
que hay perfecta complementaredad mitre los factores productivos.

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 REVISTA DE ECONOMIA y ESTADISTICA

En definitiva, estas consideraciones apuntan a mostrar que el

intervalo de variacin de a, es el siguiente:
O < a, < 00

4. OBSERVACIONES FINALES
a. Una referencia obligada al hablar de la elasticidad de susti-
tucin es el trabajo ya citado de K. Arrow et al. (1961), donde los
autores elaboraron la muy conocida funcin de produccin CES, que
contiene tres parmetros: uno de sustitucin, otro de distribucin y el
tercero de ef:iciencia. Su principal tarea fue la de hacer un "test"
acerca de la validez de la funcin de produccin del tipo Cobb-
Douglas, donde ai es igual a la unidad.
En sntesis, Solow-Mnhas-Arrow-Chenery (SMAC) realizaron
un trabajo emprico en que examinaron informacin de 19 pases
y 24 industrias (al menos para 6 pases). Mediante el anlisis de
regresin (vase la expresin 8 de su artculo, pg. 229) obtuvieron
valores muy similares para a, en los diferentes pases. De las 24
industrias, los valores de lasa, presentaron valores menores que la
unidad en 23 de ellas: Ello implica que la funcin de produccin
Cobb-Douglas no era aplicable, y que era preciso recurrir a una fun-
cin de produccin que tuviera una elasticidad de sustitucin cons-
tante pero no necesariamente igual a uno 6.
b. Finalmente, debemos mencionar el importante trabajo de
Mundlak (1968). Los alcances de esta monografa impiden que nos
extendamos mucho en su anlisis. Sin embargo, sealaremos sus as-
pectos salientes. Hasta aqu se hizo referencia primordialmente a la
medida ms genuina de elasticidad de sustitucin: la que representa
el cambio proporcional en el cociente de dos factores correspon-
diente al cambio proporcional en sus TMS, definida en una curva
de producto constante. Mundlak ha centrado su exposicin en los
usos posibles del concepto dentro del anlisis econmico. Es por ello
que partiendo de tres categoras de funciones de demanda derivada
( produccin constante, costo constante y costo marginal constante),
haya generado varios tipos de elasticidades de sustitucin, algunos
de los cuales coinciden con los conceptos aqu ofrecidos 1. La exs-
6 Problemas de tipo economtrco deben consultarse en V. J. Elas (1969)
y en Arrow et al. (1961).
1 Mundlak desarrolla diversas medidas: (i) un factor, un precio; () dos
factores, un precio; (iii) dos factores, dos prectos. (iv) elasticidades cruzadas
de sustitucin. (v) elastcdades de corto y largo -plazo, elasticidades parciales
y totales, y diversas combinaciones "de estos conceptos. El lector matemtico
debe consultar este artculo.

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 LA ELASTICIDAD DE SUSTITUCION

tencia de muchas definiciones lleva implcita un problema de elec-

cin que el analista deber resolver segn sea el contexto en el cual
CT sea utilizada. Bsicamente, MundIak sugiere, la eleccin del tipo

de funcin -a partir del cual se obtiene la elasticidad de sustitu-

cin- debe realizarse a travs del anlisis emprico, lo cual involucra
tambin los siempre presentes aspectos de la estimacin.

LITERATURA CONSULTADA

1. R. G. D. Allen (1959), Anlisis Matemtico para Economistas, Agular.

Cap. 13.
2. K. J. Arrow, H. B. Chenery, B. S. Minhas y R. VI. Solow (1961), "Capital
Labor Sustitution and Economic Efficiency", Revietv of EcolJomic and.
Statistics, volumen XLIII, NQ 3, Agosto.
3. Curso de Economa Matemtica (1968), Trimestre de Invierno, University
of California, Berkeley.
4. L. E. Di Marco, (1969), Notas de Economa Matemtica, primera versin,
Publicacin NQ 1, Departamento de Estadstica y Matemtica, F. C. E.,
Univ. de Crdoba, Cap. 5, mimeo.
5. V. J. Ellas (1969), Sesgos en la Estimacin de la Elasticidad de Susti-
tllcin, Instituto de Investigaciones Econmicas, Universidad de Tucumn.
6. J. R. Hicks (1932), The theory of Wages, Macmillan, Londres, pp. 117
y 245.
7. A. P. Lerner y F. Kahn (1933), "Notes on the Elasticity of Substtuton",
Revietv 01 Economic Studies.
8. Y. Mundlak (1968), "Elasticities of Substitution and the Theory of Derived
Demand", The Review 01 Economics Studies, vol XXXV (2), NQ 102, Abril.

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