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CPA 10 Apostila PDF
CPA 10 Apostila PDF
EDGAR
ABREU
prepara voc para CERTIFICAES
CPA-10
Edio: Julho/2014
O custo deste material o pedido que fao para voc profissional do mercado em ajudar o pr-
ximo com o que estiver ao seu alcance. Assim, certamente viveremos em um mundo melhor.
Ao realizar sua prova e encontrar qualquer assunto ou questo que no esteja abordado de
forma clara nesse material, por favor, envie um e-mail para o autor e ajude a manter nossa
apostila sempre atualizada e focada na prova.
Qualquer Dvida que tenham, pode tirar direto com o autor pelo e-mail
edgarabreu@edgarabreu.com.br
5. Fundos de Investimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
5.1 Definies Legais . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
5.2 Dinmica de Aplicao e Resgate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
5.3 Principais Caractersticas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55
5.4 Poltica de Investimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .55
5.5 Carteira de Investimentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55
5.6 Taxas de Administrao e Outras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
5.7 Classificao CVM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57
5.8 Outros Fundos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61
5.9 Tributao . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62
6. Demais Produtos de Investimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67
6.1 Aes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67
6.2 Ttulos de Crdito Imobilirio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72
6.3 CDB Certificado de Depsito Bancrio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74
6.4 Debntures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75
6.5 Notas Promissrias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76
6.6 Ttulos Pblicos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77
6.7 Caderneta de Poupana . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78
6.8 Operaes Compromissadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78
Caderno de Exerccios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81
Questes Mdulo 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81
Questes Mdulo 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84
Questes Mdulo 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88
Questes Mdulo 4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92
Questes Mdulo 5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95
Questes Mdulo 6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101
Simulados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105
Simulado 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105
Simulado 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115
Simulado 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124
Simulado 4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133
Simulado 5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139
Simulado 6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 153
Mdulo I
Proporo: de 5% a 10%.
Comentrio:
O objetivo do Sistema Financeiro facilitar a transferncia de recursos entre os agentes supe-
ravitrios e os agentes deficitrios.
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1.2 Estrutura
Organograma
CMN
BACEN CVM
Instituies Administra-
Sistema de Demais
Financeiras Auxiliares dores de
Liquidao e Instituies
Captadoras de Financeiros Recursos de
Custdia Financeiras
Depsito Vista terceiros
Comentrio:
1 Linha: rgo Normativo;
2 linha: Entidades Supervisoras;
3 linha: Operadores.
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Comentrio:
Tente gravar as palavras chaves como: Autorizar, Fixar, Disciplinar, Limitar, Regular. Lembre-se
que o CMN um rgo NORMATIVO assim no executa tarefas.
Observaes:
Cuidado com o verbo AUTORIZAR e REGULAMENTAR que tambm pode ser utilizado
para funes do Banco Central do Brasil.
Comentrio:
Tente memorizar as palavras chaves como: formular, regular, administrar, emitir, receber,
autorizar, fiscalizar, controlar e exercer. Lembre-se que o BACEN quem faz cumprir todas
as determinaes do CMN.
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Objetivos da CVM
Estimular investimentos no mercado acionrio;
Assegurar o funcionamento das Bolsas de Valores;
Proteger os titulares (investidores) contra a emisso fraudulenta, manipulao de preos e
outros atos ilegais;
Fiscalizar a emisso, o registro, a distribuio e a negociao dos ttulos emitidos pelas socie-
dades annimas de capital aberto;
Fortalecer o Mercado de Aes.
Comentrio:
A CVM o Bacen do mercado mobilirio (aes, debntures, fundos de investimento entre
outros).
CVM BACEN
Fiscaliza Fiscaliza
SA Protege Bancos Protege
Aberta
Acionista Clientes
Dicas do Professor:
Muitas questes de prova cobram dos alunos competncia de cada uma
das autoridades monetrias. O problema que s vezes muito confuso e
no final no sabemos quem autoriza emisso de papel moeda, quem fisca-
liza fundos de investimento e etc.
Para ajudar na resoluo destas questes, procure as palavras chaves
de cada assunto abaixo. Com isso irmos facilitar nosso estudo.
Palavras-chave:
CVM: Valores Mobilirios, Fundos de Investimento, Aes, Mercado de
Capitais, Bolsas de Valores, Derivativos.
Bacen: Executar, Fiscalizar, Punir, Administrar, Emitir (apenas papel
moeda), Realizar, Receber.
CMN: Fixar diretrizes, Zelar, Regulamentar, Determinar, Autorizar
(emisso papel moeda), Disciplinar, Estabelecer, Limitar.
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ANBIMA
A ANBIMA - Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais a repre-
sentante das instituies que atuam nos mercados financeiro e de capitais. A Associao repre-
senta mais de 340 instituies, dentre bancos comerciais, mltiplos e de investimento, asset ma-
nagements, corretoras, distribuidoras de valores mobilirios e consultores de investimento.
Atuando como agente regulador privado, a ANBIMA criou e supervisiona o cumprimento das re-
gras dos Cdigos de Regulao e Melhores Prticas, atuando conjunta e construtivamente com as
instituies pblicas brasileiras para regular as atividades das entidades que atuam nos mercados
financeiro e de capitais
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Bancos Mltiplos
Os bancos mltiplos surgiram a fim de racionalizar a administrao das instituies financeiras.
Carteiras de um banco mltiplo
Comercial; (MONETRIA);
De Investimentos;
De Crdito Imobilirio;
De Crdito, Financiamento e Investimento (Financeiras);
De Desenvolvimento;
De Arrendamento Mercantil (Leasing).
Para configurar a existncia do banco mltiplo, ele deve possuir pelo menos duas das carteiras
mencionadas, sendo uma delas comercial ou de investimentos.
Um banco mltiplo deve ser constitudo com um CNPJ para cada carteira, podendo publicar um
nico balano.
Comentrio:
Os bancos mltiplos com carteira comercial so considerados instituies monetrias.
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Bancos Comerciais
So a base do sistema monetrio.
So intermedirios financeiros que recebem recursos de quem tem (captao) e os distribuem
atravs do crdito seletivo a quem necessita de recursos (aplicao), criando moeda atravs do
efeito multiplicador do crdito. (Instituio Monetria)
O objetivo fornecer crdito de curto e mdio prazos para pessoas fsicas, comrcio, indstria e
empresas prestadoras de servios.
Captao de Recursos
Depsitos vista : conta corrente;
Depsitos a prazo : CDB, RDB;
Recursos de Instituies financeiras oficiais;
Recursos externos;
Prestao de servios : cobrana bancria, arrecadao e tarifas e tributos pblicos, etc.
Aplicao de Recursos
Desconto de Ttulos;
Abertura de Crdito Simples em Conta Corrente: Cheques Especiais;
Operaes de Crdito Rural, Cmbio e Comrcio internacional.
Comentrio:
Para diminuir a criao de moedas feita pelos bancos comerciais, o BACEN utiliza o Depsito
Compulsrio.
Bancos de Investimento
So instituies criadas para conceder crditos de mdio e longo prazo para as empresas.
Devem adotar em sua denominao social a expresso Banco de Investimento.
Tipos de Crdito
Podem manter contas correntes, desde que essas contas no sejam remuneradas e no movi-
mentveis por cheques; (resoluo 2.624);
Administrao de fundos de investimentos;
Abertura de capital e na subscrio de novas aes de uma empresa (IPO e underwriting);
Capital de Giro;
Capital Fixo (investimentos): sempre acompanhadas de projeto;
Captam recursos atravs de CDB/RDB ou venda de cotas de fundos.
Comentrio:
Com o crescimento do Mercado de Capitais, cada vez mais torna-se importante a presena
dos bancos de Investimento.
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Bolsa: BM&FBOVESPA
Empresa criada pelos acionistas da Bovespa Holding S.A. e da Bolsa de Mercadorias & Futuros-
BM&F S.A., listada no Novo Mercado depois de obtido o seu registro de companhia aberta na
Comisso de Valores Mobilirios (CVM), criada dia 12 de agosto de 2008.
A negociao das aes de sua emisso em bolsa iniciou-se no dia 20 de agosto do mesmo ano.
A bolsa opera um elenco completo de negcios com aes, derivativos, commodities, balco e
operaes estruturadas.
As negociaes se do em prego eletrnico (Bovespa), e via internet, com facilidades de
homebroker.
A nova companhia lder na Amrica Latina nos segmentos de aes e derivativos, com parti-
cipao de aproximadamente 80% do volume mdio dirio negociado com aes e mais de
US$ 67 bilhes de negcios dirios no mercado futuro.
Comentrio:
Graas aos limites operacionais estabelecidos pelas corretoras e regulamentados pela CVM,
os riscos de falta de solvncia e de liquidez so minimizados, pois se no existissem esses limi-
tes poderiam quebrar o sistema mobilirio, haja vista que a liquidao financeira no merca-
do acionrio se d sempre em D+3.
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2. 1 Princpios ticos
Comentrio:
Os padres ticos cobrados na prova de certificao CPA 10 so os mesmo exigidos na prova
de certificao IBCPF (Instituto Brasileiro de Certificao Profissional).
Princpio de Integridade
Um Profissional CFP deve oferecer e proporcionar servios profissionais com integridade e devem
ser considerados por seus clientes como merecedores de total confiana. A principal fonte desta
confiana a integridade pessoal do Profissional CFP. Ao decidir o que correto e justo, um Profis-
sional CFP deve atuar com integridade como condio essencial.
Integridade pressupe honestidade e sinceridade que no devem estar subordinadas a ganhos e
vantagens pessoais. Dentro do princpio da integridade, pode haver certa condescendncia com
relao ao erro inocente e diferena legtima de opinio; mas a integridade no pode coexistir
com o dolo ou subordinao dos prprios princpios.
A integridade requer que um Profissional CFP observe no apenas o contedo, mas tambm, e
fundamentalmente, o esprito deste Cdigo.
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Princpio de Objetividade
Um Profissional CFP deve ser objetivo na prestao de servios profissionais aos clientes. Objetivi-
dade requer honestidade intelectual e imparcialidade.
Trata-se de uma qualidade essencial a qualquer profissional. Independente do servio particular
prestado ou da competncia com que um Profissional CFP trabalhe, esse deve proteger a inte-
gridade do seu trabalho, manter sua objetividade e evitar que a subordinao de seu julgamento
viole este Cdigo.
Princpio de Competncia
Um Profissional CFP deve prestar servios aos clientes de maneira competente e manter os neces-
srios conhecimentos e habilidades para continuar a faz-lo nas reas em que estiver envolvido.
S competente aquele que atinge e mantm um nvel adequado de conhecimento e habilidade,
aplicando-os na prestao de servios aos clientes.
Competncia inclui, tambm, a sabedoria para reconhecer as suas limitaes e as situaes em
que a consulta a, ou o encaminhamento para, outro Profissional CFP for apropriada. Um Profis-
sional CFP, em virtude de ter conquistado uma certificao CFP, considerado qualificado para
praticar planejamento financeiro.
Entretanto, alm de assimilar o conhecimento bsico exigido e de adquirir a necessria experin-
cia para a certificao, um Profissional CFP deve firmar um compromisso de continuao de apren-
dizagem e aperfeioamento profissional.
Princpio de Confidencialidade
Um Profissional CFP no deve revelar nenhuma informao confidencial do cliente sem o seu es-
pecfico consentimento, a menos que em resposta a qualquer procedimento judicial, inclusive,
mas no limitado a, defender-se contra acusaes de m prtica de sua parte e/ou em relao a
uma disputa civil entre o Profissional CFP e o cliente.
Um cliente, ao buscar os servios de um Profissional CFP, pode estar interessado em criar um rela-
cionamento de confiana pessoal com o Profissional CFP. Este tipo de relacionamento s pode ser
criado tendo como base o entendimento de que as informaes fornecidas ao Profissional CFP e/
ou outras informaes sero confidenciais. Para prestar os servios eficientemente e proteger a
privacidade do cliente, o Profissional CFP deve salvaguardar a confidencialidade das informaes
e o escopo de seu relacionamento com os clientes finais.
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Princpio da Probidade
Ser justo e imparcial nos relacionamentos profissionais.
A probidade exige de o Profissional manter com os clientes uma relao profissional ntegra, reve-
lando e gerenciando possveis conflitos de interesse. Envolve compatibilizar os prprios sentimen-
tos, preconceitos e desejos, de forma a alcanar um equilbrio entre os interesses conflitantes. A
probidade tratar os outros da mesma maneira que gostaramos de ser tratado.
Princpio da Diligncia
Fornecer servios profissionais de forma diligente.
A diligncia exige do planejador financeiro atender aos compromissos profissionais com zelo, de-
dicao e rigor, cuidando adequadamente do planejamento e execuo de servios profissionais
nas condies acordadas.
No quadro abaixo voc ter um resumo dos princpios ticos e principais regras:
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Objetivo
Estabelecer parmetros pelos quais as atividades das Instituies Participantes, relacionadas
constituio e funcionamento de fundos de investimento (Fundos de Investimento), devem se
orientar, visando, principalmente, a estabelecer:
I. a concorrncia leal;
II. a padronizao de seus procedimentos;
III. a maior qualidade e disponibilidade de informaes sobre Fundos de Investimento, especial-
mente por meio do envio de dados pelas Instituies Participantes ANBIMA;
IV. a elevao dos padres fiducirios e a promoo das melhores prticas do mercado.
O presente Cdigo no se sobrepe legislao e regulamentao vigentes, ainda que venham
a ser editadas normas, aps o incio de sua vigncia, que sejam contrrias s disposies ora tra-
zidas. Caso haja contradio entre regras estabelecidas neste Cdigo e normas legais ou regu-
lamentares, a respectiva disposio deste Cdigo dever ser desconsiderada, sem prejuzo das
demais regras neste contidas
Para o registro dos Fundos de Investimento na ANBIMA, deve ser encaminhado pedido especfico
acompanhado dos seguintes documentos:
I. prospecto do Fundo de Investimento, quando for o caso (Prospecto);
II. regulamento do Fundo de Investimento (Regulamento);
III. comprovante de pagamento da taxa de registro;
IV. formulrio de cadastro.
Prospecto
As Instituies Participantes devem tomar providncias para que sejam disponibilizados aos in-
vestidores, quando de seu ingresso nos Fundos de Investimento, Prospectos atualizados e com-
patveis com o Regulamento dos Fundos de Investimento.
O Prospecto deve conter as principais caractersticas do Fundo de Investimento, dentre as quais
as informaes relevantes ao investidor sobre polticas de investimento, riscos envolvidos, bem
como direitos e responsabilidades dos cotistas.
Na capa dos Prospectos dos Fundos de Investimento administrados pelas Instituies Participan-
tes, que sejam elaborados em conformidade com todos os requisitos estabelecidos neste Cdigo,
devem ser impressa a logomarca da ANBIMA, acompanhada de textos obrigatrios:
ESTE PROSPECTO FOI PREPARADO COM AS INFORMAES NECESSRIAS AO ATENDIMENTO
DAS DISPOSIES DO CDIGO ANBIMA DE REGULAO E MELHORES PRTICAS PARA OS FUN-
DOS DE INVESTIMENTO, BEM COMO DAS NORMAS EMANADAS DA COMISSO DE VALORES MO-
BILIRIOS. A AUTORIZAO PARA FUNCIONAMENTO E/OU VENDA DAS COTAS DESTE FUNDO
DE INVESTIMENTO NO IMPLICA, POR PARTE DA COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS OU DA
ANBIMA, GARANTIA DE VERACIDADE DAS INFORMAES PRESTADAS, OU JULGAMENTO SOBRE
A QUALIDADE DO FUNDO, DE SEU ADMINISTRADOR OU DAS DEMAIS INSTITUIES PRESTADO-
RAS DE SERVIOS.
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Marcao a Mercado
A MaM consiste em registrar todos os ativos, para efeito de valorizao e clculo de cotas dos
Fundos de Investimento, pelos respectivos preos negociados no mercado em casos de ativos
lquidos ou, quando este preo no observvel, por uma estimativa adequada de preo que o
ativo teria em uma eventual negociao feita no mercado.
A MaM tem como principal objetivo evitar a transferncia de riqueza entre os cotistas dos Fun-
dos de Investimento, alm de dar maior transparncia aos riscos embutidos nas posies, uma vez
que as oscilaes de mercado dos preos dos ativos, ou dos fatores determinantes destes, esta-
ro refletidas nas cotas, melhorando assim a comparabilidade entre suas performances.
expressamente vedada:
divulgao, em qualquer meio, de qualificao, premiao, ttulo ou anlise que utilize dados
de menos de 12 (doze) meses;
divulgao de rentabilidade do fundo com menos de 6 meses de registro na CVM;
divulgao de comparao entre Fundos que tenham classificao ANBIMA diferentes, sem
qualific-los e sem apresentar justificativa consistente para a comparao.
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Pena
Recluso de trs a dez anos e multa
Incorre na mesma pena quem, para ocultar ou dissimular a utilizao de bens, direitos ou valo-
res provenientes de qualquer dos crimes antecedentes referidos neste artigo:
I. os converte em ativos lcitos;
II. os adquire, recebe, troca, negocia, d ou recebe em garantia, guarda, tem em depsito,
movimenta ou transfere;
III. importa ou exporta bens com valores no correspondentes aos verdadeiros.
Importante!
Pena ser reduzida de um a dois teros e comear a ser cumprida em regime aberto, poden-
do o juiz deixar de aplic-la ou substitu-la por pena restritiva de direitos, se o autor, coautor
ou partcipe colaborar espontaneamente com as autoridades, prestando esclarecimentos que
conduzam apurao das infraes penais e de sua autoria ou localizao dos bens, direitos
ou valores objeto do crime.
A pena ser aumentada de um a dois teros, se os crimes definidos na lei forem cometidos de
forma reiterada ou por intermdio de organizao criminosa.
A multa pecuniria, aplicada pelo COAF, ser varivel no superior:
a)ao dobro do valor da operao;
b)ao dobro do lucro real obtido ou que presumivelmente seria obtido pela realizao da
operao; ou
c) ao valor de R$ 20.000.000,00 (vinte milhes de reais).
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Exemplo Real
O caso de Franklin Jurado (EUA, 1990-1996) ilustra o que seria um ciclo clssico de lavagem
de dinheiro. Economista colombiano formado em Harvard, Jurado coordenou a lavagem de
cerca de US$ 36 milhes em lucros obtidos por Jos Santacruz Londono com o comrcio ilegal
de drogas.
O depsito inicial (colocao) - o estgio mais arriscado, pois o dinheiro ainda est prximo de
suas origens - foi feito no Panam. Durante um perodo de trs anos, Jurado transferiu dla-
res de bancos panamenhos para mais de 100 contas diferentes em 68 bancos de nove pases,
mantendo os saldos abaixo de US$10 mil para evitar investigaes.
Os fundos foram novamente transferidos, dessa vez para contas na Europa, de maneira a obs-
curecer a nacionalidade dos correntistas originais, e, ento, transferidos para empresas de
fachada (ocultao).
Finalmente, os fundos votaram Colmbia por meio de investimentos feitos por companhias
europeias em negcios legtimos, como restaurantes, construtoras e laboratrios farmacuti-
cos, que no levantariam suspeitas (integrao).
O esquema foi interrompido com a falncia de um banco em Mnaco, quando vrias contas
ligadas a Jurado foram expostas. Fortalecida por leis anti-lavagem, a polcia comeou a inves-
tigar o caso e Jurado foi preso.
Alm do comrcio ilegal de drogas, a lavagem de dinheiro pode servir para a legalizao de
bens oriundos de outros crimes antecedentes, como sequestro e corrupo, entre outros.
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Comunicao ao COAF
De acordo com a Circular 2852/98, Carta-Circular 2826/98 e a complementao da Carta-Circular
3098/03, as instituies financeiras devero comunicar ao Banco Central:
as operaes suspeitas envolvendo moeda nacional ou estrangeira, ttulos e valores mobili-
rios, metais ou qualquer outro ativo passvel de ser convertido em dinheiro de valor acima de
R$ 10.000,00;
as operaes suspeitas que, realizadas com uma mesma pessoa, conglomerado ou grupo, em
um mesmo ms calendrio, superem, por instituio ou entidade, em seu conjunto, o valor de
R$ 10.000,00;
depsito em espcie, retirada em espcie ou pedido de provisionamento para saque, de valor
igual ou superior a R$100.000,00, independentemente de serem suspeitas ou no.
Toda a operao realizada por uma instituio financeira acima de R$ 10 mil deve ficar registrada
no banco. A operao que for igual ou acima de R$ 10 mil e SUSPEITA deve ser reportada ao COAF,
atravs do SISCOAF.
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CPA - 10
Mdulo II
As Instituies Participantes devem definir metodologia que resulte em Perfis para os investido-
res, criar descrio clara e objetiva de cada um dos Perfis estabelecidos e que seja de conhecimen-
to do investidor tal descrio.
Nos casos de desenquadramento, as Instituies Participantes devero explicitar, em suas me-
todologias, o tratamento interno adotado para correo/formalizao de tal divergncia. As di-
vergncias identificadas devem ser comunicadas aos investidores, disponibilizando um canal de
contato para manifestao do investidor caso haja discordncia.
Importante!
Quando se tratar da distribuio de Fundos de Investimento via agncias, no varejo, devero
ser adotados os procedimentos mencionados acima apenas para os cotistas dos Fundos de
Investimento pertencentes s categorias Aes, Multimercado, e, no caso de cotistas de Fun-
dos de Investimento pertencentes categoria Renda Fixa, apenas para aqueles com o atributo
Crdito Privado.
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1. O que a API?
uma metodologia desenvolvida para obter o perfil de investidor do cliente pessoa fsica e
verificar a adequao dos investimentos pretendidos a esse perfil.
2. Como ser obtido o perfil do investidor?
Ser utilizado um questionrio, cujas respostas apresentadas daro subsdios para obteno
do perfil do investidor, tais como objetivo de investimento e tolerncia a riscos.
3. Qual o objetivo da API?
Auxiliar o cliente na tomada de deciso de investimentos e proporcionar mais transparncia
no momento do investimento.
4. Em que situao ser solicitado o preenchimento do questionrio?
Quando o cliente desejar aplicar em fundos de aes, renda fixa crdito privado ou multimer-
cados. As respostas apresentadas no questionrio tero validade de 360 dias, sendo necess-
rio novo preenchimento quando ocorrer nova aplicao, subsequente a esse prazo.
5. O cliente poder recusar-se a preencher o questionrio?
Sim, mas dever declarar por escrito ou eletronicamente que optou por no responder o
questionrio.
6. Quais so os perfis definidos na API?
Perfil Conservador: Cliente que busca segurana acima de tudo em seus investimentos.
Perfil voltado para aplicaes em renda fixa;
Perfil Moderado: Cliente disposto a correr um pouco de risco para obter ganhos maiores
que a inflao. Este perfil sugere aplicaes em fundos de renda fixa, multimercados, po-
dendo aplicar uma pequena parte em fundos de aes;
Perfil Agressivo: Cliente disposto a correr risco para obter ganhos no mdio e longo pra-
zo. Este perfil sugere que o cliente pode disponibilizar a maior parte de seus recursos em
fundos multimercados e fundos de aes.
7. Como ser utilizada a informao do perfil do investidor, aps preenchido o questionrio?
Ser sugerida, ao cliente, uma carteira de investimentos adequada ao seu perfil de investidor.
Dessa forma, o Banco estar verificando a coerncia entre o perfil do investidor e a sua cartei-
ra de investimentos.
8. Que tratamento ser dado ao cliente com Perfil Conservador e que deseja aplicar em fundo
de aes?
O cliente ser alertado pelo Banco das implicaes de sua deciso, atravs de notificao por
escrito, a fim de possibilitar ao investidor uma melhor avaliao da composio de sua carteira
de aplicaes mantida no Banco face ao seu perfil indicado.
9. De que maneira o cliente poder preencher o questionrio?
O questionrio estar disponvel para preenchimento nas agncias bancrias e nos meios Ele-
trnico (Internet Banking), quando da solicitao de aplicao em um dos fundos considera-
dos na API (fundos de aes, renda fixa crdito privado ou multimercados).
10. Que providncia ser tomada em relao ao cliente que possui saldo aplicado, antes da vi-
gncia da API, em um dos fundos contemplados pela API?
O Banco realizar a convocao dos clientes nesta situao para preenchimento do question-
rio em uma de suas agncias ou por meio Eletrnico (Internet Banking).
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Mdulo III
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A taxa Selic Meta Definida pelo Copom, com base na Meta de Inflao. a Selic Meta que regu-
la a taxa selic over assim como todas as outras taxas do Brasil.
Comentrio:
A Selic Over pode ser alterada diariamente (dias teis), pois se trata de uma mdia das taxas
de negociao dos TPF, enquanto a Selic Meta s alterada pelo Copom, atravs de reunies
ordinrias ou Extraordinrias.
CDI X SELIC
Taxa Selic
Meta Ttulos Pblicos Federais
IF
Taxa Selic Over
IF = Instituio Financeira
TR (Taxa Referncial)
A TR representa a Taxa Bsica Financeira (TBF), que e calculada em funo da taxa mdia dos
CDB, deduzida de um redutor (R), da seguinte forma:
( 1 + TBF )
TR = 1
R
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Mdulo III
A TR e utilizada na remunerao dos ttulos da dvida agrria (TDA), dos recursos das cadernetas
de poupana e do FGTS.
competncia do BACEN calcular e divulgar a TR.
Comentrio:
O que difere o IGP-M/FGV e o IGP-DI/FGV que as variaes de preos consideradas pelo
IGP-M/FGV referem ao perodo do dia vinte e um do ms anterior ao dia vinte do ms de refe-
rncia e o IGP-DI/FGV refere-se a perodo do dia um ao dia trinta do ms em referncia.
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Taxa de Cmbio
Taxa de cmbio o preo de uma unidade monetria de uma moeda em unidades monetrias de
outra moeda.
PTAX a taxa que expressa mdia das taxas de cmbio praticada no mercado interbancrio. Di-
vulgada pelo BACEN.
TODAS as operaes devem ter registro OBRIGATRIO no SISBACEN pelas instituies autoriza-
das por ele a atuar.
Aumenta a
U$ 1,00 = R$ 2,80 Desvalorizao
quantidade de
Dlar
Dlar
Real
+ Exportao
(moeda local
+ Turistas
desvalorizada)
Real
+ Exportao
(moeda local
- Turistas
valorizada)
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Mdulo III
No confunda
Determinar a Meta da taxa de Juros: COPOM;
Determinar a Meta de inflao: CMN.
(1 + Taxa Nominal
Taxa REAL = - 1 x 100
(1 + Inflao)
Logo:
1, 15
Taxa real: = 1,085 = 8,5 %
1,06
Pergunta: Em uma aplicao financeira o ganho nominal pode ser igual ao ganho real?
Resposta: Sim, quando a inflao for igual a zero.
Pergunta: Em uma aplicao financeira o ganho real pode ser superior ao ganho nominal?
Resposta: Sim, quando a inflao for inferior a zero, ou seja, houver deflao.
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Exemplo:
2% ao ms proporcional a 24% ao ano
18% ao semestre proporcional a 3% ao ms
Comentrio:
Para calcular uma taxa proporcional, basta multiplicar ou dividir a taxa de juros proporcional-
mente a relao entre os perodos em que as taxas esto compreendidas.
Exemplo:
2% ao ms equivalente a aproximadamente 26,82% ao ano
18% ao semestre equivalente a 2,80% ao ms
Comentrio:
Para calcular uma taxa equivalente, temos que utilizar a frmula de juros composto.
n2
n1
i2 = [(1 + i1 ) - 1] x 100
Onde:
i2 = Taxa de juros que voc quer descobrir
i1 = Taxa de juros fornecida
n2 = prazo que corresponde a taxa que voc quer descobrir
n1 = prazo que corresponde a taxa de juros fornecida
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Mdulo III
Exemplo 1:
Qual o montante produzido por um investimento de R$ 10.000,00 aplicados a uma taxa de 1% ao
ms aps 10 meses?
FV = 10.000 (1 + 0,01 x 10)
FV = 11,000,00
Exemplo 2:
Qual o montante produzido por um investimento de R$ 10.000,00 aplicados a uma taxa de 12% ao
ano aps 6 meses?
6
FV = 10.000 (1 + 0,12 x )
FV = 10,600,00 12
Juros Composto:
FV = PV (1 + i)n
Onde:
FV = Valor Futuro (Montante)
PV = Valor Presente (Capital)
i = taxa de juros
n = perodo que a taxa ser capitalizada
Exemplo:
Qual o montante produzido por um investimento de R$ 10.000,00 aplicados a uma taxa de 1% ao
ms aps 10 meses?
FV = 10.000 (1 + 0,01)10
FV = 11,046,22
Exemplo 2:
Qual o montante produzido por um investimento de R$ 10.000,00 aplicados a uma taxa de 12% ao
ano aps 6 meses?
6
FV = 10.000 (1 + 0,12) 12
FV = 10,583,00
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Comentrio:
Compare o exemplo 1 de juros simples com o exemplo 1 de juros composto.
Concluso: Quando estamos capitalizando a taxa de juros, juros composto superior a juros
simples.
Compare agora o exemplo 2 de juros simples com o exemplo 2 de juros composto.
Concluso: Quando estamos descapitalizado a taxa de juros, juros composto inferior aos
juros simples.
Volatilidade. Conceito
Ver no mdulo 4
Prazo mdio ponderado de uma carteira de ttulos: conceito e riscos associados
Ver no mdulo 4
Marcao a mercado como valor presente de um fluxo de pagamentos (precificao e
volatilidade: impactos de prazos e taxas)
Ver no mdulo 3
Ver no mdulo 5
Mercado Primrio e Mercado Secundrio: Conceito, finalidade e relevncia para o
investidor
Ver no mdulo 6
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Mdulo IV
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Exemplo:
Professor Pedro aplicou em um CDB e teve uma rentabilidade bruta de 5,8% no perodo aplicado.
(como a rentabilidade bruta, logo, no foi descontado os impostos).
Supondo que a alquota de I.R devida de 20%, assim:
5,8% x 0,80 (desconto de 20%) = 4,64%
Conclumos que o retorno lquido deste investimento foi de 4,64%.
Liquidez
Maior ou menor facilidade de se negociar um ativo, convertendo-o em dinheiro.
Exemplo: Investimentos em CDB possuem maior liquidez que os investimentos em imveis.
Risco
Risco pode ser definido como a probabilidade de perda ou ganho numa deciso de investimento.
Grau de incerteza do retorno de um investimento. Normalmente, o risco tem relao direta com o
nvel de renda do investimento: quanto maior o risco, maior o potencial de renda do investimento.
Risco de Mercado
Risco de mercado a potencial oscilao dos valores de um ativo durante um perodo de tempo.
O preo dos ativos oscila por natureza. Uns mais, outros menos. A isso chamamos de volatilidade,
que uma medida dessa oscilao. Assim, os preos das aes so mais volteis (oscilam mais)
que os preos dos ttulos de renda fixa. O Risco de Mercado representado pelos desvios (ou vo-
latilidade) em relao ao resultado esperado.
Risco de mercado, Volatilidade e Desvio-Padro, na prtica, podem ser utilizados como sinnimos.
Exemplo: se esperarmos que um determinado fundo de investimento apresente um retorno de
25% ao ano, temos a expectativa de que ao aplicarmos R$ 100, obteremos um retorno de R$ 25.
Quaisquer rentabilidades observadas acima ou abaixo so consideradas risco de mercado.
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Mdulo IV
Risco de Crdito
Risco de crdito est associado a possveis perdas que um credor possa ter pelo no pagamento
por parte do devedor dos compromissos assumidos em uma data acertada, seja este compromis-
so os juros (cupons) ou o principal. H vrios tipos de risco de crdito: um investidor, ao comprar
um ttulo, sempre estar incorrendo em um ou mais destes tipos de risco de crdito.
As empresas contratam as agncias especializadas como Standard & Poors e Moodys para que
elas classifiquem o risco de crdito referente s obrigaes que vo lanar no mercado (e que sero
adquiridas por investidores), como debntures (bonds), commercial papers, securitizaes, etc.
O rating depende da probabilidade de inadimplncia da empresa devedora, assim como das carac-
tersticas da dvida emitida.
Quando uma empresa emite debntures e no consegue honrar seus pagamentos, seus investido-
res esto sujeitos a terem perdas financeiras devidas o risco de crdito existente.
Importante!
Aplicao em aes NO possuem RISCO DE CRDITO.
Risco de Liquidez
Trata-se da impossibilidade de vender um determinado ativo pelo preo e no momento desejado.
A realizao da operao, se ela for possvel, implica numa alterao substancial nos preos do
mercado.
Caracteriza-se quando o ativo possui muitos vendedores e poucos compradores.
Investimento em imveis um exemplo de uma aplicao com alto risco de liquidez.
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RISCO
PRAZO MDIO RETORNO
(VOLATILIDADE)
Grau de
Risco ()
Risco No-
Sistemtico
Risco Sistemtico
1 2 3... No de Aes
10 - 15 na Carteira
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Mdulo IV
Dicas do Professor:
Vamos aprender agora como comparar ttulos diferentes de acordo com os
seus riscos de crdito e de mercado.
Imagine que o investidor tenha dois ttulos conforme abaixo, qual deles
deve apresentar maior retorno? Bom de maneira geral apresenta maior re-
torno aquele que tiver maior risco, este risco maior pode ser de Mercado
ou de Crdito, por exemplo. Vamos analisar os casos abaixo:
CDB;
Ttulos Pblicos Federal.
O CDB tente a ter maior retorno, pois oferece ao investidor maior RISCO
DE CRDITO j que CDB emitido por bancos enquanto os TPF pelo Te-
souro Nacional. ( mais fcil um banco sofrer liquidao do que o governo
federal).
Mais um exemplo:
LFT;
LTN.
Como ambos os ttulos so emitidos pelo Tesouro Nacional o Risco de crdito deles so idn-
ticos. Assim no possvel determinar qual ttulo tente a ser mais rentvel. Porm como LFT
um ttulo ps fixado (atrelado variao da taxa Selic) enquanto LTN um ttulo pr-fixado,
de se esperar que LFT tenha um maior retorno, visto que o mesmo ttulo apresenta maior
RISCO DE MERCADO.
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Mdulo V
5. Fundos de Investimento
FUNDOS DE FUNDOS DE
INVESTIMENTO INVESTIMENTO
EM COTAS
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Condomnio
Fundo de Investimento = Condomnio
Comunho de recursos sob a forma de condomnio onde os cotistas tm o mesmo interesse e ob-
jetivos ao investir no mercado financeiro e de capitais.
A base legal dos fundos de investimento o condomnio, e desta base que emerge o seu su-
cesso, pois, o capital investido por cada um dos investidores cotistas, somado aos recursos de
outros cotistas para, em conjunto e coletivamente, ser investido no mercado, com todos os bene-
fcios dos ganhos de escala, da diversificao de risco e da liquidez das aplicaes.
Cota
As cotas do fundo correspondem a fraes ideais de seu patrimnio, e sempre so escriturais e
nominativas. A cota, portanto, menor frao do Patrimnio Lquido do fundo.
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Mdulo V
Convocao
A convocao da Assembleia Geral deve ser feita por correspondncia encaminhada a cada cotis-
ta, com pelo menos 10 dias de antecedncia em relao data de realizao.
A presena da totalidade dos cotistas supre a falta de convocao.
Podem convocar a Assembleia Geral administrador do fundo, cotista ou grupo de cotista que de-
tenham no mnimo 5% das cotas emitidas do fundo.
A Assembleia Geral instalada com a presena de qualquer nmero de cotistas.
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Mdulo V
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Mdulo V
Tipos de Fundos
Os Fundos Abertos
Nestes, os cotistas podem solicitar o resgate de suas cotas a qualquer tempo. O nmero de cotas
do Fundo varivel, ou seja: quando um cotista aplica, novas cotas so geradas e o administrador
compra ativos para o Fundo; quando um cotista resgata, suas cotas desaparecem, e o adminis-
trador obrigado a vender ativos para pagar o resgate. Por este motivo, os Fundos abertos so
recomendados para abrigar ativos com liquidez mais alta.
Fundos Fechados
O cotista s pode resgatar suas cotas ao trmino do prazo de durao do Fundo ou em virtude de
sua eventual liquidao. Ainda h a possibilidade de resgate destas cotas caso haja deliberao
neste sentido por parte da assembleia geral dos cotistas ou haja esta previso no regulamento do
Fundo.
Estes Fundos tm um prazo de vida pr-definido e o cotista, somente, recebe sua aplicao de
volta aps haver decorrido este prazo, quando ento o Fundo liquidado. Se o cotista quiser seus
recursos antes, ele dever vender suas cotas para algum outro investidor interessado em ingres-
sar no Fundo.
O material de divulgao de distribuio de cotas do fundo fechado deve conter pelo menos as
seguintes informaes:
nome do fundo;
nome e endereo do administrador e gestor, se houver;
nome e endereo das instituies responsveis pela distribuio;
poltica de investimento, pblico alvo e principais caractersticas do fundo;
mercado onde as cotas do fundo so negociadas;
condies de subscrio e integralizao;
data do incio e encerramento da distribuio;
esclarecimento de que maiores informaes e as cpias do prospecto e do regulamento po-
dem ser obtidas nas instituies responsveis pela distribuio de cotas ou na pgina da CVM
na rede mundial de computadores;
os dizeres, de forma destacada: A concesso do registro da presente distribuio no impli-
ca, por parte da CVM, garantia de veracidade das informaes prestadas ou julgamento sobre
a qualidade do fundo, de seu administrador ou das cotas a serem distribudas.
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Fundos Restritos
J os Fundos classificados como Restritos so aqueles constitudos para receber investimentos
de um grupo restrito de cotistas, normalmente os membros de uma nica famlia, ou empresas de
um mesmo grupo econmico.
Investidores Qualificados
Investidores Qualificados so aqueles que, segundo o rgo regulador, tem mais condies do
que o investidor comum de entender o mercado financeiro.
So considerados Investidores Qualificados:
Instituies financeiras;
Companhias seguradoras e sociedades de capitalizao;
Entidades abertas e fechadas de previdncia complementar;
Pessoas fsicas ou jurdicas que possuam investimentos financeiros em valor superior a R$
300.000 e que, adicionalmente, atestem por escrito sua condio de investidor qualificado
mediante termo prprio;
Administradores de carteira e consultores de valores mobilirios autorizados pela CVM em
relao a seus recursos prprios.
Fundos Exclusivos
Os Fundos classificados como Exclusivos so aqueles constitudos para receber aplicaes ex-
clusivamente de um nico cotista. Somente investidores qualificados podem ser cotistas de Fun-
dos exclusivos.
Prospecto e marcao a mercado facultativa.
Observao!
Resgate de cotas em Fundos com carncia, antes do trmino da carncia estabelecida no
prospecto do fundo, ter incidncia de cobrana de IOF a alquota de 0,5% ao dia.
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Mdulo V
O investidor deve receber os documentos acima sempre ANTES da primeira aplicao no fundo.
Observao!
A elaborao de prospecto facultativa para os fundos exclusivos, por deciso do cotista.
Importante!
Alteraes da instruo CVM 522 de 2012.
O administrador deve entregar ao cotista verses vigente do regulamento e atualiza-
da da lmina;
O administrador deve disponibilizar aos cotistas verso atualizada do prospecto do
fundo.
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Aplicao de Recursos
Quando o cotista aplica recursos em um fundo (compra de cotas), o gestor dever comprar ati-
vos para a carteira do fundo (com o recurso que o cotista aplicou).
Resgate de Recursos
Quando o cotista resgata recursos de um fundo (venda de cotas), cabe ao gestor do fundo ven-
der ativos para conseguir recursos para honrar o resgate e pagar o cotista.
Cota de Abertura
Chamamos de cota de abertura aquela que j conhecida no incio do dia. O seu clculo feito
com base no valor do PL do Fundo no dia anterior, acrescido de um CDI. A cota de abertura
permitida apenas para os Fundos Curto Prazo, Referenciados e Renda Fixa No Longo Prazo (se-
gundo a classificao CVM), e indicada apenas para Fundos pouco volteis, como os Fundos DI.
A cota de abertura apresenta a vantagem de permitir que o investidor planeje de forma melhor as
suas movimentaes, pois j se sabe o valor da cota no incio do dia.
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Mdulo V
Cota de Fechamento
A cota de fechamento calculada com base no valor do PL do prprio dia. A cota de fechamen-
to tem a vantagem de refletir mais fielmente o PL do Fundo, evitando distores na aplicao/
resgate do Fundo. A desvantagem est em que o investidor somente vai saber o resultado de sua
aplicao/resgate no dia seguinte.
Fundos Ativos
So considerados ativos aqueles em que o gestor atua buscando obter melhor desempenho, as-
sumindo posies que julgue propcias para superar o seu benchmark.
Fundo Alavancado
Um fundo considerado alavancado sempre que existir possibilidade (diferente de zero) de per-
da superior ao patrimnio do fundo, desconsiderando-se casos de default nos ativos do fundo.
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Taxa de Administrao
Percentual pago pelos cotistas de um fundo para remunerar todos os prestadores de servio.
uma taxa expressa ao ano calculada e deduzida diariamente.
A cobrana de taxa de administrao afeta o valor da cota.
A rentabilidade divulgada pelos fundos de investimento sempre liquida de taxa de administrao.
Taxa de Performance
Percentual cobrado do cotista quando a rentabilidade do fundo supera a de um indicador de refe-
rncia. Nem todos os fundos cobram taxa de performance.
Cobrana aps a deduo de todas as despesas, inclusive da taxa de administrao.
Linha dagua: Metodologia utilizada para cobrana de taxa de performance.
Periodicidade: Semestral.
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Despesas
De acordo com a Instruo CVM 409 so encargos do Fundo de Investimento, alm da Taxa de
Administrao, os impostos e contribuies que incidam sobre os bens, direitos e obrigaes do
fundo, as despesas com impresso expedio e publicao de relatrios, formulrios e informa-
es peridicas, previstas no regulamento, as despesas de comunicao aos condminos, os ho-
norrios e despesas do auditor, os emolumentos e comisses nas operaes do fundo, despesas
de fechamento de cmbio vinculadas as suas operaes, os honorrios de advogados e despesas
feitas em defesa dos interesses do fundo, quaisquer despesas inerentes a constituio ou liquida-
o do fundo ou a realizao de assembleia geral de condminos, e as taxas de custodia de valo-
res do fundo.
Fundos Referenciados
Os Fundos classificados como Referenciados devem conter expressamente em sua denomina-
o e o seu indicador de desempenho. A ideia que o investidor, ao ver o nome do Fundo, no
tenha dvida com relao sua poltica de investimentos, que buscar acompanhar determinado
ndice, em termos de performance.
Obrigaes dos fundos referenciados:
tenham 80% (oitenta por cento), no mnimo, de seu patrimnio lquido representado, isolada
ou cumulativamente, por:
a) ttulos de emisso do Tesouro Nacional e/ou do Banco Central do Brasil;
b) ativos financeiros de renda fixa considerados de baixo risco de crdito pelo administra-
dor e pelo gestor; (Alterado pela CVM 522 de 2012).
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estipulem que 95% (noventa e cinco por cento), no mnimo, da carteira seja composta por ati-
vos financeiros de forma a acompanhar, direta ou indiretamente, a variao do indicador de
desempenho (benchmark) escolhido;
restrinjam a respectiva atuao nos mercados de derivativos a realizao de operaes com o
objetivo de proteger posies detidas vista, at o limite dessas.
vedada a cobrana de taxa de performance, salvo quando se tratar de Fundo destinado a inves-
tidor qualificado.
Fundo Cambial
Investe no mnimo 80% de seu PL em ativos que busquem acompanhar a variao de preos de
moedas estrangeiras.
Os Fundos Cambiais Dlar so os mais conhecidos. A aplicao feita em R$ (reais), e sua carteira
composta por papis que buscam acompanhar a variao da moeda norte americana.
Comentrio:
ATENO, ele no acompanha a cotao do dlar.
Podem cobrar taxa de performance.
Fundo de Aes
Investe no mnimo 67% do seu Patrimnio Lquido em aes negociadas no mercado vista de
bolsa de valores.
A performance destes fundos est sujeita variao de preo das aes que compem sua cartei-
ra. Por isso, so mais indicados para quem tem objetivos de investimento de longo prazo.
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Mdulo V
Fundos Multimercados
Os Fundos classificados como Multimercado devem possuir polticas de investimento que en-
volva vrios fatores de risco, sem o compromisso de concentrao em nenhum fator em especial
ou em fatores diferentes das demais classes previstas na instruo. Ou seja, este tipo de Fundo
pode aplicar em DI/SELIC, ndices de preos, taxas de juros, cmbio, dvida externa e aes.
Podem usar derivativos para alavancagem.
Podem aplicar at 20% de seu patrimnio em ativos no exterior.
Podem cobrar taxa de performance.
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Mdulo V
Resumo
Lembre-se que a classificao de acordo com Instruo 409 da CVM uma funo dos riscos
assumidos, ou seja, funo dos ativos financeiros nos quais o FI aplica.
No podem cobrar taxa de performance, salvo quando se tratar de fundo destinado a
Investidor qualificado.
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5.9 Tributao
Imposto sobre Operaes Financeiras (I.O.F)
Alquota regressiva, conforme tabela abaixo:
Nmero % Limite do
de dias Rendimento
01 96
02 93
03 90
04 86
26 13
27 10
28 06
29 03
30 00
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Mdulo V
Alquota no Resgate
22,5% aplicaes de at 180 dias;
20,0% aplicaes com prazos igual ou superior a 181 dias.
Alquota no Resgate
22,5% aplicaes de at 180 dias;
20,0% aplicaes de 181 a 360 dias;
17,5% aplicaes de 361 at 720 dias;
15,0% aplicaes acima de 720 dias.
Observao!
A cobrana de imposto de renda em Fundos (come-cotas) reduz a QUANTIDADE de cotas e
no o VALOR da cota.
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Fundos de Aes
Carteiras com no mnimo 67% aplicado no Mercado de Aes;
Fator Gerador do imposto: Resgate;
Responsvel pelo recolhimento: Administrador do fundo;
Alquota nica de: 15% (resgate, no tem come-cotas).
Observao!
Nos fundos de aes no h recolhimento de Imposto de Renda Semestralmente, somente
no resgate.
Compensao de Perdas
Os ganhos nos fundos de renda fixa so compensados com as perdas realizadas anteriormente
no mesmo fundo de renda fixa.
Quando o investidor aplica em vrios fundos do mesmo administrador, a perda realizada em um
fundo pode ser utilizada para abater o rendimento que ser tributado em outro fundo, desde que
os fundos tenham a mesma classificao (exemplo: Fundos de Longo Prazo s podem compen-
sar prejuzos de outro Fundo de Longo prazo, do mesmo administrador.
Fundos de Curto Prazo s podem compensar com Fundos de Curto Prazo e Fundos de
Aes s podem compensar com Fundos de Aes).
O administrador dos fundos no obrigado a oferecer essa compensao, porm sua capacidade
de oferec-la ao cliente uma vantagem competitiva. A perda de um fundo somente pode ser uti-
lizada para compensar lucros futuros aps a ocorrncia do resgate do fundo com prejuzo.
Caso o investidor resgate totalmente suas cotas num Fundo de renda fixa, realizando um preju-
zo, este prejuzo fica guardado no Fundo at 31/12 do ano subsequente ao resgate.
Caso o investidor volte a aplicar nesse Fundo de renda fixa at essa data (31/12 do ano subsequen-
te), poder compensar essas perdas em ganhos futuros.
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Mdulo V
Aliquota
Fator
Tipo De Fundo Responsvel Semestral Aliquota Resgate
Gerador
(Come Cotas)
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Mdulo VI
6.1 Aes
Aes
Definio
Ao representa a menor frao do capital social de uma empresa, ou seja, a unidade do capital
nas sociedades annimas. Quem adquire estas fraes chamado de acionista que vai ter uma
certa participao na empresa, correspondente a quantas destas fraes ele detiver.
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Operao de Underwriting
Decide captar
recursos via
emisso de B.I
aes
Emite as aes
Aes passam a no mercado
IPO
ser negociadas primrio
no mercado (underwriting)
Bolsa de secundrio
Mercado
Valores
primrio
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Mdulo VI
Abertas
Negociao em bolsas de valores;
Diviso do capital entre muitos scios (pulverizao);
Cumprimento de vrias normas exigidas pelo agente regulador (bolsas de Valores e CVM).
Fechadas
Negociao no balco das empresas, sem garantia;
Concentrao do capital na mo de poucos acionistas.
Comentrio:
Uma empresa quando abre o capital est tambm abrindo a sua contabilidade para o merca-
do, devendo assim possuir uma gesto transparente publicando balanos peridicos entre
outras exigncias feitas pela CVM.
Tipo de Aes
Ordinrias (ON): Garante o direito a voto nas assembleias aos acionistas;
Preferenciais (PN):
Tem preferncia no recebimento de dividendos em relao s ordinrias;
No tem direito a voto;
Recebem 10% a mais de dividendos em relao a ordinrias;
Caso a companhia fique 3 anos sem distribuir dividendos passa a ter direito a voto.
Observao!
Empresas que abrem seu capital devero ter no mnimo 50% de suas aes sendo do tipo
ordinria. ( e ).
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envio de ordens de compra e venda de aes pela Internet, e possibilitando o acesso s cotaes,
o acompanhamento de carteiras de aes, entre vrios outros recursos.
Mega Bolsa: Sistema de negociao eletrnica da BOVESPA, que engloba terminais remotos e visa
ampliar a capacidade de registro de ofertas e realizao de negcios em um ambiente tecnologi-
camente avanado.
Liquidez : Maior ou menor facilidade de se negociar um ttulo,convertendo-o em dinheiro.
Lote-padro: Lote de ttulos de caractersticas idnticas e em quantidade prefixada pelas bolsas
de valores.
After Market: O After Market permite a negociao de aes no perodo noturno, aps o horrio
regular, de forma eletrnica. A totalidade de ordens enviadas tem um limite de R$ 100.000,00 por
investidor para o perodo After-Market e os preos das ordens enviadas nesse perodo no pode-
ro exceder variao mxima positiva ou negativa de 2% em relao ao preo de fechamento do
prego diurno.
Observao!
Bovespa (10h s 17h) after market (17h s 18h:15min).
Prego : O ambiente reservado para negociaes de compra e venda de aes. Atualmente quase
as totalidades das transaes ocorrem no prego eletrnico, ampliando o antigo conceito de es-
pao fsico.
Observao!
O direito de subscrio assemelha-se ao direito de um titular de uma opo de compra (call),
ou seja, ambos possuem o direito de comprar uma determinada quantidade de aes com
prazos e condies pr-estabelecidos.
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Mdulo VI
Grupamento (Inplit): Reduzir a quantidade de aes aumentando o valor de cada ao; (Objetivo:
Menor risco).
Desdobramento (Split): Aumenta a quantidade de aes reduzindo o valor da ao; (Objetivo:
Maior liquidez).
Custo da Operao
Corretagem: Custo pago para corretoras pelas operaes executadas;
Emolumentos: Os emolumentos so cobrados pelas Bolsas por prego em que tenham ocorri-
do negcios por ordem do investidor. A taxa cobrada pela Bolsa de 0,035% do valor financei-
ro da operao;
Custdia: Uma espcie de tarifa de manuteno de conta, cobrada por algumas corretoras.
Tributao
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Importante!
Pessoas fsicas que investem em Letras de Crdito Imobilirio (LCI) possuem iseno de Impos-
to de Renda (IR).
Importante!
Somente CRI com valor nominal mnimo de R$ 300.000,00 (trezentos mil reais) pode ser obje-
to de distribuio pblica.
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Importante!
Investimento em CRI no esto cobertos pelo FGC.
CRI LCI
ISENO IOF (P.F e PJ) SIM SIM
ISENO IR (SOMENTE P.F) SIM SIM
COBERTURA FGC NO SIM
EMITENTES Companhias securitizadoras Credor do crdito imobilirio
OUTRAS Necessita autorizao da CVM Emitida geralmente por Bancos,
CARACTERSTICAS para emisso de CRI no necessita autorizao da CVM
Rentabilidade
Pr-Fixada;
Ps-Fixada.
Liquidez:
O CDB pode ser negociado no mercado secundrio. O CDB tambm pode ser resgatado antes do
prazo final caso o banco emissor concorde em resgat-lo. No caso de resgate antes do prazo final,
devem ser respeitados os prazos mnimos.
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Mdulo VI
Os CDBs no podem ser indexados variao cambial. Quando o investidor deseja obter um ren-
dimento atrelado variao cambial, necessrio fazer um contrato de swap paralelo ao CDB.
CDB swapado.
Garantias: Possuem cobertura do FGC at o limite vigente, atualmente de R$ 250.000,00.
6.4 Debntures
Debntures
Objetivo
Captao de recursos de mdio e longo prazo para sociedades annimas (S.A.) no financeiras
de capital aberto.
Comentrio:
As sociedades de arrendamento mercantil e as companhias hipotecrias esto tambm auto-
rizadas a emitir debntures.
Importante!
No existe padronizao das caractersticas deste ttulo. Ou seja, a debnture pode incluir:
Qualquer prazo de vencimento;
Amortizao (pagamento do valor nominal) programada na forma anual, semestral, trimes-
tral, mensal ou espordica, no percentual que a emissora decidir;
Remuneraes atravs de correo monetria ou de juros;
Remuneraes atravs do prmio (podendo ser vinculado receita ou lucro da emissora).
Direito dos debenturistas: alm das trs formas de remunerao, o debenturista pode gozar de
outros direitos/atrativos, desde que estejam na escritura, com o propsito de tornar mais atrativo
o investimento neste ativo:
Converso da debnture em aes da companhia (Debntures conversveis);
Garantias contra o inadimplemento da emissora.
Como regra geral, o valor total das emisses de debntures de uma empresa no poder ultrapas-
sar o seu capital social.
Aplicao em debntures no esto cobertas pelo FGC.
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Notas Promissrias
Prazo
O prazo mnimo da NP de 30 dias.
O prazo mximo da NP de 180 dias para S.A. de capital fechado e 360 dias para S.A. de capital
aberto.
A NP possui uma data certa de vencimento.
Rentabilidade
Pr-Fixada;
Ps-Fixada;
A nota promissria no pode ser remunerada por:
ndice de Preos: Como o prazo mximo de uma NP de 360 dias, e a remunerao de ativos por
ndice de preos exige prazo mnimo de um ano, uma NP no pode ser remunerada por ndice de
preos. Ou seja, uma NP emitida com prazo de 1 ano teria um pouco mais de 360 dias, pois teria
365 ou 366 dias.
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Tipo de Rentabilidades
Pr-Fixada: Um ttulo prefixado quando o valor dos rendimentos conhecido no incio
da operao.
Ps Fixada: Um ttulo ps-fixado quando o valor dos juros somente conhecido no
momento do resgate.
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Preo Unitrio
PU: preo unitrio do ttulo, ou seja, o preo de negociao calculado em uma determinada
data;
O clculo do PU o valor presente dos fluxos futuros de pagamento do ttulo;
O valor do PU de um ttulo pr fixado INVERSAMENTE proporcional a taxa de juros, ou seja,
quanto maior a taxa de juros menor ser o PU do ttulo;
Quanto maior o PU de um ttulo menor ser a sua rentabilidade (seu retorno).
TITULO RENTABILIDADE
LETRAS DO TESOURO NACIONAL (LTN) Pr-fixado - zero cupom
LETRAS FINANCEIRAS DO TESOURO (LFT) Ps-fixado (SELIC)
NOTA DO TESOURO NACIONAL (NTN-B) Ps-fixado (IPCA) com cupom
NOTA DO TESOURO NACIONAL (NTN-B Principal) Ps-fixado (IPCA) zero cupom
NOTA DO TESOURO NACIONAL (NTN-F) Pr-fixado
Observao!
O BACEN no emite mais ttulos pblicos, desde 2002.
Caderneta de Poupana
a aplicao mais popular;
Possui total liquidez, porm com perda de rentabilidade. Remunera sobre o menor saldo do
perodo.
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Mdulo VI
Alquota
22,5% aplicaes de at 180 dias;
20,0% aplicaes de 181 a 360 dias;
17,5% aplicaes de 361 at 720 dias;
15,0% aplicaes acima de 720 dias.
Cobrana: no resgate.
Responsvel pelo Recolhimento: A Instituio Financeira ou pessoa jurdica que efetuar o paga-
mento dos rendimentos. Exemplo: Banco, Corretora, distribuidora e etc
Isenes:
Aplicaes em Cadernetas de Poupana, Letras de Crditos Imobilirios e Certificados de Crdito
Imobilirio realizadas por investidor Pessoa Fsica so ISENTAS da Cobrana de Imposto de Renda.
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Caderno de Exerccios
Ateno!
Caso voc encontre em sua prova alguma questo que cobre um conceito diferente dos abor-
dados nesse material, por favor, envie para o autor (edgarabreu@edgarabreu.com.br) e aju-
de a manter este material, que de domnio pblico, atualizado e focado.
Aqui constam apenas as questes com gabarito, caso o leitor deseja ler o comentrio de
cada questo, recomendo a compra do livro no site da Editora Novatec ou nas principais
livrarias do Brasil.
Questes Mdulo 1
3. Tem como foco realizar operaes de captao e financiamento de mdio e longo prazo:
a) Banco mltiplo com carteira comercial
b) Banco comercial
c) Banco de investimento
d) Corretora de ttulos e valores mobilirios
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9. Compete Anbima:
a) A legislao sobre o mercado de Fundos de Investimento
b) A legislao sobre o mercado de aes
c) Criar procedimentos que permitam a autorregulao do mercado de capitais
d) Criar procedimentos que permitam a autorregulao do mercado cambial
10. Sistema utilizado para transferir recursos entre agentes econmicos, com o objetivo de reduzir o
risco sistmico:
a) SPB
b) Selic
c) CETIP
d) CBLC
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Caderno de Exerccios
13. As Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios esto autorizadas a executar os servios abaixo,
com exceo de:
a) Encarregar-se da administrao de carteiras de custdia de ttulos e valores mobilirios
b) Praticar operaes no mercado de cmbio de taxas flutuantes
c) Prestar servios de intermediao e de assessoria ou assistncia tcnica, em operaes e ativi-
dades nos mercados financeiros e de capitais
d) Administrar ttulos de capitalizao
14. Dos objetivos abaixo, o que no se refere a um objetivo de uma Corretora de Ttulos e Valores Mo-
bilirios (CTVM)?
a) Operar em Bolsa de Valores
b) Praticar operaes de compra e venda de metais preciosos
c) Captar depsito vista
d) Exercer funes de agente fiducirio
GABARITO MDULO 1
1 B 2 A 3 C 4 B
5 D 6 D 7 B 8 D
9 C 10 A 11 D 12 B
13 D 14 C
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Questes Mdulo 2
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Caderno de Exerccios
6. No processo de lavagem de dinheiro, a fase onde o recurso volta para a economia com aparncia
de dinheiro limpo chamada de:
a) Integrao
b) Ocultao
c) Colocao
d) Absoro
8. Um cliente solicita uma transferncia de R$ 1.000.000,00 para uma conta de terceiros e liquida a
operao em espcie. O banco:
a) Informa imediatamente ao COAF por meio do Siscoaf
b) Solicita autorizao ao Bacen
c) Informa a transferncia comisso interna do banco, somente
d) No obrigado a informar ao Bacen por se tratar de transferncia eletrnica
10. O principal rgo de combate lavagem de dinheiro, criado a partir da Lei 9.613/98 :
a) A Secretaria da Receita Federal, a quem compete verificar a sonegao de impostos tanto de
pessoas fsicas quanto jurdicas
b) O Banco Central
c) A auditoria interna de seu banco, obrigada a fiscalizar depsitos em excesso de clientes que
no conseguem demonstrar a origem de seus recursos
d) O COAF Conselho de Controle de Atividades Financeiras
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11. Manter os necessrios conhecimentos e habilidades para prestar bons servios aos seus clientes
e ainda firmar um compromisso de contnua aprendizagem e aperfeioamento profissional o
que diz o princpio de tica de:
a) Liderana
b) Competncia
c) Objetividade
d) Integridade
12. Um profissional que induz seu cliente a adquirir um produto que no de seu interesse, com o
intuito de fechar sua meta de vendas, deixa de observar o princpio de:
a) Integridade
b) Competncia
c) Confidencialidade
d) Profissionalismo
13. Um profissional financeiro indica o nome de um cliente seu para um amigo que precisa de novos
clientes para venda de um empreendimento imobilirio. Conhece o perfil do cliente, sabe que ele
gosta de investir em imveis e acha que est unindo o til ao agradvel. Esse profissional DEIXOU
de observar o princpio tico de:
a) Profissionalismo
b) Objetividade
c) Competncia
d) Confidencialidade
14. Um profissional financeiro, ao notar que seu colega est com dificuldades para atender a solicita-
o de um cliente, oferece ajuda a este. Esse profissional financeiro est agindo de acordo com o
princpio tico de:
a) Profissionalismo
b) Objetividade
c) Competncia
d) Confidencialidade
15. Um gerente que obriga o cliente a investir R$ 9 mil em uma aplicao como condio para liberar
um financiamento de R$ 30 mil praticou uma:
a) Operao fraudulenta
b) Venda casada
c) Operao de crdito consignado
d) Transao de interesse do cliente
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Caderno de Exerccios
16. Marcar a mercado significa registrar os preos dos ttulos que compem a carteira do Fundo de
Investimento pelo:
a) Preo de aquisio
b) Preo de resgate no vencimento
c) Preo que seria negociado diariamente no mercado
d) Menor preo registrado no ms
GABARITO MDULO 2
1 A 2 B 3 C 4 C
5 B 6 A 7 C 8 A
9 C 10 D 11 B 12 A
13 D 14 A 15 B 16 C
17 D
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Questes Mdulo 3
2. A taxa de juros calculada com base no total de negociaes com ttulos pblicos federais a:
a) TJLP
b) Selic
c) DI
d) TR
4. O Conselho Monetrio Nacional define a meta de inflao para cada ano, e o ndice utilizado para
a mensurao da meta o:
a) IPCA
b) IGP-M
c) IPC
d) INCC
5. Entre os instrumentos de poltica monetria utilizados pelo Banco Central, destaca-se por ser o
mais gil entre todos os instrumentos:
a) O depsito compulsrio
b) O open market
c) A taxa Selic
d) A taxa de redesconto
6. A taxa DI :
a) Divulgada diariamente pela Selic
b) Calculada com base em 360 dias corridos
c) Base de clculo para a TR Taxa Referencial
d) Calculada com base nas operaes do mercado interfinanceiro, de 1 dia, com lastro em CDI
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Caderno de Exerccios
8. A composio do IGP-M :
a) 60% do IPA, 30% do IPC e 10% do INCC
b) 60% do INCC, 30% do IPC e 10% do IPA
c) 60% do IPC, 30% do IPA e 10% do INCC
d) 60% do IPA, 30% do INCC e 10% do IPC
9. O investidor que deseja se proteger da inflao deve fazer um investimento cujo benchmark seja:
a) A T.R.
b) A taxa de cmbio
c) O Ibovespa
d) O IGP-M
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15. Uma aplicao financeira obteve um lucro nominal de 14,4% em um ano em que a inflao foi de
10%. Assim, podemos concluir que a taxa real dessa aplicao foi:
a) Igual a 4,4%
b) Superior a 4,4%
c) Inferior a 4,4%
d) Igual a 24,4%
17. A taxa equivalente de 12 meses, da taxa de 1% ao ms, na capitalizao composta, obtida pela
frmula:
a) 0,01 X 12
b) 1,01 X 12
c) (1,0112 1) X 100
d) (0,0112 1) X 100
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Caderno de Exerccios
19. A carteira de renda fixa X tem prazo mdio de 180 dias. A carteira Y tem prazo mdio de 360 dias.
A sensibilidade oscilao das taxas de juros de mercado ser:
a) Menor na carteira X
b) Maior na carteira X
c) Menor na carteira Y
d) Idntica nas duas carteiras
GABARITO MDULO 3
1 B 2 B 3 A 4 A
5 B 6 D 7 D 8 A
9 D 10 A 11 B 12 D
13 B 14 C 15 C 16 A
17 C 18 D 19 A 20 A
21 D 22 A
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Questes Mdulo 4
1. A caderneta de poupana rendeu 42% da taxa DI em 2013. Esta afirmao refere-se ao conceito
de rentabilidade:
a) Esperada
b) Real
c) Nominal
d) Relativa
5. Quando uma ao vendida, negociada, comprada com facilidade e avaliada por seu preo justo,
ela conhecida como sendo:
a) Preferencial
b) Lquida
c) Ordinria
d) Nominativa
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Caderno de Exerccios
6. Seu cliente tem um imvel cujo valor de mercado R$ 50 mil. Decidiu vend-lo para solucionar
problemas financeiros. A nica proposta de compra que recebeu foi de R$ 30 mil. O risco determi-
nante deste investimento foi de:
a) Crdito
b) Liquidez
c) Cmbio
d) Inflao
8. Um investidor comprou aes a R$ 4,00 e precisa vend-las. Dentre as vrias cotaes recebidas, a
melhor foi de R$ 3,60. Esse investidor estar sujeito, portanto, ao risco:
a) De crdito
b) Operacional
c) De liquidez
d) De mercado
9. Uma empresa emitiu debntures e no est conseguindo honrar seus pagamentos. O risco predo-
minante :
a) Risco operacional
b) Risco de mercado
c) Risco de crdito
d) Risco de liquidez
11. Seu cliente procura o melhor produto de investimento. Voc indica aquele que:
a) Apresentou a melhor rentabilidade passada
b) Ajuda voc a cumprir a meta de vendas do ms
c) Atende aos objetivos de investimento do cliente
d) o mais conservador da sua prateleira de produtos
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GABARITO MDULO 4
1 D 2 C 3 A 4 A
5 B 6 B 7 A 8 D
9 C 10 B 11 C 12 A
13 C 14 C
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Caderno de Exerccios
Questes Mdulo 5
3. Os Fundos de Investimento:
a) So garantidos pelo Fundo Garantidor de Crdito
b) Usam o CNPJ do banco
c) So um condomnio de pessoas com objetivo comum de investimento
d) So fiscalizados pela Anbima
5. Documento de confeco obrigatrio a todos os fundos de investimento, com exceo dos fun-
dos exclusivos:
a) Regulamento
b) Prospecto
c) Termo de adeso
d) Extrato mensal enviado aos cotistas
6. Dentre os documentos abaixo, qual deles permite ao investidor tomar cincia dos riscos de um
fundo?
a) Regulamento
b) Termo de adeso
c) Lmina
d) Prospecto
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7. O procedimento de marcao a mercado dos ativos da carteira dos Fundos de Investimento tem
por objetivo:
a) Beneficiar o cotista que aplica novos recursos
b) Beneficiar o cotista que solicita resgate
c) Evitar transferncia de riqueza entre os cotistas
d) Evitar que o administrador obtenha lucro com os recursos
11. Os riscos predominantes de um Fundo de Investimento classificado como sendo de Renda Fixa,
de acordo com a CVM, so:
I. Taxa de juros
II. ndice de preos
III. Taxa de cmbio
Est correto o que se afirma em:
a) II e III apenas
b) I e III apenas
c) I, II e III
d) I e II apenas
12. Responsvel legal pelo Fundo de Investimento perante a Comisso de Valores Mobilirios:
a) Gestor
b) Administrador
c) Cotista
d) Assembleia de cotistas
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Caderno de Exerccios
13. A escolha dos ativos que devem compor a carteira de um Fundo de Investimento, de acordo com
sua poltica de investimento, compete ao:
a) Administrador
b) Auditor
c) Gestor
d) Distribuidor
14. Conhecer e recomendar determinado Fundo de Investimento, visando atender aos objetivos pes-
soais de investimento do cliente, uma atribuio do:
a) Administrador
b) Distribuidor
c) Gestor
d) Custodiante
18. Um cliente investiu em um Fundo de Investimento de longo prazo A alquota de imposto de Renda
retido na fonte nos meses de maio e novembro ser de:
a) De 22,5%
b) De 20%,
c) De 15%,
d) De 17,5%
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19. Seu cliente precisa efetuar resgate total de um Fundo de Renda Fixa no 28 dia da aplicao. O IR
incidente ser calculado sobre:
a) O valor da aplicao
b) O rendimento total
c) O rendimento lquido de IOF
d) O valor de resgate
20. O cotista de um Fundo de Renda Fixa que acaba de pagar o Imposto de Renda IR verificou:
a) Reduo no valor da cota
b) Aumento no valor da cota
c) Aumento no nmero de cotas
d) Reduo no nmero de cotas
21. Um Fundo de Investimento com menos de 67% em aes est sujeito incidncia do Imposto de
Renda:
a) A cada 30 dias, ou no resgate, o que ocorrer primeiro
b) No ltimo dia til de cada ms, ou no resgate, o que ocorrer primeiro
c) No ltimo dia til do ms de maio e novembro, ou no resgate, o que ocorrer primeiro
d) Somente no resgate
22. A alquota de Imposto de Renda retida periodicamente pelo administrador de um Fundo de Inves-
timento, com carteira de prazo mdio inferior a 365 dias, ser de:
a) 20%
b) 15%
c) 22,5%
d) 10%
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Caderno de Exerccios
28. O cliente poder aplicar um percentual mnimo em aes, bnus ou recibos de subscrio e cer-
tificados de deposito de aes, cotas de Fundos de Aes e cotas dos fundos de ndice de aes
negociadas, e em Brazilian Depositary Receipts classificados como nvel II e III. Esse percentual
mnimo dever ser de:
a) 100% do patrimnio lquido do fundo
b) 80% do patrimnio lquido do fundo
c) 51% do patrimnio lquido do fundo
d) 67% do patrimnio lquido do fundo
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GABARITO MDULO 5
1 B 2 D 3 C 4 A
5 B 6 D 7 C 8 A
9 C 10 B 11 D 12 B
13 C 14 B 15 A 16 A
17 C 18 C 19 C 20 D
21 C 22 A 23 A 24 B
25 A 26 A 27 B 28 D
29 B 30 C 31 B 32 D
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Caderno de Exerccios
Questes Mdulo 6
2. Investimento indicado para o cliente que deseja ter a taxa de juros real alm da variao do IPCA:
a) NTN-B
b) NTN-F
c) CDB-DI
d) LFT
6. As debntures so:
a) Ttulos emitidos por um banco comercial
b) Ttulos emitidos por um banco de investimento
c) Ttulos representativos da dvida coorporativa
d) A parcela do capital social da empresa
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7. Uma indstria pretende construir uma usina hidreltrica. Para captar recursos para este investi-
mento, emitir:
a) LH
b) Nota promissria
c) Debntures
d) CDB
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15. O Sr. Joo Antnio investe em aes da empresa Aramados X. Recebeu novas aes provenientes
da capitalizao de reservas provenientes de lucros. D-se a este processo o nome de:
a) Bonificao
b) Subscrio
c) Nova emisso de aes
d) Inplit
16. Um investidor recebeu juros sobre capital prprio em seu investimento em:
a) Debntures
b) Nota promissria
c) Aes
d) LFT
17. Uma empresa distribui parte dos lucros aos acionistas mediante:
a) Split
b) Inplit
c) Subscrio
d) Dividendos
18. Uma empresa de capital aberto gerou lucro, que ser distribudo ao acionista sob a forma de:
a) Juros sobre o capital prprio
b) Dividendo
c) Split (desdobramento de aes)
d) Bonificao
19. Uma empresa cujas aes so negociadas em Bolsa de Valores e que deseja aumentar a liquidez
de suas aes sem aumentar o capital, dever realizar:
a) Um processo de desdobramento de aes (split)
b) Um processo de agrupamento de aes (inplit)
c) A emisso de novas aes
d) Um processo de subscrio de aes
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21. Instrumento legal que permite a reunio de um grupo de investidores para investimento em
aes:
a) Clube de investimento
b) Agremiao de investidores
c) Cooperativa de investidores
d) Fundo de Investimento
23. Um determinado cliente, pessoa fsica, deseja investir em operao livre de incidncia do Imposto
de Renda IR. O gerente dever, nesse caso, indicar-lhe:
a) Os Fundos de Investimento
b) As aes
c) Os ttulos pblicos federais
d) Os Certificados de Recebveis Imobilirios CRI
24. A cobrana do IOF, que regressiva e incide sobre os rendimentos, ocorre na ocasio dos resga-
tes entre o primeiro dia da aplicao e o:
a) 19
b) 39
c) 29
d) 49
GABARITO MDULO 6
1 B 2 A 3 A 4 C
5 A 6 C 7 C 8 C
9 D 10 D 11 C 12 C
13 B 14 D 15 A 16 C
17 D 18 B 19 A 20 D
21 A 22 D 23 D 24 C
25 C
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Simulados
Simulado 1
4. definio do SPB
a) o Sistema de Transferncia de Reservas (STR) no mercado financeiro entre bancos do mes-
mo conglomerado que permite a liquidao dos pagamentos em tempo real
b) o CIP (Cmara Interbancria de Pagamentos) de recursos prprios que visa a transferncia
entre bancos do mesmo conglomerado, feito para reduzir o risco sistmico
c) a transferncia de fundos interbancrios prprios ou de terceiros que feita em tempo real
com a consequente reduo do risco sistmico
d) a transferncia de fundos entre bancos do mesmo conglomerado de recursos prprios ou
de terceiros em tempo real feito para reduzir o risco sistmico
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5. Uma empresa vai precisar do recurso em breve para a importao de um equipamento de fbri-
ca. Ela tem recursos sobrando e gostaria de investir. Sua orientao seria para fazer investimen-
to com rentabilidade atrelada
a) taxa Selic
b) taxa de cmbio
c) taxa DI
d) inflao
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Simulados
11. O profissional que informa que somente poder liberar o emprstimo de R$ 20 mil que o cliente
est pedindo sob a condio de que o cliente aplique R$ 7 mil em fundos de investimento est
realizando a prtica de
a) Venda Cruzada
b) Venda Casada
c) Batimento de Metas
d) Operao Fraudulenta
15. O cliente fez investimentos em aes e em CDB cuja aplicao foi superior a R$ 250 mil. Esses in-
vestimentos esto sujeito a riscos que so
a) Ao: risco de mercado e de liquidez. CDB: risco de crdito, de mercado e de liquidez
b) Ao e CDB: risco de crdito, de mercado e de liquidez
c) CDB: risco de mercado e de liquidez. Ao: risco de crdito, de mercado e de liquidez
d) Ao: risco de mercado e de crdito. CDB: risco de crdito, de mercado e de liquidez
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19. O investidor fez uma aplicao em um fundo passivo que tem como benchmark o Ibovespa. O
fundo nos ltimos 2 meses rendeu acima do Ibovespa.
a) Isso quer dizer que o gestor agiu muito bem oferecendo rentabilidade acima do que foi acordado
b) Isso quer dizer que o investidor correu mais risco do que foi acordado para o fundo de inves-
timento
c) Isso quer dizer que o investidor correu menos risco do que foi acordado para o fundo de inves-
timento
d) Nada se pode afirmar sobre a performance de risco e retorno do fundo de investimento
20. Quando o investidor adota uma estratgia de diferentes alocaes em ativos, isso traz o benefcio
a) Da alavancagem
b) De eliminar riscos
c) Da diversificao
d) Da concentrao
21. O investidor fez aplicaes em Ttulos Pblicos Federais e CDB. O CDB vai apresentar mais renta-
bilidade que os Ttulos Pblicos Federais porque possui
a) Menor risco de crdito
b) Maior risco de crdito
c) Maior risco de mercado
d) Menor risco de mercado
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Simulados
22. Chegamos no clculo do PIB, sob a tica das despesas, considerando que C o consumo privado
I o total de investimentos realizados G so os gastos governamentais NX so as exportaes
lquidas (exportaes menos importaes)
a) C + I + G + NX
b) C I + G + NX
c) C + I + G NX
d) C + I G + NX
23. O investidor que deseja se proteger da inflao deve fazer um investimento cujo benchmark seja
a) A TR
b) A taxa de cmbio
c) O Ibovespa
d) O IGP-M
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27. Determinada instituio financeira oferece fundos que tm em sua carteira ttulos prefixados,
conforme seguintes prazos mdios dos ttulos
Fundo A 30 dias
Fundo B 45 dias
Fundo C 60 dias
Fundo D 120 dias
Vai apresentar maior risco de elevao dos juros
a) O Fundo A
b) O Fundo B
c) O Fundo C
d) O Fundo D
28. Pode-se dizer que a relao entre a volatilidade e o prazo mdio dos ttulos a de que
a) Apresenta menor volatilidade o fundo que apresentar maior prazo mdio dos ttulos
b) Apresenta maior volatilidade o fundo que apresentar menor prazo mdio dos ttulos
c) Apresenta maior volatilidade o fundo que apresentar maior prazo mdio dos ttulos
d) Apresenta menor volatilidade o fundo que apresentar maior prazo de um de seus ttulos
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Simulados
33. O fundo de investimento pode apresentar variao negativa no valor das cotas quando
a) Investir em ttulos ps-fixados de curto prazo e houver queda dos juros
b) Investir em ttulos prefixados de longo prazo e houver queda dos juros
c) Investir em ttulos ps-fixados de prazos variados e houver elevao dos juros
d) Investir em ttulos prefixados de prazos variados e houver elevao dos juros
34. O empresa emitiu debntures e no est conseguindo honrar seus pagamentos. O risco predo-
minante
a) Risco operacional
b) Risco de mercado
c) Risco de crdito
d) Risco de liquidez
35. O investidor fez uma aplicao em CDB. Em caso de liquidao extrajudicial do banco
a) O investidor no vai receber o valor investido, j que no h nenhuma garantia neste caso
b) O investidor vai receber o valor investido no limite de R$ 250.000 do FGC, por CPF/CNPJ
c) O investidor vai receber o dinheiro do Banco, que garante o dinheiro do cliente mesmo em
casos de liquidao extrajudicial
d) Cabe ao investidor participar de assembleia para transferir o recurso aplicado em CDB para
outro Banco
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40. Quando for feita a primeira aplicao no fundo de investimento devemos entregar ao investidor
a) A composio da carteira do fundo
b) O regulamento junto com o documento com o valor da primeira aplicao conforme Instruo
Normativa CVM 409
c) O prospecto junto com o documento com o valor da primeira aplicao conforme Instruo
Normativa CVM 409
d) O regulamento, e se houver o prospecto, junto com declarao de que recebeu esses docu-
mentos e de que est ciente dos riscos presentes no fundo
41. Uma empresa fez uma oferta pblica de debntures. Essa oferta ser feita por
a) Uma empresa de capital aberto com aes presentes na bolsa de valores
b) Um banco de investimento
c) Uma companhia fechada no-financeira
d) Uma companhia aberta no-financeira
42. Segregao da administrao de recursos de terceiros das demais atividades da instituio, que
ocorre para evitar conflito de interesses. Essa separao conhecida como
a) Chinese Wall
b) Day-Trade
c) Swap
d) Marcao a Mercado
43. Esto isentos do imposto de renda os ganhos lquidos auferidos por pessoa fsica em operaes
no mercado vista de aes negociadas em bolsas de valores cujo valor das alienaes desses
valores mobilirios, exceto day-trade, realizadas em cada ms seja igual ou inferior a
a) 20.000
b) 25.000
c) 60.000
d) 100.000
44. Sobre os ganhos lquidos auferidos em operaes no mercado vista de aes negociadas em
bolsas de valores, exceto day-trade,
a) O imposto de renda sempre cobrado alquota de 15%
b) O imposto no cobrado na ocasio do day-trade
c) O imposto de renda levantado mensalmente e pago at o ltimo dia do ms subsequente
d) O imposto de renda de 15% cobrado na fonte
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Simulados
46. correto afirmar sobre o Imposto de Renda para Fundos de Investimento que ocorre no ltimo
dia til dos meses de maio e novembro
a) Que a alquota de 20% para Fundos Longo Prazo
b) Que a alquota de 15% para Fundos Curto Prazo
c) Que a alquota conforme prazo de permanncia do investidor
d) Que a alquota de 15% para Fundos Longo Prazo
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52. Liquidez em um investimento quando os ativos so convertidos facilmente e pelo preo justo em
a) Aes
b) Dinheiro
c) Ativos
d) Valores Mobilirios
54. A empresa est com necessidade de caixa e precisa vender um imvel de R$ 600 mil. A empresa
colocou o imvel venda e recebeu uma nica proposta de R$ 300 mil. O risco presente o
a) Risco operacional
b) Risco de mercado
c) Risco de crdito
d) Risco de liquidez
55. O investidor est analisando a liquidez de trs ativos (aes, imveis e fundo com resgate di-
rio). Pode-se dizer que a liquidez se d na seguinte sequncia
a) Aes > imveis > fundo com resgate dirio
b) Imveis > aes > fundo com resgate dirio
c) Fundo com resgate dirio > aes > imveis
d) Imveis > fundo com resgate dirio > aes
GABARITO SIMULADO 1
1-B 2-D 3-D 4-C 5-B 6-B 7-A 8-C 9-B 10-C
11-B 12-D 13-D 14-B 15-A 16-A 17-C 18-A 19-B 20-C
21-B 22-A 23-D 24-B 25-C 26-A 27-D 28-C 29-A 30-B
31-A 32-A 33-D 34-C 35-B 36-D 37-B 38-C 39-C 40-D
41-D 42-A 43-A 44-C 45-A 46-D 47-A 48-C 49-A 50-A
51-B 52-B 53-A 54-D 55-C.
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Simulados
Simulado 2
4. definio do SPB
a) o Sistema de Transferncia de Reservas (STR) no mercado financeiro entre bancos do mes-
mo conglomerado com a liquidao dos pagamentos em tempo real feito para reduzir o risco
sistmico
b) a transferncia de recursos prprios da instituio financeira feita atravs da CIP (Cmara
Interbancria de Pagamentos), com o objetivo de reduzir o risco sistmico
c) a transferncia de fundos interbancrios prprios ou de terceiros que feita em tempo real
com a consequente reduo do risco sistmico
d) a transferncia de fundos prprios entre bancos do mesmo conglomerado de recursos pr-
prios ou de terceiros em tempo real feito para reduzir o risco sistmico
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7. Segundo o cdigo de auto regulao da Associao Nacional dos Bancos de Investimento, o pro-
fissional que atua na venda de produtos de investimento deve
a) Agir com tica e diligncia na hora de orientar o cliente sobre produtos de investimento, como
se o dinheiro fosse seu
b) Limitar-se a apresentar apenas os riscos decorrentes das aplicaes financeiras que o cliente
deseja fazer
c) Oferecer produtos de investimento para o cliente sempre com o objetivo de bater a meta de
vendas
d) Oferecer os produtos com o menor risco de crdito existente para toda a sua carteira de clien-
tes, evitando assim assumir maiores riscos
10. O PIB um indicador que mede a produo de um pas e que calculado com base nos bens
a) De capital
b) E servios finais
c) E servios intermedirios
d) Que tero taxa real positiva se a taxa nominal for inferior inflao do perodo
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Simulados
11. Segundo o Princpio do Conhea o Seu Cliente da Lei de Lavagem do Dinheiro, a instituio finan-
ceira deve manter em seus registros as movimentaes do cliente por no mnimo
a) 5 anos a contar da data da abertura da conta ou do incio das operaes do cliente
b) 5 anos a contar do primeiro dia do ano seguinte ao encerramento da conta ou do trmino da
operao
c) 2 anos a contar da data da abertura da conta ou do incio das operaes do cliente
d) 2 anos a contar do primeiro dia do ano seguinte ao encerramento da conta ou do trmino da
operao
14. Determinada instituio financeira oferece fundos que tm em sua carteira ttulos prefixados,
conforme seguintes prazos mdios dos ttulos
Fundo A 45 dias
Fundo B 60 dias
Fundo C 90 dias
Com relao ao risco de elevao dos juros
a) O Fundo A est mais exposto
b) O Fundo B est menos exposto
c) O Fundo C est mais exposto
d) O Fundo C est menos exposto
15. O investidor pretende fazer uma aplicao e quer sua orientao sobre um investimento que
apresente alto retorno e que tenha um horizonte de investimento de longo prazo. Sua sugesto
pode ser de investimento em
a) Fundos Referenciado DI
b) Ttulos Pblicos Federais
c) Fundos Curto Prazo
d) Aes
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16. O controle de risco que as instituies financeiras possuem nos Fundos de Investimentos que
elas oferecem importante para apresentar
a) Menor retorno
b) Maior volatilidade
c) Menor perda
d) Maior prazo
18. Um fundo que tem como objetivo acompanhar seu benchmark aquele que
a) Apresenta rentabilidade que supera seu benchmark
b) No apresenta parmetro para acompanhar sua rentabilidade
c) Pode ser um fundo indexado
d) Apresenta a garantia do risco de crdito feita pelo gestor do fundo
19. O investidor fez uma aplicao em CDB. Em caso de liquidao extrajudicial do banco
a) O investidor no vai receber o valor investido, j que no h nenhuma garantia neste caso
b) O investidor vai receber o valor investido no limite de R$ 250.000 do FGC, por CPF/CNPJ
c) O investidor vai receber o dinheiro do Banco, que garante o dinheiro do cliente mesmo em
casos de liquidao extrajudicial
d) Cabe ao investidor participar de assembleia para transferir o recurso aplicado em CDB para
outro Banco
20. Para honrar com os resgates que ocorrem em um fundo de investimentos, o gestor deve
a) No permitir que ocorram resgates posteriores
b) Comprar os ativos presentes no fundo
c) Vender os ativos presentes no fundo
d) Cobrar taxa de administrao menor
21. Um fundo de investimento, utilizando os conceitos de marcao a mercado, que precifica os ttu-
los diariamente causando a variao no valor das cotas, ir apresentar
a) Maior volatilidade quanto maior for o prazo mdio dos ttulos que investe
b) Maior volatilidade quanto menor for o prazo mdio dos ttulos que investe
c) Maior rentabilidade quanto maior for o prazo mdio dos ttulos que investe
d) Menor rentabilidade quanto maior for o prazo mdio dos ttulos que investe
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Simulados
22. A deciso de investimento do fundo, cargo esse que pode ser assumido pelo administrador, e
que deve seguir os detalhamentos existentes no regulamento do fundo de investimento, feita
pelo
a) Auditor
b) Distribuidor
c) Custodiante
d) Gestor
23. Uma investidora resgatou o FGTS de seu tempo de trabalho de 20 anos em uma empresa e ela
est pedindo sugestes de investimento. Voc NO aconselha
a) Investimentos em Fundos Referenciado DI e de Renda Fixa
b) Investimentos em Ttulos Pblicos Federais e CDBs de Bancos de Primeira Linha
c) Investimentos em Fundos DI e CDBs de Bancos de Primeira Linha
d) Pequena parcela em Fundos DI e grande parcela em opes de aes
24. Situao que obriga o gestor do fundo a comprar ativos para o fundo de investimento
a) A aplicao
b) O resgate
c) A cobrana da taxa de administrao
d) A cobrana do Imposto de Renda
25. A maior taxa de rentabilidade entre o CDB e os ttulos pblicos federais encontrada
a) Nos ttulos pblicos federais em funo do maior risco de mercado
b) Nos ttulos pblicos federais em funo do menor risco de mercado
c) No CDB em funo do maior risco de crdito
d) No CDB em funo do menor risco de crdito
26. Quando for feita a primeira aplicao no fundo de investimento devemos entregar ao investidor
a) O detalhamento da composio da carteira do fundo
b) O regulamento junto com o comprovante da aplicao conforme Instruo Normativa CVM
409
c) O prospecto junto com o comprovante da aplicao conforme Instruo Normativa CVM 409
d) O regulamento, e se houver o prospecto, junto com declarao de que recebeu esses docu-
mentos e de que est ciente dos riscos presentes no fundo
27. Pode-se dizer que os riscos presentes nas aplicaes em CDB Prefixado e em Aes so
a) De crdito e de mercado. De crdito, de liquidez, de mercado
b) De crdito e de mercado. De liquidez e de mercado
c) De crdito, de liquidez, de mercado. De liquidez e de mercado
d) De crdito, de liquidez, de mercado. De crdito, de liquidez, de mercado
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32. Em tempos de crise cambial, o governo pode emitir para o mercado interno de investidores um
ttulo que apresenta para seus detentores remunerao que est indexada variao do dlar
norte-americano. Esse ttulo chamado de
a) LTN
b) NTN-C
c) NTN-D
d) NTN-F
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Simulados
34. Quando o investidor adota uma estratgia de diferentes alocaes em ativos, isso traz o benefcio
a) Da alavancagem
b) De eliminar riscos
c) Da diversificao
d) Da concentrao
35. Os Fundos Curto Prazo, segundo a classificao feita em funo do Imposto de Renda, so aque-
les que tm
a) Prazo mdio dos ttulos igual ou inferior a 365 dias
b) Prazo mdio dos ttulos superior a 365 dias
c) Prazo mdio dos ttulos inferior a 60 dias
d) Prazo mdio dos ttulos inferior a 180 dias
36. O investidor quer fazer um investimento em aes e foi at a agncia do Banco aonde ele tem
conta para fazer esse investimento. A agncia ir repassar essa ordem de compra das aes para
a) O Banco de Investimento
b) A Distribuidora de Valores Mobilirios
c) A Corretora de Valores Mobilirios
d) A Bolsa de Valores de So Paulo
38. A empresa emitiu debntures, est com dificuldades e no honrou com suas obrigaes. Esse
risco conhecido como
a) Risco de imagem
b) Risco de liquidez
c) Risco de crdito
d) Risco de mercado
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40. Percentual mnimo de investimentos em fatores de risco que do nome classe dos Fundos de
Renda Fixa e Cambial. Esse percentual precisa ser de no mnimo
a) 67%
b) 51%
c) 50%
d) 80%
43. O regulamento e, se for o caso, o prospecto de um fundo devem ser lidos pelo investidor
a) 30 dias depois da aplicao no fundo de investimento
b) 60 dias depois da aplicao no fundo de investimento
c) Antes da aplicao para todos os fundos de investimento
d) Somente para os fundos de investimento que tm termo de adeso
44. Sobre os ganhos lquidos auferidos em operaes no mercado vista de aes negociadas em
bolsas de valores, exceto day-trade, a alquota do Imposto de Renda
a) 22,5%
b) 20%
c) 17,5%
d) 15%
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46. Um investidor pessoa fsica fez um investimento de R$ 40.000 no CDB de 10/06/08 a 18/11/08 e que
apresentou um rendimento de R$ 1.000. Com base nessa informao, pode-se dizer que ser tri-
butado na fonte com o valor de
a) R$ 225,00
b) R$ 200,00
c) R$ 175,00
d) R$ 150,00
47. um Fundo de Investimento que aplica no mnimo 95% dos seus recursos em ativos financeiros
que acompanham seu benchmark e no mnimo 80% do seu patrimnio em ttulos de emisso do
Tesouro Nacional
a) Multimercado
b) Renda Fixa Alavancada
c) Curto Prazo
d) Referenciado
48. O investidor fez uma aplicao em um CDB Prefixado e resolveu fazer um swap de mesmo prazo
de vencimento, o que fez com que ele ficasse ativo indexado ao CDI e passivo indexado taxa
Pr. Ao fazer isso, o investidor
a) Minimizou o risco de crdito presente no investimento
b) Aumentou o risco de crdito presente no investimento
c) Minimizou o risco de oscilao da taxa prefixada
d) Aumentou o risco de oscilao da taxa prefixada
49. Investe em vrios fatores de risco sem concentrao de algum fator de risco em particular
a) Fundo de Aes
b) Fundo Multimercado
c) Fundo de Renda Fixa
d) Fundo Cambial
GABARITO SIMULADO 2
1-B 2-A 3-D 4-C 5-A 6-C 7-A 8-B 9-D 10-B
11-A 12-D 13-A 14-C 15-D 16-C 17-B 18-C 19-B 20-C
21-A 22-D 23-D 24-A 25-C 26-D 27-C 28-A 29-C 30-D
31-B 32-C 33-D 34-C 35-C 36-C 37-B 38-C 39-C 40-D
41-C 42-B 43-C 44-D 45-C 46-A 47-D 48-C 49-B 50-C
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Simulado 3
1. O Selic cuida do registro e custdia de ttulos e o objetivo desse sistema de liquidao e custdia
a) Atestar a oferta da venda de ttulos
b) Atestar a veracidade dos ttulos e das condies de compra
c) Eliminar a inadimplncia existente nos ttulos
d) Eliminar as ofertas de compra de ttulos
4. A definio do SPB
a) O Sistema de Transferncia de Reservas (STR) no mercado financeiro entre bancos do mesmo
conglomerado com a liquidao dos pagamentos em tempo real feito para reduzir o risco sis-
tmico
b) A transferncia de recursos prprios da instituio financeira feita atravs da CIP (Cmara In-
terbancria de Pagamentos), com o objetivo de reduzir o risco sistmico
c) A transferncia de fundos interbancrios prprios ou de terceiros que feita em tempo real
com a consequente reduo do risco sistmico
d) A transferncia de fundos entre bancos do mesmo conglomerado de recursos prprios ou de
terceiros em tempo real feito para reduzir o risco sistmico
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Simulados
11. ndice de preos utilizado pelo CMN para o acompanhamento de metas de inflao
a) IGP-M (ndice Geral de Preos de Mercado) calculado e divulgado pela FGV
b) IPCA (ndice de Preos ao Consumidor Amplo) calculado e divulgado pelo IBGE
c) INCC (ndice Nacional de Custo da Construo) calculado e divulgado pela FGV
d) IPA (ndice de Preos Por Atacado) calculado e divulgado pelo IBGE
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15. As aes de uma empresa quando apresentam poucos compradores e esses compradores no
querem pagar pelo preo justo de uma ao, pode-se dizer que os riscos presentes nesse tipo de
investimento so
a) Risco de imagem e risco de crdito
b) Risco de imagem e risco de liquidez
c) Risco de liquidez e risco de crdito
d) Risco de liquidez e risco de mercado
17. Quando uma ao vendida, negociada, comprada com facilidade e avaliada por seu preo justo,
ela conhecida como sendo
a) Preferencial
b) Lquida
c) Ordinria
d) Nominativa
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Simulados
19. So fiscalizados pelo Banco Central e responsveis pela preveno lavagem de dinheiro as re-
as que cuidam
a) Da custdia e de pesquisa em bancos
b) De controles internos
c) Da segregao entre a administrao de fundos e de recursos prprios dos Bancos
d) Do Conselho de Administrao e da Diretoria dos Bancos
20. Para honrar com os resgates que ocorrem em um fundo de investimentos, o gestor deve
a) No permitir que ocorram resgates posteriores
b) No permitir que temporariamente os investidores apliquem
c) Vender os ativos presentes no fundo
d) Cobrar taxa de administrao menor
23. Uma investidora resgatou o FGTS de seu tempo de trabalho de 20 anos em uma empresa e ela
est pedindo sugestes de investimento. Voc NO aconselha
a) Investimentos em Fundos Referenciado DI e de Renda Fixa
b) Investimentos em Ttulos Pblicos Federais e CDBs de Bancos de Primeira Linha
c) Investimentos em Fundos DI e CDBs de Bancos de Primeira Linha
d) Pequena parcela em Fundos DI e grande parcela em opes de aes
24. Dado um investimento ABC e um investimento XYZ que apresenta maior risco de crdito. O in-
vestimento XYZ vai apresentar maior rentabilidade
a) Em funo da maior possibilidade de no pagamento de XYZ
b) Em funo da maior possibilidade de no pagamento de ABC
c) Em funo do maior prazo de durao do investimento XYZ
d) Em funo do maior prazo de durao do investimento ABC
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25. A maior taxa de rentabilidade entre o CDB e os ttulos pblicos federais encontrada
a) Nos ttulos pblicos federais em funo do maior risco de mercado
b) Nos ttulos pblicos federais em funo do menor risco de mercado
c) No CDB em funo do maior risco de crdito
d) No CDB em funo do menor risco de crdito
26. Uma determinada aplicao rendeu 1,5% no ms de janeiro. Isso quer dizer que
a) As aplicaes que se mantiveram no fundo durante o ms de janeiro inteiro renderam neste
ms de janeiro 1,5%
b) Para os que fizeram aplicao em qualquer momento do ms de janeiro, o rendimento foi de
1,5% nesse perodo
c) Para os que fizeram resgate em qualquer momento do ms de janeiro, o rendimento foi de
1,5% nesse perodo
d) Quem resgatou no dia 1 do ms de janeiro levou uma rentabilidade de 1,5% para este ms
29. O gestor do fundo de investimento compra ativos para a carteira do fundo de investimentos em
funo
a) Do resgate
b) Da aplicao
c) Da cobrana da taxa de administrao
d) Da cobrana do Imposto de Renda
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Simulados
33. O fundo de investimento pode apresentar variao negativa no valor das cotas quando
a) Investir em ttulos ps-fixados que acompanham a variao do CDI e ocorrer queda dos juros
b) Investir em ttulos prefixados de mdio e longo prazo e ocorrer queda dos juros
c) Investir em ttulos ps-fixados de prazos variados e ocorrer elevao dos juros
d) Investir em ttulos prefixados de prazos variados e ocorrer elevao dos juros
35. A cobrana do IOF, que regressivo e incide sobre os rendimentos, ocorre na ocasio dos resga-
tes entre o primeiro dia da aplicao e o
a) 19
b) 29
c) 39
d) 49
36. O investidor fez uma aplicao em uma LFT Letra Financeira do Tesouro com vencimento em
01/09/09. O risco de liquidez desse investimento decorrente
a) Da possibilidade do banco que adquiriu essa LFT no vir a honrar com suas obrigaes nesse
ttulo
b) Da capacidade do emissor no honrar com o pagamento das obrigaes assumidas com o ttulo
c) Da possibilidade de no encontrar compradores para esse ttulo, por seu preo justo, antes do
vencimento
d) Da variao de preo apresentada por esse ttulo antes de seu vencimento
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38. A empresa emitiu debntures, est com dificuldades e no honrou com suas obrigaes. Esse
risco conhecido como
a) Risco de imagem
b) Risco de liquidez
c) Risco de crdito
d) Risco de mercado
42. O fundo de investimento que apresenta maior liquidez aquele que na ocasio do pedido do
resgate
a) O valor da cota D+0 e o crdito em D+1
b) O valor da cota D+0 e o crdito online
c) O valor da cota D+1 e o crdito em D+1
d) O valor da cota D+1 e o crdito em D+4
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Simulados
43. Pode-se dizer que em um investimento em fundo de aes com valor de cota de D+1 e crdito em
D+4, quando o investidor resgata do fundo
a) Utiliza-se a cota do dia anterior e o crdito do resgate ocorre no terceiro dia til
b) Utiliza-se a cota do dia seguinte e o crdito do resgate ocorre no quarto dia til
c) Utiliza-se a cota do dia anterior e o crdito do resgate ocorre no quarto dia til
d) Utiliza-se a cota do dia seguinte e o crdito do resgate ocorre no quinto dia til
44. Sobre os ganhos lquidos auferidos em operaes no mercado vista de aes negociadas em
bolsas de valores,
a) O imposto de renda sempre cobrado alquota de 15%
b) O imposto no cobrado na ocasio do day-trade
c) O imposto de renda levantado mensalmente e pago at o ltimo dia do ms subsequente
d) O imposto de renda de 15% cobrado na fonte
46. Um investidor pessoa fsica teve R$ 10.000 de rendimento na sua aplicao em Letra de crdito
imobilirio. Com base nessa informao, pode-se dizer que
a) Ele est isento da cobrana do Imposto de Renda
b) Ele ter que pagar R$ 1.500 de Imposto de Renda
c) Ele ter que pagar R$ 1.750 de Imposto de Renda
d) Ele ter que pagar R$ 2.000 de Imposto de Renda
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49. Segundo a Instruo n CVM 409, os Fundos de Investimento (FI) e Fundos de Investimento em
Cotas (FIC) podem ser classificados como
a) Referenciado DI, Curto Prazo e Renda Fixa
b) Referenciado DI, Renda Fixa e Multimercado
c) Renda Fixa, Multimercado e Aes
d) Fundos Curto Prazo, DI, RF, Aes, Cambial, Dvida Externa, Multimercado
50. O Banco oferece um CDB a uma taxa prefixada. Pode se dizer que
a) O valor a ser resgatado no se altera com o passar do tempo
b) O valor resgatado ser varivel conforme data de resgate do investidor
c) A rentabilidade ser atrelada variao do CDI
d) A rentabilidade ser atrelada variao do dlar
GABARITO SIMULADO 3
1-B 2-B 3-D 4-C 5-B 6-C 7-D 8-B 9-A 10-D
11-B 12-D 13-A 14-D 15-D 16-A 17-B 18-C 19-B 20-C
21-D 22-D 23-D 24-A 25-C 26-A 27-A 28-D 29-B 30-D
31-A 32-B 33-D 34-B 35-B 36-C 37-D 38-C 39-D 40-C
41-D 42-B 43-B 44-C 45-C 46-A 47-D 48-D 49-D 50-B
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Simulados
Simulado 4
1. Quem realiza operaes no mercado aberto com a finalidade de executar a poltica monetria
a) A CVM
b) O Banco Central
c) O CMN
d) A ANBIMA
2. atribuio da CVM
a) Regular a oferta de crdito no mercado financeiro
b) Regular e fiscalizar as instituies financeiras
c) Regular a negociao de ttulos pblicos federais
d) Proteger os investidores do mercado de capitais
3. Os investidores esto migrando da poupana e comprando dlares no mercado. Quem vai inter-
vir nesse tipo de situao
a) O CMN
b) A ANBIMA
c) A CVM
d) O Banco Central
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7. Se um determinado fundo de investimento precifica seus ativos por meio da marcao a merca-
do, de se esperar que o valor da cota desse fundo seja
a) Mais voltil, quanto menor for o prazo mdio da sua carteira
b) Menos voltil, quanto maior for o prazo mdio da sua carteira
c) Mais elevada, quanto maior for o prazo mdio da sua carteira
d) Mais voltil, quanto maior for o prazo mdio da sua carteira
8. Se determinado mercado avaliado como lquido, ento os ttulos devem ser negociados em
montantes
a) Elevados, mas com as negociaes alterando significativamente seus preos
b) Elevados, sem que as negociaes alterem significativamente seus preos
c) Reduzidos, mas com as negociaes alterando significativamente seus preos
d) Reduzidos, sem que as negociaes alterem significativamente seus preos
10. Um investidor aplicou em um CDB indexado ao CDI de um banco. O banco emissor oferece o
compromisso de recompra a qualquer momento. Com relao ao risco, esse investidor est
a) Menos exposto ao risco de crdito
b) Mais exposto ao risco de crdito
c) Menos exposto ao risco de liquidez
d) Mais exposto ao risco de liquidez
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Simulados
14. O investimento mais adequado para o cliente que busca maior diversificao na aplicao de
seus recursos
a) 40% LFT, 20% CDB, 20% Debntures e 20% aes
b) 50% Aes e 50% Debntures
c) 95% LFT, 4% Aes e 1% Caixa
d) 100% LFT
16. O fundo cujos investimentos sofrem a menor influncia das alteraes na taxa de juros o
a) Fundo Cambial
b) Fundo DI
c) Fundo RF
d) Fundo de ndice de Preos
19. Um investidor est avaliando a possibilidade de comprar uma LFT que est sendo negociada sem
gio/desgio, ou uma LTN que remunera 25% ao ano. Ambos os ttulos tm 1 ano de prazo de ven-
cimento. Esse investidor dever comprar a
a) LFT, se acreditar que a SELIC acumulada nos prximos 12 meses ser de 31%
b) LFT, se acreditar que a SELIC acumulada nos prximos 12 meses ser de 24%
c) LTN, se acreditar que a SELIC acumulada nos prximos 12 meses ser de 27%
d) LTN, se acreditar que a SELIC acumulada nos prximos 12 meses ser de 28%
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20. Um investidor adquiriu CDB de um banco e depois fica sabendo que ele ir receber somente par-
te desse investimento, pois esta instituio est passando por problemas financeiros. O investi-
mento possui
a) Risco de Crdito
b) Risco de Liquidez
c) Risco de Mercado
d) Risco de Oscilao da taxa de Juros
21. O presente texto As oscilaes de mercado dos preos dos ativos, ou dos fatores determinantes
destes, esto refletidas na variao do valor das cotas do fundo de investimento. est presente
em que item do prospecto que trata de
a) Objetivo de Investimento do Fundo de Investimento
b) Fatores de Risco do Fundo de Investimento
c) Poltica de Investimento do Fundo de Investimento
d) Base Legal do Fundo de Investimento
22. Uma empresa que atua na rea de energia pretende levantar recursos para investir na constru-
o de outra fbrica e, com isso, aumentar sua produo. Ela vai pedir dinheiro emprestado atra-
vs de
a) Letra Hipotecria
b) Aes
c) Debntures
d) Notas Promissrias
23. Quem, alm do administrador, pode distribuir cotas de fundos de investimento aos investidores
o
a) Custodiante
b) Gestor
c) Cotista
d) Distribuidor
24. Sabendo que o real est se desvalorizando, podemos dizer que melhora a
a) Exportao, pois a cotao do real cai e, portanto, estimula a exportao
b) Exportao, pois favorece a moeda para importao
c) Importao, pois a moeda favorece o produto importado
d) Importao, pois a cotao do real cai e, portanto, estimula a importao
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Simulados
25. Um investidor Pessoa Fsica fez um investimento de R$ 10.000 em letra de crdito imobilirio e
obteve rendimentos. Ele
a) Est isento da cobrana do IR, pois na letra de crdito imobilirio todos os investidores no
pagam IR sobre os rendimentos
b) Vai pagar IR sobre os rendimentos na letra de crdito imobilirio que ocorre no ltimo dia til
dos meses de maio e novembro
c) Est isento da cobrana do IR sobre os rendimentos na letra de crdito imobilirio, porque
Pessoa Fsica
d) Vai pagar IR sobre os rendimentos na letra de crdito imobilirio via DARF alquota de 15%
26. Pode-se dizer que a liquidez em um fundo de investimento est mais presente quando
a) O valor da cota D+0 e o crdito em D+1
b) O valor da cota D+0 e o crdito online
c) O valor da cota D+1 e o crdito em D+1
d) O valor da cota D+1 e o crdito em D+4
27. Nos investimentos sem carncia, o investidor paga o IOF sobre os rendimentos se ele resgatar
em um prazo de at
a) 30 dias
b) 60 dias
c) 365 dias
d) 29 dias
29. Os riscos decorrentes das alteraes nos juros domsticos e da variao de ndice de preos es-
to presentes no Fundo
a) Cambial
b) Dvida Externa
c) De Aes
d) Renda Fixa
30. O investidor fez uma aplicao em um CDB Prefixado e resolveu fazer um swap para uma taxa
indexada ao CDI. Ao fazer isso, o investidor
a) Minimizou o risco de crdito presente no investimento
b) Aumentou o risco de crdito presente no investimento
c) Minimizou o risco de oscilao de taxa de juros
d) Aumentou o risco de oscilao de taxa de juros
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31. O profissional que diz para um cliente potencial investir em aes de uma empresa porque ele
acredita que vai ter um bom desempenho, mesmo que o cliente no conhea nada sobre a em-
presa. Ele infringiu o princpio
a) Do Conhecimento do Cliente, por oferecer um produto de investimento sem levar em conta a
averso a risco do cliente
b) Da Confidencialidade, porque se utilizou de informaes privilegiadas sobre a empresa antes
de oferecer o investimento para o cliente
c) Da Objetividade, por seu comportamento imprudente
d) Da Competncia, porque no informou o cliente dos riscos do mercado acionrio
GABARITO SIMULADO 4
1-B 2-D 3-D 4-B 5-B 6-C 7-D 8-B 9-C 10-C
11-A 12-D 13-B 14-A 15-D 16-B 17-D 18-B 19-A 20-A
21-B 22-C 23-D 24-A 25-C 26-B 27-D 28-C 29-D 30-C
31-C
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Simulados
Simulado 5
2. Quem cuida da auto regulao das ofertas pblica de ttulos e valores mobilirios?
a) ABRASCA
b) ANDIMA
c) ANBIMA
d) ADEVAL
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10. O profissional que informa que o cliente vai ter seu emprstimo somente se ele comprar um car-
to de crdito est se utilizando a prtica de
a) Venda Condicionada
b) Venda Casada
c) Venda Cruzada
d) Venda Combinada
11. Abster-se de obter vantagens pessoais na hora de vender um produto de investimento ao cliente
faz parte do Princpio
a) da Integridade
b) da Competncia
c) do Profissionalismo
d) da Objetividade
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12. O profissional que adota as prticas de honestidade intelectual e imparcialidade est seguindo o
princpio
a) da Integridade
b) da Competncia
c) do Profissionalismo
d) da Objetividade
16. O cliente que fazer uma movimentao de R$ 1.000.000,00 para uma conta no cadastrada ante-
riormente. A instituio financeira...
a) Dever pedir autorizao para o Banco Central para fazer a transferncia
b) Dever informar o cliente que essa movimentao apenas poder ser realizada pelo Banco
Central
c) Dever comunicar o COAF via SISCOAF
d) Dever fazer a transferncia sem a necessidade de comunicar o Banco Central
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17. O profissional que divulga para o seu cliente que o fundo rendeu 150% do CDI e que no ano se-
guinte o rendimento tambm dever ser muito prximo disso est
a) Errado, pois a projeo no ano seguinte dever dar mais do que isso
b) Correto, pois tem que mostrar qual a projeo de rentabilidade para o cliente
c) Correto, pois o que importa a rentabilidade futura que o cliente ir obter independentemen-
te do risco assumido
d) Errado, pois rentabilidade passada no garantia de rentabilidade futura
19. O gestor informa que faz acompanhamento dos riscos do fundo porque h a prtica de marcar a
mercado, que
a) Precificar diariamente os ttulos que compem a carteira do fundo de investimento, observan-
do com isso a variao nas cotas
b) Precificar os ttulos que compem a carteira do fundo de investimento pelo seu valor de aqui-
sio
c) Eliminar os riscos existentes no fundo ao precificar diariamente os ttulos que compem a car-
teira do fundo de investimento
d) Minimizar o risco de mercado presente nos ttulos e valores mobilirios que compem a car-
teira do fundo de investimento
20. O investidor quer se proteger contra os efeitos da inflao, para tal ele dever investir em ttulos
que oferecem rentabilidade atrelada
a) Ao dlar
b) Taxa Selic
c) Ao CDI
d) Ao IGP-M
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Simulados
22. Qual o ndice de inflao utilizado pelo governo para a definio da meta de inflao
a) IGP-M (ndice Geral de Preos de Mercado)
b) IPA (ndice de Preos por Atacado)
c) IPCA (ndice de Preos ao Consumidor Amplo)
d) IPC (ndice de Preos ao Consumidor)
24. Qual a taxa mdia de captao em CDB onde se aplica um redutor estipulado pelo governo?
a) PTAX
b) Taxa Selic-Over
c) CDI
d) TR
25. A taxa real de um investimento com taxa nominal de 15% e IGP-M de 5% de aproximadamente
a) 20%
b) 15%
c) 10%
d) 5%
27. Um fundo de investimento que tem ttulo de renda fixa A com vencimento em 1 ano e ttulo B
com vencimento em 12 anos. O ttulo A em relao a B
a) Ser mais voltil e apresentar menor rendimento
b) Ser menos voltil e apresentar maior rendimento
c) Ser maior voltil e apresentar maior rendimento
d) Ser menos voltil e apresentar menor rendimento
28. Quais so as premissas que um profissional deve analisar antes de oferecer um produto de inves-
timento para o cliente?
a) Profisso, idade e conhecimento
b) Objetivo do investidor, profisso e idade
c) Objetivo do investidor, horizonte de tempo e averso a risco
d) Horizonte de tempo, escolaridade e objetivo do investidor
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29. O gestor de um fundo de investimento trocou as LTNs que estavam no fundo por CDBs de um
Banco. Ele, ao fazer isso
a) Aumentou o risco de mercado do fundo
b) Diminuiu o risco de mercado do fundo
c) Aumentou o risco de crdito do fundo
d) Diminuiu o risco de crdito do fundo
30. Ao falar de risco, podemos dizer que esto corretas quais alternativas?
I O risco a possibilidade do investidor obter uma rentabilidade diferente do esperado.
II Existem dois tipos de risco: risco de mercado e de liquidez
III O investidor deve analisar apenas a rentabilidade do investimento, independentemente do
risco assumido.
a) I, II e III
b) I e II
c) I e III
d) Somente a I
32. Um investidor aplicou em um CDB indexado ao CDI de um banco. O banco emissor oferece o
compromisso de recompra a qualquer momento. Com relao ao risco, esse investidor est
a) Mais exposto ao risco de crdito
b) Menos exposto ao risco de crdito
c) Mais exposto ao risco de liquidez
d) Menos exposto ao risco de liquidez
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36. Qual o ttulo vendido com desgio na ocasio de sua aquisio na emisso em funo do valor
de resgate?
a) LFT
b) LTN
c) NTN-B
d) Debnture com rentabilidade atrelada ao CDI
40. O dividendo
a) Quando a empresa faz uma bonificao de aes
b) O direito de aquisio de novo lote de aes por ocasio de aumento de capital
c) O direito de voto de um acionista
d) O lucro da empresa distribudo aos acionistas
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47. Uma instituio A tem um fundo de investimento que composto por ttulos de renda fixa da
instituio B e aes da empresa C. O risco de crdito em caso de falta de pagamento pode ser
ocasionado
a) Por A e B apenas
b) Somente por B
c) Por A, B e C
d) Por B e C apenas
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52. Para aumentar a taxa de administrao de um Fundo de Investimento, o administrador ter que
a) Enviar carta informando a alterao para todos os cotistas
b) Realizar Assembleia Geral de Cotistas
c) Comunicar a alterao no site de investimentos da instituio
d) Alterar em regulamento e prospecto e informar os cotistas
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54. A separao da rea que cuida da gesto de recursos prprios e da rea que cuida da gesto de
recursos de terceiros (fundos), conhecida como Chinese Wall, uma definio do Banco Central
feita com o objetivo de
a) Separar a venda de CDB da venda de Fundos de Investimento
b) Evitar que o Banco oferea somente CDB ou Fundo de Investimento
c) Evitar conflito de interesses
d) Evitar que o funcionrio oferea Fundos de Investimento para um cliente que investe em CDB
55. No prospecto de um fundo de aes est presente a seguinte informao: O valor da cota divul-
gado em D+1 e o crdito do resgate ser efetuado em D+4. Isso significa que
a) Utiliza-se a cota do dia anterior e o pagamento do resgate ocorre no quarto dia til
b) Utiliza-se a cota do dia seguinte e o pagamento do resgate ocorre no quarto dia til
c) Utiliza-se a cota do dia anterior e o pagamento do resgate ocorre no segundo dia til
d) Utiliza-se a cota do dia seguinte e o pagamento do resgate ocorre no terceiro dia til
56. O investidor resgatou do FGTS depois de 20 anos. A aplicao que voc NO recomenda inves-
timento em
a) Fundos RF e Referenciado DI
b) Pequena parcela em aes e o restante em Fundos DI
c) LTN e LFT
d) Uma pequena parcela em Fundo Referenciado DI e o restante em Fundos de Aes
59. Fundo que permite que o investidor pessoa fsica invista em aes de empresas do governo fede-
ral, estadual e municipal que esto sendo privatizadas um Fundo
a) Exclusivo
b) Mtuo de Privatizao
c) Aberto
d) FAPI
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61. Realiza aplicaes em mercados que apresentam vrios fatores de risco, sem nenhuma concen-
trao em particular
a) Fundo Multimercado
b) Fundo de Aes
c) Fundo Dvida Externa
d) Fundo de Renda Fixa
62. Um fundo de aes que tem como benchmark o Ibovespa e que superou seu benchmark. Isso
significa que
a) Ele superou seu parmetro de rentabilidade que o Ibovespa
b) Ele superou seu parmetro de rentabilidade que o IBrX
c) Ele um Fundo Passivo, que tem como objetivo acompanhar o Ibovespa
d) Ele um Fundo Ativo, que tem como objetivo superar qualquer ndice de aes presente no
mercado
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67. Um fundo de investimento que tem um perodo para aplicaes e apenas uma data para resga-
tes, que devero ocorrer no dia do vencimento do fundo, e que se o investidor precisar do di-
nheiro, ele ter que vender suas cotas para outro investidor na Bolsa de Valores um fundo
a) Aberto
b) Fechado
c) Exclusivo
d) Mtuo de Privatizao
71. Esto isentos do imposto de renda os ganhos lquidos auferidos por pessoa fsica em operaes
no mercado vista de aes negociadas em bolsas de valores cujo valor das alienaes realiza-
das em cada ms (para o conjunto de aes) seja igual ou inferior a
a) R$ 20.000,00
b) R$ 60.000,00
c) R$ 10.000,00
d) R$ 5.000,00
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Simulados
72. Um fundo de renda fixa sem carncia ter variao na quantidade de cotas na ocasio das aplica-
es e resgates do investidor e tambm
a) Na ocasio da cobrana da taxa de administrao, despesas do fundo e da taxa de performan-
ce, quando houver
b) Na ocasio da cobrana do Imposto de Renda, que ocorre a cada ms sobre os rendimentos
do Fundo
c) Na ocasio da cobrana do Imposto de Renda, que ocorre no ltimo dia til dos meses de maio
e novembro
d) Somente na ocasio da cobrana da taxa de administrao e despesas do fundo
73. Um fundo de renda fixa sem carncia de longo prazo, na ocasio da cobrana da tributao que
ocorre semestralmente a alquota ser
a) 22,5%
b) 20%
c) 17,5%
d) 15%
74. Com respeito tributao de fundos de investimentos de regime condomnio aberto de renda
fixa, sem prazo de carncia, o imposto de renda retido na fonte ocorre
a) Mensalmente alquota de 20% no caso de fundos curto prazo
b) Semestralmente alquota de 15% no caso de fundos longo prazo
c) Mensalmente alquota de 15% no caso de fundos curto prazo
d) Semestralmente alquota de 20% no caso de fundos longo prazo
75. Um fundo de renda fixa aberto sem carncia de longo prazo, na ocasio do resgate 720 dias de-
pois da primeira e nica aplicao no fundo ter alquota de Imposto de Renda
a) Complementar em relao ao que j foi pago na ocasio da tributao que ocorreu no ltimo
dia til dos meses de maio e novembro
b) De 0%, pois a tributao ocorre somente no ltimo dia til dos meses de maio e novembro e
no no resgate
c) De 15%, desconsiderando o que j foi pago na ocasio da tributao que ocorreu no ltimo dia
til dos meses de maio e novembro
d) Complementar em relao alquota de 20% paga na ocasio da tributao que ocorreu no
ltimo dia til dos meses de maio e novembro
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77. O investidor PJ aplicou em uma Letra de Crdito Imobilirio. Qual ser a alquota do Imposto de
Renda?
a) Nenhuma, todo investidor est isento de IR ao investidor em uma LCI
b) sempre 20%, independentemente do prazo da aplicao
c) sempre 15%, independentemente do prazo da aplicao
d) Ser conforme tabela regressiva do Imposto de Renda, de acordo com o prazo da aplicao
na ocasio do resgate
78. Um investidor aplicou em um fundo de renda fixa sem carncia que apresentou rendimentos e
resgatou depois de 20 dias. O que acontece que
a) Haver a cobrana do IOF sobre o rendimento total e depois a cobrana do IR
b) Haver a cobrana do IOF sobre o rendimento descontado o IR
c) No haver a cobrana do IOF, somente a do IR
d) No haver a cobrana nem do IR nem do IOF
80. Um Fundo de Renda Fixa, utilizando os conceitos de volatilidade e prazo mdio de seus ttulos
a) Ser menos voltil nas cotas sempre, independentemente do prazo mdio de seus ttulos
b) Ser mais voltil nas cotas quanto menor for o prazo maior de seus ttulos
c) Ser menos voltil nas cotas quanto menor for o prazo maior de seus ttulos
d) Ser mais voltil nas cotas quanto maior for o prazo mdio de seus ttulos
GABARITO SIMULADO 5
1B 2C 3B 4A 5A 6C 7A 8C 9D 10 B
11 A 12 D 13 B 14 A 15 D 16 C 17 D 18 A 19 A 20 - D
21 C 22 C 23 A 24 D 25 C 26 B 27 D 28 C 29 C 30 D
31 A 32 D 33 A 34 C 35 A 36 B 37 B 38 C 39 A 40 - D
41 C 42 C 43 A 44 D 45 A 46 D 47 B 48 D 49 C 50 D
51 C 52 B 53 A 54 C 55 B 56 D 57 A 58 B 59 B 60 - C
61 A 62 A 63 C 64 B 65 C 66 A 67 B 68 C 69 D 70 A
71 A 72 C 73 D 74 B 75 A 76 B 77 D 78 A 79 C 80 D
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Simulado 6
2. Um investidor Pessoa Fsica comprou aes no mercado vista em 10/07/2014 e as vendeu com
lucro em 25/08/2014. Nessa operao, qual a alquota de I.R que incidir?
a) 15%
b) 22,50%
c) 17,50%
d) 20,00
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11. Banco XXX investe em aes e tambm CDBs pr-fixados de sua prpria emisso. Quais so os
riscos presentes nesses investimentos?
a) Mercado para as aes e crdito para os CDBs.
b) Mercado, liquidez e crdito para as aes e crdito para os CDBs.
c) Mercado para as aes, liquidez e crdito para os CDBs.
d) Mercado e liquidez para as aes, mercado, liquidez e crdito para os CDBs.
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13. Se as taxas de juros flutuarem os ativos de um Fundo de Renda Fixa estaro mais expostos a
riscos de:
a) Mercado.
b) Liquidez e crdito.
c) Liquidez.
d) Credito.
14. Ativos com negociao no Mercado Secundrio com significativos volumes de negcios
possibilitam:
a) Aumento de risco de liquidez.
b) Aumento de risco de credito.
c) Reduo de risco de liquidez.
d) Reduo de risco de credito.
16. Em uma carteira de investimento em aes, a diviso de investimentos em vrios ativos com
baixa correlao (diversificao) visa a obteno de:
a) Maior volatilidade
b) Maior rentabilidade
c) Menor volatilidade
d) Menor rentabilidade
18. um Fundo de Investimento cuja carteira de ttulos no possui obrigatoriedade de ser marcada a
mercado:
a) Renda Fixa.
b) Fundo Exclusivo.
c) Aes.
d) Fundo Referenciado DI, por conta do seu baixo risco.
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21. Cliente com 4 aplicaes em Fundo de Investimento, precisa resgatar da aplicao com maior
liquidez. Dever escolher o que utiliza cotizao em:
a) D+1 e crdito de resgate em D+4.
b) D+1 e crdito de resgate no mesmo dia da converso da cota.
c) D+0 e crdito de resgate em D+1.
d) D+0 e crdito de resgate no mesmo dia da converso da cota.
22. Tipos de Fundos de Investimentos que esto autorizados a utilizar cota de abertura:
a) Curto Prazo e Referenciado.
b) Referenciado e Dvida Externa.
c) Curto prazo, Renda Fixa Longo Prazo e Referenciado.
d) Aes e Renda Fixa.
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25. Na classificao de um fundo como Referenciado, dever indicar nome do mesmo o seu:
a) ndice de volatilidade.
b) Valor patrimonial.
c) ndice de desempenho.
d) regime tributrio.
27. O IOF incide no resgate das aplicaes em fundos de Investimento, sem carncia, at o:
a) 49dia.
b) 29 dia.
c) 39 dia.
d) 19 dia.
28. Conjunto de instituies financeiras pblicas e privadas que viabiliza a transferncia de recursos
dos agentes econmicos superavitrios para os agentes econmicos deficitrios:
a) SFH.
b) SFN.
c) SELIC.
d) ISBACEN.
29. Garantir a liquidao das operaes de compra e venda dos ativos nas condies e prazos estabe-
lecidos atribuio de uma:
a) Clearing House.
b) Comisso de Valores Mobilirios.
c) Corretora de Valores.
d) Distribuidora de Valores.
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31. uma atribuio da ANBIMA (Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de
Capitais):
a) Regular, como rgo auxiliar, as ofertas pblicas de ttulos e valores mobilirios.
b) Proteger os investimentos estrangeiros no mercado de capitais brasileiro.
c) Fiscalizar as atividades das instituies financeiras.
d) Intermediar a colocao de ativos no mercado.
32. Criar falsas expectativas ao cliente - fundo de investimento uma violao do princpio da:
a) Competncia
b) Coerncia
c) Confidencialidade
d) Integridade
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40. Tipo de sistema de capitalizao em que o juro de cada perodo se d pela multiplicao do capi-
tal inicial pela taxa de juros, o:
a) Real.
b) Simples.
c) Composto.
d) Nominal.
41. Um cliente possui aes de uma empresa de pequeno porte. Nos ltimos 3 anos essas aes ti-
veram rendimento excepcional. Porm, ao tentar vendar essas aes para comprar um aparta-
mento, esse cliente encontrou poucas ofertas de compras e com preo bem abaixo do valor de
mercado. Qual risco esse cliente enfrentou?
a) Risco de Mercado.
b) Risco de Crdito.
c) Risco de Liquidez.
d) Risco Operacional.
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44. Com relao ao histrico de rentabilidade de um fundo de investimento, para divulgao de pu-
blicidade ou material tcnico desse fundo, o mesmo dever ter avisos com os seguintes teores:
I. Rentabilidade passada no apresenta garantia de rentabilidade futura;
II. A rentabilidade no lquida de impostos;
III. Fundos de Investimentos no contam com a garantia do administrador, do gestor, de qual-
quer mecanismo de seguro e do FGC.
47. Um prospecto descreve o seguinte fator de risco: Este fundo pode apresentar rentabilidade
negativa, devido falta de pagamento de ttulos em seu vencimento. O prospecto est se refe-
rindo ao risco de:
a) Risco de Mercado.
b) Risco de Crdito.
c) Risco de Liquidez.
d) Risco com Derivativos.
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50. Um investidor possui todo o seu patrimnio em um fundo de investimento que segue o Iboves-
pa. Nesse caso, o principal risco que o investidor est correndo o:
a) Risco de Mercado Sistemtico.
b) Risco de Mercado Especfico.
c) Risco de Liquidez.
d) Risco de Crdito.
53. Dentre os riscos abaixo, qual NO pode ser classificado como risco de crdito?
a) Risco Pas
b) Risco de contraparte
c) Risco sistemtico
d) Risco de emissor
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GABARITO SIMULADO 6
1D 2A 3D 4D 5D 6A 7D 8C 9A 10 C
11 D 12 C 13 A 14 C 15 C 16 C 17 C 18 B 19 A 20 - A
21 D 22 A 23 D 24 A 25 C 26 A 27 B 28 B 29 A 30 D
31 A 32 D 33 A 34 A 35 D 36 B 37 A 38 C 39 B 40 B
41 C 42 B 43 C 44 C 45 C 46 A 47 B 48 D 49 B 50 A
51 B 52 A 53 C 54 A
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