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NOTA

INFORMATIVA

CORPORATE
SETEMBRO 2017

A CONVERSO DE VALORES
MOBILIRIOS AO PORTADOR

DECRETO-LEI N. 123/2017,
DE 25 DE SETEMBRO
O Decreto-Lei n. Foi publicado em Dirio da Repblica, no
passado dia 25 de setembro, o Decreto-Lei
A iniciativa desta converso , assim, entregue s
prprias entidades emitentes, no dependendo
123/2017, de 25 de n. 123/2017, previsto no artigo 3. da Lei n. de prvia solicitao por parte dos titulares dos
setembro, veio agora 15/2017, de 3 de maio, que veio instituir a
proibio da emisso de valores mobilirios
valores mobilirios ao portador.

regulamentar o processo ao portador, aplicvel desde 4 de maio ltimo,


de converso dos e impor a converso dos valores mobilirios ao II. O PROCESSO DE CONVERSO
portador em circulao em nominativos.
valores mobilirios ao O processo de converso iniciar-se- com a
deliberao social de converso dos valores
portador em circulao O Decreto-Lei n. 123/2017, de 25 de
mobilirios ao portador em nominativos, a
setembro, veio agora regulamentar
em valores mobilirios o processo de converso dos valores
qual poder ser tomada pelo conselho de
administrao da sociedade, sem necessidade
nominativos, que ter de mobilirios ao portador em circulao em
de aprovao dos scios ou obrigacionistas,
valores mobilirios nominativos, que ter
ser implementado, at dia de ser implementado no prazo mximo de
reunidos em assembleia geral. A referida
deliberao dever igualmente aprovar
4 de novembro de 2017. 6 meses a contar da entrada em vigor da Lei
a alterao dos estatutos das sociedades
15/2017, de 3 de Maio, ou seja, at dia 4 de
emitentes, dos quais ter de passar a constar
novembro de 2017 (Perodo Transitrio).
a referncia natureza nominativa das aes,
cfr. resulta da alnea d) do artigo 272. e do
artigo 299. do Cdigo das Sociedades
I. A RESPONSABILIDADE DAS ENTIDADES
Comerciais (CSC), na redao introduzida
EMITENTES PELA PROMOO DO
pela Lei n. 15/2017, de 3 de maio, ou de
PROCESSO DE CONVERSO
outros valores mobilirios em circulao.
Alm da j referida proibio de emisso
de novos valores mobilirios ao portador,
aplicvel desde 4 de maio, todas as entidades A iniciativa desta converso
emitentes de valores mobilirios ao portador
passam a estar obrigadas, nos termos do , assim, entregue s
artigo 2., n. 2, do mencionado Decreto-Lei, prprias entidades emitentes,
a promover, a sua expensas e at ao final do
Perodo Transitrio, o processo de converso no dependendo de prvia
em valores nominativos dos valores solicitao por parte
mobilirios ao portador que se encontrem
em circulao, de forma a permitir a clara
dos titulares dos valores
identificao do respetivo titular. mobilirios ao portador.

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A CONVERSO DE VALORES MOBILIRIOS AO PORTADOR
DECRETO-LEI N. 123/2017, DE 25 DE SETEMBRO

SETEMBRO 2017

Note-se que, nos termos do Decreto-Lei, a


alterao dos estatutos no est formalmente
Nos termos do Decreto-Lei, III. COMO SE FORMALIZA A CONVERSO?

dependente da prvia concluso do processo a alterao dos estatutos no De acordo com o artigo 4. do Decreto-Lei, a
converso far-se-:
de converso dos valores mobilirios. Assim,
poder dar-se o caso de os estatutos das
est formalmente dependente (i) Atravs de anotao na conta de registo
sociedades emitentes passarem a referir que da prvia concluso individualizado dos valores mobilirios
todos os valores mobilirios tm natureza do processo de converso escriturais ao portador ou dos valores
mobilirios titulados ao portador
nominativa quando, na realidade, permanecem
em circulao valores mobilirios ao portador, dos valores mobilirios. integrados em sistema centralizado; ou
o que , no mnimo, incongruente. (ii)
Por substituio dos ttulos ou por
Aps esta deliberao, as sociedades comerciais alterao das menes deles constantes,
Pese embora o referido normativo atribua e as demais entidades emitentes de valores a realizar pelo emitente. Neste caso, o
competncia ao conselho de administrao mobilirios ao portador tero de publicar, at emitente - ou a entidade gestora do sistema
para aprovar a converso, dever entender-se ao final do Perodo Transitrio, um anncio centralizado, sempre que os valores
que esta competncia no exclui a competncia que informe os titulares dos valores mobilirios mobilirios estejam ali integrados - dever
da assembleia geral das sociedades emitentes visados da sua converso (Anncio). O promover a inutilizao ou destruio dos
para deliberar sobre esta matria. Estamos at Anncio ter de ser publicado no stio na ttulos objeto de converso.
em crer que, numa considervel parte dos internet da entidade emitente, a existir, e na
casos sobretudo nas sociedades annimas em pgina das publicaes online do portal do O procedimento acima referido tambm se
que a disperso do capital social seja menor -, Ministrio da Justia. No caso de (i) emitentes aplicar converso dos valores mobilirios
sero as assembleias gerais a deliberar sobre de valores mobilirios admitidos negociao titulados ao portador que estejam depositados
esta converso das aes (ou outros valores em mercado regulamentado ou sistema de em intermedirio financeiro devido sua
mobilirios) ao portador. negociao multilateral, ou de (ii) emitentes emisso ou srie ser representada por um
com o capital aberto ao investimento do nico ttulo.
pblico, o Anncio ter ainda de ser publicado
no Sistema de Difuso de Informao da
Comisso do Mercado de Valores Mobilirios. IV. A CONVERSO COMPULSIVA

O Anncio ter de indicar, designadamente, Este novo regime estabelece ainda um


(i) a identificao dos valores mobilirios procedimento (especial) de converso
convertidos, (ii) a fonte normativa em que compulsiva, que apenas se aplicar (i) aos
assenta a deciso de converso, (iii) a data valores mobilirios ao portador integrados
da deliberao das alteraes aos estatutos em sistema centralizado, e (ii) aos valores
e demais documentos relativos converso mobilirios escriturais ao portador registados
dos valores mobilirios, com indicao do num nico intermedirio financeiro, no caso
rgo deliberativo, (iv) a data prevista para a de no terem sido convertidos, por iniciativa do
apresentao do pedido de registo comercial emitente, at ao termo do Perodo Transitrio.
das alteraes ao contrato de sociedade e aos
demais atos sujeitos a registo comercial, e (v) as Verificando-se este cenrio, as entidades
consequncias da no converso dos valores gestoras do sistema centralizado ou o
mobilirios at ao fim do Perodo Transitrio. intermedirio financeiro, conforme aplicvel,
tero, por sua iniciativa, de converter os valores
Tratando-se de valores mobilirios titulados mobilirios ao portador em nominativos
no integrados em sistema centralizado, o no ltimo dia do Perodo Transitrio (4 de
Anncio dever indicar que, para efeitos da novembro de 2017), sendo ainda obrigadas
sua atualizao ou substituio, os ttulos a divulgar publicamente todos os valores
devero ser apresentados, at 31 de outubro de mobilirios compulsivamente convertidos.
2017, junto do emitente - ou de intermedirio
financeiro por este indicado - pelos respetivos
titulares ou, mediante instrues e por conta V. A OBRIGAO DE ATUALIZAO DE
destes, pelas entidades depositrias (definidas REGISTOS
no artigo 99. do Cdigo dos Valores Na sequncia da converso, caber aos
Mobilirios) ou pelas entidades que tenham emitentes, s entidades gestoras de sistemas
CARLOS BUNGA os ttulos em sua posse, nomeadamente os centralizados ou s entidades registadoras
More Space for Another Construction beneficirios de garantias.
#13 2007,2008 (detalhe) atualizar os respetivos registos dos valores
Acrlico s/ papel de revista mobilirios, entre os quais se incluem, no
31 x 31 cm Tratando-se de valores mobilirios ao portador caso dos emitentes, os suportes de registo de
Obra da Coleco da Fundao PLMJ integrados em sistema centralizado, o Anncio emisses de valores mobilirios (no caso das
dever igualmente mencionar a data prevista aes, os comummente denominados livros
para a converso ocorrer no sistema. de registo de aes).

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A CONVERSO DE VALORES MOBILIRIOS AO PORTADOR
DECRETO-LEI N. 123/2017, DE 25 DE SETEMBRO

SETEMBRO 2017

Caber ainda aos emitentes requerer o


registo comercial das alteraes aos estatutos
VI. CONSEQUNCIAS DO INCUMPRIMENTO
DA OBRIGAO DE CONVERSO PARA OS
Os titulares de valores
decorrentes desta converso, que beneficiaro TITULARES DE VALORES MOBILIRIOS AO mobilirios ao
de uma iseno de emolumentos. PORTADOR portador que no se
No caso de a converso ter sido promovida
Nos termos do disposto no artigo 2., n. 2, encontrem convertidos
da Lei n. 15/2017, de 3 de maio, os titulares
pelo emitente, o pedido de registo junto da
de valores mobilirios ao portador que no at ao prximo dia 4
Conservatria do Registo Comercial dever
ser instrudo com (i) a deliberao da entidade
se encontrem convertidos at ao prximo dia de novembro ficaro,
4 de novembro ficaro, a partir dessa data,
emitente, (ii) a nova redao (consolidada) do
impossibilitados (i) de transmitir esses valores a partir dessa data,
contrato de sociedade e (iii) quaisquer outros
documentos que titulem a converso.
e, bem assim, (ii) de exercer os seus direitos de impossibilitados
receber os resultados associados aos valores
mobilirios no convertidos (tais montantes (i) de transmitir esses
Nas circunstncias em que tenha ocorrido
uma converso compulsiva, bastar, para
ficaro retidos numa conta especialmente valores e, bem assim,
aberta pelo emitente para esse fim, e apenas
efeitos do registo comercial, a apresentao
podero ser entregues uma vez concludo o
(ii) de exercer os seus
de uma declarao emitida pela entidade
gestora ou pelo intermedirio financeiro
processo de converso). direitos de receber os
responsvel pela converso.
Assim, aps o final do Perodo Transitrio,
resultados associados
Enquanto no se encontrarem concludas
os valores mobilirios ao portador que no aos valores mobilirios
as formalidades da converso (referidas na
tenham sido convertidos apenas permitiro
ao respetivo titular solicitar ao emitente o
no convertidos.
seco III supra), dever constar da certido
registo de tais valores a favor do prprio titular.
permanente do registo comercial da entidade
No caso de valores mobilirios ao portador
emitente a meno da pendncia do processo
titulados, os ttulos representativos dos
de converso, devendo esta promover o
valores mobilirios devero ser apresentados
encerramento do processo de converso
junto do emitente, para que se proceda sua
quando o mesmo se encontrar concludo.
converso. Os valores mobilirios escriturais
(i) integrados em sistema centralizado ou
(ii) registados num nico intermedirio
financeiro, que tenham sido compulsivamente
convertidos (nos termos da seco IV supra)
no estaro sujeitos a este regime.

CARLOS BUNGA
Drawings Culturgest Project,2006 (detalhe)
Caneta e lpis s/ papel e colagem - Dimenses variveis
Obra da Coleco da Fundao PLMJ

A presente Nota Informativa destina-se a ser distribuda entre Clientes e Colegas e a informao nela contida prestada de forma geral e abstracta, no devendo servir de base para
qualquer tomada de deciso sem assistncia profissional qualificada e dirigida ao caso concreto. O contedo desta Nota Informativa no pode ser reproduzido, no seu todo ou
em parte, sem a expressa autorizao do editor. Caso deseje obter esclarecimentos adicionais sobre este assunto contacte Maria Joo Ribeiro Mata (mariajoao.mata@plmj.pt)
ou Catarina Santinha (catarinha.santinha@plmj.pt).

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