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FO.ES.D.

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v 1.2

SLABO
MATERIA: FINANZAS II
Programa: Maestra en Administracin de Empresas
Duracin (en horas aula): 29 horas en 22 sesiones
Horario: 14:40 a 16:00
Fechas: Del 20 de Abril al 20 de Mayo de 2015
Nombre del docente: Alejandro Vargas Sanchez Ph. D.c.
Horas de Atencin del Docente: A convenir en clase y
Via internet: alejandrovargas@lp.upb.edu

I. Descripcin del Curso y su Propsito en el Programa

El contenido del curso ayudar a desarrollar la capacidad analtica necesaria del maestrante para enfrentar
problemas de planeamiento financiero y administrativo de recursos financieros especialmente referidos a
decisiones de largo plazo y de nivel corporativo. Se aplicarn conceptos y herramientas financieras y se
demostrar la importancia del valor del dinero en el tiempo en la toma de decisiones de inversin y definicin de
polticas financieras de largo plazo como la de dividendos o estructura de capital. Para estos fines se ha
introducido en el diseo del curso el juego de inversiones utilizando una plataforma virtual con movimientos
reales en la Bolsa de Nueva York. En este sentido, el programa del curso se ha dividido en dos reas, en primer
trmino, conceptos de finanzas corporativas y el uso de sus principales instrumentos en la actividad u operacin
regular de las empresas; en segunda instancia en la introduccin de conceptos relacionados al mercado de
capitales y los principales instrumentos utilizados. Si bien nuestro mercado en ese mbito, aun no se encuentra
completamente desarrollado, es de esperar, que en los prximos aos juegue un papel muy importante la
estructura de capital de las empresas y sus diferentes formas de financiamiento, tal como se observa en
mercados ms avanzados.

II. Objetivo General

Al finalizar el curso, el (la) maestrante ser capaz de diferenciar los conceptos de riesgo y rentabilidad; aplicar
instrumentos referidos al valor presente del dinero en decisiones de corto y largo plazo y tener una perspectiva
clara del movimiento de un mercado de valores, sus incidencias y oportunidades.

III. Objetivos Especficos

Al finalizar el curso, el participante ser capaz de:

Realizar un anlisis y valoracin de bonos


Realizar un anlisis y valoracin de acciones
Diferenciar Riesgo y Rentabilidad
Aprender a crear valor para una empresa a travs de decisiones financieras
Determinar la estructura de capital de una empresa
Aprender a calcular el costo de oportunidad para evaluar inversiones
Identificar polticas eficientes de largo plazo como la de dividendos
Entender el funcionamiento del mercado de valores

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IV. Contenido de la materia*:
Sesin Fecha Caso / Lectura Tema Objetivos
Actividad
1 20/04 Magistral y Cap 1 Ross y Introduccin a las Entender el rol del gerente
ejercicios y Cap 4 Ross Finanzas Corporativas financiero y el objetivo de las
Caso 1 Decisin finanzas corporativas
de la maestra
2 21/04 Caso 2 East - Cap. 14 Ross Eficiencia de los Entender los conceptos del valor
Coast Yats Mercados Financieros del dinero en el tiempo y las
decisiones financieras
intertemporales
3 22/04 Ejercicios Bonos - Cap. 8 Ross Anlisis de la Deuda e Realizar una valoracin y anlisis
Instrumentos de Renta de riesgos con instrumentos de
Fija renta fija
4 23/04 Caso 3 - Cap 8 Ross Anlisis de la Deuda e Determinar el costo de la deuda y
Financiando los Instrumentos de Renta aplicar los modelos de valoracin
planes de Fija libre de arbitraje.
expansin
5 24/04 Artculo Valoracin de acciones Realizar una valoracin por
Valoracin descuento de dividendos
Vargas
6 27/04 Ejercicios de Artculo Valoracin de acciones Realizar una valoracin por
Acciones Valoracin mltiplos de mercado
Vargas
7 28/04 Caso 4 Artculo Valoracin de acciones Realizar una valoracin mediante
Valuacin de Valoracin flujos de caja descontados
Acciones de Vargas
Ragan Engines
8 29/04 Capitulo 11 Teora de Portafolios Introducir los conceptos de riesgo y
Ross rendimiento
9 30/04 Ejercicios Captulo 11 Teora de Portafolios Determinar la composicin ptima
Portafolios Ross de un portafolio, analizar la frontera
eficiente, la lnea del mercado de
valores y la lnea del mercado de
capitales.
10 4/05 Ejercicios Artculo Teora de Portafolios Establecer estrategias de gestin
Portafolios Portafolios de portafolios
Vargas
11 5/05 Artculo Costo de El Costo del Capital Desarrollar el modelo de valoracin
Capital Vargas de activos de capital CAPM
12 6/05 Primer Parcial
13 7/05 Caso 5 Costo Artculo Costo de El Costo del Capital Determinar el costo de capital
de Capital Capital Vargas promedio ponderado
14 8/05 Artculo Estructura de Capital Introducir los conceptos de Franco
Estructura de Modiggliani y Merton Miller sobre la
Capital Vargas estructura de capital de una
empresa.
15 11/05 Caso 6 Artculo Estructura de Capital Analizar el valor de una empresa
Recapitalizacin Estructura de apalancada y el valor de una
SRS Capital Vargas empresa no apalancada.
16 12/05 Caso 7 Captulo 16 Estructura de Capital Analizar los factores que
Estructura de Ross determinan el nivel de
Capital apalancamiento financiero de una
American Home empresa.
Product
17 13/05 Captulo 19 Poltica de Dividendos Analizar la importancia de la
Ross poltica de dividendos y sus
factores determinantes
18 14/05 Caso 8 Captulo 19 Poltica de Dividendos Analizar los tipos de polticas de
Electronic Ross dividendos que pueden utilizar las
Timing corporaciones.
19 15/05 Captulo 29 Fusiones y Adquisiciones Introducir los conceptos de
Ross transformacin financiera y el valor
de una firma

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20 18/05 Caso 9 Fusin Captulo 29 Fusiones y Adquisiciones Analizar las estrategias de defensa
Birdie Hybrid Ross en una adquisicin hostil y
determinar las sinergias
financieras.
21* 19/05 Caso 10 SAFI Artculo Riesgo Gestin de Inversiones Analizar las decisiones financieras
SCM Crediticio Vargas de una empresa responsable de la
Mostajo gestin de portafolios
22* 20/05 Evaluacin Final
* Este programa puede ser modificado de acuerdo al avance de cada clase y al requerimiento especfico de cada clase.

Fecha lmite de entrega de notas de la materia: 01 de junio de 2015

V. Metodologa

El curso estar compuesto por clases que incluyen presentacin de teora y aplicacin de ella mediante el uso
de ejemplos, as como sesiones de discusin sobre casos reales. En todo momento se dar especial nfasis a
la participacin del alumno. Se utilizar el mtodo de Aprendizaje Experiencial (CAE), uno de los ms utilizados
e importantes en el proceso de aprendizaje y retencin para adultos a nivel mundial.
Antes del inicio de las clases en aula, los maestrantes recibirn instrucciones para llevar a cabo el proceso de
inversin en bolsas de valores reales, aspecto que tendr el seguimiento respectivo por parte del profesor y
sern evaluados en funcin de las decisiones de inversin que realizaran cada semana utilizando fondos
virtuales en coyunturas reales.

VI. Evaluacin
Las calificaciones parciales y sus respectivas ponderaciones que conformarn la nota final son las siguientes:
Participacin en clases 20%
Casos y Ejercicios y simulacin de inversiones 30%
Examen Parcial 20%
EXAMEN FINAL 30%
VII. Disposiciones Generales

Asistencia y puntualidad:
La asistencia es obligatoria en todas las clases. Los casos de ausencia a clase o inasistencia a
exmenes se rigen por lo dispuesto en el Reglamento de Postgrado de la Universidad y las Normas
Acadmicas del Programa.
La materia se inicia a la hora programada. No existe tiempo de tolerancia para ingresar con atraso.
Otros:
Puesto que este es un curso de aplicacin y uso de tcnicas financieras es necesario que los alumnos
estn familiarizados con principios bsicos contables, y tener conocimientos bsicos de clculo y
propiedades matemticas.
Los exmenes sern escritos. Se permite el uso de material, libros, apuntes y calculadoras. Durante la
prueba No es permitido el uso de computadoras, celulares o dispositivos similares.
Se valorar la investigacin que contribuya al avance de la clase, la cual puede referirse a bibliografa
no contemplada en este programa, as como noticias de coyuntura y hechos relevantes encontrados en
el Internet.

VIII. Bibliografa

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Bibliografa Bsica: Existe en
Biblioteca
UPB

Finanzas Corporativas, Ross, Westerfield, Jaffe, octava edicin, McGrawHill


SI
Estimacin del Costo del Patrimonio y Costo del Capital por medio de Tasas de
Rendimiento ajustadas al Riesgo, Revista Investigacin y Desarrollo de la
Universidad Privada Boliviana (enero 2012). SI
Gestin Activa de Portafolios mediante la aplicacin del modelo de Treynor
Black, Revista Investigacin y Desarrollo de la Universidad Privada Boliviana
(enero 2013).
SI
Valoracin Econmica de Empresas mediante la aplicacin de Flujos
Descontados, Modelos de Creacin de Valor y Mltiplos de Mercado, Revista
de Investigacin y Desarrollo de la Universidad Privada Boliviana (agosto 2013).
Estructura de Capital ptima en presencia de Costos de Dificultades
Financieras, Revista de Investigacin y Desarrollo de la Universidad Privada
Boliviana (febrero 2014). SI
Medicin de Riesgo de Crdito mediante la aplicacin de mtodos basados en
calificaciones internas, Revista de Investigacin y Desarrollo de la Universidad
Privada Boliviana (Noviembre 2014). SI
Bibliografa Complementaria:
J. Fred Weston & Thomas Copeland. Finanzas en Administracin (Novena Edicin)

Ross, S., R. Westerfield& J. Jaffe. Corporate Finance (Fifth edition, Irwin/McGraw Hill,
1999).

BernsteinLeopold A. Anlisis de Estados Financieros(2da edicin, Irwin 1996)

Brealey R. & S. Myers. Principles of Corporate Finance (Sixth edition, Irwin/McGraw Hill,
1999)

Paginasweb recomendadas:
www.damodaran.com
www.ft.com

En fecha Abril 2015 en la ciudad de La Paz


Johnny Burgos, Ph.D.c.
Director(a) del
Maestra en Administracin de empresas a Tiempo Completo (MBA Full Time)
Programa de:
CERTIFICA ESTE SLABO COMO OFICIAL DE LA MATERIA PARA EL CURSO: Gestin 2015-2016