Josu Aburto Apablaza| Evaluacin de Proyectos de inversin | 19 de agosto de 2014

Estacin de Servicios
ESTRENAR UN MONO
 Enunciado
Un joven e impetuoso operario de una estacin de servicios cansado de las exigencias de su to Kong, dueo de
la estacin, antes de abandonar la oficina de su obstinado pariente, tiene el valor necesario para gritarle que un
mono bien estrenado podra desarrollar la tarea tan sencilla que le ha asignado.

El propietario del negocio Reflexiona un momento a las palabras de su sobrino y queda subyugado por la idea de
entregarle a un mono las tareas que antes efectuaba su sobrino.

El Seor Kong acude donde su socio, el seor Maguila y le argumenta con cierta vehemencia la necesidad de
realizar las inversiones tendientes a ahorrar los costos y la posibilidad de traspasar el cargo. Despus de un extenso
debate se ponen de acuerdo a la conveniencia de realizar el estudio y le presenta los siguientes antecedentes.

Costara $300.000 comprar y estrenar un mono razonablemente inteligente con una vida predecible de 10 aos.
Los costos anuales de alimentacin y alojamiento del mono costaran $100.000. El sueldo del sobrino representa
$195.000 anual. La empresa est a un nivel de impuestos del 15% y un costo alternativo de 18%

Debera el sr Kong comprar el mono o volver a contratar a una persona nueva en remplazo de su sobrino?
Justifique su respuesta. Cul es el valor presente del ahorro de costos por el hecho de optar por la alternativa ms
eficiente? Elabore el flujo incremental correspondiente. Nota: Los activos se amortizan o deprecian a razn de 10%
anual.

Solucin

Antes de construir los flujos para tomar la decisin de remplazo es necesario identificar las opciones que van a
evaluarse. En este caso, se debe decidir entre contratar un sustituto del sobrino del sr Kong o adquirir un mono para
su reemplazo.

La primera alternativa no necesita invertir, ya que el sobrino del Sr Kong se encuentra contratado y trabajando.
Para mantener los servicios se le deben cancelar anualmente $195.000. Si se traen al Valor Presente los costos

PGINA 1
correspondientes a los prximos 10 aos, ajustado por el ahorro de impuestos a tasa de 15% Anual se obtiene un
VAC de $744.000.

La segunda Opcin requiere invertir $300.000 en el periodo cero depreciables a 10 aos y cancelar anualmente
$100.000 por administracin. Si se incorpora el ahorro tributario correspondiente y se descuentan los flujos de
costos de 10 aos al 18% se obtiene un VAC de $ 661.744

Anlisis Comparativo

Alternativa N1 Contratar un suplente o continuar con el sobrino

Item 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Sueldo Sobrino -$ 195.000 -$ 195.000 -$ 195.000 -$ 195.000 -$ 195.000 -$ 195.000 -$ 195.000 -$ 195.000 -$ 195.000 -$ 195.000
UAI $ - -$ 195.000 -$ 195.000 -$ 195.000 -$ 195.000 -$ 195.000 -$ 195.000 -$ 195.000 -$ 195.000 -$ 195.000 -$ 195.000
Ahorro de Impuestos $ - $ 29.250 $ 29.250 $ 29.250 $ 29.250 $ 29.250 $ 29.250 $ 29.250 $ 29.250 $ 29.250 $ 29.250
UDI $ - -$ 165.750 -$ 165.750 -$ 165.750 -$ 165.750 -$ 165.750 -$ 165.750 -$ 165.750 -$ 165.750 -$ 165.750 -$ 165.750
Flujo Neto $ - -$ 165.750 -$ 165.750 -$ 165.750 -$ 165.750 -$ 165.750 -$ 165.750 -$ 165.750 -$ 165.750 -$ 165.750 -$ 165.750
VAC -$ 744.895
Tasa 18%

Alternativa N2 Comprar el Mono

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Costo de Alimentacion -$ 100.000 -$ 100.000 -$ 100.000 -$ 100.000 -$ 100.000 -$ 100.000 -$ 100.000 -$ 100.000 -$ 100.000 -$ 100.000
Deperciacion Mono -$ 30.000 -$ 30.000 -$ 30.000 -$ 30.000 -$ 30.000 -$ 30.000 -$ 30.000 -$ 30.000 -$ 30.000 -$ 30.000
UAI $ - -$ 130.000 -$ 130.000 -$ 130.000 -$ 130.000 -$ 130.000 -$ 130.000 -$ 130.000 -$ 130.000 -$ 130.000 -$ 130.000
Ahorro de Impuestos $ - $ 19.500 $ 19.500 $ 19.500 $ 19.500 $ 19.500 $ 19.500 $ 19.500 $ 19.500 $ 19.500 $ 19.500
UDI -$ 110.500 -$ 110.500 -$ 110.500 -$ 110.500 -$ 110.500 -$ 110.500 -$ 110.500 -$ 110.500 -$ 110.500 -$ 110.500
Deperciacion Mono $ 30.000 $ 30.000 $ 30.000 $ 30.000 $ 30.000 $ 30.000 $ 30.000 $ 30.000 $ 30.000 $ 30.000
Compra Mono -$ 300.000
Flujo Neto -$ 300.000 -$ 80.500 -$ 80.500 -$ 80.500 -$ 80.500 -$ 80.500 -$ 80.500 -$ 80.500 -$ 80.500 -$ 80.500 -$ 80.500
VAC -$ 661.774
Tasa 18%

PGINA 2
Flujo Incremental

El flujo incremental del proyecto tiene por objeto tiene por objeto establecer la magnitud marginal que tiene un flujo de
caja respecto de otra situacin. Esta Herramienta se utiliza para establecer cul sera el cambio Financiero que experimenta la
empresa al utilizar la alternativa en relacin a otra. Dado que los costos de alimentacin del mono alcanzan $100. 000 y el
sueldo del sobrino a $195.000 el hecho de que la empresa compre un mono en vez de reemplazar al sobrino significa que tiene
un ahorro de costos operacional marginal de $95.000 por periodo. Por el contrario, el hecho de comprar el mono requiere de
un desembolso adicional de $300.000 lo que no ocurre con la otra alternativa. Sin embargo el valor presente del ahorro de
costos operacionales ms que compensa la inversin que esta alternativa requiere. Es por ello qu en trminos de beneficios
totales considerando un periodo de 10 aos la compra del mono nos trae beneficios de netos por $83.121. Cabe sealar que el
valor presente del ahorro de los costos por el hecho de implementar la alternativa ms eficiente necesariamente debe ser
igual a la diferencia de los valores actuales de costos de ambas alternativas.

Costos Operacionales 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Sueldo del sobrino $ 195.000 $ 195.000 $ 195.000 $ 195.000 $ 195.000 $ 195.000 $ 195.000 $ 195.000 $ 195.000 $ 195.000
Gastos del Mono -$ 100.000 -$ 100.000 -$ 100.000 -$ 100.000 -$ 100.000 -$ 100.000 -$ 100.000 -$ 100.000 -$ 100.000 -$ 100.000
Ahorro de costos Operacionales $ 95.000 $ 95.000 $ 95.000 $ 95.000 $ 95.000 $ 95.000 $ 95.000 $ 95.000 $ 95.000 $ 95.000

Flujo Incremental de costos

Item 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ahorro de costos Operacionales 0 $ 95.000 $ 95.000 $ 95.000 $ 95.000 $ 95.000 $ 95.000 $ 95.000 $ 95.000 $ 95.000 $ 95.000
Costo por depreciacion del Mono 0 -$ 30.000 -$ 30.000 -$ 30.000 -$ 30.000 -$ 30.000 -$ 30.000 -$ 30.000 -$ 30.000 -$ 30.000 -$ 30.000
UAI $0 $ 65.000 $ 65.000 $ 65.000 $ 65.000 $ 65.000 $ 65.000 $ 65.000 $ 65.000 $ 65.000 $ 65.000
Impuestos 15% $0 -$ 9.750 -$ 9.750 -$ 9.750 -$ 9.750 -$ 9.750 -$ 9.750 -$ 9.750 -$ 9.750 -$ 9.750 -$ 9.750
UDI $0 $ 55.250 $ 55.250 $ 55.250 $ 55.250 $ 55.250 $ 55.250 $ 55.250 $ 55.250 $ 55.250 $ 55.250
Costo por depreciacion del Mono $0 $ 30.000 $ 30.000 $ 30.000 $ 30.000 $ 30.000 $ 30.000 $ 30.000 $ 30.000 $ 30.000 $ 30.000
Inversion compra del mono -$ 300.000
Flujo Neto -$ 300.000 $ 85.250 $ 85.250 $ 85.250 $ 85.250 $ 85.250 $ 85.250 $ 85.250 $ 85.250 $ 85.250 $ 85.250
VNA $ 83.121
Tasa 18%

PGINA 3