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II Congreso Internacional de Gestin Minera

Aplicaciones contables
y tributarias de las
operaciones con
instrumentos
financieros
derivados

5 de noviembre de 2014
Dificultades para entender la NIC 39

Inapropiado orden lgico del texto.

Definiciones confusas (respecto a algo se


empieza por decir primero lo que no es) o
circulares (se define un activo financiero haciendo
referencia a otro activo financiero).

Categoras establecidas tienen nombres de difcil


retencin o asociacin.
Es como un libro cuyo primer captulo
(sumamente enredado tambin) est en otra
norma (NIC 32).

La parte ms compleja de la NIC 39 es aquella


referida a derivados.

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Definicin de Derivado Financiero

Un Derivado Financiero es un contrato


bilateral o acuerdo de intercambio y pago,
cuyo valor se deriva del valor de un activo
principal o elemento subyacente como:

Tasas de inters
Tipos de cambio
ndices burstiles
Precios de materia prima
Precios de determinadas acciones

2
2
Derivados Financieros

Los mercados de derivados son mercados de transferencia de riesgos.

Cobertura de riesgo: mitigar o cubrir riesgos de


variaciones

Los contratos de
derivados tienen 3 Especulacin: apuesta direccional en los
finalidades bsicas movimientos de precios del mercado

Arbitraje: comprar y vender un mismo activo en dos


mercados diferentes para asegurar una ganancia

3
Tipos de derivados

Futuros Forwards

Swaps Opciones

4
Asimetra Contable

Concepto que se asemeja al principio de correlacin de


ingresos y gastos (en parte abandonado por las NIIF).

Existencia de diferentes tratamientos contables para


registrar una operacin pueden generar asimetras.

Una parte importante de las asimetras surge cuando una


empresa tiene pasivos relacionados con la adquisicin de
un activo o derivados que cubren algn riesgo relacionado
con un activo.

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Caminos permitidos por las NIIF para evitar las asimetras

Opcin del valor razonable (modo ms sencillo).


No siempre permite eliminar todas las asimetras.

Contabilidad de coberturas - hedge accounting (modo


complejo). Asegura la eliminacin de asimetras con mayor
xito que el valor razonable.

Pueden originar partidas sumamente complejas de IRD.

Ambas opciones permitirn lograr una contabilidad simtrica


por la cual ingresos y gastos de transacciones relacionadas
son reconocidas contablemente en ingresos y gastos del
mismo ejercicio.

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Criterios estrictos para la cobertura contable

Documentacin formal al inicio.


Clara definicin de relacin de cobertura.
Medido confiablemente.
Aplicacin prospectiva.
Operaciones proyectadas debern ser altamente probable.
Efectividad esperada y actual.
No se puede tener coberturas de posiciones de balance netas.

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Comparacin de los conceptos de valor razonable

Tradicional (NIC 39 por ejemplo)

Valor por el cual puede ser intercambiado un activo o cancelado un


pasivo, entre un comprador y un vendedor interesados y debidamente
informados, en condiciones de independencia mutua.

NIIF 13 (vigente desde 2013)

Precio que sera recibido por vender un activo o transferir un pasivo


en una transaccin ordenada entre los participantes en el mercado
a la fecha de medicin.

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Criterios estrictos para la cobertura contable (1)

Efectividad de la cobertura:

La NIC 39 no establece un mtodo nico para medir la efectividad


de un derivado ya sea prospectivamente o retrospectivamente, el
mtodo que adopte depende de la estrategia de riego. Los mtodos
que se emplean usualmente en el mercado son 3:

Critical terms comparacin.


Dollar off set method.
Regresin anlisis (anlisis de regresin).

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Criterios estrictos para la cobertura contable (2)

Efectividad de la cobertura:

El mtodo ms recomendado es el de anlisis de regresin, el


cual basa su anlisis en la correlacin estadstica existente entre
el bien coberturado y el instrumento de cobertura (se correlaciona
las variaciones del tipo de cambio spot contra las variaciones del
tipo de cambio del derivado).

De acuerdo a este mtodo se establece que la cobertura ser


eficaz cuando el rango de la pendiente flucte entre 0.8 y -1.25
y el R2 (suma de las desviaciones estndar) debe ser mayor a
0.96, ya que se produce un correlacin inversa pues a mayor
nmero contratos de cobertura que se tome menor ser el riesgo
que tenga una entidad.

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Tratamiento contable de los derivados

Instrumentos derivados no designados instrumentos de


cobertura o que no califican Ingreso o Gasto
como tal

Riesgo de Cambios en el Resultados del


Valor Razonable ejercicio
Instrumentos
Eficaz Patrimonio Neto
derivados
Riesgo de Flujos de
designados
Efectivo No eficaz Resultados del
instrumentos de
cobertura y que ejercicio
califican como tal Riesgo en la Otros resultados
Eficaz
Inversin Neta en integrales
una Entidad
Extranjera no Resultados del
No eficaz
Integrada ejercicio

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Diferencia fundamental

Compromiso en firme Transaccin pronosticada

Genera coberturas de valor Genera coberturas de flujos de


razonable efectivo

Acuerdo vinculante para


intercambiar una determinada Operacin futura anticipada pero
cantidad de recursos a un precio no comprometida an
determinado

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12
Ejemplos

Compromiso en firme Transaccin pronosticada

Partida presupuestal aprobada


Orden de compra pendiente de
para adquirir durante el ao un
entregar de un producto
equipo importante

Importacin en trnsito no Ventas estimadas de una


reconocida an contablemente refinera de petrleo

Acuerdo de suministro

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Papel de los resultados no realizados en coberturas
de flujo de efectivo

14

14
Trnsito crtico en la contabilidad de coberturas

Transaccin Compromiso en
prevista firme

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Tipos de opciones bsicas (1)

Short Call
Long Call

Ganancia Ganancia

Prima

Prima

Prdida Prdida

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Tipos de opciones bsicas (2)

Ganancia Long put


Ganancia Short put

Prima

Prima

Prdida Prdida

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17
Derivados compuestos

Instrumento construido sobre la base de dos o ms derivados bsicos (opciones, forwards, swaps o
futuros).

Collares Gaviotas

Swaptions Opcin de opciones

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Collar (cobertura de proteccin contra la baja del tipo
de cambio)

Ganancia

Short put

2.75

2.73 Short call

Prdida

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Instrumentos financieros hbridos

Corresponden a un instrumento
financiero principal o instrumento
anfitrin (de naturaleza pasiva o
patrimonial) que incluye dentro de su
estructura de flujos un derivado
implcito. En casos ms complejos,
puede comprender incluso a un
instrumento compuesto (parte pasiva y
patrimonial) ms un derivado implcito.

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www.kpmg.com/pe

Gracias
Carlos Valle
Director, Advisory
cvalle@kpmg.com

Khaled Luyo
Director, Tax & Legal
kluyo@kpmg.com

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