Roberto Pereira D'araújo - Setor Elétrico Brasileiro Uma Aventura Mercantil PDF

Roberto Pereira d Arajo
SETOR ELTRICO BRASILEIRO
Uma aventura mercantil

Roberto Pereira d Arajo
SETOR ELTRICO BRASILEIRO
Uma aventura mercantil
Maro de 2009
R ob e r to Pe re i r a d Ar aj o, 2 00 9
Direitos adquiridos pelo Conselho Federal de Engenharia,
Arquitetura e Agronomia - Confea
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A663 d`Araj o, R ob er to Pereir a
O s e tor el t r i c o br as i l e i ro u ma ave ntu r a

merc ant i l.-Br as l i a : C onfe a , 2009.
300 p. ( Pe ns ar o Br as i l C onst r u i r o Futu ro d a

Na o )
1. S e tor el t r i c o In f r a - e st r utu r a . I . Ttu l o. I I .

S r ie
Sumrio
Apresentao 11
Prefcio 15
Introduo 25
I. Geopoltica da energia 31
1.1. Introduo 1.2. A hidroeletricidade na Matriz Energtica Mundial
1.3. A questo ambiental 1.4. A Questo das Barragens no Mundo 1.5.
Algumas reflexes Os aspectos competitivos da hidroeletricidade
II. O Singular sistema brasileiro 61

3.1. Introduo 3.2. Conceitos Bsicos 3.3. O sistema hidrotrmico
3.4. Os efeitos anti-mercantis 3.5. O Mtodo 3.6. A separao do todo
Concluses
III. Privatizao e mercantilizao 113

4.1. Introduo 4.2. O modelo ingls 4.3. A transposio para o caso
brasileiro 4.4. O previsvel racionamento de 2001 4.5. Reformando a
reforma 4.6. Tarifas
IV. Havia outra proposta 189

5.1. Introduo 5.2. A relao com o novo governo 5.3. A proposta
do Instituto Cidadania 5.4. Outro modelo foi proposto Reflexes
sobre o futuro 5.5. O que significa pensar 20 anos no futuro? 5.6.
Concluso
Anexo 1 Marcos histricos do Setor 239
Anexo 2 Diagrama esquemtico das usinas hidroeltricas 246

Anexo 3 O caso das trmicas merchants 249
Anexo 4 Critrio de Garantia. Uma discusso conceitual 263
Glossrio 277
Relao de figuras
Figura 1.1. Energia Primria per Capita x PNB per capita 33

Figura 1.2. Consumo mundial de energia (milhes de toneladas 33
leo) x Produto mundial em bilhes de US$ de 2000.
Figura 1.3. Efeitos diferenciados entre tipos de energticos quando 34
relacionados ao crescimento econmico medido pelo Produto
mundial em bilhes de US$ de 2000.
Figura 1.4. Relao entre a energia produzida e a consumida no 46
perodo de vida til das opes energticas.
Figura 1.5. Percentuais por funes das barragens em regies do 49
mundo
Figura1.6. Localizao das grandes barragens. 50
Figura 2.1. Exemplo de interdependncia de usinas hidrulicas. 74
Figura 2.2. Exemplo de interdependncia de usinas hidrulicas. 75
Figura 2.3. Energias Histricas Naturais da regio sudeste. 77
Figura 2.4. Diagrama das principais interconeces do sistema. 78
Figuras 2.5. Energias Naturais mdias, mximas e mnimas 80
Figura 2.6. Sries anuais por regio. 81
Figura 2.7. Diagrama esquemtico do sistema de reservatrios 83
equivalentes por subsistemas.
Figura 2.8. Diagrama de decises tpicas da operao 89
Figura 2.9. Funes custo da operao. 91
Figura 2.10. Ilustrao do processo de evoluo de decises 93
operativas.
Figura 2.11. Distribuio tpica do custo marginal de operao 95
(cmo)
Figura 2.12. Funo custo marginal de expanso x carga. 97
Figura 2.13. Funo custo marginal de operao x carga. 97
Figura 2.14. Carga Crtica Igualdade entre Cmo e Cme. 100
Figura 2.15. Desequilbrio estrutural 107
Figura 3.1. Tarifa e Mercantilizao em estados americanos. 116
Figura 3.2. Resumo da semana de Janeiro de 2001 no mercado de 117
curto prazo na Califrnia.
Figura 3.3. Market Share no mercado europeu. 118
Figura 3.4. Investimento da Eletrobrs como percentual do PIB 130
Figura 3.5. Transio para o mercado livre (governo FHC) 135
Figura 3.6. Evoluo da reserva no perodo de setembro de 2000 a 138
dezembro de 2004
Figura 3.7. Evoluo do preo mdio mensal e do montante comer- 139
cializado no mercado de curto prazo.
Figura 3.8. Custos Marginais de Operao mdios 99-03 143
Figura 3.9. Evoluo do mercado de energia eltrica pr e ps 143
racionamento.
Figura 3.10. Evoluo do nmero de consumidores livres 154
Figura 3.11. Diagrama esquemtico de encargos e impostos sobre 165
o setor.
Figura 3.12. Tarifa mdia residencial e Tarifa corrigida pela 178
inflao
Figura 3.13. Mdias mveis de 5 anos da tarifa residencial em US$. 184
Figura 4.1. Distribuio de probabilidades das energias afluentes 208
naturais no histrico.
Figura 4.2. Modelo de comprador nico proposto ao Ministrio de 213
Minas e Energia em 2003.
Figura 4.3. Plano 2000 e Plano 90 confrontados com o futuro que 225
projetavam.
Pens ar o Brasil: S etor Eltr ico
Figura 4.4. Intensidade energtica e energia per capita para pases 227
escolhidos.
Figura 4.5. Taxas mdias de crescimento entre 1980 e 1990 para 230
pases escolhidos.
Figura 4.6. Taxas mdias de crescimento entre 1990 e 2003 para 231
pases escolhidos.
Figura 4.7. Coeficiente de Gini da distribuio de renda brasileira 231
(1981-2005)
Figura 4.8. Evoluo do consumo de energia por domiclio 1976- 234
2004
Figura A3.1. As 3 regies de preo de venda e a situao da 254
Petrobrs.
Figura A3.2. Cenrios de preos utilizados no Estudo de 255
Viabilidade Tcnico-Econmica Projeto: El Paso Merchant
Figura A3.3. Grfico de disperso entre energias afluentes mensais 256
consecutivas. Regio SE+CO
Figura A3.4. Grfico de disperso entre energias afluentes auas 257
Figura A3.5. Energias afluentes no sistema SE+CO ordenadas em 258
ordem crescente
Figura A3.6. Riscos de racionamento previstos nos planos decenais 258
de expanso.
Figura A3.7. Custos marginais de operao mdios previstos nos 259
plano decenal de expanso 1998 em US$/MWh.
Figura A3.8. Preos PMAE realizados a partir de janeiro de 1999 260
em R$/MWh.
Figura A3.9. Evoluo do mercado do Sistema Interligado antes e 260
ps-racionamento.
Figura A3.10. Diferena aproximada entre o mercado ps-raciona- 261
mento e a tendncia anterior.
8
Rober to Pereira d Arajo
Relao de tabelas
Tabela 1.1. Fontes Primrias de Energia no mundo (2003) 36

Tabela 1.2. Fontes produtoras de energia eltrica no mundo (2003) 37
Tabela 1.3. Os 10 pases maiores geradores de energia eltrica no 38
mundo
Tabela 1.4. Principais Pases Produtores de Hidroeletricidade (2001) 38
Tabela 1.5. Principais pases e fatores de capacidade de seus siste- 40
mas hidroeltricos (1999)
Tabela 1.6. Total de Recursos Hdricos por pas (2003) 41
Tabela 1.7. Estimativa dos potenciais hidroeltricos no mundo 42
(2000/2001)
Tabela 1.8. Nmero de barragens no mundo, por pas (1994) 47
Tabela 1.9. rea mdia do reservatrio por unidade de potncia. 52
(1995)
Tabela 2.1. Principais pases com importante participao de 70
hidroeletricidade.
Tabela 2.2. Custos Marginais de Operao mdios 2007 -2011 107
Tabela 3.1. Modelos bsicos de estruturao do setor eltrico. 114
Tabela 3.2. Empresas Privatizadas 129
Tabela 3.3. Riscos de dficit (%) previstos nos planos decenais. 141
Tabela 3.4. Algumas conseqncias da descontratao e do self- 151
dealing.
Tabela 3.5. Composio da receita que define a tarifa brasileira 174
Tabela 3.6. Tarifas residenciais e industriais de pases da OCDE e 181
as tarifas brasileiras
Tabela 3.7. Tarifas mdias anuais em US$/MWh 182
Tabela 4.1. Diferenas marcantes entre sistemas trmicos e sistemas 196
hidrulicos.
Tabela 4.2. Diferenas bsicas entre modelos. 197
Tabela 4.3. Diferenas bsicas entre os modelos 216
9
Tabela 4.4. Potencial Estimado por Regio (MW) 220
Tabela 4.5. Potencial Estudado por Regio (MW) 220
Tabela 4.6. Potencial em Operao e Construo por Regio (MW) 221
Tabela 4.7. Potencial Total por Regio (MW) 221
Tabela 4.8. Distribuio por faixa de potncia (PB) 222
Tabela 4.9. Distribuio por faixa de potncia (V) 222
Tabela 4.10. Distribuio por faixa de potncia (I) 223
Tabela 4.11. Distribuio por Bacia dos projetos em fase 223
Inventrio,Viabilidade e Projeto Bsico
Tabela 4.12. Distribuio de Gini para pases escolhidos (2004) 233
Tabela A3.1. Projeo preliminar do suprimento at 2009 ONS 262
PMO 2005 - MWmdios
Apresentao
Este quarto livro da srie Pensar o Brasil aborda o nosso Setor

Eltrico: a sua construo, em retrospectiva histrica, a sua singularidade
e as nuances relativas a importao e exportao das diversas modalida-
des de energia pelas regies do pas, sob a mediao de um ente deno-
minado Operador Nacional do Sistema (ONS).
Discute as implicaes ambientais da implantao e operao dos
diversos modos de produzir energia eltrica e o projeto sobre o novo
modelo de gesto a ser implantado no Brasil.
Avalia a situao energtica no mundo e a necessidade de ampliar a
oferta de energia para fazer frente ao processo de desenvolvimento e ao
crescimento vegetativo de cada pas.
Trata da necessidade de novos e macios investimentos para cons-
truo e/ou ampliao de fontes de gerao de energia, da busca por fon-
tes alternativas, das polticas de conservao de energia e da eficincia
energtica, levando-se em conta o uso racional da energia.
Critica a privatizao e a mercantilizao do setor, ressaltando o
papel do Estado na garantia de oferta segura e na diminuio das graves
desigualdades sociais que conhecemos.
Rev o grande apago de 2001, suas causas e conseqncias, e a
efetiva contribuio da populao para debelar a crise, em contraste com
a letargia e a falta de iniciativa do governo.
Descreve a matriz energtica mundial e o contexto brasileiro, as
grandes barragens e o debate sobre impactos e benefcios, tendo presente
as abordagens que integram o mecanismo de desenvolvimento limpo
(MDL) estabelecido no Protocolo de Quioto.
Destaca a singularidade da interligao do sistema eltrico nacional
e as dimenses continentais do pas, abordando de forma ampla os cus-
tos de operao, o custo marginal e o custo futuro. Debate a definio do
valor das tarifas, comparando-as com outros pases.
11
Defende a retomada do planejamento de longo prazo, considerando
os cenrios possveis, os estudos comparativos e as principais diferenas
entre as vrias propostas apresentadas para o modelo de gesto do sis-
tema eltrico nacional.
Aborda com profundidade essas relevantes questes, tendo em vista
o pas que teremos e que queremos nos anos 2020 e 2030.
Junto com os demais livros da srie, este tambm contribuir para
qualificar o debate que ser travado no interior dos Ncleos Estaduais
do Projeto Pensar o Brasil. Todo esse acervo est disposio daqueles
que querem participar da construo de um novo modelo de desenvolvi-
mento para o Brasil, com sustentabilidade e justia social.
Boa leitura e bom debate!
Clovis Nascimento
Coordenador do Projeto Pensar o Brasil
Marcos Tlio de Melo

Presidente do Confea
Esse livro dedicado memria de Leslie
Afrnio Terry, saudoso diretor do CEPEL e um
profundo conhecedor das equaes do sistema
brasileiro. Devo a ele meu retorno ao setor. A
convivncia com o mestre foi um inestimvel
aprendizado.
Prefcio
O livro de Roberto DAraujo mostra de forma clara os problemas do

setor eltrico brasileiro, em uma abordagem tcnica rigorosa, tratando
de uma maneira pedaggica as peculiaridades da gerao hidreltrica
e do sistema eltrico interligado, mas com uma preocupao social.
Esta preocupao se revela desde o incio, quando DAraujo evidencia
que a distribuio de renda no Brasil, de fato, melhorou nos ltimo
anos, entre os assalariados e trabalhadores informais, mas tinha pio-
rado tanto que agora o coeficiente de Gini voltou ao nvel de cerca de
vinte anos atrs.
Um ponto discutido no livro a relao entre energia e
desenvolvimento, mostrando que h uma correlao entre consumo
de energia e PIB at certo ponto, mas em alguns pases ricos o
consumo sobe desproporcionalmente em relao ao aumento
do PIB. Questiona ento o estilo de desenvolvimento. Enfrenta
a questo da hidroeletricidade, alvo de grande oposio no pas,
mostrando que o Brasil possui apenas 1% das barragens existentes
no mundo, enquanto a China tem 46% delas e os EUA 14%. Historia
a evoluo do sistema hidreltrico brasileiro, a criao dos grupos de
coordenao (GCOI e do GCPS) para dar racionalidade operao e
expanso do setor. O livro se torna a certa altura um texto tcnico e
pedaggico sobre a gerao eltrica, desde a engenharia das usinas at
a economia da energia, pouco entendida mesmo entre economistas.
Mostra os equvocos da privatizao do setor eltrico. Cabe aqui um
complemento.
A receita neoliberal aplicada nos anos 90 no Brasil foi a
desestatizao. No caso do setor eltrico, o remdio matou o doente.
Isso empiricamente incontestvel, pois sofremos o racionamento de
energia em 2001. O Ilumina, fundado por iniciativa de um punhado de
engenheiros e tcnicos de Furnas e de outras empresas1, tornou-se um

baluarte da resistncia privatizao do setor eltrico. Anteriormente,
ainda no governo Collor, vrias reunies de trabalho foram organizadas
no Frum de Cincia e Cultura da UFRJ, onde criamos um grupo para
acompanhamento da poltica energtica2. Aps o impeachment de
Collor, foi redigido um documento que encaminhei, como coordenador
do Frum, ao presidente Itamar Franco3. Este recebeu uma representao
do Frum para fazer uma exposio no seu gabinete no Palcio do
Planalto, chamando o ministro de Minas e Energia e os presidentes da
Petrobrs, da Eletrobrs e de Furnas. Itamar sustou as privatizaes no
setor energtico, retomadas no governo Fernando Henrique.
Devo aqui interromper o comentrio do livro para falar do seu
autor e sobre o movimento do qual ele foi pea fundamental4.
DAraujo ex-engenheiro de Furnas e respeitado especialista no
planejamento do setor eltrico - foi o criador do site do Ilumina na inter-
net, que teve grande repercusso na poca do racionamento de 2001.
Alguns meses antes deste, devido a um relatrio sobre a ameaa de falta
de energia eltrica elaborado pelo Instituto Virtual Internacional de
1 Entre os quais destaco alm do Roberto DArajo, Andr Spitz, Agenor de Oliveira,
Olavo Cabral, Luiz Guimares, Renato Queiroz, Fbio Resende, Ronaldo Nery, Carlos Augusto
Hoffman, Jos Drumond Saraiva, Sebastio Soares e Joaquim de Carvalho, no Rio, Ildo Sauer
e Rogrio da Silva, em So Paulo
2 Participaram destas discusses membros da comunidade acadmica, em especial
do Programa de Ps-graduao de Planejamento Energtico da Coppe/Ufrj e do Instituto de
Eletrotcnica e Energia da Usp; tcnicos e dirigentes das empresas eltricas federais e estad-
uais, associaes de empresas, como a Abce, a Acesa, a Copersucar e a Sopral, entidades sindic-
ais, como o Coletivo Nacional dos Eletricitrios, ligado Central nica dos Trabalhadores e
a Associao dos Engenheiros da Petrobrs, entidades representativas da rea cientfica e tec-
nolgica, como a Sbpc e o Clube de Engenharia (ver livro Participao Privada na Expanso
do Setor Eltrico ou Venda de Empresas Pblicas?, COPPE, UFRJ)
3 Em 15/12/ 93 (ver o livro Dossi das Privatizaes: Um Pas em Leilo, COPPE,
UFRJ)
4 Com base no manuscrito de um futuro livro que escrevo: De Vargas a Lula:
Memrias de Vitrias e Derrotas na Resistncia Ditadura e ao Neoliberalismo
16
Mudanas Globais da COPPE/ UFRJ, que se articulava com o Ilumina, o

presidente Fernando Henrique Cardoso mandara o David Zilbenrstejn
me chamar para uma conversa. No fim de 2000, DAraujo foi comigo,
como diretor da COPPE/ UFRJ, a uma reunio com o secretrio de
Energia do Ministrio, Xisto Vieira Filho, para discutir o problema do
setor eltrico. Chegamos a sugerir um grupo de trabalho, que se reuniu
uma s vez, pois o ministro Tourinho saiu do governo e, com ele, o Xisto.
O captulo seguinte foi uma audincia com o novo ministro Jos Jorge,
logo aps sua posse. Esgotamos nosso esforo de advertir o governo para
a crise que se avizinhava. Ela ocorreu e viramos profetas do apocalipse,
convidados pelo Brasil afora e para um seminrio em Washington, pois
houve racionamento de energia eltrica na Califrnia tambm.
No auge da crise, Mario Santos, presidente do Operador Nacional
do Sistema me telefonou transmitindo o convite para um encontro com
o ministro Pedro Parente, encarregado do racionamento de energia el-
trica. Fui acompanhado do DAraujo e do Maurcio Tolmasquim, meu
colega da COPPE, ento coordenador do Programa de Ps-graduao de
Planejamento Energtico. A conversa foi franca e, apesar das divergn-
cias, procuramos colaborar com sugestes. Desta conversa resultou uma
reunio maior em Braslia. Estavam presentes o presidente da Agncia
Nacional de guas, Jerson Kelman, e membros da PSR, empresa que
fazia consultoria para o governo na questo eltrica. Kelman fora autor
de um relatrio oficial sobre as causas do racionamento, com o qual
concordamos em boa parte. Nossa posio era de que a principal causa
era a falta de investimento na expanso da gerao. DArajo abriu uma
discusso terica com o Mrio Veiga da PSR sobre a modelo do setor
eltrico, que se prolongou em outras ocasies sempre em alto nvel, em
particular sobre a insero de termeltricas no sistema hidreltrico.
Roberto DAraujo - ao lado de Dilma Roussef, Mauricio
Tolmasquim, Ildo Sauer, Sebastio Soares, Joaquim de Carvalho, Agenor
de Oliveira, Carlos Kirchner, Roberto Schaeffer e Ivo Pugnaloni - foi
17
membro atuante do grupo de trabalho sobre energia criado no Instituto

de Cidadania, sob a motivao do racionamento de 2001. Fui chamado
para constituir e coordenar o grupo pelo candidato Lula, que esteve pre-
sente na maioria das reunies, juntamente com o Guido Mantega. O Jos
Drumond Saraiva e o Andr Spitz, embora no participassem formal-
mente do grupo de trabalho, contriburam muito para as discusses no
grupo. Curiosamente, apresentei a futura ministra Dilma ao futuro pre-
sidente Lula na primeira reunio. Dos participantes saram nada menos
que dois ministros - Dilma, de Minas e Energia e depois da Casa Civil,
e Mantega, do Planejamento e depois da Fazenda - e dez outros inte-
grantes de diferentes escales de governo. No fim do primeiro ano do
segundo mandato, trs continuavam em importantes cargos no governo
Lula: Dilma, Mantega e Tolmasquim.
J eleito o presidente Lula, fomos convocados para uma reunio
em Braslia5 para discutir a converso em lei de uma medida provi-
sria relativa ao setor eltrico. Comparecemos DAraujo, eu e muitos
outros. Havia um entendimento com o governo Fernando Henrique,
que se encerrava, para aceitar mudanas na medida provisria, desde
que fossem propostas pelo novo governo eleito. Houve, portanto, a
oportunidade de se mudar o dispositivo que mandava cancelar os con-
tratos das geradoras com as distribuidoras a partir do ano seguinte,
2003. Esta mudana era uma proposta do documento do Instituto de
Cidadania para o programa de governo. DAraujo advertiu na reunio
que, se os contratos das geradoras com as distribuidoras fossem cance-
lados, as empresas da Eletrobrs ficariam em dificuldades. Aps uma
tarde inteira de discusso, o deputado Zica foi ao gabinete do futuro
ministro Antonio Palocci, para decidir como encaminhar as sugestes
do grupo, pois havia um prazo curto. Entretanto, a medida provis-
ria do governo Fernando Henrique no foi modificada e se converteu
5 Coordenavam a reunio os deputados Zica, Ferro e Mauro Passos do PT
18
em lei, incluindo a descontratao prejudicial s empresas eltricas

pblicas.
DAraujo foi comigo para a Eletrobrs, como consultor da
Presidncia da empresa, dada sua reconhecida competncia tcnica, sua
notria honestidade e sua fidelidade aos princpios do documento do
Instituto de Cidadania, que ele ajudara a elaborar para o programa de
governo do Lula. Encontramos a Eletrobrs e as empresas do Grupo
com srios problemas devidos ao processo de privatizaes. Foi esta-
belecido perfeito entendimento com os presidentes das empresas do
Grupo, devido maneira como colocamos para funcionar o Consise, o
conselho dos presidentes. Ele servia para amortecer disputas internas e
resolv-las pelo consenso, alm de traar estratgias do Grupo Eletrobrs
e definir aes de cada empresa em benefcio de todas e do Pas.
O objetivo era combinar competncia tcnica na gesto pblica
com fidelidade aos princpios de um governo de composio da
esquerda com o centro. Foi mostrado que possvel uma gesto empre-
sarial eficiente do Grupo Eletrobrs. Os resultados foram: vitrias nos
leiles de linhas de transmisso e retomada da obra da hidreltrica
Peixe-Angical; recursos para finalizao da duplicao de Tucurui e
ampliao de Itaipu; troca dos geradores de vapor de Angra I; rigor
na gesto financeira6 atacando o problema das distribuidoras inadim-
plentes e da falncia da Eletronet em contencioso com a AES; equa-
cionamento da gerao em Manaus em contencioso com a El Paso;
lanamento do projeto do Madeira por Furnas e retomada dos estudos
sobre Belo Monte pela Eletronorte com reduo da rea do reservat-
rio; estmulo s fontes alternativas e contratao de 3,3 GW de usinas
elicas, PCHs e de biomassa (Proinfa); participao ativa das empre-
sas do Grupo no Programa Luz para Todos do governo; elevao do
6 O diretor financeiro era o Alexandre Magalhes, colega da UFRJ, e as aes da

Eletrobrs subiram
19
meio ambiente para o nvel de departamento e ateno ao problema

dos gases do efeito estufa. Muitas dessas coisas do fruto agora. Mas,
tivemos problemas no que concerne ao novo modelo.
Criamos o Grupo de Estudos para a Nova Estrutura do Setor
Eltrico (Genese), para trabalhar junto ao Consise e contribuir para
o novo modelo em elaborao pelo Ministrio de Minas e Energia.
O Gnese era coordenado pelo DArajo. Do Genese participavam o
Leslie Terry, diretor do Cepel, e representantes tcnicos do CEPEL e das
empresas do Grupo.
O Ministrio criou imediatamente depois seu grupo de trabalho,
convidando para ele vrios membros do Genese, que assim tinham de,
freqentemente, passar um ou dois dias da semana em Braslia. Achei
timo o overlaping dos dois grupos, para integrar a ao da Eletrobrs
com o Ministrio.
O relatrio do Genese foi dividido em duas partes. Uma parte
conceitual, sobre o novo modelo para o setor eltrico, foi relatada pelo
DArajo. Outra parte, sobre as questes que chamamos emergenciais,
era coordenada pelo Valter Cardeal, diretor de engenharia. O curioso
que os pontos que criaram polmica inicialmente no eram da pri-
meira parte, sobre o novo modelo, que mais tarde aflorou como fonte
de discusses no grupo de trabalho do Ministrio. Naquele momento o
crucial eram as questes emergenciais, como as distribuidoras eltricas
includas na Eletrobrs.
DAraujo e Leslie, que representavam a Eletrobrs no grupo de traba-
lho do Ministrio, defendiam o princpio de que a energia eltrica em pri-
meiro lugar um servio pblico, embora tenha uma componente de mer-
cado inevitvel. O DArajo cooperou muito com o Ministrio ao mostrar
as diferenas de pontos de vista, tendo inclusive se encarregado de escrever
grande parte do esboo do relatrio preliminar do grupo de trabalho.
O Leslie, muito ligado ao DAraujo, foi um heri do Cepel, um enge-
nheiro da maior competncia, reconhecido, nunca saiu do setor eltrico
20
pblico, mesmo quando se promoveu o esvaziamento da Eletrobrs e do

Cepel com os planos de demisso voluntria. Muito querido de todos,
mesmo doente do corao, fazia uma reestruturao do Cepel, como
seu diretor, mas infelizmente faleceu em plena atividade, o que nos
entristeceu a todos. Ele nos deixou na mo, quando mais precisvamos
da sua sabedoria.
No grupo de trabalho do Instituto de Cidadania j tnhamos dis-
cutido a formao de um pool, em que todas as geradoras venderiam
energia para todas as distribuidoras, de modo a compensar a energia
mais cara com a mais barata, permitindo uma tarifa baseada no custo
mdio. A maneira cannica, mais simples, de fazer isso seria o single
buyer: uma empresa ou uma organizao ser a compradora da energia
de todas as geradoras e vend-la para todas as distribuidoras. A outra
maneira, mais complicada, era estabelecer que cada geradora teria de
vender energia para todas as distribuidoras e, vice versa, cada distribui-
dora compraria de todas as geradoras. Esta foi a soluo adotada.
A segunda maneira era mais compatvel com o chamado mer-
cado, evitando uma empresa estatal como single buyer, que poderia ser
a Eletrobrs, desde que se fizessem algumas mudanas. Ou poderia ser o
Operador Nacional do Sistema, como aventamos em seminrio na USP,
no lanamento de um livro que o Ildo Sauer coordenou7 e do qual Leslie,
DArajo e eu fomos co-autores. Mas o single buyer era apenas uma parte
da questo. Havia necessidade de remover os empecilhos atuao das
empresas do Grupo Eletrobrs, em particular a barreira para investir
imposta pelo supervit primrio e a proibio de serem majoritrias em
parecerias com empresas privadas nos leiles que se seriam feitos no
novo modelo.
O fim da histria foi o afastamento do Leslie, pouco antes de fale-
cer, e do DArajo do grupo de trabalho do Ministrio. Influram na
7 A Reconstruo do Setor Eltrico Brasileiro, Paz e Terra, 2003
21
forma final do modelo pessoas que no eram maus profissionais abso-

lutamente, mas tinham posio oposta s do documento do Instituto de
Cidadania. O afastamento de engenheiros com a competncia tcnica
do Leslie e do DArajo foi uma perda.
Voltando ao texto do livro de DAraujo, nele mostrada a situao
atual. Houve um aumento de 115% das tarifas do setor residencial entre
1990 e 2005, em termos reais, com a inflao descontada. As tarifas do
setor residencial e do industrial so maiores no Brasil que em vrios
pases desenvolvidos, mesmo descontando os impostos. Houve reduo
do papel das empresas pblicas, apesar da interrupo das privatizaes
e os encargos setoriais que oneram as tarifas tendem a aumentar. H
perda de otimizao do sistema, que est operando com um custo bem
superior ao custo marginal de expanso. Portanto, o sistema est sobre-
carregado, s no havendo problemas de suprimento porque as chuvas
tm sido favorveis. Houve duas ameaas de crise, nas quais tambm
se revelou um problema com o gs natural para gerao eltrica, que
felizmente foi superado.
O ndice de custo benefcio definido nos leiles para novas usinas
acaba favorecendo a construo de termeltricas a combustveis fsseis,
cuja energia muito cara. O problema decorre da incerteza do tempo de
operao que ter a termoeltrica ao longo dos anos, j que ela comple-
mentar a gerao hidreltrica. Ao final DAraujo faz algumas conside-
raes sobre o futuro, colocando em questo o padro eletro-intensivo
da economia e a necessidade de mudanas tecnolgicas, da conservao
da energia e do aumento da eficincia.
Nas palavras do autor no seu prefcio, o livro no escrito para
defender as empresas estatais e pregar a demonizao do setor privado
(...) no (...) sobre soberania nacional (...) no de esquerda nem de
direita (...) sobre a falta de informao. Continua: preciso no con-
fundir a presena do Estado (...) com socialismo (...) Muitos pases man-
tm organizaes monopolistas quando elas favorecem a sociedade sem
22
passar pelo dilema existencial to comum no Brasil, principalmente

entre formadores de opinio. Critica os que renegam a evidncia de
que o Brasil realmente diferente (...) como todos os povos o so.
Luiz Pinguelli Rosa

Diretor da COPPE - UFRJ
Professor do Programa de Ps-graduao de Planejamento Energtico
23
Introduo
Tra z endo de pa s es di stantes noss as formas de conv v io,

noss as instituies, noss as idias, e timbrando em manter
tudo i ss o em ambiente muitas vez es desfavorvel e hostil ,
s omos ainda hoje uns desterrados em noss a terra.
Podemos constr uir obras ex celentes, enriquecer noss a

humanidade de aspec tos novos e impre v istos, ele var
per feio o tipo de civ ili z ao que repres entamos: o cer to
que todo o f r uto de noss o trabalho ou de noss a preg uia
parece par ticipar de um si stema de e voluo prprio de
outro clima e de outra pais agem .
( S rg io Buarque de Holanda, Raz es do Brasil , 1 93 6)
Este um livro sobre oportunidades perdidas e caminhos tortuo-

sos. Expe apenas um dos muitos aspectos onde o velho estigma de
gigante adormecido fica, mais uma vez, evidente. uma aventura s
avessas. Uma histria do anti-heri, um personagem que tinha tudo
para representar uma vantagem, mas por adormecer sobre suas pr-
prias qualidades, mete os ps pelas mos e, espelhando-se em experin-
cias alheias, desventura-se em caminhos incompreensveis e resultados
decepcionantes. O fato de o livro versar sobre o setor eltrico porque,
25
no caso, ele o personagem. Mas, a tragdia a mesma de outros

setores. Sculos de polticas equivocadas.
Medido pelo coeficiente de Gini para a distribuio de renda, a
desigualdade no Brasil aumentou de 0,57 em 1981 para 0,62 em 1989.
Depois dessa piora, a disparidade de renda figurava como a segunda
mais alta do mundo, atrs somente de Sierra Leoa. Em 2005 esse coe-
ficiente se reduziu para 0,56, basicamente o mesmo de 1981. Apesar
dessa melhora, o ndice de 2005 ainda colocava o pas entre os 10 mais
desiguais, ainda atrs da Bolvia, Guatemala, Haiti, Lesotho, Nambia,
frica do Sul e Zimbabwe. Independente de atualizaes, o que grave
que esse vergonhoso ndice ocorre na dcima economia do planeta.
Somos um ponto fora da curva.
Por mais clich que possa parecer, a pergunta sobre como um pas
naturalmente to rico pode ostentar tal nvel de desigualdade, ainda
a secular questo brasileira. Evidentemente, muitas razes contribuem
para a manuteno dessa incmoda posio. Mas, no mnimo estra-
nho que a natureza exuberante, to prdiga em produzir tanta riqueza,
no tenha contribudo para a diminuio dessa disparidade.
Mas que tipo de explorao das nossas vantagens naturais to
franco em produzir rendas? Ora, somos o pas dos rios e, j que a pro-
duo de energia nas usinas hidroeltricas s depende de gua e gravi-
dade, nada mais exuberante do que nossa eletricidade. A indstria de
produo de energia eltrica filha direta dos rios brasileiros com nossa
geografia de planaltos. Com certeza, no cenrio mundial, deveramos ter
a enorme vantagem de energia barata e renovvel. Essa riqueza exige que
se pergunte como ela apropriada, porque, hoje, temos a energia hidroel-
trica mais cara do planeta. Por isso, se quisermos assistir os descaminhos
profetizados por Sergio Buarque de Holanda atravs de um exemplo con-
creto, medido em energia, nada melhor do que o nosso setor eltrico.
A globalizao da economia um fato e no pretendo contestar
aqui o que parece inevitvel. Mas, muito alm da insero dos setores
26
econmicos numa realidade mundial, o pas parece passar por um com-

portamento de globalizao das mentes. Como se fosse um neo-colo-
nialismo, fundamentado em experincias alheias, assume-se existir uma
nica verdade, um s caminho, uma nica conduta para tratar de reali-
dades distintas.
Para que sirva para alguma reflexo til, preciso se desven-
cilhar de certos preconceitos que associam idias que, bem entendi-
das, so bastante diferentes. Reconhecer processos industriais como
monoplios no significa necessariamente um malefcio para a
sociedade.
Uma vez reconhecida essa caracterstica, preciso saber como
direcionar as vantagens em benefcio de todos. Isso no significa que,
necessariamente, se esteja defendendo a estatizao de qualquer coisa.
Por ltimo e mais urgente, preciso no confundir a presena do estado
em setores da economia com socialismo. Infelizmente, rotulagens tos-
cas dessa ordem so comuns no Brasil.
Muitos pases capitalistas mantm organizaes monopolistas
quando elas favorecem a sociedade sem passar pelo dilema existen-
cial to comum no Brasil. A grande maioria dos nossos formadores de
opinio so ligeiros em apontar defeitos em empresas estatais quando,
na realidade, as mazelas so do prprio governo que manipula essas
organizaes em desacordo com seus estatutos. Ao invs de condenar
empresas pblicas, deveramos perguntar por que motivos o estado
brasileiro no pode t-las eficientes.
Portanto, o que aconteceu ao setor eltrico no Brasil um sintoma
de que ainda estamos com algumas semelhanas com o personagem
Macunama. Agora, estamos estigmatizados no apenas pela caricatu-
ral preguia do personagem de Mario de Andrade. Hoje, mais do que
nunca, estamos absorvidos pela idia de que somos incapazes de criar a
nossa prpria identidade renegando a evidncia de que o Brasil real-
mente diferente. Alis, como todos os pases e povos o so.
27
importante ressaltar que o racionamento de 2001, evento recorde

no mundo e um prejuzo para milhes de brasileiros, abriu uma enorme
oportunidade para que mudanas que resgatassem o carter pblico do
setor. Alguma coisa foi feita, mas ainda de modo tmido e incompleto.
O que imprescindvel deixar registrado que, assim como em outros
setores, outras opes seriam possveis.
O livro tambm um resgate da competncia tcnica dos enge-
nheiros, gelogos, economistas, administradores e trabalhadores das
empresas pblicas. A gestao de um inconsciente coletivo que rejeita
o prprio estado e suas instituies acabou por cometer uma grave
injustia para com esse corpo tcnico das empresas pblicas. A poltica
governamental de privatizao do setor eltrico brasileiro tem vrias
promessas no cumpridas em seu passivo. Mas, alm destas, de modo
implcito, havia a promessa de livrar a sociedade brasileira da incom-
petncia dos empregados das estatais, sempre vistos como um peso
para o contribuinte, convenientemente confundidos como funcio-
nrios pblicos, outra categoria vtima de preconceito e desinforma-
o. O que se ver no livro que, com todas as mudanas conceituais e
institucionais exigidas pela adoo de modelos mercantis exgenos, a
metodologia, base de tudo, a mesma criada no perodo estatal. Afinal,
no se conseguiu alterar a natureza.
Finalmente, possvel que as propostas alternativas feitas formas-
sem um cenrio politicamente invivel. uma anlise legtima, ape-
sar de ser baseada em avaliaes subjetivas sobre possveis reaes do
mercado, essa ameaadora entidade virtual sempre presente na vida
pblica brasileira. O que me parece incompreensvel que essas pro-
postas alternativas sejam completamente descartadas e tratadas como
se fossem terrveis adversrias. Afinal, no fosse o choque do raciona-
mento, nem as alteraes hoje implantadas, apesar de suas obviedades,
seriam politicamente viveis.
28
Infelizmente, a glorificao de receitas exgenas que, apesar de

atenuadas, ainda permanecem, uma carncia psicossocial da nossa
elite que imagina ser mandatrio acatar outras experincias como uma
demonstrao de que somos modernos, inseridos no mundo desen-
volvido, aceitveis, confiveis. O irnico que quanto mais nos esfora-
mos, mais nos afastamos de nosso presumido destino glorioso.
Agradecimentos Luiz Pinguelli Rosa,

Jos Drummond Saraiva, Joaquim de Carvalho,
Carlos Augusto Kirchner e Carlos Henrique
Berendonk pelas sugestes. Tristo de Araripe
Neto, Renata Leite Falco, Fbio Rezende e Paulo
Roberto de Holanda Salles por dados fornecidos.
29
30
I
Geopoltica da Energia
1.1. Introduo
O setor eltrico brasileiro se insere numa conjuntura energtica global
complexa onde, muito provavelmente, assistiremos a perodos de gran-
des incertezas nunca antes observados. O momento atual particular-
mente instigante, pois apresenta dois desafios de grande ineditismo e
extrema gravidade:
Dvidas quanto ao horizonte de durao das reservas mun-

diais de petrleo.
Alteraes ambientais em escala planetria.
Sob essas perspectivas, as chamadas energias renovveis passaram

a merecer a ateno internacional. O cenrio do planeta est sob tal
ponto de inflexo, que, mesmo a energia nuclear, to rejeitada na ltima
dcada, hoje passa a ser considerada uma alternativa ambientalmente
vivel apenas por no contribuir para o efeito estufa.
31
Polticas de conservao e aumento da eficincia dos equipamen-

tos usurios de energia, at agora lembradas apenas marginalmente,
certamente devero fazer parte de alternativas de polticas pblicas no
futuro. Do mesmo modo, mais do que nunca, a competio entre fon-
tes energticas, deve ser analisada sob esses paradigmas, o da eficincia
energtica e da preservao dos recursos naturais.
Obviamente, todas as formas de produo de energia afetam de
algum modo, em diferentes graus o meio ambiente, pois, todas advm
da transformao dos recursos naturais. As energias renovveis, mesmo
aquelas consideradas ambientalmente limpas, podem tambm causar
problemas1.
Parece claro que a questo no se resolve pela escolha da forma de
menor impacto, mas sim pelo balano entre os efeitos positivos e nega-
tivos de cada caso. Entretanto, nesse processo de anlise, torna-se cada
vez mais relevante o aspecto do desenvolvimento regional associado ao
aproveitamento energtico, j que a utilizao de determinadas fontes
afeta um determinado espao, mas seu benefcio auferido por outras
regies, geralmente distantes da origem dessa energia.
Por outro lado, em termos globais, muito embora a relao entre a
energia e o crescimento econmico apresente grandes variantes, parece
ser indiscutvel que qualquer pas em desenvolvimento necessitar de
quantidades crescentes de energia assumida qualquer hiptese para o
estilo de crescimento. O grfico da figura 1.1.2 mostra uma inconteste
1 Por exemplo, a energia elica, freqentemente classificada como limpa, tambm

causa problemas de ocupao extensiva de terras, rudo e pode ser uma ameaa vida de aves
silvestres. A energia solar, apesar de no poluir na fase de operao, utiliza clulas fotovoltaicas
cuja fabricao envolve a produo de perigosos materiais tais como o arsnico, cdmio ou
silcio inerte. A queima de biomassa, apesar da absoro do CO2 emitido pelo replantio, polui
a atmosfera com particulados. biomassa tambm estaria associada necessidade de exten-
sas reas voltadas para o cultivo de energticos podendo deslocar o plantio de outras culturas
voltadas ao consumo humano.
2 Fonte: Poltica energtica no Brasil Jos Goldemberg e Jos Roberto Moreira - http://
www.scielo.br/pdf/ea/v19n55/14.pdf
32
tendncia crescente entre o Produto Nacional Bruto per capita e o con-

sumo de energia primria.
Figura 1.1. Energia Primria per Capita x PNB per capita
9
Estados Unidos
Canad
8
7
Energia Primria percapita
Singapura
6 Austrlia
(Tep/habitante)
Noruega
Sucia
5
Nova Zelndia OECD Holanda
Rssia Frana Alemanh
4
Korea do Sul Reino Unido Japo
Ex-Unio Sovitica Espanha Austria
3
Venezuela frica do Sul Itlia
Oriente Mdio Malazia
2 Mundo
Europa No-DECD China Argentina
Amrica Latina Mxico
1 frica China Brasil
sia
ndia Marrocos
0 Bangladesh
0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000
PNB per capita

(Us$ppp-95/habitante)
Figura 1.2. Consumo mundial de energia (milhes de toneladas leo) x

Produto mundial em bilhes de US$ de 2000.
12.000
Mtoe
9.000
1996 2000
1990
6.000
1979
1973
3.000
source: BP & IEA data G$ value 2000

0
0 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000
33
Pode-se perceber que alguns pases com aproximadamente o

mesmo PNB per capita ostentam consumos de Energia per capita bas-
tante distintos. Esses dados mostram a convenincia e a significncia da
questo do estilo de desenvolvimento na determinao das necessidades
energticas, mas no autoriza nenhuma contestao sobre a necessidade
de energia como condio necessria s transformaes econmicas.
No h dvidas de que o Brasil precisa de mais energia. A quantidade
depender das polticas de desenvolvimento a serem adotadas.
A economia global est aumentando sua eficincia energtica,
como mostra o grfico da figura 1.2.3. A diminuio da inclinao da
curva mostra que, crescentemente, a economia precisa cada vez menos
energia (eixo vertical) por US$ produzido (eixo horizontal). Entretanto,
quando se observa essa mesma relao desagregada por tipo de uso da
energia, percebem-se realidades muito distintas.
Figura 1.3. Efeitos diferenciados entre tipos de energticos quando

relacionados ao crescimento econmico medido pelo Produto mundial
em bilhes de US$ de 2000.
3.500
Mtoe
3.000
2.500 1996
2.000
source: IEA
1.500
1.000
500
GPD PPP IN G$ 2000
0
0 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000
Stationary fossil Mobility Eletricity
fuel end uses (oil only) generation
3 Fonte: Drivers of the Energy Scene - A Report of the World Energy Council - 2003
34
O grfico da figura 1.3. mostra essas relaes separadamente para

o uso de combustveis em processos estacionrios (indstria), energia
associada mobilidade (transportes) e a gerao de eletricidade. O que
se pode deduzir que esse aumento de eficincia tem ocorrido numa
proporo muito menor na eletricidade, mostrando que essa forma
de energia muito mais inelstica com o crescimento econmico.
Pode-se dizer que a eletricidade tem-se mostrado muito mais essen-
cial ao desenvolvimento do que as outras formas. Resumidamente,
pode-se inferir que as mudanas tecnolgicas, eliminao de desper-
dcios e aumento de eficincia tm sido e sero muito mais necessrias
nas formas dependentes de combustveis do que nas formas dependen-
tes da eletricidade.
1.2. A hidroeletricidade na Matriz Energtica Mundial

Com essas questes em mente, no sentido de contribuir para uma com-
preenso geopoltica do problema, apresentamos a seguir alguns dados
internacionais que podem delinear um panorama geral, onde est inclu-
da a hidroeletricidade e o papel do Brasil nesse cenrio.
No ano de 2004, consideradas todas as formas primrias de pro-
duo de energia, o mundo consumiu o equivalente a 10,2 bilhes de
toneladas de petrleo ou cerca de 5 x 1015 BTU ou ainda 140.000 TWh
(Energy Information Administration US Department of Energy
2005).
As fontes energticas renovveis, sob diversas formas, se originam
da energia solar incidente no planeta. Muito embora haja imprecises
nas converses de unidades em comparaes de fontes energticas, o
atual consumo energtico global anual aproximadamente equivalente
a 1% da energia solar bruta incidente na terra. Entretanto, consideran-
do-se as formas atuais de aproveitamento dessa energia natural, a par-
cela de energia solar til pode chegar a 10% desse total bruto. Portanto,
35
o planeta j est consumindo uma energia que equivalente a aproxi-

madamente 10% daquela naturalmente disponvel. Mesmo com essa
aparente folga, quando se observa a estrutura das fontes primrias de
energia que consumimos, o cenrio preocupante, pois, mais de 90%
dessa energia provm do grupo de fontes no renovveis. H, portanto,
um enorme desafio a transpor, tanto do ponto de vista tecnolgico
como do ponto de vista de mudanas de paradigmas na produo e
consumo.
A atual estrutura segundo as fontes primrias a mostrada na
tabela a seguir4.
Tabela 1.1.5 Fontes Primrias de Energia no mundo (2003)
Fonte Participao ( %)
leo cru e Gs manufaturado 38
Carvo 24
Gs Natural 24
Hidroeltrica 7
Nuclear 6
Outras fontes 1
Fica evidente que o mundo altamente dependente de duas fontes

energticas; petrleo e carvo. Mesmo quando se analisa apenas a gera-
o de energia eltrica (tabela 1.2.), pode-se perceber que o predomnio
ainda das fontes fsseis citadas.
4 Fonte: Table 1 World Primary Energy Production by Source, 1970-2003 Energy

Information Agency US Dep. of Energy
5 As tabelas se referem a situaes ocorridas a 5 anos, entretanto, essas estruturas se
alteram lentamente e, portanto, apesar de representarem um passado recente, muito provavel-
mente, no h alteraes significativas desde ento.
36
Tabela 1.2.6 Fontes produtoras de energia eltrica no mundo (2003)
Fonte Participao (%)

leo 6,9
Carvo 39,9
Gs Natural 19,3
Hidroeltrica 16,3
Nuclear 15,7
Outras fontes 1,9
Nesse sentido, tanto a questo da recente elevao de preos do

petrleo, fruto em parte da estagnao das reservas conhecidas, quanto a
preocupante questo ambiental planetria, passam a ser variveis extre-
mamente importantes em qualquer cenrio estratgico sobre a energia
no mundo. importante ressaltar que a hidroeletricidade responde
por aproximadamente 16% de toda a produo de energia eltrica num
mundo onde o petrleo, o gs natural e o carvo mineral dominam.
Dentre as fontes renovveis, a hidroeletricidade ainda a mais promis-
sora por ser capaz de gerar grandes quantidades de eletricidade com enorme
economia de escala. Consideradas todas as formas de produo de energia
eltrica, os 10 pases maiores produtores no mundo esto na tabela 1.3.7
Quanto hidroeletricidade, h uma grande concentrao dessa
forma de energia entre os pases. Os 10 maiores produtores esto apre-
sentados na tabela 1.4.8, onde se observa um predomnio do Canad,
China e Brasil.
6 Fonte: Electricity in World in 2003 - International Energy Agency Statiscs - http://

www.iea.org/Textbase/stats/
7 Fonte: http://www.eia.doe.gov/oiaf/archive/ieo06/ieographic_data.html (2003)
8 Fonte: : WEC Member Committees, 2000/2001; Hydropower & Dams World Atlas
2001, supplement to The International Journal on Hydropower & Dams, Aqua~Media Inter-
national; Energy Statistics Yearbook 1997, United Nations; national and international
37
Tabela 1.3. Os 10 pases maiores geradores de energia eltrica no mundo
Pas TWh % do total

Estados Unidos 4.150 23,8
China 2.187 12,5
Japo 1.110 6,4
Rssia 931 5,3
ndia 651 3,7
Alemanha 607 3,5
Frana 572 3,3
Canad 568 3,3
Reino Unido 400 2,3
Brasil 386 2,2
Outros pases 11.561 33,8
Tabela 1.4. Principais Pases Produtores de Hidroeletricidade (2001)
Pas TWh % do total

Canad 344 12,0
China 334 11,7
Brasil 326 11,4
Estados Unidos 269 9,4
Rssia 180 6,3
Noruega 111 3,9
Japo 102 3,6
ndia 86 3,0
Venezuela 72 2,5
Frana 67 2,3
Outros 1.890 35,1
38
Mas a bvia pergunta : Ser que todos esses sistemas hidroeltri-

cos se assemelham? Ao longo do texto mostra-se que existem poucos
sistemas com caractersticas comparveis com o brasileiro. Mas, desde j,
um primeiro aspecto interessante a se observar a produtividade dos
sistemas hidroeltricos no mundo. Como se pode ver na tabela 1.5.9, nem
todos os sistemas conseguem fatores de capacidade10 acima de 50%.
Em muitos pases, as usinas hidroeltricas apenas atendem a ponta
do sistema ou no contam com capacidade de reserva suficiente para
regularizar sua produo. Esse ltimo aspecto extremamente impor-
tante como caracterstica diferenciadora do sistema gerador brasileiro.
Dentre os sistemas de maior porte no mundo, apenas o Canad dispe
de capacidade de reserva em proporo semelhante brasileira. Como
veremos, tal aspecto ter importante conseqncia na forma de an-
lise da viabilidade dos empreendimentos. Alm disso, fruto dessa maior
produtividade, considerando-se as crescentes exigncias do correto
balano entre impactos ambientais e benefcios energticos, o sistema
brasileiro particularmente eficiente.
Quanto ao potencial de expanso da gerao hidroeltrica no mundo,
em primeiro lugar, importante salientar que o Brasil um dos mais pro-
missores por ser o lder absoluto dos recursos hdricos no planeta, como
pode ser observado na tabela 1.6. Pode-se perceber que, mesmo descon-
tados os rios que no nascem em territrio brasileiro, como o Amazonas,
o Brasil ainda detm o maior volume de gua sob forma fluvial.
9 Fonte: WEC Member Committees, 2000/2001; Hydropower & Dams World Atlas
2001, supplement to The International Journal on Hydropower & Dams, Aqua~Media Inter-
national; Energy Statistics Yearbook 1997, United Nations; national and international
10 O fator de capacidade de uma usina hidrulica definido como o percentual de
uma capacidade terica de gerar energia dado uma potncia instalada. Exemplo: Uma usina
de 1 MW de potncia pode gerar no mximo 8760 MWh em um ano (nmero de horas no ano
x 1 MW). Como nem sempre h gua disponvel, os fatores de capacidade geralmente podem
variar de acordo com a produtividade. Pode ser definido tambm como o quociente entre a
capacidade de gerar energia firme ou segura e a capacidade total terica. O nmero citado o
mdio para todo o parque instalado.
39
Tabela 1.5. Principais pases e fatores de capacidade de seus sistemas

hidroeltricos (1999)
Capacidade em Gerao em Fator de

Pas
operao (MW) 1999 (TWh) capacidade (%)
Canad 66.954 341 58
Brasil 57.517 286 57
Venezuela 13.165 61 53
Noruega 27.528 122 51
Sucia 16.192 71 50
Estados Unidos 79.511 319 46
ndia 22.083 82 43
Rssia 44.000 161 42
ustria 11.647 42 41
Mxico 9.390 32 39
Turquia 10.820 35 37
China 65.000 204 36
Japo 27.229 84 35
Frana 25.335 77 35
Itlia 16.546 47 32
Sua 13.230 37 32
Espanha 15.580 28 21
40
Tabela 1.6.11 Total de Recursos Hdricos por pas (2003)
Recursos Recursos
hdricos hdricos ori- Total de
Pas % do total
internos ao ginados fora recursos
territrio do territrio
km3/ano km3/ano km3/ano
Brasil 5.418,0 2.815,0 8.233,0 19
Rssia 4.312,7 194,6 4.507,3 10
Canad 2.850,0 52,0 2.902,0 7
Indonsia 2.838,0 0,0 2.838,0 6
China
2.812,4 17,2 2.829,6 6
Continental
Estados
2.000,0 71,0 2.071,0 5
Unidos
Peru 1.616,0 297,0 1.913,0 4
ndia 1.260,5 636,1 1.896,6 4
Congo 900,0 383,0 1.283,0 3
Venezuela 722,5 510,7 1.233,2 3
Os 10
24.730,1 4.976,6 29.706,7 57
primeiros
Mundo 43.764,0 43.764,0 100
A tabela 1.7. apresenta uma avaliao internacional sobre as

possibilidades de expanso da capacidade de gerao hidroeltrica.
importante observar que possvel encontrar grandes incertezas na
11 Fonte: FOOD AND AGRICULTURE ORGANIZATION OF THE UNITED NA-

TIONS - Review of World Water Resources by Country, Rome, 2003 Os Recursos hdricos
internos correspondem parcela gerada a partir de precipitaes internas ao territrio de
cada pas. Os Recursos hdricos externos correspondem parcela dos recursos hdricos que
se origina em territrios de pases vizinhos.
41
viabilidade econmica das estimativas, no s do Brasil, mas tambm

na avaliao de outros pases, em funo de crescentes restries
construo de projetos de grande e at de mdio porte. De qualquer
modo, dada a liderana brasileira, mesmo num cenrio de aumento
de restries construo de novas usinas hidroeltricas, o pas ocupa
posio de destaque.
Tabela 1.7.12 Estimativa dos potenciais hidroeltricos no mundo

(2000/2001)
Capacidade Capacidade Capacidade

% do
Terica Tecnicamente Economicamente
total
Bruta Explorvel Explorvel
mundial
(TWh/ano) (TWh/ano) (TWh/ano)
China 5.920 1.920 1.260 13
Rssia 2.800 1.670 852 12
Brasil 3.040 1.488 811 10
Canad 1.289 951 523 7
Congo 1.397 774 419 5
USA 4.485 529 376 4
Tajikistan 527 264 264 2
12 Fonte: : WEC Member Committees, 2000/2001; Hydropower & Dams World Atlas
2001, Suplemento do The Inernational Journal on Hydropower & Dams AquaMedia Inter-
national.
Capacidade Terica Bruta a energia anual potencialmente disponvel no pas se todas as
afluncias naturais pudessem ser turbinadas at o nvel do mar ou at o nvel da fronteira do
pas com 100% de eficincia das mquinas e dutos. A no ser quando citado nas notas, os
nmeros foram estimados na base da precipitao atmosfrica e afluncias. Essa estimativa
difcil de ser obtida em estrito acordo com a definio, especialmente quando os dados vm
de fontes fora do WEC. Eles devem ser usados com cuidado. Quando no possvel se obter a
Capacidade Terica Bruta, ela foi estimada com base na Capacidade Tecnicamente Explorvel,
assumindo um fator de capacidade de 40%. Capacidade Economicamente Explorvel a quan-
tidade da Capacidade Terica Bruta que pode ser explorada dentro dos limites da tecnologia
atual e sob condies econmicas presentes ou esperadas. Esses dados podem no excluir po-
tenciais econmicos que seeriam inaceitveis por razes sociais ou ambientais.
42
Etipia 650 260 260 2

Peru 1 578 260 260 2
Noruega 600 200 180 1
Nepal 727 158 147 1
1.3. A questo ambiental

Mesmo considerando a hidroeletricidade como a mais importante
parcela das chamadas energias renovveis, essa forma de gerao de
energia tem sofrido grande resistncia por seus impactos ambientais.
Atualmente o assunto tem atrado o interesse de diversas entidades
internacionais.
Considerando este contexto, a International Hydropower
Association (IHA) publicou em 2004 o documento Sustainability
Guidelines com o propsito de estabelecer recomendaes no sen-
tido de promover a considerao de aspectos sociais e ambientais
alm da viso puramente econmica da sustentabilidade dos projetos
hidroeltricos.
Nesse sentido, a IHA apia o conceito de eco-eficincia, que se
baseia em 3 princpios:
Reduo do consumo de recursos naturais.

Reduo da interferncia na natureza
Aumento dos benefcios dos projetos, considerando uma viso
de usos mltiplos.
Focando sua ateno sobre o processo de deciso e os critrios de

comparao entre opes energticas, o IHA apresenta critrios chaves
nessa avaliao:
43
Promover a eficincia energtica, pelo lado da demanda, enca-

rando essa opo como equivalente ao aumento da produo
de energia.
Analisar as opes de expanso da produo de energia, con-
siderando os seguintes aspectos:
disponibilidade do recurso, dado o esgotamento de algu-
mas fontes primrias.
retorno energtico
perodo de vida til.
eficincia e estado da arte de sua tecnologia.
mltiplos usos e benefcios
criao de empregos e benefcios comunidade local.
impacto de emisso de carbono.
rea afetada.
resduos produzidos.
O primeiro aspecto, o da eficincia, tem sido muito discutido

no que tange as fontes geradoras. Entretanto, h poucas iniciativas de
considerar o fornecimento de uma mesma utilidade consumindo-se
menos energia como uma usina virtual. Nesse sentido, qualquer uso
de eletricidade pode ser uma usina potencial. O exemplo das lmpa-
das compactas, que consomem aproximadamente da energia de uma
incandescente, poderia ser encarado como uma alternativa entre fontes
tradicionais. Evidentemente, essa energia que sobra precisa ser moni-
torada caso essa mudana tecnolgica seja alvo de incentivos. Outro
aspecto a se destacar que dificilmente o mercado ser capaz de pro-
mover tal mudana. Ela tipicamente uma poltica pblica.
Todos os outros aspectos tambm exigem estratgias pblicas.
Mas, a questo do perodo de vida til considerado (retorno energtico)
o grande diferencial da hidroeletricidade. No atual estgio tecnol-
gico, no h fonte renovvel com a extenso de vida de uma usina hidro-
44
eltrica e, certamente, se esse diferencial no for ponderado nas avalia-

es econmicas, as usinas hidrulicas sero prejudicadas em qualquer
comparao. Como se perceber ao longo do texto, esse aspecto no
adequadamente tratado em sistemas que tratam a energia como um
mercado competitivo.
A revista Energy Police faz uma avaliao do balano energtico
comparando o dispndio de energia necessrio para construo, insta-
lao e operao em relao energia gerada no perodo de vida til13
de cada fonte.14
Em que pese possveis imprecises e variantes de cada tipo de fonte
citada, o fator vida til pesa muito favoravelmente s hidrulicas, pois,
ao contrrio de perodos tpicos de 20 anos das fontes no renovveis,
as usinas hdricas podem durar 100 anos ou mais. O custo de operao
dessas usinas, quando comparado s formas que usam algum tipo de
combustvel, praticamente nulo. Esse um aspecto que ser reexami-
nado no capitulo III que trata da experincia brasileira.
Evidentemente, apesar das vantagens comparativas, com os crit-
rios scio-ambientais em mente, a IHA recomenda que os projetos hidro-
eltricos devam evitar afetar grupos sociais vulnerveis e priorizar:
A recuperao tecnolgica dos projetos existentes.

Os usos mltiplos.
As bacias j exploradas.
Os de menor ndice rea/ energia.
Os que evitem ou minimizem o deslocamento de populaes.
Os com os menores impactos sobre espcies ameaadas.
Os que beneficiem as populaes locais, inclusive as jusante.
13 O perodo de vida til um conceito econmico. equivalente ao nmero de anos

a partir do qual os gastos operacionais e de reposio de peas justificam uma nova usina.
14 Fonte: Energy Police, 2002, pg 1276
45
Figura 1.4. Relao entre a energia produzida e a consumida no

perodo de vida til das opes energticas.
Solar Fotovoltaica
Elica
Biomassa Resduo
Biomassa
Gs ciclo combinado
Nuclear
Carvo - SO2
Carvo
Hidro fio dgua
Hidro com reservatrio
0 50 100 150 200 250 300
1.4. A Questo das Barragens no Mundo

Quando se trata os impactos do barramento de rios, a primeira impres-
so de que esses problemas so exclusivos do setor eltrico. Como se
mostra a seguir, essa impresso no corresponde realidade.
1.4.1. As dimenses e a quantidade de barragens.

A tabela 1.8. a seguir apresenta como se divide o nmero de barragens
no mundo independente da funo e do porte. Como se pode notar,
uma simples contagem fornece uma impresso distorcida da questo
da energia, pois, com apenas 1% do total, o Brasil produz praticamente
12% da hidroeletricidade do planeta. Isso mostra que grande nmero de
barragens no se destina a produo de energia, mas, com isso no se
quer eximir as hidroeltricas dos problemas ambientais relacionados a
elas. De qualquer modo, importante notar a concentrao de mais de
75% das barragens em apenas quatro pases.
46
Tabela 1.8.15 Nmero de barragens no mundo, por pas (1994)
China 46%
Estados Unidos 14%
ndia 9%
Japo 6%
Espanha 3%
Demais: 23%
Outros 16%
Canad 2%
Coria do Sul 2%
Turquia 1%
Brasil 1%
Frana 1%
Total 100%
O Relatrio da Comisso Mundial de Barragens (WCD 2000) pro-

curou estabelecer algumas recomendaes a partir de uma ampla an-
lise da experincia na utilizao de barragens em geral no mundo. Um
exemplo das recomendaes do relatrio pode ser observado no texto
a seguir:
Nos primeiros estgios deste processo, as discusses e con-

trovrsias enfocavam barragens especficas e seus impactos
locais. Mas gradualmente esses conflitos de mbito local evo-
luram para uma discusso mais geral que culminou em um
debate de propores globais sobre as barragens.
15 Fonte: World Resources Institute Eathtrends Environmental information - http://

earthtrends.wri.org/maps_spatial/index.php?theme=2
47
A ICOLD (Comisso Internacional sobre Grandes Barragens) con-

sidera uma grande barragem aquela que tem altura igual ou superior a
15 metros (contados do alicerce). Caso a barragem tenha entre 5 e 15 m
de altura e seu reservatrio uma capacidade superior a 3 milhes de m3,
tambm ser classificada como grande. Tomando por base esta definio,
existem atualmente mais de 45.000 grandes barragens em todo o mundo.
Metade das grandes barragens do mundo foi construda exclusiva-
mente para irrigao e estima-se que as barragens contribuam com 12%
a 16% da produo mundial de alimentos. Alm disso, em pelo menos
75 pases, grandes barragens foram construdas para controlar inunda-
es e, em muitas naes, as barragens continuam como os maiores pro-
jetos individuais em termos de investimento16.
Os servios de fornecimento de gua potvel, gerao de energia
hidreltrica, irrigao e controle de inundaes eram vistos, em geral,
como suficientes para justificar estes investimentos vultosos nas barra-
gens. Outros benefcios tambm costumavam ser citados, entre os quais
a prosperidade econmica regional decorrente das mltiplas safras, a
eletrificao rural e a expanso da infra-estrutura fsica e social como,
por exemplo, estradas e escolas. Os benefcios eram considerados axio-
mticos. Quando comparados com os custos de construo e opera-
o - tanto em termos econmicos quanto financeiros - os benefcios
pareciam justificar plenamente a construo de barragens como a opo
mais competitiva.
Entretanto, recentemente, o questionamento construo desses
empreendimentos aumentou consideravelmente, fazendo com que os
nveis de exigncia sobre os projetos sejam crescentes.
Segundo o World Research Institute (www.eathtrends.org) as 306
16 Fonte ICOLD,1998
48
grandes barragens17 esto distribudas pelas bacias hidrogrficas do pla-

neta como mostra o mapa da figura 1.6. Alm disso, os rios esto fragmen-
tados por centenas de barragens com altura acima de 15 m e milhares de
pequenas barragens (altura <15m). Segundo esse estudo, existem 40.000
barragens com altura acima de 15 m e at 800.000 com altura menor.
Figura 1.5. Percentuais por funes das barragens em regies do mundo
100
Uso mltiplo
80 Outro Uso
60 Hidroeletricidade
40 Abastecimento dgua
20 Irrigao
Controle de Cheias
0
ca
rte
ia
l
pa
Su
ra
s
ri
st
ro
No
do
f
Au
Eu
do
ica
ia
s
ica
r
Am
r
Am
As barragens podem ser consideradas como indicadoras do grau

de modificao dos rios, modificados por seu barramento. Das 106
bacias no mundo analisadas no relatrio, 46% foram alteradas por pelo
menos uma grande barragem. (Somente a bacia do Paran tem 14 gran-
des barragens.) Em 1994, 56 novas grandes barragens estavam planeja-
das ou em construo.
Os 56 projetos de novas barragens, lista incompleta, pois poucos
pases divulgam esse dado, esto localizados em apenas 5 bacias no
mundo. Yangtze com 11, Tigre e Euphrates com 7, o Ganges com 6 e o
Hwang He e Paran com 4.
17 Nesse caso, uma grande barragem definida como tendo altura acima de 150
m ou volume acima de 15 milhes de m3 ou uma capacidade de gerao acima de 1000 MW.
Definio distinta do ICOLD.
49
Pode-se perceber que as nicas bacias hidrogrficas com mais

de 10 grandes barragens esto no Brasil, no Noroeste Americano e no
Oeste Canadense.
Figura1.6.18 Localizao das grandes barragens.
Watersheds of the World Existing and Proposed Major Dams
1
1
1 1
1
2
4
7
2
11
6
2
1
1
1
1 2
4
2
1
1
Existing Major Dams
No major dams
1-2 major dams
3-6 major dams Proposed Major Dams
7-9 major dams Number of major dams currently
10-14 major dams planned or under construction
1.4.2. O Debate sobre Impactos e Benefcios.

A International Rivers Association (IRA), uma organizao no gover-
namental dedicada a apoiar as comunidades locais quanto ao uso de
seus rios e fontes hdricas publicou um documento (Doze razes para
excluir as grandes hidroeltricas da lista de renovveis) que exemplifica
bem a dimenso da forte resistncia aos grandes projetos. Segundo essa
organizao, as grandes barragens:
18 Citation: Revenga, C., 5. Murray, J. Abramovitz, and A. Hammond,1998. Water-

sheds of the World: Ecological Valueand Vunerability. Washington, DC: World Resources In-
titute
50
1. No reduzem a pobreza diante de opes mais

descentralizadas.
2. Classificadas como renovveis, absorveriam, por seu porte, os
recursos das chamadas novas renovveis.
3. Geralmente tem custos subestimados e benefcios exagerados.
4. Aumentam a vulnerabilidade mudana climtica.
5. No promovem a transferncia tecnolgica.
6. Tm impactos sociais e ambientais negativos.
7. Esforos de mitigao de impactos geralmente falham.
8. A maioria dos construtores e financiadores se opem medida
de preveno.
9. Podem emitir gases de efeito estufa.
10. So lentas, inflexveis, cada vez mais caras e deficitrias.
11. Alguns pases se tornam extremamente dependentes da
hidroeletricidade.
12. Podem se tornar no renovveis por conta da sedimentao.
Muito embora existam exemplos que justificam as desvantagens

citadas, como, por exemplo, a questo dos custos, h, na lista, equvo-
cos evidentes. No se pode afirmar genericamente que opes descen-
tralizadas reduzem a pobreza. No a localizao nem a fragmentao
que definem o comprometimento de uma fonte com aspectos sociais.
A transferncia tecnolgica tambm uma considerao sem sentido,
uma vez que o Brasil domina totalmente a tecnologia de gerao hidro-
eltrica. Se a dependncia a hidroeletricidade fosse realmente um pro-
blema, a Noruega no teria as vantagens econmicas que tem. O item 10,
por exemplo, acusa as hdricas de serem lentas e inflexveis. Essas usinas
so as que mais rpido respondem a variaes de carga, ao contrrio das
trmicas e nucleares que necessitam de algumas horas para serem aciona-
das. Alm disso, a maioria das hidroeltricas no mundo atende a ponta da
demanda, funo que exige exatamente a rapidez e flexibilidade.
51
O Banco Mundial, analisando o tema, apresenta contra-exemplos,

procurando esclarecer que a questo do grande x pequena uma falsa
questo. A tabela 1.9. apresenta os dados de um estudo associando a
rea do reservatrio e a populao afetada, por unidade de energia
produzida.19
Tabela 1.9. rea mdia do reservatrio por unidade de potncia. (1995)
Porte das Usinas Nmero de Usinas rea (km2)

(MW)
3.000 a 18.200 19 32
2.000 a 2.999 16 40
1.000 a 1.999 36 36
500 a 999 25 80
250 a 499 37 69
100 a 249 33 96
2 a 99 33 249
Muito embora o documento do Banco Mundial aponte para uma

questo pertinente, o tamanho, tanto as posies do IRN quanto a do o
Banco adotam um critrio generalista. Evidentemente, cada caso repre-
senta uma situao distinta e a questo no se resume ao porte do pro-
jeto. O debate grande x pequeno, apesar da expertise de respeitados
tcnicos de ambos os lados, est longe de terminar, pois j se percebe
que essa preocupao crescente e constante de importantes documen-
tos do setor energtico.
Independente do mrito desse questionamento importante
salientar que h uma evidente e forte resistncia aos grandes projetos.
19 Fonte: Goodland, Robert (1995), How to Distinguish Better Hydros from Worse:
the Environmental Sustainability Challenge for the Hydro Industry, The World Bank.
52
Cita-se um pequeno trecho do relatrio que ilustra a preocupao e os

conflitos identificados pela Comisso Mundial de Barragens.
Os enormes investimentos envolvidos e os impactos gerados

pelas grandes barragens provocaram conflitos acerca da loca-
lizao e impactos dessas construes - tanto das j existentes
como das que ainda esto em fase de projeto, tornando-se atual-
mente uma das questes mais controvertidas na rea do desen-
volvimento sustentvel. Os partidrios das barragens apontam
para as necessidades de desenvolvimento social e econmico
que as barragens visam satisfazer, como a irrigao, a gerao
de eletricidade, o controle de inundaes e o fornecimento de
gua potvel. Os oponentes ressaltam os impactos adversos das
represas, como o aumento do endividamento, o estouro dos
oramentos, o deslocamento e o empobrecimento de popula-
es, a destruio de ecossistemas e recursos pesqueiros impor-
tantes e a diviso desigual dos custos e dos benefcios.
O relatrio recomenda uma srie de posturas organizadas do

seguinte modo:
Os governos nacionais podem:
Requerer a reviso dos procedimentos e normas que atualmente

regem os projetos de grandes barragens;
Adotar a prtica de licenciamento com prazo determinado para
todas as barragens, pblicas ou privadas;
Instituir um comit independente, com a participao de todas
as partes envolvidas, para tentar resolver o passivo ainda em
aberto das barragens antigas.
Grupos da sociedade civil podem:
53
Monitorar o cumprimento de acordos estabelecidos e prestar

assistncia a qualquer parte prejudicada que queira resolver
pontos discordantes pendentes ou buscar recurso judicial;
Auxiliar ativamente na identificao das partes envolvidas nos
projetos de barragens, recorrendo a uma abordagem que leve
em considerao direitos e riscos.
Organizaes de populaes afetadas podem:
Identificar impactos sociais e ambientais que permanecem sem

soluo e convencer as autoridades pertinentes a tomar medi-
das eficazes para san-los.
Criar redes e parcerias de apoio para estimular a capacitao
tcnica e jurdica dos processos de avaliao de necessidades e
opes.
Associaes profissionais podem:
Formular processos que assegurem o cumprimento das diretri-

zes da CMB;
Ampliar os bancos de dados nacionais e internacionais - como
o Cadastro Mundial de Barragens da ICOLD - incluindo par-
metros sociais e ambientais.
O setor privado pode:
Formular e adotar voluntariamente cdigos de conduta, siste-

mas administrativos e procedimentos de certificao para asse-
gurar o cumprimento das diretrizes da Comisso - incluindo,
54
por exemplo, a certificao ISO 1400120 para seus sistemas de

gesto;
Adotar os preceitos da conveno anti-suborno da Organizao
para Cooperao Econmica e Desenvolvimento;
Adotar pactos de integridade para todos os contratos e
aquisies.
Agncias bilaterais de auxlio e bancos multilaterais de desenvol-

vimento podem:
Assegurar que toda barragem com financiamento aprovado
tenha sido originada em um processo consensual de seleo de
opes que classifique as vrias alternativas possveis e respeite
as diretrizes da CMB;
Acelerar a mudana de financiamentos baseados em projetos para
a adoo de financiamentos baseado em setores, principalmente
atravs do aumento do apoio financeiro e tcnico a avaliaes
efetivas, transparentes e participativas das necessidades e opes,
e atravs do financiamento de alternativas no-estruturais;
Examinar a sua carteira de projetos de modo a identificar aque-
les que, no passado, tiveram um desempenho inferior ou que
apresentem, no momento, questes no resolvidas.
20 A ISO 14001 a referncia normativa baseada na qual so feitas as certificaes de

sistemas de gesto ambiental das organizaes. A certificao no concedida pela ISO, que
uma entidade normalizadora internacional, mas sim por uma entidade de terceira parte devi-
damente credenciada. No Brasil, foi estabelecido pelo CONMETRO (Conselho Nacional de
Metrologia, Normalizao e Qualidade Industrial) o Sistema Brasileiro de Avaliao da Con-
formidade, tendo sido o Inmetro designado por aquele Conselho como organismo creden-
ciador oficial do Estado brasileiro. Uma certificao feita no mbito do Sistema Brasileiro de
Avaliao da Conformidade tem que necessariamente ser realizada por organismo credencia-
do pelo Inmetro. Como a Norma ISO 14001 tem carter voluntrio, as certificaes podem ser
feitas fora do Sistema Brasileiro de Avaliao da Conformidade por organismos credenciados
ou no pelo Inmetro. Independentemente da certificao ser feita dentro ou fora do Sistema
Brasileiro de Avaliao da Conformidade, quando realizada por organismo credenciado pelo
Inmetro, a mesma conduzida com base nos mesmos requisitos e metodologia.
55
1.5. Algumas reflexes

Apesar desse enorme esforo holstico, por mais complexos que sejam
os procedimentos a se avaliar, quando se trata da comparao entre
fontes energticas alternativas, as metodologias ainda no parecem
fornecer um sistema satisfatrio no caso da hidroeletricidade. Essa
sensao de no adaptao, bastante polmica, decorre do fato de
que, ao contrrio da grande maioria das outras fontes, a produo de
eletricidade pelas usinas hidroeltricas pode at ser encarada como
um subproduto dentro do leque de outros benefcios oferecidos por
um projeto que se enquadra em outra classe de interveno do espao
regional.
Enquanto uma futura usina trmica simplesmente uma fbrica
de energia, uma usina hidroeltrica, encarada como uma oportunidade
para realizar intervenes coerentes com uma poltica pblica, pode
ter outras vocaes, em alguns casos at mais importantes. Por exem-
plo, como comparar uma barragem construda para controle de cheias
e que, por projeto, produz energia de forma acessria, com a energia
gerada por uma usina trmica?
Os aspectos competitivos da hidroeletricidade.

Apesar dos inmeros problemas, a hidroeletricidade tem muitas vanta-
gens, geralmente pouco valorizadas. Algumas delas so:
Substituir ou postergar a necessidade de gerao, a partir de

combustveis fsseis, com efeitos benficos para a qualidade
do ar;
Prover um servio de alta confiabilidade, a partir de uma tec-
nologia conhecida por mais de um sculo, com baixos custos
operacionais, alta eficincia energtica e extensa vida til;
Ser uma fonte renovvel, e, nessa categoria, ser a nica capaz de
produo em grande escala;
56
Emitir baixas quantidades de gases de efeito estufa21, em com-

parao aos combustveis fsseis;
Seus impactos, quando negativos, esto limitados sua rea de
influncia;
A construo de uma hidroeltrica, dado seu porte, pode repre-
sentar oportunidades para atender outras carncias regionais,
tais como, controle de cheias, transporte fluvial, irrigao e
outras atividades;
Os investimentos, apesar de intensos durante um tempo limitado,
podem ser realizados com conhecimento e materiais nacionais,
sendo um fator de independncia estratgica para o pas.
Parte dos investimentos so alavancadores para outros setores
gerando empregos diretos e indiretos;
Sendo uma fonte de energia operacionalmente malevel, sus-
tenta eletricamente extensas redes de transporte de energia.
especialmente apta a prover servios ancilares rede eltrica,
tais como reserva girante e no girante, regulao e resposta de
freqncia, controle de tenso e estabilidade.
A questo do suprimento energtico futuro, mais do que nunca,

passou a ser uma preocupao mundial. De forma crescente, as
naes tomam conscincia das limitaes da explorao dos recursos
naturais do planeta, principalmente o presumvel esgotamento das
reservas de petrleo, ainda a principal fonte primria e o indiscutvel
impacto ambiental associado a essa e outras formas de produo de
energia.
21 Alguns autores sustentam a tese de que grandes reservatrios que alagaram flo-
restas em ecosistemas tropicais seriam grandes emissores de CO2. Estudos recentes no reser-
vatrio de Tucur mostram que, no pior caso, o lago emite 213 g de CO2 por kWh produzido.
Tal estatstica 5 vezes menor do que para trmicas a carvo. Ver Hydropower and the Worlds
Energy Future - International Hydropower Association - International Commission on Large
Dams - International Energy Agency Nov 2005
57
Diante desses diagnsticos, algumas aes internacionais come-

am a ser implementadas. O Mecanismo de Desenvolvimento Limpo,
estabelecido no Protocolo de Quioto, um incentivo para que empresas
de pases industrializados invistam em projetos elegveis de reduo de
emisses, em pases em desenvolvimento. O Protocolo de Quioto exige
que todos os projetos MDL sejam submetidos validao e verificao/
certificao por uma entidade operacional designada, ou seja, verifi-
cada independentemente por terceiros.
Esse fato denota que atualmente h um olhar mundial sobre
todos os projetos energticos, principalmente os dos pases em desenvol-
vimento. Significa tambm que as opes energticas passaro por um
grande crivo competitivo sob critrios muito mais complexos e, portanto,
sem a linearidade da tradicional avaliao econmica financeira.
O inventrio de bacias hidrogrficas no Brasil, sob essas condi-
cionantes, passa a ter uma grande importncia, pois lida com cenrios
futuros e pode vislumbrar aes que, pela antecedncia, minimizem
impactos ou at viabilizem completamente os projetos hidroeltricos.
Sem ser uma panacia para a soluo dos problemas, certamente
a hidroeletricidade parte da soluo para o binmio da produo de
energia e da gerao de impactos scio-ambientais. O Brasil, por ainda
dispor de considervel potencial hdrico no explorado, s viabilizar
seu futuro suprimento de eletricidade considerando principalmente a
opo hdrica, conforme estabelecido pelo seu planjamento, voltado
para a expanso do sistema energtico.
A reflexo final que cabe nesse captulo sobre ao tratamento ina-
dequado de tantas questes complexas num ambiente com predomnio
de uma lgica privada e mercantil. Algumas perguntas provocativas de
uma reflexo so necessrias:
Como tratar o enorme diferencial de vida til das usinas hidru-

licas hegemonicamente num sistema competitivo e privado
58
que, em princpio, desconta o futuro a uma taxa que inviabiliza

o reconhecimento de vidas teis acima de 20 anos?
Como enquadrar as oportunidades no energticas surgidas
quando da construo de uma usina quando elas so todas vis-
tas como custos num sistema mercantil?
Como atender as carncias regionais que emergem no momento
da construo de uma usina quando reas relacionadas do
estado esto sem recursos, sem projetos e sem parcerias?
Como tratar a questo quando as empresas pblicas, que pode-
riam agir com agncias regionais, tambm adotam uma filoso-
fia puramente mercantil?
Como tratar a questo do aumento da eficincia no consumo
como uma alternativa de oferta num sistema mercantil?
Como esperar um sistema que gere estabilidade de regras mer-
cantis em projetos to distintos e com realidades regionais to
heterogneas?
59
II
O Singular sistema brasileiro
2.1. Introduo
Mesmo depois da crise financeira, com evidente origem em mercados
desregulados e que acabaram por exigir surpreendentes intervenes
dos estados, alguns formadores de opinio ainda permanecem favo-
rveis a mecanismos de mercado na comparao com outros tipos de
organizao produtiva. Nos discursos, percebe-se uma divinizao da
idia da concorrncia ou da prtica da competio. compreensvel tal
preferncia dos analistas econmicos. Afinal, qualquer consumidor bra-
sileiro j passou por situaes onde as vantagens do livre mercado so
uma realidade. As feiras livres, uma experincia bem brasileira, um
excelente exemplo dessas vantagens. Portanto, o discurso que endeusa
esse predomnio facilmente assimilvel.
Apesar do apelo natural que a idia de mercado exerce sobre as
mentes, nem sempre esse mecanismo produz resultados que beneficiam
a sociedade. Bastaria lembrar o noticirio repleto de exemplos de con-
corrncias fraudadas para mostrar que as condies bsicas para a real
61
competio no so to habituais. Abusos de poder e formao de oli-

goplios so demonstraes da fragilidade dessas condies. Portanto,
o mercado, imaginado como mecanismo dotado de perfeio, um
raro evento. A verdadeira livre concorrncia, ironicamente, s pode
ser conseguida com regulamentaes para garantir transparncia.
Tambm no se dispensa uma rigorosa fiscalizao. Esse intervencio-
nismo necessrio para garantir a lisura de certames uma incmoda e
desconcertante realidade para os que acreditam piamente nos poderes
do mercado.
Maurcio Leal Dias1 discorre sobre a evidncia de que, na vida real,
o neoliberalismo intervencionista, confirmada na experincia recente
do setor eltrico brasileiro. Nas suas concluses, escreve o autor:
No o fato de aceitarmos certa hegemonia da pregao

neoliberal, que nos levar aceitar todos os seus ditames, pois
como observamos, o discurso neoliberal falacioso e no
vem cumprindo com as suas promessas de progresso, no se
mostrando, portanto, como verdadeira alternativa ao suposto
esgotamento do Welfare State. Destarte, nos cabe corroborar
a afirmao feita de que o Estado neoliberal realmente no
existe. E respondendo questo que nos propusemos, se o
neoliberalismo intervencionista, constatamos ao longo do
trabalho que este vem praticando um intervencionismo per-
verso, bem mais do que o intervencionismo oficial que denun-
cia e contrape.
Ademais, a imperiosidade de desregulamentao do processo

econmico, posta pelo neoliberalismo, no sentido de uma
1 O neoliberalismo intervencionista? - http://jus2.uol.com.br/doutrina/texto.

asp?id=73
62
diminuio da ordenao normativa, encontra ressonncia na

conformao da ordem econmica na Constituio de 1988,
a qual ora atende ao estado intervencionista, ora rende-se ao
neoliberalismo.2
Mas, excepcionalmente, esse no o principal problema que se

examina aqui. O que se expor que, no caso do setor eltrico, para
se aplicar um sistema semelhante ao famoso e pioneiro modelo ingls,
paradigma do mercantilismo na energia, uma adaptao complexa,
confusa e instvel foi necessria. Esse sistema tem exigido constan-
tes ajustamentos e j trouxe diversos custos para o consumidor, antes
inexistentes.
No imaginrio da sociedade brasileira, o mercado de energia tem
muita semelhana com os mecanismos da livre negociao. Nesse cen-
rio onrico, um gerador negocia a energia de sua usina com um consu-
midor exatamente como um feirante faz com o fregus. Se seu preo
alto, sua usina no gera, pois no conseguiu entrar no mercado. Nesse
mundo, o preo sempre resultado da interao entre compradores e
vendedores. O famoso preo spot seria simplesmente o preo resul-
tante de negcios de curto prazo.
Pode-se garantir que esse panorama, por circunstncias fsicas do
sistema, nada tem a ver com o mercado de energia que funciona no nosso
sistema. O curioso que essas diferenas passam em branco nos debates
sobre o setor. Essa amnsia ocorre apesar dos recentes problemas com
razes exatamente nessa tortuosa estrutura mercadolgica. O desafio
do livro desvendar aos leitores no especialistas os conceitos tcnicos
de tal modo que se compreenda com profundidade a bizarra e confusa
situao do modelo mercantil aqui estabelecido.
2 O Capitulo III ir mostrar que, no caso do setor eltrico, as reformas mercantis j

estavam preparadas desde a Constituio de 88, ironicamente considerada estatizante.
63
Apesar dos grficos, equaes e do inevitvel jargo tcnico, que

tornam a leitura um tanto rdua, encoraja-se o leitor a fazer um esforo
para tentar compreender os princpios fsicos de funcionamento do
conjunto de usinas e linhas do sistema. S assim se poder perceber o
grau de artificialidade e de instabilidade que est embutido no modelo
de mercado tal como o aplicado no setor eltrico brasileiro.
Para tal, recomendvel manter vivas algumas dvidas: Ser que
existe uma receita, um modelo universal para ser aplicado a qualquer
sistema eltrico no mundo? Ser que possvel decidir sobre a conve-
nincia de um modo de organizao do setor sem saber como ele fun-
ciona? Ser que os modelos independem do mundo fsico?
Alm do exemplo brasileiro, outros pases tm situaes muito
diferentes da idealizada competio. um equvoco imaginar que esse
conceito possa ser um sistema perfeito, aplicvel a qualquer coisa e,
no por acaso, a situao da eletricidade no mundo real um excelente
exemplo do contrrio3. Na verdade, a implantao do sistema mercan-
til aos sistemas eltricos no mundo ainda a experincia, pois, ape-
sar da viso romantizada do mercado como regulador, muitos pases
enfrentam problemas com essa novidade. Alguns ainda adotam o velho
e experimentado conceito de servio pblico. Nele, o preo no dado
pelo mercado, mas sim pelo regulador que, em nome da sociedade,
de forma negociada e transparente, define a taxa de retorno do capital
investido nas atividades dessa indstria. Esse sistema tambm est longe
de ser perfeito, mas seus defeitos tm tido seqelas menos deletrias do
que os atribudos aos modelos mercantis.
Alguns pases, com sistemas de base trmica, apesar de muito
menos complexos, apresentaram diversos entraves com a combinao
de privatizao e mercantilizao. Defeitos de implementao e excesso
3 O Captulo II examina alguns exemplos de problemas em pases que adotaram a

reforma do setor imagem e semelhana do modelo ingls.
64
de confiana em foras de mercado como reguladoras naturais exigiram

vrias revises e acarretaram enormes prejuzos aos consumidores e ao
poder pblico, como foi verificado na Califrnia4. Hoje, apenas 14 esta-
dos americanos fizeram a reforma mercantil que aqui se apregoa como
uma panacia. Sob o antigo regime5, nenhuma empresa, privada ou
pblica, faliu ou provocou os estragos comparveis ao que a emblem-
tica Enron foi capaz de causar ao mercado americano.
Mas o caso brasileiro ainda mais singular, porque, alm das tpi-
cas distores, uma adicional incompatibilidade estrutural exigiu uma
complexa, pouco elegante e instvel acomodao da modelagem. O
texto vai procurar evitar formulas matemticas ao mximo, mas, se elas
forem necessrias, todo o esforo ser feito no sentido de desmistificar
a expresso algbrica e extrair delas os conceitos. Esses no so nenhum
mistrio e so os fundamentos de toda a diferenciao do caso brasi-
leiro. Portanto, solicita-se pacincia aos especialistas no setor pela abor-
dagem de questes bsicas e pelas simplificaes adotadas.
Para uma apreenso mais densa do problema ser necessrio ficar
atento a duas particularidades bsicas sobre energia eltrica:
1. A natureza do servio que se comercializa.
No conceito mais comum sobre o consumo de energia eltrica,

imagina-se que o que se paga um pacote de quilowatts-hora.
Certamente a conta de energia medida nessa unidade, mas, no mercado,
no basta poder produzir kWh para estar apto a vend-lo. A indstria
de energia eltrica, alm de produzi-lo, precisa garantir que cada kWh
esteja pronto e disponvel na tomada do consumidor no exato momento
4 O governo da Califrnia perdeu cerca de US$ 20 bilhes para salvar as distribuido-

ras de Los Angeles e San Diego de quebra total.
5 Public Utilities Holding Company Act, lei implementada em 1935.
65
da sua necessidade. Uma fonte energtica que produza eletricidade sem

garantia de disponibilidade a qualquer hora no tem vez nesse mercado.
Isso significa que o kWh tem que ser garantido. No jargo do setor, ganha
o adjetivo firme e ser possvel perceber que isso muda muita coisa.
2. O modo de produo desse servio no caso brasileiro.
Como nosso sistema produz a maioria de seus kWhs a partir da

gua, evidentemente, a produo potencial de alguns kWhs no podem
ser garantidos, pois no h gua suficiente. Isso exige a adoo de um
critrio que, atravs de uma hiptese conservadora, admitindo hidrolo-
gias pessimistas, explicite um risco de no atendimento. Esse tipo de cri-
trio, na realidade, existe em qualquer sistema eltrico, mas no com as
complexidades e caractersticas probabilsticas necessrias aqui. Alm
disso, esses kWhs no garantidos, podem, atravs de mecanismos de
cooperao com outras formas, recuperar a garantia que no tinham.
Sejam quais forem as formas de produo de energia, por questes
do predomnio hidroeltrico, de aspectos fsicos, de critrios de garantia e
de minimizao de preos, todas as fontes conectadas ao sistema brasileiro,
deixam de ser independentes e passam a se referenciadas ao conjunto
de hidrulicas. Quando todas as usinas pertencem ao mesmo proprietrio,
isso simples. No caso de diversos agentes, extremamente complexo.
Em funo desses dois detalhes, nosso exemplo completamente
distinto de outros sistemas. Conceitos intuitivos sobre o que seria um
mercado de energia no Brasil so, em geral, muito equivocados.
2.2. Conceitos Bsicos

Antes de se examinar as fontes primrias de energia eltrica interes-
sante notar um detalhe bsico e que, geralmente, no considerado. Eis
alguns processos fsicos de produo de eletricidade.
66
A eletricidade pode ser produzida por:
Reaes Qumicas - As clulas de combustvel so um exemplo

de gerao de eletricidade a partir de um processo qumico. A
popular pilha ou bateria um exemplo de armazenagem e pro-
duo de eletricidade.
Luz - A luz tambm pode ser transformada em energia eltrica.
Quando os raios solares atingem clulas fotoeltricas, feitas de
materiais muito especializados, uma corrente eltrica pro-
duzida. Um exemplo trivial desse tipo so as clulas sensoras
de presena que atuam sobre chaves que acendem lmpadas
e abrem portas. Placas fotoeltricas solares, geralmente fei-
tas de silcio, quando recebem a luz solar geram uma corrente
eltrica.
Calor - O calor tambm pode ser transformado diretamente em
eletricidade por efeito termoeltrico. Um exemplo corriqueiro
desse efeito pode ser observado nos medidores de temperatura
de um automvel, que, atravs de um elemento conhecido com
par termoeltrico, mostram pelo movimento de um ponteiro as
variaes de temperatura.
Particularidades de Materiais - Cristal piezeltrico. um
mtodo de converso direta de energia mecnica em energia
eltrica. Certos cristais, por exemplo, os quartzos geram uma
tenso eltrica, quando comprimidos. A tenso gerada funo
do grau de compresso. Chama-se a isso de piezeletricidade. A
aplicao mais corriqueira desse efeito o microfone.
Todos esses processos fsicos bsicos produzem correntes eltricas,

mas evidente que a quantidade de energia obtida pequena. Dentre
estes, apenas a energia proveniente da luz solar capaz de produzir
energia em quantidade compatvel com a indstria de eletricidade. No
67
atual estgio tecnolgico da cincia, a forma capaz de gerar energia el-

trica em grande quantidade ainda a transformao de energia cintica
pelas leis do eletromagnetismo:
Energia Cintica e Eletromagnetismo - O movimento pode

ser transformado em energia eltrica pelas leis do eletromag-
netismo. Os geradores eltricos so acionados por turbinas
que so os elementos responsveis por transmitir ao gerador
o movimento rotatrio. Este pode ser originado pela gua em
movimento, pelo vento ou pelas ondas do mar. Turbinas tam-
bm podem ser acionadas por caldeiras que transformam a
presso do calor em movimento.
Portanto, importante constatar que a grande maioria das fontes

energticas, seja por queima de combustveis, por fisso de elementos
radioativos, por energia do vento, por aproveitamento de energia dos
rios, ou proveniente das mars ou das ondas, caem todas nessa ltima
classe. Como j salientado, no atual estgio tecnolgico, capazes de
gerar energia em escala compatvel, apenas a energia solar captadas por
clulas fotoeltricas, foge dessa grande classe.
Resumindo, mas sem querer dar um carter reducionista ques-
to, em grande parte as comparaes entre fontes, se limitam a confron-
tos sobre a eficincia das diversas formas de transformao em energia
cintica de uma turbina.
2.3. O sistema hidrotrmico.

Como a inteno principal do captulo no discutir a matriz ener-
gtica, apresenta-se a seguir as duas principais fontes que esto envol-
vidas na complexa gesto do sistema brasileiro. A importncia delas
ser entendida no contexto da modelagem. No se est descartando as
68
outras formas de produo, tais como as elicas, energia solar, energia

das ondas, marmotrizes, etc. Como a inteno fazer uma anlise da
aplicao de prticas mercantis no sistema brasileiro, no atual estgio
tecnolgico, as hidroeltricas e termoeltricas so as protagonistas da
questo da garantia e da formao de preo.
Hidroeletricidade
Em ltima instncia, essa energia originada do fluxo hidrolgico do
planeta. Sua origem a energia solar que evapora a gua de oceanos,
lagos e rios e causa precipitao sobre os continentes, criando um dife-
rencial de altura de um determinado volume de gua em relao ao
nvel do mar. A fora da gravidade faz o resto, transformando a energia
potencial da gua em energia eltrica.
interessante notar que as guas que se encontram sob a forma
de rios e lagos correspondem a menos de 0,5% do estoque do planeta e,
nesse sentido, um bem escasso. Em termos mdios o total de volume
dgua sob essa forma chega a aproximadamente 40.000 km3/ ano distri-
budos muito desigualmente sobre os pases. O Brasil detm no entorno
de 18% desse total6.
Numa hidroeltrica o fluxo dgua direcionado atravs um duto
forado para o acionamento de uma turbina acoplada por um eixo a
um gerador eltrico que transforma a energia cintica em eletricidade.
As usinas hidrulicas podem variar muito de tamanho e capacidade.
Quanto maior a diferena de altura entre o nvel dgua no reservatrio
e o nvel do rio a jusante (abaixo) da barragem, maior a potncia da
usina.
Mas, a diferena mais importante para o caso brasileiro o fato da
usina ter um reservatrio com porte para acumular gua. Toda usina
6 Fonte: World Water Resources at Beginning of 21 century IHP UNESCO http://

webworld.unesco.org/water/ihp/db/shiklomanov/summary/html/summary.html
69
tem, por menor que seja, alguma capacidade de reter gua. Essa capaci-
dade pode fazer com que a operao possa regularizar as afluncias de
diversos perodos de tempo. Algumas conseguem guardar gua equi-
valente a algumas horas de fluxo, outras conseguem reservar a afluncia
de vrios anos, podendo, nesse caso, compensar variaes de hidrologia
anuais. Esse o caso brasileiro.
Um aspecto importante que usinas hidroeltricas tm alto ndice
de eficincia. Considerada a energia potencial do volume dgua turbi-
nado, o rendimento tpico de uma hidrulica est no entorno de 90%.
A razo dessa eficcia reside no simples fato que a gua liquido muito
pouco compressvel e, assim, seu movimento quase que integralmente
repassado s ps das turbinas. Tal efeito j no ocorre nem nas turbinas
elicas nem nas movidas a vapor.
Tabela 2.1. Principais pases com importante participao de

hidroeletricidade.
Pas Ger. Hidr. (H) (TWh) Total (T) (TWh) H/T

Paraguai 50,65 50,66 100%
Noruega 134,44 135,80 99%
Brasil 334,08 396,36 84%
Colmbia 39,41 50,47 78%
Venezuela 74,28 99,20 75%
Canad 359,88 609,60 59%
ustria 35,52 61,02 58%
Nova Zelndia 23,24 41,59 56%
Sua 30,91 56,10 55%
Chile 23,80 48,16 49%
Entretanto, as usinas hidrulicas tm dependncia de sua energia

primria, a afluncia do rio. Isso quer dizer que, a bem do melhor apro-
70
veitamento do recurso natural, nem sempre se tem liberdade absoluta

sobre a gerao da usina. s vezes preciso gerar energia para no jogar
a gua fora e em outras ocasies simplesmente no h gua suficiente.
Portanto, o ponto importante a salientar que, na gerao hidrulica h
um menor grau de liberdade na deciso de gerao.
Segundo dados da Agncia Internacional de Energia, a tabela acima
mostra os principais sistemas de predominncia hidroeltrica. Pode-se
perceber que a razo energia/potncia (H/T) decresce rapidamente e,
portanto, a hidroeletricidade um benefcio bastante concentrado em
poucos pases. O Brasil, no o lder absoluto, mas dado sua geografia
continental, o seu caso especialssimo.
Termoeletricidade
Uma usina trmica utiliza o calor produzido pela queima de um com-
bustvel para, atravs da presso de vapor sobre uma turbina, acionar um
gerador eltrico. A usina a gs ciclo combinado uma das mais moder-
nas formas de gerao trmica e onde h a gerao de energia eltrica
em duas fases. Na primeira, um gs queimado acionando uma turbina
(muito parecida com uma turbina de um jato) que est conectado meca-
nicamente a um gerador. Se a turbina estiver operando isoladamente, ou
em ciclo aberto, sua eficincia trmica baixa, da ordem de 36%, ou seja,
mais de 60% do calor gerado pela queima do combustvel perdido nos
gases de exausto. Essa eficincia pode ser melhorada com temperaturas e
presses de entrada mais elevadas, mas isto exigiria materiais mais caros.
Na segunda fase o calor produzido pelo gs queimado aproveitado
por um gerador de vapor capaz de recuperar parte do calor dos gases de
exausto das turbinas a gs. Como se pode ver, o princpio fsico ainda
o da transformao da energia cintica da turbina em energia eltrica.
O rendimento tpico da turbina a gs gira no entorno de 35%. A
fase a vapor adiciona aproximadamente 15%. Portanto, o rendimento
mdio pode atingir 50%, dificilmente ultrapassando 60%.
71
O aspecto a ser salientado o fato de que, para produzir energia,

uma usina trmica, estando em perfeitas condies tcnicas, s depende
de combustvel. Sendo assim, em princpio, tem-se absoluto controle
do momento e da quantidade de energia gerada. Ou seja, nas trmicas,
a menos de necessidades contratuais, tm-se uma grande liberdade na
deciso de gerar energia.
2.4. Os efeitos anti-mercantis

O Brasil, em funo de sua geografia, possui rios classificados
como de planalto. Em geral, as declividades onde esto localizadas as
usinas ocorrem entre dois segmentos razoavelmente planos. Portanto,
ao se represar rios desse tipo, a tendncia natural a formao de gran-
des reservatrios que so capazes de armazenar grandes volumes dgua.
Assim, os grandes reservatrios no surgiram por vises megalomana-
cas ou por obsesso por obras faranicas, como, muitas vezes, o setor
foi acusado.
Outra caracterstica brasileira, tambm fruto de sua geografia de
planaltos e plancies, que os rios percorrem grandes extenses antes
de desaguar no mar. Apenas para citar alguns exemplos, eis a extenso
de alguns rios brasileiros.
Rio Paran 3942 km

Rio So Francisco 2800 km
Rio Madeira 3315 km
Rio Tocantins 2700 km
Em funo dessas caractersticas, a seguir, apresentamos aspectos

do sistema brasileiro que o distingue significativamente dos outros. Para
uma filosofia que coloca a concorrncia como base do sistema, essas par-
ticularidades exigem a soluo de questes extremamente complexas.
72
2.4.1. O efeito regularizao

Conseqncia direta da extenso dos rios brasileiros, comum
encontrar diversas usinas em seqncia no mesmo rio. A figura ONS-1
(no anexo 2) ilustra esquematicamente o sistema brasileiro. A ttulo de
exemplo, apenas no Rio Paran e seus afluentes esto mais de 30 impor-
tantes usinas do sistema.
Portanto, a gua efluente de uma usina parte importante da aflu-
ncia da usina imediatamente a jusante (abaixo) no rio.
Essa seqncia de usinas obrigaria a quem as explora resolver pro-
blemas matemticos e probabilsticos muito especficos, mostrados a
seguir de forma bastante simplificada.
Suponha um rio onde um investidor construa a usina hidroel-
trica 1 com 100 MW, mostrada no lado esquerdo da figura 2.1. Como
sua usina tem um reservatrio, apesar da afluncia ser a do grfico logo
abaixo, ela consegue regularizar as variaes e garantir uma energia
equivalente linha tracejada. Parte das afluncias altas perdida, pois
seu reservatrio no tem capacidade para guard-la para ser usada na
prxima seca. Assuma-se que, devido a essa restrio, sua usina seja
capaz de garantir 55 MW firmes7.
Num segundo momento (lado direito da figura) outro investidor
constri outra usina rio acima com a mesma capacidade. Como a usina
2 tambm tem reservatrio, consegue regularizar mais um pouco o rio e
7 O conceito de suprimento firme surgiu no final do sculo XIX, quando se estudava

o dimensionamento de reservatrios para o abastecimento de gua a cidades. O objetivo era
determinar a capacidade de armazenamento que asseguraria uma determinada vazo firme
mesmo na ocorrncia da seqncia mais seca registrada no histrico. O conceito de supri-
mento firme foi posteriormente levado para o setor eltrico e aplicado ao dimensionamento
econmico de usinas hidreltricas. Essencialmente, para cada alternativa de capacidade do
reservatrio, calculava-se a energia firme resultante capacidade de produo constante de
energia. Usava-se a razo entre o custo de construo de cada alternativa e a respectiva energia
firme como ndice custo/benefcio, o que permitia a comparao econmica de alternativas.
(Energia Firme de Sistemas Hidreltricos e Usos Mltiplos dos Recursos Hdricos Kelman,
et al)
73
a afluncia percebida pela usina 1 agora mais bem comportada, onde

as secas no so to profundas. Imediatamente, a capacidade de garantir
energia da usina 1 aumenta. Agora, a usina 2 produz os 55 MW firmes,
mas a usina 1, valendo-se da maior constncia das afluncias agora pode
produzir 65 MW firmes.
Figura 2.1. Exemplo de interdependncia de usinas hidrulicas.
2 100 MW
1 100 MW 1 100 MW
Afluncia em 1 Afluncia em 1 com 2
A pergunta que surgiria entre esses 2 investidores : Quem o pro-

prietrio desses 10 MW firmes que surgem sem acrscimo de nenhuma
nova turbina ou gerador?
1. Da usina 1, j que quem gera essa capacidade so as mquinas

de 1?
2. Da usina 2, j que quem alterou o comportamento da afluncia
foi a capacidade de guardar gua desse empreendimento?
Certamente o dono do reservatrio 2 pode exigir um pedao dessa

energia. Caso o proprietrio da usina 1 se negue a ceder, ele pode ope-
rar seu reservatrio de tal modo que a vantagem se perderia. Ser que
74
ele teria direito aos 10 firmes? Como seria possvel que um investidor
ganhar energia gerada por outro? Que critrio adotar?
No h uma resposta razovel para esse problema, pois impos-
svel separar essas funes de forma unvoca e indiscutvel. Afinal,
preciso lembrar que a hidrologia pode variar ao longo do tempo e esse
efeito tambm pode. Na realidade, quando se exige que a energia gerada
tenha uma garantia, tanto o reservatrio 2 quanto a usina 1 so peas
importantes da mquina que perfaz esse servio. Cansados de discutir,
esses investidores sentariam a mesa para conversar. Tudo sugere que
esse arranjo uma pr-condio para a associao desses proprietrios.
Porque no juntar esses capitais e explorar essa vantagem em sociedade?
Porque no uma s empresa explorando 120 MW firmes?
Figura 2.2 Exemplo de interdependncia de usinas hidrulicas.
Afluncia em 1
3 zero
2
100 MW
Afluncia em 2
1 100 MW
Suponha que, num terceiro momento, outro investidor cons-

trua um reservatrio puro, sem turbinas, rio acima, tal como na figura
2.2. Imagine-se, por hiptese, que o reservatrio seja para irrigao.
Entretanto, apesar de no estar dirigido para a produo de energia,
75
esse reservatrio altera a capacidade das usinas 1 e 2 produzirem MWs

firmes. Agora, a usina 2 pode produzir 65 MW firmes e a usina 1, bene-
ficiada por uma afluncia ainda mais bem comportada, passa a poder
garantir 80 MW firmes.
Esse proprietrio pode exigir uma parcela do acrscimo de ener-
gia. Afinal, o seu reservatrio que proporciona essa vantagem. Se os
outros dois no cederem ele pode adotar uma operao que cancele essa
energia extra. Portanto, mais uma vez, sem nenhuma nova mquina,
agora 3 investidores tm todos os incentivos naturais em se associar e
explorar em conjunto os 145 MW firmes.
Num caso real, onde diversas usinas se situam em seqncia ao
longo do rio, essa questo se multiplica. No caso de vrias usinas em
cascata, o que se percebe que a gerao de cada usina depende de sua
prpria estratgia de reservar gua, mas, principalmente, das estratgias
de gerao das usinas de montante. Qualquer sistema hidroeltrico com
usinas em cascata apresenta esse efeito. Mas, o caso brasileiro ainda
especial em funo das dimenses de seus rios, dos tamanhos dos reser-
vatrios e da hidraulicidade tropical.
Portanto, o problema reside em saber se existem estratgias indi-
viduais que maximizam o somatrio de geraes individuais sem com-
prometer o futuro. A resposta simples: Nenhuma estratgia individual
capaz de realizar essa proeza. A estratgia deve ser conjunta.
Essa dependncia se torna evidente quando se toma conscin-
cia do tipo de hidrologia que essas usinas recebem no Brasil. A figura
2.3 mostra a srie histrica anual de afluncias, j transformadas em
energia natural8 nos rios da regio sudeste. Observem que a energia
natural afluente mxima observada pode chegar ao triplo da mnima.
Diferenas de 10.000 MWmdios, consumo equivalente ao do estado de
So Paulo, so comuns de ano para ano. Por essa grande variabilidade,
8 Calcula-se a energia como se toda a afluncia fosse turbinada.
76
fica bvio que a capacidade do sistema reservar gua em perodos favo-

rveis para ser usada em momentos desfavorveis essencial. No caso
brasileiro, a capacidade de reservar gua uma qualidade indispensvel
e, por isso, a coincidncia do sistema dispor de grandes reservatrios
uma enorme vantagem.
Como dito na introduo, importante o entendimento correto da
natureza do servio de energia eltrica que se comercializa. Ele no sim-
plesmente o kWh, mas sim o kWh garantido a qualquer momento, pois
a produo e a entrega da mercadoria so feitas quase que instantane-
amente no momento da demanda. Afinal, a eletricidade um bem que a
sociedade moderna exige que esteja disponvel ao apertar de um boto.
Figura 2.3. Energias Histricas Naturais da regio sudeste.
110.000
100.000
90.000
80.000
70.000
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
-
1933
1935
1937
1939
1941
1943
1945
1947
1949
1951
1953
1955
1957
1959
1961
1963
1965
1967
1969
1971
1973
1975
1977
1979
1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
77
Figura 2.4. Diagrama das principais interconeces do sistema.
VENEZUELA GUIANA
FRANESA
COLOMBIA SURINAME
GUIANA
2
S. Lus
3
2 Fortaleza
Manaus Tucuru 4
2 2
2
2 2
2
2
Terezina Natal
2
2 Joo
2 3 Pessoa
3
2
2
Recife
2 4 3
2 E
2
2
2 Macei
2
2 Aracaj
PERU 2
2 Salvador
2 Serra da Mesa 3
3
2 Goinia 2
Cuiab 3 Braslia
BOLIVIA 2
2 3
3
D
3
C. Grande C 2
2
B. Horizonte
2 2 Vitria
A 2 2
2 2
2 2
2
2
PARAGUAI B 2 2 3
CHILE 4 2
R. Janeiro
4 3
3 So Paulo
3 2
Itaipu 2
2
Curitiba
2 2 Legenda
Yaciret Blumenau Existente Futuro Complexo
Garabi 2
138 kV A Paran
Uruuaiana 2 230 kV
2
345 kV B Paranapanema
50MW 2
5
440 kV C Grande
Livramento 500 kV
ARGENTINA P. Alegre 750 kV
D Paranaba
70MW
600 kV CC E Paulo Afonso
URUGUAI Centro de Carga
N Nmero de circuitos existentes
Portanto, num sistema de base hidrulica como o brasileiro, no

adianta poder produzir uma quantidade de kWhs que no pode ser
mantida. No nosso exemplo simplrio, isso significa que a estratgia de
preservao da reserva hdrica essencial na formao do produto
que se quer vender. Assim, natural que um sistema de usinas como as
do exemplo busque a melhor maneira de operar para obter o mximo
78
de energia que possa ser considerada segura9. As estratgias individuais,

caso sejam assncronas, podem inviabilizar a maximizao da gerao
em rios de hidrologia tropical.
A concluso bvia de que, nesse sistema, seria inconcebvel um
sistema mercantil puro, com competio ligada produo, pois a deci-
so de uma usina pode prejudicar a outra, mas, principalmente, lesa o
conjunto. Se ai existe um negcio, ele o de maximizar a capacidade
de produzir o mximo de energia do conjunto e se traduz em procurar
reservar o mximo de gua que possa ser turbinada atendendo o mer-
cado. Imaginando-se empreendimentos privados, esses agentes, natural-
mente, logo se associariam ou, melhor, formariam uma nica empresa.
2.4.2. O efeito diversidade

A figura 2.4 mostra o mapa das principais linhas de transmisso do sis-
tema brasileiro. As figuras 2.5 e 2.6 mostram as energias naturais men-
sais e as energias anuais totais para as usinas localizadas nas regies do
Brasil. de se notar que o sistema brasileiro um dos maiores siste-
mas interligados do mundo. A distncia norte sul chega aproximada-
mente a 4.000 km. Imaginando-se esse mesmo sistema sobre o mapa da
Europa, isso significaria interligar Lisboa a Helsinque na Finlndia.
Os eixos verticais das quatro figuras seguintes mostram a quantidade
de energia natural que se pode esperar em cada regio ms a ms. Chama
a ateno a grande variabilidade, tpica do clima tropical. Mas, em mdia,
observa-se uma diversidade acentuada entre o Sul e o SudesteCentroeste.
Tambm pode ser notada uma diferena de pouco mais de um ms no
momento de mximo entre Sudeste e Norte. O Nordeste, por depender do
Rio S. Francisco, que nasce no estado de Minas Gerais, tem basicamente
o mesmo comportamento mdio hidrolgico do Sudeste. importante
9 Em qualquer sistema de base hidroeltrica a segurana probabilstica. Geral-

mente est associada a um nvel de risco considerado aceitvel.
79
notar que a rea cinza de mximo e de mnimo indica que essas diversida-
des a nvel mensal podem variar bastante de ano para ano.
A quinta figura mostra justamente as energias naturais de cada regio
ano a ano. possvel perceber que os anos onde h a coincidncia de
secas ou cheias minoria. Estatisticamente, em 75% do tempo, alguma
diversidade regional de regime hidrolgico ocorre nos rios brasileiros.
Figuras 2.5. Energias Naturais mdias, mximas e mnimas
30.000 40.000
NORTE NORDESTE
25.000 35.000
30.000
20.000 25.000
15.000 20.000
10.000 15.000
10.000
5.000 5.000
0 0
Jan
Fev
Mar
Abr
Mai
Jun
Jul
Ago
Set
Out
Nov
Dez
Jan
Fev
Mar
Abr
Mai
Jun
Jul
Ago
Set
Out
Nov
Dez
Mdia Mximo / Mnimo Mdia Mximo / Mnimo
30.000 120.000
SUL SUDOESTE E CENTRO OESTE
25.000 100.000
20.000 80.000
15.000 60.000
10.000 40.000
5.000 20.000
0 -
Jan
Fev
Mar
Abr
Mai
Jun
Jul
Ago
Set
Out
Nov
Dez
Jan
Fev
Mar
Abr
Mai
Jun
Jul
Ago
Set
Out
Nov
Dez
Mdia Mximo / Mnimo Mdia Mximo / Mnimo
Essa diversidade confere ao sistema de transmisso brasileiro uma

funo praticamente indita entre os sistemas eltricos mundiais, pois
o mercado pode ser atendido por uma infinidade de geraes diferentes
localizadas ao longo do territrio nacional. Ao possibilitar uma grande
quantidade de possveis despachos entre as regies, o sistema de linhas
faz um papel similar a um reservatrio ambulante, pois capaz de
realocar a reserva de gua de modo a evitar vertimentos desneces-
80
srios. As linhas, desde que corretamente dimensionadas, so capazes

tambm de esvaziar estrategicamente os reservatrios programando
seus volumes de espera e transformando mais gua da chuva em kWh.
Pode-se dizer que, quanto maior a capilaridade do sistema de trans-
misso, maior a probabilidade de que as afluncias em todo o sistema
sejam transformadas em kWh em algum momento.
Figura 2.6. Sries anuais por regio.
250%
200%
SE
150% SUL
NE
100%
N
50%
0%
1972
1976
1980
1984
1988
1992
2096
00
1960
1964
1968
1932
1936
1940
1944
1948
1952
1956
19
Em termos dos princpios dos modelos mercantis, surge aqui outra

inconsistncia, pois estes tratam o sistema de transporte de energia como
neutro em relao quantidade de energia ofertada. No caso do sis-
tema brasileiro, isso simplesmente no verdade. Aqui, as linhas afetam
quantitativamente a oferta presente e futura. Usando o mesmo racioc-
nio da seo anterior, se as linhas pertencessem a proprietrios distintos
do das usinas, conscientes da sinergia entre reservatrios e linhas, esses
transmissores poderiam reivindicar a associao de capitais de forma a
explorar a maximizada energia total. Outra vez, caractersticas geogrfi-
cas e climticas brasileiras do uma dimenso significativa a esse efeito
e, por isso, so um grande diferencial entre o nosso sistema e outros
sistemas eltricos, mesmo outros hidroeltricos.
81
Por efeitos sinrgicos, a lgica de expanso da rede no Brasil

no tem relao apenas com o atendimento ao consumidor. preciso
dimension-la de tal modo que, alm de atender a demanda, a rede seja
capaz de transferir grandes blocos de energia por longas distncias. Em
princpio, num sistema de base trmica, no h sentido em atender um
mercado com usinas localizadas at 2000 km de distncia, pois ali, pre-
valece a tica eltrica, onde as perdas so proporcionais distncia. No
Brasil, isso faz todo o sentido, pois a lgica energtica prevalece sobre a
eltrica, apresentando compensaes para essa estranha deciso.
Aqui, pode-se afirmar que a transmisso faz parte da maquina
que forma a energia que se comercializa. Em qualquer outro sistema
eltrico, a capacidade quantitativa de fornecer energia das usinas no
depende ou depende muito pouco do sistema de transmisso. No Brasil,
imagine-se que, por mgica, se diminua a capacidade do sistema trans-
portar energia e, imediatamente, alm dos problemas no atendimento ao
mercado, menos gua poderia ser turbinada causando um decrscimo
na quantidade de energia segura do sistema. Cometendo-se um abuso
de linguagem, as linhas brasileiras so responsveis por parte essencial
do combustvel das hidrulicas, a gua.
O exemplo concreto desse fenmeno foi verificado no racio-
namento de 2001 quando as usinas da regio sul, apesar de poderem
exportar energia para o sudeste, no puderam faz-lo por limitaes do
sistema de transmisso entre essas regies. Evidentemente, naquele ano,
milhes de metros cbicos de gua verteram desnecessariamente no Sul
e, conseqentemente, a capacidade do sistema ofertar energia caiu, pois
o Sudeste gastou sua reserva assistindo passivamente o desperdcio
nos vertedouros do Sul.
De fato, num clculo aproximado, estima-se que cerca de 10% da
energia assegurada total do sistema se deve ao sistema de transmisso.
Portanto, de modo similar s usinas em cascata, num sistema de puro
mercado, caso as linhas pertencessem a outra empresa, seria bvio
82
que, tanto a sua capacidade quanto sua operao, afetariam as usinas.

Num mundo de negcios, esse um fator que induziria associao.
Portanto, o melhor a fazer seria explorar o sistema de forma integrada
associando-se os capitais investidos numa nica empresa. Similarmente
ao caso das usinas em cascata, qualquer diviso da energia total como
alternativa empresa nica teria uma caracterstica de mdia de situa-
es muito diversas, o que fatalmente levaria a adoo de subjetividades
e contestabilidade. Portanto, aqui tambm existem todas as condies
para a formao de uma nica empresa.
2.4.3. O efeito seguro.

O que se pode intuir at esse ponto que, usando uma interessante ana-
logia, o sistema brasileiro, se operado de forma sinrgica, se assemelha
a 4 grandes reservatrios interligados por aquedutos. como se fosse
um sistema de caixas dgua interligadas por vasos comunicantes, tal
como ilustrado abaixo.
Figura 2.7. Diagrama esquemtico do sistema de reservatrios

equivalentes por subsistemas.
Em alguns meses do ano, a regio Norte envia seu excesso de

energia para o sudeste que economiza sua prpria reserva. como se a
gua que sobra do mercado Norte fosse transportada via aquedutos e
enchessem os reservatrios do Sudeste. Em outras situaes, o Sul gera
83
mais do que seu mercado e manda essa sobra para o mercado do Sudeste.
Esse, por sua vez, pode enviar energia para o Norte e, em seqncia, o
Norte pode socorrer o Nordeste. Enfim, a energia no sistema brasileiro
pode passear por uma rea equivalente Europa. Esse passeio evita
vertimentos desnecessrios e transforma mais gua em kWh.
Entretanto, esse arranjo pode apresentar esvaziamentos simult-
neos reduzindo a reserva em todo o sistema. Isso traz tona o grande
dilema do setor eltrico brasileiro: guardar gua para o futuro ou us-la
no presente? Para decidir reservar, preciso contar com fontes que no
dependam da situao climtica e possam ser acionadas no momento
certo. Aqui entra a utilidade das usinas trmicas que usam combustveis
fsseis, que tm uma funo muito diferente das suas semelhantes em
sistemas com predominncia desse tipo de usina.
O sistema brasileiro to singular que, com a presena de uma
trmica operando em sincronia, acontece um efeito similar aos anterio-
res. Chega a ser inacreditvel ao leigo, mas, uma trmica mesmo sem
ser ligada consegue aumentar a quantidade de energia segura que um
sistema pode gerar apenas com gua!
Isso ocorre porque, contando com a possvel gerao da trmica,
o conjunto das hidrulicas pode arriscar esvaziar os reservatrios no
momento certo, abrindo espao para guardar mais gua da chuva. Sem
a trmica, o sistema teria que ser mais conservador e no poderia abrir
volumes de espera muito grandes. Ou seja, por espantoso que parea, as
usinas trmicas no Brasil, mesmo sem funcionar o tempo todo, podem
transformar mais gua em kWh! Muitas vezes, acrescentam mais ener-
gia ao sistema do que elas prprias geram.
Ainda usando o mesmo abuso de linguagem, no Brasil as trmicas
funcionam como um reservatrio virtual. Alm de proporcionar segu-
rana de abastecimento para momentos nos quais imprescindvel o
esvaziamento dos reservatrios, aliviam a responsabilidade da reserva
por parte da carga no momento certo. Essa uma conceituao muito
84
diversa da usada em sistemas de preponderncia trmica onde uma

usina funciona na base do sistema. Aqui, mais uma vez, em funo de
caractersticas ligadas natureza brasileira, elas tm um papel total-
mente diverso. So coadjuvantes, mas isso no significa que no sejam
importantes na preservao da reserva hdrica.
Na realidade, as trmicas so o controle do sistema de reserva de
gua, e, por isso, prefervel que essas usinas sejam flexveis, como devem
ser todos os controles. Elas so teis mesmo sendo desnecessrias
por vrios meses! Para que o sistema se beneficie desse efeito, as usinas
devem ser acionadas segundo uma lgica ligada hidrologia10.
Outra vez, usando o mesmo raciocnio, um investidor trmico,
consciente do efeito benfico de sua usina, tambm exigiria um qui-
nho desses benefcios e muito provavelmente teria todo o interesse na
associao de capitais. Um problema para a implantao de um sistema
de concorrncia e mais um efeito peculiar que induziria associao
de investidores em uma nica empresa.
2.5. O Mtodo
Pelo que se pode perceber at aqui, donos de usinas, de linhas e de usi-
nas trmicas teriam todos os incentivos naturais para a formao de uma
nica empresa no sistema brasileiro. Percebe-se que o sistema fsico pede
para ser explorado como se fosse um monoplio. Os ganhos energticos
advindos da fantstica sinergia reservatrios-linhas-trmicas so signi-
ficativos. O princpio que se defende aqui que o sistema composto de
hidrulicas, linhas e trmicas tm caractersticas de monoplio natural.
Lgico que outros sistemas tambm tm esses efeitos, mas numa
proporo muito menor, quase imperceptvel. O caso brasileiro apresenta
10 Evidentemente, h situaes eltricas que exigem o despacho de trmicas fora do

mrito energtico, mas essas situaes no so to significativas para alterar o peculiar papel
das trmicas no sistema brasileiro.
85
ganhos sinrgicos da ordem de 25% da carga em funo da nossa natu-

reza energtica. Considerando que a capacidade do sistema interligado
hoje de 50 GWmdios, pode-se dizer que uma energia equivalente usina
de Itaipu pode ser creditada operao monopolstica. Pode-se imagi-
nar o estrago que resultaria caso o sistema brasileiro adotasse um modelo
concorrencial puro, ligado produo11.
Sem querer esgotar a questo sobre a teoria dos monoplios natu-
rais , interessante notar que muito comum encontrar a conceituao de
que a distribuio e a transmisso de eletricidade so monoplios natu-
rais. muito rara a atribuio dessa caracterstica ao conjunto gerao e
transmisso. Mas, no caso brasileiro, so exatamente essas atividades que
apresentam caractersticas naturalmente monopolsticas. importante
ver, muito resumidamente, a teoria dos monoplios naturais.
Os investimentos dos setores de infra-estrutura geralmente pos-
suem uma srie de caractersticas que justificaram, historicamente, a
interveno de governos . Os itens abaixo, no so oriundos de uma
observao do setor eltrico. As semelhanas da teoria com o nosso caso
no so meras coincidncias.
A existncia de economias de escala e de escopo faz com que estas

atividades apresentem a caracterstica de monoplio natural. Isso
ocorre quando uma nica firma capaz de prover o mercado a
um menor custo do que qualquer outra estrutura de mercado;
Os investimentos so intensivos em capital, com grande prazo
de maturao. Geralmente necessitam condies financeiras
especiais para mitigar riscos provocados pelo descasamento
entre o prazo de maturao do investimento e o cronograma de
11 Na dcada de 90, os consultores ingleses Coopers&Lybrand contratados para mod-

elar o sistema brasileiro, chegaram a propor um esquema que colocava em risco essa sinergia.
No fossem os engenheiros brasileiros, que demonstraram as perdas decorrentes da proposta,
o modelo escolhido teria sido desastroso.
86
pagamento do financiamento. Acabam exigindo a necessidade

de financiamento pblico;
Investimentos em redes, cujas caractersticas tecnolgicas geram
complementaridades que favorecem a coordenao das ativida-
des em detrimento da competio. Da mesma forma, estas carac-
tersticas tambm funcionam como incentivo para estruturas
monoplicas visando a reduo de custos de transao e a miti-
gao de riscos de perdas de coordenao;
Investimentos sujeitos obrigao jurdica de fornecimento, pelo
fato de os servios serem considerados bsicos para as ativida-
des econmicas e sociais. Por esta razo, esses servios so defi-
nidos como servios pblicos, embora este conceito tenha um
forte carter histrico e cultural. Prevalece a noo de servios
cuja proviso deve ser garantida pelo Estado.
Ocorrncia de externalidades. Retendo-se aqui seus aspectos
positivos, esses efeitos podem ocorrer em funo de o valor
gerado pelos investimentos ser maior que aquele pago pelo usu-
rio (consumidor). Ressalta-se o fato que o aumento do nmero
de usurios provoca a maior utilidade coletiva e individual das
redes e dos servios, justificando a universalizao dos servios,
ou seja, a extenso ampla do acesso a esses servios com base
em preos mdicos. As circunstncias em que o monoplio
pode ser mais eficiente do que a competio so operaes em
que haja largas economias de escala e situaes em que se deseje
internalizar externalidades.
Com esse pano de fundo regulatrio prope-se examinar o fun-

cionamento do setor brasileiro12.
12 O caso brasileiro pode ser examinado no excelente texto de Leslie Afrnio Terry
Monoplio Natural na Gerao e Transmisso no Sistema Eltrico Brasileiro. do livro A re-
construo do Setor Eltrico Brasileiro Paz e Terra - 2003
87
2.5.1. A operao
Apesar da enorme alterao de princpios, de paradigmas e institucio-
nal, a implantao do sistema privado-mercantil, para no perder a
bvia sinergia do sistema, exigiu a adoo de um Operador Nacional do
Sistema que age de forma monopolista, determinando a gerao de cada
usina e estipulando pesadas multas para o caso do no cumprimento
de suas decises. Portanto, a gesto do ONS no difere da gesto que
seria adotada por uma nica empresa que explorasse todo o sistema.
Independente da questo da propriedade, a gesto de to complexo sis-
tema preciso ser explicada.
Salientam-se aqui os aspectos fundamentais sobre a peculiaridade
brasileira e sua adaptao ao sistema mercantil:
A tica monopolstica da operao, a necessidade de represen-

tao matemtica de todo o sistema e a necessidade de reduo
de custos, exigiu uma modelagem em quatro grandes subsiste-
mas. Isso s foi possvel com a adoo de simplificaes.
A operao feita sob a tica monopolstica, portanto, alheia a
aspectos comerciais. A concorrncia no Brasil no pode estar
ligada produo da energia.
Para simplificar o problema sem perder o aspecto conceitual,

vamos imaginar que ao invs dos quatro subsistemas (Sul, Sudeste,
Norte e Nordeste), tivssemos apenas um grande reservatrio fruto da
unio de todos os reservatrios do pas. Tal situao no estaria muito
longe da realidade, pois a tendncia de que a capilaridade do sistema
seja crescente. Num futuro bem prximo, com a expanso dos troncos
de transmisso entre regies, poderemos ter apenas um grande mer-
cado de energia.
Qual o dilema do operador monopolista desse sistema? A figura
2.8 ilustra o problema. Se, para atender a demanda no presente o operador
88
usa gua estocada e, no futuro, afluncias fartas repem o estoque, a

deciso presente foi apropriada. Mas, se as afluncias futuras forem
escassas, a deciso de gerar com gua foi equivocada e, provavelmente,
no futuro o sistema apresentar mais gasto com combustveis fsseis na
tentativa de corrigir o problema.
Figura 2.8. Diagrama de decises tpicas da operao

Dilema do Setor Eltrico Brasileiro
Presente Futuro Consequncias
Para atnder a demanda... Afluncias
midas OK
Usar gua
Dficit e/ou Gastos
Secas
c/ Combustvel
Ou...
midas Vertimento =
Guardar gua
Desperdcio
Usar
trmicas/cortes
de carga Secas OK
Se o operador resolve guardar gua, preciso usar trmicas para

atender a demanda no presente ou mesmo no atender a demanda.
Tomada essa deciso, se, no futuro, as afluncias forem altas, a deciso
foi inconveniente, pois, provavelmente o reservatrio vai encher e no
vai ser capaz de guardar a gua que vir. O vertimento um desper-
dcio de um recurso gratuito e deve ser evitado. Mas, se as afluncias
futuras forem secas, a deciso foi acertada.
Portanto, mais dois aspectos fundamentais para serem extrados
desse dilema:
impossvel gerir o sistema no presente sem uma viso do

futuro. necessrio um modelo que simule a operao de todo
o sistema nos anos vindouros.
H sempre um risco de tomar decises equivocadas fruto da
grande variabilidade das afluncias e a seqncia de decises
pode incluir correes de trajetrias passadas.
89
Portanto, como o operador decide?

Entre os grandes sistemas eltricos do mundo, a capacidade de
reservar gua dos reservatrios brasileiros recorde. Para se ter uma
idia dessa capacidade, se os reservatrios do pas estivessem todos
cheios e, por absurdo, os rios secassem, ainda assim, ns teramos uma
reserva para cerca de 6 meses de consumo, ou aproximadamente 200
TWh13.
Como, os rios no secam, as decises envolvem estratgias que
possibilitam guardar afluncias de um ano para serem usadas em anos
subseqentes. No caso brasileiro, o horizonte estratgico da operao
se estende por um prazo to longo quanto os considerados de planeja-
mento de outros sistemas. Ou seja, a operao, por incrvel que parea,
um problema de longo prazo. Tudo isso originrio de uma caracterstica
geogrfica brasileira, os rios de planalto. Portanto, a gesto desse sistema
envolve, no mnimo, uma viso de 4 anos no futuro. Isso implica em
fazer projees de demanda e de oferta, pois, nesse horizonte, o sistema
dinmico. Em 2008, o operador j est olhando o perodo 2009-2012,
contando com as entradas de algumas usinas e tambm com o cresci-
mento da demanda.
Alm dessas projees, a gesto envolve uma modelagem das aflu-
ncias, para prever o que poder ocorrer alguns meses a frente. Mais
ainda, preciso ter uma taxa de desconto dos custos incorridos no
futuro, pois um evento em 2012 no deve valer a mesma coisa do que
um evento de 2008. E, finalmente, a gesto ainda exige a adoo de um
custo para o dficit de energia, pois esse um evento possvel e, como se
est tomando decises para minimizar custos, preciso tratar o dficit
como um evento compatvel com essa contabilizao.
13 A recente reduo de capacidade de armazenamento para cerca de 4 meses est

muito mais associada ao fato de que o sistema tem atendido cargas maiores do que as definidas
pela metodologia. Como veremos adiante, o sistema est operando com custos maiores do que
os que induziriam expanso.
90
O problema da operao do sistema pode ser descrito como:

Calcular para cada estgio de tempo (ms) o despacho hidrulico
e trmico que minimize o valor esperado do custo de operao (gerao
trmica e penalidades pelo no suprimento).
As questes que envolvem a gesto do sistema mostram que, ao
contrrio dos sistemas de base trmica, aqui o futuro est presente
e as decises envolvem o uso de parmetros de difcil estimativa que
fatalmente exigem alguma arbitragem tais como a taxa de desconto e o
custo do dficit.
Figura 2.9. Funes custo da operao.

Funes de Custo da Operao
Custo (R$/MWh)
Custo Total Custo

Custo Presente
Futuro
Valor da gua = cmo

Custo marginal de
Operao
Deciso de Armazenamento
Resumindo, mais alguns aspectos fundamentais:

A gesto presente envolve uma projeo de demanda nos pr-
ximos 4 anos.
preciso levar em conta variaes da oferta nesse horizonte.
Novas usinas e perodos de indisponibilidades das existentes
so dados que tambm afetam a deciso.
preciso definir uma taxa de desconto do futuro.
preciso definir quanto custa a falta de energia para um sis-
tema integrado como o nosso.
91
Os dois ltimos parmetros, por sua natureza, so tipicamente

atributos de uma poltica pblica e dificilmente podero ser definidos
pelo mercado.
Essas questes voltaro mais tarde e, por enquanto, prope-se
supor que o gestor disponha de todas as informaes. Como feita a
deciso de usar ou no a reserva?
A resposta est centrada em saber quanto vale uma unidade de
reserva, por exemplo, o equivalente a 1 MWmdio em volume dgua. Sob
o princpio de minimizao de custos, s assim possvel comparar a
gua reservada aos custos presentes e futuros.
Esse o chamado Custo Marginal de Operao ou Valor da gua
(cmo), a varivel mais importante do sistema brasileiro. A figura 2.9
mostra o conceito da gesto da reserva.
1. No eixo horizontal do grfico est a deciso de armazenamento.

Quanto mais direita no eixo, mais gua armazenada.
2. No eixo vertical est o custo em R$/MWh.
Existem duas funes custos nesse grfico. Uma funo custo

presente, que simplesmente o custo de atender a demanda hoje,
somando gastos de combustveis, manutenes, etc. Uma funo
custo futuro que a soma de todos os custos esperados naquele hori-
zonte de 4 anos.
O objetivo compatibilizar as obrigaes do presente e futuro.
Mas, como se pode ver, esses dois objetivos so conflitantes. Quanto
menos gua se armazena, menor o custo presente de atendimento da
carga, j que a gerao ser feita com gua. Se a deciso manter um
estoque alto, o custo presente sobe, pois a demanda ter que ser aten-
dida com trmicas.
O custo futuro se comporta de maneira inversa. Quanto mais
armazenagem, menor o custo no futuro. Quanto menos se armazena,
92
maior o custo futuro. Se o objetivo adotar uma estratgia que equilibre

esses dois objetivos contraditrios, o problema reside em determinar o
nvel de armazenamento que minimiza o custo total que a soma do
custo futuro e do presente. Ora, a curva do custo total passa por um
mnimo quando a inclinao14 da curva do custo presente a mesma do
custo futuro com sinais opostos. Nesse ponto, qualquer pequena varia-
o da deciso para mais ou para menos armazenagem indiferente,
pois os dois custos variam igualmente com sinais opostos, e, portanto,
o custo total passa pelo seu mnimo. Todo ms o operador roda um
software que realiza esse complexo clculo15.
Figura 2.10. Ilustrao do processo de evoluo de decises operativas.

Reserva
Meses Probabilidade
Para cada deciso preciso simular o sistema com muitas agrega-

es. Como j explicado, a complexa e diversa estrutura de usinas por
todo o sistema interligado tem que ser modelada em quatro subsistemas
(Norte, Nordeste, Sul e Sudeste), onde elas so representadas como uma
14 Matematicamente, as derivadas individuais se igualam com sinais contrrios e a

derivada do custo total nula.
15 O modelo adotado no Brasil homologado pela ANEEL e foi desenvolvido no
CEPEL.
93
grande usina equivalente16. S assim possvel resolver um dos maiores

problemas de otimizao conhecidos, pois, a deciso de cada ms, gera
vrias situaes possveis nos meses seguintes em funo da variabili-
dade das afluncias.
A lgica simples: Se o cmo est abaixo dos custos de operao
das trmicas, opera-se com gua. Se o cmo sobe, o operador vai des-
pachando (ligando) as trmicas por ordem de custo. Assim o valor da
gua e o custo operacional presente permanecem coerentes.
O cmo tambm o preo de mercado de curto prazo do sistema
brasileiro, pois ele representa o valor de cada unidade da reserva perante
as necessidades presentes e futuras. No h como se utilizar preos
advindos de negociaes entre vendedores e compradores, pois alm
dos geradores no decidirem sobre a operao de sua prpria usina,
apenas o operador nacional tem a viso sistmica, absolutamente indis-
pensvel no caso brasileiro.
O processo est disposto no grfico da figura 2.10 de forma sim-
plificada. O estado da reserva nessa grande usina equivalente discre-
tizado em vrios nveis e as decises da operao (gerao hidrulica e
trmica) so tomadas em funo das possibilidades futuras.
A cada ms faz-se uma projeo de energia afluente e, com
base numa projeo da carga, estima-se quais so os provveis esta-
dos de reserva do prximo ms. Evidentemente, esse processo se
estende por todo o horizonte da operao e, portanto, preciso ter
um mtodo matemtico que resolva qual a deciso correta a tomar.
O algoritmo utilizado a programao dinmica estocstica que
remonta o processo de interdependncia temporal do futuro para
o presente. O processo define para cada ms a probabilidade da
reserva assumir cada um dos nveis discretizados. O custo futuro
16 Aqui, para fins de compreenso do conceito, estamos adotando uma simplificao

ainda maior, as reservas de todas as usinas do sistema esto representadas atravs de um nico
reservatrio.
94
obtido atravs da composio a valor presente dos custos futuros de

todo horizonte.
Apesar da complexidade, o essencial entender que a peculiari-
dade do sistema brasileiro obriga que se faa uma modelagem de todo
o sistema, decida-se qual a estratgia de gerao a partir da gua, e s
depois dessa etapa possvel se estabelecer qual a gerao individual de
cada usina. Os sistemas trmicos seguem processos bottom-up, justa-
mente o contrrio do caso brasileiro.
O Custo Marginal de Operao , portanto, uma varivel aleat-
ria significativamente afetada por situaes futuras traduzidas por
parmetros econmicos que procuram compatibiliz-las com os custos
presentes.
Figura 2.11. Distribuio tpica do custo marginal de operao (cmo)
20%
18%
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
-
80
160
240
320
400
480
560
640
720
800
880
960
1.040
1.120
1.200
1.280
1.360
1.440
1.520
1.600
1.680
1.760
Uma caracterstica importante dessa varivel a sua distribuio.

Teoricamente, o cmo pode valer desde zero (reservatrios vertendo) at
o custo do dficit (reservatrios vazios). Como estamos sob um regime
de afluncias influenciado pelo clima tropical e como se opera o sistema
para que no falte energia, bvio que h uma predominncia de cmos
baixos no sistema. A figura 2.11 mostra a distribuio tpica desses custos
95
quando o sistema est equilibrado. Como ser evidenciada adiante, essa

distribuio varivel central sobre questes comerciais. Ela acaba por
determinar a decomposio da garantia pelos diversos agentes.
Aqui, se percebem mais diferenas fundamentais entre o nosso sis-
tema e os sistemas trmicos.
O custo de operao no definido apenas por variveis do pre-

sente como nos sistemas trmicos. Decises tomadas no pre-
sente afetam a situao de suprimento futuro. Decises toma-
das em funo do futuro afetam as decises do presente.
A estratgia global se superpe estratgia individual. Ao con-
trrio dos sistemas trmicos, primeiro define-se a estratgia do
todo (o sistema) para depois definir as das partes (as usinas).
O custo marginal de operao o preo de curto prazo ou spot
da energia nesse sistema e no advm da negociao entre ven-
dedores e compradores.
Como compatibilizar essas caractersticas metodolgicas num sis-

tema de mercado, onde vrios agentes interagem defendendo seus inte-
resses? Como estipular uma mesma metodologia que possa ser enten-
dida e aceita por todos? Evidentemente, foi necessrio que o complexo
modelo de operao do sistema fosse nico, homologado pelo regula-
dor e disponvel para todos, pois, afinal, ele o corao do sistema. O
CEPEL, no perodo estatal, j era o responsvel pelo desenvolvimento
dessa metodologia. Atravs do software NEWAVE, veio e vem prestando
esse servio ao setor.
Mas a adaptao mercantil acabou por exigir situaes inditas,
pois, preciso lembrar que o NEWAVE basicamente um programa
de operao e, devido complexidade e acoplamento compulsrio dos
problemas de curto e longo prazo, seu papel no modelo comercial ins-
tvel. O Capitulo III ir mostrar que, hoje, no momento em que esse
96
texto escrito, possivelmente, o setor poder assistir uma grande rebu-

lio metodolgico, pois as crticas ao papel do NEWAVE s aumentam.
Como se ir perceber, a hiptese bsica de independncia entre a opera-
o e a comercializao, base do modelo, pode estar em perigo.
comum assistir a declaraes de agentes razoavelmente expe-
rientes no setor se referindo ao preo de curto prazo brasileiro como se
ele fosse um preo de mercado. Na realidade, a formao de preos um
assunto complexo e ainda um grande desconhecido da sociedade brasi-
leira. Um formidvel exemplo de compreenso equivocada da formao
de preos no mercado de curto prazo, com conseqncias comerciais
extremamente impactantes para a Petrobrs, foi o caso das usinas tr-
micas merchants17, tratadas no anexo 3.
2.5.2. O Planejamento.
Um sistema com o nvel de interdependncia e intersees como o des-
crito at aqui no pode prescindir de um planejamento tambm muito
especial. Como a operao de uma usina afeta todo o sistema, para deci-
dir qual o melhor projeto, preciso simular a operao como se a usina
j fizesse parte do sistema. Ou seja, o planejamento no Brasil depende
de simulaes detalhadas da operao no futuro. Se, na maioria dos sis-
temas eltricos do mundo, a operao um problema de curto prazo,
aqui ela essencial no longo prazo.
A primeira questo saber se o mercado consumidor precisa de
uma nova usina, pois como se pode imaginar, num sistema de base
hidrulica sob regime tropical, bem possvel que, em alguns anos, a
hidrologia favorvel possa ser suficiente para fazer frente a aumentos
da demanda. Mas, evidentemente, essa nova carga no pode ser aten-
dida apenas com a boa vontade dos cus. Assim, o setor tem um critrio
17 Usinas trmicas que venderiam sua energia apenas quando o cmo superasse seu
custo de operao. Seria uma tpica usina acionada pelo comportamento do preo spot, total-
mente incompatvel com o sistema brasileiro.
97
objetivo, independente da hidrologia para determinar se o parque ins-

talado est sendo exigido acima de suas possibilidades.
Figura 2.12. Funo custo marginal de expanso x carga.
Custo
R$/MWh
Carga
Figura 2.13. Funo custo marginal de operao x carga.
Custo
R$/MWh
cmo
Carga
A figura 2.12 mostra a funo Custo marginal de Expanso em fun-

o da carga. medida que se aumenta a demanda, usinas cada vez mais
caras so viabilizadas. Como o sistema brasileiro de base hidroeltrica e
novos locais esto cada vez mais distantes dos centros de carga, essa fun-
o crescente18. Os pontos seriam representaes de projetos reais e os
resultados dos leiles so balizadores dessa curva. Assim, sabemos quanto
custa atender a um aumento da carga pela expanso do sistema.
18 Os pases cujo sistema de base trmica tm tido uma funo de custo marginal
de expanso decrescente devido melhoria dos processos tecnolgicos ocorrido nas trmicas
e em razo da predominncia do gs, combustvel mais eficiente. Essa outra diferena mar-
cante entre os sistemas.
98
Resta saber quanto custa atender o aumento de carga sem expan-

so, apenas forando o mesmo sistema, como na figura 2.13. Mostrado
na seo passada, a cada ms o ONS calcula o custo marginal de ope-
rao e com base nele, opera o sistema. bvio que o custo marginal
de operao vai depender muito da situao hidrolgica de cada ano.
Para poder saber se o sistema est ou no equilibrado sem depender da
hidrologia circunstancial, calcula-se um custo marginal de operao
mdio que pode ser obtido simulando-se o sistema com todas as hidro-
logias possveis19.
Portanto, com base nessas duas curvas, pode-se dizer que o sistema
est folgado quando o custo marginal de operao mdio menor do
que o custo marginal de expanso. Se, ao contrrio, o cmo maior do
que o cme, o sistema est sobrecarregado. Pode parecer muito compli-
cado, mas isso significa apenas a seguinte regra:
O sistema existente deve ser operado at o ponto em que o seu custo
de operao passa a ser maior do que o custo de construo de uma nova
usina. Usando uma analogia muito simples, um carro velho, aumentando
seu custo de manuteno e indisponibilidade, acaba justificando a troca
por um novo. Mantidas as diferenas, o princpio o mesmo.
A figura 2.14 mostra a carga para a qual o cmo = cme. Esse ponto
ideal para uma nova usina entrar no sistema. Mais importante ainda,
esse processo determina a carga crtica do sistema, que vem a ser o
somatrio das energias asseguradas de todas usinas participantes do
despacho centralizado. Essa a garantia do sistema monopolista.
Portanto, necessrio salientar que a adaptao do modelo mer-
cantil no sistema brasileiro tem que lidar com mais um problema. Como
dividir as responsabilidades de garantia entre agentes concorrenciais em
sistema operado e expandido como se fosse um monoplio?
19 Pode ser conseguido utilizando-se o histrico de afluncias ou sries hidrolgicas

sintticas.
99
Figura 2.14. Carga Crtica Igualdade entre cmo e cme.
Custo Marginal de Expanso x Custo Marginal de Operao

Custo
R$/MWh
cmo
cme
Carga Crtica
Carga
2.6. A separao do todo

Embora os efeitos da adaptao mercantil estejam mais amplamente
analisados no prximo captulo, interessante tratar dessa questo
enquanto os conceitos sobre critrios de planejamento ainda esto
recentes na leitura.
Para se aplicar o sistema de mercado atualmente vigente que, inclu-
sive, admite um mercado totalmente livre onde produtores e consumi-
dores negociam energia, foi necessrio decompor a capacidade total de
energia assegurada do sistema monopolstico. Por isso importante
relembrar alguns dos pontos fundamentais sobre a operao do setor
eltrico brasileiro:
1. O ONS opera o sistema definindo as geraes de cada usina

como se fosse um monoplio.
2. As decises so dependentes de uma projeo de futuro (4 anos)
onde dever estar previsto:
a. O crescimento da demanda.
b. A entrada de novas usinas.
100
c. Sada programada de mquinas.

d. Uma taxa de desconto a ser aplicada a custos futuros.
e. Uma funo custo do dficit para valorar eventuais no
suprimentos.
3. Primeiro, o processo define o bloco de gerao hidrulica e
trmica por subsistema e depois, por decomposio, a gera-
o por usina. A operao no deve ter relao com o mundo
comercial.
4. A varivel mais importante nesse processo o custo marginal
de operao, um complexo indicador advindo de uma estrat-
gia completamente conectada tica monopolista.
A separao da energia assegurada por usina s pode ser feita por

algum critrio de rateio. Esse critrio, por ser um processo de decom-
posio de uma operao monopolstica que apresenta grande diver-
sidade, no fundo, uma escolha subjetiva de uma mdia. O que est
descrito a seguir apenas uma das possibilidades. Ela escolhida como
conveno de mercado20.
Em primeiro lugar divide-se a energia assegurada do sis-
tema entre os blocos de usinas hidreltricas e de usinas
termeltricas.
Esse rateio baseado na ponderao, pelo custo marginal de
operao - cmo, das geraes obtidas na simulao para cada
srie sinttica de energias afluentes.
A parcela hidrulica (EH) obtida pela expresso abaixo, que
multiplica as cargas crticas dos 4 subsistemas por um fator
hidrulico FH.
20 O clculo de energia assegurada, apesar de se basear numa simulao da operao

futura, no realizado pelo ONS. Como o mercado j negocia a energia assegurada das usinas
que ainda vo entrar, esse clculo feito pelo Ministrio de Minas e Energia, supostamente,
com a mesma metodologia da operao.
1 01
Esse fator hidrulico valoriza a gerao em cada ms e em cada

srie pelo correspondente cmo.
A expresso abaixo pode assustar os no especialistas, mas
significa apenas que a srie de cmos o fator de ponderao
para definir qual a responsabilidade das hidrulicas na ener-
gia assegurada total. So quatro subsistemas (s), 12 meses (i),
15 anos (j) e 2.000 (k) sries sintticas de afluncias que, nesse
caso, substituem o histrico. No numerador est a srie de gera-
es hidrulicas e no denominador a gerao total.
Do mesmo modo a gerao trmica definida com uma expres-

so parecida. A nica diferena que o fator trmico diferen-
ciado por subsistema (s) e por classe trmica (l).
Teoricamente, a varivel cmo pode valer desde zero (reserva-

trios vertendo) at o custo do dficit (reservatrios vazios).
Supondo que a trmica mais barata apresente um nvel de
preo ct1, na simulao, toda vez que cmo < ct1, a carga est
sendo atendida por gerao hidrulica. Portanto, na equao
de FH, a gerao hidrulica gh est sendo multiplicada predo-
minantemente por cmos baixos. Quando o cmo sobe acima de
ct, as trmicas passam a gerar e, portanto, suas geraes gts so
102
multiplicadas por cmos altos. Observe que a trmica mais cara,

a ltima a ser ligada, apesar de ser a que gera menos, a que
est sendo multiplicada pelos cmos mais altos. Nesse momento
a gerao hidrulica diminui.
Isso mostra a importncia dos parmetros que definem o custo
marginal de operao e que afetam sua distribuio. Quanto
mais concentrada em valores baixos, menor a ponderao
do gh na equao e, evidentemente, menor a importncia das
hidrulicas na formao da energia assegurada.
Portanto, qualquer alterao de parmetros que afetem a dis-
tribuio dos cmos, altera a proporcionalidade entre trmicas
e hidrulicas na formao da energia assegurada. O parmetro
mais influente sobre a distribuio a funo custo do dfi-
cit, justamente a grandeza mais subjetiva nesse complexo
processo21.
Uma interpretao comercial das equaes a de que os blocos
hidrulicos e trmicos vendem suas geraes pelo preo cmo,
j que gh ou gt medido em MWh e o cmo medido em R$/
MWh. Portanto, tanto numerador e denominador so medidos
em R$.
Como o cmo uma varivel aleatria cuja distribuio a da
figura 2.11, pode-se imaginar que as variveis FH e FT so
mdias cuja varincia alta e, portanto, a incerteza inerente.
Se, ao invs de usar a srie sinttica, fosse usado o histrico de
vazes, que tem pouco mais de 70 anos, o nvel de significncia
estatstica seria muito baixo.
O bizarro de toda essa construo que, apesar de toda essa
complexidade onde a varivel principal o custo marginal de
21 O agravante que atualmente a funo custo do dficit usada no clculo da energia

assegurada completamente diferente da utilizada na operao, sendo que a diferena afeta
exatamente a distribuio dos cmos. Ver Apndice 4.
1 03
operao, a suposio bsica da estrutura institucional do setor

a completa independncia operativa e comercial.
Feita a separao entre hidrulicas e trmicas, a repartio do
total hidrulico por usina feita admitindo-se que a energia
assegurada proporcional energia firme22 da usina. A ener-
gia firme, ao contrrio da assegurada, pode ser calculada por
usina. Em termos de consistncia metodolgica, entretanto, o
uso desse mecanismo um conflito conceitual. Essa grandeza
pertence a outro universo metodolgico baseado em outros
conceitos de garantia.
O processo de repartio, na realidade, envolve outras complexida-

des que no sero tratadas nesse captulo. O intuito mostrar os concei-
tos bsicos que, inevitavelmente, foram adotados no sistema brasileiro23.
Para repartir a receita que seria advinda da energia assegurada com
um nvel de produo que pode diferir totalmente desse certificado, a
adaptao inventou outra complicao, o Mecanismo de Realocao
da Energia. Cita-se a prpria definio oficial constante do rgo res-
ponsvel pela contabilizao do mercado, a Camara de Comercializao
de Energia (CCEE):
O Mecanismo de Realocao de Energia MRE tem a finali-

dade de operacionalizar o compartilhamento dos riscos hidro-
lgicos associados ao despacho centralizado e otimizao do
Sistema Hidrotrmico pelo ONS. Seu objetivo assegurar que
22 A energia firme de uma usina um conceito anteriormente muito usado no setor e

definido como a energia mdia gerada no pior perodo do histrico de afluncias, o perodo
crtico. (Perodo Crtico - maior perodo de tempo em que os reservatrios, partindo cheios e
sem reenchimentos totais, so deplecionados ao mximo). Atualmente, corresponde ao pero-
do que vai de junho de 1949 a novembro de 1956.
23 Para uma descrio detalhada ver NOTA TCNICA MME/SPD/05, outubro de
2004 Garantia Fsica de Energia e Potncia Metodologia, Diretrizes e Processo de Implantao
104
todas as usinas participantes do MRE recebam seus nveis de

Energia Assegurada independentemente de seus nveis reais
de produo de energia, desde que a gerao total do MRE
no esteja abaixo do total da Energia Assegurada do Sistema.
Em outras palavras, o MRE realoca a energia, transferindo
o excedente daqueles que geraram alm de suas Energias
Asseguradas para aqueles que geraram abaixo
O Mecanismo de Realocao de Energia (MRE) um conjunto de

frmulas algbricas para a transferncia de energia entre as usinas que
tm direito ao MRE, no caso as hidroeltricas. O preo dessas transfe-
rncias corresponde a cerca de 1/3 do preo spot mnimo.
Como explicado, as usinas do sistema recebem um certificado de
energia assegurada calculado pela complexa metodologia e aprovado
pela Agncia Nacional de Energia Eltrica. Como as usinas so des-
pachadas de forma centralizada, evidentemente, a sua receita no est
relacionada sua produo efetiva, mas sim ao volume de seus contra-
tos, que correspondem aos certificados. Se, para um perodo, a gerao
determinada para a usina hidreltrica menor do que seu certificado de
energia assegurada, tal usina recebe o complemento via MRE, valorado
ao preo de transferncia. Ou seja, se uma usina do MRE est gerando
a mais porque outra est produzindo a menos, na mesma proporo.
S que as hdricas podem gerar mais do que lhe foi atribudo como
assegurado. Quando isso ocorre, o saldo distribudo de acordo com
a energia alocada de cada usina, sendo valorado ao preo spot. Logo,
mesmo gerando exatamente igual ao seu certificado, uma determinada
usina hidreltrica pode ter um crdito adicional de energia para comer-
cializar. Da mesma forma, outra hidreltrica, mesmo produzindo menos
do que seu certificado, tambm poderia ter um adicional de energia,
dado que o montante que lhe foi alocada pode ser maior do que sua
energia assegurada.
1 05
Ou seja, esse mecanismo nada mais do que um complicado reco-

nhecimento de parte do monoplio natural do sistema gerao trans-
misso. Como explicado anteriormente, o sistema brasileiro to sin-
gular que, mesmo as trmicas poderiam participar desse mecanismo.
Mas, por questes desconectadas da realidade fsica do sistema, esse
reconhecimento se deu pela metade. As usinas que no participam
do MRE, as termeltricas, apesar de serem essenciais na formao da
energia assegurada do sistema, no participam deste mecanismo. Como
so despachadas por ordem de mrito de seus respectivos preos, e de
forma complementar s hidreltricas ou por razes eltricas, seus con-
tratos bilaterais so atendidos por meio de compras no mercado spot,
mesmo sendo toda a carga atendida por hidreltricas, pagando ainda o
custo do combustvel.
Complicado? Certamente. Essa uma caracterstica marcante da
nossa adaptao mercantil24.
Isso evidencia que nem as usinas hidrulicas tm certificados de
energia assegurada correspondentes sua gerao.
Adiantando um assunto que voltar no prximo capitulo, apenas
para mostrar que toda essa teoria tem um significado prtico, apre-
senta-se a anlise da situao vigente em 2008, descrita no Relatrio
Executivo do Plano Anual da Operao 2007 do ONS, onde o perodo
2008-2011 examinado.
A tabela 2.2, retirada do relatrio mencionado, mostra os Custos
Marginais de Operao mdios. No so reflexos conjunturais da
meteorologia de momento. So situaes estruturais, pois foram cal-
culados para diversas situaes hidrolgicas.
24 Para uma discusso terica sobre o assunto abordando custos de transao ver:
A Incompletude dos Contratos, o Direito de Propriedade e o Design de Modelos: O Caso da
Indstria de Energia Eltrica do Brasil - Edvaldo Alves de Santana - www.ie.ufrj.br/datacen-
terie/pdfs/seminarios/pesquisa/texto2609.pdf
106
Tabela 2.2. Custos Marginais de Operao mdios 2007 -2011
Subsistema 2007 2008 2009 2010 2011

SUDESTE/
136,82 213,76 235,72 194,00 225,69
CENTRO-OESTE
SUL 100,19 204,20 226,07 186,76 210,48
NORDESTE 159,00 207,94 211,98 169,98 192,58
NORTE 157,59 217,50 235,14 183,61 222,35
O Custo Marginal de Expanso no Brasil est no entorno de R$

135/MWh e, portanto, o sistema est operando com um custo bem supe-
rior, podendo alcanar quase o dobro em 2011. Portanto, pelos critrios
de operao atuais, no h dvida que o sistema est sobrecarregado,
muito embora, situaes climticas conjunturais possam mascarar a
deficincia por algum tempo. Evidentemente, redues da carga futura,
fruto da crise mundial, podem alterar essa situao, mas, certamente
isso seria um ajuste fortuito.
Figura 2.15. Desequilbrio estrutural
cmo > cme, Carga alm da Crtica

Custo
Marginal
Mdio Carga > Crtica
Carga Crtica
cmo
R$ 220/MWh
R$ 135/MWh cme
X Y Carga
O grfico da figura 2.15 mostra, nesse arcabouo terico que se

est expondo, a viso do operador sobre o sistema no perodo 2008
1 07
2011. O ponto preto indica o nvel do cmo, correspondente a uma

carga Y maior do que a carga crtica X. Como a carga crtica tambm
a energia assegurada total do sistema, fica claro que, segundo a situao
exposta pelo ONS, no h energia assegurada para todos. Ou seja, existe
um excesso de carga que faz com que o sistema esteja operando com
altos custos operacionais, muito superiores aos assumidos na prpria
definio da segurana.
Nesse momento, revela-se outra singularidade do sistema brasi-
leiro. Aqui, mesmo com a carga maior do que a crtica, pode no ocorrer
um racionamento. Tudo depender das afluncias e da capacidade de
reserva do sistema. Mas, com certeza, como a carga maior do que a
crtica, a situao propensa a esvaziar reservatrios.
No passado recente, esse desequilbrio estrutural se mostrou evi-
dente j em 1997, prenunciando o racionamento que ocorreria em 2001.
Os quatro anos de pacincia do sistema foram possveis graas boa
vontade de So Pedro, pois de 1997 a 2001, apenas os dois ltimos anos
registraram afluncias abaixo da mdia25.
Concluses
Pode-se imaginar que o leitor no especialista tenha ficado espantado
com as complexas frmulas envolvidas na estrutura mercantil do sis-
tema. Esse espanto um sintoma de que os procedimentos de mer-
cado no setor eltrico brasileiro divergem radicalmente da imagem
idealizada da feira livre. uma reao normal para quem imaginava
que, semelhana de outros setores, o produto que uma empresa A
vende advindo da produo de A. O produto de B advm de B e que
no existe nenhum preo que no venha das negociaes tpicas de
mercado.
25 O racionamento de 2001 ser examinado no Captulo III.
108
Fica claro que o mercado competitivo de energia no Brasil um

comrcio de certificados de energia assegurada descolado da produ-
o de cada usina. Esses certificados, emitidos como se fossem docu-
mentos de um cartrio, so calculados por uma complexa metodologia
que depende fundamentalmente do parmetro cmo, um parmetro da
operao. O irnico que esse valor calculado sob uma tica mono-
polista (o oposto do sistema concorrencial), inevitvel pelas caracters-
ticas fsicas do sistema e que, por hiptese, independente de questes
comerciais.
interessante observar que ao longo do processo de definio da
energia assegurada e sua decomposio por usina, diversos parmetros
e escolhas altamente subjetivas foram feitas.
1. Usinas e as respectivas datas de entrada das futuras usinas.
A srie de cmos dependente dessas usinas e respectivas datas e,
por pertencerem ao futuro, podem ser distintas das hipteses feitas.
2. A taxa de desconto do futuro.
Qual seria a taxa de desconto ideal para o setor eltrico? 12%?
10%? A SELIC?
3. O custo de dficit de energia.
Nada mais discutvel e privado do que o custo da falta de energia.
Entretanto, como a lgica operativa monopolstica, necessrio ado-
tar um custo do dficit para o pas. Altere-se a funo custo do dficit e
a srie de cmos se altera. Como a decomposio da energia assegurada
depende do cmo, toda a base comercial pode se alterar26.
4. O uso de sries sintticas ao invs do histrico.
Os resultados de uma ou outra opo so diferentes. Caso se usasse
o histrico, o nvel de significncia estatstica das energias asseguradas
cairia bastante.
26 Para uma reflexo mais aprofundada sobre o critrio de garantia e o custo do d-

ficit, ver apndice 4.
1 09
5. O uso da energia firme como fator de proporcionalidade para

subdividir a energia assegurada entre as hidrulicas.
H distores j histricas e conhecidas entre as usinas do Sul e

do Sudeste, uma vez que a energia firme associada ao perodo crtico
calculada para os anos 51-56, ocorridos no sudeste e prevalentes sobre
o sistema interligado. Nesses anos, as afluncias do Sul no so crticas e
ao se avaliar suas energias firmes, as usinas do sul acabam sendo privi-
legiadas por afluncias favorveis.
Um aspecto importante a ser ressaltado que a modelagem da ope-
rao monopolista em ambiente mercantil com mltiplos proprietrios
exige a completa separao entre os aspectos comerciais e operacionais.
O Operador Nacional do Sistema opera sem conhecer os contratos e os
aspectos comerciais. Isso gera algumas situaes bizarras:
Geradoras descontratadas, mas com contratos de aquisio de

energia de trmicas de outro proprietrio, podem ter que pagar
um contrato com tarifa de combustvel fssil pela sua prpria
energia. Uma vez que, pela lgica operativa, a trmica contra-
tada pode passar um longo perodo sem gerar e, em seu lugar,
geram usinas hidrulicas da prpria contratante!
Descasamento entre a emisso do certificado de energia
assegurada, feita em momento anterior aos leiles e a rea-
lidade operativa. Por exemplo, uma usina trmica pode ter
um certificado emitido sem a considerao de que, por algum
motivo, em momento posterior, no h a disponibilidade de
combustvel assumida na emisso do certificado. Como o cer-
tificado a capacidade de contratar, a trmica pode vender
uma quantidade de energia superior sua real contribuio
ao sistema. Quando h a fiscalizao e a evidncia da inca-
pacidade, o contrato j est assinado e o consumo naquela
110
proporo indevida foi feito. Dependendo da situao hidro-

lgica isso acarreta esvaziamento da reserva e aumento de
risco para todos.
A associao de fatores de capacidade a priori para usinas eli-
cas um dos exemplos tpicos da complexidade e do risco dessa
adaptao. Isso significa que usinas recebem um certificado de
energia, podendo vend-la, mesmo quando a sua energia pri-
mria to voltil quanto o vento.
O que grave no modelo que a metodologia de operao pas-
sou a fazer parte central no modelo mercantil. Isso cria uma
situao bastante desconfortvel, pois, qualquer mudana que se
faa necessria tem implicaes em interesses dos investidores.
O prximo captulo mostrar, entre outras adversidades, na pr-

tica, os problemas acarretados por essa complexa e subjetiva adaptao
da realidade. Tudo se passa como se houvesse 2 objetivos conflitantes
convivendo no mesmo sistema. Abusando de uma comparao prxima
a uma dupla personalidade como se o corpo do sistema fosse mono-
polstico e cooperativo, mas o seu crebro mercantil e competitivo.
No se est afirmando que tal gesto impossvel. O que se est que-
rendo mostrar o alto grau de subjetividade, sua complexidade, sua insta-
bilidade e o fato de que sua adoo implica em elevados custos.
1 11
III
Privatizao e Mercantilizao
3.1. Introduo
Na discusso sobre o papel do estado em um pas dotado de gran-
des disparidades sociais, pensamentos antagnicos tm sido expostos
de forma extremada e generalista. Alguns defendem um estado dedi-
cado exclusivamente s questes bsicas de uma sociedade desigual,
como a educao, sade e segurana deixando ao setor privado a tarefa
de desenvolver todas as outras atividades econmicas. Outra corrente
defende que certos setores, chamados de estratgicos, deveriam perma-
necer sob a gesto estatal, pois o mercado no teria como promover as
alteraes estruturais que favoream a diminuio da desigualdade.
Independente da razo de uma corrente ou de outra, o debate sobre
o setor eltrico tem sido realizado sobre uma grande confuso concei-
tual. Um dos discursos mais ouvidos o que associa a posse dos ativos
pelo setor privado ao estabelecimento de um livre mercado de energia,
fazendo crer que um depende do outro. essencial que se diferencie
esses dois regulamentos, que, algumas vezes, esto associados, mas no
113
significam a mesma coisa. Ou seja, uma questo a privatizao dos ati-

vos e outro enfoque a reestruturao do mercado. possvel classificar
os modelos de estruturao do setor eltrico em 4 modelos bsicos1:
Tabela 3.1. Modelos bsicos de estruturao do setor eltrico.
Item Monoplio Comprador Competio no Competio

Majoritrio atacado no varejo
Competio No Sim Sim Sim
na gerao
Escolha pelo No No Sim Sim
varejista
Escolha No No No (consu- Sim
ampla dos midores livres
consumidores - exceo)
Variaes Nacional ou
Regional
Privado Entidade Distribuidoras
estatal ou ou Gerncia
de interesse de contratos
pblico bilaterais
Exemplos Frana, ndia, Ontario Brasil (FHC), Inglaterra,
Finlndia, Brasil (Lula) Califrnia
Quebec,
British
Columbia
Eis alguns exemplos da pluralidade de situaes:
1 Classificao estendida a partir da anlise de Tom Aumary Gregrio O Custo de

uma Concesso e a Privatizao no Setor Eltrico Brasileiro Tese de Mestrado - Universidade
Federal de Santa Catarina.
114
Sendo monopolista, na maioria das vezes, o setor estatal.

So exemplos a Frana, a Finlndia e algumas provncias do
Canad2.
Um sistema eltrico pode ser monopolista privado, mas per-
manecer sob rgidas regras de servio pblico, com empresas
verticalizadas da gerao distribuio. o caso do Japo que
mantm o sistema organizado em monoplios de companhias
privadas regionalizadas3. Outros exemplos so a Esccia e a
Irlanda do Norte.
A Noruega, apesar de ter significativa maioria de empre-
sas pertencentes ao estado, reestruturou totalmente seu setor
de eletricidade. L, a rede pertence ao governo, mas o acesso
a ela totalmente livre. Portanto, uma inusitada combinao
entre estado e mercado. O sistema de preos de curto prazo j
existia bem antes da desregulamentao como mecanismo de
troca entre empresas e, talvez por esse motivo um dos poucos
exemplos de sucesso no setor eltrico. fundamental lembrar
que o pas tem interligaes com a Sucia, Finlndia, Rssia e
Dinamarca e participa de um mercado internacional de energia
com esses pases.
Os Estados Unidos so uma excelente amostra de diversidade
em matria de organizao do setor. Enquanto a Califrnia
ainda detm o ttulo de ter realizado a maior aventura mercantil
do planeta, no extremo oposto, muitos estados continuam
sob o regime de servio pelo custo. Apenas 14 dos 55 estados
2 Quebec e British Columbia, as principais provncias hidroeltricas so monopo-

listas estatais. Alberta e Ontrio iniciaram o processo de desregulamentao, mas, perante
a um significativo aumento de preos, interromperam o processo e promoveram uma nova
interveno no mercado de energia.
3 Para um retrato mais detalhado da organizao do sistema Japons consultar http://
www.eoearth.org/article/Energy_profile_of_Japan#Sector_Organization_3 (2008)
1 15
americanos implantaram regras de livre mercado em seus setores

eltricos. Portanto, a grande maioria do territrio americano
ainda legislada pela Public Utility Holding Company Act
(PUHCA), lei datada de 1935, que regula todas as atividades das
empresas que prestam servios pblicos, sejam elas privadas ou
do governo. A figura 3.1 mostra uma incmoda realidade para
a idia de que a concorrncia reduz preos. Os estados marcados
com um x permanecem sob regras de servio pblico e tm
as menores tarifas residenciais4. Exemplificando a diversidade,
as principais hidroeltricas do pas so propriedade no s
do estado, mas do exrcito americano. Apenas 5 % das usinas
hidroeltricas so produtores independentes e 90% delas esto
na Califrnia.
Figura 3.1. Tarifa e Mercantilizao em estados americanos.
16
1995 RESIDENTIAL RATES (CENTS PER KWH)
14
12
10
8 DATE OF ENACTMENT
RESTRUCTURING
6
CHANGING MIND
4
NEVER DECIDED TO
2
SLOWING DOWN
0
1996
2000
4 Electricity Deregulation And Consumers:Lessons From A Hot Spring And A Cool

Summer M. n. Cooper - Consumer Federation of America - 2001
116
Previous
Monday Tuesday Wednesday Thursday Friday Saturday Sunday Weekly
Weekly
1/15 1/16 1/17 1/18 1/19 1/20 1/21 Average
Average
Average Daily Price (Dollars/
287,71 462,86 637,15 613,02 156,78 140,41 865,29 451,89 312,50
MWh)
High Price (Dollars/MWh) 403,90 551,18 813,73 701,76 200,00 500,00 2.499,58 810,02 382,19
Total Load Serverd by PX**
5.456 5.806 4.522 4.102 646 416 866 3.116 6.232
(MWh)
Low Price (Dollars/MWh) 160,02 337,09 425,69 493,78 115,19 99,12 313,11 277,71 239,72
Total Load Demand by PX**
3.940 3.522 2.856 2.286 1.603 1.680 562 2.350 5.301
(MWh)
California PX California PX
Uncontrained Market Clearing Prices Total System Demand
prazo na Califrnia.
Janurary 15 - 21,2001 Janurary 15 - 21,2001

3000 8.000
Average Price High Price
2500 High Price Low Price
Low Price 6.000
2000
1500 4.000
1000
Megawatthour
2.000
500
Dollars per Megawatthour

0 0
Figura 3.2. Resumo da semana de Janeiro de 2001 no mercado de curto
1/15 1/16 1/17 1/18 1/19 1/20 1/21 1/15 1/16 1/17 1/18 1/19 1/20 1/21
1 17
A experincia Californiana com as foras do mercado provo-

cou um desastre sem propores semelhantes para o governo
estadual que, para salvar as empresas distribuidoras da faln-
cia, assumiu um prejuzo de mais de US$ 20 bilhes. A figura
3.2 mostra o que ocorreu numa semana do mercado de curto
prazo, quando, num domingo, 1 MWh chegou a valer quase
US$ 2500.
Na Europa, apenas a Inglaterra tm todo o seu setor eltrico em
mos privadas. ustria, Dinamarca, Finlndia, Grcia, Irlanda,
Itlia, Irlanda, Noruega, Sucia e Espanha tm sistemas mistos,
onde alguma atividade entre a gerao, transmisso e distribui-
o pertencem ao poder pblico5.
Figura 3.3. Market Share no mercado europeu.
120
100
80
60
40
20
0
Fi r k
m UK
ria
De any
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Ne Sp
bo
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la
I
nl
lg
r
Gr
Fr
xe
Lu
Market share of the largest generator Market share of the three largest generators
Tambm no se pode afirmar que as experincias mercantis

na Europa tenham, atravs da livre concorrncia, evitado a
5 Para detalhes, consultar a University of Greenwich -Public Service Research Unit -

www.psiru.org.
118
concentrao de poder de mercado. O grfico da figura 3.36

mostra a participao do maior gerador e dos 3 maiores
geradores nos pases europeus. Excetuando-se a Frana, que
ainda tem o monoplio de fato nas mos da Electricit de
France, os demais pases conseguiram, no mximo, a formao
de oligoplios privados. Esta situao est exigindo grande
esforo de regulao que, apesar das constantes alteraes de
normas, no est conseguindo evitar o surgimento de cartis
energticos na Europa7.
Outro equvoco muito comum a idia de que a constituio
de agncias reguladoras independentes uma receita global.
Associa-se a idia de que, sendo o setor privatizado, forosa-
mente os pases adotam o sistema de reguladores independen-
tes do estado. No caso brasileiro, chega-se mesmo a debitar
alguns conflitos surgidos do sistema privado e mercantil apenas
interferncia do estado nas agncias. Em primeiro lugar, qual-
quer amostra do mundo que se tome, mostra outra realidade.
Muitos pases que tm setores eltricos privatizados no tm
agncias reguladoras, e, assim, as empresas lidam diretamente
com o governo (ustria, Alemanha, Japo, Nova Zelndia, Sua
e Turquia). Outros tm agncias vinculadas aos ministrios ou
apenas com poder consultivo (Blgica, Grcia, Luxemburgo,
Espanha, Finlndia Hungria, Holanda, Sucia e Noruega). As
agncias independentes so adotadas nos Estados Unidos,
6 Fonte: Agncia Internacional de Energia Competition in energy markets: implica-

tions for public service and security of supply goals in the electricity and gas industries to
energy and consumers protection. Paris, 7-8 February 2002. Outra fonte interessante Mat-
thes, Sabine and Poetzsch - Power Generation Market Concentration in Europe 1996-2004. An
Empirical Analysis. Institute of Applied Ecology - 2005
7 Um quadro geral da liberalizao da eletricidade pode ser obtido em Steve Thomas
Electricity Liberalization Experiences in the World Public Services International Research
Unit www.psiru.org
1 19
Canad, Austrlia, Itlia, Irlanda, Frana, Rep. Tcheca, Itlia,

Portugal e Inglaterra, mas, como se pode perceber, no h uma
relao entre o fato de serem independentes do estado e a orga-
nizao privada ou estatal.
bom lembrar tambm que as agncias reguladoras so uma
tradio americana de mais de 100 anos e, nem assim, livrou os
Estados Unidos do maior escndalo na rea de energia8. Na rea-
lidade, agncias independentes decidindo sobre regulamentos
falhos so um grave problema. No se deve deslocar a questo
da justia e estabilidade de regras, uma questo da legislao,
com independncia das agncias. excelente que sejam inde-
pendentes, mas que regulem sobre regras bem construdas e,
principalmente, estejam em harmonia com o sistema que se
quer regular.
No se pode esquecer que, no caso brasileiro, as agncias foram
criadas como auxiliares da privatizao. Edson Nunes, PhD em
cincia poltica pela universidade de Berkeley escreve9:
A criao das agncias prescindiu, at o momento, de um ver-

dadeiro regime regulatrio amplo, que desse sentido global
nova instncia regulatria. As unidades regulatrias agem
independentemente de um marco de referncia, exceto os
contratos das reas em que atuam, quando os h, visto que em
setores onde no houve privatizao agora tambm se alojam
agncias, vistas, no imaginrio administrativo recente, como
8 Para um quadro global das agncias reguladoras, consultar Trends in the manage-
ment of regulation: A comparision of Energy Regulators in OECD Carlos Ocana World
Bank - 2000
9 O Quarto Poder: Gnese, Contexto, Perspectivas e Controle das Agncias Regu-
latrias -II Seminrio Internacional sobre Agncias Reguladoras de Servios Pblicos. Insti-
tuto Hlio Beltro, Braslia, 25 de Setembro de 2001
120
soluo para velhos problemas que demandem ao conside-

rada moderna e eficiente. Agncias, ou pelo menos a meno
de sua instalao, parecem que carregam consigo as solues
nunca antes encontradas pela burocracia tradicional.
Sobre essa viso to diversificada, observa Ricardo Carneiro10
...nem a experincia histrica nem consideraes tericas (...)

fornecem bases para se acreditar que os complexos padres de
interveno governamental e mercados venham jamais a ser
perfeitamente estveis ou substancialmente similares em todos
os pases. No s os pases apresentam padres de interveno
estatal e de mercados distintos, como tendem a se alterar no
interior de qualquer pas, acompanhando mudanas que se pro-
cessam na conformao da economia e da prpria sociedade.
Portanto, no se faz aqui um discurso contra mercado, setor pri-

vado, competio e agncias reguladoras, mas sim idia de que esse
sistema uma panacia mundial. Na realidade, a regra que no h
regra. Como se pode perceber, cada caso um caso e cada pas deve
decidir a melhor maneira de organizar seu setor de acordo com suas rea-
lidades fsicas, de mercado e institucionais. A disseminao da idia de
que existe uma nica filosofia moderna que no estaria sendo seguida
pelo Brasil um dos graves exemplos de manipulao da informao
praticados pelos meios de comunicao em geral. Aqui se percebe que o
dilema privado x estatal que ainda domina os discursos dos principais
executivos do setor, pgina virada na maioria dos pases desenvolvi-
dos. Na realidade a questo crucial ser pblico ou no.
10 Reformas Pr Mercado E Privatizaes No Setor Eltrico Brasileiro: O Que Deu

Errado? Ricardo Carneiro - Fundao Joo Pinheiro junho de 2004
1 21
3.2. O modelo ingls.

Apesar do quadro internacional onde predomina a diversidade, o caso
ingls passou a ser uma espcie de figurino para alguns pases, entre
eles, o Brasil. Portanto, preciso entender um pouco do que ocorreu na
Inglaterra.
Na dcada de 70 e 80, em muitos filmes, o cenrio de Londres
era marcado pelo fog. Numa poca onde no se dava importncia
poluio como se d hoje, o clima soturno e nevoento da cidade era at
motivo de glamour da cidade. Entretanto, nos bastidores dessas pai-
sagens estava uma das razes que justificou a radical mudana do setor
eltrico ingls, o carvo.
A base carbonfera da gerao inglesa era dependente de uma inds-
tria nacional e bastante subsidiada. O governo Tatcher resolveu enfrentar
a baixa produtividade das minas e implantou uma poltica de mecaniza-
o que provocou muitas greves dos mineiros ingleses. Altamente sindi-
calizados, esses conflitos trabalhistas foram famosos e marcantes. Mas,
para poder realmente alterar o difcil e tensionado quadro poltico de
ento, o governo resolveu tornar o pas menos dependente do carvo.
Para isso, seria necessria uma profunda alterao tecnolgica da
matriz energtica inglesa. O gs natural despontava como a opo mais
promissora e eficiente para substituir as poluentes, ineficientes e caras
trmicas a carvo, principais responsveis pelo fog londrino. Portanto,
a reforma do setor eltrico ingls tinha um objetivo tecnolgico, alm
do objetivo econmico e poltico. Esse aumento de eficincia fator pre-
ponderante na reduo de preos verificada alguns anos depois. Muito
menos importantes foram os efeitos da concorrncia no mercado livre
que, no caso, se restringiu a uma pequena parcela do mercado.
A privatizao foi levada a cabo ao final da dcada de 80. Esse
processo resultou em uma empresa de transmisso e 12 empresas de
distribuio. Essas ltimas, monoplios naturais, seriam reguladas pelo
OFFER (Office of Electricity Regulation). A gerao, entendida como
122
competitiva, seria regulada pelas leis de mercado.

Stephen Littlechild, um professor universitrio de Birmingham
foi nomeado o primeiro diretor geral do OFFER. Ele instituiu um pool
competitivo que supostamente reduziria preos. O mercado de energia
criado pelo professor Littlechild era bem simples: Todos os dias os gera-
dores participariam de um leilo para decidir quem supriria a demanda
no dia seguinte em fatias de 30 minutos. Ou seja, 48 leiles dirios deci-
diam quem iria suprir a rede. importante notar que os geradores que
perdessem disputas, teriam sua gerao diminuda ou mesmo zeradas.
Mantidas algumas exigncias de operao por razes eltricas, no mer-
cado ingls h correspondncia entre venda de energia e produo.
Esse modelo, um tanto ingnuo, apresentou diversos problemas,
pois mercados de eletricidade so muito vulnerveis manipulao, tal
a falta de substituto para a energia eltrica. A obviedade desse fato pode
ser detectada pela absoluta inviabilidade de estocagem, atitudes mono-
polistas dos geradores e uma demanda muito pouco sensvel a preos.
Mesmo com toda a ineficincia acumulada nos geradores estatais,
ento privatizados, os preos ingleses subiram sob esse esquema.
interessante citar o artigo de Theo Mc Grecor sobre a experincia
inglesa11:
Na Inglaterra, o custo adicional de simplesmente desenvolver

e efetivar o novo mercado por atacado de energia nos primei-
ros 5 anos atingiu 726 milhes de libras (aproximadamente
US$ 1,4 bilhes) ......
A indstria eltrica, por sua vez, despendeu bem mais, uma vez
que as empresas tiveram que instalar sistemas computacionais
11 Theo MacGregor - Electricity Restructuring in Britain: Not a Model to Follow -

Spectrum - IEEE May 2001
1 23
complexos e terminais de negociao somente para participar

do mercado.
Assim, longe de simplificar a tarifao de energia eltrica e elimi-

nar regulamentao, mais regras e regulamentaes, antes ine-
xistentes, foram criadas e implementadas desde que iniciou-se
o processo de reestruturao da industria de energia eltrica, e,
mais ainda, esto sendo diariamente modificadas.
Essas regras e regulamentaes assim como a estrutura do

novo intercmbio de energia foram projetadas e implemen-
tadas sem a necessria participao daqueles atingidos pelas
mudanas.
O artigo em questo importante por chamar a ateno sobre

alguns pontos que merecem destaque no processo de mercantilizao;
Existe um custo de implantao de um sistema mercantil pago

pelo consumidor. Esse custo simplesmente um passivo, no
estando associado a nenhum mecanismo operacional fsico.
Geralmente esses custos so oclusos.
A regulamentao, que, a princpio, deveria se reduzir s sim-
ples regras de mercado, exigiu mais e mais regras. A instabili-
dade tambm um dos fenmenos ocorridos na experincia
inglesa.
Falta de transparncia para o consumidor, at pela complexi-
dade do sistema.
O texto no tem a inteno de defender nenhuma tese sobre as

polticas embutidas nas organizaes de cada pas, sejam elas estatiza-
o ou privatizao. Mas, certamente, a finalidade desmontar a idia
124
de que existe um consenso atualizado sobre a organizao de setores

eltricos em torno da filosofia mercantil.
3.3. A transposio para o caso brasileiro.
3.3.1. A preparao constitucional

interessante perceber que a transio legal para a concepo mercantil
foi preparada com muita antecedncia. A constituio de 1988, consi-
derada por alguns como estatizante, na realidade j tinha eliminado
o princpio da justa remunerao, constante na constituio anterior e
props apenas que o poder pblico disporia sobre a poltica tarifria.
Como se pode ver no texto do artigo 175:
Art. 175. Incumbe ao poder pblico, na forma da lei, direta-

mente ou sob regime de concesso ou permisso, sempre atra-
vs de licitao, a prestao de servios pblicos.
Pargrafo nico. A lei dispor sobre:
I - o regime das empresas concessionrias e permissionrias
de servios pblicos, o carter especial de seu contrato e de
sua prorrogao, bem como as condies de caducidade, fis-
calizao e resciso da concesso ou permisso;
II - os direitos dos usurios;
III - poltica tarifria;
IV - a obrigao de manter servio adequado.
Posteriormente, a lei 8987/95 das concesses, estando livre

do princpio constitucional da justa remunerao, deu o golpe de
misericrdia no conceito de servio pblico e abriu as portas para a
mercantilizao.
1 25
Art. 9 A tarifa do servio pblico concedido ser fixada pelo

preo da proposta vencedora da licitao e preservada pelas
regras de reviso previstas nesta Lei, no edital e no contrato.
1 A tarifa no ser subordinada legislao especfica
anterior.
Observe-se a exagerada preocupao de garantir o fim da tarifa

pelo custo no 1. J que o princpio no era mais constitucional e o
Art. 9 j elimina qualquer regra anterior que estabelecesse o contrrio,
o pargrafo quase como um ato falho revelador da absoluta neces-
sidade da alterao conceitual. Essa lei, inclusive, mantm aspectos
conflitantes, pois, em seu artigo 6, 1, defende a modicidade tarifria
como um princpio bsico do servio adequado.
Art. 6 Toda concesso ou permisso pressupe a prestao

de servio adequado ao pleno atendimento dos usurios, con-
forme estabelecido nesta Lei, nas normas pertinentes e no res-
pectivo contrato.
1 Servio adequado o que satisfaz as condies de regula-
ridade, continuidade, eficincia, segurana, atualidade, gene-
ralidade, cortesia na sua prestao e modicidade das tarifas.
Entretanto, em artigos posteriores, apresenta um desencontro de

conceitos.
Art. 9 A tarifa do servio pblico concedido ser fixada pelo

preo da proposta vencedora da licitao e preservada pelas
regras de reviso previstas nesta Lei, no edital e no contrato.
Art. 15. No julgamento da licitao ser considerado um dos
seguintes critrios:
I - o menor valor da tarifa do servio pblico a ser prestado;
126
II - a maior oferta, nos casos de pagamento ao poder concedente

pela outorga de concesso;
III - a combinao dos critrios referidos nos incisos I e II
deste artigo.
Ora, como a modalidade do item II implica em alocao de recur-

sos financeiros no relacionados obra, no h como atingir a modici-
dade tarifria, uma vez que, sem essa opo, a tarifa seria obrigatoria-
mente menor.
Outro aspecto de arcabouo legal que ainda gera dvidas quanto
sua constitucionalidade, a criao do Produtor Independente na lei
9074/95.
Art 11: Considera-se Produtor Independente de Energia

Eltrica a pessoa jurdica ou empresas reunidas em consrcio
que recebam concesso ou autorizao do poder concedente,
para produzir energia eltrica destinada ao comrcio de toda ou
parte da energia produzida, por sua conta e risco.
Pargrafo nico: O produtor independente est sujeito a
regras operacionais e comerciais prprias, atendido o disposto
nesta lei, na legislao em vigor e no contrato de concesso ou
ato de autorizao.
Apesar da liberdade do carter privado e puramente comercial que

um produtor independente lhe aufere, a Lei 9648/98 ainda lhe garante a
desapropriao por utilidade pblica.
Art 10: Cabe a ANEEL declarar de utilidade pblica, para fins

de desapropriao ou instituio de servido administrativa,
das reas necessrias implantao de instalaes de conces-
sionrios, permissionrios e autorizados de energia eltrica.
1 27
3.3.2. A privatizao
O processo de privatizao da empresas estatais no o foco principal,
mas importante recuperar alguns pontos. A venda das empresas ren-
deu ao governo cerca de US$ 30 bilhes. A tabela da figura 3.2 mostra
uma lista das empresas alienadas.
Alguns pontos so dignos de nota:
O gio pago sobre o preo mnimo, aproximadamente 9 milhes
de dlares, de acordo com legislao pertinente, pode ser utili-
zado no desconto de obrigaes fiscais. Portanto, parte desse
total, no pode ser considerada como receita lquida do pro-
cesso de desestatizao.
O governo optou por paralisar investimentos no perodo pr-pri-
vatizao, o que levou a um crescente desequilbrio entre a oferta
e a demanda eltrica. Esse processo ocorreu tambm nas empresas
geradoras federais que no foram privatizadas. Como exemplo. o
grfico da figura 3.4, que mostra o investimento das empresas do
grupo Eletrobrs como percentual do PIB de 1980 at 200212.
importante lembrar que a poltica de conteno tarifria vigente
na dcada de oitenta, utilizada como forma de controlar a inflao,
foi interrompida na dcada de noventa, pois, era preciso valorizar
os ativos que seriam vendidos. Entretanto, pode-se perceber que o
nvel de investimento permaneceu deprimido.
Algumas dessas privatizaes foram feitas com financiamentos
do BNDES, tendo atingido um total de US$ 5 bilhes. Em fun-
o da queda de mercado verificada aps o racionamento, ocor-
reram problemas na quitao desses emprstimos.
Em 2003, na contramo do processo que deveria liberar o estado
de despesas com as atividades do setor, as autoridades foram
obrigadas a lanar um programa de capitalizao de distribui-
12 Fonte: Ministrio do Planejamento
128
doras de energia eltrica. Cerca de R$ 3 bilhes foram alocados

a esse programa.
Tabela 3.2. Empresas Privatizadas
Valor Dbitos
Empresas Data Total gio Grupo BNDES
Pago Transferidos
CERJ 96 605 360 965 178 Endesa, EDP -
COELBA 97 1.731 222 1.953 1.230 IBERDROLA, Previ 487,90
Cach. Dourada 97 780 145 925 307 Endesa -
CEEE-N 97 1.635 161 1.796 1.219 VBC, PREVI,CEN 262,52
CEEE-CO 97 1.510 69 1.579 1.098 AES -
CPFL 97 3.015 110 3.125 1.693 VBC,PREVI 886,18
ENERSUL 97 626 234 860 452 IVEN, GTD 170,17
CEMAT 97 392 503 895 74 REDE,INEPAR 325,99
ENERGIPE 97 577 43 620 416 Cataguases, CMS 354,28
COSERN 97 676 121 797 442 IBERDROLA -
CEMIG (33%) 97 1.130 1.130 Southern 600,00
COELCE 97 987 422 1.409 234 CHILECTRA -
ELETROPAULO 98 2.027 1.386 3.413 AES,HOUSTON,EDF 1.013,36
CELPA 98 450 131 581 REDE,INEPAR -
ELEKTRO 98 1.479 497 1.976 1.248 ENRON -
BANDEIRANTE 98 1.014 434 1.448 VBC, Bonaire, EDP 357,00
CESP-
99 1.239 805 2.044 614 DUKE
Paranapanema
CESP - Tiet 99 938 1.182 2.120 137 AES 360,00
CELPE 00 1.781 234 2.015 Guaraniana
CEMAR 00 523 283 806 PPL -
SAELPA 00 363 - 363 Cataguases 181,50
ESCELSA 94 358 2 360 42 IVEN, GTD
LIGHT 95 3.717 3.717 EDF,AES,HOUSTON
GERASUL 98 880 1.082 1.962 TRACTEBEL
CELB 99 110 110 60
Total 28.433 8.426 36.859 9.384 5.059
1 29
Figura 3.4. Investimento da Eletrobrs como percentual do PIB
1,2
0,8
% PIB
0,6
0,4
0,2
0
19 0
82
19 4
86
19 8
19 0
92
19 4
19 6
98
20 0
02
8
8
9
9
9
0
19
19
19
19
20
As distribuidoras CEAL de Alagoas, CEPISA do Piau, CERON,

de Rondnia, Boa Vista Energia de Roraima, ELETROACRE,
do Acre, Manaus Energia de Manaus, CEAM do Amazonas, no
privatizadas em funo do pouco interesse do setor privado por
estados com mercado ainda incipientes, at hoje esto sob a ges-
to da Eletrobrs. Como so empresas com dficits estruturais,
j causaram prejuzos acumulados da ordem de R$ 20 bilhes
nos balanos da Eletrobrs. o que, em linguagem popular,
pode ser interpretado como vender o fil e ficar com o osso.
Algumas privatizaes oneraram o estado ao invs de alivi-lo. O
caso mais famoso foi o da Eletropaulo. Em 1998, a Lightgs, for-
mada pela empresa Reliant Energy, AES Corporation, Eletricit
du France (EDF) e a Companhia Siderrgica Nacional (CSN),
adquirem a Eletropaulo. Em 2000, a AES compra as aes pre-
ferenciais da distribuidora, financiada pelo BNDES, para paga-
mento em 2003, e cria a AES Transgs. Aps o descruzamento
da parte acionria, a antiga Lightgs, transforma-se em AES
Elpa, detendo as aes ordinrias da Eletropaulo e, nascendo
130
com uma dvida com o BNDES equivalente a US$ 1,8 bilho.

Essa dvida deixou de ser paga, gerando nova alterao acion-
ria. Pelo acordo, a multinacional e o banco de fomento passam
a ser scios em uma nova empresa, que controlaria, alm da
Eletropaulo, as geradoras AES Tiet e AES Uruguaiana. Cerca
de US$ 110 milhes, referentes a juros, foram perdoados para
viabilizar o acordo.
3.3.3. As reformas
Como do conhecimento da maioria das pessoas interessadas na tra-
jetria de transformao do estado brasileiro iniciada na dcada de 90,
a grande aventura perigosa do Brasil foi realizar simultaneamente duas
profundas alteraes no seu setor eltrico. O processo de privatizao
dos ativos foi realizado em paralelo s alteraes institucionais e legais
que desenhariam um novo quadro regulamentar. Para demonstrar a
falta de consistncia do processo, bastaria lembrar que as empresas
ESCELSA, empresa do estado do Esprito Santo e a LIGHT do Rio,
ambas sob controle federal, foram vendidas antes mesmo da existncia
da ANEEL, a agncia reguladora do setor. At hoje existem diferenas
nos contratos de concesso dessas empresas que no deveriam exis-
tir num cenrio de mercado, onde a igualdade de condies pedra
fundamental.
A trajetria de reformas foi bastante tumultuada, pois s se ten-
tou formatar um quadro mais abrangente a partir de 1997, quando foi
implementada uma srie de alteraes regulatrias. Essas mudanas
foram realizadas por meio de diversas medidas provisrias, sem um
amplo debate sobre a questo. Elas acabaram sendo agrupadas na Lei
9.648/98, a partir da qual, acelerou-se o processo de privatizaes de
distribuidoras.
Apesar da ausncia de um projeto alternativo completo, em data
anterior, um conjunto de leis e decretos desmontava a organizao
1 31
anterior que estava em crise principalmente pela brutal conteno

tarifria realizada em nome do controle da inflao. Eis algumas:
Lei 8.631/93, que eliminou o regime de equalizao tarifria e

remunerao garantida, criando a obrigatoriedade da celebra-
o de contratos de suprimento entre geradoras e distribuidoras
de energia e promoveu um grande encontro de contas entre os
devedores e credores do setor; Aqui se preparava a desvincula-
o da tarifa ao conceito de servio pblico com remunerao
estabelecida em lei.
Decreto 915/93, que permitiu a formao de consrcios de gerao
hidreltrica entre concessionrias e autoprodutores preparando o
surgimento da figura do Produtor Independente de energia el-
trica, personagem essencial numa formulao de mercado livre.
Decreto 1.009/93, que criou o Sistema Nacional de Transmisso
de Energia Eltrica (SINTREL) que viria desvincular a trans-
misso da gerao.
O marco fundamental da reforma pode ser considerado a

promulgao da Lei 8.987/95, conhecida como Lei de Concesses. Logo
aps, a Lei 9.074/95, exclusiva do setor eltrico, disps sobre o regime
concorrencial na licitao de concesses para projetos de gerao e
transmisso de energia eltrica, disciplinou o regime de concesses
de servios pblicos de energia eltrica, dando suporte privatizao
das empresas desse setor. Mais importante ainda, esta lei criou, por um
lado, a figura jurdica do produtor independente de energia eltrica,
e, por outro, os consumidores livres que passaram a ter liberdade de
contratao de energia, inicialmente de produtores independentes e,
aps cinco anos, de qualquer concessionria.
Assim, um novo modelo institucional foi sendo criado. A Lei
9.427/96, que instituiu a Agncia Nacional de Energia Eltrica (ANEEL),
132
e a 9.648/98, definiu as regras de entrada, tarifas e estrutura de mercado.

As reformas setoriais foram ocorrendo de forma paralela privatizao
de ativos federais e estaduais. Resumidamente, o modelo se baseia em:
Competio nos segmentos de gerao e comercializao de

energia eltrica; a criao de um instrumental regulatrio para
a defesa da concorrncia nos segmentos competitivos.
Desintegrao vertical, tarifas de uso da rede no discriminat-
rias, garantia do livre acesso nos sistemas de transporte (trans-
misso e distribuio);
Desenvolvimento de mecanismos de incentivos nos segmentos
que permanecem como monoplio natural incluindo, ainda,
mecanismos de regulao tcnica da rede de transmisso.
O Ministrio de Minas e Energia contratou os servios de con-

sultorias externas, lideradas pela Coopers & Lybrand13, para ajudar no
desenho do novo modelo institucional. Infelizmente no foi possvel
disponibilizar as verses originais do relatrio da consultoria interna-
cional. Nelas, fruto da pouca familiaridade com o sistema brasileiro,
chegou-se a propor a transposio pura e simples do modelo compe-
titivo ingls para o Brasil. Nessa opo, as usinas hidrulicas deveriam
participar no mercado variando sua gerao conforme sua performance
competitiva, tal como se fosse uma usina trmica. Como demonstrado
no captulo anterior, caso esse esquema fosse adotado, o sistema perde-
ria cerca de 20% de sua capacidade de oferecer energia assegurada. Um
verdadeiro desastre.
13 Na realidade, houve a contratao em 1996, de um consrcio, liderado pela em-

presa Coopers & Lybrand, pelas empresas Lathan & Watkins e pelas empresas nacionais Main
e Engevix (ambas do ramo de engenharia, gerenciamento de projetos e obras), alm de uma
empresa de consultoria na rea jurdica, a Ulha Canto, Rezende e Guerra. Visava-se recolher
sugestes para a montagem de um novo desenho para o mercado eltrico brasileiro Projeto
de Reestruturao do Setor Eltrico Brasileiro (LONGO & BREMANN, 2002).
1 33
Mas a verso final do Relatrio (julho de 1997), revista pelos enge-

nheiros do setor eltrico, corrigiu o equvoco, observando a especifici-
dade do caso brasileiro, de base hidreltrica, com otimizao energtica
baseada na regularizao plurianual e forte interligao do sistema.
Para realizar a comercializao de energia eltrica, a Lei 9.648/98
estabeleceu a entrada em vigor da liberdade de escolha do fornecimento
de energia para os consumidores com carga igual ou superior a 10 MW
e que sejam atendidos em tenso igual ou superior a 69 kV. Essa energia
comeou a ser comercializada em um novo rgo, o Mercado Atacadista
de Energia Eltrica (MAE).
O MAE foi criado pela Lei 9.648/98 e regulamentado pelo Decreto
2.655/98,24 e sua funo seria a de intermediar e registrar todas as
transaes de compra e venda de energia eltrica de cada um dos sis-
temas eltricos interligados. Ali, seriam feitos os contratos financeiros,
de curto prazo (mercado spot) ou de longo prazo (contratos bilaterais),
denominados contratos do mercado atacadista de energia eltrica.
Em 18.09.98, foi assinado um acordo de mercado com participa-
o de todos os geradores com capacidade igual ou superior a 50 MW,
todos os varejistas (distribuidoras e comercializadores de energia) com
carga anual igual ou superior a 100 GWh e todos os grandes consumi-
dores com demanda acima de 10 MW.
Nesse acordo, projetava-se que o preo da energia comercializada
no mercado spot deveria apresentar oscilaes de acordo com o risco de
dficit do sistema e com a sua capacidade de atendimento da demanda.
Os idealizadores previam que o total de energia a ser comercializada no
mercado spot no deveria ultrapassar a parcela de 10% a 15% do total da
energia transacionada no MAE. Esse percentual mostrou-se extrema-
mente alto para um sistema de base hidroeltrica, tendo sido uma das
razes estruturais que favoreceram o racionamento de 2001.
Na prtica, o mercado spot deveria envolver apenas as ofertas de
sobras de energia para complementares eventuais necessidades das exi-
134
gncias contratuais dos agentes do setor eltrico. Mas ao admitir que,

mesmo as distribuidoras, cuja demanda futura deveria incentivar a
construo de novas usinas, pudessem adquirir at 15% no mercado de
curto prazo, incentivou-se a no contratao, comprometendo o aten-
dimento futuro.
Figura 3.5. Transio para o mercado livre (governo FHC)
Modelo Mercantil (FHC)
15%
TWh
SPOT
MERCADO LIVRE
85%
Contratos Iniciais
Descontrato
25%/ano
1999 2003 2006
O grfico da figura 3.5 ilustra o modelo de atendimento de mer-

cado, em parte implantado pelo governo Fernando Henrique Cardoso
e mantido, com algumas alteraes, pelo governo Lula. Imaginando-se
uma demanda crescente, o consumo adicional a partir de 1999 j seria
atendido sob a nova legislao de liberdade de mercado. A partir de
2003, os contratos iniciais, 90 % nas mos das empresas federais e esta-
duais remanescentes, seriam descontratados a razo de 25% a cada ano,
de tal modo que a partir de 2006, todo o mercado seria atendido sob a
legislao de livre mercado.
1 35
importante entender a diferena entre o mercado livre e o

spot. O mercado livre ainda um ambiente de contratos, embora,
prazos, preos e quantidades sejam livres. O spot um ambiente de
liquidao a posteriori entre contratos e consumos medidos. O ento
MAE, a cada ms, verifica o consumo de cada agente e compara com
os contratos. Se houver falta, o agente liquida a diferena pagando o
preo PMAE, baseado no custo marginal de operao. Se houver sobra,
o agente recebe de quem compra.
Por parte de alguns agentes de mercado h a percepo de que,
apesar de todas as diferenas do nosso sistema, ainda assim, seria poss-
vel um mercado livre cujo preo de curto prazo estaria desvinculado do
PMAE. Tal desejo, apesar de ter boas intenes, impossvel. A razo
o fato de que existem agentes, principalmente trmicas, que vendem
energia sem gerar e liquidam sua dvida pelo preo PMAE. Portanto,
h um link natural entre vendas livres e preos definidos pelo opera-
dor atravs de metodologia monopolstica.
Alm disso, qual o comportamento desse preo de liquidao
baseado no cmo? O processo de clculo desse parmetro foi explicado
no captulo anterior e, para um sistema estruturalmente equilibrado, a
sua distribuio a que est no grfico da figura 2.11.
Pode-se perceber que a probabilidade de ocorrncia de preos bai-
xos muito alta. O grfico se refere a um sistema equilibrado onde a mdia
dos cmos se aproxima do custo marginal de expanso (barra branca, R$
130/MWh) para a configurao planejada para o ano de 201614.
A distoro da curva de distribuio to grande que custa a crer
que a barra branca a mdia. Para se convencer dessa mdia pre-
14 A distribuio apresentada se refere configurao futura relativa ao ano de 2016.

O uso de uma situao futura foi usado apenas para mostrar o que ocorre com o cmo quando
o sistema est equilibrado apresentando mdia de cmo = cme. Como ser mostrado, atual-
mente o sistema j no apresenta tal equilbrio, e, portanto no serve para mostrar o que ocorre
em situao normal.
136
ciso lembrar que, nas simulaes das sries sintticas, ocorrem algumas
situaes onde o preo atinge valores prximos ao custo do dficit, que
ultrapassa R$ 2000/MWh.
Nessa distribuio, cerca de 75% dos preos ficaram abaixo de
cme (R$ 130/MWh), mas o valor de cmo mais provvel R$ 40/MWh,
1/3 do valor de cme. Essa caracterstica estatstica nada mais do que
um reflexo da energia natural do sistema. Em situao de equilbrio, na
maioria do tempo, o sistema tem mais gua do que a necessria.
Entretanto, uma caracterstica estrutural que tem estado constan-
temente fora dos debates o fato de que a fixao de um valor para o
cmo envolve um risco. Afinal, o operador est precificando o futuro
e acionando trmicas em funo desse preo. Um equvoco nos cen-
rios futuros da simulao leva a custos maiores que sero pagos por
todos, e, portanto, ter consumidores liquidando consumo no spot a pre-
os baixssimos intrinsecamente injusto, mesmo que seja 1 kWh. Isso
significa que aqueles agentes que no tm contratos para cobrir toda
sua demanda so premiados por, com grande probabilidade, pode-
rem liquidar a diferena por preos muito menores do que o prprio
contrato.
O mesmo ocorre quando trmicas tm energias asseguradas que se
mostram superavaliadas no momento em que no se consegue a gera-
o que estava pressuposta na simulao que definiu seu certificado.
o caso, por exemplo, da falta do combustvel descoberta tardiamente.
Como o mercado de certificados, essas usinas trmicas venderam
energia hidrulica sem a contrapartida da complementao embutida
no processo. Em simples palavras, esvaziaram reservatrios.
Durante o modelo do governo anterior, a legislao permitia que
at 15% fossem liquidados nesse ambiente. Se esse comportamento
se torna sistemtico, uma parte da demanda passa a ser atendida por
energia eventual ou no jargo do setor, secundria. Isso significa que
alguns agentes esto pegando carona nos investimentos de outros e, a
1 37
no ser que a hidrologia seja sempre favorvel, essa prtica aumenta o

risco do sistema.
Figura 3.6. Evoluo da reserva no perodo de setembro de 2000 a
dezembro de 2004
180.000
160.000
140.000
120.000
100.000
80.000
60.000
40.000
20.000
ja 0
m 01
se 1
ja 1
m 02
se 2
ja 2
m 03
se 3
ja 3
m 04
se 4
04
0
/0
/0
/0
/0
t/
n/
t/
n/
t/
n/
t/
n/
t/
ai
ai
ai
ai
se
Como a modelagem do mercado de curto prazo no foi alterada

sob o modelo atualmente vigente, uma demonstrao desse efeito pode
ser observada na comparao entre o preo praticado no mercado de
curto prazo e a reserva global do sistema no perodo setembro de 2000
e dezembro de 200415.
Observe-se que, s vsperas do racionamento de 2001, cerca de
1000 GWh mensais (eixo vertical esquerdo) foram comerciali-
zados no mercado livre por preos no entorno de R$ 100/MWh,
abaixo dos preos de muitos contratos.
15 Fonte: RELATRIO DE INFORMAES AO PBLICO - 2004 da Cmara de

Comercializao de Energia Eltrica
138
Figura 3.7. Evoluo do preo mdio mensal e do montante

comercializado no mercado de curto prazo.
Preo Mdio X Mercado de Curto Prazo

GWh R$
5.000 600
4.500
4.000 500
3.500 400
3.000
2.500 300
2.000
1.500 200
1.000 100
500
0 0
ju 01
ju 02
ju 03
ju 04
m 00
m 01
m 02
m 03
04
se 01
se 02
se 03
se 04
de 0 0
de 0 1
de 0 2
de 0 3
de 0 4
/
/
z/
z/
z/
z/
z/
n/
n/
n/
n/
t/
t/
t/
t/
t/
ar
ar
ar
ar
se
Mercado de Curto Prazo Preo Mdio MS setembro de 2000 a dezembro de 2004
Observe-se tambm a variao brusca do preo no incio de

2001. Fica evidente que, nos meses anteriores, quando o ONS,
em funo do preo equivocadamente baixo, no acionou as tr-
micas mais caras, tomou uma deciso que se mostraria errada.
O arrependimento foi significativo com custos para todos os
consumidores. Da a brusca subida do preo.
Durante o racionamento, se observa uma exploso de preos e
tambm um aumento do mercado liquidado. Muitas empresas
grandes consumidoras, percebendo o valor da energia, passa-
ram a ceder seus direitos de consumo a outros, diminuindo
a produo de suas mercadorias, uma absurda distoro do
sistema produtivo do pas, quando um insumo, por falhas na
gesto, passa a valer mais do que o produto final.
Aps o racionamento, cerca de 3.000 GWh mensais foram
liquidados por preos no entorno de R$ 4/MWh durante 33
meses. Essa quantidade de energia aproximadamente 10% do
consumo total. Fruto do racionamento, o mercado consumidor
despencou aps 2002, mas, mesmo sem se perceber impactos
1 39
significativos na recuperao da reserva, parece ser extrema-

mente injusto que alguns agentes possam pagar preos irris-
rios por energia que custa 100 vezes mais para o consumidor
cativo. Essa injustia no depende do montante adquirido por
essa sistemtica. Mesmo que seja apenas 1 kWh, uma vanta-
gem indevida.
Trmicas que no tinham contratos para sua energia assegu-
rada, em funo da queda de mercado e hidrologia favorvel,
sabiam que jamais seriam despachadas. Nessa condio, mesmo
sem combustvel, vendiam energia em contratos de curtssimo
prazo e feitos a posteriori. Isso ocorreu de forma sistemtica.
Significa que uma parcela crescente da demanda no era aten-
dida por novas usinas, mas sim pelo uso predatrio das mesmas
usinas16.
3.4. O previsvel racionamento de 2001

O Operador Nacional do Sistema em seu relatrio de Abril de 2000
j previa que o racionamento era muito provvel. Em seu relatrio
Planejamento Anual da Operao Energtica Ano 2000, pag. 21, consta:
...Deve-se ressaltar que a tendncia de deteriorao das condi-

es de atendimento nos prximos anos, j registradas ante-
riormente em Planos de operao do GCOI, reflete os constan-
tes adiamentos nos programas de obra de gerao previstos
16 Quantos sistemas eltricos do mundo suportam esse comportamento sem apresen-

tar sinais? No captulo IV, onde vai ficar demonstrado que existem outras formas de organizar
o setor que evitariam o problema, vai se apresentar o conceito de rendas oclusas. Essa uma
delas. Para um clculo aproximado dessa renda, esse fenmeno ser relembrado. Assumindo a
possibilidade dessa quantidade de energia ser comercializada por uma tarifa de R$ 70/MWh e
considerando-se que, em mdia ela foi liquidada por R$ 20/MWh, isso significa uma renn-
cia de renda de R$ 150 milhes.
140
Desta forma, a demanda atendida no somente com ener-

gia garantida, mas tambm com energia secundria (interrup-
tvel) e com deplecionamentos acentuados do estoque de gua
dos reservatrios.
A tabela abaixo mostra as estimativas de risco de dficit dos Planos

Decenais17 produzidos pelo GCPS sob coordenao da Eletrobrs.
Pode-se perceber que a probabilidade de racionamento estava bastante
acentuada nos anos prximos a 2000.
Tabela 3.3. Riscos de dficit (%) previstos nos planos decenais.
1994- 1995- 1996- 1997- 1998-

2003 2004 2005 2006 2007
1994 <1 - - - -
1995 3 1 - - -
1996 5 4 3 - -
1997 6 6 8 5 -
1998 7 6 10 15 5
1999 5 5 11 13 16
2000 5 3 6 8 9
2001 5 3 4 5 5
2002 4 5 3 5 2
2003 3 5 4 5 2
2004 - 6 4 6 2
2005 - - 5 6 3
2006 - - - 6 3
17 Fonte: Eletrobrs, GCPS, Planos Decenais de Expanso
1 41
Em 1999 a Eletrobrs mostrava o que acontecia com o custo mar-

ginal de operao mdio, que, como se viu no captulo II, deveria ser
compatvel com o custo marginal de expanso. Em seu Plano Decenal
99, realizado em 98, consta o grfico 3.8 que mostra custos mdios
da ordem de US$ 100/MWh quando, no plano, o Custo Marginal de
Expanso (cme) girava no entorno de US$ 40/MWh18. Ou seja, j em 98,
estava claro que o sistema estava estressado e atendendo o consumo
sem energia assegurada para todos, uma vez que a prpria definio da
energia assegurada pressupe a igualdade de cmo e cme.
importante salientar que o racionamento ocorrido em 2001 foi
o maior j verificado em tempos de paz ou sem desastres naturais em
um pas. Como se pode verificar no grfico da figura 3.9, o mercado
despencou de 45.000 MWmed para cerca de 35.000 MWmed, cerda de 20%.
Apenas nos 9 meses do perodo do racionamento, desapareceram 60
TWh dos 380 tpicos de um ano. Mais grave e desestruturante do que
o racionamento foi a conseqente mudana brusca do comportamento
do mercado, que permaneceu cerca de 5.000 MWmed abaixo da esperada
tendncia anterior. fcil imaginar a frustrao de receita advinda
dessa queda. Valorados a uma tarifa de R$ 100/MWh, esse tombo de
faturamento atinge R$ 5 bilhes anuais. Para um setor que tinha recm
privatizado a maioria de suas distribuidoras, valoradas pelo mtodo de
fluxo de caixa descontado, e que, certamente, embutia a expectativa de
receita vigente anterior ao racionamento, foi um duro golpe. Todavia,
como se ver a seguir, a poltica adotada a partir de 2003 terminou por
alocar essas perdas de forma bastante desigual, com muitas desvantagens
para as empresas geradoras federais.
Os equvocos do governo Fernando Henrique no setor eltrico que
culminaram no racionamento de 2001 foram muitos. No se pretende
aqui reexaminar a questo da falta de chuvas j que o prprio relatrio
18 Em 1998, cotao do dlar: 1 US$ = 1,3 RS
142
de uma comisso de anlise das razes do racionamento, conhecido

como relatrio Kelman19, descartou essa hiptese.
Figura 3.8. Custos Marginais de Operao mdios 99-03
120
SE/CO
100 SUL
NE
N
80
60
40
20
0
1999 2000 2001 2002 2003
Figura 3.9. Evoluo do mercado de energia eltrica pr e ps

racionamento.
55.000
50.000
MWmedio
45.000
40.000
35.000
30.000
ja 96
ja 97
ja 98
ja 99
j a 00
j a 01
j a 02
j a 03
j a 04
j a 05
j a 06
j a 07
08
n/
n/
n/
n/
n/
n/
n/
n/
n/
n/
n/
n/
n/
ja
19 Relatrio da Comisso de anlise do sistema hidrotrmico de energia eltrica

Coordenada por Jerson Kelman - foi criada por Decreto do Presidente da Repblica, em 22 de
maio de 2001, e publicado na pgina 4 da seo 1 do Dirio Oficial no99-E, de 23 de maio de
2001.
1 43
Como a razo principal no foi a hidrologia desfavorvel, interes-

sante recuperar um trecho que aponta para uma das razes estruturais
da crise de 2001.
Na transio para o novo modelo, a ampliao da capacidade

de gerao deixou de ser uma responsabilidade das empresas
geradoras que seguiam um planejamento centralizado, procu-
rando manter o risco de algum racionamento em at 5%. A
expanso da oferta energtica passaria a ser efetuada a partir
da iniciativa das empresas distribuidoras, que teriam inte-
resse em contratar energia a longo prazo por intermdio de
PPAs para atender demanda energtica crescente de seus
consumidores.
Portanto, sem o devido preparo, uma profunda mudana con-

ceitual estava em curso. Como as geradoras eram empresas do mbito
federal, fica claro que a responsabilidade da expanso, da noite para o
dia, deixou de ser um programa do estado para ser um programa do
mercado. Num pas de dimenses continentais, repleto de desigualda-
des, com amplos espaos a serem incorporados ao sistema interligado,
atribuir vontade dos novos capitais que recm adquiriam as empresas
distribuidoras foi, no mnimo, temerrio.
Abaixo, um resumo incompleto dos problemas criados pela impru-
dncia do modelo.
Iniciou-se o processo de privatizao sem um marco regulat-

rio e sem um quadro institucional completo do novo ambiente.
Isso gerou diversos problemas de heterogeneidade nos contra-
tos de concesso das distribuidoras, uma vez que pelo menos
duas empresas foram privatizadas antes mesmo da existncia
da agncia reguladora.
144
O carter fiscalista do processo de privatizao adotou a pr-

tica de licitaes onerosas onde a concesso era dada a quem
pagasse o maior gio pelo uso de bem pblico. Evidentemente,
isso acarretou a existncia de custos anteriores ao incio da obra
trazendo aumentos de tarifas.
Promoveu-se um desmonte de equipes e processos de plane-
jamento nas empresas federais e, principalmente na Eletrobrs,
que perdeu suas funes organizadoras do setor. O erro mais
grave foi a interrupo do processo de inventrios de novos
empreendimentos, deixando ao setor privado a realizao des-
ses estudos. Sem uma metodologia especfica e diante de um
poder pblico omisso, a prtica acabou gerando projetos incon-
sistentes e incoerentes entre si.
Imaginou-se que seria possvel atrair capitais para, ao mesmo
tempo, adquirir ativos existentes e construir novas usinas. No
havia disponibilidade para tal volume de aporte de capital e
pode-se dizer que o mercado preferia aguardar a venda das
empresas estatais, j constitudas, do que arriscar a novos empre-
endimentos num quadro institucional incompleto e mutante.
Ignorou-se o fato de que usinas sob o regime de concesso de
servio pblico com mais de 20 anos de existncia j teriam
sido praticamente amortizadas pelo consumidor e, portanto,
no poderiam ser leiloadas como se novas fossem. Na prtica,
transformou-se tarifa em receita fazendria criando uma apro-
priao muito discutvel da renda hidrulica tpicas desses
sistemas.
Permitiu-se o auto abastecimento ou self dealing em at 30% da
demanda das distribuidoras. Segundo o governo, isso seria um
incentivo para novos investimentos. Com o advento da descon-
tratao das geradoras federais e estaduais, na prtica, a legis-
lao permitiu a troca de contratos baratos por contratos caros
1 45
com empresas relacionadas. Como se ver adiante, tal deciso

provocou enormes distores nas tarifas aos consumidores.
Imaginou-se que, apesar das caractersticas fsicas do sistema
brasileiro, o preo de curto prazo poderia ser o sinal indutor
de novos investimentos. Esse foi o mais grave erro na arquite-
tura do sistema de mercado, pois desprezou a alta probabilidade
do baixo preo do mercado spot que, estruturalmente, jamais
poderia ser o sinal econmico para investimentos.
Admitiu-se a existncia de comercializadores de energia que
nada mais seriam do que intermedirios entre consumidores e
geradores. Dada as caractersticas do sistema brasileiro, onde
o preo de curto prazo no definido pela lei de oferta e pro-
cura e sua definio embute um risco de no atendimento da
demanda, essa intermediao temerria. Contratos de curto
prazo no incentivam novos investimentos e podem ser com-
postos de energia secundria ou eventual.
importante mencionar que a reforma institucional que pre-
tendia estabelecer um sistema de mercado sem intervenes
do governo, aps alguns anos, acabou por provocar a maior
interferncia que se tem notcia. Afinal, para gerir a escassez,
foi criada uma Cmara de Gesto da Crise do Setor Eltrico
Brasileiro sob o comando do Ministro Chefe da Casa Civil,
que, por decreto, chamou a si diversas atribuies da Agncia
Reguladora do Setor. A ANEEL, durante a vigncia do decreto,
postou-se como mera espectadora, o que, dados os princpios
bsicos do modelo, de uma ironia sem par.
A Medida Provisria decretando o racionamento teve justifica-
tivas bastante contestveis. O governo solicitou uma ao decla-
ratria de constitucionalidade ao STF que, ao conceder, no
tinha todas as informaes necessrias. A informao de que a
seca teria sido a mais grave dos ltimos 70 anos, no era ver-
146
dadeira, j que o Relatrio Kelman, da comisso especial para

anlise das causas do racionamento concluiu que a hidrologia
desfavorvel por si s, no seria capaz de causar a crise.
O contrato de concesso, na legislao brasileira, est baseado
na teoria da regulao por incentivos. O equilbrio do con-
trato garantido pela preservao da tarifa de acordo com rea-
justes previstos no mesmo. No h meno lucratividade nem
garantia de mercado. Ao criar a receita tarifria extraordin-
ria, uma cobrana da energia que foi economizada no raciona-
mento, o governo garantiu uma receita virtual por entender
que o racionamento ocorreu por um ato unilateral do poder
pblico, o que muito contestvel.
Por fim, cabe relembrar que, apesar da eficcia das medidas de
racionamento, elas foram profundamente injustas, pois, ao esta-
belecer cotas estimadas em histricos de consumo, premiou-se
os perdulrios. Aqueles consumidores que, por algum motivo,
j vinham economizando, ao serem limitados, passaram por
uma verdadeira penria energtica.
3.5. Reformando a reforma.

Aps o maior racionamento j registrado sem causas extraordinrias,
esperava-se uma mudana total nos aspectos estruturais que se mostra-
ram causadores da crise. A crise energtica tinha se tornado o aspecto
emblemtico das diferenas de poltica entre o novo governo e o ante-
rior. Entretanto, como se ir demonstrar, o modelo proposto ainda um
modelo de base mercantil, tendo sido alterados apenas alguns equvo-
cos mais gritantes e, apesar das indiscutveis melhorias, o sistema j est
demonstrando os problemas dos seus alicerces exticos.
O governo Lula, com grande atraso, optou por editar uma
medida provisria sobre o setor depois transformada em lei. A MP144
1 47
sinalizou uma legislao complexa. Nos seus 31 artigos, mudou oito

leis. Basicamente, alterou todas as que criaram o modelo mercantil no
governo anterior intervindo nas trs peas essenciais desse modelo: o
MAE, Mercado Atacadista de Energia, o ONS, um Operador Nacional e
a ANEEL, que trata das regras legais desse mercado.
3.5.1. Os aspectos positivos

Foram feitas alteraes importantes que devem ser reconhecidas:
1. O mercado regulado de consumidores das distribuidoras, tam-
bm conhecido como cativo, passou a ter 100 % de sua demanda
atual e futura contratada. Reduziu-se para zero a folga de 15%
que poderia ser liquidado no mercado de curto prazo.
2. Ainda no mercado regulado, adotou-se a estrutura de pool de
distribuidoras. Dadas as desigualdades regionais brasileiras,
algumas distribuidoras, que no foram privatizadas, eram os
patinhos feios do mercado e, num ambiente de liberdade, no
atrairiam investidores para seu suprimento. A estrutura de pool
democratizou os riscos.
3. As distribuidoras contratam exclusivamente por licitao
pblica.
4. Foram exigidos contratos de longo prazo no mercado regu-
lado estabelecendo-se um incentivo estrutural a novos
empreendimentos.
5. Adotou-se a licitao pela menor tarifa em lugar da licitao
pelo uso de bem pblico.
6. Retomou-se o processo de planejamento com a criao de uma
empresa estatal (EPE), que, em nome do Ministrio, realizaria
as pesquisas e os planos necessrios. Entretanto, a alterao ins-
titucional foi feita sem o devido cuidado de se estabelecer um
perodo de transio das funes entre ANEEL, Eletrobrs e o
Ministrio.
148
7. Os projetos de novas usinas tm carter determinativo, porm

contestvel. Isso evitaria o laissez-faire vigente no governo
anterior que gerou projetos incompletos e incoerentes.
3.5.2. A omisso sobre os defeitos.

Por outro lado, uma parte importante do modelo anterior perma-
neceu intocada.
3.5.2.1. Descontratao sob um mercado retrado.

Foi mantida a descontratao prevista na lei 9.648/1998. Comeando
em janeiro de 2003, 25% anuais do montante que integra os contratos
iniciais (energia velha) foi sendo liberado e recontratado a preos
livremente negociados. A Lei 10.438, de 26 de abril de 2002, tambm
mantida, obrigou as empresas estatais a promover a venda de sua
energia por meio de leiles. O que no for vendido, necessariamente foi
liquidado no MAE a preos irrisrios.
Era evidente que essa descontratao, um plano do modelo anterior
imaginado num cenrio normal do mercado, no produziria os mesmos
resultados num mercado consumidor retrado. Era totalmente previs-
vel que os descontratados, sendo, na sua grande maioria, hidroeltricos,
amargariam a esdrxula situao de, mesmo perdendo seu faturamento,
ter que continuar a gerar como se nada tivesse acontecido. O fato de que
90% dessa amarga situao ter estado nas mos das geradoras federais
no mera coincidncia. Essa parece ter sido a opo de poltica de
governo de absorver o flagelo da reduo de receita do setor em suas
prprias empresas.
Criou-se, assim, uma absurda falta de isonomia. As estatais s
podiam negociar sua produo em leiles; as empresas privadas podiam
vender a quem quisessem e pelo preo livre, incluindo distribuidoras do
mesmo grupo econmico.
1 49
Em 2005, apesar da evidncia de que havia uma enorme sobra de

energia em funo de mudanas no mercado, decidiu-se realizar um
mega-leilo obrigando as empresas pblicas a liquidarem sua ener-
gia. O que significou uma absoro de perdas nas empresas estatais,
no foi a venda de energia que j tinha sido descontratada e, portanto,
era gerada recebendo o preo mnimo do mercado de curto prazo. O
aspecto contestvel foi o fato de que essa energia foi vendida em con-
tratos de 8 anos com incios em 2005, 2006 e 2007. Portanto, a situa-
o conjuntural de sobra acabou influenciando a receita das empresas
pblicas at 2015!
Alguns resultados do leilo:
Dos 18 geradores inscritos, seis no participaram da segunda

etapa do processo, reduzindo, na prtica, a oferta de energia.
Mesmo assim, a quantidade oferecida superou bastante a
demanda. As distribuidoras conseguiram contratar apenas
95,9% do seu mercado total. Quase 5% do seu mercado em
2005 comeam sem cobertura.
O giro financeiro, estimado por diversos analistas, deveria
registrar algo entre R$ 100 bilhes e R$ 120 bilhes, entretanto,
foram negociados apenas R$ 72 bilhes.
Os preos, iniciados entre R$ 80 para 2005, R$ 86 para 2006 e
R$ 93 para 2007, ficaram em R$ 57,51 o MWh para 2005 (-28%)
, de R$ 67,33 para 2006 (-27%) e R$ 75,46 para 2007 (-19%).
CESP vendeu : 800 MWh / 2005 / R$ 62,10 (sobraram 763 MW) -

1.178 MWh / 2006 / R$ 68,37 (sobraram 380 MW) - 20 MW / 2007 / R$
77,70 (sobraram 395 MW)
A TRACTEBEL vendeu apenas 10 MW para entrega em 2007.
150
Empresas que desistiram:

Cachoeira Dourada - grupo ENDESA
Chapec - grupo CERAN
BREITENERV - operadora de usinas a leo
3.5.2.2. Manuteno do self-dealing.

Com a manuteno do auto-suprimento que permitia s dis-
tribuidoras a contratao de energia de empresas coligadas at 30%
de sua demanda, criou-se uma combinao altamente prejudicial s
empresas estatais e aos consumidores. A seguir, alguns exemplos dessas
distores20:
Tabela 3.4. Algumas conseqncias da descontratao e

do self-dealing.
Empresa
R$/MWh Empresa R$/MWh contratada
Distribuidora
descontratado descontratada contratado (mesmo
grupo)
AES
78,30 CESP 109,94 AES Tiet
Eletropaulo
Norte
Light 76,03 FURNAS 133,19
Fluminense
Termo
Coelba 54,33 CHESF 146,90
Pernambuco
CPFL 63,05 CESP 113,54 CPFL Gerao
COSERN 53,01 CHESF 135,27 Termo GCS
Termo
COELCE 54,70 CHESF 153,98
Fortaleza
20 Ver Carlos Augusto Ramos Kirchner Malogro no setor eltrico Edies SEESP
1 51
importante entender que, quando a Light distribuidora deixou

de comprar energia de Furnas e passou a adquirir da Norte-Fluminense,
do seu prprio grupo, a operao, gerida pelo ONS no foi alterada em
nada. As usinas hidrulicas de Furnas continuam gerando o mesmo
montante independente de a empresa estar descontratada. A usina
Norte Fluminense, uma trmica, numa situao de sobra de energia,
continuou desligada.
O MAE21, ao comparar a energia contratada com a efetivamente
gerada, constatar que a estatal gerou mais do que vendeu e a Norte-
Fluminense, que no gerou nada, tem um contrato de venda de energia
com a Light. Uma vai vender o que tem sobrando e a outra vai com-
prar o que precisa para cumprir o contrato firmado.
Nesse ponto emerge a bizarra adaptao do modelo mercantil
brasileiro. Como o preo mdio do mercado spot para Regio Sudeste
era de R$ 24,00 por MWh, Furnas teve que vender seu excedente por
esse valor, ao invs dos R$ 76,03, previstos em seus contratos iniciais.
Entre as compradoras, uma foi a trmica Norte-Fluminense, que virtu-
almente repassou essa energia Light, mas por R$ 133,00, seu preo de
contrato. Parece inacreditvel, mas, pelos defeitos do modelo, os mes-
mos MWhs que estavam sendo vendidos Light por 76,03 recebem um
carimbo do MAE como sendo energia de trmica e assim passam a
custar 75% a mais!
O respeito aos contratos, to alardeado pelo governo como prova
de sua confiabilidade, valeu apenas para os investidores privados, pois,
como conseqncia, admitiu-se o desrespeito aos contratos com o
consumidor, uma vez que o princpio da modicidade tarifria foi rele-
gado a um segundo plano.
21 Hoje sob o nome de CCEE Camara de Comercializao de Energia Eltrica
152
3.5.2.3. A liberdade do mercado livre

Ocluso na enorme complexidade do setor h sempre conceitos simples
que deveriam ser intocveis, mas, sob a modernidade do mercado,
sucumbem facilmente. Os consumidores, atendidos pelas distribuido-
ras pagam suas contas pelos consumos mensais. o chamado mercado
cativo. Como h uma grande diversidade, as empresas concessionrias
de distribuio estudam a evoluo de sua demanda e contratam com
geradores a evoluo de seu consumo. Esses pequenos pagamentos men-
sais, compostos, formam um total que previsvel e pode ser contratado
no longo prazo. assim que, do outro lado, um investidor viabiliza a
construo de uma usina.
Entretanto, a camisa de fora ideolgica do mercado criou uma
espcie estranha, o consumidor livre. Ele pode estar situado na rea de
concesso de uma distribuidora e ainda assim comprar energia de um
gerador que no serve a essa distribuidora. Ora, a empresa que perde seu
cliente, deixa de contratar no longo prazo aquele consumo. Entretanto,
ao se tornar livre, esse consumidor, geralmente de grande porte, sob as
regras mantidas pelo atual modelo, passa a ter enormes vantagens. Alm
de liber-lo do pagamento de encargos, manteve-se total liberdade de
contratos. Por incrvel que parea, ele pode, inclusive, ir simulando ms
a ms contratos ex-post, posteriores ao consumo, o que o faz muito pare-
cido com um pequeno consumidor que paga suas contas mensalmente.
Evidentemente, quebra-se o vnculo de compromisso com o futuro.
Atualmente, cerca de 30% de todo o consumo brasileiro se con-
centra no ambiente de livre contratao. Mesmo com todas as especifi-
cidades do sistema fsico, como, por exemplo; a adoo de certificados
pr-estabelecidos; o risco inerente a operao de uma reserva hdrica
compartilhada; o incentivo estrutural da distribuio dos preos de
curto prazo descontratao, no se fez nenhuma exigncia quanto
a prazos e quantidades nesse mercado. Na verdade, no que se relata a
seguir h uma combinao de legtimos interesses privados, que nada
1 53
mais fazem do que buscar maximizar lucros, com a injustificada omis-

so do estado perante as previsveis distores.
A figura 3.10. ilustra a impressionante evoluo do nmero de
consumidores livres de 2004 a 2007.
Figura 3.10.22 Evoluo do nmero de consumidores livres
700
600
500
400
300
200
100
0
04
ab 05
ab 06
07
ju 05
ag 05
ju 06
ag 06
de 0 5
de 0 6
fe 0 5
fe 0 6
ou 0 5
ou 0 6
20
v/
v/
v/
r/
n/
r/
n/
t/
t/
z/
z/
o/
o/
fe
Nesse momento, interessante recuperar o que ocorreu em dois

momentos, citando declaraes dos prprios representantes dos consu-
midores que tm essa liberdade de ao.
A economia do mercado livre bateu recorde e chegou a 30%

em agosto, comparada s tarifas que os consumidores desse
mercado pagariam se ainda estivessem no mercado cativo.
22 Mercado Livre: preos, subsdios e tarifas -Fernando Csar Maia - Diretor Tcnico
E Regulatrio Da Abradee
154
Segundo dados da Comerc Comercializadora, enquanto o custo

mdio da energia cativa foi de R$ 212,56 por MWh, o do mer-
cado livre ficou em R$ 148,85 por MWh, o que representa eco-
nomia em torno de R$ 430 milhes.
Ainda segundo a comercializadora, a economia de janeiro a

agosto de 2007 chegou a R$ 2,8 bilhes. O volume do con-
sumo de energia no mercado livre, em agosto, atingiu 9.080
MW mdios, cerca de 18,6% de todo consumo do Sistema
Interligado Nacional. A pesquisa foi feita com base em 104
unidades consumidoras de todo pas, que representam cerca
de 10% do mercado livre total, e nos preos praticados pelas
distribuidoras de energia.23
Entretanto, com a subida dos preos alguns meses aps:
A disparada do preo de liqidao de diferenas, que ultrapas-

sou os R$ 470/MWh, provocou uma virtual paralisao do mer-
cado livre de energia. No h compra e venda de energia no
curto prazo devido ao preo e nem para o longo prazo porque,
neste caso, no h energia, diagnostica Renato Volponi, presi-
dente do conselho de administrao da Associao Brasileira
dos Agentes Comercializadores de Energia Eltrica. O execu-
tivo salienta que o preo mdio dos contratos est em R$ 220/
MWh, ainda sob efeito dos preos de dezembro de 2007.
A Abraceel defende uma reviso imediata dos procedimen-

tos operativos do Operador Nacional do Sistema Eltrico. A
23 Como publicado no Canal Energia de o6/11/07 sob o ttulo Economia do mercado

livre atinge 30% em agosto
1 55
entidade critica principalmente a transferncia de 3 mil MW

mdios do subsistema Sudeste/Centro-Oeste para as regies
Norte e Nordeste. Segundo Volponi, a situao est deplecio-
nando os reservatrios daquela regio. Em apenas dez dias,
os reservatrios (do SE/CO) perderam 2,3% do nvel, calcula.
Para o executivo, um problema local est sendo transformado
em uma crise nacional.
De acordo com Volponi, os consumidores j esto dando sinais

de que no suportam esse nvel de preo, o que pode gerar
tomada de medidas drsticas. O maior temor do executivo
o aumento da inadimplncia e quebra de contratos. Pode gerar
um clima de deixar para ver o que dar, diz ele, referindo-se a
uma possvel debcle nos contratos. Uma medida anterior
ao corte nos pagamentos ser, diz o executivo, a reduo do
consumo, que ser feita atravs do desligamento de mquinas
ou fechamento de unidades por parte dos industriais.24
O mais interessante que o mercado livre no se furta em recorrer

ao governo para que se tome medidas imediatamente.
Volponi est tambm intrigado com o silncio do governo

sobre a situao do abastecimento da energia no pas. Falta
uma palavra do governo tranquilizadora ou no sobre isso.
O que se fazer quanto a questo financeira? Ou por que dei-
xar o Sudeste deplecionar?, questiona, avaliando que o setor
tem vrios rgos com atuaes pontuais com decises de
momento, mas nenhum que possa responde em momentos de
24 Como publicado no Canal Energia de 09/01/08 sob o ttulo Abraceel: alta do PLD
paralisa mercado livre e gera dvidas sobre atendimento de dficit contratual
156
crise de forma mais estrutural. preciso que se tome medidas

imediatamente, aponta
Para entender o que ocorre na singularidade do sistema brasileiro

importante comparar essa notcia com outra dos representantes dos
grandes consumidores.
A Associao Brasileira de Grandes Consumidores de Energia

e Consumidores Livres concluiu um estudo sobre a disponibi-
lidade da garantia fsica para o atendimento da demanda este
ano. A concluso do relatrio que h um dficit de 1.730 MW
mdios na oferta em relao ao mercado. Segundo Jonanthan
Colombo, coordenador de energia eltrica da Abrace, isso
quer dizer que h consumidores descontratados que devero
ficar expostos ao mercado spot.
O objetivo do estudo era saber quanto de energia est dispon-

vel para o mercado, comparando a previso feita pelo governo
em 2004 para os anos de 2007 e 2008, com o que temos hoje,
conta o executivo. Nessa comparao, os dados do Operador
Nacional do Sistema Eltrico continham uma previso de
oferta de garantia fsica de 56.937 MW mdios para 2007.
Mas as informaes de novembro do ano passado do conta
de uma disponibilidade de 50.464 MW mdios. Ou seja, h
uma diferena negativa de 6.400 MW mdios.
J que a reforma do modelo mercantil preferiu deixar inclume a

liberdade de mercado, onde h inclusive uma clara diferenciao entre o
mercado cativo de responsabilidade das distribuidoras, so, no mnimo,
estranhas as manifestaes dos dois importantes representantes.
preciso considerar:
1 57
1. A exigncia de contratao de longo prazo s foi mantida para

as distribuidoras.
2. O mercado livre surgiu de cargas industriais e comerciais que
migraram do mercado das distribuidoras que deixaram de con-
tar com a receita advinda desse segmento.
3. A liberdade de contratao no mercado livre total e, portanto,
esse mercado deveria garantir seu prprio suprimento.
4. Como mostrado anteriormente, uma caracterstica inerente s
condies fsicas do sistema brasileiro, a distribuio de pro-
babilidades do cmo com predominncia de preos baixos um
incentivo natural ao descontrato. Na realidade, a categoria
livre pode fazer contratos ex-post, ou seja, depois de realizado
o consumo.
5. Em agosto, satisfeitos com a economia de seu segmento, no h
nenhuma meno a problemas de suprimento.
6. Quatro meses aps, com a subida de preos, conforme declara-
es dos prprios representantes desse segmento de mercado,
h uma denncia de dficit de energia assegurada bastante
significativo. No h energia assegurada para todos, confir-
mando o que j era evidente pelos dados do Plano de Operao
2008-2011 (tabela 2.2).
7. Como a energia assegurada, por definio, no dependente de
condies hidrolgicas, no mnimo estranho a manifestao
de protesto apenas quando o preo de curto prazo, o PLD, se
altera.
8. A suposta independncia entre operao e questes comerciais,
na realidade, no resiste ao interesse dos agentes. Basta ler as
declaraes do representante do comercializadores sugerindo
alteraes dos procedimentos do ONS.
9. O protesto termina com um pattico apelo interveno do
governo.
158
Essa seqncia de fatos e declaraes mostra que o mercado livre

no garante seu prprio sustento energtico e aproveita sobras e distor-
es estruturais do sistema. O mais grave que o segmento s denuncia
o problema quando os preos de curto prazo os desfavorecem. Fica tam-
bm evidente que, na base do modelo mercantil, a suposta separao da
operao de aspectos comerciais, apenas uma hiptese que no est
isenta de ameaas nos momentos crticos.
No momento em que esse texto escrito, assustados com as pers-
pectivas futuras j evidentes nos relatrios do ONS, alguns consumido-
res livres esto visando a contratao de energia de usinas existentes,
cerca de 9 mil MW mdios, que sero liberados em 2012 do mercado
cativo. Nesse caso, poderia se inverter a situao. As distribuidoras no
teriam energia para seu mercado. Ainda persistiria a dvida sobre o
efeito da crise mundial sobre o mercado.
Em funo do previsvel esgotamento das sobras e do compor-
tamento predatrio dos consumidores livres, o governo prepara uma
novidade para ser paga por todos. Quem se der ao trabalho de ler um
trecho do contrato de concesso de uma distribuidora, percebe mais
uma incoerncia do modelo mercantil.
Por exemplo, abaixo h um trecho de um contrato de concesso de
uma distribuidora, no caso a Metropolitana, SP.
Clusula Quarta Expanso e Ampliao dos Sistemas Eltricos

A Concessionria obriga-se a implantar novas instalaes e a
ampliar e modificar as existentes, de modo a garantir o aten-
dimento da atual e futura demanda de seu mercado de energia
eltrica, observadas as normas do PODER CONCEDENTE e
da ANEEL.
Clusula Quinta - Encargos da Concessionria
Primeira Subclusula - Para possibilitar a distribuio, de
forma regular e adequada, da energia eltrica requerida pelos
1 59
usurios dos servios, a CONCESSIONRIA dever celebrar

os contratos de compra de energia e de uso do sistema de trans-
misso e de conexo ao sistema de transmisso e distribuio de
energia eltrica que se fizerem necessrios.
Aqui se percebe que, cumprido o contrato de concesso, a energia

assegurada necessria para a distribuidora atender seu mercado atual
e futuro j est devidamente contratada e deveria ser suficiente. Mas o
governo pretende criar uma energia de reserva, uma espcie de reforo
da energia assegurada que ser paga por todos.
Como noticia o Canal Energia no dia 21/08/2008
A Empresa de Pesquisa Energtica cadastrou 118 usinas

biomassa, que totalizam 7.811 MW de capacidade instalada.
Desse total, 1.869 MW esto pr-habilitados para ofertar ener-
gia no produto 2009, enquanto 6.711 MW esto cadastrados
para o produto 2010. Segundo o presidente da EPE, Mauricio
Tolmasquim, a conta no fecha, nesse caso, porque 769 MW
esto inscritos para negociar energia nos dois produtos. Nesse
caso, salientou, a negociao em um produto veda a partici-
pao em outro.
O custo da gerao da energia de reserva ser rateado por todos

os consumidores atravs de um encargo, cuja arrecadao ficar
a cargo da Cmara de Comercializao de Energia Eltrica.
Segundo o presidente da Empresa de Pesquisa Energtica, Mauricio
Tolmasquim, os clientes cativos pagaro o encargo por meio das
distribuidoras, enquanto os clientes livres o quitaro diretamente
na CCEE. J os autoprodutores pagaro o encargo sobre as usinas
que estiverem localizadas fora da planta industrial.
160
Como se v, at o princpio bsico de que a energia assegurada o

suficiente para garantir o suprimento est sendo relativizado. O que
grave que esse desequilbrio est intrnseco ao modelo j que, mesmo
com todas as particularidades do nosso sistema, os reguladores acabam
por aceitar a deteriorao e propor um remendo na garantia.
3.5.2.4. O bloqueio e o uso poltico das empresas estatais

Apesar da interrupo do processo de privatizao das empresas gera-
doras federais, elas continuaram sob diversas medidas de impedimento
inauguradas no governo anterior.
1. O Grupo Eletrobrs est sendo obrigado a congelar recursos

para a composio do supervit primrio do governo fede-
ral. Apenas no atual governo, cerca de R$ 12 bi compuseram
essa conta. Como essas empresas ainda esto sob o regime de
servio pblico, onde sua receita se destina a remunerar seus
custos, acionistas e investimentos, no mnimo discutvel essa
gerao de supervit. Em termos mdios, cerca de R$ 2 bi/ano
de receita esto destinados a esse fim. Considerando uma tarifa
de R$ 60/MWh, como se toda a receita de Tucuru, a segunda
maior usina brasileira estivesse predestinada a esse fim. Pode-se
mesmo considerar que Tucuru a usina do supervit25.
2. Muito embora a participao das empresas do Grupo Eletrobrs
na formao do supervit deva ser considerada como uma
surpreendente continuidade da poltica anterior, no se pode
apontar apenas esse fato como responsvel por atrasos nos seus
25 Essa situao contrasta com a vivida pelas empresas pblicas na vigncia do im-
posto nico de energia eltrica, criado pela LEI N 2.308, DE 31 DE AGOSTO DE 1954 e que
foi extinto em 1988. Nesse perodo o tesouro brasileiro destinava recursos s empresas para a
realizao de polticas pblicas na rea de energia. Hoje, so as empresas que destinam recur-
sos ao tesouro.
1 61
investimentos. H que se considerar tambm a incapacidade

de gesto de empresas. Afinal, seu corpo tcnico foi totalmente
desmontado, h terceirizao de recursos humanos inclusive
em reas estratgicas, seus cargos de direo so negociados em
troca de apoio no congresso fazendo com que diretorias estejam
entregues a foras polticas muitas vezes antagnicas entre si.
3. Durante grande parte do governo Lula, as empresas estatais esta-
vam proibidas de se candidatar a emprstimos junto ao BNDES.
O detalhe quase incompreensvel que esse tolhimento no era
feito por lei, decreto ou qualquer coisa que necessitasse de um
grande esforo poltico para sua mudana. Era apenas uma
Resoluo 2.668 do Banco Central, assinada em 1999, que pro-
be que o mesmo BNDES conceda financiamentos a empresas
estatais. Isso demonstra que, implicitamente e contrariamente
ao que foi afirmado na campanha, o governo considera que o
setor privado e o mercado so os responsveis pela expanso
da oferta.
4. Obrigadas a participar apenas minoritariamente em parce-
rias com empresas privadas, considerando o que dizem alguns
agentes, as estatais passaram a assumir taxas internas de retorno
muito baixas, sendo inclusive motivo de reclamao de repre-
sentantes dos investidores privados. O Jornal Folha de So Paulo
do dia 13/02/2007 publica a seguinte declarao do Sr. Claudio
Salles, presidente do Instituto Acende Brasil:
De nada adianta uma regra de leilo perfeita se voc no tem

como assegurar que todos os competidores agiro pela mesma
lgica de racionalidade econmica, disse Sales, ao comentar
que algumas estatais se conformam com taxas de retorno que
sequer remuneram o capital investido.
162
Recentemente o Valor Econmico de 13/03/2008, o mesmo

representante:
Para o presidente do Acende Brasil, no h vantagens nas

novas regras, mas sim um potencial desestmulo a investi-
mentos privados. Um grande concessionrio de hidreltrica,
que pediu para no ter seu nome divulgado, teme a entrada
das subsidirias da Eletrobrs nos prximos leiles de gerao
com tarifas muito baixas, para forar uma queda de preos,
com taxas de retorno excessivamente baixas. o que ele clas-
sifica de competio predatria, negada pelo ministro.
3.5.2.5. As conseqncias so para todos.

Sendo o sistema brasileiro dependente de uma gesto de reserva com-
partilhada, os desequilbrios no mercado livre gerados por essa inca-
pacidade de garantir seu prprio suprimento, coloca em risco todo o
sistema interligado. Como atesta o Relatrio Executivo do Plano Anual
da Operao 2007 do ONS, onde o perodo 2008-2011 examinado, o
sistema demonstra que a hiptese bsica do modelo mercantil (igual-
dade de custos marginais de operao e expanso) j no se verifica e,
portanto, a carga26 maior do que a crtica.
A tabela 2.2, retirada do relatrio mencionado, mostra os Custos
Marginais de Operao mdios. No so reflexos conjunturais da mete-
orologia de momento. So situaes estruturais, pois foram calculados
para diversas situaes hidrolgicas.
O Custo Marginal de Expanso no Brasil est no entorno de R$
135/MWh e, portanto, o sistema est operando com um custo bem
superior, podendo alcanar quase o dobro em 2011. Portanto, pelos cri-
26 No momento em que esse texto escrito, ainda no est definido qual seria o im-
pacto da crise mundial sobre a demanda futura. Por esse elemento inesperado, possvel que
esse desequilbrio desaparea. Entretanto, ele no esconde o defeito estrutural do modelo.
1 63
trios atuais, no h dvida que o sistema est sobrecarregado, muito

embora, situaes climticas conjunturais possam mascarar a deficin-
cia por algum tempo.
O grfico da figura 2.15 mostra, nesse arcabouo terico que se
exps no captulo anterior, a situao real do sistema no perodo 2008
2011. O ponto preto indica o nvel do cmo, correspondente a uma carga
Y maior do que a carga crtica X. Como a carga crtica tambm a ener-
gia assegurada total do sistema, fica claro que, na situao exposta pelo
ONS, no h energia assegurada para todos. Ou seja, existe um excesso
de carga que faz com que o sistema esteja operando com altos custos
operacionais. Evidentemente, a atual e inesperada crise mundial poder
reduzir bastante a demanda por energia no futuro. Entretanto, no se
pode confundir essa mudana de perspectiva com a soluo dos proble-
mas estruturais do setor.
3.5.2.6. O previsvel aumento de encargos setoriais

Confirmando a experincia inglesa na criao de custos antes inexis-
tentes, o caso brasileiro foi prdigo na criao de encargos. Um quadro
ilustrativo da experincia brasileira com o surgimento de encargos e
impostos pode ser visto abaixo no grfico da figura 3.11.
Para fazer uma anlise sobre a natureza desses encargos, pode-se
considerar que sejam divididos em 3 categorias:
1. Custos Estruturais Destinados a custos fsicos, compensa-

es por impactos dos investimentos do setor ou investimentos
remanescentes de concesses extintas.
2. Custos no estruturais Destinados a cobrir custos relativos
adoo de certa organizao do setor27.
27 Isso no quer dizer que outra organizao seria totalmente livre desses custos. Mas,
no caso, preciso compar-los.
164
3. Subsdios Destinados a promover algum tipo de poltica

pblica.
Figura 3.11.28 Diagrama esquemtico de encargos

e impostos sobre o setor.
Proinfa RTE /
CDE ESS CCC RGR CBEE
Etapa I Percee
UBP
TF

G T D/C
RGR

P&D ONS
CF ICMS
RGR
CIP
CPMF, PIS/Confins, CSLL, IR
Municpios Governo Federal
Custos Estruturais:
RGR -Reserva Global de Reverso.
Encargo criado pelo Decreto n 41.019, de 26 de fevereiro de 1957,
tendo sua vigncia estendida at 2010, atravs da Lei n 10.438, de 26
de abril de 2002. Refere-se a um valor anual estabelecido pela ANEEL,
pago mensalmente em duodcimos pelas concessionrias, com a fina-
lidade de prover recursos para reverso e/ou encampao dos servios
pblicos de energia eltrica, como tambm para financiar a expanso e
melhoria desses servios. Seu valor anual equivale a 2,5% dos investi-
mentos efetuados pela concessionria em ativos vinculados prestao
do servio de eletricidade e limitado a 3,0% de sua receita anual.
28 Paulo Pedrosa: Desafios da Regulao do Setor Eltrico, modicidade tarifria

e atrao de investimentos http://www.aneel.gov.br/arquivos/PDF/Desafios%20da%20
Regula%C3%A7%C3%A3o.pdf
1 65
CFURH - Compensao Financeira pela Utilizao de Recursos

Hdricos.
Criada pela Lei n. 7.990, de 28 de dezembro de 1989. O clculo da
CFURH baseia-se na gerao efetiva das usinas hidreltricas, de acordo
com a seguinte frmula: CFURH = TAR x GH x 6,75%, onde TAR
refere-se Tarifa Atualizada de Referncia estabelecida anualmente
pela ANEEL (em R$/MWh) e GH o montante (em MWh) da gera-
o mensal da usina hidreltrica. Destina-se a compensar os municpios
afetados pela perda de terras produtivas, ocasionada por inundao de
reas na construo de reservatrios de usinas hidreltricas. Do mon-
tante arrecadado mensalmente a ttulo de compensao financeira, 45%
se destinam aos Estados, 45% aos Municpios, 3% ao Ministrio de Meio
Ambiente, 3% ao Ministrio de Minas e Energia, e 4% ao Ministrio de
Cincia e Tecnologia.
CIP Contribuio de Iluminao Pblica

O artigo 149-A da Constituio Federal, com a redao que lhe
foi dada pela Emenda Constitucional n 39 de 19 de dezembro de 2002,
determina: Os Municpios e o Distrito Federal podero instituir contri-
buio, na forma das respectivas leis, para o custeio do servio de ilumi-
nao pblica, observado o disposto no art. 150, I e III. Pargrafo nico.
facultada a cobrana da contribuio a que se refere o caput, na fatura
de consumo de energia eltrica. A cobrana desse encargo polmica.
TITAIPU - Transporte de Itaipu
Custeio do servio de transmisso da energia de Itaipu.
Custos no estruturais
UBP Uso do Bem Pblico
Custo associado ao regime de concesso. Representa uma compen-
sao pelo uso de um bem que pertence sociedade por um produtor
independente ou autoprodutor. No perodo do governo do Presidente
166
Fernando Henrique Cardoso foi adotado o sistema de concesso onerosa,

vencendo aquele investidor que pagasse o maior gio pela concesso.
ESS - Encargo de Servios do Sistema.

Com base no que dispe o art.18 do Decreto n 2655, de 2 de
julho de 1998, a ANEEL homologou as Regras de Mercado relativas aos
Encargos de Servios do Sistema ESS, atravs da Resoluo n 290, de
4 de agosto de 2000.
Representa o custo incorrido para manter a confiabilidade e a
estabilidade do Sistema para o atendimento do consumo. Esse custo
apurado mensalmente pela CCEE e pago pelos agentes da categoria
consumo aos agentes de gerao. A maior parte desse encargo diz res-
peito ao pagamento para geradores que receberam ordem de despacho
do ONS, para atendimento a restries de transmisso. Os encargos
dos servios do sistema recuperam os custos incorridos na manuten-
o da confiabilidade e na estabilidade do sistema, relacionados com as
restries de operao dentro dos submercados, os componentes dos
servios ancilares, os pagamentos feitos aos geradores sob contratos de
servios ancilares formalizados com o ONS; as mudanas ocorridas na
disponibilidade da gerao e da demanda; a diferena entre os fatores de
perda de transmisso, em cada submercado e as perdas reais do sistema;
quaisquer erros de despacho do ONS; e os contratos com os geradores
para fornecer reserva adicional.
ONS - Operador Nacional do Sistema.

Em 2004, com a instituio do atual modelo do setor eltrico, o Operador
Nacional do Sistema Eltrico teve suas atribuies ratificadas pelo Decreto
n 5.081, de 14 de maio de 2004. O atual estatuto do ONS foi aprovado
pela Resoluo Autorizativa n 328 da ANEEL, de 12 de agosto de 2004.
Alm dos encargos relativos ao uso das instalaes da rede bsica, as dis-
tribuidoras pagam mensalmente valores relativos ao custeio das ativi-
1 67
dades do ONS, que tem como misso coordenar e controlar a operao

dos sistemas eltricos interligados, bem como administrar e coordenar a
prestao dos servios de transmisso de energia eltrica.
RTE/Percee Receita Tarifria Extraordinria.

Tarifa extraordinria paga pelo consumidor para recuperar o equi-
lbrio econmico financeiro das empresas no Perodo do Racionamento
de Energia Eltrica (Percee)
TFSEE - Taxa de Fiscalizao de Servios de Energia Eltrica.

Instituda pela Lei n 9.427, de 26 de dezembro de 1996. Equivale
a 0,5% do benefcio econmico anual auferido pela concessionria, per-
missionria ou autorizado do Servio Pblico de Energia Eltrica. Seu
valor anual estabelecido pela ANEEL com a finalidade de constituir sua
receita, para a cobertura do custeio de suas atividades. Para o segmento
de gerao e transmisso (produtores independentes, autoprodutores,
concessionrios, permissionrios) o valor determinado no incio de
cada ano civil, e para os distribuidores, o clculo se d a cada data de ani-
versrio da concesso. Os valores estabelecidos em resoluo so pagos
mensalmente em duodcimos e sua gesto fica a cargo da ANEEL.
TUST Tarifa de uso do sistema de transmisso

Tarifa de utilizao da rede bsica.
TUSD Tarifa de uso do sistema de distribuio
Tarifa de utilizao da rede do distribuidor por consumidores
livres
EC Encargos de Conexo
Tarifa para cobrir custos de conexo em redes de empresas dis-
tintas. Ocorre quando uma linha se conecta a uma subestao de outra
empresa.
168
CCEE Custeio da Cmara de Comercializao

Custos relativos ao rgo responsvel pela comercializao.
ECE Encargo de Capacidade Emergencial

Custos relativos a contratao de capacidade emergencial fruto da
crise de 2001.
CBEE Comercializadora Brasileira de Energia Emergencial

Custos relativos ao rgo responsvel pela contratao da capaci-
dade emergencial.
ER Energia de reserva.
Custos relativos a contratao de energia de reserva.
Subsdios
CCC - Conta de Consumo de Combustveis
Criada pelo Decreto n 73.102, de 7 de novembro de 1973. Pago
mensalmente por todos os agentes que comercializem energia eltrica
com o consumidor final. Tem como finalidade o rateio dos custos rela-
cionados ao consumo de combustveis para a gerao de energia termo-
eltrica nos Sistemas Isolados, especialmente na Regio Norte do pas.
Os valores da CCC so fixados anualmente pela ANEEL, para cada con-
cessionria de distribuio, em funo do seu mercado e podem variar
em funo da necessidade de uso das usinas termoeltricas. A partir
deste ano de 2006, restringe-se cobertura de custos de gerao termo-
eltrica dos sistemas isolados.
PROINFA -Programa de Incentivo s Fontes Alternativas de Energia

Eltrica.
Institudo pela Lei n 10.438, de 26 de abril de 2002, tem o objetivo
de aumentar a participao de fontes alternativas renovveis na produo
de energia eltrica no pas, tais como: energia elica (ventos), biomassa e
1 69
pequenas centrais hidreltricas. A cada final de ano, com base na Resoluo

Normativa n 127, de 6 de dezembro de 2004, a ANEEL publica as cotas
anuais de energia e de custeio a serem pagas em duodcimos, por todos os
agentes do Sistema Interligado Nacional (SIN) que comercializam ener-
gia com o consumidor final ou que pagam pela utilizao das redes de
distribuio, calculadas com base na previso de gerao de energia das
usinas integrantes do PROINFA e nos referentes custos apresentados
no Plano Anual especfico elaborado pela ELETROBRS. So excludos
deste rateio os consumidores integrantes da Subclasse Residencial Baixa
Renda com consumo igual ou inferior a 80 kWh/ms.
CDE - Conta de Desenvolvimento Energtico.

Criada pela Lei n 10.438, de 26 de abril de 2002, com a finalidade
de prover recursos para: i) o desenvolvimento energtico dos Estados;
ii) a competitividade da energia produzida a partir de fontes elica,
pequenas centrais hidreltricas, biomassa, gs natural e carvo mineral,
nas reas atendidas pelos sistemas eltricos interligados; iii) promover a
universalizao do servio de energia eltrica em todo o territrio nacio-
nal. Os recursos so provenientes: (i) dos pagamentos anuais realizados
a ttulo de Uso de Bem Pblico UBP, estabelecidos nas concesses de
gerao; (ii) multas aplicadas pela ANEEL; e (iii) dos pagamentos de
cotas anuais por parte de todos os agentes que comercializem energia
eltrica com o consumidor final no Sistema interligado Nacional, com
base nos valores da CCC dos sistemas interligados referentes ao ano
de 2001, atualizados anualmente pelo crescimento de mercado e pelo
IPCA.
P&D -Pesquisa e Desenvolvimento e Eficincia Energtica.

Encargo criado pela Lei n 9.991, de 24 de julho de 2000, que esta-
belece que as concessionrias e permissionrias de servios pblicos de
distribuio de energia eltrica ficam obrigadas a aplicar, anualmente, o
170
montante de, no mnimo, 0,75% (setenta e cinco centsimos por cento)

de sua receita operacional lquida em pesquisa e desenvolvimento do
setor eltrico e, no mnimo, 0,25% (vinte e cinco centsimos por cento)
em programas de eficincia energtica no uso final. Os recursos so
destinados ao Ministrio da Cincia e Tecnologia, Fundo Nacional de
Desenvolvimento Cientfico e Tecnolgico FNDCT, ao Ministrio de
Minas e Energia e aos agentes, a serem aplicados em projetos aprovados
pela ANEEL.
E, confirmando a conhecida e excessiva carga tributria da econo-
mia brasileira, abaixo esto os impostos que incidem, direta ou indire-
tamente, sobre a tarifa.
IRPJ Imposto de Renda da Pessoa Jurdica

CSLL Contribuio Social sobre o Lucro Lquido
ICMS Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios
ISS Imposto sobre Servios
PIS/PASEPPlano de Integr. Social e Prog. de Form. do Patrim. do
Servidor Pblico
COFINS Contribuio para Financiamento da Seguridade Social
CPMF Contribuio Provisria sobre Movimentao Financeira
ITR Imposto Territorial Rural
IPVA Imposto sobre a Propriedade de Veculos Automotores
IPTU Imposto sobre a Propriedade Territorial Urbana
INSS Contribuio ao INSS devida pelo Empregador
FGTS Fundo de Garantia por Tempo de Servio
Outros Encargos SAT, Salrio Educao, Sistema S
A necessidade de separar as funes de gerao, transmisso e

distribuio significou um dos desmontes do monoplio natural
gerao-transmisso. De certo modo, desconsiderou-se o singular
papel da transmisso no sistema, como foi mostrado no captulo II.
1 71
A estratgia de privatizao da gerao do governo do Presidente

Fernando Henrique Cardoso viria tambm incluir uma inusitada
manobra financeira.
Para valorizar os ativos de gerao, que seriam vendidos, foi calcu-
lada uma tarifa inicial para a transmisso existente, que viria a ser hoje
a rede bsica. Os ativos desse sistema receberam uma tarifa correspon-
dente a uma receita suficiente apenas para cobrir custos, um estoque de
capital com remunerao igual a zero29. Desse modo, transferia-se valor
para os ativos de gerao.
Como explanado no captulo anterior, a transmisso no Brasil exerce
funo ativa na formao da energia assegurada, j que o sistema interligado
exige transferncias de grandes blocos de energia que esto subentendidos
nas simulaes que definem a capacidade total do sistema. O sistema de
reserva energtica conta com a performance da transmisso para poder
oferecer quantidade da energia que pode ser certificada como segura.
Ao transferir a remunerao desse ativo para a gerao, tudo se passou
como se parte da tarifa de transmisso (anteriormente oclusa) passasse
a fazer parte do preo da gerao. Evidentemente, esse mecanismo gerou
distores posteriores na tarifa de transmisso que, como seria esperado,
sofreu enormes reajustes para recuperar a remunerao que essa atividade
exige. De um modo dissimulado e extremamente complexo, cobrou-se
parte da transmisso duas vezes.
A partir da, emergem os custos que antes estavam embutidos na
tarifa, tais como Encargos de Conexo, tarifa de uso do sistema de trans-
misso (TUST) e a de uso do sistema de distribuio TUSD.
A tabela 3.5 mostra a composio da tarifa de energia eltrica das
distribuidoras. Ela separada em 2 parcelas, uma considerada no
gerencivel e outra considerada gerencivel. A parcela B composta
29 Note-se que quase 90% dessa rede pertencia empresas estatais. Segundo a As-
sociao Brasileira das Grandes Empresas de Transmisso, a remunerao inicial chegou a ser
negativa. (Apresentao de Cesar Barros Pinto no ENASE 2007)
172
dos custos que podem ser geridos de algum modo pela empresa. A par-
cela A composta de custos sobre os quais as distribuidoras no teriam
gerenciamento.
Depois da modificao da legislao que permitia o auto
suprimento, considerar a energia comprada como no gerencivel era
um flagrante desrespeito ao princpio da modicidade tarifria. O que
as distribuidoras que usaram essa facilidade fizeram foi exatamente
gerenciar seu suprimento de tal modo a adquirir energia de empresas
coligadas.
Na seo seguinte mostrada a evoluo da tarifa de energia el-
trica desde as reformas de 1995. Os aumentos tiveram diversas causas,
mas, dentre os agentes do encarecimento, os encargos setoriais exercem
um papel especial. Apesar de representar um percentual menor do que
os impostos, de 1999 at 2007, essa parcela subiu cerca de 80%. Em 1999,
aproximadamente 6% da tarifa eram advindos de encargos do setor. Em
2007, esse montante atingiu 11%. Dentro da cesta de impostos federais,
estaduais, municipais e encargos, esse ltimo foi o lder absoluto dos
aumentos.
De certo modo, e em parte, esse fenmeno um reflexo dos custos
oclusos da organizao mercantil do setor. Como parte desses custos
advm das novas instituies necessrias essa formatao, preciso
deixar bem clara a inteno dessa anlise. No se est questionando
nem a existncia nem a eficincia dos novos rgos. Salienta-se apenas
a confirmao da experincia inglesa na implantao do mercado, rela-
tado no incio deste captulo. Esse aspecto freqentemente omitido
dos debates e, se a questo da alegada baixa eficincia do sistema de base
estatal anterior estava em questo, preciso no esquecer que, hoje, essa
parcela representa custos do sistema antes no existentes. Se o ganho
que o pas teve com a sua modernizao ainda um diferencial a ser
avaliado, esse detalhe no pode ser desprezado.
1 73
Tabela 3.5. Composio da receita que define a tarifa brasileira
COMPOSIO DA RECEITA REQUERIDA

PARCELA A PARCELA B
(custos no-gerenciveis) (custos gerenciveis)
Despesas de Operao e
Encargos Setoriais
Manuteno
Cotas da Reserva Global de Reverso
Pessoal
(RGR)
Cotas da Conta de Consumo de
Material
Combustvel (CCC)
Taxa de Fiscalizao de Servios de
Servios de Terceiros
Energia Eltrica (TFSEE)
Rateio de custos do Proinfa Despesas Gerais e Outras
Conta de Desenvolvimento Energtico
-
(CDE)
- Despesas de Capital
Encargos de Transmisso Cotas de Depreciao
Uso das Instalaes da Rede Bsica de
Remunerao do Capital
Transmisso
Uso das Instalaes de Conexo -
Uso das Instalaes de Distribuio Outros
Transporte da Energia Eltrica
P&D e Eficincia Energtica
Proveniente de Itaipu
Operador Nacional do Sistema (ONS) PIS/COFINS
Compra de Energia Eltrica para
-
Revenda
Contratos Iniciais -
Energia de Itaipu -
Contratos Bilaterais de Longo Prazo ou
-
Leiles
174
3.5.2.7. Os esquisitos leiles.

Sob uma ideologia de que o mercado deve resolver o que melhor
para o pas, mas, tambm tendo que compatibilizar as novas fontes
com as singularidades brasileiras, o governo resolveu que os leiles
deveriam ser realizados atravs de um estranho mtodo. O leilo no
vencido pelo preo fornecido pelo investidor, mas sim aps a ava-
liao de um ndice custo benefcio, que, supostamente daria conta
da complexidade do sistema. Segundo esse mtodo, qualquer forma
de energia primria poderia concorrer tendo seu benefcio ao sistema
automaticamente avaliado. Como se ver adiante h srias distores
nessa metodologia.
A Receita Fixa a parcela correspondente ao investimento nos ati-

vos fixos.
O termo COP definido como sendo a esperana do Custo de
Operao. O Custo de Operao, por sua vez, uma funo do custo
varivel de operao declarado pelo empreendedor e da quantidade de
energia efetivamente gerada pela usina que depende, por sua vez, do
despacho da usina feito em funo dos Custos Marginais de Operao
(cmos) futuros observados no SIN. Desta maneira, o Custo de Operao
uma varivel aleatria cujo valor esperado calculado pela EPE.
O termo CEC definido como sendo a esperana do Custo
Econmico de Curto Prazo que funo das diferenas mensais apura-
das entre o despacho efetivo da usina e sua Garantia Fsica (energia firme
vendida ao pool quando da realizao do leilo). Tais diferenas energti-
cas so avaliadas ao preo spot do sistema. Outra varivel aleatria.
O termo GF a garantia fsica da usina, que para trmicas e hidru-
licas obedece ao mecanismo descrito no item 2.6 e 8760 o nmero de
horas do ano.
1 75
Portanto, assim com as complexas frmulas que definem a energia

assegurada ou garantia fsica das usinas, explicadas no captulo anterior,
o ICB tambm uma varivel aleatria com todos os problemas ine-
rentes. Como os termos COP e CEC dependem do cmo, que, por sua
vez depende da poltica de operao, o ICB uma mdia cuja varincia
alta. O nvel de significncia estatstica s no baixo porque se usa
sries sintticas de energias naturais.
Essa metodologia tem sido adotada nos leiles e os resultados,
em ltima instncia fruto da distribuio do cmo, tm favorecido as
usinas mais caras e poluidoras. O investidor termeltrico se depara
com o seguinte dilema: as usinas que possuem um custo marginal de
operao elevado, usualmente aquelas a diesel ou leo combustvel,
so as de menor investimento em capital, menor tempo de construo
e apresentam probabilidade mais baixa de serem chamadas a operar
pelo ONS.
O contrrio ocorre com as usinas que possuem custos marginais
mais baixos. Estas usinas utilizam, normalmente, o gs natural, pos-
suem instalaes mais sofisticadas que demandam mais investimento
em capital e mais investimento em tempo de construo e ainda so
despachadas com freqncia.
A necessidade de uma receita fixa anual mais alta acaba aumen-
tando o ICB. Se por um lado o menor custo varivel reduz o gasto por
unidade de energia gerada o que teoricamente permitiria redues
no COP por outro lado, acaba levando a usina a ser acionada com
mais freqncia, contribuindo, assim, com o aumento do COP do pro-
jeto. Como, em equilbrio, os preos spot de energia so muito baixos,
as usinas de custo operacional elevado acabam sendo beneficiadas
por no operarem. Ao no despacharem a energia assegurada que
fora vendida ao pool quando da realizao do leilo, estas usinas no
tm adicionado ao seu ICB o valor de seu custo marginal de operao.
Adiciona-se ao seu ICB (via o termo CEC) o valor do custo marginal da
176
energia comprada no mercado spot, o custo marginal do sistema, que

muito inferior ao custo operacional destas usinas.
Observe-se a distoro causada pela distribuio super assim-
trica do cmo. Uma usina com custo de operao de R$ 400/MWh pon-
derada por cmos que chegam a atingir R$ 2.000/MWh e, portanto, na
frmula, sua gerao vale 5 vezes mais (2000/400).
Funo dessa maneira mercadolgica de tratar o sistema, a
matriz eltrica futura mudar radicalmente. Grandes quantidades de
usinas a leo combustvel e diesel passaram a ser as grandes vencedoras
dos leiles.
A discusso proposta aqui se aplica a praticamente todas as outras
fontes renovveis chamadas alternativas que, hoje, so consideradas
caras. Mas o caso mais interessante parece ser o das usinas elicas.
O princpio eletromagntico de uma elica no difere muito de uma
hidrulica. Se a primeira retira a energia do fluxo de gua numa turbina,
a segunda faz o mesmo com o fluxo de ar. As duas no gastam com-
bustveis e, bem cuidadas, duram muitos anos. Entretanto, isso tem um
custo. Ele calculado a partir do custo do investimento no sistema de
gerao, do seu tempo de vida til, das taxas de juros dos emprstimos
eventualmente contrados e dos custos de manuteno. Portanto, para
dizer que uma alternativa cara preciso olhar com cuidado todos esses
componentes.
Apesar de autoridades continuarem a declarar ser uma opo cara,
o governo brasileiro acaba de anunciar o primeiro leilo exclusivo de
elicas. Pelo edital, a gerao varivel poder at ser compensada em
quadrinios, uma boa idia. Portanto, o que reclamar?
S que, no caso brasileiro, qualquer forma de gerao de energia
tem um efeito sobre o sistema que deve ser contabilizado. S que ao
se decidir conceder esse tipo de certificado de energia assegurada s
trmicas, as elicas foram excludas. Ora, se elas tm um perfil de gera-
o muito parecido com as trmicas, ou seja, geram mais nos perodos
1 77
de esvaziamento dos reservatrios, comete-se uma injustia. O fato da

gerao elica no ser determinstica, como a das trmicas, no deve-
ria ser motivo de excluso, pois, afinal, a gerao hidrulica tambm
aleatria. Alm do mais, seu custo operacional quase nulo e seu
efeito sobre o meio ambiente infinitamente melhor do que as trmicas.
Onde, nas complexas frmulas do modelo mercantil, esses diferenciais
esto sendo computados, se tudo se resume a alguns R$/MWh?
3.6. Tarifas
O resultado final de tudo esse processo pode ser medido pela evoluo
das tarifas desde 1995, incio da implantao do sistema mercantil.
A tarifa mdia residencial e a tarifa mdia industrial aumentaram
em valores reais 65% e 108% respectivamente. Nos grficos da figura
3.12, possvel perceber que, a partir de 2003, alterou-se a poltica
de reajustes em favor do setor residencial que, at aquele ano, vinha
liderando os aumentos. O setor industrial, a partir da, passou a liderar
os incrementos de preo. O quadro de acrscimos reais de preo
generalizado, pois, a tarifa mdia de todos os setores subiu 81% em
termos reais.
Figura 3.12. Tarifa mdia residencial e tarifa mdia industrial
250 350
300
200
250
R$/MWh
R$/MWh
150 200
100 150
100
50
50
0 0
19 7
19 8
20 9
00
20 1
20 2
20 3
20 4
20 5
06
07
19 5
19 6
19 7
19 8
20 9
20 0
20 1
20 2
20 3
20 4
20 5
20 6
07
19 5
19 6
9
9
9
0
0
0
0
0
9
9
9
9
9
0
0
0
0
0
0
0
9
9
19
20
20
19
Tarifa Residencial Tarifa corrigida pelo IPCA Tarifa Industrial Tarifa corrigida pelo IPCA
178
Comparaes internacionais so sempre muito complexas. H

uma grande carncia de dados coletados em uma s fonte e com cri-
trios completamente conhecidos. Uma das poucas organizaes que
disponibiliza um acompanhamento anual de preos de energia para o
setor residencial e industrial a Agncia Internacional de Energia. O
documento Key World, com dados de pases da OCDE, pode ser facil-
mente obtido na internet30.
De certo modo, o problema cambial o fator mais influente nesses
confrontos. A tabela 3.631 mostra comparaes de preos para o ano de
2007. Se a mesma lista fosse obtida para o ano 2003, as tarifas brasileiras
seriam razoveis, j que nesse ano 1 US$ chegou a valer quase R$ 4. Na
data de validade desses dados o dlar vale menos da metade disso e, com
variaes cambiais dessa ordem de grandeza, preciso olhar os dados com
cautela.
Entretanto, os possveis desvios no podem esconder, que, inde-
pendente de distores cambiais, a tarifa brasileira realmente muito
alta. Basta compar-la com tarifas de pases com matrizes energticas
muito semelhantes ou com tarifas de pases sabidamente dependentes
de combustveis fsseis. Exemplos:
A tarifa industrial brasileira sem os impostos apenas US$ 5

inferior a do Japo que no dispe de fontes baratas de energia
e j inclui impostos.
A tarifa residencial brasileira, exclusive impostos, superior ao
dobro da Canadense, com impostos. Para que a tarifa brasileira
fosse comparvel Canadense, seria preciso que 1 US$ valesse
US$ 4,45.
A Noruega, pas de base hidroeltrica tem tarifa industrial
30 http://www.iea.org/Textbase/nppdf/free/2007/key_stats_2007.pdf
31 As tarifas dos pases (exceto Estados Unidos) incluem os impostos.
1 79
48% da brasileira. Seus cidados, de renda bastante superior,

incluindo os impostos, pagam 80% do que paga um cidado
brasileiro sem considerar os impostos. Includa a carga tribut-
ria que incide sobre a tarifa brasileira, esse percentual chega a
50%. Para que tivssemos uma tarifa comparvel a da Noruega
o Real teria que valer US$ 4.
Portanto, as diferenas so to grandes que, mesmo com poss-

veis distores cambiais que possam ocorrer nessas comparaes, a per-
gunta que cabe :
Como um pas lder em recursos naturais renovveis conseguiu ter
preos de energia comparveis a pases dependentes de petrleo?
Outra anlise interessante comparao da tarifa brasileira com
ela mesma em outros perodos histricos. A tabela 3.7 mostra a evolu-
o das tarifas residenciais e industriais em dlar desde 197432.
Em funo das grandes variaes inflacionrias, uma das poucas
maneiras de se comparar tarifas ao longo do histrico utilizar a moeda
americana. Entretanto, evidente que a questo cambial pode distorcer
a anlise, caso o tratamento dispensado aos dados seja feito de modo
automtico e no crtico.
Para amenizar essas distores cambiais, fez-se uma anlise das
mdias mveis de 5 anos. De certa maneira, esse mtodo filtra varia-
es bruscas, tais como a desvalorizao do real de 1999 e a supervalo-
rizao do real aps 2004.
32 Fonte: Elaborao prpria a partir do Documento Tarifas Mdias do Mercado de

Energia Eltrica Sntese IT 08/01- CCPE CTEM - que geraram as tarifas at o ano 2000.
A partir de 2001 a tarifa foi obtida a partir de informaes anuais da ANEEL, tendo sido uti-
lizado o dlar mdio do ano para a converso.
180
Tabela 3.6. Tarifas residenciais e industriais de pases da OCDE e as

tarifas brasileiras
Tarifa Industrial US$/ MWh Residencial US$/MWh
Itlia 236 Dinamarca 328
Brasil c/ Impostos 156 Italia 253
Irlanda 150 Irlanda 226
Reino Unido 132 Reino Unido 220
Hungria 128 Alemanha 212
Eslovaquia 128 Brasil c/ Impostos 204
ustria 126 Portugal 204
Portugal 123 ustria 202
Japo 120 Japo 188
Brasil sem Impostos 115 Hungria 173
Tchecoslovaquia 108 Eslovaquia 173
Mxico 102 Espanha 165
Turkia 100 Brasil sem Impostos 151
Espanha 91 Frana 151
Alemanha 84 Nova Zelandia 147
Sua 81 Finlandia 140
Finlandia 80 Tchecoslovaquia 137
Polnia 78 Polnia 134
Dinamarca 76 Suia 132
Grcia 70 Noruega 121
Coria 68 Mxico 120
Nova Zelandia 66 Turquia 113
Austrlia 61 Grcia 113
Estados Unidos 61 Coreia 103
China 57 Estados Unidos 100
Noruega 56 Austrlia 98
Frana 53 China 78
Canad 49 Canad 67
Africa do Sul 22 Africa do Sul 59
1 81
Tabela 3.7. Tarifas mdias anuais em US$/MWh
Residencial (US$/MWh) Industrial (US$/MWh)

1974 53,04 19,20
1975 59,08 22,81
1976 58,11 22,22
1977 48,24 23,47
1978 58,13 25,10
1979 56,94 25,00
1980 50,29 25,33
1981 56,97 35,95
1982 53,63 33,82
1983 37,35 23,17
1984 34,09 23,18
1985 30,64 23,52
1986 29,30 24,68
1987 40,01 32,32
1988 43,30 36,55
1989 43,53 32,97
1990 66,05 43,51
1991 59,10 34,23
1992 64,11 36,68
1993 66,18 41,43
1994 76,98 47,30
1995 82,40 45,85
1996 104,31 48,22
1997 104,89 51,11
1998 104,75 48,14
1999 75,00 35,37
2000 85,00 38,90
2001 74,91 34,24
2002 77,11 35,21
182
2003 77,73 36,34

2004 92,28 46,86
2005 119,58 75,97
2006 135,52 95,43
2007 150,71 111,20
O grfico abaixo mostra que possvel perceber quatro perodos

distintos nesse histrico.
1. O perodo anterior ao de controle inflacionrio.

2. O perodo de uso das tarifas para controle inflacionrio.
3. O perodo de preparao para a privatizao e a desvalorizao
sbita do real.
4. O perodo de valorizao do real, j no governo Lula.
No perodo 1 pode-se notar uma estabilidade tarifria em torno

de US$ 55/MWh.
O perodo 2 mostra o efeito do uso das tarifas para controle infla-
cionrio, quando possvel perceber que a tarifa mdia atingiu um pata-
mar mdio de US$ 42/MWh.
Posteriormente comea o perodo de recuperao tarifria prepa-
ratria da privatizao onde, num primeiro momento, a tarifa sobe line-
armente. Aps a reforma de 1995 a curva continua ascendente e atinge
uma mdia de US$ 85/MWh. A elevao s interrompida pela sbita
desvalorizao do dlar ocorrida em 1999.
Finalmente, apesar de toda a instabilidade do cmbio, a tarifa
mdia j na vigncia do governo Lula atinge o patamar de quase US$
100/MWh.
1 83
Figura 3.13. Mdias mveis de 5 anos da tarifa residencial em US$.
120
Desvalorizao
do dlar
110 Preparao para
privatizao e
desvalorizao do Real
100
90 Controle
Inflacionrio
80
70
60
50
40
30
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Portanto, apesar das imprecises em histrico to longo e to

poludo por problemas da moeda, pode-se afirmar que, desde a
dcada de 80, a tarifa residencial brasileira s tem se elevado. Mais uma
vez, as evidncias mostram que as reformas mercantis, com as qualida-
des da competio to elogiadas, na realidade, no cumpriram o que
prometeram.
interessante tambm observar um dado concreto, apesar de no
abrangente, sobre o impacto da tarifa sobre as classes mais pobres. O
estudo Reduo da Pobreza Energtica Urbana na Amrica Latina
mostra o caso das comunidades pobres do Rio de Janeiro. Segundo esse
trabalho, as caractersticas mdias dessas comunidades so:
184
Nmero de Residentes (Rio) 5,9 milhes

Residentes com renda baixa 1,4 milhes
Mdia da Renda Familiar US$ 173
Renda mdia das famlias pobres US$ 115
Nmero de membros da famlia 4,1
Proporo de desempregados 30%
Nvel Educacional 35% no tm educao formal
Custo da Cesta bsica 77% da renda
Mdia de despesa com energia 15,6% da renda
Mdia de consumo 103 kWh/ms
Segundo dados do IBGE de 2000, dos quase 6.000.000 de residen-

tes no Rio de Janeiro, cerca de 1.100.000, 19% da populao vivem em
aglomerados. Ao se traar um cenrio da realidade dessa populao,
apesar da predominante baixa escolaridade, desemprego e carncia de
servios bsicos, fcil perceber que a grande maioria dos domiclios
so servidos por energia eltrica.
gua Luz Saneamento Lixo

RJ 99,10% 99,50% 93,50% 98,50%
Aglomerados 97,90% 99,90% 83,20% 96,70%
Fonte: Censo Demogrfico Brasileiro 2000, IBGE.
Apesar dessa aparente universalizao da eletricidade nessas

comunidades, a excluso no se d pela no disponibilidade, mas sim
pelo preo e pela baixa qualidade do fornecimento.
Segundo o DIEESE, como parte do processo de privatizao:
As portarias que publicaram as novas tarifas, em novembro de

1995, no reajustaram os valores relativos classe residencial. No
1 85
entanto, apesar de no ter havido reajuste, esses consumidores

foram afetados por mudanas na sistemtica e magnitude dos
descontos que recebiam, redundando em forte aumento nas
contas de luz. Esses descontos incidem sobre as faixas iniciais
de consumo e visam subsidiar os gastos das famlias de baixa
renda.
At essas mudanas ocorrerem, o sistema de descontos bene-

ficiava todos os consumidores residenciais, independente-
mente da quantidade de energia consumida no ms. Embora
os descontos fossem calculados apenas sobre a parte do con-
sumo inferior a 200 kWh/ms, eram mantidos mesmo se o
consumo ultrapassasse esse limite. O resultado era que o
benefcio originalmente pensado para a populao de baixa
renda acabava contemplando as camadas de renda mdia e
alta da sociedade.
Em 1995, a sistemtica foi alterada, estabelecendo limites de

consumo a partir dos quais o consumidor perde o desconto
sobre as faixas iniciais. A classe de consumo residencial foi des-
membrada em duas - a residencial baixa renda e a residencial,
tomando a quantidade consumida em trinta dias como cri-
trio para a classificao. O consumidor enquadrado como
residencial baixa renda se o seu consumo mensal perma-
necer abaixo de um certo limite, definido pela empresa con-
cessionria, e nessa condio recebe descontos em cascata.
Ultrapassando o limite de consumo mensal, passa a ser clas-
sificado como residencial e perde o benefcio dos descontos
sobre a tarifa normal. Os limites de consumo para a concesso
do desconto variam entre regies e entre empresas, seguindo a
lgica da desequalizao tarifria, conforme a tabela 2, abaixo.
186
Desconto (%)
KWh/ms
Anterior Aps Novembro/1995
0 - 30 82% 65%
31 - 100 55% 40%
101 - 200 24% 10%
Acima de 200* 0% 0%
Isso mostra que o impacto dos aumentos tarifrios nessa classe

muito mais grave do que a anlise genrica feita at aqui. No s porque
os gastos com energia representam uma parcela significativa da renda,
como porque houve a simultaneidade de perdas de descontos. A sada
foi a utilizao de ligaes irregulares. No de espantar que as perdas
das concessionrias nessas comunidades cheguem a 40%.
1 87
IV
Havia Outra Proposta
4.1. Introduo
O racionamento de 2001 foi o maior j registrado no setor eltrico bra-
sileiro, s tendo similares em eventos associados a guerras ou tragdias
naturais. Seu impacto foi to forte no inconsciente coletivo, que outras
falhas em outros setores tambm passaram a ser chamadas de apa-
go. A fora dessa desagradvel experincia foi suficiente at para unir
politicamente vises que, na realidade, mantinham adormecidas suas
divergncias.
As mudanas estruturais propostas no governo Fernando Henrique
Cardoso no foram suficientemente debatidas. Na realidade, a reforma
dita modernizante do setor era um objetivo apenas acessrio ou
secundrio. O principal intento era abater a dvida pblica atravs da
privatizao de toda a gerao, ou, pelo menos, da parte que estava na
mo das empresas federais. No havia dvidas de que a combinao de
adaptao apressada de um sistema s testado em pases de base trmica
com a privatizao sob regulamentao incompleta era uma aventura
189
extremamente perigosa. As condies tcnicas que culminaram na crise

estavam anunciadas a mais de 3 anos. O setor tinha o pleno conheci-
mento tcnico das reais condies de suprimento independente das pas-
sageiras condies metereolgicas.
Decerto, o racionamento paralisou o processo de privatizao.
Mas, o modelo, que considerava serem suficientes apenas as foras do
mercado, desmobilizou equipes tcnicas das estatais voltadas a uma
viso mais planificada. Esses funcionrios, formados durante dcadas,
muitas vezes em cursos de especializao no exterior, foram participan-
tes ativos da montagem da metodologia que, apesar da mudana para
um enfoque mercantil, ainda a vigente no setor. Afinal, no h modelo
que consiga alterar a interpretao matemtica de uma realidade fsica.
Portanto, muito mais grave do que a atabalhoada privatizao de usi-
nas, subestaes e linhas, a desmobilizao e privatizao dos recursos
humanos formados nas empresas pblicas foi uma enorme transferncia
de conhecimento para o setor privado. At hoje o setor no conseguiu
recompor o ambiente de planejamento em rede antes vigente.
Contrrios privatizao tal como anunciada e conscientes dos
problemas que j se mostravam evidentes, parte dessa equipe tc-
nica se organizou em sindicatos e organizaes no governamentais
para, ativamente, denunciar o que ocorria. Uma das mais ativas foi o
Instituto Ilumina (Instituto de Desenvolvimento Estratgico do Setor
Eltrico) que chegou a ter representantes em vrias partes do pas. O
Ilumina denunciou com vrios anos de antecedncia a deteriorao da
segurana do sistema, que s resistiu at 2001 com a ajuda do regime
de chuvas.
Por outro lado, as foras polticas ento denominadas de esquerda,
tendo sido sempre contrrias privatizao de empresas que conside-
ravam estratgicas, ampliavam as possibilidades de assumirem o poder.
Assim, a aliana entre a viso puramente poltica e a viso de poltica
energtica passou a ser um encontro de idias e interesses. Entretanto,
190
as diferenas, existentes, que naquele momento no mereceram muita

ateno, ficou adormecida at a posse do novo governo em 2003.
4.2. A relao com o novo governo.

Evidentemente, por ter sido a mais equivocada poltica pblica do
governo Fernando Henrique Cardoso, a privatizao das empresas e o
modelo mercantil implantado foram alvo da campanha do ento can-
didato Luis Incio Lula da Silva. O Instituto Cidadania, entidade com
bvias relaes com o Partido dos Trabalhadores promoveu diversas
reunies com tcnicos, que vinham apontando esses erros, mesmo
aqueles sem ligaes partidrias. Em julho de 2002, produziu um
texto denominado Diretrizes e Linhas de Ao para o Setor Eltrico
Brasileiro1.
O trabalho teve como autores: o coordenador, professor Luiz
Pinguelli Rosa, diretor da COPPE, Carlos Augusto Kirchner, enge-
nheiro eletricista e dirigente do sindicato dos engenheiros de SP, Dilma
Rousseff, economista, secretria de Energia do Estado do Rio Grande
do Sul, Ildo Sauer, professor de ps-graduao em energia da USP, Ivo
Pugnaloni, engenheiro, consultor de empresas, Joaquim de Carvalho,
engenheiro e consultor de empresas, Maurcio Tolmasquim, engenheiro
e economista, professor da COPPE-UFRJ, Roberto Schaeffer, professor
da UFRJ, Sebastio Soares, consultor de empresas do setor, Agenor de
Oliveira, administrador de empresas e Roberto Pereira dAraujo, enge-
nheiro eletricista, ambos do ILUMINA. Muitos outros tcnicos partici-
param das discusses apesar de no terem assinado o documento.
1 Participaram das discusses, o prprio candidato Luis Incio, o professor da FGV

Guido Mantega, os deputados Fernando Ferro, Jorge Bittar e Luciano Zica, membros do Insti-
tuto de Estudos em Desenvolvimento Industrial IEDI, do Movimento dos Atingidos por Bar-
ragens, MAB, da Federao Nacional dos Urbanitrios, do Conselho Regional de Engenharia
e Arquitetura e de sindicatos de trabalhadores do setor.
1 91
Neste texto, logo na apresentao, de autoria do ento futuro pre-

sidente, h algumas frases que merecem destaque.
Sobre o racionamento:
Na memria do Pas, apenas durante a Segunda Guerra havia

ocorrido alguma coisa semelhante. A desculpa apresentada
pelo governo, apontando a falta de chuvas como nica expli-
cao de fundo para a crise, era pouco convincente. Afinal
de contas, todos sabem que um sistema hidroeltrico com as
propores gigantes do brasileiro planejado e dimensionado
para suportar vrios anos de chuvas escassas.
Qual seria ento a verdadeira explicao para o problema?

Como era possvel que toda uma poltica econmica apre-
sentada como moderna tivesse provocado um vexame dessa
ordem, num governo em que todos os cortes nos gastos
sociais e todo o processo de privatizao tiveram como jus-
tificativa a to falada eficincia competitiva? Que eficincia
essa?
interessante notar que, mesmo de modo conciso, essas frases

tangenciam dois problemas centrais do setor.
A constante e sempre reiterada desinformao sobre a situao

da segurana de abastecimento como dependente da configura-
o hdrica do sistema. De certa forma a frase tenta responder
a repetida crtica sobre a segurana. como se no existisse no
setor um critrio objetivo independente da situao hidrol-
gica. Ele sempre existiu.
A promessa de modernidade na privatizao e em contrapo-
sio ineficincia das estatais. A incoerncia se evidenciou
192
num sistema que, aps apenas 6 anos de existncia, provocou

um desabastecimento de propores nunca vistas.
As crticas dependncia hidrolgica j fazem parte do folclore de

desinformao e muitas respostas j foram dadas por tcnicos do setor.
Se essa condio tivesse a maldio que grande parte da mdia ainda
pretende atribuir ao sistema brasileiro, a Noruega, 100% hidroeltrica,
estaria em grande perigo. Ainda hoje se percebe esse vis.
Mas, essa insistncia tambm uma velada crtica s empresas esta-
tais, principalmente aos tcnicos. A maioria dos jornalistas no tiveram o
cuidado de diferenciar a equipe de especialistas das empresas da campanha
pr-privatizao que tomou conta das mentes na dcada de 90. Discursos
mais radicais e simplistas confundiam as equipes com o funcionalismo
pblico acusando-as de marajs. Assim, perante a lgica do mercado, a
expertise tcnica, desenvolvida ao longo de dcadas, estaria dispensada.
A atividade de planejamento, indispensvel num sistema com as
caractersticas do setor eltrico brasileiro, foi a maior vtima dessa equi-
vocada viso. Assim, coordenao foi confundida com centralizao,
planejamento com dirigismo estatal, presena do estado em atividades
econmicas com socialismo! Nos bastidores do discurso, havia a crena
de que a questo da oferta de energia poderia ser resolvida por foras de
mercado, que, automaticamente, responderiam lgica de aumento de
preos Mesmo com toda a diferenciao do sistema brasileiro, j expli-
cada no captulo II, essa era a crena vigente no incio do processo.
4.3. A proposta do Instituto Cidadania

Em contraponto essas idias, o Instituto Cidadania produziu um
importante documento. Abaixo, faz-se uma anlise do texto apresentado
pelo Instituto, escrito a diversas mos, muitas delas, importantes figuras
do governo Lula. Logo no item II, lemos:
1 93
Para analisar as conseqncias da crise e evitar sua repetio,

preciso entend-la dentro de uma perspectiva histrica. Ela
resultou do fracasso da reforma do setor eltrico, que foi con-
cebida tendo a privatizao como eixo central, com vistas
implantao de um modelo de mercado na gerao e distri-
buio. A imposio desse modelo trouxe efeitos nefastos ao
funcionamento do setor:
Os grupos privados, nacionais e estrangeiros, atrados
pela privatizao, se limitaram basicamente a adquirir
ativos das distribuidoras e de algumas geradoras impor-
tantes, mas no promoveram a expanso necessria da
oferta de energia;
As geradoras estatais, que dispunham de recursos,
foram proibidas de investir, porque estavam includas no
Programa Nacional de Desestatizao e, tambm, devido
a metodologia de elaborao das contas pblicas imposta
pelo acordo com o FMI.
A obrigao de expanso deixou de existir, passando o
planejamento a ser precrio e meramente indicativo, tor-
nando-se, por isso, muito indefinida a responsabilidade
pelo aumento da oferta de energia.
O papel de atrair capitais foi transferido aos agentes do
mercado. Esses, mesmo sob a forma de produo indepen-
dente, no compareceram na proporo devida.
Como se pode constatar, sobre o papel a ser desempenhado pelas

empresas pblicas, h uma total divergncia entre a proposta do instituto
e a prtica do atual governo, j que, como mostrado no captulo IV,
empresas do grupo Eletrobrs, estranhamente, permaneceram, por um
longo perodo, inseridas no Programa Nacional de Desestatizao. Esse
esquecimento manteve limitaes criadas no governo anterior. Alm
194
disso, continuaram sendo obrigadas a congelar recursos advindos de

tarifa para composio do supervit primrio numa intensidade ainda
maior.
O ponto chave da proposta do Instituto era justamente denunciar
a enorme incompatibilidade do sistema mercantil, gestado em sistemas
de base trmica, e o sistema de base hidrulica com as caractersticas do
brasileiro. Logo na pgina 12, h um quadro com as conseqncias das
diferenciaes fsicas.
Como se pode verificar no prprio documento, no se propu-
nha e re-estatizao das empresas privatizadas ou qualquer proposta
politicamente radical. Muito ao contrrio, apenas eram identificados
problemas:
Na incompatibilidade fsica.
Na primazia do mercado atacadista, que privilegiava as figuras
dos comercializadores e consumidores livres.
Na falta de compromisso dos investidores com o longo prazo.
Na figura predominante do regime jurdico de produo
independente.
Numa continuidade de privatizao, no mais das empresas,
mas sim da energia.
O principal diagnstico era o de que eletricidade era um assunto

muito fundamental para que um pas em desenvolvimento decida ado-
tar uma poltica sob fora e lgica de mercado. Seria essencial manter o
papel das empresas pblicas, e, sendo assim, merece destaque o trecho
que prope Eficincia e Transparncia na Gesto do Setor
1 95
Tabela 4.1. Diferenas marcantes entre sistemas trmicos e sistemas

hidrulicos.
Sistemas trmicos Sistemas hidrulicos

Uma deciso operativa tomada Uma deciso operativa tomada
hoje no afeta a operao nem a hoje afeta a operao e a
confiabilidade futura. confiabilidade futura.
Cada unidade tem custo direto de O custo de operao definido
operao (custo de combustvel e no ambiente cooperativo e
outros) que independe da gerao dependente do futuro. O custo de
de outras usinas. uma usina depende das outras.
A capacidade de ofertar A capacidade de ofertar energia do
energia total igual soma das sistema no simplesmente a soma
capacidades de cada usina. O de capacidades individuais de
sistema de transmisso no afeta usinas. O sistema de transmisso
esse valor. afeta esse valor.
O custo do combustvel fornece O preo spot um custo de
uma referncia natural para oportunidade de uso da reserva
definio do preo spot da energia. calculado monopolisticamente.
Preo formado pelo mercado. No formado pelo mercado.
A rede de transmisso no afeta a A rede de transmisso afeta a
quantidade de energia garantida. energia garantida, pois exerce
Prevalece a lgica eltrica na um papel de remanejamento de
determinao dos fluxos. recursos hdricos. Prevalece a
lgica energtica na determinao
dos fluxos.
Ser criado um novo modelo de gesto, que contemple o

desenvolvimento organizacional e administrativo das empresas
federais e estaduais, explicitando suas responsabilidades
sociais, fazendo-as respeitar os direitos do consumidor
e subordinando-as ao controle pela sociedade. Haver
obrigatoriedade de estabelecer nessas empresas contratos de
196
gesto que assegurem administrao transparente, realizada por

profissionais competentes, definindo papis e fixando prazos e
metas, especialmente no que concerne implementao dos
planos setoriais de investimento, isoladamente ou em parceria
com a iniciativa privada.
As notcias sobre as ferrenhas disputas polticas em torno de cargos

de direo das estatais so mais do que uma evidncia de que esse prin-
cpio foi abandonado. Alm disso, a penetrao de critrios polticos no
preenchimento de cargos nunca atingiu a profundidade que ocorre no
atual governo. Nunca dantes tantos cargos de menor importncia foram
alvo de cobia poltica.
A tabela abaixo resume as diferenas entre o modelo ento vigente,
as propostas do Instituto e as adotadas pelo atual governo.
Tabela 4.2. Diferenas bsicas entre modelos.
Modelo Liberal Modelo Cidadania Modelo governo Lula

O modelo corrigiu os
erros mais evidentes.
Entretanto, ainda adepto
da filosofia mercantil, j
Natureza da Servio pblico
Mercantil que admite a existncia de
energia eltrica essencial
um mercado totalmente
livre que j atinge cerca de
30% do total da energia
consumida.
Forma de Produo Concessionrio de
Permanece a figura do
explorao de Independente, Servio Pblico de
produtor independente.
usinas autorizaes. Gerao
Concessionrios Concessionrios de Concessionrios de
Transmisso de Servio de Servio Pblico de Servio Pblico de
Transmisso Transmisso Transmisso
1 97
No desverticalizou as
No desverticaliza.
Desverticalizao Desverticalizao empresas existentes,
Respeita-se a
da transmisso e Total Empresas mas absorveu a idia de
sinergia natural das
gerao distintas transmissor puro do
atividades.
modelo anterior.
No haveria.
Apenas ajustes Na prtica, manteve-se
Mercado Ativo e indutor de curto prazo. o mercado atacadista do
Atacadista de de investimentos Mercado apenas modelo liberal, mas com
Energia futuros. marginal. Papel no restries s distribuidoras
determinante na no mercado regulado.
poltica energtica.
Garantia pr-
determinada e com
Na prtica tm-se
Margem de rgido controle
Definida pelo percebido interferncias
garantia do do poder pblico.
mercado de aspectos comerciais nos
suprimento Recuperao
critrios de operao.
gradativa da atual
garantia deteriorada.
Apenas pequenas
centrais
hidroeltricas,
Produo Manteve-se o produtor
Forma dominante trmicas no
Independente independente
integradas, formas
alternativas de
energia.
Determinativo, mas ainda
Planejamento Indicativo Determinativo
dependente do mercado.
Licitao de Concesso onerosa Leilo pela menor
Menor tarifa
novas usinas por leilo tarifa
Despacho
Por custo, mas com
Operativo das Por oferta de preo Por custo
grandes crises nos critrios
Usinas
Atravs de uma
Entrada de poltica energtica
Um misto entre poltica
novas formas de Pelo mercado pr-definida
energtica e mercado.
gerao e discutida
amplamente
198
Realizar todos
os esforos para
viabilizar operao
Operadas
complementar
Operao das obedecendo Ainda no h uma
energia hidrulica.
usinas trmicas contratos take or definio clara e completa
(Renegociao do
a gs pay ou ship or sobre o papel das trmicas.
Contrato, Mercado
pay.
secundrio para o
gs, CCC ou MRE
para essas usinas)
Suspendem-se
as privatizaes. Suspenderam-se as
Privatizaes Programa de privatizaes. Programa
Participao
continuam aps um parceria com o setor de parceria com o setor
Privada
curto intervalo privado. Licitao privado. Licitao por
por blocos de blocos de energia.
energia.
Alavancagem de Manteve-se a proibio de
Atrao de
recursos advindos emprstimos s empresas
recursos privados
da gerao de pblicas. BNDES ainda
Forma de pela concesso
receita do prprio pedra fundamental
Financiamento de vantagens e
setor, retomada de da expanso. Recursos
emprstimos de
financiamento do privados no dispensaram
recursos pblicos.
BNDES s estatais. recursos pblicos.
Metas pr-definidas
para a explorao de Metas pr-definidas
energias alternativas para a explorao de
Poltica Definida pelo
e fortalecimento energias alternativas e
Energtica mercado
do modelo fortalecimento do modelo
condominial do condominial do setor.
setor.
Cancelamento da Descontratao e
Contratos Iniciais Descontratao e
descontratao dado valorizao pelo mercado
com gerao valorizao pelo
a brutal queda de em leiles separados das
existente mercado
mercado novas.
Utilizao poltica dos
Gesto das
Gesto profissional e cargos de direo das
empresas Privatizao
transparncia empresa, sob o conceito de
pblicas
governabilidade.
1 99
Para explicar a metamorfose das concepes que, a primeira

vista, pareciam consenso, essencial entender quais bases tcnicas
tinham parte das foras ali reunidas para rejeitar o modelo implan-
tado. Basicamente, a viso do grupo tcnico era apoiada na sua prpria
experincia metodolgica. Como explanado no Captulo II, o sistema
brasileiro tem caractersticas realmente peculiares que produzem a
capacidade de gerar, o que se chama aqui, rendas oclusas. Estas so
diferenciais de preo que, se no forem alvo de uma poltica pblica,
sero apropriados indevidamente.
Inversamente complexa adaptao utilizada na formulao mer-
cantil, a viso tcnica relativamente simples e alicerada nos seguin-
tes pontos:
I. Usinas hidroeltricas tm vida til muito superior ao perodo

de concesso o traz diversas conseqncias para uma tica em
que sua energia possa ser tratada como uma commodity.
II. O sistema brasileiro, na sua base, composto de usinas hidro-
eltricas com grandes reservatrios capazes de acumular gua
para mais de um ano de gerao, o que transforma a sua opera-
o num problema de mdio e longo prazo, incompatvel, por-
tanto, com a viso imediatista do mercado.
III. Essas usinas esto interligadas por uma extensa rede de trans-
misso que faz com que o sistema seja nico. Isso possibilita
o atendimento carga a partir de vrias opes de despacho.
Em funo dessas caractersticas, as decises de gerao so
tomadas por um operador que obrigado a agir monopolisti-
camente, sob pena de reduo da capacidade de gerao caso
no o fizesse.
IV. Qualquer modelo que queira implantar competio em sistemas
desse tipo ter obrigatoriamente que desvincular o comrcio e a
produo de cada usina, sob pena de perda de sinergia.
200
V. A atribuio de uma cota de energia do sistema para cada

usina, exigncia mercantil, imprecisa, subjetiva, varivel
e, alm de tudo, dependente de uma metodologia altamente
complexa. Ironicamente, tambm altamente dependente da
operao.
VI. As usinas trmicas funcionam em complementao s hidru-
licas e, escolhido um critrio de garantia, so acionadas em
funo de expectativas futuras. O critrio de garantia adotado
intrinsecamente pessimista, ou seja, na maior parte do tempo
h mais disponibilidade de gerao hdrica do que a necessria.
Essa caracterstica traz tona a questo da apropriao dessa
energia extra.
VII. Por todas essas caractersticas que tentam, com muitas imper-
feies, adaptar um sistema competitivo a um sistema eminen-
temente cooperativo, h sempre riscos alocados coletivamente.
Como se pode perceber, essas propriedades geram 2 rendas, aqui

apelidadas de oclusas, porque, olhadas sob o ponto de vista mercantil,
podem passar despercebidas:
4.3.1. O diferencial de preo da energia velha.

Antes de tratar do polmico caso da energia velha, preciso esclarecer
alguns detalhes:
O prazo de concesso de uma usina estabelecido no ato de

outorga e deve constar no contrato de concesso, correspon-
dendo a um perodo fixo, geralmente, 30 anos. Esse prazo
poder ser prorrogado de acordo com a lei, durante o qual o
concessionrio recebe o direito de explorar a usina mediante
determinadas condies. Findo o prazo de concesso e da even-
tual prorrogao, a usina reverteria ao poder concedente.
2 01
O prazo de amortizao funo das taxas mdias anuais

de depreciao, que sero aplicadas ao valor contbil dos
investimentos totais realizados para implantao da usina que
forem incorporados ao ativo imobilizado da empresa, a partir
do ano de incio da operao.
No h a obrigatoriedade de que haja uma coincidncia entre prazo

do contrato e o perodo de amortizao. Como o mtodo de clculo da
depreciao linear, dependendo da taxa, uma usina hidreltrica pode
levar um tempo maior para ser amortizada. Outros investimentos reco-
nhecidos pelo poder concedente tambm podem ser realizados, o que
ir postergar a data de amortizao plena.
No caso das empresas estatais, principalmente durante o perodo
de aplicao de correo monetria dos seus ativos fixos, sob o efeito de
taxas inflacionrias recordes, podem ter ocorrido significativos descom-
passos no que se refere ao prazo de amortizao. Certamente, usinas
construdas a mais de 30 anos pelas empresas estatais ainda podem ter
restos a serem amortizados. Portanto, no caso dessas empresas, em fun-
o da manipulao tarifria da dcada de 80, preciso certo cuidado ao
atribuir amortizao completa.
Atualmente h um grave problema que deveria ser alvo de uma
poltica pblica que busque preservar o correto valor da energia velha.
As Leis 8.987/95 e 9.074/95 nada definiram sobre a prorrogao das con-
cesses existentes. At o presente momento, o atual governo manteve
essa omisso. Como as usinas que podem no ter sua concesso prorro-
gada so todas de empresas estatais, est aberta a possibilidade de que,
findas as concesses, essas usinas possam ser licitadas ao setor privado2
sem a preocupao sobre seu estado de recuperao do investimento.
2 O caso das usinas da CESP, recentemente alvo de outro processo de privatizao,

um exemplo concreto.
202
Entretanto, feita essa ressalva, e tomado os devidos cuidados quanto

amortizao desses investimentos histricos, no h como negar que
existe um diferencial na energia de usinas antigas a ser apropriado por
algum. Apenas para fornecer uma idia da dimenso de uma dessas
vantagens, tome-se como exemplo clculos aproximados com a usina
de Nilo Peanha.
Data de construo: 1953

Idade: 55 anos
Capacidade: 380 MW
Energia assegurada associada usina: 335 MWmdios.
Energia liquida aproximada gerada em sua vida: 300 x 8760 x 55=
144.540.000 MWh.
Barris de leo equivalentes necessrios para produzir essa energia3: 80
milhes
Renda associada a uma tarifa de mercado de R$ 100/MWh: R$ 14,454
bilhes
Preo de construo da usina com preos equivalentes a uma nova: US$
1200/MW = US$ 456 milhes ou R$ 820 milhes.
Concluso: Valorando a energia a preo de mercado, essa usina j

teria retornado uma receita equivalente a 17 vezes seu custo. Independente
das imprecises de clculos na sua amortizao, h um enorme diferen-
cial na apropriao da renda. Esses recursos podem ter 3 destinos:
a) Captados privadamente pelo proprietrio da usina.

b) Repassados ao consumidor sob forma de tarifa barata.
c) Capturados para um fundo pblico e setorial.
3 Utilizando-se a converso de 1.000.000 MWh = 0.5541 milhes de barris de leo

equivalentes
2 03
No caso brasileiro, onde a demanda por energia cresce entre 4

e 5% ao ano e h necessidade de investimentos anuais da ordem de
dezenas de bilhes de reais, no parece ser aconselhvel que se repasse
totalmente essa renda ao consumidor incentivando um consumo per-
dulrio. Tambm no se pode defender que ela seja capturada pelo
dono da usina. Portanto, a opo que parece fazer mais sentido apro-
priar esse diferencial para a formao de um fundo prprio do setor. O
montante de recursos seria capaz de financiar a expanso, subsidiar o
consumo da populao de baixa renda ou mesmo financiar as energias
alternativas.
Como cada usina tem um perodo e uma situao de amortizao
diferente, s o conceito de servio pblico (servio pelo custo), mesmo
com todos seus defeitos, seria capaz de reconhecer e apropriar esse dife-
rencial de preo corretamente. Para um sistema baseado numa viso
puramente de mercado, no h como distinguir a energia de uma usina
amortizada de energia de uma usina nova.
Aqui j estava latente uma grave divergncia entre o novo governo
e o pensamento tcnico. As foras poltico-partidrias que apoiaram o
governo Lula no aceitariam mudanas muito profundas no modelo
vigente, por mais argumentos tcnicos que se apresentassem. Para elas,
j estava decidido que o setor eltrico continuaria sob o comando de for-
as de mercado. Tambm estava decidido que a expanso da oferta seria
papel do setor privado. Hoje, passado o perodo das grandes definies
de polticas, o papel coadjuvante das empresas pblicas evidente.
Entretanto, a expanso privada poderia ser obtida mesmo que no
se adotasse a filosofia mercantil. Essa foi uma opo poltica baseada
em avaliaes de que o mercado, aqui entendido como o conjunto de
investidores do setor, rejeitaria qualquer outra hiptese. Outras alterna-
tivas nem debatidas foram.
Mas, na realidade, antes da reforma de 1995, o Brasil j tinha
adotado uma expanso via setor privado sem nenhuma alterao
204
institucional. O exemplo concreto o caso da usina de Serra da

Mesa em Gois, cuja construo foi iniciada por Furnas e terminada
atravs de parceria com o setor privado. Essa associao foi decidida
por licitao, tendo sido declarada vencedora a empresa que exigiu o
menor percentual de energia da usina (VBC Energia). Essa privatizao,
expansionista e na margem, foi realizada sem alterao do regime de
concesso da usina que permaneceu sob o conceito de servio pblico.
No houve a necessidade de alteraes institucionais, uma vez que o
que foi transferido ao setor privado foi apenas um percentual da energia
produzida pelo sistema.
Apesar dessas experincias anteriores, o novo governo optou por
adotar um processo hbrido entre a viso de servio pblico e de mer-
cado. Por tentar compatibilizar duas conceituaes antagnicas, o pro-
cesso tem recebido crticas de todos os lados. O preo da energia de
usinas amortizadas decido por meio de leiles em bloco especficos
de energia existente. Seria o mercado definindo os preos de ativos
amortizados, uma contradio em si mesma. Como era de se esperar,
h problemas insolveis nesse mecanismo:
incapaz de diferenciar a energia de usinas existentes com

idades muito diferentes. Por exemplo, como diferenciar a energia
da usina de Lajeado, inaugurada em 2001 da energia da usina
de Furnas inaugurada em 1957 participando de um mesmo
leilo? A prtica de realizar certames separados para a energia
de usinas existentes, mesmo quando se especifica um teto de
preo, nada tem a ver com o conceito de servio pelo custo,
onde os perodos de amortizao tm definies precisas. Se
dois empreendimentos de idades significativamente diferentes
participarem do mesmo leilo, fatalmente o empreendimento
mais novo ser prejudicado. Alm disso, se houver uma presso
de demanda, o preo tender ao teto, o que trar taxas de
2 05
remunerao distintas, situao totalmente conflitante com o

regime de servio pelo custo4.
A situao de mercado a fora preponderante nos leiles.
Numa situao de sub-oferta, o preo de energia de usinas exis-
tentes tender ao teto. Em perodos de insuficincia de demanda,
como o ocorrido aps o racionamento, os preos podem atingir
nveis destrutivos, mesmo para ativos antigos.
O que ocorreu no mega leilo de 2004 foi exatamente essa ltima

hiptese. Sob uma sobra de 15%, as estatais foram obrigadas a parti-
cipar de um leilo que venderia energia em contratos de 8 anos, um
prazo extremamente longo para um perodo de sobras passageiro.
Descontratadas a partir de 2003, apesar de terem preos de contratos
iniciais menores dos que os seus eventuais substitutos5, as empresas
pblicas chegaram vender energia por R$ 47/MWh, 1/3 dos preos da
energia das usinas novas. As empresas privadas detentoras de usinas
existentes ofertaram muito pouca energia, adotando a bvia estratgia
de aguardar um momento melhor para seu produto.
Com a enorme queda de faturamento setorial advinda da queda
de mercado, o governo resolveu alocar essa perda em suas empresas. Na
prtica, a energia das empresas pblicas foi liquidada para compensar
as tarifas mais elevadas, legitimamente, enfatiza-se, conseguidas pelo
setor privado. No mercado essa situao conhecida sob o nome de
competio destrutiva de valor.
Para quem tinha uma viso tcnica que reconhecia que a energia
eltrica no era uma commodity e que, num sistema de base hdrica,
4 Caso no tivesse ocorrido a queda de mercado a partir de 2001, aps o raciona-

mento, os leiles de energia existente registrariam preos prximos ao teto, se houvesse um.
Se as empresas geradoras federais tivessem sido privatizadas, esse seria o cenrio que os novos
proprietrios teriam.
5 Os contratos de self-dealing mostrados no captulo IV.
206
esse enfoque causaria enormes distores, a soluo hbrida do governo

foi uma enorme decepo. Hoje possvel afirmar que houve uma boa
dose de ingenuidade por parte dos que defendiam esse ponto de vista,
pois, era uma hiptese bastante provvel de que esses diferenciais de
preo pudessem facilmente ser apropriados de forma muito distinta da
imaginada. A defesa do conceito de energia velha, que representaria, ao
mesmo tempo, uma garantia de remunerao justa para as empresas
pblicas e a possibilidade de gerao de recursos prprios do setor, foi
um tiro pela culatra.
4.3.2. Energia secundria.

Como explicado anteriormente, o conjunto integrado de usinas e linhas,
na maioria do tempo, tem capacidade de gerar mais energia do que a
estimada nos critrios de segurana. A partir dos dados histricos,
constata-se que a energia natural afluente tem uma funo de distribui-
o de probabilidades tal como mostrada na figura 4.16. Como o total
da energia assegurada do bloco hidrulico nessa configurao de apro-
ximadamente 48.000 MW mdios, pode-se perceber que esse nvel se
encontra mais esquerda no grfico (eixo horizontal). Isso quer dizer
que aproximadamente 75 % das energias afluentes naturais ocorrem
acima desse valor.
Resta saber o que se faz com essa capacidade do sistema exceder
a parcela segura. Na verdade, muito comum que o bloco hidrulico
esteja gerando mais energia do que sua parcela assegurada. Nesses
momentos, a energia considerada secundria ou interruptvel7, muito
6 Curva montada a partir das energias naturais afluentes sobre a configurao de

usinas existentes em 2005. Eixo horizontal em MW mdios, eixo vertical em nmero de ocor-
rncias em 71 anos.
7 Na realidade h uma impreciso no termo secundria, pois a nica parcela de ener-
gia que pode ser considerada secundria para a formao da garantia a energia que, se no
for gerada, ser vertida dos reservatrios. Contudo, essa impreciso um detalhe tcnico que
no compromete o argumento.
2 07
barata, , por exemplo, a energia que substitui a das trmicas, que por
questes de custos no geram. Essa parcela j est comprometida, mas
no precisaria ser comercializada por valores irrisrios como acontece
com frequencia no mercado.
Figura 4.1. Distribuio de probabilidades das energias afluentes

naturais no histrico.
16
14
12
10
8
6
4
2
0
66
25
84
63
43
22
01
45
07
87
04
.5
.1
.6
.4
.2
.0
.8
.3
.0
.7
.9
43
53
62
67
72
34
77
38
48
81
57
Entretanto, no s a saudvel substituio trmica que ocorre no

sistema de mercado em funcionamento. Consumidores livres que no
tenham energia assegurada suficiente para cobrir seus consumos, so obri-
gados a liquidar a diferena no mercado de curto prazo por um preo
denominado PLD (Preo de Liquidao de Diferenas) que nada mais
do que o Custo Marginal de Operao limitado por um piso (R$ 17,59/
MWh) e um teto (R$ 534,30/MWh). Quando o sistema est em equilbrio
estrutural, a probabilidade de ter preos baixos muito maior do que ter
preos altos, e, portanto, estar exposto no mercado de curto prazo no sis-
tema brasileiro, ao contrrio do acontece nos sistemas trmicos, uma alta
vantagem. Essa uma transferncia de renda oclusa. Como evit-la?
A idia aqui apresentada apenas conceitual. Evidentemente a
aplicao concreta exigiria uma grande negociao no ambiente do
208
setor. Imaginava-se que o racionamento fosse um impacto suficiente

para mover foras tcnicas e polticas para fazer uma reforma realmente
eficaz. No foi. Mas, mesmo sendo de difcil concretizao poltica,
importante expor o princpio, nem que seja para mostrar que no h
conotaes ideolgicas, como muitos tentam atribuir.
As contas dos consumidores so em kWh. As faturas das distribuido-
ras so proporcionais ao consumo de energia de cada um. Mas, imagine-se
que, dentro dessa quantia, todo o sistema seja pago da seguinte maneira:
Uma parcela fixa que remunerasse as instalaes de todas as

usinas, os MWs instalados.
Uma parcela varivel que remunerasse o custo de operao
(todos os custos, principalmente, combustveis)
Ora, como na maior parte do tempo o sistema tem mais gua do

que a necessria, haveria um excesso de receita nos anos mais midos,
pois nesses anos o custo seria menor (menores gastos de combustveis).
Esse excesso poderia ser apropriado num fundo para cobrir a receita
insuficiente nos anos secos. Dada a assimetria da distribuio de proba-
bilidades j mostrada, certamente haveria ainda uma receita extra que
tambm poderia ser usada para formar outro fundo pblico8.
As vantagens conceituais do mtodo:
coerente com a configurao monopolstica do sistema.

Pode-se pensar que a parcela fixa age como se as usinas estives-
sem sendo alugadas.
Evita-se que a complexa metodologia de clculo da energia asse-
gurada seja uma varivel comercial, um certificado de energia
8 De certa forma, um fundo desse tipo j existiu, mas foi descontinuado. A Conta de
Combustveis do Sistema Interligado tal como estabelecida no decreto n 774, de 18 de maro
de 1993.
2 09
dado a priori. Nessa alternativa, a varivel comercial importante

a potncia instalada, uma grandeza fsica, que pode ser lida
nas especificaes tcnica das mquinas. Na realidade, a energia
assegurada, apenas uma estimativa, passa a ser um parmetro
de planejamento da operao sem relao comercial.
Diminuio de risco para o investidor. A receita dos investido-
res independente da questo hidrolgica. No h o risco de
perda de receita por conta de rebaixamento da energia assegu-
rada, como pode ocorrer no racionamento.
Coerncia com o conceito de que as usinas podem ser propriedade
particular, mas a energia gerada do sistema, j que ela fruto da
disponibilidade de gua dos rios brasileiros, bens pblicos.
Foi com base nesses princpios que se endossaram idias bem dife-
rentes das adotadas.
4.4. Outro modelo foi proposto.

No incio de 2003, um grupo de tcnicos foi nomeado para iniciar a
discusso sobre uma ampla reforma do modelo que, afinal, tinha se
mostrado com tantos defeitos. O Ministrio de Minas e Energia criou,
atravs de portaria9, seu prprio grupo de trabalho.
Tendo como evidncia tcnica o fato de que o sistema de gera-
o e transmisso brasileiro constitui um monoplio natural, parte
dos tcnicos designados no grupo defendia a idia de implantar uma
sistemtica;
9 Portaria 040 de 6 de fevereiro de 2003 Nomeava os seguintes tcnicos: Mauricio

Tolmasquim (ccordenador), Albert Cordeiro Geber de Melo, Amilcar Gonalves Guerreiro,
Carlos Augusto Amaral Hoffman, Francisco Jos da Rocha de Sousa, Jos Eduardo Pinheiro
Santos Tanure, Jos Paulo Vieira, Leslie Afrnio Terry, Luiz Augusto Lattari Barreto, Marciano
Morozowski Filho, Maria Elvira Pinero Maceira, Paulo Roberto de Holanda Sales, Ricardo
Spannier Homrich, Roberto Pereira dAraujo, Sebastio Soares, Ronaldo Schuck
210
de comercializao que reconhecesse as caractersticas de com-

partilhamento de recursos do sistema brasileiro.
que garantisse o investidor, cujo nico risco passaria a ser o
projeto.
de relaes comerciais simples, transparentes e facilitador do
planejamento
que reconhecesse as vantagens da energia gerada por usinas
hidreltricas amortizadas, transferindo-as ao consumidor atra-
vs de menores tarifas ou de fundos, garantindo uma razovel
gerao interna de recursos para a expanso.
que buscasse permanentemente a modicidade tarifria.
que remunerasse a disponibilidade de usinas e linhas, mas que
a energia gerada seria do sistema e utilizada para benefcio de
todos.
garantisse uma razovel gerao interna de recursos para a
expanso.
Conseqentemente, era mais do que razovel que, dada as carac-

tersticas peculiares da forma de produo de energia eltrica no Brasil,
que o melhor mtodo seria a adoo do modelo de comprador nico ou
Single Buyer. Nessa configurao, uma entidade de interesse pblico
adquire as disponibilidades de potncia de todas as fontes, opera sob
o conceito de racionalidade econmica e vende energia ao mercado
consumidor.
Essa entidade no teria fins lucrativos, cobraria apenas seus
custos operacionais10. Comparando com a organizao institucional
hoje existente, essa instituio poderia reunir a CCEE, o ONS, a EPE,
parte das funes de planejamento setorial que ainda permanecem
na ELETROBRS e o CEPEL. No haveria necessidade de que essa
10 Na realidade o mesmo mecanismo utilizado na transmisso brasileira.
2 11
organizao fosse uma estatal no sentido estrito. Poderia ser organizada

semelhana do ONS, onde h a participao da iniciativa privada.
Evidentemente, para sistemas sem as caractersticas brasileiras, h
diversas desvantagens, e por isso possvel encontrar muitas crticas a
esse sistema. Mas, mesmo a literatura especializada, francamente favo-
rvel a adoo de mecanismos mercantis, no deixa de reconhecer as
vantagens do mtodo. Abaixo transcrevemos um trecho de dois conhe-
cidos especialistas em regulao, Besant-Jones e Tenenbaum11
Outra forma de competio o modelo de comprador nico.

Sob esse modelo no h mercado spot. Toda eletricidade
adquirida por uma entidade especialmente designada para essa
funo. Ela tambm a vendedora exclusiva da energia para
distribuidores e grandes consumidores. Esse um mecanismo
que permite a competio em uma nica oportunidade de pro-
dutos bem definidos nominalmente suprimento de base, ou
energia de ponta por um perodo especfico de tempo. No h
competio entre geradores em perodos horrios ou dirios.
Embora esse modelo seja mais fcil de implementar, a desvan-

tagem que o comprador nico , usualmente, uma empresa
estatal que, nem sempre um comprador experimentado....A
Califrnia foi forada a adotar esse sistema quando, na crise,
geradores desistiram de vender energia para distribuidores
sem condies de honrar seus compromissos. Uma agncia
estadual ganhou o papel de compradora para garantir a venda
s distribuidoras....
11 Lessons from Californias Power Crisis - John E. Besant-Jones and Bernard Tenen-
baum Finance & Development Quartely IMF Magazine September 2001 Vol 38/3
212
Figura 4.2. Modelo de comprador nico proposto ao Ministrio de

Minas e Energia em 2003.
GSP1 POOL
D1
GSP2
GSP3 D2
T1 G+T D3
T2
CL
PIE
CL
PIE acesso rede acesso rede
CEE CL
CL
O aspecto interessante a ser notado o reconhecimento da faci-

lidade de implementao e a semelhana com o sistema de produo
fsica brasileiro, onde a competio na gerao seria desastrosa. Quanto
ao comentrio sobre deficincias advindas do comprador majoritrio
ser uma estatal, a crtica to pertinente quanto ao grau de confiana
que a sociedade tem em suas instituies12. Isso poderia ser resolvido
com controle pblico e transparncia. Alm disso, no caso brasileiro,
caso prevalecesse a sndrome de rejeio absoluta de instituies esta-
tais, poderia ser adotada uma organizao ao estilo do ONS. No seria
esse o obstculo principal.
Portanto, a figura 4.2 esquematiza o modelo que foi proposto.
Haveria uma entidade compradora de todos os servios de gerao e
transmisso. A disponibilidade de potncia das usinas o principal ser-
vio que seria comprado, de tal modo que o diferencial de custos devido
12 A provncia de Ontrio no Canad, aps uma desastrosa experincia sob regras de

mercado, adota atualmente o modelo Single Buyer.
2 13
a maior energia hidrulica gerada em perodos midos reverteria para o

sistema. As trmicas seriam ressarcidas do combustvel quando neces-
srias. Evidentemente, todos os outros custos no dependentes da gera-
o estariam cobertos.
Observe-se que os Produtores Independentes (PIE), Consumidores
Livres (CL) e Comercializadores (CEE) estavam admitidos, porm
negociando atravs do Pool.
As relaes contratuais ento propostas eram:
Todo mercado cativo dos distribuidores deveria ser suprido

pelo Pool.
Deveriam existir mecanismos que estimulassem a migrao do
suprimento das cargas existentes (distribuidoras e consumido-
res livres) para o Pool.
Os custos da gerao e transmisso, alm de outros custos e
receitas do Pool, seriam agregados, de forma a compor uma
tarifa nivelada bsica no suprimento.
A tarifa de suprimento poderia ser regionalizada segundo even-
tuais polticas de desenvolvimento governamentais.
Em nome de seus consumidores, as empresas de distribuio,
bem com os consumidores livres contratariam com antece-
dncia de cinco anos 100% de seu mercado previsto de energia
garantida para mais um ano ou,
Os novos valores anuais contratados poderiam representar
valores mnimos obrigatrios nos contratos seguintes (compa-
tibilizao com os prazos das concesses).
Com base nos contratos das distribuidoras com o pool para os
prximos cinco anos e com base em suas prprias previses de
mercado, o Pool definiria anualmente um novo conjunto de
projetos (gerao hidreltrica, gerao termeltrica e transmis-
so) a ser implementado.
214
A definio deste conjunto obedeceria a um critrio de garantia

de suprimento (que poder ser diferenciado para os sistemas
isolados) e seguiria uma ordem econmica de entrada que con-
sideraria, entre outros, os custos de implementao associados
e os benefcios em termos do acrscimo de energia garantida
para o sistema como um todo.
Desta forma, a energia garantida do sistema, associada confi-
gurao de expanso definida deveria atender projeo de mer-
cado para cada ano.
Uma vez includo nesse conjunto, um determinado projeto de
gerao seria licitado pela menor receita anual requerida.
Esta receita estaria desvinculada de sua real gerao, a qual
obedeceria procedimentos de despacho homologados pela
ANEEL.
Em decorrncia deste arranjo comercial, deixaria de existir a
necessidade de alocao de valores de energia e potncia assegu-
rada individualmente para cada instalao geradora.
Da mesma forma, os projetos de transmisso definidos tambm
seriam licitados pela menor receita requerida que estaria des-
vinculada do real fluxo de potncia no circuito.
Seriam estabelecidas penalidades por eventuais atrasos na
implementao dos projetos e por desvios de ndices de desem-
penho estabelecidos pela ANEEL.
O Pool pagaria mensalmente aos Geradores e Transmissores os
duodcimos das respectivas receitas anuais requeridas.
Por sua vez, as empresas distribuidoras e os consumidores livres
supridos diretamente pelo Pool pagariam mensalmente a ele,
por meio de tarifas de suprimento, os valores de suprimento
previamente contratados.
s distribuidoras e consumidores livres que apresentassem
consumo superior aos valores de contrato seriam aplicadas
2 15
penalidades pela ultrapassagem, sendo permitido o rateio

prvio de eventuais sobras de contrato de outros agentes.
A tarifa de suprimento do Pool refletiria: as receitas anuais per-
mitidas de gerao e transmisso, os custos de combustveis,
os custos de eventuais contrataes extraordinrias de energia,
receitas obtidas com a venda de energia secundria, custos asso-
ciados administrao do pool e execuo de suas funes.
Todos os custos deveriam ser discriminados individualmente e
submetidos homologao da ANEEL
No caso das tarifas de transmisso, deveria ser definida meto-
dologia para cobrana de encargos devido ao acesso de pro-
dutores independentes e consumidores livres rede bsica de
transmisso
Abaixo um quadro que resume as diferenas entre o que foi pro-

posto e o modelo adotado.
Tabela 4.3. Diferenas bsicas entre os modelos
Item Comprador nico Modelo adotado

Pool o Contratante
Pool o Administrador
Contratao dos servios de majoritrio de servios
de contratos de gerao
gerao de energia eltrica de gerao e vendedor de
(multilaterais) - CCEE
energia
Contratao dos servios Contratante nico de Administrador de
de transmisso de energia servios de transmisso contratos de transmisso
eltrica POOL (multilaterais) ONS
Planejamento determinativo
Realizado pelo POOL Realizado pela EPE
da expanso
Operao centralizada Realizada pelo POOL Realizada pelo ONS
Licitao da gerao Realizada pelo MME Realizada pelo MME
Possibilidade de tarifa nica Tarifas segregadas de G e
Tarifas de G e T
de suprimento (G + T) de T
216
Alocao de Distribuda entre vrios

nica e precisa - POOL
responsabilidades agentes
Criao do POOL
ou atribuio dessa Criao do CCEE e da EPE;
Viabilizao do Modelo responsabilidade a uma pequenas alteraes nas
empresa existente (p. ex. demais
ONS)
Centralizada no POOL
Garantias para geradores e (que utiliza recebveis das Distribuidoras (recebveis
transmissores distribuidoras e oferece das distribuidoras)
garantias adicionais)
100 % do mercado previsto 100 % do mercado previsto
para o 5 ano. Previso para o 5 ano. Contratos
Contratos de compra de
do quinto ano pode ser com prazo de 20 anos.
energia das distribuidoras
patamar mnimo para Posteriormente foi adotado
contratao seguinte 15 anos.
Menor. POOL pode
Maior risco das
Risco das Distribuidoras na assumir risco a partir do
distribuidoras com a
Contratao do Mercado 50 ano, repassando aos
contratao de longo prazo
consumidores
Diferenas contratadas
liquidadas tarifa do POOL
Contabilizao e Liquidao O mesmo.
com penalizao para
ultrapassagem
PCH, cogerao e UTE fora
Novos Produtores
do Programa Decenal de Sem restries
Independentes
Expanso
Acima de um limite de
Consumidores Livres carga podem comprar Totalmente Livres
diretamente do POOL
Podem agregar cargas de
consumidores livres para
Comercializadores Totalmente Livres
comprar diretamente do
POOL
No faz parte da CCEE.
Modicidade tarifria e
possvel incorporar ao sade das concessionrias
Sistemas Isolados
POOL. alcanada atravs de
encargos especficos
aplicados a todo sistema.
2 17
O conceito que a energia

produzida num sistema
de base hdrica, uma vez
Energia produzida Energia dos geradores.
pagos seus custos, deve
ser apropriada pelos
consumidores.
Realizada diretamente pelo Comercializada pelo CCEE
Apropriao de Energia
POOL em benefcio dos por preos baseados no
Secundria
consumidores, via tarifa. CMO.
possvel ser vendida pelo
No possvel sob a tica
POOL. A receita obtida
Venda de Energia exclusiva de administrao
pode ser utilizada para
Secundria de contratos, pois envolve
modicidade tarifria ou
comercializao.
fundo pblico.
Pode gerar descompasso
Contratao extraordinria O POOL pode servir de
financeiro, de acordo com a
de energia (e.g., por razes pulmo at se poder
data de estabelecimento das
de segurana) incorporar na tarifa
tarifas para o prximo ano.
Administrao mais simples Aumento do nmero
Incorporao de pequenos
(um nico comprador pelo de contratos de usinas
produtores
POOL) pequenas
Uniforme no momento
Sistmico. Independe da
da contratao. Varivel
Padro e percepo de risco mudana na estrutura de
no tempo (depende da
mercado
estrutura de mercado)
Reflexes sobre o futuro

H tantas variveis em jogo atualmente, tanto no Brasil como a nvel
mundial, que qualquer cenrio futuro pode ser visto como pura espe-
culao. No objetivo desse livro a discusso sobre a matriz energ-
tica brasileira, at porque ela depender de polticas pblicas, estas sim,
objetos do texto. O grande diferencial do sistema brasileiro a predo-
minncia da gerao hidrulica aliada a uma enorme reserva compar-
tilhada. Isso faz com que todas as outras fontes, sejam trmicas, elicas,
mar-motrizes, ou outra qualquer forma, estando conectadas ao sistema
218
interligado, estejam fortemente referenciadas s hidrulicas. Portanto,

o principal aspecto a ser analisado o cenrio da prpria expanso
hidroeltrica.
4.4.1. O potencial hidroeltrico nacional e a viabilidade de seu

aproveitamento.
Como foi explicado no captulo IV, o planejamento do setor sofreu uma
sria descontinuidade no perodo de implantao do modelo mercantil.
O marco zero do processo, os estudos de inventrio, foi descontinuado.
Portanto, as informaes aqui apresentadas podem sofrer alteraes,
mas, enquanto no for retomado de forma efetiva esse importante est-
gio, o que se dispe. Como fonte de informaes, apenas o SIPOT, da
Eletrobrs, apresenta-se uma avaliao integral para o territrio nacio-
nal. Os dados dispostos abaixo so os disponibilizados na pgina da
Eletrobrs na Internet e podem no representar a verso mais atualizada
do potencial hidroeltrico do pas.
Os locais sujeitos ao aproveitamento de hidroeltricas cadastrados
no SIPOT13 esto classificados quanto ao estgio de desenvolvimento
dos estudos, podendo ser agrupados em 3 grupos:
Potencial estimado (remanescente (R) e individualizado (In)).
Os classificados como potenciais remanescentes so baseados em

estudos de escritrio para trechos de rio. Os potenciais classificados
como individualizados so tambm oriundos de estudos de escritrio
para determinados locais especficos. Segundo o SIPOT, esto distribu-
dos como mostrado na tabela abaixo.
13 SIPOT - SISTEMA DE INFORMAES DO POTENCIAL HIDRELTRICO

BRASILEIRO www.eletrobrs.com.br
2 19
Tabela 4.4. Potencial Estimado por Regio (MW)
Regio R In R + In
N 16.034,76 37.288,03 53.322,79
NE 267,6 874,78 1.142,38
SE 2.373,30 2.858,10 5.231,40
CO 7.545,61 8.607,53 16.153,14
S 2.020,72 2.602,69 4.623,41
Total 28.241,99 52.231,13 80.473,12
Potencial estudado (estudo de inventrio (I), viabilidade (V) e

projeto bsico (PB)).
Os potenciais classificados como em inventrio so frutos de

estudos de uma bacia hidrogrfica. Os potenciais classificados com em
fase de viabilidade so os que sua concepo global est sendo exami-
nada visando sua otimizao tcnica e econmica. Os em estgio de
projeto bsico j esto em fase de detalhamento para licitao. Eles
esto distribudos por regio como mostra a tabela abaixo.
Tabela 4.5. Potencial Estudado por Regio (MW)
Regio I V PB Desativados I+V+PB-D

N 17.275,59 28.744,60 1.327,23 2,34 47.345,08
NE 6.593,64 7.050,50 406,16 0,8 14.049,50
SE 10.236,03 3.974,45 1.753,02 2,67 15.960,83
CO 9.535,40 1.501,75 2.286,72 2,33 13.321,54
S 9.758,32 4.676,58 2.826,36 0 17.261,26
Total 53.398,98 45.947,88 8.599,49 8,14 107.938,21
220
Usinas em construo (C) e operao (O).
Potenciais classificados com em construo so os que j tiveram

suas obras iniciadas e os em operao so os que pelo menos uma uni-
dade j entrou em operao. Sua distribuio por regio est na tabela
4.6 abaixo.
Tabela 4.6. Potencial em Operao e Construo por Regio (MW)
Regio C O Total
N 3.109,50 7.229,85 10.339,35
NE 25 10.783,25 10.808,25
SE 1.313,38 22.109,10 23.422,48
CO 642,8 9.006,89 9.649,69
S 2.725,77 18.631,10 21.356,87
Total 7.816,45 67.760,19 75.576,64
A soma total dessas 3 categorias est exposta abaixo.
Tabela 4.7. Potencial Total por Regio (MW)
Regio Total
N 111.011,90
NE 26.001,73
SE 44.620,05
CO 39.129,03
S 43.241,54
Total 264.004,25
2 21
Em algumas categorias possvel, a partir das informaes da

Eletrobrs, obter dados de como se distribuem esses aproveitamentos
por faixa de potncia. Os aproveitamentos em projeto bsico esto dis-
tribudos como expe a tabela abaixo
Tabela 4.8. Distribuio por faixa de potncia (PB)
Faixa de Pot Total Qte de

% %
Potncia (MW) Usinas
> 1000 2.820 32,0 2 0,8
500<x< 1000 700 7,9 1 0,4
200<x< 500 1.072 12,2 4 1,6
100<x<200 549 6,2 4 1,6
30<x<100 1.051 11,9 27 10,6
0<x<30 2.625 29,8 217 85,1
8.817 255
Em fase de estudos de viabilidade, a distribuio por potncia

mostrada na tabela 2.6.
Tabela 4.9. Distribuio por faixa de potncia (V)

% %
Potncia (MW) Usinas
> 1000 30.903 80,3 11 15,9
500<x< 1000 1.352 3,5 2 2,9
200<x< 500 2.956 7,7 9 13,0
100<x<200 2.011 5,2 14 20,3
30<x<100 1.150 3,0 21 30,4
0<x<30 91 0,2 12 17,4
38.462 69
222
Em fase de estudos de inventrio, a distribuio por potncia

mostrada na tabela abaixo.
Tabela 4.10. Distribuio por faixa de potncia (I)

% %
Potncia (MW) Usinas
> 1000 20.270 33 8 1
500<x< 1000 9.268 15 13 1
200<x< 500 6.521 11 22 2
100<x<200 7.566 12 54 4
30<x<100 8.850 14 161 12
0<x<30 9.537 15 1.136 81
62.012 1.394
Outro aspecto interessante para as classes inventrio, projeto

bsico e viabilidade, a sua distribuio por bacias, j em sintonia com
a Resoluo n 32 do CNRH, de 15 de outubro de 2003, que definiu uma
nova Diviso Hidrogrfica Nacional.
Tabela 4.11. Distribuio por Bacia dos projetos em fase

Inventrio,Viabilidade e Projeto Bsico
Atlntico So Atlntico Atlntico

Amazonas Tocantins Paran Uruguai
Leste Francisco Sudeste Sul
I 30% 10% 2% 17% 14% 16% 8% 4%
V 49% 16% 1% 13% 3% 7% 7% 4%
PB 21% 3% 0% 1% 18% 35% 13% 8%
Esses percentuais revelam alguns aspectos importantes:
2 23
Do potencial avaliado no SIPOT (264 GW), cerca de 30% esto

em operao ou em construo (~ 75 GW). Aproximadamente
outros 30% esto apenas estimados (~ 80GW).
Cerca de 40% j esto estudados (107 GW). Esse potencial o
que se poderia classificar como efetivo. Destes, 8% esto em fase
de projeto bsico, 43% em estudos de viabilidade e os restantes
49% em fase de inventrio.
Os aproveitamentos em fase de projeto bsico encontram-se
27% na regio Centro-Oeste, 33% na regio Sul, 20% no
Sudeste, 15% no Norte e 5% no Nordeste. Em projeto bsico,
apenas 2 usinas, num total de 255, respondem por cerca de
30% da potncia (~ 9 GW). Aproximadamente 85% do nmero
total projetos so de usinas menores do que 30 MW. J os apro-
veitamentos em fase de viabilidade (~39 GW), encontram-se
predominantemente (63%) na regio Norte, 10% no Sul, 9% no
Sudeste, 3% no Centro-oeste e 15% no Nordeste. Cerca de 80%
so grandes projetos com potncia acima de 1 GW. Apenas 0,2
% da potncia total esto associados a usinas menores do que
30 MW.
Deve-se notar a predominncia de projetos em viabilidade na
bacia do Amazonas e Tocantins.
Os que esto em fase de inventrio, 33% esto no Norte, 19% no
Sudeste, 18% no Sul, 12% no Nordeste e 18% no Centro-oeste.
96% dos projetos so de usinas abaixo de 200 MW. 81% meno-
res do que 30 MW.
Parece evidente que, em termos espaciais, o setor caminha na

direo Norte e Centro-Oeste. Em termos de tamanho, num horizonte
um pouco mais estendido, a tendncia que haja um aumento de usi-
nas mdias. muito provvel que, em funo de crescentes resistn-
cias ambientais, as futuras usinas, principalmente aquelas da regio
224
centro-oeste e norte sejam construdas praticamente sem reservatrio.

Como o sistema brasileiro ainda o recordista mundial em capacidade
de armazenagem e sendo mantido o papel integrador do sistema de
transmisso, essa limitao pode ser contornada. Os reservatrios do
sudeste ainda podero exercer o papel de reservatrio virtual dessas
usinas a fio dgua. Entretanto, a necessidade de trmicas flexveis fica
cada vez mais importante.
4.5. O que significa pensar 20 anos no futuro?

Uma maneira de refletir sobre o processo de planejamento de um setor
que exige a viso de um largo horizonte examinar o que ocorreu no
passado. Agora em 2008, precisa-se imaginar que tipo de pas ter o
povo brasileiro daqui a 10, 15 e at 20 anos e deduzir quanto e onde se
deve ofertar energia eltrica.
Figura 4.3. Plano 2000 e Plano 90 confrontados com o futuro que

projetavam.
800
700
600
500
TWh
400
300
200
100
-
19 0
19 2
19 4
19 6
19 8
19 0
19 2
19 4
19 6
20 8
20 0
20 2
04
8
8
8
8
8
9
9
9
9
9
0
0
19
2 25
O curioso que se est na mesma situao de algum que, l atrs

em 1980, imaginava o que seria o Brasil do ano 2000. A figura 5.3 ilustra
a viso que se tinha do que aconteceria agora com a demanda de energia
eltrica. A curva tracejada mais alta a projeo de mercado embutida
no plano 2000, escrito em 1980. A curva tracejada do meio a projeo
do Plano decenal 1990. A curva mais baixa o consumo total de energia
eltrica realizado desde 1980.
No se est julgando capacidades de previso, at porque essas cur-
vas teriam sofrido ajustes medida que se iam colhendo novos dados. A
inteno a de ter uma idia instantnea dos cenrios que se imagina-
vam para o futuro. Os aspectos a serem observados so:
Em 1980 tinha-se uma viso de pas que exigiria o dobro da
energia hoje consumida.
Em 1990, num perodo imediatamente anterior s reformas
liberalizantes da dcada que se iniciava, projetava-se um con-
sumo 30% maior do que realmente ocorreu.
Dada a evidencia de que essas vises eram extremamente otimis-

tas, o que se prope fazer uma reflexo sobre o que estaria fora de
cogitaes ento. Entre outras, pode-se citar:
Crescimento pfio da economia brasileira mdia 1980 2005
apenas 2,7% a.a.
O maior racionamento de energia j registrado em tempos de
paz aproximadamente 20%.
Encarecimento indito da tarifa Ex:Residencial + 115% reais
(1990-2005).
Reduo drstica do papel das empresas pblicas.
O que hoje, em, 2008, no se perceberia sobre 2028? Com o intuito

de provocar o debate, listam-se alguns pontos:
226
1. Uma mudana no padro eletro-intensivo da nossa economia?
Figura 4.4. Intensidade energtica e energia per capita para pases

escolhidos.
Intensidade eltrica e PIB per capita

1,000
0,900
0,800
kWh/US$ (2000)
0,700 Canada
0,600 Brasil
Chile
0,500
Portu gal Itlia
0,400 Espanha Frana
Argentina EUA
0,300 Alemanha
0,200 Grcia Reino Unido
0,100
0,000
0 5.000 10.000 20.000 30.000 40.000
US$ (2000)/ha b
A figura 4.414 evidencia as diferenas de estilo de crescimento ado-

tado por pases no que tange a relao com a energia eltrica. Parece evi-
dente que, no primeiro grupo, de renda per capita mais baixa, o Brasil
tem o ndice eletro-intensivo mais alto. O grupo de renda mais alta tam-
bm mostra essas diferenas de estilo energtico de crescimento, sendo
o Canad, um pas que tambm dispe de grandes recursos hidroeltri-
cos, um ponto fora da curva.
Entretanto, o Canad tem renda per capita 5 vezes maior do que a
brasileira. Portanto, cabe a pergunta e a dvida sobre o futuro: O Brasil
deve permanecer na trajetria histrica de produo eletro-intensiva?
Para produzir uma tonelada de alumnio so necessrios aproxi-
14 Fonte: Projees da Demanda de Energia Eltrica para o Plano Decenal de Expan-

so 2008-2017 EPE abril 2008
2 27
madamente 15 MWh. Como o volume brasileiro chega a mais de 1,6

milho de toneladas, cerca de 24 TWh (mais de 2800 MW mdios, 7%
da produo total do sistema interligado) esto comprometidos apenas
com esse eletro intensivo. Esse estilo de desenvolvimento permanece no
futuro?
2. Mudanas tecnolgicas ou polticas que incentivem efetiva-

mente a conservao e aumento da eficincia?
Todo servio de energia eltrica, se puder ser prestado com a

mesma qualidade e com menor gasto de energia, poderia ser conside-
rado como uma usina virtual.
Como exemplo espantoso, prope-se examinar o caso das lmpa-
das incandescentes substitudas por uma lmpada compacta eficiente.
Uma incandescente de 60 W pode ser substituda por uma compacta
de 15 W. Portanto, sua substituio equivale liberao de uma capa-
cidade do sistema de 45 W. Imaginando-se um uso de 6 horas dirias,
liberam-se 98,55 kWh por ano (45 x 6 x 365). O nmero de domiclios
brasileiros atinge aproximadamente 40 milhes. Portanto, se cada resi-
dncia brasileira substitusse apenas uma lmpada, aproximadamente
4 TWh estariam disponveis para outro uso. Isso significa 456 MW fir-
mes, energia que, em mdia, corresponde a uma usina hidroeltrica de
800 MW15.
Imaginando-se que a diferena de preos entre uma lmpada incan-
descente e sua equivalente econmica seja de R$ 15, sua troca represen-
taria um gasto de 600 milhes, custo 4 vezes inferior ao preo mdio
de uma usina capaz de gerar a energia adicional pela no substituio.
Lgico que essa substituio teria que ser permanente, mas as diferenas
15 Evidentemente, o clculo muito aproximado e no considera que as lmpadas

compactas s apresentam essa eficincia aps alguns minutos de uso e sua adoo generalizada
gera impactos na rede pela necessidade de compensao de energia reativa.
228
de preo do MWh, fruto do aumento da eficincia, e do MWh de uma

usina nova so to expressivas que possvel se pensar na adoo de
polticas de incentivo mudana16.
Os Estados Unidos, pas considerado ter um ambiente de liber-
dade de mercado, adotou padres mnimos de eficincia para diver-
sos eletrodomsticos. Ao invs de se utilizar de classificaes em
categorias de consumo como no Brasil, adotou o Minimum Energy
Performance Standard (MEPS) legalizado pelo National Appliance
Energy Conservation Act de 1988. Portanto, l, um refrigerador que se
mostrar consumindo energia acima do padro mnimo no pode ser
comercializado.
A Nova Zelndia e Austrlia adotaram o MEPS para:
Refrigeradores. Boilers. Condicionadores de ar. Motores trifsicos.
Gabinetes refrigerados em supermercados. Lmpadas fluorescentes.
Transformadores.
Mas, ser que um modelo que privilegia o carter mercantil
capaz de implantar uma reao que induza a esse efeito? As distribui-
doras teriam interesse em diminuir seu faturamento? Instalariam com-
pensaes nas redes para controlar os efeitos de mudanas de padro
de consumo apenas por esprito pblico? O mercado age no sentido de
diminuir sua demanda?
essencial lembrar que uma das maiores ineficincias do atual
sistema o ndice de perdas de algumas das distribuidoras. A defici-
ncia est intimamente relacionada s situaes de localidades repletas
de moradias precrias, onde, sabidamente, o estado se ausentou. Nesses
lugares, as distribuidoras no conseguem exercer seu dever de fiscaliza-
o previsto em seus contratos de concesso. Alm disso, por considerar
a energia comprada como parcela importante na formao do preo da
16 Atualmente surgem novas tecnologias de iluminao a base de leds (light emmiting

diodes). O aumento de eficincia enorme, pois essa tecnologia no desperdia energia em
forma de calor.
2 29
tarifa, indiretamente, a poltica tarifria incentiva o no enfrentamento

da situao.
Portanto, essas so polticas pblicas que poderiam alterar forte-
mente a viso de futuro? Seriam adotadas?
3. Um crescimento econmico, mais uma vez, decepcionante?
Figura 4.5. Taxas mdias de crescimento entre

1980 e 1990 para pases escolhidos.
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
M sia
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en ia
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rg d
u
S
hi
ti
ex
h
o
ad
e
or
C
O crescimento do Brasil entre 1970 e 1980 foi um dos recordes

mundiais. O grfico 4.5 mostra que apenas a Coria do Sul suplantou
o Brasil nessa dcada. Enquanto o mundo crescia quase 4%, o pas
atingia 8,1%. Em dez anos, isso significa mais do que dobrar o produto
enquanto o mundo crescia menos do que 50%.
Essa situao se inverte totalmente entre 1990 e 200317. O grfico
4.6 mostra que, entre o mesmo conjunto de pases, o Brasil agora o
17 Historical Statistics for the World Economy: Angus Maddison
230
ltimo colocado, tendo crescido apenas 2,6% nesses 13 anos, taxa menor
do que a do crescimento mundial.
Figura 4.6. Taxas mdias de crescimento

entre 1990 e 2003 para pases escolhidos.
10%
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
In a
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rg xi
ea h
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ti
C
Figura 4.7. Coeficiente de Gini da distribuio de renda brasileira

(1981-2005)
0,6
0,58
0,56
0,54
0,52
0,5
92
95
97
99
81
83
85
87
89
01
03
05
19
19
19
19
20
20
20
19
19
19
19
19
bom lembrar que tal diferenciao de performance no implicou

em nenhuma mudana radical no comportamento da nossa principal
2 31
questo, a enorme desigualdade da nossa sociedade, como mostra o

grfico 4.7 do coeficiente de Gini18 sobre um longo perodo.
A tabela 4.12 mostra que o Brasil o ltimo colocado19 na Amrica
Latina, que j no apresenta ndices sequer comparveis a pases euro-
peus. O que preocupante que o Brasil, com essa incmoda desigual-
dade de renda, a dcima economia do planeta.
Um enorme potencial de consumo adormece sob a enorme carncia
da populao brasileira. Uma anlise interessante sobre a questo social
o artigo de Ronaldo Coutinho Garcia que procura dimensionar o grau da
desigualdade e de injustia da nossa sociedade20. O diferencial desse estudo
que, ao contrrio de outros que geralmente medem ndices de pobreza,
esse trabalho prope outra concepo, de certo modo, uma medida da
carncia. A partir da definio de um ndice denominado Patamar
Mnimo de Existncia Digna (PMED), o autor prope um corte entre os
cidados e os no cidados. O trabalho chega a concluses graves, onde
sobressai a triste realidade de que, considerados alguns modestos par-
metros mnimos de renda, escolaridade, situao do domiclio, acesso
previdncia e sade, apenas 6% das famlias brasileiras seriam classificadas
como tendo uma existncia apta a ser classificada como cidad.
Os nveis de consumo de eletricidade brasileiros so extremamente
baixos. A seguir, um trecho de relatrio da EPE (Empresa de Pesquisa
Energtica) sobre a queda verificada aps o racionamento.
18 O Coeficiente de Gini uma medida de desigualdade desenvolvida pelo estatstico

italiano Corrado Gini. comumente utilizado para calcular a desigualdade de distribuio de
renda e consiste em um nmero entre 0 e 1, onde 0 corresponde completa igualdade de renda
(onde todos tm a mesma renda) e 1 corresponde completa desigualdade. O ndice de Gini
o coeficiente expresso em pontos percentuais ( igual ao coeficiente multiplicado por 100).
Pases considerados com distribuies bastante justas tm Gini no entorno de 0,3.
19 O coeficiente difere do disposto no grfico, pois advm de fonte distinta. Fonte:
O valor de educar a todos num mundo diverso e desigual - lvaro Marchesi Catedrtico de
Psicologia Educativa Espanha. UNESCO
20 Iniqidade Social no Brasil: Uma aproximao e uma tentativa de dimensiona-
mento. Ronaldo Coutinho Garcia Agosto de 2003 IPEA www.ipea.gov.br
232
Tabela 4.12. Coeficientes de Gini para pases escolhidos (2004)
1. Hungria 24,4
2. Dinamarca 24,7
... ...
91. Equador 43,7
92. Uruguai 44,6
93. China 44,7
95. Bolvia 44,7
96. Rssia 45,6
97. Filipinas 46,1
98. Costa Rica 46,5
99. Repblica Dominicana 47,4
100. Guatemala 48,3
101. Venezuela 49,1
102. Malsia 49,2
103. Argentina 52,2
94. El Salvador 53,2
104. Mxico 54,6
105. Honduras 55
106. Nicargua 55,1
107. Paraguai 56,8
108. Chile 57,1
109. Brasil 57,6
... ...
127. Lesoto 63,2
128. Nambia 70,7
2 33
Figura 4.8. Evoluo do consumo de energia por domiclio 1976-2004
200
Plano Racionamento
Collor
175
Curva de Tendncia
150 (1976 - 2000)
125
Plano
Plano Real
Cruzado
100
1976 1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004
....o consumo por consumidor residencial (CPC) evolui de 118

kWh por ms, em 1976, atingindo o mximo de 179 kWh em
1998. Durante a primeira metade dos anos 80, perodo marca-
damente recessivo, em que o pas viveu sob os fortes reflexos da
crise no Balano de Pagamentos, o consumo por consumidor
patinou em torno de 132 kWh por ms. Na primeira tentativa
de estabilizao da economia e controle da inflao, represen-
tada pelo Plano Cruzado, o CPC avana taxa mdia anual
de 2,7% ao ano, atingindo 155 kWh/ms em 1990. Segue-se o
Plano Collor que, apesar de ter os mesmos objetivos de con-
trole da inflao e de ajuste macroeconmico, usa o caminho
de enxugamento da liquidez, afetando a disponibilidade de
renda das famlias. Como conseqncia, recesso e queda do
CPC, que recua at 143 kWh/ms, em 1993. O Plano Real,
em 1994, promove imediata distribuio de renda principal-
mente pela reduo da inflao. Favorece o crdito e, com o
controle do cmbio, cria condies para o aumento das vendas
de eletrodomsticos registrado no perodo. O reflexo no CPC
foi imediato:crescimento mdio de 4,7% ao ano entre 1994 e
1998, quando o indicador atinge seu valor mximo histrico.
234
Em 2001, o racionamento faz despencar o CPC, que volta, em

2002, para o valor de 138 kWh/ms, o mesmo da poca do
Plano Cruzado (1986-87). Ainda sob os efeitos do raciona-
mento, o CPC retoma lentamente sua trajetria de alta, girando
atualmente em torno de 140 kWh/ms.
Um consumo de 140 kWh/ms, como mdia, extremamente

baixo. Mimetizando a desigual distribuio de renda brasileira, um
grande nmero de domiclios consome uma energia equivalente ape-
nas a servios de iluminao e, portanto, haveria um grande potencial
de consumo caso houvesse uma poltica de desenvolvimento visando a
incluso dessa populao no mercado de trabalho. Na regio nordeste o
quadro ainda mais carente, pois o consumo mdio no ultrapassa 92
kWh/ms, 66% da mdia nacional.
Usando um raciocnio semelhana do utilizado por Ronaldo
Coutinho Garcia em seu estudo sobre iniqidade, possvel fazer cl-
culos aproximados para fornecer uma ordem de grandeza do consumo
associado a um pequeno exemplo de um quadro de superao dessa
desigualdade.
A PNAD/IBGE (Pesquisa Nacional por Amostra de Domiclios)
de 2004 estima que 12% das residncias (aproximadamente 5 milhes)
ainda no dispunham de geladeira. Imaginando-se um consumo mdio
de 50 kWh/ms para esse eletrodomstico to essencial, teramos 3
TWh anuais adicionais de consumo apenas relativos esse bem. Para
gerar apenas essa energia, uma usina de 500 MW a mais seria necess-
ria. Pode parecer pouco, mas, no se est levando em conta a energia
que seria utilizada para a fabricao dessas geladeiras adicionais e nem
outros consumos correlatos. Essa conta apenas um singelo indicador
da carncia latente da nossa desigualdade social.
2 35
4.6. Concluso
Considerando-se:
a dimenso indita da crise de suprimento de energia ocorrida

no racionamento de 2001,
os efeitos sobre a tarifa de energia de praticamente todas as
reformas liberalizantes e mercantis realizadas na dcada de 90 e
mantidas atualmente,
durante o mesmo perodo, o aumento significativo de encargos
que incidem sobre a tarifa,
a apropriao de vantagens de preo advinda de caractersticas
estruturais do singular sistema brasileiro ocorrida no mercado
livre de energia,
a deciso de absorver nas empresas pblicas a formidvel
perda de receita setorial decorrente da queda do consumo ps-
racionamento,
que os resultados de leiles realizados sob uma metodologia
que tenta mimetizar sistemas de base trmica resultou na con-
tratao de usinas que representam o que h de pior na preocu-
pante questo ambiental,
a enorme carncia de cidadania existente na populao
brasileira,
que o nvel de desigualdade de renda , de longe, a questo mais
importante a ser enfrentada pelo pas,
que a energia eltrica brasileira, oriunda de uma situao alta-
mente privilegiada no planeta, poderia ser importante vetor de
transformao social,
que a crise econmica mundial, sob duras penas, fez ruir toda
uma confiana nos sistemas mercantis,
236
Parece ser evidente que h muito mais dvidas do que certezas

no setor eltrico brasileiro. Muito embora as reformas realizadas pelo
governo Lula tenham reparado as falhas mais gritantes do perodo FHC,
ainda h muito por fazer. A necessidade constante de reformas, regras
e legislao observadas at hoje um sintoma de que h discrepncias
no enfrentadas. necessria uma profunda reviso de conceitos e o
abandono de preconceitos para que se possa manter um debate franco
e aberto com a sociedade brasileira. necessrio explicar porque, inde-
pendente de distores cambiais nas comparaes das tarifas, somos
hoje o pas com a mais cara energia hidroeltrica do planeta.
A expanso da oferta, principalmente na opo hidroeltrica, vai
exigir uma viso ampla sobre os impactos e as potencialidades que esses
projetos tm sobre as regies adjacentes. Como compatibilizar essa
necessidade em um modelo predominantemente mercantil?
preciso reconhecer que o interesse pblico no se resume sim-
plesmente uma expanso da oferta a qualquer custo. urgente incluir
a demanda de energia na lista das grandezas gerenciveis. Nesse aspecto,
urge uma efetiva poltica de eficincia energtica.
necessrio uma ampla reforma nas bases do modelo mercantil,
buscando formas menos subjetivas e instveis.
necessrio tornar as empresas estatais organismos realmente
pblicos.
As crticas desse livro podem ser interpretadas por alguns como
engajadas uma viso da esquerda. Essa uma rotulagem que impede
o debate, o que seria tudo o que esse texto no pretende. preciso enca-
rar os problemas com o esprito desarmado, mente aberta, olhando o
setor sob uma lente grande angular que coloque em perspectiva a
maioria dos conflitos da sociedade brasileira.
2 37
Anexo 1
Marcos Histricos do Setor1
Cap
Ano Presidente Aspectos Institucionais Obras Empresas
Instalada
Mal UHE
1889
Deodoro Marmelos
1890
Mal
1891
Floriano
UHE
Monjolinho,
1893
UHE
Piracicaba
Prudente de
1894
Moraes
Campos
1898
Sales
UHE
1900 10
Corumbata
1901 38
Rodrigues
1902 39
Alves
1903 39
Brazilian
Decr. 5407. Revises Traction, Light
1904 39
Tarifrias Quinquenais and Power
Light Rio/SP
1905 Clusula Ouro 45
Afonso
1906 49
Pena
1907 53
1 Tabela construida a partir da monografia de Henrique Couto Ferreira Mello,Setor

Eltrico Brasileiro: Viso Poltica e Estratgica - Escola Superior de Guerra -1999
239
UHE Fontes
sobre o
1908 111
Ribeiro das
Lajes
Nilo Cia Bras de E.
1909 116
Peanha Eltrica
Hermes da
1910 157
Fonseca
1911 167
1912 224
Delmiro
1913 244
Gouveia
Venceslau
1914 303
Brs
1915 310
1916 313
1917 319
Delfim
1918 327
Moreira
Epitcio
1919 341
Pessoa
Comisso Federal de CPFL - So
Foras Hidrulicas Paulo -CBEE
1920 367
- Ministrio da no Rio de
Agricultura Janeiro
1921 371
Arthur
1922 382
Bernardes
1923 396
UHE
Ituporanga,
1924 466
UHE Ilha dos
Pombos
1925 507
Washington UHE Henry
1926 592
Lus Borden
240
AMFORP incorpora American

1927 Armando Salles, Silva Foreign & 650
Prado e CPFL Power Co
1928 707
1929 760
Getlio
1930 779
Vargas
1931 799
1932 805
Extino da Clusula
1933 817
Ouro
1934 Cdigo de guas 828
1935 850
1936 925
Constituio de 1937
1937 - Concesses apenas a 947
empresas brasileiras
Ampliao
de Henry
1938 1 162
Borden e I
dos Pombos
Conselho Nacional
de guas e Energia -
1939 1 176
CNAE - subordinado
presidncia.
1940 1 244
1941 1 261
1942 1 308
RGS- Comisso
1943 Nacional de Energia 1 315
Eltrica CEEE
1944 1 334
Gaspar
1945 CHESF 1 342
Dutra
2 41
UHE de
1946 Gafanhoto CEMIG 1 415
- MG
1947 1 534
1948 1 625
1949 Comisso Abink 1 735
Getlio
1950 Plano Salte 1 883
Vargas
Assessoria Econmica
do Gabinete Civil,
1951 CIBPU - Comisso 1 940
Interestadual da Bacia
do Paran-Uruguai
1952 Criao do BNDES 1 985
USELPA-SP,
1953 2 089
COPEL - PR
Imposto nico de
1954 Caf Filho EE, Fundo Federal de CELESC-SC 2 805
Eletrificao
Juscelino UHE
1955 GELG-GO 3 148
Kubitchek Tronqueiros
UHE Itutinga,
CEA-AP,
1956 UHE Salto 3 550
CEMAR-MA
Grande
Incio da
1957 FURNAS 3 767
UHE Furnas
UHE Lucas
1958 CEAL 3 993
Garcez
Incorporao da
1959 CEMAT 4 115
AMFORP
COELBA,
CEAL,
JK - Ministrio de CHEVAP -
Jnio UHE Euclides
1960 Minas e Energia - Companhia 4 800
Quadros da Cunha
incorpora CNAE Hidreltrica
do Vale do Rio
Paraba
242
UHE
Joo CELUSA,
1961 Canastra 5 205
Goulart BELSA,
- RGS
Criao da Eletrobrs
- incorpora CONESP
UHE Trs ELETROBRS,
Comisso de
1962 Marias, UHE CEPISA, 5 729
Nacionalizao
Jurumirim COSERN
das Empresas
Concessionrias
Consrcio
1963 UHE Furnas CELF 6 355
CANAMBRA
Castelo
1964 6 840
Branco
1965 DNAEE 7 411
Comits energ-
1966 ticos regionais CESP 7 566
- CANAMBRA
1967 8 042
ELETROBRS assume
1968 ELETROSUL 8 555
ESCELSA
Emilio UHE Souza
1969 10 262
Mdici Dias
UHE
1970 CCC 11 233
Xavantes
UHE Parigot
1971 COELCE 12 670
de Souza
1972 UHE Jaguara 13 249
Tratado de Itaipu,
Ernesto
1973 Secretaria Especial do UHE Estreito 15 354
Geisel
Meio Ambiente
UHE Paulo
Afonso
ampliao,
1974 17 526
UHE Ilha
Solteira, UHE
Volta Grande
2 43
UHE
Acordo Nuclear com Marimbondo,
1975 19 056
Alemanha inicio obras
Itaipu
incio das
1976 obras de 20 827
tucuru
1977 22 491
UHE Agua
Joo vermelha,
1978 25 300
Figueredo UHE So
Simo
1979 ENERSUL 27 970
UHE
Itumbiara,
1980 33.366
UHE Foz do
Areia
1981 CONAMA 33.366
UHE
1982 37.668
Emborcao
1983 39.784
UHE Itaipu,
1984 Jos Sarney 40.836
UHE Tucuru
1985 41.753
Manual de estudos
1986 CELTINS 44.107
ambientais - Eletrobras
1987 EIA, RIMA UHE Rosana 44.953
UHE
1988 47.561
Itaparica
Fernando
1989 IBAMA 49.575
Collor
1990 52.125
1991 53.050
Plano Nacional de
Itamar
1992 Desestatizao - Light 54.141
Franco
e Escelsa
Lei 8631
1993 55.129
- Desequalizao
244
Fernando
Conselho Nacional de
1994 Henrique UHE Xing 56.231
Desestatizao
Cardoso
Lei 9074 e 8987, Privat
1995 57.641
ESCELSA
Privat LIGHT, ANEEL,
projeto RESEB, Priv
CERJ, COELBA,
1996 CELG, CEMAT, CPFL, 59.036
ENERGIPE, CELPE,
COELCE, Lei n 9.427
(PCH)
Termonuclear, Priv
COSERN, Priv 33%
UHE
1997 CEMIG, Poltica 61.526
Corumb
Nacional de Recursos
Hdricos
UHE
MAE, ONS, Priv
Igarapava,
ELETROPAULO,
1998 UHE Serra 63.053
Priv ELEKTRO, Priv
da Mesa, LT
CELPA
Norte-SUL
UHE Porto
Primavera,
1999 CCPE 65.209
UHE Canoas
I e II
CNPE, Priv CEMAR,
2000 UHE It 68.180
PPT, ANA
2001 Racionamento 73.671
Lus Incio
2002 Lula da PROINFRA 76.214
Silva
Descontratao da
2003 82.458
Energia Existente
Leis ns 10.848 e
10.847 - Leilo energia
2004 existente, EPE, Comit 85.798
de Monitoramento,
CCEE sucede MAE
2005 93.250
2 45
Anexo 2 Diagrama Esquemtico das Usinas do SIN

Usinas Hidreltricas despachadas pelo ONS na Otimizao da Operao
Eletroenergtica do Sistema Interligado Nacional
Rio Araguari
Rio Paranaba
Rio Grande
Rio S. Marcos
Rio Corumb
Bacia do Parnaba
Bacia do Grande
Nova Ponte (6) Camargos (6)
510,0 MW 46,0 MW
Batalha (16)
Corumb IV (31) 1 Maq. 2010 Miranda (6) Itutinga (6)
127,0 MW 2 x 26,8 MW 408,0 MW 52,0 MW
Corumb III (35) Serra do Capim Branco 1 (6) Funil - Grande (6)
1 Maq. 2009 Faco (30) 240,0 MW 180,0 MW
2 x 46,8 MW 1 Maq. 2010 Furnas (16)
2 x 106,3 MW Capim Branco 2 (6) 180,0 MW
Corumb I (16)
Emborcao (6) 210,0 MW Mascarenhas
375,0 MW
Rio Pardo
1.192,0 MW de Moraes (16)
478,0 MW
Rio Corrente
L. C. Barreto (16)
Rio Verde
Rio Claro 1104,0 MW

Cau (20)
Jaguara (6)
Itumbiara (16) Caconde (10)
1 Maq. 2010
424,0 MW
2280,0 MW 80,4 MW
2 x 32,5 MW Igarapava (6)
210,0 MW E. da Cunha (10)
Salto (46) Barra dos C. Dourada (1)
1 Maq. 2010 Coqueiros (20) Volta Grande (6) 108,8 MW
658,0 MW
32,1 MW 1 Maq. 2010 380,0 MW
A. S. Oliveira (10)
Porto Colmbia (16)
Salto Rio (46) 2 x 45,0 MW S. Simo (6)
328,0 MW
32,0 MW
Verdinho Foz do Rio 1710,0 MW
Espora (37) 1 Maq. 2010 Claro (21) Maribondo (16)
32,1 MW 2 x 46,5 MW 1 Maq. 2009 1488,0 MW
2 x 33,5 MW gua Vermelha (10)
1396,2 MW
Rio Verde
Bacia do Tiet
Canal P. Barreto Nova Avanhandava (10) Ibitinga (10) Barra Bonita (10)
Ilha Solteira (8) 347,4 MW 131,4 MW 140,0 MW Ponte Nova (14)
3.444,0 MW
Trs Irmos (8) Promisso (10) Bariri (10) Edgar de souza (14) Rio Tiet
So Domingos (34)
807,5 MW 264,0 MW 144,0 MW
Billings (14)
1 Maq 2012
Jupi (8) Traio (14)
3 x 16,0 MW
1.551,2 MW
Porto Primavera (8) Pedreira (14)

Rio Guarapiranga
1.540,0 MW Bacia do Paranapanema

Rio Paraguai
Rosana (8) Capivara (9) Canoas II (9) Ourinhos (24) Piraju (24) Rio
Rio Cuiab
Guarapiranga (14)
Bacia do Paraguai
372,0 MW 640,0 MW 72,0 MW 44,1 MW 80,0 MW

Paranapanema
Taquarau (9) Canoas I (9) L. N. Garcez (9) Chavanes (9) Jurumirim (9)
Rio Manso 554,0 MW 82,5 MW 73,8 MW 414,0 MW 97,8 MW
Manso (16) Mau (50) Rio Tibagi

Rio Jordo
210,0 MW Itaipu (18) Sta. Clara PR (12) 1 Maq. 2011

Rio S. Loureno Usina Binacional - Brasil / Paraguai 120,0 MW 3 x 116, 7 MW
7.000,0 MW. Pot. Total: 14.000 MW Fundo (12)
Itiquira II (40) 120,0 MW Bacia do Iguau
95,2 MW R. Itiquira
Salto Osrio (17) Foz do Areia (12)
1.078,0 MW Jordo (12) 1.676,0 MW
Rio Jauru Itiquira I (40)
60,8 MW
Rio Iguau
Rio Piquiri
Gov. Jos Richa (12) S. Santiago (17) Segredo (12)

Jauru (45) Rio Correntes 1.240,0 MW 1.420,0 MW 1.260,0 MW
118,0 MW
Rio Pelotas
Rio Canoas
Rio Cubato (SP)

Rio Taquari-Antas
P.Pedra (44)
Rio Jacu
Rio Capivari
Rio Passo Fundo
176,1 MW
Campos
Novos (32) Barra
Rio Chapec
880,0 MW Grande(32) C. Cachoeira (12)

Ernestina (2)
Rio Paran
698,4 MW 260,0 MW Henry Borden (14)

888,0 MW
Castro Alves (7)
Rio Uruguai Passo Fundo (17)
226,0 MW Passo Real (2) 1 Maq 2008
158,0 MW
Rio Itaja
Monjolinho (42) 3 x 43,3 MW

Machadinho (17) 1 Maq. 2009
1.140,0 MW Jacau (2)
2 x 33,5 MW 180,0 MW Monte Claro (7)
Quebra- It (17) 130,0 MW
queixo (3) 1.450,0 MW Itaba (2)
120,0 MW 500,0 MW 14 de juho (7) Salto Pilo (26)
1 Maq 2009 1 Maq. 2010
Foz do Chapec (51) D. Francisca (2) 2 x 91,2 MW
1 Maq 2010 2 x 50,0 MW
125,0 MW
4 x 213,8 MW
Rio Iju
Passo S. Joo (34) S. Joo (21)
1 Maq 2010 1 Maq 2010
3 x 25,7 MW 3 x 17,0 MW
Oceano Atlntico
246
Horizonte 2008 - 2012

Apreoveitamento
Aproveitamentos existentes
Bacias Hidrogrficas
61 com reservatrios
58 a fio dgua
Amazonas
co
4 bombeamento
an
R. Br
R. Negro
Paraguai R. Japur
R. Ic
R. Amazonas
R. Xing
R. Solimes
Usinas futuras / em construo Tocantins-Araguaia
u
p aj
a
ab
Ta

ru ei ra
R.
ran
Ju M ad
8 com reservatrios
R.
Atlntico NE Ocidental
R. Pa
s R.
ru
Pu
R.
R.
T el
16 a fio dgua
es
Pi
a
Paranaba
re
ua i
s
ag
in s
R. Ar
R. To cant
o
R.
nc isc
G ua
Atlntico NE Oriental
po
r
F ra
es
147 Aproveitamentos
o rt
S o
sM
da
R.
R.
So Francisco
a ba
Agentes Atlntico Leste

an
P ar
R.
R. Grande
Atlntico Sudeste

R. P araguai
R.
an
T ie
P ar
CDSA - 1 Itaipu Binacional - 18 CorumbIII - 35
t
R.
R. Paran
Paran
apane
CEEE - 2 LIGHT - 19 Enerpeixe - 36

ma
CEC - 3 ALCAN - 20 Espora - 37

Atlntico Sul
R. Paran
CELPA - 4 ALUSA - 21 Ivestco - 38
ai
gu
CESC - 5 Baguari - 22 Itabepi - 39
U ru
n
Uruguai
R. Para
R.
R. Jacu
CEMIG - 6 CAT-LEO - 23 Itiquira - 40

CERAN - 7 CBA - 24 J. Malucelli - 41
CESP - 8 So Salvador - 25 Monel - 42 Potncia Instalada
DUKE - 9 Salto Plo - 26 ORTENG - 43
AES-Tiet - 10 CEST - 27 Queiroz Galvo - 45 Hidreltrica* Percentual
CHESF - 11 Paraibuna - 28 Rio Verde - 46 31 dez
COPEL - 12 Porto Estrela - 29 Rio Verdinho - 47
MW do SIN*
Eletronorte - 13 GEASF - 30 Tangar - 48 2007 73.277 81,6
EMAE - 14 Corumb IV - 31 Votorantim - 49 2008 73.407 79,3 Fontes das informaes
Energest - 15 CPFL - 32 CNEC - 50 ONS Operador Nacional do
Furnas - 16 CVRD/EPP - 33 Foz do Chapec - 51 2009 74.067 76,9 Sistema Eltrico
Tractebel - 17 Eletrosul - 34 2010 76.331 75,2 Agentes de Gerao associados ao
2011 77.759 75,4 ONS
Legenda 2012 77.807 74,4 ANEEL Agncia Nacional de Energia
Eltrica
Usina com Reservatrio *Valores sujeitos a alterao em funo da MME Ministrio das Minas e Energia
evoluo do cronograma de expanso do sistema EPE Empresa de Pesquisa Energtica
Usina com Reservatrio Futura
Usina a Fio dgua
Usina a Fio dgua Futura
Usina em Construo
Reservatrio
Rio Amazonas
Rio Santo Antnio
Usina de Bombeamento
Rio Tocantins
Rio Madeira
Rio S. Francisco
Rio Paraopeba
Rio Piracicaba
Rio Paracatu
Usina existente: Potncia efetiva

Rio Preto
Rio Doce
Usina futura: Potncia nominal

Serra da Rio Mamor
Mesa (16)
1.275,0 MW Guapor (48)
Guilman- (6)
Rio Paraba do Sul
Queimado (6) 120,0 MW

Amorim
140,0 MW S. Grande (6) 105,0 MW
Retiro Baixo (43)
Rio Aripuan
Rio Guapor
Condonga (33) 102,0 MW Cana Brava (17)

140,0 MW 1 Maq 2009
S Carvalho (6) P. Estrela (29) 2 x 41,0 MW 450,0 MW
Ribeiro das Lajes
78,0 MW
Rio Jaguar
112,0 MW
So Salvador (25)
Trs Marias (6) 1 Maq. 2009
Rio Jequitinhonha
396,0 MW 2 x 121,6 MW
Rio Pira
Paraibuna (8) Baguari (22)

85,0 MW 1 Maq. 2009
4 x 35,0 MW Peixe Angelical (36)
Jaguari (8) Sobradinho (11) Dardanelos (13)
27,6 MW 452,1 MW
Aimors (6) 1050,0 MW 1 Maq. 2010
Lajeado (38) 4 x 58 MW
Rio Araguaia
Sta. Branca (19) 330,0 MW

Lajes (19) Itaparica (11) 902,5 MW 1 x 29 MW
56,1 MW
1050,0 MW
Mascarenhas
Rio Parnaba
Rio Araua
Tpicos (19) P. Afonso 4 Estrito TOC (27)

Rio Paraguau
(6) 180,5 MW
Rio Curu-Una
Funil (16)
Rio Itabapoana
(11) 1 Maq. 2010

Fontes (19)
132,0 MW
222,0 MW Irap (6) 2.462,4 MW Moxot (11) 8 x 135,9 MW

Vigrio (19) 400,0 MW
Rio Mucuri
Santa Picada (28) 360,0 MW

Ceclia (19) 50,0 MW
P. Afonso
Nilo (19) Santana (19) Rio do Peixe 1, 2 e 3(11)
Peanha 1.419,2 MW
380,0 MW Sobragi (6) Rio Paraibuna
60,0 MW Xing (11) B. Esperana (11) Curu-Una (4)
Simplcio (16) B. Brauna (23) 3.162,0 MW 225,0 MW 30,0 MW
P. Passos (19) Itapebi (39)
1 Maq. 2010 1 Maq. 2009 Sta Clara
100,0 MW
3x 101,9 MW 450,0 MW Pedra do
3 x 13,0 MW Rosal (6) MG (5) Tucuru (13)
55,0 MW 60,0 MW Cavalo (49) 4.245,0 MW
I. dos Pombos (19)
187,2 MW 160,0 MW Tucuru II (13)
4.125,0 MW
Rio Pomba
Oceano Atlntico
2 47
Anexo 3
O caso das trmicas merchants
O que est descrito a seguir emblemtico da complexidade e do pouco

entendimento do comportamento do preo de curto prazo no modelo
mercantil adotado no Brasil. Salienta-se que o equvoco no foi prati-
cado por ingnuos na rea energtica. Trata-se da Petrobrs no per-
odo do governo Fernando Henrique.
O cenrio que a levou a Petrobrs participar de forma indireta des-
sas usinas foi o racionamento. Os contratos firmados com as merchants
previam que ela fizesse uma proviso no caso de as receitas auferidas
com os contratos de compra e venda de energia no mercado de curto
prazo no fossem suficientes para cobrir o custo dessas usinas. Essa
contribuio de contingncia cumpriria a finalidade de, em caso de
eventual e espordica insuficincia de receita, garantir, durante cinco
anos, o fluxo de caixa necessrio para fazer frente aos custos fixos e
variveis da planta, sendo certo que, com o cenrio adotado na poca,
entendiam os parceiros que a necessidade de aporte de tal contribuio
seria eventual. Mas, como era esperado, o que era para ser eventual
249
tornou-se custo fixo e a Petrobras foi regulamente chamada a pagar a

contribuio de contingncia absorvendo prejuzos da ordem mais de 1
bilho de US$. Para estancar essa sangria de recursos a estatal preferiu
adquirir as usinas.
Para mostrar o impacto do caso originado desse pouco entendi-
mento da formao de preos no sistema mercantil, eis alguns exem-
plos de notcias sobre a questo:
O Estado de So Paulo, Data: 14/01/2005 Trmica denuncia

calote da Petrobrs - Estatal parte para o ataque contra trmi-
cas merchants, erguidas no racionamento para atuar no mer-
cado atacadista
Nicola Pamplona
RIO - A Petrobrs decidiu partir para o ataque contra as tr-

micas merchants - construdas durante o perodo de raciona-
mento para atuar no mercado atacadista - e quarta-feira dei-
xou de depositar a parcela mensal de R$ 14 milhes devida
empresa MPX, proprietria da Usina TermoCear. Na semana
passada, a estatal j havia tomado medida semelhante contra a
americana El Paso, investidora da trmica Maca Merchant.
O presidente da MPX, Eike Batista, convocou a imprensa ontem

para reclamar da medida, que classificou de truculenta. Ele
informou que, como conseqncia, deve deixar de pagar hoje
uma parcela dos cerca de US$ 20 milhes que deve ao Banco
Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES),
um dos financiadores, ao lado do Eximbank americano, e
de um consrcio de bancos liderado pelo Ita. Estamos
negociando com a Petrobrs, mas no podemos aceitar este
250
tipo de truculncia. A TermoCear, com capacidade para

gerar 220 megawatts (MW), custou US$ 150 milhes e foi
concluda em 2002, j aps o racionamento.
Como no caso da Maca Merchant, a Petrobrs foi obrigada

por contrato a garantir uma rentabilidade mnima ao projeto,
condio imposta pelo governo Fernando Henrique Cardoso
para atrair investidores para o segmento. At agora, essa clu-
sula j rendeu US$ 80 milhes MPX, que tem entre seus
scios o grupo americano Montana Dakota Utilities (MDU).
O restante, que totaliza o valor do investimento mais um ren-
dimento de 16% ao ano, deve ser pago em parcelas mensais
at 2008.
A estatal alega que a situao do setor tenha mudado desde a

assinatura dos contratos e, por isso, as condies devem ser
revistas. Como h sobra energia hidreltrica, as trmicas no
esto gerando e o prejuzo, que deveria ser temporrio, virou
permanente, diz a empresa.
Segundo Eike, a Petrobrs ofereceu US$ 127 milhes MPX,

que representam o restante do contrato a pagar com desconto
de 15%. No quero vender. No vo me tirar do negcio.
Mas ressaltou que por US$ 170 milhes faria acordo.
O Estado de So Paulo- Data: 20/01/2004
Petrobrs perdeu R$ 1,36 bilho com energia - Estatal infor-

mou que o prejuzo de 2003 ficou abaixo das provises, que
eram de R$ 1,43 bilho.
2 51
Nicola Pamplona
RIO - A Petrobrs perdeu R$ 1,36 bilho com negcios no

setor de energia em 2003. Em comunicado divulgado ontem,
a empresa informou que as perdas ficaram abaixo das provi-
ses de R$ 1,43 bilho durante o ano. Para 2004, a estima-
tiva que os negcios em energia provoquem prejuzo de R$
1,48 bilho, valor que foi provisionado no balano da estatal,
segundo determinao do Conselho de Administrao em
reunio de ontem.
As perdas com operaes no setor energtico referem-se

frustrao das expectativas quanto ao desenvolvimento do
mercado brasileiro. Segundo a nota, essa reduo do mer-
cado leva a dificuldades na obteno de contratos de venda
de energia em condies que remunerem os investimentos.
A Petrobrs foi uma das maiores investidoras neste setor nos
anos de racionamento e comprometeu-se a ampliar suas com-
pras de gs boliviano para abastecer trmicas.
As perdas em 2003 referem-se, principalmente, a compromissos

de fornecimento de gs e com as trmicas merchants - projetos
para os quais a estatal se comprometeu a garantir uma ren-
tabilidade mnima, mesmo que no haja venda de energia. A
exposio da empresa ao setor eltrico chega a US$ 1,8 bilho
- cerca de R$ 5,1 bilhes. A nota diz, porm, que o Conselho de
Administrao considerou prematuro fazer provises para todo
montante, que vai alm das estimativas de perdas no ano.
O argumento que tentava explicar o ocorrido era de que as trans-

formaes estruturais ocorridas no mercado de energia eliminaram as
252
oportunidades de lucro nestes empreendimentos e acarretaram preju-

zos substanciais para a Petrobras. Da a necessidade de rever os con-
tratos, j que est perfeitamente identificado um processo de enrique-
cimento sem causa de suas parceiras nestes projetos. E esses requisitos
caracterizam a onerosidade desses contratos.
Independente das interpretaes jurdicas, para dizer o mnimo, o
contrato era baseado numa interpretao totalmente equivocada, sobre
o mercado spot brasileiro. De forma simples e tomando como exemplo
o caso da usina Maca Merchant de propriedade da El Paso, a questo
est a seguir:
Para comear a haver retorno no investimento da Petrobrs, seria
necessrio que o preo de venda ultrapassasse US$ 61/MWh1 e, mesmo
nesse nvel, o diferencial seria dividido igualmente com a proprietria
da usina. Abaixo de US$ 34/MWh a Petrobrs deveria pagar a contri-
buio de contingncia cobrindo todos os custos. Acima de US$ 34/
MWh, caso esta fosse a declarao de preo de despacho da usina, a
Petrobrs passaria a receber pelo fornecimento do gs.
Para ilustrar, a figura abaixo define as 3 regies de preo de venda
da energia que definem a situao da Petrobrs como investidora. Na
regio preta a Petrobrs paga a contribuio de contingncia. Na regio
cinza a Petrobrs recebe apenas pelo fornecimento do gs. Apenas na
regio branca a Petrobrs ressarcida pelo suprimento do gs e, pro-
porcionalmente ao preo, aos seus aportes de recursos. Nessa regio a
Petrobrs divide o diferencial acima do Nvel 2 com o PIE.
1 No se a data do estudo, mas o dlar mdio em 2001 atingiu um valor de R$ 2,4. O

custo marginal de expanso naquele perodo era estimado estar no entorno de US$ 40/MWh.
Portanto, o nvel de US$ 61 seria superior ao custo marginal de expanso. Como mostrado no
captulo II, a ocorrncia sistemtica desse nvel no cmo indicaria desequilbrio estrutural.
2 53
Figura A3.1. As 3 regies de preo de venda e a situao da Petrobrs.
Situao da Petrobrs
Recebe pelo Gs e
Investimento (+)
Nvel 2 ~ 61 US$/MWh
Recebe pelo Gs (+)
Nvel 1 ~ 34 US$/MWh
Contribuio de
Contingncia (-)
Portanto, quando o sistema est em equilbrio, a baixa probabili-

dade de que os preos do MAE superem os nveis acima evidente.Em
termos concretos, qualquer cenrio que se faa sobre possveis tendn-
cias do mercado spot deveria ser realizado apresentando-se as distribui-
es de probabilidade dos respectivos preos, pois a disperso em torno
da mdia muito alta. A utilizao de projees baseadas apenas nas
mdias pode levar concluses completamente equivocadas.
O documento Estudo de Viabilidade Tcnico-Econmica Projeto:
El Paso Merchant comete esse erro ao projetar cenrios futuros de
preos de curto prazo no item titulado como Gerao das curvas de
Previso de Preos. As curvas apresentadas abaixo (Figura A3.2) a
partir de uma data origem outubro de 2001 se estendem at novembro
de 2006 sem informao sobre a disperso das mesmas. Essa disperso
se faz no s pela grande dependncia da hidrologia tropical, mas pelo
fato de que a incerteza aumenta medida que se estende o horizonte
da previso. Certamente as mdias dos Custos Marginais de Operao
podem ser as apresentadas no grfico, mas a disperso dos valores que
resultaram nessa mdia a faz sem significncia e coloca em dvida a
atratividade desse mercado. Caso as mesmas curvas fossem apresentadas
254
com as respectivas distribuies de probabilidade, seria evidente a pouca

significncia dos cenrios.
Figura A3.2. Cenrios de preos utilizados no Estudo de Viabilidade

Tcnico-Econmica Projeto: El Paso Merchant
Cenrios de Preos no MAE

180
160
140 Cenrio I
US$/MWh
120 Cenrio II
100 Cenrio III
80 Cenrio IV
60
Cenrio V
40
20
-
fe 01
ju /02
ou /02
fe 02
ju /03
ou /03
fe 03
ju /04
ou /04
fe 04
ju 05
ou /05
fe 05
ju /06
ou /06
6
t/0
t/
t/
t/
t/
v/
t/
v
v
n
n
ou
Para se ter uma idia da possibilidade de reverso na situao

de armazenamento de energia nos reservatrios, mesmo nas condi-
es de insuficincia de investimentos vigentes poca da assinatura
do contrato, basta observar os nmeros de energia natural afluente dos
sistemas.
Em 2001, os nveis dos reservatrios do sudeste oscilaram
de um mximo de 35% em abril at 20% em outubro. Pode-se dizer
que, aproximadamente, em termos anuais tnhamos apenas 25% da
capacidade total. Dado que a capacidade mxima de 176 GWms2, ou
aproximadamente 15 GW mdios anuais, reservvamos apenas cerca
de 4 GW mdios no ms de setembro. Entretanto, basta observar a
2 Utilizando os dados de capacidade mxima de armazenamento da configurao

2004 e no de 2001, entretanto essa impreciso no altera o diagnstico, dado que, no houve
adio de grandes reservatrios no perodo e que o aspecto importante aqui a caracterstica
estrutural entre armazenamento e energia natural afluente, praticamente a mesma entre 2001
e 2004.
2 55
distribuio de probabilidades da energia natural afluente do sistema

SE+CO para notar que uma hidrologia um pouco acima da mdia3 (entre
31 e 37 GWmed) poderia reverter a situao e alterar profundamente o
quadro de escassez, jogando os preos para baixo.
importante observar que, apesar de haver alguma correlao
fraca mensal (Figura A3.3) na srie de energias afluentes, a correlao
anual quase inexistente como mostra o grfico de disperso entre a
energia do Ano t e t+1 na figura A3.4.
Figura A3.3. Grfico de disperso entre energias afluentes mensais

120.000
100.000
Ms (t+1) MWms
80.000
60.000
40.000
20.000
-
- 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000
Ms (t) MWms
Essa constatao estatstica significa que, dada certa situao de

suprimento em certo ano, funo de certo volume de energia afluente,
h muito pouca informao sobre qual ser a situao no ano seguinte.
Adicionalmente, dada a disperso das energias naturais e seus volumes
comparados capacidade de armazenamento, um agravamento de uma
situao de escassez possvel assim como sua superao. Entretanto,
dada a hiptese pessimista sobre a energia assegurada, as estatsticas
3 No grfico de distribuio de probabilidades (figura 3) este valor est associado a

uma probabilidade de 15%.
256
do histrico de afluncias indicam que a superao mais provvel.

Contudo, provvel no significa garantia, e dai decorre a quase impos-
sibilidade de se projetar preos mdios para o MAE com algum grau de
significncia para fins de projeo de receita.
Figura A3.4. Grfico de disperso entre energias afluentes auas

45.000
40.000
Ano t+1 (MWmed)
35.000
30.000
25.000
20.000
15.000
15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 45.000
Ano t (MWmed)
Dada as caractersticas do sistema brasileiro, praticamente inexis-

tem informaes probabilsticas significativas de um ano hidrolgico
para uma estimativa energtica do ano subseqente. Adicionalmente,
em funo da grande disperso de valores de energias naturais e das
dimenses relativas entre energia afluente e reserva, anos hidrolgicos
favorveis podem mascarar situaes estruturais crticas por longo
tempo. Isso significa que, nas atuais regras de operao do sistema bra-
sileiro, podem ocorrer longos perodos de preos baixos no spot mesmo
em configuraes com riscos maiores que 5%.
A figura A3.5 abaixo mostra que, apesar do ano de 2001 no ter
sido o pior do histrico, observou-se uma das menores ocorrncias de
2 57
energia natural. Dos ltimos 4 anos antes de 2001, apenas 1999 regis-
trou energia afluente abaixo da mdia.
Figura A3.5. Energias afluentes no sistema SE+CO ordenadas em

ordem crescente
60.000
55.000
50.000
45.000 1997
MW mdios
40.000 1998 2000
35.000 1999
2001
30.000
25.000
20.000
15.000
1971
1934
2054
1901
1964
1956
1963
1975
1968
1938
1959
1952
1996
1937
1998
1984
1960
1950
1932
2088
1900
1972
1987
1995
1977
1981
1945
1976
1943
1961
1991
1947
1966
1992
1965
83
19
Os planos decenais de expanso da Eletrobrs, desde 1996, aponta-

vam para custos marginais de operao mdios bastante altos, ou, ana-
logamente, riscos acima de 5%, como mostram os grficos abaixo.
Figura A3.6. Riscos de racionamento previstos nos planos decenais de

expanso.
18
15 16 PD 97
16
PD 98
14
12
13 9
10
8
8
6
5 5
4
5
2
0
1997 1998 1999 2000 2001
258
Como exemplo do que ocorreu nesse perodo pr-racionamento, o

grfico abaixo mostra a projeo do custo marginal de operao mdio
como consta do Plano Decenal de Operao de 1998. Os valores do eixo
vertical esto em US$ e, na poca, a cotao da moeda americana osci-
lava entre R$ 1,90 e 2,2. Portanto, o custo marginal acima de US$ 100
significa um valor acima R$ 200/MWh no mercado SE/CO. Entretanto,
como se pode observar na figura 25, no perodo anterior ao raciona-
mento (janeiro de 1999 at maio de 2001), em apenas 3 dos 30 meses
o preo excedeu esse nvel. Observe-se que o ano de 1999 apresentou
cmos 10 vezes menores do que o valor mdio previsto. Tal diferena no
configura nenhuma inconsistncia. Mostra apenas o carter probabils-
tico da projeo.
A projeo do custo marginal de operao apresentada no
Plano Decenal expe apenas a mdia de uma distribuio bastante dis-
persa. Vale como alerta de risco, mas no confivel como previso de
receita.
Figura A3.7. Custos marginais de operao mdios previstos nos plano

decenal de expanso 1998 em US$/MWh.
120
SE/CO
100 SUL
NE
80
N
60
40
20
0
1999 2000 2001 2002 2003
2 59
Figura A3.8. Preos PMAE realizados a partir de janeiro de 1999 em

R$/MWh.
800
700
600
500
400
300
200
100
0
9
2
0
m 9
00
01
02
03
se 9
se 0
se 1
se 2
3
t/9
t/0
t/0
t/0
9
/9
/0
/0
/0
/0
n/
n/
n/
n/
n/
ai
ai
ai
ai
ai
ja
ja
ja
ja
ja
m
m
A figura A3.9 abaixo ilustra a abrupta queda de mercado ocor-
rida a partir do anncio das medidas punitivas para os consumidores
em maio de 2001. A figura A3.10 mostra a diferena entre o consumo
ocorrido e a tendncia verificada at a decretao do racionamento em
maio de 2001.
Figura A3.9. Evoluo do mercado do Sistema Interligado antes e ps-
racionamento.
50.000
48.000
46.000
44.000
42.000
40.000
38.000
36.000
34.000
32.000
30.000
ju 1
ju 2
ju 6
ju 7
ju 8
ju 9
ju 0
ju 3
ju 4
05
ja 0
ja 1
ja 3
ja 4
ja 6
ja 7
ja 8
ja 9
ja 2
9
0
l/0
l/0
l/0
l/0
l/9
l/9
l/9
l/9
l/0
n/
n/
n/
n/
n/
n/
n/
n/
n/
n/
ja
260
Figura A3.10. Diferena aproximada entre o mercado ps-

racionamento e a tendncia anterior.
12.000
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
-
ja 0 1
ja 0 2
ja / 0 3
ja / 0 4
m /02
n o t/01
n o t/02
n o t/04
se /01
se /02
m /03
se /03
n o t/03
m /04
m /04
ju /04
se /04
m /05
5
ju /01
m r/02
ju /02
m r/03
ju /03
/0
v/
v/
l
ai
l
v
l
ai
ai
ai
n
ar
n
ar
a
a
m
Pode-se observar que, durante a vigncia do racionamento, o

mercado sofreu um decrscimo de aproximadamente 7.500 MWmd
em relao tendncia anterior. Com o fim da vigncia do decreto, o
mercado subiu ligeiramente ficando cerca de 4.000 MWmd. abaixo da
tendncia anterior.
Um clculo bastante aproximado revela que os 7.500 MWmdios
economizados pelo mercado consumidor nos 10 meses do raciona-
mento representaram aproximadamente 60 TWh ou cerca de 1/3 da
capacidade mxima de reserva4. Segundo dados do ONS, o ano de 2002
apresentou energias naturais afluentes no entorno de 88% da mdia,
ou seja, cerca de 26.000 MWmdios. Portanto, com esses dois efeitos,
reverteu-se a situao crtica de abastecimento.
A partir de 2002, surge uma sobra provocada pela descontratao da
energia relativa aos contratos iniciais altamente concentrados nas empresas
pblicas. Aproximadamente 7.000 MWmd estavam descontratados.
4 Pode-se encarar a economia feita pelo consumidor como a devoluo aos reser-
vatrios do deplecionamento que garantiu e mascarou a crise estrutural causada pela falta de
investimentos da dcada de 90. O sistema recupera a capacidade de gerar energia secundria.
2 61
Tanto o comportamento de contrao do mercado quanto a
entrada de novas usinas, incluindo as prprias merchants, parecem pro-
jetar para o futuro as sobras surgidas em 2002. A tabela A3.1 abaixo
mostra a projeo preliminar constante do Plano de Operao do ONS
em 2005 para as sobras at 2009. Caso o mercado estivesse absorvendo
essa quantidade de energia, o sistema estaria em equilbrio relativo
ao risco de 5%, que, como mostram as distribuies de probabilidade
do captulo III, configuram uma situao desvantajosa para as trmi-
cas merchants. Portanto, no se pode atribuir exclusivamente queda
do mercado a responsabilidade sobre a incapacidade do preo de curto
prazo atingir valores que viabilizem economicamente essas trmicas. A
queda apenas agravou o problema que, na realidade, estrutural.
Tabela A3.1. Projeo preliminar do suprimento at 2009 ONS

PMO 2005 - MWmdios
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Oferta 50.161 51.804 54.078 56.085 56.903 57.737
Mercado 43.194 45.468 48.003 50.193 52.722 55.832
Sobras 6.967 6.336 6.075 5.892 4.181 1.905
Assim, pode-se afirmar que a queda de mercado observada aps

o fim do racionamento em 2002 apenas uma coadjuvante na reduo
dos preos no mercado do curto prazo. A recuperao dos nveis dos
reservatrios proporcionada por essa economia e as energias naturais
prximas a mdia teriam derrubado esses preos.
As sobras de aproximadamente 15% observadas aps 2002 mos-
tram que, mesmo se o mercado estivasse absorvendo essa energia, as
condies de suprimento corresponderiam ao risco de 5% que, como
mostrado, apresenta baixa probabilidade do spot ultrapassar os nveis
exigidos para que as trmicas fossem despachadas. Na realidade, todo o
risco dos projetos foi assumido pela Petrobrs.
Anexo 4
Critrio de Garantia, custos marginais e custo do
dficit: Uma discusso conceitual
Introduo
O sistema interligado brasileiro, dada a caracterstica singular de sua
hidroeletricidade, obrigado a administrar uma reserva hdrica com-
partilhada, que, no seu mximo, energeticamente equivalente a
metade do consumo anual da rede. Em que pese o lento decrscimo
dessa capacidade, fruto de uma provvel no adio de novas usinas
com grandes reservatrios, o sistema brasileiro ainda e ser por muito
tempo o maior sistema de armazenamento entre os principais sistemas
eltricos do mundo.
A administrao no tempo e no espao desses estoques, sendo
obrigatoriamente realizada de forma centralizada, configura um dos
maiores problemas de otimizao estocstica de grande porte. Dos
modelos matemticos que tratam o problema, resultam custos mar-
ginais de operao que so utilizados na definio do PLD - Preo de
Liquidao de Diferenas da CCEE no mercado de curto prazo. Desde a
adoo do modelo mercantil, o processo de formao desse custo ganhou
263
uma grande importncia, dado a influncia desse parmetro tambm

na determinao das energias asseguradas dos novos empreendimentos
que participam dos leiles de energia. Grosso modo, pode-se dizer que,
sob esse dilema, o sistema brasileiro necessita de uma simulao da
operao no futuro para determinar, hoje, os valores energticos e os
certames que definiro os investimentos futuros. Da a importncia do
aprofundamento dos estudos sobre a poltica de operao.
As relaes comerciais entre diversos agentes, principalmente hidru-
licas e trmicas, dependem desse mercado. Assim, importante lembrar
que a viabilidade econmica da complementao trmica, praticamente
uma poltica energtica, depende fundamentalmente dessa estimativa.
Alvo de muitas crticas, a metodologia produz um preo, que, ao
contrrio da grande maioria dos mercados de energia no mundo, no
reflete uma relao tradicional de demanda e oferta. Na formao desse
preo no h os personagens comuns do mercado, o comprador e o ven-
dedor. Se existe alguma relao antagnica, ela no se d entre quem
quer comprar e quem quer vender. Ela uma relao temporal, onde, se
quisermos dar uma interpretao mercadolgica, esto os consumido-
res de hoje e os consumidores do futuro. O preo est muito mais ligado
oportunidade de consumir agora ou reservar a energia para o futuro.
Um dos incmodos desse preo sua enorme volatilidade.
Teoricamente, ele pode ir desde zero at um preo to alto que pode ser
considerado um infinito para os padres de custo de energia atuais.
Essa grande varincia um dos aspectos que se deve examinar, pois,
como ser exposto, ela pode ser minimizada.
O critrio de garantia na berlinda

Esse texto puramente conceitual e est baseado no questionamento
de alguns mitos tradicionais do setor eltrico. Esse reexame pode ser
resumido em algumas perguntas quase esquecidas:
264
Porque o risco de 5%?

Existe alguma metodologia capaz de definir qual o risco
adequado?
Existiria alguma metodologia capaz de definir qual o custo
da falta de energia num mercado complexo e de amplitude
nacional?
Porque assumir um custo do dficit em patamar nico quando
se sabe que um dficit de 30 TWh (racionamento) despropor-
cionalmente mais caro do que um dficit de 1 GWh?
Na curva de custo do dficit utilizada na operao, em patama-
res, porque ela est dividida em 5%, 10%, 15% e 20%?
razovel que a curva de custo do dficit da operao seja dis-
tinta da utilizada no planejamento?
Curvas de custo do dficit distintas geraro sries de cmos dis-
tintas. Mesmo tendo a mesma mdia, apresentaro a mesma
distribuio?
Sendo a srie de cmo o elemento ponderador na definio das
energias asseguradas dos blocos hidrulico e trmico, como
possvel usar cmos distintos dos usados na operao?
Estaria o setor assegurando energias operacionalmente invi-
veis? Ou ainda, estaria o setor operando em desacordo com
as regras de operao embutidas na avaliao das energias
asseguradas?
Nos ltimos anos, na operao do setor, observam-se intervenes

crescentes no papel do cmo no preo efetivo. Desde a criao da curva
de averso ao risco, de tempos em tempos, o critrio econmico deixa
de valer. Em seu lugar, assume um critrio totalmente determinstico,
muito parecido com a antiga curva limite, que, independente do seu
valor, nada tem a ver com o processo de otimizao assumido na meto-
dologia do setor. Recentemente, em funo de anlises do Comit de
2 65
Monitoramento da Operao, trmicas no tem sido desligadas, apesar

de o cmo assumir nveis inferiores aos custos marginais dessas usinas.
A energia de reserva, recentemente criada e que ser alvo de lei-
lo especfico tambm uma espcie de interveno na garantia. Uma
vez que, teoricamente, os contratos das distribuidoras e mesmo aque-
les firmados no ambiente livre devem atender a demanda com energias
asseguradas calculadas sob o critrio vigente e homologado pelo regula-
dor, porque se necessitaria de uma garantia extra de reserva?
Obviamente, tudo isso nos remete questo da credibilidade do
critrio de garantia. Dado o papel estrutural que a srie de cmos desem-
penha na determinao da principal grandeza comercial do setor, a
ausncia de uma anlise profunda sobre sua formao parece ser uma
omisso grave.
Sendo o cmo a varivel chave de toda a metodologia de otimizao,
como so definidos esses preos de curto prazo? Quais so as vari-
veis que afetam o cenrio futuro visto pelo operador e determinam esse
valor da reserva?
Certamente as afluncias futuras, o mercado atual e futuro e a
oferta atual e futura. Entretanto, outros parmetros, geralmente pouco
avaliados, so igualmente importantes nessa formao.
Custos operacionais das trmicas.

Taxa de desconto do futuro.
Custo associado ao no suprimento ou custo do dficit de ener-
gia eltrica.
Embora cada um deles tenha grande influncia, o presente texto

pretende examinar apenas a questo conceitual da funo custo de
dficit.
266
Custo do dficit
notria e compreensvel a dificuldade de se estimar explicitamente e
com preciso o custo do dficit de energia eltrica. A sociedade percebe
essa carncia de forma diversificada e no h modelo que consiga tra-
duzir essa heterogeneidade em um nmero. Mesmo admitindo que um
custo social faa tal representao, os estudos envolvem modelos eco-
nomtricos bastante subjetivos. Alm disso, so impregnados de incerte-
zas, j que os intervalos de confiana dos parmetros a serem estimados
geralmente refletem a insuficincia de dados histricos. importante
lembrar tambm que os estudos baseados no passado podem refletir
uma situao que, provavelmente, no se repetir no futuro. Por mais
complexa a metodologia, ainda assim, h uma grande dose de subjeti-
vidade na estimativa.
Sendo assim, o presente texto prope uma nova conceituao. O
parmetro no precisa ser entendido apenas como um dado de entrada,
exgeno aos modelos de operao. A proposta perceber essa varivel
como uma varivel de controle de uma estratgia de administrao de
um estoque energtico, uma vez que, querendo ou no, ele exerce esse
papel. atravs desse parmetro, dentre outros, que o operador decide
usar ou preservar a reserva. No mnimo, o setor precisa realizar uma
anlise de sensibilidade dos custos marginais com esse valor e pesquisar
se h alguma qualidade a ser preservada quando se adota uma curva
especfica.
Custos de dficit muito baixos podem resultar na simulao de mui-
tos cortes de carga, desvalorizando a gua estocada. Por outro lado, cus-
tos de dficit extremamente elevados podem resultar em estratgias de
operao to cuidadosas com a reserva que podem acarretar vertimen-
tos desnecessrios podendo implicar, inclusive, em uma diminuio da
capacidade de regularizao. Essa simples constatao da inconvenincia
de extremos indica que pode haver uma relao tima entre a dimenso
da reserva e o parmetro, que, dessa maneira deixa de ser exgeno.
2 67
H, portanto, o desafio de buscar um valor intermedirio que

satisfaa uma estratgia de gesto econmica da reserva energtica e um
aproveitamento timo da complementao trmica. Entretanto, perma-
nece ainda o problema de escolher um valor ou uma curva entre as mui-
tas situaes intermedirias. Como se mostrar a seguir, h indcios de
que se possa estabelecer um critrio endgeno com muitas vantagens para
o sistema.
necessrio realizar uma extensa anlise para decidir definitiva-
mente se esse parmetro nico ou se deve variar conforme a profun-
didade do dficit. Estratgias de gerenciamento da demanda e polticas
de eficincia energtica pesam a favor da curva crescente com a profun-
didade. A adoo do patamar nico implica em dizer que o primeiro
kWh no suprido tem o mesmo custo marginal do ltimo, um prin-
cpio que fere a mais simples lgica, pois h uma percepo de que h
um agravamento muito mais que proporcional ao tamanho do dficit.
Sendo assim, propomos que seja analisada principalmente a influncia
da forma da curva, alm do nvel.
Tambm de se notar que, nas simulaes que definem a poltica
de operao hoje, est-se assumindo que, nas trajetrias que resultam
em dficit no futuro, nenhuma medida preventiva ser adotada. Isso
significa dizer que, depois de despachada a ltima trmica, o sistema
assiste o cmo subir at o patamar do custo do dficit sem nenhuma
atuao.
Ainda hoje h muitas incompatibilidades entre o critrio utilizado
na operao e o assumido no planejamento, podendo gerar energias
asseguradas que no se realizaro na prtica ou, inversamente, um nvel
operativo de segurana no explicitado no planejamento1. Observe-se
que, dependendo dos resultados, a anlise proposta poderia, inclusive,
1 No momento, o ONS est analisando a adoo da mesma curva em patamar nico

adotada no planejamento e que define as energias asseguradas dos leiles.
268
buscar uma compatibilidade com a curva de averso ao risco atual-

mente utilizada, que, em ltima instncia, outra funo penalidade
sem garantia de coerncia com a curva do custo do dficit.
Um estudo para rever conceitos.

Para poder compreender o mecanismo e a magnitude dos resultados
que podem decorrer dessa reflexo, importante lembrar o princpio
bsico de que, na medida do possvel, a mdia dos custos marginais de
operao (cmo) obtidos com as diversas curvas em patamares a serem
testadas no deve diferir do custo marginal de expanso (cme). Esta
igualdade deve ser perseguida na medida em que ela representa o inte-
resse pblico de se ter um setor energtico dimensionado sob princpios
de mnimo custo total.
Se a sociedade percebe que no dispe mais de fontes de energia
barata e isso traduzido por um cme mais alto, o sistema deve usar os
recursos disponveis de tal modo que, em mdia, os cmos sejam mais
altos. Se a expanso cara, o sistema existente deve adiar essa alterna-
tiva e suportar uma carga maior.
Hoje, o desequilbrio est evidente no PLANO ANUAL DA
OPERAO ENERGTICA - PEN 2007 RELATRIO EXECUTIVO
que pode ser obtido no site do ONS por qualquer interessado.
L, na pgina 21, os custos marginais mdios anuais para o perodo
2008 2011 so respectivamente R$ 213,76/MWh - R$ 235,72/MWh - R$
194,00/MWh - R$ 225,69/MWh. Para um cenrio da economia um pouco
mais aquecido, esses custos ainda sobem mais 20%. Esses valores so
mdios porque so calculados para uma grande quantidade de cenrios
hidrolgicos, onde se encontram cenrios bons e ruins. Assim se evita
uma avaliao conjuntural dependente da meteorologia de momento.
Basta dar uma olhada nos resultados dos ltimos leiles realizados
para construo de novas usinas para perceber que, a grosso modo, o
2 69
preo de nova energia aproximadamente R$ 130/MWh. Portanto, se,

na ocorrncia de diversos cenrios hidrolgicos, o custo marginal de
operao supera em muito o custo de expanso, o sistema pede uma
nova usina. Afinal esse custo marginal no o que traduz a necessidade
de se ligar usinas trmicas preservando a reserva de gua? No esse
nmero que, atravs de uma complicadssima frmula se determina a
energia assegurada das usinas? No esse nmero que determina o
PLD (Preo de Liquidao de Diferenas) no mercado atacadista? Em
suma, se esse nmero alto o custo de consumo em combustveis no
maior? Parece que no h como contestar esse fato e, deste modo, o
sistema est em desequilbrio estrutural.
fato que a estimativa do cme outro problema com dificuldades
prprias. Entretanto, preciso esclarecer que, para esse estudo, no h
a necessidade de preciso nesse parmetro. O importante que certa
configurao testada com duas funes de custo do dficit distintas sejam
comparadas com um mesmo nvel de cmo mdio. Ou seja, ao se alterar
a curva, altera-se a mdia e, portanto, preciso reajustar a carga crtica
para que a mdia dos cmos retorne ao mesmo nvel. Portanto, o prin-
cpio bsico a ser mantido no estudo ser sempre a igualdade da mdia
dos cmos a um mesmo cme, mesmo que no se tenha um valor defini-
tivo para esse parmetro. No passado, algumas anlises de sensibilidade
sobre o parmetro custo do dficit foram realizadas sem o cuidado de se
reajustar a carga crtica a cada mudana do parmetro2. Evidentemente,
o efeito analisado foi muito menor do que o pretendido nesse estudo.
importante observar tambm que, num primeiro momento, o
estudo deve abandonar qualquer restrio sobre o risco de dficit, que ser
um resultado e no um parmetro fixo. evidente que, posteriormente,
ainda ser possvel ajustar a curva de tal modo que se atinja qualquer
2 No momento, o ONS est analisando a adoo da mesma curva em patamar nico

adotada no planejamento e que define as energias asseguradas dos leiles.
270
nvel de risco que se queira. Contudo, a pesquisa exige que se relaxe essa
restrio para se ter a liberdade necessria para buscar formas de curva
que tragam melhorias significativas no cmo.
Como os testes sero realizados para certa configurao do par-
que no futuro, a tarefa se resumir a descobrir qual a carga crtica que
iguala a mdia dos cmos ao cme para uma dada curva de custo do dfi-
cit. Como a curva do CD influente no cmo e a sua mdia ser igualada
ao cme, a grande questo que surge : Se a mudana da curva CD no vai
afetar a mdia dos cmos, pois ela ser sempre reajustada atravs da carga
que iguala o cmo mdio e o cme, que outra caracterstica ser afetada?
H fortes indcios de que a distribuio de probabilidade dos cmos a
varivel dependente da forma da curva CD.
Para compreender esse efeito, basta imaginar duas situaes mar-
ginalmente distintas: A simulao da operao resultante da adoo do
patamar nico (A) e a resultante de um uma curva onde o primeiro % de
dficit tenha um valor entre a trmica mais cara e o patamar nico (B).
(A) (B)
CD CD
Profundidade do dficit Profundidade do dficit
A simulao da operao (B) far racionamento preventivo antes

da simulao (A), pois o patamar correspondente a 1% tem custo infe-
rior ao CD. Isso equivale a ter uma trmica fictcia correspondente a
1% da carga que, acionada alivia a demanda por reserva. Portanto, em
situao hidrolgica desfavorvel, o cmo da simulao (B) inferior ao
2 71
da simulao (A) que no conta com esse alvio de carga. Ora, se a fre-
qncia desses cmos mais altos se reduz e a mdia mantida constante
e igual a cme3, sinal que a freqncia dos custos mais baixos tem que
se elevar, caso contrrio a mdia cairia. Portanto, a distribuio de pro-
babilidade dos cmos afetada e sua varincia se reduzir. Bastaria agora
estender esse raciocnio para vrios patamares crescentes.
O bizarro comportamento embutido na operao com o patamar
nico tambm pode ser compreendido quando a curva de custo futuro
corta esse patamar. Como mostrado nas figuras abaixo, que mostram os
patamares das trmicas e o patamar do custo do dficit, aps despachar
a trmica mais cara, o cmo continua subindo. Nesse nterim, apesar da
evidncia do aumento de risco, o patamar nico, por ser muito alto,
impossibilita qualquer ao que alivie o sistema. Isso pode ser visu-
alizado no grfico 2 que indica uma situao pr-dficit onde o cmo
subir seguindo o aumento do custo futuro at atingir o nvel do pata-
mar nico. Teoricamente o sistema s faz um racionamento preventivo
quando cmo = CD. Na prtica, essa situao seria tardia e desastrosa.
Custos marginais presente e futuro Custos marginais presente e futuro

Acionamento das trmicas at a ltima Trecho onde o CMO segue o custo futuro
Situao pr-dficit
Custo Custo
Presente Presente
Custo Custo Se no h
Futuro Futuro racionamento
preventivo, CMO
sobe at CD sem
ao sobre a
demanda
3 Nesse caso, em funo da reduo dos cmos altos, aumenta-se a carga crtica de
modo a reajustar a mdia de cmo = cme.
272
Alm disso, possveis trajetrias que provoquem dficits de 1% so

valoradas com o mesmo custo marginal que trajetrias com dficits de
20%.
A atual curva em uso pela operao tem algumas distores:
Os patamares de 5% da carga so muito grandes e no propem

diferenciar cortes que correspondem a toda a energia consu-
mida pelo estado do Paran.
Utilizando-se o conceito da trmica fictcia, 5% da carga (~
2.5 GW mdios) um valor extremamente alto para qualquer
trmica.
A curva utilizada no setor tem a aparncia dos patamares de
cor cinza. Fica evidente que ela tem uma estranha proporcio-
nalidade. Os patamares 1,2 e 4 guardam uma relao quase que
linear, ou seja, os dficits se agravam linearmente. O valor do
patamar 1 aproximadamente 1/2 do patamar 2 e do patamar
4. Se h uma inteno de proporcionalidade, o patamar 3 a
exceo, um ponto fora da curva. Se, por outro lado, observar-
mos a evoluo dos patamares 1,2 e 3, nesse caso, o patamar 4
a exceo. Exemplificando e buscando uma coerncia na seq-
ncia desses patamares, a curva vermelha uma parbola do
segundo grau passando pelos patamares 1,2, e 3. Nesse exem-
plo, o patamar 4 deveria, por coerncia, atingir um valor acima
de R$ 10.000.
Portanto, o que se prope substituir essa curva em 4 patama-

res por uma famlia de curvas com steps menores (por exemplo 1%).
O formato seria crescente, mas de contorno livre, podendo ser linear,
parablico ou exponencial. Para relacionar essa famlia de curvas atual
situao, o nvel da curva poderia ser relacionado ao ponto onde ela
cortaria o patamar nico.
2 73
Curva do Custo do Dficit

12.000
10.000
8.000
R$
6.000
4.000
2.000
0
0%
2%
4%
6%
8%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
26
10
12
14
16
18
20
22
24
Avaliao dos possveis impactos da adoo de mudanas
no parmetro custo do dficit.
H, evidentemente, uma grande preocupao com mudanas drsticas
nos critrios que hoje determinam, no somente a operao, mas, todas
as quantidades comerciais e os leiles por novos empreendimentos.
Portanto, de incio, preciso refletir quais so as variveis que podem
ser impactadas.
O risco de dficit.
Hoje o critrio que define o equilbrio entre oferta e demanda nos pla-
nos de expanso do setor o de risco mximo de 5%. Ou seja, acei-
tam-se situaes onde, simulando-se a operao do sistema ao longo de
2.000 anos usando sries sintticas de afluncias, verifica-se dficit anual
de energia em no mximo 100 anos. Observe-se que no h exigncias
sobre o tamanho dos dficits.
Por outro lado, sabe-se que, quanto maior o custo do dficit, menor
deveria ser o risco assumido. Portanto, a definio de um risco mximo
274
e um custo para o dficit so duas faces da mesma moeda e, como tal,

tm que ser compatibilizadas4.
Como o estudo pretende manter como principio fundamental a
igualdade entre cmo mdio e cme, o risco um resultado nos testes e,
portanto, no h garantias de que para alguns testes o risco mximo no
ultrapasse os 5% hoje arbitrados.
Entretanto, como delineado acima, espera-se um efeito sobre a
distribuio de probabilidade dos cmos e, provavelmente, sobre a dis-
tribuio dos dficits. Se as expectativas se confirmarem, ser possvel
trocar dficits mais profundos por vrios pequenos dficits. Ou seja,
h a possibilidade de se ter um risco maior, mas com dficits menores e,
portanto, mais controlveis. Como argumento favorvel a esse enfoque,
lembramos que, nas simulaes dos 2000 anos com sries sintticas,
muitas situaes de quase esvaziamento da reserva no so computa-
das como dficit, apesar de sua proximidade com um dficit. O que se
est afirmando que , dadas as incertezas futuras nas simulaes, sobrar
1% da carga ou faltar 1% so eventos muito similares.
Mas, como o perfil da curva de custo do dficit (CD) a princi-
pal caracterstica a ser testada, se a exigncia de um risco mximo de
5% tiver que ser atendida, ainda se poderia variar o nvel da curva de
CD preservando-se, entretanto, o seu perfil. Dessa forma, ao que tudo
indica, ainda haveria a possibilidade de se controlar o nvel de risco
mximo desejado.
Carga crtica ou energia assegurada do sistema.

De modo similar ao risco, adotada a igualdade entre cmo mdio e cme, a
carga crtica inversamente proporcional ao custo do dficit. Ou seja, a
um aumento do nvel da curva, deve corresponder uma diminuio da
4 Na realidade h uma dupla definio do critrio de garantia. Definido o risco

mximo, o setor sabe calcular qual o custo implcito do dficit. Por outro lado, definido um
custo do dficit e adotando-se a igualdade entre cme e cmo mdio, o risco est definido.
2 75
energia assegurada ou carga crtica do sistema.
Entretanto, mais uma vez, lembramos que o nvel uma das carac-
tersticas testadas, mas h ainda a forma da curva. Como se espera uma
alterao da distribuio de probabilidades do cmo, bastante provvel
que, muito mais que o valor global da carga crtica ou energia assegu-
rada do sistema, a repartio dessa energia assegurada entre as classes
de gerao seja o principal parmetro afetado.
Na metodologia atual, as hidrulicas geram mais quando o cmo
baixo, e, portanto, sendo o cmo o elemento ponderador, elas podem
estar subavaliadas. Uma srie de cmos com uma distribuio mais con-
centrada ir fornecer outra viso sobre o problema da responsabilidade
entre trmicas e hidrulicas.
Glossrio
AMPLA Ampla Energia e Servios S. A. (antiga CERJ)

ANEEL Agncia Nacional de Energia Eltrica
BANDEIRANTE A Bandeirante Energia S.A
Btu Acrnimo para British Thermal Unit (ou Unidade
trmica Britnica) uma unidade de medida no-
mtrica (quantidade de energia necessria para se
elevar a temperatura de uma massa de uma libra de
gua em um grau fahrenheit)
CCEE Cmara de Comercializao de Energia Eltrica
(sucedeu o MAE)
ccritica Carga Crtica de um sistema ou de um sub-sistema
- Equivale a maior carga suportada por um sistema
obedecidos critrios de garantia (atualmente
procura-se estabelecer a carga que faa com que o
custo marginal mdio seja igual ao custo marginal
de expanso e que o risco de dficit no ultrapasse
5%)
CEAL Companhia Energtica de Alagoas
CEAM Companhia Energtica do Amazonas
CEEE Companhia Estadual de Energia Eltrica do Rio
Grande do Sul
CELB Companhia Energtica de Borborema
CELPA Companhia de Eletricidade do Estado do Par
CELPE A Companhia Energtica de Pernambuco
CEMAT CENTRAIS ELETRICAS MATOGROSSENSES S.A
CEMIG Companhia Energtica de Minas Gerais
CEPISA Companhia Energtica do Piau
CERJ Compania de Eletricidade do Rio de Janeiro (hoje
corresponde AMPLA)
CERON Centrais Eltricas de Rondnia

CESP Centrais Eltricas de So Paulo
cme Custo marginal de Expanso - Aumento de custo
associado ao atendimento de um aumento marginal
de carga com a expanso do conjunto de usinas.
cmo Custo Marginal de Operao - Aumento de custo
associado ao atendimento de um aumento marginal
de carga com o mesmo conjunto de usinas.
COELBA Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia
COELCE Companhia Energtica do Cear
COSERN Companhia Energtica do Rio Grande do Norte
CPFL Companhia Paulista de Fora e Luz
ELEKTRO Elektro Distrbuidora
ELETROACRE Companhia de Eletricidade do Acre
ELETROPAULO AES Eletropaulo
ENDESA Grupo controlado por capitais espanhis
controladora da distribuidora AMPLA entre outros
investimentos.
ENERGIPE Empresa Energtica de Sergipe S.A.
ENERSUL Enerrgias do Brasil - Mato Grosso do Sul
ESCELSA Espirito Santo Centrais Eltricas S. A.
Fator de Relao entre a energia efetivamente produzida
Capacidade e a mxima terica utilizando-se toda a potncia
instalada
GCPS Grupo Coordenador do Planejamento do Sistema
GERASUL Centrais Geradoras do Sul do Brasil
GW Giga Watt (corresponde a 1000 MW ou 1000.000
kW)
ICOLD International Comission on Large Dams
IEEE Institute of Electrical and Electronics Engineers
278
IHA International Hydropower Association

IRA International Rivers Association
LIGHT Light S. A.
MAE Mercado Atacadista de Energia Eltrica (sucedido
pela CCEE)
MANAUS Distribuidora de Manaus
ENERGIA
MDL Mecanismo de Desenvolvimento Limpo -Projeto
de mecanismo de desenvolvimento limpo, ou
simplesmente MDL, um dispositivo do Protocolo
de Quioto que permite aos pases desenvolvidos
compensarem suas emisses de gases causadores
do efeito estufa por meio de um projeto de energia
limpa instalado em pases em desenvolvimento.
MW Mega Watt (corresponde a 1000 kW)
MW mdio Medida de energia associada a um intervalo de
tempo. Por exemplo, total produzido em um ano
dividido pelo nmero de horas do ano (8760).
OECD Organization for Economic Coperation and
Development -Organizao que conta com
pases cujos governos tm compromissos com a
democracia e a economia de mercado.
OFFER (Office of Electricity Regulation) Orgo de
regulamentao de mercado de energia eltrica na
Inglaterra
ONS Operador Nacional do Sistema
PNB Produto Nacional Bruto - O Produto Nacional
Bruto (PNB) uma expresso monetria dos bens
e servios produzidos por fatores de produo
nacionais, independentemente do territrio
econmico.
PPA Power Purchase Agreement
2 79
PUHCA Public Utility Holding Company Act - Lei

americana de 1935 que regula os servios pblicos.
SAELPA Energisa Paraiba
SELIC Taxa SELIC, apurada no Sistema Especial de
Liquidao e Custdia, obtida mediante o clculo
da taxa mdia ponderada e ajustada das operaes
de financiamento por um dia, lastreadas em ttulos
pblicos federais e cursadas no referido sistema
ou em cmaras de compensao e liquidao de
ativos, na forma de operaes compromissadas,
ou seja, venda de ttulos com compromisso de
recompra assumido pelo vendedor, concomitante
com compromisso de revenda, assumido pelo
comprador, para liquidao no dia til seguinte.
Tep Tonelada Equivalente de Petrleo (unidade usada
para comparar fontes de energia)
TWh Tera Watt-hora (corresponde a 1 bilho de kWh)
WCD World Comission on Dams - Comisso Mundial de
Barragens
WEC World Energy Council
UBP Uso de Bem Pblico
PROINFA Programa de Incentivo s Fontes Altenativas
PIS Programa de Integrao Social
COFINS Contribuio para o Financiamento da Seguridade
Social
RGR Reserva Global de Reverso - Fundo criado para
remunerar investimentos remanescentes no fons de
concesso.
280

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SETOR ELTRICO BRASILEIRO

Uma aventura mercantil

SETOR ELTRICO BRASILEIRO

Uma aventura mercantil

S r ie Pens ar o Br as i l e C onst r u i r o Futu ro d a Na o

C o ord en a o C l v is Nas c i me nto

Pro du o E xe c ut i v a C on fe a - Sup er intendnci a de

E d itor a o e d i ag r am a o Igor B ar ro s C av a l c ante

Impre ss o C oronr i o E ditora Grf i c a Ltd a

A663 d`Araj o, R ob er to Pereir a

O s e tor el t r i c o br as i l e i ro u ma ave ntu r a

300 p. ( Pe ns ar o Br as i l C onst r u i r o Futu ro d a

1. S e tor el t r i c o In f r a - e st r utu r a . I . Ttu l o. I I .

II. O Singular sistema brasileiro 61

III. Privatizao e mercantilizao 113

IV. Havia outra proposta 189

Anexo 1 Marcos histricos do Setor 239

Anexo 2 Diagrama esquemtico das usinas hidroeltricas 246

Anexo 4 Critrio de Garantia. Uma discusso conceitual 263

Figura 1.1. Energia Primria per Capita x PNB per capita 33

Tabela 1.1. Fontes Primrias de Energia no mundo (2003) 36

Este quarto livro da srie Pensar o Brasil aborda o nosso Setor

Marcos Tlio de Melo

O livro de Roberto DAraujo mostra de forma clara os problemas do

engenheiros e tcnicos de Furnas e de outras empresas1, tornou-se um

Mudanas Globais da COPPE/ UFRJ, que se articulava com o Ilumina, o

membro atuante do grupo de trabalho sobre energia criado no Instituto

5 Coordenavam a reunio os deputados Zica, Ferro e Mauro Passos do PT

em lei, incluindo a descontratao prejudicial s empresas eltricas

6 O diretor financeiro era o Alexandre Magalhes, colega da UFRJ, e as aes da

meio ambiente para o nvel de departamento e ateno ao problema

pblico, mesmo quando se promoveu o esvaziamento da Eletrobrs e do

7 A Reconstruo do Setor Eltrico Brasileiro, Paz e Terra, 2003

forma final do modelo pessoas que no eram maus profissionais abso-

passar pelo dilema existencial to comum no Brasil, principalmente

Luiz Pinguelli Rosa

Tra z endo de pa s es di stantes noss as formas de conv v io,

Podemos constr uir obras ex celentes, enriquecer noss a

Este um livro sobre oportunidades perdidas e caminhos tortuo-

no caso, ele o personagem. Mas, a tragdia a mesma de outros

econmicos numa realidade mundial, o pas parece passar por um com-

importante ressaltar que o racionamento de 2001, evento recorde

Infelizmente, a glorificao de receitas exgenas que, apesar de

Agradecimentos Luiz Pinguelli Rosa,

Dvidas quanto ao horizonte de durao das reservas mun-

Sob essas perspectivas, as chamadas energias renovveis passaram

Polticas de conservao e aumento da eficincia dos equipamen-

1 Por exemplo, a energia elica, freqentemente classificada como limpa, tambm

tendncia crescente entre o Produto Nacional Bruto per capita e o con-

Figura 1.1. Energia Primria per Capita x PNB per capita

PNB per capita

Figura 1.2. Consumo mundial de energia (milhes de toneladas leo) x

source: BP & IEA data G$ value 2000

Pode-se perceber que alguns pases com aproximadamente o

Figura 1.3. Efeitos diferenciados entre tipos de energticos quando

O grfico da figura 1.3. mostra essas relaes separadamente para

1.2. A hidroeletricidade na Matriz Energtica Mundial

o planeta j est consumindo uma energia que equivalente a aproxi-

Tabela 1.1.5 Fontes Primrias de Energia no mundo (2003)

Fica evidente que o mundo altamente dependente de duas fontes

4 Fonte: Table 1 World Primary Energy Production by Source, 1970-2003 Energy

Tabela 1.2.6 Fontes produtoras de energia eltrica no mundo (2003)