LECCIN - 5

DECISIONES FINANCIERAS
ESQUEMA DE LA LECCIN
Introduccin
Tipos de decisiones financieras
Decisiones de inversin
Decisin de financiamiento
Decisin sobre el dividendo
Liquidez
Relacin de los
Decisiones
Factores que influyen
Decisiones financieras
OBJETIVOS DE APRENDIZAJE
Despus de leer esta leccin, Debe ser capaz de Comprender los distintos tipos
de las decisiones financieras Describir la relacin de decisiones financieras
Identificar los diversos factores influyendo en las decisiones financieras.

Introduccin
Las finanzas consisten en la combinacin de conocimientos de crdito, valores,
legislaciones, instrumentos financieros, mercados financieros y sistema
financiero. Como la financiacin es un recurso escaso, debe ser sistemticamente
planteada la forma ms barata fuente de fondos y debe ser utilizado con juicio para
el desarrollo y crecimiento de la organizacin. Charles Gertenberg visualiza el
significado de la ciencia arreglo de registros con la ayuda de los cuales la entrada y
salida de fondos pueden gestionarse eficazmente, las existencias y los bonos
pueden comercializarse la eficacia de la organizacin puede ser grandemente
mejorada.
El gerente financiero en su nuevo papel, se ocupa de la eficiencia asignacin de
fondos. Las decisiones de inversin y financiacin de la empresa son continuo. El
director financiero segn Ezra Solomon debe encontrar unas razones para
responder a las tres preguntas siguientes.
1) Cun grande debe ser una empresa y cun rpido debe crecer?
2) En qu forma debe mantener sus activos?
3) Cmo se deben recaudar los fondos requeridos?
Por lo tanto, de la discusin anterior se desprende que las empresas adoptan
decisiones financieras continuamente en el curso normal de los negocios. Liquidez,
la solvencia, la rentabilidad y la flexibilidad de los objetivos de optimizacin y el
riesgo, conducira a cosecha de la meta de la maximizacin de la riqueza.
Decisiones Financieras - Tipos
Las decisiones financieras se refieren a decisiones relativas a asuntos financieros
de una empresa firma. Hay muchos tipos de decisiones de gestin financiera que la
empresa a fin de maximizar la riqueza de los accionistas, es decir, el tipo de activos
a patrn de capitalizacin, distribucin de los ingresos de la empresa, etc. clasificar
estas decisiones en tres grupos principales:
1. Decisiones de inversin
2. Decisin de financiacin.
3. Decisiones de dividendos.
4. Decisiones de liquidez.

1. Las decisiones de inversin / Decisiones presupuesto de capital

La Decisin de Inversin se refiere a la determinacin del importe total de los activos
en la empresa, la composicin de estos activos y el riesgo de negocio las
complejidades de la empresa tal como las perciben los inversores. Es la ms
importante financiera. Dado que los fondos implican costos y estn disponibles
cantidad, su utilizacin adecuada es muy necesaria para lograr el objetivo de la
riqueza maximizacin.
Las decisiones de inversin pueden clasificarse en dos grandes grupos; (yo) a largo
plazo de decisiones de inversin y (ii) A corto plazo, en la toma vestidura. La
decisin de inversin a largo plazo se denomina presupuesto de capital y decisiones
de inversin a corto plazo como gestin del capital de trabajo.
El presupuesto de capital es el proceso de tomar decisiones de inversin en gasto
de capital Estos son gastos, cuyos beneficios se esperan a recibir durante un largo
perodo de tiempo que exceda un ao. Las finanzas gerente tienen que evaluar la
rentabilidad de varios proyectos antes de comprometer fondos. Las propuestas de
inversin deben evaluarse en trminos de rentabilidad, costos involucrados y los
riesgos asociados con los proyectos. La inversin es importante no slo para la
creacin de nuevas unidades, sino tambin para para la expansin de las unidades
actuales, reemplazo de activos permanentes, y los costos de los proyectos de
desarrollo, y la reasignacin de fondos, en caso de que las inversiones hecho antes,
no obtenga el resultado como se anticip anteriormente.

2. Decisiones de Financiamiento / Decisiones de Estructura de Capital

Una vez que la empresa ha tomado la decisin de inversin y se ha comprometido
a inversin, debe decidir el mejor medio para financiar estos compromisos.
Como las empresas realizan regularmente nuevas inversiones, las necesidades de
decisiones financieras estn en marcha, por lo tanto, una empresa continuamente
est planeando para nuevas necesidades financieras. La decisin de financiacin
no se refiere nicamente a la mejor para financiar nuevos activos, sino tambin para
la mejor combinacin global de financiacin para la empresa.
Un gestor de finanzas tiene que seleccionar tales fuentes de fondos que harn
estructura de capital ptima. Lo importante a decidir aqu es la proporcin de varias
fuentes en la mezcla de capital total de la empresa. La deuda- equidad debe fijarse
de tal manera que contribuya a maximizar la rentabilidad de la preocupacin. El
aumento de ms deudas implicar inters fijo responsabilidad y dependencia de
terceros. Puede ayudar a aumentar el rendimiento pero tambin aumentar el
riesgo. La captacin de fondos por medio de aportar fondos permanentes a la
empresa, pero los accionistas tasas de ganancias. El director financiero tiene que
encontrar un equilibrio entre fuentes para que la rentabilidad global de la
preocupacin mejore. Si el capital estructura es capaz de minimizar el riesgo y
aumentar la rentabilidad, el mercado los precios de las acciones van a subir
maximizando la riqueza de los accionistas.
3. Decisin sobre dividendos
La tercera decisin financiera ms importante se refiere al desembolso de beneficios
inversores que suministraron capital a la empresa. El trmino dividendo se refiere a
esa parte de los beneficios de una empresa que se distribuye entre sus
accionistas. Es la recompensa de los accionistas por las inversiones realizadas por
ellos en el capital la compaa. La decisin de dividendo se refiere a la cuanta de
los beneficios distribuirse entre los accionistas. Debe tomarse una decisin si todos
los distribuir los beneficios, retener todos los beneficios en los negocios o mantener
una parte de los beneficios en el negocio y distribuir otros entre los accionistas. Lo
ms alto tasa de dividendo puede elevar el precio de mercado de las acciones y as,
maximizar el riqueza de accionistas. La empresa tambin debe considerar la
cuestin de los dividendos estabilidad, dividendos en acciones (acciones
bonificadas) y dividendos en efectivo.

4. Decisiones de Liquidez
La liquidez y la rentabilidad estn estrechamente relacionadas. Obviamente, la
liquidez y los objetivos de rentabilidad estn en conflicto en la mayora de las
decisiones. El gerente de finanzas siempre percibe / se enfrenta a la tarea de
equilibrar la liquidez y la rentabilidad. El termino la liquidez implica la capacidad de
la empresa para cumplir con las facturas y las reservas de efectivo de la empresa
para hacer frente a emergencias. Considerando que la rentabilidad significa la
capacidad de la obtener los mayores retornos dentro de los fondos
disponibles. Como dijimos anteriormente, el equilibrio adecuado entre liquidez y
rentabilidad es una tarea ardua. Si una gerente quiere satisfacer todas las facturas,
entonces la rentabilidad disminuir de manera similar donde quiere invertir fondos
en ttulos a corto plazo que no puede tener fondos adecuados para pagar a sus
acreedores. Falta de liquidez en situaciones extremas puede conducir a la
insolvencia de la empresa.

Riesgo - devolver el comercio

Adems, cuando la empresa est deseosa de movilizar fondos desde el exterior

fuentes, debe pagar intereses a plazo fijo. Por lo tanto, la liquidez se reduce.
Un gestor de finanzas exitoso tiene que asegurar la aceleracin de los recibos
entradas en el negocio) y la desaceleracin del efectivo (salidas de efectivo) de la
empresa.
As, la previsin de los flujos de efectivo y la gestin de los flujos de efectivo son
una de las funciones de un gerente de finanzas que llevar a la liquidez. El gerente
de finanzas es necesario para mejorar su profesionalidad e inteligencia para
garantizar que Optimizado.
Retorno = tasa libre de riesgo + prima de riesgo
La tasa libre de riesgo es una compensacin por el tiempo y la prima de riesgo por
riesgo. Ms alto el riesgo de una accin, mayor ser la prima de riesgo que retorno
sobre esa accin. Esta nivelacin de rendimiento y riesgo se conoce como retorno
de riesgo compensacin. En este nivel, el valor de mercado de las acciones de la
mximo. El diagrama que figura a continuacin explica la interrelacin entre el valor
de mercado, las decisiones financieras y el comercio riesgo-retorno.
Interrelacin entre el valor de mercado, las decisiones financieras y la
compensacin riesgo-retorno

El gerente de finanzas trata de lograr el equilibrio adecuado entre, la base

consideraciones de "riesgo y retorno" asociadas con diversas decisiones para
maximizar el mercado, valor, de la empresa.
Es bien sabido que "cuanto ms alto sea el rendimiento, las dems cosas sean
iguales, ms alto el valor de mercado, ms alto el riesgo, otras cosas iguales, bajar
el valor de mercado." De hecho, el riesgo y el retorno van juntos. Es bastante
evidente a partir de lo que las decisiones financieras tienen un gran impacto en
todos los dems ocupaciones. El gerente de finanzas moderno tiene que facilitar la
toma de estas decisiones de la manera ms racional. Las decisiones deben ser
tomadas de tal manera que la los fondos de las empresas / organizaciones se
utilizan de manera ptima. El informe financiero sistema debe ser diseado para
proporcionar una imagen oportuna y precisa de la ocupaciones.

Relacin de las decisiones financieras

El gestor financiero se preocupa por la utilizacin ptima de los fondos y su
adquisicin de manera que las consideraciones de riesgo, costo y control sean
equilibradas en una situacin dada. Independientemente de la naturaleza de las
decisiones, es decir, decisiones de inversin, decisiones de financiamiento o
estructura de capital / dividendos todas estas decisiones son
interdependientes. Todas estas decisiones son inter- relacionado. Todos estn
destinados a maximizar la riqueza de los accionistas. Un eficiente debe garantizar
una decisin ptima mediante la evaluacin de cada uno de los la decisin
involucrada en relacin con su efecto sobre la riqueza de los accionistas.
Factores que influyen en las decisiones financieras
Hay innumerables factores que influyen en la decisin financiera. Son clasificados
como factores externos y factores internos.

Factores externos
Estructura capital
Mercado de capitales y mercado monetario
Estado de la economa
Requisitos de los inversores
Poltica gubernamental
Poltica fiscal
Instituciones financieras / poltica de prstamos bancarios

Factores internos
Naturaleza del negocio
Edad de la empresa
Tamao del negocio
Extensin y tendencia de los ingresos
Posicin de liquidez
Necesidades de capital de trabajo
Composicin de los activos
Naturaleza del riesgo y rendimiento esperado.

Resumen
Las finanzas consisten en la combinacin de conocimientos de crdito, valores,
legislaciones, instrumentos financieros, mercados financieros y sistema
financiero. Como la financiacin es un recurso escaso, debe ser sistemticamente
planteada la forma ms barata fuente de fondos y debe ser utilizado con juicio para
el desarrollo y crecimiento de la organizacin. Las decisiones financieras se refieren
a decisiones relativas a asuntos de una empresa de negocios. Hay muchos tipos de
gestin financiera decisiones que los fabricantes de la empresa en la bsqueda de
maximizar la riqueza de los accionistas, el tipo de activos a adquirir, el patrn de
capitalizacin, la distribucin de los ingresos, etc. Podemos clasificar estas
decisiones en tres grupos principales:
1) Decisiones de inversin,
2) Decisin de financiamiento,
3) Decisiones de dividendos y
4) Decisiones de liquidez.
La Decisin de Inversin se refiere a la determinacin del monto total de los activos
a ser mantenidos en la empresa, la composicin de estos activos y las
complejidades de riesgo de negocio de la empresa segn perciben los inversores. El
financiamiento decisin no slo se refiere a la mejor forma de financiar nuevos
activos, sino la mejor combinacin global de financiacin para la empresa. Un
gerente de finanzas tiene que seleccionar esas fuentes de fondos que harn una
estructura de capital ptima.
La decisin de dividendo se refiere a la cantidad de beneficios que se distribuirn
entre los accionistas. Debe tomarse una decisin si todos los beneficios deben
distribuir, retener todos los beneficios en los negocios o mantener una parte de los
negocios y distribuir otros entre los accionistas. La mayor tasa de dividendos puede
elevar el precio de mercado de las acciones y as, maximizar la Accionistas. El
trmino liquidez implica la capacidad de la empresa para cumplir con las reservas
de efectivo de la empresa para atender emergencias. Considerando que la
rentabilidad la capacidad de la empresa para obtener los mayores retornos dentro
de los fondos disponibles. Como dijimos antes, lograr un equilibrio adecuado entre
liquidez y rentabilidad es una ardua tarea. El gerente de finanzas trata de lograr el
equilibrio adecuado entre las consideraciones bsicas de "riesgo y retorno"
asociadas con varias decisiones de gestin financiera para maximizar el mercado,
el valor de la empresa. El gestor financiero se ocupa de la utilizacin ptima de los
fondos y de su adquisicin de manera que las consideraciones de riesgo, coste y
control se equilibren adecuadamente en una situacin dada.

Palabras claves
Las decisiones financieras: Se refiere a decisiones relativas a asuntos financieros
de una empresa de negocios.
Tasa Libre de Riesgo: Es una compensacin por el tiempo y la prima de riesgo por
riesgo.
Cambio de riesgo- retorno: Nivelacin de riesgo y el rendimiento se conoce como
cambio de riesgo-retorno.
Preguntas de revisin
1) Qu se entiende por decisin financiera?
2) Explique la decisin de inversin.
3) Explique la liquidez vs. Rentabilidad?
4) Discutir la importancia de varias decisiones financieras.
5) Qu se entiende por decisin de liquidez?
6) Explique el cambio de riesgo-retorno.