,

a)ANUALIDADES RENTAS O IMPOSICIONES

Las anualidades son una series de pagos que se realizan para pagar o cancelar una
inversin o deuda inicial, los pagos deben ser equivalentes en el tiempo y a una tasa
de inters al valor inicial. es una sucesin de pagos, depsitos o retiros,
generalmente iguales, que se realizan en perodos regulares de tiempo, con inters
compuesto. El trmino anualidad no implica que las rentas tengan que ser anuales,
sino que se da a cualquier secuencia de pagos, iguales en todos los casos, a
intervalos regulares de tiempo, e independientemente que tales pagos sean
anuales, semestrales, trimestrales o mensuales.
Cuando en un pas hay relativa estabilidad econmica, es frecuente que se efecten
operaciones mercantiles a travs de pagos peridicos, sea a inters simple o
compuesto, como en las anualidades.
Cuando las cuotas que se entregan se destinan para formar un capital, reciben el
nombre de imposiciones o fondos; y si son entregadas para cancelar una deuda, se
llaman amortizaciones.

Se aplica a problemas financieros en los que existen un conjunto de pagos iguales

a intervalos de tiempo regulares.

ejemplo:
P= $ 1000
TEM=0.03
n=1 mes

Si usted se acuerda de captulos anteriores, recordara que la manera para calcular

F es:
F=1000(1+0.03)1 =1030
Ahora incorporaremos anualidades en el ejemplo, supngase que P es un prstamo
de $ 1000 que deber ser pagado en dos cuotas mensuales iguales, utilice la misma
tasa.

Antes de adentrarnos en formulas y reglas especificas abordaremos un poco de

teora bsica que nos permitir comprender la mecnica de las anualidades y har
su clculo mucho ms simple.
Primero hay que entender que todos los flujos positivos y los todos los flujos
negativos son equivalentes en un periodo de tiempo a una tasa dada de
inters. Esto significa que si pasamos los dos valores de x al periodo 0 utilizando la
tasa de inters serian iguales a 1000. Ahora Cmo avanzamos o retrocedemos
utilizando la tasa de inters?
Capitalizar: Aadir intereses (1+i)n
Actualizacin: Descuento, quitar inters 1/(1+i)n
Muy bien, volviendo al ejemplo, para calcular X, actualicemos sus valores hacia el
periodo 0 y formemos una ecuacin.

Haciendo algunos clculos, el valor de x

es 522.61
Actualizar los valores hacia el periodo 0 es la nica forma de calcular una
anualidad?, la repuesta es no.
Llevando los valores hacia el punto 1:

X=522.61
Llevando los valores hacia el punto 2:

X=522.61
Si el lector se pregunta, como deber ser el clculo en el caso que se disponga de
una gran cantidad de anualidades. Para esos momentos se utilizara las siguientes

frmulas:

Ejemplo: Calcular el valor presente de una anualidad mensual de $ 500 durante 1

ao, la tasa de inters efectiva mensual es de 5%.
 P= 4431.626
Ejemplo: Calcular el valor de una anualidad bimestral, el valor presente es 5000, la
tasa efectiva mensual es de 5%, el periodo es 1 ao y 6 meses.
En este caso primero tenemos que convertir la tasa mensual a bimestral, como
recordaran, para convertir una tasa efectiva a otra se requiere la potenciacin.
TEM= (1+0.05)2-1 =0.1025, o 10.25%, TEB=10.25%
1 ao y 6meses= 9 bimestres

A=876.845
2. Clasificacin:
1.- Dependiendo de la naturaleza del termino
a) Constantes: Son aquellas cuyos trminos son iguales, es decir, permanecen
invariables durante el plazo de la renta.
b) Variables: Son aquellas cuyos trminos pueden variar, en forma creciente o
decreciente durante el plazo de la renta.

2.-En funcin a la duracin de la renta

a) Temporales: Son aquellas cuyo plazo esta perfectamente determinado, por tanto,
se conoce la poca en que comienza y finaliza la renta.
b) Perpetuas: Son aquellas cuyo nmero de trminos es infinito, conocemos la
poca cuando comienza la renta, pero no la poca en que finaliza.

3.- Dependiendo del vencimiento del termino

a) Vencidas: Son aquellas en las cuales los trminos se cancelan al finalizar cada
uno de los periodos. Cuando el pago correspondiente a un intervalo se hace al final
del mismo, por ejemplo, al final del mes. : Las anualidades empiezan a pagarse
desde el periodo 1
b) Adelantadas: Son aquellas en las cuales los trminos se cancelan al comenzar
cada uno de los trminos. Cuando el pago se hace al inicio del intervalo, por ejemplo
al inicio del mes. Las anualidades empiezan a pagarse desde el periodo 0

4.- Segn sea el momento de la valoracin

a) Inmediatas: Son aquellas cuyos trminos comienzan a cancelarse en el primer
periodo de la renta, bien al comenzar (adelantado) o bien al finalizar (vencido).
b) Anticipadas: Son aquellas en las cuales uno o ms trminos se cancelan en forma
anticipada, generalmente al comenzar el primer periodo de la renta.
c) Diferidas: Son aquellas en la cuales se difiere el pago de uno o varios de sus
trminos, generalmente partiendo del primero. Las anualidades empiezan a pagarse
desde del periodo 2 o posterior, hay un periodo de gracia

5.- Dependiendo de la forma de pagar el termino

a) Enteras: Cuando acordado un periodo sea cualquiera, se hace un pago o lo que
es lo mismo, se entrega una renta de una vez en cada periodo.
b) Fraccionadas: Cuando se ha acordado un periodo de tiempo y se hace el pago
de la renta varias veces dentro del periodo.

3. Factores:

Intervalo o Perodo de Pago:Es el tiempo que transcurre entre un pago y

otro de la anualidad. Existenanualidades con perodos de pago iguales a un
ao, menores de un ao y conperodos de pago mayores a un ao.
Renta: Es el pago, depsito o retiro, que se hace peridicamente.
Renta anual: Suma de los pagos hechos en un ao.
Plazo: Es la duracin de la anualidad. El nmero de veces que se cobra o
se paga la renta.
Periodo de pago: Es el tiempo que transcurre entre un pago y otro.
 Tasa: Es el tipo de inters que se fija en la operacin. Puede ser efectiva o
capitalizable una vez en el ao; o bien, nominal, si se capitaliza ms de una
vez en el ao.

4. poca De Valuacin

De acuerdo con el concepto del dinero en el tiempo, una renta, tendr diversos
valores de acuerdo a la poca en la cual deseamos valuarla, siendo la valuacin, el
problema fundamental de las rentas y las mismas pueden hacerse: en la poca
inicial o en la poca final o en una poca intermedia entre la inicial y la final.

EPOCA INICIAL
El problema consiste en hallar la suma de los Valores Actuales o Presentes de cada
uno de los trminos, estableciendo una ley de descuento (Rentas de amortizacin).

EPOCA FINAL
El problema consiste en hallar la suma de los valores finales de cada uno de los
trminos que la constituyen requiriendo para su clculo una ley de Inters (Rentas
de Inversin).

EPOCA INTERMEDIA ENTRE LA INICIAL Y LA FINAL

El problema consiste en hallar el Valor Actual o Presente de los pagos que faltan
por vencer y que capitalizados los anteriores (Monto) y sumados, ser el valor que
buscamos. No es necesario que se usen leyes conjugadas.

5. Casos de valuacin:
Cuando la valuacin se realiza al inicio y al final de la anualidad.
Cuando la valuacin se realiza en perodos intermedios. Si se quiere conocer
lo acumulado a la fecha de valuacin se determina el monto de los
pagosefectuados.
Cuando la valuacin se realiza en perodos intermedios. Si se quiere conocer
lo que est pendiente de amortizar a la fecha de valuacin, se determina
elvalor actual de los pagos que an no se han hecho.

B) ANUALIDADES ORDINARIAS O VENCIDAS

1. Definicin:
Es aquella en la cual el pago se hace al final del perodo.
El trmino pago hace referencia, tanto a los ingresos como a los egresos de dinero

2. Clculo del monto:

El monto de una anualidad, es la suma de los montos compuestos de los distintos

pagos, cada uno acumulado hasta el trmino del plazo.
Ejemplo
Una persona paga un televisor con $ 1000.00 al final de cada semestre durante
cinco aos, con una tasa de inters del 12% capitalizable semestralmente. Cul
ser el precio del televisor si se comprara en el momento del ltimo pago?
Como los pagos se realizan al final de cada semestre, significa que son pagos
vencidos, por lo tanto se trata de una anualidad vencida.
M= monto
i= tasa nominal por periodo de capitalizacin
R= renta n= nmero de pagos
Donde:
R= 1000
n= 5(2)= 10 pagos, ya que los pagos son semestrales.
Como la pregunta es cul es el precio del televisor a los cinco aos, veamos que lo
que se busca es el monto de los pagos (rentas); por lo tanto, al sustituir los datos
en la frmula para el monto de una anualidad vencida tenemos.
Al realizar las operaciones:
Significa que el precio del televisor al momento del ltimo pago es de $
13 180.79.

3. Clculo del valor actual:

Son las cuotas o pagos peridicos que se realizan al final del periodo, que
generan intereses compuestos por los periodos finales hasta la fech
 Mediante frmula:

Respuesta: Debe depositar el valor de $ 1814,95 para recibir durante

meses el valor de $ 500.

4. Clculo de la renta u cuota nivelada:

5. Clculo de la renta

Ejemplo 10: Cul ser la cuota constante a pagar por un prstamo bancario de $
8.000 reembolsables en 4 cuotas cada fin de mes? Si el Banco cobra una tasa del
36% capitalizare mensualmente.

Respuesta: La cuota constante a pagar es 2.152,22 $

6. Clculo del tiempo

Ejemplo 12: Cuantos pagos semestrales de $ 800 se deben hacer para cancelar
una deuda de $ 4200 al 8% capitalizable semestralmente (redondear al nmero
entero superior).

Respuesta: Se deber realizar el pago de $ 800 durante 6 semestres.

7. Clculo de la tasa de inters

Ejemplo 17: Usted debe pagar hoy $ 4 000. Como no cuenta con esa cantidad
disponible acuerda con su acreedor pagar mediante 6 cuotas de $ 714, 10 al final
de cada mes que tasa de inters se aplica en esta operacin.
Respuesta: La tasa de inters que ms se acerca es del 2% mensual

d) Anualidades de diferencia

1. Definicin: es aquella cuyo plazo comienza despus de transcurrida o un intervalo

de tiempo. (Valor final ms se trabaja con el valor actual)

2. Clasificacin: vencidas y anticipadas

* Anualidad vencida
Una anualidad es una serie de N pagos de igual tamao que estn escalonados de
forma equidistante en el tiempo. Una anualidad ordinaria es una anualidad en la
cual el primer pago se har exactamente dentro de un perodo a partir del presente
y el ltimo perodo se har dentro de N perodos desde el presente. Esto contrasta
con una anualidad pagadera por anticipado, en la cual el primer pago se hace
inmediatamente, el segundo pago se hace dentro de un perodo a partir del
presente, y el ltimo pago se hace dentro de N - 1 perodos a partir del presente.
Entre las caractersticas de las anualidades ordinarias estn las siguientes:
Todos los pagos son de igual valor.
Todos los pagos se hacen a iguales intervalos de tiempo.
A todos los pagos se les aplica la misma tasa de inters.
 El nmero de pagos es igual al nmero de periodos.
Comprendemos por anualidad ordinaria a aquella en la cual los pagos se hacen
al final de cada periodo. Este tipo de anualidad se representa de la siguiente
manera:
Una anualidad ordinaria comprende dos valores:

El valor final
El valor presente
En el valor final, todos los pagos son trasladados al final de la anualidad. El valor
final se representa por el smbolo S que corresponde al valor final, la n al nmero
de pagos, la i la tasa de inters. La frmula que expresa el valor final simple
es S= p(1+i)n.
El valor presente se representa por el smbolo a n, i o por (P/A, n, i), que significa
el presente de una anualidad en n periodos a la tasa i. Se representa por la
frmula:
(P/A, n, i)=a n-i = 1 -(1 + i )-n / i

* Anualidad Anticipada

Es aquella en la cual los pagos se hacen al final de cada periodo, por ejemplo el
pago de salarios a los empleados, ya que primero se realiza el trabajo y luego se
realiza el pago. Se representa as:

3. Clculo del monto:

Si en la suma de los montos compuestos, cambiamos el orden de los trminos

sumados, nos queda:

Ahora, si dividimos el segundo por el primero, el tercero por el segundo, etc.,

obtenemos como cociente, un valor llamado "r", que en el lenguaje de las
progresiones geomtricas se le llama "razn", quedando as:

Dado que estos valores se comportan como una progresin geomtrica, en donde
la frmula para encontrar el ltimo trmino es:

Observe que el primer trmino de la progresin es la letra "a", que para el caso del
ejemplo anterior es la primera anualidad, o sea los 1,000 quetzales.
S se multiplica toda la ecuacin 1 por la razn, nos queda:

Para esta ecuacin 2, debe recordar que el segundo trmino es igual al primer
trmino multiplicado por la razn, el tercer trmino es igual al segundo trmino
multiplicado por la razn, etc. Por lo que reescribiendo la ecuacin 2, queda:

Restando a la ecuacin 3 la ecuacin 1, queda:

Esta ecuacin 5, es la frmula para la suma de trminos de una progresin

geomtrica. S en esta ecuacin sustituimos el valor de U, nos queda:

Si regresamos a los valores de r, obtenidos en el cociente de 1.05, podemos

concluir que la razn es: . El valor de "a", es la anualidad, la cual
podemos representar con la letra A. Si sustituimos estos valores en la ecuacin 6,
queda:

FRMULA PARA EL MONTO DE UNA ANUALIDAD.

Esta es la frmula que utilizaremos para calcular las anualidades, en donde:

MA=Al monto de la anualidad.
A = Es el pago peridico.
i = A la tasa de inters en forma decimal.
n = Al nmero de periodos de conversin.
Resolviendo nuevamente el primer ejemplo, con esta frmula, tenemos:

Respuesta: El monto de la anualidad ser 4,310.12 quetzales al final de los 4 aos

4. Clculo del valor actual:

Ejemplo28: Los Gmez tienen una hija, Jenny que dentro de 3 aos ingresa a la
Universidad Jenny es una extraordinaria estudiante que por vocacin quiere
estudiar Ingeniera cuando salga del Colegio. A los Gmez les ha gustado la idea
de ahorrar una cierta cantidad de dinero que garantice la formacin profesional de
su hija. Cunto tendr que depositar hoy en una cuenta que produce un inters del
10% si se supone que Jenny no suspender ningn curso en el Colegio ni en la
Universidad optando una renta anual de $ 6500 redondear la respuesta al
inmediato superior.

Respuesta: Los Gmez tendran que depositar hoy $ 20.364 en una cuenta de
ahorro a un inters del 10%.

5. Clculo de la renta

Ejemplo 29: La Sra. Adela hereda $ 50.000. En lugar de retirar el dinero lo invierte
al 3% capitalzatele semestralmente convinindose que se recibir 20 pagos
semestrales iguales debiendo recibir el pago inicial dentro de 5 aos. Encontrar el
importe de los pagos.
 6. Clculo del tiempo:

Ejemplo 32: Un padre de familia deposita hoy $ 12.500 en un Banco que abona el
8% de inters anual para que su hijo reciba una anualidad de $ 3.000 y solventar
sus estudios, recibiendo la primera anualidad dentro de 10 aos. Cuntos retiros
anuales y completos podr hacer el hijo?

Respuesta: Su hijo podr retirar $ 3.000 durante 14 aos

 7. Clculo de la tasa de inters:

Ejemplo 34: Un artefacto cuesta $ 8.343,30 y es vendido bajo las siguientes

condiciones durante un ao $ 1.000 comenzando despus de transcurrir 3 meses.
Cul es la tasa de inters pactada?

Respuesta: La tasa de inters que se cargara a esta operacin ser del 4%

mensual

VI UNIDAD LIQUIDACION O AMORTIZACIONES DE ADEUDOS

A) Sistemas de liquidacin de deudas

1. Fondo de amortizacin:
Cantidad de recursos monetarios que se acumulan con el objetivo de amortizar una
inversin o deudas a travs de una imposicin cierta con tasa y plazos
preestablecidos.
Una suma de dinero que se va acumulando con el fin de obtener un determinado
monto se llama fondo de amortizacin. El fondo de amortizacin generalmente se
forma invirtiendo cantidades iguales al final de periodos iguales; esto significa que
el valor del fondo, al final de un cierto tiempo, corresponde al monto de una
anualidad ordinaria.
Los fondos de amortizacin se establecen con el fin de pagar una deuda
que
vence en fecha futura, para la compra de equipo nuevo que sustituya al
equipo depreciado u obsoleto, para los fondos de jubilacin, etctera.
Si bien los fondos de amortizacin y la
amortizacin de deudas se utilizan con el fin de pagar una obligacin, existe una
clara diferencia entre ellos: los pagos peridicos de una amortizacin se destinan a
liquidar una deuda que ya se tiene; mientras que los pagos peridicos hechos a
un fondo de amortizacin tienen como objetivo la acumulacin con el fin
de liquidar una deuda futura.
EJEMPLO 11.10
La vida til de un cierto equipo industrial que acaba de ser adquirido por
una compaa es de 5 aos. Con el fin de reemplazar
lo al final de este tiempo, la compaa establece un fondo de amortizacin
efectuando depsitos anuales en una cuenta bancaria que paga el 9.6%,
anual. Si se estima que el equipo costar 42,740 dlares, halle el valor del
depsito.
SOLUCION
Se trata de hallar el pago peridico de una anualidad ordinaria cuyo monto ser
42,740 dlares al final de 5 aos y cuya tasa de inters es del 9.6'%.
El fondo de amortizacin se forma invirtiendo 7,056.68 dlares al final de
cada ao, durante 5 aos.
Una tabla de capitalizacin, llamada tambin tabla de fondo de amortizacin,
muestra la forma en que se acumula el dinero, periodo tras periodo, en un
fondo de amortizacin.
EJEMPLO 11.11
Elaborar la tabla de capitalizacin del ejemplo anterior.
El inters ganado al final del ao se obtiene utilizando la frmula del inters
simple, usando como capital la cantidad al inicio del ao.
I = (7,056.68) (0.096) (1) = 677.44
El monto al final del ao, que es exactamente igual a la cantidad en el
fondo al inicio del ao, se obtiene sumando la cantidad al inicio del ao ms
el inters ganado ms el depsito hecho al final del ao:
7,056.68 + 677.44 + 7,056.68 = 14,790.81
Los depsitos hechos al final del ao no ganan intereses.
La suma de la columna 'inters ganado" ms la suma de la columna "depsito
hecho al final del ao" es igual al monto o valor futuro de la anualidad:
7,456.58 + 35,283.40 = 42,739.98
La diferencia de 2 centavos se debe al redondeo de las cantidades.
EJEMPLO 11.12
Ramn desea tener $ 12,000.00 para darlos de enganche para una casa. Si
puede ahorrar $1,300.00 cada mes en un banco que le paga una tasa de
inters del
2.24% mensual, cunto tiempo se tardar en acumular los $ 12,000.00?
constryase la tabla de capitalizacin.
SOLUCION
Ramn tendr que hacer 8 depsitos mensuales de $ 1,300.00 ms un
noveno depsito por una cantidad menor a $1,300.00..
El noveno depsito ser por $ 495.00.
2. Amortizacin
Cualquier pago peridico o no destinado a reponer el principal de una deuda.
Es una de las aplicaciones ms importantes de las anualidades.
En efecto, cuando se amortiza una deuda efectuando pagos peridicos iguales,
la deuda es el valor actual de una anualidad. El valor de la anualidad o pago
peridico se
calcula utilizando la frmula de valor presente correspondiente al tipo de
anualidad utilizada, vencida o anticipada.

En las amortizaciones de una deuda, cada pago o cuota que se entrega sirve para
pagar losintereses y reducir el importe de la deuda por medio de los pagos
peridicos.

Grficamente es:

b) Fondo de amortizacin
1.definicin
Es la cantidad que se va acumulando mediante pagos
peridicos que generan inters y que se utilizan principalmente para pagar
una
deuda a su vencimiento o para hacer frente a compromisos futuros. Se crean
fondos de amortizacin para retirar emisiones de obligaciones a su vencimiento,
para cancelar hipotecas, para proveer dinero para pensiones a la vejez o
tambin para reemplazar activo desgastado.
Cuando los pagos al fondo de amortizacin se hacen en intervalos regulares
y por el mismo importe, la serie de contribuciones constituye una anualidad cierta,
por lo que podemos afirmar categricamente que un fondo de amortizacin
es
una de las muchas aplicaciones de las relaciones entre el valor presente, el
monto, el plazo y el tipo de inters estudiados en las unidades anteriores.

2. calculo de la renta

Ejemplo - Una empresa contrae una deuda de $ 500 000 para cancelarse dentro
de 4 aos. La junta de directorio de la empresa decide hacer reservas anuales
iguales con el objeto de cancelar la deuda en la fecha de su vencimiento. Si el dinero
puede invertirse ganando el 8%. Hallar la suma que es necesario acumular cada
ao y elaborar el cuadro que muestre el crecimiento del fondo.
 3. Estado de fondo de amortizacin
4. a
5. Capital de intereses pagados

Para el clculo del valor de la amortizacin nos estamos refiriendo exactamente a

la renta o pago peridico que se debe hacer para pagar los intereses y reducir la
deuda y se utiliza las frmulas de las anualidades vencidas.

Ejemplo 1: Usted adquiere su crdito de $ 10.000 pagaderos en 3 aos con cuotas

semestrales iguales del 12% capitalizare semestralmente. Hallar el pago semestral
y construir el cuadro de amortizacin.
El pago de la deuda es de $ 10.000 ms los intereses de $ 2.201,75 que suman un
total de $ 12.201,75
Ejemplo 2.- Una deuda de $ 500.000 se debe amortizar en 5 aos con pagos
anuales iguales al 8%. Hallar el valor de cada cuota y elaborar el cuadro de
amortizacin de la deuda.

6. Pago nico para liquidar una deuda antes de la fecha de vencimiento

Mtodos de liquidacin de adeudos con pago nico
a) Amortizacin con pago nico del adeudo y los intereses
En este mtodo en la fecha de vencimiento se abona el monto de la operacin (M)
dado por M = D + I, donde, D representa el adeudo a liquidar e I el inters a pagar.
b) Amortizacin con pago nico del adeudo y los intereses mediante renta
constante
En este mtodo la liquidacin del adeudo se realiza mediante el siguiente
procedimiento:
- En la fecha de vencimiento se amortiza el adeudo pagando D.
- Al final de cada periodo unitario se realiza el pago de los intereses devengados
durante el periodo.
c) Reconstitucin del Principal
Es un procedimiento que se utiliza cuando el deudor que desea amortizar su adeudo
con un pago nico en la fecha de vencimiento, pero no quiere realizar la extraccin
ntegramente en ese momento, para lo cual acumula gradualmente la suma
necesitada en el Fondo de Amortizacin. La depreciacin es un ejemplo de este
mtodo, en cuya formacin del fondo se utilizan los mtodos que se relacionan en
la tabla siguiente.
7. Estado de amortizacin cuando el numero de capitalizacin no coincide con
el numero de pago al ao
 CONCLUSION

Comprender los conceptos DE ANUALIDADES Y RENTAS , se ha logrado con xito puesto que mis
objetivos se han cumplido con xito. Hemos analizado y entendido este trabajo de investigacin,
he aumentado mis conocimientos dndome una idea a la hora de empezar a ver este tema en
clase.

,
 b) ANUALIDADES RENTAS O
IMPOSICIONES
Las anualidades son una series de pagos que se realizan para pagar o cancelar una
inversin o deuda inicial, los pagos deben ser equivalentes en el tiempo y a una tasa
de inters al valor inicial. es una sucesin de pagos, depsitos o retiros,
generalmente iguales, que se realizan en perodos regulares de tiempo, con inters
compuesto. El trmino anualidad no implica que las rentas tengan que ser anuales,
sino que se da a cualquier secuencia de pagos, iguales en todos los casos, a
intervalos regulares de tiempo, e independientemente que tales pagos sean
anuales, semestrales, trimestrales o mensuales.

Cuando en un pas hay relativa estabilidad econmica, es frecuente que se efecten

operaciones mercantiles a travs de pagos peridicos, sea a inters simple o
compuesto, como en las anualidades.
Cuando las cuotas que se entregan se destinan para formar un capital, reciben el
nombre de imposiciones o fondos; y si son entregadas para cancelar una deuda, se
llaman amortizaciones.

Se aplica a problemas financieros en los que existen un conjunto de pagos iguales

a intervalos de tiempo regulares.

ejemplo:
P= $ 1000
TEM=0.03
n=1 mes

Si usted se acuerda de captulos anteriores, recordara que la manera para calcular

F es:
F=1000(1+0.03)1 =1030
Ahora incorporaremos anualidades en el ejemplo, supngase que P es un prstamo
de $ 1000 que deber ser pagado en dos cuotas mensuales iguales, utilice la misma
tasa.

Antes de adentrarnos en formulas y reglas especificas abordaremos un poco de

teora bsica que nos permitir comprender la mecnica de las anualidades y har
su clculo mucho ms simple.
Primero hay que entender que todos los flujos positivos y los todos los flujos
negativos son equivalentes en un periodo de tiempo a una tasa dada de
inters. Esto significa que si pasamos los dos valores de x al periodo 0 utilizando la
tasa de inters serian iguales a 1000. Ahora Cmo avanzamos o retrocedemos
utilizando la tasa de inters?
Capitalizar: Aadir intereses (1+i)n
Actualizacin: Descuento, quitar inters 1/(1+i)n
Muy bien, volviendo al ejemplo, para calcular X, actualicemos sus valores hacia el
periodo 0 y formemos una ecuacin.

Haciendo algunos clculos, el valor de x

es 522.61
Actualizar los valores hacia el periodo 0 es la nica forma de calcular una
anualidad?, la repuesta es no.
Llevando los valores hacia el punto 1:

X=522.61
Llevando los valores hacia el punto 2:

X=522.61
Si el lector se pregunta, como deber ser el clculo en el caso que se disponga de
una gran cantidad de anualidades. Para esos momentos se utilizara las siguientes

frmulas:
Ejemplo: Calcular el valor presente de una anualidad mensual de $ 500 durante 1
ao, la tasa de inters efectiva mensual es de 5%.

P= 4431.626
Ejemplo: Calcular el valor de una anualidad bimestral, el valor presente es 5000, la
tasa efectiva mensual es de 5%, el periodo es 1 ao y 6 meses.
En este caso primero tenemos que convertir la tasa mensual a bimestral, como
recordaran, para convertir una tasa efectiva a otra se requiere la potenciacin.
TEM= (1+0.05)2-1 =0.1025, o 10.25%, TEB=10.25%
1 ao y 6meses= 9 bimestres

A=876.845
2. Clasificacin:
1.- Dependiendo de la naturaleza del termino
a) Constantes: Son aquellas cuyos trminos son iguales, es decir, permanecen
invariables durante el plazo de la renta.
b) Variables: Son aquellas cuyos trminos pueden variar, en forma creciente o
decreciente durante el plazo de la renta.

2.-En funcin a la duracin de la renta

a) Temporales: Son aquellas cuyo plazo esta perfectamente determinado, por tanto,
se conoce la poca en que comienza y finaliza la renta.
b) Perpetuas: Son aquellas cuyo nmero de trminos es infinito, conocemos la
poca cuando comienza la renta, pero no la poca en que finaliza.

3.- Dependiendo del vencimiento del termino

a) Vencidas: Son aquellas en las cuales los trminos se cancelan al finalizar cada
uno de los periodos. Cuando el pago correspondiente a un intervalo se hace al final
del mismo, por ejemplo, al final del mes. : Las anualidades empiezan a pagarse
desde el periodo 1
b) Adelantadas: Son aquellas en las cuales los trminos se cancelan al comenzar
cada uno de los trminos. Cuando el pago se hace al inicio del intervalo, por ejemplo
al inicio del mes. Las anualidades empiezan a pagarse desde el periodo 0

4.- Segn sea el momento de la valoracin

a) Inmediatas: Son aquellas cuyos trminos comienzan a cancelarse en el primer
periodo de la renta, bien al comenzar (adelantado) o bien al finalizar (vencido).
b) Anticipadas: Son aquellas en las cuales uno o ms trminos se cancelan en forma
anticipada, generalmente al comenzar el primer periodo de la renta.
c) Diferidas: Son aquellas en la cuales se difiere el pago de uno o varios de sus
trminos, generalmente partiendo del primero. Las anualidades empiezan a pagarse
desde del periodo 2 o posterior, hay un periodo de gracia

5.- Dependiendo de la forma de pagar el termino

a) Enteras: Cuando acordado un periodo sea cualquiera, se hace un pago o lo que
es lo mismo, se entrega una renta de una vez en cada periodo.
b) Fraccionadas: Cuando se ha acordado un periodo de tiempo y se hace el pago
de la renta varias veces dentro del periodo.

6. Factores:

Intervalo o Perodo de Pago:Es el tiempo que transcurre entre un pago y

otro de la anualidad. Existenanualidades con perodos de pago iguales a un
ao, menores de un ao y conperodos de pago mayores a un ao.
Renta: Es el pago, depsito o retiro, que se hace peridicamente.
Renta anual: Suma de los pagos hechos en un ao.
Plazo: Es la duracin de la anualidad. El nmero de veces que se cobra o
se paga la renta.
 Periodo de pago: Es el tiempo que transcurre entre un pago y otro.
Tasa: Es el tipo de inters que se fija en la operacin. Puede ser efectiva o
capitalizable una vez en el ao; o bien, nominal, si se capitaliza ms de una
vez en el ao.

7. poca De Valuacin

De acuerdo con el concepto del dinero en el tiempo, una renta, tendr diversos
valores de acuerdo a la poca en la cual deseamos valuarla, siendo la valuacin, el
problema fundamental de las rentas y las mismas pueden hacerse: en la poca
inicial o en la poca final o en una poca intermedia entre la inicial y la final.

EPOCA INICIAL
El problema consiste en hallar la suma de los Valores Actuales o Presentes de cada
uno de los trminos, estableciendo una ley de descuento (Rentas de amortizacin).

EPOCA FINAL
El problema consiste en hallar la suma de los valores finales de cada uno de los
trminos que la constituyen requiriendo para su clculo una ley de Inters (Rentas
de Inversin).

EPOCA INTERMEDIA ENTRE LA INICIAL Y LA FINAL

El problema consiste en hallar el Valor Actual o Presente de los pagos que faltan
por vencer y que capitalizados los anteriores (Monto) y sumados, ser el valor que
buscamos. No es necesario que se usen leyes conjugadas.

8. Casos de valuacin:
Cuando la valuacin se realiza al inicio y al final de la anualidad.
Cuando la valuacin se realiza en perodos intermedios. Si se quiere conocer
lo acumulado a la fecha de valuacin se determina el monto de los
pagosefectuados.
Cuando la valuacin se realiza en perodos intermedios. Si se quiere conocer
lo que est pendiente de amortizar a la fecha de valuacin, se determina
elvalor actual de los pagos que an no se han hecho.

B) ANUALIDADES ORDINARIAS O VENCIDAS

8. Definicin:
Es aquella en la cual el pago se hace al final del perodo.
El trmino pago hace referencia, tanto a los ingresos como a los egresos de dinero

9. Clculo del monto:

El monto de una anualidad, es la suma de los montos compuestos de los distintos

pagos, cada uno acumulado hasta el trmino del plazo.
Ejemplo
Una persona paga un televisor con $ 1000.00 al final de cada semestre durante
cinco aos, con una tasa de inters del 12% capitalizable semestralmente. Cul
ser el precio del televisor si se comprara en el momento del ltimo pago?
Como los pagos se realizan al final de cada semestre, significa que son pagos
vencidos, por lo tanto se trata de una anualidad vencida.
M= monto
i= tasa nominal por periodo de capitalizacin
R= renta n= nmero de pagos
Donde:
R= 1000
n= 5(2)= 10 pagos, ya que los pagos son semestrales.
Como la pregunta es cul es el precio del televisor a los cinco aos, veamos que lo
que se busca es el monto de los pagos (rentas); por lo tanto, al sustituir los datos
en la frmula para el monto de una anualidad vencida tenemos.
Al realizar las operaciones:
Significa que el precio del televisor al momento del ltimo pago es de $
13 180.79.

10. Clculo del valor actual:

Son las cuotas o pagos peridicos que se realizan al final del periodo, que
generan intereses compuestos por los periodos finales hasta la fech
 Mediante frmula:

Respuesta: Debe depositar el valor de $ 1814,95 para recibir durante

meses el valor de $ 500.

11. Clculo de la renta u cuota nivelada:

12. Clculo de la renta

Ejemplo 10: Cul ser la cuota constante a pagar por un prstamo bancario de $
8.000 reembolsables en 4 cuotas cada fin de mes? Si el Banco cobra una tasa del
36% capitalizare mensualmente.

Respuesta: La cuota constante a pagar es 2.152,22 $

13. Clculo del tiempo

Ejemplo 12: Cuantos pagos semestrales de $ 800 se deben hacer para cancelar
una deuda de $ 4200 al 8% capitalizable semestralmente (redondear al nmero
entero superior).

Respuesta: Se deber realizar el pago de $ 800 durante 6 semestres.

14. Clculo de la tasa de inters

Ejemplo 17: Usted debe pagar hoy $ 4 000. Como no cuenta con esa cantidad
disponible acuerda con su acreedor pagar mediante 6 cuotas de $ 714, 10 al final
de cada mes que tasa de inters se aplica en esta operacin.
Respuesta: La tasa de inters que ms se acerca es del 2% mensual

d) Anualidades de diferencia

8. Definicin: es aquella cuyo plazo comienza despus de transcurrida o un intervalo

de tiempo. (Valor final ms se trabaja con el valor actual)

9. Clasificacin: vencidas y anticipadas

* Anualidad vencida
Una anualidad es una serie de N pagos de igual tamao que estn escalonados de
forma equidistante en el tiempo. Una anualidad ordinaria es una anualidad en la
cual el primer pago se har exactamente dentro de un perodo a partir del presente
y el ltimo perodo se har dentro de N perodos desde el presente. Esto contrasta
con una anualidad pagadera por anticipado, en la cual el primer pago se hace
inmediatamente, el segundo pago se hace dentro de un perodo a partir del
presente, y el ltimo pago se hace dentro de N - 1 perodos a partir del presente.
Entre las caractersticas de las anualidades ordinarias estn las siguientes:
Todos los pagos son de igual valor.
Todos los pagos se hacen a iguales intervalos de tiempo.
A todos los pagos se les aplica la misma tasa de inters.
 El nmero de pagos es igual al nmero de periodos.
Comprendemos por anualidad ordinaria a aquella en la cual los pagos se hacen
al final de cada periodo. Este tipo de anualidad se representa de la siguiente
manera:
Una anualidad ordinaria comprende dos valores:

El valor final
El valor presente
En el valor final, todos los pagos son trasladados al final de la anualidad. El valor
final se representa por el smbolo S que corresponde al valor final, la n al nmero
de pagos, la i la tasa de inters. La frmula que expresa el valor final simple
es S= p(1+i)n.
El valor presente se representa por el smbolo a n, i o por (P/A, n, i), que significa
el presente de una anualidad en n periodos a la tasa i. Se representa por la
frmula:
(P/A, n, i)=a n-i = 1 -(1 + i )-n / i

* Anualidad Anticipada

Es aquella en la cual los pagos se hacen al final de cada periodo, por ejemplo el
pago de salarios a los empleados, ya que primero se realiza el trabajo y luego se
realiza el pago. Se representa as:

10. Clculo del monto:

Si en la suma de los montos compuestos, cambiamos el orden de los trminos

sumados, nos queda:

Ahora, si dividimos el segundo por el primero, el tercero por el segundo, etc.,

obtenemos como cociente, un valor llamado "r", que en el lenguaje de las
progresiones geomtricas se le llama "razn", quedando as:

Dado que estos valores se comportan como una progresin geomtrica, en donde
la frmula para encontrar el ltimo trmino es:

Observe que el primer trmino de la progresin es la letra "a", que para el caso del
ejemplo anterior es la primera anualidad, o sea los 1,000 quetzales.
S se multiplica toda la ecuacin 1 por la razn, nos queda:

Para esta ecuacin 2, debe recordar que el segundo trmino es igual al primer
trmino multiplicado por la razn, el tercer trmino es igual al segundo trmino
multiplicado por la razn, etc. Por lo que reescribiendo la ecuacin 2, queda:

Restando a la ecuacin 3 la ecuacin 1, queda:

Esta ecuacin 5, es la frmula para la suma de trminos de una progresin

geomtrica. S en esta ecuacin sustituimos el valor de U, nos queda:

Si regresamos a los valores de r, obtenidos en el cociente de 1.05, podemos

concluir que la razn es: . El valor de "a", es la anualidad, la cual
podemos representar con la letra A. Si sustituimos estos valores en la ecuacin 6,
queda:

FRMULA PARA EL MONTO DE UNA ANUALIDAD.

Esta es la frmula que utilizaremos para calcular las anualidades, en donde:

MA=Al monto de la anualidad.
A = Es el pago peridico.
i = A la tasa de inters en forma decimal.
n = Al nmero de periodos de conversin.
Resolviendo nuevamente el primer ejemplo, con esta frmula, tenemos:

Respuesta: El monto de la anualidad ser 4,310.12 quetzales al final de los 4 aos

11. Clculo del valor actual:

Ejemplo28: Los Gmez tienen una hija, Jenny que dentro de 3 aos ingresa a la
Universidad Jenny es una extraordinaria estudiante que por vocacin quiere
estudiar Ingeniera cuando salga del Colegio. A los Gmez les ha gustado la idea
de ahorrar una cierta cantidad de dinero que garantice la formacin profesional de
su hija. Cunto tendr que depositar hoy en una cuenta que produce un inters del
10% si se supone que Jenny no suspender ningn curso en el Colegio ni en la
Universidad optando una renta anual de $ 6500 redondear la respuesta al
inmediato superior.

Respuesta: Los Gmez tendran que depositar hoy $ 20.364 en una cuenta de
ahorro a un inters del 10%.

12. Clculo de la renta

Ejemplo 29: La Sra. Adela hereda $ 50.000. En lugar de retirar el dinero lo invierte
al 3% capitalzatele semestralmente convinindose que se recibir 20 pagos
semestrales iguales debiendo recibir el pago inicial dentro de 5 aos. Encontrar el
importe de los pagos.
 13. Clculo del tiempo:

Ejemplo 32: Un padre de familia deposita hoy $ 12.500 en un Banco que abona el
8% de inters anual para que su hijo reciba una anualidad de $ 3.000 y solventar
sus estudios, recibiendo la primera anualidad dentro de 10 aos. Cuntos retiros
anuales y completos podr hacer el hijo?

Respuesta: Su hijo podr retirar $ 3.000 durante 14 aos

 14. Clculo de la tasa de inters:

Ejemplo 34: Un artefacto cuesta $ 8.343,30 y es vendido bajo las siguientes

condiciones durante un ao $ 1.000 comenzando despus de transcurrir 3 meses.
Cul es la tasa de inters pactada?

Respuesta: La tasa de inters que se cargara a esta operacin ser del 4%

mensual

VI UNIDAD LIQUIDACION O AMORTIZACIONES DE ADEUDOS

A) Sistemas de liquidacin de deudas

8. Fondo de amortizacin:
Cantidad de recursos monetarios que se acumulan con el objetivo de amortizar una
inversin o deudas a travs de una imposicin cierta con tasa y plazos
preestablecidos.
Una suma de dinero que se va acumulando con el fin de obtener un determinado
monto se llama fondo de amortizacin. El fondo de amortizacin generalmente se
forma invirtiendo cantidades iguales al final de periodos iguales; esto significa que
el valor del fondo, al final de un cierto tiempo, corresponde al monto de una
anualidad ordinaria.
Los fondos de amortizacin se establecen con el fin de pagar una deuda
que
vence en fecha futura, para la compra de equipo nuevo que sustituya al
equipo depreciado u obsoleto, para los fondos de jubilacin, etctera.
Si bien los fondos de amortizacin y la
amortizacin de deudas se utilizan con el fin de pagar una obligacin, existe una
clara diferencia entre ellos: los pagos peridicos de una amortizacin se destinan a
liquidar una deuda que ya se tiene; mientras que los pagos peridicos hechos a
un fondo de amortizacin tienen como objetivo la acumulacin con el fin
de liquidar una deuda futura.
EJEMPLO 11.10
La vida til de un cierto equipo industrial que acaba de ser adquirido por
una compaa es de 5 aos. Con el fin de reemplazar
lo al final de este tiempo, la compaa establece un fondo de amortizacin
efectuando depsitos anuales en una cuenta bancaria que paga el 9.6%,
anual. Si se estima que el equipo costar 42,740 dlares, halle el valor del
depsito.
SOLUCION
Se trata de hallar el pago peridico de una anualidad ordinaria cuyo monto ser
42,740 dlares al final de 5 aos y cuya tasa de inters es del 9.6'%.
El fondo de amortizacin se forma invirtiendo 7,056.68 dlares al final de
cada ao, durante 5 aos.
Una tabla de capitalizacin, llamada tambin tabla de fondo de amortizacin,
muestra la forma en que se acumula el dinero, periodo tras periodo, en un
fondo de amortizacin.
EJEMPLO 11.11
Elaborar la tabla de capitalizacin del ejemplo anterior.
El inters ganado al final del ao se obtiene utilizando la frmula del inters
simple, usando como capital la cantidad al inicio del ao.
I = (7,056.68) (0.096) (1) = 677.44
El monto al final del ao, que es exactamente igual a la cantidad en el
fondo al inicio del ao, se obtiene sumando la cantidad al inicio del ao ms
el inters ganado ms el depsito hecho al final del ao:
7,056.68 + 677.44 + 7,056.68 = 14,790.81
Los depsitos hechos al final del ao no ganan intereses.
La suma de la columna 'inters ganado" ms la suma de la columna "depsito
hecho al final del ao" es igual al monto o valor futuro de la anualidad:
7,456.58 + 35,283.40 = 42,739.98
La diferencia de 2 centavos se debe al redondeo de las cantidades.
EJEMPLO 11.12
Ramn desea tener $ 12,000.00 para darlos de enganche para una casa. Si
puede ahorrar $1,300.00 cada mes en un banco que le paga una tasa de
inters del
2.24% mensual, cunto tiempo se tardar en acumular los $ 12,000.00?
constryase la tabla de capitalizacin.
SOLUCION
Ramn tendr que hacer 8 depsitos mensuales de $ 1,300.00 ms un
noveno depsito por una cantidad menor a $1,300.00..
El noveno depsito ser por $ 495.00.
9. Amortizacin
Cualquier pago peridico o no destinado a reponer el principal de una deuda.
Es una de las aplicaciones ms importantes de las anualidades.
En efecto, cuando se amortiza una deuda efectuando pagos peridicos iguales,
la deuda es el valor actual de una anualidad. El valor de la anualidad o pago
peridico se
calcula utilizando la frmula de valor presente correspondiente al tipo de
anualidad utilizada, vencida o anticipada.

En las amortizaciones de una deuda, cada pago o cuota que se entrega sirve para
pagar losintereses y reducir el importe de la deuda por medio de los pagos
peridicos.

Grficamente es:

b) Fondo de amortizacin
1.definicin
Es la cantidad que se va acumulando mediante pagos
peridicos que generan inters y que se utilizan principalmente para pagar
una
deuda a su vencimiento o para hacer frente a compromisos futuros. Se crean
fondos de amortizacin para retirar emisiones de obligaciones a su vencimiento,
para cancelar hipotecas, para proveer dinero para pensiones a la vejez o
tambin para reemplazar activo desgastado.
Cuando los pagos al fondo de amortizacin se hacen en intervalos regulares
y por el mismo importe, la serie de contribuciones constituye una anualidad cierta,
por lo que podemos afirmar categricamente que un fondo de amortizacin
es
una de las muchas aplicaciones de las relaciones entre el valor presente, el
monto, el plazo y el tipo de inters estudiados en las unidades anteriores.

2. calculo de la renta

Ejemplo - Una empresa contrae una deuda de $ 500 000 para cancelarse dentro
de 4 aos. La junta de directorio de la empresa decide hacer reservas anuales
iguales con el objeto de cancelar la deuda en la fecha de su vencimiento. Si el dinero
puede invertirse ganando el 8%. Hallar la suma que es necesario acumular cada
ao y elaborar el cuadro que muestre el crecimiento del fondo.
 10. Estado de fondo de amortizacin
11. a
12. Capital de intereses pagados

Para el clculo del valor de la amortizacin nos estamos refiriendo exactamente a

la renta o pago peridico que se debe hacer para pagar los intereses y reducir la
deuda y se utiliza las frmulas de las anualidades vencidas.

Ejemplo 1: Usted adquiere su crdito de $ 10.000 pagaderos en 3 aos con cuotas

semestrales iguales del 12% capitalizare semestralmente. Hallar el pago semestral
y construir el cuadro de amortizacin.
El pago de la deuda es de $ 10.000 ms los intereses de $ 2.201,75 que suman un
total de $ 12.201,75
Ejemplo 2.- Una deuda de $ 500.000 se debe amortizar en 5 aos con pagos
anuales iguales al 8%. Hallar el valor de cada cuota y elaborar el cuadro de
amortizacin de la deuda.

13. Pago nico para liquidar una deuda antes de la fecha de vencimiento
Mtodos de liquidacin de adeudos con pago nico
a) Amortizacin con pago nico del adeudo y los intereses
En este mtodo en la fecha de vencimiento se abona el monto de la operacin (M)
dado por M = D + I, donde, D representa el adeudo a liquidar e I el inters a pagar.
b) Amortizacin con pago nico del adeudo y los intereses mediante renta
constante
En este mtodo la liquidacin del adeudo se realiza mediante el siguiente
procedimiento:
- En la fecha de vencimiento se amortiza el adeudo pagando D.
- Al final de cada periodo unitario se realiza el pago de los intereses devengados
durante el periodo.
c) Reconstitucin del Principal
Es un procedimiento que se utiliza cuando el deudor que desea amortizar su adeudo
con un pago nico en la fecha de vencimiento, pero no quiere realizar la extraccin
ntegramente en ese momento, para lo cual acumula gradualmente la suma
necesitada en el Fondo de Amortizacin. La depreciacin es un ejemplo de este
mtodo, en cuya formacin del fondo se utilizan los mtodos que se relacionan en
la tabla siguiente.
14. Estado de amortizacin cuando el numero de capitalizacin no coincide con
el numero de pago al ao
 CONCLUSION

Comprender los conceptos DE ANUALIDADES Y RENTAS , se ha logrado con xito puesto que mis
objetivos se han cumplido con xito. Hemos analizado y entendido este trabajo de investigacin,
he aumentado mis conocimientos dndome una idea a la hora de empezar a ver este tema en
clase.