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IN41B
Profesor: Gonzalo Cisternas
Auxiliar: Jorge Vasquez
Otono - 2008
1. Indices de precios, crecimiento y utilidad. Considere una economa cerrada que consume y
produce dos bienes (A y B). La evolucion de los precios y las cantidades producidas-consumidas
en dos perodos son:
Perodo A PA B PB
1 50 11.0 60 20.0
2 55 16.9 80 28.0
a) Calcule, para ambos perodos, el PIB nominal (Y ), el PIB real (y) medido a precios del
perodo 1, el crecimiento del PIB real entre ambos perodos (y ) y la inflacion entre el
perodo 1 y 2 medida por el deflactor implcito del PIB (y ).
b) Calcule el aumento del IPC (medido con el perodo 1 como base) entre ambos perodos
(p ). Deflacte (divida) ahora el PIB nominal por el IPC y calcule el crecimiento del PIB
deflactado por el IPC (p ).
c) Asuma que la funcion de utilidad del individuo tpico en esta economa es:
2
1 1 2 1
U= A2 + B 2 , (1)
3 3
ademas defina el siguiente ndice de precios (el cual se basa en la funcion de utilidad):
1
1 4
Pu = + . (2)
9PA 9PB
Calcule el crecimiento de la utilidad entre el perodo 1 y 2 (u ), el crecimiento del PIB
deflactado por Pu (u ), y la inflacion implcita en el ndice de precios Pu (u ). Compare
u con u y comente por que a Pu se le llama el ndice de precios verdadero. Se le
ocurre por que el INE no calcula este ndice.
d ) Compare y , p y u . Compare asimismo y , p y u . Que esta pasando con los ndices
de precios y los efectos sustitucion.
2. Las exportaciones y el PIB Pueden ser las exportaciones mayores que el PIB de un pas? En
esta pregunta trateremos de buscar una solucion a sta pregunta. Imaginense que Beaucheflandia
importa bienes intermedios por un valor de 1.000 millones. Suponga ademas que los transforma
en bienes finales usando solo factor trabajo. Suponga adems que la cantidad de salarios pagados
corresponde en 200 millones y que no hay utilidades monopolicas. Suponga que Beaucheflanda
exporta 1.000 millones del bien final y que el resto es consumido en el pas. Se pide determinar:
1
a) El valor de los bienes finales.
b) El PIB de Beauchefflandia. (Nota: Recuerde la definicion del PIB).
c) Cuanto el la relacion de las exportaciones del PIB?
3. (C1 02/1) Consumo y Tasa de Interes Considere un individuo que vive por dos perodos y
maximiza la siguiente funcion de utilidad de consumo:
1
U = log(c1 ) + log(c2 )
1+
donde ct representa el consumo en cada perodo. Considere para todo el problema que r = = 0.
1 De esta forma, en la economa siempre hay 70 individuos: 20 jovenes, 40 adultos y 10 viejos.
2
a) Suponga que los individuos no enfrentan restricciones de liquidez. Escriba el problema de
optimizacion que enfrenta el individuo, incorporando la restriccion presupuestaria (esta
ultima no es necesario deducirla) y obtenga el consumo optimo ct para cada perodo.
Derive expresiones para el ahorro st a lo largo de la vida del individuo y para el ahorro
agregado St .
b) Suponga ahora que durante su juventud los individuos enfrentan restricciones de liqui-
dez, de forma tal que NO se pueden endeudar. Escriba el problema de optimizacion que
enfrenta el individuo en este caso (note que la unica diferencia con la parte anterior son las
restricciones de liquidez). Calcule la trayectoria optima de consumo ct . Calcule el ahorro
st a lo largo de la vida del individuo y el ahorro agregado de la economa St . Como se
compara con el calculado en la parte (a)? 2
c) Calcule la utilidad de los individuos en los casos (a) y (b). En que caso la utilidad es
mayor? Explique su resultado.
Hint: Puede serle util recordar que en el caso de funciones concavas se cumple la relacion
f (x + (1 )y) > f (x) + (1 )f (y), [0, 1].
d ) Discuta que sucede con el ahorro agregado en el caso en que la poblacion crece a una tasa
de n % anual,3 tanto en el caso en que no hay restriccion de liquidez como en el caso en
que las hay. Estan mejor los individuos cuando la economa tiene mayor capacidad de
ahorro?
e) Suponga ahora que los individuos no tienen restricciones de liquidez pero se ven forzados
a pagar un impuesto de suma alzada = 16 YA durante su juventud y adultez, el cual es
devuelto ntegramente en forma de transferencia al llegar a la vejez. Calcule nuevamente
las trayectorias de ahorro y consumo.
Tiene algun efecto sobre la conducta del individuo este mecanismo de seguridad social?
En que casos se podra justificar la existencia de mecanismos de seguridad social?
5. (C2 97/2) Ahorro y crecimiento. Suponga que la gente vive tres perodos. Sus preferencias
1 1
por consumo son de la siguiente forma: log(c1 ) + 1+ log(c2 ) + (1+)2 log(c3 ) La tasa de interes,
r, es igual a la tasa de descuento, . Una persona que nace en un perodo t recibe un ingreso
de yt en su primer perodo (t por supuesto), de yt en su segundo perodo de vida (que en este
caso es el ano t + 1 del calendario), y de cero en su tercer perodo (ano t + 2). En cada perodo
co-exiten tres generaciones, una de cada edad y la poblacion no crece. La gente tiene perfecto
acceso al mercado de capitales para prestar y pedir prestado a la tasa de interes r.
3
b) Suponga ademas que cada nueva generacion tiene un ingreso por ciento superior al de
la generacion previa. Es decir el ingreso inicial de alguien nacido en t comparado con
alguien nacido en t 1 es: yt = (1 + )yt1 .
(Esto es tambien valido para la parte (a), pero no es necesario considerarlo ya que solo
se mira el comportamiento de un individuo, y no el agregado).
Ahora procederemos a la agregacion. Calcule el ahorro agregado en el perodo t y denotelo
St como funcion de e yt . Calcule ademas el ingreso agregado Yt como funcion de e yt .
c) Calcule ahora la tasa de ahorro (St /Yt ) como una funcion exclusivamente de y de-
termine el signo de ds/d. Discuta la siguiente afirmacion: mayores tasas de crecimiento
hacen que los pases tengan mayores tasas de ahorro.
d ) Suponga ahora que la gente no puede pedir prestado, pero si ahorrar (positivamente). Sin
necesidad de detenrse mucho en algebra, discuta como cambian sus respuestas anteriores.
4
PAUTA AUXILIAR
Y1 = 50 11 + 60 20 = 1750
Y2 = 55 16,9 + 80 28 = 3169,5 (3)
Y1 = 1750 (5)
Y2 Def lactado = 2201,04. (6)
5
Por lo tanto la inflacion implicita en el indice de precios es:
44,548
u = = 1,4379
30,3975
Para calcular el crecimiento del PIB deflactado por Pu tenemos primero que calcular los
PIB deflactados. Para ello hacemos:
P IB1 1750
A= = = 56,566 (11)
Pu (1) 30,9375
P IB2 3269,5
B= = = 71,148. (12)
Pu (2) 44,548
B
Finalmente u = A = 1,257. Por lo tanto tenemos que:
Cuadro 1: Resumen
y 1.26
p 1.2577
u 1.256
u 1.2578
Cuadro 2: Resumen
y 1.437
p 1.442
u 1.439
Lo que nos da que p > u > y . Ademas del cuadro de la parte anterior concluimos que:
y > p > u = u
6
b) El PIB de esta economa es el valor agregado de los bienes finales. Como las importaciones
son 1000 millones y el valor de los bienes finales es 1200 millones el valor que le agrega la
economa a los bienes es de 200 millones, que es igual al salario de los trabajadores.
c) Las exportaciones de esta economa son de 1000 millones, mientras que el PIB es de 200
millones, por lo tanto las exportaciones son 5 veces mas que el producto.
3. Consumo y tasa de interes
Para encontrar las expresiones de consumo se debe maximizar la funcion de utilidad del
individuo sujeto a la restriccion presupuestraria, es decir:
1 y2 c2
maxc1 ,c2 log(c1 ) + log(c2 ) + y1 + c1
1+ 1+r 1+r
1
= c1
1+r 1
= 1+ c2
en este caso r = . Por lo tanto, c1 = c2 = C. Este resultado era esperable, ya que como
r = el individuo es igual de impaciente que la economa no tendra incentivos en postergar
o adelantar consumo (recordar que al individuo le interesa suavizar su consumo).
Esta ultima condicion, reemplazada en (13) da como resultado:
y1 (1 + r) + y2
C=
2+r
El ahorro estara dado por
y1 y2
s = y1 c1 =
2+r
Si y1 = y2 el ahorro individual es 0, ya que si el ingreso es el mismo no hay necesidad de
ahorrar.
b) Si y2 = 0, al aumentar la tasas de interes el ahorro disminuye, ya que ahorrando menos
se puede tener un retorno igual a cuando la tasa era menor y por lo tanto ya no conviene
ahorrar tanto.
s y1
En efecto, r = (2+r)2.
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a) El individuo resuelve
P
max U= t ln(ct )
ct
s.a.
P P
t Yt = t ct
20118+4023410334
= 280 YA
= 0
El resultado es razonable, por cuanto en todo momento del tiempo existe un individuo de
cada edad. Luego, la economa replica el ciclo de vida del individuo y el ahorro agregado
representa la cantidad de activos con que muere el individuo, la que es igual a cero.
b) En este caso, para la etapa de juventud se agrega la restriccion de liquidez que queda
representada por ct < Yt si t 20.
El problema de optimizacion es el mismo anterior mas esta restriccion (en realidad son
20 restricciones).
El Lagrangeano en este caso es
! 20
X X X X
L= ln(ct ) + Yt ct t (Yt ct )
t t t t=1
8
Las condiciones de primer orden son:
1
(ct ) = + t 1[TJ ] (16)
P ct
() ( t Yt ct ) = 0 (17)
(t ) t (Yt ct ) =0 (18)
De la ecuacion (16) se ve que para la epoca adulta-vieja el consumo es parejo e igual a C.
En la juventud la diferencia viene dada por el multiplicador de la restriccion de liquidez.
Dado esto, se puede concluir que > 0 y que la restriccion presupuestaria es activa.
Que pasa con ? Si fuera igual a cero, tendramos de (16) que el consumo es parejo
durante toda la vida, lo que viola la restriccion de liquidez, porque como se mostro en (a)
ello puede ocurrir solo si el individuo se puede endeudar en su juventud. En consecuencia,
t 6= 0 y para que se cumpla (18) se debe tener entonces que durante la juventud ct =
Yt = 41 YA .
Para la epoca adulto-viejo el consumo se calcula usando (16) y (17) y tomando en cuenta
el hecho que los ingresos de la juventud se consumen integramente en esa etapa. Con esto
se tiene que:
70
X P70
Yt = t=21 C
t=21
40YA +10( 51 YA )
C = 50
42
= 50 YA
8
El ahorro sera igual a cero en la juventud. En la etapa adulta sera st = 50 YA y en la vejez
32
habra un desahorro neto de 50 YA . Como se puede ver y producto de la imposibilidad de
endeudarse en la juventud, el individuo cambia su patron de consumo y ahorro, dismi-
nuyendo su consumo durante la juventud y aumentandolo durante el resto de su vida, lo
que implica menos ahorro en la etapa adulta y mayor desahorro en la vejez.
El ahorro agregado es nuevamente cero, pues nuevamente la economa replica exactamente
el ciclo de vida de un individuo.
P
c) La utilidad esta dada por t ln(ct ). Es facil ver que C se puede escribir como:
TJ cJ + (TA + TV )C
C = (19)
TJ + (TA + TV )
TJ
definiendo = (20)
TJ + TA + TV
se llega a queC = cJ + (1 )C (21)
Luego, si definimos Ua y Ub a las utilidades de las partes (a) y (b) tenemos que la diferencia
entre ambos casos es:
Ua Ub = 70 ln(C) 20 ln(cJ ) 50 ln(C) (22)
(Ue ) = ln(cJ + (1 )C) (ln(cJ ) + (1 )ln(C)) (23)
ln(cJ + (1 )C) > (ln(cJ ) + (1 )ln(C)) (24)
(U ) > 0 (25)
9
Es decir, la utilidad es mayor en el caso sin restricciones de liquidez, lo que es obvio por
cuanto en ese caso el individuo puede suavizar totalmente su consumo.
d ) En el caso en que hay crecimiento de poblacion, cada ano estaran naciendo mas jovenes.
Luego, la proporcion de jovenes en la economa crece respecto a la de adultos y la de
adultos crece respecto a la de los viejos.
En el caso sin restricciones de liquidez, al haber mas jovenes hay un aumento en el
endeudamiento neto de la poblacion joven a costa de su futuro. Es decir, el ahorro agregado
pasa a ser negativo. A medida que pasen los anos habra cada vez una proporcion mayor
de jovenes, por lo que el endeudamiento neto sera creciente en el tiempo.
En el caso con restricciones de liquidez, como los jovenes no se pueden endeudar y los
adultos ahorran, el ahorro neto sera mayor puesto que siempre habra mas personas aho-
rrando que en el caso anterior. Nuevamente, a medida que avance el tiempo habra cada
vez mas jovenes en relacion a los adultos y mas adultos en relacion a los viejos. De esta
forma, habra cada vez una mayor proporcion de ahorrantes netos, lo que hara que el
ahorro agregado aumente.
Como se ve, pese a que en el segundo caso la economa tiene un ahorro agregado mayor
que en el caso sin restricciones, de (c) sabemos que sus individuos tienen un bienestar
menor. Luego, no siempre va a ser mejor tener mas ahorro.
e) El individuo va a percibir que en su juventud y adultez sus ingresos disminuyen en
= 16 YA , mientras que al iniciar la vejez recibira como transferencia 60 = 10YA .
(tambien es correcto si se supone que la transferencia es ano a ano en la vejez, en tal caso
sera de YA cada ano).
Como no hay restricciones de liquidez y los impuestos cobrados igualan a la transferencia
recibida, el problema -en consumo- que resuelve el individuo es identico al de la parte
(a). Lo que cambia en este caso es el patron de ahorro. Dado que durante la juventud
recibe menos dinero, tendra que endeudarse mas. En efecto, su endeudamiento sera igual
247 34
a sJ = 420 YA . Durante la adultez ahorrara menos (sA = 210 YA ) y durante la vejez
tendra un ahorro neto promedio igual a sV = 37/70 (si se considera que recibe YA cada
ano).
Como se ve, el mecanismo de seguridad social no tiene ninguna importancia sobre la
trayectoria de consumo. La razon es que el individuo ajusta su trayectoria de ahorro de
forma de mantener el patron de consumo optimo.
En resumen, no hay ningun efecto de incorporar seguridad social. Sin embargo, estas
polticas pueden ser buenas en caso que los agentes sean miopes y no planifiquen bien
su ciclo de vida. De esta forma se resguarda el bienestar de tales individuos. Otro caso
en que es util es cuando existen agentes que resuelven su trayectoria considerando que
el gobierno no los va a dejar morir sin nada. En tal caso, las personas consumiran todo
antes de morir y exigiran al estado que los mantenga de alguna manera. Mediante el
sistema de seguridad se previene la aparicion de ese comportamiento oportunista.
5. Ahorro y Crecimiento
c1 = c2 = c3 = C
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Para calcular C usaremos la restriccion presupuestaria:
y2 c2 c3
y1 + = c1 + +
1+r 1 + r (1 + r)2
(2 + r)(1 + r)yt
C=
r2 + 3r + 3
s1 = y1 c1
lo que da:
yt
s1 =
r2 + 3r + 3
El ahorro del segundo perodo (s2 ) es:
s2 = y2 + rs1 c2
lo que da:
(1 + r)yt
s2 =
r2+ 3r + 3
El ahorro del tercer perodo (s3 ) es:
s3 = A3 A2
s3 = rA2 C3
(2 + r)yt
s3 =
r2 + 3r + 3
St = st + st1 + st2
yt (1 + r)yt1 (2 + r)yt2
St = +
r2 + 3r + 3 r2 + 3r + 3 r2 + 3r + 3
yt (1 + r)yt (2 + r)yt
St = +
r2 + 3r + 3 (r2 + 3r + 3)(1 + ) (r2 + 3r + 3)(1 + )2
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Reordenando terminos llegamos a:
yt ( 2 + 3 + r)
St =
(r2+ 3r + 3)(1 + )2
yt (2 + )
Yt =
1+
St 2 + 3 + r
s= = 2
Yt (r + 3r + 3)(1 + )(2 + )
s 2(2 + 3) + 2r(1 2 )
= 2 >0
(r + 3r + 3)((1 + )(2 + ))2
La afirmacion de esta relacion es verdadera. La intuicion detras es que los jovenes ahorran
mas dinero que lo que desahorran los viejos, esto porque los primeros ganan mas que los
ultimos; por lo tanto el ahorro agregado de la economia sube.
d ) No cambio en ningun aspecto porque en este modelo los individuos nunca piden prestado.
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