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RESEA HISTORICA DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA DE EL SALVADOR

Antecedentes histricos
El 15 de septiembre de 1821, Centro Amrica se independiz de Espaa. Los prceres
firmaron el Acta de Independencia, documento en el cual se orden la acuacin de una
moneda conmemorativa, que no tena poder liberatorio. Despus el Gobierno Federal decret
la acuacin de la moneda nacional en piezas de oro y plata, con la inscripcin Libre crezca
fecundo y el rbol de la libertad y en el reverso grabados los cinco volcanes representando los
cinco estados federales, con la inscripcin Repblica del Centro de Amrica 15 de septiembre
de 1821, que se diferenciaban de las monedas conmemorativas acuadas anteriormente
solamente por su tamao e insignias de su valor y en que las piezas de plata tenan una R de
reales y las de oro una E, por Escudos.
Habiendo tenido escasez de moneda en los aos posteriores a 1830 se dio curso legal a
moneda suramericana, espaola y de Estados Unidos de Amrica, as como tambin a los
macacos, morlacos o moneda macuquina, que eran monedas de plata recortada de cuos
antiguos que existan en el pas, hasta que en marzo de 1849 se autoriz el establecimiento del
cuo federal.
Durante la administracin del doctor Rafael Zaldvar, en febrero de 1883, se cre la Casa
Nacional de la Moneda, para acuar la unidad monetaria de la Repblica, que sera el peso
fuerte, dividido en cien centavos, y que tendra curso legal. Porque tambin entonces, se adopt
el sistema mtrico decimal para el valor de la moneda y para la contabilidad y las operaciones
monetarias. Las tablas de acuacin de la ley de 1883 no tuvieron efectividad. En 1892, el
poder ejecutivo reform el decreto y deleg la fabricacin de moneda a The Central American
Mint Limited, bajo el Gobierno del General Ezeta. El 1. de octubre del mismo ao, cambi el
nombre de la unidad monetaria de peso a coln, en memoria de Cristbal Coln, descubridor
de Amrica.
Por ese mismo ao, comenz a sentirse una grave perturbacin econmica en la Repblica, la
que afect los intereses de la agricultura y el comercio. El sistema bimetalista result
insostenible no solo debido a la depreciacin que sufri la plata, sino porque el pas contaba
con una produccin de metales que apenas alcanzaba para suplir las necesidades del
cuo. Los productos de exportacin eran pagados en oro, pero exista un desequilibrio en la
importacin y la exportacin. La devaluacin llegaba al 60% 70%. Los bancos y los
agiotistas hicieron liga en comn para levantar el tipo de cambio y sacar ganancias.

La economa y el caf
En 1897, el pas sufri una gran contraccin del medio circulante. El Gobierno del General
Rafael Gutirrez trat de ayudar a los agricultores y los trabajos de recoleccin de la cosecha
de caf, que era entonces la base de la economa salvadorea, al comercio y a los propios
bancos de emisin. En esa poca los bancos ofrecieron rebajar los tipos de descuento al 10%
anual pues se tema que desapareciera de la circulacin el billete bancario que haba llegado a
reemplazar en alto porcentaje, los pagos en moneda metlica. El 8 de diciembre de 1897, se
declar la Moratoria Bancaria mediante la cual fueron exonerados los bancos de cumplir su
compromiso de cambiar sus billetes por moneda metlica. Aos despus, se declararon nuevas
Moratorias Bancarias en 1913 y en 1914, extendiendo su alcance al pago de las obligaciones
bancarias por un tiempo determinado, reducciones en la tasa de inters, prohibicin de nuevas
emisiones, entre otros.
Ya en 1919 comenzaron a sentirse otros problemas econmicos en el pas; algunos de ellos
tenan origen externo, pues eran secuelas de la Primera Guerra Mundial que haca sentir sus
efectos econmicos, tales como el retiro de la moneda metlica y el sometimiento de los pases
a un sistema de papel moneda y la interrupcin del comercio exterior por falta de transportes
martimos. Los bancos que tenan facultad para emitir billetes, aumentaron sus capitales para
acrecentar el poder emisor. Ligado al problema de la circulacin, estaba el de las fluctuaciones
del cambio.
Por otra parte, las finanzas de los empresarios mantenan un estado de inseguridad debido a la
inconsistencia de la moneda y a la inestabilidad de los tipos de cambio. La nacin perda
cantidades considerables de dinero a causa del sistema monetario inseguro, que daba facilidad
para la especulacin, y a las fluctuaciones continuas en el tipo de cambio que afectaban su
comercio exterior. La agricultura, especialmente los cultivadores de caf, vivan crnicamente
comprometidos. Los negociantes nativos no conocan la especulacin y estaban frente a la
competencia de una inmigracin activa, preparada en el arte de comprar para exportar e
importar para vender.
La fijacin de la paridad del coln fue muy discutida, porque lo que para los comerciantes era
prdida para los agricultores era ganancia, dependiendo de quin importaba y quin
exportaba. Los agricultores eran perjudicados por un cambio bajo, por su doble situacin de
productores y deudores.

Bancos emisores finales siglo XIX - principios del siglo XX


Por muchos aos la funcin de emisor de billetes estaba encomendada a los bancos
comerciales. As, muchos bancos, desde su creacin a finales del siglo XIX, tenan la facultad
para emitir billetes que circulaban en el pas y eran generalmente aceptados por la
poblacin. Para finales del siglo XIX y principios del siglo XX eran bancos de emisin los
bancos Agrcola Comercial, Salvadoreo, Occidental. El Banco Internacional de El Salvador
tambin haba tenido autorizacin para la emisin de billetes, facultad que se le otorg por 25
aos a partir de 1880 y que caduc en 1905.

Crisis de los aos 30


El desorden de la hacienda pblica llev a obtener un prstamo en 1922,
pues haba habido largos rezagos en los pagos de la Tesorera General y
el comercio de compra-venta de recibos y documentos del Estado floreci
y se intensific como nunca. Se insisti en que no se volvera a incurrir en
los mismos errores y desorden, pero solo fueron propsitos, pues los dficit
se sucedan al final de cada ao fiscal.
Hubo alguna abundancia hasta 1929, que no supo aprovechar el Estado,
pues en vez de construir una reserva se dedicaron al derroche desenfrenado, comprometiendo
an el porvenir. Durante la dcada de 1920 a 1930, El Salvador exportaba caf, azcar,
blsamo y henequn. El caf representaba el 93% de las exportaciones y los precios del caf
y del azcar suban constantemente. El proceso de depresin en el pas ocurri por las
siguientes causas: el precio del caf cay en el mercado, el valor de las exportaciones tambin
disminuy, hubo un desequilibrio de la Balanza de Pagos, una subida del tipo de cambio y salida
de oro del pas, se contrajo la circulacin de moneda, hubo desempleo y bajaron los precios y
las rentas.
Aument la desocupacin, bajaron los salarios y los ingresos mnimos llegaron a los niveles
inferiores no conocidos con anterioridad. En vista de que las reservas de oro estaban
disminuyendo notablemente, el Gobierno del Ingeniero Arturo Araujo decidi crear un Fondo
intangible de oro en custodia y dictar una serie de medidas de emergencia que se resumieron
en la inconvertibilidad de los billetes, el oro guardado en stanos bajo sello, la obligacin de
expandir el crdito por los bancos y una tasa de cambio del 105%.
En 1932 el ciclo depresivo se inici con las caractersticas clsicas: alza de precios, que
revelaba la actividad del consumo, abundancia de numerario y facilidades de crditos, sntomas
inequvocos de la existencia de capitales ociosos, entre otros. Casi de inmediato se revirti y
se convirti en una baja en el consumo, reduccin de la moneda, desaparicin del crdito,
elevacin de las tasas de descuento, bajas de los salarios y desocupacin, llevando a la mano
de obra inminentemente al paro.
Los bancos haban seguido los lineamientos y modalidades sealadas por los acontecimientos
depresivos. La restriccin de sus operaciones se produjo en la justa proporcin indicada por
la fuerza de las circunstancias, para no precipitar liquidaciones violentas y quiebras, aunque se
registraron algunas. El Estado calific la conducta de los bancos, como excesivamente
prudente, al grado que contribuyeron en la formacin de una crisis de artificio, basada en la
carencia de confianza en vez de cooperar a la creacin de una atmsfera favorable, al paralizar
sus operaciones de crdito, y colocaron al pblico en una situacin desesperante. Es
precisamente en las pocas depresivas cuando las instituciones de crdito deben desempear
su misin.

Informe Powell
Durante la presidencia del General Maximiliano Hernndez Martnez, en 1933, se solicit al
Banco de Inglaterra que enviara un experto en banca central para analizar el servicio bancario
con que contaba el pas. As, vino al pas el seor Frederick Francis Joseph Powell, en
representacin de la Tesorera Inglesa y con el apoyo del Banco de Inglaterra, y fue asistido por
un colaborador, el seor Gordon V. Richdale y su secretaria. Entonces, el sistema bancario
estaba integrado por tres bancos salvadoreos de carcter comercial con facultad de emitir
billetes, regulados por la Ley de Bancos de Emisin, de 1889 y de 1917, y una sucursal
del Commercial Bank of Spanish America de origen ingls, que posteriormente se convirti
en Banco Anglo Sud-Americano Ltd.
La experiencia del Sr. Powell indicaba que, para fundar un banco central, no se requera de un
gran capital. Aconsej transformar en Banco Central el Banco Agrcola Comercial de entonces,
del cual ya era accionista mayoritario el Gobierno, por haber comprado 7,897 acciones a don
Rodolfo Duke, por un total de 1,075,729.34. Para el pago de esta acciones el Estado obtuvo
un prstamo del Banco Agrcola Comercial, por 1,200,000.00, que fue cancelado por el
Gobierno con el 49.60% de los impuestos de la exportacin de caf, por lo que las acciones
adquiridas las traspas a la Asociacin Cafetalera de El Salvador, en acatamiento de la ley.
El 8 de marzo de 1934, el Seor Powell rindi su informe Breve Resumen del Plan al Ministro
de Hacienda, Doctor Carlos Menndez Castro, en el que manifestaba es deseable la
organizacin de un sistema bancario central que satisfaga las necesidades del pas y debe
introducirse sin demora.
El Sr. Powell indicaba en su Informe que se requeran ciertas condiciones fundamentales para
la fundacin exitosa del Banco Central, entre las que mencion que el presupuesto nacional se
mantuviera en equilibrio, que las distintas emisiones de billetes fueran amalgamadas en un solo
banco, y que los valores que respaldan la emisin de billetes y que no fueran aceptables por el
Banco Central, permanecieran para su liquidacin en una cuenta especial del Gobierno.
Adems, en lo referente al Banco Central, peda el Informe que debera estar libre de toda
influencia del Gobierno, reglamentado y administrador en forma estricta, para asegurar su
liquidez. Su capital no debera ser muy grande y debera quedar en manos del pblico y de los
bancos, sin participacin del Gobierno en el capital. El oro transferido en garanta de la emisin
de billetes, debera ser revaluado sobre la legislacin de los Estados Unidos de Amrica, pero
no se hara ninguna revaluacin hasta que se estabilizara legalmente el coln.
Por otra parte, el Banco debera conservar los depsitos del Gobierno y los saldos de los bancos
comerciales por el 10% de sus depsitos, adems de un encaje adicional en efectivo del 10%
que debera ser conservado por los bancos en billetes del Banco Central o en moneda
subsidiaria. No podra conceder adelantos al Gobierno, excepto aquellos para cubrir
necesidades transitorias. No debera competir activamente con los bancos comerciales.
Su junta directiva debera ser representativa de los diferentes intereses importantes del pas y
electa por los accionistas de acuerdo a los estatutos. Se obligaba a mantener una reserva
mnima de oro del 30% en respaldo de sus billetes y obligaciones a la vista y, hasta que se
estabilizara el coln, debera preocuparse por disminuir fluctuaciones violentas en el cambio
con relacin al dlar. Una de sus funciones principales sera sta: mantener el valor externo
de la unidad monetaria nacional y estar en condiciones de redimir sus billetes a la vista.
As, el primer deber del Comit Organizador, que estaba presidido por el Ministro de Hacienda,
fue negociar con los bancos existentes para que renunciaran al privilegio de la emisin de
billetes. Para la dcada de los 30, los emisores eran los bancos Salvadoreo, Occidental y
Agrcola Comercial, que haban sido fundados en 1885, 1889 y 1895.
La fundacin del Banco Central de Reserva confrontaba un impedimento de orden legal. El 9
de mayo de 1922, el Poder Legislativo, durante la presidencia de don Jorge Melndez, y el
Ministro de Hacienda, doctor Reyes Arrieta Rossi, haban acordado autorizar a los Bancos
Salvadoreo, Occidental y Agrcola Comercial, como Bancos de Emisin. Esta autorizacin
caducara el 31 de diciembre de 1950. Ante este hecho, el Gobierno plante a los Bancos
Salvadoreo y Occidental la conveniencia de convertir al Banco Agrcola Comercial en el Banco
Central de Reserva de El Salvador, lo que requera que los dos bancos renunciaran a sus
derechos de emisin. El Estado para entonces, se haba convertido ya en accionista
mayoritario del Banco Agrcola Comercial.
Por la renuncia de los bancos a su derecho de emisin durante los 16 aos que faltaban para
el plazo de la concesin, el Gobierno reconoci una indemnizacin de 4,497,106.00. La mitad
fue pagada con la condonacin de impuestos sobre la emisin de billetes y sobre utilidades de
los bancos, que no haban sido recaudados y el resto, se cancel deducindolos del total de
crditos que los Bancos entregaron en pago de la emisin, segn los convenios
correspondientes celebrados entre ellos y el Gobierno.

Creacin del Banco Central de Reserva de El Salvador


As, ante el Comit Organizador, se realiz el traslado del oro acuado que respaldaba los
billetes en circulacin de las bvedas del Banco Salvadoreo y del Banco Occidental, a las del
nuevo Banco Central de Reserva de El Salvador, que comenz a operar en el antiguo edificio
del Banco Agrcola Comercial, en donde actualmente se encuentra la biblioteca Luis Alfaro
Durn, ubicado en la 2. Calle Oriente NO. 225, de San Salvador.
El Banco Central de Reserva de El Salvador, que fue fundado como Sociedad Annima, el 19
de junio de 1934, comenz a operar el 5 de Julio de ese mismo ao. Sus objetivos fueron
controlar el volumen del crdito y la demanda del medio circulante, asegurando la estabilidad
del valor externo del Coln, regulando la expansin o contraccin del crdito y fortaleciendo la
liquidez de los bancos comerciales, mediante un fondo central de reserva bancaria bajo su
control. Se le facult para emitir moneda con carcter exclusivo. El Banco funcion durante 27
aos como sociedad annima, manteniendo su imagen de austeridad y sanidad.
El General Hernndez Martnez nombr como Presidente de la Institucin, a don Luis Alfaro
Durn, a recomendacin del Sr. Powell, quien se distingui por su conducta rectilnea y su
notorio inters en el progreso del pas. El Sr. Alfaro no tena ambiciones polticas de carcter
personal, condicin que se consider esencial para ejercer el cargo con absoluta
independencia; adems contaba con experiencia agropecuaria y hablaba ingls y francs. Don
Luis Alfaro Durn presidi al Banco Central hasta el 16 de febrero de 1954.

Estatizacin del Banco Central


Siendo Presidente del Banco Central el Seor Carlos Canessa, el 20 de abril
de 1961, mediante la Ley de Reorganizacin de la Banca de la Nacin, el Banco
Central se convirti en entidad del Estado de carcter pblico, reorganizando
y modificando sus funciones originales. En julio de 1961, fue nombrado
Presidente de la Institucin el Doctor Francisco Aquino. Luego, fue aprobada
la Ley Orgnica del Banco Central de Reserva de El Salvador el 15 de
diciembre de 1961 y, en ella, se establecieron los siguientes objetivos:
promover y mantener las condiciones monetarias, cambiarias y crediticias
favorables para el desarrollo ordenado de la economa nacional; mantener la
estabilidad monetaria del pas; preservar el valor internacional del Coln y su convertibilidad; y
coordinar la poltica monetaria del Banco Central con la poltica econmica del Estado. Dentro
de la organizacin y administracin del Banco, se cre la Superintendencia de Bancos y otras
Instituciones Financieras, para supervisar al sistema financiero.
El Banco Central traslad sus oficinas al edificio ubicado en la 1. Calle Poniente y 7, Avenida
Norte, en San Salvador, edificio que fue construido especialmente para albergar las oficinas y
las nuevas bvedas.
El 17 de septiembre de 1970, se emiti la Ley de Instituciones de Crdito y Organizaciones
Auxiliares, permitiendo a las autoridades regular las actividades monetarias, crediticias,
financieras y cambiarias del sistema financiero. Luego, con la Ley de Creacin de la Junta
Monetaria, decretada el 23 de agosto de 1973, se concentr la formulacin y direccin de las
polticas monetarias y financieras en un nuevo ente del Estado y el Banco Central se convirti
en ejecutor de las resoluciones. Asimismo, esta misma Ley estableci que la Superintendencia
de Bancos y Otras Instituciones Financieras dependera de la Junta Monetaria.
Posteriormente, el 25 de marzo de 1982, siendo Presidente del Banco Central el Licenciado
Alberto Bentez Bonilla, se emiti la Ley del Rgimen Monetario, que deposit el manejo de las
medidas monetarias, cambiarias y crediticias en el Estado, por medio de la Junta Monetaria.

Nacionalizacin de las instituciones de crdito y asociaciones de ahorro y prstamo


El 7 de marzo de 1980 marc un nuevo hito en la historia econmica y financiera de El
Salvador. Ese da, siendo Presidente del Banco Central el Doctor Pedro Abelardo Delgado, se
aprob la Ley de Nacionalizacin de las Instituciones de Crdito y de las Asociaciones de Ahorro
y Prstamo, mediante la cual las acciones del sistema financiero pasaron a ser propiedad del
Estado.
Los consejos de administracin y los altos funcionarios de las instituciones financieras fueron
cesados y sustituidos, momentneamente, por interventores del Banco Central de Reservas de
El Salvador. De acuerdo con lo establecido por el decreto de nacionalizacin, los antiguos
propietarios dispondran de un 29% de las acciones de los bancos, aunque esta. Ningn grupo
econmico, ninguna familia, ningn accionista a ttulo personal podra participar en ms de un
banco. Adems, el 51% de los ttulos de propiedad de las instituciones expropiadas qued en
manos del Estado y el 20% restante se ofreci a los empleados y trabajadores.
El decreto fue promulgado, entre otras razones, para que la canalizacin de los ahorros se
orientara a promover el bienestar general de la poblacin. Para esto, se reestructur el
sistema financiero para volverlo capaz de contribuir a los esfuerzos que en adelante debera
realizar el Gobierno, para acelerar el proceso de desarrollo econmico y social del pas. (La
Nacionalizacin de la Banca en El Salvador, su Justificacin. Luis Adalberto Canjura. Banco
Central de Reserva de El Salvador, Octubre 1980).
Los bancos permanecieron nacionalizados por ms de una dcada, hasta que en 1990, se dio
paso a un Programa de Fortalecimiento y Privatizacin del Sistema Financiero en preparacin
de la nueva privatizacin de la banca.

Re - Privatizacin de las instituciones financieras


En julio de 1989, bajo la presidencia del Lic. Alfredo Cristiani, y siendo Presidente del Banco
Central de Reserva de El Salvador, el Ingeniero Roberto Orellana Milla, se inici el Programa
de Reformas al Sistema Financiero, el cual fue parte esencial del Programa Econmico de
Mediano Plazo del Gobierno, que estableci el nuevo papel del Banco Central y redefini las
polticas monetaria, crediticia y cambiaria. Se readecu el marco legal e institucional
aprobando nuevas leyes y reformas para fortalecer al sistema financiero, con el fin de proceder
a su privatizacin.
El 6 de diciembre de 1990 se aprob la Ley de Saneamiento y Fortalecimiento de Bancos
Comerciales y Asociaciones de Ahorro y Prstamo, considerando que le corresponda "al
Estado asumir la responsabilidad del saneamiento de dichas instituciones financieras", para
garantizar la sanidad de su cartera, en preparacin de la reprivatizacin de stas. As, entre
1991 y 1994 se vendieron las acciones de las instituciones financieras propiedad del Estado a
accionistas particulares, quedando nuevamente las instituciones en manos privadas.
Se aprob la nueva Ley Orgnica de la Superintendencia del Sistema Financiero el 22 de
noviembre de 1990, para fortalecer la supervisin bancaria. La Superintendencia se defini
como una institucin con autonoma en lo administrativo, en lo presupuestario y en el ejercicio
de sus atribuciones. Es el ente que fiscaliza al Banco Central de Reserva, as como todas las
instituciones integrantes del sistema financiero y asumi la supervisin prudencial del sistema
financiero con total autonoma del Banco Central.
El 12 de abril de 1991 fue aprobada la nueva Ley Orgnica del Banco Central
de Reserva de El Salvador, definindolo como una institucin pblica, autnoma
y de carcter tcnico. Fij como su objetivo fundamental, velar por la estabilidad
de la moneda y, como su finalidad esencial, promover y mantener las
condiciones monetarias, cambiarias, crediticias y financieras ms favorables
para la estabilidad de la economa nacional.
La nueva Ley Orgnica elimin la facultad de controlar el destino del crdito, prohibiendo otorgar
financiamiento al Estado y a las empresas pblicas, permitindole de esta manera cumplir su
propsito fundamental de mantener la estabilidad monetaria. Oblig al Banco Central a divulgar
ampliamente la informacin econmica y estadstica que genera, con el fin de propiciar una
mayor transparencia en sus operaciones. Elimin la facultad del Banco Central de fijar las
tasas de inters y el tipo de cambio y slo poda influir sobre estas variables, a travs de
operaciones de mercado abierto.
La responsabilidad del Banco Central de otorgar crdito al sector privado, a travs del sistema
financiero fue trasladada a una nueva institucin, el Banco Multisectorial de Inversiones, al
aprobar su Ley de Creacin, el 21 de abril de 1994.
Continuando con su facultad exclusiva de emitir billetes, en noviembre de 1997, el Banco
Central de Reserva puso en circulacin la segunda familia de billetes desde su fundacin. Los
colones fueron rediseados totalmente, con nuevas caractersticas y mejores medidas de
seguridad para evitar las falsificaciones. Adems, se incluy en la nueva familia una nueva
denominacin: el billete de 200.00.
A finales del ao 2000, se acu una moneda de cinco colones y se fabric un nuevo billete de
500.00 que se unira a la nueva familia de billetes. Sin embargo, estos no llegaron a circular,
pues el 1 de enero de 2001 entr en vigencia la Ley de Integracin Monetaria.

Ley de Integracin Monetaria


Siendo Presidente de la Repblica el Licenciado Francisco Flores, y Presidente del Banco
Central, el Licenciado Rafael Barraza, el 30 de noviembre de 2000 fue aprobada por la
Asamblea Legislativa la Ley de Integracin Monetaria -LIM, que entr en vigencia el 1 de enero
de 2001. La Ley estableci un tipo de cambio fijo e inalterable entre el coln y el dlar de los
Estados Unidos de Amrica, a razn de ocho colones setenta y cinco centavos por dlar,
otorgndole al dlar curso legal irrestricto con poder liberatorio para el pago de obligaciones en
dinero en el territorio nacional. La Ley permiti tambin la contratacin de obligaciones
monetarias expresadas en cualquier otra moneda de legal circulacin en el extranjero.
No obstante, la Ley, en su artculo 5, estipul que los billetes de coln y sus
monedas fraccionarias, emitidos antes de la vigencia de la ley, continuaran
teniendo curso legal irrestricto en forma permanente, pero las instituciones
del sistema bancario deberan cambiarlos por dlares al serles presentados
para cualquier transaccin.
De la misma manera, en el artculo 9, la Ley estableci que todas las operaciones financieras,
tales como depsitos bancarios, crditos, pensiones, emisin de ttulos valores y cualesquiera
otras realizadas por medio del sistema financiero, as como los registros contables del sistema
financiero, se expresarn en dlares. Las operaciones o transacciones del Sistema Financiero
que se hayan realizado o pactado en colones con anterioridad a la vigencia de esta ley, se
expresarn en dlares al tipo de cambio establecido en esta ley. Los titulares de cuentas de
ahorro, ttulos valores, cuentas corrientes y cualesquiera otros documentos bancarios, de
plizas de seguros, de ttulos valores que se coloquen y negocien en la bolsa de valores, de
acciones, obligaciones negociables o bonos de otros ttulos podrn solicitar a la respectiva
entidad emisora, la reposicin de los documentos en que consten los derechos derivados de
los mismos, por otros con los valores expresados en dlares al tipo de cambio establecido en
el Art. 1 de esta Ley y aquella estar obligada a realizar la reposicin. Si la reposicin no se
efecta, el valor respectivo expresado en colones se estimar expresado en dlares, al tipo de
cambio establecido en esta ley, para todos los efectos que resulten del valor consignado en el
documento.
Asimismo, derog algunos artculos de la Ley Orgnica del Banco Central de Reserva de El
Salvador y reform otros. Con estas modificaciones a la Ley Orgnica, se le retir al Banco
Central la facultad de emitir especies monetarias y la funcin de coordinar la poltica monetaria
con las restantes polticas econmicas que establece el Gobierno de la Repblica.
Nuevas funciones del Banco Central de Reserva
A partir de la entrada en vigencia de la Ley de Integracin Monetaria, el
Banco Central de Reserva cambi algunas de sus funciones. Ahora, se
concentra en el manejo de las siguientes reas estratgicas para la
economa del pas:

Regulacin y Monitoreo del Sistema Financiero


Servicios financieros y Sistema de Pagos
Estadsticas econmicas y financieras
Asesora e investigaciones econmicas y financieras
Gestin de Reservas Internacionales
Agente financiero del Estado
Servicios de apoyo al Comercio Exterior