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  • Padoveze - O Valor Da Empresa - O Foco Na Controladoria PDF

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    PADOVEZE, Clovis. O Valor da Empresa: 0 Foco da Controladoria. In: _. Controtadoria Estratégica e Operacional. 3.ed. Sao Paulo: Cengage Learning, 2012 (Capitulo 6). Capitulo 6 Valor da Empresa: O Foco da Coniroladoria Oatual foco das pesquisas sobre a missio das entidades empresariais esta centrado no conceito de criagdo de valor, associando dentro do mesmo escopo 0 processo de informagio gerado pela Contabilidade para que as, entidades possam cumprir adequadamente sua missio. Mais especificamente na administracao financeira, ‘Van Horne inicia seu tiltimo trabalho dentro do mesmo, enfoque quando. “O objetivo de uma companhia deve ser a ctiagio de valor para seus acionistas. O valor 6 representado pelo prego de mercado da aco ordinaria da companhia, o qual, por outro lado, € uma fungdo das decisdes de investimento, financiamento e dividendos da empresa (..) Por todo este livro,o tema unificante a criagio de valor.”" Ross, Westerfield e Jaffe ilustram bem a questo: “No linguajar financeiro, seria feito um investimento em ativos, tais como estoques, méquinas, terrenos e mao-de-obra. O dinheiro aplicado em ativos deve ser contrabalangado por uma quantia idéntica de dinheiro gerado por algum financiamento. Quando comesar a vender, sua empresa irk gerar dinheira, Fesa & a base da criagio de valor. A finalidade da ‘empresa é criar valor para 0 seu proprietirio. O valor esté refletido no modelo bisico da empre- sa, representado pelo seu balango patrimo- nial.” (grifo nosso) Em resumo, 0 conceito de criagio (ou adigéo) de valor na Contabilidade Gerencial, como em Finangas, esté ligado ao processo de geracio de lucro para os acionistas. © objetivo desta parte da obra é discutir ‘© conceito de criagio de valor e suas variantes, buscan- do sua validagao, sua interagao com a Contabilidade e papel da Contabilidade no processo de geragio de valor dentro do ambiente empresarial. 6.1 O Processo Empresarial de Cringéio de Valor ‘As empresas criam valor pela obtengio de lucro na rea- lizagao de suas transagies de produgéo e vendas de seus bens e servigos. Tendo em vista que todo empreen- dimento é financiado, esee lucro tem de ser auperior 20 custo financeiro dos financiamentos para obtencio do lucro liquido final. Este € 0 processo empresarial clissi- co de criagdo de valor, resumico em duas vertentes: ‘+ Criagio de valor por meio dos produtos e servicos produzidos e vendidos. ** Criagdo de valor cobrindo o custo do financiamen- to do capital empregado no empreendimento, 6.2 Criagdio de Valor — A Atividade Produtiva e Valor Agregado ‘A Cifncia Bconémica é responsivel pelo conceito-base de adigdo ou agregacao de valor. Conforme Rossetti, “a produgio deve ser vista como um proces- 0 continuo de entradas (inputs) e satdas (out- Its) © produto dave ser entendido como a diferenca entre o valor das sadase o valor das entradas, 0 que equivale a dizer que 0 conceto de produto corresponde a0 valor agregado pelas empresas no decurso do processamento da produsio.”® Rossetti (p. 85) complementa: “a. devems ter presente o significado do valor agregado, que express, cone jd vimos, a dife- renga entre o valor bruto da produgio ea soma dos valores de todas os bens e servigos interme- idrios utilizados quando do processamento dessa mesma produgio.” “VAN HORNE, James C. Financial management and policy. 1° ed., Upper Saddle River, New Jersey: Prentice Hall, 1998, p.3. *ROSS, Stephen A., WESTERFIELD, Randolph W. e JAFFE, Jeffrey E. Administragto financeira. Sio Paulo: Atlas, 1995, p. 26 * ROSSETTI, José Paschoal. Contablidade social. 7+ed., So Paulo: Atlas, 1994, p. 81 (60. CONTROLADORIA ESTRATEGICA E OPERACIONAL Dentro do processo de agregacio de valor, fica claro ‘que as empresas so as entidades que se responsabili- zam pelos processos intermedidrios de agregacéo de valor; conforme Rossetti: cada uma das empresas integrantes do apa- relho de produgio da economia serd considera da, sob um ponto de vista sistémico, como uma tunidade processadora depencente de forneci- ‘mentos origindrios de outras empresas.”* A Ciéncia Contabil incorporou o conceito de valor agregado no seu escopo, com 0 desenvolvimento do conceito de valor adicionado. Conforme De Luca 1. podemos definir Valor Adicionado como condo a diferenga entre 0 valor da producio/ faturamento ¢ 0s consumos intermediérios (compras a outras empresas) nesse periodo, ou seja, a mesma definigio utilizada pela econo- Atividades Internas e 0 Processo de Apropriacdo do Valor Agregado Gerado © valor agregado maximo possvel de ser obtidu pela empresa pela gestdo operacional de seus investimentos €a diferenca entre o valor da venda dos produtos e ser- vvigos a precos de mercado menos 0 valor da compra dos insumos a pregos de mercado. Entre esses dois extremos ha 0 processo de transfor- macio dos insumos, que S40 05 processos e as ativida- des internas desenvolvidas pela empresa para geracao¢ venda dos produtos e servigos. Se 0 custo de todos esses pprocessos for igual ao valor agregado pelos produtos & servigos, a empresa nao teré lucro nem prejuiizo, ou seja, nio criaré valor a ser disponibilizado para o acionista Se o custo for menor, a empresa criaré valor para 0 acio- nista, se for maior, ela destruiré valor por meio do pre- juizo operacional. Desta maneira, 0 modelo de gestdo econdmica cen- tra-se na gestio da eficdcia das atividades desenvolvi- das internamente. Se todas as atividades gerarem lucro, ‘a empresa se apropriaré de parcela do valor agregado dado pelos prodiutos ou servigos. Se todae ae atividades .gerarem prejuizo, a empresa deixaré de se apropriar do valor agregado dado pelos produtos ou servigos. Portanto, 0 foco da gestio econémica € construir modelos de decisio que permitam aos gestores das ativi-

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