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wmorales
El Tamao Importa
Mi blog
Enviado por wmorales el 30 Septiembre, 2008 - 20:18. Participa en
crisis financiera Mercados Financieros Artculos Zonaeconomica
enviar un artculo
A un lado la ortodoxia "el tamao s importa" Escibe un tema en
el foro
Cabra preguntarse si, Paul Samuelson, el reconocido emrito profesor del Escribe un artculo
Massachusetts Institute of Technology, con el cual ms de una generacin en tu blog
aprendimos con su ya "sesentaera" obra Economa, se habr tirado de los Envos recientes
pocos cabellos de su octogenaria cabeza luego de los ltimos Enviar monografia
acontecimientos e intervenciones del gobierno norteamericano en los Cerrar sesin
mercados financieros. Mi cuenta
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10/03/2009 Intervencion Crisis Financiera
Tambin con las agencias federales Fannie Mae y Freddie Mac, destinadas a
financiar el mercado de hipotecas y que se presuma contaban con
garantas implcitas del gobierno, su situacin financiera complicada oblig a
que stas garantas se hicieron explcitas, prcticamente a travs de una
nacionalizacin del gobierno estadounidense.
Tal vez, como siempre, se podra decir que intereses de por medio. Sin
embargo, revisando las cifras, la respuesta pareciera tener que ver con lo
que los americanos llaman "moral hazzard" o riesgo moral y sus efectos en
la interpretacin de los mercados sobre el excesivo intervencionismo
gubernamental y fundamentalmente con la validacin de la expresin de
que "el tamao s importa".
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Posteriormente, Fannie Mae y Freddie Mac constituyen bases importantes
en el sistema de hipotecas norteamericano, al comprar prstamos de
viviendas, titularizarlos y venderlos, con una supuesta alta calidad
crediticia, tericamente eran AAA. Segn PAM Global Investments, se haba
estimado que si las dos entidades detuviesen la expansin de prstamos
en lugar de continuar ampliando sus carteras, el crecimiento del PIB
durante los prximos dos aos se recortara entre 1% y 2%. El grfico
siguiente refleja claramente cmo se empezaba a secar la securitizacin, lo
cual restaba significativa liquidez al mercado.
Adems, dado que los bancos de inversin valoran sus activos financieros a
travs de un sistema de marcaciones o "mark to market", el hecho de no
haberlas rescatado y hacer explcita la garanta gubernamental hubiera
provocado una ola de liquidaciones de ttulos que hagan bajar tanto los
precios con devastadores efectos en los bancos que hayan tenido stos
tipos de papeles en sus balances. Ambas compaas tienen en circulacin
cerca de USD. 5.2 trillones (12 ceros) en valores respaldados por hipotecas
2 . Adems USD. 1.6 billones en deuda propia emitida.
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Tambin en otras latitudes del planeta se han visto medidas en sta lnea,
como ejemplos: en Gran Bretaa el Estado asumiendo el control y
colaborando en adquisicin de Bancos, o en Rusia que para apoyar a sus
tres principales bancos privados el gobierno les inyect USD. 44,000
millones.
Corresponsabilidad econmica
Enviado por Sacberis el 1 Octubre, 2008 - 00:10.
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Veronika J. H. Wheeler
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El tamao importa
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10/03/2009 Intervencion Crisis Financiera
Enviado por Osvaldo de la Fuente el 5 Octubre, 2008 -
16:27.
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wmorales
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Re: El Tamao Importa
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