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CICLO 2017-1
EP INGENIERA INDUSTRIAL
EXAMEN
1703-17501
FINAL FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

Docente: CHAMBERGO GARCA, ALEJANDRO OSCAR Nota en letras:

Ciclo: 09 Mdulo 01 Seccin UDED AREQUIPA

Cdigo
Alumno: ESPINOZA CAIRA FREDY Alumno: 2003171672
INDICACIONES PARA EL ALUMNO: Fecha:
04/0672017
Evite el plagio. De presentarse el caso se anular el examen y la calificacin ser cero (00).
La redaccin y ortografa sern tomadas en cuenta en la evaluacin
Resuelva el examen de 13 preguntas utilizando el software Excel. Adjuntando los archivos utilizados
etiquetados convenientemente, para poder calificar las respuestas, de lo contrario no ser considerada
Fjese en el puntaje anotado en cada seccin para dosificar su tiempo.
De presentarse el caso que no se entienda alguna respuesta, sta no ser evaluada.

xitos!

PRIMERA PARTE. Sustente con un comentario las siguientes preguntas (2 puntos)

1) Cmo evaluar dos proyectos de inversin con diferentes importes de inversin, con flujos de cajas
diferentes, aos de vida diferentes y ambos proyectos son excluyentes entre s?

Esta evaluacin depender de la mejor tasa de inters de retorno de la inversin (menos aos de inters y
pagos a realizar), adems de considerar el mejor valor presente neto.
El ser excluyentes entre si permite que si estamos evaluando dos proyectos A y B al decidir por el mejor e
implementarlo automticamente el otro quedara desestimado por los beneficios del otro.

2) Los efectos del financiamiento no se consideran en el anlisis de un proyecto y que por eso se calcula
el flujo de caja libre; sin embargo, el Valor Presente Neto Financiero s incluye el efecto del ahorro
fiscal por la financiacin. Cmo se explica esto?

El Valor presente neto financiero depende de variables, una de ellas es la inversin, por ello se usa como un
escudo financiero a fin de maximizar los recursos, este puede incrementar o disminuir el valor de la empresa
en relacin al ahorro fiscal como medio de financiacin reduciendo el pago de impuestos.

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SEGUNDA PARTE. Seleccione la respuesta correcta entre las alternativas (5 puntos)

3) Cantidad de riesgo con respecto al Portafolio de Mercado.

A. Varianza
B. Desviacin estndar
C. beta
D. gama
E. alfa

4) Usted debe aceptar un proyecto cuando:

A. el valor presente neto es negativo.
B. TIR es menor que 0.
C. el periodo de recuperacin descontado es mayor que el perodo requerido.
D. TIR es mayor que el rendimiento requerido.
E. Cuando el flujo de caja sea positivo

5) Para calcular la tasa de rendimiento requerida por la equidad en una empresa que utiliza el modelo
CAPM, es necesario conocer todos los siguientes EXCEPTO:
A. la tasa libre de riesgo.
B. la beta de la empresa.
C. las ganancias para el prximo perodo de tiempo.
D. la rentabilidad del mercado esperado para el perodo de tiempo
E. la prima de riesgo

6) Una empresa de telecomunicaciones est tratando de elegir entre dos proyectos, ya que no tiene fondos
suficientes para aceptar ambos proyectos. Cada proyecto cuesta $ 80.000. El Proyecto A paga 25.000
dlares al ao durante 4 aos y el proyecto B paga $ 24,000 al ao durante 5 aos. Si el rendimiento
requerido es de 14 por ciento, qu proyecto debe elegirse y por qu?
A. A , porque vale la pena tener liquidez cuanto antes
B. A ; porque tiene una TIR mayor
C. B ; porque tiene un mayor VAN
D. Debe rechazar ambos proyectos.
E. Usted es indiferente entre los dos proyectos, ya que cada proyecto devuelve la misma cantidad.

7) Un proyecto de inversin tiene un coeficiente de endeudamiento de 0,5. El costo de capital para el

proyecto es del 15% y el costo de la deuda es del 9%. Cul es el costo promedio ponderado del capital?
A. 9,00%.
B. 11,00%.
C. 11,86%.
D. 12,00%.
E. 13,00%.

8) Un proyecto de inversin tiene una estructura de capital del 30% de deuda arriesgada con una beta de 0,8
y el 70% de sus recursos propios con una beta de 1.5. Su tasa del impuesto es del 28%. Cul es la beta
del proyecto?
A. 1.20
B. 1.23
C. 1.29
D. 0.94
E. 1.50

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9) Delta S.A., ha estimado que el proyecto propuesto es de 10 aos; beneficios anuales netos de efectivo,
ser de $ 2.500 con un beneficio terminal adicional de $ 5,000 al final del dcimo ao. Asumiendo que
estos flujos satisfacen la TIR 8%, calcular la inversin.
A. $ 16.775
B. $ 19.091
C. $ 21.775
D. $ 30.000
E. $ 18.000

10) Se est analizando un proyecto propuesto y se han compilado la siguiente informacin:

Ao Flujo de Caja
0 -135.000
1 28.600
2 65.500
3 71.900
Plazo requerido retorno: 3 aos; Tasa esperada de retorno: 8,50% Cul es el VAN del proyecto?
A. 3.289,86
B. 3.313,29
C. 4.289,06
D. 4.713,71
E. 2343,00

11) Una inversin tiene una tasa estimada de retorno de 15%. La tasa esperada de rendimiento del mercado
es del 11% y la tasa libre de riesgo es del 3%. El beta de la inversin es ______________.
A. 1,875
B. 2,00
C. 1,50
D. 0,67
E. 1,25

12) Si el valor actual neto del proyecto A es + $ 80, y del proyecto B es + $ 60, entonces el valor presente neto
del proyecto combinado es:
A. + $ 80
B. + $ 60
C. + $ 140
D. + $ 48
E. + $ 20

TERCERA PARTE: Desarrollo (13 puntos)

13) Se est evaluando el proyecto de produccin y comercializacin de toffees de natillas con coco de 25
gramos cada uno, los cuales se expendern en bolsas de plstico de 350 gramos cada una, asumiendo
una produccin anual de 120,000 bolsas del producto para el ao 1 y de incrementos del 5% para los
siguientes aos
El precio de venta es de S/. 4. por cada bolsa de producto; y se vende a travs de distribuidores a
quienes se les factura el da 15 de cada mes y se le otorga crditos por el 50% de las ventas a 46 das,
el 45% de las ventas a 66 das y la diferencia se cancela al contado.
El estudio tcnico sealo que en el proceso de produccin cada toffee pesa 25 gramos y se incurrirn en
los siguientes consumos y costos variables de produccin:

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Componente Consumo por cada toffee de Costo (S/.)

25 grs (neto)
Natilla 17 gramos 1.20 por Kg.
Coco 8 gramos 0.80 por Kg.

Los dems costos variables de produccin son los siguientes:

Rubro Costo Unidad

Bolsas plstico de 250 gramos S/. 50 Millar
Envoltura del toffee S/. 10 Millar
Mano de obra directa S/. 80 Millar de toffees

El proveedor de bolsas de plstico y envoltorios de los toffees otorgan un crdito por 30% a 31 das y el
saldo se canela al contado, el proveedor de coco factura al inicio de cada mes y otorga un crdito por 45
das y el 70% es al contado, el proveedor de natillas no otorga crdito y finalmente la Mano de Obra
Directa (MOD) se paga a fin de mes. Los cotos indirectos de fabricacin variables ascienden a S/.
30,000 anuales y se pagan al contado; mientras que los gastos administrativos fijos son de S/. 7,000
mensuales y se pagan el primer da til del siguiente mes:
a. Calcule el capital de trabajo inicial.
b. Las variaciones de capital de trabajo.
c. El capital de trabajo total requerido por el proyecto.

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