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13/10/2015

ECONOMIA
PREFEITURA DO MUNICPIO DE SO
PAULO
SECRETARIA MUNICIPAL DE GESTO

ANALISTA DE POLTICAS PBLICAS E


GESTO GOVERNAMENTAL

Professor: Alex Mendes

CONCEITO DE CINCIA ECONMICA

Cincia social que estuda como os indivduos e a


sociedade decidem utilizar os recursos produtivos
escassos na produo de bens e servios de modo a
distribu-los entre os grupos da sociedade, com a
finalidade de satisfazer as necessidades humanas.

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FUNDAMENTOS DA CINCIA ECONMICA

OBJETO DA ECONOMIA

NECESSIDADES HUMANAS ILIMITADAS

RECURSOS PRODUTIVOS LIMITADOS


(FATORES DE PRODUO)

FUNDAMENTOS DA CINCIA ECONMICA

OBJETO DA ECONOMIA

ESCASSEZ

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FUNDAMENTOS DA CINCIA ECONMICA


PROBLEMAS ECONMICOS FUNDAMENTAIS

O QUE E QUANTO PRODUZIR???

MAIS BENS DE CONSUMO?

MAIS BENS DE CAPITAL?

FUNDAMENTOS DA CINCIA ECONMICA

PROBLEMAS ECONMICOS FUNDAMENTAIS

COMO PRODUZIR???

CAPITAL INTENSIVO?

MO DE OBRA INTENSIVA?

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FUNDAMENTOS DA CINCIA ECONMICA

PROBLEMAS ECONMICOS FUNDAMENTAIS

PARA QUEM PRODUZIR???


QUAIS OS SETORES BENEFICIADOS?

SISTEMA ECONMICO/ ORGANIZAO ECONMICA

a forma como a sociedade est organizada para


desenvolver suas atividades econmicas.

Atividades de produo, circulao, distribuio e


consumo de bens e servios.

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SISTEMA ECONMICO/ ORGANIZAO ECONMICA

ECONOMIA DE MERCADO

Descentralizado
Tipo capitalista
Concorrncia pura ou concorrncia mista
Propriedade privada
Problemas econmicos fundamentais so resolvidos
pelo mercado
Maior eficincia alocativa

SISTEMA ECONMICO/ ORGANIZAO ECONMICA

ECONOMIA PLANIFICADA

Centralizada
Tipo socialista
Propriedade estatal
Problemas econmicos fundamentais so resolvidos
pelo rgo central
Maior eficincia distributiva

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SISTEMA ECONMICO/ ORGANIZAO ECONMICA

CONCORRNCIA PURA

Base da filosofia do liberalismo econmico.


Advoga a soberania do mercado, sem interferncia
do Estado.
O Governo deve se preocupar com as questes de
justia, paz, segurana, e deixar o mercado resolver os
problemas fundamentais da economia.

SISTEMA ECONMICO/ ORGANIZAO ECONMICA

CONCORRNCIA PURA

O QUE e QUANTO produzir ? (O que) Decidido pelos


consumidores (soberania do consumidor). (quanto)
Determinado pelo encontro da oferta e demanda de
mercado.

COMO produzir ? Questo de eficincia produtiva.


Resolvido no mbito das empresas.

PARA QUEM produzir ? Decidido pelo mercado

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SISTEMA ECONMICO/ ORGANIZAO ECONMICA


CONCORRNCIA PURA - CRTICAS

Grande simplificao da realidade;


Os preos podem variar no devido ao mercado, mas em
funo de:
Fora de sindicatos;
Poder de monoplios e oligoplios na formao de
preos no mercado;
Interveno do governo;
O mercado sozinho no promove perfeita alocao de
recursos. Existem bens pblicos, disponibilizados pelo
Governo;
O mercado sozinho no promove perfeita distribuio de
renda, pois as empresas esto procurando a obteno do
mximo lucro, e no com questes distributivas.

SISTEMA ECONMICO/ ORGANIZAO ECONMICA

SISTEMA DE MERCADO MISTO

Atuao do setor pblico com o objetivo de evitar


distores alocativas e distributivas:
Sobre a formao de preos, (via impostos, etc.);
Complemento da iniciativa privada (infra-estrutura, etc.);
Fornecimento de servios pblicos;
Fornecimento de bens pblicos (no vendidos no
mercado). Exemplo: educao, segurana, justia, etc.);
Compra de bens e servios do setor privado.

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O ECONOMISTA COMO FORMULADOR DE POLTICA


ECONMICA

Economia positiva x normativa

Economia positiva: tenta descrever o processo


econmico como ele .
Pode ser testada e confirmada ou refutada

Economia normativa: tenta prescrever como o


processo econmico deveria ser.
Sua avaliao no pode ser julgada apenas pelos
fatos pois implica tambm em valores (tica,
religio)

Conceitos Bsicos

Necessidade humana
Bens e servios
Recursos produtivos
Agentes econmicos
Mercado
Fluxos e estoque

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Necessidades Humanas

No h limites para as necessidades humanas, tanto


em nmero quanto em variedade
Necessidades no-econmicas
Amor, sabedoria, o ar
Necessidades econmicas
Bens e servios

Bens e Servios

Tudo aquilo que permite satisfazer s necessidades


humanas. Quando tangvel chama-se de bem, e
servio quando intangvel
Bens Livres
Existem em quantidade ilimitada (pelo menos por
enquanto) e podem ser obtido com pouco ou
nenhum esforo. Exemplo: o ar, a luz do sol, o
mar, etc...

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Bens Econmicos

So bens relativamente escassos e necessita esforo


para adquir-los
Bens materiais
Alimentos, roupas, ao, petrleo, carros, etc ...
Bens imateriais (servios)
Consulta mdica, viagem de avio

Bens Materiais
Bens de Consumo
So aqueles utilizados diretamente para a
satisfao das necessidades humanas.
Bem No-Durvel
Desaparece aps utilizao. Exemplo:
alimentos, cigarro,
Bem Durvel
Podem ser usados por muito tempo.
Exemplo: mveis, eletrodomsticos,
videogame

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Bens de Capital
Bens de Capital

So aqueles bens utilizados na produo de outros bens


Computadores, mquinas, edifcios, fbricas, etc...
Tanto os bens de capital como de consumo so
chamados de Bens Finais (j esto acabados)
Existem tambm bens intermedirios, que ainda
precisam ser transformados para atingir a sua forma
definitiva. So tambm bens de capital. Exemplo: ao,
vidro, petrleo, etc...

Bens Privados e Pblicos

Bens Privados
So produzidos e possidos individualmente.
Exemplo: ar condicionados, patinetes, bicicletas,
etc...
Bens Pblicos
So aqueles consumidos por vrios indivduos.
Exemplo: segurana pblica, escolas, bibliotecas,
hospitais, etc...

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So elementos utilizados no processo de


fabricao dos mais variados tipos de bens
Tambm so escassos

Recursos produtivos ou Fatores de produo

Terra (Recursos naturais)


Trabalho
Capital
Capacidade Empresarial
Capacidade Tecnolgica

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Recursos produtivos ou Fatores de produo

Cinco categorias

Terra: As reservas naturais renovveis


ou no, encontram se na base de todo
o processo de produo. Ex: solo,
subsolo, guas, pluviosidade e clima,
flora e fauna e fatores extraplanetrios
( sol ).

Recursos produtivos ou Fatores de produo

Cinco categorias

Capital: O capital compreende as edificaes, a


maquinaria, os equipamentos, as matrias-primas,
computadores, estradas de ferro e demais meios
elaborados utilizados no processo produtivo

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Recursos produtivos ou Fatores de produo

Cinco categorias

Trabalho: se refere s faculdades fsicas e


intelectuais dos seres humanos que intervm
no processo produtivo.

Recursos produtivos ou Fatores de


produo

Cinco categorias

Capacidade empresarial: o empresrio exerce


funes fundamentais para o processo produtivo.
a capacidade empresarial que organiza a
produo, reunindo e combinando os outros
recursos produtivos e assumindo todos os riscos
inerentes elaborao dos bens e servios.

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Recursos produtivos ou Fatores de


produo

Cinco categorias

Capacidade Tecnolgica: o conjunto de


conhecimentos e habilidade intelectuais ou no
que do sustentao ao processo de produo.

Agentes Econmicos
Famlias
Detentoras dos recursos de produo. Fornecem s
empresas esses recursos em troca de pagamento: aluguel,
salrio, juros e lucro

Empresas
Unidades encarregadas de produzir e/ou comercializar os
bens e servios

Governo:
(administrao pblica) so rgos que se dedicam a
prestar servios sociedade, que so consumidos pela
coletividade. Seus produtos so indivisveis. Administraes
pblicas: federais, estaduais e municipais.

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Agentes econmicos

Resto do Mundo (comrcio exterior)


registra as transaes econmicas ocorridas
com agentes econmicos pertencentes a outros
pases.

Mercado

Local ou contexto onde compradores e


vendedores de bens, servios ou recursos
produtivos se encontram para comercializar

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Variveis de Fluxo e Estoque

Fluxo
Dinmico. So medidas dentro de um intervalo
de tempo
Estoque
Esttico. So medidas em um ponto especfico
no tempo

Remunerao dos Fatores


FATOR DE PRODUO REMUNERAO
TERRA ALUGUEL
CAPITAL JUROS
TRABALHO SALRIO
CAPACIDADE EMPRES. LUCRO
CAPACIDADE TECNOL. ROYALTIES

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Os agentes econmicos

A famlia ( C )
As empresas ( I )
O Governo ( G )
O resto do mundo (x-m)

PIB = C + I + G+ ( X M )

Fluxo circular de produto e renda em uma economia de mercado

Oferta de Fatores Mercado de Demanda de Fatores


Fatores de
Produo
Renda $ Custo $

FAMLIAS EMPRESAS

Despesa $ Mercado de Receita $


bens e
servios
Demanda de produtos Oferta de produtos

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Preos

O preo absoluto a quantidade de moeda


necessria para se obter uma unidade de um bem,
ou seja, o valor expresso em moeda

Preos
Preos relativos
O preo relativo exige que se considere dois
preos absolutos, uma vez que definido como
um quociente. Assim, PA e PB designam os preos
absolutos dos bens A e B, respectivamente. PA/PB
o preo relativo do bem A expresso em unidades
do bem B. Ou seja, a quantidade de unidades do
bem B a pagar por cada unidade do bem A.

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Preo relativo

Logo: PRA = P A
PB
Onde: PRA = Preo relativo do bem A
PA = Preo do bem A
PB = Preo do bem B

Exemplo: Preo relativo de um microcomputador

PRM = P M
PAS
Onde: PRM = Preo relativo do microcomputador
PM = Preo do microcomputador ($ 3.000)
PAS = Preo do Aparelho de som ($ 1.000)

LogoPRM = 3.000 = 3
1.000

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PREO DE MERCADO
O preo de mercado (ou de equilbrio) de
determinado bem representa o preo que se forma
no mercado (atravs do chamado mecanismo de
mercado) e que compatibiliza os interesses
antagonicos dos consumidores e dos produtores.
Esta compatibilizao conseguida quando a
quantidade procurada pelos consumidores igual
quantidade oferecida pelos produtores, situao
que se verifica quando o preo do bem o seu
preo de equilbrio.

Possibilidade de Produo

Tabela 1: Possibilidade de Produo de Camaro e Tilpia

Qc: Quantidade de camaro


Qt: Quantidade de tilpia

Possibilidades
Qc max Qt max
Produtos Intermedirias

A B C D E F

Qc 100 90 80 50 30 0
Qt 0 20 40 50 60 65

Nota: Os valores so apenas ilustrativos e no representam a realidade.

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Curva de Possibilidade de Produo

Qt
F CURVA DE
65 E POSSIBILIDADE DE
60 PRODUO (CPP)

D
50
I (eficiente)
C
H (inacessvel)
40

G (ineficiente) B
20

0 30 50 80 90 100 Qc

Curva de Possibilidade de
Produo
A Curva de Possibilidade de Produo (CPP) ou
curva de transformao formada pela unio dos
pontos que representam a combinao de nveis de
produo de caramo e tilpia.

A CCP ilustra o custo de aumentar a quantidade de


uma mercadoria em termos de sacrifcio em
consumo de outros bens.

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Deslocamento da CPP

i) Transferncia de recursos
Qt produtivos para outros setores da
economia: da aquicultura para
agricultura;
ii) Degradao ambiental
comprometendo o desempenho
da produo

CPP1 CPP0

Qc

Deslocamento da CPP

i) Importao de recursos
Qt produtivos para o setor
aqucola;
ii) Inovao tecnolgica.

CPP0 CPP2

Qc

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Deslocamentos da curva de Possibilidade de Produo

3 caso: Variaes tecnolgicas, aplicada apenas a um s bem.

EFICINCIA PRODUTIVA

Condies

Pleno emprego dos fatores de produo;


Ausncia de capacidade ociosa;
Padres timos de desempenho

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Custo de Oportunidade
Custo de Oportunidade de um recurso quanto se perde ou
deixa de ganhar, por no utilizar o recurso no seu melhor uso
alternativo.

O custo de oportunidade surge por que numa economia em


pleno emprego precisa-se sempre, ao aumentar a produo
de bem, desistir de produzir um tanto de outro bem.

As condies bsicas para a existncia do custo de


oportunidade so: recursos limitado e pleno emprego dos
recursos.

RAZO PARA A EXISTNCIA DO GOVERNO

A existncia do Governo necessria para guiar,


corrigir e complementar o sistema de mercado que,
sozinho, no capaz de desempenhar todas as funes
econmicas.

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So diversas as razes para a existncia do governo:


A operao do sistema de mercado necessita de uma srie de
contratos que dependem da proteo e da estrutura legal
implementada pelo governo.
Ocorrncia de falhas de mercado em funo de bens pblicos,
externalidades, monoplios naturais, falta de informao, etc.
Promoo de crescimento e estabilidade econmica - elevado nvel
de emprego, estabilidade de preos, certo equilbrio nas transaes
com o exterior.
Redistribuio de renda, riqueza e oportunidades.

FUNES BSICAS DO GOVERNO

FUNO ALOCATIVA referente ao fornecimento de bens


pblicos;

FUNO DISTRIBUTIVA referente distribuio de renda;

FUNO ESTABILIZADORA objetiva um alto nvel de


emprego, estabilidade dos preos e o crescimento
econmico apropriado.

FUNO REGULATRIA Definir o marco-regulatrio


(regras) dos varios setores e sua fiscalizao

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FUNO ALOCATIVA
Os bens pblicos puros no podem ser fornecidos de
forma compatvel com as necessidades da sociedade
atravs do sistema de mercado.
Os bens que produzam externalidades tambm no
so adequadamente ofertados / demandados.

O governo corrige a alocao de recursos quando :


oferece (ou estimula a oferta) de bens pblicos e bens que
produzem externalidades positivas
ou
desestimula ou inviabiliza a produo de bens que produzem
externalidades negativas.

O problema do Free Rider (carona)


O fato de os benefcios gerados pelos bens pblicos ficarem
disponveis para todos os consumidores faz com que no haja
pagamentos voluntrios aos fornecedores desses bens. H um
espao claro para o carona (free rider).
Para evitar m alocao de recursos, o governo deve:
determinar o tipo e a quantidade de bens pblicos a serem
ofertados;
calcular o nvel de contribuio de cada consumidor.

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FUNO DISTRIBUTIVA

A distribuio de renda resultante, em determinado


momento, das dotaes dos fatores de produo -
capital, trabalho e terra - e da venda dos servios
desses fatores no mercado pode no ser a desejada
pela sociedade. (Giambiagi & Alm)

Para redistribuir a renda, o governo se utiliza,


principalmente, das transferncias, dos impostos,
dos subsdios e dos gastos na rea social (assistnca
social, sade, saneamento, habitao, educao
etc.).

RENDA
PATRIMONIAL OPORTUNIDADES
PROPRIAMENTE
EX. REFORMA EX: PROUNI
DITA
AGRRIA
EX: BOLSA
FAMILIA

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FUNO ESTABILIZADORA
O livre funcionamento do mercado no capaz de
assegurar elevados nveis de emprego, estabilidade
dos preos, elevadas taxas de desenvolvimento
econmico e estabilidade nas transaes com o
exterior.

O governo pode afetar o nvel de atividade


econmica atuando sobre a demanda agregada
atravs dos instrumentos de poltica
macroeconmica.

Ex: Pode-se reduzir ou aumentar impostos, ampliar


ou cortar gastos, elevando ou restringindo a
demanda agregada e, assim, gerando mais ou menos
atividade econmica.

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Caso se queira combater a inflao, polticas que restrinjam a


demanda podem ser recomendveis (cortes nos gastos ou
aumento de impostos).
Caso se queira ampliar o nvel de emprego pode-se optar por
polticas que ampliem a demanda (aumento de gastos e
reduo de tributos).
O governo pode tambm atuar atravs dos instrumentos de
poltica monetria.
Pode alterar o depsito compulsrio dos bancos comerciais
no Banco Central, modificar a taxa de redesconto ou atuar no
open market, vendendo ou comprando ttulos junto ao
pblico atravs do Banco Central.

Tambm comum a utilizao do instrumento


cambial. Nesse caso, o governo atua sobre o valor
da moeda em relao s demais, vendendo e
comprando divisas

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FUNO REGULATRIA

Estabelecer o marco regulatrio


Fiscalizao
Eventual punio

Com a o processo de desestatizao implementado pelo Estado


brasileiro surge a necessidade a que este mesmo Estado passasse a
controlar as atividades em que antes este atuava diretamente,
constituindo para isso uma srie de Agncias Reguladoras que
passaram a ter como misso a regulao dos servios pblicos
concedidos iniciativa privada, nos moldes dos regimes de concesso
de rodovias, portos, distribuio de energia eltrica e telefonia.

FUNO DO ATRIBUIES DA FUNO


ESTADO

ALOCATIVA - OFERTA DE BENS E SERVIOS PBLICOS


PUROS,
- CORREO DE IMPERFEIES COMO
EXTERNALIDADES, MONOPLIOS,
- INFORMAO IMPERFEITA, ETC.
REDISTRIBUTIVA REDUZIR DESIGUALDADE DE RENDA
PESSOAL, SETORIAL

ESTABILIZADORA AJUSTE DO NVEL DE INFLAO,


EMPREGO, ESTABILIDADE DA MOEDA

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1. Ano: 2010 Banca: FGV rgo: BADESC


As funes do governo so:
X. alocativa;
Y. distributiva;
Z. estabilizadora.

Em relao a essas funes so feitas as afirmativas a


seguir.
I. Utiliza os instrumentos macroeconmicos para manter
adequado o nvel de utilizao dos recursos produtivos,
sem criar problemas inflacionrios
II. Deve contrabalanar os princpios da equidade e
eficincia de forma a no criar incentivos perversos para
os recipientes ou financiadores de polticas sociais.

III. Estabelece incentivos para resolver problemas de


ineficncia em determinados mercados microeconmicos.

Assinale a alternativa que apresenta a combinao correta


entre as funes e as afirmativas.

a)X-I, Y-II e Z-III


b)X-III, Y-II e Z-I
c)X-I, Y-III e Z-II
d)X-II, Y-I e Z-I
e)X-III, Y-I e Z-II

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2. Prova: CESGRANRIO - 2011 - TRANSPETRO - Economista Jnior

Um exemplo de bem ou servio no rival a

a) comida em um restaurante pblico subsidiado


b) vaga de estacionamento na rua
c) sinalizao de trfego ao longo de uma rodovia
d) fralda para criana doada a um orfanato
e) aspirina distribuda gratuitamente s pessoas pobres

3. Prova: COPEVE-UFAL - 2011 - UFAL - Economista


Um bem pblico uma mercadoria ou servio que pode ser
disponibilizado a baixo custo para muitos consumidores. Sobre ele,
correto afirmar.

a) so bens exclusivos e disputveis.


b) so bens exclusivos e no disputveis.
c) so bens no exclusivos e disputveis.
d) so bens disputveis.
e) so bens no exclusivos e no disputveis.

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4. Prova: ESAF - 2010 - SMF-RJ - Fiscal de Rendas


A respeito dos conceitos e uso dos bens pblicos, semipblicos e privados
correto afirmar, exceto:
a) os bens privados, assim conceituados pelas finanas pblicas, so aqueles em
que a produo no realizada por entidade pblica e seu consumo por um
indivduo pode impedir sua disponibilidade para outros indivduos.
b) os bens pblicos tm como uma das suas caractersticas a impossibilidade de
se excluir determinados indivduos ou segmentos da populao do seu consumo.
c) no caso dos bens pblicos, a curva total de demanda dada pela soma vertical
das demandas individuais.
d) o princpio da no-excluso condiciona que o consumo de bens pblicos
exercido coletivamente em detrimento do consumo individualmente.
e) uma das caractersticas dos bens semipblicos um elevado grau de
externalidade em razo de os benefcios advindos do seu consumo no serem
totalmente internalizados pelo indivduo que o consome.

Falhas de Mercado
Os mercados competitivos apresentam desvio e ineficincia
devido a cinco razes bsicas:
Poder de mercado;
Informao incompleta;
Externalidades;
Bens pblicos; e
Recursos comuns

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Poder de Mercado
Na existncia de poder de mercado o produtor
determina a quantidade produzida para qual a
receita marginal seja igual ao custo marginal e
vender uma quantidade menor e por um preo
mais elevado do que em um mercado competitivo.

Informao Assimtrica
comum que alguma parte envolvida em uma
transao, geralmente o consumidor, no
possua informao completa sobre o produto
que est negociando. Nestes casos o governo
deve agir obrigando que toda informao
relevante a respeito de um determinado
produto seja conhecida por todos os
participantes do mercado.

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Externalidades
Uma externalidade ocorre quando alguma
atividade de produo ou consumo possui
efeitos indiretos sobre outras atividades de
produo ou de consumo que no estejam
diretamente refletidas nos preos de
mercado.

Externalidades
O termo externalidade empregado porque os
efeitos sobre os outros itens (custos ou benefcios)
so externos ao mercado. Por exemplo, uma usina
que despeje seus poluentes num rio, tornando sua
gua inadequada para consumo, pesca ou natao
das comunidades prximas, estar produzindo
externalidades negativas (custos) para elas.

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Externalidades
Na presena de uma externalidade negativa
da produo o custo social maior que o
custo privado, de forma que a oferta social
fica a esquerda da oferta privada. O resultado
que a produo do mercado maior do que
a socialmente desejvel.

Externalidades
Na presena de uma externalidade positiva da
produo o custo privado maior que o custo
social, de forma que a oferta social fica a
direita da oferta privada. O resultado que a
produo do mercado menor do que a
socialmente desejvel.

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Contabilidade Nacional
Agregados Macroeconmicos
PRODUTO: o valor, em unidades monetrias, da soma
dos bens e servios finais produzidos por uma economia
em um determinado perodo de tempo
de consumo
Bens
Finais de capital
Bens
Econmicos
Bens Intermedirios
(Insumos)

Contabilidade Nacional
CLCULO DO PRODUTO:
Mtodo 1:
Valor Bruto Consumo
PRODUTO

Intermedirio
da produo

Mtodo 2:
valores adicionados em
PRODUTO

cada etapa produtiva

Mtodo 3:
Valor monetrio dos
PRODUTO estoques

produtos finais

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Formas de clculo do produto

Contabilidade Nacional
Um pas produz um nico bem final, o po, que
consumido por seus habitantes. O processo de produo
de po descrito a seguir:

Nesse caso, o valor adicionado e o valor bruto da


produo so, respectivamente, iguais a;
a) 5 e 20
b) 20 e 5
c) 20 e 20
d) 20 e 45
e) 45 e 20

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Contabilidade Nacional

Tipos de PRODUTO:

PRODUTO PRODUTO

Interno Nacional Bruto Lquido


PRODUTO

a preos de mercado a custo de fatores

PRODUTO Interno x PRODUTO Nacional


Classificao em relao ao RESTO DO MUNDO.

PRODUTO Interno:
Tudo que produzido no pas (conceito geogrfico).
Ex: o lucro da coca-cola no Brasil faz parte do PRODUTO
INTERNO DO BRASIL

PRODUTO Nacional:
Tudo que no pertence a um agente nacional (conceito
de titularidade).
Ex: o lucro da coca-cola no Brasil faz parte do PRODUTO
NACIONAL DOS EUA

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PRODUTO Interno x PRODUTO Nacional


Pases Perifricos (Brasil) : PI>PN
Pases Centrais (Japo): PN>PI
Como Relacionar PI e PN? RLEE

RLEE
No caso do
Brasil

PRODUTO PRODUTO
DIFERENA
INTERNO NACIONAL
PN = PI RLEE
PI = PN + RLEE
+RLEE

Contabilidade Nacional
PRODUTO Bruto x PRODUTO Lquido
PRODUTO Bruto: Inclui Depreciao
PRODUTO Lquido: Exclui Depreciao
PRODUTO
BRUTO
-
DEPRECIAO
PL = PB dep

PRODUTO
LIQUIDO
+
PB = PL + dep
DEPRECIAO

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PRODUTO a preos de mercado (Ppm)


x
PRODUTO a custo de fatores (Pcf)
PRODUTO a preos de mercado: inclui o Governo

PRODUTO a custo de fatores: exclui o Governo


Pcf = Ppm ii + subs
ii + subs
Ppm = Pcf + ii subs

IMPOSTOS INDIRETOS so
PRODUTOpm PRODUTOcf impostos sobre o produto.
Ex: ICMS, IPI.
IMPOSTOS DIRETOS so
impostos sobre a pessoa.
Ex: IR, IPTU, IPVA.
+ii subs SUBSDIO uma parte do custo
de produo (de determinado
bem) paga pelo Governo

Tipos de PRODUTO

-Produto Interno Bruto a preos de mercado (PIBpm)


-Produto Interno Bruto a custo de fatores (PIBcf)
-Produto Interno Lquido a preos de mercado (PILpm)
-Produto Interno Lquido custo de fatores (PILcf)
-Produto Nacional Bruto a preos de mercado (PNBpm)
-Produto Nacional Bruto a custo de fatores (PNBcf)
-Produto Nacional Lquido a preos de mercado (PNLpm)
-Produto Nacional Lquido custo de fatores (PNLcf)

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Contabilidade Nacional

DEFINIES:

RENDA NACIONAL = PNLcf

RENDA INTERNA = PILcf

Contabilidade Nacional

1 IDENTIDADE MACROECONMICA:
PRODUTO RENDA DESPESA

IDENTIDADES
MACROECONMICAS

2 IDENTIDADE MACROECONMICA:
POUPANA INVESTIMENTO

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PRIMEIRA IDENTIDADE
MACROECONMICA:
PRODUTO RENDA DESPESA

Renda = Remuneraes dos fatores de produo


Despesa = Gasto para adquirir o PRODUTO

PIB RIB DIB

PIL RIL DIL

PNB RNB DNB

PRIMEIRA IDENTIDADE MACROECONMICA:

PRODUTO RENDA DESPESA

tica do Produto

PIB = Produo CI ECONOMIA FECHADA E SEM


GOVERNO

PIB = Produo CI + ii - subs ECONOMIA


FECHADA
E COM
GOVERNO

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PRIMEIRA IDENTIDADE MACROECONMICA:


PRODUTO RENDA DESPESA

tica da Renda

Renda RNL = S + J + L + A + R
Nacional

RNB = S + J + L + A + R + dep

RIB = S + J + L + A + R + dep + RLEE

PIB = S + J + L + A + R + dep + RLEE

PRIMEIRA IDENTIDADE MACROECONMICA:

PRODUTO RENDA DESPESA

tica da Despesa

Despesa D=C+I Economia fechada e s/governo

C = Consumo das famlias


I = Investimento das empresas
FBKF = Formao Bruta de Capital
I = FBKF + E Fixo
(compra de bens de capital)

E = Variao de Estoques

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Lado da Despesa

D=C+I+G Economia fechada e c/governo

G = Gasto do Governo ou Consumo do Governo

D=C+I+G+XM Economia aberta e c/governo

X = exportaes
M = importaes

PIB = C + I + G + X M

1. Prova: FGV - 2011 - SEFAZ-RJ - Auditor Fiscal da Receita


Estadual - prova 1O pas Z possui uma economia com trs
setores: trigo, farinha e po, que pode ser descrita da
seguinte forma:

46
13/10/2015

Adicionalmente, as contas nacionais mostram que o total


pago em salrios de $ 1.500, e o pagamento de juros
de $ 300. Com base nos dados acima, analise as
afirmativas a seguir:
I. O PIB dessa economia de $ 2.000.
II. O valor agregado do setor de farinha de $ 500.
III. O total pago com aluguis no excede a $ 700.
Assinale
a) se apenas as afirmativas I e II estiverem corretas.
b) se apenas as afirmativas I e III estiverem corretas.
c) se todas as afirmativas estiverem corretas.
d) se nenhuma afirmativa estiver correta.
e) se apenas as afirmativas II e III estiverem corretas.

2. Prova: FGV - 2011 - SEFAZ-RJ - Auditor Fiscal da Receita


Estadual - prova 1

Um determinado pas envia renda no valor de $ 2.000


para o exterior e recebe rendas no valor de $ 3.000.
Com base na informao acima, correto afirmar que
a) PIB > PNB.
b) PIB < PNB.
c) PIB = PNB.
d) PIB < PNL.
e) PNL > PNB.

47
13/10/2015

3. Prova: FCC - 2010 - SEFIN-RO - Auditor Fiscal de


Tributos Estaduais
correto afirmar que
a) a Renda Pessoal Disponvel de uma economia obtida
a partir de seu PIB medido a custo de fatores, deduzido o
saldo da balana comercial e sua variao de estoques e
adicionada a carga tributria bruta.
b) a Renda Pessoal, em uma economia, corresponde
Renda Nacional, deduzidos os impostos indiretos e as
contribuies previdencirias, outras receitas correntes
do Governo e os lucros no distribudos pelas empresas.
c) o PNL corresponde ao PIB, deduzida a depreciao do
estoque de capital fsico da economia.

d) a diferena entre o PIB e o PIL de uma economia o


montante de sua carga tributria lquida.
e) a Renda Nacional de uma economia obtida a partir
de seu PIB a preos de mercado, deduzidos a depreciao
do estoque de capital, a renda lquida enviada para o
exterior, e os impostos indiretos lquidos dos subsdios.

48
13/10/2015

GABARITO

1. E
2. B
3. E

POLTICA FISCAL
POLTICA FISCAL interveno do
governo na economia;

OBJETIVO DA POLTICA FISCAL


manter o elevados nveis de emprego;

elevadas taxas de crescimento econmico;

estabilidade de preos.

49
13/10/2015

POLTICA FISCAL

POLTICA FISCAL

Atuao do governo no que diz


respeito arrecadao de IMPOSTOS e
aos GASTOS.

POLTICA FISCAL

A principal varivel a determinar o volume


de arrecadao o nvel de RENDA /
PRODUTO DA ECONOMIA.

50
13/10/2015

POLTICA FISCAL

POLTICA FISCAL CONTRACIONISTA


O governo esta restringindo a demanda;

POLTICA FICAL EXPANCIONISTA


O governo est contribuindo para
aumentar a demanda.

Dficit Nominal
O dficit nominal corresponde ao total de
gastos do governo menos o total arrecadado.
O dficit nominal pode ser calculado pelo
mtodo acima da linha ou abaixo da linha,
quando calculado pelo ltimo mtodo
costuma ser chamado de Necessidade de
Financiamento do Setor Pblico (NFSP).

51
13/10/2015

Clculo do Dficit Nominal


o resultado negativo na conta: receitas
pblicas despesas pblicas
Mtodo acima da linha: Consiste no clculo
do dficit por meio dos fluxos de receitas e
despesas.
Mtodo abaixo da linha: Consiste no clculo
do dficit por meio da variao na dvida
pblica.

Dficit Operacional
O dficit operacional igual ao dficit
nominal menos a variao da inflao. Este
conceito foi muito usado no Brasil nos
perodos de inflao elevada.

52
13/10/2015

Dficit Primrio
O dficit primrio obtido a partir do dficit
nominal.
Seu clculo exclui as despesas e receitas
financeiras. Como o governo brasileiro paga
mais juros do que recebe o dficit nominal
maior que o primrio.
Nos ltimos anos as contas brasileiras
apresentam supervit primrio e dficit
nominal.

Resultado do Setor Pblico no Brasil

53
13/10/2015

Dficit Pblico e Taxa de Juros


Quando o governo gasta mais do que
arrecada, o dficit oramentrio resultante
reduz a poupana nacional.
Isto reduz a oferta de fundos emprestveis a
disposio das firmas e das famlias.

Dficit Pblico e Taxa de Juros

Taxa Nova oferta


de
juros Oferta

Demanda

Fundos
emprestveis

54
13/10/2015

Inflao e Dficit Pblico


Para financiar seus gastos sem aumentar os
impostos nem vender ttulos no mercado o
governo pode imprimir moeda.
A receita obtida com a impresso de moeda
chamada senhoriagem.
Imprimir moeda para financiar gastos causa
inflao. A inflao pode ser vista como um
imposto sobre as pessoas que guardam
dinheiro.

Inflao e Dficit Pblico


Efeito Oliveira-Tanzi
O aumento da inflao reduz o valor real da
arrecadao de outros impostos devido a
existncia de uma defasagem entre o fato gerador
do imposto e a sua coleta.
Efeito Patinkin
Taxas de inflao altas ajudam a reduzir o dficit
pblico devido a queda do valor real dos gastos
pblicos.

55
13/10/2015

1. Prova: CESPE - 2012 - TC-DF - Auditor de Controle


Externo
Com relao a polticas econmicas, dvida pblica e
ao comportamento da economia brasileira, julgue os
itens seguintes.
Estimar o resultado primrio como funo da dvida
pblica e de variveis como o hiato do produto e os
gastos atpicos do governo uma das formas de testar a
sustentabilidade do endividamento pblico. Na hiptese
de o resultado primrio responder positivamente a
acrscimos na dvida pblica, esta ser considerada
sustentvel.
Certo
Errado

2. Prova: CESPE - 2012 - TC-DF - Auditor de


Controle Externo
Com relao a polticas econmicas, dvida
pblica e ao comportamento da economia brasileira,
julgue os itens seguintes.
As necessidades de financiamento do setor pblico,
apuradas nos trs nveis de governo federal,
estadual e municipal , correspondem avaliao do
desempenho fiscal da administrao pblica,
podendo ser denominadas necessidades de
financiamento das empresas estatais caso se
refiram ao resultado do oramento fiscal
Certo
Errado

56
13/10/2015

3. Prova: CESPE - 2009 - ANAC - Especialista em


Regulao Economia

A ao do governo na economia contribui para


elevar a eficincia dos mercados privados. Por essa
razo, a anlise econmica do setor pblico, que
trata das atribuies do Estado nas economias
de mercado e de suas formas de financiamento,
constitui um importante ferramental para o
entendimento do papel do governo
nessas economias. Com relao a esse tpico,
julgue os itens seguintes.

De acordo com a Lei de Wagner, o crescimento da


participao do gasto pblico no produto interno bruto (PIB)
ao longo do tempo, na maioria dos pases, explica-se, em
parte, pelo fato de muitos dos bens e servios ofertados pelo
setor pblico serem bens de luxo (luxuries).
Certo
Errado

57
13/10/2015

GABARITO
1. V
2. F
3. V
4.

O BRASIL NO INCIO DO SCULO XX

A pauta de importaes era bastante


diversificada, contendo muitos
produtos manufaturados e
correspondendo praticamente
estrutura de consumo da economia
brasileira de ento
Problema na balana de pagamentos;

58
13/10/2015

O MODELO AGROEXPORTADOR BASEADO


NO CAF

O deslocamento do eixo dinmico da


economia brasileira para o caf
provocou um forte impulso ao
crescimento econmico do pas: da
dcada 1840 a 1890;

A RENDA GERADA PELO SETOR EXPORTADOR


BRASILEIRO CRESCEU 396%;

O MODELO AGROEXPORTADOR BASEADO NO


CAF

Contribuiu fortemente para a transio do


trabalho escravo para o assalariado e
transferiu para o Centro-Sul o ncleo
central do desenvolvimento econmico do
pas.

O MODELO AGROEXPORTADOR BASEADO NO CAF


SE ESGOTOU AO LONGO DOS ANOS 1920.

59
13/10/2015

VUNERABILIDADE DO MODELO

Depender da exportao de
praticamente um nico produto primrio;

Subordinao a financiamento
externo;
Abastecimento do mercado interno por
produtos importados.

VUNERABILIDADE DO MODELO

Violento processo de urbanizao


resultante da intensificao do
comrcio exterior no se fazia
acompanhar por um avano
correspondente da industrializao,
resultando em desemprego e inflao.

60
13/10/2015

AS RAZES QUE BLOQUEAVAM A


INDUSTRIALIZAO:

A prtica do livre comrcio com a Inglaterra


abria nossas fronteiras para os produtos
ingleses, inviabilizando a implantao da
indstria infante no pas;
A poltica de valorizao do caf garantia
enorme rentabilidade para esse setor,
deslocando para ele quase todos os capitais e
recursos do governo.

A GRANDE DEPRESSO E O
ESTRANGULAMENTO EXTERNO 1929

A crise mundial provocou dois efeitos


imediatos sobre a economia brasileira:
Caram violentamente os preos dos
produtos primrios (22,5 para 8 centavos
de dlar)

As exportaes 445,9 para 180,6


milhes.

61
13/10/2015

A GRANDE DEPRESSO E O
ESTRANGULAMENTO EXTERNO 1929

Tornaram-se escassos os crditos


externos;
Forte crise cambial;

A economia foi encolhendo, e ocorreu


definitivamente o esgotamento do modelo
agroexportador baseado no caf.

A Economia Brasileira 1880-1930


I. Linha do tempo
1929
1880

1888

1894

1922
1906

1914
1871

1875
1850

1917

Abolio Ventre Lei Convnio PCB


do trfico Livre urea de Taubat
Grande Crise do Grande Crise da
Depresso Encilhamento Guerra Bolsa
Expanso Revoluo
Colonial Russa

80000
Brasil: Exportaes de Caf em Gro
60000
Fonte: IPEA.

(em mil)
40000

20000

62
13/10/2015

A Economia Brasileira 1880-1929


II. Contexto internacional (parte 1) Japo Outros*
2,0% Holanda 4,6%
Itlia 2,1%
2,3%
> Surgimento de grandes corporaes. ustria-
Hungria GB
> Crescimento das finanas internacionais: 4,0% Rssia 23,7%
5,2%
- Ativos: GB: 2,5x ; Alemanha: 6,6x (1888-1908)

Fonte: Lnin (1917)


- Emisso bnus, aes: 3,0x (1890-1910)
Alemanha
15,8%
EUA
Dos 600 bi de francos do estoque 22,0%
de capitais financeiros
Frana
internacionais em 1910, 80% se 18,3%
concentravam em 4 pases.
* Blgica, Espanha, Sua, Dinamarca, Sucia, Noruega,
Romnia, etc.

350 NYSE
300
250
(1875=100)
200
150
100
Fonte: Goetzmann, W., Ibbotson, R. and Peng , L. ,A
50 New Historical Database For The NYSE 1815 To
0 1925., Yale ICF Working Paper No. 00-13; 2000.
1875
1877
1879
1881
1883
1885
1887
1889
1891
1893
1895
1897
1899
1901
1903
1905
1907
1909
1911
1913
1915
1917
1919
1921
1923
1925

A Economia Brasileira 1880-1929

II. Contexto internacional (parte 2)

> Expanso de capitais


estrangeiros

> Expanso colonial


de grandes potncias

1900
1700
1500
EUA - PIB per capita
1300 (US$ de 1958)
1100
900
700
500 Fonte: US Census Bureau.
http://www2.census.gov/prod2/statcomp/docum
ents/CT1970p1-07.pdf

63
13/10/2015

A Economia Brasileira em Nmeros


1880-1929
III. Aspectos demogrficos
> Aumenta o ritmo de crescimento da populao
- 1,7% a.a. (1880-1900)
Populao do municpio de SP 67,6%
- 2,7% a.a. (1900-1930)

Fonte: Lorenzo, Costa, 1997.


(% da populao do DF)

50,0%

> Forte entrada de imigrantes 29,6%

- 1850-1888 => 19 mil/ano


11,6% 12,4%
- 1889-1930 => 92 mil/ano
250000 1872 1890 1900 1920 1930
200000
150000
100000 Saldo migratrio
50000 anual
0
1875
1850
1855
1860
1865
1870

1880
1885
1890
1895
1900
1905
1910
1915
1920
1925

Fonte: IBGE.

IV. A economia cafeeira

> Exportaes dependem > Produo de caf em rpida


do preo do caf. expanso at 1906.
> Desvalorizaes mais > Polticas de valorizao (1906,
intensas 1917) passam a regular a produo.
a partir de 1919. > Recuperao da demanda externa
nos anos 20.

64
13/10/2015

IV. Surtos de industrializao (parte 1)

Fonte: Lorenzo, Costa, 1997.

> At 1900, havia forte > Forte expanso nos anos 1920.
dficit em infra-estrutura > Ao final da dcada, eram 57
em SP usinas.
> Apenas 3 usinas > Capacidade de gerao aumenta
hidreltricas com mais de 10x.
1.000 HP. > Setores (1928): metalurgia (82%),
> 1 delas em Sorocaba. madeira (89%), papel (80%), txtil
(93%), alimentos (65%), qumica
(44%).

IV. Surtos de industrializao (parte 2)

Importao de equipamento industrial


3500000 (em de 1913)
3000000

2500000
Exportaes do Estado de So Paulo
2000000 Para o exterior Para o resto do Brasil
1500000
1900-1910 85% 15%
1000000
1910-1920 75% 25%
500000
1920-1930 50% 50%
0
1905

1927
1889
1891
1893
1895
1897
1899
1901
1903

1907
1909
1911
1913
1915
1917
1919
1921
1923
1925

1929

Fonte: Cano, 1985.

Fonte: IBGE.

> Triplicam compras de > Aumento de importncia do


equipamentos industriais mercado interno tambm
importados no comeo do capturado pela dinmica das
sculo. exportaes de SP.
> Aps declnio durante a > Parte crescente da
1 Guerra, ritmo produo do Estado passa a
retomado, nos anos 1920. atender regies do BR.

65
13/10/2015

IV. Surtos de industrializao (parte 3)


ndice da Produo Industrial em 1920 Cimento
Ao 5,0 % de consumo interno atendido
Ferro 100% pela produo nacional
15,0 1939 = 100

Fonte: Simonsen, 1939


Qumica 18,0 80%
Txtil 23,6
Couros e peles 34,9 60%
Fumo 43,0
40%
Bebidas 43,1
Calados 44,7 20%
Alimentos 52,3
Editorial e grfica 67,0 0%

1926
1927
1928
1929
1930
1931
1932
1933
1934
1935
1936
1937
1938
Chapus 70,7

> Incio de processo de > Produo nacional passa


substituio de importaes. rapidamente a atender
> Segmentos principais: bens necessidade interna.
de consumo no-durveis. > Produo de cimento j
atendia 50% do consumo
nacional no incio dos 1930.

V. Trabalho
Fonte: Lorenzo, Costa, 1997.

> Crescimento dos salrios nas principais zonas urbanas.


> Importante fator de atrao das populaes rurais.

66
13/10/2015

350

Fonte: Simonsen, 1939


300

250

200

150
custo de vida

100 salrios

50

0
1919
1914
1915
1916
1917
1918

1920
1921
1922
1923
1924
1925
1926
1927
1928
1929
1930
1931
1932
1933
1934
1935
1936
1937
1938
> Salrios no tm ganho real nas primeiras dcadas do sculo.
> Inflao acumulada entre 1914 e 1938 de 218%, ou 4,7% a.a.

VI. Problemas estruturais Sistema bancrio em SP


(1918)
Concentrao industrial em So Paulo
45%

40%
Fonte: Simonsen, 1939

35%
33,5%
30%

25% 66,5%
Fonte: Lorenzo, Costa, 1997.

20%
1914

1916

1918

1920

1922

1924

1926

1928

1930

1932

1934

1936

1938

Estrangeiros Nacionais

> Produo industrial de SP cresce no > Capitais estrangeiros com forte


incio do sculo mais rpido que no presena na economia brasileira.
restante do pas. > 2/3 dos bancos em SP eram
> Ao final da dcada de 1930 j estrangeiros em 1918.
representa 40% do total nacional.

67
13/10/2015

Processo de Substituio de
Importaes
Introduo
A crise dos anos 30 foi um momento de ruptura ou
transformao estrutural na Economia Brasileira.
Desde esta data o modelo agroexportador paulatinamente afastado e
ocorre a industrializao
A forma assumida pela industrializao brasileira, pelo menos
entre 1930 e 1960, foi a chamada industrializao
substituidora de importaes.

O deslocamento do centro
dinmico
O deslocamento do centro dinmico no Brasil :
O perodo em que a determinao do nvel de renda
deixa de estar ligada a elementos como a demanda
externa (base de uma economia agroexportadora) e
passam a depender de elementos ligados ao
mercado interno, como o consumo e o
investimento domstico.
Isto ocorre basicamente na dcada de 30

68
13/10/2015

A crise de 30
A crise de 1930, iniciada nos Estados Unidos e que se
repercutiu rapidamente na Europa, chegou ao Brasil
com uma Crise no Balano de Pagamentos
rpida queda na demanda por caf.
reverso dos fluxos de capital
Dada a poltica do governo no Brasil a crise foi menor
e mais rpida do que nos EUA

Evoluo do Produto real na dcada de 30:


Brasil e Estados Unidos
160

140
Produto Indice 1929 = 100

120

100

80

60

40
1929 1930 1931 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938 1939

Fonte: dados bsicos: Brasil: IBGE- Estatsticas Histricas Brasil Estados Unidos
EUA: Dornbusch (1982)

69
13/10/2015

As polticas do governo (1)

A poltica de manuteno da renda


poltica de defesa do caf:
estocagem e queima de caf
Esta poltica, financiada em parte com crdito e
emisso de moeda, sustenta a demanda agregada
mantendo o emprego e a renda
considerada uma tpica poltica keynesiana

Caf Destrudo pelo Governo Federal e Produo Nacional


(1931 - 1945) - toneladas

(A) (B)
% de A sobre
Ano Toneladas de Quantidade
B
Caf Destrudas Produzida de Caf
1931 169.547 1.301.670 13,03
1932 559.778 1.535.745 36,45
1933 821.221 1.776.600 46,22
1934 495.947 1.652.538 30,01
1935 101.587 1.135.872 8,94
1936 223.869 1.577.046 14,20
1937 1.031.786 1.460.959 70,62
1938 480.240 1.404.143 34,20
1939 211.192 1.157.031 18,25
1940 168.964 1.002.062 16,86
1941 205.370 961.552 21,36
1942 138.768 829.879 16,72
1943 76.459 921.934 8,29
1944 8.127 686.686 1,18
Total:
1931 a 1944 4.692.855 17.403.717 26,96
Fonte: dados brutos Pelaez (1973) e IBGE (1990)

70
13/10/2015

141

As polticas do governo (2)


O Deslocamento da demanda
- problema de BP enfrentado com controles e
desvalorizao cambial
- produtos importados se tornam mais caros e difceis
de serem adquiridos
- as dificuldades de importao deslocam a demanda
que foi mantida dos produtos antes importados
para a produo nacional.
- A queda de rentabilidade do setor cafeeiro faz com
que o capital flua para outros setores.
Setores domsticos (industria) aumentam sua
importncia frente aos exportadores (agricultura)

Participao dos Setores no Valor adicionado (1928 - 1945)


100%
10 Outros 10,3 9,6 10,2

14,8 17,3 16,6


80% 18,8 Governo

22,7
60% 23,9 29,9
Indstria 36,1

40%

52,5 Agricultura
47
20% 43,2
37,1

0%
1928/29 1930/34 1935/39 1940/45

Fonte: Haddad (1978)

71
13/10/2015

A Revoluo de 1930
Os anos 30 tambm foram marcados por
importantes mudanas de ordem poltica.
A Revoluo de 30:
Movimento poltico-militar que derrubou o
presidente Washington Luis e impediu a posse
do novo presidente eleito Jlio Prestes.
O principal efeito da revoluo foi a derrubada
do grupo at ento hegemnico no pas, a
oligarquia cafeeira paulista.

Populismo
A dcada de 30 foi marcada pela conduo do
governo, por parte de Getlio Vargas, sobre um
equilbrio instvel entre os grupos que o apoiavam
Os compromissos bsicos sobre os quais se assentava
os governos da fase populista eram:
a) No alterar a situao poltica e fundiria do campo.
b) Trazer para a base de sustentao do governo as
massas urbanas sem radicalizao
Urbanizao da hegemonia

72
13/10/2015

As Caractersticas do PSI
uma industrializao fechada pois:
voltada para dentro, visa o
atendimento do mercado interno.
depende de medidas que protegem a
industria nacional.
Desvalorizao cambial
controles cambiais
taxas mltiplas de cambio
tarifas aduaneiras

O PSI: a seqncia lgica


1 Inicio com um estrangulamento externo gerando
escassez de divisas;
2 o governo tenta controlar a crise por meio de
medidas que dificultam as importaes e acabam
por proteger a indstria nacional.
3 gera-se uma onda de investimentos nos setores
substituidores de importao, aumentando a renda
nacional e a demanda agregada;
4 novo estrangulamento externo em funo do
prprio crescimento da demanda (volta a 1)

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Outras Caractersticas do PSI


O motor do PSI o estrangulamento externo.
uma industrializao por etapas:
apesar de ao final se buscar uma industria
completa, a industrializao se faz por partes
(rodadas)
a pauta de importaes ditava a seqncia dos
setores objeto dos investimentos industriais
bens de consumo no durveis txteis, calados, alimentos
bens de consumo durveis eletrodomsticos, automveis
bens intermedirios ferro, ao, cimento, petrleo, qumicos
bens de capital mquinas, equipamentos

I n d u s tr ia li z a o p o r s u b s t it u i o d e
im p o r ta e s a in d u s tr ia li z a o p o r
e ta p a s

4 ro d a d a

3 ro d a d a

2 ro d a d a

1 ro d a d a

C o n su m o C o n su m o In term e C a p it a l
no d u r v e l d i r io s
d u r v e l

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Estrutura de Produo Domstica e Importao de Produtos Manufaturados


(1949 - 1964) em bilhes de cruzeiros a preos de 1955
Bens de Consumo Bens de produo Total de produtos
Ano
no durveis durveis Intermedirios Capital manufaturados
A) Importaes
1949 5,4 8,9 18,2 15,8 48,3
1955 4,5 2,1 22,6 13,7 42,9
1959 2,8 2,9 21,2 29,2 56,1
1964 3,9 1,5 18,6 8,7 32,7
B) Produo Domstica
1949 140,0 4,9 52,1 9,0 206,0
1955 200,9 19,0 104,0 18,0 341,9
1959 258,0 43,1 159,6 59,5 520,2
1964 319,5 93,8 261,1 79,7 754,2
Importaes sobre Oferta Total [A/(A+B)]
1949 3,7 64,5 25,9 63,7 19,0
1955 2,2 10,0 17,9 43,2 11,1
1959 1,1 6,3 11,7 32,9 9,7
1964 1,2 1,6 6,6 9,8 4,2
Fonte: Bergsman e Malan (1971)

As dificuldades do PSI (1)


A. Tendncia ao desequilbrio externo
por vrias razes:
i. a poltica cambial transferia renda da agricultura
para a indstria (confisco cambial) e
desestimulava as exportaes agrcolas;
ii. indstria sem competitividade devido ao
protecionismo;
iii. elevada demanda por importaes devido ao
investimento industrial e ao aumento da renda.

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13/10/2015

As dificuldades do PSI (2)


B. Aumento da participao do Estado
Ao Estado caberiam quatro funes principais:
i. Adequao do arcabouo institucional indstria.
ii.Gerao de infra-estrutura bsica
iii. Fornecimento dos insumos bsicos
iv. Captao e distribuio de poupana.
Problemas: necessidade de capacidade de
planejamento e financiamento crescentes

Como o Estado se financiava


Alm dos recursos tributrios, tambm
com:
poupanas compulsrias, como recursos
da recm criada Previdncia Social
dos ganhos no mercado de cmbio
(cmbio mltiplo),
mas tambm com
financiamento inflacionrio (emisso)
endividamento externo

76
13/10/2015

As dificuldades do PSI (3)


C. Aumento do grau de concentrao de renda
O PSI era concentrador de renda em funo do:
i. xodo rural;
ii. investimento industrial capital intensivo;
desequilbrio no mercado de trabalho: excesso
de oferta para mo de obra pouco qualificada e
baixos salrios, o inverso ocorre no mercado de
mo de obra qualificada
o protecionismo e a concentrao industrial
permitiam preos elevados e altas margens de
lucro para as indstrias.

As dificuldades do PSI (4)


D. Escassez de fontes de financiamento:
i. quase inexistncia do sistema financeiro, em
decorrncia principalmente da Lei da Usura.
ii. ausncia de uma reforma tributria ampla apesar
das mudanas ocorridas na economia brasileira.

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13/10/2015

O papel da agricultura na
industrializao
Apontam-se 5 funes da agricultura em um processo
de industrializao:
i. liberao de mo-de-obra;
ii. fornecimento de alimentos e matrias-primas;
iii. transferncia de capital;
iv. gerao de divisas;
v. mercado consumidor;

Agricultura e PSI no Brasil


Alguns autores apontavam para o relativo atraso do
setor agrcola durante o PSI o que representava um
entrave ao processo de crescimento econmico do
pas
Para outros autores a agricultura no representava
um entrave ao desenvolvimento, dado que o setor
primrio cumprira, na medida do possvel e sem
apoio governamental, suas funes.

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Estrutura de Produo Domstica, Exportao e Importao de Produtos Primrios


(1931 - 1961) - em mil toneladas
Produtos 1931 1936 1941 1946 1951 1956 1961
Produo domstica
Algodo 375 1.171 1.677 1.122 969 1.161 1.828
Arroz 1.078 1.214 1.688 2.759 3.182 3.489 5.392
Cacau 77 127 132 122 121 161 156
Caf 1.302 1.577 962 917 1.080 979 4.457
Cana de acar 16.250 18.496 21.463 28.068 33.653 43.978 59.377

Carne 854 782 736 1.003 1.077 1.193


Feijo 687 826 874 1.076 1.238 1.379 1.745
Mandioca 5.209 4.946 7.763 12.225 11.918 15.316 18.058
Milho 4.750 5.721 5.438 5.721 6.218 6.999 9.036
Trigo 141 144 231 213 424 854 544
Exportaes
Acar 11 90 25 22 19 19 783
Algodo 21 200 288 353 143 143 206
Borracha 13 13 11 18 5 3 8
Cacau 76 123 134 131 102 135 118
Caf 1.068 852 660 930 984 1.008 1.020
Erva Mate 77 67 50 49 50 58 61
Fumo 38 31 18 54 30 31 49
Carne 53 65 9 5 9 14
Importaes
Trigo 798 920 895 212 1.306 1.422 1.881
Fonte: IBGE (1990)

O Plano de Metas (1956-1960)


O Plano de Metas uma fase importante do PSI
A lgica do Plano de Metas vai alm do PSI, j que a
industrializao por ele promovida no apenas
uma reao ao estrangulamento externo.
Alguns investimentos setoriais serviam para atacar
alguns pontos de estrangulamento, outros setores
eram tomados como pontos de germinao.

Pontos de estrangulamento: reas de demanda insatisfeita


em funo das caractersticas desequilibradas do
desenvolvimento econmico.
Pontos de germinao: reas que geram demanda derivada.

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13/10/2015

Alguns aspectos relativos ao


Plano de Metas
O plano pode ser dividido em trs pontos chaves:
i. investimentos estatais em infra-estrutura
(transporte e energia eltrica).
ii. estmulo ao aumento da produo de bens
intermedirios (ao, carvo, cimento, zinco etc).
iii. incentivos introduo dos setores de consumo
durveis e de capital.
O cumprimento das metas estabelecidas foi bastante
satisfatrio

Taxas de crescimento do Produto e setores 1955-1961


Ano PIB Indstria Agricultura Servios
1955 8,8 11,1 7,7 9,2
1956 2,9 5,5 -2,4 0
1957 7,7 5,4 9,3 10,5
1958 10,8 16,8 2 10,6
1959 9,8 12,9 5,3 10,7
1960 9,4 10,6 4,9 9,1
1961 8,6 11,1 7,6 8,1
Fonte: IBGE

taxas de crescimento da produo industrial no Plano de Metas 1955/62:

materiais de transporte: + 711%;


materiais eltricos e de comunicaes: + 417%;
txtil: + 34%;
alimentos: + 54%;
bebidas: + 15%.

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13/10/2015

Plano de Metas: instrumentos


Os principais instrumentos de ao do governo
para alcanar as metas foram:
investimentos das empresas estatais,
crdito com juros baixos e carncia longa por
meio do Banco do Brasil e do BNDE
uma poltica de reserva de mercado
avais para a obteno de emprstimos externos.
incentivos ao capital estrangeiro

Plano de Metas: Problemas


Os principais problemas do plano estavam na questo do
financiamento.
Os investimentos pblicos, na ausncia de uma
reforma fiscal condizente com as metas e os gastos,
tiveram que ser financiados pelo menos em parte pela
emisso monetria.
Existe alguma acelerao inflacionria no perodo
Do ponto de vista externo h uma deteriorao do
saldo em transaes correntes e o crescimento da
dvida externa.

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Alguns Indicadores Econmicos - Plano de Metas 1955 - 1961


Variao da Variao do Saldo em Transaes Dvida Externa
Anos Inflao* (%) Base Monetria Salrio Mnimo Correntes US$ Total
(%) Real (%) milhes US$ milhes
1955 23 15,8 -9,5 2 1.445
1956 21 19,3 -1,3 57 1.580
1957 16,1 35,1 -9,6 -264 1.517
1958 14,8 18 14,5 -248 2.044
1959 39,2 38,7 -12,7 -311 2.234
1960 29,5 40,2 19,4 -478 2.372
1961 33,2 60,4 -14,7 -222 2.835
Fonte: ABREU (1990).
* Inflao corresponde ao ndice de Preos ao Consumidor- RJ

CRISE DOS ANOS 60


A Crise dos anos 60 se suas Explicaes:

1) Instabilidade Poltica
2) Crise do Populismo
3) Poltica Econmica Restritiva at 1967
4) Viso Estagnacionista
5) Crise Cclica endgena
6) Reformas Institucionais.

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PERODO 1964-1973

Trs governos militares:

- Humberto Castello Branco 1964/1966

- Arthur da Costa e Silva 1967/1969

- Emlio Garrastazu Mdici 1969/1973

Os Governos Militares e o PAEG


O Golpe militar impe de forma autoritria uma soluo para a
crise poltica.
Castelo Branco lana o PAEG (Plano de Ao Econmica do
Governo), tendo como ministros Roberto Campos e Octavio
Gouva de Bulhes.
O governo possui duas linhas de atuao:
Polticas conjunturais de combate inflao.
Reformas estruturais.
O controle inflacionrio e as formas de conviver com a inflao
eram vistos como pr-condies para a retomada do
desenvolvimento.

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Governo Castello Branco 1964/66

- Ministrio do Planejamento Economista


Roberto de O. Campos

- Ministrio da Fazenda Economista Otvio


Gouveia de Bulhes

Elaboram plano econmico de combate


inflao.

OBJETIVOS DA POLTICA ECONMICA

Combate gradual inflao

Expanso das exportaes

Retomada do crescimento

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Plano de Ao Econmica do Governo - PAEG

Durante o ano de 1963 e incio de 1964 a


economia brasileira operou em estado de
estagflao.
Estagflao estagnao da atividade
econmica acompanhada do aumento da
inflao.
PIB 0,6% em 1963
Inflao mdia acumulada pelo IGP 79,9%
em 1963

Taxa real de variao do PIB 1950-1973


Taxa real de variao do PIB - %
1950-1973
16,0

14,0 13,9

12,0 11,9
11,4
10,5 10,4
10,0
9,5 9,6 9,7
9,4
8,7 8,7
8,4
8,0 7,9
7,6
6,7 6,8
6,5
6,0

4,6 4,5 4,4


4,0
3,6
2,5 2,4
2,0

0,4
0,0
1951

1956
1950

1952

1953

1954

1955

1957

1958

1959

1960

1961

1962

1963

1964

1965

1966

1967

1968

1969

1970

1971

1972

1973

Fonte: Ministrio da Indstria e Comrcio Exterior. Secretaria de Comrcio Exterior. Departamento de Desenvolvimento e Planejamento
de Comrcio Exterior - DEPLA

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Inflao
Perodo Dez/Dez %- IGP
1960 30,50
1961 47,80
1962 51,60
1963 79,90
1964 92,10
1965 34,20
1966 39,10
1967 25,00
1968 25,50
1969 19,30
1970 19,30
1971 19,50
1972 15,70
1973 15,60

Fonte: IGP-FGV

Diagnstico

Documento: A crise brasileira e Diretrizes de


Recuperao Econmica de Roberto Campos

Inflao oriunda dos dficits do governo


(gasto > receita = dficit) e dos aumentos dos
salrios.

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13/10/2015

Diagnstico

Os dficits de governo alimentavam a


expanso dos meios de pagamento.

Os empresrios em decorrncia da expanso


monetria contrata mais trabalhadores por
salrios mais altos.

Medidas de combate inflao do PAEG


O diagnstico da inflao: Excesso de demanda
dficit pblico,
poltica salarial frouxa,
falta de controle sobre a expanso do crdito.
As principais medidas estabilizadoras do PAEG:
Reduo do dficit pblico novas formas de
financiamento e aumento das tarifas pblicas - inflao
corretiva
Restrio do crdito e aperto monetrio - aumento das
taxas de juros, melhora dos mecanismos de controle
Poltica salarial - Circular 10 leva ao arrocho salarial

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13/10/2015

Reformas institucionais do incio dos governos militares

As principais reformas institudas pelo PAEG


foram:
A. Reforma tributria.
B. Reforma monetria-financeira.
C. Reforma do setor externo.

A Reforma Tributria

Os principais elementos desta reforma foram:


Introduo da correo monetria no sistema
tributrio.
Transformao dos impostos em cascata em
impostos sobre valor adicionado, como o IPI e o
ICM.
Redefinio do espao tributrio entre as diversas
esferas do governo.

88
13/10/2015

Reforma tributria

IPI

ICM(s)

ISS

Fundos parafiscais (FGTS, PIS e PASEP)

Reforma tributria
Redefinio da cobrana dos impostos entre
os entes federados (Unio, Estados,
Municpios)
Unio IPI, IR, ITR, Impostos sobre comrcio
exterior
Estados ICM(s)
Municpios ISS e IPTU
Criao dos Fundos de Participao dos
Estados e Municpios

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13/10/2015

A Reforma Tributria

Principais consequncias da reforma


tributria:
Aumento da arrecadao;
Centralizao da arrecadao e das
decises de poltica tributria
Crtica: sistema injusto

A Reforma Tributria/Economica

Objetivos:
criar condies de conduo independente da
poltica monetria e direcionar os recursos s
atividades econmicas
Esta reforma divide-se em 4 grupos de
medidas
1. Instituio da correo monetria (taxas de juros
positivas) e da ORTN;

90
13/10/2015

A Reforma Tributria
2. Criao do CMN e do Bacen
CMN: rgo normativo da poltica monetria
Bacen: rgo executor da poltica monetria,
fiscalizador do sistema financeiro.
3. Criao do SFH (Sistema Financeiro da Habitao) e
do BNH (Banco Nacional da Habitao).
4. Reforma do sistema financeiro e do mercado de
capitais, baseado no modelo financeiro norte-
americano caracterizado pela especializao e
segmentao do mercado.

CONSELHO MONETRIO NACIONAL


(CMN)

Banco Central do Brasil


(BACEN) Comisso
de Valores
Mobilirios

Banco do Brasil Banco Nacional de


Desenvolvimento
Econmico e Social

Bolsa de Valores

Instituies Financeiras
Sistema Financeiro da
Habitao

Sociedade de
Associaes Sociedade de Bancos Bancos de Bancos Crdito, Bancos de Sociedades Sociedade
de Poupana Crdito e Desenvolviment Comerciai Financiamento s
Mltiplos o Investiment Distribuidora
e Emprstimo Emprstimos s e Investimento o s Corretoras

Fonte: Extrado de http://www.shopinvest.com.br?Glossrio/Organograma.asp. Acesso: 26/10/2004

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13/10/2015

A Reforma do Setor Externo

Objetivos:
estimular o desenvolvimento evitando as presses sobre o Balano
de Pagamentos.
Melhorar o comrcio externo e atrair o capital estrangeiro.
Comrcio externo.
Exportaes: incentivos fiscais e modernizao dos rgos ligados
ao comrcio internacional (CACEX e CPA).
Importaes: eliminar os limites quantitativos
Unificao do sistema cambial e adoo do sistema de
minidesvalorizaes (1968)
Atrao do capital estrangeiro:
Renegociao da dvida externa e Acordo de Garantias para o
capital estrangeiro.
Lei 4131 e resoluo 63.

1 PND - O milagre econmico


Perodo 1968-73: maiores taxas de
crescimento do produto brasileiro na histria
recente - taxa mdia acima de 10% a.a.).
Esta performance foi decorrente:
reformas institucionais anteriores,
capacidade ociosa na indstria
crescimento da economia mundial.
mudana no diagnstico da inflao: inflao de custos :
afrouxam-se as polticas de conteno da demanda
(monetria, fiscal e creditcia).

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13/10/2015

O incio do endividamento externo


Assistiu-se neste perodo primeira onda de endividamento
externo.
A dvida externa, no perodo, cresceu em torno de US$ 9
bilhes, sendo que aproximadamente US$ 6,5 bilhes se
transformaram em reservas sobre endividamento e
endividamento interno
Estmulo ao endividamento externo brasileiro:
Elevada demanda por crdito, taxas de juros internas
elevadas (reforma de 64/66), grande liquidez no sistema
financeiro internacional (Euromercado) e ausncia de
mecanismos de financiamento de longo prazo na economia
brasileira, exceto as linhas oficiais.
Principais tomadores de recursos externos,
nesta fase: setor privado especialmente estrangeiro.

Concentrao da Renda
Principal crtica ao Milagre:
Acentuou a concentrao de renda.
Uma explicao que se dava era que a
concentrao da renda era uma tendncia de um
pas que se desenvolvia e que demandava mo-
de-obra qualificada escassa
Outra justificativa pela concentrao de renda
que se fazia no perodo est baseada na famosa
Teoria do Bolo (crescer para depois repartir).

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13/10/2015

A modernizao agrcola

Aps o movimento militar de 1964, buscou-se


promover a modernizao agrcola do pas,
com o crescimento da produtividade do
setor.
Dentro do arcabouo institucional criado,
destacam-se:
O Sistema Nacional de Crdito Rural (SNCR): busca propiciar
aos agricultores linhas de crdito acessveis e baratas.

A modernizao agrcola
As polticas de garantias de preos mnimos (PGPM) com dois
mecanismos bsicos:
a. AGF (Aquisio do Governo Federal) so compras feitas
pelo governo de produtos com preos prefixados
visa estocar e vender em momentos de escassez do
produto no mercado;
b. EGF (Emprstimo do Governo Federal) que financia a
estocagem do produto pelo agricultor.

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13/10/2015

Caractersticas da modernizao agrcola


aumento do grau de mecanizao e
quimificao das fazendas - aumento de
produtividade no setor.
Aumento na produo, no incio, de bens
exportveis (soja e laranja), e depois tambm
de produtos destinados ao mercado domstico
(cana-de-acar - lcool).
Expanso da fronteira agrcola na direo da
regio Centro-Oeste. A rea cultivada passou
de 29 milhes de ha, em 1960, para 50
milhes em 1980.

A modernizao agrcola

Crescimento da agroindstria; maior


interligao entre o setor agrcola, seus
fornecedores e consumidores;

Aumento da concentrao fundiria e da


utilizao de mo-de-obra temporria (bia
fria): modernizao dolorosa.

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13/10/2015

Do Crescimento Forado
Crise da Dvida

Apresentao
Os anos 70 foram um perodo conturbado do
ponto de vista econmico:
choque do petrleo e rompimento do acordo
internacional (Bretton Woods).
A maior parte do mundo reagiu de maneira
recessiva a este quadro, a reao brasileira:
consubstanciada no II PND, foi diferente.
Porm no incio dos anos 80, a crise da dvida
e a recesso marcam o cenrio brasileiro

96
13/10/2015

A situao na transio Mdici - Geisel

O crescimento econmico do Milagre acabou por gerar


presses inflacionrias e problemas na balana comercial
Ressurgiam presses por melhor distribuio de renda e
maior abertura poltica.
A crise internacional desencadeada pelo primeiro choque
do petrleo em 1973 comprometeu ainda mais a
situao interna no Brasil.
O novo presidente eleito, Geisel, de faco diferente
(castelista) da de Mdice (chamada linha dura): a troca
de faces impunha certos limites conduo da poltica
econmica.

Como enfrentar o choque do Petrleo

O debate sobre o que fazer em 1974 situou-se na


dicotomia ajustamento ou financiamento:
Ajustamento desvalorizar o cmbio e conter a demanda
interna para evitar que o choque externo (petrleo) se
transformasse em inflao permanente, alm de corrigir o
desequilbrio externo;
Financiamento - mantendo o crescimento e fazendo um ajuste
gradual dos preos relativos (alterados pela crise do
petrleo), enquanto houvesse financiamento externo
abundante.

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13/10/2015

O Financiamento com ajuste na estrutura de oferta

Incio 1974 - Simonsen sinaliza a opo pelo ajustamento,


mas com crise financeira e questes polticas governo
abandona conteno da demanda e opta pelo
crescimento.
lanado o II PND em fins de 1974 com o objetivo de
tentar promover um ajuste na estrutura de oferta de
longo prazo, simultaneamente manuteno do
crescimento econmico aliado ao endividamento externo
ajuste na estrutura de oferta significava alterar a
estrutura produtiva brasileira de modo que, a longo
prazo, diminusse a necessidade de importaes e
fortalecesse a capacidade de exportar de nossa economia

O II PND
A meta do II PND era manter o crescimento econmico
em torno de 10% a.a., com crescimento industrial em
torno de 12% a.a.
Estas metas no conseguiram ser cumpridas, porm
manteve-se elevado o crescimento econmico.
Alteraram-se as prioridades da industrializao:

setor de bens setor de bens de


de consumo capital e
durveis insumos bsicos

98
13/10/2015

Projetos do II PND
reduo na participao das importaes no setor de bens de
capital de 52% para 40%, alm de gerar excedente exportvel em
torno de US$ 200 milhes.
aumentar a produo de ao de 7 para 8 milhes de ton.
triplicar a produo de alumnio;
aumentar a produo de zinco de 15 mil ton. para 100 mil
Projeto Carajs (minrio de ferro);
aumentar da capacidade hidroeltrica (Projeto Itaipu);
energia nuclear (NUCLEBRAS);
ampliar a prospeco de petrleo;
maiores incentivos para ferrovias e hidrovias;

O II PND: setor pblico e privado


O agente principal das transformaes foram as estatais.
as estatais realizando seus investimento geram demanda que faz o
setor privado investir
incentivos foram dados ao setor privado atravs do CDE:
crdito do IPI sobre a compra de equipamentos, depreciao
acelerada, a iseno do imposto de importao, reserva de
mercado para novos empreendimentos (ex. Lei da Informtica)
etc.
Durante o II PND manteve-se o crescimento industrial:
A indstria em sua totalidade cresceu 35% entre 1974/79.
Os principais setores foram:
o metalrgico, que cresceu 45%, de material eltrico, 49%, de
papel e papelo, 50%, e qumico, 48%.
O setor txtil cresceu 26% e o de alimentos 18%.
O setor de material de transportes cresceu 28%.

99
13/10/2015

Descentralizao Espacial
O II PND buscou atender presso pela modernizao
das regies no industrializadas por meio da
descentralizao espacial dos projetos de
investimento.
Exemplos:
a maior siderrgica em Itaqui (MA);
a prospeco de petrleo na plataforma litornea do
Nordeste;
soda de cloro em Alagoas;
petroqumica na Bahia e no Rio Grande do Sul;
fertilizantes potssicos em Sergipe;
fosfato em Minas Gerais;
carvo em Santa Catarina etc.

A questo do financiamento
O setor privado: crditos subsidiados de agncias oficiais - BNDE
As empresas estatais sofreram restrio ao crdito interno e conteno
tarifria forando-as ao endividamento externo
o endividamento externo das estatais cobria o hiato de divisas
novidade: taxas de juros flutuantes.
A dvida externa cresceu rapidamente no perodo.
US$ 15 bilhes entre 74/77 e mais US$ 17 bilhes em 78/79.
A facilidade de obteno de recursos externos est relacionada
reciclagem dos petrodlares.
Dados os nveis extremamente baixos das taxas de juros internacionais,
o Estado era capaz de pagar os juros. Mas qualquer alterao nas taxas
de juros poderia inviabilizar as condies de pagamento.

100
13/10/2015

A Ciranda Financeira
Sistema Financeiro Nacional: coexistncia de trs moedas:
setor real (operaes com correo monetria a posteriori);
setor nominal (operaes prefixadas, contratos em cruzeiro); e
as operaes com moeda estrangeira,
Quando inflao se instabilizava: aplicadores buscam o setor real,
enquanto os demandantes procuram o nominal.
Para viabilizar o sistema: governo empresta a taxas subsidiadas
(prefixadas) e, do outro lado, amplia a liquidez primria para evitar
a insolvncia do setor nominal.
Conseqncias:
a elevao do dficit pblico (pelo spread negativo).
perda do controle monetrio.
aumento o passivo do setor pblico.

A situao brasileira no final da dcada


de 70 e incio dos 80
Transformaes no cenrio internacional e
vulnerabilidade.
Choque do petrleo (1979) e elevao da taxa de juros
internacional
1979 ano do incio da crise cambial: dficit em transaes
correntes de US$ 10,8 bilhes e entrada de capitais de US$
7,7 bilhes: queima de reservas de US$ 2,2 bilhes.;
Deteriorao da situao fiscal do Estado, com:
Reduo na carga tributria bruta;
aumento no volume de transferncias;
Estatais eram focos de dficits;
presses inflacionrias: 77% a.a..
Mudana de governo (Geisel por Figueiredo) e abertura
poltica.

101
13/10/2015

A heterodoxia delfiniana
Delfim : combate inflao com crescimento.
As principais medidas adotadas:
i. controle das taxas de juros;
ii. expanso do crdito para a agricultura;
iii. criao da SEST (Secretaria Especial das Empresas Estatais),
iv. eliminao de alguns incentivos fiscais s exportaes, do
depsito prvio sobre as importaes, e a revogao da Lei
do Similar Nacional;
v. estmulo captao externa;
vi. maxidesvalorizao de 30% do cruzeiro em dezembro de
1979;

vii. prefixao da correo monetria e cambial em 50%


e 45% para 1980;
viii. semestralidade dos reajustes salariais e reajustes
diferenciados por faixas de salrios.
Os resultados obtido por este conjunto de medidas, em
1980:
a. a acelerao inflacionria para os 100% a.a.;
b. a acentuao do processo especulativo devido
maxidesvalorizao cambial e a prefixao que
provocou perdas nos ativos financeiros.

102
13/10/2015

A Crise da dvida externa


A partir de 1979, o FED adotou uma poltica monetria
restritiva, visando conter a tendncia de desvalorizao do
dlar. Quando Reagan assumiu, elevou ainda mais as taxas de
juros e transformou os EUA no grande absorvedor da liquidez
mundial.
Dificuldades para renovao dos emprstimos externos leva ao
controle da absoro interna: Os pases foram obrigados a
entrar em uma poltica de gerao de supervits externos.
Ajustamento voluntrio: a piora na situao cambial levou o
governo, j em 1980, a reverter a poltica econmica e a adotar
uma poltica ortodoxa.

Ajuste com FMI


Pases em desenvolvimento: problemas com a dvida:
insolvncia polonesa e argentina e moratria mexicana, no
chamado setembro negro (1982),
o que provocou o rompimento completo do fluxo de
recursos voluntrios aos pases em desenvolvimento.
A poltica adotada baseava-se em acordos com o FMI:
a. na conteno da demanda agregada - (i) reduo do dficit
pblico; (ii) aumento da taxa de juros interna e restrio do
crdito; (iii) reduo do salrio real e desemprego;

103
13/10/2015

b. em tornar a estrutura de preos relativos


favorvel ao setor externo - (i) desvalorizao real
do cruzeiro; (ii) elevao do preo dos derivados de
petrleo; (iii) conteno de alguns preos pblicos,
subsdios e incentivos exportao.

Resultados do Ajuste
profunda recesso em 1981 e 1983 e baixo crescimento
em 1982.
Acelerao da inflao em 82, estabilizada em 100% nos
anos de 1981 e 1982.
A poltica de comrcio exterior foi bem sucedida: a
balana comercial sai deficitria em 1980 para supervits
de US$ 6,5 bilhes em 1983 e um recorde de US$ 13
bilhes em 1984
1984 supervit e recuperao do produto, explicado
em parte pelo sucesso do II PND que permitiu processo
de substituio de importaes e criou setores com
competitividade externa, mas tambm desvalorizao

104
13/10/2015

Problema interno do ajuste externo


80% da dvida era pblica, enquanto a maior
parte da gerao do supervit era privado.
Alternativas para o governo adquirir divisas:
gerar supervit fiscal invivel.
emitir moeda incompatvel com a poltica de controle da
absoro interna.
endividar-se internamente foi o que aconteceu em
condies cada vez piores (transformao da dvida externa
em dvida interna).
Este processo acelerou a deteriorao das
contas pblicas e ampliou o grau de indexao
da economia.

Problema interno do ajuste externo


A situao fiscal do setor pblico se deteriora por
vrias razes:
i. as maxidesvalorizaes aumentavam o custo interno do
servio da dvida externa.
ii. a recesso diminua a base tributvel;
iii. a transferncia de recursos produtivos para as atividades de
exportao significava uma renncia fiscal;
iv. as taxas de juros interna elevadas encareciam a rolagem da
dvida
v. a acelerao inflacionria diminua a arrecadao (Efeito
Olivera-Tanzi).
A inflao mostrava-se renitente a polticas ortodoxas
e o peso do ajustamento era cada vez mais criticada
por causa do desemprego (movimento das Diretas
J).

105
13/10/2015

A saga dos planos heterodoxos: a economia


brasileira de 1985 1994

A Economia na Nova Repblica


Combate inflao meta principal
Diferentes planos de estabilizao
Cruzado (1986), Bresser(1987), Vero (1989)
Collor I (1990) e Collor II (1991)
Real (1994) prximo captulo
Elementos principais: heterodoxia e inflao inercial
Oscilaes na inflao e no crescimento
Ambiente de redemocratizao
At governo Collor Brasil excludo do fluxo de capitais
internacional

106
13/10/2015

Inflao Mensal (%)


100,00
C
Collor 1
80,00

60,00
Real
Vero
40,00
Bresser Color 2
Cruzado
20,00

0,00

-20,00
1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997

IGP-DI mensal de Jan/85 Abril/97

Taxa de crescimento real do PIB (1980 - 1995)

10

-2

-4

-6
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995

107
13/10/2015

Governo Sarney: Quadro Inicial


Economia voltando a crescer depois da recesso do incio da
dcada
Balana de Transaes Correntes em relativo equilbrio
Inflao acelarando
Finanas pblicas deteriorando
Incertezas polticas
Incio: indefinies na conduo poltica econmica
Donelles - gradualismo ortodoxo (peredomina inicialmente)
Sarney heterodoxia

As Divises na Heteodoxia
Inercialistas Pos keynesianos
Estruturalismo Formao de preos: Flex x
Inflao: choque x tendncia fix prices (mark-up)
Inrcia mecanismos formais Crise do sistema monetrio
internacional e cambial
e informais de indexao taxa brasileira instabilidade
de inflao estvel
Duas opes de combate: Taxas flutuantes de juros
a) Choque heterodoxo Deteriorao financeira do
congelamento e desrepresso Estado
b) Proposta Larida Diminuio da incerteza,
ampliao horizonte de
desindexao por indexao clculo, renegociao da dvida
total externa e ajuste patrimonial do
Estado

108
13/10/2015

Plano Cruzado: Medidas


Substituio da moeda: cruzeiro por cruzado
Converso salrios: poder de compra ltimos 6 meses +
abono 8% + gatilho
Congelamento preos (exc. energia eltrica)
Fixao da taxa de cambio sem desvalorizao prvia
Alugueis recomposio por fatores multiplicativos
com base relaes mdia-pico
Diferentes regras para ativos financeiros - Tablita para
contratos prefixados
No metas monetrias e fiscais - expanso

Plano Cruzado: Evoluo e Dificuldades

Congelamento queda imediata da inflao


Crescimento econmico em funo
Crescimento j vinha antes
Aumento da renda real
Iluso monetria
Expanso da oferta de moeda e taxas de juros baixas
Crescimento: presso sobre vrios mercados:
Pressiona alguns setores de bens de consumo escassez e filas
gios e maquiagens
Problemas na Balana Comercial e nas contas externas

109
13/10/2015

Produo Industrial - Taxa de Crescimento Anual, 1986 e 1987


40
35
30
25
20
15
10
5
0
-5
-10
fev/86

fev/87
nov/86

nov/87
jan/86

ago/87
mar/86

jun/86

ago/86

mar/87

jul/87
abr/86

jul/86

abr/87
jan/87

jun/87
mai/86

dez/87
out/86

dez/86

set/87
mai/87
set/86

out/87
Indstria Total Bens de Capital
Bens Intermedirios Bens de Consumo Durveis
Bens de Consumo No-Durveis

Exportaes e Importaes, em US$ milhes, 1986 e 1987


3.500,0

3.000,0

2.500,0

2.000,0

1.500,0

1.000,0

500,0

0,0

86 /8
6
/8
6
l/8
6 6 86 87 /8
7
/8
7
l/8
7 7 87
n/ ar ai ju t/ 8 v/ n/ ar ai ju t/ 8 v/
ja m m se no ja m m se no

Exportaes Importaes

110
13/10/2015

Do Cruzado Moratria
Cruzadinho primeira tentativa tmida de conter a
demanda
Imobilismos questes polticas
Cruzado II
Conteno dficit pblico
Realinhamento de preos
Sada descoordenada do congelamento
Elevao da taxa de juros real
Reintroduo de mecanismos de indexao
Moratria
Cruzado: problemas de concepo e execuo

Plano Bresser
Seqelas do Cruzado:
expectativa de congelamento, perda de apoio poltico
Ensinamentos: necessidade controlar DA,ateno com contas
externas, cuidado com problemas distributivos, congelamento no
por tempo indefinido e cuidado com descongelamento
Plano Bresser medidas:
Conter acelerao inflacionria
Congelamento salrios e preos (3 meses) e Tablita
Cria URP para reajuste de salrios pos congelamento
Desvalorizao cambial
Poltica monetria e fiscal ortodoxa juros positivos

111
13/10/2015

Rumo ao Plano Vero


Problemas do plano Bresser
Descongelamento: reposies salariais, reindexao
Fragilidade da conteno monetria e fiscal
Fragilidade poltica : passagem de 4 para 5 anos de mandato
Mailson: incio arroz com feijo
Nenhuma mgica conteno da acelerao inflacionria de modo
ortodoxo - dificuldades
Plano Vero
Ortodoxia: controle DA juros altos e queda no dficit pblico
Heterodoxia: congelamento, URP, Tablita
Reforma monetria Cruzado Novo
Desvalorizao e fixao da taxa de cambio

O Fim do Governo Sarney

Vero: curta durao


No ajuste fiscal e descontrole monetrio
Reacelerao inflacionria rumo a hiperinflao
Governo Sarney
Descontrole das contas pblicas aumento dficit operacional
Endividamento interno crescente, prazos mais curtos, taxas de
juros e liquidez crescentes
Poltica monetria: necessidade de sustentao juros elevados
, com endogenizao da oferta de moeda descontrole da
poltica monetria
Subindexao de contratos para reduzir valor real da dvida
pblica

112
13/10/2015

O Plano Collor
Reforma monetria e reduo drstica de liquidez
(confisco de liquidez):
bloqueio de depsitos a vista, poupanas, aplicaes
e fundos de curto prazo
Reforma administrativa e fiscal - eliminao de dficit
diminuio do custo de rolagem da dvida, suspenso
de subsdio e incentivos, ampliao da base tributria,
impostos extraordinrios, fim do anonimato fiscal,
privatizaes
Congelamento de preos e desindexao de salrios
Adoo de um regime cambial de taxas flutuantes
Abertura comercial

Depsitos de Poupana e a Prazo Fixo, Ttulos Federais, Estaduais e


Municipais em Poder do Pblico, Dez/85 a Jun/90
350,0

300,0

250,0

200,0

150,0

100,0

50,0

0,0
86

88

89

90
87
7

9
6

0
6

9
8
85

87
86

88

89
7
/8

/8
/8

/8

/9
t/8

t/8
t/8

t/8
n/

n/
n/

n/
n/
z/

z/
z/

z/

z/
ar

ar
ar

ar

ar
se

se

se
se
ju

ju

ju

ju

ju
de

de

de

de

de
m

Depsitos de Poupana Depsitos a Prazo Fixo


Ttulos Federais em Poder do Pblico Ttulos Estaduais e Municipais

113
13/10/2015

Do Collor I ao Collor II
Impacto inicial:
Desestruturao do sistema produtivo: retrao do PIB
Nova agenda: Abertura e privatizao
Problemas:
Expanso da liquidez posterior : no se viabilizaram
mecanismos para controle dos novos fluxos monetrios
Acerto no estoque comprometido com torneirinhas:
deteriorao da balana comercial sem financiamento na
Balana de capitais:
Forte desvalorizao cambial: persistncia da acelerao
inflacionria no incio de 1991, com dificuldade crescente de
financiamento do governo: Collor II

A transio Collor - Itamar


Collor II:
reforma financeira que visava eliminar o overnight (substitudo
por FAF) e outras formas de indexao (criao da TR)
congelamento de preos e salrios
Marclio Plano Nada
No tratamento de choque ou heterodoxia
Controle de fluxo de caixa e meios de pagamento
Descongelamento e preparo para desbloqueio
Reaproximao do Brasil com mercado financeiro
internacional
Elevao das taxas de juros forte ingresso de capitais e
ampliao das reservas
esterilizao aumento da dvida interna

114
13/10/2015

Reservas Internacionais (Liquidez), em US$ bilhes, 1979/1999


70.000

60.000

50.000

40.000

30.000

20.000

10.000

0
1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999

Itamar Franco
Impeachment Collor: substituio por vice:
Itamar Franco
Demora inicial para definir poltica econmica
Maio de 1993 assume FHC incio da preparao para Plano
Real
Preparo das contas pblicas: PAI, IPMF, FSE
Acumulo de reservas externas
Manuteno da abertura financeira e comercial
Perodo anterior reindexao da economia, sem
grandes choques volta idia de inrcia

115
13/10/2015

Economia Brasileira Ps-


Estabilizao: O Plano Real

A estabilizao dos anos 90

Anos 90 - Estabilizao
reduo significativa das taxas de inflao
Mas problemas e vulnerabilidades
persistem:
Crescimento econmico comprometido
Aumento das taxas de desemprego
Vulnerabilidade externa
Dvida pblica com trajetria ascendente

116
13/10/2015

Pressupostos do Plano Real


Inflao: carter inercial aproxima-se da
proposta Larida (reforma monetria)
Cuidado com erros anteriores:
Adoo gradualista ; no congelamento mas substituio
natural da moeda
Problemas com dficit pblico, exploso do crescimento,
crises externas
Contexto diferente:
Existncia de reservas, ambiente competitivo (abertura
comercial), possibilidade de financiamento externo

O Plano Real
Plano Real: 3 fases:
a) Ajuste fiscal prvio
Corte de despesas (PAI), aumento de impostos (IPMF),
diminuio de transferncias (FSE)
b) Indexao completa da economia URV
URV unidade de conta com paridade fixa com o dlar
converso dos preos e rendimentos
Sistema bi-monetrio, tentativa de simular efeitos de
uma hiperinflao em um moeda sem prejudicar a
outra e alcanar sincronia de preos
c) Reforma monetria Real
Quando preos urvizados troca URV por Real

117
13/10/2015

Plano Real: aspectos ortodoxos


Plano Real em si preocupao com aspectos tendenciais da
inflao.
Necessrio impedir que novos choques se transformem em
processos inflacionrios:
Sinalizao de preocupao com controle de DA
Metas (ancoras) monetrias no cumpridas
Manuteno de juros elevados e entrada de recursos
Ancora cambial e abertura comercial
Na verdade existe um super ancora cambial pois
entrada de recursos externos fez com houvesse uma
valorizao cambial principal aspecto na estabilizao
ps Real

Impactos do Plano Real


Queda rpida da inflao
Mais lento que Cruzado
Valorizao cambial (real e nominal), entrada de recursos
externos e abertura comercial camisa de fora para preos
Bens tradeables x no tradeables trajetrias diferentes
Crescimento da demanda: Consumo e
Investimento
Aumento do poder aquisitivo fim do imposto inflacionrio
Recomposio dos mecanismos de crdito
Demanda reprimida
Aumento do horizonte de previso
Iluso monetria

118
13/10/2015

Inflao Mensal (%)


100,00
C
Collor 1
80,00

60,00
Real
Vero
40,00
Bresser Color 2
Cruzado
20,00

0,00

-20,00
1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997

IGP-DI mensal de Jan/85 Abril/97

Variao de Preos Acumulada Agosto de 1994 Janeiro de 1997


Itens Selecionados

Item % Item %
nd de Preos por Atacado OG 22,88 Equipamentos Eletrnicos 11,25
nd de Preos ao Consumidor Brasil 55,04 Servios de Residncia 66,58
Gneros Alimentcios 20,93 Roupas 29,01
Alimentao Fora do Domcilio 48,14 Servios de Vesturio 92,94
Aluguel 198,12 Medicamentos 39,36
Roupas de Cama, Mesa e Banho 18,12 Mdico, Dentista e Outros 92,46
Material Escolar 36,41 Peas e Acessrios Veculos 14,01
Educao Cursos Formais 132,13 Servios de Oficina 28,94

119
13/10/2015

Taxa de Cmbio Nominal e Deflacionada, Jul/94 a Fev/00.

2,100

1,900

1,700

1,500
R$/US$

1,300

1,100

0,900

0,700
Abr/95

Abr/96

Abr/97

Abr/98

Abr/99
Out/94

Out/95

Out/96

Out/97

Out/98

Out/99
Jul/95

Jul/97
Jan/95

Jan/96

Jan/98
Jan/97

Jan/99

Jan/00
Jul/94

Jul/96

Jul/98

Jul/99
Cmbio Nominal Deflacionado IGP Deflacionado IPA

Taxa de crescimento real do PIB (1980 - 1995)

10

-2

-4

-6
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995

120
13/10/2015

Problemas com o Plano Real:


a questo externa
Combinao apreciao cambial, abertura e
demanda aquecida - aparecimento de dficits
comerciais
Financiamento com queima de reservas e/ou
entrada de recursos (endividamento externo)
Brasil dois problemas:
Pauta de importao: excesso de bens de consumo
dificuldade com capacidade futura de pagamento da dvida
Entrada de capital de curto prazo

Exportaes e Importaes, em US$ Milhes Acumulados ltimos 12 meses,


Jan/94 a Dez/99
65.000
60.000
55.000
50.000
45.000
40.000
35.000
30.000
25.000
20.000
abr/95

abr/96

abr/97

abr/98
jul/95

jul/96
abr/94

abr/99
jan/94

jan/95

jan/96

jan/97

jan/98

jan/99
jul/94

jul/97

jul/98

jul/99
out/94

out/95

out/96

out/97

out/98

out/99

Exportaes Importaes

121
13/10/2015

Importaes Por tens Selecionados, 1992 a 1999


(US$ milhes)
Itens 1992 1994 1996 1998 1999
Total 21.837 36.475 57.844 64.526 53.869

Bens de Consumo 2.450 4.658 9.010 8.826 6.283


Matrias-primas 7.628 11.662 17.916 19.310 16.960
Petrleo 4.141 4.069 6.142 4.314 4.817
Bens de Capital 6.335 12.690 20.277 25.283 21.158
Material de Transpote 1.283 3.396 4.499 6.793 4.651
Fonte: Boletim do Banco Central do Brasil, Maro/2000

A Crise do Mxico
Situao arriscada e insustentvel no longo
prazo: depois das eleies
primeiras tentativas de controle da DA
Estanca-se a apreciao cambial e controle de entrada de
capitais
Crise do Mxico: fim da 1 fase do Plano Real
Desvalorizao tmida e gradativa (risco inflacionrio)
Controle de demanda agregada:
restries monetrias e creditcias,
Elevao da taxa de juros

122
13/10/2015

O Plano Real ps crise do Mxico (1)

Nova fase principal instrumento:


poltica monetria
Conter DA e evitar dficits comerciais expressivos
Administrao da taxa de juros: conter atividade e promover
ingresso de capital
Efeitos:
retrao da atividade econmica
Inadimplncia e crise financeira
Crise financeira combatida com Proer e Proes

O Plano Real ps crise do Mxico (2)


Juros altos e entrada de recurso mas com no
valorizao cambial ampliao de reservas
Para evitar impacto monetrio esterilizao:
ampliao da dvida pblica interna, dado que
no se conseguia obter supervits fiscais
A partir de ento define-se uma trajetria de stop
and go em que os condicionantes externos do o
ritmo da economia brasileira:
crise externa aumento dos juros contrao econmica
alvio externo diminuio dos juros - crescimento

123
13/10/2015

Taxa de Juros (Over/Selic), % a.a.

70,0

60,0

50,0

40,0

Mxico

30,0

20,0
sia Rssia

10,0

0,0

94 t/94 /94 /95 r/95 /95 /95 t/95 /95 /96 r/96 /96 /96 t/96 /96 /97 r/97 /97 /97 t/97 /97 /98 r/98 /98 /98 t/98 /98 /99 r/99 /99 /99 t/99 /99 /00
o/ u z v b n o u z v b n o u z v b n o u z v b n o u z v b n o u z v
Ag O De Fe A Ju Ag O De Fe A Ju Ag O De Fe A Ju Ag O De Fe A Ju Ag O De Fe A Ju Ag O De Fe

Da crise asitica desvalorizao brasileira


Crise asitica:
Aumento dos juros e recomposio das reservas
Pacote fiscal no cumprido
Crise Russa:
Tambm elevao juros e pacote fiscal, mas reservas no se
recuperam
Dificuldades no Brasil
Elevao dos spreads
Sustentao cambial difcil desvalorizao eminente

124
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Reservas Internacionais, em US$ milhes, Jan/93 a Fev/00

80.000

70.000

60.000

50.000

40.000

30.000
Mxico s ia Rssia
20.000

10.000

0
Jan/95

Jan/96

Jan/97

Jan/98

Jan/99
Jan/93

Jan/94

Jan/00
Mai/93

Mai/94

Mai/95

Mai/96

Mai/99
Set/93

Set/94

Set/96

Set/97

Set/98

Set/99
Mai/97

Mai/98
Set/95

A mudana cambial
Depois da crise russa desvalorizao eminente: duas
ressalvas para ela ocorrer:
Calendrio eleitoral (reeleio FHC)
Exposio do setor privado desvalorizao cambial (setor
privado com passivos em moeda externa)
2 semestre 1998 preparao para desvalorizao
Pacote com o FMI
Governo assume risco cambial (d hedge para setor
privado: mercado futuro e vista de dlar, dvida pblica
interna com clausula cambial) socializao dos prejuzos
Janeiro 1999 cambio flutuante e desvalorizao

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Conseqncias da mudana cambial


Desvalorizao- riscos :
volta da inflao - Mxico
contrao econmica sia
Brasil adota sistema de metas inflacionrias.
Inflao pequena elevao no curto prazo mas no permanente
No grande contrao como sia
no grande efeito patrimonial da desvalorizao
Existe alguma substituio de importaes,
recuperao do crescimento reprimido por manuteno de
juros elevados
Desvalorizao permite queda da taxa de juros mas inferior ao
imaginado, juros mantidos altos em funo das dificuldades
externas e da inflao

Ainda as conseqncias da desvalorizao cambial


Setor comercial externo recuperao lenta,
maior sensibilidade no curto prazo ao crescimento
econmico
Tambm problemas com termos de troca
Dificuldade em se recompor mecanismos exportadores
Problema nas Finanas Pblicas
Efeitos patrimoniais da desvalorizao suportada por
Governo ampliao do endividamento pblico
Para evitar exploso da dvida pblica necessrio
gerao de supervits fiscais primrios, tambm para
compensar pagamentos de juros
expressivo aumento da carga tributria federal no
compartilhada e implementao da LRF

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Avaliao do Plano Real e perspectivas

O Plano Real apontado como a melhor experincia de


estabilizao da economia brasileira.
No entanto, a sua sustentabilidade e, principalmente, a
retomada do crescimento econmico dependem de
reformas mais profundas, de mbito estrutural,
envolvendo as reas fiscal-tributria, patrimonial,
financeira e administrativa.
Desafios to grandes quanto as transformaes que
ocorreram simultaneamente: alterao do perfil do
mercado consumidor, reestruturao produtiva com
aumento do coeficiente de importao, privatizao,
entrada de novos concorrentes por meio dos
investimentos diretos etc.

Avaliao do Plano Real e perspectivas


Como a capacidade instalada no cresceu o quanto
deveria, qualquer movimento de crescimento de consumo
foi abortado por medidas de restrio ao crdito e
elevao dos juros de forma que o crescimento tornou-se
um subproduto, no o objetivo principal da poltica
econmica.
Carncia de poupana interna um dos principais fatores
de restrio da expanso dos investimentos, pois a
poupana externa pode exercer apenas um papel
complementar.
A reduo das alquotas de importao com a valorizao
do real e a ineficcia de mecanismos antidumping e
prticas desleais de comrcio internacional tm causado
um pesado nus ao pas, provocando substituio de
produo local por importaes, mesmo em setores com
boa capacidade competitiva.

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O Governo Lula

Introduo

Governo Lula
- Lula disputou a presidncia em 1989, 1994, 1998 e 2002,
a qual venceu.
- Antes, sua estratgia poltica era de ataque frontal ao
projeto neoliberal no Brasil;
- Em 2002, sua estratgia foi se apresentar como um
candidato de conciliao, escrevendo a Carta aos
Brasileiros, prometendo respeitar os contratos nacionais e
internacionais assumidos pelo governo anterior.

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1 O Governo Lula e o seu contexto

- Eleito em 2002, com uma plataforma poltica


dbia;
- Junho de 2002: Carta aos Brasileiros;
- Sua poltica macroeconmica daria continuidade,
em aspectos importantes, do Governo FHC;

Delfim Netto: Esta a diferena de Lula. Ele um


sobrevivente. o nico sujeito no Brasil que quando
fala de pobre est falando de pobre. Os outros so
todos cnicos. (Delfim Netto, 2008, p.37)

Medidas:

- Fortalecimento das empresas estatais na rea de


energia (Eletrobras e Petrobras);
- Ministrio das Minas e Energia e a Eletrobras
retomam as rdeas do planejamento energtico
brasileiro;
- BNDS volta a funcionar como banco de
desenvolvimento;

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- Plano de Desenvolvimento Produtivo (PDP-2008);


- Financiamento da modernizao da indstria e do setor de
servios nacional, visando o desenvolvimento de reas como
sade, tecnologia da informao, energia nuclear,
nanotecnologia e biotecnologia;
- Consolidao e expanso de setores de complexos como:
aeronutica, petrleo, gs, petroqumica e bioetanol,
minerao, siderurgia, celulose, papel e carne;

- Fortalecimento da competitividade em mais uma dezena de


outros setores, como os complexos automotivo, de bens de
capital, txtil e de confeces, de madeira e mveis, de
higiene e perfumaria, de construo civil, complexos de
servios de construo naval, de couro e calados, de
agroindstria, de biodiesel, de plstico e outros.
- Reforma da Previdncia Social;
- Lei dos transgnicos;
- Lei de Falncias;
- Fortalecimento das universidades pblicas federais.

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Preparando o caminho para o desenvolvimento envolvia:

- Eliminao da pobreza extrema;


- Reformas institucionais;
- Eliminao da burocracia para a criao e desenvolvimento
dos negcios;
- Liberalizao do mercado de capitais;
- Qualificao da mo de obra para aumentar a produtividade.

Medidas:
- Continuidade e ampliao do Bolsa Famlia;
- Ampliao do escopo da Previdncia Social, SUS, Lei
Orgnica de Assistncia Social e seguro-desemprego, com a
poltica de valorizao do salrio mnimo.
Principal deficincia do Governo Lula: ausncia de um projeto
nacional de desenvolvimento.

2. A poltica macroeconmica do Governo Lula

- Principal prioridade, assim como FHC, a estabilidade


econmica;
- Monitoramento das tendncias de inflao pelo BC,
resultando no aumento ou diminuio da taxa Selic;
- Condies internacionais de elevada oferta de dlares em
busca de maior rentabilidade devido s baixas taxas de juros
dos EUA;
- Continuidade da restrio fiscal do governo anterior;
- Aumento das metas de superavit primrio;
- Crescimento elevado da economia mundial e da demanda
por commodities minerais e agrcolas;
- Melhora no desempenho da economia brasileira;
- Aumento expressivo das exportaes brasileiras;
- Elevao no nvel de reservas internacionais;

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- Valorizao da taxa de cmbio;


- O Brasil se mantm h anos como um dos pases
com a mais elevada taxa real de juros;
- Os juros altos e o cmbio valorizado levam a um
desempenho medocre em relao mdia mundial;

- Reduo das taxas de desemprego, mas ainda em nveis


elevados e acima dos valores anteriores ao Plano Real;
- Herana do Governo FHC: elevado nvel de endividamento
pblico;
- Durante o Governo Lula, a dvida pblica apresentou
tendncia de queda;
- A zeragem da dvida lquida externa brasileira tem sido
obtida por meio de uma agressiva poltica de atrao de
capitais externos;
- Taxa de investimento no Brasil extremamente baixa, mas
vem se recuperando no Governo Lula, porm em nveis
insuficientes;
- Uma das principais metas do PDP/2008 a elevao dessa
taxa (com mdia de 16,7% do PIB, em 2007) para 21% do PIB
at 2010.

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O Brasil e a crise internacional

1 A origem da crise financeira

O grande problema relacionado s crises no quanto ao fato de se


elas ocorrero ou no, pois a recuperao traz consigo germes da
prxima crise. A pergunta : quando?

- Quinta-feira negra, 24 de outubro de 1929;


- Desvalorizao do bath tailands, agosto de 1997;
- 11 de setembro de 2001;
- 15 de setembro de 2008: falncia do banco Lehman Brothers,
levando reao em cadeira de falncias e concordatas de bancos e
empresas colocando em xeque o funcionamento do sistema
econmico vigente.
Financeirizao da economia global:
- Fim das paridades fixas acordadas em Bretton Woods, em 1971;
- Sistema monetrio internacional passa a flutuar sem o lastro de
nenhum ativo;

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- Busca por instrumentos de proteo aos agentes


econmicos em meio instabilidade financeira (contratos a
termo, contratos de hedge, derivativos);
- O mercado de derivativos movimenta cerca de US$ 600 tri
por ano (2009);
- Empresas passam a colocar seus excessos de caixa em
aplicaes de ttulos financeiros;
- preferncia pela liquidez;
- Oferta abundante de crdito para financiar o consumo das
famlias;
- Aquecimento do mercado imobilirio e aumento no preo das
residncias, nos EUA;
- Estmulo ao refinanciamento de hipotecas;
- Incorporao de clientes sub-prime;

- 2007: aumento da inadimplncia e retomada de milhares de


imveis;
- Falncia do Lehman Brothers;
- Pacotes governamentais de governos dos EUA, Japo,
Inglaterra e Zona do Euro (2008-2009);
- Contrao do crdito para o consumo de bens de maior
valor;

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- Dificuldades de gigantes do setor de automveis;


- Aumento do desemprego e reduo dos salrios reais;
- Economias dependentes dos pases afetados sofreram com
a situao (China, Japo, Coreia do Sul e Mxico);
- Pases menos dependentes sofreram com a contrao do
crdito e aumento dos juros.
A recesso parece estar distante de se dissipar nos pases
mais industrializados:

- Exceto pela China, que mantm seu crescimento em meio


turbulncia;
- Essas condies do uma oportunidade a pases
exportadores de commodities, como o Brasil;
- O BC espera que, devido crise, mais de 50 milhes de
pessoas escorreguem para baixo do nvel extremo de pobreza
em 2009.

2 O Brasil e a crise

Fatores que poderiam servir de acelerador da crise no Brasil:

- Contrao da demanda externa;


- Contrao do crdito externo;
- Desvalorizao do real contra o dlar e possveis presses
inflacionrias;
- Impacto decorrente da contrao do mercado externo sobre
os empregos do setor exportador;
- Contrao do crdito domstico;
- Eroso da confiana dos agentes econmicos locais.

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Medidas:

- BC elevou a taxa de juros no final de 2008;


- Posteriormente, adotou uma forte diminuio das
taxas;
- Flexibilizao o depsito compulsrio dos bancos;
- Aumento do crdito dos bancos pblicos;

- Desonerao do IPI de veculos automotores, materiais de


construo civil e eletrodomsticos;
- Aumento dos gastos do governo e reduo do superavit primrio.

Alm disso, a manuteno dos elevados nveis de reservas


internacionais contribuiu para a conteno da desvalorizao
cambial.

- A crise foi relativamente branca quanto ao estoque da dvida


externa do Brasil;
- O pas se tornou credor do FMI, em 2009 (US$ 10 bi);
- Em parte de 2008, o pas vinha crescendo num nvel elevado para
os padres recentes, mas no 4 trimestre, apresentou forte
desacelerao;
- Oscilao no nvel de emprego na Regio Metropolitana de So
Paulo, em 2009;
- 4 trimestre de 2008: crescimento no consumo das famlias, mas
pequena evoluo no nvel de consumo final.

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