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COMO

CALCULAR E CONTABILIZAR
OPERAES DE BNDES
VOLUME 01 | Calculando com preciso parcelas e saldos
devedores de operaes pr-fixadas e ps-fixadas em TJLP
SUMRIO

Introduo.................................................................................................................................................................................................................................... 3
Composio das taxas de juros dos financiamentos no BNDES....................................................................................... 4
Vencimentos e formas de amortizao....................................................................................................................................................... 7
Clculos de operaes pr-fixadas................................................................................................................................................................... 8
Clculos de operaes ps-fixadas em TJLP........................................................................................................................................ 10
Exemplo de operao pr-fixada base 360 dias corridos...................................................................................................... 12
Exemplo de operao pr-fixada base 365 dias corridos...................................................................................................... 14
Exemplo de operao pr-fixada base ano civil (365/366).................................................................................................. 16
Exemplo de operao ps-fixada em TJLP............................................................................................................................................. 18
Legislao.................................................................................................................................................................................................................................. 21
CalcBank..................................................................................................................................................................................................................................... 22
Expediente................................................................................................................................................................................................................................ 23

02
INTRODUO

.Devido s particularidades e detalhes minimalistas, o clculo de parcelas ou saldos devedores


motivo de problema para algumas pessoas e at mesmo empresas. Gasta-se muito tempo para
buscar solues, que devido a singularidade dos contratos, podem ser aplicadas a um tipo, mas
no necessariamente a outros.

Desse modo, o objetivo principal desse e-book ajudar o leitor a reduzir as diferenas de
clculo, alm do tempo gasto com esses devidos fins, chegando assim a um resultado certo. Para
isso, apresentaremos de maneira prtica, organizada e tambm aplicada o funcionamento dos
clculos praticados pelo BNDES nas mais frequentes operaes em moeda local. Utilizaremos
fragmentos de contratos reais para exemplificar e indicar onde e como as informaes dos
contratos devem ser coletadas e interpretadas.

. BNDES realiza vrios tipos de operaes, podendo ser pr-fixadas ou ps-fixadas em diversos
O
indexadores. Nesse primeiro volume, sero abordadas tanto as operaes pr-fixadas como as
indexadas em TJLP, taxa de juros de longo prazo. Essa escolha se deve maior frequncia destas
no mercado.

. o final desse e-book, o leitor ter um perfeito entendimento das particularidades dos clculos
A
do BNDES, para que assim seus controles, contabilizaes e auditorias sejam precisos.

03
COMPOSIO
DAS TAXAS
DE JUROS DOS
FINANCIAMENTOS
NO BNDES

O BNDES divide suas operaes em dois grandes grupos: operaes diretas e operaes
indiretas. O primeiro tipo, como o prprio nome j diz, o tomador capta o recurso diretamente
junto ao BNDES. J o segundo, utilizado um banco credenciado com a funo de intermedirio
e garantidor da operao.

A composio do custo das operaes citadas anteriormente dada da seguinte maneira:

Operaes Diretas = Custo Financeiro + Remunerao do BNDES


+ Taxa de Risco de Crdito;

Operaes Indiretas = Custo Financeiro + Remunerao do BNDES


+ Taxa de Intermediao Financeira + Remunerao da Instituio Financeira Credenciada.

Vale lembrar que no h uma obrigatoriedade na presena de todos esses custos na formao
das taxas. A seguir, alguns fragmentos de contratos reais:

Figura 1

A partir da Figura 1, possvel observar primeiramente que a nomenclatura adotada diferente.


Ou seja, na prtica em contratos reais h uma divergncia de terminologia da adotada pelo BNDES.

Dando sequncia nossa observao, como j foi citado anteriormente, podemos notar que o
custo composto apenas pela Remunerao do Credor e Remunerao do Finame1. Alm disso, a
composio da taxa feita por uma soma simples2:

Remunerao do Credor + Remunerao do Finame = Juros Efetivos


1,70% + 3,00% = 4,70%

Independente da quantidade de componentes do custo de uma operao do BNDES, a forma de


calcular por soma simples ser vlida. Observe as prximas figuras.

1. Finame um dos produtos financeiros do BNDES. 2. A composio de taxas por simples soma denominada spread aditivo.
Nesse primeiro volume no sero tratados os clculos de spreads multiplicativos: (1 + Taxa) = (1 + Spread) x (1 + Custo).

04
Figura 2

Da Figura 2, podemos notar mais dois detalhes tcnicos. O primeiro a quebra de operao em
sub-crditos. As operaes do BNDES podem ser segmentadas em fraes com custos diferentes,
as quais devem ser calculadas independente uma da outra, como se fossem contratos diferentes.

Essa quebra se deve aos diferentes nveis de fomentos ou subsdios concedidos a diferentes
bens financiados em um mesmo contrato, sendo bastante frequente no mercado a presena
de dois sub-crditos. Operaes mais complexas envolvendo financiamento de unidades fabris
chegam a ter 7 ou mais sub-crditos.

O segundo detalhe a presena da TJ462, que nada mais do que a TJLP + 1% a.a..

Figura 3

A Figura 3 mostra uma operao composta por dois sub-crditos. Um no montante de 70% do
valor financiado simplesmente corrigindo a TJLP + 1,40% a.a.; e o segundo no montante de 30%
do valor do financiamento com juros de TJLP + 2,40%3.

Figura 4

3. TJLP + 1,00% + 1,40% = TJ462 + 1,40% = TJLP + 2,4%

05
Figura 5

Pelas Figuras 4 e 5 temos mais alguns exemplos de como os bancos explicitam a cobrana
de juros dos contratos do BNDES. Sendo alguns mais detalhados e outros sintticos. Assim,
ressaltamos que no existe uma forma padronizada de descrever a cobrana de juros, cabendo
apenas interpretao de text

06
VENCIMENTOS
E FORMAS DE
AMORTIZAO

Os vencimentos das parcelas ocorrem sempre no dia 15 de cada ms. Caso o dia 15 de um dado
ms caia em um feriado ou final de semana, o vencimento se dar no prximo dia til. J quando
se trata de juros, os mesmos so cobrados at essa data. Vide Figura 6.

Figura 6

O SAC, como o prprio nome diz, um sistema de amortizaes constantes. Essa forma de
amortizao consiste simplesmente em dividir o saldo devedor da operao pelo nmero de
parcelas a serem amortizadas.

Figura 7

comum antes do perodo de amortizao a existncia de um perodo de carncia, ou seja,


quando no h nenhuma cobrana ou pagamento de parcelas. Outra opo, so perodos de
carncias nos quais so cobrados apenas os juros da operao, sendo usual que os mesmos
tenham periodicidade trimestral.

Figura 8

importante lembrar que quando efetuada uma amortizao, todo o juro acumulado desde o
pagamento anterior tambm sempre debitado.

07
CLCULOS
DE OPERAES
PR-FIXADAS

As operaes pr-fixadas do BNDES apresentam algumas caractersticas uniformes:

Perodo: taxas expressas ao ano;


Capitalizao: exponencial;
Apurao de encargos: sobre o saldo devedor;
Contagem de dias: corridos.

Porm, a grande variante est na definio de ano. Esses podem ser de trs diferentes formas:
360 dias, 365 dias e ano civil (365/366) que contabiliza anos bissextos.

Veja alguns exemplos a seguir:

Figura 9: Ano de 360 dias corridos

Figura 10: Ano de 360 dias corridos

08
Figura 11: Ano de 365 dias corridos

Figura 12: Ano Civil 365/366 dias corridos

Figura 13: Ano Civil 365/366 dias corridos

09
CLCULOS DE
OPERAES PS-
FIXADAS EM TJLP

TJLP, ou taxa de juros de longo prazo, amplamente utilizada em contratos de financiamentos


do BNDES e possui algumas peculiaridades.

Cada TJLP tem vigncia de 3 meses, sendo que a primeira divulgada foi em 01/12/1994. Assim,
tomando como exemplo a primeira TJLP, os perodos compreendidos pela mesma foram os meses
de dez/1994, jan/1995 e fev/1995.

Em dez/1998 tivemos uma mudana de regra, uma TJLP que ficou valida apenas 1 ms. Porm, a
partir de ento, sua periodicidade voltou a ser trimestral e em sincronia com os trimestres do ano.

Esse tipo de taxa de juros expressa para um ano de 360 dias corridos, com capitalizao
exponencial. E o cdigo da mesma junto ao BNDES 311.

Uma caracterstica das TJLPs que os contratos ps-fixados tem um custo adicional quando a
taxa fica acima de 6,00% a.a.. Por esse motivo, iremos tratar esses clculos separadamente.

1. Clculos com a TJLP at 6,00% a.a.

Com a TJLP igual ou inferior a 6,00 a.a. os clculos so simples, e seguem a formulao abaixo:

Onde:
J: Juros em R$
SD: Saldo Devedor em R$
s: Spread cobrado em taxa expressa em % a.a. tambm na base 360 dias corridos
n: nmero de dias corridos, entre o ltimo evento financeiro (entende-se por evento financeiro
qualquer pagamento ou recebimento que resulte na alterao do saldo devedor) e a data que se
deseja calcular o valor dos juros.

2. Clculos com a TJLP acima de 6,00% a.a.

Com a TJLP acima de 6,00% a.a. os clculos ganham um item a mais, a chamada capitalizao da
TJLP. Essa capitalizao inserida nos clculos de juros atravs de um fator de capitalizao de
acordo com a frmula a seguir:

10
Onde:
FC: o Fator de Capitalizao
Com a incluso do Fator de Capitalizao na apurao dos juros a frmula passa a ser:

Com o objetivo de tornar esse clculo mais simples, tanto o mercado como o BNDES recorrem a
um artifcio facilitador. Tal artifcio a converso de todos os valores numa moeda que captura
a variao desse Fator de Capitalizao.Assim, a partir desses valores convertidos, executam-se
os clculos como se no existisse o Fator de Capitalizao. No final do processo, os valores so
novamente convertidos para R$ pela moeda da data de converso.

Essa moeda a URTJLP, seu cdigo junto ao BNDES 314. O incio de sua srie foi em 01/12/1994
com o valor 1,000000. O valor da URTJLP, assim que calculado, sempre arredondado na 6 casa
decimal.

Caso a TJLP seja menor ou igual a 6,00% a.a., a URTJLP se repete. Por outro lado, se for maior que
6,00% a.a., a URTJLP corrigida diariamente pelo Fator de Capitalizao conforme abaixo:

Veja como foi o incio do clculo da URTJLP:

Acesse a planilha completa e atualizada com toda a srie de URTJLP, assim como a obteno da
URTJLP a partir da TJLP com todas as frmulas abertas.

11
EXEMPLO DE
OPERAO
PR-FIXADA
BASE 360 DIAS
CORRIDOS

No exemplo a seguir temos uma operao de R$1.200.000,00 com incio em 03/11/2014. Tal
operao tem uma taxa pr-fixada de 7,80%a.a., base 360 dias corridos.

No primeiro ms tivemos apenas o pagamento de juros, que foi postergado para o dia 17/11/14,
dado que 15/11/14 foi um sbado. Alm disso, a operao foi amortizada em 24 parcelas, que
pelo sistema SAC resulta em 24 amortizaes de R$50.000,00.

I Clculo dos juros de 17/11/14 de R$3.510,14 (de 03/11/14 a 17/11/14 temos 14 dias corridos).

12
II Clculo dos juros de 15/12/14 de R$7.030,55 (de 17/11/2014 a 15/12/2014 temos 28 dias corridos).

Baixe a planilha acima para operaes base 360 dias corridos, incluindo todas as frmulas
abertas e o vdeo com instrues de uso.

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EXEMPLO DE
OPERAO
PR-FIXADA
BASE 365 DIAS
CORRIDOS

No exemplo abaixo temos uma operao de R$1.200.000,00 com incio em 03/11/2014. Essa
operao tem uma taxa pr-fixada de 7,80%a.a. base 365 dias corridos.

No primeiro ms tivemos apenas o pagamento de juros, que foi postergado para o dia 17/11/14,
dado que 15/11/14 foi um sbado. Alm disso, operao foi amortizada em 24 parcelas, que pelo
sistema SAC resulta em 24 amortizaes de R$50.000,00.

I Clculo dos juros de 17/11/14 de R$3.461,99 (de 03/11/14 a 17/11/14 temos 14 dias corridos).

14
II Clculo dos juros de 15/12/14 de R$7.030,55 (de 17/11/2014 a 15/12/2014 temos 28 dias
corridos).

Baixe a planilha acima para operaes base 365 dias corridos, incluindo todas as frmulas
abertas e o vdeo com instrues de uso.

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EXEMPLO DE
OPERAO
PR-FIXADA
BASE ANO CIVIL
(365/366)

No exemplo abaixo temos uma operao de R$1.200.000,00 com incio em 15/12/2015. A


operao tem uma taxa pr-fixada de 8,70%a.a. base ano civil 365/366 dias corridos.

Foi escolhido o final de 2015 para que o mesmo contemplasse 2015 e 2016, incluindo um ano
que no bissexto e outro que , respectivamente. Por 2015 no ser um bissexto, os juros esto
sendo calculados com base em 365 dias corridos. Por outro lado, 2016 um ano bissexto, ou seja,
tem os juros calculados numa base 366 dias corridos.

A primeira amortizao foi em 15/01/15. E a operao foi amortizada em 24 parcelas, que pelo
sistema SAC resultando assim em 24 amortizaes de R$50.000,00.

O clculo dos juros em 15/01/2016 de R$8.521,77 apurado parte em 2015 e parte em 2016.

Observe que este clculo subdividido em 2 etapas: 1 de 15/12/15 a 01/01/16 e 2 de 01/01/16


a 15/01/16 respectivamente com 17 e 14 dias corridos.

16
Baixe a planilha acima para operaes base em ano civil 365/366 dias corridos, incluindo todas
as frmulas abertas e o vdeo com instrues de uso.

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EXEMPLO DE
OPERAO
PS-FIXADA
EM TJLP

No exemplo a seguir temos uma operao de R$1.200.000,00 com incio em 05/06/2015. Essa
operao tem uma taxa ps-fixada de TJLP + 3,60% a.a. base 360 dias corridos.

Uma das dificuldades de clculo da TJLP, como j foi dito anteriormente, a divergncia de
clculo quando as taxas so menores ou iguais a 6,00% e maiores que esse dado valor. Assim,
escolhemos meados de 2015 para que o mesmo contemplasse o ms de junho de 2015, TJLP em
6,00% a.a., ou seja, a URTJLP no estava variando; e julho de 2015, quando a TJLP passou para
6,50% e a URTJLP passou a variar.

A primeira amortizao foi em 15/06/15 e a segunda em 15/07/15. E a operao foi amortizada


em 24 parcelas, resultando via SAC em 24 amortizaes de R$50.000,00.

Alm do simples clculo das parcelas, este exemplo tambm trar elementos importantes para
a perfeita contabilizao. Observe que em 15/06/15 o saldo devedor de juros zero e em 15/07/15
aps o dbito da parcela existe um saldo devedor de juros remanescente de R$202,83.

18
Este exemplo ser efetuado utilizando o artifcio de converter de R$ para URTJLP e no final
efetuaremos a converso contrria de URTJLP para R$.

Para as devidas converses utilizaremos as URTJLPs das seguintes datas:

05/06/15 no valor de 1,974080


18/06/15 no valor de 1,974080
15/07/15 no valor de 1,974444

I Primeira srie de passos:

Clculo dos juros de 15/06/2015 de R$3.059,47 (de 05/06/15 a 15/06/15, temos 10 dias corridos).

Converso de R$ para URTJLP em 05/06/15:


Nmero de URTJLPs do Principal = R$1.200.000,00 / 1,974080 = 607.878,100200

Obs: O 6,00%, somado a taxa de 3,60%, a TJLP praticada no perodo;

Converso de URTJLP para R$ em 15/06/15;

Juros em R$ = 1.549,821689 x 1,974080 = R$3.059,47.

II Segunda srie de clculos:

Clculo em 15/07/2015 dos juros da parcela de R$8.829,26 e dos juros remanescentes no saldo
devedor de R$202,83.

Converso de R$ para URTJLP em 05/06/15

Nmero de URTJLPs do Principal = R$1.200.000,00 / 1,974080 = 607.878,100200

Nmero de URTJLPs das amortizaes = R$50.000,00 / 1,974080 = 25.328,254170

Aps a amortizao de 15/06/15 no montante de 25.328,254170 URTJLPs o Principal em URTJLPs


passa a ser de:
Nmero de URTJLPs do Principal = 607.878,100200 - 25.328,254170 = 582.549,846000

Observe, a seguir que o clculo subdividido em 2 etapas (de 15/06/15 a 01/07/15 e de 01/07/15
a 15/07/15 respectivamente com 16 e 14 dias corridos)

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Obs.: Note que no exemplo acima a sentena matemtica foi quebrada em 2 etapas com o nico
objetivo de demonstrar que a frmula se altera quando a TJLP tem valor at 6,00% e acima de
6,00%. Desse modo, o primeiro 6,00% somado ao spread de 3,60% a prpria TJLP de junho; j o
segundo 6,00% somado ao spread de 3,60% vem da frmula a ser aplicada quando o a TJLP est
acima de 6,00%, segue:

Converso de URTJLP para R$ em 15/07/15:


Juros em R$ = 4.467,108147 x 1,974444 = R$8.820,05;

Alm dos juros acima temos o impacto da variao da URTJLP sobre o valor do Principal
amortizado:
Impacto da variao da URTJLP = 25.328,25417 x (1,974444 1,974080) = R$9,21;

Assim o valor total dos juros na parcela :


Juros na parcela = R$8.820,05 + R$9,21 = R$8.829,26;

Calculo dos juros remanescentes no saldo devedor:


Juros remanescentes = (607.878,100200 2 x 25.328,254170) x (1,974444 1,974080) =
R$202,83.

Baixe a planilha acima para operaes ps-fixadas em TJLP, incluindo todas as frmulas abertas
e o vdeo com instrues de uso.

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LEGISLAO

I Criao da TJLP
Medida Provisria n 684, de 31.10.94, publicada no Dirio Oficial da Unio em 03.11.94.

II Alterao da TJLP
Medida Provisria n 1.790, de 29.12.98 e daMedida Provisria n 1.921, de 30.09.99, convertida
na Lei n 10.183, de 12.02.2001.

III Criao da TJ-462


Medida Provisria n462, de 14 de maio de 2009 - publicada no Dirio Oficial da Unio em
15/05/2009 convertida em lei n 12.058, de13/10/2009 - publicada no Dirio Oficial da Unio
em 14/10/2009.

IV Cobrana em ano civil


Circular SUP/AOI N 35/2014-BNDES, de 19 de agosto de 2014.

21
CALCBANK

A Blue Chip Software, desenvolvedora do CalcBank, tem como objetivo ajudar empresas a
negociar e gerenciar contratos de emprstimos, de forma clara e objetiva com foco nas prticas
correntes no mercado financeiro. Fazemos isso de duas formas principais:

Criamos o CalcBank um software focado na reduo de custos que aumenta o seu poder de
negociao junto aos bancos e otimiza o gerenciamento dos contratos de emprstimos.

Produzimos contedos educativos na rea de finanas, com especial destaque para captaes
de recursos, que disponibilizamos em forma de posts no blog do CalcBank e na forma de e-books,
planilhas e vdeos na academia do CalcBank.

Veja neste vdeo de 5 minutos como o software CalcBank resolve todas essas questes de
controle de operaes de BNDES.

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EXPEDIENTE

Autor: Sandro Fernandes

Tecnlogo de Computao pelo ITA em 1991 e em Economia pela USP (2005), tem vasta expe-
rincia no mercado financeiro, trabalhou nos Bancos Ita, BMG, BNL e Safra nas reas de em-
prstimos, captaes etrade finance. Atualmente, CEO da Blue Chip Software, scio diretor da
Simtrica Consultoria em Investimentos e professor no Instituto Educacional da BM&FBOVESPA.

Reviso dos textos: Carolina Ruete Nardini

Projeto grfico e diagramao: Estdio Bistr

www.calcbank.com.br
Al. Joaquim Eugnio de Lima, 680 | cj. 142
Jardins | So Paulo | SP | (11) 4329 2986

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