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LICENCIATURA EN CONTADURA Y FINANZAS MDULO DE FINANZAS
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El trmino finanzas proviene del latn finis que significa acabar o terminar.
Las finanzas, estudian la manera en que los recursos escasos se asignan a travs del
tiempo, son una rama de la economa que se dedica en forma general al estudio del dinero
y particularmente est relacionado con las transacciones y la administracin del dinero.
Las finanzas estn compuestas por tres reas, las cuales de describen a continuacin:
Un principio bsico de finanzas establece como funcin primordial del sistema es satisfacer
las preferencias de consumo de la gente, incluyendo todas las necesidades bsicas de la
vida, alimentacin, vestido y vivienda. Las organizaciones econmicas como las empresas
y gobiernos, tienen el propsito de facilitar el logro de dicha funcin teniendo como
objetivos:
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SOLVENCIA: Capacidad de pago de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto
plazo.
1. Por aportaciones
2. Por prstamos.
1. El capital humano
2. Las inversiones
3. Los resultados
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proporcionan a sta una informacin til que les permite operar con eficiencia ante cualquier
consideracin, constituyen cuadros sistemticos preparados con la finalidad de presentar
en forma racional y coherente y ver los aspectos de la situacin financiera y econmica de
una empresa de acuerdo con los principios y normas de contabilidad generalmente
aceptados.
Interesadas internamente.
Accionistas y propietarios.
Cuerpo directivo
Empleados.
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Los acreedores.
Futuros inversionistas.
Para el fisco y otras autoridades.
a) El juicio o criterio personal de quien registra las operaciones respecto a los principios
de contabilidad aplicables en cada caso y en su concepto personal respecto a cada
operacin realizada.
b) La cuantificacin monetaria de las operaciones, que por el simple transcurso curso
del tiempo (sobre todo en pocas altamente inflacionarias) la valuacin o
representacin monetaria de dichas operaciones pierde actualidad y poder
adquisitivo, tanto a corto como a mediano plazo y como consecuencia se pierde la
capacidad de comparacin de estados financieros a distintas fechas.
Aplicacin.
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Aplicacin
a) Nombre de la razn.
b) Frmula.
c) Ejemplo.
d) Lectura.
e) Significado
f) Aplicacin.
Primera razn:
Activo Circulante
Efectivo en caja y bancos $374
Clientes $1,246
Inventarios $1,525
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R.C.T = A.C.
P.C.
R.C.T = 3,100
1,240
R.C.T = 2.5
d) Lectura:
Existen dos formas de lectura la primera: denominada lectura positiva y la segunda lectura
negativa, en la primera se inicia con el antecedente y se finaliza con el consecuente, en las
segunda de inicia con el consecuente y se finaliza con el antecedente.
La lectura positiva: La empresa dispone de $2.50 de Activo Circulante para pagar cada
$1.00 de obligaciones a corto plazo.
La lectura negativa: Cada $1.00 de Pasivo Circulante est garantizado con $2.50 de efecto
y otros bienes que en el curso normal de operaciones se transforman en efectivo.
e) Significado:
Esta razn significa:
La capacidad de pago a corto plazo de la empresa y el ndice de solvencia de la empresa.
f) Aplicacin
Esta razn se aplica generalmente para determinar la capacidad de pago de la empresa, el
ndice de solvencia de la misma, asimismo para estudiar el Capital de Trabajo.
En nuestro medio se ha aceptado como buena nuestra razn de 2 a 1, es decir, que por
cada $1.00 que los acreedores a corto plazo hayan invertido, debe existir por lo menos
$2.00 de Activo Circulante para cubrir esa deuda: dicha razn es mas bien de orden
prctico, no de orden tcnico, supuesto que se basa en la suposicin de que si por cualquier
circunstancia el Activo Circulante de la empresa bajara de valor hasta un 50% el otro 50%
que quedara de ese Activo Circulante, servira para pagar y cubrir a los acreedores a corto
plazo.
Ahora bien en virtud de que la razn comprueba cantidad y no calidad, es decir, la razn
del Capital de Trabajo mide solo el valor total en dinero de los Activos Circulantes y de los
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Tercera razn:
a) Nombre de la razn: Razn Severa, denominada tambin prueba del cido.
b) Frmula:
R.S. = ACTIVO CIRCULANTE- INVENTARIOS.
PASIVO CIRCULANTE
d) Ejemplo:
400,000
R.S. = 360,000.
400,000
R.S = 0.90
d) Lectura:
La empresa cuenta con $0.90 de Activos Disponibles rpidamente, por cada $1.00 de
obligaciones a corto plazo, o bien por cada $1.00 de obligaciones a corto plazo, la empresa
cuenta con $0.90 de Activos rpidos.
Significado:
Representa la suficiencia o insuficiencia de la empresa para cubrir los Pasivos a corto plazo,
es decir, la razn representa el ndice de solvencia inmediata de la empresa.
e) Aplicacin:
Esta razn se aplica en la prctica, para determinar la suficiencia o insuficiencia de la
empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo.
Cuarta razn:
a) Nombre de la razn: Razn de proteccin al Pasivo total.
b) Frmula:
Activo Tangible
Patentes y Marcas $ 75,000.00
Crdito Mercantil $125,000.00
Gastos de Organizacin $ 50,000.00 $250,000
PASIVO TOTAL $1,500,000
RP.P.T.. = C.C.T
P.T.
RP.P.T. = 1, 800,000.00+550,000.00- 250,000.00.
1, 500,000.00
R.P.P.T. = 2, 100,000.00
1, 500,000.00
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R.P.P.T. = 1.4
d) Lectura:
Los propietarios invierten $1.40 en la empresa, por cada $1.00 de inversin de los
acreedores, o bien cada $1.00 de los acreedores de la empresa est garantizado con
$1.40 de los propietarios de la misma.
e) Significado:
Esta razn puede significar: La proteccin que ofrecen los propietarios a los acreedores. La
capacidad de crdito de la empresa.
f) Aplicacin:
Se aplica para determinar la garanta que ofrecen los propietarios a los acreedores
asimismo, para determinar la posicin de la empresa frente a sus propietarios y acreedores.
La razn de orden prctico en este caso es generalmente de 1 a 1, es decir, que por cada
$1.00 de inversin de los propietarios debe haber una inversin de $1.00 de los acreedores.
Cuando la razn de proteccin al Pasivo total es menor de 1 puede pensar en una probable
insuficiencia de Capital propio, por el contrario cuando la razn es mayor de 1, puede
pensarse que la empresa tiene aparentemente una buena economa.
Quinta razn:
a) Nombre de la razn:
Razn de proteccin al Pasivo Circulante
b) Frmula
R.P.P.C. = CAPITAL CONTABLE TANGIBLE
PASIVO CIRCULANTE.
c) Ejemplo:
R.P.P.C. = 1, 800,000.00-550,000.00-250,000.00
1, 200,000.00
R.P.P.C. = 2, 100,000.00
1, 200,000.00
R.P.P.C.. = 1.75
d) Lectura:
Los propietarios invierten $1.75 en la empresa por cada $1.00 de inversin de los
acreedores a corto plazo, o bien cada $1.00 de los acreedores a corto plazo de la empresa
est garantizado con $1.75 de los propietarios de la misma.
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Sptima razn
a) Nombre de la razn:
Razn de ndice de rotacin de crditos
b) Frmula:
ndice de rotacin de crditos= ventas netas anuales de crdito
Cuentas por cobrar
Para mejor aplicacin de la razn de rotacin de cuentas y documentos por cobrar
de clientes y del plazo de cobros debemos observar lo siguiente:
Eliminar las ventas de contado
Si la empresa ha efectuado ventas a diversos plazos es necesario determinar la
rotacin y el plazo medio de cobros para cada clase de clientes.
Octava razn:
a) nombre de la razn:
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e) significado:
Esta razn nos indica el nmero de veces que se renueva el promedio de cuentas y
documentos por pagar de proveedores, en cuenta el periodo o ejercicio a que se refiere las
compras netas.
f) aplicacin
Esta razn la aplicacin para determinar la rapidez o eficiencia de pagos de la empresa;
para estudio del capital de trabajo, capacidad de pago, etc. Si deseamos conocer el plazo
real de pagos de la empresa, aplicamos la siguiente frmula:
Plazo medio de pago: Nmero de das del ejercicio
Razn de rotacin de cuenta y Documento por pagar de Proveedores.
Nmero de das del ejercicio = 360
R.C.P. = 4
P.M.P = 360
4
P.M.P. = 90 das.
Luego entonces, la empresa tarda un promedio de 90 das en pagar a sus proveedores: o
bien, la empresa tarda 90 das en pagar el saldo promedio de las cuentas y documentos
por pagar de proveedores contados a partir de la fecha de adquisicin de mercancas.
Es conveniente comprar el plazo medio de pagos con el plazo medio cobros. Con el objeto
de poder determinar si la empresa tiene estrs en sus pagos o bien. Si est financindose
con los proveedores. Por ejemplo:
Plazo medio de pagos = 90 das
Plazo medio de cobros = 60 das
Financiamiento 30 das
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Por lo anterior, determinamos que la empresa se est financiando con los crditos de los
proveedores con locuaz es posible intensificar nuestras compras y ventas sin menoscabo
del curso normal de operaciones.
Para la mejor aplicacin de la razn de rotacin de cuentas y documentos por pagar de
proveedores. Es necesario eliminar las compras de contado.
Se utiliza para determinar el momento en el cual las ventas cubrirn exactamente los costos
es decir, el punto en que la empresa se equilibrar- de tal forma que no va a perder ni a
ganar, pero tambin muestra la magnitud de las utilidades o prdidas de la empresa cuando
las ventas exceden o caen por debajo de este punto.
Para aplicar este procedimiento es necesario reclasificar los costos y los gastos del Estado
de Ganancias y Prdidas de la empresa en dos grupos:
Costos fijos: son los que se causan en forma invariable con cualquier nivel de ventas.
Ejemplo: el seguro contra incendio de propiedades, planta y equipo, la depreciacin por
lnea recta, sueldos y prestaciones del personal administrativo.
Costos variables: son los que se realizan proporcionalmente con el nivel de ventas de una
empresa. Ejemplo: comisin de vendedores y en general, todos los gastos relacionados
directamente con las ventas.
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La frmula que la empresa debe utilizar para establecer su punto de equilibrio financiero
es:
De modo que al hacer la operacin, el costo fijo debe permanecer invariable, independiente
del volumen de ventas, mientras que el costo variable est relacionado directamente con el
volumen de ingresos o ventas. El porcentaje del costo variable en el punto de equilibrio est
dado por la relacin:
Utilidad Neta = ventas costos variables = utilidad bruta en ventas costos fijos
En cuanto a la aplicacin del punto de equilibrio, sirve para calcular el volumen de las ventas
que debe realizar una empresa para obtener un porcentaje de utilidad determinado. La
frmula es la siguiente:
En este mtodo se trazan los costos totales para cada nivel de actividad sobre una grfica.
Los costos se anotan sobre el eje vertical y los niveles de actividad sobre el eje horizontal.
De acuerdo con el agrupamiento de estos puntos y de una forma visual, se traza una lnea
recta. La pendiente de la lnea se utiliza para estimar los costos variables y el punto donde
la lnea cruza el eje vertical se considera el costo fijo estimado.
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TEMA No. 4 FLUJO DE EFECTIVO
Concepto
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UNIDAD 2 FINANZAS II
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Introduccin
Las empresas necesitan financiamiento para poder llevar a cabo sus estrategias de
operacin, inversin y financiamiento, dichas estrategias permiten abrir ms el mercado en
otros lugares geogrficos, aumentar la produccin, construir o abrir nuevas plantas , hacer
alguna otra inversin que la empresa vea benfica para s misma o para aprovechar alguna
oportunidad que presente el mercado.
1. Cuando la empresa tiene falta de liquidez necesaria para hacer frente a las
operaciones diarias, por ejemplo, cuando se necesita pagar deudas u obligaciones,
comprar insumos, mantener el inventario, pagar sueldos, pagar el alquiler del local,
etc.
2. Cuando la empresa quiere crecer o expandirse y no cuenta con el capital propio
suficiente como para hacer frente a la inversin, por ejemplo, cuando se quiere
adquirir nueva maquinaria, contar con ms equipos, obtener una mayor mercadera
o materia prima que permita aumentar el volumen de produccin, incursionar en
nuevos mercados, desarrollar o lanzar un nuevo producto, ampliar el local, abrir
nuevas sucursales, etc.
El capital de trabajo inicial de la empresa deber ser aportado por los propietarios
Al ocurrir una expansin o desarrollo de la empresa, el capital de trabajo adicional
con carcter de permanente o regular, tambin debe ser aportado por los
propietarios o bien, ser financiado por medio de prstamos a largo plazo.
El capital de trabajo temporal, puede financiarse a travs de prstamos a corto
plazo, y es aquel que en la mayora de las empresas requiere para cubrir sus
necesidades de trabajo y de fecha de pago.
Las inversiones permanentes iniciales de la empresa (terrenos, edificios, maquinaria
y equipo) deben ser aportados por los propietarios.
Las inversiones permanentes adicionales requeridas para la expansin o desarrollo
de la empresa debern ser aportados por los propietarios generalmente
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Fuentes Internas
Capital social comn: Es aquel aportado por los accionistas fundadores y por los que
puede intervenir en el manejo de la compaa. Participa el mismo y tiene la prerrogativa de
intervenir en la administracin de la empresa, ya sea en forma directa o bien, por medio de
voz y voto en las asambleas generales de accionistas, por s mismo o por medio de
representantes individuales o colectivos.
Capital Social Preferente: Es aportado por aquellos accionistas que no se desea que
participen en la administracin y decisiones de la empresa, si se les invita para que
proporcionen recursos a largo plazo, que no impacten el flujo de efectivo en el corto plazo.
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Fuentes Externas
Dentro de las fuentes externas tenemos las que se refieren a tratos comerciales con
proveedores y las que se solicitan por medio del sistema financiero mexicano, ambas son
muy variadas y a continuacin se describen
Proveedores.
Dentro de las fuentes externas que se cuentan para obtener financiamiento tenemos a los
servicios proporcionados por el sistema financiero mexicano, el cual est formado por el
Banco de Mxico (Banxico), las instituciones de crdito de Banca Mltiple y de Banca de
Desarrollo, el Patronato del Ahorro Nacional y por las organizaciones auxiliares de crdito,
las instituciones de seguros y fianzas y la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).
Introduccin
El capital de trabajo comprende los diferentes activos circulantes que tiene la empresa,
(tales como efectivo, cuentas por cobrar e inventarios) y que conjuntamente con el pasivo
a corto plazo le permiten realizar sus operaciones propias y normales de una entidad
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Para comprensin del ciclo de conversin del efectivo de la empresa es crucial para la
administracin financiera a corto plazo. Este ciclo se apoya en la correcta administracin
de activo circulante y el delos pasivos a corto plazo.
El capital de trabajo, es el exceso de activo circulante sobre pasivo a corto plazo, es una
medida importante de la liquidez de una empresa. Una empresa que Tiene una escasa
inversin en capital de trabajo no tiene liquidez y por tanto riesgo financiero de quiebra
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Ejemplo, la Empresa Lirio S.A., tiene efectivo en caja y banco $ 300,000.00 y las inversiones
temporales son $ 100,000.00, como inventario de productos terminados la cantidad de $
3,910,000.00, se realizan ventas anuales por$ 13,073,022.50, que al dividirla entre 365
das, refleja una venta diaria de$ 35,816.50, existen cuentas por cobrar por $ 1,568,200.00
las cuentas por pagar son $ 3,925,600.00 y el costo de ventas asciende a $ 9,959,605.35,
que dividido entre 365 das se obtiene un costo de ventas diario de $ 27,286.59, si
substituimos la informacin en la formula anterior, tenemos:
Indica que se requieren 109 das para poder vender los productos que se tienen en el
almacn
Tambin se requiere conocer el periodo de cobranza de las cuentas por cobrar, cual es el
promedio de tiempo en el que se convertirn a efectivo las cuentas por cobrar, para lo cual
se necesita
La informacin anterior indica que las cuentas por cobrar se dilatan 44 das en convertirse
a efectivo
Al analizar las cuentas por pagar, se tiene que determinar el tiempo promedio en que se
tienen que pagar en efectivo, para ello se tiene que utilizar la siguiente formula
Periodo de pago de las cuentas = $ 3,925,600.00 / $ 27,286.59 Por pagar = 144 das
La informacin anterior indica que las cuentas por cobrar se dilatan 144 das en convertirse
a efectivo
Con los datos obtenidos, estamos en condiciones de obtener el Ciclo de Conversin del
efectivo, y con ello obtener lo siguiente:
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SUMA 153
Los datos anteriores, indican que el efectivo se recupera en 153 das promedio, pero las
cuentas por cobrar se liquidan en 144 das, lo que le permite a la empresa el contar con 9
das para utilizar el dinero y al trmino pagarle a las cuentas por pagar. Los datos anteriores
nos proporcionan el tiempo en que los inventarios se convertirn en efectivo, recordemos
que toda empresa depende de cmo se manejen estos.
El ciclo operativo (CO) de una empresa representa el tiempo transcurrido desde el inicio
del proceso de produccin hasta el momento en que la empresa recibe el pago resultante
de la venta del producto terminado que contiene tales insumos. El ciclo operativo abarca
dos categoras principales de activos a corto plazo: el inventario y las cuentas por cobrar.
Se mide el tiempo transcurrido sumando la edad promedio de inventario (EPI) y el periodo
promedio de cobra (PPC)
Sin embargo, es comn es que una compaa adquiere a crdito mucho de sus insumos
de produccin. El tiempo que le lleva a una empresa pagar estos insumos se conoce como
periodo de pago promedio (PPP). La posibilidad de comprar a crdito insumos de
produccin le permite a la empresa compensar parcial o totalmente el tiempo durante el
cual sus recursos estn sujetos al ciclo de operacin. El nmero total de das del ciclo de
operacin menos el periodo de pago promedio de los insumos de produccin representa
el ciclo de conversin de efectivo (CCE)
CCE = CO - PPP
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Es evidente que si la empresa cambia cualquiera de, cambiara el monto de los recursos
inmovilizados en la operacin diaria de la empresa.
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Introduccin
En las empresas, independiente a su giro mercantil, requieren de la utilizacin de efectivo
para realizar sus operaciones propias y normales, referentes al pago de gastos, costos y
pasivos contratados, este efectivo proviene de las ventas de contado de sus bienes o
servicios, de financiamientos obtenidos o de las aportaciones de los socios, a este respecto
el administrador financiero, requiere conocer las diferentes herramientas de control para el
buen manejo del efectivo, el cual podr lograrse con la utilizacin de fondos fijos de efectivo
(para realizar los gastos menores) o el uso de una cuenta de cheques (para todos los gastos
mayores).
Fondos fijos
Este fondo es la cantidad de dinero que debe tener disponible, de manera que pueda ser
utilizado en forma inmediata para cumplir con sus diversos compromisos. En ocasiones
tambin los acreedores diversos de las empresas sealan la cantidad de dinero que debe
existir en las cuentas de caja y bancos de las empresas.
Apertura;
Tipos de cuentas de cheques
o Existen cuentas en las que el banco marca un saldo mnimo que se tiene que
mantener en la cuenta, para evitar que se les cobre por manejo de cuenta.
o Cuentas que generan un inters sobre el saldo promedio que se mantenga
durante el mes.
o Cuentas que permiten la elaboracin de un nmero indeterminado de
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cheques en el mes, sin cobrar comisin por ello. Cuentas que permiten
slo la expedicin de 10 o 20 cheques al mes.
La elaboracin de los cheques servir para realizar los siguientes pagos, los cuales se
pueden agrupar en:
b) Pago de los gastos propios y normales de la empresa, dentro de los que aparecen
los sueldos, la renta, energa elctrica, etc.; partidas que tienen la caracterstica
de ser repetitivas y cuyo vencimiento se conoce previamente, tal como sucede
con los impuestos locales o federales.
d) Pagos por la compra de activos fijos (activo no circulante), bien sea que se
adquieran de contado o por los pagos para reducir el financiamiento recibido.
En los subtemas anteriores, se mencion el Ciclo del Efectivo, que les permite a los
empresarios conocer:
a) Salida del efectivo para realizar las compras de materia prima o producto
terminado.
b) Realizar los gastos para transformar la materia prima.
c) Los gastos para realizar la venta de los productos y las operaciones propias y
normales de la empresa.
d) El tiempo otorgado de crdito al cliente
e) Cobranza efectuada a los clientes.
f) Prstamos bancarios recibidos o aportaciones de los socios.
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Una buena administracin del efectivo, tiene que partir del objetivo y de las polticas
establecidas por la empresa, situacin que permitir evitar
Para lograr que funcione esta operacin de concentrar las operaciones, ser necesario
determinar en qu forma llegara el efectivo por la cobranza o anticipos de clientes, para lo
cual se puede utilizar:
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Aspectos generales
La administracin de cuentas por cobrar tiene por objetivo el mostrar las diferentes acciones
a seguir, para tomar la decisin sobre la conveniencia de otorgar crdito a los clientes y
conocer las diferentes alternativas que se tienen para logra el cobro de estas cuentas y cul
es el costo financiero de cada una de ellas, para seleccionar la ms viable en cuanto a costo
y tiempo, situacin que se reflejara en un mejor flujo de efectivo.
Las cuentas por cobrar representan en toda organizacin, el crdito que concede la
empresa a sus clientes, sin ms garantas que la promesa de pago a un plazo determinado.
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Para dar contestacin a las preguntas planteadas, es necesario revisar los subtemas que
comprenden los puntos anteriores, en los cuales se desarrolla todo lo referente a la
administracin de las cuentas por cobrar, que tiene por objetivo minimizar la inversin en
cuentas por cobrar y en su caso buscar las estrategias para lograr una adecuada
recuperacin.
Las polticas de crdito son un conjunto de decisiones que comprenden las normas de
crdito de una empresa, los trminos de crdito, los mtodos empleados para cobrar las
cuentas de crdito y los procedimientos para controlar el crdito. Es necesario contar con
polticas de crdito, para establecer los procedimientos que se deben seguir cuando se
valora el otorgamiento de un crdito y, con ello, aumentar la probabilidad de recuperarlo.
Perodo de crdito
Normas de crdito
Poltica de cobranza de la empresa
Descuento concedido
El perodo de crdito.
Que se refiere a la longitud del plazo de tiempo que se confiere al comprador para realizar
el pago de las deudas generadas por las adquisiciones realizadas a la empresa. Aqu se
establecen los descuentos por pronto pago que se les otorgan a los clientes cuando pagan
antes del plazo original de crdito.
Se refieren a la solidez y a la dignidad crediticia que un cliente debe exhibir para aspirar a
que se le conceda crdito. Entre los factores que se utilizan estn: la capacidad financiera
mnima que deben tener los clientes de crdito para ser aceptados y el monto del crdito
disponible para distintos tipos de clientes.
La poltica de cobranza
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1. Conducta
2. Capacidad de pago histrica
3. Capacidad de endeudamiento
4. Capacidad de pago proyectada
5. Condiciones macroeconmicas
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Las empresas que utilizan el crdito como una forma de ganar ms clientes incurren en una
serie de costos que disminuyen su liquidez, pero que son necesarios e imprescindibles,
dentro de estos costos tenemos:
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Costo de Morosidad. Es aquel que se tiene por los retrasos en el pago por parte del cliente,
adicionando los gastos por los trmites de recordatorios que se les hacen a los clientes,
consistentes en telegramas, cartas, llamadas telefnicas, gastos de abogados, etc.
Como se observa, los costos antes descritos representan los costos potenciales de otorgar
crdito a los clientes, mismos que es necesario evaluar para estimar el impacto que tendrn
en las utilidades de la empresa en un momento dado.
1. Modificar los precios de venta, para que el cliente reciba un beneficio al tomar como
base el comprar de contado
2. En las operaciones a crdito, fijar adems de un precio mayor de venta al aplicado
en las ventas de contado, el cobro de un inters sobre el monto de la operacin
3. Fijar el cobro de un inters moratorio, cuando el cliente se extienda en cuanto al
plazo autorizado originalmente.
4. Efectuar una reduccin en los montos y plazos que se otorgan a los clientes.
5. Realizar los convenios con las instituciones bancarias, para aprovechar su campaa
de vender a crdito a 6 o 12 meses sin intereses, cuando el cliente paga con tarjeta
de crdito.
6. Gestionar ante las instituciones bancarias, para que la empresa pueda recibir de sus
clientes el pago con tarjeta de crdito o de dbito.
El administrador financiero, tiene que evaluar estas alternativas, para decidir cul es la ms
recomendable por tener un costo financiero menor y que permita la recuperacin del
efectivo en menos tiempo.
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La factorizacin de la cartera
La factorizacin de cuentas por cobrar corresponde a utilizar los servicios de las empresas
de Factoraje Financiero, las cuales corresponden a empresas ubicadas como Organismos
Auxiliares del Crdito8. se indica lo siguiente:
a. Pagars
b. Letras de cambio
a. Pagars
b. Letras de Cambio
c. Facturas
d. Contra recibos
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I. Con recurso
II. Con recurso anticipado
III. Con recurso vencido
IV. Sin recurso
V. Puro
VI. A proveedores
El cedente se obliga solidariamente con el deudor, a responder del pago puntual y oportuno
de los derechos de crdito transmitidos al factor. Lo anterior quiere decir que el factor tiene
el derecho de cobrarle al cedente el importe de los documentos cuyo cobro no haya podido
lograr.
Tambin conocido como factoraje puro, en esta modalidad el cedente no queda obligado
con el factor a resarcir las cuentas que no pueda recuperar en la cobranza, esta operacin
corresponde realmente a una venta de la cartera.
Introduccin
Monto de la inversin
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Se expondrn los diferentes mtodos para determinar cul es la inversin que se debe de
tener en los inventarios, de tal forma de alcanzar los siguientes puntos ptimos que debe
de alcanzar una empresa y los cuales se mencionan a continuacin:
a. Que las diferentes reas de la empresa, tales como produccin, ventas, finanzas,
inventarios, crdito y cobranzas, no se vean afectadas, ni en la situacin de
quedarse sin mercanca para su operacin ni que las inversiones ocasionen una
sobre inversin, perjudicando el aspecto financiero del negocio.
b. Que en el almacn se cuente con las mercancas para hacer frente a los
requerimientos de los clientes actuales y futuros.
c. Que los productos que se adquieren para formar parte del inventario, correspondan
a mercanca que tiene una rotacin satisfactoria, para evitar que se conviertan en
productos obsoletos.
d. Que no se dejen de realizar ventas por falta de mercanca para entregar al cliente.
e. Que el rea de produccin no pare la produccin por falta de mercancas.
Mtodo ABC.
Este mtodo tienen como finalidad, buscar la minimizacin del inventario en las empresas,
ya que la mayora de ellas tienen fuertes inversiones, presentndose que algunos tengan
un alto movimiento contra otros que tengan un movimiento mnimo; por otro lado, existen
mercancas que tienen un valor alto, mientras que el valor de otros puede ser mnimo.
Para tal efecto, se requiere de una identificacin del inventario tanto en su volumen fsico
como en su valor monetario, surgiendo de ah el nombre del mtodo, teniendo:
1. Aquellos inventarios que fsicamente ocupan una mnima parte en bodegas, pero en
valores representan una cantidad considerable, adems de tener una menor
rotacin con relacin al inventario total.
2. Los que tanto fsicamente como en su importe se encuentran nivelados,
representando una inversin media con una rotacin contina.
3. Aquellos que fsicamente ocupan la mayor parte de la bodega, pero monetariamente
valen una mnima parte.
Otros mtodos
Justo a Tiempo
Sobre pedido
Mximos y mnimos
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Justo a tiempo. Este mtodo busca que el inventario sea muy cercano a cero, para lo cual
se requiere conocer el tiempo de respuesta del proveedor, el tiempo que se dilata en hacer
el pedido y la mercanca que se consume en el almacn, situacin que permitira que se le
hicieran pedidos al proveedor en un volumen similar al que se consume diariamente en la
empresa.
Sobre pedido. En este modelo los pedidos que se formulan a los clientes estn
fundamentados en el pedido que se recibi previamente del cliente, situacin que evitar
que en el almacn se mantengan existencias improductivas.
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APALANCAMIENTO
Ganancias antes de intereses e TOTAL
impuestos (EBIT)
APALANCAMIENTO Menos. Intereses
FINANCIERO Utilidad neta antes de impuestos
Menos: impuestos
Utilidad neta despus de impuestos
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El apalancamiento financiero tiene que ver con la relacin entre las ganancias antes
de intereses e impuestos de la empresa y sus ganancias por accin comn (EPS).
El apalancamiento total se refiere a la relacin entre los ingresos por ventas de la
empresa y sus EPS
Contratos de arrendamiento
El arrendamiento se clasifica de varias formas. el arrendamiento puro ms conocido como
arrendamiento tradicional en el cual se considera que el arrendador retiene la propiedad
legal del activo arrendado y que el usuario del activo, el arrendatario, no tiene participacin
alguna en la propiedad del activo. Los arrendamientos de operacin, y varios tipos de
arrendamiento de capital, o financiero, son subcategoras del arrendamiento puro.
Arrendamiento de operacin
Este tipo de arrendamiento, tambin conocido como arrendamiento de servicios o de
mantenimiento, es un acuerdo que proporciona al arrendatario el derecho de uso de un
activo durante un periodo determinado. Bajo un contrato de este tipo, los pagos no son
suficientes para que el arrendador recupere el costo total del activo, por lo tanto, la duracin
de un contrato de arrendamiento de operacin suele ser menor que la vida til de un activo,
y el arrendador espera recuperar su costo, (ms un rendimiento) de los pagos de renovacin
del alquiler, de la venta del activo al final del periodo de arrendamiento, o de ambos.
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Arrendamiento directo.
Se inicia cuando la empresa adquiere el uso de un activo que anteriormente no le
perteneca. El arrendador o una institucin financiera puede ser el fabricante del activo. En
este ltimo caso, el arrendatario determina lo siguiente:
Despus, el arrendatario se pone en contacto con una institucin financiera y elabora los
trminos del arrendamiento, posteriormente; la instalacin (que se convierte en arrendador)
adquiere los activos para el arrendatario y este empieza a realizar los pagos del
arrendamiento. Bajo este acuerdo, el arrendatario es responsable de pagos de impuestos,
seguros y mantenimiento.
Arrendamientos apalancados
Es un acuerdo tripartita entre el arrendatario, el arrendador y los acreedores. El arrendatario
elige el activo arrendado, recibe los ingresos que genera su uso y hace los pagos peridicos
e arrendamiento. El arrendador (comnmente un institucin financiera,
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como una arrendadora o un banco comercial) acta por s mismo o como fideicomisario de
una persona o grupo que proporciona los fondos necesarios para comprar el activo.
Ventajas y desventajas.
Ventajas
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Desventajas
La principal desventaja del arrendamiento es el costo. Para las empresas que gozan de
buenas utilidades, que tiene accesos a los mercados de crdito y la suficiente capacidad
para aprovechar los beneficios fiscales de la propiedad, el arrendamiento resulta una opcin
ms costosa. Obviamente, la diferencia real entre el costo de la propiedad y del
arrendamiento depende de varios factores y cambia de un caso a otro.
Otra desventaja del arrendamiento es la perdida el valor del rescate del activo, factor que
en lo bienes races puede ser importante. Un arrendatario tambin puede tener dificultades
para obtener la aprobacin para realizar mejoras en la propiedad en el caso de
arrendamiento de bienes races. Si las mejoras alteran de manera sustancial la propiedad
o reducen el rango de posibles usos, el arrendador quizs se muestre renuente a
autorizarlos.
Ventajas fiscales
Los pagos anuales de arrendamiento son deducibles de impuestos para el arrendador solo
si cumple un criterio fundamental: que las autoridades hacendarias acepten que realmente
se trata de un arrendamiento y no de una compra a plazos disfrazada. Todas las partes
involucradas deben solicitar la opinin de las autoridades hacendarias con respecto al
estado fiscal de arrendamiento propuesto. Por lo general, esta opinin gira entorno a las
siguientes reglas generales:
o La vida til del equipo al trmino del arrendamiento pactado debe ser mayor a un
ao o 20% de la vida til estimada originalmente.
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o Si el contrato del arrendamiento establece una opcin de compra al final del periodo
el precio debe basarse en un valor de mercado razonable.
o No es posible arrendar activos de uso limitado (con valor solo para el arrendador).
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Las finanzas constituyen una rama de la economa que se encarga de la administracin del
dinero. Las finanzas internacionales, por lo tanto, estudian el flujo de efectivo entre distintos
pases. La administracin financiera internacional es el proceso de toma de decisiones
acerca de los flujos de efectivo que se presentan en el contexto de las empresas
multinacionales.
Esta disciplina puede dividirse en dos ramas de estudio: la economa internacional (que
tiene en cuenta el tipo de cambio, las tasas de inters y otros aspectos financieros) y las
finanzas corporativas (el estudio de los mercados y los productos financieros).
Rgimen cambiario.
Este sistema de clasificacin tambin identifica el rgimen cambiario seguido por aquellos
pases que no tienen una moneda oficial.
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Quienes abogan por uno u otro sistema sealan sus ventajas: mayor eficacia de la poltica
monetaria, evita la entrada de capitales especulativos, permite reducir la inflacin y las tasas
de inters.
Sin una moneda nacional de curso legal. Situacin en que la nica moneda de
curso legal es de otro pas, o el pas miembro perteneciente a una unin monetaria.
En este rgimen el pas renuncia al control monetario, ya que las autoridades
monetarias nacionales son excluidas a la hora de tomar decisiones respecto a
polticas monetarias independientes.
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El mercado de divisas (tambin conocido como Forex, abreviatura del trmino ingls
Foreign Exchange) es un mercado mundial y descentralizado en el que se negocian divisas.
Este mercado naci con el objetivo de facilitar el flujo monetario que se deriva del comercio
internacional.
Los principales centros de negociacin son las bolsas de Londres, Nueva York y Tokio.
Primero abren los mercados asiticos, posteriormente los europeos y finalmente abren los
mercados americanos.
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Los precios corrientes son calculados por medio de un mtodo que usa los precios de los
instrumentos operados en el mercado, obtenidos del efectivo de la curva del cupn...
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Mercado de futuros.
Un contrato de futuros es un convenio entre dos partes, de comprar o vender una cantidad
determinada de un activo (activo subyacente), en una fecha futura, a un precio establecido
previamente. Una caracterstica importante es que las partes adquieren el compromiso de
efectuar la transaccin estipulada en el contrato. Para garantizar el cumplimiento del
contrato interviene un tercer agente, denominado cmara de compensacin.
Mercado de opciones.
Es un contrato por el cual el comprador adquiere, mediante el pago de una prima, la opcin
(el derecho) a comprar (o vender) un determinado valor mobiliario a un precio determinado,
en tanto que el vendedor queda obligado a vender o comprar dicho valor.
Opcin de venta (put): Contrato de opcin que confiere al titular el derecho de vender
una cantidad especfica de un ttulo subyacente a cierto precio en un periodo
determinado.
Tipos de Cambio.
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Es el precio de una moneda en trminos de otra, pero calculados a travs de una tercera
moneda.
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La intervencin del Estado en las finanzas, por lo tanto, se da a travs de la variacin del
gasto pblico y de los impuestos.
El derecho fiscal es a su vez una rama autnoma del derecho administrativo que estudia
las normas legales que rigen la actividad financiera del estado o de otro poder pblico. Las
finanzas pblicas estn normadas por el derecho administrativo.
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Poltica Econmica
La poltica econmica se refiere a las acciones que los gobiernos adoptan en el mbito
econmico. Cubre los sistemas de fijacin de tasas de inters y presupuesto del gobierno,
as como el mercado de trabajo, la propiedad nacional, y muchas otras reas de las
intervenciones del gobierno en la economa.
Estas polticas son a menudo influidas por las instituciones internacionales como el Fondo
Monetario Internacional o el Banco Mundial, as como las creencias polticas y las
consiguientes polticas de los partidos.
Casi cualquier aspecto del gobierno tiene un aspecto econmico y as muchos trminos se
utilizan. Un ejemplo de algunos de los tipos de la poltica econmica son:
La poltica comercial se refiere a las tarifas, los acuerdos comerciales y las instituciones
internacionales que los rigen;
La autorizacin de gasto pblico, es la operacin contable que refleja el acto, en virtud del
cual, la autoridad competente para gestionar un gasto con cargo a un crdito acuerda
realizarlo, determinando su cuanta en forma cierta o de la forma ms aproximada posible,
cuando no puede hacerse de forma cierta, reservando, a tal fin la totalidad o una parte del
crdito presupuestado.
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Desarrollo Social
Desarrollo Econmico
Gasto de capital: Gasto para mantener o mejorar la capacidad productiva del pas, sobre
todo infraestructuras.
Gasto de transferencia: Capital que el estado cede a empresas y familias que lo necesitan
Definicin:
Por deuda pblica o deuda soberana se entiende al conjunto de deudas que mantiene un
Estado frente a los particulares u otro pas. Es un instrumento financiero de naturaleza
pasiva para el ente pblico emisor (Pas, Provincia, Estado, Departamento, Distrito o
Municipio) que busca en los mercados nacionales o extranjeros captar fondos bajo la
promesa de futuro pago y renta fijada por una tasa en los tiempos estipulados por el bono.
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La primera es suscrita por nacionales y todos sus efectos quedan circunscritos al mbito de
la economa interna;
la deuda externa por el contrario, es suscrita por extranjeros y ello tiene importantes
novedades en cuanto a sus aspectos econmicos, tanto para la economa nacional como
para la de aquellos que suscriben la deuda.
En este sentido la deuda externa posibilita los fondos necesarios sin menoscabo del ahorro
nacional. Estas ventajas que ofrece a corto plazo la deuda externa tienen su contrapartida
en el momento de la amortizacin de la deuda, cuando ser necesario captar los recursos
en el pas sin que esos recursos produzcan una compensacin en otros ciudadanos
internos.
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Introduccin
El sistema financiero mexicano est constituido por un conjunto de instituciones que captan,
administran y canalizan a la inversin, el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros,
y se integra por: Grupos Financieros, Banca Comercial, Banca de Desarrollo, Casas de
Bolsa, Sociedades de Inversin, Aseguradoras, Arrendadoras Financieras, Afianzadoras,
Almacenes Generales de Depsito, Uniones de Crdito, Casas de Cambio y Empresas de
Factoraje.
Componentes y Organizacin
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por la Ley Orgnica de la Administracin Pblica Federal y por su Reglamento Interior, est
encargada, entre otros asuntos, de:
Es el banco central de la nacin. Fue creado por la ley del 15 de agosto de 1925 y
constituido por escritura pblica el 1 de septiembre de ese mismo ao. Organismo de
carcter Pblico Descentralizado, con personalidad jurdica y patrimonio propios.
La acuacin de moneda se contina efectuando de acuerdo con las rdenes del Banco de
Mxico (Banxico), a travs de la Casa de Moneda de Mxico. La autonoma impide a
cualquier autoridad ordenar la prestacin de servicios financieros, puesto que es facultad
exclusiva del Banco determinar el monto y manejo de su propio crdito (evitando as, con
fundamento jurdico, el financiamiento gubernamental inflacionario).
Constituir y manejar las reservas que se requieran para las funciones antes
mencionadas; revisar las resoluciones de la Comisin Nacional Bancaria y de
Valores (CNBV) relacionadas con los puntos anteriores;
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La autonoma del Banco Central impide que el poder pblico emplee crdito del Banco
Central para financiar su gasto, como sustituto de los impuestos o de la emisin de bonos.
Endeudarse con terceros resulta ms costoso que hacerlo con el Banco Central, ya que
hay que pagarles la tasa de inters del mercado
Sus funciones se encuentran desglosadas en la ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro
publicada el 23 de mayo de 1996.
Instituciones Financieras
Instituciones de Crdito
Son aquellas empresas constituidas bajo la forma asociativa, cuya principal actividad est
dirigida a captar capitales ociosos, dndoles colocacin til, as como facilitar las
operaciones de pago y las negociaciones con valores (acciones y obligaciones). Las
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Instituciones de Depsito
Instituciones de Ahorro.
Financieras
Hipotecarias
Fiduciarias
De Capitalizacin
De Banca Mltiple.
Empresas de Factoraje
En finanzas, el factoraje (o factoring) consiste en la adquisicin de crditos provenientes
de ventas de bienes muebles acerca de una empresa inmobiliaria, de prestacin de
servicios o de realizacin de obras, otorgando anticipos sobre tales crditos, asumiendo o
no sus riesgos. Por medio del contrato de factoraje un comerciante o fabricante cede una
factura u otro documento de crdito a una empresa de factoraje a cambio de un anticipo
financiero total o parcial. La empresa de factoraje deduce del importe del crdito comprado,
la comisin, el inters y otros gastos.
Las empresas de factoraje suelen ser bancos, cajas de ahorro u otras compaas
especializadas. Adems del anticipo financiero, la compaa de factoraje puede:
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El factoraje suele ser utilizado por las PYMEs para satisfacer sus necesidades de capital
circulante, especialmente en los pases en los que el acceso a prstamos bancarios es
limitado. El factoraje es til a las PYMEs que venden a grandes empresas con elevados
niveles de solvencia crediticia.
Factoraje sin garanta o sin recurso. El factoraje sin recurso implica la compraventa
de facturas por el 100% del valor de las mismas menos un porcentaje o diferencia de
precio, sin requerir la firma de avales o garantas de ningn tipo. La empresa de
factoring asume totalmente el riesgo de incobrabilidad del deudor.
Factoraje con garanta o con recurso. El factoraje con garanta o con recurso implica
la compraventa de facturas, recibiendo el cliente un anticipo financiero por una parte
del valor de dichas facturas. Las empresas que desarrollan esta modalidad de factoraje
no asumen el riesgo de incobrabilidad del deudor y, por ello, solicitan al cliente la firma
de un vale, de un aval o de una fianza como garanta del adelanto recibido. El factoraje
con recurso se asemeja a lo que comnmente se conoce como cesin de crdito en
garanta.
Factoraje domstico. El factoraje domstico es el realizado con documentos de crdito
representativos de compraventas dentro de un pas.
Factoraje de exportacin. El factoraje de exportacin corresponde a la compra de
documentos de crdito que documentan ventas al exterior. Habitualmente la compaa
que realiza el factoraje se asegura la cobrabilidad mediante un seguro de crdito con
una compaa aseguradora o con otra compaa de factoraje del pas del importador.
Factoraje de importacin. El factoraje de importacin es el aseguramiento de crditos
que exportadores de un pas otorgaron a importadores de otro pas. Es el complemento
del factoraje de importacin y suele incluir los servicios de gestin de cobranza y
transferencia de los fondos al pas del exportador.
Factoraje corporativo. El factoring corporativo es la cesin global de las cuentas a
cobrar de una empresa. La compaa de factoraje suele encargarse de realizar
adelantos financieros a los proveedores, as como el pago de cuentas a cobrar o
salarios.
Factoraje de crditos por ventas ya realizadas. El factoraje de crditos por ventas ya
realizadas es la forma ms habitual de factoraje. Los crditos adquiridos corresponden
a mercadera o servicios ya recibidos por el comprador.
Factoraje de crditos por ventas futuras. En algunas legislaciones se permite ceder
crditos a cobrar de ventas a realizar. Esta modalidad suele ser habitual cuando existen
flujos a compradores habituales o crditos a cobrar a tarjetas de crdito.
Factoraje al vencimiento o maturity factoring. Conocido como factoraje de "precio
madurez", constituye una operacin de servicio completo pero sin
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Arrendadoras financieras
Es una institucin financiera especializada, autorizada por la Secretara de Hacienda y
Crdito Pblico para adquirir determinados bienes que les seale el arrendatario, o a
adquirir bienes de ste con el compromiso de drselos en arrendamiento, otorgndole su
uso y goce temporal.
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Unin de Crdito
La Unin de Crdito General es una Institucin Financiera, creada con la finalidad de apoyar
a sus accionistas a travs del financiamiento a actividades productivas, ofreciendo al mismo
tiempo instrumentos para fomentar la inversin
Casas de Cambio
Una casa de cambio es una organizacin o centro que permite a los clientes cambiar una
divisa por otra. El trmino en francs bureau de change" es ampliamente usado en Europa.
Tambin se anuncia con el trmino en ingls"exchange". De esta manera, los visitantes
pueden identificar fcilmente este servicio.
Las casas de cambio son instituciones financieras dedicadas a la compra-venta de divisas
de diferentes pases y que pueden -o no- estar vinculadas a los grupos financieros. En
Mxico, estas instituciones son reguladas y supervisadas por la CNBV.
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Cuando las empresas necesitan capital (dinero) para financiar su operacin o sus planes
de crecimiento y expansin, pueden conseguir estos recursos a travs de la Bolsa
Mexicana de Valores.
Agente de Valores
Los Agentes son las personas autorizadas para intermediar en la contratacin de seguros
o de fianzas de empresa, pudiendo ser: personas fsicas vinculadas a las instituciones por
una relacin de trabajo, personas fsicas que operen con base a contratos mercantiles y
personas morales.
Asimismo, los Apoderados son quienes habiendo celebrado contrato de mandato con
agentes persona moral, quedan expresamente facultados para desempear a su nombre
algunas de las actividades de intermediacin.
Las Actividades de Intermediacin son las que realicen los agentes o los apoderados en la
contratacin de seguros o de fianzas de empresa mediante el intercambio de propuestas,
aceptacin de las mismas, promocin y asesoramiento as como la conservacin,
modificacin, renovacin y cancelacin de los contratos correspondientes.
Mercado de Futuros
Los mercados de futuros han sido desarrollados para ayudar a los intervinientes de la
cadena comercial de granos a mejorar sus prcticas de comercializacin y de compras.
La importante variacin de precios que genera una oferta estacional determinada por la
poca de cosecha y una demanda constante a lo largo del ao, las inadecuadas
instalaciones para almacenar la mercadera, las disputas entre compradores y vendedores
por la falta de clasificacin y de normas de peso y medida hizo evidente la creacin de un
mercado amplio y disponible para todos los compradores y vendedores, los mercados de
futuros.
Sociedades de Inversin
Las sociedades de inversin son aquellas instituciones de inversin colectiva
(abreviadamente IIC) que adoptan la forma de sociedad annima y cuyo objeto social es la
captacin de fondos, bienes o derechos del pblico para gestionarlos e invertirlos en bienes,
derechos, valores u otros instrumentos, financieros o no, siempre que el rendimiento del
inversor se establezca en funcin de los resultados colectivos.1
Las instituciones de inversin colectiva pueden ser de carcter financiero o no, adoptan la
forma jurdica de sociedad de inversin o fondo de inversin.
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Instrumentos
Un instrumento financiero por lo general es un documento legal que representa una
inversin o un derecho econmico para quien est entregando el dinero y es un mecanismo
de financiacin para quien lo est emitiendo, o en otras palabras, para el que est
recibiendo el dinero en prstamo.
La entidad o persona que expide este documento (emisor), adquiere una obligacin de
carcter econmico con la persona o entidad que adquiere el ttulo (beneficiario), y este
ltimo a su vez espera recibir renta o retorno por la inversin realizada. A continuacin se
mencionan algunos ejemplos de inversin.
1. Acciones
2. Divisas
3. Depsitos Bancarios
4. Fondos
Cuenta Maestra
Es la cuenta bsica de ahorros, permite la identificacin del usuario y que ste controle sus
movimientos de depsitos y retiros a travs de una libreta.
Sirve de enlace para los diversos servicios financieros, su apertura es obligatoria para todos
los socios, siendo esta de manera individual o mancomunada.
Nos brinda la oportunidad de que el dinero genere intereses y a la vez estar disponible en
el momento en que lo necesitemos.
Cetes directo
Es un programa gubernamental en el que los usuarios pueden, desde 100 pesos, adquirir
instrumentos de deuda gubernamental: Cetes, bonos, bondes, udibonos. El usuario presta
cierta cantidad al gobierno y ste se compromete a devolver en una fecha determinada la
cantidad prestada ms un rendimiento previamente establecido.
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Fondos de Inversin
Un fondo es un instrumento a travs del cual muchos inversionistas juntan sus recursos
para comprar activos que no podran comprar de manera individual. Se puede acceder
desde 500 o 1,000 pesos, segn la institucin financiera.
Los ms comunes son los fondos de deuda y renta variable. Los primeros invierten en
papeles de deuda gubernamental, deuda de gobiernos extranjeros o de empresas; los
segundos pueden invertir tambin en acciones de empresas que cotizan en la Bolsa
Mexicana de Valores (BMV), explic Luis Manuel Snchez, presidente de la Fundacin
Finanzas para Nios.
Inversin en Directo
La inversin directa se hace a travs de una casa de Bolsa con montos superiores a los
que requiere un fondo de inversin. El inversionista puede comprar acciones o instrumentos
de deuda, pero los montos de entrada pueden ir arriba de 500,000 pesos o de 2 millones
de pesos en adelante.
Certificados de Tesorera
Los CETES (Certificados de la Tesorera) son ttulos de crdito al portador emitidos por el
Gobierno Federal desde 1978, en los cuales se consigna la obligacin de ste a pagar su
valor nominal al vencimiento. Dicho instrumento se emiti con el fin de influir en la regulacin
de la masa monetaria, financiar la inversin productiva y propiciar un sano desarrollo del
mercado de valores.
Este instrumento capta recursos de personas fsicas y morales; se coloca a travs de las
casas de bolsa a una tasa de descuento y tiene el respaldo del Banco de Mxico, en su
calidad de agente financiero del Gobierno Federal.
Mesa de Dinero
Es una inversin a plazo flexible con rendimientos muy atractivos. Banorte invierte el dinero
a su nombre, indicando plazos y tasas correspondientes en instrumentos de mercado de
dinero tales como:
CETES
BONDES
Pagars
Aceptaciones Bancarias
Bono de Prenda
El Bono de Prenda es un documento financiero que acredita el vnculo o la existencia de un
crdito prendario sobre las mercancas o los bienes indicados en el Certificado de Depsito
al que el Bono de Prenda esta adherido. En base al Artculo 11 de la Ley
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Certificado de Depsito
Certificado de Depsito o CD son instrumentos del mercado monetario con un plazo
relativamente corto que pagan una tasa fija de inters hasta una fecha de vencimiento
determinada. En el mercado al por menor financiero, la apertura de un Certificado de
Depsito normalmente implica colocar fondos lquidos en una cuenta de ahorros con una
institucin financiera minorista que ofrece un tipo de inters fijo hasta llegar a la fecha de
vencimiento establecida. Adems, los fondos colocados en este tipo de CD por lo general
no pueden ser retiradas o quizs slo
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