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PRIMERA UNIDAD
1. INTRODUCCIN.
Las actividades de inversin, produccin y venta requieren para responder a la pregunta fundamental
de cualquier diseo: Que beneficios obtendr y si estos son mayores que sus costos
La ingeniera segn el Consejo para la Acreditacin de la Ingeniera y la Tecnologa, Criteria for
Accrediting Programs in Engineering in the United States (New York: 1998, ABET, Baltimore, MD)
indica que
es la profesin donde se aplica el conocimiento de las matemticas y las ciencias naturales obtenido
a travs del estudio, la experiencia y la prctica, unido al criterio, para desarrollar formas de utilizar, en
forma econmica, los materiales y las fuerzas de la naturaleza en beneficio de la humanidad.
En la definicin, se destacan tanto la cuestin econmica como los aspectos fsicos de la ingeniera.
Queda claro que es esencial que la parte econmica de la prctica de la ingeniera tambin se tome en
consideracin.
La ingeniera econmica implica la evaluacin sistemtica de los resultados econmicos de las
soluciones propuestas a problemas de ingeniera. Para que sean aceptables en lo econmico
(es decir, viables), las soluciones de los problemas deben arrojar un balance positivo de los beneficios a
largo plazo, en relacin con los costos a largo plazo, y tambin deben:
2. LA EMPRESA
La empresa institucin que est insertada en el mundo econmico y es de vital importancia para el
estado y la sociedad.
Para el estado ya que paga los impuestos que permitirn invertir en el gasto social, salud, educacin,
etc. para la sociedad ya que produce bienes y servicios que satisfacen las necesidades de las personas.
La empresa es organizacin o institucin, que se dedica a la produccin o prestacin de bienes o
servicios (en la cual interactan los materiales, las personas, la maquinaria, tecnologa, procesos,
logstica, dinero, etc) que son demandados por los consumidores; obteniendo de esta actividad una
utilidad, es decir, una ganancia.
3. LA INGENIERIA ECONOMICA
En las empresas siempre se debe invertir fondos econmicos en cualquier proyecto de ingeniera, por lo
tanto debe ser realizable en el aspecto fsico, sino tambin en el econmico.
La compra de una maquina debe tener sus condiciones de diseo y se debe elegir entre comprar en varias
marcas, algunas personas propondran comprar la ms cara y la de tecnologa de punta, sin embargo, esto
encareca nuestro producto y no tendramos ventas, otros comprar una mquina de segunda, otros comprar
una de precio medio, etc. este nivel de decisin nos sirve para reforzar la idea de que los factores
econmicos influyen mucho en el proceso de decisin de compra ya que la ingeniera sin la economa
carece de todo sentido entonces combinamos la ingeniera con la economa naciendo la ingeniera
econmica para ser parte integral de todos los procesos de decisin en ingeniera
El campo de la ingeniera econmica tiene que ver con la evaluacin sistemtica de las utilidades y costos
de los proyectos relacionados con el anlisis y diseo de ingeniera.
La ingeniera econmica cuantifica las utilidades y costos asociados con proyectos de ingeniera, para
determinar si producirn (o ahorrarn) dinero suficiente para garantizar las inversiones de capital que se
destinan a ellos.
Entonces la Ingeniera econmica se podra definir como la disciplina que se preocupa de los
aspectos econmicos de la ingeniera, la evaluacin financiera de los costos y beneficios de los
proyectos tcnicos propuestos
3.1 PRINCIPIOS DE LA INGENIERA ECONMICA
1.- Desarrollar alternativas.- Los ingenieros promueven ideas innovadoras y creativas en nuevos productos,
nuevos procesos y servicios comerciales rediseados.
La mayor parte de dichas ideas requieren inversin en dinero, y slo unas cuantas podrn desarrollarse; el
resto de ellas, si bien son factibles, quedarn al margen por falta de tiempo, conocimiento o recursos.
Identificar las alternativas y definirlas, implica elegir entre dos o ms alternativas.
2.- Enfocarse en las diferencias.- Al comparar las alternativas debe considerarse solo aquello que resulta
relevante para la toma de decisiones, es decir, diferencias en los posibles resultados.
3.- Utilizar un punto de vista consistente.- Los resultados probables de las alternativas (econmicas y de otro
tipo) deben llevarse a cabo desde un punto de vista definido propietarios, clientes, gobierno y otros.
4.- Utilizar una unidad de medicin comn.- Se debe comparar en la misma moneda (dlares, soles, etc.)
5.- Considerar los criterios relevantes.- Solo se analizan las partidas que cambian de alternativa en
alternativa, ya los iguales no merecen anlisis.
6.- Hacer explicita la incertidumbre.- Siempre se estimaran las consecuencias futuras de las alternativas en
la empresa.
7.- Revisar sus decisiones.- Las decisiones deben ser posibles de comparar lo antes con lo despus, para
hacer retroalimentacin.
3.2 TIPOS DE DECISIONES DE INGENIERA ECONMICA
Son decisiones en proyectos en la empresa por lo general se clasifican:
1.- Seleccin de materiales y procesos.
2.- Reemplazo de equipo.
3.- Productos nuevos de expansin de productos.
4.- Reduccin de costos y
5.- Mejora de servicios.
6.- Evaluacin de proyectos de inversin
4.1 COSTO.-
El costo hace referencia al conjunto de salidas de dinero para producir un bien o servicio como es la materia
prima, insumos, mano de obra energa para mover mquinas, etc.
Todos los proyectos en ingeniera econmica tienen costos relevantes para tomar decisiones, por lo tanto
se deben estimar los costos, ingresos, vidas tiles, valores residuales y otros datos relativos al diseo de las
alternativas que se analizan.
Siempre que se realiza un anlisis de ingeniera econmica para una inversin importante de capital,
el trabajo de estimar los costos debe ser parte integral de un proceso analtico de planeacin y diseo,
que requiere la participacin activa no slo de los ingenieros de diseo, sino tambin del personal
de marketing, de produccin, de finanzas y la alta direccin
Los resultados de la estimacin de costos sirven para varios propsitos, entre los cuales estn los siguientes:
1.- Proporcionar informacin til para fijar un precio de venta para hacer una oferta, concursar,
o evaluar contratos.
2. Determinar si el producto que se propone fabricar y distribuir implica una utilidad (precio = costo + utilidad)
3. Evaluar cunto capital puede justificarse para cambiar procesos o realizar otras mejoras, y
4. Establecer parmetros para programas de mejoramiento de la productividad.
1. La alternativa 1 se distingue de todas las dems en que el carro no se va a reparar, sino tan
slo a venderse, se utiliza los 2000 de la venta, 1000 del seguro y 7000 de la cuenta de ahorros
con lo se obtiene un vehculo valorado $10,000.
2. La alternativa 2 se repara se utiliza un taller de reparaciones ms caro ($500 ms) pero menos
riesgoso.
3. Reparar y vender comprar el mismo vehculo de la alternativa 1. El flujo de efectivo es de
$7,500 para obtener el carro ms nuevo valuado en $10,000.
4. La alternativa 4 usa la misma idea que la alternativa 2, pero recurre a un taller de reparaciones
menos caras. Este taller es ms riesgoso en cuanto a la calidad de su producto final, y solo
gastara $100 ms $400 por el alquiler de auto durante el mes que demora la reparacin. .
Al llevar a cabo esta etapa del procedimiento, se debe hacer explcita la incertidumbre
(principio 6). Entre las incertidumbres que se vislumbran en este problema, a continuacin se
mencionan las ms relevantes para la decisin. Si el automvil original se repara y usted lo
conserva, existe una posibilidad de que tenga fallas con mayor frecuencia (con base en su
experiencia personal). Si se usa un taller de reparaciones ms barato, la probabilidad de que
falle es an mayor (su experiencia personal as lo indica). Comprar un carro nuevo requerira
la mayor parte de sus ahorros. Asimismo, el vehculo ms nuevo podra ser demasiado caro,
con base en el precio adicional que se pagara (que al menos es de $6,000/30,000
millas = 20 centavos por kilmetro). Por ltimo, el carro ms nuevo tambin puede haber
sufrido un accidente y tener una historia ms desfavorable de reparaciones que el automvil
que tiene en la actualidad.
Con base en la informacin de todas las etapas anteriores, se elige la alternativa 4.
El trmino estimacin de costos a menudo se utiliza para describir el proceso mediante el cual se
pronostican las consecuencias presentes y futuras de los diseos de ingeniera. Una dificultad inicial
en las estimaciones para los anlisis econmicos consiste en que la mayor parte de los proyectos
prospectivos son relativamente nicos, es decir, no se han realizado previamente esfuerzos de
diseo similares para satisfacer los mismos requerimientos y restricciones.
Siempre que se realiza un anlisis de ingeniera econmica para una inversin importante de
capital, el trabajo de estimar los costos debe ser parte integral de un proceso analtico de planeacin
y diseo, que requiere la participacin activa no slo de los ingenieros de diseo, sino tambin del
personal de marketing, de produccin, de finanzas y la alta direccin. Los resultados de la
estimacin de costos sirven para varios propsitos, entre los cuales estn los siguientes:
1. Proporcionar informacin til para fijar un precio de venta para hacer una oferta, concursar, o
evaluar contratos,
2. Determinar si el producto que se propone fabricar y distribuir implica una utilidad (precio =
costo + utilidad),
3. Evaluar cunto capital puede justificarse para cambiar procesos o realizar otras mejoras, y
Punto de equilibrio: Es aquel nivel de produccin y ventas en el que los costos totales son iguales a sus
ingresos sobre un producto determinado.
Se dice que una Empresa est en su Punto de Equilibrio cuando no genera ni Ganancias, ni Prdidas, es
decir cuando el beneficio es igual a cero.
El anlisis del punto de equilibrio estudia la relacin que existe entre costos fijos, costos variables,
volumen de ventas y utilidades operacionales.
Las variables que intervienen en este anlisis son:
COSTOS FIJOS: (F) Son aquellos en los que se incurren independientemente del volumen de
produccin o sea que no cambian con las variaciones de produccin. Ej.
1. Alquileres
2. Amortizaciones o depreciaciones
3. Seguros
4. Impuestos fijos ( predial)
5. Servicios Pblicos (Luz, TEL..., Gas, etc.)
6. Sueldo y cargas sociales de encargados, supervisores, gerentes, etc. .
7. Gastos de administracin
COSTOS VARIABLES (CV)
Son aquellos costos que varan en forma proporcional, de acuerdo al nivel de produccin o actividad
de la empresa. Una produccin mayor significara un total mayor de costos variables. Por ejemplo:
1. Mano de obra directa
2. Materias Primas directas.
3. Materiales e Insumos directos.
4. Impuestos especficos.
5. Envases, Embalajes y etiquetas.
COSTOS VARIABLES TOTALES (CVT)
Los CVT son iguales al nmero de unidades producidas y vendidas por el costo variable unitario.
Denominemos por
CVu = costos variables unitarios (costo por unidad producida) y
Q = las unidades producidas y vendidas
Entonces los CVT = Q CVu
COSTOS TOTALES (CT)
Los costos totales son iguales a los costos fijos totales ms los costos variables totales
CT = CVuQ + CF
COSTO MARGINAL (CM)
Es el costo de producir una unidad extra de un bien o servicio. El costo marginal puede ser el costo variable
unitario, pero si estos no son constantes y hay economa de escala, el costo marginal depender del nivel de
produccin en que se trabaje
INGRESOS
Cuando una empresa vende su produccin o sus servicios a un cliente, el valor de la compra, pagada por el
cliente, es el ingreso percibido por la empresa.
Los ingresos son iguales a la cantidad de unidades producidas y vendidas (Q) por el precio de venta unitario
(PVu)
I = QPVu
CALCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
El punto de equilibrio se encuentra cuando sus costos totales son iguales a sus ingresos
Qe = punto de equilibrio en unidades
CT = I
CF + QVu = QVVu
Q (VVu CVu) = CF
Qe = CF (VVu CVu) = punto de equilibrio en unidades
$Qe = CF / (1- CVu/PVu) = punto de equilibrio en unidades monetaria, puede ser Qe por el PVu
PVu CVua = contribucin marginal unitario
Q (PVu CVua ) = contribucin marginal total
Contribucin marginal, Q(PVu CVua) , se llama as, porque contribuye a cubrir los costos fijos y generar
utilidades
Cuando deseamos tomar una decisin de localizacin de una planta, podemos utilizar el punto de equilibrio
para ello, es necesario identificar los costos fijos y variables y graficarlos para cada localizacin si es que
utilizamos la forma grfica, o calcular matemticamente; la solucin estar en la localizacin que nos
proporcione el menor costo.
El enfoque grfico tiene la ventaja de dar un intervalo del volumen para el que es preferible cada
localizacin.
Los tres pasos para efectuar el anlisis del punto de equilibrio de la localizacin son los siguientes:
1. Determinar los costos fijos y variables para cada localizacin.
2. Graficar los costos de cada localizacin, con los costos en el eje vertical y el volumen anual en el eje
horizontal.
3. Seleccionar la localizacin que tenga el menor costo total para el volumen de produccin esperado.
Ejemplo
Una empresa necesita decidir sonde ubicar su planta y tiene tres posibles ubicaciones:
Akron con CF de 30 000 y CV de 75
Bowling Green con CF de 60 000 y CV de 45
Chicago con CF de 110 000 y CV de 25
El VV para las tres ubicaciones tienen el mismo precio de venta de 120 la unidad
La compaa desea encontrar la localizacin ms econmica para un volumen esperado de 2,000
unidades por ao.
Solucion:
Se grafican los Costos totales para cada una de las tres localizaciones
(costos fijos + costos variables) del volumen de produccin esperado.
Para Akron: Costo total = $30,000 + $75(2,000) = $180,000
Para Bowling Green: Costo total = $60,000 + $45(2,000) = $150,000
Para Chicago: Costo total = $110,000 + $25(2,000) = $160,000
2.-En la tabla siguiente se muestran los costos fijos y variables de tres sitios potenciales para instalar una
planta manufacturera de sillas de ratn:
a) En qu rango de produccin es ptima cada localizacin?
b) Para una produccin de 200 unidades, qu sitio es el mejor?
3.-Hugh Leach Corp., productor de mquinas herramienta, desea cambiarse a un sitio ms grande y ha
identificado dos alternativas de localizacin: Bonham y McKinney. Bonham tendra costos fijos de $800,000
al ao y costos variables de $14,000 por unidad estndar producida.
McKinney tendra costos fijos anuales de $920,000 y costos variables de $13,000 por unidad estndar.
Los artculos terminados se venden a $29,000 cada uno.
Para qu volumen de produccin tendran ambas localizaciones la misma utilidad? Mismo costo de
produccin Misma utilidad
4.- Un gerente de operaciones ha logrado reducir a cuatro localizaciones la localizacin de su nueva planta.
Los costos fijos anuales (tierra, impuestos sobre la propiedad, seguro, equipos y edificio) y los costos
variables (mano de obra, materiales, transportes y gastos indirectos variables) son:
En la empresa siempre se presenta el problema de escoger entre diferentes alternativas de produccin, las
cuales tienen diversos costos fijos y variables, por ejemplo, la gerencia puede estar considerando 2 procesos
alternativos de produccin.
El primero tiene un costo fijo alto, pero un bajo costo variable por unidad; el otro tiene un costo fijo bajo, pero
un costo variable alto.
Cul es el mejor proceso que la gerencia adoptara?
Se expresara por un ejemplo.
Se tiene 2 procesos de produccin
Costos Proceso A Proceso B
CF S/. 500 00 S/. 2 500 000
CV S/. 20 10
Sin considerar cualquier proceso la gerencia espera vender a un precio de S/. 30 su capacidad de
produccin ser la misma para cada proceso 6 000 000 de unidades.
Se calcula los PE por cada proceso.
500 ,000
PE A 50,000
30 20
2 500,000
PE B 125,000
30 10
Cul ser el mejor sistema A B? la respuesta depende del nivel de ventas esperada por la gerencia.
Suponiendo un nivel de 60,000 ser el proceso A la que obtiene ganancias, en el proceso B ser perdida.
Para cualquier nivel de ventas entre 50,001 y 124,999 el proceso A generara utilidad y el proceso B
genera perdida. Si se expresa ventas superiores a 125,000 ambos procesos generan utilidad Cul genera
la mayor utilidad?
La gerencia debe determinar el punto de ventas en el cual las utilidades sean las mismas para A y B.
Entonces el nivel de ventas que genera la misma utilidad es donde los costos totales son iguales en ambos
procesos.
CT A CTB
CV A . Q CFA CV B . Q CFB
V A . Q CV B Q CFB CFA
Q CV A CV B CFB CFA
CFB CF A
Q
CV A CV B
2'500,00 500,000
Q
20 10
Q 200,000
Por tanto para ventas entre 125 000 y 199 999 al proceso que genera mayor utilidad.
Si las ventas exceden a 200 000 unidades el proceso B genera mayor utilidad.
E J E R C I C I O S R E S U E L T O S PUNTO DE EQUILIBRIO
1,-Dado un costo fijo de $ 1000,000, un costo variable unitario de $500 y un valor de venta de $800/unid
Cul es el punto de equilibrio en unidades y pesos?
FORMULAS
Qe = CF/(VVu-CVu) en unidades
$Qe = CF/(1-CVu/VVu) en pesos
CF= $ 1.000.000
VVu = $ 800
CVu = $ 500
3.- El gerente de una compaa est considerando la compra de un equipo adicional. Su situacin actual es
la siguiente:
Costos fijos $200 por semana
Capacidad mxima de produccin 5000 unidades a la semana
Utilidad $500 semanal
Ingresos unitarios $0.50 por unidad
La compra del equipo ocasiona un aumento en los costos fijos de $50 semanales
Determine:
a.- Cual debe ser la nueva produccin/ semanal para seguir obteniendo la misma utilidad.
b- Elabore un diagrama Beneficio/ Volumen mostrando en las dos situaciones los puntos de equilibrio, su
costos fijos y su produccin
SITUACIN ACTUAL
Datos
CF= $ 200 semanal
Q Max pro = 5.000 unidades semanal
U = 500 semanal
PVu = 0,5 /unid
Q(PVu-CVu) = U+CF
CVu =PVu-(U+CF)/Q
CVu= 0,5-(500+200)/5000 = $ 0,360
Qe =CF/(PVu-CVu) = 200/(0,5-0,36) = 1429 unidades
Estos costos se basan en un volumen de produccin y de ventas de 50,100 unidades y un PV = S/. 17.91
Determine la cantidad en un volumen de produccin y de vetnas de 50,100 unidades en un P.V = S/.
17.91
Determine la cantidad de unidades para que obtenga una utilidad de S/. 850,000
2.- Una empresa debe elegir entre tres procesos de produccin automatizado A, manufactura celular (C) y
taller de Tareas (S) tienen la siguiente estructura de costos:
1.- Para un volumen de 10,000 unidades. Cul es el proceso que mas le conviene a la empresa.
2.- Para un nivel de 5000, 20,000 y 60,000 unidades. Cul es el que genera mayor utilidad, teniendo un
precio constante en las tres alternativas de S/. 12.00
3.- Una Empresa realiz un estudio de mercado para el prximo ao, sus resultados indicaron que sus
posibles ventas seran de 700,000 unidades para el 2017, 800,000 unidades para el 2018 y 1000,000 de
unidades para el 2019. Sus costos seran: Fijos S/. 1600,000 y los costos variables estn en funcin al
Margen de Contribucin que tiene un coeficiente del 40%, su precio de venta es de S/. 5.00
Determine la prdida o ganancia que tendr en los aos presupuestados
Si quiere tener una utilidad de 5 000 000 cuantas unidades debe vender
Ej. La compaa Arenosa est trabajando con un 25 % de margen de seguridad, el costos variables unitarios
de produccin de $12 /unidad.
Los Costos fijos de fabricacin son de $600,000 anuales
El precio de venta unitario es de $23 /unidad
a) Elabore un diagrama del Punto de Equilibrio en el estados actual de la compaa, y calcule su punto de
equilibrio o en pesos
SITUACIN ACTUAL
MS = 0,25
CVu = $ 12 unidad
PVu = $ 23 unidad
CF = $ 600.000
Qe = CF/ (PVu-CVu) = 600,000/ ( 23-12) = 54 545 unidades
MS = (Q-Qe)/Qe = 0,25 = Q-54,545/54,545
Q= 0,25x54545+54545 = 68.182 unidades
U =Q(PVu-CVu)-CF =68,182(23-12)-600,000 = $ 150.000
UTILIZANDO LA UTILIDAD
MS= U/ CF
Despejando utilidad U= MS x CF = 0,25*600,000 = $ 150.000
PUNTO DE EQUILIBRIO EN UNIDADES MONETARIAS
$Qe = Qe x PVu = 54,545*23 = $ 1.254.545
3.- Anlisis del punto de equilibrio cuando hay diferentes costos variables en la
empresa, es decir, diferentes mrgenes de contribucin
En la empresa siempre se presenta el problema para determinar el punto de equilibrio cuando hay
diferentes costos variables y un mismo costo fijo en su produccin o ventas, para ello se debe trabajar
utilizando el concepto de margen de contribucin (parte de los ingresos que permite pagar los costos fijos) y
analizarlo por tramos, de tal manera que cada tramo pagara una parte de los costos fijos, hasta determinar el
momento en que se termina de pagar los costos fijos con lo que habr encontrado el punto de equilibro.
Para ejemplificar tomaremos el siguiente caso
Solucin
Calculamos porcentajes de participacin de cada lnea de producto
Ventas totales = (Ventas A) + (Ventas B) + (Ventas C) + (Ventas D)
Tasa de Participacin de A = (Ventas A) / (Ventas totales)
Ventas totales = 7620 + 10160 + 5080 + 2540 = 25400
Tasa de Participacin de A = (7620) / (25400) = 0,3 (30%)
Efectuando el clculo para las referencias restantes tenemos las siguientes tasas de participacin:
Resolviendo teniendo en consideracin los costos fijos, sera repartir proporcionalmente los costos fijos a
cada producto, para lo consideraremos la participacin en las ventas (A=30% y
B=70%).
De determinamos los puntos de equilibrio respectivos, utilizando la parte de costos calculada para cada
producto.
Entonces:
CFA = 0.30 x CF = 0.30 x 2 500,000 = 750,000
CFB = 0.70 x CF = 0.70 x 2 500,000 = 1 750,000
SEGUNDA UNIDAD
2.1. RELACIONES DE DINERO-TIEMPO
La expresin Valor del dinero en el tiempo significa que el dinero actual, este dado en dlares, pesos,
libras o euros, vale ms o tienen un valor mayor que el que se recibir en una fecha futura.
Surge la preguntada porque con $1 000 hoy, no puede comprar lo mismo que poda comprar 10 aos atrs,
es decir, que el dinero de hoy vale menos que el de hace 10 aos . La variacin que existe se puede explicar
por lo siguiente:
Por esta razn al hablar del valor del dinero en el tiempo se habla de las tasas de inters que permite
conservar el valor de dinero en el tiempo.
Precisamente las tasas de inters juegan un factor elemental, debido a que se pueden utilizar para relacionar
un valor presente y futuro, y de esta manera expresar el valor o precio del dinero en relacin con el tiempo.
2.2 EQUIVALENCIA
Por lo tanto la equivalencia del dinero, se refiere a que hay diferencia entre un sol hoy, y el sol dentro de un
mes, o un tiempo posterior, ya que por lgica el dinero recibido hoy vale ms que el mismo monto recibido
en el futuro, esto debido a una caracterstica muy particular del dinero, el de poderse multiplicar en el
tiempo, ya que por ejemplo un inversionista deja pasar un ao antes de cobrar una deuda o recuperar una
inversin sacrifica las alternativas de invertir ese dinero durante el ao.
Sacrificando el rendimiento de lo que el dinero hubiera generado o rendido en las inversiones alternativas.
Por qu entonces estara un inversionista dispuesto a hacer un prstamo o tomar la iniciativa de una
inversin productiva? Sencillamente porque el prstamo o la inversin le va a generar un rendimiento que
primero le restaura el capital prestado invertido y segundo le compensa por haber tenido que sacrificar los
rendimientos de inversiones alternativas.
Entonces equivalencia es la indiferencia de recibir una suma en la actualidad o en un momento futuro, para
esto, el inters juega un papel fundamental en la determinacin de equivalencias financiera ya que el
inters constituye un pago por el uso del dinero un determinado perodo, pago que se hace con el fin de
compensar el sacrificio de la oportunidad de utilizar ese dinero para otros fines. Reconociendo tcitamente
que ese dinero habra podido invertirse, lo cual le habra generado a su dueo un rendimiento financiero.
2.3 EL INTERES
Al igual que los impuestos, el inters ha existido desde los tiempos ms antiguos que registra la historia
humana. En su forma ms primitiva, el inters se pagaba en dinero por usar granos y otros bienes que se
prestaban; tambin se pagaba en forma de semillas y otros artculos. Muchas de las prcticas actuales
relacionadas con el inters provienen de las costumbres originales al prestar y devolver cereales y otros
cultivos.
De acuerdo con la historia antigua escrita, las tasas de inters anuales tpicas sobre los prstamos de
dinero oscilaban entre el 6 y el 25%, aunque en algunos casos previstos por la ley se permitan tasas tan
altas como el 40%. El cobro de tasas de inters exorbitantes sobre los prstamos se denominaba usura,
que desde tiempos de la Biblia estaba prohibida (vase el xodo 22:21-27).
Durante la Edad Media, por lo general estaba fuera de la ley el cobro de intereses por prstamos
monetarios con garanta de escrituras de terrenos. En consecuencia, el cobro de intereses fue visto de
nuevo como parte legal y esencial de la prctica de los negocios. Con el tiempo, se publicaron tablas de
inters que estuvieron a disposicin del pblico.
En la actualidad cualquier actividad econmica, por sencilla que parezca, descansa en el concepto de
inters, entendindose esta como una cantidad que se paga por hacer uso de dinero solicitado en prstamo,
o bien la cantidad obtenida al invertir un capital.
Es tambin definido como la ganancia slo del Capital (principal, stock inicial de efectivo) a la tasa de
inters por unidad de tiempo, durante todo el perodo de transaccin comercial.
El concepto de inters tiene que ver con el precio del dinero. Si alguien pide un prstamo debe pagar un
cierto inters por ese dinero. Y si alguien deposita dinero en un banco, el banco debe pagar un cierto inters
por ese dinero.
2.- La tasa, que es la cantidad de dinero que se paga o se cobra por cada 100 en concepto de inters;
tambin llamada tanto por ciento, es tambin la valoracin del dinero, entendido como costo del dinero y se
da siempre en porcentaje, para convertirlo a numrico dividindolo entre cien para su aplicacin en las
formulas financieras.
3.- El tiempo, durante el cual el dinero se encuentra prestado o depositado y genera intereses.
4.- El inters, que es la cantidad de dinero cobrado o pagado por el uso del capital durante todo el tiempo.
El inters, como precio por el uso del dinero, se puede presentar como inters simple o como inters
compuesto
EL INTERS SIMPLE
El inters simple se calcula y se paga sobre un capital inicial que permanece invariable, es la renta que se
paga por el capital. El inters obtenido en cada intervalo unitario de tiempo es el mismo. Dicho inters no se
reinvierte y cada vez se calcula sobre la misma base, El inters (I) que produce un capital es directamente
proporcional al capital inicial (C), al tiempo (t), y a la tasa de inters (i).
I Cti
I = inters simple
C = VP=capital inicial
t = tiempo o plazo
i = tasa de inters
i =Tasa de inters, porcentaje del capital que pagas cada cierto tiempo
i est expresado en tanto por uno y tanto por uno es lo mismo que
T = n = tiempo en que vamos a pagar el inters expresado en aos, meses o das.
El inters puede estar dado en periodos, si el tiempo de operacin de clculo es menor al periodo, debes
encontrar el equivalente.
Ej.
1.- Si la tasa es mensual y el pago en das por ejemplo 20 entonces el periodo (n) de 20 das debe estar
expresado en su equivalente de mes
2.- Si el inters es anual y el pago debe realizarse en 75 das, los 75 das deben expresarse en aos,
entonces el periodo (n) de 75 das debe estar expresado en su equivalente de ao
3.- Si el inters es anual y el pago debe realizarse en 2 meses, los 2 meses deben expresarse en aos,
entonces el periodo (n) de 2 meses debe estar expresado en su equivalente de ao
4.- Si el inters es anual y el pago debe realizarse en 10 meses, los10 meses deben expresarse en aos,
entonces el periodo (n) de 10 meses debe estar expresado en su equivalente de ao
M C I
M C Cit
M C (1 it )
Dnde:
I = inters simple
C = capital inicial
t = tiempo o plazo
i = tasa de inters
M = monto
Ejercicio N 1
Calcular a cunto asciende el inters simple producido por un capital de 25.000 pesos invertido durante 4
aos a una tasa del 6 % anual.
Resolucin:
Aplicamos la frmula
Que es igual a I = C i t
En la cual se ha de expresar el 6 % en tanto por uno, y se obtiene 0,06
I = 25.000 0,06 4 = 6.000
Respuesta
A una tasa de inters simple de 6% anual, al cabo de 4 aos los $ 25.000 han ganado $ 6.000 en intereses.
Ejercicio N 2
Calcular el inters simple producido por 30.000 pesos durante 90 das a una tasa de inters anual del 5 %.
Resolucin:
Aplicamos la frmula
Ejercicio N 3
Al cabo de un ao, un banco ha ingresado en una cuenta de ahorro, en concepto de intereses, 970 pesos. La
tasa de inters de una cuenta de ahorro es del 2 %. Cul es el capital de dicha cuenta en ese ao?
Resolucin:
Aplicamos la frmula
Que es igual a I = C i t
En la cual se ha de expresar el 2 % en tanto por uno, y se obtiene 0,02
Ntese que aqu conocemos el inters y desconocemos el capital.
Reemplazamos los valores:
Despejamos C:
Respuesta
El capital anual de dicha cuenta fue de 48.500 pesos.
Ejercicio N 4
Por un prstamo de 20.000 pesos se paga al cabo de un ao 22.400 pesos. Cul es la tasa de inters
cobrada?
Resolucin:
Como conocemos el capital inicial y el capital final (sumados los intereses) podemos calcular el monto de los
intereses, haciendo la resta.
22.400 20.000 = 2.400 pesos son los intereses cobrados
Aplicamos la frmula
Despejamos i:
Recordemos que i es la tasa expresada en tanto por uno , por lo cual debemos multiplicar por cien
para obtener la tasa en tanto por ciento:
0,12 100 = 12
Respuesta
La tasa de inters anual es del 12 %.
Ejercicio N 5
Un capital de 300.000 pesos invertido a una tasa de inters del 8 % durante un cierto tiempo, ha supuesto
unos intereses de 12.000 pesos. Cunto tiempo ha estado invertido?
Resolucin:
Se subentiende que la tasa es 8 % anual, pero no sabemos el tiempo durante el cual ha estado invertido el
capital.
Podemos usar la frmula
Calculamos t
Respuesta
El tiempo durante el cual el capital ha estado invertido es de 0,5 ao (medio ao); es decir, 6 meses.
Tambin pudimos calcular pensando en que la tasa anual de 8 % se aplic durante algunos meses:
Calculamos
Ahora despejamos t
Respuesta
El tiempo durante el cual el capital ha estado invertido es 6 meses.
Ejercicio N 6
Cul es la tasa de inters simple anual si con 2300 se paga un prstamo de 2000 en un plazo de 6 meses
Resolucin:
i.= inters simple anual
M = 2300
C = 2000
I = 300
n.= tiempo que transcurre es 6 meses es decir 6/12 = 0.5
Utilizando la formula
I= i x n x C
i=I/nxC
i = 300 / (6/12) x 2000
i. = 300/1000
i. = 0.3 o 30 % anual
Respuesta
La tasa es del 30 % anual
Ejercicio N 7
En cuanto tiempo de triplica una inversin con un inters simple del 23 % anual
Resolucin:
n.= tiempo en que se triplica la inversin
M=3C
i. = 23 % anual o 0.23
M= C (1 + i n)
3 C = C (1+ i n)
3 = C (1+ i n) / C
3 = 1+ i n
1+ i n = 3
i n = 3 -1
in=2
0.23 n = 2
n = 2/0.23
n = 8.69 aos
Para convertir a 0.69 aos a meses se multiplica por 12
0.69 x 12 = 8.28
Para convertir a 0.28 meses a das multiplica por 30 das
0.28 x 30 = 8.4 equivalente a 9 das
Respuesta
La Inversin se triplicara en 8 aos 8 meses y 9 das
Ejemplo 1
A que tasa de inters mensual fue colocado un capital de 12 000 si durante 2 aos genero un monto
de 18 000
Datos
n. = 2 aos
VF = 18 000
VP = 12 000
Ejemplo 2
El da de hoy obtenemos un prstamo de por 5000 y despus de 300 das pagamos 5900, determinar la tasa
de inters anual
Resolucin:
n.= 300 das
VF= 5 900
VP = 5 000
i.= ((5 900/5 000)-1) / 300
i.= 1.18- 1/ 300
i.= 0.0006 = 0.06 % diaria, para convertirlo a anual multiplicarlo por 360 das que tiene el ao
i.= 0.06 x 360 = 21.6 % anual
Ejemplo 3
Dentro de 4 aos y 2 meses los montos producidos por dos capitales impuestos al 8% mensual y 2%
mensual sern iguales. En qu relacin se encuentran dichos capitales
Resolucin:
M1 = M2 M= C( 1+ i x n)
C1 (1+ 4) = C2 (1+ 1)
C1 5= C2 2
Se utiliza para cuando a un capital se le cobra diferentes tipos de inters en diferentes periodos, se debe
colocar los periodos respecto a su equivalencia en meses o das
Dnde:
C= capital
imnm:= n veces
Ejemplo 1
Calcular el inters simple de 5000 dlares colocado en el banco en las siguientes condiciones:
Del 6 al 16 de julio 18%
Del 16 de julio al 18 de setiembre al 12 %
18 al 30 de setiembre 21 %
Resolucin
Las ecuaciones son igualdades que nos permiten realizar operaciones de fraccionamiento o totaliza una
deuda, por lo tanto podemos devolver la misma en dos, tres pagos o bien si se tiene dos deudas o ms
devolver en un solo pago. Estas operaciones de la ecuacin de valor existen en inters simple e inters
compuesto. En el supuesto que:
Teniendo las deudas de $ 1300 y $ 700 = se puede devolver con un solo pago $ 2.000
Se debe tomar en cuenta si la deuda o deudas estn relacionadas con un solo acreedor y acordar un plan de
pagos.
Adems
Ejemplo 1
El gerente desea liquidar toda la deuda dentro de 5 meses Cunto debe pagar dentro de 5 meses para
saldar la deuda a una tasa de inters del 15%?
Resolucin
Deudas = pagos
2000 +4000 + 8000 = pago
Fecha focal el mes 5 a pagar
Llevamos las deudas a la fecha focal donde debemos pagar todas las deudas
X = 2000 (1 + 3 x 0.15/12) + 4000/ (1 + 1 x 0.15/12) + 8000/ (1 + 5 x 0.15/12)
X = 13 555
Ejemplo 2
Una persona debe pagar su deuda de la siguiente forma:
Ejemplo 3 Una empresa tiene el siguiente programa de pagos para una deuda:
- 1.000 con vencimiento el da de hoy
- 2 000 con vencimiento en 6 meses, con inters del 5%
- 3.000 con vencimiento en 1 ao, con inters del 6%
Se quiere pagarlas al contado, por lo cual se pide una tasa menor de inters del 4 %
X = 6 067.40
Ejemplo4 Una persona debe 1 000 con vencimiento en 1 ao a un inters del 14%. Desea saldar esta
obligacin por medio de dos pagos iguales a efectuarse en 3 y 9 meses respectivamente
Cul ser la cuanta de esos pagos, si ambas partes acuerdan utilizar una tasa de inters del 14% y una
fecha focal de un ao?
En primer lugar se debe obtener el monto de la deuda de $ 1.000 que vence en un ao.
Ejemplo: Una persona debe 10 000 por un prstamo dentro de seis meses, que fue contratado originalmente
a un ao y medio a la tasa de 12%, y debe adems, 25 000 que debe pagarlo dentro nueve meses, sin
intereses.
Desea pagar 20 000 de inmediato y liquidar el saldo mediante un pago nico dentro de un ao pero con un
inters del 10% y considerando la fecha focal dentro de un ao, determinar el pago nico mencionado.
Resolucin:
En primer lugar vamos a calcular el valor al vencimiento del prstamo que vence a los seis meses (o sea el
monto).
C = 10,000
i = 0.12
t = 1.5
Con estos datos utilizamos la frmula del monto M = C(1+ it) ,
M = 10 000(1+ 0.12 x 1.5) = 11 800, este es el pago que hay que hacer a los 6 meses.
Ahora el problema tiene las siguientes condiciones
20 000 en la fecha.
11 800 al final de seis meses
25 000 al final de nueve meses.
x al final de doce meses al 10 %
x = 38 015 22000
INTERES COMPUESTO
Se define como aquel que al final del periodo capitaliza los intereses causados en el periodo determinado
inmediatamente anterior.
En el inters compuesto el capital cambia al final de cada periodo, debido que los intereses compuestos se
adicional al capital para crear un nuevo capital sobre el cual se calculan los intereses.
El inters compuesto es tambin llamado inters sobre inters El inters se capitaliza en periodos de
capitalizacin. El inters puede ser convertido en Anual, semestral, trimestral y mensual.
- El capital inicial cambia en cada periodo porque los intereses que se causan se capitalizan es decir se
convierten en capital
- La tasa de inters siempre se aplica sobre un capital diferente
La tasa de inters nominal es aquella que se paga por un prstamo o una cuenta de ahorros y no
se suma al capital, es una tasa de inters de referencia y se denomina como j, llamadas tambin
inters simple expresado en trminos anuales con una frecuencia de tiempo de pago, por ejemplo:
Las tasas nominales no se utilizan directamente en las frmulas de la matemtica financiera ya que
debern contar con la informacin de cmo se capitalizan, expresa solo el porcentaje de inters
anual que se va a cobrar.
Tasa Peridica (i): Es la tasa de inters que se aplica al valor de un crdito o de una inversin de
un periodo. En consecuencia, es la tasa de inters que se utiliza para calcular los intereses para un
periodo determinado, es tambin la tasa que siempre se considera en la solucin de los
problemas financieros. La podemos denotar como (i).
Ejemplos de esta tasa son: 1% diario, 2% mensual, 10 trimestral, 15% semestral, 20% anual.
i.=j / n
Dnde:
i = tasa de inters peridico
j = tasa nominal
n= frecuencia de conversin= nmero de perodos o de sub-perodos que se encuentran en el periodo de referencia,
que generalmente es el ao o simplemente se podra definir como el nmero de
capitalizaciones dentro del periodo de referencia.
Ejemplo:
Calcule la tasa peridica de una tasa nominal del 30 % anual capitalizable semestralmente
J= 0.30
n. = 2 (correspondiente al nmero de veces que se repite en una ao el cobro de inters a
capitalizar)
Entonces i = 0.30/ 2 = 0.15 o 15% semestral
Ejemplo 2
Encuentre i en las siguientes tasas de intereses nominales:
a) 24% anual capitalizable mensualmente,
b) 4% anual capitalizable bimensualmente
c) 36% anual capitalizable trimestralmente
d) 12% anual capitalizable semestralmente
Solucin:
Para resolver este tipo de ejercicios, es necesario asociar el perodo de capitalizacin con el perodo de
referencia, y por lo cual, es conveniente preguntar Cuntos perodos de capitalizacin, composicin,
liquidacin conversin hay en el perodo de referencia?
Para
a) 28% anual capitalizable mensualmente.
Cuntos perodos de meses hay en un perodo anual? La respuesta seria 12 perodos mensuales hay en un
ao, por lo tanto, i = j/n= 0.24/12 =0.2 o 2%
b) 4% anual capitalizable bimensualmente.
Cuntos perodos bimensuales hay en un perodo anual? La respuesta seria 6 perodos bimensuales hay en
un ao, por lo tanto, i = j/n= 0.04/6 = 0.00667 o 0.667 %
c) 36% anual capitalizable trimensualmente.
Cuntos perodos trimensuales hay en un perodo anual? La respuesta seria 4 perodos trimensuales hay
en un ao, por lo tanto, i = j/n= 0.36/4 = 0.09 o 9 %
d) 12% anual capitalizable semestralmente.
Cuntos perodos semestres hay en un perodo anual? La respuesta seria 2 perodos trimensuales hay en
un ao, por lo tanto, i = j/n= 0.12/2 = 0.06 o 6 %
Tasas equivalentes. -
Son aquellas que generan el mismo monto o valor final al trmino de un periodo de estudio, sin
importar que tengan frecuencias de capitalizacin distintas sean nominales o efectivas.
Para los clculos debemos igualar los factores de acumulacin
Dnde:
j inters una tasa
n nmero de periodos de la tasa j
i inters de la otra tasa
m nmero de periodos de la tasa i
Se denota como J, ejemplo una tasa del 36% anual
Dnde:
j inters nominal
n nmero de periodos
i inters efectivo
Tambin podemos utilizar la siguiente formula:
Dnde:
Ieq inters equivalente
j inters nominal
n nmero de periodos
N nmero de periodos a considerar para el inters que queremos calcular
Ejemplo
1. Una tasa de inters del 12% capitalizable semestralmente, convertirla a tasa equivalente
capitalizable trimestralmente
Por tanto
(1+0.12/2)2/4 = 1 + j/4
((1+0.12/2)2/4 )- 1) x 4= j
J= 0.1182
J= 11.82 % capitalizable trimestralmente
La diferencia bsica entre el inters simple y el inters compuesto est en lo que se haga con los intereses
causados peridicamente.
Si por ejemplo se abre una cuenta de ahorros en determinado banco el cual liquida los intereses
trimestralmente y estos no son retirados por el ahorrador automticamente se convierten en inters
compuesto.
Pero si el ahorrador est pendiente de los intereses que se le liquidan y los retira los intereses se estaran
generando nuevamente sobre solo capital ah estaramos hablando de inters simple.
Un ejemplo es un crdito por 1.000.000 al 2% mensual
Al cabo del primer mes se ha generado un inters de 20.000 (1.000.000 * 0.02), valor que se suma al capital
inicial, el cual queda en 1.020.000.
Luego en el segundo mes, el inters se calcula sobre 1.020.000, lo que da un inters de 20.400 (1.020.000
*0,02), valor que se acumula nuevamente al saldo anterior de 1.020.000 quedando el capital en 1.040.400 y
as sucesivamente.
Este sistema se llama capitalizacin, hace que el valor que se paga por concepto de intereses se incremente
mes a mes, puesto que la base para el clculo del inters se incrementa cada vez que se liquidan los
respectivos intereses.
Este sistema es ampliamente aplicado en el sistema financiero. En todos los crditos que hacen los bancos
sin importar su modalidad, se utiliza el interese compuesto.
Para determinar el inters compuesto, es preciso tener claro una serie de variables a considerar en el
clculo.
Valor presente o actual: Es el valor actual del crdito o depsito. Se conoce tambin como capital inicial.
VP o C o P
Inters o tasa de inters i: Es la tasa de inters que se cobrar o pagar segn sea el caso. i, debe estar
en numrico y no en porcentaje, debe estar expresado en forma que est relacionado con los periodos de
capitalizacin
Existen diferentes tipos de tasas de inters
Periodo de capitalizacin o frecuencia n.- Es el nmero de veces que los intereses producidos se
acumulan al capital para producir nuevos intereses, durante un perodo de tiempo.
Para calcular la i a utilizarse en el calculo del inters compuesto, la tasa de inters nominal j se divide entre
los periodos de capitalizacin
Ej. Calcular la tasa de inters compuesta mensual, de una tasa de inters del 24 % anual
Entonces i = j/n i=0.24/12 =0.2 capitalizable mensualmente
Periodo: (n) Tiempo o plazo durante el cual se pagar el crdito (un ao, seis meses, etc.), debe estar
expresada en funcin a los periodos de capitalizacin
Ej. Calcular los periodos para un prstamo a tres aos capitalizable mensualmente
n = capitalizacin X nmero de aos
n = 12 x 3 = 36
Valor futuro:(M, VF, S) Es el valor total que se pagar al terminar el periodo o plazo del crdito. Se conoce
tambin como capital final.
La frmula que se utiliza para calcular el valor futuro en una operacin con inters compuesto es
Dnde:
S o VF o M= Cantidad futura que se desea conocer
P o C o VP = Capital inicial
i = Tasa de inters compuesta (peridica)
n = nmero de veces que se capitaliza (periodos)
Tasa Nominal.- (j) Es una tasa de inters de referencia y se denomina como j, llamadas tambin inters
simple, existe slo de nombre porque no nos determina la verdadera tasa de inters que se cobra en una
operacin financiera y no puede ser incluido en las frmulas de las matemticas financieras.
Por ejemplo:
15% nominal anual con capitalizacin mensual, 24% nominal anual con capitalizacin bimestral, 30% anual
capitalizable trimestralmente, 28% anual semestre vencido, entre otras.
Es una tasa de inters que necesita de tres elementos bsicos:
1.- La tasa
2.- E periodo de referencia El periodo de referencia mientras no se diga lo contrario, siempre ser el ao, y
se dice que est implcito y por tanto, no es necesario sealarlo
3.- El periodo de composicin. El periodo de composicin puede recibir el nombre de: periodo de
capitalizacin, periodo de liquidacin o periodo de conversin.
Una tasa nominal, solamente es una definicin o una forma de expresar una tasa efectiva.
Las tasas nominales no se utilizan directamente en las frmulas de la matemtica financiera ya que debern
contar con la informacin de cmo se capitalizan, expresa solo el porcentaje de inters anual que se va a
cobrar.
Dnde:
j inters nominal
n nmero de periodos
i inters efectivo
Tasa Peridica (i): Es la tasa de inters que se aplica al valor de un crdito o de una inversin, tambin se
conoce como la tasa efectiva del periodo. En consecuencia, es la tasa de inters que se utiliza para calcular
los intereses para un periodo determinado.
Resultad de dividir la tasa de inters nominal j entre el numero de periodos de capitalizacin
i.=j/n
Ejemplo:
0,45% mensual, 5% bimestral, 7% trimestral, 12% semestral, 32% anual, entre otras.
La Tasa Efectiva.- (ie) Es la representa el rendimiento de capital, es decir, el resultado de la capitalizacin,
esta corresponde generalmente a un ao.
Es conocida como la que aplica sobre un periodo de referencia generalmente el ao, es decir, una tasa
peridica a cuanto equivale anualmente, para ello se debe tener en cuenta que el rendimiento de la tasa
peridica y de la tasa anual debe ser el mismo.
Dnde:
ie : inters efectivo
j tasa nominal
n : nmero de periodos de capitalizacin
Ej. Cul es el inters efectivo de una tasa del 19% capitalizable bimensualmente
Datos
J= 19% anual
n = 6 bimensualmente
6
Utilizando la formula ie= ( 1+ 0.19/6) -1
ie= 0.2056 o 20.56% , es decir una tasa de 19% capitalizable bimensualmente es igual una tasa efectiva
del 20.56 %
Cul es la tasa efectiva que una persona por un prstamo bancario que se pact al 20% de inters anual
convertible bimestralmente?
Solucin:
Aplicando en forma directa la frmula:
Tasa equivalentes.-
Son aquellas que generan el mismo monto o valor final al trmino de un periodo de estudio, sin importar que
tengan frecuencias de capitalizacin distintas sean nominales o efectivas.
Para los clculos debemos igualar los factores de acumulacin
Dnde:
j inters una tasa
n nmero de periodos de la tasa j
i inters de la otra tasa
m nmero de periodos de la tasa i
Queremos saber pues que tasa de inters i capitalizable anualmente, ser equivalente a la tasa de inters a la tasa inters
nominal del 8% capitalizable mensualmente.
Aplicando la equivalencia (1+i) 1 = (1+0.08/12) 12
Entonces i= (1+0.08/12) 12 -1
i.=0.082999 8.2999 % anual
ECUACIONES DE VALOR
Las ecuaciones son igualdades que nos permiten realizar operaciones de fraccionamiento o totaliza una
deuda, por lo tanto podemos devolver la misma en dos, tres pagos o bien si se tiene dos deudas o ms
devolver en un solo pago. Estas operaciones de la ecuacin de valor existen en inters simple e inters
compuesto. En el supuesto que:
Teniendo un prstamo de $ 2.000 = se puede devolver en dos pagos $ 1.500 + $ 500
Teniendo las deudas de $ 1300 y $ 700 = se puede devolver con un solo pago $ 2.000
Se debe tomar en cuenta si la deuda o deudas estn relacionadas con un solo acreedor y acordar un plan de
pagos.
EJEMPLO 1
Se Adquiri una maquinaria hace 2 aos y an quedan dos cuotas por pagar:
$ 10.000 con vencimiento a 2 meses.
$ 20.000 con vencimiento a 4 meses.
Calcular la cuota nica que debe pagar dentro de 3 meses para saldar la deuda sabiendo que la tasa de inters es del
24% capitalizable mensualmente.
Respuesta: Por la compra de la maquinaria el pago total ser $ 29.807,84 dentro a los 3 meses
EJEMPLO 2
El Sr. Vargas adquiere un bien a crdito a 3 cuotas.
- El primero de $ 30.000 pagaderos dentro de 2 meses
- El segundo de $ 40.000 pagaderos dentro de 6 meses
- El tercero de $ 50.000 pagaderos dentro de 1 ao.
El Sr Vargas analiza su situacin financiera y decide liquidar dicha deuda con 2 pagos iguales el 1 dentro de 6 meses y
el 2 dentro de 10 meses. Calcular el importe de cada uno de los nuevos pagos si la tasa aplicada es del 24%
capitalizable mensualmente.
EJEMPLO 3
Usted adquiere un artefacto electrnico al crdito con una cuota inicial de $ 2.000 y dos cuotas de $ 4.000 pagaderos el
primero dentro de 6 meses el segundo dentro de 1 ao. Transcurridos 10 meses y al no haber pagado la cuota conviene
con el acreedor cancelar su deuda con dos pagos:
2 2do Pago dentro de ao ms tarde. Hallar el importe del ltimo pago si la tasa de inters es del 12% capitalizable
mensualmente.
Ecuaciones de valor
Es muy frecuente el hecho de cambiar una o varias obligaciones por otra u otras nuevas obligaciones. La
solucin de este tipo de problemas se plantea en trminos de una ecuacin de valor que es una igualdad de
valores ubicados en una sola fecha denominada fecha focal. Su clculo se hace exactamente igual a lo
que acabamos de plantear en el ejercicio anterior. En la fecha focal debe plantearse entonces la igualdad
entre las diferentes alternativas para que la suma algebraica sea cero como se establece en el principio de
equivalencia financiera.
Ejemplo 1: Una persona se comprometi a pagar $1.000.000 dentro de seis meses, $1.500.000 dentro de
doce meses y $2.000.000 dentro de diez y ocho meses. La persona manifiesta ciertas dificultades para pagar
y solicita el siguiente sistema de pagos: $1.200.000 hoy, $1.200.000 dentro de 10 meses y el resto dentro de
20 meses. Cunto deber pagar en el mes 20? Suponga que la tasa mensual es 1,5%.
2.000.00
0
1.500.000
1.000.000
0 10 20
6 12 18
0
1.200.00 1.200.000 X
0
Las ecuaciones de valor permiten calcular en cualquier instante del tiempo ( fecha focal) el valor de todas
las cuotas de tal manera que la suma de las cuotas positivas sea igual a la suma de las cuotas negativas.
Planteemos como fecha focal el instante cero:
1.000.000/1,0156 + 1.500.000/1,01512 + 2.000,000/1,01518 = 1.200.000 + 1.200.000/1,01510 + X/1,01520
3.698.946,50 = 2.234.000,68 + X / 1,01520
X= 1.973.069,61
Realmente cualquier fecha se puede considerar como fecha focal y el resultado es el mismo. Consideremos
ahora el mes 12 como fecha focal. La ecuacin de valor es la siguiente:
1.000.000*1,0156 + 1.500.000 + 2.000.000/1,0156 = 1.200.000 x 1,01512 + 1.200.000*1,0152 + X/1,0158
4.422.527,65 = 2.671.011,81 + X/1,0158
X= 1.973.069,61
Como podemos observar el resultado es exactamente el mismo a pesar de haber cambiado la fecha focal
para plantear la ecuacin de valor.
Ejemplo 2: Una persona debe pagar $1.000.000 dentro de tres meses, $1.500.000 dentro de diez meses y
$2.000.000 dentro de un ao. La persona desea efectuar un solo pago de $4.500.000 para cancelar las tres
obligaciones. Si la tasa de inters es del 18% anual nominal liquidada mensualmente, hallar la fecha en que
debe efectuarse el pago.
La tasa de peridica es: i = 0,18 / 12 = 0,015 = 1,5%
Miremos el diagrama del flujo de caja para este caso:
2.000.000
1.000.000 1.500.000
0 3 10 12
4.500.000
Tomemos como fecha focal el instante cero:
3 10 12 n
1.000.000/1,015 +1.500.000/1,015 +2' 000.000/1,015 = 4' 500,000 / 1,015
n
3.921.592,69 = 4.500.000 / 1,015
n
1,015 = 4.500.000 / 3.921.592,69
n
1,015 = 1,14749296
log(1,015)n = 1,14749296
n x log 1,015 = log(1,14749296)
n = 9,240587619
Dentro de 9,24 meses se dar la equivalencia financiera de los pagos. Si reducimos este tiempo a das
considerando que un mes tiene 30 das, 0,24 x 30 = 7,2 das, es decir, el pago de los $4.500,000 debe
hacerse dentro de nueve meses y siete das.
Ejemplo 3: Planteemos por ltimo una ecuacin de naturaleza muy diferente. Una persona debe pagar
$1.500.000 dentro de 4 meses, $1.500.000 dentro de 6 meses y $2.000.000 dentro de un ao. La persona le
plantea al acreeedor la posibilidad de efectuar un solo pago de $4.800.000 en el mes cinco. Si se aceptan
estas condiciones, que tasa de inters rendira la deuda?
2.000.000
1.500.00 1.500.00
0
5
0 4 6 12
4.800.000
La ecuacin de valor que se plantea con el instante cero como fecha focal es la siguiente:
1.500.000/( 1 + i )4 + 1.500.000/( 1 + i )6 + 2.000.000/( 1+i )12 = 4.800.000/( 1 + i )5
Si igualamos a cero y ordenamos los exponentes, la ecuacin queda :
2.000.000/( 1+i )12 + 1.500.000/( 1 + i )6 4.800.000/( 1 + i )5 + 1.500.000/( 1 + i )4 = 0
Para resolver esta ecuacin polinmica de octavo grado, debemos utilizar un mtodo iterativo de prueba y
error. Para cada valor supuesto de la tasa peridica i calculamos el valor del polinomio. Vale la pena anotar
que los valores supuestos para i estn dentro de un rango acorde a los valores utilizados en el sistema
financiero. Si los valores iniciales de i son muy distantes de los buscados, el nmero iteraciones necesario
puede ser muy alto. Ya que buscamos que el valor del polinomio sea cero, debemos encontrar inicialmente
dos valores de i que hagan que el polinomio tenga signos contrarios.
i P( i )
0,00% 200.000
0,50% 128.180
1,00% 62.402
1,50% 2.215
2,00% -52.796
2,50% -103.018
3,00% -148.805
3,50% -190.490
4,00% -228.378
4,50% -262.752
5,00% -293.874
Vamos inicialmente a elaborar un grfico del polinomio con el fin de establecer los valores iniciales de i para
el mtodo de prueba y error. Para el grfico, partimos de valores de i entre 0 y 0,05 con incrementos de
0,005.
200.000
100.000
0
P(i)
-200.000
-300.000
-400.000
Observe los signos diferentes del polinomio entre los valores 0,01 y 0,02. Ya que buscamos que el valor del
polinomio sea cero, el valor buscado de i est entre estos dos valores.
La siguiente tabla nos muestra el procedimiento de prueba y error que ya mencionamos. El tercer valor que
le damos a i es 0,015. El valor obtenido para P( i ) es positivo, lo que indica que el valor buscado est entre 0,015 y
0,02. Con este criterio vamos cerrando el intervalo en el cual buscamos la solucin hasta llegar al nivel de
aproximacin que se quiera.
i P(i)
0,0200000 -52.796,3237
0,0100000 62.401,5196
0,0150000 2.214,9161
0,0160000 -9.188,5988
0,0152000 -82,2378
0,0151900 32,4238
0,0151930 -1,9769
0,0151928 0,3165
Podemos aceptar como una aproximacin muy razonable una tasa de 0,0151928 = 1,51928% mensual ya
que el valor del polinomio es supremamente pequeo. Sin embargo, si desea mejorar el nivel de exactitud
podra continuarse con el procedimiento.
PROBLEMAS RESUELTOS DE ECUACIONES DE
VALORES EQUIVALENTES A INTERES
COMPUESTO
Ecuaciones de valores equivalentes
C1
1500 X
ECUACIN DE VALORES EQUIVALENTES
30000 6 meses
3000 1500 C1
3000 1500 M 1 i
n
1500 X 1.126162419
1500
X
1.126162419
X 1689.243629
X $1 689.24
48. El comprador del caso anterior decide pagar el saldo con dos abonos iguales a 3 y 6
considera igualar esta cantidad con la suma de los valores actuales de los pagos que se
C
C12
X X
son de 1 y 2 trimestres:
1500 C1 C 2
1500 M 1 1 i M 2 1 i
n n
52. Una empresa vende una maquinaria en $35 000.00. Le pagan $15 000 al contado y
le firman dos documentos por $10 000 cada uno, con vencimiento a 6 y 12 meses. Qu
cantidad liquidar la deuda al cabo de 6 meses si se aplica un inters de 30% convertible
mensualmente?
SOLUCION
Se elabora el diagrama tiempo valor y se formula la ecuacin de los valores equivalentes
que resulten:
j 0.30
i 0.025
m 12 M
15 000 10 000 10 000
0 1 2 3 4ECUACIN
5 X 6=?DE VALORES
7 8 EQUIVALENTES
9 10 11 12
X M C 10000
Luego se calculan los valores equivalentes con las frmulas del monto y valor actual,
respectivamente:
M C 1 i C M 1 i
n n
53. Mara debe $15 000 a pagar en un ao. Abona $2 000 al cabo de 3 meses y $3 000
a los 6 meses. Qu cantidad debe entregar a los 9 meses para liquidar la deuda si se
15 000
0 1 2 153000 4 5 6
3 000 7 8 X 9= ? 10 11 12 meses
M12
M
ECUACIN DE VALORES EQUIVALENTES
C M1 M 2 X
Con la tasa de inters del 1% mensual, se calculan los valores equivalentes:
M C 1 i M C 1 i
n n
C M 1 i
n
54. Andrs solicita un prstamo de 158 000 dlares para la compra de una casa. Ofrece
a) J4 = 8%?
b) J4 = 12%?
SOLUCION
DIAGRAMA TIEMPO-VALOR
20 30 X
000 000
0 1 2 3 aos
158 000
El diagrama tiempo-valor nos muestra las condiciones del problema. Se selecciona la fecha focal a los 3
aos:
M1
M2
20 000 30 000 X
0 1 2 3 aos
158 000
M3
a) j4 = 8%
j 8%
i 2%
m 4
i 0.02
M 3 M1 M 2 X
15800001 0.02 200001 0.02 300001 0.02 X
12 8 4
b) J4 = 12%?
j 12%
i 3%
m 4
i 0.03
M 3 M1 M 2 X
15800001 0.03 200001 0.03 300001 0.03 X
12 8 4
Para saber cual es el rendimiento real de una inversin o deuda, es decir, su tasa efectiva anual, se tiene la
siguiente frmula:
VF = VP * (1+ i)n
Reemplazamos en la frmula,
ie = (VP * (1+i) n) / VP - 1
ie = (1 + i) n 1
Vemos que la tasa de inters efectiva anual est en funcin de otra tasa de inters, sta es la tasa de inters
efectiva para el perodo, es decir es la tasa de inters peridica (ip).
Cmo es una tasa efectiva anual, la variable n, debe estar contemplada en trminos de un ao, es por eso
que n va hacer igual al nmero de capitalizaciones que existen en el ao, por lo tanto, n = k.
ie = (1 + ip)k -1,
ip= in / k
ie = (1+ in/k) k - 1
Ntese que la tasa efectiva anual slo depende de la tasa peridica y la frecuencia de capitalizacin.
Ejemplo,
Hallar el inters efectivo anual, a partir del 36% anual con capitalizacin mensual, bimestral, trimestral,
semestral y anual.
Ahora bien, si quisiramos saber cul es el inters peridico a partir de la tasa efectiva, la
frmula sera la siguiente:
in= ip *k
Para el ejercicio,
in = 3% *12 = 36%
in = 6% *6= 36%
y as sucesivamente.
Para encontrar la tasa nominal a partir de la tasa efectiva se utiliza la siguiente frmula,
ie +1= (1+in/k) k
Para despejar in debemos sacar raz cuadrada de K o elevar a ambos lados por 1/K, as:
Entonces,
in= k * (ie + 1)1/k - 1
FORMULAS DE TASA EFECTIVA Y NOMINAL
Frmula 1 Tasa nominal conociendo in= ip * k
tasa peridica
Frmula 2 Tasa peridica conociendo ip= in/k
tasa nominal
Frmula 3 Tasa efectiva anual ie= (1 + ip)k -1
conociendo la tasa peridica
Frmula 4 Tasa peridica a partir de la ip= (1+ ie)1/k -1
tasa efectiva anual
Formula 5 Tasa nominal a partir de la in= k * (1+ ie)1/k -1
tasa efectiva anual
Como la metodologa es trabajar utilizando la herramienta de Excel, estas frmulas tienen una nomenclatura
diferente as:
VARIABLE VARIABLE EN
EXCEL
in TASA.NOMINAL
ie INT.EFECTIVO
TASAS DE INTERS EQUIVALENTES
Dos o ms tasas de inters son equivalentes, cuando un mismo capital invertido con cada una de ellas,
produce el mismo monto o valor futuro en el mismo tiempo y por que sus tasas efectivas son iguales.
Por ejemplo, una tasa anual con capitalizacin mensual que sea igual a otra anual con capitalizacin
semestral. Nominalmente sern diferentes, pero por las diferentes frecuencias de capitalizacin, resultan
siendo iguales por tener la misma tasa efectiva anual.
Ejemplo: determinar una tasa anual con capitalizacin semestral que sea equivalente al 20% anual con
capitalizacin trimestral.
DATOS:
in= K = semestral = ?
in = 20% K = trimestral.
Para que sean equivalentes, sus efectivas anuales deben ser iguales; hallemos la efectiva anual de la que
nos dan y con base a ella determinamos la que nos piden:
Reemplazamos en la frmula,
ie= ( 1+ 0,20/4)4 -1
ie= (1,05)4 1
ie = 21,550625% tasa efectiva anual.
Para conocer la tasa nominal con capitalizacin semestral, se hace utiliza la siguiente frmula,
Reemplazamos,
in = 2 *(1+ 0,21550625)1/2 -1
in = 2* (1,1025) -1
in = 2* (10,25%)
in = 20,5% anual con capitalizacin semestral
Se puede con concluir que una tasa del 20% anual con capitalizacin trimestral es equivalente a una tasa del
20,5% con capitalizacin semestral, por que su tasa efectiva es igual a 21,550625%. Para comprobarlo,
suponga que se invirtieron $ 100.000 a 5 aos a estas dos tasas, cul es el monto o valor final de dicha
inversin?
VF = VP * (1+ i)n
Reemplazamos, VF = 100.000 *(1+ 0,05)20
VF = 265329,7705
Con in = 20,5% K = semestral,
Datos:
ip = 20,5% / 2 = 10,25%
VP= 100.000
n= 5 aos = 10 semestres,
VF = VP * (1+ i)n
Se puede decir tambin, que el 5% trimestral es equivalente al 10,25% semestral, por que ambas tasas
peridicas tienen la misma tasa efectiva anual del 21,550625%.
TASA DE INTERES ANTICIPADA
Es costumbre en el sistema financiero Colombiano cobrar en forma anticipada los intereses en algunas de
sus modalidades de crdito. Esto hace que el clculo de la tasa efectiva deba modificarse con respecto a la
que desarrollamos anteriormente, para los intereses vencidos. Para una misma tasa peridica, el cobro
anticipado de intereses da como resultado final una rentabilidad mayor que aquella calculada para los
vencidos.
Ahora consideremos una tasa de inters del 30%, pero anticipada, encontrndonos una situacin que por
cada peso ($1) que prestamos debemos retener $0,30 por concepto de intereses entregados o pagados, es
decir cuando se pagan intereses al inicio del periodo o por anticipado, realmente en el momento inicial le
entregaran, $1 0,30 = $0,70.
Si se quiere conocer la tasa efectiva anual vencida, basta con reemplazar en la frmula:
VF = VP * (1+ i)n
Entonces,
VF = $1
VP = $0,70
n=1
Una tasa de inters del 30% anual anticipada corresponde a una tasa de inters del 43%
efectiva anual vencida.
En sntesis, cuando se tiene una tasa de inters anticipada se debe primero hallar su tasa de
inters vencida, a travs de:
Ejemplo: un banco cobra una tasa de inters del 30% anual trimestre anticipado y se desea
saber cul es la tasa efectiva anual.
Entonces,
Se tiene que una tasa de inters del 7,5% trimestre anticipado, es equivalente a una tasa del
8,1% trimestre vencido.
DIAGRAMAS DE FLUJO
Es una herramienta utilizada para observar de una mejor manera los movimientos de efectivo (Ingresos y
Egresos) en un periodo.
El concepto de flujo de caja o flujo de fondos se refiere al flujo de entradas y
salidas de caja o efectivo en un periodo dado. Tambin entendido como el anlisis
de las entradas y salidas de dinero que se producen (en una empresa, en un
producto financiero, etc.), y tiene en cuenta el importe de esos movimientos, y
tambin el momento en el que se producen. Estas van a ser las dos variables
principales que van a determinar si una inversin es interesante o no.
Es til para la definicin, interpretacin y anlisis de los problemas financieros y generalmente es definida
como: "El comportamiento del dinero a medida que transcurren los periodos de tiempo."
Se dibuja una lnea horizontal, la cual se divide en unidades de tiempo (periodos)., sobre esta se dibujan
lneas verticales hacia arriba que representan los ingresos y lneas verticales hacia abajo que representan
los egresos.
Es muy importante siempre definir el periodo o unidad de tiempo (dias, semanas, meses, aos, semestres,
trimestres).
El nmero cero se conoce como el presente o como el hoy.
La magnitud de las flechas que se plasman en el grafico depende del valor ($) que tenga ese ingreso o
egreso.
Cuando se realizan varias transacciones en un mismo periodo, se pueden sumar o restar para sacar
el FLUJO NETO del periodo.
El efectivo gana inters (%) con el tiempo, as que cuando depositas en un banco cierta cantidad de dinero,
lo ms probable es que cuando retires tu dinero, tengas un cantidad mayor a la depositada (igualmente
cuando te presta dinero un banco, debes pagar el monto que te prestaron, adems de cierto porcentaje de
inters).
Caractersticas:
1.- Se le denomina flujo de Caja y diagrama de Flujo de Caja o Flujo de caja
2.- Detalla los ingresos y egresos en el tiempo o durante el tiempo que dura la
operacin
5.- Los ingresos se grafican con flechas hacia arriba proporcionales la longitud al
valor
6.- Los egresos se grafican con flechas hacia abajo proporcionales la longitud al
valor Egresos
7.- Se asume que flujo de efectivo ocurre solo al final de cada perodo.
9.- El nmero uno indica el final del primer perodo de tiempo, ya sea un da, una
semana, un mes, un trimestre, un perodo de 53 das, etc.
Ej. 1
Grafique el siguiente flujo de efectivo, ingresos desde hace cinco aos y siguen los dos aos siguientes
(hasta el segundo ao) por 4 000, una inversin de hoy de 20 000 y un ingreso de 5 000 dentro de 16 aos.
Grafique, Una empresa invierte 50 000 y tendr el siguiente resultado: los 3 primeros aos producir
prdidas anuales decrecientes, el primero perder 9 000, el segundo perder 6 000, el tercero perder 3
000, el cuarto no gana ni pierde.
A partir del quinto ao producir ganancias crecientes que empezara con 3 000, el sexto 6 000, el sptimo 9
000 y as sucesivamente hasta el dcimo ao.
Ej. 3
Si se comienza ahora a hacer 5 depsitos de 100 por ao a una cuenta que paga 18% anual. Cuanto de
dinero se abra acumulado inmediatamente despus que se ha hecho el ltimo pago
Ej. 4
Si usted solicita un prstamo de 2 000 y debe pagar la deuda ms los intereses a una tasa del 12%
por ao en 5 aos Cul es la cantidad que debe pagar?
Problemas propuestos
1.- Una persona se hizo un prstamo de S/. 10 000,00 en una institucin financiera que cobra el 22%
efectivo anual, si la persona planifica cancelar la deuda mediante cuatro pagos trimestrales, de tal forma que
cada pago sea el doble del anterior. Cul ser el diagrama de flujo de caja?
2.- Suponga que desea hacer un deposito en una cuenta de ahorros de tal manera que s epoda retira una
cantidad igual anual de 1000 dlares por ao durante los primeros 5 aos comenzando un ao despus
de su depsito y una cantidad anual diferente de 400 dlares por ao, los siguientes 3 aos, como ser
el diagrama de flujo de caja se i=14,5%
3.- Si usted recibe un prstamo por 5000 dlares debe pagar el prstamo ms los intereses a una tasa del
4% en 5 meses
4.- Si usted deposita 10000 dlares en una cuenta de ahorro y le pagan el 7% mensual, Cunto puede
usted retirar a los 10 meses siguientes?
5.- Si usted recibe hoy un prstamo de 8000 dlares al 5% anual por 5 aos y debe devolver el prstamo al
final de cada ao, Cunto debi pagar?
FACTORES FINANCIEROS
Son frmulas que reciben el nombre de factores financieros, que derivan de la frmula general del inters
compuesto.
Tanto los pagos como los ingresos efectuados en la empresa son fundamentales para el fortalecimiento de la
institucin, razn por la cual deben ser evaluados constantemente con el objeto de determinar el impacto
que producen en el entorno empresarial, realizar proyecciones financieras y estudios de nuevos proyectos.
Para este cometido, los factores financieros son de mucha utilidad y aplicacin.
Sirven para solucionar mltiples problemas financieros referidos al monto compuesto, anualidades vencidas
y anualidades adelantadas. El uso de factores permite calcular con rapidez las variables del monto (VF), del
valor actual (VA) y del pago peridico o renta (C).
Para determinar estos factores debemos conocer con anticipacin las variables i y n.
Estos factores son seis: FSC, FSA, FAS, FRC, FCS y FDFA.
1 Factor simple de capitalizacin (FSC)
Transforma el valor actual (VA) en valor futuro (VF). Con la frmula general del inters compuesto,
desarrollada en el primer captulo, tenemos:
Permite pasar de series uniformes a valor actual, transforma series de pagos uniformes equivalentes a valor
actual
R o A es la renta o anualidad
La frmula completa
(1 i ) n 1
P A
i (1 i )
n
4 Factor de recuperacin del capital (FRC)
Transforma un stock inicial VA en un flujo constante llamado renta o anualidad. Conocido en el mundo de las
finanzas como FRC.
R o A es la renta o anualidad
La frmula completa
i 1 i n
A P
1 i 1
n
Factor para pasar de series uniformes a valor futuro (Capitalizacin de una serie uniforme).
Transforma los pagos e ingresos uniformes a valor futuro nico equivalente al final del perodo n. Este factor
convierte pagos peridicos iguales de fin de perodo R o A, en valor futuro VF.
R o A es la renta o anualidad
La frmula completa
1 i 1
n
F A
i
6 Factor de depsito del fondo de amortizacin (FDFA)
Factor utilizado para transformar stocks finales VF en flujos o series (depsitos) uniformes llamadas
anualidades o rentas. Tambin, transforma valores futuros del final del perodo n en valores uniformes
equivalentes peridicos.
Dnde: S o VF valor futuro
R o A es la renta o anualidad
La frmula completa
i
A F
1 i n
1
ANUALIDADES
Una anualidad o renta es una serie de pagos iguales en periodos de tiempo tambin iguales, que no necesariamente
tienen que ser aos sino que pueden ser semestres, trimestres o de series de tiempo de cualquier otra duracin.
ELEMENTOS DE LA ANUALIDAD
Una anualidad queda completamente definida mediante sus cuatro (4) elementos, a saber:
a.- Renta, anualidad o pago peridico igual (R): Es la cuanta o valor de cada uno de los pagos peridicos
de la anualidad la cual debe ser igual.
b.- Periodo de los pagos o periodo de la anualidad en intervalos iguales: son los intervalos o espacio
de tiempo fijado entre de pagos o capitales sucesivos de la misma (ao, semestre, bimestre, cuatrimestre,
quincena, etc.) los cuales deben ser iguales.
c.- Numero de pagos deben ser iguales a los nmeros de periodos de la operacin: El nmero de
pagos debe ser igual al nmero de periodos de capitalizacin durante el intervalo de tiempo comprendido
entre el inicio del primer periodo y la finalizacin del ltimo, o sea, el nmero total de periodos o de pagos
(n) de la anualidad o renta (R).
d.- Tasa de inters de la anualidad debe ser igual para todos los pagos: Es la tasa anual de inters
compuesto que aplica a los abonos o depsitos de la anualidad, con capitalizacin peridica que puede
coincidir o no con el periodo de los pagos.
ANUALIDADES SIMPLES
El concepto de anualidad es de gran importancia ya que es muy frecuente que las transacciones comerciales impliquen
una serie de pagos hechos a intervalos iguales de tiempo, en vez de un pago final nico.
Concepto.- Son aquellas anualidades cuyo periodo de renta coincide con el periodo de capitalizacin.
Por ejemplo, Pagar un renta mensual con un inters capitalizable cada mes.
i 1 i n
A P (1 i ) n 1
P A
n
1 i 1
i (1 i )
n
2.- Hallar renta o anualidad dado F (dado el valor futuro), de lo cual podemos hallar F dado A
1 i 1
n
i F A
A F i
1i n 1
Ejemplos
1. Se depositan $ 150.00 al final de cada mes en un banco que paga el 3% mensual capitalizable cada mes, cul
ser el monto al finalizar un ao?
Datos
i.= indica 3% mensual
P= 150
n.= 1 x 12 = 12
Resolucin: utilizando la formula hallar F dado A
1 i 1
n
F A
i
1 0.03 1
12
F 150
0.03
F= 2 128.80
2. El pap de un nio de 10 aos empieza a ahorrar para que su hijo pueda estudiar una carrera universitaria.
Planea depositar $ 200.00 en una cuenta de ahorros al final de cada mes durante los prximos 8 aos. Si la tasa
de inters es del 27% anual capitalizable mensualmente cul ser el monto de la cuenta al cabo de 8 aos?,
cunto se percibe por concepto de intereses?
Datos
j.= indica 27% anual
Debemos encontrar i mensual j/n =27/12 =2.25= 0.0225
A= 200
n.= 8 x 12 = 96
RESPUESTA.-
El monto a recibir es de 66 364.47
Los interese en 8 aos el pap deposita un total de ($ 200/mes) (96 meses) = $ 19,200.00.
Los intereses ganados son: 66,364.47 19,200 = $ 47,164.47
3. Dado el ejemplo anterior, suponga que el depsito de $ 200.00 mensuales se efecta nicamente por 5 aos y el
resto del tiempo se depositan $ 300.00 mensuales. Obtenga el monto final.
Resolucin
Datos para la primera parte de los 5 primeros aos:
j.= indica 27% anual
Debemos encontrar i mensual j/n =27/12 =2.25= 0.0225
A= 200
n.= 5 x 12 = 60
El valor es de 24 890.09
Faltando llevar el valor de futuro de los 200 al final de los 3 aos, es decir llevar al final de los 8 aos los
24 890.09
Datos para la tercera parte de los 3 ltimos aos correspondientes a los depsitos de 300 soles:
j.= indica 27% anual
Debemos encontrar i mensual j/n =27/12 =2.25= 0.0225
A= 300
n.= 3 x 12 = 36
Respuesta.-
El total acumulado al final de los 8 aos ser la suma de F2 y F3: monto total = F2 + F3 = 55,450.55 +
16,370.89 monto total = $ 71,821.44
4. Una persona realiza 4 pagos mensuales de $ 1,183.72 cada uno, que incluyen intereses al 3% mensual con
capitalizacin cada mes. Se desea obtener el valor presente o valor actual de los pagos o anualidades.
Datos
i.= indica 3% mensual
P=
n.= 4
A= 1 183.72
Resolucin
Utilizando la frmula de hallar P dado A
(1 i ) n 1 (1 0.03) 4 1
P A P 1183.72
i (1 i )
n
0.03(1 0.03)4
P = $ 4,400
Respuesta el valor actual o presente $ 4,400.00 y representa la cantidad de dinero pedida en prstamo por el
deudor.
Problemas propuestos
1.- Cul es el valor presente de $ 350.00 depositados en una cuenta al final de cada trimestre durante 4 aos,
si la tasa de inters es del 28% capitalizable en forma trimestral?
2.- Raquel desea jubilarse en este ao, y cree que necesitar $ 5,000.00 cada mes durante los siguientes 15
aos . Su banco le paga el 22% compuesto mensualmente. Cunto dinero debe tener depositado para poder
ANAUALIDADES GENERALES
Una anualidad general es aquella en la cual no coinciden los periodos de capitalizacin con los periodos de
pago.
Las anualidades generales se dividen en dos tipos:
1. Aquellas cuyos pagos se realizan con menor frecuencia que la capitalizacin de intereses.
Por ejemplo, se realizan 4 pagos anuales de $ 55,000.00 cada uno y los intereses se capitalizan cada
semestre.
EJEMPLO DE APLICACION
Hallar el monto de futuro de 30 pagos trimestrales de $25 000 cada uno suponiendo una tasa del 24%
capitalizable mensualmente.
Solucionarlo por los dos mtodos
Realizando un corte de un trimestre, en la que observa los 25 000 como cuota trimestral que debe repartirse en
cuotas mensuales
Para ello debemos considerar que el inters es mensual por lo que hallamos i =j/n
i = 24%/12
i = 2%
Considerar
F A
i
A = 8 168,87
Por lo tanto se calcul una anualidad simple, porque los pagos son mensuales cada uno y la tasa de
i = 24%/12
i = 2%
Encontrado el valor futuro, para los pagos mensuales mensuales, son 30 pagos trimestrales entonces
sern 30 x 3 = 90 pagos mensuales, por lo tanto S o VF ser:
1 i
n
1
F A So
VF = 8 168,87 (1+0.02)90-1/0.02
i
S = 2.018.990
2. UTILIZANDO INTERES EQUIVALENTE
Utilizando en principio de equivalencia de tasas:
(1+i)n = (1+i)n
Entonces buscamos una tasa trimestral equivalente al 24% capitalizable mensualmente
Reemplazando en la formula anterior
(1+0.02)12 = (1+i)4
i = 6.1208% Efectivo trimestral
1.
Calculando el valor futuro o S
1 i
n
1
F A
i VF o S = 25.000 (1+0.061208) 30-1/0.061208
S = 2.018.990
EJEMPLOS DE APLICACIN
Hallar el monto de una anualidad vencida de $ 200.00 mensuales en un ao, al 1.6% mensual,
capitalizable cada cuatrimestre.
SOLUCIN
En este problema los pagos se realizan con mayor frecuencia que la capitalizacin de intereses. En un
periodo de capitalizacin se efectan 4 pagos.
1 La tasa de inters del 1.6% mensual en el ao se j = (1.6% mensual) (12 meses) = 19.2% anual
Entonces este inters del 19.2 % se debe capitalizar cuatrimestralmente m = 3 capitalizaciones en un
ao
2 Se debe obtener una tasa de capitalizacin mensual entonces: m = 12 capitalizaciones en un ao
Encontrando el inters equivalente:
(1+0.192/3)3 = (1+j/12)12
J=0.1875 capitalizable mensualmente
Una vez obtenida la tasa equivalente, el problema se ha convertido en una anualidad vencida simple.
EJEMPLO
Una tienda ofrece un telfono celular a crdito por 6 meses, pagando $ 287.50 cada quincena.
Si la tasa de inters es del 28% capitalizable cada mes, encuentre el precio de contado.
SOLUCIN
j = 28% anual capitalizable mensualmente i= 28/12
Necesitamos una tasa equivalente quincenal entonces m= 24 capitalizaciones por ao
(1+0.28/12)12 = (1+j/24)24
(1+0.28/12)12/24 1 = i
j.=0.278385 capitalizable quincenalmente
Para encontrar el valor actual, los datos a sustituir en la ecuacin:
EJEMPLO
El comprador de una casa de campo pagar $ 25,000.00 como enganche y $ 3,895.35 al principio de
cada mes durante 8 aos.
Si el inters es del 27% capitalizable cada quincena, cul es el valor de contado de la casa de campo?
SOLUCIN
j = 27% anual capitalizable quincena i= 0.27/12
Necesitamos una tasa equivalente mensual entonces m= 12 capitalizaciones por ao
(1+0.27/24)24 = (1+j/12)12
(1+0.27/24)24/12 1 = j/12
j.= 0271518 capitalizable mensualmente
El valor presente de una anualidad anticipada; por tanto
ANUALIDADES ANTICIPADAS
Una anualidad anticipada simple es aquella cuyos pagos vencen al inicio de cada uno de los periodos
que la componen, siempre y cuando stos coincidan con los periodos de capitalizacin de los
intereses.
Dnde:
S= valor final
R= renta o anualidad o cuota
i.= tasa inters peridica
n. = nmero de periodos
Dnde:
A= valor presente o actual
R= renta o anualidad o cuota
i.= tasa inters peridica
n. = nmero de periodos
2.- Una empresa constructora en la que USTED es gerente, debe invertir durante los prximos12 aos, al
comienzo de cada mes, $ 150,000.00 en un fondo para la depreciacin de sumaquinaria.
a) Cul ser el monto de este fondo de depreciacin al cabo de 12 aos, si ha estado produciendo un
10.0338693716147% anual?
b) Si los depsitos mensuales se hicieran al final de cada mes Cul sera el monto?
3.- Un automvil BMW se puede comprar al crdito en 48 cuotas mensuales anticipadas de $4,800.00. Si la
tasa de inters es de 17.2270798258874% anual. Cul es el valor cash delautomvil?.
4.- El da de nacimiento de una nia, recibi por parte de sus abuelos maternos $ 50,000.00 para que sean
usados en su educacin universitaria. Ese mismo da su padre le abri una cuenta de inversin, donde
deposit el dinero de sus abuelos, junto con $ 1,000.00 que piensa depositar a partir de ese momento, cada
bimestre durante 15 aos. Despus de transcurrido ese tiempo, los depsitos sern suspendidos, pero el
dinero se mantendr en la cuenta hasta que la nia cumpla 18 aos; edad en que estar en condiciones para
ingresar a la universidad. Qu cantidad de dinero habr en la cuenta dentro de 18 aos? Suponga que la
tasa de inters es de 10.4260424404149% anual.
5.- Dentro de 6 aos la empresa Izhmash fabricante de armas de fuego, necesitar $ 7000,000.00 para reemplazar
maquinaria depreciada. Cul ser el importe del depsito?
ANUALIDADES DIFERIDAS
Una anualidad diferida es aquella cuyo plazo no comienza sino hasta despus de haber transcurrido
cierto nmero de periodos de pago; este intervalo de aplazamiento puede estar dado en aos,
semestres, etc.
La duracin de una anualidad diferida es el tiempo que transcurre entre el comienzo del intervalo de
aplazamiento y el final del plazo de la anualidad diferida, es decir, comprende dos partes.
La primera o preliminar se compone del tiempo comprendido entre el momento actual y el comienzo
del plazo de la anualidad (se le llama "tiempo de diferimiento" o intervalo de aplazamiento t) y la
segunda por el plazo de la anualidad n.
(Valor final ms se trabaja como el valor actual)
Ejemplo, cclculo de un contrato de alquiler que entrar en vigor dentro de dos aos con una
duracin de diez aos.
Ejemplo: Los Gmez tienen una hija, Jenny que dentro de 3 aos ingresa a la
Universidad Jenny es una extraordinaria estudiante que por vocacin quiere
estudiar Ingeniera cuando salga del Colegio. A los Gmez les ha gustado la
idea de ahorrar una cierta cantidad de dinero que garantice la formacin
profesional de su hija. Cunto tendr que depositar hoy en una cuenta que
produce un inters del 10% si se supone que Jenny no suspender ningn
curso en el Colegio ni en la Universidad optando una renta anual de $ 6500
redondear la respuesta al inmediato superior.
1) Qu renta semestral se recibir durante 6 aos, si se depositado un capital de $120 000.00 con una
tasa del 8% convertible semestralmente. El primer pago de los 6 aos, se desea recibir luego de 8
aos de haber realizado el deposito?
2) Qu cantidad habr que invertir para asegurar una renta de $150 000.00 al comienzo de cada ao
durante 5 aos, debindose recibir el primer pago dentro de 7 aos? Supngase que el inters es del
6% capitalizable anualmente
Donde:
R= renta
P= valor presente
i.= tasa de interes periodica
Ej
Calcule la renta perpetua vencida que se genera del alquiler de una casa que costo 400 000 soles. Este alquiler que sera
equivalente a un 12% capitalizable mensual
P= 400 000
i.= 0.12/12= 0.01 R=Px i = 400000 x 0.01
R= 4000
PROBLEMAS PROPUESTOS
Ejercicios 12.1
1. Encontrar el monto y el valor actual de 10 pagos trimestrales de $1,500.00, si
la tasa de inters es del 25% capitalizable cada mes.
2. Una compaa deposita $ 10,000.00 al final de cada mes en un fondo de
depreciacin que gana un inters del 19.5% capitalizable cada bimestre.
Cunto habr en el fondo al trmino de 2 aos?
3. Resuelva el problema anterior si la compaa, en lugar de depositar $ 10,000
cada mes, deposita $ 120,000.00 al final de cada ao.
4. Un automvil cuyo precio de contado es de $ 63,000.00 es vendido con $
6,300.00 de enganche y el saldo insoluto a pagar en 24 mensualidades, con
una tasa de inters del 30% anual capitalizable cada semestre. Encuentre el
valor de los pagos mensuales y el inters total pagado.
5. El Banco Nacional de Crdito Rural otorga un prstamo a un grupo de
campesinos bajo la siguiente forma de pago: $ 45,000.00 trimestrales
durante 5 aos, debindose dar el primer pago dentro de 2 aos. Encuentre el
valor del prstamo, si la tasa de inters es del 20% con capitalizacin
mensual.
6. Martn compra una casa en $ 234,000.00 a 20 aos de plazo, dando un
enganche del 5% del precio de contado y el saldo en pagos mensuales con el
31.75% de inters capitalizable cada ao. Hallar el valor del pago mensual.
7. Una secretaria deposita cada quincena $ 80.00 de su sueldo en una cuenta de
ahorros que paga el 18.793% capitalizable cada mes. Cuntos depsitos
debe hacer para reunir $ 2,692.00?
8. Una videocmara se vende en $ 5,310.00, al contado. A plazos, se vende en
18 mensualidades de $ 350.00 cada una, sin enganche. Hallar la tasa de
inters efectiva que carga la tienda.
9. Una avioneta cuyo valor de contado es de $ 1'000,000.00 se vende con un
pago inicial de $ 100,000.00 y el saldo en pagos mensuales de $ 31,850.00.
Si la tasa de inters cargada es del 24% capitalizable cada semestre,
encuentre el nmero de pagos necesarios para saldar la deuda.
10. Se conviene en pagar una deuda con abonos de $ 1,700.00, a comienzos de
cada trimestre, durante 4 aos. Hallar el valor de la deuda con la tasa del
30% capitalizable cada mes.
11. Suponiendo una tasa de inters del 35% convertible cada trimestre, qu
pagos iguales hechos al final de cada semestre, durante 4 aos y 6 meses,
amortizarn una deuda de $ 275,890.00?
12. La compaa Alfa-Omega, S.A., desea acumular $ 1'000,000.00 en un fondo
de amortizacin, al trmino de 7 aos. Qu depsito hecho al final de cada
bimestre es necesario, si el fondo paga un 39.5% capitalizable cada ao?
13. Margarita compra un automvil usado valuado en 3,400 dlares. Paga 340
dlares de cuota inicial y acuerda pagar 110 dlares al final de cada quincena.
Hallar el nmero de pagos completos y el pago final, una quincena despus, si
la tasa de inters es del 14% capitalizable cada dos meses.
14. Cuntos depsitos semestrales de $ 15,000.00 sern necesarios para
obtener un monto de $ 200,000.00, si el dinero se deposita en una cuenta
que paga el 2.7% mensual capitalizable cada mes?
15. Se puede comprar una litera que cuesta $ 1,070.00 mediante 18 pagos
mensuales de $ 70.35, comenzando al momento de la compra. Determine la
tasa de inters efectiva cargada.
16. Si David emplea 15 meses para pagar un prstamo de $ 1,350.00, a razn
de $ 133.65 mensuales, qu tasa nominal capitalizable semestralmente se
est cargando?
17. En la compra de un equipo de sonido que cuesta $ 3,225.00, el plan a crdito
consiste en 10 pagos quincenales anticipados de $ 349.70 cada uno. Cul es
la tasa anual con capitalizacin mensual que se est cobrando?
18. El Sr. Juregui compra una pequea fbrica para el cromado de la madera
mediante un pago inicial de $ 500,000.00 y el resto a 2 aos de plazo
mediante pagos cuatrimestrales de $ 379,166.70 cada uno; el primero con
vencimiento al final de un ao. Hallar el valor de contado de la fbrica si la
tasa de inters es de un 2.45% mensual convertible cada mes.
19. Una casa se puede comprar con 5,000 dlares de cuota inicial y 625 dlares
al principio de cada mes, por los prximos 15 aos. Con una tasa de inters
del 12% capitalizable cada semestre, cul es el valor de contado de la casa?
20. Una compaa tiene establecido un plan de jubilacin, equivalente a 180 das
de sueldo nominal ms 50 das de sueldo nominal por cada ao de servicio. La
forma de pago al trabajador es en una sola exhibicin y se otorga cuando el
trabajador tenga, al menos, 60 aos de edad, independientemente de los
aos trabajados en la compaa. El sueldo utilizado para el clculo del pago es
el devengado en el momento en que el trabajador solicita su retiro.
21. El seor Alberto Len tiene 62 aos de edad y desea jubilarse. Tiene trabajando
en la compaa 24 aos y actualmente gana $ 87.75 diarios. El dinero de la
jubilacin piensa depositarlo en una cuenta de inversin que le da un 17.35%
capitalizable cada mes y de ah retirar $ 1,000.00 cada quincena. Cuntos retiros
quincenales podr efectuar en total?
GRADIENTES
En los proyectos los flujos de efectivo que crecen o disminuyen una cierta cantidad constante cada
perodo.
Los gastos de mantenimiento de un cierto equipo se pueden incrementar una cierta cantidad constante
cada perodo, puede ser un ejemplo importante,
A esta razn de crecimiento constante (cantidad o porcentaje) en ingeniera econmica se le conoce
con el nombre de Gradiente
Los pagos en cada periodo sern diferentes, podemos representarlos con un subndice que indica el
consecutivo del pago.
Por lo tanto cada pago ser igual al anterior ms una constante, as como se muestra a continuacin:
GRADIENTES ARITMETICAS
Un gradiente aritmtico (G) o uniforme es una serie de flujos de caja que aumenta o disminuye de
manera uniforme en una cantidad constante, el aumento o disminucin es el gradiente.
En las gradientes aritmticos o uniformes es conveniente suponer que el primer flujo de la serie se
encuentra al final del perodo 1 no involucra un gradiente, sino un pago base.
G = Es el cambio en cantidad uniforme aritmtico de las entradas o en los ingresos o desembolsos
para un perodo de tiempo, este puede ser positivo o negativo.
Si ignoramos el pago base, podramos construir un diagrama generalizado de flujo de caja de
gradiente creciente uniforme como se muestra en la siguiente figura.
ANUALIDAD EQUIVALENTE DE UNA GRADIENTE ARIRMETICA
VALOR DE ENESIMA CUOTA
PROBLEMAS PROPUESTOS
1.- Guillermo pide prestada una cierta cantidad de dinero y firma un contrato-pagar
mediante el cual se estipula la obligacin de pagar $ 750.00 cada final de mes, durante un
ao, aumentando sus pagos sucesivos en $ 50.00 cada mes. Si la tasa de inters es del 32%
anual con capitalizacin mensual, encuentre la cantidad de dinero que Guillermo pidi
prestada.
2.- Pablo desea ahorrar cada fin de mes $ 150.00 durante 2 aos, aumentando sus depsitos
sucesivos en $ 75.00 cada mes. Encuentre el monto al cabo de dos aos, si la tasa de
inters es del 21% capitalizable cada 3 meses.
3.- La compaa ALFA-OMEGA, S.A., ha firmado un contrato segn el cual tiene que
hacer los siguientes pagos: $ 20,000.00 de inmediato; $ 10,000.00 al final del primer mes;
$ 8,000.00 al final del segundo; $ 6,000.00 al final del tercero; $ 4,000.00 al final del
cuarto y $ 2,000.00 al final del quinto mes. Qu cantidad de dinero debe invertir la
compaa en un fondo especial que gana el 22% capitalizable en forma mensual, para poder
hacer los pagos indicados?
4.- Hallar el valor futuro de la siguiente serie de gradiente:
5.- Sergio desea comprar un terreno que tiene un precio de contado de $ 95,500.00. Si
ofrece pagar de contado $ 15,500.00 y el resto lo va a pagar mediante una amortizacin
mensual durante 8 aos, cul debe ser el valor del primer pago si cada uno de los pagos
siguientes puede ser incrementado en $ 48.00? La tasa de inters es del 27.6% capitalizable
cada mes.
6.- Una persona desea comprar un disco compacto interactivo cuyo precio de contado es de
$ 4,000.00. Lo puede adquirir sin enganche a 6 meses de plazo. Si la tasa de inters es del
33% capitalizable mensualmente, cul debe ser el valor de su primera mensualidad, si
cada uno de los siguientes pagos se incrementarn en $ 95.00? Elabrese la tabla de
amortizacin.
7.- El gerente de produccin de una aceitera est pensando en comprar
una mquina que cuesta $ 187,000.00 y tiene una vida til de 10 aos.
El mantenimiento de la mquina costar $ 10,000.00 los primeros dos
semestres; $ 13,500.00 el tercer semestre; $ 17,000.00 el cuarto
semestre; $ 20,500.00 el quinto semestre; etc. Si el costo promedio del
dinero es de un 18% capitalizable cada mes, cunto dinero deber
invertir la compaa en un fondo de mantenimiento, al principio, para
pagar los costos de mantenimiento?
8.- Una persona desea comprar una casa a un costo de $ 270,000.00.
Ofrece un pago inmediato de $ 70,000.00 y el resto lo va a pagar
mediante una amortizacin mensual durante 12 aos. Cul debe ser el
valor del primer pago si cada uno de los pagos siguientes puede
decrecer en $ 140.00? La tasa de inters es del 25% compuesto cada
mes.
9.- La seora Aguirre, mediante depsitos quincenales, desea acumular
$ 85,000.00 al cabo de dos aos. Si la tasa de inters es del 1.5%
mensual compuesto cada mes, cul debe ser el valor del primer
depsito si cada uno de los siguientes depsitos puede aumentar en $
52.00?
TABLA DE AMORTIZACION
2.6 GRADIENTES
2.6.1 GRADIENTES ARITMETICAS
2.6.2 GRADIENTES GEOMETRICAS.- Las cuotas crecen exponencialmente, con base en una tasa de
crecimiento.
TABLA DE AMORTIZACION
PROBLEMAS
1.- Un padre de familia ha destinado una cierta cantidad de dinero para que su hijo estudie una carrera
universitaria. La carrera dura 10 semestres y debido a la inflacin, la colegiatura aumenta un 12%
semestral. Si el padre deposita el dinero en una cuenta bancaria que paga el 18% capitalizable cada
semestre, qu cantidad de dinero se tendr que depositar en la cuenta, si la colegiatura correspondiente al
primer semestre es de $ 4,370.00?
2.- Encuentre el monto de la siguiente serie de gradiente geomtrico.
3.- Un banco le presta a un cliente $ 560,000.00 con un inters del 35% capitalizable cada mes. El deudor
tiene un plazo de 5 aos para amortizar la deuda. Si el primer pago vence dentro de un mes y de ah en
adelante cada pago se reajusta en un 2% ms, cul debe ser el valor del primer pago mensual?
4.- Un comerciante renta por 5 aos una bodega. El contrato de arrendamiento
estipula que: "durante el primer ao se pagar una renta semestral vencida de $
24,000.00; el segundo ao la renta semestral vencida ser de $ 27,600.00; el tercer
ao ser de $ 33,120.00 cada semestre vencido y en el cuarto y quinto aos ser
de $ 41,400.00 semestrales. Si el costo promedio del dinero es del 2% mensual
capitalizable cada semestre, encuentre el valor actual de la renta de la bodega.
5.- Cada bimestre una persona deposita una cantidad diferente de dinero en una
cuenta de ahorros que paga 20% anual capitalizable cada mes. Qu cantidad habr
en la cuenta al cabo de un ao sabiendo que los depsitos bimestrales sern los
siguientes: