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Le guide de la
MICROFINANCE
Microcrdit et pargne pour le dveloppement
Sbastien BOY
Jrmy HAJDENBERG
Christine POURSAT
Prface de Maria NOWAK
- tirage n 36386
ditions dOrganisation
Groupe Eyrolles
86
61, bd Saint-Germain
75240 Paris cedex 05
www.editions-organisation.com
www.editions-eyrolles.com
363
Le code de la proprit intellectuelle du 1er juillet 1992 interdit en effet express-
ment la photocopie usage collectif sans autorisation des ayants droit. Or, cette
pratique sest gnralise notamment dans lenseignement provoquant une baisse
brutale des achats de livres, au point que la possibilit mme pour les auteurs de
crer des uvres nouvelles et de les faire diter correctement est aujourdhui
menace.
En application de la loi du 11 mars 1957, il est interdit de reproduire intgralement ou partiel-
n
lement le prsent ouvrage, sur quelque support que ce soit, sans autorisation de lditeur ou du
Centre Franais dExploitation du Droit de copie, 20, rue des Grands-Augustins, 75006 Paris.
- tirage n 36386
Sbastien Boy,
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Jrmy Hajdenberg,
Christine Poursat
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Le guide de la microfinance
Microcrdit et pargne
pour le dveloppement
- tirage n 36386
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Remerciements
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Pour leur relecture attentive et critique, nous remercions chaleureuse-
ment Pierre Carpentier, Anne-Claude Creusot, Pierre Daubert, Ccile
Lapenu, Carine Lauru Missoffe et David Munnich.
Nous remercions galement la direction dAMRET de nous avoir auto-
riss utiliser lexemple de cette institution de microfinance dans
lensemble du livre.
- tirage n 36386
Sommaire
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Prface ......................................................................................................................................................................................
363 11
Introduction ...................................................................................................................................................................... 17
Premire partie
La microfinance, rponse des besoins essentiels
- tirage n 36386
6 Le guide de la microfinance
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Les garanties ............................................................................................................................................................ 67
En aval de loctroi : le suivi du dossier ............................................................................................... 69
Points communs et complmentarit par rapport au crdit solidaire ......................... 69
Lpargne ........................................................................................................................................................................... 73
Lpargne, un service essentiel pourtant longtemps nglig ................................................. 73
Les principaux critres de la demande des services dpargne ........................................... 74
Les principaux produits dpargne des IMF ................................................................................... 75
Les nouveaux produits et les services non financiers .................................................................. 78
Les enjeux de la diversification des produits .................................................................................. 78
La micro-assurance ............................................................................................................................................ 79
363
Le crdit habitat ................................................................................................................................................... 82
Les services de transferts de fonds des migrants ............................................................................ 84
Les services non financiers ............................................................................................................................ 86
Des outils simples pour mieux connatre les clients ................................................................ 111
Mieux servir les besoins dinvestissement des petites entreprises ................................. 115
Proposer des services adapts aux populations pauvres en milieu urbain ............ 116
Mieux financer les activits agricoles ..................................................................................................... 118
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Sommaire 7
Deuxime partie
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Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
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8 Le guide de la microfinance
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La pratique de la gouvernance ..................................................................................................................... 180
Qui exerce rellement le pouvoir de dcision dans lIMF ? ............................................. 180
Comment les dcisions sont-elles prises ? ......................................................................................... 181
Comment faire face aux dysfonctionnements et aux crises ? ........................................... 182
La viabilit sociale ................................................................................................................................................... 183
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Sommaire 9
Troisime partie
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Les acteurs du secteur de la microfinance
Les financements en devises fortes, un risque pour les IMF ............................................ 277
Les agences de notation ..................................................................................................................................... 278
Tableau synthtique .............................................................................................................................................. 282
- tirage n 36386
10 Le guide de la microfinance
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....
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Groupe Eyrolles
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Prface
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Lorsque Jrmy Hajdenberg ma demand dcrire la prface de ce
livre, je nai pas hsit une seconde. Il avait travaill lAssociation
363
pour le droit linitiative conomique (ADIE) qui a introduit le micro-
crdit en France, et son intrt, comme celui de ses coauteurs, Sbas-
tien Boy et Christine Poursat, pour la microfinance ma paru trs
emblmatique dune nouvelle gnration dconomistes et de mana-
gers, pour qui le profit nest pas le seul moteur de lconomie. Lhistoire
se droule en phases et je suis convaincue que depuis la disparition du
communisme, le capitalisme doit et va trouver en son sein des mca-
nismes de contre-pouvoir indispensables au bon fonctionnement de
lconomie de march. Ainsi la microfinance sadresse un march
nouveau et potentiellement rentable 3 milliards dhabitants de la pla-
nte qui nont pas accs aux services financiers , tout en se situant
dans la mouvance dinvestissement socialement responsable et dco-
nomie solidaire, dont lobjectif est le dveloppement durable, en mme
temps que la rentabilit financire.
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12 Le guide de la microfinance
microcrdit, qui sest tendu rapidement dans certains pays parmi les-
quels le Maroc, le Mali, le Sngal ou le Bnin, a plus de peine se
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dvelopper dans dautres. Il suffit parfois dune tincelle pour allumer
le feu et provoquer lengagement dun entrepreneur social qui relvera
le dfi. Cest le succs que je souhaite ce livre, destin autant aux op-
rateurs qui souhaitent amliorer leurs pratiques qu de nouveaux
entrants dans le secteur ou ceux qui veulent simplement sinformer
sur un domaine nouveau la frontire de lconomique et du social.
En contribuant casser cette barrire mentale, louvrage de Sbastien
Boy, Jrmy Hajdenberg et Christine Poursat contribue la lutte
contre lexclusion financire, qui nest pas seulement la consquence
mais aussi la cause de la pauvret et de lexclusion sociale.
363 MARIA NOWAK
Prsidente de lADIE
(Association pour le droit linitiative conomique)
Prsidente du REM (Rseau europen de microfinance)
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Quelques tmoignages
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Violeta Nocum1 habite dans lagglomration de
363 Manille aux Philippines, dans une petite maison
quelle a pu acheter grce aux menues cono-
mies ralises alors quelle tait employe de
maison Tawan. Spare de son mari, elle a six
enfants qui ont tous un travail. De retour
Manille en 1996, elle a dcid de lancer une
petite picerie de quartier ( Sari Sari Store ),
comme il en existe beaucoup aux Philippines.
Nayant pas de capital disponible, elle a eu
recours par trois fois des prteurs informels. Mais devant le montant
exorbitant des intrts demands, elle a cherch dautres pistes de finan-
cement et a entendu parler dun programme de microfinance local,
UPLiFT Philippines.
Aprs avoir dmarr son activit grce un premier prt de 50 euros,
Violeta en est aujourdhui son 8e prt dUPLiFT, dun montant de
150 euros. Elle a un chiffre daffaires de 40 euros par jour, et un profit
denviron 8 euros. Lan dernier, grce lpargne progressivement accu-
mule sur le compte pargne que lui a ouvert lIMF, elle a pu acqurir
un compteur lectrique lui permettant enfin dtre connecte au rseau
dlectricit.
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14 Le guide de la microfinance
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Ouganda et tient un petit magasin o elle vend de
lalimentation et des produits mnagers. Elle a dve-
lopp son affaire grce une srie de prts de FOC-
CAS, une IMF locale.
Depuis quelle est devenue cliente, son revenu heb-
domadaire a augment de 80 % et a permis de payer
les frais de scolarit de ses quatre enfants. Avec son dernier prt, Fatima
a achet un terminal de tlphonie mobile quelle a install dans sa
boutique, et qui permet ses clients de tlphoner ; elle facture les
appels la minute. Sans se laisser dcourager par labsence dlectricit
dans son village, Fatima utilise une batterie de voiture pour recharger
son tlphone. La cabine tlphonique publique la plus proche tant
363
quatre kilomtres, les habitants du village sont heureux davoir pour la
premire fois un accs facile un tlphone bon march. Fatima est
satisfaite de sa nouvelle activit, qui attire des clients dans sa boutique
et gnre des profits quelle partage avec sa famille.
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Quelques tmoignages 15
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1998, il trouve un travail dans une boulangerie
comme apprenti ptissier. Deux mois aprs son arri-
ve, il est charg deffectuer des livraisons. Il se rend
compte alors quen livrant un pain 20 centimes
deuro, il gagne 2 centimes de commission. Ce jour-
l, il livre 500 pains et gagne 10 euros dans la jour-
ne. En comparant cela aux 2 euros par jour de son
salaire dapprenti ptissier, il dcide rapidement de se
reconvertir. La boulangerie ne faisant pas crdit aux livreurs, il dmarre
ses activits en faisant appel un usurier. Le taux dintrt exorbitant
quil doit payer (plus de 2,5 % par jour !) rend nanmoins difficile le
dcollage de son activit.
363
Il est orient vers lIMF ACEP Cameroun par un de ses cousins qui en est
dj client. Mose obtient dACEP un premier crdit dun montant de
450 euros, qui lui permet de rembourser son prt lusurier et daugmen-
ter son volume dactivit. Aujourdhui Mose a fait venir deux de ses frres
Yaound pour laider dans ses activits. Il vient dobtenir dACEP Came-
roun un crdit dun montant de prs de 4 000 euros pour lui permettre
dacheter une camionnette doccasion, afin de faciliter ses livraisons.
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16 Le guide de la microfinance
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un groupe de cinq autres personnes afin dobtenir un prt de lIMF
AMRET. Elle a dabord emprunt 30 000 riels (6 euros) pour acheter des
sacs dengrais et des bambous pour fabriquer les chelles. Le rsultat ne
sest pas fait attendre. Sur son hectare de terrain, elle a rcolt 1 800 kg
de riz, soit deux fois plus que lanne prcdente. Sa production de
sucre de palme est passe 8 kg par jour. Aprs 11 cycles de prts, elle
vient de recevoir 250 000 KHR (51 euros) dAMRET. Cette somme va lui
permettre dengraisser deux cochons, de dvelopper sa production de
sucre de palme. Elle espre accrotre ses revenus. Aujourdhui, elle pos-
sde deux motos, deux vaches, deux cochons et une parcelle de terrain
supplmentaire. Elle aide lun de ses fils financer ses tudes universi-
taires. Son dsir est aujourdhui de gagner largent ncessaire pour cons-
truire une nouvelle maison pour sa famille.
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Introduction
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Comment se constituer une pargne, mme modeste, si lon ne dispose
daucun lieu sr o dposer son argent ? Comment investir dans une
petite affaire si lon na accs aucune source de financement ? Com-
ment prendre en main son propre dveloppement si lon ne dispose
daucune option raisonnable pour grer le peu de revenu que lon a ?
363
Dans les pays en dveloppement, ces questions se posent aujourdhui
une large majorit de la population, qui na pas accs aux banques. Il
existe un foss entre lessentiel de la population les paysans, les
familles des milieux pauvres et populaires des villes, les petits entrepre-
neurs du secteur informel et les tablissements financiers du secteur
formel. Les banques les voient comme des clients peu rentables et
extrmement risqus. En retour, ceux-ci sont conscients que les ban-
ques, trop formelles, trop distantes, trop prudentes, sont inadaptes
leurs besoins. La seule solution pour grer son argent est de se tourner
vers des acteurs financiers informels, dont les taux dintrt sont sou-
vent exorbitants et les services inadapts.
Pour des centaines de millions dindividus, cette situation se traduit
par une exclusion conomique et sociale. La microfinance se donne
justement pour objectif dy remdier.
On peut dfinir la microfinance comme lensemble des services qui
sont proposs des individus qui nont pas accs aux institutions finan-
cires classiques. Par extension, le terme de microfinance dsigne
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18 Le guide de la microfinance
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de fonds, tats, organisations non gouvernementales et, depuis peu,
investisseurs et partenaires privs.
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Introduction 19
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que lon sache substituer aux formes traditionnelles de garantie des
mthodes novatrices, sappuyant en particulier sur les mcanismes
de solidarit existants ;
Les familles et les entrepreneurs exclus des banques ont la capacit
de payer des taux dintrt levs. Une institution peut ds lors pro-
poser des services dont les taux sont certes bien infrieurs ceux des
prteurs informels mais qui peuvent suffire couvrir ses cots. La
microfinance nest donc pas une solution phmre.
La microfinance est une ide rvolutionnaire un autre titre : elle
363
dpasse les clivages idologiques et politiques habituels. En sappuyant
sur linitiative individuelle, sur la volont des gens de grer rigoureuse-
ment leur argent, dentreprendre une activit et dassumer le rembour-
sement de leurs prts, la microfinance prend le contre-pied de ltat
providence, auquel certains reprochent denfermer les plus dmunis
dans une logique dassistanat. Mais la microfinance dmontre aussi que
le march napporte pas toutes les solutions. En effet, le lancement
dinstitutions de microfinance ne peut presque jamais se faire sans des
donations publiques et sans la bienveillance des autorits. La microfi-
nance, son chelle, est une rponse pragmatique lopposition
apparente entre solidarit collective et sens de linitiative individuelle.
Il nest donc pas surprenant que des thoriciens et des hommes politi-
ques de tous bords soutiennent son dveloppement.
Les prmices
En 1849, un bourgmestre prussien, F.W. Raiffeisen, fonde en Rhna-
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20 Le guide de la microfinance
lpargne collecte, elle octroie des crdits ses clients. Ces organisa-
tions sont dites mutualistes car elles mutualisent lpargne de leurs
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membres pour la prter dautres membres. De nombreuses institu-
tions se dveloppent sur cette base en Europe et en Amrique du Nord,
puis, partir de 1950, dans les pays du Sud, notamment en Afrique.
Mais elles restent cette poque essentiellement focalises sur lpar-
gne, avec des produits de crdit souvent limits.
rembourser des crdits, mais quils peuvent payer des intrts levs, et
que linstitution peut donc couvrir ses propres cots.
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Introduction 21
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ner quune IMF puisse fonctionner sans un appui financier de bailleurs
de fonds publics (gouvernements de pays donateurs, institutions finan-
cires internationales) ou privs (fondations).
la fin des annes quatre-vingt, les initiatives se multiplient. Le secteur
devient de moins en moins confidentiel. En Amrique latine notam-
ment, des institutions accordant des crdits en milieu urbain commen-
cent couvrir leurs cots sans subventions. En 1992, PRODEM, ONG
bolivienne cre en 1986, dcide de filialiser ses activits de micro-
crdit sous forme de banque en crant Banco Solidario SA (BancoSol).
Cest le dbut de lmergence dune industrie de la microfinance .
363
Une priode deuphorie (1992-2000)
Les annes 1990 marquent une priode deuphorie pour la microfi-
nance. Les exemples comme BancoSol changent fondamentalement la
perspective du secteur. La viabilit financire, cest--dire la capacit
couvrir ses charges par ses revenus dintrt, devient lenjeu central de
la plupart des programmes de microfinance. De ce fait, beaucoup
dIMF ont pour stratgie de standardiser leurs produits et daugmenter
rapidement le nombre de clients, pour raliser des conomies dchelle.
Lattention tend ne pas tre porte en priorit sur les produits et les
clients, mais sur les institutions elles-mmes. Lincontestable succs
commercial des IMF est souvent considr comme une preuve suffi-
sante quelles rpondent un vritable besoin.
Avec lavnement des premires IMF rentables, se crent les premiers
acteurs spcialiss dans le financement dinstitutions de microfinance.
Ces structures, prives ou publiques, proposent des prts aux IMF, qui
les reprtent leurs clients.
n
par une recherche de lquilibre financier, sest solde dans certains cas
par des checs retentissants. loppos du succs de BancoSol en Boli-
vie, la premire faillite mdiatise en 1996 dune institution colom-
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22 Le guide de la microfinance
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sent clairement.
Jusqualors, la satisfaction des clients passait pour acquise ; les IMF
prennent peu peu conscience que leurs clients sont parfois insatisfaits
de leurs services. En raction, elles sont amenes remettre leurs clients
au cur de leurs proccupations. Des outils sont labors et diffuss
pour analyser les besoins de la clientle. Les produits proposs se diversi-
fient pour sadapter aux demandes de diffrentes natures. De nouveaux
produits transferts de fonds, micro-assurance sont dvelopps.
Passe la priode deuphorie des annes quatre-vingt-dix, et signe de la
apparaissent :
363
maturit grandissante du secteur, plusieurs limites de la microfinance
Ces constats ne doivent pas faire oublier les acquis obtenus par la
microfinance, en moins de trente annes.
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Introduction 23
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La porte atteinte aujourdhui par la microfinance, avec plus de
90 millions de clients dans le monde, est en soi une russite impres-
sionnante dautant plus que tous les membres des familles touches,
soit des centaines de millions de personnes, en bnficient.
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24 Le guide de la microfinance
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naut, leur milieu.
De nouveaux dfis
De nouveaux dfis apparaissent aujourdhui. Le premier dentre eux
consiste consolider les IMF existantes. Les quelques centaines dIMF
qui ont atteint lquilibre financier sont encore fragiles ; leurs rsultats
doivent subir lpreuve du temps. Surtout, elles ne sont quune mino-
rit parmi les quelques milliers dIMF dans le monde. La plupart des
363
institutions ont encore besoin dappuis financiers et techniques sub-
ventionns pour devenir terme des organisations prennes. Pour cela,
il faut gnralement de nombreuses annes.
Le deuxime dfi est de dpasser les frontires actuelles de la microfi-
nance pour en tendre la porte. On estime au moins cinq cents ou six
cents millions le nombre de clients potentiels de la microfinance dans le
monde certains parlent mme dun milliard. Cest cinq dix fois plus
que le nombre actuel de clients servis. Le nombre de clients de la micro-
finance reste faible en Afrique et en Amrique latine en comparaison de
lAsie, continent qui regroupe 85 % des clients de la microfinance.
Pour atteindre les plusieurs centaines de millions dindividus dlaisss
jusquici, trois types de clients ngligs devront tre mieux desservis :
Les populations rurales : certaines IMF ont connu des succs
remarquables en milieu rural, mais le plus grand nombre dinstitu-
tions se sont concentres sur le march des petits entrepreneurs
urbains. Desservir les zones rurales pose plusieurs difficults : la
faible densit de population qui rend difficile la rentabilisation des
n
celles qui proposent des prts dun montant plus lev et sur des
dures plus longues, permettant des entreprises de taille plus
importante dinvestir dans de vritables outils de production ;
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Introduction 25
Les populations plus pauvres en milieu urbain : mme sil est pro-
bable que la microfinance ne sera jamais adapte aux plus pauvres
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des pauvres , il existe une catgorie de populations urbaines, moins
entreprenante et plus risque que celle des micro-entrepreneurs
actuellement servie, qui a besoin daccs des services financiers
au crdit et lpargne.
Dans les trois cas, de nouvelles approches doivent tre mises au point
pour permettre de servir ces clientles de manire durable. Il faut exp-
rimenter de nouveaux modles, de nouveaux savoir-faire. Les efforts
actuels de dveloppement de nouveaux produits doivent tre approfon-
dis produits dpargne plus flexibles, crdits plus long terme et de
cycles adapts aux activits conomiques, micro-assurance, transferts
363
de fonds Lensemble de ces amliorations permettra non seulement
de servir de nouvelles catgories de population, mais aussi de fidliser
la clientle existante.
Ces efforts doivent avoir pour perspective lintgration de la microfi-
nance au secteur financier traditionnel. Il ne sagit pas de crer un sys-
tme financier pour les pauvres ou pour les petites entreprises, distinct
de celui du reste du pays. Il sagit au contraire de favoriser les liens
entre les deux, afin quil existe un continuum de solutions proposes
tout individu ou toute entreprise ayant besoin daccder des services
financiers. Les formes varies de collaboration entre des banques com-
merciales et des IMF, apparues ces dernires annes, attestent du ra-
lisme de cette perspective.
Dans tous les cas, ces dfis relever vont ncessiter des fonds publics
importants. Faute de soutien financier effectif, les efforts consentis
jusquici risqueraient dtre gchs ; et lextraordinaire potentiel de
dveloppement que recle la microfinance ne serait pas exploit. La
microfinance a su prouver quelle est une solution durable : il est essen-
tiel prsent que la mobilisation de tous en faveur de ce secteur soit
n
raffirme.
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
26 Le guide de la microfinance
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Ce livre ne prtend pas apporter de rponses toutes faites chacun de
ces dfis. Il a pour objet de prsenter les enjeux et acquis de la microfi-
nance aujourdhui et dexpliquer, en pratique, comment a marche .
Cest un guide concret pour tous ceux qui souhaitent rejoindre un jour
ce secteur tudiants, professionnels mais aussi pour ceux qui, sim-
plement, veulent comprendre les principes et le fonctionnement des
services de microfinance.
Dans sa premire partie, ce livre explique le pourquoi de la
microfinance : il dmontre que pour tous familles ou entrepre-
neurs, pauvres ou riches , laccs des services financiers est une
363
ncessit, et quune part crasante de la population mondiale en est
exclue. En dcrivant les principaux services offerts par les IMF, et les
impacts de ces services, il montre en quoi la microfinance peut
rpondre efficacement cette demande ;
La deuxime partie propose danalyser, de faon pragmatique,
comment fonctionne la microfinance : quest-ce quune institution
de microfinance ? Comment les IMF sont-elles structures ? Quel-
les sont leurs ressources ? Quels sont les outils et indicateurs dispo-
nibles pour les piloter, les valuer ? Sont-elles viables, et quelles
conditions ? Comment peuvent-elles concilier leurs trois objectifs
majeurs : toucher un grand nombre dindividus, avoir un rel
impact et tre prennes ?
La troisime et dernire partie offre enfin un panorama des
acteurs de la microfinance ; elle dcrit qui sont ces acteurs, leur his-
toire, leur rle actuel, leurs perspectives. Dans un secteur en volu-
tion rapide, elle donne quelques cls pour comprendre les grands
changements en cours : nouveaux modes dintervention, implica-
n
tion croissante des acteurs privs, risques dun retrait prmatur des
bailleurs de fonds.
Puisse ce livre contribuer clarifier et approfondir les efforts de tous
ceux qui travaillent au dveloppement doutils financiers simples, dura-
bles et utiles au plus grand nombre.
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- tirage n 36386
Introduction 27
Nota bene
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Le succs de la microfinance dans plusieurs pays en dveloppement a
t si spectaculaire que des initiatives sen inspirant ont vu le jour dans
certains pays industrialiss. La microfinance y est en gnral utilise
comme un outil dinsertion pour des populations en situation dexclu-
sion, et dexclusion bancaire en particulier. On a vu galement dim-
portantes institutions de microfinance se dvelopper dans danciens
pays du bloc sovitique pour accompagner lmergence dentrepre-
neurs dans ces pays dits en transition vers lconomie de march.
Dans les deux cas, ces initiatives ont donn lieu des russites remar-
quables, aussi bien au niveau des micro-entrepreneurs que des IMF
(comme lADIE en France, des programmes dACCION aux tats-
363
Unis, ceux de ProCredit en Europe de lEst, et bien dautres encore).
Si les principes de la microfinance sont les mmes dans ces pays que
dans les pays en dveloppement, le besoin en est moins massif, et, sur-
tout, les conditions de mise en uvre y sont trs diffrentes. Pour ces
raisons, il serait difficile de les traiter ensemble.
Ce livre se concentrera uniquement sur les enjeux et la pratique de la
microfinance dans les pays en dveloppement.
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28 Le guide de la microfinance
Prsentation dAMRET
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AMRET, un exemple suivre dans ce livre
AMRET est une institution financire qui accorde des prts de faible
363
montant (75 euros en moyenne) plus de 120 000 personnes en milieu
rural, dans dix provinces du centre et sud du Cambodge.
lorigine dAMRET, il y a une exprimentation de microcrdit
mene par une ONG franaise, le
GRET (Groupe de recherche et dchanges technologiques), partir de
1991. AMRET a connu une croissance trs forte : 3 100 clients actifs en
1992, prs de 40 000 fin 1998, prs de 75 000 fin 2001, 121 699 fin
2005.
Aprs avoir t appuye pendant ses phases de cration et de dvelop-
pement par des subventions de plusieurs bailleurs de fonds internatio-
naux, et lappui technique du GRET, comme un projet de
dveloppement, AMRET est prsent une institution autonome, gre
par une quipe cambodgienne, reconnue par les autorits du pays.
AMRET est ce jour une russite reconnue en microfinance : cet
exemple servira de fil rouge tout au long de ce livre, pour illustrer
concrtement les questionnements et enjeux de la microfinance1.
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1. Les rfrences AMRET dans ce livre sappuient notamment sur deux sources : Pierre
Daubert, AMRET, paratre ; et le site Internet de linstitution (http://www. amret.com.kh).
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Premire partie
L A MICROFINANCE ,
RPONSE DES BESOINS
363 ESSENTIELS
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363
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Chapitre 1
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Une immense demande insatisfaite
363
Lobjet des services financiers est de transfrer un pouvoir dachat dans
le temps. Il peut sagir de transfrer vers lavenir un pouvoir dachat
dj existant (en pargnant aujourdhui une somme que je dpenserai
demain) ou, linverse, davancer aujourdhui un pouvoir dachat
que jaurai demain (en empruntant aujourdhui et en remboursant
lavenir).
Laccs des services financiers est un levier essentiel pour les particu-
liers comme pour les entreprises :
Les particuliers y ont recours pour se constituer une pargne de pr-
caution ou pour lisser leur consommation (la rendre plus stable
dans le temps) ;
Pour les entreprises, lenjeu est dinvestir dans des activits cono-
miques dvelopper.
On peut dire dun service financier quil est formel si :
Il est accord par une institution financire lgalement reconnue et
rgule par les autorits publiques (en gnral une banque) ;
n
- tirage n 36386
32 La microfinance, rponse des besoins essentiels
vie sociale normale dans la socit 1. Aussi choquante que soit cette
situation, elle est diffrente par nature de celle des pays en dveloppe-
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ment (PED).
Dans les PED, cest limmense majorit de la population qui est
exclue du secteur financier formel. Cette proportion est value
plus de 80 % des familles et des entreprises2 de ces pays. On estime
que globalement, plus dun milliard de personnes pauvres dans le
monde nont pas accs des services financiers de base3 pour grer leur
argent et dvelopper des activits. Cest lun des facteurs qui maintient
ces familles dans la pauvret et limite la capacit des entrepreneurs
crer des richesses.
363
Lobjet de ce chapitre est :
De montrer que tout mnage a besoin de recourir des services finan-
ciers et dexpliquer pourquoi dans les PED, les services financiers
informels ne rpondent que trs partiellement cette demande ;
De montrer que les entreprises ont besoin daccder au crdit pro-
ductif pour leurs investissements, quels que soient leur taille et leur
degr de formalisation ;
Dexposer les raisons pour lesquelles loffre des banques commercia-
les est inadquate pour la grande majorit.
Si les conditions de vie des populations dans les PED ne sont pas tou-
jours aussi misrables que dans les clichs, elles restent fortement pr-
1. Jean-Michel Servet et Isabelle Gurin, Exclusion et liens financiers. Rapport du Centre Walras
2002, Economica ; Georges Gloukoviezoff, Lexclusion bancaire et financire des particuliers,
Observatoire national de la pauvret et de lexclusion sociale, 2004.
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Une immense demande insatisfaite 33
86
ple aux cultures de rente (caf, cacao, etc.). La pauvret des campagnes
et le fort taux daccroissement naturel de la population se traduisent par
une croissance rapide dagglomrations immenses et congestionnes, o
la majorit de la population vit dans des bidonvilles. la campagne
comme la ville, laccs aux services de soins et dducation est limit et
rserv une frange aise. Seule une minorit de la population est sala-
rie, la majorit vivant des revenus de son exploitation agricole ou
dactivits informelles. Le plus grand nombre est dpourvu de protec-
tion sociale, dassurance ou de systme de retraite.
La majorit de la population ne dispose que dun patrimoine trs
363
limit et de revenus trs faibles. Une personne sur cinq dans le monde
(plus dun milliard dindividus) continue de survivre avec moins dun
dollar par jour, un niveau de pauvret si abject quil menace la capacit de
survie. Un milliard et demi de personnes vivent avec un deux dollars par
jour. Plus de 40 % de la population mondiale forme, de fait, une classe
dfavorise plantaire, confronte quotidiennement la ralit ou la
menace de la pauvret la plus extrme. 1
- tirage n 36386
34 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
Des opportunits dinvestissement dans une activit conomique.
Ces opportunits sont extrmement varies, comme, par exemple,
lacquisition dun stock de marchandises pour le vendre au march,
linvestissement dans un quipement pour exercer une activit arti-
sanale ou encore, en milieu rural, lachat de semences et dengrais.
Ce type de dpenses, qui sont en ralit des investissements produc-
tifs, fera lobjet dune description particulire p. 42.
Pour raliser ces dpenses exceptionnelles, il faut bien, un moment
ou un autre, mettre de ct de largent issu des revenus dune activit
363
professionnelle (aussi modeste soit-elle), et donc le prlever sur les
dpenses quotidiennes cest--dire, pargner. De plus, en labsence de
systme de retraite, certains mnages pargnent en vue de leurs vieux
jours, sous des formes varies.
La question nest donc pas de savoir si les mnages des PED sont capa-
bles dpargner : le simple fait quils aient engager ponctuellement
des dpenses inhabituelles prouve quils le font. Ds lors, le sujet qui
nous intresse ici est celui des mcanismes financiers qui leur permet-
tent de grer cette pargne.
1. Lensemble de cette section sappuie sur les analyses dveloppes par Stuart Rutherford : Com-
ment les pauvres grent leur argent, GRET/Karthala, 2002.
- tirage n 36386
Une immense demande insatisfaite 35
Lpargne a priori
86
Cette option consiste tout simplement mettre peu peu de ct,
avant une dpense, des petites sommes qui la rendront possible lave-
nir. Ceci pose trois dfis majeurs :
Avoir un lieu sr o dposer son pargne ;
Avoir suffisamment dautodiscipline pour se priver de dpenser
immdiatement son argent ;
Rsister aux sollicitations des amis et de la famille . Dans des
contextes culturels o le partage des ressources est la norme
(comme cest souvent le cas en Afrique), ces sollicitations consti-
363
tuent une pression contre laquelle il est difficile de lutter.
Il existe un mcanisme qui permet dapporter des solutions ces trois
difficults : rmunrer une personne pour quelle accepte de collecter
lpargne que lon souhaite lui confier. Ce mcanisme peut paratre sur-
prenant, car nous avons lhabitude, dans les pays industrialiss, que
notre pargne soit rmunre et non de payer quelquun pour la
garder ! Mais dans le contexte des PED, les collecteurs dpargne ont
une valeur ajoute reconnue et leurs clients sont prts payer pour
cela. Ce mcanisme est notamment rpandu en Afrique de lOuest et
en Asie du Sud.
La collectrice dpargne
case du jour, quil lui a vers la somme fixe dont ils sont convenus par
exemple, 5 roupies. Aprs 220 jours, elle remet au client son pargne
totale, moins 20 jours dpargne qui sont sa rmunration. Le client a
donc pay lquivalent dun taux dintrt de 30 % par an1 pour dposer
son pargne auprs de Jyothi.
Groupe Eyrolles
1. Le client a en moyenne une pargne disponible de 550 roupies (220 multiplis par 5 et diviss
par 2), et pour cela pay la somme de 100 roupies. Ceci correspond un taux d'intrt de 100/
550 = 18 % sur 220 jours, soit 30 % sur un an.
- tirage n 36386
36 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
sil disparat avec ses deniers. Ces deux cas de figure frquents expliquent
la mfiance des populations vis--vis des collecteurs informels dpargne.
Le mcanisme dpargne a priori peut tre reprsent graphiquement
par la figure 1.A, dans laquelle chaque rectangle dirig vers le bas cor-
respond une somme pargne, et le rectangle dirig vers le haut cor-
respond la dpense finale rendue possible par cette pargne. Le
rectangle de droite est moins long que la somme des rectangles dirigs
vers le bas parce quun intrt est vers au collecteur de dpts.
On observe que ce cycle pargne-dpense tend se rpter dans le
363
temps, (figure 1.B) : un nouveau cycle dpargne commence ds que
linvestissement est ralis.
pargne rgulire
Valeur (en roupies)
Dpense poncluelle
Intrts pays Jyothi
Nouveau cycle
Temps
n
Groupe Eyrolles
Temps
- tirage n 36386
Une immense demande insatisfaite 37
Lpargne a posteriori
86
Cette option consiste se faire prter la somme utile dabord, puis
utiliser les montants dpargne pour rembourser progressivement le
prt ensuite. Ce type de prt peut tre considr comme une avance sur
une pargne future. Dans ce cas, la difficult nest plus de trouver un
lieu sr o dposer son argent, mais dobtenir le prt initial.
Une premire solution consiste se tourner vers ses proches pour solli-
citer un prt. Mais le montant du prt sera limit par les disponibilits
du prteur, qui appartient le plus souvent au mme milieu social. De
plus, ce type de recours cre souvent des obligations sociales trs fortes.
Aux Philippines, par exemple, la notion de dette (utang), bien au-del
de la somme rembourser, renvoie au fait dtre gnralement rede-
363
vable vis--vis de quelquun. Il est parfois prfrable demprunter
une personne moins proche, avec qui le rapport restera uniquement
commercial.
Une solution plus gnrale consiste se tourner vers des acteurs finan-
ciers informels : des individus ou organisations qui proposent des servi-
ces financiers des particuliers ou des entreprises, sans tre lgalement
enregistrs et souvent sans matrialiser cette transaction par un contrat
crit.
La collectrice de dpts, Jyothi, entre dans cette catgorie des acteurs
financiers informels. Nous rencontrons maintenant un second type
dacteur financier informel, encore plus frquent : le prteur informel.
Dans cette catgorie trs large, on trouve aussi bien lusurier profession-
nel qui collecte domicile que le paysan ais qui prte en nature des
paysans plus pauvres, ou encore le commerant du village qui prte
contre un dpt dor en garantie. Une des diffrences fondamentales
entre leur activit et celle de Jyothi, cest quils prennent le risque de
non-remboursement du prt.
n
Le prteur informel
- tirage n 36386
38 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
dintrt de 180 % par an1. Ce taux nous parat incroyable, mais ce qui
lest en ralit, cest le fait que ses clients soient daccord pour le payer
preuve de leur besoin en services financiers et de leur absence dalter-
native.
1. En effet, pendant dix semaines, le client a un prt moyen disponible de 425 roupies, sur les-
Groupe Eyrolles
quels il paye un intrt de 150 roupies, soit 35 % sur 10 semaines. Sur un rythme annuel, en
divisant 35 % par 10 et en multipliant par 52 semaines, on obtient un taux d'intrt de
180 %.
- tirage n 36386
Une immense demande insatisfaite 39
86
pargne (sous forme de remboursement)
Avance exceptionnelle
Valeur (en roupies)
Intrt pay
Nouveau cycle
363 Temps
Temps
Lpargne continue
Lexpression dpargne continue dcrit des mcanismes permettant
dpargner avant et aprs le moment o lon a accs une somme
n
- tirage n 36386
40 La microfinance, rponse des besoins essentiels
Les tontines1
86
Le principe des tontines mutuelles, ou tournantes, est que des individus se
runissent intervalles rguliers, gnralement une fois par semaine.
Chacun dpose alors dans la caisse commune une pargne de montant
identique par exemple, lquivalent dun euro. Chaque semaine, lun
deux, selon un ordre tabli, a le droit de disposer de la totalit de la
somme pargne. Si lon suppose que les membres du groupe sont au
nombre de 15, chacun pargne chaque semaine un euro et une fois toutes
les 15 semaines, dispose de 15 euros. Lordre des tours peut tre fix par
un responsable, par un accord commun, par tirage au sort ou souvent aux
enchres. Ce systme ne comporte pas de rmunration de lpargne ni
de paiement dun taux dintrt sauf dans le cas des enchres, o le plus
363
offrant paye une prime pour disposer de largent en premier.
pargne
Dpense ponctuelle
Valeur
Nouveau cycle
Temps
Temps
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
Une immense demande insatisfaite 41
86
Les tontines et autres systmes spontans sont trs rpandus et
connaissent de nombreuses variantes. Dans certaines rgions comme
lAfrique de lOuest, ce systme est surtout pratiqu par les femmes.
Leur popularit atteste de la ncessit pour les mnages pauvres
davoir accs des services financiers.
Cependant, le systme des tontines souffre de nombreuses faiblesses
qui limitent son efficacit :
Les montants quil est possible demprunter par ce biais sont sou-
vent limits ;
363
La gestion peut savrer difficile et causer des erreurs ou des dissen-
sions entre les membres ;
Pour un membre donn, largent nest pas ncessairement disponi-
ble pour un emprunt au moment o il en a besoin, mais seulement
lorsque cest son tour ;
Les risques de fraude sont rels, par exemple le risque de voir lun
des membres disparatre juste aprs avoir reu la totalit de la caisse
commune.
Emprunter ou pargner,
deux facettes dune mme gestion de largent
La comparaison des figures 1.B, 2.B et 3.B montre bien que les trois
mcanismes finissent par tre similaires, du fait de la rptition dans le
temps des cycles dpargne-crdit ceci prs que le risque nest pas
port par les mmes acteurs. Aprs quelques cycles, la question de
n
- tirage n 36386
42 La microfinance, rponse des besoins essentiels
Le besoin dinvestissement
86
Nous avons vu que les mnages, pour rpondre des besoins varis
(vnements de la vie familiale, situations durgence, opportunits
dinvestissement), ont recours, si ncessaire, des services financiers
informels. Lun de ces services financiers est le crdit. Lorsque lobjectif
du mnage est dinvestir ce crdit dans une activit conomique, le
microcrdit en question est appel microcrdit productif. quels types
dentreprises ces microcrdits sont-ils destins ?
Il regroupe les entreprises qui nont pas dexistence lgale (ou ont un
statut non clairement dfini) et ne payent pas dimpt (ou du moins ne
payent pas tous les impts auxquels elles sont censes tre soumises).
n
- tirage n 36386
Une immense demande insatisfaite 43
un statut lgal adquat. Si elle atteint une taille significative, elle enga-
gera les dmarches dinscriptions auprs de diffrents organismes
86
comme des chambres de commerce.
Sans sarrter la distinction formel-informel, et hormis les grandes
entreprises, peu nombreuses, on la vu, on peut distinguer trois grands
types dunits de production intervenant dans les PED, selon leur taille
et leur degr de sophistication :
Les activits individuelles, que lon peut peine qualifier dentrepri-
ses et que lon nomme en gnral activits gnratrices de revenus ;
Les trs petites entreprises, parmi lesquelles on peut distinguer :
la micro-entreprise (lentrepreneur et quelques personnes autour
de lui),
363
la petite entreprise (une dizaine demploys),
Les moyennes entreprises, dont le nombre demploys est de lordre
de plusieurs dizaines.
Le tableau ci-aprs rsume les caractristiques de ces trois catgories et
propose quelques exemples.
n
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
44 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
Activits Trs Petites Entreprises Moyenne
gnratrices entreprise
Micro-entreprise Petite entreprise
de revenus
Promoteur
Attitude lie lacquisi- Acquisition de revenus Attitude entrepreneuriale Attitude entrepreneu-
tion de revenus de sub- dans une activit ds la cration riale, vision moyen
sistance ou complment spcialise et long terme
de revenus
Pas de comptences par- Comptences techniques Certaines formes Capacits technique et
ticulires simples dexpertise de gestion
Auto-emploi Auto emploi + parfois Patron + famille + Patron + personnel
363 famille ou apprentis apprentis + salaris
Activit
Micro-service ou com- Une activit principale, Activit bien dfinie et Activit spcialise, par-
merce de dtail. Activit petite taille, parfois sai- exerce plein temps fois diversifie, exerce
complmentaire, tempo- sonnire titre de profession
raire ou saisonnire habituelle
Environnement / intgration
Absence de statut, mais Statut non clairement Dbut de lgalisation, Enregistre (chambre de
paye parfois des taxes dfini, mais paye sou- souvent enregistre commerce, etc), par-
commerciales vent des taxes (patentes, (entreprise individuelle), fois en socit
etc) paiement dimpts
Exemples
Vendeuse de fruits et Petit tal permanent de picerie de quartier avec Magasin ou groupe de
lgumes les jours de vente de lgumes, avec des heures douverture magasins, quips et
march laide dun membre de la constantes, des produits organiss, avec des
famille diversifis, quelques employs stables et un
apprentis en appui stock consquent et
vari
Mcanicien travaillant Petit atelier mcanique Atelier diversifi et orga- Garage install et dispo-
seul, en dpannage dans lquipement rudimen- nis, reconnu dans le sant dquipement
le voisinage taire avec un ou deux quartier, avec une petite moderne, de salaris
apprentis quipe de salaris et forms et dune visibilit
apprentis commerciale large
Fabricant dobjets en quipe de deux ou trois Atelier structur avec des Entreprise de production
bois vendus de manire artisans unissant leurs artisans formant des dobjets artisanaux
n
intermittente des parti- efforts pour diversifier et apprentis une produc- varis, vendus des
culiers rgulariser la production tion dobjets divers, et grossistes ou sur catalo-
visant une diffusion plus gue, employant plusieurs
large dizaines douvriers et
apprentis
Groupe Eyrolles
1. Lensemble de cette section sappuie sur plusieurs articles de Michel Botzung, pour certains
non publis. Voir notamment Michel Botzung, Dispositifs dappui et financement de la
petite entreprise , Revue Tiers-Monde (145), 1996, p. 135-151.
- tirage n 36386
Une immense demande insatisfaite 45
86
salari. Il sagit le plus souvent de services de proximit, de commerce
et dartisanat. On estime quen Afrique, elles reprsentent 70 80 %
des units conomiques non agricoles. Elles viennent combler tous les
vides que les entreprises plus structures ne desservent pas et ont en ce
sens une relle utilit. Cependant, du fait de leur peu de moyens
humains, financiers et technologiques, leur potentiel de dveloppe-
ment est limit.
Les petites et moyennes entreprises, formelles ou non, jouent un rle
majeur dans lavancement conomique et social dans les PED sur au
moins deux plans :
363
Leur cration demplois et lintgration sociale, notamment pour les
jeunes quelles contribuent former grce au systme dapprentissage
traditionnel ;
Leur contribution la croissance conomique nationale et locale.
Dans les pays sahliens, on estime le concours du secteur informel
dans sa globalit entre 30 et 50 % du PIB. Les petites entreprises
assurent la production de services et de biens locaux moindre
cot. Dans certains secteurs (btiment, agroalimentaire), elles ont
un vrai potentiel de dveloppement, parfois en sous-traitance de
plus grandes entreprises.
- tirage n 36386
46 La microfinance, rponse des besoins essentiels
qui puissent tre injects dans son activit afin de gnrer des bnfices
dans le futur. Ces ressources financires sont de deux types :
86
Des fonds propres, fonds investis par le (ou les) propritaire(s) de
lentreprise ;
Des crdits, sommes avances par des prteurs externes et quil
faudra rembourser.
La capacit apporter des fonds pour financer ses propres projets tant
toujours limite, la possibilit de recourir lemprunt est essentielle pour
toute entreprise qui souhaite se dvelopper. En empruntant aujourdhui
pour investir dans un projet, elle se donne les moyens de raliser demain
des bnfices grce auxquels elle paiera les intrts et remboursera le prin-
363
cipal de son emprunt. Si le taux de rentabilit de son projet est suprieur
au taux dintrt de son prt, il restera, aprs remboursement du crdit,
un enrichissement net pour les propritaires de lentreprise.
Ce raisonnement financier de base vaut bien videmment autant dans
les PED que dans les pays industrialiss. Ce qui constitue lapport de la
microfinance, cest de prouver que des entreprises de toute taille, de
lactivit gnratrice de revenus informelle la moyenne entreprise
ventuellement formalise, peuvent se dvelopper si on leur donne
accs des crdits productifs. Cela est vrai, y compris dans le cas de
modestes activits gnratrices de revenus dont les promoteurs et les
promotrices sont des individus ayant reu peu de formation, mais
habitus se dbrouiller, et qui savent faire fructifier, dans leurs affai-
res, les petites sommes rendues disponibles.
Lun des ardents avocats de lide que mme les pauvres peuvent am-
n
- tirage n 36386
Une immense demande insatisfaite 47
86
exprience premire aboutit la cration de la Grameen Bank.
- tirage n 36386
48 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
tre la solution ;
Le mme raisonnement peut sappliquer un artisan qui souhaite
accrotre la taille de son atelier : il lui faut pour cela des quipe-
ments, des matires premires et son potentiel pourra se raliser
sil a accs aux financements le permettant.
Petites entreprises
Micro-entreprises
de revenus
Mnages Entreprises
- tirage n 36386
Une immense demande insatisfaite 49
86
en Rpublique dmocratique du Congo (RDC)
Les cots de transaction sont trop levs pour des prts de mon-
tants aussi petits que ceux dont a besoin la majorit des particuliers
et des entreprises. Par cots de transaction, on dsigne lensemble des
frais que la banque et le client doivent engager entre le moment o
la demande de service financier est formule et le moment o lop-
Groupe Eyrolles
1. Eurostaf : (http://www.eurostaf.fr/fr/01etudes/banque_finance/mutation_agences_bancaires/).
- tirage n 36386
50 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
financiers, ils sont particulirement importants dans le cas de
loctroi dun prt :
Du ct de la banque, les cots de transaction incluent les frais
occasionns par louverture dun dossier, ltude du risque, le
temps consacr des entretiens avec lemprunteur Ces cots
sont en grande partie des cots fixes, cest--dire que leur mon-
tant nest pas li au montant du prt. Or un petit prt ne gn-
rera que des revenus dintrt modestes. Les petits prts ne sont
donc pas rentables pour une banque dont les procdures sont
prvues pour des prts de montants plus importants ;
363
Du ct du client, les cots de transaction incluent la prpara-
tion des documents ncessaires pour une instruction de son
prt documents souvent inexistants dans une conomie
informelle les frais de dossier qui lui sont facturs, le cot des
dplacements la banque, souvent loigne et, enfin, le cot
dopportunit du temps pass demander son prt et atten-
dre la rponse de la banque, un temps quil aurait pu employer
des activits rentables.
Les garanties : les banques exigent des garanties matrielles pour
accorder un prt. Or la majorit des familles et des petites entrepri-
ses ne peuvent en prsenter. Mme dans le cas o des particuliers
seraient propritaires de terrains quils souhaiteraient apporter en
garantie, labsence de titres de proprit des terres dans de nom-
breux pays en dveloppement (ou leur caractre purement symboli-
que) rend les banques extrmement mfiantes. La difficult, en
labsence dun systme judiciaire efficace, dobtenir la saisie dun
bien apport en garantie en cas de dfaut de remboursement ren-
force encore cette mfiance.
n
proque. Que lon songe simplement au fait que bien des micro-
entrepreneurs sont illettrs : cela ne les empche pas de se
dbrouiller en affaires, mais coup sr les rend incapables de traiter
- tirage n 36386
Une immense demande insatisfaite 51
86
potentiels ; rciproquement, ces derniers, dans la banque, voient
tout sauf un partenaire efficace pour leurs affaires.
lissue de ce premier chapitre, le constat est clair :
Nous avons, dun ct, un besoin massif de la part de centaines de
millions de familles et dentrepreneurs daccder des services
financiers ;
De lautre, un secteur financier formel dont loffre nest pas du tout
adapte cette demande ;
Et, enfin, un secteur financier informel qui a le mrite dexister et de
363
rpondre certains besoins, mais dont les limites sont videntes.
n
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
86
363
n
- tirage n 36386
Chapitre 2
86
Des services
adapts cette demande
363
Le dveloppement de la microfinance a permis de mettre au point des
produits financiers adapts aux personnes exclues des services bancaires
classiques.
Des organisations spcialises dans la mise en place de ces services ont
t cres : les institutions de microfinance (IMF). Elles ont dabord
adapt avec succs des produits simples, assez standards, dpargne et
de crdit. Larrive maturit du secteur et la volont de fidliser des
clients souvent plus exigeants poussent aujourdhui les IMF innover
davantage et diversifier leurs services (assurance, transferts de fonds).
Lobjectif de ce chapitre est de faire un tour dhorizon de ces diffrents
services et produits dvelopps depuis trente ans par les praticiens de la
microfinance et de montrer pourquoi et comment ils sont adapts la
demande des clients1.
n
1. Une partie de ce chapitre sappuie sur louvrage de Joana Ledgerwood, Manuel de microfinance,
ditions Banque Mondiale, 1998.
- tirage n 36386
54 La microfinance, rponse des besoins essentiels
Le crdit solidaire
86
La Grameen Bank
La cration de la Grameen Bank au Bangladesh en 1976 est souvent
considre comme lacte fondateur de la microfinance moderne. En
ralit, comme il a t expos en introduction, des systmes financiers
reposant sur la solidarit existaient bien auparavant. Mais Mohamad
Yunus, fondateur de la Grameen Bank, a popularis avec un impact
mdiatique nouveau le fait quil tait possible, et rentable, de prter
aux pauvres en sappuyant sur deux ides rvolutionnaires :
363
Les pauvres qui lon propose des crdits adapts les remboursent
bien. Les pauvres auront mme tendance rembourser mieux que
les riches car laccs de nouveaux crdits est pour eux vital, et ne
pas rembourser serait y renoncer ;
Une institution financire sadressant aux pauvres peut tre viable
en compensant des cots de transaction importants (par rapport
aux montants prts) par un taux de remboursement proche de
100 %, et des taux dintrt plus levs que les banques.
Au-del de ces deux principes fondamentaux, le succs de la Grameen
Bank sest forg sur une mthodologie doctroi de crdit qui tait une
relle innovation lpoque. Cette mthodologie est communment
appele crdit solidaire ou crdit de groupe.
1. Voir notamment Maria Nowak, On ne prte (pas) quaux riches, Jean-Claude Latts, 2005.
- tirage n 36386
Des services adapts cette demande 55
86
aux femmes pauvres dans les zones rurales forte densit du
Bangladesh ;
Groupes : les prts sont octroys titre individuel mais les emprun-
teurs doivent se constituer en groupes de caution solidaire de cinq
personnes ;
Caution solidaire : en cas de dfaillance de lun des membres du
groupe, les autres membres doivent le rappeler ses obligations et,
le cas chant, se substituer lui. Tant que le groupe na pas rem-
bours lensemble des prts octroys, aucun de ses membres ne peut
obtenir de nouveau prt ;
Pas de garanties physiques : grace la caution solidaire, les
363
emprunteurs nont pas besoin de prsenter une garantie physique
(titre de proprit, par exemple) pour obtenir un crdit. Cest un l-
ment essentiel pour toucher des mnages pauvres ;
Renouvellement et montant des octrois : les prts sont renouvels
chaque chance sur la base dun montant croissant. Les premiers
prts sont dun montant faible (quelques dizaines deuros) et aug-
mentent chaque renouvellement. La croissance du montant
octroy est dautant plus rapide que lhistorique de paiement dun
client et de son groupe est bon ;
Dure et remboursement : tous les prts sont octroys sur une
priode dun an, avec une chance hebdomadaire fixe (intrt heb-
domadaire, plus une part du capital) ;
pargne : les clients doivent verser, chaque crdit octroy, 5 % du
montant en pargne obligatoire. Ces montants verss se cumulent et
sont bloqus. Ils ne sont restitus, partiellement, que quand la cliente
dcide de ne plus emprunter auprs de la Grameen ;
Autres conditions : les emprunteuses doivent adhrer une charte
en 16 points, qui rappelle les principes de la caution solidaire mais
inclut aussi des engagements plus gnraux sur leur mode de vie1.
n
1. La charte inclut, par exemple, la limitation du nombre de naissances par femme ou le refus de
Groupe Eyrolles
verser une dot pour le mariage de lune de ses filles. Cette charte, pense dans un but dman-
cipation des femmes, replacer dans le contexte du Bangladesh, est une spcificit souvent cri-
tique de la Grameen Bank, car contraignante.
- tirage n 36386
56 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
Grce aux succs oprationnels et mdiatiques de la Grameen Bank, le
crdit solidaire a servi de matrice beaucoup dinitiatives de micro-
crdit dans le monde. Le produit a t bien videmment adapt et trans-
form mais quelques principes de base restent gnralement appliqus :
Les montants des crdits octroys restent limits, en gnral en
dessous du PIB par habitant du pays (avec de forts carts selon les
pays : le PIB par habitant est de 1 754 dollars pour la Colombie,
315 pour le Cambodge ou 232 pour le Niger1). Pour des montants
de prts plus levs, le principe mme de la caution solidaire serait
en effet remis en cause : au-del dun seuil donn, les membres dun
363
groupe ne se sentent plus lis par la solidarit ;
Les prts sont renouvels avec des montants croissants. Cest un
principe de base de la microfinance, qui dpasse dailleurs le cadre du
simple crdit solidaire. Lassurance dobtenir rapidement un nouveau
prt dun montant plus important cre pour le client une incitation
au remboursement. Cette incitation est dautant plus importante au
moment des premiers cycles de prt, quand le client nest pas encore
familier avec la logique contractuelle du crdit solidaire. Ainsi, les
premiers prts sont en gnral dun montant faible, permettant
lIMF de tester ses clients, et augmentent de faon plus ou moins
rapide au fur et mesure des cycles de prt ;
La dure des crdits est courte, en gnral infrieure un an. Cette
dure est souvent adapte des prts de montants faibles, destins
de trs petites activits ; cest aussi une condition pour que le prin-
cipe prcdent de renouvellement croissant des prts soit rellement
efficace ;
Les taux dintrt sont levs, frquemment suprieurs 3 % par
mois. Ils restent bien infrieurs ceux des prteurs informels. Ils
n
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Des services adapts cette demande 57
86
remboursements ; lexprience montre que la rapidit de raction de
lIMF, en cas de retard de remboursement, est tout fait fondamen-
tale dans la rsolution du problme ;
La connaissance de lemprunteur et de sa moralit compte plus
que ltude du dossier de prt. Dans un environnement informel,
les techniques classiques danalyse des crdits, comme ltude de
lutilisation du prt ou lanalyse des flux montaires de lemprun-
teur, sont peu fiables car les informations sur le projet de lemprun-
teur sont difficiles vrifier. Elles sont galement trop coteuses
rassembler, en comparaison des faibles montants prts. La rputa-
363
tion, lhonntet et lintgration du client dans sa communaut
sont, en revanche, des informations essentielles ;
Lusage du crdit est gnralement assez libre. En gnral, il sert
financer une activit productive (fonds de roulement ou, plus rare-
ment, investissement), mais dans beaucoup de cas le choix de
lusage du crdit est laiss lemprunteur ;
Linstitution de microfinance va vers ses clients (et non linverse).
La microfinance propose des services de proximit, marquant l
aussi une vraie rupture avec les pratiques des banques. Les agents de
crdit sillonnent les villages ou quartiers pour rencontrer les clients,
les connatre, les suivre, parfois aussi pour dbourser les crdits ou
rcuprer les chances dues.
- tirage n 36386
58 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
Dune part, la pression sociale fait que chaque client rembourse
bien car aucun des membres ne veut tre celui qui pnalise les
autres sans raison valide. Dautre part, quand un retard de rem-
boursement au sein du groupe est considr comme justifi par
les membres du groupe, ceux-ci peuvent se substituer celui qui
est en difficult pour viter que lensemble du groupe ne soit
exclu de laccs au crdit.
duit par une productivit des agents de crdit souvent leve. Dans
le cas dAMRET1, un agent de crdit suit ainsi en moyenne un por-
tefeuille de plus de 600 clients2 ;
1. Rappelons quAMRET est une IMF cambodgienne qui sert de fil rouge tout au lont de cet
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
Des services adapts cette demande 59
86
peut permettre de crer des liens qui dpassent le cadre du simple
crdit. Ltude de suivi de clientle ralise par AMRET en 2003
montrait ainsi que 20 % des clients dclaraient avoir dvelopp des
amitis au sein du groupe de caution solidaire.
Lloignement du client
Le crdit solidaire, permettant de grer des groupes plutt que des
individus, peut favoriser une logique de massification , lIMF propo-
sant un produit de microcrdit solidaire standard, simple grer mais
pas toujours adapt aux besoins spcifiques de chaque client. Poursui-
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1. Ccile Lapenu et Yves Fournier, Limites et potentialits de la caution solidaire , BIM, 2002,
(http://microfinancement.cirad.fr/fr/news/bim/FichDak8cautionsol.pdf ).
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60 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
rapide en sappuyant sur cette standardisation ; parfois en perdant de
vue peu peu la ncessit de sadapter et dvoluer en fonction du
client.
Grameen II :
un assouplissement du crdit solidaire1
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Des services adapts cette demande 61
86
duit pour les emprunteurs.
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62 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
solidarit joue au niveau du village avec une forte implication des lea-
derships locaux.
1. Cest le cas, par exemple, de banques en Inde qui prtent des groupes de solidarit largis (les
Groupe Eyrolles
Self Help Groups), souvent crs et chapeauts par des ONG locales. La mthodologie dve-
loppe en Amrique latine par lONG Finca sappuie galement sur des groupes de solidarit
villageois regroupant plusieurs dizaines demprunteurs.
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Des services adapts cette demande 63
Les principes de base prsents plus haut sont pour le reste respects
86
(montants octroys faibles, progressivit des octrois, dure du prt inf-
rieure un an).
363
Groupe solidaire de quatre clientes dAMRET recevant leur crdit
Le crdit individuel
Le crdit solidaire prsente des limites importantes dans certains con-
textes. Les IMF ont donc tent trs tt de dcliner le microcrdit au
singulier en faisant appel au crdit individuel, crdit octroy une per-
sonne et non un groupe.
Le crdit individuel, quil soit octroy par une banque ou une IMF, est
accord en se fondant sur la capacit du client prsenter linstitu-
tion financire des garanties de remboursement et un certain niveau de
scurit. Les IMF ont su adapter cette mthodologie aux caractristi-
ques de lenvironnement informel dans lequel voluent leurs clients.
Cest cette capacit lier les deux dmarches, la logique contractuelle
du secteur formel et la logique plus souple du secteur informel, qui a
permis aux institutions de microfinance de toucher des populations
n
En amont de loctroi,
limportance de linstruction du dossier
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64 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
prsentes par le client dautre part, sont donc fondamentales.
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Des services adapts cette demande 65
86
vent tenue par les commerants). Par exemple, si ce cahier est un peu
trop neuf et pas assez us, il sera regard avec suspicion.
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66 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
363
n
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Des services adapts cette demande 67
Les garanties
86
La garantie matrielle est centrale dans le cas du crdit individuel. Elle
constitue une scurit indispensable si le client ne peut ou ne veut pas
remplir ses obligations, en labsence cette fois de pression sociale
directe. Lexercice de la garantie physique constitue, de fait, la seule
sanction relle et immdiate en cas de non-remboursement.
Dans les pays du Sud, il est souvent impossible pour les clients des IMF
de fournir des garanties matrielles classiques, de type biens immobi-
liers, terrains, machines ou autres immobilisations. Cest dautant plus
vrai que les titres de proprit, notamment des biens immobiliers, nont
pas toujours une valeur relle dans des pays o les cadastres et registres
363
de proprit peuvent tre inexistants ou inefficaces. Par ailleurs, mme
lorsque des garanties matrielles sont prsentes par le client, il serait
souvent long, coteux (surtout rapport au montant du crdit) et rare-
ment efficace pour les IMF de les saisir en faisant appel la justice.
Les institutions ont donc dvelopp des formes de garantie alternatives
pour pallier cette difficult :
Les garanties physiques classiques souples : les institutions de
microfinance se montrent souvent flexibles sur la nature des garan-
ties prsentes. Les titres de proprit informels sont ainsi souvent
accepts. Des biens comme des meubles, une tlvision, des vhicu-
les sont souvent utiliss comme garantie. Les IMF se montrent ga-
lement cratives sur le formalisme dans la prise de garantie. Les
actes sont rarement notaris ou enregistrs, ce qui coterait cher et
prendrait trop de temps ;
Lpargne obligatoire (voir p. 75) constitue une forme de garantie
physique, facile exercer par linstitution de microfinance. Concr-
tement, pour obtenir un crdit, le client doit dposer un montant
n
sieurs natures :
La garantie de moralit de lemprunteur : vrifie avant la dci-
sion doctroi, elle est le fruit de linvestigation de lagent de crdit
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68 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
Les garanties personnelles de tiers : lemprunteur prsente un
ou plusieurs garants qui sengagent se substituer lemprunteur
en cas de dfaillance.
Pour complter ces garanties, les IMF mettent en place des incitations
fortes au remboursement :
Lincitation ngative (menace) peut tre trs efficace. En fonction
du contexte, lexemplarit dactions en justice pousses leur terme
(saisie, voire emprisonnement), ou tout simplement la menace de la
publicit dune dfaillance auprs de la communaut dont est issu
sement ;
363
un emprunteur (avis dans les journaux locaux, annonce lors de ru-
nion de membres) peuvent tre des incitations fortes au rembour-
lions de dollars.
Banco ADEMI a dvelopp une mthodologie de crdit individuel qui
sadresse aux micro-entreprises, en milieu urbain principalement. Les
crdits sont octroys sur une priode de 10 34 mois, pour des mon-
tants allant de 1 000 10 000 dollars.
Groupe Eyrolles
1. Joana Ledgerwood, Manuel de microfinance, ditions Banque Mondiale, 1998 ; voir aussi :
http://www.mfnetwork.org/members/banco_ademi.html .
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Des services adapts cette demande 69
86
scuriser ses crdits :
La quasi-totalit des emprunteurs doivent prsenter en garantie des
biens immobiliers ou du matriel. Linstitution estime nanmoins que
dans 80 % des cas, les garanties physiques reprsentent moins de
30 % du montant prt par linstitution ;
La plupart des emprunteurs ont un garant qui prend la responsabilit
de se substituer au client, si ce dernier est dans lincapacit de rem-
bourser son crdit ;
Parfois il est demand aux garants de fournir une garantie matrielle
au nom de lemprunteur ;
Enfin, les agents de crdit sassurent de la moralit de lemprunteur
363
potentiel en menant une analyse de sa rputation dans son entou-
rage (commerces, famille). Cette analyse est dautant plus pousse
que les garanties physiques sont faibles.
Ces prises de garanties viennent complter une analyse des capacits de
remboursement du client, sur la base dtats financiers reconstitus.
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70 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
fait au groupe, dans lautre ;
Les garanties proposes, qui prsentent dans les deux cas un carac-
tre en partie psychologique, doivent tre adaptes au contexte ;
Un suivi rgulier et un service de proximit pour le client.
Le crdit individuel est souvent considr comme bien adapt une
clientle de micro-entrepreneurs en milieu urbain, pour trois raisons :
La forte densit de population y permet aux agents de crdit de
suivre un plus grand nombre de clients.
363
Les mcanismes de solidarit endogne sur lesquels repose le prin-
cipe de la caution solidaire peuvent tre mousss en milieu urbain,
auprs dune population dimplantation rcente et htrogne.
Les montants des crdits octroys en milieu urbain sont gnrale-
ment plus importants que ceux octroys en milieu rural : le cot de
la vie est plus lev, les opportunits plus nombreuses et les possibi-
lits dinvestissement souvent plus larges. Ces montants octroys
plus importants sont la fois une limite pour le crdit solidaire (voir
prcdemment) et une opportunit pour le crdit individuel : celui-
ci demande de la part des agents de crdit un travail, et donc un
cot pour linstitution de microfinance, plus consquent. Il est
ncessaire damortir ces cots supplmentaires sur des montants
plus importants, sauf augmenter considrablement le taux dint-
rt factur.
Dans beaucoup de cas, crdit solidaire et crdit individuel sont com-
plmentaires. Beaucoup dinstitutions de microfinance offrent les deux
produits : elles proposent souvent aux clients daccder dabord au
crdit solidaire. Au fur et mesure, la relation de confiance se tisse
n
- tirage n 36386
Des services adapts cette demande 71
86
solidaire et crdit individuel, ce qui nest pas toujours facile.
363
dures peuvent tre plus facilement moduls pour rpondre aux
besoins des clients ;
Le crdit individuel permet daccompagner les meilleurs entrepre-
neurs. Les success stories de certains clients dACEP Cameroun en
tmoignent (voir le tmoignage en prambule). Ces entrepreneurs
crent leur tour de lactivit et des emplois, ventuellement au
profit dindividus plus pauvres.
Il prsente aussi des limites :
Il ne sadresse pas aux clients les plus pauvres, les conditions doctroi
du crdit individuel incluant presque toujours des garanties mat-
rielles ou une personne pouvant se porter garant de lemprunteur, et
les montants tant plus levs ;
En termes de nombre de clients, la productivit des agents de crdit
travaillant sur du crdit individuel (typiquement, de lordre de 150
200 clients par agent de crdit, jusqu 300 clients dans les IMF
les plus performantes) est significativement infrieure aux rsultats
pouvant tre atteints dans le cadre du crdit solidaire (jusqu
n
700 clients par agent de crdit pour les IMF les plus performantes).
Cependant, ceci est compens par le fait que les IMF ont tendance
octroyer avec le crdit individuel des montants moyens plus impor-
tants.
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
72 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
Principes communs
Renouvellement de prts de montants croissants
Importance dans la dcision doctroi de lanalyse de la moralit
et de la rputation de lemprunteur
Rle en partie psychologique des garanties
LIMF va vers le client (service de proximit)
Suivi rgulier des remboursements
Garantie
Caution solidaire ou pression Garantie matrielle et/ou garantie
sociale au niveau du groupe de tiers sengageant se substituer
lemprunteur en cas de dfaillance
Spcificits
363
Les emprunteurs se constituent
en groupes solidaires, de taille
variable selon les contextes
Les emprunteurs doivent prsenter
des garanties personnelles matrielles
et de moralit
Lagent de crdit dlgue de fait Lagent de crdit instruit le dossier
au groupe une partie de de crdit en analysant plus ou moins
linstruction du dossier (auto- en dtails les flux de revenus du projet
slection des membres) dinvestissement financ et plus
Le produit est en gnral stan- gnralement la situation financire
dardis en termes de dure et de lemprunteur
de montant Le produit est plus spcifiquement
Lusage du crdit est gnrale- adapt, en termes de montant et
ment libre ventuellement de dure, aux besoins
La sanction en cas de du client
dfaillance dun des membres Lusage du crdit est souvent limit
est le non-renouvellement au financement dinvestissements
des prts pour tous les membres productifs
du groupe La sanction en cas de dfaillance de
lemprunteur est lexercice des garanties
Avantages
La caution solidaire fonctionne Relation directe entre linstitution
a priori, la constitution et son client, permettant une meilleure
n
La constitution de groupe
de caution solidaire peut jouer
un rle social positif
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Des services adapts cette demande 73
86
Limites / Risques
Risque dinstrumentalisation de Exclut les bnficiaires qui ne peuvent
la caution solidaire (solidarit pas apporter de garanties matrielles
fictive) Les montants moyens octroys sont sou-
Risque dloignement du client vent plus importants (pour compenser
Augmentation des cots de une productivit en nombre de clients
transaction pour le client plus faible). Le crdit individuel ne
Possible exclusion des plus sadresse donc gnralement pas aux
vulnrables clients les plus pauvres
Impossibilit daccompagner
les clients au-del dun certain
montant de crdit
Complmentarits
363
Beaucoup dinstitutions de microfinance proposent les deux produits.
Lpargne
Lpargne, un service essentiel pourtant longtemps nglig
lexception notable des systmes coopratifs ou mutualistes dpar-
gne et de crdit sur lesquels nous reviendrons, lpargne a longtemps
t nglige par de nombreuses institutions de microfinance. Le terme
microfinance est rest longtemps clips par celui de micro-
crdit , refltant laccent qui avait t mis sur le crdit au dtriment
des autres services financiers. Les raisons de la prise de conscience assez
tardive de limportance de lpargne sont multiples :
Intuitivement, le besoin dpargne et son impact sur le niveau de
pauvret du bnficiaire sont moins vidents : Comment et pour-
quoi les pauvres pargneraient-ils ? En somme, cest un problme de
n
riche.
Pour cette raison, le dploiement de services dpargne tait moins
vendeur pour les bailleurs de fonds (les donateurs qui ont sou-
tenu la microfinance, voir chapitre 16).
Dans beaucoup de pays, la collecte de lpargne est rserve aux insti-
Groupe Eyrolles
tutions financires agres, ce qui tait le cas dun nombre trs limit
dIMF dans le monde jusqu une priode trs rcente (voir cha-
pitre 9, page 166).
- tirage n 36386
74 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
siers, systme informatique).
Pourtant, comme nous lavons voqu dans le chapitre 1, lpargne est
au mme titre que laccs au crdit, un service financier essentiel. Elle
rpond un besoin rel des clients et peut galement tre utile aux ins-
titutions de microfinance par son rle de source de financement
interne. Ce dernier point sera abord en dtail au chapitre 10. Nous
nous concentrerons ici sur la description des produits dpargne propo-
ss par les institutions de microfinance leurs clients.
dpargne
363
Les principaux critres de la demande des services
1. Graham A.N. Wright et Leonard K. Mutesasira, Relative system risks to the savings of poor
people, Development Bulletin n 57, fvrier 2002.
- tirage n 36386
Des services adapts cette demande 75
86
pressions quotidiennes.
La rmunration : ce critre est souvent moins central que les autres
dans le cadre de la microfinance. Dans des contextes o le fait
dpargner est dsir mais concrtement difficile, les clients ont
mme lhabitude de payer pour avoir accs ce service (voir
chapitre 1) ! Nanmoins, des taux de rmunration attractifs sont
susceptibles dattirer davantage dpargne, notamment dans des
environnements concurrentiels ou pour attirer lpargne de popula-
tions plus aises.
363
Les principaux produits dpargne des IMF
Les institutions de microfinance peuvent proposer une gamme de pro-
duits dpargne assez large, dont voici les principaux :
Lpargne obligatoire
Lpargne obligatoire dsigne les dpts que les emprunteurs doivent
verser pour pouvoir bnficier dun crdit. Elle est gnralement calcu-
le en proportion du montant de crdit octroy et doit tre verse au
moment de loctroi du crdit ou mme avant. Elle peut tre complte
par des montants fixes collects par linstitution de microfinance
chaque chance de remboursement. Elle est en gnral accessible pour
le client quand il a compltement rembours son crdit. Cette liquidit
reste nanmoins souvent thorique car les prts sont gnralement
renouvels.
Dans la plupart des cas, lpargne obligatoire peut tre considre
comme partie prenante du produit de crdit, et non comme un pro-
duit dpargne vritable puisquelle est lie loctroi et au rembourse-
ment du prt. Elle est souvent perue par les clients comme une
n
- tirage n 36386
76 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
Une forme particulire dpargne obligatoire est lpargne pralable,
souvent pratique en Afrique dans les IMF dinspiration mutualiste.
Dans ces cas, laccs au crdit est conditionn par le fait davoir par-
gn au pralable un montant donn qui peut reprsenter une part
significative du montant emprunt. Ce systme permet aux mutuelles,
qui reposent structurellement sur une implication forte de leurs clients,
de renforcer lappropriation de linstitution par ses membres. Lpargne
pralable permet galement de tester la capacit de remboursement
dun client en donnant la possibilit dtudier le rythme et les mon-
tants des dpts quil effectue dans linstitution, avant de lui consentir
363
un prt. Le risque de cette forme dpargne est dexclure les clients pau-
vres et, plus gnralement, tous ceux qui trouveront cette formule trop
contraignante.
- tirage n 36386
Des services adapts cette demande 77
86
Les Caisses villageoises pargne-crdit autogres (CVECA) ont t
cres dans les annes quatre-vingt au Mali (rgion du pays Dogon)
avec lappui du CIDR2, une ONG franaise de dveloppement.
En 2001, le rseau des CVECA en pays Dogon comptait 57 caisses et envi-
ron 33 000 membres, et grait un volume dpargne de 338 000 euros.
En terme dpargne, les CVECA offrent leurs clients la fois des dpts
vue et des dpts terme. Les dpts terme savrent beaucoup plus
populaires (environ 85 % de lensemble des dpts). En effet, le rgle-
ment des caisses interdisant dutiliser lpargne vue pour octroyer des
crdits, ceux-ci ne sont pas rmunrs alors que les dpts terme (blo-
363
qus entre 3 et 12 mois) portent un taux dintrt de 15 % 20 % par an.
Lpargne bloque long terme correspond une tradition du pays
Dogon, les paysans ayant toujours dtenu une pargne long terme en
nature sous la forme de troupeaux. Les scheresses rptition ayant
dcim une grande partie du btail, ces paysans apprcient davoir une
alternative sous la forme de produits dpargne montaires qui offrent
une bien meilleure scurit.
Par ailleurs, les CVECA ont un mode dorganisation innovant : dans
chaque caisse, les villageois mettent en commun leur pargne, lisent
un comit de gestion et peuvent obtenir des crdits. Dans un second
temps, les caisses bien gres peuvent emprunter auprs de banques
pour reprter leurs clients.
Les caisses sont indpendantes dans leur gestion, mais sinscrivent dans
un rseau de CVECA qui met en place un certain nombre de rgles
respecter par tous. Le rseau tablit une relation contractuelle avec un
service commun , une quipe technique qui assure sur le long terme
un appui et un contrle des caisses du rseau. Les CVECA du pays
Dogon sont aujourdhui un systme financier viable dans un environne-
ment rural particulirement enclav et pauvre ; ce systme a pu se dve-
lopper en sappuyant sur des relations sociales et de solidarit
n
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78 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
non financiers
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Des services adapts cette demande 79
86
des nouvelles technologies de linformation. Quelques initiatives visant
introduire des cartes de retrait ou cartes de paiement auprs des
clients de la microfinance sont, par exemple, en cours de test ou de lan-
cement (voir page 145).
La micro-assurance
Le thme de la micro-assurance serait suffisamment large, complexe et
intressant pour que lui soit consacr un ouvrage spcifique1. Ce chapi-
tre se bornera donner un bref aperu des enjeux lis ce thme2.
363
La micro-assurance :
un produit complmentaire du crdit et de lpargne
La micro-assurance rpond avant tout un besoin des populations
pauvres : grer les risques qui psent sur eux et auxquels ils sont
dautant plus vulnrables que leur pauvret est grande. Les clients des
IMF utilisent dabord les produits classiques de la microfinance que
sont lpargne ou le crdit pour faire face ces risques. Par exemple,
face un problme de sant ncessitant des soins coteux, une famille
peut dcider dutiliser son pargne ou demprunter auprs dune IMF
pour prendre en charge cette dpense exceptionnelle. Au-del dun cer-
tain montant, toutefois, microcrdit et pargne savrent insuffisants
pour protger la famille de risques importants. Un produit dassurance
permet alors de complter ces stratgies : en mettant en commun ou
mutualisant de petites sommes payes rgulirement par un grand
nombre de personnes assures, il devient possible de couvrir des mon-
tants importants engags par les familles.
Du point de vue des IMF, lintrt de proposer des produits dassu-
rance est double : dune part, cela permet de satisfaire ses clients en les
n
1. Il existe dailleurs un ouvrage en franais sur ce thme : Marc Nabeth, Micro-assurance. Dfis,
Groupe Eyrolles
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80 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
mission alimentant un fonds dassurance ddi, qui prend en charge les
montants restant dus en cas de dcs dun emprunteur. Cette assu-
rance, gnralement obligatoire, renchrit le cot du crdit mais est
souvent bien accueillie par les clients qui ne souhaitent pas transmettre
leurs dettes leurs ayants droit. Cest un produit assez facile mettre
en place pour les IMF dune certaine taille et propos par nombre
dentre elles.
partir dun produit simple dassurance sur le crdit en cas dcs dun
emprunteur, lIMF philippine CARD a dvelopp progressivement une
vritable gamme de produits autour de lassurance-vie :
Loan Redemption Fund : cest le produit classique . En cas de
dcs de lemprunteur, le montant restant d est rembours par le
fonds. Dans le cas de CARD, lassurance verse galement la famille
les montants dj rembourss sur le prt assur. Le cot de cette
assurance est de 1,5 % par an, sur la valeur du prt ;
Life Insurance : versement dune somme comprise entre 50 et 100
en cas de dcs ou dincapacit totale et dfinitive dun des mem-
bres de la famille. La prime dassurance est de 0,075 par semaine ;
Provident Fund : cest un produit dassurance-vie similaire ceux
que lon peut voir en France, beaucoup plus proche de lpargne
n
1. Michael J. McCord and Grzegorz Buczkowski, CARD MBA, CGAP Working Group on
Groupe Eyrolles
Microinsurance, Good and Bad Practices, Case Study n 4, dcembre 2004 (http://
www.microfinancegateway.com/content/article/detail/23881). Voir aussi le site Internet de
CARD : http://www.cardbankph.com/default.asp.
- tirage n 36386
Des services adapts cette demande 81
86
llevage, sur les rcoltes, assurance mobilire et immobilire
titre dexemple, lassurance sant prend en charge tout ou partie des
frais mdicaux dun client contre le paiement dune prime mensuelle
fixe. En soi, cest un produit complexe qui couvre une grande varit
de risques pouvant se renouveler. Le succs de lassurance est tributaire
de la qualit de soins proposs par des fournisseurs externes (hpitaux,
cliniques, centre de sant), ce qui complique normment la mise en
place du service. Les risques de fraudes ne sont pas ngligeables. Enfin,
il faut parvenir atteindre trs rapidement une taille critique pour
mutualiser les risques une chelle suffisante.
363
Malgr ces difficults, des expriences intressantes existent, notam-
ment en Asie (BRAC, Grameen Kalyan et DSK au Bangladesh, par
exemple1).
avec FINCA Uganda, une IMF locale. AIG Uganda a mis au point un
produit dassurance dcs adapt aux clients des IMF. Ce produit est
1. Alain Letourmy et Aude Pary-Letourmy, La micro-assurance de sant dans les pays faible
revenu, AFD, 2005 (http://www.lamicrofinance.org/files/17712_file_ND_26.pdf )..
2. Michael J. McCord, Felipe Botero, Janet S. McCord, AIG Uganda, CGAP Working Group
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82 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
aujourdhui couvertes par ce produit.
Le crdit habitat
Les prts lhabitat sont par dfinition des prts longs. Lobjet du
financement ne gnre pas directement de revenus et se trouve
immobilis. Les remboursements se font donc progressivement par
prlvement dune partie du revenu du mnage (ceci est vrai dune
famille riche comme dune famille pauvre).
Les IMF qui veulent dvelopper une activit de crdit habitat doi-
vent donc pouvoir proposer des crdits sur plusieurs annes, ce qui
suppose de disposer de capitaux de long terme. Or ces ressources
sont difficilement accessibles aux IMF.
n
En outre, une dure accrue des crdits, dans les contextes souvent
vulnrables o officient les institutions de microfinance, augmente
aussi le risque de non-remboursement ;
En termes de garantie :
Groupe Eyrolles
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Des services adapts cette demande 83
86
tie classique du crdit habitat, cest--dire le nantissement de
lhabitation finance ;
Le niveau des taux dintrt est gnralement plus bas dans le finan-
cement de lhabitat. Les taux levs appliqus sur le microcrdit
classique se justifient sur des priodes courtes, pour le finan-
cement dactivits gnratrices de revenus fort rendement. Les
programmes de financement de lhabitat sont donc souvent plus
difficiles rentabiliser.
Afin de pallier ces difficults et tant donn lenjeu social majeur que
363
reprsente le financement de lhabitat, certains programmes sappuient
largement sur le soutien de ltat ou de bailleurs de fonds qui mettent
disposition des IMF des ressources longues taux dintrt conces-
sionnel et/ou des subventions.
Dautres IMF tentent de mettre en place des produits hybrides entre
microcrdit classique et crdit lhabitat, avec notamment des
dures de lordre de 2 5 ans, qui sont considres comme courtes pour
du crdit lhabitat, mais longues compares aux cycles de microcrdit
classique. Ces produits comportent en outre des taux dintrts plus fai-
bles que les prts destins au financement dactivits gnratrices de
revenus. Avec ces conditions, les montants emprunts restent limits
mais permettent aux clients de financer des amliorations successives de
leur logement, ce qui correspond au mode dinvestissement naturel de
beaucoup de mnages pauvres dans les pays en dveloppement.
Banco Procredit Salvador est une IMF salvadorienne qui grait la fin
de lanne 2003 un encours de 66 millions de dollars rpartis sur plus
de 55 000 clients. Ds 1998, lIMF a propos des prts destins lam-
lioration de lhabitat. Ce type de prts reprsentait en 2003 plus de
20 % de son encours de crdit.
Groupe Eyrolles
1. Bruce Ferguson et Elinor Haider, Mainstreaming Microfinance of Housing, juin 2000, Inter
American Development Bank. Voir aussi le site Internet de lIMF
(http://www.bancoprocredit.com.sv/index.htm).
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84 La microfinance, rponse des besoins essentiels
Les prts, dun montant maximal de 5 000 dollars, sont utiliss pour
86
ajouter une pice une maison, installer un toit en dur ou encore
repeindre une faade. La dure maximale des crdits est de 5 ans, avec
une dure moyenne de 3 ans.
Le taux dintrt est variable selon la nature des garanties apportes
mais, dans tous les cas, beaucoup plus faible que le taux effectif prati-
qu sur les microcrdits productifs , qui est de lordre de 40 % par
an :
Si les titres de proprit de la maison sont officiels et quune hypo-
thque peut tre mise, le taux slve 21 % par an1 ;
Si les garanties portent sur dautres actifs, par exemple un outil de
travail, le taux annuel est de 27 %.
363
Le crdit habitat est octroy aprs une tude de moralit de la famille et
une analyse de ses revenus. Les chances mensuelles du prt ne doi-
vent pas dpasser 25 % du revenu de la famille.
1. Ces taux peuvent paratre levs, mais sont classiques en microfinance (voir chapitre 10,
page 204).
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
Des services adapts cette demande 85
86
importantes ;
Les banques locales peuvent aussi recevoir des virements internatio-
naux si elles font partie de systmes de transferts internationaux de
type SWIFT. Cette solution peut tre plus conomique mais sup-
pose pour le destinataire du virement davoir un compte dans la
banque locale, ce qui est rarement le cas. De plus, les dlais peuvent
tre importants et, pour rcuprer le virement, le destinataire doit se
rendre dans lune des agences de la banque locale ;
Les modes de transferts informels sont les plus utiliss. Ce sont en
363
gnral les seuls modes de transfert dargent disponibles en dehors
des grandes villes. Mme pour les transferts internationaux, le poids
de linformel reste fort. Des tudes rcentes ont ainsi montr que
plus de 50 % des transferts effectus depuis la France vers le Sngal
ou le Mali utilisent des canaux informels.
Les modes de fonctionnement sont trs divers, sappuyant souvent
sur des rseaux de solidarit entre les villes et les villages et impli-
quant le transport en liquide des sommes transfres. Ils sont peu
srs, avec des dlais trs variables, et les risques de fraudes sont
importants.
En moyenne, les cots de transfert reprsenteraient 13 % du montant
transfr. Ces calculs ne prennent pas en compte les cots de transac-
tion non montaires pour le destinataire sil doit se dplacer lagence
bancaire ou postale, parfois trs loigne de son lieu de rsidence.
- tirage n 36386
86 La microfinance, rponse des besoins essentiels
Pour les IMF, la faon la plus simple, mais aussi la plus coteuse, dentrer
sur ce march1 est de saffilier un acteur spcialis du secteur (Western
86
Union, MoneyGram ou quivalent). Cela suppose que lIMF ait dve-
lopp un rseau suffisamment tendu pour pouvoir la fois intresser ces
acteurs et rentabiliser les investissements ncessaires, comme des moyens
de communication scuriss dans toutes les agences.
1. Pour plus dinformation sur les stratgies des IMF pour pouvoir offrir leurs clients des servi-
ces de transferts de fonds, se rfrer ltude spciale, n 10 du CGAP, mars 2005
(http://www.cgap.org/docs/OccasionalPaper_10.pdf ).
- tirage n 36386
Des services adapts cette demande 87
Les IMF ont en effet un atout majeur pour dlivrer de tels services non
financiers : le contact direct et rgulier quelles entretiennent avec leurs
86
clients. Par exemple, le remboursement des crdits solidaires implique,
dans certains cas, une runion des emprunteurs. Ces runions sont uti-
lises par certaines IMF pour organiser des sances de formation la
gestion ou de sensibilisation sur lhygine, la sant
Certaines IMF jugent quil est dans leur intrt de proposer des servi-
ces non financiers, pour trois types de raisons :
Les services sociaux entrent dans la mission globale de lutte contre
la pauvret que partagent une majorit dIMF ;
363
Ils peuvent contribuer satisfaire les clients, et donc les fidliser ;
Ils rduisent le risque de non-remboursement des microcrdits en
diminuant la vulnrabilit des clients, dans le cas des services
sociaux, et en renforant leurs capacits de gestion, dans le cas des
services dappui au management.
Partant de ces constats, certaines initiatives ont dvelopp ce quon a
appel communment des programmes intgrs , cest--dire des
programmes alliant services classiques de microfinance (crdit et
pargne) et services non financiers.
- tirage n 36386
88 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
deux approches oprationnelles possibles :
Lapproche intgre : le programme de microfinance emploie des
quipes capables de fournir elles-mmes les services non financiers.
Lavantage de cette approche consiste matriser en interne lensem-
ble de la chane ; son inconvnient est dalourdir le fonctionnement
de lIMF et ses cots ;
Lapproche par rfrencement : le programme de microfinance con-
clut un partenariat avec une organisation spcialise dans le type de
service non financier recherch et lui rfre les clients qui en sont
demandeurs. Une fois quils ont bnfici du service, lorganisation
partenaire renvoie les clients lIMF pour les services de microfi-
nance. Cette approche vite dalourdir la structure de lIMF, mais
363
suppose quil existe des partenaires avec qui collaborer et la mise en
place dune coordination efficace.
Parmi les programmes soutenus, le plus large et le plus diversifi,
UPLiFT Philippines, proposait en 2003 ses 6 000 clients :
Des sessions de formation la gestion de leur activit gnratrice de
revenus ;
Des formations techniques simples (artisanat, prparations culinai-
res) pouvant donner lieu au lancement dune activit ;
Une gazette mettant en valeur la russite de certains clients et des
informations varies (sant, bazars) ;
destination des enfants des emprunteurs :
- des formations aux techniques de recherche demploi salari,
- un accs facilit des coles techniques diplmantes ;
Sur certaines zones, la visite de travailleurs sociaux pour les familles
en grande difficult.
entre les deux approches. Cela peut tre le cas lintrieur de lIMF o
la poursuite de deux objectifs diffrents (lun conomique, lautre
social) peut gnrer des conflits dintrts. Cela peut galement tre le
cas au niveau du client, qui peut dduire de lexistence de services
sociaux, en gnral gratuits, que lIMF est une institution plus ou
moins charitable et que ses services financiers nont pas tre payants.
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
Des services adapts cette demande 89
86
que dans ce cas, limpact sur les clients et le degr de satisfaction sont
faibles. Les sances de formation peuvent alors devenir une simple con-
trainte pour le client cherchant obtenir un crdit.
De faon plus globale, il est trs difficile de prenniser une IMF qui
apporte des services non financiers. Contrairement aux services finan-
ciers, les clients ne sont en effet pas prts payer pour obtenir ce type
de services. La dcision dintgrer de tels services pour une IMF
dpend donc des objectifs quelle se fixe. Si la prennit financire est
un objectif prioritaire de lIMF, celle-ci aura tendance se concentrer
sur les services financiers et abandonner les services non financiers.
363
Cest aujourdhui le cas dune majorit dIMF dans le monde.
n
Groupe Eyrolles
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86
363
n
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Chapitre 3
86
Quel impact pour la microfinance1 ?
363
Les cas de russite individuelle rendus possibles par la microfinance ne
manquent pas, et ils sont parfois spectaculaires. Les praticiens de la
microfinance savent que les success stories relates en prambule nont
rien dexceptionnel ils en rencontrent tous les jours de semblables sur
le terrain ! Comme Violeta ayant ouvert sa petite picerie de quartier,
comme Fatima avec son terminal de tlphonie mobile, comme Mose
avec ses livraisons de pains, des centaines de milliers de clients de la
microfinance dans le monde ont pu amliorer leur quotidien grce
laccs des services financiers.
Ces tmoignages ont leur importance car ils dmontrent par lexemple
que le succs est possible et que, parfois, un simple coup de pouce,
un microcrdit, suffit enclencher une dynamique vertueuse. Toute-
fois, ces exemples ne nous apprennent rien sur la frquence de ce suc-
cs. Que peut-on dire plus gnralement de limpact de la micro-
finance ?
n
1. Ce chapitre a pour principale rfrence le dossier thmatique ralis par le Comit dchange et
de rflexion sur les systmes dpargne-crdit (CERISE), Impact et performances sociales
pour le portail francophone de la microfinance
(http://www.lamicrofinance.org/resource_centers/impactperf/).
On trouvera galement de nombreux documents en anglais sur le site du rseau Imp-Act
(http://www.imp-act.org) qui fdre des universitaires et des praticiens de la microfinance tra-
vaillant sur le sujet de limpact.
- tirage n 36386
92 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
et sur le dveloppement comme, par exemple1 :
La rduction de la pauvret ;
Pour faire face ces enjeux, des tudes statistiques rigoureuses ont t
menes sur diffrents programmes de microfinance dans le monde. Sur
la base de ces tudes, ce chapitre abordera les questions suivantes :
- tirage n 36386
Quel impact pour la microfinance ? 93
Un impact rel1
86
Limpact sur la situation conomique et sociale des clients
Plusieurs tudes, menes des annes dcart et sur diffrents conti-
nents, ont montr des rsultats impressionnants :
Sur le plan conomique, avec des impacts sur le niveau de revenu et
la capacit pargner ;
Sur le plan social, avec des effets sur la scolarisation des enfants,
laccs aux soins ou lamlioration de lhabitat, grce limpact co-
nomique et dans certains cas grce des services complmentaires
363
proposs par les IMF.
Ce chapitre propose quelques exemples dtudes dimpact qui en attes-
tent.
En Bolivie, en lespace de trois ans, deux tiers des clients de lIMF
CRECER2 ont vu leurs revenus augmenter significativement, grce
notamment la croissance de leur activit commerciale et leur capa-
cit grouper leurs achats de marchandise du fait de laccs au crdit.
En accdant aux services de lIMF, les familles ont pu lisser leur con-
sommation et acqurir de nouveaux biens pour la maison. 86% ont pu
se constituer une pargne alors que 78 % dentre eux nen avaient
pas auparavant.
1. Ce chapitre a pour principale rfrence le dossier thmatique ralis par le Comit dchange
et de Rflexion sur les Systmes dpargne-Crdit (Cerise), Impact et performances sociales
pour le portail francophone de la microfinance :
http://www.lamicrofinance.org/resource_centers/impactperf/.
Les tudes cites en section a) sont reprises de deux revues dtudes dimpact de la microfinance :
n
- Littlefield E., Murdoch J. et Syed H., Is microfinance an effective strategy to reach the
Millennium Development Goals?, CGAP Focus Note n 24, 2003, http://www.cgap.org/docs/
FocusNote_24.pdf.
- Haley B. et Murdoch J., Analysis of the effects of microfinance on poverty reduction, Results
Canada, Canadian International Development Agency, 2001.
On trouvera galement de nombreux documents en anglais sur le site du rseau Imp-Act
(www.imp-act.org) qui fdre des universitaires et des praticiens de la microfinance travaillant
sur le sujet de limpact.
Groupe Eyrolles
2. MkNelly B. and Dunford C., Impact of Credit with Education on Mothers and Their Young
Children's Nutrition: CRECER Credit with Education Program in Bolivia, Freedom from
Hunger Research Paper No. 5 (Davis, Calif.: Freedom from Hunger, 1999)
- tirage n 36386
94 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
que les clientes de CRECER ont des meilleures pratiques dallaitement
de leurs enfants, de rhydratation en cas de diarrhes et de prvention
du paludisme.
Une autre tude a port sur les clients de lIMF Freedom from Hunger1
au Ghana. Elle montre quen lespace de trois ans, les revenus men-
suels des clients de lIMF ont augment de 30 euros, contre seulement
15 euros pour des individus qui ntaient pas clients. On note aussi
parmi les clients une forte diversification des sources de revenus : 80%
ont une deuxime activit, contre seulement 50 % des non clients.
363
En Ouganda, une tude sur trois IMF2 montre que leurs clients inves-
tissent plus dans lducation de leurs enfants, grce aux revenus de leur
micro-entreprise. Les clients de lIMF FOCCAS ont de meilleures pra-
tiques dhygine suite aux sessions de sensibilisation par exemple,
32% ont essay au moins une mthode de prvention du sida contre
18% chez les non clients.
Au Bangladesh, une tude3 sur trois IMF (Grameen Bank, BRAC et
RD-12) a montr que 5 % des clients passent au-dessus du seuil de
pauvret chaque anne et que ces amliorations sont durables. Elles
ont un effet positif et mesurable sur lalimentation et la scolarisation
des enfants. Les progrs se font mme sentir au niveau des villages :
dans ceux o loffre de microfinance apparat, mme les non-clients en
bnficient (effet dentranement, par exemple hausse des salaires).
Une autre tude sur lIMF BRAC4 montre que la situation des clients
devient moins prcaire grce laccs aux services financiers, qui per-
mettent de lisser leur consommation et daccumuler des actifs (qui
peuvent plus tard tre revendus en cas de coup dur). En cas de catas-
n
1. MkNelly B. et Dunford C., Impact of Credit with Education on Mothers and Their Young Chil-
dren's Nutrition: Lower Pra Rural Bank Credit with Education in Ghana, Freedom from Hunger
Research Paper No. 4 (Davis: Calif. : Freedom from Hunger, 1998)
2. Barnes C., Gaile G. et Kimbombo R., Impact of Three Microfinance Programs in Uganda,
USAID-AIMS paper, Management of Systems International, 2001).
3. Shahidur Khandker, Fighting Poverty with Microcredit: Experience in Bangladesh, New York:
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- tirage n 36386
Quel impact pour la microfinance ? 95
86
nuer les effets de la catastrophe. Enfin, ltude constate un effet positif
de la microfinance sur le statut de la femme au sein des familles et de la
socit. Ltude montre que limpact de lIMF est surtout fort sur les
mnages modrment pauvres et qui ont eu plusieurs emprunts
successifs, pour un montant cumul suprieur 200 dollars.
Dans une troisime tude de BRAC1, on observe une amlioration plus
rapide du niveau dinstruction des adolescents chez les familles clientes
de lIMF. Loccurrence de la malnutrition est moindre parmi les clients
de lIMF, et la frquence de la malnutrition est de plus en plus faible
pour ceux qui restent durablement membres du programme.
363
Enfin, toujours au Bangladesh, une tude sur la Grameen Bank2,
montre un niveau de scolarisation des filles suprieur chez les familles
clientes de lIMF.
Une tude sur Zambuko Trust3, au Zimbabwe, a dmontr que les
clients russissaient mieux que les autres accumuler des actifs utiles au
mnage, comme un rfrigrateur ou un four. Les clients parviennent
galement diversifier leurs sources de revenus. Enfin, malgr le con-
texte de crise des annes 97-99, on observe un impact positif sur lali-
mentation des clients trs pauvres, en quantit et en qualit,
Au Cambodge enfin, une tude sur limpact du microcrdit sur les
clients dAMRET4 a soulign les rsultats suivants :
80 % des clients pensent avoir ralis un profit grce au crdit, et
19 % dentre eux pensent ne plus avoir besoin de remprunter
lavenir,
40 % des crdits sont rellement investis dans une micro-
entreprise ; la moiti des prts sont en ralit utiliss pour lisser la
trsorerie du mnage. Ceci est tout--fait accept par lIMF qui ne
n
- tirage n 36386
96 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
Ainsi, nombreuses sont les tudes qui ont document et observ un
impact fort de la microfinance. Il en existe aussi quelques-unes unes
qui ont conclu labsence dimpact ou mme dans de rares cas un
impact ngatif, notamment dans des contextes de zones trs pauvres
focalises sur une seule activit conomique, o laccs au crdit peut
entraner une saturation rapide du march local. Mais la frquence de
ces rsultats est trop faible pour mettre en doute la tendance gnrale-
ment positive des tudes.
363
Autonomie des femmes1
Au-del des bnfices conomiques et sociaux mesurables, la microfi-
nance a un impact sur la capacit des individus prendre en main leur
propre situation. La possibilit demprunter et dinvestir, dpargner,
de travailler, a une valeur en soi : celle dlargir les options disponibles.
Ce processus dlargissement des possibilits et de gain en autonomie
est communment dsign par un terme anglo-saxon : empowerment.
Ce terme peut bien entendu sappliquer aussi bien aux hommes quaux
femmes. Nanmoins, certaines IMF choisissent davoir pour clients
uniquement, ou principalement, des femmes. Les raisons de ce ciblage
sont multiples :
La participation importante des femmes aux mtiers informels
gnralement viss par la microfinance en particulier des mtiers
qui peuvent sexercer proximit du domicile, comme la tenue
dune petite activit commerante dans le quartier, cumulable avec
un temps important consacr la famille ;
La surreprsentation des femmes parmi les populations pauvres que
visent certaines IMF les femmes faisant souvent face des obsta-
n
1. Gurin I., Microfinance et autonomie fminine, OIT, Secteur de lEmploi, document de travail
n 31, http://www.lamicrofinance.org/files/14606_autonimiefeminine.pdf.
- tirage n 36386
Quel impact pour la microfinance ? 97
86
engendrant un impact social plus fort impact conomique gal ;
La volont de renforcer la position de la femme dans son foyer et la
participation des femmes au dveloppement conomique et social
un thme qui reoit une attention croissante des agences de dve-
loppement depuis les annes 90 ;
Certaines IMF estiment en outre que les femmes remboursent
mieux les crdits que les hommes.
Dans les faits, quen est-il de lautonomie acquise par les femmes, grce
aux services des IMF ? Les tudes montrent que, au-del de son impact
363
matriel, laccs aux services de microfinance peut effectivement con-
tribuer une amlioration du statut des femmes au sein de la famille,
au renforcement de lestime quelles ont delles-mmes ou encore
leurs capacits dorganisation et donc dexpression et de revendication :
Certaines limitent leur dpendance par rapport aux usuriers ou
leurs fournisseurs ;
Grce loffre de services financiers de lIMF, certaines chappent
des obligations dentraide communautaire ou familiale grce
lendettement vis--vis de lIMF : les remboursements, honors
grce aux revenus de leur activit, constituent une pargne a poste-
riori quelles ne pourraient raliser autrement ;
Dans le cas de crdits solidaires, les runions de groupe peuvent per-
mettre de discuter entre femmes de sujets communs, dexprimer des
proccupations spcifiques, dencourager dans certains cas la rac-
tion face dventuels comportements inacceptables (violence
domestique par exemple).
Nanmoins, le ciblage exclusif des femmes et la formation des groupes
solidaires peuvent engendrer des effets pervers vis vis desquels les IMF
n
1. Wampfler B., Le PPPCR, Etude de cas, Gouvernance en microfinance, septembre 2002 (http:/
/www.cerise-microfinance.org/publication/pdf/gouvernance/pppcr.pdf ).
- tirage n 36386
98 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
De plus, il faut souligner quune forte proportion de femmes parmi les
emprunteurs ne signifie pas quelles jouent un rle prpondrant dans
la dcision et la gestion du crdit. Chez AMRET, 75 % des clients sont
des femmes, mais dans 71 % des cas, la dcision de prendre le crdit et
son affectation sont le rsultat dun choix commun du couple ; les
femmes sont en quelque sorte en charge des formalits , consomma-
trices de tempssans avoir pour autant davantage dautonomie dans la
gestion du crdit1.
363
Impact sur les structures de solidarit
Lintroduction par les IMF de nouveaux modes de solidarit nest-elle
pas susceptible de nuire aux modes de solidarit prexistants et de favo-
riser certains groupes sociaux ? En particulier, quel est limpact de
lintroduction du mcanisme de la caution solidaire ? Ces questions
ont donn lieu des tudes de type socio-anthropologiques, parfois
dans le cadre dtudes dimpact plus larges.
1. Pascal Bousso, Pierre Daubert, Nathalie Gauthier, Martin Parent et Ccile Ziegl, Limpact
micro-conomique du crdit rural au Cambodge, Collection Etudes et travaux, GRET 1997.
2. Stphane Bouju, Kfing Cond et Dominique Gentil, Le crdit rural de Guine vu par ses
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- tirage n 36386
Quel impact pour la microfinance ? 99
86
pes plus largis (solidarit villageoise traditionnelle). Ils proposent aussi
de complter la caution solidaire par dautres formes de garanties, diff-
rentiables selon les clients.
1. Dossier thmatique ralis par le Comit dchange et de rflexion sur les systmes dpargne-
crdit (CERISE), Impact et performances sociales pour le portail francophone de la micro-
finance (http://www.lamicrofinance.org/resource_centers/impactperf/).
- tirage n 36386
100 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
ques. Cependant, on value gnralement quil reste infrieur
20 % de la population active, les IMF ne couvrant gnralement
quune partie du territoire. On estime que les IMF reprsentent
jusqu 5 % de la collecte dpargne et 10 % du crdit lconomie
dans certains pays. Ces proportions augmentent significativement
dans les zones rurales. Dans ces conditions, il est clair que la micro-
finance contribue modestement mais significativement au finance-
ment de lconomie.
Enfin, il est bien vident que la microfinance nest pas une solution
363
miracle la question du sous-dveloppement. De ce point de vue, la
mdiatisation importante de la microfinance, certes utile, est double
tranchant car elle suscite des attentes parfois dmesures1. En tout tat
de cause, la microfinance ne constitue que lun des lments mettre
en place dans le cadre de stratgies de dveloppement beaucoup plus
larges, impliquant la mise en uvre de politiques sociales (de sant et
dducation), de rformes conomiques et politiques, au niveau natio-
nal (dmocratie, bonne gouvernance) ou international, notamment
dans lquit des rgles du commerce.
La microfinance,
outil de lutte contre la pauvret ?
Il est essentiel pour une IMF de dfinir la population cible qui ses
produits sont destins. Les critres de segmentation de la population
sont multiples par exemple, localisation gographique, niveau de
pauvret des individus clients, niveau de dveloppement des entrepri-
ses clientes, appartenance un groupe spcifique (les femmes, les pay-
sans sans terre, etc.).
Groupe Eyrolles
1. Isabelle Gurin et Marc Roesch, Microcrdit, outil fragile , Le Monde, 30 novembre 2005.
- tirage n 36386
Quel impact pour la microfinance ? 101
86
teur bancaire traditionnel. Parmi les programmes de microfinance,
certains se donnent pour objectif spcifique de toucher des populations
pauvres, parfois mme les plus pauvres . Leurs initiateurs affirment
que mme des familles dmunies peuvent amliorer leur situation
grce la microfinance, qui est donc, selon eux, un outil de lutte
contre la pauvret.
Cette affirmation controverse soulve plusieurs interrogations :
Les IMF qui prtendent viser les pauvres les atteignent-elles relle-
ment ou ne font-elles quen afficher lintention afin dintresser des
363
bailleurs publics ?
Le microcrdit est-il un outil adapt aux plus pauvres ? Autrement
dit, nest-il pas risqu dendetter des familles trs pauvres, qui
nauront pas toujours les capacits de dvelopper une activit cono-
mique prenne et subiront une pression forte au remboursement1 ?
Nest-il pas plus judicieux de viser un public moins pauvre ou des
entreprises de plus fort potentiel, capables dinitier une dynamique
conomique et des opportunits demploi qui bnficieront indirec-
tement aux pauvres ?
Mais si la microfinance natteint pas les pauvres et offre des oppor-
tunits au reste de la population, ne risque-t-elle pas de contribuer
accrotre les ingalits et marginaliser davantage les pauvres ?
1. David Hulme, Note on the dark side of microfinance, 2000, in Microfinance, evolution,
achievements and challenges, ITDG Publishing, mars 2004.
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102 La microfinance, rponse des besoins essentiels
donne pour pouvoir faire face aux besoins absolument essentiels dun
mnage. Tout mnage dont la dpense moyenne est en dessous du
86
seuil de pauvret est dit pauvre.
Une IMF peut donc entreprendre dvaluer le pourcentage de ses
clients dont les revenus sont infrieurs au seuil de pauvret. LONG
ACCION, qui appuie des IMF en Amrique du Sud, en Afrique et aux
tats-Unis (plus dun million de clients au total) a dvelopp une
mthode sur ce principe1.
- tirage n 36386
Quel impact pour la microfinance ? 103
86
Un index de pauvret destin tre utilis par les IMF a t dvelopp
par le CGAP (Groupe consultatif dassistance aux plus pauvres, voir
chapitre 15) et lIFPRI (International Food Policy Research Institute) :
loutil dvaluation de la pauvret1.
Cet outil a par exemple t utilis auprs des clients de lIMF OTIV
Madagascar2 en 1999. LIMF proposait alors deux produits ses
22 000 clients :
1. http://www.cgap.org/docs/TechnicalTool_05_French.pdf .
2. http://www.microfinancegateway.org/poverty/pat/otiv.html .
- tirage n 36386
104 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
La majorit des intervenants sont aujourdhui daccord sur quelques
constats :
La microfinance nest pas un outil adapt pour toucher les plus
pauvres des pauvres au sens strict (les indigents), qui manquent
du minimum de stabilit ncessaire pour que le recours des servi-
ces financiers soit possible et pertinent ;
Un cran au-dessus des indigents, les mnages trs pauvres ne sont
pas toujours susceptibles de faire fructifier un microcrdit, par
manque de moyens financiers, humains et techniques. Leur faire
363
courir le risque de lendettement nest pas toujours recommandable,
ni pour eux ni pour le prteur. Ces mnages sont cependant capa-
bles dinitiatives conomiques. Il existe donc juste titre des pro-
grammes leur proposant des crdits. Ces programmes plus
sociaux reconnaissent souvent le besoin dun accompagnement
de leurs bnficiaires par des formations ou des services addi-
tionnels, qui ncessitent durablement des subventions.
Laccs des services dpargne, en particulier, est reconnu
aujourdhui comme une priorit pour ces mnages trs pauvres (voir
au chapitre 1, p. 33). La priorit est donc de dvelopper des pro-
duits dpargne flexibles, adapts cette population, en milieu
urbain comme en milieu rural (voir chapitre 4) ;
Remontant encore dun cran, les mnages non pauvres vulnrables
regroupent des familles qui sont juste en dessous ou juste au-dessus
du seuil de pauvret, mais quun simple choc externe suffirait pr-
cipiter dans une pauvret profonde par exemple, une maladie, un
dcs dans la famille, un accident, la perte dun emploi Pour eux,
en plus de lpargne, le microcrdit trouve toute sa pertinence1, car
n
1. Graham A.N. Wright and Aleke Dondo, Are you Poor Enough ? Client Selection my Microfi-
nance Institutions, 2001, in Microfinance, Evolution, Achievements and Challenges, ITDG
Publishing, mars 2004.
Groupe Eyrolles
2. David Hulme et Paul Mosley, Finance Against Poverty, Routledge, Londres, 1996 ; un rsum
est disponible dans la Focus Note, n 5 du CGAP
(http://www.cgap.org/docs/FocusNote_05_French.pdf ).
- tirage n 36386
Quel impact pour la microfinance ? 105
86
pauvret, plus fort que pour les clients les plus pauvres ;
Ce qui importe en dfinitive pour une IMF, cest de dfinir sa
cible et de se donner les moyens de latteindre rellement. Il faut
tre conscient quen labsence deffort spcifique pour atteindre la
clientle trs pauvre, une IMF dveloppera des produits gnralistes
qui auront plutt tendance toucher la clientle moyenne ,
perue comme moins risque et qui lon peut accorder des prts
plus gros, plus rentables. La question du ciblage est suivre au cours
du temps, car mme les institutions ayant initialement lobjectif de
toucher une clientle pauvre drivent frquemment vers le segment
363
suprieur du march (voir chapitre 11) ;
Enfin, la microfinance est aussi un instrument indirect de lutte
contre la pauvret, dans le sens o les individus non pauvres et les
entreprises qui bnficient dopportunits de croissance grce au
microcrdit peuvent par la suite crer des opportunits conomi-
ques pour les pauvres (emploi, travail en sous-traitance).
Lattribution de limpact1
n
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106 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
clients peuvent avoir bnfici dvnements heureux durant la
priode, dautres auront connu des vnements nfastes, et ces alas
individuels se compenseront en moyenne.
Cependant, il ne suffit pas dobserver une amlioration de la situation
moyenne des clients pour en conclure que cette amlioration est impu-
table aux services de microfinance. Lamlioration pourrait tre due
une croissance conomique forte pendant la priode ou une pluvio-
mtrie favorable dans les zones agricoles Il faut donc isoler limpact
de la microfinance par rapport divers facteurs externes. Pour cela, on
emploie en gnral une mthode spcifique : on constitue un groupe
363
tmoin dhabitants de la mme zone et de mme situation initiale, qui
ne recourent pas aux services de lIMF. On ne pourra conclure un
impact rel de la microfinance que si lamlioration de la situation des
clients de lIMF est plus forte que lamlioration de la situation de ceux
qui ne sont pas clients.
Cependant, cette comparaison ncessaire nest pas suffisante. En effet,
que conclure si lon observe, par exemple, que les clients se sont enri-
chis plus vite que les non-clients ? Cela pourrait signifier que les clients
se sont enrichis plus vite que les non-clients parce quils ont emprunt
auprs de lIMF. Mais cela pourrait aussi signifier, linverse, que les
clients ont emprunt parce quils avaient, avant mme lintervention de
lIMF, des capacits que les autres navaient pas on parle de causalit
inverse. Ces capacits tant souvent non quantifiables (par exemple,
lesprit entrepreneurial de lemprunteur), il est trs difficile disoler co-
nomtriquement leur effet.
Pour dpasser ces difficults mthodologiques, les tudes dimpact doi-
vent tre menes avec une trs grande rigueur. Elles supposent de ras-
n
- tirage n 36386
Quel impact pour la microfinance ? 107
pour que lon puisse dire quelles tayent et accrditent fortement lide
dun impact positif significatif.
86
Mthode de mesure dimpact
chez ADFi1 (ACEP Madagascar)
Une tude dimpact mene en 2004 sur lIMF ADFi (ACEP Madagascar)
claire utilement le traitement de cette difficult mthodologique2.
ADFi est une IMF base Antananarivo, cre en 1995 par loprateur
ACEP Dveloppement. Ltude porte sur lactivit de crdits dun mon-
tant moyen de lordre de 700 euros de trs petites entreprises (TPE),
nayant pas accs aux banques (environ 6 000 emprunteurs en 2005).
363
La mthode retenue consiste comparer un chantillon demprunteurs
un chantillon tmoin de non-emprunteurs, avec un procd
dappariement : ltude sefforce, pour chaque entreprise cliente, de
trouver une entreprise non cliente qui tait aussi proche delle que pos-
sible avant lacte demprunter chez ADFi, et qui, au fond, aurait tout
aussi bien pu devenir cliente dADFi. La principale difficult mthodo-
logique est que, aussi proche que soient les profils des micro-entreprises
apparies, il pourrait bien rester une diffrence initiale entre le groupe
de celles qui sont devenues clientes et les autres par exemple, dans la
mentalit du chef dentreprise. De ce fait, le risque demeure dimputer
au programme des diffrences qui en fait existaient dj avant sa ralisa-
tion mais ne pouvaient tre observes.
Pour dpasser cet obstacle, ltude a recours la mthode dite de la
double diffrence . Par exemple, pour mesurer limpact sur le chiffre
daffaires des micro-entreprises, la mthode consiste :
1. Calculer la diffrence entre la moyenne du chiffre daffaires des
entreprises clientes avant laction du projet et la moyenne du chiffre
daffaires des entreprises non clientes avant laction du projet ;
2. Calculer la diffrence entre la moyenne du chiffre daffaires des
entreprises clientes aprs laction du projet et la moyenne du chiffre
daffaires des entreprises non clientes aprs laction du projet ;
n
- tirage n 36386
108 La microfinance, rponse des besoins essentiels
cart final un cart initial. Le rsultat final (la diffrence entre lcart
86
final et lcart initial) nous dit si les entreprises clientes ont progress
plus vite ou moins vite que les non-clientes, et si cette diffrence est sta-
tistiquement significative.
La fongibilit du crdit
Une autre difficult apparat lorsque lon veut calculer le taux de renta-
363
bilit des investissements raliss par les micro-entrepreneurs : cest
celle de la fongibilit du crdit. Ce terme signifie que le crdit est utilis
dans divers postes dactivits productives et de consommation, tel
point que lon ne parvient plus identifier sa destination finale.
1. Pascal Bousso, Pierre Daubert, Nathalie Gauthier, Martin Parent et Ccile Ziegl, Limpact
microconomique du crdit rural au Cambodge, Collection tudes et travaux , GRET 1997.
- tirage n 36386
Quel impact pour la microfinance ? 109
se pose surtout pour les petits crdits ; pour des montants plus impor-
tants, un investissement dtermin peut tre plus facilement identifi.
86
Mesurer la satisfaction des clients
Au cours des annes 1990, les tudes complexes dvaluation de
limpact ont t de plus en plus dlaisses. Les raisons de cette dsaffec-
tion sont multiples :
Les tudes effectues ont apport suffisamment dlments pour
crdibiliser lide que la microfinance a un impact significatif, ren-
363
dant moins ncessaire lentreprise de nouvelles tudes ;
La priorit donne par les bailleurs de fonds est la prennisation des
IMF qui, plus que lapprofondissement de limpact, implique crois-
sance du nombre demprunteurs et renforcement des organisations
prteuses. Dans ce contexte, une conviction sest ancre : le nombre
croissant de clients et la qualit des taux de remboursement sont par
eux-mmes une dmonstration du fait que les clients sont satisfaits
et donc que limpact est positif ;
Enfin, les dirigeants des IMF sappropriaient peu ces tudes co-
teuses, souvent commandites par les bailleurs de fonds et logique-
ment menes par des consultants externes (du fait des comptences
ncessaires et du besoin dobjectivit de lexercice). De ce fait, les
tudes dvaluation de limpact aboutissaient gnralement peu
de recommandations oprationnelles susceptibles damliorer les
pratiques.
Un changement dobjectif
n
Depuis la fin des annes 1990, les tudes visant prouver limpact de
la microfinance ont cd la place des tudes visant amliorer les
services grce une meilleure connaissance des besoins de la clientle,
ce que lon peut formuler en anglais comme le passage dune dmarche
de type prove (prouver) une dmarche de type improve (amliorer)1.
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
110 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
voir se permettre dengager une rflexion sur la pertinence de leurs ser-
vices et sur les innovations possibles. Cette rflexion a, de plus, t
rendue ncessaire par le constat que certaines IMF perdaient de plus en
plus de clients, en particulier en Amrique du Sud et en Afrique de
lEst1: les clients sadressaient lorganisation pour y recevoir un ou
deux prts, les remboursaient, puis se retiraient. Plusieurs explications
taient envisages :
Linadaptation des services proposs par rapport leurs besoins
rcurrents (en particulier, labsence de produits dpargne) ;
363
La concurrence croissante entre IMF sur certaines zones, donnant la
possibilit chaque client de passer de lune lautre, et obligeant
chacune proposer des produits mieux adapts pour satisfaire ses
clients.
Pour mieux comprendre la demande des clients et concevoir des pro-
duits plus adapts, des tudes de clientle ont t menes. On peut les
comparer aux tudes marketing que mnent les entreprises. Ces tudes
sont le plus souvent inities par les IMF elles-mmes, avec une forte
attente de retombes oprationnelles jusqu en faire un vritable
outil de pilotage. Elles sont marques par la recherche dun quilibre
entre rigueur analytique et pragmatisme.
Ainsi, aprs une priode o la priorit tait la croissance des IMF et
leur prennisation, le secteur a en quelque sorte dcouvert limpratif
de mettre le client au centre de ses proccupations et de ne pas se con-
tenter de lui proposer des produits standards. Cette prise de conscience
salutaire, loin de miner lobjectif de renforcement des IMF, y contribue
au contraire puisquelle permet de fidliser la clientle.
n
Groupe Eyrolles
1. Imran Matin et Brigit Helms, Institutions de microfinance en Afrique de lEst : pourquoi des
clients en sortent et dautres ny entrent pas ? , MicroSave Africa, 2000
(http://www.lamicrofinance.org/files/14740_FocusNote_16_French.pdf ).
- tirage n 36386
Quel impact pour la microfinance ? 111
86
Des mthodes simples et facilement adaptables ont t dveloppes
pour mieux comprendre la clientle linitiative notamment dorga-
nisations comme MicroSave Africa et du programme AIMS2.
tudes de march
De nombreuses tudes ont jug utile de sappuyer sur un outil dve-
lopp par MicroSave Africa pour raliser des tudes de march en
microfinance3. La mthode vise mieux comprendre la demande des
mnages, leurs contraintes et la perception quils ont de lIMF. La
recherche est essentiellement qualitative. Elle donne lieu des discus-
363
sions de groupe orientes par des guides dentretien pralablement
tablis et des diagnostics participatifs, grce auxquels les clients inter-
rogs analysent eux-mmes des donnes sur leur gestion de largent. La
prparation des guides de discussion et la comptence des modrateurs
sont essentielles la russite de lexercice.
Les thmes sont aussi divers que les sources de revenus et leur saisonna-
lit, les conditions locales daccs aux services financiers, la hirarchisa-
tion des avantages importants attendus dun service financier et le
niveau de satisfaction par rapport loffre propose par lIMF
1. Lensemble de cette section sappuie sur le travail du groupe CERISE, Dossier thmatique.
n
http://www.lamicrofinance.org/files/14589_Connaitreclienteledes_IMF.pdf )
3. Graham A.N. Wright, David Cracknell et Leonard K. Mutesasira, Marketing stratgique
pour les institutions de microfinance , accessible depuis le site http://www.microsave.org .
- tirage n 36386
112 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
Satisfaction de la clientle et abandons de clients
Le programme AIMS a dvelopp des mthodes permettant danalyser
la satisfaction de la clientle, lutilisation que les clients font de leurs
prts ou encore les raisons des abandons de clients (cest--dire les cas o
les clients ne renouvellent pas leurs prts)1. Tout comme les enqutes
de MicroSave Africa, ces mthodes privilgient linformation qualita-
tive rcolte auprs de groupes de clients, de non-clients et danciens
clients.
363 tude de la clientle dAMRET
- offrir aux clients fidles des ristournes sur les taux dintrt.
Groupe Eyrolles
1. Monique Cohen, Comment valuer limpact sur la vie des clients , accessible depuis le site
http://www.microcreditsummit.org.
2. Lamya Benkirane, tude de suivi de clientle EMT , EMT, mai 2003.
- tirage n 36386
Chapitre 4
86
tendre la porte
de la microfinance : un nouveau dfi
363
On estime aujourdhui le nombre de clients de la microfinance
approximativement 92 millions dans le monde (voir le panorama des
IMF au chapitre 12). Pourtant, le nombre de clients potentiels varie
suivant les estimations entre 600 millions et un milliard dindividus1.
Les institutions de microfinance se sont multiplies et la concurrence
se dveloppe auprs de certaines clientles spcifiques ; pourtant, cer-
taines zones et certains types de clients restent entirement dlaisss.
Pour atteindre les centaines de millions dindividus encore privs
daccs la microfinance, quatre axes doivent tre privilgis :
Diversifier les approches ;
Mieux servir les besoins dinvestissement des micro et petites entre-
prises ;
Proposer des services adapts aux populations pauvres en milieu
urbain ;
Mieux financer les activits agricoles.
n
1. Rene Chao-Broff, Les perspectives de la microfinance et le rle des ONG dans la microfi-
nance de demain , EU-Expert Meeting on Microfinance, 2005 (http://microfinance-
ment.cirad.fr/fr/news/bim/Bim-2005/BIM-05-04-05.pdf ).
- tirage n 36386
114 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
La tendance rpliquer des modles dominants sur une rgion a
souvent conduit focaliser les institutions existantes sur des segments
de march troits. Sur un pays donn, il est tentant de reproduire ce
qui marche, plutt que dexprimenter de nouvelles approches. Il est
aussi plus facile ainsi dobtenir des financements de bailleurs de fonds.
Lencadr ci-dessous montre que tel a t le cas en Bolivie, avec une
attention presque exclusive au march des petits entrepreneurs en
milieu urbain.
363
Expansion et limites de la microfinance en Bolivie
Llment frappant dans cette crise est que paralllement cette concur-
rence acharne sur le segment des petits entrepreneurs urbains, des
n
- tirage n 36386
tendre la porte de la microfinance : un nouveau dfi 115
86
des petites entreprises1
Nous avons vu au chapitre 1 quil existe une varit dentreprises sus-
ceptibles demprunter une IMF depuis la simple activit gnratrice
de revenus, jusqu la moyenne entreprise, en passant par la micro-
entreprise et la petite entreprise.
Cependant, malgr les efforts rcents de diversification (voir chapitre 2,
p. 78), le savoir-faire des IMF reste encore largement focalis sur le
microcrdit court terme, destin au financement des activits gnra-
trices de revenus et des micro-entreprises. Ce type de produit, trs stan-
dard, est facile grer et permet en outre une croissance rapide. Il
363
facilite ainsi latteinte de lquilibre financier pour lIMF.
Mais ce type de microcrdit court terme (moins de douze mois) est sur-
tout adapt pour financer le besoin en fonds de roulement dun com-
merant (achat dun stock de marchandise, par exemple). Il est en
revanche inadquat pour financer de vritables investissements
productifs : il faut davantage que quelques mois pour pouvoir rembour-
ser lachat dun outil de production dont lamortissement se fait en gn-
ral sur plusieurs annes. Les besoins pour ce type dinvestissement, rares
pour les activits gnratrices de revenus, sont surtout le fait dentreprises
lgrement plus grandes (les petites entreprises). Dans certains cas, des
PME pourraient mme tre servies voir ci-dessous lencadr sur le gui-
chet PME dADFi (ACEP Madagascar) Madagascar.
Pour permettre de vritables investissements productifs, il faudrait
prter des sommes plus importantes, sur une dure plus longue.
- tirage n 36386
116 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
de financer leur fonds de roulement mais aussi dinvestir dans des outils
de production.
Pour cette raison, ADFi a ouvert en 2002 un dpartement spcialement
ddi aux petites et moyennes entreprises dit guichet PME . Les
entreprises qui sadressent ce guichet sont de taille significative, avec
plusieurs employs, des stocks de marchandise consquents, une acti-
vit rentable depuis plusieurs exercices mais il leur est trs difficile
dobtenir du crdit auprs des banques. Auprs du guichet PME
dADFi, 130 dentre elles ont obtenu, fin 2005, des prts dont le mon-
tant moyen est de lordre de 12 000 euros.
Linstruction de ces prts est bien diffrente de celle des prts aux TPE.
363
Lanalyse des perspectives de rentabilit des entreprises est nettement
plus pousse. Elle est mene par des agents de crdit spcialiss sur ce
type de prts, forms cet effet et dots de moyens informatiques ad-
quats. Les prises de garanties sont galement plus formalises. Ces prts
sont remboursables sur des dures de 24 mois, bien plus longues que
les prts aux TPE (12 mois, maximum). Lactivit a t rendue possible
par le soutien financier de lAgence Franaise de Dveloppement et
dune socit prive dinvestissement en microfinance, Investisseur et
Partenaire pour le Dveloppement.
- tirage n 36386
tendre la porte de la microfinance : un nouveau dfi 117
pauvres des pauvres nest gnralement pas possible pour les IMF.
Mais juste un cran au-dessus dans lchelle de pauvret, il existe gnra-
86
lement une part de la population vivant dans les quartiers les plus
populaires ou les bidonvilles, dans une pauvret prononce. Pour ce
type de population, des produits spcifiques doivent tre conus,
notamment des produits dpargne flexibles.
fin mars 2006, SafeSave avait plus de 11 000 clients pour un porte-
feuille de prts denviron 350 000 euros et 230 000 euros dpargne
collecte. En 2005, les activits de SafeSave ont t rentables, prouvant
Groupe Eyrolles
ainsi que la perennisation dune IMF visant les plus pauvres est possible
www.safesave.org.
- tirage n 36386
118 La microfinance, rponse des besoins essentiels
86
Les IMF existantes financent encore bien peu les activits agricoles.
Certes, des institutions de microfinance sont bien implantes en milieu
rural, notamment en Afrique de lOuest et en Asie du Sud-Est. Elles
sont souvent la seule offre de services financiers accessible (avec les ser-
vices informels) pour les familles rurales. Mais trois facteurs limitent
lintervention des IMF sur le financement agricole :
Les IMF offrent surtout des crdits court terme, avec souvent une
exigence de remboursements mensuels, ce qui ne permet pas de
financer les rcoltes (dont le revenu nest disponible que plusieurs
mois aprs linvestissement). De ce fait, mme en zone rurale,
363
lintervention des IMF est souvent limite aux activits de com-
merce, de petit artisanat et de transformation agroalimentaire.
Lenjeu est de dvelopper des produits plus adapts aux besoins de
financement des rcoltes ou dinvestissement ;
Les IMF sont dcourages par les risques importants auxquels les
activits agricoles sont soumises (scheresses, intempries, variations
des cours). De plus, lorsquun de ces risques se matrialise, cest
lensemble des clients prsents sur la zone qui sont affects. On
parle de risques covariants. Un travail important doit tre accompli
en vue de mettre au point des outils de scurisation efficaces des
crdits comme, par exemple, des socits de caution mutuelle ou
des centrales de risque ;
Dans les zones rurales les moins densment peuples, les cots de
distribution du crdit sont levs et rendent difficile latteinte de
lquilibre financier. Des modes de distribution adapts restent
inventer.
n
- tirage n 36386
tendre la porte de la microfinance : un nouveau dfi 119
dans de nombreux cas, un vrai impact social. Cest lun des enjeux
essentiels de la microfinance pour les annes venir que de dvelopper
86
des mthodes permettant de servir les populations encore dlaisses par
ses services. Pour y parvenir, la mobilisation de lensemble des acteurs
du secteur sera ncessaire IMF, ONG, bailleurs de fonds En parti-
culier, des subventions seront ncessaires pour financer leffort dexp-
rimentation de nouveaux produits et appuyer les projets pilotes qui
montreront lexemple.
363
n
Groupe Eyrolles
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86
363
n
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86
Deuxime partie
F ONCTIONNEMENT ET VIABILIT
363 DES INSTITUTIONS
DE MICROFINANCE
- tirage n 36386
122 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
Composantes de la viabilit dune IMF
Viabilit Viabilit Viabilit
organisationnelle institutionnelle financire
Atteinte
Matrise Structuration Gouvernance Viabilit sociale,
de lquilibre financier
des de et statut insertion dans
et financement
oprations lorganisation juridique lenvironnement
de la croissance
Chapitre 7 Chapitre 8 Chapitre 9 Chapitre10
Stratgie globale (chapitre 11)
363
Enfin, la partie sera conclue par la prsentation dun panorama gogra-
phique des IMF dans le monde en dveloppement (chapitre 12).
n
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
Chapitre 5
86
LIMF, une organisation
comparable une PME
363
Lorganisation dune IMF
rappelle celle dune entreprise
Jusquici, il a t question des services et activits de microfinance, des
besoins auxquels ils correspondent et de leur efficacit. ce stade, il est
essentiel dinsister sur le fait que ces services sont mis en uvre par des
organisations : les institutions de microfinance ou IMF. En effet, seule
une organisation bien structure, en tout point professionnelle, peut
dlivrer grande chelle des services de qualit.
Le plus simple est de se reprsenter une IMF comme une entreprise de
taille petite ou moyenne, une PME. En effet, une IMF est une organi-
sation part entire, avec ses organes de dcision et de pouvoir, ses
procdures, sa culture dorganisation. Certaines IMF ont un effectif
modeste ; dautres atteignent des tailles significatives plusieurs dizai-
nes demploys, parfois plusieurs centaines. Dans un petit nombre de
cas, on approche ou dpasse le millier demploys.
n
- tirage n 36386
124 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
Sige
86
Direction rgionale Direction rgionale
Dans les agences, les agents de crdit (qui pourraient tre appels de
bien dautres faons, suivant le contexte), directement en contact avec
la clientle, ont des rles comparables ceux des chargs de clientle
dune banque commerciale : ils sont en charge de loctroi des prts, de
leur remboursement, de la gestion de lpargne et des autres produits.
La pratique de leur mtier est cependant trs diffrente de celle de leurs
homologues bancaires. En effet, de par la nature de la microfinance, ils
363
sont plus mobiles et vont plus au-devant de la clientle. Ils sont sou-
vent de mme origine, gographique et sociale, que les clients eux-
mmes. Au fond, ils constituent la force de vente de lIMF, et reprsen-
tent le plus souvent au moins la moiti des effectifs salaris totaux.
En gnral, les agences sont dotes dune certaine autonomie, plus ou
moins grande selon les IMF. Lquipe de lagence inclut un responsable,
des agents de crdit, des postes administratifs (traitement des opra-
tions, parfois informatis non seulement au sige mais aussi dans les
agences), la comptabilit si elle est dlgue aux agences. Dans les gran-
des IMF, il arrive que les agences soient regroupes dans des directions
rgionales, chelon intermdiaire entre les agences et le sige. Leur avan-
tage est dviter au sige davoir la supervision directe dun nombre trop
important dagences disperses. Linconvnient est de renchrir la ges-
tion et de ralentir la circulation de linformation, voire de la brouiller.
n
Agence dUPLiFT
(Philippines)
- tirage n 36386
LIMF, une organisation comparable une PME 125
86
audit interne, direction du rseau, direction des ressources humai-
nes) sous la responsabilit dun directeur gnral.
1. Rappelons quAMRET est une IMF cambodgienne qui sert de fil rouge tout au long de cet
ouvrage (voir page 28).
- tirage n 36386
126 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
aujourdhui), accessibles la clientle.
fin 2005, AMRET couvre 121 699 clients sur 12 provinces du Cam-
bodge. AMRET emploie 299 salaris, qui se rpartissent entre :
Une quipe de direction de 7 personnes, mene par un directeur
gnral ;
95 salaris de support (administratif et technique) ;
197 salaris oprationnels , sur le terrain (qui reprsentent donc
66 % du personnel salari).
Lorganigramme des salaris dAMRET sest mis en place progressive-
ment, avec cinq grands dpartements sous la direction du directeur
363
gnral : la direction comptable et financire, la direction des opra-
tions (en charge du suivi de lactivit de crdit, en lien avec les agences)
et le dpartement dinspection (contrle interne) ont t parmi les pre-
mires fonctions cres, puisquen lien direct avec le cur du
mtier dAMRET. Les autres fonctions sont apparues ensuite, comme
dans beaucoup de PME : si le dpartement des ressources humaines a
t cr ds 1997, le dpartement marketing (en charge notamment du
dveloppement de nouveaux produits) na t cr quen 2003, et la
fonction communication lui a t rattache par la suite.
Conseil d'administration
Comit d'audit
Direction gnrale
Dpartement inspection
Agences
de crdit
- tirage n 36386
LIMF, une organisation comparable une PME 127
Tout ceci montre bien quel point une IMF est amene se structurer
en tant quentreprise ; mais cela nenlve rien au fait quelle a des finali-
86
ts qui la distinguent profondment dune entreprise classique.
ONG sociales IMF les plus sociales IMF les plus bancaires Banques
(sant, ducation) traditionnelles
Importance du ciblage Importance de la viabilit
- tirage n 36386
128 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
revient rgulirement, tous les chelons de lorganisation, de lagent
de crdit au directeur, et jusquaux consultants et financeurs. Elle fait
toute la difficult mais aussi la pertinence de ce mode dintervention,
la rencontre de la rigueur financire et de la sensibilit sociale.
Comment une IMF y fait-elle face tout au long de son histoire ? Quel-
les sont les grandes tapes de la vie dune IMF ?
363
n
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
Chapitre 6
86
Le cycle de vie dune IMF
363
Les pralables la cration dune IMF1
La caractrisation du contexte
Il importe de bien prendre en compte les aspects suivants :
Situation gnrale du pays : dmographie, faits historiques rcents,
rgime politique, conomie (en particulier niveau de pauvret et
ingalits), stabilit montaire ;
tat de la microfinance dans le pays : services proposs, nombre de
clients, cadre lgal, principaux acteurs ;
n
1. Lensemble de cette section sappuie sur Anne-Claude Creusot, Identifier un projet en microfi-
nance, Cooprer aujourd'hui, n 41, GRET, dcembre 2004
(http://www.gret.org/ressource/pdf/cooperer41.pdf ).
- tirage n 36386
130 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
miques, typologie des mnages, degr de montarisation de
lconomie locale et existence de marchs, types de liens sociaux.
- tirage n 36386
Le cycle de vie dune IMF 131
86
Se limite-t-on aux entreprises existantes ou acceptera-t-on de
prter des entreprises en cration ?
Quelle est la taille des entreprises vises : activits gnratrices de
revenus, micro-entreprises, petites entreprises, moyennes entre-
prises (voir chapitre 1, p. 44) ?
Va-t-on favoriser certains secteurs dactivit privilgis (agricul-
ture, industrie, services) ?
Ce ciblage permet de raliser des premires estimations sur la taille du
march vis et dmettre des hypothses initiales sur le type de services
proposer (pargne, types de crdits, ou encore assurance, transferts de
fonds).
363
Si lon intervient dans une zone o les services de microfinance sont
inexistants ou presque, il convient de sinterroger sur ladquation des
services envisags par rapport la clientle vise et dvaluer la possibi-
lit de mettre en place une organisation viable dans ce contexte. Si,
linverse, on intervient dans une zone o de nombreuses organisations
proposent dj des services de microfinance, les interrogations porte-
ront sur la possibilit de servir des segments de population dlaisss par
loffre existante ou sur lventualit de collaborer avec lune des organi-
sations en place.
les rsultats des tudes pralables. Une proximit forte avec les ra-
lits du terrain et un montage institutionnel adquat sont des con-
ditions ncessaires la russite future de lIMF ;
- tirage n 36386
132 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
La population : faible densit de population, rendant trop co-
teuse une ventuelle intervention ; forte instabilit de la popula-
tion vise, limitant la possibilit de recours des systmes de
garantie solidaire ; inscurit ;
Lenvironnement des projets de dveloppement : certaines
rgions sont marques par un long historique de projets peu con-
cluants qui ont parfois rendu les populations dpendantes, au
lieu de dvelopper leur autonomie ; cette logique dassistanat
rend difficile lacceptation de la microfinance ;
Lenvironnement de la microfinance : cadre lgal de la microfi-
363
nance inadapt et sans perspective damlioration ; chec de pro-
jets de microfinance antrieurs, minant la crdibilit des
nouvelles initiatives dans ce domaine ;
Conditions politiques et macroconomiques particulirement
dfavorables : monnaie trs instable, guerre civile
Ces contraintes sont parfois telles quelles expliquent que des groupes
importants de population restent encore exclus des services de microfi-
nance (voir chapitre 4).
- tirage n 36386
Le cycle de vie dune IMF 133
86
Dfinition des principes de fonctionnement, test et validation des mthodolo-
gies, mise en place des systmes et procdures.
Premire forme juridique, parfois provisoire (projet au sein dun ministre,
Cration
services.
363
La priorit ce stade est gnralement donne la croissance, qui doit per-
mettre de simplanter sur le terrain, mais aussi de se rapprocher de lquilibre
financier. La pression de la croissance peut conduire ngliger le renforce-
ment de lorganisation, ce qui rsulte dans des tensions et des risques (au
niveau de la gouvernance, du management, des systmes de contrle).
Stabilisation de la croissance, renforcement de lorganisation et de la gouver-
nance, rflexion stratgique afin dassurer la prennit de lIMF.
Dans certains cas, retrait de lorganisation spcialise appuyant le projet et
autonomisation de la direction locale (voir ci-dessous).
Si ncessaire, adoption dun nouveau statut juridique plus adapt la taille
Structuration
- tirage n 36386
134 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
La grande majorit des IMF existantes ont reu, au cours de leurs pre-
mires annes, un appui important financ par des donateurs publics
et/ou privs, sous trois formes principales1 :
Des fonds permettant de dmarrer ou dvelopper lactivit de
prts :
Si une IMF ne collecte pas dpargne, un fonds initial est nces-
saire pour amorcer la pompe : une fois lIMF mre et capable
dinspirer confiance, le fonds de crdit pourra tre rabond en
empruntant auprs dautres institutions financires ou en collec-
tant lpargne (voir chapitre 10) ;
363
Mme dans les cas o lpargne des clients permet de constituer
un fond de crdit initial, il faut presque toujours un coup de
pouce de donateurs pour permettre linstitution de suivre un
rythme de croissance rapide ;
Des subventions couvrant les cots dexploitation de lIMF, tant
quelle nest pas financirement quilibre : en effet, ses dbuts,
lIMF a peu de clients, donc peu de revenus dintrt ; or, elle fait
dj face des charges fixes de fonctionnement. Comme pour toute
entreprise, il va lui falloir du temps pour grandir et atteindre son
seuil de rentabilit. tant donn les risques importants quelle prend
en visant une clientle atypique (auxquels il faut ajouter le risque
politique et le risque devise dans les pays en question), une IMF na
presque aucune chance de trouver des investisseurs privs prts
faire face aux pertes des premires annes en vue de bnfices futurs.
Cest le rle des donateurs dapporter les financements ncessaires
ce stade. Des investisseurs privs pourront ventuellement prendre
le relais lorsque lIMF aura fait la preuve de sa solidit ;
Une assistance technique permettant lIMF de se structurer et
n
1. Lvolution actuelle des rles des financeurs et des assistants techniques sera analyse plus en
dtail en troisime partie.
- tirage n 36386
Le cycle de vie dune IMF 135
Pour ces raisons, les dbuts dune IMF ncessitent souvent une
assistance technique, cest--dire lappui de spcialistes matrisant les
86
diffrents aspects de la gestion dune IMF et qui apportent la
direction locale de lorganisation une formation et un accompa-
gnement.
Les assistants techniques sont en quelque sorte des consultants qui
font gnralement partie dorganisations spcialises en microfi-
nance que dans la suite de cet ouvrage nous appelleront organisa-
tions spcialises. Il peut sagir dassociations de solidarit, dONG
ou de bureaux dtudes, internationaux ou plus rarement du pays.
Les assistants techniques peuvent intervenir auprs dune IMF
363
comme ils interviendraient auprs dune entreprise classique : en
appui dune quipe de direction en place, sur des missions de con-
seil, de formation ou encore de recherche. LIMF nayant gnrale-
ment pas les moyens de rmunrer cet apport de comptences
externes, un bailleur de fonds sera sollicit pour financer en partie
cet accompagnement.
Mais il arrive souvent que lorganisation spcialise (par exemple
une ONG), ayant identifi un besoin pour une population donne,
soit en ralit elle-mme lorigine du projet. Deux modes opratoi-
res sont alors possibles :
Soit lorganisation spcialise identifie une organisation locale,
prexistante, capable et dsireuse de porter le projet de cration
dune IMF, et elle laccompagne dans son lancement et son dve-
loppement elle est donc, l encore, dans un rle dassistant
technique ;
Soit lorganisation spcialise choisit de mettre en uvre directe-
ment le projet, en crant sur place une structure ad hoc. Elle est
alors oprateur du projet, et un de ses reprsentants en assume la
n
direction gnrale.
Lhistoire dAMRET est une illustration de ce dernier cas de figure. Le
GRET a t oprateur du projet ds sa cration, accompagnant la
croissance de lIMF et assurant sa direction gnrale pendant prs de
dix ans avant de laisser la place une quipe locale assurant sa conti-
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
136 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
Si lassistance financire et lassistance technique sont souvent ncessai-
res lors des dbuts dune IMF, elles ne peuvent tre ternellement
renouveles. En effet, les donateurs attendent dune IMF quelle tienne
terme sa promesse de couvrir ses cots et ne se tourne plus vers eux
pour boucler son budget. Du point de vue de lIMF, dpendre durable-
ment des bailleurs est un risque important car leurs prises de dcisions
peuvent tre lentes et leurs choix soumis dventuels impratifs politi-
ques internes ou externes.
Pour servir ses clients durablement, une IMF doit se doter des
moyens dassurer sa propre continuit, cest--dire devenir une orga-
363
nisation prenne ou viable. Ceci implique la capacit dassumer cha-
cune des cinq fonctions dcrites dans le graphique ci-dessous :
Aspects institutionnels
Aspects organisationnels
Gnrer les ressources Mettre en uvre
financires ncessaires les actions en dcoulant Aspects financiers
La viabilit organisationnelle :
Matriser les oprations sur le terrain (chapitre 7) ;
- tirage n 36386
Le cycle de vie dune IMF 137
86
tre 8) ;
La viabilit institutionnelle (chapitre 9) :
Mettre en place une gouvernance claire permettant de dfinir la
stratgie et de contrler son application, grce ladoption dun
statut juridique adquat ;
Assurer une bonne insertion dans lenvironnement une notion
que lon dsigne par le concept de viabilit sociale ;
La viabilit financire : atteindre lquilibre financier et pouvoir
financer la croissance (chapitre 10)1.
363
Au chapitre 11, une synthse posera la question de la stratgie globale
de lIMF, visant trouver le juste quilibre entre efforts de prennisa-
tion et recherche dun impact sur des clients de plus en plus nombreux.
Enfin, le chapitre 12 proposera un panorama des IMF dans le monde
en dveloppement.
n
Groupe Eyrolles
1. La viabilit financire nest pas ncessairement celle que lon met le plus longtemps atteindre.
Bien souvent, les viabilits oprationnelles et institutionnelles viennent en fait en dernier.
Lordre des chapitres rpond un souci de clart, et non un ordre chronologique.
- tirage n 36386
86
363
n
- tirage n 36386
Chapitre 7
86
Viabilit organisationnelle :
la matrise des oprations
sur le terrain
363
Une IMF est oprationnellement efficace si elle matrise la base de son
mtier, cest--dire les oprations sur le terrain. Il sagit, en particulier,
de grer loctroi des prts, le suivi de leur remboursement et les opra-
tions lies lpargne des clients.
- tirage n 36386
140 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
de montants importants, mais plus superficielle quand le prt est
accord un groupe. Dans ce dernier cas, linstruction peut en
revanche permettre de tester la cohsion du groupe ;
Lanalyse du projet : si le prt est accord en vue du financement
dune micro-entreprise, on analysera ses besoins dinvestissement,
ses perspectives de rentabilit, la concurrence, la capacit de
lemprunteur la mener bien ; l encore, la sophistication de
lanalyse dpendra du montant et du type de prts ;
Lvaluation des garanties physiques, dans le cas o il est prvu
den prendre.
363
Procdures dinstruction et doctroi dun prt
Elles varient largement dune IMF une autre, selon le type de prt et
le mode dorganisation. De manire trs gnrale, un agent de crdit de
lIMF rencontre le demandeur de prt, ou le groupe de demandeurs
dans le cas des crdits de groupe. Cette rencontre est loccasion de
linterroger sur sa situation et sur son projet dinvestissement. Elle est
suivie dune prise de dcision interne lIMF, souvent via un comit de
crdit.
Les clients (au nombre de 6 000 en 2005) sollicitent des prts productifs
pour des activits gnratrices de revenus (commerce de proximit, ser-
vices, artisanat). Les agences dUPLiFT sont situes au cur des bidon-
villes.
Groupe Eyrolles
1. http://www.uplift.org.ph .
- tirage n 36386
Viabilit organisationnelle : la matrise des oprations sur le terrain 141
Le cycle doctroi des prts stale sur environ trois semaines, avec les
86
tapes suivantes :
Promotion : les agents de crdit font connatre le programme dans le
quartier auprs des familles potentiellement intresses ;
Runion dinformation ouverte tous ceux qui souhaitent en savoir
plus ;
Atelier organis dans lagence, auquel les personnes intresses sont
invites participer afin de commencer renseigner, sur un formu-
laire, lobjet de leur demande de prt ;
Visite dun agent de crdit au domicile de lemprunteur afin dva-
luer, laide dun questionnaire, le budget du mnage, ses capacits
de remboursement, ainsi que la pertinence de son projet dinvestis-
lits de fraude ;
363
sement. Pour cette visite, lagent de crdit est accompagn dun(e)
collgue, afin de comparer les apprciations et de limiter les possibi-
- tirage n 36386
142 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
Les pratiques locales prexistantes ;
Le type de clientle vise (lettre ou illettre, promoteur dune
micro-entreprise ou dune entreprise plus sophistique) ;
Le type de prt (prt de groupe ou individuel, avec ou sans prise de
garantie).
Par ailleurs, dans certaines IMF, les clients sont impliqus dans la ges-
tion (coopratives et mutuelles, voir chapitre 9, p. 171). Dans ce cas,
des reprsentants des clients (souvent lus) peuvent participer la
slection des nouveaux clients et au comit de crdit.
En tout tat de cause, il est essentiel que lensemble du processus
363
doctroi de prt soit rigoureux mais rapide (en gnral, une quinzaine
de jours maximum, parfois une semaine). Les clients sont peu habitus
au formalisme, et la facilit daccs au crdit est pour eux un facteur
essentiel, plus important que le niveau du taux dintrt.
- tirage n 36386
Viabilit organisationnelle : la matrise des oprations sur le terrain 143
86
Les IMF ont recours des mthodes varies pour obtenir le rembourse-
ment des prts des mauvais payeurs ; voici quelques pratiques frquem-
ment observes :
Rappel du jour de lchance, par lagent ou les lus, avant le jour
dit ;
Relance par lagent de crdit en charge (ou par les lus) ds le jour
de lchance ; dmarche et lettre officielle informant lemprunteur
de son retard et linvitant rgulariser sa situation ;
Visite dun superviseur le changement dinterlocuteur devenant
363
ncessaire ; dans bien des cas, une msentente entre lagent de
crdit et le client est une consquence du retard de paiement mais,
souvent, elle en est tout simplement la cause ;
Facturation dintrts de retard et/ou de pnalits forfaitaires ;
Saisie de lpargne ventuelle du client en compensation des sommes
impayes (ceci doit tre rglement strictement par lIMF afin dviter
les abus) ;
Recours des autorits informelles ou traditionnelles, notam-
ment en milieu rural ou dans des contextes o la cohsion sociale
est forte ;
Engagement dune procdure judiciaire (cas plutt rare du fait de
cots trop levs par rapport au montant des prts et des dysfonc-
tionnements des systmes judiciaires de nombreux pays) ;
Saisie de la garantie physique prvue au contrat (lorsquelle semble
possible raliser).
Certaines IMF mettent galement en place des incitations positives
au remboursement :
Opportunit de contracter un prt de montant suprieur si le prt
prcdent a t rembours sans retard ;
n
Remises sur les intrts si le prt est rembours dans les temps ;
Organisation de loteries dont les billets sont remis aux bons
payeurs
Au-del des incitations, la qualit des relations de lIMF avec ses clients,
le srieux de son travail et sa contribution aux projets de la communaut
sont des moteurs puissants de la volont des clients de respecter leurs
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
144 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
(par exemple, une catastrophe naturelle) conduira probablement un
rchelonnement gnralis des remboursements. Au niveau indivi-
duel, certaines IMF accorderont galement des rchelonnements des
emprunteurs qui connaissent dimportantes difficults de paiement
mais quelles jugent tre de bonne foi. Mais elles doivent tre conscien-
tes quen faisant cela, elles crent un prcdent qui pourrait se repro-
duire, dautres clients demandant alors bnficier du mme traite-
ment de faveur.
La duret de certaines mthodes peut paratre contradictoire avec
lobjectif humaniste de la microfinance mais elle est essentielle :
363
Pour assurer la prennit de lIMF, au service des clients fidles qui
se trouvent pnaliss par les emprunteurs de mauvaise foi dont les
retards crent des charges pour celle-ci et lui interdisent de baisser
ses taux dintrt ;
Mais aussi parce quil est fondamental que les clients dmontrent
leur capacit tenir leurs engagements et sinscrivent ainsi dans une
dynamique positive. Un client qui ne paie pas est un client sur qui
lIMF na pas eu limpact vis ; cest un chec pour les deux parties.
difficile dans les zones rurales. La solution peut consister, par exem-
ple, apporter ces services domicile , par le biais dagents qui
viennent intervalles rguliers collecter les dpts et effectuer les
retraits ; ou organiser des collectes de lpargne sur des marchs ou
dans des bourgs proches ;
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
Viabilit organisationnelle : la matrise des oprations sur le terrain 145
86
jamais acquise. Les rumeurs courent trs vite, et des retraits massifs
de dpts, en cas de doute sur la scurit de ceux-ci, sont une
menace constante pour linstitution.
Concrtement, lIMF remet gnralement au client un livret dpargne
sur lequel sont reportes toutes ses transactions et lvolution de son
solde. Ce livret devra tre rgulirement confront avec les documents
de suivi de lIMF, pour viter toute incohrence qui serait le signe
dune ngligence ou dune fraude.
363
Lapparition de nouvelles technologies
La matrise des oprations pourrait tre rendue plus aise et moins co-
teuse, dans un avenir proche, par lutilisation croissante de nouvelles
technologies dans la gestion des dcaissements de prts, des rembourse-
ments et de lpargne. Mme si lon en est encore quau stade de lexp-
rimentation, trois types de technologies sont des pistes intressantes :
Lutilisation par des agents de crdit dordinateurs de poche sur les-
quels ils pourront saisir directement les transactions opres sur le
terrain1 ;
Le paiement par les clients de leurs remboursements non pas
lIMF, directement, mais un commerant ayant conclu un parte-
nariat avec lIMF, qui reverse ensuite le paiement lIMF moyen-
nant une commission ventuellement par un transfert de fonds
informatis ;
Le dcaissement des prts et le paiement des remboursements par
n
1. Nicolas Magnette et Digby Lock, Scaling microfinance with the remote transaction system, World
Resources Institute, 2005.
2. Micro-Payement Systems and their application to mobile networks, InfoDev, 2006.
- tirage n 36386
146 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
ants, ce qui vite de se rendre jusqu une agence.
Ces volutions peuvent toutes permettre un gain de temps et dargent
aux IMF, ainsi quaux clients, et permettre en particulier de servir les
personnes habitant des zones trop isoles ou trop peu densment peu-
ples pour tre couvertes aujourdhui par les IMF.
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Chapitre 8
86
Viabilit organisationnelle :
la structuration de lorganisation
363
Une structure est viable au niveau organisationnel si elle est dote des
structures, des processus et des ressources humaines lui permettant de
fonctionner efficacement, dans le sens de la stratgie qui lui est fixe.
Un tel effort de structuration est un enjeu essentiel de la prennisa-
tion des IMF. Pourtant, lexprience prouve quelle est souvent ngli-
ge. La priorit tend tre accorde la mise au point des produits
financiers dans une optique de projet pilote, puis la croissance du
nombre de clients et du portefeuille, qui permet la fois de valider les
produits et de se rapprocher de lquilibre financier. Pendant toute
cette phase, la production est souvent privilgie, et non la cons-
truction dune organisation capable de continuer produire durable-
ment. Il est vrai que les deux ne sont pas faciles mener de front.
Pourtant, la construction de lorganisation est encore plus complique
lorsquelle doit intervenir aprs la croissance en volume de lactivit.
Le point de dpart de la structuration est la mise plat dun organi-
n
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148 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
Des quipes organises, formes et motives ;
Un leadership comptent et engag (ces deux premiers points sup-
posant, le cas chant, une autonomisation vis--vis dune ven-
tuelle assistance externe) ;
Des procdures formalises et des systmes de contrle efficaces ;
Un systme dinformation adquat.
- tirage n 36386
Viabilit organisationnelle : la structuration de lorganisation 149
86
Rmunration fixe et variable
Il est essentiel dadopter une grille de salaires assurant que :
Chaque fonction est rmunre dune manire suffisamment com-
ptitive par rapport au march du travail ;
Les diffrences de salaires entre deux fonctions sont raisonnables
tant donn les diffrences de formation, de productivit et, ven-
tuellement, danciennet.
363
Au-del du salaire fixe, de nombreuses IMF mettent en place un sys-
tme de rmunration variable (galement appele prime ou
bonus ), dont le niveau dpend des rsultats atteints. Le systme de
prime est important pour renforcer la motivation des agents de crdit
bien faire leur travail. De plus, il permet au management de moduler
dans le temps les objectifs quil donne aux agents de crdit en faisant
varier la formule de calcul de la prime.
Le plus souvent, les objectifs sont fixs en termes de :
Volume du portefeuille (en termes de nombre de clients et/ou en
termes montaires) ;
Qualit du portefeuille (par exemple, taux de remboursement mesur
par le portefeuille risque).
Lobjectif est dencourager la croissance de lactivit sans menacer les
taux de remboursement. Le niveau des objectifs fixs doit tre suffisam-
ment lev pour tirer la performance vers le haut et ne jamais suggrer
quune performance mdiocre soit acceptable. Mais il ne doit pas tre
trop lev, au risque de devenir dcourageant.
n
- tirage n 36386
150 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
des quipes.
Il est galement essentiel que le systme de primes ne devienne pas la
motivation premire des agents de crdit, dautant plus que bien des
aspects importants de leur travail, comme, par exemple, le fait de tou-
cher les familles cibles par le programme, sont difficilement mesura-
bles, et nentrent donc pas dans le calcul du bonus. Au-del de la
rmunration, les perspectives dvolution au sein de lIMF, le senti-
ment quelle joue un rle utile, ladhsion ses objectifs et sa
culture dentreprise sont des facteurs de motivation plus durables
que les primes.
363
Culture dentreprise de lIMF
Lexpression culture dentreprise dsigne ce qui distingue une entreprise
des autres, non pas au niveau des produits ou des modes de production
et de distribution en tant que tels, mais aux plans :
Du systme de valeurs rellement promu en son sein ;
Des faons de travailler et de leurs implications sur les personnalits
et les rapports humains dans lentreprise ;
De lesprit qui anime lentreprise et constitue un moteur com-
plmentaire au moteur vident quest la recherche de la rentabilit.
Il nexiste pas une culture dentreprise suprieure aux autres, mais, en
tout tat de cause, on ne peut quencourager chaque IMF dvelop-
per sa propre culture dorganisation. terme, elle peut former un
socle commun dans laquelle les quipes (et mme, dans certains cas les
clients) se reconnatront et qui fera leur satisfaction de travailler
ensemble, stimulant leur fidlit, leur loyaut et potentiellement leur
n
productivit.
On constate souvent que les IMF tentent de dvelopper une culture
base sur quatre grands types de valeurs (que lon nommera de faon
bien diffrente selon les contextes) :
Lengagement pour la mission de lIMF ;
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
Viabilit organisationnelle : la structuration de lorganisation 151
86
La crativit pour lamlioration des produits et procdures.
Une culture dentreprise ne se dcrte pas. Elle procde dun ensemble
de faits et de symboles qui marquent lidentit de la structure, de son
histoire et de son environnement.
terme, car cest lui qui est rellement en charge de leur mise en
uvre.
Lidentification et le recrutement de cadres disposant la fois de
comptences pointues et dune forme de motivation sociale sont dif-
ficiles partout dans le monde, et particulirement dans les pays du
Groupe Eyrolles
Sud o les cadres qualifis sont peu nombreux. Au-del des compten-
ces techniques, dans certains pays, cest la culture de management qui
est rare lhabitude de travailler en quipe au sein dune organisation.
- tirage n 36386
152 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
chercher les recruter, depuis lextrieur, directement aux postes de
direction. Dans la pratique, un cumul de ces deux procds est souvent
utilis.
Pour crer une quipe dirigeante et pour la garder la question de la
rmunration est bien sr centrale. Le plus souvent, les IMF qui ont su
se doter dune quipe dirigeante de bon niveau sur la dure sont celles
qui ont accept de payer leurs cadres des niveaux de salaires compti-
tifs. Certaines IMF jugent logique, compte tenu de leur objectif social
fort, de ne proposer que des rmunrations proches de celles des pro-
jets sociaux ou humanitaires ; sil nest pas exclu quelles russissent
363
dans certains cas recruter des cadres dirigeants de haut niveau mus
par une conscience sociale particulirement forte, elles se rendent
nanmoins fortement dpendantes de ces personnes, quelles auraient
bien du mal remplacer salaire gal si elles venaient partir.
Au-del de la rmunration fixe, la motivation du management par un
bonus (par exemple, annuel) peut galement contribuer sa motiva-
tion. Dans les IMF de statut priv (socits anonymes), il peut gale-
ment tre envisag que le management se porte acqureur, des
conditions privilgies, dactions de lIMF, afin quil soit intress sa
performance.
Le processus dautonomisation
Nous avons vu au chapitre 6 que la cration dune IMF ncessite sou-
vent une assistance technique : lappui dune organisation spcialise en
microfinance qui aide la mise en place de linstitution. Dans les faits,
n
- tirage n 36386
Viabilit organisationnelle : la structuration de lorganisation 153
86
une organisation non gouvernementale (ONG) du Nord est assure par la
cration ou la transformation institutionnelle et par le dsengagement de
lONG cratrice 1.
LIMF est jusque-l totalement dpendante de loprateur, qui dfinit
les objectifs, assure la direction, trouve les financements, mais aussi
arbitre en interne les conflits de personnes grce sa lgitimit. Lop-
rateur prserve galement lindpendance de lIMF vis--vis de ling-
rence de partenaires externes (par exemple, un bailleur de fonds ou un
ministre). 363
Les mutations sont un vritable dfi, aussi bien pour lquipe qui se
retire que pour celle qui prend son autonomie. On passe dune simple
structure de ressources humaines ayant pour principal objectif une produc-
tion immdiate une structure institutionnelle plus volue, base notam-
ment sur une politique de dveloppement durable et une quipe de
direction complexe [] Seule une bonne entente entre lquipe locale [de
lONG du Nord] et la nouvelle direction peuvent assurer la russite de
linstitutionnalisation. [] Construire une institution impose un ajuste-
ment la capacit dabsorption des cadres locaux et le respect dun temps de
maturation. 2 trop vouloir la prcipiter, on risque les conflits et les
malentendus.
Une fois lquipe locale mise en place, le rle de lONG du Nord se
limite une assistance technique, souvent prsente en accompagne-
ment pendant plusieurs annes. Cette prsence savre utile pour anti-
ciper dventuelles crises ou contribuer leur rsolution si lIMF est
encore trop fragile pour y faire face seule.
n
1. Daniel Neu et Nathalie Gauthier (GRET), Daniel Thiba (GREFCO), Khim Sophanna
Groupe Eyrolles
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154 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
Le GRET lance ses activits de crdit au Cambodge en 1991 par un
projet dexprimentation log (y compris physiquement) au sein du
ministre de lAgriculture. Deux volontaires expatris du GRET et des
cadres dtachs du ministre sont en charge du projet. Lobjectif est de
trouver une bonne mthode pour proposer du crdit en milieu rural au
Cambodge la viabilit est dj dans les esprits, mme si le statut que
pourrait prendre lorganisation nest pas clair ce stade.
Le projet grandit vite : 14 000 clients et 41 employs en 1995. La
mthode de travail sur le terrain tant valide, lambition de construire
une offre durable de services financiers saffirme. Mais la direction de
363
lIMF est encore totalement assume par les expatris. La priorit
donne la croissance na pas permis de structurer suffisamment la
politique des ressources humaines, de formation, et la mise en place
dune quipe de cadres solide. En 1996, lIMF prend un nom cambod-
gien, EMT (acronyme de crdit rural local en khmer).
Lanalyse du GRET, au cours de lanne 1996, met en vidence plusieurs
faiblesses organisationnelles :
Dans un pays o recruter des cadres qualifis est une gageure, la
stratgie retenue est de favoriser la promotion et la formation en
interne, pour faire merger les futurs dirigeants de lIMF. Ce proces-
sus est long ; en 1995, les cadres cambodgiens, recruts pour tre
complmentaires des expatris franais, manquent encore de con-
naissances de base en finance ;
Les prises de dcision relvent des assistants techniques du GRET ;
aucun des cadres cambodgiens na la capacit dassumer la direc-
tion du projet ;
La comprhension fine des clients et des produits, les relations avec
les bailleurs et partenaires externes, et surtout la capacit dinnova-
tion dpendent de lassistance technique.
Ce constat tant tabli, la progression de la structure vers lautonomie et
n
- tirage n 36386
Viabilit organisationnelle : la structuration de lorganisation 155
86
construit, dans lequel les nominations des cadres aux postes de responsa-
bilit sont assures par le GRET, aprs des consultations informelles .
lissue de ce processus, la nouvelle organisation distingue clairement :
Lquipe locale (direction de la future institution) ;
Lquipe dassistance technique (qui napparat pas dans lorgani-
gramme), dont la fonction daccompagnement est mieux dfinie ;
Les reprsentants du sige du GRET (futur conseil dadministration).
pour autant que lIMF na plus de besoin dappuis externes. Mais, dsor-
mais, il est du ressort du conseil dadministration et de la direction de
dfinir les besoins dappui au cas par cas et de recourir des consul-
tants pour y rpondre.
Symbole fort, enfin, EMT change de nom en 2004 et devient AMRET
(issu du sanscrit, signifiant longvit ), nom choisi par la direction
Groupe Eyrolles
aprs une large consultation des clients et salaris, pour renforcer liden-
tit et la visibilit de lIMF.
- tirage n 36386
156 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
efficaces
rpandue.
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Viabilit organisationnelle : la structuration de lorganisation 157
86
Au niveau des agents de crdit et de leurs superviseurs (ou des lus) :
Prt fantme : octroi dun prt fictif un emprunteur qui nexiste
pas, lemploy empochant le montant du prt et prtendant ensuite
que lemprunteur est un mauvais payeur ; dans certains cas,
lemprunteur existe et est de mche avec lagent de crdit ;
Prt avec passager clandestin : lagent de crdit et/ou son super-
viseur octroient un emprunteur un prt suprieur la somme quil
dsire ou peut recevoir, et il(s) conserve(nt) la diffrence ;
Prt relais : lorsquun prt fantme ou un prt clandestin
arrive chance et que son non-remboursement risque dtre trop
363
remarqu, dcaissement dun nouveau prt pour rembourser le pr-
cdent (une pratique qui peut durer jusqu ce que ses instigateurs
ne parviennent plus la matriser) ;
Prt accord par favoritisme par un agent de crdit et/ou son supervi-
seur un membre de sa famille, qui ne pourra ou ne voudra pas le
rembourser ;
Non-comptabilisation de remboursements perus (par exemple, en
ne remettant pas de reu lemprunteur lorsquil paye son
chance), ce qui permet lemploy malhonnte dempocher la
somme correspondante ; une variante consiste remettre un client
inattentif un reu ne portant que sur une partie de la somme quil a
rembourse ;
Modification de la date de perception dun remboursement, soit anti-
dat pour afficher un remboursement conforme lchancier et
satisfaire son superviseur, soit postdat pour garder en poche le mon-
tant du remboursement pendant quelques jours.
Au niveau du sige ou des directions rgionales, les fraudes sont gn-
ralement moins faciles commettre, mais chacune peut concerner des
montants plus importants :
Dtournement de sommes depuis un compte en banque ;
n
Limportance du contrle est telle que les IMF, partir dune certaine
taille, crent gnralement une quipe daudit interne, dont le direc-
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
158 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
Son travail doit progressivement permettre didentifier les fraudes que
les mthodes rendent possibles, et donc corriger les procdures afin de
prvenir les fraudes.
La lutte contre la fraude suppose aussi que ne soient pas tolres
lapproximation et la ngligence qui induisent une faible perfor-
mance et, de plus, servent souvent dissimuler des comportements illi-
cites. titre dexemple, une dgradation du taux de remboursement
des prts est souvent la consquence de comportements frauduleux de
membres de lquipe ; elle peut aussi en tre la cause, dans le sens o
elle la rend possible (les contrles systmatiques devenant plus difficiles
363
quand le nombre demprunteurs en dfaut de paiement augmente).
Seuls un vrai suivi des quipes, une formation approfondie et une poli-
tique de rigueur systmatique peuvent assurer le succs dune IMF.
Ceci suppose que des sanctions soient prises contre les fraudeurs, en
interne (licenciement ou, pour le moins, avertissement en cas de faute
mineure commise pour la premire fois), mais aussi que des actions
soient engages en cas de dtournement auprs dautorits reconnues
par les clients comme lgitimes. Suivant le contexte, il peut sagir du
systme judiciaire, des autorits locales et, souvent, en labsence dun
tat de droit, dautorits traditionnelles ou informelles. Une raction
rapide et adapte est un signal fort vis--vis des clients, des salaris et,
ventuellement, des lus de lIMF, qui permettra de prvenir de nou-
velles fraudes.
Il faut mentionner enfin que les IMF sont gnralement soumises
lexamen dauditeurs externes qui analysent leurs comptes au moins
annuellement. Le choix dun cabinet daudit rigoureux est aussi un fac-
teur de transparence de lorganisation mais il nest pas toujours facile
n
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Viabilit organisationnelle : la structuration de lorganisation 159
86
traitement de linformation : un logiciel de traitement de linformation
nest donc quune partie du SIG.
Les IMF optent souvent, partir dune certaine taille, pour linfor-
matisation au moins partielle du SIG qui apporte de rels avantages :
Gains de productivit (recopiage vit donc moins de temps
perdu et moins derreurs de saisie , calculs automatiques) ;
Moins de fraude, tant il est ais de modifier des critures manuelles
(mme si des fraudes sont galement possibles sur les systmes
informatiques) ;
363
Rle structurant, dans le sens o linformatisation oblige penser et
systmatiser les flux dinformation et sinterdire les exceptions ou
le cas par cas.
Bien entendu, linformatisation suppose des conditions externes mini-
males quil est parfois impossible de runir (lectrification, niveau de
formation suffisant des employs).
La mise en place dun SIG performant est un enjeu essentiel au vu des
exigences :
De la clientle, qui demande un traitement rapide de ses oprations
de dpt et de retrait ;
De la gestion financire de lIMF, qui implique que des indicateurs
de suivi dactivit et des ratios financiers soient fournis le plus rapi-
dement possible ;
Des autorits de tutelle dans le cas des IMF rgules, mais aussi des
bailleurs de fonds, prteurs et investisseurs qui demandent des rap-
ports dactivit et financiers dtaills.
n
1. Charles Waterfield, Nick Ramsing, Systmes dinformatique de gestion pour les instituts de micro-
finance. Guide pratique, CGAP, Srie Outils techniques n 1, 1998.
(http://www.cgap.org/docs/TechnicalTool_01_French.pdf ).
- tirage n 36386
160 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
que les prts sont petits), la croissance dun grand nombre dIMF
naurait pas t possible une telle chelle1.
86
Comment structurer un SIG ?
Ltape critique de la mise en place dun SIG nest pas tant linstalla-
tion du logiciel en tant que telle que la phase de prparation qui la
prcde. Il sagit de formaliser les procdures de cration, diffusion et
vrification de linformation pour lensemble de lIMF, et de compren-
dre les besoins de production dinformation pour les diffrents niveaux
de contrle et de dcision. Ceci implique, en particulier, de prciser les
indicateurs que lon entend suivre (pour les produits existants et futurs)
363
et de savoir qui ils seront destins.
Faute de mener une telle rflexion en amont de linstallation du logi-
ciel, on risque fort daboutir un systme qui, trs vite, ne fournira
plus quune partie des informations dont on a besoin, mais produira en
revanche une grande quantit dinformation inutile et inutilise (ou
mme fausse).
- tirage n 36386
Viabilit organisationnelle : la structuration de lorganisation 161
86
capable de faire).
Si une IMF choisit dacqurir un logiciel prexistant, les critres sont1:
Sa fonctionnalit et sa capacit voluer ;
Sa convivialit ;
La qualit et ladaptabilit de la production de rapports ;
Le respect des standards de gestion comptable ;
Les performances en termes de scurit, sauvegardes, maintenance ;
Les spcifications techniques (architecture, performance, langage) ;
363
Le profil du fournisseur : prennit, nature (SSII, ONG, etc.),
comptence ;
Les cots, qui dpassent de loin le prix du logiciel lui-mme, et
incluent des frais relatifs lanalyse des besoins, linfrastructure,
la gestion et au pilotage de linstallation, la formation des utilisa-
teurs, la maintenance et aux modifications de procdures et de
manuels.
Le choix de changer de SIG et la dtermination du logiciel retenir
sont des dcisions structurantes, stratgiques, qui doivent retenir
lattention du conseil dadministration et le pilotage de lquipe de
direction.
n
Groupe Eyrolles
1. Jean Pouit, La mise en place d'un SIG pour la microfinance , Techniques financires et dve-
loppement, n 78, mars 2005.
- tirage n 36386
86
363
n
- tirage n 36386
Chapitre 9
86
La viabilit institutionnelle
363
Nous abordons maintenant le troisime aspect de la prennit dune
IMF, la viabilit institutionnelle, que nous avons dfinie comme la mise
en place dune gouvernance claire permettant de dfinir la stratgie et
de contrler son application, en particulier grce ladoption dun
statut juridique adquat.
Le concept de gouvernance1
La gouvernance dune IMF dsigne lensemble des mcanismes par les-
quels les acteurs dterminent et poursuivent la stratgie globale de
linstitution.
Les termes de stratgie, dacteurs et de mcanisme mritent dtre
explicits :
Par stratgie, on dsigne les choix les plus fondamentaux de lorga-
nisation et leur cohrence gnrale. Il sagit particulirement des
dcisions importantes relatives :
n
- tirage n 36386
164 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
ple ses administrateurs, ses dirigeants, ses salaris, les reprsentants
lus des clients dans le cas des mutuelles, les assistants techniques) ;
Par mcanismes, on dsigne les faons dont les dcisions stratgi-
ques sont prises : qui a le pouvoir de dcision ? Do provient
linformation permettant de les prendre ? Comment contrler leur
mise en uvre ?
La faon dont les dcisions stratgiques sont prises (la gouvernance)
est un enjeu majeur pour la russite dune IMF. Dans une IMF don-
ne, comment valuer la gouvernance, cest--dire savoir comment les
dcisions stratgiques sont prises et qui sont les acteurs concerns ?
363
Les statuts de lIMF exposent la faon dont le pouvoir de dcision est
thoriquement partag et organis. Or il existe plusieurs types de
statut lgal possibles pour une IMF. Il importe donc de les prsenter
pour comprendre leur influence sur la gouvernance. Nous montrerons
ensuite que la pratique relle du pouvoir ne relve pas uniquement des
textes, mais aussi de lhistoire de lorganisation, de sa culture et des per-
sonnalits des acteurs.
Le statut juridique
Dfinition et enjeux
Comme toute entit exerant une activit commerciale (que son but
soit lucratif ou non), une IMF doit se doter dune existence lgale,
cest--dire exister en tant que personne morale. Le statut juridique est
la forme lgale choisie et dment enregistre auprs des autorits com-
n
- tirage n 36386
La viabilit institutionnelle 165
86
Si aucun cadre lgal nexiste spcifiquement pour la microfinance, il
faudra adopter un statut standard parmi les statuts juridiques
existants ;
Dans de nombreux pays, le cadre lgal et rglementaire a volu ou
volue peu peu pour prendre en compte le dveloppement du sec-
teur de la microfinance (cest un aspect central du rle de ltat dans
lessor de la microfinance, qui sera abord au chapitre 14).
1 2 3 4
Le projet Lassociation La socit La mutuelle
prive ou
cooprative
La question connexe
n
Nous avons vu en premire partie de cet ouvrage que laccs des pro-
duits dpargne est un enjeu essentiel pour tous (chapitre 1, p. 000) et
que certaines IMF ont su dvelopper des produits rpondant efficace-
ment cette demande (chapitre 2, p. 75).
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
166 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
sur trois plans :
Elle permet de rpondre cette vraie attente des clients (voir
chapitre 1, p. 33), de les fidliser et de contribuer leur dvelop-
pement (ce qui rpond leur mission et constitue un avantage
commercial) ;
Elle dote lIMF dune sorte de garantie sur les prts accords : au cas
o un client ne rembourserait pas son prt, il serait possible de con-
server son pargne en compensation partielle (avantage opra-
tionnel) ;
Elle est une source dargent bon march que lIMF peut reprter ses
clients sous forme de microcrdit, comme le font les banques com-
merciales classiques (avantage financier) voir chapitre 10, p. 188.
363
Cependant la loi rglemente gnralement les autorisations de collecte
de lpargne de manire stricte. En effet, le lgislateur cherche viter
les cas o un client ne pourrait pas rcuprer son pargne (par exemple,
des faillites dIMF). Le point de vue de ltat et la rglementation
seront abords de manire dtaille au chapitre 14. Mais mention-
nons ds prsent que les seules IMF autorises collecter lpargne
sont :
Les mutuelles ou coopratives dpargne-crdit mais uniquement
lpargne de leurs membres (cest en partie leur raison dtre) ;
Certaines socits prives : celles qui adoptent un statut de banque,
dtablissement financier ou, dans certains cas, un statut spcifique
de banque de microfinance mis en place par le lgislateur (voir ci-
dessous).
En revanche, les IMF ayant un statut de projet ou dassociation sont
juges trop prcaires pour tre autorises collecter lpargne. Dans
certains pays (en particulier ceux nayant pas encore adopt de cadre
lgal spcifique pour la microfinance), le gouvernement tolre que les
IMF de forme associative collectent lpargne de ceux qui sont dj
emprunteurs (en quelque sorte considrs comme des membres ), au
titre de garantie du prt mais pas lpargne du public. Ce type dauto-
n
- tirage n 36386
La viabilit institutionnelle 167
pas une entit juridique en tant que telle (une personne morale). Les
salaris ne sont pas ceux dune IMF mais dun projet , dpendant
86
juridiquement dun organisme tiers.
Il ne sagit donc pas, proprement parler, dun statut juridique possible
pour une IMF, mais plutt de la forme que prennent certaines IMF
avant dadopter un statut juridique durable : on parle de phase projet.
Avantages et inconvnients
Lavantage de cette formule est de permettre de lancer un programme
de microfinance sans se proccuper, dans un premier temps, des aspects
institutionnels et donc de pouvoir se concentrer sur son succs op-
rationnel, sur le terrain . La question du statut juridique ne mri-
363
tera dtre pose que si cette premire tape est franchie avec succs.
Mais ce statut prsente vite de nombreux handicaps :
Incertitude sur le partage des responsabilits : qui a le pouvoir
ultime sur lorganisation, qui appartient-elle (le financeur,
loprateur) ? Qui a la lgitimit pour oprer les grands choix strat-
giques et contrler leur mise en uvre ?
Incertitude sur la proprit des actifs et des fonds transmis ce
projet par des bailleurs si la perspective dun transfert une
future structure lgale nest pas prvue ds le dbut. En particulier,
lorsque ltat est matre douvrage du projet (cas de figure frquent
dans les projets des annes quatre-vingt et quatre-vingt-dix), il peut
se trouver en position de propritaire et donc d arbitre au
moment de linstitutionnalisation du projet, ce qui lui confre un
poids important dans les ngociations ;
Incertitudes sur sa prennit : le projet est dfini et financ sur une
dure courte, en gnral infrieure cinq ans. La dure du projet se
confond avec celle de la convention de financement qui le finance.
Que se passe-t-il lchance de cette convention ?
n
Ainsi, la forme de projet peut dans certains cas tre adquate, le temps
de lexprimentation. Mais elle ne saurait tre quun passage vers la for-
malisation juridique ncessaire la prennit.
- tirage n 36386
168 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
dans le cas dACEP Cameroun
- tirage n 36386
La viabilit institutionnelle 169
86
Dfinition et fonctionnement
Une association but non lucratif est une organisation cre par des
fondateurs qui sassocient pour produire des biens et des services desti-
ns ceux qui en deviendront membres (ou plus gnralement la col-
lectivit).
Conformment son appellation, une association but non lucratif ne
poursuit pas un objectif denrichissement. Mais elle peut rmunrer
des salaris et dvelopper des activits commerciales servant son objec-
tif, et dont les bnfices ventuels resteront au sein de lassociation,
pour lui permettre de poursuivre son action. Cest donc une forme
363
cohrente avec la dmarche de la plupart des initiateurs de program-
mes de microfinance, activit commerciale servant un objet social.
En gnral, les membres dune association se runissent une fois par an
en assemble gnrale (AG), qui lit un conseil dadministration (CA).
Ses membres, les administrateurs, ont la responsabilit dlaborer la
stratgie et de dcider des grandes orientations. Ils nomment un direc-
teur gnral qui supervise et anime lensemble de lorganisation.
Les sources de financement dune association sont constitues des dona-
tions (ou subventions) quelle reoit de personnes souhaitant soutenir
son action, des bnfices de ses activits commerciales et des cotisations
de ses membres. Ses fonds propres sont constitus des donations reues,
des bnfices raliss et ventuellement des emprunts quelle peut
contracter ; elle na pas proprement parler de capital (voir chapi-
tre 10, p. 188).
Avantages et inconvnients
La forme associative prsente des avantages certains :
n
- tirage n 36386
170 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
Du fait de son but non lucratif, le statut donne souvent droit des
avantages fiscaux comme lexonration dimpt sur les bnfices
86
(qui sont entirement rinvestis).
Cependant, le statut dassociation prsente des limites :
Sur le plan de la gouvernance, la lgitimit et la disponibilit des
membres de lAG et du CA (ces derniers ntant pas ou trs peu
rmunrs) sont gnralement faibles face au poids de la direction
salarie, qui travaille temps plein dans la structure et acquiert sou-
vent une matrise technique suprieure. La question se pose avec
dautant plus dacuit dans le cas dune IMF cre par une organisa-
tion spcialise cherchant, a posteriori, constituer une assemble
363
gnrale et un conseil dadministration ;
La faiblesse du CA peut empcher un vritable pilotage stratgique
de lIMF, retarder certaines dcisions difficiles. Toute direction sala-
rie, aussi comptente soit-elle, a besoin dtre oriente et priodi-
quement value. Si ce nest pas le cas, lIMF est confronte des
risques varis, comme la drive de ses objectifs ou la perte de con-
trle de son rythme de dveloppement (trop rapide ou au contraire
trop routinier) ;
Sur le plan de la culture interne de lIMF, une association peut
dans certains cas avoir un comportement trop gentil , peu favora-
ble la discipline forte ncessaire en microfinance vis--vis des
retards et fraudes ;
Sur le plan des financements (voir chapitre 10, p. 188) :
La collecte de lpargne nest en gnral pas autorise (voir plus
haut) ;
Il est exclu de faire appel des investisseurs, puisquil ny a pas de
capital ;
n
- tirage n 36386
La viabilit institutionnelle 171
86
financire mene grande chelle.
Dfinition et fonctionnement
Une institution mutualiste ou cooprative dpargne et de crdit est un
groupement de personnes, dot de la personnalit morale, sans but
lucratif et capital variable, fond sur des principes dunion, de solida-
rit et dentraide mutuelle et ayant principalement pour objet de col-
lecter lpargne de ses membres et de leur consentir des crdits1 .
363
Contrairement aux clients des IMF dautres statuts lgaux, les clients
dune cooprative sont des membres ou socitaires, puisquils
dtiennent au moins une part du capital (une action) de lIMF. Le prix
de la part sociale est en gnral fix un niveau trs faible pour ne pas
freiner ladhsion. Le nombre de parts sociales est illimit, permettant
la croissance du nombre de membres.
Les membres sont gnralement invits se runir une fois par an en
assemble gnrale (AG), qui vote sur une base dmocratique : un
homme, une voix indpendamment du nombre de parts dtenues.
LAG prend certaines dcisions dorientation et lit en son sein un
conseil dadministration (CA). Ce dernier, qui est donc compos de
reprsentants des clients, est en charge de la stratgie et nomme le
directeur gnral.
Souvent, les membres constituent des caisses mutuelles au niveau dun
quartier ou dun village. Ces caisses se regroupent ensuite en caisses
rgionales, parfois elles-mmes fdres par une caisse nationale. Celle-
ci sert souvent de caisse de compensation (en prtant largent des cais-
n
ses excdentaires celles qui ont des besoins de financement). Elle peut
aussi sendetter auprs dinstitutions externes et prter aux caisses
rgionales.
chaque niveau, les membres lisent leurs reprsentants parmi les lus
de lchelon infrieur. Le modle mutualiste est donc thoriquement
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
172 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
Avantages et inconvnients
Ce statut offre un certain nombre davantages :
Si la gouvernance de type dmocratique fonctionne bien, une
mutuelle est par elle-mme un vecteur de dveloppement
(empowerment) pour les membres, et elle doit assurer une bonne
adaptation des services leurs besoins ;
Par dfinition, il permet la collecte de lpargne ;
363
De mme que le statut dassociation, du fait de son but non lucratif,
le statut de mutuelle donne souvent droit des avantages fiscaux,
comme lexonration dimpt sur les bnfices (qui sont entire-
ment rinvestis).
- tirage n 36386
La viabilit institutionnelle 173
86
Dfinition et fonctionnement
De manire gnrale, une socit capitaux privs est forme par des
actionnaires qui investissent des fonds, dont la somme constitue le
capital social de la socit, dans le but de fournir des biens ou des servi-
ces et de dgager des bnfices. Il existe de multiples statuts de socits
capitaux privs. Le plus frquent dans le secteur de la microfinance
est celui de la socit anonyme (SA) : cest celui que nous prsenterons
dans cet ouvrage.
1. La gouvernance en microfinance, grille d'analyse et d'tudes des cas, CERISE, 2002 (http://
www.cerise-microfinance.org).
- tirage n 36386
174 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
anonyme responsabilit limite) est apparue la forme la plus souple et
la plus adapte (exigence de capital minimum plus faible que pour une
SA) ; loption dun statut mutualiste avait demble t carte, les
clients ne participant pas, dans les faits, ni la gestion ni la prise de
dcisions concernant lIMF.
Loprateur du projet, le GRET, est devenu actionnaire majoritaire de la
structure, avec plus de 60 % du capital lpoque ; la logique de ce
positionnement tait pour lONG daccompagner la structure, le temps
quune direction et une gouvernance solides soient mises en place. Plu-
sieurs investisseurs privs spcialiss en microfinance ont rejoint le
GRET dans le tour de table, entre 2000 et 2002 : SIDI dabord, puis
La Fayette Participation et Investisseur et Partenaire pour le Dveloppe-
363
ment, prsents encore aujourdhui ; Proparco, filiale de lAFD, a gale-
ment t prsente sur une priode courte.
Une entre des salaris au sein de lactionnariat est envisage court
terme, via la cration dune association intermdiaire regroupant les
salaris intresss.
Avantages et inconvnients
Le statut de SA offre des avantages importants :
La gouvernance est claire, la proprit de la structure est explicite.
Les actionnaires, et en premier lieu lactionnaire majoritaire, sont
responsables de lIMF en dernier recours. Leur investissement
financier est gnralement le signe dun rel engagement de leur
part ;
Sur le plan du financement :
Le statut de SA peut permettre dattirer les investissements
dactionnaires venant renforcer les fonds propres. Ces investis-
seurs sont gnralement des institutions ou des individus moti-
n
1. La forme cambodgienne de la SARL est en fait assez proche du statut de socit anonyme tel
quon lentend en France, avec notamment lexistence dun conseil dadministration qui super-
vise la stratgie de lentreprise.
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La viabilit institutionnelle 175
86
les ou internationales, les salaris de lIMF, des institutions finan-
cires internationales, des banques commerciales locales ou des
investisseurs thiques (voir le chapitre 15, sur les financeurs de la
microfinance) ;
Le statut de SA peut aussi permettre dobtenir plus de prts de
banques locales, habitues traiter avec des socits ;
Dans certains cas particuliers (statut de banque ou de banque de
microfinance, voir ci-dessous), il peut permettre de collecter
lpargne.
363
Cependant, le statut de socit comporte galement des inconvnients
et des risques :
Sur le plan juridique, le statut de SA est en gnral lgrement plus
contraignant que celui dassociation (plus de formalisme) ;
Sur le plan de la stratgie, le statut de SA entrane le risque dune
drive menant lIMF oublier son objectif social pour ne plus
chercher qu maximiser son profit au bnfice des actionnaires.
Ceci pourrait par exemple se traduire par :
La mise au point de produits destins des clients moins pauvres
(des crdits de montant plus levs garantis par des biens
matriels) ;
Le choix de zones gographiques peu risques ;
Un refus de baisser les taux dintrt, quand bien mme la renta-
bilit le permettrait ( supposer que la concurrence ne force pas
la baisse).
n
Seule une gouvernance forte est mme, sur le long terme, de mainte-
nir lquilibre entre objectif social et objectif financier de lIMF. Pour
cette raison, les IMF ne doivent ouvrir leur capital qu des actionnai-
res qui partagent leur vision et leurs objectifs fondamentaux. Leurs ini-
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
176 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
deux socits capitaux privs trs diffrentes
AMRET et le CRG sont toutes deux des IMF ayant choisi la forme de
socit capitaux privs. Pourtant, la composition de leur capital diffre
largement, impliquant des modes de gouvernance distincts.
pargne.
Il existe des cas dIMF ayant opt pour ce statut, qui leur permet de
mettre en uvre une grande varit de services (octroi de crdit, col-
lecte dpargne, transferts de fonds) dans un cadre trs rglement.
Mais les conditions poses par les autorits pour accorder une licence
Groupe Eyrolles
bancaire sont gnralement hors de porte des IMF. Par exemple, elles
natteignent tout simplement pas, en gnral, un niveau de capital suf-
fisant.
- tirage n 36386
La viabilit institutionnelle 177
86
(avec des appellations diffrentes selon les pays), dont les conditions
dagrment sont moins exigeantes que celles des banques
universelles . En contrepartie, la licence de banque de microfinance
ne permet pas de raliser toutes les oprations queffectuent les banques
universelles (comme, par exemple, des oprations de change) mais
elle autorise la collecte de lpargne. Les obligations respecter portent
typiquement sur :
Un montant minimum de capital ;
Un plafond de pourcentage dactions dtenu par un actionnaire ;
Le respect de seuils minimaux de ratios de solvabilit et de
liquidit ;
363
Des niveaux de comptence adquats pour le management et le
CA ;
Un reporting frquent aux autorits de tutelle sur lactivit, les rsul-
tats et les ratios cls, ce qui implique un systme dinformation et de
gestion (SIG) sophistiqu ;
Des agences prsentant des conditions de scurit de type bancaire
(coffre, agent de scurit).
Dans les pays o des statuts de ce type ont t mis en place (comme,
par exemple, les Philippines ou lOuganda), on voit un nombre crois-
sant dIMF dsireuses de ladopter. Certaines le choisissent ds leur
cration. Dautres dbutent sous un autre statut juridique mais dci-
dent un certain stade de leur dveloppement den changer pour
adopter celui de banque de microfinance : on parle alors de leur trans-
formation.
- tirage n 36386
178 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
de banque de microfinance.
363
cours. Il faut galement lucider la question de la proprit du capi-
tal de lIMF apport ses dbuts par des donateurs, qui peuvent
demander un droit de regard sur son devenir ;
Sur le plan oprationnel, elle doit maintenir des performances le-
ves, poursuivre ou acclrer sa croissance pour atteindre une renta-
bilit suffisante et lancer des nouveaux produits ;
Sur le plan du financement, il faut dans certains cas attirer au capi-
tal des investisseurs externes ;
Au niveau de la culture interne, il faut motiver lensemble des qui-
pes autour de la transformation, rassurer sur les craintes quelle peut
engendrer, assurer des formations pour atteindre le niveau de pro-
ductivit ncessaire aux nouveaux objectifs.
Pour faire face ces dfis, les IMF ont presque toujours besoin de sub-
ventions permettant de couvrir les cots de lassistance technique (con-
seil lgal et fiscal, formation, informatique) et des quipements (en
particulier le systme informatique).
n
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
La viabilit institutionnelle 179
86
Uganda Womens Finance Trust (UWFT) est une IMF cre en 1984 par
des femmes de llite ougandaise, avec le soutien du rseau Womens
World Banking. la suite dune croissance continue, elle atteignait en
2003 le nombre de 24 000 emprunteurs pour un portefeuille de
4 millions deuros. Elle avait galement collect lpargne de plus de
50 000 pargnants. cette date, le parlement ougandais adopta une loi
crant un statut de banques de microfinance (dites Microfinance Depo-
sit-taking Institutions ou MDI). Les IMF du pays souhaitant poursuivre
une activit de collecte de lpargne disposaient dun dlai de deux
annes pour adopter ce statut.
363
Un processus fut donc engag, qui aboutit en 2005 lobtention de la
licence MDI, suite :
Au recrutement dune nouvelle quipe de direction plus expri-
mente ;
un investissement dans des quipements de type bancaire (systme
dinformation, quipement des agences) grce des subventions de
la Banque mondiale et de la coopration britannique ;
la cration dune nouvelle entit, Uganda Finance Trust (UFT),
socit anonyme dont lassociation UWFT fut le premier actionnaire,
bientt suivi par les salaris de lIMF ;
Avant dattirer des investisseurs externes, spcialiss en micro-
finance Investisseur et Partenaire pour le Dveloppement et Oiko-
credit.
1. http://www.womensworldbanking.org/English/1000/address/affiliates/
add_aff_UGANDA.HTM
- tirage n 36386
180 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
La pratique de la gouvernance1
86
Au-del de ce qui est nonc dans les statuts, lvaluation de la gouver-
nance suppose dinterroger la pratique relle de lIMF sur trois aspects
essentiels :
Qui exerce rellement le pouvoir de dcision ?
Comment les dcisions sont-elles prises ?
Comment faire face aux dysfonctionnements et aux crises ?
1. Lensemble de cette section sappuie sur le document Guide oprationnel d'analyse de la gouver-
nance d'une IMF, CERISE/IRAM, 2005.
- tirage n 36386
La viabilit institutionnelle 181
Nomination du directeur ;
86
Fixation du taux dintrt ;
Qui est impliqu dans les choix de gestion importants comme :
La dtermination des salaires ;
La mise au point des modalits doctroi et de remboursement des
microcrdits.
Lanalyse de ces questions permet de dire si la rpartition des rles est
suffisamment claire.
Il est essentiel de bien distinguer le rle de ceux qui prennent les dci-
sions stratgiques (en particulier, le conseil dadministration) du rle
363
de ceux qui les appliquent (lquipe de direction de lIMF). Toute con-
fusion entre ces deux rles est source de conflits et dinefficacit. Une
relation de travail troite doit stablir entre le prsident du conseil
dadministration et le directeur gnral, parfois via un comit excutif
nomm par le CA.
la fin de chaque anne, le processus dadoption du plan daction et
du budget de lanne suivante, prpars par la direction (de prfrence
en lien avec les quipes terrain) et approuvs par le CA, est une occa-
sion de concertation. Cest galement le cas lorsque le directeur vient
rendre compte de lactivit au CA lors de ses runions priodiques (par
exemple, trimestrielles).
linformation) ;
Prendre la dcision ;
Mettre en uvre la dcision ;
Contrler son application.
Groupe Eyrolles
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182 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
Prise
Prparation Excution Contrle
de dcision
Qui ?
Quelle information ?
En combien de temps ?
Avec qui ?
Qui supervise ? 363
Comment faire face aux dysfonctionnements et aux crises ?
Comme toute organisation, une IMF peut-tre amene connatre des
crises qui affectent ses rsultats, sa croissance et sa cohsion. Par exem-
ple, de nombreuses IMF ont t soumises des crises de croissance
suite des priodes de dveloppement trop rapide. De telles crises
rsultent en une dgradation des taux de remboursement qui nest que
le symptme dune perte de qualit des services proposs et dune
moindre capacit contrler lactivit.
Une telle crise ncessite une raction rapide, avec par exemple un
ralentissement de la croissance, une politique de formation intensive
des quipes, un renforcement des systmes de contrle et une plus
grande fermet vis--vis des clients. Trouve-t-on alors dans lIMF des
instances capables de prendre et faire appliquer les dcisions, parfois
impopulaires, qui simposent ? La capacit de lIMF prvenir ou sur-
monter les crises est un test de la solidit de la gouvernance.
Il faut donc sinterroger, de prfrence avant quune crise ne survienne,
sur :
n
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La viabilit institutionnelle 183
86
son origine, ses objectifs, son histoire et son contexte. Cependant, il est
possible didentifier de grands axes qui constituent en quelque sorte un
socle commun ncessaire la solidit de la gouvernance :
Une vision stratgique partage ;
Un systme dinformation fiable et rapide pour prparer les dci-
sions et alimenter le contrle ;
Un mode de prise de dcision clair, adapt la structure et cohrent
avec lorganisation de linstitution ;
Des niveaux de formation, de comptences et dimplication per-
363
mettant la mise en uvre des dcisions ;
Un systme de contrle efficace ;
Une capacit prvenir et surmonter les crises internes et externes.
La viabilit sociale1
Le fonctionnement dune IMF implique des interactions entre de mul-
tiples acteurs, dont certains sont internes lIMF et dautres lui sont
externes. Ces acteurs ont tous des intrts distincts, et parfois mme
des normes ou systmes de valeurs diffrents. On peut penser diff-
rents cas, comme, par exemple :
Lagent de crdit et lemprunteur, qui ont des visions diffrentes sur
la ncessit de rembourser le jour de lchance, sur le type de
garanties, sur les pnalits appliquer en cas de retard ;
Les divergences dintrt, dans les mutuelles, entre la direction et les
membres lus, par exemple sur le niveau de rmunration de ces
n
derniers ;
Groupe Eyrolles
1. Lensemble de cette section reprend les conclusions du compte rendu de latelier de formation
et de rflexion, GTZ/IRAM, Ouagadougou, Burkina-Faso, 17 au 19 dcembre 2001 (http://
www.cerise-microfinance.org/publication/pdf/gouvernance/Viab-soc-GTZ-IRAM.pdf ).
- tirage n 36386
184 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
fices politiques, ou au contraire sentir leur pouvoir menac par son
action sils ny sont pas associs, ou encore vouloir linfluencer dans
un sens qui nest pas forcment souhait par linstitution.
Afin de mener cette analyse, des chercheurs et des IMF ont dvelopp
des indicateurs de performance sociale des IMF. La performance sociale
est une mesure des intentions de lIMF davoir un impact social et
une bonne insertion dans son environnement, et une mesure des
actions quelle met en uvre pour y parvenir. Ces actions sont plus
faciles mesurer que limpact sur les clients et, long terme, elles
n
- tirage n 36386
La viabilit institutionnelle 185
86
Le rseau de praticiens franais CERISE a dvelopp un outil dvalua-
tion des performances sociales (outil SPI, pour Social Performance Indi-
cators).
Des questions dtailles permettent dattribuer lIMF une note sur cha-
cune de ces dimensions. Cest une valuation utile, pour lIMF elle-
mme, ses partenaires et ventuellement ses financeurs.
1. Le descriptif de loutil, le questionnaire et lanalyse des tudes de cas ralises sont disponibles
sur le site http://www.cerise-microfinance.org .
- tirage n 36386
86
363
n
- tirage n 36386
Chapitre 10
86
La viabilit financire
363
Nous abordons maintenant le troisime aspect de la prennit dune
IMF, la viabilit financire, que nous avons dfinie comme le fait
datteindre lquilibre financier et de pouvoir financer la croissance.
Ce chapitre vise dtailler les conditions de la viabilit financire. Afin
que le propos reste abordable, mme pour un lecteur peu familier de la
comptabilit et de la finance, nous allons tout dabord prsenter, un
niveau gnral, les finances dune IMF (traduites par ses tats
financiers : bilan et compte de rsultat). Nous prciserons ensuite cer-
tains ratios financiers permettant une valuation simple de la perfor-
mance. Enfin, nous prsenterons les grandes lignes de ce qui peut
constituer la politique financire dune IMF.
Lactif
Lactif est la somme de ce que lorganisation possde. Il inclut donc
logiquement :
Les biens que lorganisation a en sa possession :
Ses biens immobiliss (par exemple, ses locaux si elle en est pro-
pritaire, ses ordinateurs, vhicules) ;
- tirage n 36386
188 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
Ses crances sur dautres organisations ou individus, cest--dire les
biens qui lui appartiennent mais se trouvent physiquement dtenus
par dautres au moment du bilan. Cest le cas des microcrdits
accords : cet argent appartient lIMF, cest une crance sur ses
clients. lactif dune IMF, on trouve donc son encours de micro-
crdits (ou encore portefeuille de microcrdits), cest--dire la
somme de ce qui est lui d par ses clients.
De manire gnrale, le portefeuille de microcrdits reprsente le
poste dactif le plus important, car une IMF dtient peu de biens
immobiliers et dquipement.
363
Tous ces biens ont une valeur, et leur valeur totale (lactif total) doit tre
gale au total du passif de lIMF cest l une rgle gnrale de compta-
bilit. En effet, tout bien appartenant lorganisation a t financ,
donc la somme des biens est ncessairement gale la somme des
financements.
Le passif
Le passif dune organisation est la somme des financements, qui ont
permis dacqurir les biens possds (les actifs). Les financements possi-
bles des biens appartenant lIMF sont :
Ses fonds propres :
Son capital : largent investi chez elle en change dactions (si
cest une socit prive) ;
Les subventions quelle a reues ;
Les bnfices (ou pertes) accumuls au cours des annes prc-
dentes et qui ont t rinvestis dans lorganisation ;
n
Son endettement :
Sa dette vis--vis de prteurs externes comme, par exemple, des
banques ou des fonds de financement spcialiss ;
Lpargne de ses clients (pour les IMF qui en collectent), qui du
point de vue de lIMF est bien une dette leur gard.
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
La viabilit financire 189
86
cet argent leurs clients un taux dintrt suprieur.
Lanalyse est essentiellement la mme dans le cas dune IMF. Pour pou-
voir augmenter son portefeuille de prts afin de servir un plus grand
nombre de clients, elle doit sans cesse mobiliser des ressources financi-
res (ou financements) un taux dintrt aussi faible que possible, afin
de pouvoir les reprter un taux dintrt quilibr, cest--dire suffi-
samment faible pour satisfaire ses clients et suffisamment lev pour
que la marge lui permette de couvrir ses charges oprationnelles.
Ainsi, le fait dtre endett nest pas en soi un signe de mauvaise sant
363
pour une IMF ; en revanche, lendettement est une prise de risque
bien mesurer.
Dune IMF une autre, on trouve des structures de passif trs varies,
qui dpendent largement de leur structure juridique et de leur fonc-
tionnement (voir chapitre 9) :
Association : la collecte de lpargne tant interdite (ou restreinte
celle des emprunteurs), la croissance du passif se fait par recherche
de subventions et emprunts bancaires quand cest possible (mais les
banques nacceptent gnralement pour les associations quun
niveau dendettement relativement bas, compte tenu de la prcarit
de leur statut) ;
Mutuelle : lpargne des membres est gnralement le poste princi-
pal du passif, ce qui nexclut pas quelle reoive aussi des subven-
tions et puisse sendetter ;
n
- tirage n 36386
190 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
Les deux exemples ci-dessous prsentent les bilans simplifis :
dAMRET (Cambodge), IMF au statut de socit anonyme, essen-
tiellement finance par emprunt ;
De UM-PAMECAS (Sngal)1, IMF au statut de mutuelle, essen-
tiellement finance par lpargne de ses membres.
Actif
363
Banque et trsorerie
Portefeuille de microcrdits
Immobilisations nettes
75
3 396
87
1 294
4 568
82
21 %
75 %
1%
Autres 147 186 3%
Total actif 3 705 6 130 100 %
Passif
Dettes financires 1 137 2 811 46 %
Autres dettes 435 627 10 %
Fonds propres 2 133 2 692 44 %
Total passif 3 705 6 130 100 %
Cet actif est essentiellement financ par des emprunts auprs de pr-
teurs privs (2,8 millions deuros). Cependant, les fonds propres ne
sont pas ngligeables, puisquils atteignent 2,7 millions deuros, soit
44 % du total de lactif. Enfin, on note que lIMF ne collecte que trs
peu dpargne de ses clients.
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
La viabilit financire 191
86
1,2 million deuros (+35%), et lactif total de 2,4 millions deuros.
Cette croissance de lactif a t rendue possible, dune part, par la pro-
gression des fonds propres (grce au bnfice de 0,5 million deuros
ralis en 2003) et, dautre part, par la croissance de lendettement
(+1,7 million deuros).
Actif
363
Banque et trsorerie
Portefeuille de microcrdits
Immobilisations nettes
Autres
4 644
8 504
540
290
4 517
11 600
1 255
270
26 %
66 %
7%
2%
Total actif 13 978 17 641 100 %
Passif
Dettes financires 366 533 3%
Autres Dettes 182 273 2%
pargne collecte 9 927 11 715 66 %
Fonds propres 3 503 5 120 29 %
Total passif 13 978 17 641 100 %
- tirage n 36386
192 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
ment la plus grande partie de son financement (66 %). Ses fonds pro-
pres reprsentent 29 % de son actif total. En revanche, lIMF na
cette date quun niveau trs faible dendettement auprs de banques.
Entre 2002 et 2003, le portefeuille a progress de 3,1 millions deuros,
et lactif total de 3,7 millions deuros. Cette croissance a t rendue
possible la fois par la progression de lpargne collecte (+1,8 million
deuros) et par laugmentation des fonds propres (+1,6 million
deuros). Cette dernire rsulte du bnfice de lanne, des subventions
reues et dune augmentation du capital.
363
Les exemples dAMRET et de PAMECAS sont deux cas trs diff-
rents : la distinction principale est quAMRET ne collecte presque pas
dpargne, alors que lpargne est au contraire la principale source de
financement de PAMECAS.
- tirage n 36386
La viabilit financire 193
Des pertes sur les prts non rembourss, car chaque anne :
86
LIMF passe des provisions sur les crances risque. Une provi-
sion est une charge correspondant une perte probable, antici-
pe par prudence ;
LIMF passe en pertes une partie des crances dj provisionnes
celles qui sont dfinitivement non recouvrables ;
Des frais financiers : comme nous lavons vu, il est frquent quune
IMF ait recours des emprunts, gnralement auprs de banques,
pour financer son portefeuille de microcrdits. Sur ces emprunts,
elle paye des intrts qui constituent des frais financiers.
363
Les revenus dune IMF
Pour faire face ces charges, lIMF ralise diffrents types de revenus :
Des revenus dintrt sur les microcrdits accords, pays par ses
clients ;
Des commissions ventuellement factures lors de loctroi des prts
(frais de dossier) ;
Les revenus ventuels dautres produits (par exemple, commissions
sur transferts de fonds) ;
Dans certains cas, des subventions reues de bailleurs publics ou
privs, pour couvrir une partie des charges de lIMF.
Le taux dintrt effectif de lIMF est calcul en incluant, sur des prio-
des comparables (en gnral une anne) :
Le taux dintrt affich (ou taux nominal) ;
n
- tirage n 36386
194 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
financiers) est rentable. Puis, si ce produit est suprieur aux charges
oprationnelles de lIMF, cette dernire dgage un rsultat dexploita-
tion positif.
Les deux encadrs qui suivent font apparatre les comptes de rsultat
des deux IMF dont nous avons prsent les bilans plus haut, en com-
menant cette fois par Pamecas.
363 Compte de rsultat simplifi
de lIMF UM-PAMECAS (mutuelle, Sngal)1
- tirage n 36386
La viabilit financire 195
Les dotations aux provisions sont dun montant faible par rapport aux
revenus, mais elles progressent plus vite queux, invitant la vigilance
86
sur la qualit des remboursements.
En revanche, lIMF fait face des dpenses oprationnelles importantes
de 1,7 millions d'euros (dont la moiti sont des charges de personnel).
Elle dgage donc un rsultat dexploitation de 0,6 million deuros,
auquel vient sajouter un rsultat exceptionnel de 0,3 million deuros,
portant son rsultat final 0,9 million deuros lIMF, comme toutes
les mutuelles en Afrique de lOuest, ntant pas soumise limpt sur
les socits (voir chapitre 15, p. 243).
Ce bnfice est venu augmenter les fonds propres, permettant lIMF
363
dtendre son activit et de toucher de nouveaux clients.
On peut noter que les dpenses oprationnelles progressent plus vite
que les revenus (respectivement 39 % et 20 % daugmentation), impli-
quant une diminution du rsultat dexploitation.
- tirage n 36386
196 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
microcrdits qui se dveloppe sous contrainte de financement. Elle
met en avant lobjectif de dgager une marge suffisante entre les reve-
nus et les cots oprationnels pour pouvoir couvrir les frais financiers
alors que la prsentation adopte plus haut dans le cas de PAMECAS
met en avant lobjectif de dgager une marge suffisante entre les int-
rts perus et le cot des financements pour financer les cots opra-
tionnels.
- tirage n 36386
La viabilit financire 197
86
AMRET, cette mthode va donc nous amener examiner les ratios
suivants :
du portefeuille
363
Rentabilit oprationnelle
moyen
Rsultat oprationnel/
portefeuille moyen
mes pertes dues
aux mauvais payeurs ?
Combien me reste-t-il
avant frais financiers ?
Cot du financement Frais financiers/ Combien dois-je payer
portefeuille moyen mes prteurs ?
Rentabilit nette Rsultat net/ Quel est mon rsultat
du portefeuille portefeuille moyen final aprs subventions
ventuelles et paiement
de limpt ?
- tirage n 36386
198 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
4,568, voir le bilan plus haut).
En 2003, pour 100 euros prts, AMRET touche des revenus de
46 euros. Ceci revient dire que le taux dintrt effectif pay par les
clients (commissions comprises) est de lordre de 46 %. Ce taux dint-
rt peut paratre excessif dans des standards occidentaux, mais il est
ncessaire pour atteindre lquilibre financier (voir p. 204) et force est
de constater qutant plus faible que les taux des prteurs informels, il
ne dcourage pas les clients, toujours plus nombreux. On observe une
baisse de ce taux dintrt en 2003, dcide par le conseil dadministra-
tion de lIMF, et rendue possible par lamlioration de la productivit.
363
Pour cette mme somme de 100 euros, lIMF a des charges opration-
nelles de 29 euros ce que cela cote dapporter largent jusquaux
clients et de le rcuprer. Ce ratio est une mesure assez directe de leffi-
cacit de lIMF mme sil ne permet pas ncessairement des compa-
raisons justes dune IMF une autre, car chacune fait face un
contexte spcifique et vise peut-tre une clientle diffrente. Son volu-
tion dans le temps traduit la capacit de lIMF dpenser moins pour
chaque euro prt.
Ce ratio nest que la traduction chiffre dune ralit qui nest pas
financire mais oprationnelle. Il est important de noter quil est par-
fois le seul sur lequel lIMF ait directement prise, car elle a peu de
marges de manuvres sur les taux dintrt quelle facture ses clients
et quelle paye ses prteurs. Nous y reviendrons.
Si le ratio de charges financires nest que de 5 %, cest quen 2003,
lIMF tait encore assez peu endette.
LIMF parvient au total dgager un rsultat net qui reprsente 11 %
de son portefeuille moyen sur lanne, ce qui est une performance
n
- tirage n 36386
La viabilit financire 199
86
Plusieurs autres indicateurs sont utiliss de manire standard pour ana-
lyser la performance des IMF ; nous ne prsenterons ici que les princi-
paux.
La qualit du portefeuille2
On ne saurait valuer lactivit dune IMF seulement par le volume des
prts accords : la question qui suit immdiatement est celle de la qua-
lit des remboursements par raccourci, on parle de qualit du porte-
feuille.
Un crdit est dit sain sil est rembours la date dchance. Un crdit
est dit risque x jours sil a connu au moins un retard de paiement de
plus de x jours par rapport lchancier prvu. Dans ce cas, on consi-
dre que la totalit de la somme restant due par lemprunteur est
risque (et non pas seulement le montant de lchance en retard). En
effet, lexprience montre que si une chance dun crdit est en retard,
cela indique souvent que le client sera en retard sur les chances sui-
n
vantes.
1. Dfinitions issues des Directives concrtes pour la microfinance : dfinition de certains ter-
mes, ratios et retraitements financiers dans le domaine de la microfinance , CGAP, 2003
Groupe Eyrolles
(http://www.cgap.org/docs/Guideline_definitions_French.pdf ).
2. Sur cet aspect particulier, voir CGAP, tude spciale n 3 Mesurer des taux dimpays en
microfinance, les ratios peuvent tre dangereux pour votre sant , 1999.
- tirage n 36386
200 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
[montant total des crances risque plus de 30 jours]
[montant total du portefeuille de prts]
Cest une mesure du poids des crances douteuses par rapport
lensemble des crances de lIMF sur ses clients. Cette mesure a lavan-
tage dtre globale, contrairement des indicateurs de type taux de
remboursement du mois , utiliss par certaines IMF, mais qui ne
refltent que la qualit des prts arrivant chance au cours du mois
considr.
Jusqu quel niveau de PAR peut-on considrer que le portefeuille est
363
de bonne qualit ? Bien entendu, il ne saurait exister de rgle univer-
selle, tant les contextes diffrent. Cependant, titre indicatif, on peut
dire quun PAR 30 jours infrieur 3 % est gnralement jug satis-
faisant, et un PAR 30 jours suprieur 7 %, gnralement inaccepta-
ble pour une IMF visant la prennit financire. Par exemple, fin
2003, le PAR 30 jours dAMRET tait infrieur 0,5 %. Celui de
Pamecas tait de 3,6 %.
La productivit
La productivit dune IMF est gnralement mesure par les deux indi-
cateurs suivants :
Le nombre demprunteurs par agent de crdit ;
La valeur du portefeuille de microcrdits par agent de crdit.
- tirage n 36386
La viabilit financire 201
86
demprunteurs par agent de crdit diffre de lune lautre. Il se peut
que leurs objectifs ou leurs contextes soient diffrents1. En revanche,
pour une IMF donne, le suivi dans le temps du nombre demprun-
teurs par agent de crdit donne une indication utile de lvolution de sa
productivit.
Augmenter le nombre demprunteurs par agent suppose la fois :
Damliorer les mthodes de travail pour librer du temps des
agents (optimisation de lorganisation et des mthodes) ;
De convaincre de nouveaux clients de rejoindre le programme ce
363
qui ncessite de bien comprendre leurs besoins afin de leur proposer
des produits adapts (marketing) ;
De former les agents pour amliorer leurs qualits relationnelles
avec les clients (sens commercial).
De manire gnrale, cest un dfi pour les IMF que dy parvenir, tout
en maintenant une bonne qualit de portefeuille.
1. La revue Microbanking Bulletin (MBB) ralise des comparaisons entre IMF dobjectifs et de
contextes proches ( groupes de pairs ). Voir http://www.mixmbb.org .
Groupe Eyrolles
2. Le montant moyen restant d lIMF par chaque client est environ gal la moiti du mon-
tant moyen des crdits octroys aux clients, car un instant t, si chaque prt en est un stade
diffrent de son remboursement, ils sont en moyenne la moiti de leur remboursement.
- tirage n 36386
202 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
Augmenter le montant moyen des prts octroys peut donc sembler,
court terme, un moyen simple daugmenter la rentabilit de lIMF
(et de satisfaire une demande frquente des clients). Mais il convient
dtre trs prudent sur ce point, qui comporte plusieurs risques :
Changement du type de clientle si le montant des prts augmente
beaucoup (et donc drive par rapport la mission originelle de
lIMF) ;
Risque de dgradation de la qualit des remboursements.
Lautosuffisance1
Nous avons dj mentionn trois types de cots auxquels fait face une
IMF :
Les charges dexploitation ;
Les provisions pour crances douteuses ;
Les charges financires.
une institution qui subit des pertes. titre dexemple, partir des tats
financiers prsents plus haut, on peut calculer les taux dautosuffi-
sance oprationnelle :
de PAMECAS :
2 495 667/(1 703 487 + 195 769 + 20 548) = 130 %
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
La viabilit financire 203
dAMRET :
1 827 921/(1 134 976 + 25 063 + 193 080) = 135 %
86
Ces deux IMF couvrent leurs charges hauteur de 130 % et 135 %,
respectivement, ce qui signifie quelles ralisent des bnfices.
Cependant, il existe pour une IMF un quatrime type de charges, le
cot du capital, qui est la charge laquelle lIMF aurait faire face :
Si elle devait financer son fonds de crdit sans recevoir de subven-
tion et sans bnficier de crdits des taux bonifis. Ses charges de
financement seraient alors gales ses emprunts moyens sur lanne,
multiplis par le taux de lemprunt sur le march. De ce montant, il
faut soustraire les charges de financement rellement payes par
363
lIMF dans lanne pour connatre le surcot quaurait connue
lIMF en labsence de subventions. Ce surcot est donc gal :
[(emprunts moyens) taux de lemprunt ]
charges de financement relles
Et si elle devait maintenir la valeur de ses fonds propres malgr
linflation. En effet, linflation a pour effet de rduire la valeur des
fonds propres de lIMF en termes rels lexception des immobi-
lisations (terrains, btiments) dont on peut supposer que la
valeur relle nest pas affecte par linflation. LIMF doit donc gn-
rer des revenus suffisants pour compenser leffet de linflation sur ses
fonds propres nets de ses immobilisations, un effet qui est gal :
taux dinflation
(fonds propres moyens immobilisations moyennes)
Le cot du capital est donc gal la somme de ces deux termes :
[(emprunts moyens) taux de lemprunt ]
charges de financement relles
n
+
taux dinflation
(fonds propres moyens immobilisations moyennes)
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
204 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
financire :
[Revenus dintrt et commissions]
[Charges dexploitations + provisions pour crances douteuses
+ charges financires + cot du capital]
Quand elle existe, la concurrence devrait tirer les taux vers le bas.
Comme dans tout march libre, elle a pour effet de rduire les marges
- tirage n 36386
La viabilit financire 205
des entreprises (ici les IMF) au profit des clients. La limite la rduc-
tion des taux dintrt, cest la couverture des cots de lIMF. Les IMF
86
cherchent donc diminuer leurs cots de fonctionnement pour ne pas
tre moins productives que leurs concurrentes, ce qui les forcerait tre
plus chres.
Pour un portefeuille de microcrdits donn, la fixation par une IMF du
taux dintrt dquilibre dpend donc des cots auxquels elle fait face.
Le lecteur pourra se reporter la formule prcise propose par le
CGAP1 par souci de simplicit, nous ne la reprenons pas ici, mais
proposons de considrer schmatiquement que le taux dintrt doit
couvrir :
Les frais oprationnels ;
363
les pertes sur crances douteuses ;
Les frais financiers de lIMF ;
Linflation du pays.
Si lon suppose par exemple que quand elle prte 100 euros, lIMF :
A des dpenses oprationnelles de 30 euros (salaires, transports,
etc.) ce qui est peu prs le cas dAMRET ;
Subit des pertes de 3 euros du fait de ses clients mauvais payeurs ;
Paye des intrts de 12 euros ses propres prteurs ;
Dans un pays o linflation est de 5 %.
1. Brigit Helms et Xavier Reille, Les taux dintrt et la microfinance : quen est-il prsent ?
tude spciale n 9, CGAP, septembre 2004
(http://www.cgap.org/docs/OccasionalPaper_01_French.pdf ).
- tirage n 36386
206 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
euro prt, qui sont levs pour des prts de montants aussi faibles.
Emprunts :
363
Cumul de rsultats positifs des annes prcdentes ;
Les subventions
Elles sont par dfinition gratuites et sont donc un mode de finance-
ment privilgi, en particulier par les IMF en cration (voir chapitre 6,
p. 134).
Cependant, les subventions sont rares, difficiles obtenir sur la dure
et, surtout, elles sont souvent incertaines car soumises des alas
n
- tirage n 36386
La viabilit financire 207
86
Les investissements en capital par des investisseurs externes ne sont
possibles que dans les socits capitaux privs. Ils ont pour avantage
de :
Ne pas augmenter les frais financiers de lIMF puisque par dfini-
tion, ils ne sont pas rmunrs par un taux dintrt, mais par des
dividendes. Ces derniers tant fonction des bnfices raliss par
lIMF, ils ne seront verss que si la rentabilit de linstitution le
permet ;
Augmenter la capacit de lIMF emprunter auprs des banques.
En effet, une banque naccepte de prter une organisation que
363
dans la mesure o le rapport de son endettement ses capitaux pro-
pres (ou levier ) reste raisonnable ;
Maintenir un niveau important de capital relativement lactif
total, ce qui constitue une saine gestion et, dans certains cas, une
exigence rglementaire.
Son cot est souvent lev ( titre dexemple, le cot moyen dun
emprunt en riels au Cambodge est de lordre de 12,5 %) ;
- tirage n 36386
208 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
devenant plus important si la devise locale se dprcie) ;
Les prts sont souvent accords pour des dures courtes, obligeant
lIMF sans cesse ngocier leur renouvellement (maintenant une
incertitude relative) ; cela restreint pour lIMF la possibilit daccor-
der aux clients des crdits plus long terme. Cest en effet une rgle
de saine gestion que de financer des actifs de dure longue par des
passifs de dure longue galement.
La collecte de lpargne
La collecte de lpargne nest gnralement possible que pour les
363
mutuelles et certaines socits prives ayant le statut de banque ou
banque de microfinance. Certaines associations y sont autorises de
manire restreinte. Ce mode de financement a plusieurs avantages :
Il est relativement bon march ; mme rmunre, lpargne des
clients reoit un taux dintrt bien infrieur celui quexigent les
banques quand elles prtent aux IMF ;
Il renforce lautonomie de lIMF vis--vis des subventions ou de
prteurs externes ;
Il apporte aux clients un service quils dsirent souvent (voir
chapitre 1) et qui les fidlise, mme dans des priodes o ils cessent
demprunter ;
Dans certains cas, lpargne sert aussi de garantie pour les microcr-
dits accords (il sagit en gnral de lpargne obligatoire).
Mais ce mode de financement prsente certains inconvnients :
Lobligation en gnral, pour y avoir droit, davoir un statut lgal
particulier (mutuelle ou banque de microfinance) impliquant le res-
n
- tirage n 36386
La viabilit financire 209
86
En conclusion, l encore, il nexiste pas un mode de financement
optimal pour les IMF. Tout dpend des objectifs quelles se donnent,
de leur mode de fonctionnement et des contraintes lgales auxquelles
elles font face, selon les contextes.
- tirage n 36386
210 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
renouveler ses microcrdits ses clients, il est probable que ces der-
niers, mme si lgalement lIMF ne leur doit rien, se sentiront trahis
86
et que la rputation de lIMF en sera gravement affecte, avec ventuel-
lement des consquences sur les remboursements des autres clients.
Ainsi, la notion de prennit implique la fois latteinte dun quili-
bre budgtaire (donc une matrise des cots) et un accs sans cesse
croissant des financements dont la nature est amene voluer dans
le temps (subvention, prts, pargne, ventuellement investissement en
capital) selon le cycle de vie de lIMF.
Mme si les diffrents financeurs ont des attentes varies (selon quil
sagit de bailleurs de fonds, de banques ou prteurs privs, dinvestisseurs
363
ou des clients qui dposent leur pargne), tous se trouveront dautant
plus convaincus daccorder leur confiance lIMF que celle-ci aura :
Une vision et une stratgie explicite et cohrente, partage par ces
financeurs ;
Une politique financire sinscrivant dans cette stratgie ;
Une organisation et une gouvernance solides, dgageant une image
de nature rassurer sur la continuit de son action ;
Une situation oprationnelle et financire suffisamment saine pour
pouvoir faire face aux attentes de rmunration des financeurs (sauf
dans le cas des subventions).
Par ailleurs, les financements ne peuvent tre accepts tout prix. Une
IMF se doit de maintenir une structure de financement qui rponde
ses besoins en termes de cot (par rapport sa marge oprationnelle),
de niveau de fonds propres et de liquidits.
Lensemble de ces considrations implique quil est capital pour une
IMF qui vise la prennit de planifier sa croissance souhaite afin de
ne jamais se trouver en situation de ne pouvoir lassumer. Un tel
n
- tirage n 36386
Chapitre 11
86
La stratgie dune IMF,
un quilibre trouver
363
Une IMF doit concilier trois grands objectifs stratgiques :
La porte : atteindre un nombre important de clients ;
Limpact : apporter chaque client un service correspondant ses
besoins et lui donnant satisfaction, tout en maintenant un ciblage
spcifique ;
La viabilit : construire une organisation viable sur tous les plans
pour tre apte continuer dans la dure.
Le sens de ces objectifs tant prsent dfini, ainsi que les options pos-
sibles pour les atteindre, nous sommes maintenant en mesure de les
replacer dans une perspective stratgique globale. Ceci permettra de
montrer les complmentarits, mais aussi les tensions, qui peuvent
exister entre eux.
Dans le schma ci-dessous, le triangle reprsente lIMF, et chaque angle
lun de ses objectifs stratgiques : porte, impact, viabilit1.
n
1. Manfred Zeller et Richard L. Meyer, The triangle of microfinance, The John Hopkins Univer-
sity Press, 2002.
- tirage n 36386
212 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
Impact :
Ciblage dun public spcifique
Adquation des services proposs
Satisfaction des clients et fidlit lIMF
Amlioration de leur condition conomique et social
IMF
Porte :
363
Nombre de clients
tendue gographique
Viabilit financire :
Couverture des cots
Financement de la croissance
Politique financire matrise
- tirage n 36386
La stratgie dune IMF, un quilibre trouver 213
86
Impact
Le financement
La pertinence des services de leffort marketing
proposs permet permet damliorer
de faciliter le recrutement les produits
de nouveaux clients Ladquation
des services
aux besoins
permet dobtenir
IMF de bons taux de
remboursement
Porte
363
La croissance permet des conomies dchelle Viabilit financire
Tension
entre qualit Risque de drive
et quantit de la mission
IMF
n
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
214 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
La priorit donne la porte, et donc la croissance quantitative,
peut se faire au dtriment de la qualit du service rendu et donc
de limpact ;
Si la priorit est donne la croissance (pour elle-mme et/ou pour
atteindre la viabilit financire) mais que, dans le mme temps, les
efforts de structuration de lIMF (formalisation des procdures, for-
mation des quipes) sont insuffisants, une crise de croissance est
probable, entranant une perte de contrle de lorganisation et une
dgradation des taux de remboursement ;
363
Enfin, si la priorit est donne latteinte de la viabilit financire,
la tentation risque dtre forte de privilgier des prts de montants
de plus en plus levs des clients de moins en moins pauvres. Il y a
l un risque de drive par rapport la mission originelle de lIMF
(et, de plus, un risque dchec de cette stratgie, qui pourrait ne pas
correspondre au savoir-faire de lIMF). Ce point illustre parfaite-
ment les arbitrages auxquels font face les dirigeants dIMF, et mrite
un dveloppement particulier.
Illustration :
la question centrale du montant moyen des prts octroys
(ou prt moyen )
Nous avons vu au chapitre 10, pp. 201 et 202, quil existe un lien trs
direct entre le montant moyen des prts et la productivit que peut esp-
rer atteindre lIMF et donc sa viabilit financire. Une IMF donnant la
n
diminue). Mais, dans la ralit, chez les clients, que traduit laugmenta-
tion du prt moyen ? On peut distinguer deux cas de figure :
- tirage n 36386
La stratgie dune IMF, un quilibre trouver 215
86
Dans ce cas, il est bien possible que lIMF soit en train de gagner son
pari : son intervention permet aux clients de dvelopper leurs reve-
nus et, dans le mme temps, de gagner la confiance de lIMF, qui
leur consent des prts de montants croissants ;
Mais le risque est que les agents de crdit, souvent guids par des
objectifs chiffrs en termes de volume de portefeuille, accordent des
prts croissants des emprunteurs qui surestiment leur capacit de
remboursement. Les clients risquent de se retrouver en dfaut de
paiement, ce qui nuira leur rputation, leur position sociale,
leurs biens (ventuellement pris en garantie) et leur capacit
demprunter de nouveau. LIMF verra la qualit de son portefeuille
363
de microcrdits se dgrader, minant sa rentabilit et sa rputation
auprs des clients (risque de contagion du comportement des
mauvais payeurs) et de ses financeurs.
russite de lIMF et de ses clients. Le risque est quelle soit une solution
de facilit trs court terme, porteuse de difficults pour la suite.
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
86
363
n
- tirage n 36386
Chapitre 12
86
Panorama des IMF
363
Lexpos des principes de fonctionnement des IMF a mis en lumire la
grande diversit des institutions. Lobjectif de ce chapitre est de donner
une vision synthtique des IMF existantes ce jour et de leur situation,
dabord avec une perspective gographique, ensuite en sinterrogeant
sur leur viabilit au plan financier.
Perspective gographique1
Dans lintroduction gnrale de ce livre, nous avons mentionn le chif-
fre de 10 000 IMF dans le monde, couramment cit dans le secteur.
Parmi elles, 3 164 sont rpertories par la Campagne du sommet du
microcrdit pour lanne 20042.
La carte prsente ici est celle de ces 3 164 IMF dont 3 046 sont
situes dans des pays en dveloppement, et qui touchent au total
92 millions de clients. Elle ne tient donc pas compte des clients tou-
n
chs par les 7 000 autres IMF existantes, qui sont pour lessentiel de
toutes petites structures intervenant lchelon local (un village, un
quartier).
1. Cette section sappuie sur le travail de Maria Nowak, On ne prte (pas) quaux riches (Jean-
Claude Latts, 2005) et de FIDA/CERISE, Decision Tools for Rural Finance, mai 2002 .(http://
www.ifad.org/ruralfinance/dt/index.htm).
2. http://www.microcreditsummit.org .
- tirage n 36386
218 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
Les donnes de prt moyen par zone sont tires des tudes ralises par
le Mix Market1, sur la base dun chantillon de 230 IMF rparties dans
86
le monde.
Les cercles dessins pour chacune des grandes zones sont proportion-
nels au nombre de clients servis.
Afrique du Nord
et Moyen-Orient :
34 IMF
0,2 million de clients
363 Prt moyen : 348 USD
Afrique sub-saharienne :
994 IMF
7 millions de clients
Asie :
1 630 IMF
81 millions de clients
Prt moyen : 402 USD
1. http://www.mixmarket.org .
2. Rapport du FIDA sur la pauvret rurale en 2001.
- tirage n 36386
Panorama des IMF 219
86
teurs et prs de 30 millions dpargnants !
Les IMF en Asie ont donc pu se dvelopper, y compris dans des zones
rurales, avec une approche de dveloppement et de lutte contre la pau-
vret assez forte. Le modle de la Grameen Bank (voir encadrs pp. 54
et 60) a une influence forte sur beaucoup dinstitutions dans la rgion.
Citons galement limportance des Self Help Groups, modle indien
de groupes de solidarit refinancs par des banques, qui joue un rle
trs important dans la diffusion des services de microfinance dans le
pays.
363
LAfrique sub-saharienne (7 millions de clients)
- tirage n 36386
220 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
La microfinance en Amrique latine sest dveloppe dabord dans des
zones urbaines, avec un accent mis sur le financement des pauvres
conomiquement actifs possdant une micro-entreprise.
La microfinance latino-amricaine a assum tt une vision assez
commerciale , avec un accent particulier sur la prennit financire
des IMF. Le secteur est ainsi marqu par limportance dinstitutions
statut priv, mobilisant refinancements et investisseurs internationaux.
Ce type dIMF reprsente plus de 50 % des clients servis.
La situation de la microfinance y est galement trs contraste : les pays
andins (Bolivie, Prou, quateur, Colombie) sont trs dynamiques,
363
avec de nombreuses IMF prennes et des taux de pntration de la
microfinance trs importants, alors que le secteur peine dcoller dans
des pays comme le Brsil, lArgentine ou le Chili.
De ce fait, le nombre de clients reste relativement faible en comparai-
son dautres continents. Mais il est possible que ce chiffre de 3,8 mil-
lions soit en fait sous-estim1.
1. Cest en particulier lopinion de Maria Nowak : On ne prte (pas) quaux riches (Jean-Claude
Latts, 2005).
- tirage n 36386
Panorama des IMF 221
86
sont-elles viables financirement ?
On estime quenviron un millier dIMF dans le monde sont viables
au plan financier, ou sont en passe de le devenir1. Cela reprsente
environ un tiers des IMF recenses dans le panorama ci-dessus, mais
seulement un dixime du nombre total dIMF incluant les petites
structures locales, dont la prennit est loin dtre assure.
Ce chiffre souligne limmensit des efforts qui restent accomplir pour
renforcer les IMF existantes et leur permettre dlargir le nombre de
familles quelles peuvent servir.
363
Mais ce chiffre dun millier dIMF viables peut aussi tre vu comme un
grand accomplissement, car qui aurait cru, il y a seulement quinze ans,
quun tel nombre de structures puisse atteindre lquilibre financier en
servant des clients rputs non bancables ?
De plus, parmi les IMF rentables, certaines ont dmontr depuis plu-
sieurs annes quelles pouvaient avoir des performances financires
quivalentes, voire suprieures aux banques elles-mmes, comme
lillustre le graphique ci-aprs.
n
Groupe Eyrolles
1. Ce chiffre est notamment avanc par Rene Chao Broff, Les perspectives de la microfinance
et le rle des ONG dans la microfinance de demain , EU-Expert Meeting on Microfinance,
2005 (http://microfinancement.cirad.fr/fr/news/bim/Bim-2005/BIM-05-04-05.pdf ).
- tirage n 36386
222 Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
86
Rentabilit compare (IMF et banques)
IMF les plus performantes vs banques les plus profitables
0% 5% 10 % 15 % 20 % 25 % 30 %
Finka Ky, Kyrgyzstan
ASA, Bangladesh
Bangladesh Bank
CERUDER, Ouganda
363 Allied Bank Intl
MiBanco, Prou
Donnes 2002 ; classements bass sur rentabilit sur fonds propres ; Source : Microfinance Network (MBB) et bankscope
Le bilan est donc contrast, avec, dun ct, une majorit dIMF dont
la prennit nest pas encore acquise, et, de lautre, un nombre non
ngligeable de structures qui ont runi les conditions de la viabilit, et
dont certaines ont des performances qui dpassent mme celles de ban-
ques commerciales.
n
Groupe Eyrolles
1. Elizabeth Littlefield et Richard Rosenberg, Microfinance and the Poor : Breaking Down the
Walls between Microfinance and Formal Finance, Finance & Development 41, n 2,
juin 2004.
- tirage n 36386
86
Troisime partie
L ES ACTEURS
DU SECTEUR DE LA MICROFINANCE
363
La deuxime partie de cet ouvrage a permis dexposer le fonctionne-
ment des IMF et leur rpartition gographique. La troisime partie
va prsenter le rle des autres intervenants du monde de la microfi-
nance.
Comme nous le rappelions en introduction de cet ouvrage, la
microfinance a connu depuis une trentaine dannes un dveloppe-
ment remarquable. lorigine de cette croissance, de nombreux
intervenants ont contribu faire merger des IMF viables et pren-
nes. Lensemble de ces acteurs constituent ce quon appelle commu-
nment le secteur de la microfinance . Les Anglo-Saxons vont
mme jusqu parler de microfinance industry.
Lobjectif de cette partie est dabord de donner une vision structure
dun secteur en pleine bullition (chapitre 13), puis de prsenter
chacune des principales catgories dacteurs : services dappui (cha-
pitre 14), tats (chapitre 15), financeurs (chapitre 16).
n
- tirage n 36386
86
363
n
- tirage n 36386
Chapitre 13
86
Cartographie
du secteur de la microfinance
363
Lobjet du schma ci dessous est de donner une vision globale du sec-
teur de la microfinance et des interactions entre les diffrents acteurs
que nous prsenterons au fil des prochains chapitres.
Bailleurs
de
3 Les financeurs
fonds publics
Lobbying
Financement Financement
Fonds de financement
spcialiss
Organisations
spcialises Les services
Banques 1
Assistance d'appui
commerciales
Financement technique
n
Rseaux
Agences Notation IMF change d'IMF
de notation
Services
Clients
- tirage n 36386
226 Les acteurs du secteur de la microfinance
86
Les services dappui (chapitre 14) :
Les organisations spcialises : comme voqu dans le chapitre 6,
leur rle est central au dmarrage des IMF, puis en accompagne-
ment du dveloppement sur certains chantiers spcifiques (trans-
formation institutionnelle, changement de systme dinforma-
tion). Leur rle a volu, certaines de ces organisations mettant
en place des fonds dinvestissement, ou investissant directement
dans des IMF quelles ont appuyes sur la dure ;
Les rseaux dIMF : ils peuvent tre de plusieurs natures : associa-
tion nationale ou rgionale, ou rseau dIMF crs par une
363
mme organisation spcialise. Ils ont un rle important dans la
structuration du secteur ;
Ltat (chapitre 15) : cest un acteur part, responsable de la mise
en place du cadre lgal et rglementaire, dfinissant dans son pays
les rgles du jeu du secteur de la microfinance. Ltat peut aussi
intervenir plus directement, soit par une politique sectorielle spci-
fique, soit en refinancement via une banque publique ;
Les financeurs (chapitre 16) :
Les bailleurs de fonds publics (Banque mondiale, Agence Franaise
de Dveloppement, USAID) : leur position, au sommet du
schma, nest pas un hasard. Ils ont jou et continuent de jouer
un rle fondamental dans le financement du secteur. Leurs
financements sont destins soit des IMF directement, soit des
organisations spcialises, soit des fonds internationaux de
financement ;
Les banques commerciales : les banques locales jouent dans le sec-
teur un rle encore limit mais croissant. Elles peuvent accorder
des prts aux IMF ou avoir une dmarche plus volontariste en
n
- tirage n 36386
Cartographie du secteur de la microfinance 227
86
le plus souvent par des prts ;
Les agences de notation : elles valuent les IMF et leur attribuent
une note qui reflte leur performance globale (oprationnelle,
institutionnelle et financire). Ce travail est destin aux prteurs
et investisseurs potentiels.
363
n
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
86
363
n
- tirage n 36386
Chapitre 14
86
Les services dappui
363
Les organisations spcialises
Nous commencerons la prsentation des acteurs du secteur de la
microfinance par ceux qui ont vritablement invent dun point de
vue oprationnel la microfinance : les organisations spcialises.
Pour plus de clart, nous reprendrons dans cette partie certains des l-
ments voqus dans le chapitre 6 sur lanalyse du cycle de vie dune
IMF et le rle souvent dcisif que jouent les organisations spcialises
leur dmarrage.
- tirage n 36386
230 Les acteurs du secteur de la microfinance
86
gnrale de lIMF.
Pour appuyer la mise en place dIMF prennes, ces organisations sp-
cialises peuvent intervenir plusieurs titres :
Oprateur : lorganisation spcialise joue un rle central dans le
management et le dveloppement de lIMF puisque cest elle qui
assure la direction gnrale de linstitution. Cest une configuration
typique de lancement dun programme de microfinance : un ou
plusieurs experts de lorganisation spcialise sont envoys sur place
pour assumer les principaux postes responsabilit de lorganisa-
tion. Ils assurent le recrutement dune quipe locale, mettent en
363
place les produits et lorganisation, puis animent et dveloppent
linstitution avec lobjectif darriver atteindre la prennit finan-
cire rapidement. Paralllement, loprateur doit prparer son
retrait en faisant merger une quipe de management locale forte.
La formation de lquipe locale recrute est donc centrale.
On considre gnralement quil faut entre 5 et 12 ans un opra-
teur pour atteindre le double objectif de rendre une IMF viable sur
les plans financier et organisationnel (avec un management local
pouvant prendre la relve) ;
Assistant technique : lorganisation intervient de faon plus ponc-
tuelle, sur des chantiers spcifiques. Les problmatiques abordes
peuvent tre techniques (systmes dinformation, dveloppement
de nouveaux produits) ou plus gnrales et managriales (appui
dune quipe de direction, diagnostic stratgique, appui la gouver-
nance).
Ces deux approches ne sont pas exclusives : les organisations spciali-
ses sont souvent la fois oprateurs auprs de certaines IMF et assis-
tants techniques pour dautres. Gnralement, le retrait dun oprateur
n
nest pas brutal : son rle glisse de celui doprateur celui dassistant
technique, intervenant de faon plus ponctuelle au fur et mesure que
les besoins de lIMF voluent. Par exemple, lappui la gouvernance,
qui consiste faire merger un vrai conseil dadministration local et
animer ses relations avec la direction gnrale, est typiquement un
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
Les services dappui 231
86
gence du secteur de la microfinance. Elles peuvent galement prendre
la forme de bureaux dtudes ou de socits de conseil prives.
Principaux pays
Nom
Site Internet dintervention
de lorganisation
ACEP
Dveloppement
CIDR
363
www.groupecidr.org
Cameroun
en microfinance
Sngal, Madagascar,
- tirage n 36386
232 Les acteurs du secteur de la microfinance
86
leur site Internet.
ACCION1
ACCION est une ONG amricaine fonde dans les annes 60, avec
pour objectif de lutter contre la pauvret dans les bidonvilles latino-
amricains. Ds 1973, ACCION fut parmi les premires organisations
lancer des activits de microcrdit avec un programme dans la ville br-
silienne de Recife.
- tirage n 36386
Les services dappui 233
86
couvrait 22 pays (dont 15 pays latino-amricains et 6 pays africains)
mais aussi 30 villes aux tats-Unis. En tout, cela reprsente 1,5 million
de clients servis et un portefeuille de plus 900 millions de dollars.
Nous allons voir plus loin que le rle des bailleurs de fonds publics a
volu dans le temps et que leurs subventions se rarfient. Cette volu-
tion rend plus difficile le dmarrage de nouvelles institutions et dini-
tiatives innovantes, pour lesquelles des subventions restent indispen-
sables.
bien forms, soit par des ONG locales se spcialisant sur ce secteur ;
Lintrt croissant des banques, qui apportent galement des com-
ptences techniques et financires ;
La ncessit de prvoir trs en amont linstitutionnalisation des pro-
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
234 Les acteurs du secteur de la microfinance
86
Comme nous le verrons dans le chapitre 16, quelques acteurs ont
mme cr cet usage des outils dinvestissement qui leur permettent
dinvestir dans des IMF et den garder le contrle.
GRET1 : Le
lvolution du mode dintervention dun oprateur
- tirage n 36386
Les services dappui 235
86
Autour des organisations spcialises qui ont dvelopp un savoir-faire
technique et oprationnel, dautres organismes se sont crs avec
lobjectif de faire circuler linformation, de diffuser les meilleures prati-
ques et de rendre le secteur plus transparent.
- tirage n 36386
236 Les acteurs du secteur de la microfinance
86
Renforcer les relations de proximit entre les membres du consor-
tium Alafia ;
Renforcer le professionnalisme des membres du consortium.
Concrtement, Alafia organise tous les mois des sessions de formation
sur des thmes qui vont de la problmatique de la gouvernance dans
une IMF la formation au mtier de caissier guichetier dans une
IMF . Le consortium organise galement des changes rguliers entre
ses membres sur des thmes transversaux.
Alafia fait aussi du lobbying auprs des instances nationales et sous-
rgionales (la Banque Centrale des tats dAfrique de lOuest).
363
Concernant le financement du consortium, les membres doivent
sacquitter dun droit dadhsion et dune cotisation annuelle permettant
de financer une partie des charges de lassociation. Mais la majorit de
ses cots sont encore couverts par des subventions verses par des
bailleurs de fonds (cooprations suisse et amricaine, Banque mondiale,
gouvernement bninois, Nations unies).
- tirage n 36386
Les services dappui 237
86
mais aussi des donnes sur la reprsentation des femmes dans la clien-
tle et dans la gouvernance de lIMF. En devenant membres du rseau,
les IMF sengagent envoyer un reporting rgulier permettant de mesurer
dans le temps la performance de lIMF sur ces critres de slection.
- tirage n 36386
238 Les acteurs du secteur de la microfinance
86
Initi en 1998, CERISE (Comit dchange, de rflexion et dinformation
sur systmes dpargne-crdit) regroupe trois des principales organisa-
tions spcialises franaises : le CIDR, le GRET et l'IRAM, et deux parte-
naires de recherche, le CIRAD et le CNEARC. Il sagit dune plate-forme
commune de capitalisation, dchange dexpriences, de proposition et
dinformation sur la microfinance.
CERISE a par exemple coordonn des revues croises entre ses
membres : les activits de microfinance de chacune des organisations
ont t analyses et values par une quipe constitue de profession-
nels des autres organisations membres.
363
En termes de capitalisation des connaissances et de recherche, CERISE a
publi des tudes et articles qui sont devenus des rfrences1 et dont
un grand nombre sont mentionns dans ce livre. Ses principaux thmes
de recherche ont notamment port sur :
La mesure de limpact et les performances sociales ;
La gouvernance et la viabilit sociale des IMF ;
Le financement de lagriculture.
- tirage n 36386
Les services dappui 239
86
Il inclut une bibliothque virtuelle de documents
de rfrence du secteur (tude de cas, articles
de recherche, note dorientation du CGAP),
des dossiers thmatiques, des outils (grille danalyse
dune IMF ou comment fixer son taux dintrt),
des groupes de discussion.
www.lamicrofinance.org Le portail francophone de la microfinance a t lanc
en 2005 sur le mme modle que le Microfinance
Gateway, linitiative du GRET, de lONG luxem-
bourgeoise ADA et du CGAP. Il offre un accs large
aux rfrences francophones disponibles.
Des dossiers thmatiques proposent des synthses
et analyses par grand sujet (le financement agricole,
la diversification des produits, etc.).
www.microfinance.lu
363
www.cerise-microfinance.org
Site cr et anim par ADA. Contient notamment
un centre de documentation virtuel complet.
Le site de CERISE (voir plus haut) offre un accs
aux travaux de capitalisation et de recherche raliss
dans le cadre du rseau.
www.themixmarket.org Ce site a pour objectif dtre un lieu dinformation sur
les donnes du secteur et de permettre des changes
entre les institutions de microfinance la recherche
de financement et les fonds dinvestissement spciali-
ss. Il regroupait ainsi la fin de lanne 2005 le
profil de plus de 500 IMF et de 50 fonds spcialiss.
Planet Finance
1. http://www.planetfinance.org .
- tirage n 36386
240 Les acteurs du secteur de la microfinance
86
Constitution dun rseau international apportant de faon locale des
appuis ponctuels au secteur de la microfinance (mise en place de
centrale risque, mise en place dassociations professionnelles) ;
Financement de quelques IMF en dmarrage travers un fonds de
crdit (MicroFund) octroyant des prts compris entre 5 000 et
40 000 euros.
En 2005, Planet Finance a rorganis ses activits en trois ples :
Le rating, avec la filialisation des activits de notation sous la forme
dune socit prive (Planet Rating) ;
Le financement, qui regroupe les fonds MicroFund et MicroCred, un
fonds dinvestissement spcialis cr notamment avec la Socit
363
Gnrale et dont lobjectif est dinvestir dans une quinzaine dIMF
existantes ou crer ;
La formation et le soutien technique.
n
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
Chapitre 15
86
Le rle de ltat
363
Dans chaque pays, ltat joue un rle dcisif dans le dveloppement du
secteur de la microfinance. Cest ltat en effet qui dtermine le cadre
lgal et fiscal de la pratique de la microfinance, dont on a vu limpor-
tance pour assurer la viabilit dune IMF. Certains lments de la poli-
tique financire de ltat, comme la fixation du taux dusure (taux
maximal pouvant tre factur par une institution financire) ou la dfi-
nition de politiques publiques sectorielles (lutte contre la pauvret,
politique agricole), peuvent avoir un impact important pour les
IMF. Ltat joue enfin parfois un rle plus direct en participant au refi-
nancement des institutions de microfinance ou par une volont
dintervenir auprs des plus pauvres.
Rglementation et supervision
- tirage n 36386
242 Les acteurs du secteur de la microfinance
86
des autres et les risques de faillites en chane peuvent tre impor-
tants.
Conformment ces objectifs, les activits dintermdiation financire
(collecte dpargne, octroi de crdits) sont dans tous les pays systma-
tiquement rgules et supervises par un organisme de contrle public.
Les rglementations conditionnent la pratique de certaines activits,
surtout la collecte de lpargne, lobtention de licences accordes par
lautorit de supervision gnralement, la banque centrale. Lobten-
tion de ces licences implique le respect et le maintien de conditions
363
financires (capital minimum, ratios financiers respecter, dits pruden-
tiels), institutionnelles (statut juridique, structure du capital) et organi-
sationnelles. Les institutions rgules sont soumises la supervision des
autorits de tutelle. Ces dernires sassurent du maintien des condi-
tions dobtention de la licence grce des reportings financiers transmis
par les institutions financires, valids par des audits rguliers.
- tirage n 36386
Le rle de ltat 243
86
83 % du nombre dinstitutions sous tutelle de la Banque centrale1.
On distingue gnralement, de la part des tats, deux approches de la
rglementation du secteur de la microfinance : les rglementations par
le statut et lapproche sectorielle.
La loi Parmec2
2. Le texte de la loi PARMEC est consultable sur le site Internet de la Banque centrale des tats
dAfrique de lOuest (BCEAO), ladresse suivante :
http://www.bceao.int/internet/bcweb.nsf/pages/inte2b.
- tirage n 36386
244 Les acteurs du secteur de la microfinance
86
tions mutualistes ou coopratives dpargne et de crdit ) a t adopte
en 1993 avec lobjectif daccompagner et rglementer le secteur des
coopratives dpargne-crdit, alors en plein essor :
Elle rglemente lorganisation, la gouvernance et le fonctionnement
des institutions et rseaux mutualistes ;
Elle donne un cadre de supervision simple et lger sous la tutelle du
ministre des Finances et de la Banque Centrale ;
Elle prvoit des dispositions fiscales trs avantageuses puisque les
institutions mutualistes sont exonres de tout impt direct ou indi-
rect, taxe ou droit affrents leurs oprations de collecte de lpar-
gne et de distribution du crdit .
363
Elle offre donc un cadre trs favorable au dveloppement des tablisse-
ments financiers statut mutualiste.
Elle voque aussi le cas des institutions financires nayant pas un statut
coopratif ou mutualiste en prcisant quelles sont rgies soit par la
rglementation bancaire classique, soit par une convention particulire
dune dure maximale de cinq ans, signe et ngocie avec le ministre
des Finances.
Concrtement, une institution exerant des activits de microfinance a
donc les alternatives suivantes :
Adopter un statut mutualiste ou coopratif sous le rgime avantageux
de la loi Parmec.
Adopter un autre statut juridique (association ou socit capitaux
privs) et choisir une des deux options suivantes :
- Se soumettre la loi bancaire dont les exigences financires et
modalits de supervision sont beaucoup trop lourdes pour des
activits de microfinance ;
- Ngocier avec le ministre une convention drogatoire dune
dure de cinq ans. La rengociation de la convention lchance
nest pas acquise ; cette incertitude est difficile assumer pour une
IMF prenne se projetant sur le long terme.
n
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Le rle de ltat 245
86
gouvernance nest pas fondamentalement dessence cooprative ,
les clients ntant pas rellement impliqus dans la gestion de lIMF.
Ceci implique terme pour ces IMF de srieux problmes de gou-
vernance, mettant en cause leur viabilit.
- tirage n 36386
246 Les acteurs du secteur de la microfinance
Les autorits ont ensuite laiss aux IMF une priode dadaptation assez
86
longue pour se conformer aux conditions fixes par la nouvelle rgle-
mentation. Aujourdhui, une dizaine dinstitutions sont rgules par la
Banque nationale du Cambodge.
quel que soit son statut juridique, est taxe hauteur de 34 % sur les
subventions reues de ltranger, rendant difficile lintervention de
bailleurs de fonds, pourtant dcisive au dmarrage dune institution.
- tirage n 36386
Le rle de ltat 247
86
Certains tats contrlent les taux dintrt pratiqus par les tablisse-
ments financiers en imposant un plafonnement des taux dintrt. Le
taux maximum autoris est appel communment le taux dusure .
Ces mesures partent en gnral dune bonne intention : il sagit de
favoriser laccs des pauvres au crdit, en limitant le cot de lendette-
ment pour eux. Mais il est aujourdhui largement reconnu quelles ont
en ralit des effets contre-productifs.
Rduction de laccs au crdit des plus pauvres : le plafonnement
des taux dintrt un niveau trop bas ralentit fortement le dvelop-
pement des IMF qui peinent couvrir leurs cots. De plus, il induit
363
presque toujours un abandon, par ces IMF, des clientles les plus
pauvres et des zones les plus enclaves, par souci de rentabilit.
Le schma ci-dessous, repris dune tude du CGAP1, montre claire-
ment limpact ngatif dun plafonnement des taux en termes daccs
au crdit.
30 %
Maroc Ensemble
25 %
de l'chantillon
20 % Bolivie
15 %
10 %
Colombie
Tunisie
5%
0%
n
1. Brigit Helms et Xavier Reille, tude spciale n 9, Le plafonnement des taux dintrt et la
microfinance : quen est-il prsent ? CGAP, septembre 2004 (http://www.cgap.org/docs/
OccasionalPaper_9_French.pdf ).
- tirage n 36386
248 Les acteurs du secteur de la microfinance
86
une partie de leur manque gagner par la mise en place de charges
et commissions qui masquent le cot rel du crdit. Cette perte de
transparence rend la mise en concurrence entre diffrentes institu-
tions plus difficile et, terme, ralentit la baisse des taux dintrt
thoriquement alimente par cette concurrence.
Ainsi, au Nicaragua o le taux dusure tait fix moins de 8 % en
janvier 2004, les deux tiers des revenus des IMF proviennent de
commissions lies loctroi du crdit ! Pour un client, cela rend pres-
que impossible la comparaison du cot rel du crdit entre diffren-
tes institutions, car chacune calcule ces commissions diffremment.
Refinancement,
363
politique sectorielle ou intervention directe
Certains tats interviennent galement dans le secteur par la mise en
place de politiques sectorielles spcifiques la microfinance, ou peu-
vent tre tents par une intervention directe.
- tirage n 36386
Le rle de ltat 249
86
nisations spcialises) et internationaux (bailleurs de fonds publics) se
coordonnent. De ce fait, la mise en place dune stratgie rellement
efficace est longue et toujours complexe.
Par ailleurs, une stratgie nationale de microfinance nest efficace que si
elle est prise en compte dans la politique globale du pays, et notam-
ment si elle sarticule avec les autres grandes politiques nationales, en
particulier les politiques de lutte contre la pauvret. Un problme
rcurrent en finance rurale est par exemple larticulation entre les poli-
tiques de financement (et spcifiquement la microfinance) et les politi-
ques agricoles. Il y a souvent des cloisonnements entre ces deux
363
dimensions des politiques publiques, dbouchant parfois sur des
malentendus (par exemple, la microfinance ne peut pas financer
lagriculture ) ou sur des conflits (par exemple, sur les taux dintrt).
Lintervention directe
Ltat peut souhaiter intervenir directement en microfinance, dans le
but, par exemple, dacclrer une politique de lutte contre la pauvret.
La cration de programmes directement grs par ltat est le plus
souvent dconseille, au vu dun long historique dchecs dans ce
domaine. Les raisons de ces checs sont en gnral les suivantes :
La tentation est forte pour un gouvernement, dutiliser les program-
mes de microfinance pour amliorer sa popularit, particulirement
dans les contextes prlectoraux. Les dcisions de gestion essentiel-
les comme la fixation du taux dintrt, le ciblage des clients ou les
dcisions doctrois peuvent tre soumises des pressions fortes et
contradictoires avec les pratiques ncessaires la prennit finan-
cire du programme ;
n
Dans de nombreux cas, les taux dintrt pratiqus par les program-
mes tatiques sont insuffisants pour permettre un quilibre
financier ; ce choix, souvent dict par la volont de toucher les pau-
vres, aboutit donc une offre non prenne. Plus grave, elle met en
danger la prennit des IMF prexistantes ;
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
250 Les acteurs du secteur de la microfinance
86
ci-dessous reprend lun des exemples les plus connus.
1. Marguerite S. Robinson, The Microfinance Revolution : Sustainable Finance for the Poor, Banque
mondiale, 2001.
- tirage n 36386
Le rle de ltat 251
agences BRI serait assur pendant deux ans et quau-del, celles qui
86
nauraient pas dmontr leur potentiel de rentabilit seraient fermes.
Le programme de crdit subventionn fut maintenu mais une chelle
beaucoup plus restreinte, les agences se concentrant sur loctroi de
microcrdits commerciaux.
Ces rformes radicales saccompagnrent dun fort investissement
managrial sur le changement de culture de la banque, fond sur la pro-
fessionnalisation et la responsabilisation des agences. Des efforts parti-
culiers furent raliss pour mettre en place un systme dinformation
performant et dcentralis, permettant de transformer ces agences en
centres de profit indpendants.
Les rsultats de cette transformation ont t spectaculaires : la rentabilit
363
financire a t atteinte ds 1986. Dans le mme temps, lencours de
prts grs a t multipli par sept entre 1984 et 1990 (727 millions de
dollars), pour atteindre 2 milliards de dollars en 2004.
n
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
86
363
n
- tirage n 36386
Chapitre 16
86
Les financeurs
363
Pour les IMF, la question du financement est centrale : au dmarrage
de lactivit, lorsquil faut prendre en charge les missions dassistance
technique ncessaires la mise en place de linstitution ; puis tout au
long de leur dveloppement, pour financer une croissance souvent
rapide et consommatrice en ressources financires.
Lobjectif de ce chapitre est de prsenter les principaux acteurs du
financement des IMF : bailleurs de fonds, banques, investisseurs
Nous nvoquerons pas lpargne dans ce chapitre : les clients des IMF
sont nanmoins un des principaux acteurs du financement des institu-
tions. Une tude rcente du MicroBanking Bulletin1 estimait ainsi que
lpargne reprsentait en moyenne entre 15 % et 20 % des ressources
des IMF.
- tirage n 36386
254 Les acteurs du secteur de la microfinance
86
Nous entendons par bailleurs de fonds des organisations, publiques ou
prives, dont lobjet est de soutenir des actions de dveloppement par
le biais de la mise disposition de dons (appels subventions) ou de
prts taux bonnifi (cot infrieur au march). On regroupe gnrale-
ment les bailleurs de fonds en trois catgories :
Les bailleurs nationaux : certains tats mettent en place au sein de
leur administration des structures de financement de laide au dve-
loppement. On parle alors de coopration bilatrale. LAgence Fran-
aise de dveloppement (AFD) pour la France, USAID pour les
tats-Unis, DFID pour le Royaume-Uni ou KFW pour lAllema-
gne, sont des exemples de ces agences de dveloppement, surtout
363
mises en place dans les pays industrialiss ;
Les bailleurs multilatraux : ils dpendent dune organisation
regroupant plusieurs pays. Les multilatraux peuvent se regrouper
au niveau rgional, avec par exemple les banques de dveloppement
(Banque asiatique de dveloppement, Banque africaine de dvelop-
pement, Banque interamricaine de dveloppement). Les bailleurs
multilatraux peuvent galement tre attachs des organisations
internationales plus larges, institutions de Bretton Woods (Banque
mondiale) ou Nations unies (BIT1, FENU2) ;
Les fondations prives : elles peuvent tre soit des fondations
dentreprises, soit des fondations issues de donations individuelles
(fondation Ford, fondation Argidius, par exemple). Elles jouent un
rle de plus en plus important dans le secteur : deux fondations pri-
ves sont devenues rcemment membres du CGAP, le consortium
des bailleurs de fonds les plus actifs en microfinance (voir plus bas).
La liste des 37 bailleurs membres du CGAP, classs selon les catgories
dfinies ci-dessus, est disponible sur le site Internet de lorganisation3.
n
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
Les financeurs 255
86
Les bailleurs de fonds peuvent intervenir dans le secteur trois
niveaux :
de financement spcialiss
363
de se dvelopper
en renforant
les infrastructures
financires
Crer une centrale de risques
en capital
Subventions
Lenvironnement
Assistance
(niveau macro)
- tirage n 36386
256 Les acteurs du secteur de la microfinance
86
tionnelle, par exemple).
Dautre part, les bailleurs de fonds privilgient aujourdhui dautres
modes dintervention que les subventions : prts aux IMF, participa-
tion des fonds dinvestissement, garanties pour lobtention de prts
auprs de banques locales ou garanties dmission obligataire. Ces ins-
truments sont par nature rservs des institutions ayant dj atteint
un certain degr de maturit.
La professionnalisation du secteur
Le CGAP a servi de catalyseur la professionnalisation des acteurs de
la microfinance. Il sest appuy sur sa lgitimit, issue du soutien des
bailleurs qui lont cr, mais aussi sur la mobilisation dexperts et de
praticiens reconnus. Ces derniers ont t sollicits dans les premires
annes dexistence du CGAP pour en dfinir les orientations.
Le CGAP a permis une dfinition et une diffusion large des bonnes
n
- tirage n 36386
Les financeurs 257
adopts par les chefs dtat des huit pays les plus industrialiss (G8) en
2004. Ses apports ont t largement diffuss dans la plupart des pays,
86
via le relais de confrences, de sessions de formation, et la cration de
portails Internet de rfrence (voir p. 239).
- tirage n 36386
258 Les acteurs du secteur de la microfinance
86
La coordination des nombreux bailleurs est au centre de laction du
CGAP, qui a aussi vis--vis deux un rle de conseil. La revue croise
des bailleurs est un exemple marquant de cette action : dix-sept
bailleurs bilatraux (dont lAFD, USAID) et multilatraux du consor-
tium ont accept de faire analyser leur politique daction en faveur de
la microfinance par des quipes mixtes, composes de professionnels
du CGAP et de bailleurs de fonds participant lopration. Les rap-
ports, prsentant les faiblesses et les avantages comptitifs de chacun
des bailleurs, ont t rendus publics au fur et mesure du droulement
de lopration. Des recommandations oprationnelles ont suivi. la
fin du processus, un rapport de synthse a t rdig et publi1.
363
En conclusion, par son rle de conseil auprs des praticiens et des
bailleurs de fonds, le CGAP a donc jou un rle rel dans le dvelop-
pement et la formalisation du secteur.
Il est certain que le CGAP porte galement une certaine vision du sec-
teur de la microfinance et de son volution. Celle-ci inclut notamment
latteinte par les IMF de la rentabilit financire et lintervention de
capitaux privs pour prendre le relais des bailleurs de fonds et massifier
les services. Cette vision nest pas partage par tous, en particulier par
ceux qui lui reprochent de laisser de ct les populations les plus pau-
vres, que les IMF peinent atteindre.
1. Lensemble des revues et les documents de synthse, sont disponibles ladresse suivante :
http://www.cgap.org/projects/donor_peer_reviews.html .
- tirage n 36386
Les financeurs 259
86
Beaucoup dacteurs de la microfinance font donc aujourdhui le cons-
tat dun retrait des bailleurs de fonds de ce secteur, quils ont pour-
tant contribu faire merger.
expriences prcdentes ;
Percevant lappui direct des IMF comme plus risqu, les bailleurs
tendent concentrer leur effort sur des interventions auprs du sec-
teur et son environnement (niveaux mso et macro ). Les
outils utiliss pour intervenir (plus de prts, moins de subventions,
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
260 Les acteurs du secteur de la microfinance
86
reste encore faible.
Ce retrait constitue pourtant un risque rel, au moment o simpose
le constat de besoins encore non couverts par la microfinance et de la
ncessit pour y rpondre dinvestir sur de nouvelles institutions et
de nouvelles mthodologies.
Au-del de lincertitude quant aux futurs dveloppements de la micro-
finance, il existe un danger de voir remis en cause des acquis issus de
plus de 30 annes dinvestissement. La microfinance reste un secteur
jeune, et lon estime que seule une faible part des IMF est aujourdhui
363
prenne. De la mme faon que les IMF ne peuvent se contenter de se
satisfaire de quelques success stories pour mesurer limpact rel de leurs
services, lmergence de quelques institutions viables et matures ne doit
pas masquer la fragilit gnrale du secteur.
opportunit stratgique.
Une intervention en microfinance conforte limage sociale de la
banque.
- tirage n 36386
Les financeurs 261
86
Tous les tablissements bancaires ne sintressent pas au secteur de la
microfinance au mme titre. De la mise en place dun dpartement
interne de microfinance au simple financement dIMF, le spectre
dintervention est large. Nous avons dnombr cinq types dinterven-
tions possibles qui sont dtaills ci-dessous, par ordre croissant dimpli-
cation pour la banque1 :
1. Jennifer Isern et David Porteous, Commercial Banks and Microfinance : Evolving Models of
Success, Focus Note, n 28, CGAP, juin 2005 (www.cgap.org/docs/FocusNote_28.html).
- tirage n 36386
262 Les acteurs du secteur de la microfinance
fin 2004, lencours de prt de ces banques auprs des quatre principa-
86
les IMF du pays (PADME, PAPME, Vital Finance et FINADEV) slevait
prs de 20 millions deuros. La Socit Gnrale est particulirement
active avec presque 10 millions deuros de lignes de crdit.
- tirage n 36386
Les financeurs 263
86
par lintermdiaire dune socit de service ou dune IMF partenaire
Dans ce cas, la banque dveloppe un portefeuille microcrdits quelle
porte et inscrit son bilan ; mais elle dlgue linstruction des dossiers
de prts et la gestion du portefeuille du crdit un partenaire expri-
ment en microfinance.
Ce partenaire peut tre soit une socit de service, cre ad hoc avec
lassistance technique de professionnels de la microfinance (voir enca-
dr ci-aprs), soit une IMF qui distribue alors les produits de la banque
en plus de ses propres produits. LIMF partenaire (ou la socit de ser-
vices) est rmunre par des commissions sur les crdits grs, et int-
363
resse la qualit des taux de remboursement.
Concrtement, le client nest jamais en contact direct avec la banque
locale : il sadresse des quipes qui ne sont pas salaries de la banque
et travaillent dans des locaux diffrents, pour une entreprise ayant un
nom distinct.
Lintrt dun tel schma est de permettre :
Dutiliser lagrment bancaire et la capacit de refinancement de la
banque. Pour lIMF partenaire ou la socit de services, il ny a pas
de contraintes de financement de lencours ;
De maintenir une indpendance oprationnelle entre la banque et
les activits de microfinance. La culture des quipes de microfinance
tant, sur bien des aspects, loppos de la culture bancaire, cette
indpendance oprationnelle est capitale.
Banco del Pichincha est la premire banque prive dquateur. Elle sest
associe loprateur ACCION pour lancer en 1999 une activit de
microfinance lui permettant notamment dutiliser et rentabiliser son
rseau dagences, rparti dans tout le pays.
Groupe Eyrolles
1. Cesar Lopez et Elizabeth Rhyne, The Service Company Model : A New Strategy for Com-
mercial Banks in Microfinance, septembre 2003, ACCION, InSight, n 6
(http://www.accion.org/insight/).
- tirage n 36386
264 Les acteurs du secteur de la microfinance
Banco del Pichincha et ACCION ont choisi de crer une socit de ser-
86
vices CREDI FE car cette solution demandait un capital peu lev,
avec une structure lgre. ACCION a pris une participation minoritaire
dans la socit cre, notamment pour participer sa gouvernance.
Laccord entre Banco del Pichincha et la socit de services confre
CREDI FE lentire responsabilit de lvaluation et de lapprobation des
demandes de crdit. Les crdits sont dcaisss par Banco del Pichincha
et figurent dans les registres comptables de la banque, tandis que CREDI
FE, qui assure linterface avec les clients, est responsable de la gestion
des impays et du recouvrement des prts en retard. CREDI FE peroit
une commission sous la forme dun pourcentage fixe du portefeuille de
prts qui peut tre rduit si les impays augmentent au-del dun certain
niveau.
363
Les clients de CREDI FE utilisent Banco del Pichincha pour effectuer les
remboursements de leur prt, ainsi que pour ouvrir des comptes dpar-
gne et autres transactions bancaires. Dans la plupart des cas, les agences
de CREDI FE se trouvent dans le mme btiment ou proximit des
agences de la banque, mais elles ne procdent aucune transaction phy-
sique (dcaissement de prt, encaissement dpargne). CREDI FE a ses
propres politiques de recrutement et de rmunration. Elle dveloppe ses
propres manuels oprationnels et ses politiques et procdures de crdit.
la fin de lanne 2004, CREDI FE avait dvelopp un portefeuille de
plus de 40 millions deuros auprs de 35 000 clients.
- tirage n 36386
Les financeurs 265
86
FINANCIAL Bank Group est un groupe bancaire priv prsent au Bnin
et au Tchad.
- tirage n 36386
266 Les acteurs du secteur de la microfinance
86
microfinance.
Les quelques exemples russis sont en gnral ceux de banques ayant
dj dvelopp une forte culture de services aux populations pauvres
par leur positionnement gographique (banques rurales) ou stratgique
(banque avec vocation sociale).
Le schma ci-dessous, inspir dun document ralis par le CGAP1,
synthtise ces diffrents types dintervention.
La banque
Faible niveau d'implication de la banque
La banque
prte une IMF
363
La banque
investit
dans une IMF
ses produits
par une IMF
ou une socit
spcialise
La banque
cre une IMF
lance
un dpartement
interne
de microfinance
+
La Socit La BICEC Banco FINANCIAL La Banque
Gnrale prend 33 % del Pichincha cre du Caire
prte du capital et ACCION l'IMF FINADEV en gypte lance
5 millions d'ACEP crent au Bnin des activits
PADME Cameroun CREDI FE de microfinance
au Bnin
1. Elizabeth Littlefield et Richard Rosenberg, Microfinance and the Poor : Breaking Down the
Walls between Microfinance and Formal Finance, juin 2004, Finance & Development 41, n 2,
juin 2004.
- tirage n 36386
Les financeurs 267
86
dhui exclues.
Sil est vrai que lutilisation de la puissance financire des banques peut
permettre dtendre le champ de la microfinance, elles napporteront
pas pour autant une rponse lensemble des besoins de financement
des IMF ni des clients. Fort logiquement, les banques simpliquent
dans le secteur avec une approche commerciale. Elles sintressent donc
aux marchs connus, dont on sait quils peuvent tre rapidement servis
de faon rentable, comme, par exemple, le financement de petits com-
merants en milieu urbain. Ce sont des marchs couverts partiellement
par les IMF et limplication des banques est plutt une bonne nouvelle
363
pour les clients (la concurrence va faire baisser les taux dintrt, multi-
plier les produits).
En revanche, les banques commerciales ne sont pas prtes servir les
marchs moins rentables ou plus risqus (zones rurales, populations
marginalises, financement dactivits artisanales) o lon trouve le plus
grand nombre dexclus des services financiers.
Enfin, lintrt des banques pour le secteur de la microfinance est nou-
veau et restera fragile, mme moyen terme. Le risque l encore dun
effet de mode et dun retrait ultrieur des banques pour des ques-
tions dimage, de stratgie ou de rentabilit insuffisante ne doit pas
tre nglig.
- tirage n 36386
268 Les acteurs du secteur de la microfinance
86
la socit dinvestissement.
Le schma ci-dessous1 illustre ce mcanisme pour un fonds spcialis
octroyant un prt une IMF.
Remonte d'intrts
Pays du Nord
Fonds
spcialis 8 12 % en USD
Institution 20 60 %
Pays du Sud
363 de microfinance en monnaie
locale
Client
de l'IMF
- tirage n 36386
Les financeurs 269
86
La plupart des socits de financement fonctionnent sous la forme de
fonds (structures lgales cres ad hoc, gres selon des procdures de
gestion connues lavance). Mme si certaines adoptent une autre
forme lgale, nous utiliserons le mot fonds pour dsigner lensemble
des socits de financement.
Oikocredit2
Oikocredit est une socit de financement base aux Pays-Bas (pays trs
actif dans le domaine du financement de la microfinance, en gnral).
Elle a t cre en 1975, il y a plus de 30 ans, par le Conseil cumni-
n
que des glises3 avec, ds lorigine, lobjectif de soutenir laccs aux ser-
vices financiers pour les pauvres et les exclus.
1. Lensemble de cette section sappuie sur le travail de Patrick Goodman, consultant pour ADA,
en particulier : Patrick Goodman, International Investment Funds, Mobilising Investors
towards Microfinance, novembre 2003, ADA.
Groupe Eyrolles
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270 Les acteurs du secteur de la microfinance
Fin 2004, Oikocredit grait plus de 200 millions deuros, investis soit
86
directement par des glises, soit par des associations de sympathisants
qui regroupent travers le monde 24 000 personnes ou organisations
prives.
Oikocredit investit environ 50 % de ses actifs dans des projets de dve-
loppement, dont prs de la moiti dans le secteur de la microfinance.
Fin 2004, environ 60 millions deuros taient ainsi investis dans plus
150 IMF dans le monde, dont 90 % sous forme de prts. Le prt moyen
par IMF est de lordre 400 000 euros. Pour grer ce portefeuille, linsti-
tution sappuie sur une quipe dune centaine de personnes rparties
dans 11 bureaux rgionaux sur tous les continents.
Depuis 1989, Oikocredit distribue un dividende annuel correspondant
363
2 % de son capital (sauf en 1998-1999, en raison de la crise asiatique).
Les investisseurs au sein de Oikocredit peuvent, sous certaines condi-
tions, revendre leurs actions la valeur dentre.
- tirage n 36386
Les financeurs 271
Dans les deux cas, I & P apporte des financements en fonds propres
86
(ventuellement complts par de la dette), permettant, au-del des res-
sources apportes, de crer de vritables partenariats stratgiques. I & P
revendique un rle dactionnaire actif, participant la gouvernance des
IMF dans lesquelles il investit.
la fin de lanne 2005, I & P avait dvelopp un portefeuille dengage-
ment de plus de 5 millions deuros, dont prs de 2,8 millions dans le
domaine de la microfinance. I & P est administrateur de quatre IMF, au
Mexique, au Cameroun, en Ouganda et au Cambodge.
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272 Les acteurs du secteur de la microfinance
86
portefeuille de crdit de plus dun million deuros et disposant de comp-
tes audits et dvaluation externe par des agences de notation. En
dcembre 2005, 60 % du portefeuille investi tait concentr en Amri-
que latine et 20 % en Europe de lEst et centrale.
IPC/ProCredit Holding1
- tirage n 36386
Les financeurs 273
86
premires institutions taient lances en 1998, dabord en Bosnie, puis
en Gorgie, en Albanie et au Kosovo.
chaque cration dIMF, Procredit Holding constitue un tour de table
avec quelques partenaires privilgis, dont beaucoup sont actionnaires
de Procredit Holding. Procredit runit aussi des subventions, galement
octroyes, en gnral, par les bailleurs actionnaires du fonds, pour payer
lintervention de IPC en tant quoprateur.
la fin de lanne 2005, le rseau Procredit comptait 19 institutions
rparties dans le monde entier (cinq en Amrique latine, trois en Afrique
et onze en Europe centrale). Ces institutions grent prs de 530 000
clients et 1,3 milliard deuros de portefeuille de microcrdits. Procredit
363
Holding, dont le capital est aujourdhui de 83 millions deuros, apport
en majorit par des bailleurs de fonds internationaux, est le principal
actionnaire de ces 19 institutions.
Parmi les organisations spcialises qui ont mis en place des dmarches
similaires, citons le lancement en 2005 de La Fayette Investissement,
un fonds dinvestissement de 15 millions deuros qui a pour objectif de
dmarrer une dizaine dinstitutions de microfinance, principalement
en Afrique. La Fayette Investissement est adoss lorganisation spcia-
lise franaise Horus.
1. http://www.mixmarket.org/en/supply/supply.quick.search.asp .
- tirage n 36386
274 Les acteurs du secteur de la microfinance
86
Nom du fonds Pays Principaux Site Internet
doriginea outils
dintervention
Principaux acteurs bass en France
Investisseur et Partenaire France Capital www.ip-dev.com
pour le Dveloppement
La Fayette Investissement France Capital
MicroCred France Capital www.microcred.org
SIDI France Capital www.sidi.fr
Principaux acteurs internationaux
ACCION Investments USA Capital www.accion.org/
Calvert Fondation
Deutsche Bank
Microcredit
Development Fund
363 USA
USA Dette
et Garanties
services_accion_investments.asp
Dette et Capital www.calvertfoundation.org
www.community.db.com/
- tirage n 36386
Les financeurs 275
86
mtier, est apparue comme une solution adapte pour les bailleurs de
fonds. Cet instrument leur permet dattirer vers le secteur des partenai-
res privs susceptibles de prendre la relve terme. Le rle des bailleurs
a donc t de faciliter lmergence dinstruments de financement du
secteur, plutt que dinvestir directement dans les IMF.
Le schma qui suit reprend les chiffres de deux tudes ralises un an
dintervalle par le CGAP1.
Institutions en microfinance
1. Focus Note, n 25, Foreign Investment in Microfinance : Debt and Equity from Quasi-Com-
mercial Investors, janvier 2004 et Focus Note, n 30, The Market for Foreign Investment in
Microfinance : Opportunities and Challenges, CGAP, aot 2005.
- tirage n 36386
276 Les acteurs du secteur de la microfinance
86
la moiti des sommes investies dans ces fonds. Les ressources financi-
res dorigine vritablement prive restent encore minoritaires, mais il
faut noter que leur part a doubl par rapport aux chiffres de juin 2003.
1. Gautam Ivatury, Julie Abrams, The Market for Microfinance Foreign Investment : Opportu-
nities and Challenges, Focus Note, n 30, novembre 2004.
- tirage n 36386
Les financeurs 277
86
dintrts pratiqus par ces fonds ont tendance baisser ;
De plus en plus de fonds tudient des moyens pour largir leur
spectre dintervention (en termes gographiques, de statut lgal ou
de taille) ;
Les IMF qui ne remplissent pas les conditions pour tre finances
par ces fonds sont incites se transformer (du point de vue du
statut lgal, notamment) pour devenir ligibles.
lar). Le risque de change est donc report, de fait, sur les IMF, qui
prennent le risque de ne pouvoir faire face leurs obligations en cas de
dprciation de la devise de leur pays.
Dun point de vue conomique, il est plus sain et plus efficace de se
financer en devise locale. Mais devant limpossibilit de lever des res-
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
278 Les acteurs du secteur de la microfinance
86
Dans un certain nombre de pays ltat limite la possibilit pour les
IMF de sendetter en devise trangre ;
Beaucoup dIMF prfrent limiter delles-mmes leur recours aux
prts en devises fortes, quitte crotre moins vite ;
Enfin, les fonds spcialiss travaillent sur cette question. Plusieurs
possibilits sont explores :
Certains acteurs voquent la possibilit de lever de largent direc-
tement dans les devises des pays o ils vont investir ;
Une solution de plus en plus utilise consiste sappuyer sur des
363
banques locales qui peuvent prter aux IMF sans prendre de
risque de change. Dans ce cas, le fonds spcialis garantit auprs
de la banque locale le remboursement du prt par lIMF.
- tirage n 36386
Les financeurs 279
86
tion sollicites par les IMF rpondant certains critres dligibilit.
Lmergence dacteurs spcialiss sur le secteur spcifique de la microfi-
nance est lie plusieurs facteurs :
Le manque dintrt initial des agences gnralistes de type Stan-
dard & Poors, pour qui les missions dvaluation dIMF sont de
taille trop limite ;
Les spcificits du secteur de la microfinance : les attentes en terme
dvaluation des acteurs du secteur ne portent pas simplement sur le
risque de dfaillance de lIMF sur une priode de temps donne.
363
Les valuations dIMF mesurent une performance globale qui inclut
galement la qualit de la gouvernance, des systmes dinformation
ou du portefeuille. Cest plus une valuation institutionnelle
quune valuation pure du risque de crdit.
Le tableau ci-dessous mentionne les principales agences de notation
actives en microfinance.
Nombre
Nom de ratings Principales zones
Site Internet
de lagence effectus dintervention
fin 2005
M-CRIL 267 Asie www.m-cril.com
Amrique centrale,
Microfinanzas 90 www.microfinanzarating.com
Europe centrale
Amrique latine,
Microrate 203 Afrique, www.microrate.com
Europe centrale
Afrique,
Planet Rating 165 Moyen-Orient, www.planetrating.com
Amrique latine
n
- tirage n 36386
280 Les acteurs du secteur de la microfinance
86
Planet Rating a t cr en 1999 comme un dpartement de lONG
Planet Finance, avec pour objectif de dvelopper une activit dvalua-
tion dinstitutions de microfinance. la fin de lanne 2005, Planet
Rating avait ralis 145 missions dans plus de 35 pays. La mme anne,
planet Rating est devenue une socit prive.
Ds lorigine, Planet Rating sest appuy sur une mthodologie dva-
luation dveloppe spcifiquement pour le secteur de la microfinance.
Baptise GIRAFE, elle repose sur six domaines dvaluation.
Gouvernance : vrification du bon fonctionnement des organes de
gouvernance, de la pertinence de la stratgie, de lquilibre entre les
363
ralits oprationnelles et de la vision stratgique ; valuation des
comptences de lquipe de direction et du personnel, ainsi que du
systme de gestion des ressources humaines ;
Information : qualit des informations produites par lIMF, scurit
et fluidit du systme de production des informations ;
Risques indications et contrle : qualit de la gestion du risque
dans linstitution (les dirigeants et chaque membre du personnel ont-
ils bien identifi les risques affrents leurs tches ? Des contrles
sont-ils mis en place pour les couvrir ?) ;
Activits : qualit de la gestion des activits et qualit du portefeuille ;
Financement et liquidit : analyse du financement de linstitution,
de sa correspondance avec les actifs (risques de taux, de devise et de
maturit) et de sa stratgie de financement pour lavenir ;
Efficacit et rentabilit : analyse de la prennit financire de lIMF.
Les missions dvaluation des quipes de Planet Rating durent de 5
7 jours. Au terme dune mission, un rapport dune quinzaine de pages,
dtaillant la performance de lIMF dans chacun des domaines, est rdig
et une note synthtique est attribue (de E pour les moins bons
A+ pour les meilleurs).
n
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
86
363
n
- tirage n 36386
- tirage n 36386
Tableau synthtique
282
En guise de conclusion, le tableau qui suit synthtise, dans une perspective historique, lvolution du rle de chacun
des acteurs dcrits dans cette troisime partie.
Ce tableau distingue, dans lhistorique du secteur de la microfinance, les trois grandes priodes prsentes en intro-
duction de ce livre.
1976-1992 : les pionniers 1992-2000 : une priode deuphorie 2000 : vers la maturit
de la microfinance
Ltat Rle plus souvent passif (parfois Les premires rglementations spcifiques Les rglementations spcifiques
intervention directe avec la microfinance voient le jour. sur la microfinance se multiplient. Dans
des programmes crdits subventionns Dans certains pays, mise en place de nombreux pays, les tats commencent
dans le cadre de politiques de politiques sectorielles en microfinance. jouer un rle de tutelle du secteur,
n de dveloppement agricole). sans toujours en avoir les moyens.
Sauf au Bangladesh, pas de cadre
rglementaire spcifique.
Les bailleurs Rle central dans les initiatives Leur rle continue tre primordial : Si leur rle reste fondamental,
de fonds qui sont lances. En tant que financeurs, des IMF directe- leur importance relative dans
Le secteur reste encore nanmoins ment, mais aussi des organisations le financement du secteur dcrot.
peu connu. spcialises ; De plus en plus de bailleurs privilgient
Encore beaucoup de programmes Leur poids dans le financement du sec- des interventions indirectes (appui
363
multisectoriels, dans lesquels teur leur donne une influence relle la rglementation, investissement
des composantes financements dans les orientations. Ils contribuent dans des fonds de financement).
sont exprimentes. faire de la prennit financire lenjeu Les subventions se font rares, alors que
central du secteur ; de nouveaux outils dintervention
Le CGAP est cr, jouant un rle de mergent (garanties, investissement).
dfinition de bonnes pratiques et de
Les acteurs du secteur de la microfinance
- tirage n 36386
Les banques La cible touche par les IMF Globalement, les banques locales restent Lintrt des banques locales est
commerciales ne les intresse pas. assez indiffrentes au dveloppement croissant :
Les IMF sont souvent des ONG de la microfinance. En tant que financeurs des IMF
subventionnes, donc elles ne sont pas Les quelques tentatives de downscaling dans certains pays ;
Les financeurs
susceptibles dtre finances mises en uvre sont peu concluantes. En tant quacteurs directs (quelques
par les banques locales. Le refinancement des IMF reste exemples russis de downscaling) ;
une perspective lointaine. Quelques plus rarement, en tant quinvestisseurs
exemples existent nanmoins. dans des IMF privatises.
Les fonds de Nexistent pas. Les premiers fonds internationaux Ils se dveloppent. Proposent en gnral
financement sont crs la fin de cette priode. tous des financements courts en devise
spcialiss Ils interviennent uniquement en prt forte, des taux non concessionnels.
court terme. Ils ont tendance se concentrer
sur les 100 meilleures IMF, dans les pays
o la lgislation est favorable.
n
Organisations Rle central. Ce sont eux qui Leur rle reste central. Les acteurs dont Face au retrait progressif du financement
spcialises inventent la microfinance les modles sont reconnus comme des bailleurs de fonds, leur rle
et les mthodologies de crdit. efficaces multiplient les interventions. est en train de se redfinir (rle coupl
Fdration de rseaux dIMF doprateur/investisseur, par exemple).
par certaines ONG (Accion, IPC). Apparition dorganisations spcialises
Leur implication dans les IMF dure au Sud, galement.
au-del de linstitutionalisation.
363
Les agences Nexistent pas. Se dveloppent la fin des annes quatre- De nombreux ratings, encourags
de notation vingt-dix. Leur rle reste marginal. par les bailleurs et les fonds privs.
Les rseaux Embryonnaires. Rle encore trs Apparition dassociations professionnel- La prennisation de ces associations
dIMF marginal. les au niveau national, et de premiers professionnelles et rseaux devient
rseaux rgionaux, souvent appuys un enjeu.
par des subventions.
283
86
86
363
n
- tirage n 36386
Conclusion
86
Que nous apprend la microfinance
sur la pense et la pratique
du travail de dveloppement ?
363
Il a fallu une trentaine dannes la microfinance pour atteindre son
chelle actuelle et la reconnaissance large qui laccompagne. Pendant
ces trente annes, ce secteur nest pas rest isol. Son volution sest
inscrite dans le contexte plus global de la coopration internationale,
marqu sur cette priode par dimportants changements : dbat sur la
dette des pays les moins avancs, dfinition de stratgies de lutte
contre la pauvret, fixation dobjectifs du millnaire, remise en cause
du rle des institutions financires internationales aprs plusieurs
crises financires.
Lmergence du secteur de la microfinance tmoigne de lvolution de
la pense et de la pratique du dveloppement ; sur certains plans, on
peut mme considrer que la microfinance a jou un rle pionnier.
Que nous apprend la microfinance sur lvolution de la coopration
internationale ? Huit points majeurs au moins peuvent tre retenus.
n
Le thme de lautonomie,
le rle des femmes dans le dveloppement
Les recherches rcentes sur le phnomne de la pauvret insistent beau-
coup sur le fait quil ne sagit pas uniquement dun tat conomique,
mais que la pauvret est lie plus gnralement au manque de capacit
matriser sa propre vie, au fait de ne pas avoir accs des services
essentiels. La pauvret nest pas uniquement oppose la richesse, mais
- tirage n 36386
286 Le guide de la microfinance
86
gne le processus par lequel une personne dveloppe ses capacits
matriser sa propre vie et participer celle de la collectivit. La micro-
finance reflte cette tendance : elle na pas uniquement un rle dans
lamlioration du statut conomique des clients ; son impact porte
aussi sur leur autonomie au sein de la collectivit ou mme de leur
famille. On peut penser particulirement aux femmes, qui sont sou-
vent la cible privilgie des IMF. Sans que cela signifie automatique-
ment quelles en bnficient plus que les hommes, on ne peut qutre
frapp par la simultanit de la diffusion de la microfinance auprs des
femmes et de lmergence du thme du rle des femmes dans la
363
rflexion sur le dveloppement.
premires annes.
- tirage n 36386
Conclusion 287
86
grand gchis de ressources. Au passage, une partie des fonds tait
dtourne et venait enrichir les gouvernants ou les rares familles indus-
trielles lorigine de ces projets. Les prts internationaux permettant
ces investissements, souvent, ntaient pas rembourss.
linverse, la microfinance est partie de la base : elle apporte des res-
sources directement des individus exclus du systme bancaire, et dans
des montants limits, adapts leurs capacits de gestion et de rem-
boursement. En cela, elle reflte limportance accorde aujourdhui
un dveloppement conomique endogne, appuy sur des entrepre-
neurs locaux, qui sapproprient les processus de production. Ceci ne
363
signifie videmment pas que des investissements de plus grande chelle
ne soient pas ncessaires au dveloppement ils sont bien entendu
complmentaires.
La microfinance part dun niveau micro ; nanmoins, dans certains
contextes, ce secteur a fait la preuve dune relle monte en chelle,
lensemble des IMF dun pays donn pouvant couvrir une part signifi-
cative des besoins financiers de la population. La microfinance montre
galement que pour influer un niveau macro , une approche du
bas vers le haut est souvent pertinente : dans de trs nombreux pays,
comme au Cambodge, la multiplication dexpriences de microfinance
a permis la mise en place dun cadre rglementaire et de politiques
publiques adapts, un niveau national et mme rgional.
les IMF, il ne faut pas compter uniquement sur les ressources des
bailleurs de fonds mais mobiliser plusieurs sources de financement
complmentaires : gouvernements ou collectivits locales, subventions
- tirage n 36386
288 Le guide de la microfinance
86
ncessit de fdrer plusieurs sources pour financer le dveloppement
des pays du Sud.
Diriger les fonds directement vers les clients, la faveur dactions pri-
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
Conclusion 289
86
objectif si elles ignoraient le rle de la puissance publique.
Or, on la vu, dans de nombreux pays, des partenariats originaux appa-
raissent entre les autorits publiques et les IMF. Certains gouverne-
ments ont arrt de vritables stratgies nationales de microfinance.
Une part croissante dente eux ont compris que leur rle nest pas de se
substituer aux IMF mais de crer un cadre lgal encadrant les activits
de microfinance, dont ils reconnaissent lutilit dintrt gnral. Cer-
tains gouvernements ont cr des agences spcialises dans le refinance-
ment des IMF, ou investi dans la formation des dirigeants dIMF. Par
ailleurs, le secteur priv est galement appel se positionner. De ce
363
point de vue, lmergence de fonds de financement de la microfinance,
mobilisant en partie des ressources financires prives qui viennent
sinvestir dans des IMF, est emblmatique dun nouveau regard port
sur les PED. Souvent, les fonds privs arrivent dans un second temps,
aprs que des financeurs publics ont dabord montr lexemple en pre-
nant le risque dinvestir dans des IMF encore jeunes ou de les subven-
tionner. Aprs quelques annes, ils recherchent des investisseurs privs
capables de prendre le relais. Au total, la microfinance reflte ainsi une
nouvelle articulation des rles entre secteur priv (associations, entre-
prises) et secteur public, ces acteurs devant apprendre travailler
ensemble sur des objectifs communs, malgr leurs diffrences.
- tirage n 36386
290 Le guide de la microfinance
86
pnalise par cet effort certains bailleurs craignant de sinvestir dans
ce secteur sanction rapide .
La microfinance est enfin lun des tout premiers domaines du dvelop-
pement o lon peut parler de coordination des bailleurs de fonds, ces
derniers allant jusqu accepter une revue de leurs activits de
microfinance par leurs pairs.
Limportance de la documentation
et des changes dexpriences
363
Enfin, les intervenants de la microfinance, comme tous les acteurs du
dveloppement, ont pris conscience de limportance de partager entre
eux, par-del les continents dailleurs, les leons apprises des exprien-
ces passes : organisation de rencontres, usage intensif des technologies
modernes et en particulier dInternet, production dinformation et
doutils, etc. La microfinance illustre leffort trs important de capitali-
sation des savoirs entrepris, souvent dans une dmarche de recherche-
action particulirement fructueuse. Cette documentation doit viter de
rpter les erreurs et de gcher les ressources. Elle a rendu possible la
diffusion de bonnes pratiques qui ont beaucoup fait pour la conso-
lidation de trs nombreuses IMF de par le monde mme si ces prati-
ques standards ont parfois pour effet pervers de limiter ladaptation aux
contextes locaux.
Labondance de documents passionnants sur les multiples expriences
de microfinance a, enfin, rendu possible ce livre qui sest trs largement
appuy sur ces travaux antrieurs.
n
- tirage n 36386
Bibliographie synthtique
86
Cette bibliographie synthtique nest dlibrment pas exhaustive : elle
reprend les ouvrages les plus frquemment cits, qui font rfrence
363
pour ltude de la microfinance, les principaux dossiers parus dans des
revues et des ressources en ligne.
Livres de rfrence
ATTALI, Jacques, et ARTHUS-BERTRAND, Yann, Voyage au cur dune
rvolution. La microfinance contre la pauvret, Jean-Claude Latts,
2006.
CERISE/IRAM, Guide oprationnel de lanalyse de la gouvernance dune
IMF, 2005.
COHEN, Monique, Connatre la clientle des IMF. Outils danalyse pour
les praticiens de la microfinance, USAID/AIMS, septembre 20011.
DAUBERT, Pierre, AMRET, 2006 ( paratre).
ARMENDARIZ DE AGHION, Beatriz, & MORDUCH, Jonathan, The eco-
nomics of microfinance, MIT Press, 2005.
FOURNIER, Yves, et GENTIL, Dominique, Les paysans peuvent-ils deve-
nir banquiers ? Syros, 1993.
n
1. Tlchargeable (http://www.lamicrofinance.org/files/14589_Connaitreclienteledes_IMF.pdf ).
- tirage n 36386
292 Le guide de la microfinance
86
HULME, David, & MOSLEY, Paul, Finance against Poverty, Routledge,
1996.
LEDGERWOOD, Joanna, Manuel de microfinance, Banque mondiale,
1998.
NOWAK, Maria, On ne prte (pas) quaux riches, Jean-Claude Latts,
2005.
ROBINSON, Marguerite, The Microfinance Revolution : Sustainable
Finance for the Poor, Banque mondiale, 2001.
363
RUTHERFORD, Stuart, Comment les pauvres grent leur argent, GRET/
Karthala, 2002.
YUNUS, Muhamad, Vers un monde sans pauvret, Jean-Claude Latts,
1997.
- tirage n 36386
Bibliographie synthtique 293
86
http://www.themicrofinancegateway.com Le site de rfrence (en anglais),
cr par le CGAP
http://www.lamicrofinance.org Le portail francophone
de la microfinance, linitiative
du GRET, de lONG luxembourgeoise
ADA et du CGAP
http://www.microfinance.lu Site cr et anim par ADA
http://www.cerise-microfinance.org Le site de CERISE
http://www.themixmarket.org Site cr par le CGAP
Forums virtuels
363
Il existe de multiples forums de discussion et dchange sur la microfi-
nance sur Internet :
Le plus important forum francophone est Espace Finance2, anime par
le GRET et le CIRAD. Cette liste de diffusion publie notamment
une fois par semaine le Bulletin dInformation du Mardi (BIM) court
article hebdomadaire de synthse.
Parmi les forums anglophones, le plus important est Devfinance3.
n
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
86
363
n
- tirage n 36386
Sigles et acronymes
86
ADA Appui au Dveloppement Autonome
AdFI Association pour le Dveloppement et le Finance-
ADEMI
AFD
363
ment des micro-entreprises
Asociacin para el Desarrollo de Microempresas
Agence Franaise de Dveloppement
AG Assemble Gnrale
AIG American International Group
BIM Bulletin dInformation du Mardi
BIT Bureau International du Travail
BRAC Bangladesh Rural Advancement Committee
BRI Bank Rakyat Indonesia
CA Conseil dAdministration
CARD Center for Agriculture and Rural Development
CERISE Comit dchanges, de rflexion et dinformation
sur les systmes dpargne-crdit
CGAP Groupe Consultatif dAssistance aux Pauvres
(Consultative Group to Assist the Poor)
CICM Centre International du Crdit Mutuel
n
- tirage n 36386
296 Le guide de la microfinance
86
EDM Entrepreneurs du Monde
EMT Ennatien Moulethan Tchonnehat
FENU Fonds dEquipement des Nations Unies
FIDA Fonds International de Dveloppement Agricole
FIDES Finances pour de le Dveloppement Economique et
Social
GRET Groupe de recherche et dchanges technologiques
GTZ Gesellschaft fr Technische Zusammenarbeit
I&P Investisseur et Partenaire pour le Dveloppement
ID
IFPRI
IMF
363
Initiative Dveloppement
International Food Policy Research Institute
Institution de Microfinance
IPC Internationale Projekt Consult
IRAM Institut de Recherches et dApplications des Mtho-
des de Dveloppement
SFI Socit Financire Internationale
GMF Global Microfinance Facility
LACIF Latin America Challenge Investment fund
M-CRIL Micro-Credit Ratings International Ltd
PADME Association pour la Promotion et lAppui au Dve-
loppement des Micro-Entreprises
PAPME Agence pour la Promotion et lAppui aux Petites et
Moyennes Entreprises
BICEC Banque Internationale du Cameroun pour l'Epar-
gne et le Crdit
n
- tirage n 36386
Sigles et acronymes 297
86
PME Petites et Moyennes Entreprises
PPPCR Projet de Promotion du Petit Crdit Rural
SA Socit Anonyme
SARL Socit anonyme responsabilit limite
SEEP Small Enterprise Education and Promotion
SHG Self Help Group
SIDI Socit Internationale pour le Dveloppement et
l'Investissement
SIG Systme dInformation de Gestion
363
SPI Social Performance Indicators
TPE Trs Petite Entreprise
TVA Taxe sur la Valeur Ajoute
UEMOA Union Economique et Montaire dAfrique de
lOuest
UFT Uganda Finance Trust
UM-PAMECAS Union des Mutuelles du Partenariat pour la Promo-
tion de lEpargne et du Crdit au Sngal
USAID United States Agency for International Develop-
ment
UFT Uganda Finance Trust
UWFT Uganda Women Finance Trust
WWB Womens World Banking
n
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
86
363
n
- tirage n 36386
Index des organisations
86
A Blue Orchard, 271
ACCION, 14, 27, 102, 232, 235, 263, BRAC, 81, 94, 218
266, 274 BRI, 219
ACEP, 266
ACEP Cameroun, 15, 65, 168, 262 C
262
ADA, 239
ADFi, 107, 115
363
ACEP Dveloppement, 107, 168, 231, Calvert Fondation, 274
Campagne du sommet du microcrdit,
217
CARD, 80
ADIE, 27 CERISE, 91, 99, 111, 185, 237239
Agence Franaise de dveloppement CGAP, 103, 205, 239, 254, 256, 260,
(AFD), 116, 168, 174, 226, 254 266, 273, 275, 279
AIG Uganda, 81 CICM, 231
AIMS, 111112 CIDR, 77, 231
Alafia, 235 CIRAD, 238
AMRET, 16, 28, 58, 6263, 95, 98 CNUCED, 271
99, 108, 112, 123, 125126, 135,
CRECER, 93
147, 154155, 173, 176, 190, 192,
CREDI FE, 263264, 266
195198, 200, 203, 205, 234, 245
CRG (Crdit Rural de Guine), 98,
ASA, 218
176
CRS, 232
B CVECA, 77, 124
Banco ADEMI, 68
Banco del Pichincha, 263, 266
D
Banco Procredit Salvador, 83
Deutsche Bank Microcredit Develop-
BancoSol, 14, 21
ment Fund, 274
n
- tirage n 36386
300 Le guide de la microfinance
86
FIDA, 219 du sommet du microcrdit
FIDES, 231 Microfinanzas, 279
FINADEV, 262, 265266 Microrate, 279
FINANCIAL Bank, 261, 265266 MicroSave Africa, 111112
FINCA, 62, 232 Microvest, 274
FINCA Uganda, 81 MoneyGram, 86
FOCCAS, 14, 94
Freedom from Hunger, 94 O
Oikocredit, 179, 269
G Opportunity, 232
Global Microfinance Facility (GMF), OTIV, 103
274
94, 218219
363
Grameen Bank, 20, 5455, 58, 6061,
Grameen Kalyan, 81
GRET, 28, 108, 125, 135, 154155,
P
PADME, 261, 265266
PAMECAS, 124, 190192, 194, 196,
202
173, 176, 231, 234, 238239
PAPME, 261
Planet Finance, 239240, 280
H Planet Rating, 240, 279280
Horus, 231, 273 PPPCR, 97
ProCredit Holding, 27, 272274, 276
I PRODEM, 21
ID, 87 Pro-Mujer, 232
IFPRI, 103 Proparco, 174
IMI, 272
Inconfin, 274
R
Interaide, 87, 140, 231
RD, 94
Investisseur et Partenaire pour le Dve-
loppement (I&P), 116, 174, 179, Responsability, 274
262, 270, 274
IPC, 232, 272 S
IRAM, 98, 176, 231 SafeSave, 117
SEEP, 237
n
M T
M-CRIL, 279 Triodos Bank, 274
- tirage n 36386
Index des organisations 301
U W
Western Union, 86
86
Uganda Finance Trust (UFT), 179
Womens World Banking, 179, 236
Uganda Womens Finance Trust, 179
WWB, 237
UM PAMECAS, voir PAMECAS
UPLiFT, 13, 88, 124, 140 Z
USAID, 254 Zambuko Trust, 95
363
n
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
Index
86
A Conseil dadministration, voir Gouver-
Abandons de clients, 112 nance
Actif de lIMF, 190191 Contrles internes, 156157
Actionnaire de lIMF, 234, 268, 272 Cooprative, voir Mutuelle
Agence de lIMF, 124, 264 Crdit
Agence de notation, voir Notation ~ habitat, 78, 8284
Agent de crdit, 6465, 70, 72, 124, 149, ~ individuel, 6373
200201
363
Assistance technique, 134135, 152154,
178, 230, 233, 237, 255, 263264
Association, 169, 189, 243244
Audit interne, voir Contrles internes
~ productif, 42, 4647
~ solidaire, 5463, 7273, 78, 97
Crise de croissance, 182, 213214
Croissance dune IMF, 133, 209, 212
Culture dentreprise, 150
Cycle de vie dune IMF, 132
Autonomie des clients, 9697, 285
Autonomisation, 133, 152, 154, 286
D
Autosuffisance, 202, 204
Dette de lIMF, 188, 192, 267268, 276
278
B
Diversification, 78, 115
Bailleurs de fonds, 206, 226, 233, 242,
Donations, voir Subventions
245, 249, 253260, 267, 270, 274, 278,
282, 287, 290
E
Banques Empowerment, voir Autonomie des
~ commerciales, 4850, 226, 259 clients
267, 283
Emprunt (de lIMF), voir Dette de
~ de microfinance, 176 lIMF
Bilan comptable, 187191 Encours de microcrdits, voir Porte-
Bureaux dtudes, 135 feuille de microcrdit
pargne, 33, 3541, 55, 67, 7377, 104,
C 144, 188, 241242
n
- tirage n 36386
Index 303
86
~ de financement spcialiss, 226, Organigramme, 126, 147, 154
240, 267278, 283, 289 Organisations spcialises, 135, 152, 226,
~ propres de lIMF, voir Capital de 229235, 237238, 272273
lIMF
Formation P
~ des clients, voir Services non fi- Passif de lIMF, 188, 190191
nanciers Pauvret, 33, 100105, 117
~ des quipes, 148, 156 Prennit, voir Viabilit
Fraude, 41, 81, 157, 159 Performance sociale, 184
Plafonnement des taux dintrt, voir
G Taux de lusure
Garanties, 50, 55, 64, 6769, 72, 75, 8283 Plates-formes dinformation, 235, 238
H
245, 280
363
Gestion des ressources humaines, 148
Gouvernance, 163164, 175, 180, 183,
240
Politique financire, 204
Porte, 113114, 212, 267
Portefeuille
~ risque, 200
Histoire de la microfinance, 1922 ~ de microcrdit, 188, 190, 197, 199,
201, 209
I Pratiques financires informelles, 32, 34,
Impact, 91112, 212 37, 74, 99
Institutionnalisation, 233234, 262 Prt moyen, 202, 214
Investissement en capital, 268, 270, 272, Prteurs informels, 37, 99, 117
276 Procdures de lIMF, 156
Productivit, 58, 71, 159, 200201
L Projet (statut juridique), 166, 168, 233
Leadership, voir quipe de direction Public cible, voir Ciblage
Loi bancaire, voir Cadre lgal
R
M Rating, voir Notation
Mauvais payeurs, 57, 61, 142143 Ratios financiers, 196204
Micro-assurance, 7881 Recouvrement, voir Collecte des rem-
Microbanque, voir Banque de microfi- boursements
nance Refinancement, 261, 263, 267
n
O S
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
304 Le guide de la microfinance
86
195, 233, 243244, 246, 262, 276 245, 247250, 257, 261
Statut juridique, 164165, 189, 243 Taux de lusure, 247248
Stratgie, 163, 180, 210211 Tontines, 4041, 74, 99
Transferts de fonds, 78, 84, 86
~ dune IMF, 127
Transformation, 133, 177, 179
~ nationale de microfinance, 248
249
V
Structuration dune IMF, 147 Viabilit
Subventions, 134, 178, 206, 233, 246, ~ financire, 137, 187, 212, 221
254256, 259, 289 ~ institutionnelle, 137, 163
Systme dinformation et de gestion, ~ organisationnelle, 136, 139, 147
158, 183, 251, 280 ~ sociale, 183
363
n
N dditeur : 3356
N dimprimeur : xxxxxxx
Dpt lgal : juin 2006
Imprim en France
- tirage n 36386
A
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ujourdhui, plus de 92 millions de
personnes dans le monde bnfi-
cient de services de microfinance.
Pour ces familles et ces trs petites
Sbastien BOY
entreprises, exclues des banques classiques,
pouvoir pargner ou emprunter, cest avoir les
moyens de dvelopper des activits autono-
mes et dchapper la pauvret. Depuis plus Sbastien BOY est charg dinvestisse-
ment chez Investisseur et Partenaire pour le
de 30 ans, de nombreuses organisations ont Dveloppement (I&P), socit prive qui investit
t cres pour offrir ces services. Ces insti- dans des institutions de microfinance dans les
tutions de microfinance ont prouv quelles pays en dveloppement. ce titre, il participe
pouvaient la fois tre rentables et avoir un de prs la croissance et la stratgie dinsti-
363
impact rel sur le niveau de pauvret de leurs
clients.
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- tirage n 36386