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O CRESCIMENTO DA PREVIDNCIA PRIVADA ABERTA

FACE A CRISE DA PREVIDNCIA SOCIAL

Autores: Alessandra Mihailidou Canuto


Maria Fernanda Otero Fernandes
Orientador: Jos Carlos Thomaz

RESUMO
O presente trabalho procura analisar a Previdncia Social brasileira e o crescimento das adeses a
planos de Previdncia Privada Aberta. A Previdncia Privada Aberta constitui-se na oferta de planos
previdencirios a pessoas fsicas ou jurdicas por meio de instituies autorizadas a sua venda. Este
setor vem respondendo com taxa de crescimento de 45% ao ano. Diante deste mercado as
instituies utilizam-se da diversificao e flexibilizao dos produtos, alm da facilidade de
aquisio, para impulsionar ainda mais as suas vendas. No presente estudo, foi questionado se h
relao entre o aumento das aquisies do plano privado e a crise da Previdncia Social,
verificando-se qual foi o principal motivo que levou s aquisies. Para que esta questo fosse
respondida, foram feitas entrevistas e utilizou-se o mtodo de pesquisa quantitativa descritiva para
anlise dos dados, levando concluso que o crescimento na aquisio por planos de Previdncia
Privada Aberta est relacionado crise da Previdncia Social.

Palavras-chave: Previdncia Social, Crise da Previdncia Social, Previdncia Privada Aberta

ABSTRACT
This study shows how the private social security market is growing due the welfare bankrupt,
analyzing the Complementary Social Security recent increase. Based on this, this study is to clarify
the main reason of the private social security plan purchase. During this favorable market, a lot of
social security plans are offered, showing different reasons to purchase long-time investment,
diversity of plans and flexibility. All reasons presented are explained in this study.

Keywords: Private Social Security, Complementary Social Security Increase


O CRESCIMENTO DA PREVIDNCIA PRIVADA ABERTA
FACE A CRISE DA PREVIDNCIA SOCIAL

INTRODUO
O tema previdncia ganha a cada dia mais espao no cotidiano do brasileiro, que tem como
preocupao a manuteno do seu padro de vida, visto que existe uma realidade que no se pode
desprezar: o trmino da fase produtiva e incio de uma etapa de retiro.
Diariamente, so veiculados na imprensa problemas financeiros enfrentados pela Previdncia Social,
que vo desde a sonegao por parte de quem deveria recolher as contribuies, at a outra ponta da
linha, com a falncia do modelo de repartio, falsas aposentadorias, desfalque do caixa
previdencirio, reduo do trabalho formal e das taxas de natalidade e o aumento da expectativa de
vida. Somam-se a estes problemas, fatores histricos como a utilizao dos recursos do caixa da
previdncia para financiar e/ou impulsionar o desenvolvimento econmico do pas.
Comea ento a surgir preocupaes com a manuteno da renda e da qualidade de vida, visto que a
sociedade j no confia mais nas Instituies Pblicas, ou seja, na Previdncia Social e em sua
poltica de benefcios. A falta de credibilidade decorre principalmente da crise previdenciria
anunciada desde o final dos anos 70, que atualmente atinge nveis crticos, pois a relao que um dia
foi de 15 trabalhadores na ativa para um aposentado, chega a apenas dois trabalhadores contribuindo
para cada aposentado.
Este conjunto de fatores proporciona uma discusso e uma mudana no cenrio econmico atual: a
Reforma da Previdncia Social.
No final de 1999, a Unio introduziu uma srie de mudanas visando o equilbrio de suas contas
previdencirias. Essas medidas causaram a reduo do valor mdio dos benefcios e o aumento no
tempo de trabalho necessrio para a concesso da aposentadoria.
Todas as idias at agora apresentadas pelo governo, sobre a reforma da Previdncia Social, giram
em torno de trs questes bsicas: os critrios de concesso da aposentadoria, a forma como a
sociedade financiar esses benefcios e a participao das contas de previdncia na formao do
dficit pblico.
E neste momento, s vsperas da aprovao da Reforma da Previdncia Social, que o termo
Previdncia Privada vem sendo exaustivamente empregado. E a razo simples: seja qual for o
modelo de Previdncia Social que venha a ser votado, a Previdncia Privada poder ser a opo
para muitos, pelo menos durante a prxima dcada e at que a Previdncia Social se recupere de sua
crise.
O efeito prtico desta crise o descrdito do seu pblico, que pode gerar a migrao para os servios
privados. Outro fator que potencializou este mercado foi a estabilidade econmica, conseguida a
partir do Plano Real, que trouxe a volta da previsibilidade por parte dos agentes econmicos,
sobretudo s famlias que passaram a ter um horizonte de planejamento de suas receitas e despesas.
Atentas a esse cenrio, empresas privadas (Instituies Financeiras e Seguradoras nacionais e
estrangeiras) esto disputando este mercado, criando a cada dia novas alternativas para o
consumidor e melhorando o posicionamento de seus produtos.
At 1994, antes do plano Real, somente quatro empresas ofereciam planos abertos ao consumidor
brasileiro e atualmente quase 30 empresas, entre seguradoras ligadas a bancos e independentes,
operam no pas.
O segmento vem respondendo positivamente, com taxas de crescimento de at 45% ao ano e
diversas so as razes para este extraordinrio avano, as quais podem ser divididas em trs grupos:
macroeconmicas, mercadolgicas e institucionais.
As razes macroeconmicas se baseiam no fim da indexao, estabilidade da moeda, controle da
inflao e maior horizonte de investimentos. Por outro lado, as razes mercadolgicas envolvem:
entrada de novas empresas, mudanas na regulamentao, introduo de novos produtos e maior
exposio nos meios de comunicao.
Portanto, as perspectivas no poderiam ser melhores, pois nenhum outro momento dos ltimos vinte
e trs anos, data da lei que regulamentou o setor, foi to favorvel para a expanso da Previdncia
Privada. A combinao de taxas de juros nominais e reais mais baixas, inflao de um dgito
alinhada aos padres de pases desenvolvidos, relativo equilbrio das contas pblicas, taxas de
cmbio ajustadas, e investimento estrangeiro direto crescente, apontam para um perodo de
crescimento econmico significativo.
A crise previdenciria social est sendo pauta das principais discusses governamentais do pas e
talvez a migrao para os servios privados seja o resultado da falta de credibilidade no governo.
Nesse sentido, espera-se que o estudo do problema desta pesquisa h relao entre o crescimento
do nmero de aquisies de planos de previdncia privada e a crise da previdncia social? -
contribua para o seu melhor entendimento e para uma reflexo crtica sobre a questo.

REFERENCIAL TERICO
Para ser possvel um entendimento mais aprofundado sobre os objetos de estudo, necessrio que a
previdncia social e a previdncia privada sejam estrutural e historicamente examinadas. Requer
tambm o exame do mercado de previdncia privada.

Previdncia Social

Arruda (2000) conceitua Seguridade Social como o sistema de garantia de renda prolongada pelo
exerccio de determinada atividade profissional, ou seja, para se receber o direito de determinada
prestao, em troca tem que se ter contribudo com a Previdncia Social. A Seguridade Social deve
ser entendida como um conjunto de medidas com as quais o Estado, agente da sociedade, procura
atender a necessidade que o ser humano tem de segurana e tranqilidade. E caracteriza-se pelo
regime de caixa ou repartio simples, em que no h patrimnio acumulado previamente, de modo
que o dinheiro que entra das contribuies imediatamente utilizado no pagamento das
aposentadorias e penses.
Segundo Ciquine (2002), o financiamento dos sistemas previdencirios pode ser realizado atravs de
dois regimes: o de repartio e o de capitalizao.
O regime de repartio funciona como um oramento anual, onde os trabalhadores e empregadores
de hoje contribuem para possibilitar o pagamento dos trabalhadores de ontem, que agora esto
aposentados. Por sua vez, os trabalhadores atualmente em atividade tero, no futuro, quando
passarem inatividade, suas aposentadorias financiadas pelos trabalhadores de ento.
J no regime de capitalizao, o trabalhador de hoje financia a sua prpria aposentadoria futura. As
suas contribuies mensais vo sendo aplicadas e capitalizadas como se o empregado fosse
colocando uma parcela de seu rendimento mensal num fundo financeiro ou em uma poupana, e os
seus rendimentos somente sero retirados no momento de sua aposentadoria, de acordo com regras
determinadas. Tal regime utilizado para o financiamento dos sistemas pblicos e complementares.
Conforme Oliveira (1997) outra caracterstica universal de previdncia estatal ser compulsria.
Dela participam obrigatoriamente todos o trabalhadores registrados em carteira, seu efeito
distributivo e o regime de benefcios definido, havendo um piso (valor mnimo) e um teto (valor
mximo).
No Brasil, a primeira manifestao oficial do sistema previdencirio ocorreu atravs da denominada
"Lei Eloy Chaves", em 1923, que determinava a criao de caixas de aposentadorias e penses nas
empresas ferrovirias existentes na poca.
Em 1988, com a promulgao da nova Constituio, a seguridade social passou a ser caracterizada
como um conjunto integrado de aes de iniciativas dos poderes pblicos e da sociedade, destinado
a assegurar o direito relativo sade, previdncia e assistncia social. Com a promulgao da
Constituio houve uma evoluo considervel na rea social, acompanhada por um aumento
significante nos gastos previdencirios.
A questo que envolvia a capacidade de a previdncia financiar os novos direitos previdencirios foi
objeto de muita discusso durante o perodo que se segue aprovao da Constituio at a
publicao do Plano de Custeio e Organizao da Seguridade, o que s aconteceu em 1991.
Argumentava-se, sobretudo, que a crise da previdncia (acrescida com as novas responsabilidades
expressas na Constituio) prendia-se a um esgotamento do padro de financiamento adotado at
ento.
Entre 1923 e 1990 houve um forte crescimento dos componentes do sistema. A populao
economicamente ativa (PEA) urbana passou de cerca de cinco para 45 milhes de pessoas entre
1940 e 1990. No entanto, o nmero de contribuintes cresceu relativamente pouco at 1967, e foi
intensificado desta data at 1990, quando chegou aos 30 milhes de contribuintes.
Entre 1950 e 1960 o fenmeno da industrializao levou ao crescimento do nmero de
contribuintes, que passaram situao de pensionistas e aposentados no incio da dcada de 80.
No fim da dcada de 60, com a economia se expandindo, havia cinco contribuintes para cada
beneficirio. Nos anos 70 a relao caiu para quatro para um. Ainda assim, Oliveira (1997) diz que
na dcada de 70 houve um forte crescimento do nmero de contribuintes se comparado com o
crescimento do PEA. Porm a primeira metade da dcada de 80 teve um estancamento no mercado
formal, o que fez com que as taxas de trabalho informal aumentassem e como conseqncia
houvesse um menor nmero de contribuintes. Embora a partir da segunda metade de 80 o nmero de
contribuintes aumentasse, ainda h um improvvel caminho para transformar todo a PEA em
contribuintes.
A Relao que no Brasil j foi de 15 trabalhadores na ativa para cada aposentado, hoje se situa em
torno de dois contribuintes por beneficirio, e esta relao tende a cair nos prximos anos se a taxa
de formalizao no tiver crescimento, ou seja, se as regras de concesso de benefcios no forem
alteradas. Os principais contribuintes da Previdncia Social esto mostrados na Tabela 1.
Tabela 1 Contribuintes da Previdncia Social.
Fonte: DATAPREV (2003)
CONTRIBUINTES PARA O REGIME GERAL DE
PREVIDNCIA SOCIAL 2002
TOTAL 28.251.106
Empregados 21.725.833
Trabalhador Domstico 1.660.269
Contribuinte Individual 4.272.781
Facultativo 561.146
Segurado Especial 23.205
Ignorado 7.872

Tendo-se em vista que o regime de repartio, com as transferncias da Unio cobrindo eventuais
dficits, o sistema no entrar em falncia, mas permanentemente insolvente, pois quando h
insuficincia de recursos para a cobertura dos compromissos, ou se recorre a aumentos nas
contribuies (aumentos de alquotas, elevao de teto de contribuies e novas bases de
contribuio) ou se recorre aos recursos da Unio.
Para Velloso (2003), todo regime de repartio que faz pagamentos de aposentadoria em seu valor
integral, onde o nmero de contribuintes no suficiente, conseqentemente possui grandes chances
de no dar certo. Outro fator importante o aumento dos benefcios que so pagos anualmente.
Segundo os dados do DATAPREV, a evoluo dos benefcios concedidos de 2000 at 2003,
mostram uma mdia de crescimento de 28,62%.
Com base neste cenrio, para Siqueira (2002) surgem pelo menos quatro motivos para se pensar na
Reforma da Previdncia, alm de se justificar dizendo que o peso com o gasto de aposentadorias no
oramento do governo vm sendo esmagador. So eles:
H uma grande disparidade entre o valor dos benefcios previdencirios pagos a diferentes tipos
de segurados. Enquanto os aposentados do Instituto Nacional de Seguridade Social (lNSS)
recebem em mdia menos de dois salrios mnimos mensais, o valor mdio das aposentadorias
dos servidores pblicos federais de 15 salrios mnimos, e no Poder Judicirio de 33 salrios
mnimos. Como resultado, 51% do total dos gastos com aposentadorias e penses apropriado
por aqueles que se encontram entre os 10% mais ricos da populao. Dessa forma, o governo
acaba reproduzindo a extrema desigualdade de renda observada no mercado.
A previdncia no tem funcionado como um seguro, apresentando em grande parte um carter
no-contributivo, no sentido de que h uma fraca correspondncia entre benefcios percebidos e
contribuies prvias realizadas. Essa desvinculao entre benefcios e contribuies tem
colaborado para gerar um dficit previdencirio crescente, financiado com recursos gerais do
Estado (receita do Tesouro).
O dficit da previdncia tem sido financiado atravs de contribuies sociais cumulativas
(principalmente a COFINS) que, alm de distorcer a atividade produtiva, tendem a ser
repassadas para todos os consumidores atravs do aumento de preos dos bens e servios.
Portanto, at os 40 milhes de brasileiros que hoje no esto cobertos pelo sistema
previdencirio esto indiretamente contribuindo para seu financiamento.
O gasto exorbitante com a previdncia, combinado com seu carter obrigatrio, introduz grande
rigidez no oramento do governo, deixando um espao muito limitado para os gastos
essencialmente redistributivos e de reduo da pobreza. Ressalte-se que a despesa com
aposentadorias e penses representa mais de 60% do gasto social direto do governo federal.

Para Silva (2002), assim como em outros pases, no Brasil os problemas na Previdncia Social
surgiram face ao envelhecimento populacional e ao aumento da taxa de informalidade do mercado
de trabalho.
Pode-se observar que desde 1940 vem se desenvolvendo um processo de reduo da mortalidade
incentivada pelo governo, com o combate mortalidade infantil, fazendo que com isto a populao
cresa. Este processo comeou a gerar suas transformaes em 1970, quando a populao era
constituda em grande parte por jovens e que hoje alguns j so beneficirios do sistema.
Tem-se em contrapartida a queda da taxa de fecundidade no Brasil. Em 1960 cada mulher tinha em
mdia 6,2 filhos vivos e este ndice decresceu para 2,2 em 2002. Esta projeo aponta uma
estabilidade a partir de 2020 onde apontam a taxa por volta de 2,06 filhos. A expectativa de vida
mdia cresceu consideravelmente: as mulheres tinham a perspectiva de viverem em mdia at os 39
anos e os homens at os 43; hoje estes nmeros elevaram-se para 72,6 para as mulheres e 64,8 para
os homens.
Outro fator importante a ser mencionando a relao com o emprego. Desde o incio da dcada de
90 houve um aumento do trabalho informal e a participao dos trabalhadores com carteira assinada
diminuiu de 34,2 milhes em 1992 para 32 milhes em 1999. No mesmo perodo houve o aumento
do nmero dos trabalhadores sem carteira assinada , dos empregadores e dos trabalhadores por conta
prpria, mostrando assim a migrao das atividades.
Neri (2003) afirma que de um total 64 milhes de trabalhadores do setor privado, 39,5 milhes, que
corresponde a 62%, no contribuem para a Previdncia Social. Em 1985 este percentual era de 53%.
O crescimento da evaso previdenciria prejudica tanto a rea fiscal quanto as pessoas que precisam
de seus benefcios, tais como auxlios para acidentes de trabalho, maternidade, viuvez e velhice.
Deixando de lado as mudanas demogrficas e os pagamentos de benefcios, a grande culpa de toda
esta cadeia de problemas do circulo vicioso entre a evaso e as alquotas recebidas. Dentre tantos
indcios, so claros o envelhecimento gradual da populao, a fragilidade da organizao
administrativa do Ministrio da Previdncia Social, a ausncia de controles efetivos sobre os
processos de concesso de aposentadorias e penses e por fim a imensa corrupo presente nesses
processos.
Desta forma, existe um consenso entre os estudiosos dessa rea, que apontam a Reforma da
Previdncia Social como soluo para estes problemas.

Previdncia Privada
Ricioli (2001) conceitua a Previdncia Privada como um sistema de complemento da aposentadoria
oficial e baseia-se no conceito de uma reserva financeira que o indivduo vai acumulando durante
determinado perodo. , portanto, uma poupana de longo prazo que pode retornar ao poupador na
forma de um saque total ou ento se tornar um benefcio a ser recebido em determinado perodo ou
de forma vitalcia.
Segundo Guimares (2001), o sistema previdencirio brasileiro constitudo por trs diferentes
segmentos: a Previdncia Social Pblica, a Previdncia Complementar Privada Fechada e a
Previdncia Complementar Privada Aberta.
A diferena conceitual bsica entre a Previdncia Privada Aberta e a Previdncia Privada Fechada
que a primeira pode ser contratada por todo cidado que deseja ingressar num desses planos, ao
passo que a Previdncia Fechada aceita apenas pessoas que integram um determinado grupo,
normalmente vinculado a uma empresa ou a um conglomerado.
Os planos so parecidos e se baseiam em fundos compostos pela contribuio de seus integrantes.
Vale ressaltar que os planos abertos podem ter a adeso de qualquer pessoa, inclusive funcionrios
de uma empresa ou conglomerado, que por qualquer razo prefere no ter um fundo de penso
prprio, e por isso encaminha seus funcionrios para um plano aberto. Tambm existe a situao em
que, durante um perodo, os funcionrios permanecem no plano fechado ligado empresa, para
depois, ocorrendo certas situaes pr-estabelecidas, serem transferidos para um plano de
previdncia privada aberto.
De acordo com Pagetti (1999), o atual sistema de Previdncia Privada existente no Brasil foi
institudo pela Lei n 6.435, de julho de 1977 e regulamentado pelos Decretos n 81.240/78 e
81.402/78. O primeiro refere-se s entidades fechadas e o segundo s entidades abertas.
Essa lei estabelece os rgos pblicos de controle para as entidades de Previdncia, o que
conceitualmente suplementa a monitorao privada. Os rgos de controle so:
A Secretaria de Previdncia Complementar (SPC) do Ministrio da Previdncia e Assistncia
Social (MPAS), para as entidades fechadas; e.
A Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP) do Ministrio da Fazenda, para as entidades
abertas.
Para Guimares (2001), as Entidades Abertas de Previdncia Privada so sociedades constitudas
com a finalidade de instituir planos de peclio ou renda, podendo ser sem fins lucrativos ou no.
A gesto dos recursos feita por bancos de investimentos, onde as contribuies dos participantes
so aplicadas em carteiras de investimentos, para formar as reservas tcnicas que serviro para pagar
os beneficirios.
Atualmente, o mercado de Previdncia Privada oferece basicamente trs tipos de produtos: os de
rentabilidade garantida, os de rentabilidade total e os de peclio.
Todos os planos oferecidos pela Previdncia Privada Aberta atualmente so de contribuio
varivel, nos quais o valor e o prazo da contribuio podem ou no ser estipulados previamente.
Segundo Arruda (2000) as Entidades Abertas de Previdncia Privada oferecem dois tipos de planos
previdencirios: o individual, onde o pblico-alvo so as pessoas fsicas; e o plano coletivo,
destinado pessoa jurdica, que garante os benefcios previdencirios a um grupo de pessoas
vinculadas, direta ou indiretamente, pessoa jurdica. importante ressaltar que existe a
possibilidade da contratao a favor de uma terceira pessoa nos planos individuais, como, por
exemplo, a contratao de um plano por um irmo em favor do outro.
J nos planos coletivos cabe destacar que poder assumir a caracterstica de contributrio, ou no, de
acordo com a participao dos empregados e diretores da contratante. Isto significa que o plano
coletivo no contributrio aquele em que a pessoa jurdica contratante participa, integralmente, do
custeio do plano previdencirio.
Os planos podem ser de duas formas: de beneficio definido, que aquele em que o valor do
benefcio definido na data da contratao do plano, e o de benefcio no-definido, onde caso o
contratante no cumpra seu plano de versamentos, nem no montante, nem na periodicidade, isto no
acarretar na inadimplncia da parte contratante, o que j no ocorre nos planos de benefcio
definido.
Ricioli ( 2001) refora que os chamados planos tradicionais, oferecidos pelas Entidades Abertas de
Previdncia Privada (EAPPs), tm como caracterstica bsica oferecer garantia de rendimentos, pois
garantem juros pr-estabelecidos alm de correo monetria, acrescidas de juros que so
incorporados reserva de benefcios do participante.
Ao lado do tradicional plano de benefcio no definido ou varivel, foram criadas duas espcies de
planos de contribuio varivel: o Plano Gerador de Benefcio Livre PGBL e o Fundo de
Aposentadoria Programada Individual FAPI.
Para Arruda (2000), o FAPI um fundo de investimento exclusivo em que o participante passa a
obter os rendimentos da carteira montada pelo administrador.
Conforme Ricioli (2001), j o PGBL um plano que no apresenta garantia de rentabilidade, porm
possui uma flexibilidade na formao de carteiras de investimentos que pode variar entre 100% de
renda fixa at 49% de renda varivel, diferentemente do que ocorre com o FAPI. A rentabilidade
deste plano totalmente transferida ao investidor, que paga apenas a taxa de administrao ao gestor
dos fundos.

Mercado de Previdncia Privada


Segundo Ricioli (2001), o mercado de Previdncia Privada constitudo basicamente por
Instituies Financeiras e Seguradoras, que oferecem seus produtos no mercado, e pela populao
que tem acesso aos produtos de Previdncia Privada Aberta.
Clapp (2003) informa que esse mercado muito concentrado embora seja disputado por muitas
companhias. Pode-se observar que as empresas lderes no mercado pertencem a grupos bancrios,
que representam um importante canal de distribuio destes produtos, atravs de suas agncias
bancrias espalhadas por todo pas.
Para Matesco (2003), a presena das estrangeiras no setor tambm crescente e o interesse do
investidor externo no mercado segurador brasileiro tem se manifestado por algumas razes:
eliminao de restries ao capital estrangeiro e estabilidade econmica, baixa penetrao da
atividade seguradora no Brasil. Esta presena aumenta a concorrncia e estimula a diversificao
dos produtos.
De modo geral, Ricioli (2001) destaca que o pblico-alvo da previdncia privada aberta composto
por pessoas que buscam a garantia do mesmo padro de vida, ou algo equiparado a este, durante o
perodo de sua aposentadoria, fazendo com que a renda mensal obtida durante o perodo de vida
produtivo, no sofra uma significativa reduo com a aposentadoria.
Para Mota Filho (2000), alm do profundo sentido social da Previdncia Privada, ela desempenha
uma significativa funo econmica, de amplos reflexos na estruturao da sociedade nacional. Os
ativos das Entidades Abertas de Previdncia Privada constituem-se num dos mais expressivos
mecanismos de formao de poupana interna, assim como o segmento das entidades fechadas que
acumulam patrimnios significativos.
A Previdncia Privada hoje o maior investidor institucional do pas. Seus ativos financeiros esto a
servio da economia nacional, fortalecendo as atividades produtivas e servindo poltica
econmica, uma vez que suas aplicaes so direcionadas pelos rgos governamentais.
Para Ricioli (2001), a cultura de previdncia complementar j bastante difundida nas economias
mais desenvolvidas, onde os montantes de recursos financeiros aplicados em fundos de previdncia
chegam a superar o PIB do prprio pas.
Segundo Souza (1998), pode-se dizer que no processo de globalizao econmica e cultural, os
acessos a produtos e experincias produzidas por outros pases trouxeram tambm o conceito de
previdncia complementar que est inserido na prpria cultura de poupana.
Porm, cabe destacar que apenas uma pequena parcela da populao brasileira tem condies de
financiar sua poupana futura.
Um outro aspecto que deve ser considerado a questo da manuteno da qualidade de vida durante
o perodo da aposentadoria. Desta forma, as pessoas esto tomando conscincia que para a
manuteno de seus atuais padres de vida, ser necessrio algum tipo de provisionamento de
recursos para a utilizao futura. E, dentro deste contexto que a previdncia complementar surge
como opo de investimento.
De acordo com Lubiato (2002), na dcada de 50, para cada aposentado brasileiro havia oito
trabalhadores na ativa. Hoje a proporo de 2,3 para 1. Se chegar a 2 para 1, a arrecadao
necessria para manter o sistema poder consumir at 50% da folha de pagamento dos
trabalhadores. Estima-se que se nada mudar, o dficit da Previdncia chegar, no ano 2020, a 4,2%
do PIB, o que hoje representa mais de R$ 30 bilhes. Segundo dados do Ministrio da Previdncia,
o dficit estimado para 2020 ronda a casa dos R$ 5 bilhes.
Para Clapp (2003), a maneira encontrada pelo governo para conter esse dficit foi a Reforma da
Previdncia Social, que no nada simptica maioria dos brasileiros, mas parece ser a nica
maneira de conter a quebra geral do sistema. O maior interesse do brasileiro pelos planos de
previdncia fica evidente quando se analisa a taxa de crescimento do faturamento do setor nos
ltimos anos. Neste contexto, destaca-se o marketing competente feito pelas instituies financeiras,
que se aproveitaram do frgil momento de incerteza para vender seus produtos.
Segundo Lubiato (2002), outro fator importante apontado por analistas do setor de seguros e
previdncia, que a previdncia privada s consegue se desenvolver sob certas condies
macroeconmicas, que apenas em meados da dcada de 90 passaram a ser encontradas no Brasil. A
estabilidade dos preos um desses fatores, pois somente num cenrio de inflao sob controle
possvel que os agentes econmicos faam projees sobre o futuro.
De acordo com Velloso (2003), nos ltimos anos a previdncia privada aberta, at por se basear num
sistema de poupana pessoal, vem ganhando espao no mercado pela melhor remunerao dos
investimentos de cada participante e pela possibilidade da atuao mais ativa do segurado na gesto
do seu prprio fundo, definindo seu grau de agressividade e risco, mas principalmente pela
portabilidade.
Segundo os dados da ANAPP (2003), se as projees se confirmarem, em 2012 a previdncia
privada aberta ser quase o dobro do mercado de seguros, cujo faturamento no mesmo ano ter
atingido R$71,6 bilhes, ponderando crescimentos anuais de 10%.

PROCEDIMENTOS METODOLGICOS
Para verificar se o crescimento das adeses a planos de Previdncia Privada Aberta est relacionado
com a crise da Previdncia Social, neste estudo tomou-se a crise da Previdncia Social como
varivel independente e o crescimento da procura por planos de Previdncia Privada Aberta como
varivel dependente. A crise da Previdncia foi representada por atributos como rebaixamento do
teto da aposentadoria, debate sobre a reforma e falta de credibilidade na previdncia social.
Para buscar o objetivo geral de se verificar a relao entre as variveis, os seguintes objetivos
especficos foram fixados:
Analisar o perfil dos indivduos que adquirem planos de previdncia Privada Aberta;
Conhecer os fatores que levaram estes indivduos a adquirirem planos de Previdncia Privada
Aberta; e
Verificar se estes fatores esto relacionados com a crise da Previdncia Social.

O tipo de pesquisa para este trabalho foi a pesquisa quantitativa descritiva. Para correlacionar as
variveis desta pesquisa, foi coletada a opinio de uma amostra de habitantes do municpio de So
Paulo, por convenincia, caracterizando um estudo no probabilstico. A amostra selecionada
composta por 70 sujeitos que responderam a um questionrio. A aplicao dos questionrios
amostra ocorreu por e-mail ou por entrevistas pessoais.
O questionrio foi composto por afirmaes com respostas fechadas, para as quais se pediu que o
entrevistado atribusse uma avaliao que refletisse, segundo seu parecer, o grau de influncia de
cada um dos atributos contidos nas afirmaes, a saber: no influenciou. influenciou pouco,
influenciou muito e indiferente. Essas medidas foram ponderadas, atribuindo-se peso 0 (zero) para
no influenciou, peso 1 para indiferente, peso 2 para influenciou pouco e peso 4 para influenciou
muito. Essa ponderao procurou diferenciar as avaliaes atribudas atravs da utilizao de
progresso geomtrica.
O peso zero atribudo opo "no influenciou" tem o objetivo de, no tratamento dos dados, anular
de fato sua influncia na avaliao do conjunto dos atributos. O peso 1 atribudo opo
"indiferente", por sua vez, visou mant-la neutra na avaliao.
Estatisticamente a anlise dos dados se deu por tratamento de mdias e de estudo de correlao.
Num primeiro momento, os dados brutos foram submetidos analise de correlao no paramtrica.
A seguir, os dados foram ponderados e, uma vez desprovidos de sua caracterstica ordinal, foram
submetidos analise de correlao de Pearson.

ANLISE DOS DADOS


Com base na pesquisa efetuada foram extrados os seguintes dados: 57% dos indivduos possuem
previdncia privada, porm os que no possuem demonstraram interesse em adquirir um plano e
colocaram como principal fator da no adeso a falta de condio financeira.
Um fator importante que apenas 8,6% dos que possuem planos, estes so vinculados empresa
onde trabalham.
No perfil das pessoas, tem predominncia o sexo feminino, solteiro, superior incompleto, sem
dependentes, com idade entre 25 e 40 anos e faixa salarial acima de R$3.000,00.
Identificou-se que para 70% dos entrevistados a estabilidade econmica proporcionada pelo Plano
Real a partir de 1994 teve influncia sobre a aquisio de plano de previdncia privada, sendo que
para 40% essa influncia foi grande.
O carter de complementaridade ao baixo valor do teto da aposentadoria oficial foi ressaltado por
60% dos entrevistados que possuem planos, sendo, portanto, um fator de grande influncia.
Verificou-se tambm que o debate sobre a previdncia influenciou, em diferentes nveis, a 60% dos
entrevistados.
Analisando-se os principais motivos que levaram estes indivduos a adquirirem os planos,
identificou-se que o fator que teve maior influencia para a aquisio de um plano de previdncia foi
a preocupao com o futuro. Em segundo e terceiro lugares, respectivamente, considerou-se de
grande influncia a falta de credibilidade no Sistema Previdencirio existente, e a preocupao com
o teto da aposentadoria que ser adotado aps a reforma, como se observa no grfico 1.

Grau de Influncia na Aquisio de Planos Estabilidade


Econmica

9 Crescimento
Trabalho Informal
8
Teto da
Aposentadoria
7
Diversificao /
6
Facilidade
5 Preocupao com
o Futuro
4
Debate sobre
3 Reforma

2 Incentivo Fiscal

1
Falta de
Credibilidade na
0
Previdncia Social

Grfico 1 Fatores que influenciam a aquisio de planos


Fonte: os autores

Essa anlise corroborada pelo estudo de correlao. Tomando-se os coeficientes de Kendall e os


coeficientes de Spearman, no paramtricos, tm-se as mais fortes correlaes entre a credibilidade
do sistema previdencirio e a preocupao com o futuro (0,479 e 0,491), seguido de perto pelas
correlaes entre debate e teto (0,326 e 0,376), conforme se observa na Tabela 2.
interessante notar que os esforos do governo em incentivar os planos privados vm dando
resultado, pois, como se percebe nesta amostra, forte a correlao entre incentivos fiscais e
estabilidade econmica (0,353 e 0,413), teto da aposentadoria (0,342 e 0,384) e debate sobre a
previdncia (0,438 e 0,485). Uma vez que o governo no consegue desatar o n previdencirio, tem
contribudo para com os provedores particulares de previdncia, principalmente, e para com o
pblico ao conceder incentivos que levam contribuintes para o sistema particular.
Tabela 2 Coeficientes de correlao no-paramtrica
Fonte: os autores
Crescimento Preocupa
Estabilidade informal. Teto benef. Diversific. o futuro Debate Incentivo Credibilidade
Kendall's tau_b Estabilidade Correlation Coefficient 1,000 ,099 ,266 ,107 -,006 ,344* ,353* ,073
econmica
Sig. (2-tailed) , ,502 ,081 ,472 ,969 ,020 ,017 ,642

N 34 34 34 34 34 34 34 34
Crescimento Correlation Coefficient ,099 1,000 ,079 -,017 ,271 ,248 ,295* ,116
da
Sig. (2-tailed)
Informalida- ,502 , ,602 ,907 ,092 ,093 ,047 ,460
de
N
34 34 34 34 34 34 34 34

Teto do Correlation Coefficient ,266 ,079 1,000 ,253 ,014 ,326* ,342* ,041
benefcio
Sig. (2-tailed) ,081 ,602 , ,099 ,933 ,032 ,025 ,799
N
34 34 34 34 34 34 34 34

Diversifica Correlation Coefficient ,107 -,017 ,253 1,000 ,177 ,291* ,098 ,010
o de
Sig. (2-tailed) ,472 ,907 ,099 , ,274 ,050 ,514 ,948
produtos
N 34 34 34 34 34 34 34 34

Preocupa Correlation Coefficient -,006 ,271 ,014 ,177 1,000 ,153 ,161 ,479**
o com o
Sig. (2-tailed) ,969 ,092 ,933 ,274 , ,340 ,318 ,005
futuro
N 34 34 34 34 34 34 34 34
Debate Correlation Coefficient ,344* ,248 ,326* ,291* ,153 1,000 ,438** ,164
sobre a
Sig. (2-tailed) ,020 ,093 ,032 ,050 ,340 , ,003 ,293
previdncia
N 34 34 34 34 34 34 34 34
Incentivos Correlation Coefficient ,353* ,295* ,342* ,098 ,161 ,438** 1,000 ,133
fiscais
Sig. (2-tailed) ,017 ,047 ,025 ,514 ,318 ,003 , ,397
N 34 34 34 34 34 34 34 34
Credibilida- Correlation Coefficient ,073 ,116 ,041 ,010 ,479** ,164 ,133 1,000
de do
Sig. (2-tailed) ,642 ,460 ,799 ,948 ,005 ,293 ,397 ,
sistema
pblico N 34 34 34 34 34 34 34 34
Spearman's rho Estabilidade Correlation Coefficient 1,000 ,113 ,306 ,123 -,007 ,387* ,413* ,079
econmica
Sig. (2-tailed) , ,525 ,078 ,489 ,970 ,024 ,015 ,655
N 34 34 34 34 34 34 34 34
Crescimento Correlation Coefficient ,113 1,000 ,091 -,013 ,293 ,287 ,341* ,133
da
Sig. (2-tailed)
Informalida- ,525 , ,609 ,943 ,092 ,099 ,048 ,453
de
N
34 34 34 34 34 34 34 34

Teto do Correlation Coefficient ,306 ,091 1,000 ,292 ,015 ,376* ,384* ,051
benefcio
Sig. (2-tailed) ,078 ,609 , ,094 ,934 ,029 ,025 ,774
N
34 34 34 34 34 34 34 34

Diversifica Correlation Coefficient ,123 -,013 ,292 1,000 ,191 ,327 ,109 ,010
o de
Sig. (2-tailed) ,489 ,943 ,094 , ,280 ,059 ,538 ,956
produtos
N 34 34 34 34 34 34 34 34
Preocupa Correlation Coefficient -,007 ,293 ,015 ,191 1,000 ,166 ,174 ,491**
o com o
Sig. (2-tailed) ,970 ,092 ,934 ,280 , ,347 ,325 ,003
futuro
N 34 34 34 34 34 34 34 34
Debate Correlation Coefficient ,387* ,287 ,376* ,327 ,166 1,000 ,485** ,183
sobre a
Sig. (2-tailed) ,024 ,099 ,029 ,059 ,347 , ,004 ,300
previdncia
N 34 34 34 34 34 34 34 34

Incentivos Correlation Coefficient ,413* ,341* ,384* ,109 ,174 ,485** 1,000 ,143
fiscais
Sig. (2-tailed) ,015 ,048 ,025 ,538 ,325 ,004 , ,420
N 34 34 34 34 34 34 34 34
Credibilida- Correlation Coefficient ,079 ,133 ,051 ,010 ,491** ,183 ,143 1,000
de do
Sig. (2-tailed) ,655 ,453 ,774 ,956 ,003 ,300 ,420 ,
sistema
pblico N 34 34 34 34 34 34 34 34
*. Correlation is significant at the .05 level (2-tailed).
**. Correlation is significant at the .01 level (2-tailed).

O estudo de correlao de Pearson (Tabela 3), feito com a avaliao ponderada, mostra resultados
semelhantes. A correlao mais forte se d entre credibilidade e preocupao com o futuro.
Ressalte-se que nesta anlise a correlao entre debate e teto do benefcio a mais fraca, o que pode
indicar que em primeiro lugar as pessoas esto interessadas em garantir um mnimo que lhes permita
a sobrevivncia, para, infelizmente, depois se preocuparem com uma sobrevivncia de qualidade.

Tabela 2 Correlao entre os fatores


Fonte: os autores
Estabilida- Crescimento Preocupa-
de informal. Teto benef. Diversif. o futuro Debate Incentivo Credibilidade
Estabilidade Pearson Correlation 1,000 ,068 ,345* ,219 ,028 ,440** ,480** ,218
econmica
Sig. (2-tailed) , ,702 ,046 ,213 ,875 ,009 ,004 ,215
N 34 34 34 34 34 34 34 34

Crescimento Pearson Correlation ,068 1,000 ,138 -,089 ,317 ,301 ,393* ,215
da
Sig. (2-tailed)
informalida- ,702 , ,435 ,616 ,068 ,084 ,021 ,222
de
N
34 34 34 34 34 34 34 34

teto do Pearson Correlation ,345* ,138 1,000 ,232 -,057 ,356* ,399* ,070
benefcio
Sig. (2-tailed) ,046 ,435 , ,187 ,751 ,039 ,019 ,695
N
34 34 34 34 34 34 34 34

Diversifica- Pearson Correlation ,219 -,089 ,232 1,000 ,256 ,305 ,155 ,265
o de
Sig. (2-tailed) ,213 ,616 ,187 , ,144 ,080 ,382 ,130
produtos
N 34 34 34 34 34 34 34 34
Preocupa- Pearson Correlation ,028 ,317 -,057 ,256 1,000 ,160 ,155 ,671**
o com o
Sig. (2-tailed) ,875 ,068 ,751 ,144 , ,365 ,382 ,000
futuro
N 34 34 34 34 34 34 34 34

Debate Pearson Correlation ,440** ,301 ,356* ,305 ,160 1,000 ,544** ,260
sobre a
Sig. (2-tailed) ,009 ,084 ,039 ,080 ,365 , ,001 ,138
previdncia
N 34 34 34 34 34 34 34 34
Incnetivos Pearson Correlation ,480** ,393* ,399* ,155 ,155 ,544** 1,000 ,182
fiscais
Sig. (2-tailed) ,004 ,021 ,019 ,382 ,382 ,001 , ,302
N 34 34 34 34 34 34 34 34
Credibilida- Pearson Correlation ,218 ,215 ,070 ,265 ,671** ,260 ,182 1,000
de do
Sig. (2-tailed) ,215 ,222 ,695 ,130 ,000 ,138 ,302 ,
sistema
pblico N 34 34 34 34 34 34 34 34
*. Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed).

**. Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed).

CONCLUSO
O objetivo inicialmente proposto para este estudo foi o de verificar se a crise da Previdncia Social
contribui para o aumento das aquisies por planos de Previdncia Privada Aberta. Observadas as
limitaes prprias de um estudo baseado em amostras no-probabilsticas, corroborou-se
exatamente o que foi sugerido no incio do trabalho: o aumento da adeso aos planos de Previdncia
Privada Aberta tem relao direta com a crise da Previdncia Social. Esta afirmao tem como
embasamento prtico a escolha das alternativas dos entrevistados que destacaram como principais
motivos para a aquisio de um plano a preocupao com o futuro, o novo teto da aposentadoria
estabelecido pela Reforma da Previdncia Social e a falta de credibilidade no Sistema
Previdencirio. Os estudos de correlao confirmam essa anlise.
As informaes obtidas por meio deste estudo so valiosas, uma vez que destacam como a
populao est reagindo diante da falncia do Sistema Previdencirio brasileiro, e qual alternativa
est sendo utilizada pelo brasileiro para amenizar sua preocupao com o futuro. Cabe s
instituies privadas, atentas a este mercado potencial, explorar essa necessidade e oferecer
produtos que atendam a esse mercado, notadamente se articularem-se para explorar ao mximo as
oportunidades criadas pelos incentivos fiscais. Como o problema previdencirio no exclusividade
brasileira, as instituies privadas deveriam avaliar as opes praticadas em mercados mais
desenvolvidos, no intuito de oferecer produtos confiveis.
H oportunidades reais de crescimento da previdncia privada, bastando que se ofeream produtos
viveis para os 74% de respondentes, dentre os que no possuem planos, dispostos a aderirem ao
sistema.
J no mbito da poltico-social, cabe aos legisladores, por meio da Reforma Previdenciria, o ajuste
das contas pblicas para postergar o inevitvel: a falncia do Sistema Previdencirio Brasileiro.

RECOMENDAES FINAIS
Este estudo foi desenvolvido analisando-se apenas as pessoas que possuem planos de Previdncia
Privada Aberta e o principal motivo que as levou a adquiri-los.
Mediante anlise dos dados verificou-se que h outros problemas de pesquisa que podero ser
seguidos como, por exemplo, entender como se d o crescimento da procura por planos de
Previdncia Privada Fechada.
Tambm recomenda-se que sejam objetos de prximos estudos, a anlise dos perfis das pessoas que
no possuem Previdncia Privada e principalmente os motivos que fazem com que elas no
possuam, e seu interesse em adquirir um plano, para que se possa mensurar o potencial de mercado
que a Previdncia Privada pode ter diante da crise da Previdncia Social.

Outro objeto de estudo, relacionado possvel relutncia por parte das pessoas que no possuem
previdncia privada, diz respeito eventual influncia causada pela falta de confiana nos gestores
dos recursos, visto que esse risco no pode ser desconsiderado quando da escolha de um plano.

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