INSTITUTO TECNOLOGICO DE CONKAL

INGENIERIA EN ADMINISTRACION

MACROECONOMIA.

5 B

Noviembre/2016
 Contenido

6.1 Funcin del dinero en la economa. .............................................................................................. 2

6.2. Importancia del crdito en la produccin de bienes y servicios. ................................................. 2

6.3 Oferta y demanda del dinero ........................................................................................................ 2

6.4. Tasa de inters ............................................................................................................................. 2

6.5 Sistema financiero mexicano ........................................................................................................ 2

6.6. Funciones del Sistema Financiero ................................................................................................ 4

6.6.1. Papel de los Bancos Centrales. .............................................................................................. 5

6.6.2 Mecanismos de control de los Bancos Centrales ................................................................... 7

6.6.3. Composicin orgnica del Sistema Bancario Mexicano ........................................................ 9

6.6.4. Bolsa Mexicana de Valores.................................................................................................. 27

6.6.5. Otros organismos financieros. ............................................................................................ 30

6.7. Modelos IS y LM ......................................................................................................................... 32

6.8. Poltica de Banco de Mxico ...................................................................................................... 32

6.9. Regulacin del crdito ................................................................................................................ 32

6.10. Importancia de los bancos en el desarrollo de la economa .................................................... 32

6.1 Funcin del dinero en la economa.

6.2. Importancia del crdito en la produccin de bienes y servicios.

6.3 Oferta y demanda del dinero

6.4. Tasa de inters

6.5 Sistema financiero mexicano

El Sistema Financiero Mexicano puede definirse como el conjunto de

organismos e instituciones que captan, administran y canalizan a la inversin, el
ahorro dentro del marco legal que corresponde en territorio nacional.

Algunos autores detallan an ms sus actividades y lo definen como aquel que

agrupa diversas instituciones u organismos interrelacionados que se
caracterizan por realizar una o varias de las actividades tendientes a la captacin,
administracin, regulacin, orientacin y canalizacin de los recursos econmicos
de origen nacional como internacional (Ortega, 2002:65).

Integracin actual

Podemos dividir el Sistema Financiero Mexicano de acuerdo con las actividades

que realizan cinco grandes sectores, actualmente todos regulados directa e
indirectamente por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico a travs de las
comisiones correspondientes (Comisin Nacional Bancaria y de Valores, Comisin
Nacional de Seguros y Fianzas, Comisin Nacional del Sistema de Ahorro para el
Retiro) y el Banco Central (Banco de Mxico):

Sector Bancario

Aquel que tiene mayor participacin en el mercado y la sociedad. La banca

transforma los depsitos de la gente (el dinero que recibe) en fuente de
financiamiento para proyectos productivos sin que el pblico sepa qu se hizo
directamente con sus recursos. Dentro del Sector se incluye tanto la conocida
como Banca Comercial (Banamex, BBVA Bancomer, Banorte, ScotiaBank, etc.)
como la Banca de Desarrollo (Bancomext, Nafinsa, etc.).

Sector No Bancario pero de servicios complementarios (paralelos)

Mejor conocidos como empresas auxiliares de crdito: Casas de Cambio, Uniones

de Crdito, Factoraje y Arrendadoras, Sociedades de Ahorro y Prstamos,
Sofoles, Sofipos etctera.

Sector Burstil

Es el que se encarga de canalizar recursos de inversionistas directamente con los

demandantes de crdito, empresas privadas o gobierno. En este caso el individuo
que cuenta con recursos conoce perfectamente qu se hace con su dinero y a
quin se est canalizando, pues las operaciones se realizan con ttulos de crdito
que representarn un pasivo o parte de capital de la empresa a quien le entrega
recursos en prstamo. El sector burstil es mejor conocido por el sitio donde se
realizan todas estas operaciones, como Mercado de Valores.

Sector de Derivados

Es el mercado donde se operan instrumentos que se derivan del mercado

burstil, o de contado, que implican pactar un precio de compra o venta a futuro de
determinado activo financiero. Los participantes del mercado burstil pueden
formar parte de este sector siempre y cuando cumplan con determinados
requisitos para operar. Los clientes que invierten en este mercado deben ser
considerados inversionistas calificados. Existen adicionalmente instituciones
especialistas que se encargan de garantizar el correcto funcionamiento del
mercado (Cmara de Compensacin, Socios Liquidadores, Socios Operadores,
etc.).

Sector de Seguros y Fianzas

En este sector se concentran las instituciones que se dedican a ofrecer cobertura

sobre probables siniestros o accidentes personales o corporativos que puedan
generar prdidas eventuales. Adicionalmente, el sector de seguros puede
funcionar como institucin fiduciaria para terceros y en otros casos como custodia
de ahorro adicional de los asegurados que puede provenir de pagos de siniestros,
depsitos voluntarios, etctera.

Sector de Pensiones

Es el sector de ms reciente inclusin dentro de los cinco mencionados; en ellos

participan todas las instituciones que administran los Fondos para el Retiro
(Afores) y las Sociedades de Inversin Especializada de Fondos para el Retiro
(Siefores). Estas instituciones se dedican a recibir recursos de los trabajadores en
activo para que al momento de jubilarse puedan contar con una pensin con la
que mantener su retiro.

6.6. Funciones del Sistema Financiero

La principal funcin de un sistema financiero es intermediar entre quienes tienen y

quienes necesitan dinero. Quienes tienen dinero y no lo requieren en el corto plazo
para pagar deudas o efectuar consumos desean obtener un premio a cambio de
sacrificar el beneficio inmediato que obtendran disponiendo de esos recursos. Ese
premio es la tasa de inters. Quienes requieren en el corto plazo ms dinero del
que poseen, ya sea para generar un valor agregado mediante un proyecto
productivo (crear riqueza adicional) o para cubrir una obligacin de pago, estn
dispuestos a pagar, en un determinado periodo y mediante un plan de pagos
previamente pactado, un costo adicional por obtener de inmediato el dinero. Ese
costo es la tasa de inters. Empatar las necesidades y deseos de unos, los
ahorradores, con las necesidades de otros, los deudores, es la principal tarea del
sistema financiero y en dicha labor las tasas de inters juegan un papel central.
El Banco de Mxico tiene entre sus finalidades la promocin del sano desarrollo
del sistema financiero a fin de lograr un sistema estable, accesible, competitivo y
eficiente. Un sistema financiero con estas caractersticas facilita el cumplimiento
de las tareas del banco central. A travs del sistema bancario, un banco central
pone en circulacin la moneda nacional e instrumenta las polticas monetaria y
cambiaria. La instrumentacin de dichas polticas, a su vez, afecta los precios que
se determinan en los mercados financieros, tales como las tasas de inters o el
tipo de cambio.

6.6.1. Papel de los Bancos Centrales.

Qu papel juega el Banco de Mxico?

Este banco de bancos se encarga de disear la poltica monetaria de Mxico.

Conoce las funciones que realiza esta institucin financiera nacional

Tal como las empresas cuentan con un departamento encargado de las finanzas,
un pas necesita de un organismo que cumpla la misma labor. En Mxico, esa
tarea la realiza el Banco de Mxico (Banxico).

En palabras de la propia institucin, el Banco ayuda a que el sistema financiero del

pas se desarrolle sanamente. Nuestra finalidad es proveer a la economa del
pas de moneda nacional. En el desempeo de esta encomienda tenemos como
objetivo prioritario procurar la estabilidad del poder adquisitivo de dicha moneda.
Adicionalmente, se promueve el sano desarrollo del sistema financiero y el buen
funcionamiento de los sistemas de pagos, estipula Banxico.

Su rea de actuacin se desarrolla -como se indica- en el sistema financiero,

entendido como el conjunto de instituciones como bancos, sociedades de
inversin, aseguradoras, Sofoles, casas de bolsa, entre otras, que facilitan el
acceso de personas y empresas a los medios donde se transfiere el dinero de los
mexicanos.

La enorme cantidad de dinero que pasan a travs de los sistemas de pago

(equivalentes a todo lo que produce un pas en todo un ao) hace necesario que
stos sean seguros y eficientes.

El peso mexicano

El Banco de Mxico es la nica institucin que puede emitir moneda nacional para
que se realicen todas las transacciones en la economa interna. Al respecto, se
puede decir que Mxico cuenta con su propia Fbrica de Billetes y la Casa de
Moneda, que le permiten ser uno de los pocos pases capaces de emitir su propio
dinero.

Como tarea adicional, se asegura que haya la cantidad de circulante necesaria

para cubrir todas las necesidades, sin que se produzca inflacin; es decir que los
precios de los bienes y servicios no aumenten hasta el punto en que podamos
comprar menos cosas con la misma cantidad de dinero.

A la serie de medidas que esta institucin aplica para combatir la inflacin se les
llama poltica monetaria.

Autonoma

Banxico, tal como la mayora de los bancos centrales del mundo, es autnomo.
Esto quiere decir que el gobierno no puede intervenir directamente en cmo se
maneja.
Dicha autonoma impide, por ejemplo, que alguna autoridad le ordene al banco
que le preste dinero o, incluso, que emita ms dinero del conveniente.

Asimismo, no se trata de un banco comercial como cualquier otro, por lo que ni las
personas, ni las empresas pueden abrir una cuenta en l. Como slo otorga
crditos a los bancos comerciales se dice que es un banco de bancos, una
institucin interbancaria.

6.6.2 Mecanismos de control de los Bancos Centrales

1. Intervenciones en el mercado cambiario Las acciones que ha ejecutado el

Banco de Mxico, por instrucciones de la Comisin de Cambios, han sido las
siguientes: (a) Ventas de dlares por subastas extraordinarias. stas han buscado
proveer al mercado la liquidez necesaria para hacer frente a la demanda
excepcional de divisas antes mencionada
(b) Venta de dlares por subastas diarias. A partir del 9 de octubre se decidi
volver a poner en operacin el mecanismo de ventas que estuvo vigente de
febrero de 1997 a junio de Este mecanismo est diseado para otorgar liquidez en
momentos en que el movimiento del tipo de cambio sea significativo, lo cual se
determina al presentarse una depreciacin del peso mayor a 2 por ciento. En
particular, el Banco de Mxico inici realizando todos los das tres subastas por un
monto acumulado de 400 millones de dlares, con un precio mnimo equivalente al
resultado de multiplicar por 1.02 el tipo de cambio FIX del da anterior a la subasta.
Posteriormente, el monto de estas subastas fue modificado a partir del 9 de marzo
de 2009 para quedar en 300 millones y nuevamente el 29 de mayo la Comisin de
Cambios decidi ajustar el monto de esta subasta para quedar en 250 millones a
partir del 9 de junio de 2009.

2. Intervenciones en el mercado cambiario Las acciones que ha ejecutado el

Banco de Mxico, por instrucciones de la Comisin de Cambios, han sido las
siguientes: (c) Ventas directas de dlares. En febrero de 2009, se realizaron
asignaciones directas de dlares en el mercado cambiario los das 4, 5, 6, 20, 23 y
27 por un monto total de 1,835 millones de dlares. Los resultados de estas
ventas de dlares se vieron reflejados en los estados de cuenta semanales del
banco de Mxico publicados el 10, 24, de febrero y el 3 de marzo. 2. Nueva
facilidad de liquidez El Banco de Mxico estableci una facilidad adicional de
liquidez, la cual complementa la facilidad operativa ya existente. El propsito de la
nueva facilidad es que aquellas instituciones de crdito que no cuenten con las
garantas elegibles en la facilidad operativa puedan obtener liquidez mediante el
uso de una lista ms amplia de activos elegibles, asimismo, dado que el objetivo
es atender problemas temporales de liquidez, la tasa de inters de la nueva
facilidad es menor a la de la facilidad operativa existente Banxico.org.mx
3. Medidas adicionales El Banco de Mxico, la Reserva Federal de Estados
Unidos, el Banco Central de Brasil, el Banco de Corea y la Autoridad Monetaria de
Singapur anunciaron, el 29 octubre de 2008, la puesta en marcha de mecanismos
recprocos y temporales para el intercambio de divisas. Dichos mecanismos tienen
como propsito contribuir al mejoramiento de las condiciones de liquidez global en
los mercados financieros internacionales y mitigar la propagacin de las
dificultades para obtener financiamientos en dlares de Estados Unidos en
economas que han sido bien administradas y que cuentan con fundamentos
slidos. La vigencia del mecanismo se estableci inicialmente hasta el 30 de abril
de 2009, sin embargo, el 3 de febrero de 2009, el plazo fue ampliado hasta el 30
de octubre de 2009 (ver comunicado) y el 3 de abril de 2009, el Banco de Mxico
anunci que iba a activar este mecanismo temporal para el intercambio de divisas
(conocido como lnea swap). La primera subasta se llev a cabo el 21 de abril de
2009 y sus resultados sugirieron que las presiones para obtener financiamiento en
dlares por parte de los participantes del sector privado haban disminuido en las
semanas previas a la subasta. El 25 de junio de 2009 la vigencia de este
mecanismo se extendi al 1 de febrero de 2010.
6.6.3. Composicin orgnica del Sistema Bancario Mexicano

La estructura del sistema financiero mexicano est conformada de la siguiente

manera:

a) Organismos reguladores y supervisores:

Son instituciones pblicas que reglamentan y supervisan las operaciones y las
actividades financieras que se llevan a cabo en nuestro pas y por otro lado,
definen y ponen en prctica las polticas monetarias y financieras fijadas por el
gobierno.

Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP)

Banco de Mxico (BANXICO)
Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV)
Comisin Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF)
Comisin Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR)
Comisin Nacional para la Defensa de los Usuarios de Servicios
Financieros (CONDUSEF)
Instituto de Proteccin al Ahorro Bancario (IPAB)

Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP)

Es la autoridad mxima del Sistema Financiero Mexicano que ejerce sus funciones
de supervisin y control por medio de la Subsecretara de Hacienda y Crdito
Pblico, as como de las comisiones nacionales correspondientes.
Banco de Mxico (BANXICO)

Es el banco central del pas, encargado de la poltica monetaria. A partir de 1993

goza de autonoma. Sus funciones principales son:

Regular la emisin y circulacin de la moneda, los cambios, la

intermediacin y los servicios financieros, as como los sistemas de pago
Operar con las instituciones de crdito como banco de reserva
Prestar servicios de tesorera al gobierno federal
Fungir como asesor del gobierno federal en materia econmica y financiera
Participar en el Fondo Monetario Internacional y en otros organismos de
cooperacin financiera internacional

Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV)

Es un rgano desconcentrado de la SHCP, con autonoma tcnica y facultades

ejecutivas. Su objeto es supervisar y regular a las entidades financieras de su
competencia, (instituciones de crdito, organizaciones y actividades auxiliares de
crdito y organismos burstiles) a fin de procurar su estabilidad y correcto
funcionamiento, as como mantener y fomentar el sano y equilibrado desarrollo del
sistema financiero en su conjunto, en proteccin de los intereses del pblico.

Comisin Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF)

Es un rgano desconcentrado de la SHCP y goza de las facultades y atribuciones

que le confiere la Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de
Seguros, la Ley Federal de Instituciones de Fianzas, as como otras leyes,
reglamentos y disposiciones administrativas aplicables al mercado asegurador y
afianzador mexicano.

Su misin es garantizar al pblico usuario de los seguros y las fianzas, que los
servicios y actividades que las instituciones y entidades autorizadas realizan, se
apeguen a lo establecido por las leyes.

Comisin Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR)

Es un rgano desconcentrado de la SHCP y goza de las facultades y atribuciones

que le confiere la Ley del Sistema de Ahorro para el Retiro.
Se encarga de la coordinacin, regulacin, supervisin y vigilancia de los sistemas
de ahorro para el retiro.

Comisin Nacional para la Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros

(CONDUSEF)

Es un Organismo Pblico Descentralizado, cuyo objeto es promover, asesorar,

proteger y defender los derechos e intereses de las personas que utilizan o
contratan un producto o servicio financiero ofrecido por las Instituciones
Financieras que operen dentro del territorio nacional, as como tambin crear y
fomentar entre los usuarios una cultura adecuada respecto de las operaciones y
servicios financieros.

Instituto de Proteccin al Ahorro Bancario (IPAB)

El Instituto para la Proteccin al Ahorro Bancario (IPAB) es un organismo

descentralizado de la Administracin Pblica Federal, con personalidad jurdica y
patrimonio propio, creado con fundamento en la Ley de Proteccin al Ahorro
Bancario el 21 de mayo de 1999.

Tiene como prioridad el mantener la confianza y la estabilidad del sistema

bancario, adems de establecer los incentivos necesarios para que exista mayor
disciplina en el mercado.
 b) Organismos operativos:

Son las instituciones que realizan las operaciones y las actividades financieras.

Instituciones de crdito

Banca mltiple
Banca de desarrollo
Sociedades financieras de objeto limitado (SOFOLES)
Organizaciones y actividades auxiliares de crdito

Almacenes generales de depsito

Arrendadoras financieras
Empresas de factoraje financiero
Uniones de crdito
Sociedades de ahorro y prstamo (SAPs)
Casas de cambio
Organizaciones Burstiles

Bolsa mexicana de valores (BMV)

Casas de bolsa
Sociedades operadoras de sociedades de inversin
Sociedades de inversin
Instituto para el Depsito de Valores (INDEVAL)
Registro nacional de valores e intermediarios (RNVI)
Calificadoras de Valores
Asociacin mexicana de intermediarios burstiles
Academia mexicana de derecho financiero
Fondo de apoyo al mercado de valores
Mercado mexicano de derivados (MEXDER)
Asigna, compensacin y liquidacin
Instituciones de Seguros y Fianzas

Aseguradoras
Afianzadoras
Instituciones del Sistema de Ahorro para el Retiro

Administradoras de fondos para el retiro (AFORES)

Sociedades de inversin especializadas en fondos para el
retiro (SIEFORES)

Instituciones de crdito

Banca mltiple

La banca mltiple, tambin conocida como banca de primer piso o banca

comercial, son sociedades annimas de propiedad privada a los que se les
considera como intermediarios financieros indirectos, que se dedican a prestar el
servicio de banca y crdito, ya que captan recursos del pblico ahorrador a travs
de certificados de depsito, pagars, etc. (operaciones pasivas) y otorgan
diferentes tipos de crditos (operaciones activas).

Banca de desarrollo

Las instituciones de banca de desarrollo son entidades de la Administracin

Pblica Federal, con personalidad jurdica y patrimonios propios, constituidas con
el carcter de sociedades nacionales de crdito, en los trminos de sus
correspondientes leyes orgnicas y de la Ley de Instituciones de Crdito.

Tambin es conocida como banca de segundo piso o banca de fomento (que

tambin incluye rganos que no son propiamente bancos). Su finalidad es apoyar
y promover el desarrollo de las fuerzas productivas del pas y el crecimiento de la
economa nacional, fomentando determinadas actividades econmicas as como
el ahorro en todos los sectores y regiones de la Repblica, canalizando
adecuadamente los recursos para tener una amplia cobertura regional que
propicie la descentralizacin del sistema.

Sociedades financieras de objeto limitado (SOFOLES)

Estas sociedades estn contempladas en la Ley de Instituciones de Crdito.

Tienen sus antecedentes histricos en la banca mexicana especializada que oper
en nuestro pas hasta 1970.

Son sociedades annimas, que tienen por objeto captar recursos provenientes de
la colocacin de instrumentos inscritos en el Registro Nacional de Valores e
Intermediarios, con el propsito de otorgar crditos a determinada actividad o
sector (consumo, refaccionario, hipotecario, etc.)

Organizaciones y actividades auxiliares de crdito

Almacenes generales de depsito

De acuerdo a la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del

Crdito, tienen por objeto el almacenamiento, guarda o conservacin, manejo,
control, distribucin o comercializacin de bienes o mercancas bajo su custodia o
que se encuentren en trnsito, amparados por certificados de depsito y el
otorgamiento de financiamientos con garanta de los mismos.

Estn facultados para expedir los certificados de depsito, los cuales acreditan la
propiedad de las mercancas o bienes depositados en el almacn, as como los
bonos de prenda que acreditan la constitucin de un crdito prendario sobre las
mercancas o bienes indicados en el certificado correspondiente.

Arrendadoras financieras
La Ley general de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito seala que
son las organizaciones encargadas de celebrar contratos de arrendamiento
financiero, mediante los cuales la arrendadora financiera se obliga a adquirir
ciertos bienes y a conceder su uso o goce temporal, a plazo forzoso, a una
persona fsica o moral, la cual se obliga a hacer pagos parciales a la arrendadora
para cubrirle el valor de adquisicin de los bienes, las cargas financieras y de otro
tipo. Al vencimiento del contrato, el arrendatario puede adoptar una de las
siguientes tres opciones:

1. Comprar los bienes a un precio inferior al de su adquisicin

2. Prorrogar el plazo para continuar con el uso o goce temporal, pagando una
renta inferior.

3. Participar con la arrendadora financiera en el precio de venta de los bienes a un

tercero.

Empresas de factoraje financiero

La Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito seala que

este tipo de empresas compran con descuento a un cliente, llamado cedente, que
es proveedor de bienes y servicios, su cartera vigente de clientes, documentada
con facturas, listados, contra recibos o documentos por cobrar, mediante la
celebracin de un contrato en el cual se debe especificarse si:

1. El cliente no queda obligado a responder por el pago de los derechos de crdito

transmitidos a la empresa de factoraje financiero, o si

2. El cliente queda obligado solidariamente con el deudor a responder del pago

oportuno de los derechos de crdito transmitidos.

Una vez que la empresa de factoraje financiero compra la cartera de clientes, es la

encargada de realizar las actividades necesarias par la administracin y la
cobranza de los derechos de crdito, como por ejemplo: notificar al deudor de los
derechos de su transmisin, as como obtener informacin sobre la solvencia
moral y econmica de los deudores.
Uniones de crdito

Las Uniones de crdito estn reglamentadas en la Ley General de Organizaciones

y Actividades Auxiliares del Crdito. Operan en las ramas econmicas en las que
se ubican las actividades de sus socios y pueden realizar, entre otras, las
siguientes actividades:

Facilitar el uso del crdito a sus socios y prestar su garanta o aval en los
crditos que contraten sus socios.
Recibir de sus socios depsitos en dinero para el exclusivo objeto de prestar
servicio de caja
Recibir de sus socios depsitos de ahorro.
Promover la organizacin y administrar empresas industriales o comerciales,
para lo cual podrn asociarse con terceras personas.
Encargarse de la compraventa de los frutos o productos obtenidos o
elaborados por sus socios o por terceros.
Comprar, vender y comercializar insumos, materias primas, mercancas y
artculos diversos, as como alquilar bienes de capital necesarios para la
explotacin agropecuaria o industrial, por cuenta de sus socios o de terceros

Sociedades de ahorro y prstamo (SAPs)

Estas entidades tienen su origen en las cajas de ahorro, que a su vez tuvieron su
origen en los Montes de Piedad. En un principio operaban con pleno apego a los
principios cooperativistas, sin embargo no estaban constituidas formalmente como
sociedades cooperativas, ya que la legislacin mexicana no reconoca la figura de
la cooperativa de ahorro y crdito. Esto tuvo como consecuencia la bsqueda de
otras formas asociativas, particularmente la de asociaciones civiles. Por tales
motivos no se les consideraba como parte del sistema financiero mexicano formal.
Fue hasta 1991 cuando las autoridades financieras crearon un marco regulatorio
para las cajas de ahorro a fin de que se pudieran incorporar al sistema financiero
formal y se public un decreto que reform y adicion a la Ley General de
Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito la figura de la Sociedad de
Ahorro y Prstamo como organizacin auxiliar del crdito.

Son personas morales con personalidad jurdica y patrimonio propios, de capital

variable no lucrativas. La responsabilidad de los socios se limita al pago de sus
aportaciones y tienen por objeto captar recursos exclusivamente entre sus socios,
mediante actos causantes de pasivo directo o contingente, quedando la sociedad
obligada a cubrir el principal y, en su caso, los accesorios financieros de los
recursos captados. Los recursos de estas sociedades de ahorro y prstamo se
utilizan exclusivamente en los socios mismos o en inversiones que propicien su
beneficio mayoritario. Son la forma en la que pequeos comerciantes,
profesionistas y cualquier persona tiene acceso al ahorro y al crdito

Casas de cambio

Las casas de cambio no estn definidas especficamente en la Ley General de

Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito como organizaciones
auxiliares, sino que la ley define la compraventa habitual y profesional de divisas,
como una actividad auxiliar del crdito y, por otro lado dispone que: Las
sociedades annimas a quienes se les otorgue autorizacin para realizar en forma
habitual y profesional operaciones de compra, venta y cambio de divisas con el
pblico dentro del territorio nacional, se les denominar casas de cambio.

Las operaciones que pueden llevar a cabo son las siguientes:

Compraventa de billetes y de piezas acuadas en metales comunes, con curso

legal en el pas de emisin.
 Compraventa de cheques de viajero denominados en moneda extranjera.
Compra de documentos a la vista denominados y pagaderos en moneda
extranjera, a cargo de entidades financieras.
Venta de documentos a la vista y pagaderos en moneda extranjera que las
casas de cambio expidan a cargo de instituciones de crdito del pas,
sucursales y agencias en el exterior de estas ltimas, o bancos del exterior.
Compraventa de divisas mediante transferencia de fondos sobre cuentas
bancarias.

Organizaciones Burstiles

Bolsa mexicana de valores (BMV)

La Bolsa Mexicana de Valores es una sociedad annima de capital variable con

concesin de la SHCP, eje del mercado financiero ms excitante en Mxico.

Su objetivo es dar transparencia al mercado de valores, facilitar que sus socios,

las casas de bolsa, realicen las operaciones de compra y venta ordenadas por sus
clientes, hacer viable el financiamiento a las empresas y gobierno a travs de la
colocacin primaria de ttulos en el mercado y proveer el medio para que los
tenedores de ttulos inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios
intercambien sus valores (mercado secundario).

La Bolsa Mexicana de Valores no compra ni vende valores, sino que facilita la

realizacin de estas operaciones que estn a cargo de sus accionistas, las casas
de bolsa, las cuales se realizan de manera automatizada tanto en el mercado de
capitales como en el mercado de deuda, a travs del BMV-SENTRA Capitales y el
BMV-SENTRA Ttulos de deuda.
Casas de bolsa

Son sociedades annimas de capital variable que poseen concesin de la SHCP

para fungir como agentes de valores. Algunas de sus funciones son las siguientes:

Actuar como intermediarios directos en el mercado de valores

Recibir fondos por concepto de las operaciones con valores que se les
encomienden.
Prestar asesora en materia de valores.
Recibir prstamos o crditos de instituciones de crdito o de organismos de
apoyo al mercado de valores, para la realizacin de las actividades que les
sean propias.
Conceder prstamos o crditos para la adquisicin de valores con garanta
de stos.
Realizar operaciones por cuenta propia
Proporcionar el servicio de guarda y administracin de valores, depositando
los ttulos en la propia casa de bolsa, en una institucin para el depsito de
valores o, en su caso, depositndolos en la institucin que seale la
Comisin Nacional Bancaria y de Valores.
Sociedades operadoras de sociedades de inversin

Son entidades autorizadas por la CNBV para prestar a las sociedades de

inversin, entre otros, los servicios de Administracin de Activos, que consisten en
la celebracin de operaciones de compra, venta o inversin de Activos Objeto de
Inversin a nombre y por cuenta de la sociedad de inversin, as como el manejo
de carteras de valores en favor de sociedades de inversin y de terceros,
ajustndose a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores. Tales entidades
contarn con todo tipo de facultades y obligaciones para administrar, como si se
tratara de un apoderado con poder general para realizar actos de tal naturaleza,
debiendo observar en todo caso, el rgimen de inversin aplicable a la sociedad
de inversin de que se trate, as como su prospecto de informacin al pblico
inversionista, salvaguardando en todo momento los intereses de los accionistas de
la misma, para lo cual debern proporcionarles la informacin relevante, suficiente
y necesaria para la toma de decisiones.

Sociedades de inversin

Es una sociedad annima que tiene por objeto la adquisicin de valores y

documentos seleccionados de acuerdo con el criterio de diversificacin de riesgo,
con recursos provenientes de la colocacin de las acciones representativas de su
capital social entre el pblico inversionista. Para un inversionista ser dueo de las
acciones de la sociedad de inversin significa ser propietario de una parte de la
cartera de valores de esa empresa, que se dedica a invertir profesionalmente, es
decir, representa la posibilidad de diversificarse con la aportacin de todos en la
cartera de inversin.

Las Sociedades de Inversin cumplen los siguientes objetivos fundamentales:

Dar acceso a los pequeos y medianos inversionistas al mercado de

valores.
Fomentar el ahorro interno.
Fortalecer y descentralizar el mercado de valores.
Democratizar el capital.
Contribuir al financiamiento de la planta productiva del pas.

Instituto para el Depsito de Valores (INDEVAL)

Es una sociedad annima de capital variable, creado en 1978 con la finalidad de

prestar servicios de custodia, administracin, compensacin, liquidacin y
transferencia de valores, para que no sea necesario su traslado fsico.
Registro Nacional de Valores e Intermediarios (RNVI)

El Registro Nacional de Valores e Intermediarios est a cargo de la Comisin

Nacional Bancaria y de Valores, la cual lo organiza de acuerdo con lo dispuesto en
la Ley del Mercado de Valores y en las reglas que al efecto dicte la propia
Comisin.

Es de carcter pblico y se forma con tres secciones: la de valores, la de

intermediarios, as como la especial.

Solo podrn ser materia de oferta pblica los documentos inscritos en la seccin
de valores.

La oferta de suscripcin o venta en el extranjero, de valores emitidos en Mxico o

por personas morales mexicanas, estar sujeta a la inscripcin de los valores
respectivos en la seccin especial.

La intermediacin en el mercado de valores nicamente podr realizarse por

sociedades inscritas en la seccin de intermediarios.

Calificadoras de valores

El objeto de estas empresas es dar un dictamen, una opinin acerca de la

capacidad de pago de las empresas que emiten cualquier tipo de ttulos de deuda.
La empresa que no reciba una calificacin adecuada no podr emitir deuda para
colocarla entre el pblico inversionista.

Las empresas calificadoras hacen un dictamen de determinada emisin de deuda,

no de la empresa que la emite. Las emisoras pueden tener diferentes
calificaciones en cada emisin. La calificacin refleja la opinin de la empresa
calificadora sobre la posibilidad de pago de la emisora, para lo cual toma en
cuenta tanto aspectos cuantitativos (estados financieros y flujos de caja) como
cualitativos (liderazgo en el mercado, estrategia de negocios, recursos humanos).
La calificacin no es una garanta de que la empresa va a cubrir sus deudas, pero
reduce el riesgo. Las calificaciones van de ms a menos. Cada calificadora tiene
su propio sistema de tres o cuatro clasificaciones, aunque todas son semejantes.

Asociacin Mexicana de Intermediarios Burstiles (AMIB)

La Amib Agrupa las casas de bolsa que operan en Mxico con el propsito de
promover su crecimiento, desarrollo y consolidacin. Adems propicia condiciones
que favorezcan su desempeo y las induce a que adopten medidas de
autorregulacin para satisfacer los parmetros internacionales, a que se
conduzcan con profesionalismo y segn la conducta tica que dicta el Cdigo de
tica de la Comunidad Burstil Mexicana.

Algunos de sus objetivos generales son:

Realizar los estudios e investigaciones necesarios para identificar nuevas

oportunidades de desarrollo de las casas de bolsa.
Desarrollar y apoyar aquellos proyectos que se orienten a consolidar el
mercado de valores y a sus intermediarios financieros.
Promover la actualizacin e incorporacin de nuevas tecnologas, para
mantener un proceso de mejora continua del mercado de valores.

Academia mexicana de derecho financiero

Esta academia tuvo su origen en la Academia Mexicana de Derecho Burstil;

cambi su nombre porque el derecho burstil se fundamenta en el derecho
financiero, y este ltimo es un concepto ms amplio. Su finalidad es contribuir a la
actualizacin y difusin del marco normativo burstil, pues analiza y propaga de
manera permanente el derecho financiero, especficamente el burstil.
Fondo de apoyo al mercado de valores

Es un fondo constituido con aportaciones de las casas de bolsa y tiene por

objetivo dar seguridad econmica al pblico. Es una forma de garantizar
indirectamente la solvencia econmica del mercado de valores.

Mercado Mexicano de Derivados (MEXDER)

Es una sociedad annima de capital variable, constituida oficialmente en 1997,

posee una concesin de la SHCP y tiene los siguientes objetivos principales:

Ofrecer la infraestructura fsica para la cotizacin, negociacin y difusin de

informacin de contratos de futuros y contratos de opciones.
Establecer el marco reglamentario correspondiente.
Vigilar la transparencia, correccin e integridad de los procesos de
formacin de precios, as como la observancia de la normatividad aplicable.
Establecer los procedimientos disciplinarios para sancionar aquellas
infracciones cometidas por los miembros y garantizar que las operaciones
se lleven a cabo en un marco de transparencia y confidencialidad absoluta.

Los miembros del Mexder pueden ser casas de bolsa, instituciones de crdito,
casas de cambio y personas morales no financieras. Adems deben adquirir al
menos una accin representativa del capital social del Mexder.

Asigna, compensacin y liquidacin

Es un complemento de Mexder. Se trata de una cmara de compensacin cuyo

objetivo es proveer la infraestructura para registrar, compensar y liquidar las
operaciones que realicen los miembros de Mexder. Se constituy como un
fideicomiso de pago en una de las instituciones de crdito mexicana.

En sus funciones de cmara de compensacin, Asigna debe generar seguridad y

confianza; as, cuenta con un fondo de compensacin para enfrentar las
contingencias de mercado. Este fondo se integra como un porcentaje de las
aportaciones de los socios liquidadores y se actualiza de acuerdo con los riesgos y
posiciones de mercado.

Instituciones de Seguros y Fianzas

Aseguradoras

Las instituciones de seguros se obligan mediante la celebracin de un contrato, en

el momento de su aceptacin y mediante el cobro de una prima, a resarcir un dao
o pagar una suma de dinero si ocurre la eventualidad prevista en ese contrato.

Los diferentes tipos de seguro que existe son los siguientes:

Automviles
Vida
Accidentes personales y enfermedades
Gastos mdicos mayores
Agropecuario
Diversos
Transportes
Incendio
Responsabilidad civil y riesgos profesionales
Crdito

Afianzadoras
Las instituciones de fianzas se encargan, mediante la celebracin de un contrato y
el pago de una prima, de cumplir a un acreedor la obligacin de su deudor en caso
de que ste no lo haga. Los participantes son: a) Fiado. Deudor principal por quien
se obliga la institucin afianzadora, b) Beneficiario. Acreedor ante quien se
garantiza la obligacin del fiado y c) Fiador. Institucin de fianzas concesionada
por el gobierno federal para expedir fianzas a ttulo oneroso.

Hay cuatro tipos de fianzas:

Fidelidad. Garantiza a un patrn el desempeo fiel y honesto del trabajador.

Judicial. Garantiza el cumplimiento de una resolucin emitida por una
autoridad judicial, como la libertad bajo fianza o condicional.
Administrativa. Garantiza el cumplimiento de las obligaciones legales
derivadas de un contrato.
Crdito. Garantiza el pago de algn crdito otorgado.

Instituciones del Sistema de Ahorro para el Retiro

Administradoras de fondos para el retiro (AFORES)

Son entidades financieras dedicadas exclusivamente a administrar de manera

habitual y profesional las cuentas individuales de los trabajadores; canalizan los
recursos de acuerdo con las leyes de seguridad social y administran sociedades
de inversin.

Algunas de sus actividades son:

Abrir, administrar y operar las cuentas individuales de los trabajadores.

 Recibir las cuotas y aportaciones obligatorias correspondientes a las
cuentas individuales, as como las voluntarias.
Individualizar los rendimientos derivados de la inversin de las mismas.
Enviar al domicilio que indiquen los trabajadores sus estados de cuenta.
Administrar las sociedades de inversin.
Pagar los retiros parciales de los trabajadores con cargo a sus cuentas
individuales.

Sociedades de inversin especializadas en fondos para el retiro (SIEFORES)

Son sociedades annimas de capital variable que tienen por objeto exclusivo
invertir los recursos provenientes de las cuentas individuales que reciban de
acuerdo con las leyes de seguridad social y los recursos de las administradoras. El
rgimen de inversin debe ser tal que ofrezca la mayor seguridad y una
rentabilidad adecuada de los recursos de los trabajadores.

Otros organismos

Entidades de ahorro y crdito popular

Sociedades de informacin crediticia
Controladoras de grupos financieros

6.6.4. Bolsa Mexicana de Valores.

La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) es un lugar en donde se realizan

negociaciones de compraventa de valores, y cuya responsabilidad principal es la
de facilitar la realizacin de transacciones con valores, y fomentar el desarrollo del
mercado, para lo cual debe establecer locales, instalaciones y los mecanismos
necesarios para que los intermediarios pueden llevar a cabo sus operaciones.
En Mxico la Ley del Mercado de Valores establece que las bolsas deben de ser
empresas establecidas como sociedades annimas de capital variable, con
concesin de la SHCP, con autorizacin del Banco de Mxico y de la Comisin
Nacional Bancaria y de Valores.
Cules son las funciones de la Bolsa Mexicana de Valores?
La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) proporciona la infraestructura, la supervisin
y los servicios necesarios para la que se realicen las emisiones , colocaciones e
intercambio de valores y ttulos (estos deben estar inscritos en el Registro
Nacional de Valores e Intermediarios). Tambin debe hacer pblica la informacin
de las emisoras y valores que operan en la BMV, realiza el manejo administrativo
de las operaciones y transmite la informacin respectiva a SD Indeval, supervisa
las operaciones de las emisoras u casas de bolsa y fomenta la expansin y
competitividad del mercado de valores mexicano
Quines pueden ser los socios de la Bolsa Mexicana de Valores?
nicamente las Casas de Bolsa autorizadas en Mxico y los Especialistas
Burstiles pueden ser socios de una Bolsa de Valores.
Cul es la relacin entre la Bolsa Mexicana de Valores y las Casas de Bolsa?
Para que existan operaciones en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), debe de
haber instituciones, entidades u organizaciones que se encarguen de poner en
contacto la oferta y demanda de valores, aqu es donde aparecen las casas de
bolsa que son instituciones pertenecientes al mercado de valores mexicano,
autorizados para fungir como intermediarios ante el gran pblico inversionista
previo permiso de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) las cuales
debern estar inscritas en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios
(RNVI).
En nuestro pas (Mxico), como en todos aquellos en los que opera una bolsa de
valores (mercados), no se puede comprar acciones o cualquier otro ttulo
directamente; para ello se encuentran las casas de bolsa, que otorgan una mayor
seguridad dentro de las operaciones burstiles (trminos en los que se denomina
al mercado de la bolsa de valores).
Cul es el procedimiento para que un inversionista participe en la bolsa?
El pblico inversionista canaliza sus ordenes de compra o venta de acciones a
travs de un promotor de una casa de bolsa. Estos promotores son especialistas
registrados que han recibido capacitacin y han sido autorizados por la CNBV. Las
rdenes de compra o venta son entonces transmitidas de la oficina de la casa de
bolsa al mercado burstil a travs del Sistema Electrnico de Negociacin,
Transaccin, Registro y Asignacin BMV- SENTRA Capitales donde esperarn
encontrar una oferta igual pero en el sentido contrario y as perfeccionar la
operacin
Cules son los beneficios que atraen a las empresas a suscribirse en la bolsa?
Las empresas se benefician al inscribirse a la bolsa en que;
Adquieren la posibilidad de adquirir financiamiento burstil, a travs de emisin de
acciones u obligaciones o de ttulos de deuda, beneficindose en:
Optimizar costos financieros
Obtener liquidez inmediata
Consolidar y liquidar pasivos
Mayor crecimiento
Modernizacin
Financiamiento de investigacin y desarrollo
Planeacin de proyectos de inversin y financiamiento de largo plazo.
Mejora su calidad crediticia con las instituciones financieras (bancos).
Aumenta su prestigio tanto en el medio financiero como en el sector al que
pertenece.
Qu es un ndice Burstil?
Un ndice burstil es un indicador que expresa de manera representativa, la
variacin promedio de los precios de las acciones que cotizan en una Bolsa de
Valores. Para el clculo de un ndice se considera una muestra de las emisoras
ms representativas del mercado.
Cules son los ndices burstiles que se han establecido por la Bolsa Mexicana
de Valores?
Ha establecido el ndice de Precios y Cotizaciones de la BMV (IPC), diferentes
ndices Sectoriales, ndices por Actividad Econmica, el ndice Mxico de la Bolsa
Mexicana de Valores (INMEX) y los ndices de Sociedades de Inversin. Con
estos ndices los inversionistas pueden darse cuenta de como esta evolucionando
el mercado en el tiempo, y tambin puede ser una herramienta que facilite tomar
decisiones de compra y venta de valores

6.6.5. Otros organismos financieros.

Entidades de ahorro y crdito popular

Con los antecedentes y las experiencias tenidas en el sector de ahorro y crdito

popular, primero con las cajas de ahorro que carecan de un marco regulatorio y
luego con las sociedades de ahorro y prstamo que se rigen por la Ley General de
Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito, se hizo impostergable dar
orden y organizar a este sector, por lo que la SHCP retom la iniciativa de crear
una ley especial para estas entidades. En el ao 2001 se public la Ley de Ahorro
y Crdito Popular con lo que tambin se les considera intermediarios financieros,
formando parte del Sistema Financiero Mexicano formal al igual que las
Sociedades de Ahorro y Prstamo.

El trmino entidades de ahorro y crdito popular es un genrico, especficamente

este tipo de entidades actualmente slo pueden adoptar una de dos figuras
jurdicas: Sociedad Financiera Popular (SOFIPO) o bien, Sociedad Cooperativa de
Ahorro y Prstamo.

En el caso de la Sociedad Financiera Popular la figura jurdica es la de sociedad

annima de capital variable; la Sociedad Cooperativa de Ahorro y Prstamo es
precisamente una sociedad cooperativa.

Sociedades de informacin crediticia

Tienen como objetivo concentrar y proporcionar informacin sobre el perfil de

crdito de personas fsicas a las empresas afiliadas que lo soliciten. El perfil citado
se refiere al comportamiento de pago de las personas que tengan o hayan tenido
un crdito. Esta informacin se proporciona a las instituciones y organizaciones
auxiliares de crdito y a empresas comerciales que la requieren para evaluar ms
objetivamente las solicitudes de crdito.

Controladoras de grupos financieros

Son dueas de cuando menos el 51% del capital de las instituciones financieras
que conforman al grupo y que debe tener el control de la asamblea de accionistas
de todas las empresas integrantes. Su objetivo es precisamente adquirir y
controlar acciones de estas empresas, y no realizar las actividades de ellas.

Los grupos financieros se integran por:

Una sociedad controladora y

Por algunas de las siguientes entidades financieras:
o Instituciones de banca mltiple
o Sociedades financieras de objeto limitado
o Almacenes generales de depsito
o Arrendadoras financieras
o Empresas de factoraje financiero
o Casas de cambio
o Aseguradoras
o Afianzadoras
 o Casas de bolsa
o Sociedades operadoras de sociedades de inversin.

El grupo financiero podr formarse con cuando menos dos tipos diferentes de las
entidades financieras siguientes: instituciones de banca mltiple, casas de bolsa y
aseguradoras. Si no incluye dos de las entidades financieras anteriores, deber
contar por lo menos con tres, cualquiera que sea.

6.7. Modelos IS y LM

6.8. Poltica de Banco de Mxico

6.9. Regulacin del crdito

6.10. Importancia de los bancos en el desarrollo de la economa