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QUATRO DCADAS DE PLANEJAMENTO

ECONMICO NO BRASIL

Anita Kon

A experincia brasileira de planejamento econmico governamental federal:


anlise dos planos implementados e suas conseqncias.

Brazilian experience in central economic planning: analysis of the implementation and


the consequences of the plans.

PALAVRAS-CHAVE:
Planejamento governamental,
poltca econmca, plano, de-
senvolvmento, establzao.

KEYWORDS:
Publc plannng, economc po-
lcy, plan, development, stabli-
zation.

* Doutora em Economia pela


FEAlUSP e Professora de Pla-
nejamento Socioeconmico da
Administrao Pblica da
EAESP/FGV.

Revista de Administrao de Empresas So Paulo, v. 34, n. 3, p. 49-61 Mai./Jun. 1994 49


No Brasil, as tentativas iniciais de or- A dcada de 50 caracterizou-se por
ganizar a economia datam da dcada de uma queda mais acentuada das exporta-
40, resumidas no relatrio Simonsen es do caf a partir de 1954, aumentan-
(1944-45), nos diagnsticos da Misso do o esforo para a reorientao da ativi-
Cooke (1942-43), da Misso Abbink dade econmica voltada para a indstria.
(1948), da Comisso Mista Brasil ~ EUA O perodo 1956-61 foi assinalado pela in-
(1951-53) e no Plano Salte (1946).1 Porm, troduo de um processo de planejamen-
no consistiram em prticas efetivas de to efetivo das polticas econmicas gover-
coordenao global, restringindo-se a namentais a serem empreendidas, tradu-
medidas setoriais ou de racionalizao zidas no Plano de Metas. Foi prevista,
do processo oramentrio, como no lti- para o apoio administrativo ao plano, a
mo caso. A primeira experincia que con- utilizao de rgos governamentais de
siderava o processo global e contnuo de
planejamento, e que foi efetivamente
aplicada no pas, data de 1956, com o Pla-
no de Metas.
Este artigo examina a experincia bra-
sileira de planejamento econmico, em
nvel federal, que compreende cerca de
quatro dcadas, analisando as propostas
dos diferentes planos e os resultados de
sua implementao. Observa ainda a con-
duo da poltica econmica na busca da
correo dos desajustes causados por fa-
tores exgenos aos planos, originados
por condies internas ou externas ao
pas.

O perodo posterior Segunda Guerra


Mundial apresentou uma situao de controle j existentes, como o BNDE -
desgaste e forte recesso econmica nos Banco Nacional de Desenvolvimento
pases mais desenvolvidos, tradicionais Econmico (criado em 1952), a CACEX -
produtores de bens de capital e demais Carteira de Comrcio Exterior do Banco
produtos industrializados. Essa situao do Brasil (1953), a SUMOC - Superinten-
obrigou o Brasil- cujo processo de indus- dncia da Moeda e do Crdito (1945),
trializao at ento se desenrolava lenta- bem como a criao de novas institui-
mente, configurando uma forte depen- es, como, por exemplo, os Grupos Exe-
dncia de importaes de bens de capital cutivos, responsveis pela concesso de
e de matrias-primas - a voltar-se com incentivos ao setor privado e estabeleci-
maior intensidade para a produo na- mento de metas industriais, e o Conselho
1. LAFER, Celso. The planning
process and lhe polilical systern cional de produtos industriais, em aten- de Poltica Aduaneira.
in Brazil. A study of Kubits- dimento demanda interna de bens de A articulao entre o capital privado e
chek's target plan - 1956-1961, o nacional, e entre o capital estrangeiro e
consumo, at ento suprida pela impor-
Cornell Universily, 1970 (Tese
de Doutorado). tao. Iniciou-se, nesse perodo, um pro- o Estado, visualizada no plano, desempe-
cesso efetivo de substituio de importa- nhou papel importante no processo de
2. TAVARES, M. C. Da substi- industrializao que se acelerou acentua-
es, baseado em uma diversificao in-
tuio das importaes ao capi-
talismo financeiro. Rio de Janei- dustrial at ento incipiente." Nessa oca- damente no perodo. Este processo carac-
ro: Zahar, 1974. sio, o modelo primrio-exportador j le- terizou-se por uma fase de intensa substi-
vara o pas a um processo de urbaniza- tuio de importaes, desde que estava
3. Essa participao era de
35,1% do total da Formao de o, que se fez acompanhar do desenvol- prevista a destinao de 43,9% dos recur-
Capital Fixo no Brasil em 1950, vimento de uma infra-estrutura de servi- sos para implementao do plano, a im-
atingindo 58,5% em 1960, con- os em atendimento a uma industrializa- portao de bens e de servios. Esta fase
forme LEFF, N. H. Poltica e De-
senvolvimento no Brasil. So o "tradicional" de alimentos, bebidas, distinguiu-se ainda pelo aumento da par-
Paulo: Perspectiva, 1979. vesturio, mobilirio etc. ticipao do governo nos investimentos, 1

50 1994, Revista de Administrao de Empresas / EAESP / FGV, So Paulo, Brasil.


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possibilitado pela entrada de capital es- vs de uma tarifa aduaneira altamente


trangeiro privado e oficial para o finan- protecionista e da poltica cambial, que
ciamento do desenvolvimento de setores controlava o mercado de cmbio e as ta-
selecionados. xas de cmbio diferenciadas, segundo
O plano, identificando setores, metas e um sistema de prioridades. Como visto, o
objetivos a serem impulsionados, procu- desenvolvimento industrial foi fomenta-
rava eliminar "pontos de estrangulamen- do nesse perodo pela ao do BNDE,
to", que eram barreiras ao d esen volvi- que se concentrou nas indstrias de base
mente. dando nfase a atividades produ- (siderurgia) e na infra-estrutura (trans-
tivas selecionadas. Para o setor de ener- portes e energia). Por outro lado, foi con-
gia, era planejado 43,4% do total do in- sideravelmente ampliada nessa poca a
vestimento, a ser aplicado na elevao da participao direta do Estado nos investi-
capacidade de gerao de energia eltri- mentos em indstrias de base, que foram
ca, produo de carvo mineral e produ- em grande parte financiadas pelas polti-
o e refinao de petrleo. O setor trans- cas monetria e fiscal expansionistas.
portes abrangeria 29,6% do total dos in- De um modo geral, os resultados da
vestimentos planejados, com vistas no implementao do plano podem ser vi-
reaparelhamento de ferrovias, dos servi- sualizados, no s atravs dos investi-
os porturios e dragagens da marinha mentos macios no setor industrial de
mercante e do transporte aerovirio. No ponta, como tambm pela transferncia
setor alimentao, seriam alocados 3,2% do excedente gerado nesse setor para ou-
do investimento planejado, atravs do tras atividades tercirias de apoio, parti-
crescimento da capacidade esttica da cularmente por meio de dispndio do Es-
rede de armazenamento e de frigorficos, tado ou do fornecimento de servios
da ampliao de matadouros industriais complementares de infra-estrutura (em-
e da mecanizao da agricultura, bem bora esses investimentos de longa matu-
como do aumento da produo de fertili- rao comecem a se refletir com maior in-
zantes. A indstria de base absorveria tensidade na dcada seguinte). Esta es-
20,4'/') do total de investimentos, particu- trutura, que formou a base de apoio ao
larmente na siderurgia, produo de alu- crescimento industrial dos ltimos anos
mnio, metais no-ferrosos, cimento, lca- da dcada seguinte, j no final dos anos
lis, celulose e papel, borracha, exportao 50, havia incorporado parte da indstria
de minrios de ferro, indstria automobi- de bens de consumo durveis, de bens de
lstica, de construo naval, mecnica e capital e da indstria pesada, bem como
de material eltrico pesado. Finalmente o de indstrias em substituio a importa-
setor educao, contemplado com 3,4% es de insumos bsicos, mquinas e
dos investimentos, visava formao de equipamentos, eletrodomsticos e auto-
pessoal tcnico especializado, orientado mveis.
para as metas de desenvolvimento do
pas. Estes investimentos tiveram reper- A DIFUSO E CRiSTALIZAO 00
cusses con std er vei.s no crescimento OESENIIOUJlMENTO INDUSTRIAL
global da economia, atravs de seus efei-
tos multiplicadores. Saliente-se o fato de A dcada de 60 apresentou-se contur-
que contriburam para esse desenvolvi- bada, do ponto de vista econmico, com
mento as taxas extremamente rpidas transforrnaces institucionais relevantes.
com que cresceu a demanda agregada. At o ano de 1961, o processo de substi-
em virtude do aumento da renda real e tuio de importaes no pas propiciou
do excesso de demanda refletido na infla- taxas mdias de crescimento anual do
o, que naquela dcada, situou-se entre produto em torno de 6,8%. A partir de
10% e 20% ao ano. Alm disso, a elastici- 1962, j se anunciava um perodo de es-
dade das condies de oferta interna per- tagnao, apresentando um crescimento
mitiu que parte desse aumento da de- menor em torno de 5%, e no perodo pos-
manda se transformasse em aumento do terior, at 1964, esse aumento cai para
produto real. 3,4% ao ano. De fato, o processo de subs-
As polticas econmicas do plano visa- tituio das importaes vinha se esgo-
vam proteo ao mercado interno, atra- tando e a economia entrou numa fase de

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relativa estagnao, em vista de distor- regionais, assegurar uma poltica de in-


es no processo de desenvolvimento da vestimentos que aumentasse as oportuni-
etapa anterior." motivadas pelo processo dades de emprego produtivo e corrigir a
inflacionrio crescente que acompanhou tendncia a dficits do balano de paga-
o esforo de industrializao, pelo senti- mentos. Interpretando a inflao como de
do desta industrializao (voltado para demanda e visando ao seu decrscimo, o
tcnicas intensivas de capital e baixos n- governo deveria reduzir seu dficit de
dices de absoro de mo-de-obra), pelo caixa, aumentando a carga tributria e
aumento vertiginoso do setor pblico na atuando sobre a correo salarial, de
economia e pela relativa estagnao do modo a evitar a elevao da massa de
setor agrcola no pas, do ponto de vista renda disposio dos assalariados aci-
da produtividade. ma do limite imposto pela capacidade de
Em 1963, foi publicado o Plano Trienal
de Desenvolvimento Econmico e Social
do Governo, abrangendo objetivos para o
perodo 1963-65, visando a recuperar o
ritmo de crescimento econmico observa-
do no perodo anterior. Entre estes objeti-
vos salientavam-se a consecuo de uma
taxa anual de crescimento da renda na-
cional de 7% ao ano, a reduo progressi-
va da inflao, a distribuio da renda, a
intensificao da ao governamental nos
campos educacional, de pesquisa cientfi-
ca, tecnolgica e de sade pblica, o le-
vantamento dos recursos naturais, o refi-
nanciamento da dvida externa e a unida-
de de comando do governo dentro de sua
esfera de ao. A estratgia do plano ba-
seava-se na elevao da carga fiscal, na
reduo do dispndio pblico, na capta-
o de recursos do setor privado no mer- produo da economia. fi Por outro lado,
cado de capitais, na mobilizao de re- o crdito produo e consumo do setor
cursos monetrios, com restrio do capi- privado seria contido e orientado no sen-
tal estrangeiro, e numa srie de reformas tido de manter a liquidez real do sistema
de base, como, por exemplo, a reforma produtivo, mas ao mesmo tempo evitan-
agrria. O Plano Trienal, portanto, expli- do a expanso no desejada nos meios de
citava a inteno de conciliar objetivos de pagamento.
crescimento, repartio e estabilidade, Neste perodo, foram efetuadas refor-
que, no entanto, mostraram-se conflitan- mas institucionais e tributrias relevantes
tes. As medidas postas em prtica no e ainda relativas ao mercado de capitais,
impediram o fracasso da implementao ampliando o sistema de financiamento
do plano." observado pelo recrudesci- da economia. A reforma geral no Sistema
mento da taxa de inflao para 75%, que- Monetrio-Creditcio realizada em 1964 e
4. MARTONE,C. Anlise do Pia
no de Ao Econmica do Go- da da taxa de crescimento do PIB - Pro- a Reforma Financeira em 1965, visando
verno (PAEG). In: LAFER, B. M. duto Interno Bruto - do pas para 1,6%, modernizao financeira, criaram novos
Planejamento no Brasil. The aumento do dficit de caixa do Tesouro instrumentos de mobilizao financeira e
planning process and the
palitical system in Brazil. a acima do programado e queda da taxa de instituies especializadas no provimen-
study ot Kubitschek's target investimentos. to de vrios tipos de crdito, como: as fi-
plan - 1956-1961. Ithaca: Em 1964, foi institudo o Programa de nanceiras, para o financiamento do con-
Cornell University, 1970 (tese
de doutoramento). Ao Econmica do Governo (P AEGj sumo de bens durveis; os bancos comer-
para o perodo de 1964-66, com o objetivo ciais, para o fornecimento do capital de
5. MACEDO, Roberto B. M. Pia- primordial de combater o processo infla- giro das empresas; os bancos de investi-
no Trienal Econmico. In: LA-
FER,B. M. Op. cit., p. 61. cionrio, alm de acelerar o ritmo de de- mentos, para o fornecimento de recursos
senvolvimento econmico do pas, ate- a longo prazo; o mercado de aes, crian-
6. MARTONE, C. Op. cit., p, 81. nuar os desnveis econmicos setoriais e do fundos de investimentos com dedu-

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es do Imposto de Renda; o Banco Na- Seriam implantados instrumentos no


cional da Habitao - BN H, com o fim de sentido de permitir a modernizao da
operar como agente financeiro, com re- empresa nacional, do sistema financeiro e
cursos dos trabalhadores. Essas reformas do mercado de capitais. A par disto, se-
propiciaram, nos anos seguintes, um de- riam criados programas especficos,
senvolvimento muito rpido do sistema como a Poltica de Tecnologia Nacional,
financeiro brasileiro, pois se, em 1964, os visando ao avano tecnolgico, o Progra-
ativos monetrios (papel-moeda e dep- ma Petroqumico, o Programa de Cons-
sitos vista) em poder do pblico corres- truo Naval, o Programa Bsico de
pondiam a 88% dos haveres financeiros, Energia Eltrica, os Corredores de Trans-
em 1978 situavam-se em 31%.7 Apesar portes, o Programa de Comunicaes e o
desses resultados, as medidas levadas a de Minerao.
efeito no se fizeram sentir de imediato, O padro de desenvolvimento econ-
pois os objetivos e metas propostos pelo mico escolhido foi coerente com a viso
plano no foram alcanados. de integrao nacional, definida no Pro-
Em 1967, foi publicado o Programa Es- grama de Integrao Nacional, ou seja,
tratgico de Desenvolvimento para o pe- com a disseminao dos resultados do
rodo 1968-70, apresentando como objeti- progresso econmico a partir de centros
vos bsicos o fortalecimento da empresa de crescimento regional e de seus efeitos
privada, visando acelerao do desen- multiplicadores, baseando-se nas vanta-
volvimento econmico, concomitante- gens comparativas do pas. Por outro
mente estabilizao gradativa do com- lado, este padro, fundamentado na mo-
portamento dos preos, consolidao da dernizao da tecnologia, tornou a eco-
infra-estrutura pelo governo, expanso nomia dependente de recursos externos,
das oportunidades de emprego, fortaleci- apoiada em crescente endividamento
mento e ampliao do mercado interno. pblico e privado. O Estado subsidiou a
Como condies para a consecuo des- formao de capital na indstria, atravs
tes objetivos estavam a manuteno do de isenes ou redues da tarifa adua-
controle do balano de pagamentos e a neira e dos impostos IPI - Imposto sobre
realizao de reformas econmicas e so- Produtos Industrializados e ICM - Im-
ciais, a fim de modernizar as estruturas posto sobre Circulao de Mercadorias,
institucionais e impedir o agravamento que incidiam sobre a importao de m-
das disparidades regionais e setoriais quinas e equipamentos destinados in-
existentes. As condies para a retomada dstria, de acordo com projetos aprova-
do crescimento eram favorveis devido a dos pelo Conselho de Desenvolvimento
fatores como a capacidade ociosa das em- Industrial (CDI) ou outros rgos regio-
presas, a demanda global que se encon- nais de desenvolvimento. Alm disto, fo-
trava reprimida, a disponibilidade de ram institudos subsdios embutidos nos
mo-de-obra desempregada e a possibili- financiamentos a longo prazo para in-
dade de serem estimulados os investi- vestimentos industriais, pelo BNDE, que
mentos pblicos e privados no sentido de consistiam em correo monetria infe-
modernizao, apoiados pela reorganiza- rior s taxas de inflao observadas. Pa-
o do sistema financeiro. Como conse- ralelamente, a instituio de incentivos
qncia das medidas de estmulo do pro- fiscais, administrados por rgos regio-
grama, observou-se, a partir de 1968, a nais de desenvolvimento, pretendia im-
queda da taxa de inflao e o aumento da pulsionar os investimentos em regies
taxa de crescimento do produto. menos desenvolvidas (particularmente o
Em 1971, submetido ao Congresso nordeste), transformando a agricultura
Nacional o I Plano Nacional de Desen- da regio semi-rida e assegurando um
volvimento Econmico (I PND) para o processo de industrializao auto-sus-
7. TAVARES, M. C. O sistema fi-
perodo 1972-74. As estratgias e priori- tentado, e, na Amaznia, ampliando a nanceiro e o ciclo de expanso
dades definidas tinham como objetivos fronteira agrcola. recente. Desenvolvimento Capi-
primordiais a manuteno do nvel glo- Essas polticas permitiram que a reto- talista no Brasil, n. 2, So Pau-
lo: Brasiliense, 1983; LESSA,
bal do PIB, a continuao do combate mada do crescimento econmico, verifi- Carlos. Quinze anos de Poltica
inflao, o equilbrio da balana de paga- cada a partir de 1968, continuasse a acele- Econmica. So Paulo: Brasi-
mentos e a melhor repartio de renda. rao at 1973, quando se observaram ta- liense, 1981.

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xas mdias anuais do produto de 13%, na demanda de consumo, como resulta-


entre 1971-73. As reformas tributrias e fi- do da elevao do nvel de emprego e do
nanceiras anteriormente verificadas, per- aumento da massa salarial, e das facilida-
mitiram a eliminao do dficit de caixa des de financiamento pelo crdito direto
do Tesouro Nacional e um financiamento ao consumidor. O crescimento industrial
dos investimentos sem efeitos inflacion- do perodo 1968-73, portanto, manifes-
rios. Alm do mais, foram criadas novas tou-se como o auge do ciclo de expanso,
instituies para a formao compulsria liderado pelas indstrias de bens de con-
de poupana, como o Programa de Inte- sumo durveis (eletrodomsticos e auto-
grao Social (PIS-PASEP), o Fundo de mveis).
Carantia por Tempo de Servio (FGTS) e Tambm no perodo, as exportaes de
novos instrumentos de captao de recur- produtos manufaturados foram estimula-
sos ao pblico, como as letras de cmbio, das particularmente pela desvalorizao
as Obrigaes Reajustveis cambial anterior (agosto de 1968), e
do Tesouro Na- por um sistema de minidesvalo-
cional (ORTNL rizaes cambiais ao ritmo
as cadernetas de da inflao, ao lado da
poupana, os criao de um siste-
Certificados de ma de incentivos e
Depsito Ban- subsdios fiscais e
crio (CDB) financeiros ex-
etc. Esses novos portao. Foi in-
dispositivos centivada tam-
possibilitaram a bm a criao
folga de recursos de trading COIII-
financeiros em pames e pro-
apoio aos investimen- gramas espenals
tos macios em infra- de produo para
estrutura e em capital fixo. exportao pela
Observou-se uma rpida I3EFIEX - Co rn is-
difuso do mercado para pro- S;10 para Conces-
dutos industrializados, que resultou da so de Benefcios Fiscais a Programas Es-
expanso da demanda interna e tambm peciais de Exportao (criada em 1')72).
da diversificao das exportaes. A pol- Esses incentivos foram favorecidos pelo
tica governamental expans io n ista, em dinamismo do comrcio internacional
apoio <1expanso do mercado interno, que se verificava at meados dos anos 70.
manifestou-se pelos investimentos em in- O aumento dos preos internacionais
fra-estrutura econmica e social, trans- do petrleo, em fins de 1973, teve como
portes, comunicaes, energia, urbaniza- conseqncias uma crise internacional e
o e saneamento bsico, e <linda por reajustes nas economias mundiais, ge-
meio de investimentos diretos de empre- rando uma srie de novos condicionan-
sas estatais em indstrias de base (parti- tes poltica econmica que vinha sen-
cularmente de minerao), explorao de do implantada no pais. O I! PND, elabo-
petrleo, fertilizantes, qumica, pctroqui- rado nessa conjuntura para o perodo
mica e siderrgica e em indstrias de ar- de 1975-79, previa um programl de in-
mamentos e aeronutica. Por outro lado, vestimentos condizentes com uma taxa
o Sistema Financeiro de Habitao (SFH), mdia de crescimento de 10')(" visando
criado anteriormente em meados dos substituio de importaes como estra-
anos 60, constitudo do Banco Nacional tgia. Tendo como diretriz primordial o
da Habitao (BNI1), serviu-se, neste pe- crescimento econmico acelerado e con-
rodo, dos instrumentos de captao e tnuo e como retrica reafirmar o pas
emprstimos criados para impulsionar a como potncia emergente, o plano esta-
indstria de construo civil e as inds- belecia, como objetivos adicionais, a
trias fornecedoras de insumos a este setor. continuao da poltica anti-inflacion-
A partir desses instrumentos de polti- ria pelo mtodo grldualista, a manuten-
ca econmica, observou-se uma expanso o do equlfbrio no balano de paga-

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QUA TRO DCADAS DE PLANEJAMENTO ECONMICO NO BRASIL

mentos e a realizao de uma poltica damento externo bruto, que de US$ 21 bi-
de melhoria na distribuio pessoal e lhes em 1975 elevou-se para US$ 49,9 bi-
regional de renda. Foram formuladas lhes em 1979.
estratgias para o desenvolvimento in- Alm do mais, o ano de 1980 caracteri-
dustrial e agropecurio, a integrao na- zou-se pela expanso da demanda agre-
cional e internacional e o desenvolvi- gada, ocasionada pela promulgao da
mento social. lei salarial de setembro de 1979, que fi-
A crise econmica internacional sur- xou reajustes semestrais de salrios ba-
gida com o "choque do petrleo" no seados no ndice Nacional de Preos ao
alterou os objetivos de desenvolvimento Consumidor - INPC e o prmio de pro-
acelerado do plano. Em consonncia a dutividade aos assalariados, situado em
estes objetivos, o Brasil recorreu ao en- 7% em mdia, em 1980.8 A continuada
dividamento externo, reagindo nova taxa de crescimento do produto, que no
situao mundial. Para isto, contribuiu perodo se situou em mdia em 9,4% no
a adoo de polticas contracionistas em pas, deveu-se em parte continuidade
pases desenvolvidos, o que favoreceu o das exportaes, que no refletiram o de-
estado de liquidez no mercado financei- saquecimento da demanda internacional
ro internacional e possibilitou a conti- aps 1974, chegando mesmo a apresentar
nuao do crescimento do produto a ta- crescimento. Isto se verificou em conse-
xas elevadas no pas. Essa conjuntura qncia das medidas econmicas que
foi apoiada ainda por uma poltica de compuseram uma "mini-reforma cam-
preos internos do petrleo, que gerou bial", as quais estimularam as exporta-
aumentos pouco expressivos deste insu- es, bem como da intensificao das
mo, o que retardou a queda da ativida- desvalorizaes cambiais e da maxides-
de econmica no pas, em relao dos valorizao no final de 1979, de maneira
outros pases. Por outro lado, o segundo a alterar a paridade do poder de compra
choque do petrleo em 1979, represen- do cruzeiro. Ainda em 1980, a prefixao
tado por um aumento de 37,9% nos pre- cambial resultou em vantagens nos pre-
os do produto em relao ao ano ante- os das matrias-primas importadas, con-
rior e de 73,1 '/r) no ano de 1980, foi tribuindo para a taxa de crescimento des-
acompanhado ainda por polticas de sas importaes.
ajustes, de modo a permitir que os re- As altas taxas de crescimento do PIB,
passes internos dos preos fossem infe- no perodo do II PND, refletiram, por um
riores aos externos, apresentando-se lado, o atendimento de grandes obras
abaixo da inflao americana, com de- pblicas que continuaram a impulsionar
clnio do preo real do barril. Esta pol- a atividade industrial e financeira, tais
tica permitiu a persistncia das taxas as- como a da Usina Hidroeltrica de Itaipu,
cendentes da utilizao desse insumo da Ferrovia do Ao, do Metr em So
na indstria e em grande parte dos Paulo, da Usina Nuclear de Angra dos
transportes. Reis e outras. Alm do mais, a partir de
A incongruncia da implementao do 1974, foram ampliadas as linhas de crdi-
plano original, sem as reformulaes ne- to atravs de empresas subsidirias do
cessrias para enfrentar as presses ex- Banco Nacional de Desenvolvimento
genas surgidas com a nova situao Econmico - BNDE, representadas pelos
mundial, no apenas comprometeu as rgos de Financiamento da Indstria de
metas definidas, como tambm ocasio- Base - FIBASE, Investimentos Brasileiros
nou o agravamento das contas externas e S.A.- EMBRAMEC e Agncia Especial de
das tenses inflacionrias. A adoo de Financiamentos Industriais - FINAME.
uma poltica de stop and go, ao longo do Paralelamente, foram adotadas medidas
perodo do plano, manifestando-se por de restries s importaes de mquinas
anos de expanso e recrudescimento da e equipamentos, favorecendo as inds-
inflao (1976-78) e anos de conteno do trias nacionais de bens de capital. A im-
crescimento (1975 e 1977), no impediu a plementao acima mencionada dos pro-
8. MACEDO. R. B. M. Poltica
acelerao da inflao, o aumento do d- jetos de obras governamentais foi respon- salarial e inflao: a expetinci
ficit pblico, do dficit em transaes cor- svel pela demanda de parte da produ- brasileira recente. So Paulo:
rentes na balana comercial e do endivi- o das outras indstrias de base, produ- IPE/USP, 1981.

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ARTIGO

toras de bens intermedirios, como as de o da inflao e diminuir o dficit das


minerais no-metlicos, metalrgica, qu- contas externas do pas. Paralelamente a
mica e madeira. isto, a queda da produo industrial,
Para o comportamento dos preos, que acompanhada de uma reduo das im-
revelaram uma acelerao em seu cresci- portaes, contribuiu para a obteno de
mento a partir de 1974, acentuada em um supervit da balana comercial do
1979, contriburam vrios fatores, que po- pas em 1981. No entanto, j no ano se-
dem ser resumidos como: encarecimento guinte, a recesso verificada nos pases
das matrias-primas devido ao aumento importadores de produtos brasileiros
no preo dos derivados do petrleo; cres- provocou a retrao destes mercados e a
cimento das exportaes, que afetou os conseqente desacelerao das exporta-
preos internos; elevao da taxa de juros es. Este fato neutralizou as medidas
mdios pagos interna e externamente;
aumento paralelo da demanda interna
em 1980, decorrente da poltica salarial;
maxidesvalorizao verificada no final de
1979, visando a corrigir desnveis cam-
biais e crescimento dos custos de produ-
o em 1980, em virtude da poltica sala-
rial, que foi repassada aos preos de bens
e servios.

A alta acelerada de preos externos e


internos j acentuada em 1979, a evolu-
o da taxa externa de juros em 1980 para
nveis inusitados, onerando ainda mais o
pagamento da dvida externa do pas,
bem como a manuteno da queda da
atividade econmica no mbito interna- contracionistas internas, que visavam a
cional, associada restrio do crdito reduzir as necessidades de emprstimos
externo, j delineavam (desde o final dos externos. 9
anos 70) a tendncia para a restrio do O desequilbrio da balana de paga-
ritmo de produo global. Para isto, con- mentos do pas resultou, no perodo
correram a diminuio da demanda in- 1982-83, em uma situao em que mais
terna, em conseqncia de polticas sala- de 80% das receitas cambiais em transa-
riais sucessivas que reduziram considera- es correntes eram destinadas ao servio
velmente o poder de compra da popula- da dvida externa. Alm do mais, a partir
o, e outras polticas governamentais de de 1982, observou-se uma retrao do sis-
ajustes, que passaram a ser postas em tema financeiro privado internacional
prtica a partir de 1980. com relao renegociao das dvidas
O III Plano Nacional de Desenvolvi- externas de 25 pases, entre os quais o
mento, formulado para o perodo de Brasil, o que conduziu o pas a um estado
1980-85, tinha seus objetivos substancial- de iliquidez. As medidas macroeconmi-
mente alterados em relao aos planos cas que visavam a reduzir o nvel da de-
anteriores, visando ao reequilbrio das manda no mercado interno, com o intuito
contas cambiais e do balano de paga- de gerar excedentes de exportao, in-
mentos, bem como ao controle da taxa de cluam uma poltica cambial agressiva e a
inflao. O rpido processo de conteno manuteno de incentivos e subsdios no
9. CARNEIRO, D. D. O Terceiro da atividade econmica, que decorreu da sentido de favorecer a produo para ex-
choque: possivel evitar-se a elevao drstica da taxa de juros doms- portao, enquanto as atividades volta-
recesso? In: ARIDA, P. (org.)
Dvida externa, recesso e ajus- tica e da tentativa de controle do dficit das para o mercado interno tiveram seus
te estrutural. Rio de Janeiro: do setor pblico com a desacelerao dos preos controlados pelo Conselho Inter-
Paz e Terra, 1982. investimentos, visava a conter a acelera- ministerial de Preos (CIP). As importa-

56 RAE v. 34 n. 3 Mai./Jun. 1994


QUA TRO DCADAS DE PLANEJAMENTO ECONMICO NO BRASIL

es, por sua vez, tiveram um controle Aps trs anos consecutivos de reces-
mais rgido, particularmente por meio de so, de 1981 a 1983, em que se expandiu
barreiras no-tarifrias, e a isto se asso- o atraso tecnolgico brasileiro em relao
ciaram uma poltica monetria rgida e aos pases industrializados, esperava-se
restries ao crdito, como desestmulo em 1984 o aprofundamento da queda da
ao investimento privado. atividade. Porm, a economia brasileira
De um modo global, a economia brasi- retomou um novo ciclo de crescimento, a
leira apresentou uma evoluo positiva partir da ocupao dos fatores de produ-
em alguns ramos dinmicos da indstria, o que se encontravam ociosos, verifi-
do setor financeiro e das comunicaes cando-se naquele ano um crescimento da
em 1982, o que evitou uma queda mais ordem de 4,5% do PIB. Esta retomada
acentuada do produto nacional. Para isso das atividades continuou em 1985 com
colaborou, ainda, a poltica salarial refor- maior intensidade, permitindo o paga-
mulada. que naquele ano contribuiu para mento integral dos juros da dvida exter-
sustentar o nvel do consumo agregado, na e a maior taxa de crescimento histri-
alimentado pelo crescimento dos emprs- co do pas. Para isto contriburam a que-
timos financeiros. No entanto, grande da dos preos do petrleo e a diminuio
parte do aumento da demanda interna, das taxas de juros internacionais, que,
em valores nominais, foi diluda pela in- concomitantes melhoria do nvel de
flao explosiva. No ano de 1983, obser- emprego interno, do aumento do dficit
vou-se sucessivas revises da poltica sa- pblico e da remonetizao acelerada da
larial, que redundaram em mdia na per- moeda, permitiram a intensificao do
da do poder de compra do assalariado nvel de utilizao da capacidade indus-
em cerca de 20%. Ao lado disto, o au- trial e a elevao dos salrios reais.
mento da taxa de desemprego levou a A reverso da conjuntura recessiva
uma maior queda da demanda agregada. ocorreu principalmente como conseqn-
Por outro lado, o nvel de poupana in- cia da recuperao das economias ameri-
terna reduziu-se, diminuindo os recursos cana (principal mercado das exportaes
para financiamento do setor privado, brasileiras), japonesa e dos pases da
mantendo elevadas as taxas de juros. OECD - Organisation for Economic Co-
Com relao balana comercial. as ex- Operation and Development, com refle-
portaes ainda superaram as importa- xos no aumento das exportaes brasilei-
es, que foram consideravelmente redu- ras - facilitado pela maxidesvalorizao
zidas no ano, diante da conteno da de- do cruzeiro em fevereiro de 1983 - que
manda pelas indstrias. Os setores mais redundou em um supervit comercial
afetados da indstria foram o de bens de acentuado. Porm, neste perodo, obser-
capital, com a queda drstica das enco- vou-se a ausncia de uma poltica indus-
mendas e aumento da capacidade ociosa, trial vinculada a uma estratgia de de-
e o da construo civil com a diminuio senvolvimento cientfico e tecnolgico a
do poder aquisitivo da populao, por mdio e curto prazos, tratando-se os pro-
um lado, e dos investimentos pblicos blemas de competitividade internacional
por outro. da indstria atravs de medidas a curto
No tocante inflao, sua acelerao prazo, que desfavoreceram o mercado in-
deveu-se em parte aos "choques de ofer- terno. Apenas o setor da indstria de in-
ta" devido s enchentes do sul, secas no formtica recebeu apoio a partir da polti-
nordeste, maxidesvalorizao e elevao ca de reserva de mercado, o que contri-
corretiva de preos administrados com a buiu para a implantao de empresas pri-
retirada de subsdios diretos. A par disto, vadas nacionais, voltadas para o segmen-
a poltica monetria permitia a expanso to de mini e microcomputadores, que, no
da moeda no sentido de ajustar a liqui- entanto, mostraram-se pouco competiti-
dez do sistema ao aumento dos preos. vas em nvel internacional.
No mercado financeiro vrias medidas Entre 1985 e 1987, a poltica governa-
foram tomadas com o intuito de reduzir mental procurou formular estratgias
o volume de recursos do sistema finan- para o desenvolvimento industrial, que
ceiro, provocando retrao na oferta de no entanto no foram devidamente im-
crdito. plementadas. Alm do mais, as metas de

RAE v.34 n. 3 Mai./Jun. 1994 57


ARTIGO

apoio modernizao tecnolgica e cien- o Plano Cruzado 2 foi decretado em


tfica industrial foram afetadas pela pol- novembro de 1986, com o objetivo de
tica fiscal baseada no aumento da folha conter a demanda com medidas de desa-
real de salrios do governo federal em celerao do crescimento e significativa
cerca de 40% no ano, e com o congela- elevao da carga tributria indireta, vi-
mento de preos pblicos, o que resultou sando a evitar maior fuga de divisas, con-
na expanso da dvida interna real do se- comitantemente ao reajuste de alguns
tor pblico. Alm disso, em novembro de preos em taxas muito acentuadas e li-
1985, o governo alterou a sistemtica do berao da taxa de juros. No entanto, o
Imposto de Renda para bases correntes, plano no logrou resolver esses proble-
conduzindo a uma queda na sua arreca- mas, resultando em uma exploso de
dao que se faria sentir no incio do ano preos, que apontou para a perspectiva
seguinte. Como conseqncia, no princ-
pio de 1986, havia a percepo de que a
inflao, que se estabilizara no patamar
de 220% no ano anterior, tendia a um
crescimento que ameaava se tornar in-
controlvel.
A partir do diagnstico de que a infla-
o era mormente causada por compo-
nentes inerciais, foi decretado o Plano
Cruzado em fevereiro de 1986, instituin-
do um novo padro monetrio (o cruza-
do), o congelamento total de preos e ta-
rifas de bens e servios de preos e fixi-
dez cambial. Foi reestabelecido o valor
real dos salrios, concedido um abono sa-
larial de 8% e o seguro-desemprego.
Num primeiro momento, as novas medi-
das provocaram uma forte presso da de-
manda, devido redistribuio de renda
ocorrida e o aumento da massa salarial, de um novo patamar inflacionrio, supe-
com um boom de consumo e acelerao rior ao do incio dos anos 80, e para um
do crescimento do emprego, porm no aumento acentuado do dficit pblico.
de investimentos, o que agravou as defi- Em 1987, foram definidos novos pro-
cincias da infra-estrutura j existentes. gramas de poltica industrial que visa-
Porm, o prolongado congelamento dos vam a uma retomada de investimentos
preos e o aquecimento da demanda re- na rea de insumos bsicos (petroqumi-
sultaram em desequilbrios entre oferta e ca, papel e celulose, fertilizantes e meta-
demanda e na estrutura dos preos relati- lurgia) e da indstria automobilstica,
vos, reduzindo o nvel de poupana in- que no entanto no tiveram resultados
terna e as reservas cambiais, a par da ex- considerveis, apenas registrando inves-
cessiva monetizao da economia. Ocor- timentos razoveis nos setores de papel e
reu uma srie de gargalos na produo, celulose e petroqumico, em funo do
com desabastecimento de produtos resul- mercado externo favorvel. Em meados
tando em gios e filas e incentivando a de 1987, a Comisso de Poltica Aduanei-
importao de produtos, o que eliminou ra (CPA) elaborou a reforma da tarifa
o ajuste externo. Verificava-se, paralela- aduaneira, propondo a eliminao dos
mente, a acumulao de um atraso da regimes especiais de importao, a incor-
taxa de cmbio e observou-se, no final do porao das diversas taxas na alquota de
ano, um movimento abrupto de perda de importao (Imposto sobre Operaes Fi-
reservas com semi paralisao das expor- nanceiras - IOF, Adicional de Frete para
taes. O saldo comercial decresceu con- Renovao da Marinha Mercante -
sideravelmente, resultando em queda de AFRMM e Taxa de Melhoramento de
reservas cambiais, e o pas entrou em Portos - TMP) e a reduo generalizada
moratria. das tarifas, com a reduo da mdia e das

58 RAE v. 34 n.3 Mai./Jun. 1994


QUATRO DCADAS DE PLANEJAMENTO ECONMICO NO BRASIL

disparidades em torno dessa mdia. No o Plano Vero, baseado no congelamento,


entanto, antes de sua implementao, a na reforma monetria e na tentativa de
reforma tarifria foi suspensa. desindexao da economia. As taxas de
Em junho de 1987, foi decretado pelo juros foram mantidas altas, o que elevou
governo um novo plano de estabilizao consideravelmente a dvida pblica inter-
de emergncia, conhecido como Plano na, dificultando o controle da expanso
Bresser, em que foi mantido o congela- monetria. As OTNs - Obrigaes do Te-
mento de preos, objetivando o controle souro Nacional - foram extintas, substi-
da demanda agregada atravs da com- tudas por um novo indexador - Nota do
presso salarial e do ajuste fiscal. O plano Tesouro Nacional (NTN) - e, logo em se-
visava a diminuir o dficit pblico por guida, pelos Bnus do Tesouro Nacional
meio da correo prvia dos preos e ta- (BTN). Com relao s contas externas, o
rifas pblicas, reduo de subsdios e de cmbio foi fixado em US$ 1 por Cr$ 1, o
gastos de capital. Com relao s contas que tornou o dlar barato, resultando na
externas, foi tentado o realinhamento da remessa de capitais ao exterior, sem a en-
taxa de cmbio, com mirridesvaloriza- trada de novos emprstimos. O saldo co-
es, e foi mantida a moratria, que no mercial caiu e em junho foi instituda
entanto no propiciou acordo com os cre- uma minidesvalorizao de 12% com
dores externos ou a normalizao do flu- centralizao do cmbio, o que culminou
xo de capitais. O crescimento contnuo da em uma nova moratria em setembro.
inflao e o controle das finanas do go- No segundo semestre, foi reintroduzida,
verno limitaram o apoio ao plano. pelo Congresso, a indexao dos salrios,
O Plano Malson, institudo em janeiro e, em dezembro, o pas se encontrava
de 1988, baseou-se principalmente na ameaado por hiperinflao.
busca da reduo do dficit fiscal tentan- O Plano Collor I, anunciado em maro
do evitar a hiperinflao e possibilitar a de 1990, combinava uma reforma mone-
renegociao da dvida externa, com a tria profunda (que recriava o cruzeiro),
efetivao de um acordo em agosto de prefixao da correo de preos e sal-
1988. As principais medidas de conten- rios, cmbio flutuante, tributao ampla e
o fiscal foram o corte de 5')'0 dos gastos pesada sobre aplicaes financeiras, en-
de custeio e pessoal da administrao di- xugamento drstico do dinheiro em cir-
reta e indireta, o congelamento do mon- culao no pas, fechamento de empresas
tante do crdito aos estados e municpios, e rgos pblicos e demisso de funcio-
a suspenso de reajustes salariais do fun- nrios. Dos recursos mantidos em conta
cionalismo pblico, paralelamente ao es- corrente e em caderneta de poupana,
tmulo exonerao e s aposentadorias apenas Cr$ 50 mil puderam ser converti-
voluntrias dos funcionrios federais e dos em cruzeiros e sacados, o restante
de autarquias. A criao de Zonas de permaneceu depositado no Banco Cen-
Processamento das Exportaes (ZPEs) tral durante 18 meses, com correo mo-
tambm foi sugerida e discutida, em netria e juros a 6% ao ano. Os depsitos
1988, no sentido de fomentar o desenvol- a prazo, overnight e fundos de curto pra-
vimento de regies desfavorecidas. No zo tambm tiveram seus saques limita-
entanto, as medidas previstas foram su- dos. A CACEX - Carteira de Comrcio
jeitas a crticas, por parte de especialistas, Exterior - passou a se subordinar direta-
que demonstraram a impropriedade de mente ao Ministrio da Economia, que
aplicao nas condies do pas no pero- restringiria suas atividades para acompa-
do, e sua ineficincia como instrumento nhar um programa de liberao das im-
de desenvolvimento tecnolgico. A prin- portaes visando a acabar com controles
cipal crtica se referia baixa efetividade e restries e manter apenas um sistema
de atrao de capital estrangeiro, face s adequado de tarifas. Foi planejada a ace-
tendncias vigentes de movimento dos lerao do processo de privatizao de
capitais internacionais e ao baixo grau de estatais, e as instituies financeiras te-
encadeamento de atividades, o que no riam de aplicar compulsoriamente parte
favoreceria o desenvolvimento regional. do seu patrimnio em ttulos de privati-
No entanto, a inflao tendia a acele- zao criados, a serem posteriormente
rar-se e, em janeiro de 1989, foi institudo trocados por participao nas estatais,

RAE v. 34 n. 3 Mai./Jun. 1994 59


ARTIGO

quando ocorressem leiles de privatiza- por ano, em janeiro e julho, para todas as
o. A tributao indicava um aumento categorias profissionais), a converso
do IPI de vrios produtos, taxao mais pela mdia real dos ltimos doze meses,
pesada sobre o lucro do setor agrcola e a o fim do BTN e do BTNF (visando a de-
instituio do Imposto sobre Operaes sindexar a economia), o fim do ooernight
Financeiras (IOF) sobre aplicaes como e a criao de um fundo de ttulos fede-
ouro, aes, ttulos em geral e caderneta rais e estaduais, a criao da Taxa Refe-
de poupana. Seriam extintos os benef- rencial de Juros (TR), a aplicao de uma
cios fiscais de reduo de Imposto de tablita para contratos anteriores ao plano,
Renda das pessoas jurdicas e os incenti- o aprofundamento do aperto monetrio e
vos exportao. fiscal e finalmente um tarifao para atua-
O congelamento dos preos pblicos lizao das tarifas e preos pblicos (tari-
agravou a situao das estatais e a recu-
perao das tarifas acabou pressionando
a inflao. Por sua vez, a necessidade de
socorrer o caixa dos bancos impediu um
controle eficiente da moeda. O bloqueio
da dvida pblica possibilitou a adminis-
trao do oramento federal, porm os
cortes dos gastos foram limitados e, a
partir do incio de 1991, observaram-se
dificuldades no controle das contas p-
blicas, devido recesso, continuao
da alta da inflao e perspectiva da pos-
terior devoluo do dinheiro bloqueado.
A poltica industrial, delineada no incio
do novo governo, no tomou o flego ne-
cessrio. O anunciado pacote de medi-
das, sob o nome de Programa de Apoio
Capacitao Tecnolgica da Indstria,
previa um crescimento nos investimentos
em pesquisa tecnolgica, que passariam fas porturias, nafta, gs de cozinha, ga-
de 0,5% do PIB, em 1990, para 1,3% at solina, lcool e energia eltrica). No en-
1994, embora ainda se situando aqum tanto, a inflao volta a crescer rapida-
dos parmetros dos pases desenvolvidos mente j a partir de abril, situando-se no
(em torno de 2,5')';,). A nova e tmida pol- final da gesto presidencial em um pata-
tica industrial recorreu ao fim dos subs- mar de 23% ao ms. Neste perodo, a eco-
dios governamentais e a uma poltica de nomia apresentava uma situao de
liberalizao das importaes para esti- aprofundamento da recesso econmica,
mular a capacidade real de moderniza- aumento do desemprego, queda dos sal-
o industrial brasileira e atender os obje- rios e da massa salarial. Por outro lado, a
tivos de elevao da competitividade e recesso interna levou as empresas ao
da produtividade. No entanto, a restrio mercado externo e inibiu as importaes,
da atividade econmica, subproduto das o que resultou em saldos superavitrios
medidas de ajustes fiscal e monetrio, a na balana comercial e no aumento de re-
carncia de recursos e o clima de incerte- servas cambiais. Por outro lado, as eleva-
zas quanto conduo da poltica econ- das taxas de juros do mercado interno,
mica pelo governo bloquearam o avano consideravelmente superiores s interna-
de investimentos considerveis por parte cionais, favoreceram um movimento de
de empresas privadas e estatais. entrada de capitais especulativos no pas.
O Plano Collor Il, em janeiro de 1991, A contrapartida foi a necessidade de
objetivava refrear a corrida da inflao. emisso de cruzeiros, que provocou ex-
As medidas previam o congelamento de panso dos meios de pagamento e pres-
preos e salrios, a unificao das datas- ses nas reas fiscal e monetria.
base de reajustes salariais (os salrios Na gesto presidencial seguinte, a bus-
passariam a ser corrigidos duas vezes ca da organizao da economia priorizou

60 RAE v.34 n.3 Mai.lJun. 1994


QUATRO DCADAS DE PLANEJAMENTO ECONMICO NO BRASIL

o ajuste do setor pblico, que se objetivou ajustamentos necessrios resoluo dos


atravs do denominado Plano FHC1 - conseqentes conflitos comuns entre os
Fernando Henrique Cardoso. A proposta agentes econmicos de vrias classes, de
do plano envolvia o corte de despesas da interesses diversos, quer se situem como
Unio (em um montante de US$ 6 bilhes trabalhadores, produtores, consumidores
em 1993), o ajustamento das contas dos ou governo.
estados e municpios, o equilbrio dos
bancos oficiais estaduais e a acelerao do
programa de privatizaes. Dificuldades
polticas impediram a consecuo satisfa- Ao analisar-se as quatro dcadas de
tria das medidas previstas e, em dezem- planejamento no Brasil, necessrio
bro de 1993, foi apresentado um Progra- acrescentar-se alguns aspectos relevantes.
ma de Estabilizao Econmica, que pas- Em primeiro lugar, o planejamento do
sou a ser conhecido como FHC2, a ser im- pas esteve sempre condicionado s con-
plementado em trs tempos. A primeira dies polticas subjacentes, que no decor-
fase, de ajuste das contas do governo, foi rer do perodo apresentaram forte instabi-
viabilizada a partir da aprovao pelo lidade, convivendo com situaes conjun-
Congresso Nacional, da emenda constitu- turais que conduziram a uma intensa par-
cional de reviso que criou o Fundo So- ticipao estatal, tanto na esfera da coor-
cial de Emergncia, que garantiria os re- denao geral quanto na da produo. As
cursos para este ajuste, advindos de im- discusses presentes na atualidade, sobre
postos e contribuies, sendo a elimina- a predominncia do liberalismo econmi-
o do dficit oramentrio complemen- co ou da forte interveno estatal, reve-
tada atravs de outras medidas como lam um perodo de relevantes transfor-
vendas de aes e de participaes acio- maes quanto noo do grau de inter-
nrias depositadas no FND - Fundo Na- veno apropriado s condies do pas.
cional de Desenvolvimento =, esforo adi- Por outro lado, o planejamento gover-
cional de arrecadao e reduo nas dota- namental deve ser entendido como um
es oramentrias para outros custeios e processo contnuo, que envolve desde a
capital dos poderes Legislativo e Judici- elaborao de um plano, at sua imple-
rio. A segunda fase se refere criao de mentao, controle e ajustamentos. Nesse
um padro estvel de valor, denominado sentido, a consecuo dos objetivos formu-
Unidade Real de Valor (URV), para servir lados est diretamente relacionada verifi-
como moeda confivel para denominao cao, no apenas da consistncia global
de contratos e obrigaes, bem como para do plano, mas tambm da capacidade de
referenciar preos e salrios. O objetivo execuo efetiva das polticas pblicas pre-
da introduo da URV seria romper a vistas, sem desvios considerveis dos obje-
inrcia inflacionria, cortando o vnculo tivos iniciais. O que se observou, na maior
com a inflao passada e reduzindo as in- parte dos planos postos em prtica, foi a
certezas e expectativas negativas quanto incapacidade da continuao do processo
inflao futura, uma vez que este indexa- em toda a sua trajetria, dadas as dificul-
dor refletiria a inflao presente. A tercei- dades tcnicas como falta de qualificao
ra fase do programa se relaciona trans- dos recursos humanos, insuficincia de in-
formao desse novo padro de valor em fra-estrutura e mesmo de controle efetivo,
uma nova moeda nacional de poder aqui- que sobrepujaram a insuficincia de recur-
sitivo estvel: o real. Esta transformao sos financeiros ou a instabilidade poltica
dever assegurar moeda nacional a ca- crnica. Particularmente os planos postos
pacidade de servir como meio de paga- em prtica a partir da dcada de 80, dadas
mento e substituir, como reserva de valor, as condies econmicas conjunturais do
as variadas formas de moeda remunerada pas, tiveram a caracterstica de se dedica-
existentes. rem especificamente estabilizao da
No momento da redao deste traba- economia e, portanto, por natureza, se
lho, a nao encontra-se envolvida na im- apresentarem como parciais e com a preo-
plementao da segunda fase do progra- cupao prioritria de curto prazo, sem a
ma, relacionada substituio da utiliza- globalidade e abrangncia de um plano de
o de cruzeiros reais pela URV e nos desenvolvimento.

Artigo recebido pela Redao da RAE em abril/94, avaliado e aprovado para publicao em maio/94. 61