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O QUE BITCOIN?

primeira vista, entender o que Bitcoin no uma tarefa fcil. A tecnologia to inovadora,
abarca inmeros conceitos de distintos campos do conhecimento humano e rompe tantos
paradigmas, que explicar o fenmeno pode ser uma misso ingrata.

Em poucas palavras, o Bitcoin uma forma de dinheiro, assim como o real, o dlar ou o euro,
com a diferena de ser puramente digital e no ser emitido por nenhum governo.

Com o Bitcoin voc pode transferir fundos de A para B em qualquer parte do mundo sem
jamais precisar confiar em um terceiro para essa simples tarefa. Isso se tornou possvel aps
anos de intensa pesquisa em cincia da computao.

Entre suas peculiaridades, destacam-se a falta de lastro, a intangibilidade, a oferta inelstica e


a ausncia de um emissor central.

Todas essas caractersticas propiciam a verdadeira realizao dos mais elevados ideais de
liberdade monetria, demonstrando a sua imprescindibilidade a qualquer sociedade que
busque a prosperidade e a paz.

Na prtica, Bitcoin , portanto, uma moeda digital de cdigo aberto, cujo funcionamento no
depende de uma autoridade central.

At a inveno do Bitcoin, em 2008, pelo programador no identificado conhecido apenas pelo


nome Satoshi Nakamoto, transaes online sempre requereram um terceiro intermedirio de
confiana.

Por exemplo, se Maria quisesse enviar 100 reais ao Joo por meio da internet, ela teria que
depender de servios de terceiros como PayPal ou Mastercard. Intermedirios como o PayPal
mantm um registro dos saldos em conta dos clientes.

Sem tais intermedirios, um dinheiro digital poderia ser gasto duas vezes. Imagine que no
haja intermedirios com registros histricos, e que o dinheiro digital seja simplesmente um
arquivo de computador, da mesma forma que documentos digitais.

Maria poderia enviar ao Joo 100 reais simplesmente anexando o arquivo de dinheiro em uma
mensagem. Mas assim como ocorre com um e-mail, enviar um arquivo como anexo no o
remove do computador originador da mensagem eletrnica.

Maria reteria a cpia do arquivo aps t-lo enviado anexado mensagem. Dessa forma, ela
poderia facilmente enviar os mesmos 100 reais ao Marcos.

Em cincia da computao, isso conhecido como o problema do gasto duplo, e, at o


advento do Bitcoin, essa questo s poderia ser solucionada por meio de um terceiro de
confiana que empregasse um registro histrico de transaes.
A inveno do Bitcoin revolucionria, pois pela primeira vez, o problema do gasto duplo pode
ser resolvido sem a necessidade de um terceiro; Bitcoin o faz distribuindo o imprescindvel
registro histrico a todos os usurios do sistema.

A rede global peer-to-peer, que em portugus significa par a par ou, simplesmente, de ponto
a ponto, composta de milhares de usurios, torna-se o prprio intermedirio. Desse modo,
Maria e Joo podem transacionar sem o PayPal.

importante notar que as transaes na rede Bitcoin no so denominadas em dlares, euros


ou reais, como so no PayPal ou Mastercard; em vez disso, so denominadas em bitcoins.

O valor em reais de um bitcoin determinado em um mercado aberto, da mesma forma que


so estabelecidas as taxas de cmbio entre diferentes moedas mundiais.

COMO FUNCIONA

As transaes so verificadas, e o gasto duplo prevenido, por meio de um uso inteligente da


criptografia de chave pblica.

A criptografia de chave pblica garante que todos os computadores na rede tenham um


registro constantemente atualizado e verificado de todas as transaes dentro da rede Bitcoin,
o que impede o gasto duplo e qualquer tipo de fraude.

Muita ateno miditica dada ao suposto anonimato que a moeda digital permite aos seus
usurios.

Todas as transaes que ocorrem na economia Bitcoin so registradas em uma espcie de


livro-razo pblico e distribudo chamado de blockchain ou, em portugus, corrente de blocos.

Trata-se de um registro pblico de transaes, o que nada mais do que um grande banco de
dados pblico, contendo o histrico de todas as transaes realizadas.

No entanto, o fato de que as transaes ocorrem entre duas chaves pblicas, em tal dia e hora,
com certa quantidade, alm de outras informaes, so registradas no blockchain. Em
realidade, qualquer e toda transao j efetuada na histria da economia Bitcoin pode ser
vista no blockchain.
Ainda que Bitcoin seja bastante semelhante ao dinheiro vivo, em que as partes podem
transacionar sem revelar suas identidades a um terceiro ou entre si, tambm distinto do
dinheiro vivo, pois todas as transaes de e para um endereo Bitcoin qualquer podem ser
rastreadas.

Nesse sentido, Bitcoin no garante o anonimato, mas permite o uso de pseudnimos.


tambm possvel colher identidades simplesmente olhando o blockchain.

Entretanto, os usurios de Bitcoin desfrutam de um nvel muito maior de privacidade do que


usurios de servios tradicionais de transferncia digital, os quais precisam fornecer
informao pessoal detalhada a terceiros intermedirios que facilitam a troca financeira.

Ainda que seja frequentemente referido como uma moeda annima, na prtica, bastante
difcil permanecer annimo na rede Bitcoin.

BENEFCIOS DO BITCOIN

A primeira pergunta que muitas pessoas fazem quando aprendem sobre Bitcoin : por que eu
usaria bitcoins quando posso usar reais ou dlares? Para responder devemos, antes de tudo,
considerar que ele no necessariamente um substituto s moedas tradicionais, mas sim um
novo sistema de pagamentos.

Como no h um terceiro intermedirio, as transaes de Bitcoin so substancialmente mais


baratas e rpidas do que as feitas por redes de pagamentos tradicionais.

Isso faz com que ele seja atrativo a pequenas empresas de margens apertadas que procuram
formas de reduzir seus custos de transao na conduo de negcios.

Uma vez que facilita transaes diretas sem um terceiro, ele remove cobranas custosas que
acompanham as transaes com cartes de crdito. De modo que o Bitcoin provavelmente
continuar a reduzir os custos de transaes das empresas que o aceitam medida que mais e
mais pessoas o adotem.

Aceitar pagamentos com cartes de crdito, por exemplo, tambm sujeita as empresas ao
risco de fraude de estorno de pagamentos. H muito que comerciantes tm sido infestados
por estornos fraudulentos, ou reverses de pagamentos iniciadas por clientes, baseados no
falso pretexto de que o produto no foi entregue.
Como um sistema de pagamentos no reversvel, o Bitcoin elimina a fraude amigvel
acarretada pelo mau uso de estornos de consumidores. Aos pequenos negcios, isso pode ser
fundamental.

Como um acessvel sistema de transferncia de fundos, Bitcoin tambm uma grande


promessa ao futuro das remessas de dinheiro de baixo custo: as taxas na rede Bitcoin tendem
a ser menos de 1% da transao.

O Bitcoin tambm tem o potencial de melhorar a qualidade de vida dos mais pobres. Devido
aos empecilhos ao desenvolvimento de servios bancrios tradicionais em reas pobres,
pessoas em pases em desenvolvimento tm recorrido aos servios bancrios via rede de
telefonia mvel para fazer frente as suas necessidades financeiras.

Como um sistema aberto de pagamentos, o Bitcoin pode fornecer s pessoas nesses locais
acesso barato a servios financeiros, em uma escala global. Alm disso, possvel propiciar
alvio s pessoas vivendo em naes com controles de capitais bastante estritos.

DESAFIOS DO BITCOIN

Apesar dos benefcios, o Bitcoin tem algumas desvantagens que usurios em potencial devem
levar em considerao, tais como as recorrentes preocupaes sobre se hackers podem de
alguma forma compromet-lo.

Nenhum sistema criado pelo homem pode ser absolutamente perfeito e imune a violaes.
Portanto, imprescindvel que os usurios de Bitcoin aprendam sobre e como se preparar
contra riscos de segurana, da mesma forma que o fazem com outras atividades financeiras.

Tambm h razes para os polticos ficarem apreensivos quanto a algumas das aplicaes no
intencionadas do Bitcoin. Um estudo estimou que o total de transaes mensais no Silk Road,
um site de mercado negro em deep web, alcance aproximadamente 1,2 milho de dlares.

Mas o mercado de Bitcoin acumulou 770 milhes de dlares em transaes durante junho de
2013; vendas no Silk Road, portanto, constituam uma quase insignificante parcela do total da
economia Bitcoin. Mesmo assim, a associao do Silk Road com o Bitcoin manchou sua
reputao.

Outra preocupao que o Bitcoin seja usado para a lavagem de dinheiro para o
financiamento do terrorismo e trfico de produtos ilegais.
Para superar esse desafio, a combinao de um sistema de registro pblico com a cooperao
das casas de cmbio na coleta de informaes dos usurios far do Bitcoin uma via
relativamente menos atrativa aos lavadores de dinheiro.

As leis e regulaes atuais no preveem uma tecnologia como o Bitcoin, o que resulta em
algumas zonas legais cinzentas. Isso ocorre porque ele no se encaixa em definies
regulamentares existentes de moeda ou outros instrumentos financeiros, tornando complexo
saber quais leis se aplicam a ele e de que forma.

Seja como for, as questes legais certamente afetaro a forma como o Bitcoin se desenvolve
ao redor do mundo. Por ser um mercado em franco e rpido crescimento, de se esperar
novidades no mbito legal proximamente.

ELETRICIDADE E INTERNET NO SO O PROBLEMA

E quanto dependncia da eletricidade e da internet? No seria uma enorme desvantagem ao


projeto Bitcoin? Essa no uma caracterstica unicamente restrita ao Bitcoin, j vivemos nessa
dependncia. impensvel que nossa economia globalizada e interconectada possa seguir
inabalada na falta de energia eltrica e internet.

Outros cticos argumentam que a rede poderia ser hackeada, corrompendo o algoritmo,
alterando saldos em carteira e roubando ou falsificando bitcoins. Essa preocupao, embora
compreensvel, deriva do desconhecimento acerca dos atributos da rede Bitcoin.

Antes de qualquer coisa, preciso enfatizar duas inerentes caractersticas da rede: a total
abertura e a transparncia do sistema.

Ainda que o Bitcoin tenha sido criado com certos parmetros e regras de funcionamento, o
cdigo fonte completamente aberto a qualquer um que queira verific-lo, monitor-lo e
aprimor-lo. Qualquer pessoa pode acompanhar em tempo real as transaes recentes, a
quantidade total de bitcoins minerados, etc.

A HISTRIA E O CONTEXTO DO BITCOIN

a partir da anlise do contexto em que o Bitcoin surgiu que podemos entender a sua razo
de ser.

Ainda que possa ser considerada uma mera coincidncia o fato de a moeda digital ter surgido
em meio maior crise financeira desde a Grande Depresso de 1930, no podemos deixar de
notar caractersticas marcantes como:
o avano do estado interventor;

as medidas sem precedentes e arbitrrias das autoridades monetrias na primeira dcada do


novo milnio;

a constante perda de privacidade que cidados comuns vm enfrentando em grande parte dos
pases desenvolvidos e emergentes.

Esses fatores so certamente responsveis por parte do mpeto da criao do Bitcoin, mas no
h dvidas quanto ao que possibilitou o seu desenvolvimento: a era da computao, a
revoluo digital.

A GRANDE CRISE ECONMICA DO SCULO XXI E A PERDA DE PRIVACIDADE FINANCEIRA

A quebra do banco Lehman Brothers, em setembro de 2008, um dos grandes marcos da atual
crise econmica e a maior falncia da histria dos Estados Unidos, ocorreu h nove anos. E, at
hoje, seguimos sentindo as repercusses.

Entre os economistas, muito ainda se debate sobre as reais causas da crise financeira. Para
nosso autor, no entanto, o mais correto seria apontar o socialismo aplicado ao mbito
monetrio como o real culpado.

Segundo ele, o atual arranjo monetrio do Ocidente baseia-se em dois grandes pilares:

monoplio da emisso de moeda com leis de curso legal forado;

banco central responsvel por organizar e controlar o sistema bancrio.

Alm disso, as moedas hoje emitidas pelos governos no tm lastro algum, seno a confiana
dos governos. O chamado padro-ouro atualmente no passa de um fato histrico com
remotas possibilidades de retornar.

Quando os governos emitiam moeda em demasia, acabavam testemunhando a fuga de ouro


das fronteiras nacionais, sendo obrigados a depreciar a paridade cambial com o metal
precioso.

A realidade que recorrer impresso de dinheiro algo que os governos naturalmente


fizeram ao longo da histria para financiar seus dficits, para custear suas guerras ou para
sustentar um estado perdulrio incapaz de sobreviver apenas com os impostos cobrados da
sociedade.
Mas, nos ltimos cem anos, o mecanismo de impresso de dinheiro foi, de certa maneira,
sofisticado. Nos dias de hoje, entretanto, o processo inflacionrio um pouco mais indireto e
envolve no somente um Banco Central imprimindo cdulas de dinheiro, mas tambm todo o
sistema bancrio responsvel por gerar inflao.

Inflao o aumento na quantidade de moeda em uma economia, e a eventual elevao dos


preos a consequncia inevitvel. Afinal, quanto maior a quantidade de dinheiro em uma
economia, menor o poder de compra de cada unidade monetria. Assim, mais caros se tornam
os produtos e servios.

As crises financeiras deste incio de milnio so uma ilustrao perfeita da teoria explicada,
chamada de Teoria Austraca dos Ciclos Econmicos. E para piorar ainda mais o cenrio, os
principais bancos centrais do mundo seguiram a mesma receita de juros baixos para estimular
a economia, formando bolhas imobilirias.

Cegados pelos baixos ndices de inflao ao consumidor, enquanto os preos dos ativos
imobilirios e financeiros disparavam, os banqueiros centrais acreditavam piamente terem
domado os ciclos econmicos.

A dura realidade, porm, veio mostrar o quanto estavam enganados: desde setembro de 2008,
o rol de medidas extremas e imprevistas empregadas pelas principais autoridades monetrias
globais realmente assombroso:

resgate de bancos, seguradoras e montadoras;

nacionalizao de instituies financeiras;

trocas de liquidez entre bancos centrais;

monetizao de dvida soberana;

reduo das taxas de juros a zero, entre outras medidas escabrosas.

Ao cidado comum, resta assistir ao valor do seu dinheiro esvair-se, enquanto banqueiros
centrais testam suas teorias, ora para salvar bancos, ora para resgatar governos quebrados,
mas sempre sob o pretexto da inatingvel estabilidade de preos.

E precisamente este ponto que ficou claro na atual crise: o cidado no tem controle algum
sobre seu dinheiro e est merc das arbitrariedades dos governos e de um sistema bancrio
cmplice e conivente.
Enquanto as autoridades monetrias se esquivam do escrutnio pblico, exigem cada vez mais
informaes da sociedade, invadindo a privacidade financeira dos cidados.

Sob a alegao de impedir o financiamento de atividades terroristas e lavagem de dinheiro,


quem acaba sofrendo as consequncias da superviso e espionagem so os cidados de bem,
que encontram cada vez mais dificuldade para proteger seus ativos e mov-los a qualquer
jurisdio fora do alcance dos governos.

Este o paradigma do atual milnio: crescente perda de privacidade financeira, autoridades


monetrias centralizadas e opressivas que abusam do dinheiro isentas de qualquer
responsabilidade e bancos cmplices e coadjuvantes no desvario monetrio.

O QUE POSSIBILITOU A CRIAO DO BITCOIN

Os motivos fundamentais que impulsionaram a criao do Bitcoin so, portanto, evidentes: um


sistema financeiro instvel e com elevado nvel de interveno estatal e a crescente perda de
privacidade financeira. Mas esse estado de coisas no novidade.

A interveno dos governos no mbito monetrio milenar, assim como a conivncia do


sistema bancrio. A diferena entre o sistema financeiro mundial atual e o de cem anos atrs
meramente de grau. Na sua essncia, a interveno estatal prevalece tanto hoje como no
incio do sculo XX.

Por que ento algo como o Bitcoin no surgiu antes? Por que precisamos assistir ao sistema
financeiro mundial tornar-se to vulnervel, a ponto de quase testemunharmos o seu mais
absoluto colapso em 2008? Simplesmente porque, antes, uma tecnologia como a internet no
estava disponvel e madura como hoje est

Efetivamente, a rede mundial de computadores foi o que viabilizou a criao do Bitcoin. A era
da informao revolucionou diversos aspectos da cooperao social, e no poderia ser
diferente com uma das instituies mais importantes para o convvio em sociedade, o
dinheiro.

Aparentemente surgido do nada, o Bitcoin , em realidade, resultado de mais de duas dcadas


de intensa pesquisa e desenvolvimento por pesquisadores praticamente annimos.

Ao contrrio das redes usuais, em que h um servidor central e os computadores se conectam


a ele, uma rede ponto a ponto no possui um servidor centralizado. Por esse motivo,
considerada descentralizada, ou seja, a fora computacional distribuda.
No caso do Bitcoin, a rede desempenha uma funo crucial: a de garantir a distribuio do
blockchain a todos os usurios, assegurando que todos os ns da rede detenham uma cpia
atual e fidedigna do histrico de transaes do Bitcoin a todo instante.

A criptografia, por sua vez, desempenha duas funes essenciais: a de impossibilitar que um
usurio gaste os bitcoins da carteira de outro usurio e a de impedir que o blockchain seja
violado e corrompido.

Alm disso, a criptografia tambm pode ser usada para encriptar uma carteira, de modo que
ela s possa ser utilizada com uma senha definida por seu proprietrio.

O QUE A TEORIA ECONMICA TEM A DIZER SOBRE O BITCOIN

A moeda digital seria mesmo considerada dinheiro? A inovao no seria na verdade um mero
sistema de pagamentos ou de transferncia de fundos? Pode uma unidade de bitcoin, algo que
inexiste no mundo fsico, ser considerado um bem?

Ainda que o fim ltimo do projeto Bitcoin seja torn-lo um meio de troca totalmente
eletrnico, naquele instante, bem no incio de sua vida, bitcoins eram adquiridos no para
serem empregados como um meio de troca, e sim para o prprio consumo direto.

Esse precisamente o ponto de partida para que qualquer bem venha a tornar-se um meio de
troca e, eventualmente, dinheiro, o meio de troca universalmente aceito.

Em outras palavras, um bitcoin pode ser usado para designar e certificar propriedade de um
bem. Neste primeiro momento, os prprios bitcoins so o bem em questo. medida que a
rede se desenvolva, plenamente possvel que outras utilidades e aplicaes venham a ser
descobertas ou criadas pelo homem.

Mas qual seria o valor de uso subjetivo de um bitcoin? Somente cada indivduo pode
determinar. O que o economista pode inferir que bitcoins foram e tm sido valorados pelos
indivduos que os adquiriram e os utilizam independentemente de qual seja o uso pretendido.

O caminho percorrido at aqui pelo Bitcoin, que passou de uma mercadoria virtual a um meio
de troca faz com que estejamos potencialmente testemunhando em tempo real o
nascimento de uma moeda. E o que mais extraordinrio, com um vasto registro documental
disponvel para qualquer economista investigar.
ESCASSEZ INTANGVEL E AUTNTICA

Chamamos de bens econmicos tudo aquilo que empregado como meio no mbito da ao
humana. Bens econmicos esto sujeitos, portanto, realidade da escassez; isso implica que
um mesmo bem no pode ser usado como meio por mais de um indivduo no mesmo instante.

No mundo material, dos bens fsicos, essa relao facilmente observada. Corpreo ou no,
um bem pode ser empregado como meio quando capaz de oferecer servios teis
consecuo de um fim.

Um bitcoin, similarmente, pode existir somente em uma carteira em dado momento devido ao
protocolo do sistema que registra todas as transaes no blockchain nico e distribudo, que
impede o gasto duplo.

A tecnologia utilizada pelo protocolo do Bitcoin aliada ao potencial da criptografia moderna faz
com que uma unidade de bitcoin seja um bem econmico escasso. Somente o dono pode usar
sua chave privada para dispor de seus bitcoins, transferindo-os a quem desejar.

O Bitcoin trouxe, portanto, escassez autntica ao mundo dos bens digitais no escassos,
cumprindo assim um dos principais requisitos tericos para ser considerado uma moeda.

DINHEIRO, MEIO DE TROCA OU O QU?

Para o brilhante economista Konrad Graf, a nica razo para ainda no chamar Bitcoin de
dinheiro reside no fato de que, aparentemente, muitos usurios ainda enxergam os bitcoins
atravs da lente da taxa de cmbio em relao s suas moedas locais.

Em contrapartida, Frank Shostak, outro grande estudioso, afirma que Bitcoin no uma nova
forma de dinheiro que substitui formas antigas, mas, na verdade, uma nova maneira de
empregar dinheiro existente em transaes.

Suas investigaes nos permitem deduzir que qualquer coisa pode servir como dinheiro,
contanto que seja usada e valorada como tal pelos indivduos. Logo, uma unidade bitcoin,
embora incorprea, o bem utilizado como meio de troca. Logo, o bitcoin o prprio meio de
troca, o dinheiro propriamente dito.

OURO, PAPEL-MOEDA OU BITCOIN?


Em sua tese, o economista Peter urda elenca trs elementos principais que influenciam na
escolha de uma moeda: liquidez, reserva de valor e custos de transao.

No momento, liquidez a maior desvantagem do Bitcoin em relao s demais moedas, por


no ser amplamente utilizado, ainda que cada vez mais pessoas e empresas aceitam
transacionar com a moeda.

na reduo dos custos de transao, porm, que entendemos as enormes vantagens e


superioridade do Bitcoin. Para comear, no h fronteiras polticas moeda digital.

Voc pode enviar e receber bitcoins de qualquer lugar a qualquer pessoa, esteja ela onde
estiver, sem ter que ligar ao gerente do banco, assinar qualquer papel, comparecer a alguma
agncia bancria ou caixa eletrnica.

Tampouco precisa se preocupar se o banco guardaria de fato 100% do seu dinheiro ou


acabaria usando-o para especulao em aventuras privadas.

plenamente possvel que, com o passar do tempo, o Bitcoin venha a superar tanto moedas
fiducirias quanto ouro e prata como meio de troca, e finalmente tornar-se universalmente
aceito. A questo-chave ser a liquidez, que por sua vez depende da ampliao da aceitao da
moeda.

No quesito durabilidade, Bitcoin supera tanto o ouro quanto o papel-moeda, salvo no


improvvel caso de a Internet inexistir no globo terrestre. Bens digitais como um bitcoin no
sofrem alterao espacial ou temporal.

No entanto, uma barra de ouro est sujeita ao desgaste natural do uso, perdendo massa ao
longo do tempo. J o papel-moeda bastante frgil, podendo ser destrudo facilmente.

No que tange divisibilidade, h um limite fsico pelo qual o ouro pode ser fracionado, o que
no ocorre com o papel-moeda, pois qualquer denominao pode ser impressa em cdula. O
Bitcoin, porm, perfeitamente divisvel, com oito casas decimais e a possibilidade de
adicionar quantas mais forem necessrias.

O Bitcoin , ento, durvel e perfeitamente divisvel, embora incorpreo. Ademais, um bitcoin


insuperavelmente uniforme, porque sua homogeneidade matemtica e no fsica, sendo
tecnicamente impossvel falsific-lo.
O ouro, ao contrrio, depende de verificaes e comprovaes quanto a sua pureza e massa.
J o papel-moeda, embora seja bastante homogneo, pode ser mais facilmente falsificado,
dificultando a distino de unidades monetrias genunas das ilegtimas.

DEFLAO E AUMENTO DO PODER DE COMPRA

A oferta de bitcoins crescer de forma paulatina, preestabelecida e conhecida por todos os


usurios at alcanar o limite mximo de 21 milhes de unidades ao redor do ano de 2140.
Mas cerca de 90% de todos os bitcoins j estaro minerados por volta de 2022.

Assumindo que a demanda continue crescendo ao longo dos prximos anos, isso significaria
que uma unidade bitcoin valeria cada vez mais. E quanto mais se amplie a aceitao da moeda,
maior ser seu poder de compra.

Em face dessa constatao, os leigos no assunto alegam que ser quase impossvel usar uma
unidade de bitcoin em compras do dia a dia, pois ela valer muito no futuro.

O que lhes escapa o fato de que os bitcoins so perfeitamente divisveis. Isso permite aos
usurios realizar transaes com fraes de um bitcoin. O sistema, alis, j est preparado
para tal aperfeioamento.

O PREO DO BITCOIN, OFERTA E DEMANDA

No dia 5 de outubro de 2009, nove meses depois de a rede Bitcoin ter comeado a operar, o
primeiro registro de preo de venda de um bitcoin ofertado foi publicado. Um total de 13
bitcoins por centavo de dlar, ou especificamente 1.309,03 bitcoins por um dlar.

Estamos ainda na infncia do experimento Bitcoin. A cotao de um bitcoin em relao a


outras moedas, ou o seu preo, algo que est sendo descoberto pelo mercado, e no
podemos prever a sua evoluo.

E ainda que, pelo lado da demanda, no saibamos como ela evoluir, ao menos do lado da
oferta no seremos surpreendidos por sbitos aumentos na quantidade de bitcoins em
circulao.

De certa forma, o preo de uma unidade irrelevante. A questo-chave que a moeda digital
tem verdadeiras vantagens comparativas, oferecendo excelentes servios de pagamentos e
reduzindo de forma significativa os custos de transao.
Como diz Tony Gallipi, scio do site de pagamentos BitPay, Bitcoin simplesmente a maneira
mais fcil at hoje inventada de enviar dinheiro de A para B.

A POLTICA MONETRIA DO BITCOIN

A poltica monetria objetiva manipular a oferta de moeda em uma economia. No passado,


deu-se de forma direta, com alvos especficos para o crescimento de algum agregado
monetrio. Atualmente, a manipulao da oferta monetria ocorre indiretamente, pela
influncia direta sobre a taxa de juros.

A poltica monetria do Bitcoin, por sua vez, foi estabelecida na sua criao e baseada em
regras, cuja independncia assegurada pela natureza distribuda da rede subjacente. Essa
poltica monetria no discricionria pode ser descrita como meta de oferta monetria
assinttica ou MOMA.

A unidade monetria chama-se bitcoin, e sua emisso ocorre por meio de subcontratados
chamados de mineradores, os quais desempenham os clculos de Prova de Esforo ou PoE,
que garantem a independncia da poltica monetria e processam os pagamentos.

A senhoriagem subsidia o sistema de pagamento em vez de beneficiar exclusivamente o


emissor ou o vendedor/receptor de ttulos negociados em operaes de mercado aberto. A
senhoriagem da PoE e a MOMA trabalham de forma sinrgica causando trs fenmenos
monetrios:

agentes econmicos racionais mantm encaixe em bitcoins mesmo no tendo nenhum passivo
denominado em bitcoins;

o mercado estabelece as taxas de cmbio e de juros, sem exceo;

altamente improvvel o aparecimento das reservas fracionrias.

Os agentes econmicos decidem livremente manter saldos em bitcoins devido a todas as


vantagens da moeda digital perante outras formas de dinheiro e expectativa de que essas
vantagens conduziro outros agentes a adotar bitcoins no futuro, possivelmente apreciando
sua taxa de cmbio.

A LIBERDADE MONETRIA E O BITCOIN

Desde tempos imemoriais, vedada aos indivduos a liberdade de escolha de moeda. Somos
obrigados a usar um dinheiro estatal, constantemente abusado e depreciado. No obstante,
moeda honesta e sadia uma precondio bsica para uma sociedade prspera e livre. Mas
alcanar esse ideal pela via poltica bastante difcil.
O senso comum costuma atribuir ao dinheiro a causa de todos os males. Contudo, a constante
multiplicao do capital acumulado significa que a economia cresce e prospera e que, assim, a
sociedade cria riqueza e capaz de melhorar o padro de vida dos seus cidados.

Em definitivo, o dinheiro uma das instituies mais essenciais da civilizao, o bem que
torna possvel a cooperao social em larga escala. De modo que toda agresso contra a
moeda gerar consequncias gravssimas no funcionamento da economia.

A ordem monetria vigorante uma criatura disforme, filha das urgncias fiscais de governos,
como a suspenso da conversibilidade das moedas nacionais em ouro para financiar a Primeira
Guerra Mundial, encerrando assim um longo ciclo de estabilidade monetria.

O que temos hoje um sistema elstico, cuja emisso de moeda uma mera funo da
vontade poltica embasada por teorias econmicas defeituosas.

Moeda honesta , portanto, o ideal ao qual todo defensor da liberdade deveria aspirar. A raiz
de todos os males no o dinheiro; , na verdade, a inflao, cuja semente germina no
controle estatal da moeda.

Liberdade monetria significa liberdade de escolha e de produo de moeda em um ambiente


de livre concorrncia.

O princpio de moeda sadia guiou as doutrinas e polticas monetrias do sculo XIX, mas
somente no sculo passado foi ele estendido, englobando os preceitos no somente de uma
moeda slida, mas tambm, e sobretudo, de uma moeda livre da ingerncia estatal.

Alcanar esse objetivo pela via poltica, entretanto, altamente improvvel. E por que
altamente improvvel? Primeiro, porque uma reforma monetria e bancria liberal afronta
quem mais se beneficia do status quo: o governo e os bancos.

Um governo legislar contra seu prprio interesse somente no instante em que a causa for
pauta poltica capaz de decidir eleies.

Precisamente neste ponto jaz uma das foras do Bitcoin. Em vez de implorar pelo respaldo
legal, ele o contorna. Ao invs de pedir permisso para operar, ele simplesmente existe. O
Bitcoin no uma criatura do estado, uma inveno do mercado que independe do
consentimento do poder pblico.

Obviamente, as decises polticas podem influenciar a conduta dos indivduos e das empresas,
mas, por si s, so incapazes de coibir o livre funcionamento da moeda digital. Anular o poder
proibidor dos governos algo indito na histria da humanidade.

Sob essa perspectiva, o Bitcoin uma forma de impedir a tirania monetria. Essa a sua
verdadeira razo de ser. Ele emergiu como uma resposta natural ao colapso da atual ordem
monetria, constante reduo de privacidade financeira e uma arquitetura bancria cada vez
mais prejudicial ao cidado comum.

Governos no podem inflacionar bitcoins. Governos no podem apropriar-se da rede Bitcoin.


Governos tampouco podem corromper ou desvalorizar bitcoins. E tambm no podem proibir-
nos de enviar bitcoins a um comerciante no Maranho ou no Tibete.

Imagine um mundo sem inflao, sem bancos centrais desvalorizando o seu dinheiro para
financiar a esbrnia fiscal dos governantes. Sem confisco de poupana. Sem manipulao da
taxa de juros. Sem controle de capitais.

A verdade que o Bitcoin, ou o que vier a substitu-lo no futuro, impe uma verdadeira
concorrncia contra o cartel dos banqueiros e a moeda dos governos. Por isso, no sbio
esperar nenhuma boa vontade dessa dupla simbitica em relao ao Bitcoin.

A prpria histria da humanidade um atestado de uma triste verdade: nenhum sistema


poltico foi capaz de conter os abusos de governos no mbito monetrio.

Bitcoin nasce, assim, como uma alternativa necessria, porque quando as Constituies e a
separao dos poderes so incapazes de assegurar uma moeda inviolvel, a tecnologia se
encarrega de faz-lo. A separao do estado e da moeda ser uma questo tecnolgica, no
poltica.

O FUTURO DO BITCOIN

Embora possa parecer que haja uma dicotomia entre o Bitcoin e as moedas fiducirias, em
realidade, preciso enxergar o Bitcoin no como mutuamente excludente, mas sim como
complementrio s formas de dinheiro at hoje existentes.
verdade que no podemos saber se o Bitcoin perdurar. No sabemos se sobreviver outro
ano, ou uma dcada. Mas bastante razovel supor que uma moeda digital, ou criptomoeda
veio para ficar.

O preo do Bitcoin pode at colapsar, e os usurios podem repentinamente migrar para outra
moeda, escreveu a revista Britnica The Economist em artigo sobre o Bitcoin, mas h grande
probabilidade de que alguma forma de dinheiro digital deixar uma marca duradoura no
ambiente financeiro.

Mas no esperemos, como sinal de sucesso, que a moeda digital venha algum dia a suplantar
as moedas estatais. Basta o Bitcoin servir ao menos como um firme e confivel empecilho ao
abuso irrestrito do nosso dinheiro pelos governos, e ele j ter seu nome gravado na histria
da liberdade.

NOTAS FINAIS

Voc se lembra de como a Internet e o e-mail revolucionaram a comunicao? Antes, para


enviar uma mensagem a uma pessoa do outro lado da Terra, era necessrio fazer isso pelos
correios. Nada mais antiquado. Voc dependia de um intermedirio para, fisicamente,
entregar uma mensagem.

Pois , retornar a essa realidade inimaginvel. O que o e-mail fez com a informao, o Bitcoin
far com o dinheiro. Com o Bitcoin voc pode transferir fundos de A para B em qualquer parte
do mundo sem jamais precisar confiar em um terceiro para essa simples tarefa.

Bitcoin uma forma de dinheiro, assim como o real, dlar ou euro, com a diferena de ser
puramente digital e no ser emitido por nenhum governo. O seu valor determinado
livremente pelos indivduos no mercado.

Para transaes online, a forma ideal de pagamento, pois rpido, barato e seguro. ,
portanto, uma tecnologia verdadeiramente inovadora. Experimente adquirir um produto ou
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