Aula 6 Caf Filho e Juscelino Kubitscheck: O Plano

de Metas e o capital estrangeiro

Pr - ANPEC 2011
Economia Brasileira

Amaury Gremaud
QUESTES
(ANPEC 2006) As polticas de comrcio exterior e cambial
do incio do Governo Dutra tiveram os seguintes objetivos:

(0) atender demanda reprimida de matrias-primas e de

bens de capital para reequipamento da indstria,
desgastada durante a segunda guerra mundial;
VERDADEIRO
(1) estimular o aumento dos preos dos produtos industriais;
FALSO
(2) aumentar as reservas cambiais;
FALSO
(3) atrair capitais externos para investimentos no Brasil;
VERDADEIRO
(4) conter o processo de acelerao inflacionria herdado do
perodo de guerra
VERDADEIRO
 (ANPEC 2007) Entre 1947 e 1953 estabeleceu-se um sistema de
licenciamento de importaes. A respeito de tal sistema, so
corretas as afirmativas:

(0) A taxa de cmbio, a despeito de manter-se fixa no perodo, revelou-se adequada

s condies de equilbrio do balano de pagamentos;
FALSO
(1) A Carteira de Exportao e Importao do Banco do Brasil (CEXIM) priorizou a
importao de bens de consumo, em vista da importncia assumida pelo controle
inflacionrio no Governo Dutra;
FALSO
(2) A elevao do preo do caf no mercado internacional contribuiu para a sustentao
da poltica de taxa de cmbio fixa naquele perodo;
VERDADEIRO
(3) A rigidez com que a CEXIM tratou o licenciamento de importaes permaneceu
inalterada mesmo durante a Guerra da Coria, perodo em que o Governo Vargas
afrouxou as polticas monetria e fiscal;
FALSO
(4) A manuteno da taxa de cmbio fixa estimulou o ingresso de investimentos
estrangeiros diretos, devido maior credibilidade emprestada poltica cambial.
FALSO
(ANPEC 2008) A respeito das polticas cambial e de comrcio
exterior do Governo Dutra nos anos que se seguiram Segunda
Guerra Mundial, correto afirmar que:

(0) o cmbio foi mantido fixo, no nvel do pr-guerra;

VERDADEIRO
(1) coerente com sua orientao liberal, o Governo Dutra no autorizou
controles seletivos de importaes;
FALSO
(2) atribuem-se os dficits da balana comercial, ao final da dcada de
1940, queda dos preos internacionais do caf;
FALSO
(3) uma das conseqncias da poltica cambial foi a perda de
competitividade das exportaes de manufaturados;
VERDADEIRO
(4) um dos objetivos da poltica cambial foi a conteno da inflao.
VERDADEIRO
 (ANPEC 2006) A Instruo 70 da SUMOC, de 9 de outubro de
1953, introduziu importantes mudanas no sistema cambial
brasileiro. Esta Instruo:

(0) restabeleceu o monoplio cambial do Banco do Brasil;

VERDADEIRO
(1) introduziu o controle quantitativo das importaes;
FALSO
(2) instituiu o regime de leiles de cmbio;
VERDADEIRO
(3) criou uma expressiva fonte de recursos para o Estado por
meio do saldo de gios e bonificaes;
VERDADEIRO
(4) permitiu s empresas sediadas no Pas importar mquinas e
equipamentos sem cobertura cambial
FALSO
 (ANPEC 2009) Pode-se associar ao
segundo governo Vargas (1951-1954):

(0) as dificuldades associadas escassez de reservas internacionais conversveis e a

introduo do sistema de leiles de cmbio;
VERDADEIRO
(1) a criao da empresa siderrgica de Volta Redonda e da Petrobrs;
FALSO
(2) a formao da Comisso Mista Brasil-Estados Unidos e a criao da Sudene;
FALSO
(3) a defesa, por parte do ministro da Fazenda, Horcio Lafer, da frmula
Campos Sales Rodrigues Alves, pela qual se deveria passar por uma fase de
saneamento e estabilizao para depois haver crescimento;
VERDADEIRO
(4) a substituio do sistema de licenciamento s importaes, segundo critrio de
essencialidade dos bens, por outro que, dentre outras conseqncias,
representou aumento das receitas governamentais.
VERDADEIRO
(ANPEC 2008) Vrias medidas adotadas durante o segundo Governo
Vargas (1951-54) favoreceram o avano da industrializao na segunda
metade da dcada de 1950. Entre essas incluem-se:
(0) a Instruo 113 da SUMOC, que autorizou a emisso de licenas para
importao de mquinas e equipamentos sem cobertura cambial;
FALSO
(1) a reforma tributria, que instituiu a cobrana de impostos sobre valor
adicionado;
FALSO
(2) a Instruo 70 da SUMOC, que instituiu o regime de taxas mltiplas de
cmbio
VERDADEIRO
(3) a criao do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico (BNDE) e da
Petrleo Brasileiro S. A. (PETROBRS)
VERDADEIRO
(4) o Plano SALTE, que previa investimentos pblicos nos setores de sade,
alimentao, transporte e energia
FALSO
(Anpec 2010) Sobre o processo de crescimento e diversificao da
indstria manufatureira na primeira dcada aps a Segunda Guerra
Mundial, correto afirmar que:
(0) A expanso da indstria ocorreu em um contexto de escassez relativa de reservas
cambiais, mas continuava dependente da demanda induzida por bens manufaturados
gerada pela expanso das exportaes primrias;
FALSO
(1) O setor privado continuou o principal responsvel pela expanso da oferta de insumos
bsicos, como minrio de ferro e ao;
FALSO
(2) A poltica econmica do Governo Eurico Dutra iniciou reduzindo a proteo da indstria
local, mas posteriormente adotou uma poltica cambial que favoreceu a substituio de
importaes;
VERDADEIRO
(3) O processo de diversificao industrial tendia a deslocar a pauta de importaes em
direo a itens mais dificilmente substituveis por produo interna;
VERDADEIRO
(4) A crise cambial de 1952 favoreceu, neste ano, o projeto de desenvolvimento do Governo
Getlio Vargas, pois estimulou a substituio de importaes, ao encarec-las.
FALSO
CAF FILHO
 O Governo Caf Filho

Incio bases adhemaristas, depois adere oposio

Rompimento de Adhemar de Barros com Vargas em jan/1954

Governa com base na UDN e inclinao conservadora do Ministrio
 Eminentes figuras da UDN e notveis anti-getulistas

Perodo curto quase irrelevante

Crescimento, pouca ampliao da base produtiva

Queda da inflao
 Poltica de austeridade Gudin e boa performance da agricultura

Dificuldade com preo do caf e setor externo
 Debates em torno do cambio mltiplo
 Instruo 113

Governo Caf Filho no um governo de empreendimentos

Dois ministros da Fazenda

Gudin e Whithaker
 A gesto Gudin

Grande prestgio junto Eu parti do princpio de que
comunidade internacional ia para o Ministrio para

trunfo para as combater a inflao. No
negociaes externas havia outra razo para eu ser

Banco do Brasil: Ministro da Fazenda
Clemente Mariani
harmonia com Gudin

Critico do
desenvolvimentismo

Prioridades Absolutas:

Crise externa

Poltica antiinflacionria
 Poltica de Estabilizao de Gudin: o
aperto da poltica monetria
13

Elevao dos depsitos compulsrios:

Depsitos a vista: 4% para 14%

Depsitos a prazo: 3% para 7%

Elevao da taxa de redesconto

Tetos para as operaes de emprstimos das diversas
carteiras do Banco do Brasil

Reduo do dficit pblico:

1/3: Corte de despesas

2/3: Aumento de receitas
 IR, IC e Criao do Imposto sobre os lucros extraordinrios
 Crise Externa
14

19/09/54: Embarque de Gudin para Washington

Sucesso relativo de suas demandas:

Emprstimo de US$ 160 milhes do Federal Reserve

Recusa a pedido de emprstimo do Eximbank de US$
100 milhes

Emprstimo de US$ 200 milhes junto a banqueiros
privados
 Garantia: US$ 300 milhes em ouro do Brasil
 A Instruo 113

Concede licenas para importao de mquinas e equipamentos
com financiamento no exterior

Autoriza a entrada destas importaes sem cobertura cambial

Visto com favorvel ao capital estrangeiro

Capital nacional dificilmente pode fazer a operao

Investidor estrangeiro traz maquinas e equipamentos sem precisar adquirir
moeda no mercado estrangeiro
 Dependendo das taxas de cambio com as quais se contabilizam esta
entrada de capital e a remessa de lucros: aumenta as taxas de lucro
 Cambio custo para remessas e amortizaes
 Registro do capital (Patrimnio Liquido) ou emprstimo com cambio livre
 Exemplo de ganho com a 113
Ex: Entrada de maquinas e equipamentos no valor de
US$ 100.000 e remessa de 10% de lucro

Registro no PL da filial CR$ 200.000
Usa cambio livre (hiptese 1U$S = CR$ 2)

Envio de remessa de lucro (10%): CR$ 20.000

Transformao em moeda estrangeira do envio: US$
20.000
Cambio custo (hiptese 1U$S CR$ 1)
no hiptese: cambio de custo mais baixo (valorizado) que livre
Lucro em moeda estrangeira: 20%
elevao em funo do ganho cambial
 A Instruo 113

Concede licenas para importao de mquinas e equipamentos
com financiamento no exterior

Autoriza a entrada destas importaes sem cobertura cambial

Visto com favorvel ao capital estrangeiro

Capital nacional dificilmente pode fazer a operao

Investidor estrangeiro traz maquinas e equipamentos sem precisar adquirir
moeda no mercado estrangeiro
 Dependendo das taxas de cambio com as quais se contabilizam esta
entrada de capital e a remessa de lucros: aumenta as taxas de lucro
 Cambio custo para remessas e amortizaes
 Registro do capital (Patrimnio Liquido) ou emprstimo com cambio livre

Ser a base sobre a qual o capital externo (multinacionais) faro seus
investimentos no Brasil

Alguns: marca do incio da associao com o capital estrangeiro
 A Queda de Gudin
18

Reao dos diversos setores da economia a Poltica

de Estabilizao:

Crise bancria

Reclamaes setoriais: Indstria, comrcio e agricultura
(caf) falta de crdito

Setor cafeeiro:

Reao Instruo 112 da SUMOC

confisco cambial no acaba
 Gudin: favorvel liberalizao cambial, mas problema
fiscal e estabilizao

Queda de Gudin (04/04/1955)
 Gesto Jos Maria Whitaker
19

Banqueiro paulista

Tentativa de apaziguar a plutocracia paulista

Defensor dos interesses da lavoura

Grande crtico do sistema de taxas mltiplas de
cmbio

Totalmente contrrio ao confisco cambial

Favorvel a polticas de incentivo s atividades
produtivas
 Poltica Econmica de Whitaker
20

Primeira grande crise (maio/1955)

Iminente crise bancria com a liquidao extrajudicial
do Banco do Distrito Federal

Socorro por meio do Banco do Brasil

Reduo do depsito compulsrio e da taxa de

redesconto

Tiro de misericrdia no Plano de Gudin

Limitao das operaes do Banco do Brasil ao
setor produtivo

Real Bills Doctrine
 Gesto Whitaker
21

Mercado cafeeiro: fim da poltica de guarda-

chuva

Preocupao maior do Ministro com a renda em
cruzeiros do setor cafeeiro do que com a receita de
divisas do Pas

Proposta de Reforma cambial com a unificao da
taxa de cmbio

Roberto Campos como encarregado

Refletia a opinio da comunidade internacional

Proposta do Relatrio Bernstein
 Reforma Cambial
22

Set./1955: Instruo da SUMOC estava pronta

Apoio do FMI e dos paulistas no ministrio

Modificao de grande monta no final de um
governo de transio

No h comprometimento de quaisquer dos
candidatos a presidente

Caf Filho manda a proposta para o Congresso
 Sepultamento da reforma cambial
 Fracasso da Reforma Cambial
23

Sada da representao paulista

Discusso mais ampla:

Viso crtica do PSI na Amrica Latina

Roberto Campos e FMI

PSI como principal responsvel pelo desequilbrio

externo

Taxas de cmbio artificialmente sobrevalorizadas

Vitria da opo de aprofundamento do PSI 
Governo JK
Juscelino Kubitscheck
 De Prefeito Presidente

1940 convidado a ser prefeito de Belo Horizonte por Valadares

Prefeito Furaco - Reformulao da cidade - Novo bairros

Conjunto da Pampulha

1945 envolvido na criao do PSD no qual se elege Deputado
federal

1947 -Renuncia para concorrer ao governo de MG derrotado

1950 eleito Governador de MG

Constri estradas e articulaes polticas (especialmente com Vargas)

Sucesso de Vargas

acaba como candidato do grupo getulistas, principalmente depois de derrota
de Goulart ao senado (sai como vice de JK)

Candidatura sofre veto velado dos militares Deus poupou-me o sentimento de
medo

Oposio da UDN carta Brandi (Jango quer implantar republica sindicalista
no Brasil)
 JK presidente: uma posse difcil
JK (PTB e PSD): 36%
Eleies Juarez Tavora (UDN): 30%
Ademar de Barros (PSD): 26%
Plnio Salgado 8%

UDN tenta impugnar as eleies

No maioria dos votos, votos dos comunistas no deveriam ser contados

Militares: possibilidade de rompimento constitucional
 Jurandir Mamede (em nome do Clube Militar) declara tal possibilidade: Lott (ministro da
guerra) quer punir Mamede
 Caf Filho procurado pelo Ministro se interna, assume Carlos Luz (Cmara dos Deputados)
pede a exonerao de Lott
 Lott arma golpe preventivo ou golpe da legalidade: Destitui Luz, d posse Nereu Ramos
(Senado) e impede volta de Caf Filho

31.01.56 JK toma posse

Lott (mantido como Min da Guerra) sufoca rebelio golpista de oficiais da
aeronutica JK anistia golpistas e tenta conciliao
O desenvolvimento econmico do Brasil s pode
ser promovido mediante uma contnua e eficaz
assistncia do Estado s necessidades da
produo, do empresrio e do trabalhador
nacionais... Essa assistncia constante e eficaz
que o Estado deve prestar (...) tem de se traduzir
primeiramente por um esforo de planejamento,
no sentido de orientar a economia brasileira para
sua expanso

27
JK e o desenvolvimento

Manter desenvolvimento:

Comprometimento do Estado

Fase mais difcil do PSI

Enfrentamento do Estrangulamento externo no nica responsvel
por dinamismo
 Relaes intersetoriais

Construo dos estgios superiores da pirmide industrial
 Integrao vertical gerar uma estrutura industrial mais
integrada

Formao do trip
 Capital nacional
 Empresas estatais
 multinacionais
 A poltica comercial externa:
a lei 3244 (1957)

Amplia ao da Conselho de Poltica Aduaneira

Classificao de bens: cambio e tarifas

Simplificao do sistema de cambio mltiplo

Leiles mantidos mas: faixas de importaes reduzidas para duas: geral
(essencial) e especfica (resto)
 Alm das importaes preferenciais: petrleo, trigo, papel (cambio de custo);
tambm alguns juros e amortizaes especiais
 Muitas exportaes vo para mercado livre

Saldo gios e bonificaes diminui e tem destino especfico

Desvalorizao inicial (medias), ao final nem tanto

Reajuste de sistema tarifrio

Ampliao de varias tarifas

possibilidade de manejo (30% para cima ou para baixo do fixado em lei)

Outros mecanismos: quotas de iseno, lei do similar nacional, isenes
tarifarias quando dificuldades da produo nacional
Ainda a reforma aduaneira

Implcito na reforma:

Estgio do PSI acelerar substituio de bens
intermedirios e de capital
 Difcil e problemtico: no pode fechar tudo, nem abrir tudo
 Equipamento baixo custo para auxiliar na produo nacional de
outros bens ou elevar custo para produo nacional do prprio
equipamento
 Subsidiar a produo nacional x proteger a produo
interna
 Necessrio aumentar o poder de descriminao
 Dependendo do Bem de capital: geral x especifica
 O Plano de Metas

Lessa: mais slida deciso consciente pro-industrializao no Brasil
Mais completa e coerente conjunto de investimentos planejado at ento

Lafer: primeira experincia efetivamente posta em prtica de planejamento
governamental no Brasil

Existem planos/experincias anteriores

Mas tem escopo limitado ; setoriais

frustrados (no levados a diante)

SALTE: programa de gastos pblicos racionaliza processo oramentrio

Origem: historia do planejamento

Guerra, dados (IBGE), misses auge: CMBEU (recomenda criao BNDE)

BNDE - reforo com CEPAL;

 Anlise do pas Define pontos de estrangulamento e de germinao
 O Plano de Metas (1956-1960)
32

O Plano de Metas plano qinqenal

Desenvolvido no BNDE (Lucas Lopes) baseado nos
diagnsticos anteriores

Comprometimento total do setor pblico mas incorporao
do setor privado
 Planejamento: estabelece metas para tal necessrio
investimentos pblico e privados (incetivado)

uma fase importante do PSI mas a lgica do Plano de
Metas vai alm do PSI, j que a industrializao por
ele promovida no apenas uma reao ao
estrangulamento externo
Gremaud, Vasconcllos e Toneto Jr. Parte III Captulo 14
 Interdependncias no sistema econmico

Se vale de matrizes insumo-produto

d consistncia ao plano

Premissas: crescimento da renda per capita de 2%, inflao 13,5%,
queda das exportaes de caf, crescimento de outras exportaes

Parte do pressuposto que alguns investimentos setoriais serviam para
atacar alguns pontos de estrangulamento, outros setores eram
tomados como pontos de germinao.

Pontos de estrangulamento: reas de demanda insatisfeita

em funo das caractersticas desequilibradas do
desenvolvimento econmico.
Pontos de germinao: reas que geram demanda derivada.
 Setores Metas $ resultado

Energia Eltrica 3,2 mil KW para 5,2 mil KW 42% 82

Carvo 2,1 mil ton para 3,1 mil ton 23

Petrleo Aumentar a prod. em 6000 b/dia 76/26

Transporte Ferrovias Reaparelhamento e Ampliao de 30% 32

3.110 KM
Rodovias Construo de mais 13000KM 138
Pavimentao de mais 5800 KM
Industrias de Siderrgica 1,2 mil ton para 2,1 mil ton ao bruto 21% 60
Base
Cimento 3,6 mil ton para 5 mil ton 62
Automobilsti Instalar a industria 170000 veiculos 78
ca 95% - 90% de nacionalizao

Mecnica
Educao 3%
Alimentos 3%
Braslia: a meta sntese
 Taxas de crescimento do Produto e setores 1955-1961
Ano PIB Indstria Agricultura Servios
1955 8,8 11,1 7,7 9,2
1956 2,9 5,5 -2,4 0
1957 7,7 5,4 9,3 10,5
1958 10,8 16,8 2 10,6
1959 9,8 12,9 5,3 10,7
1960 9,4 10,6 4,9 9,1
1961 8,6 11,1 7,6 8,1
Fonte: IBGE

taxas de crescimento da produo industrial no Plano de Metas 1955/62:

 materiais de transporte: + 711%;

 materiais eltricos e de comunicaes: + 417%;
 txtil: + 34%;
 alimentos: + 54%;
 bebidas: + 15%.
 ALGUNS DADOS MACROECONMICOS BSICOS: 1947-1980

Taxa Mdia de Crescimento

Investimentos
Perodo PIB Indstria BCD BCND BK BI
Total Governo Ind.Transf.

1947/55 6,8 9,0 17,1 6,7 11,0 11,8 3,8 13,5 ---

1955/62 7,1 9,8 23,9 6,6 26,4 12,1 7,5 9,7 17,4

1962/67 3,2 2,6 4,1 0,0 -2,6 5,9 2,7 4,7 -3,5

1967/73 11,2 12,7 23,6 9,4 18,1 13,5 14,1 7,7 26,5

1973/80 7,1 7,6 9,3 4,4 7,4 8,3 7,3 0,2 0,1

Fonte: Serra (1981)

 RESULTADOS

O cumprimento das metas estabelecidas foi bastante satisfatrio

Crescimento mais alto (3,9%), inflao tambm

Grande crescimento industrial

Intensa diferenciao industrial em curto espao de tempo e articulada diretamente pelo
estado

Instalao no Brasil:
 Indstria automobilstica, Construo naval, Material eltrico pesado
 Mquinas e equipamentos ainda no existentes

Grande expanso:
 Siderurgia
 Metais no ferrosos
 Qumica pesada
 Petrleo
 Papel e celulose

Expanso de bens de consumo durveis e bens de capital
 Potencializa o crescimento que j vinha ocorrendo anteriormente
 D1 no chegou a ser internalizado

Aumento da importncia dos bens intermedirios,
 mas importantes deficincias de oferta ao final do perodo (Metalurgia, qumica
bsica, borracha, papel)
 PLANO SECUNDRIO
A) AGROPECURIA

METAS: ARMAZENAGEM /
PROD. DE TRIGO /
MECANIZAO

PARTICIPAO SIMBLICA

B) DISTRIBUIO DE RENDA
PESSOAL E REGIONAL
C) POLTICAS SOCIAIS:
EDUCAO E SADE

39
Alguns aspectos relativos ao Plano de Metas

Implementao:
Criao de rgos paralelos administrao tradicional
(Ministrios e Congresso)
Conselho de desenvolvimento
BNDE, CPA, GE (GEIA)
Sudene, Novacap

O plano pode ser dividido em trs pontos chaves:
i. investimentos estatais em infra-estrutura (transporte e energia
eltrica)
ii. estmulo ao aumento da produo de bens intermedirios (ao,
carvo, cimento, zinco etc).
iii. incentivos introduo dos setores de consumo durveis e de capital.
 Plano de Metas: instrumentos
41

Os principais instrumentos de ao do governo para alcanar as

metas foram:

investimentos das empresas estatais em intermedirios e infraestrutura
 CSN, Usiminas e Cosipa (ao), Petrobras (petrleo), Vale (minrio),
CNA (soda)
 Chesf, Furnas (en eletrica), DNER (rodovias), Lloyd (naval), RFFSA

crdito com juros baixos e carncia longa por meio do Banco do Brasil
e do BNDE

uma poltica de reserva de mercado

avais para a obteno de emprstimos externos.

incentivos ao capital estrangeiro
 Cambio, inst 113, remessas
 Se vale da disputa entre empresas multinacionais
Financiamento: problema

Energia e transporte fundos de vinculao oramentria impostos
nicos

Braslia tambm previso oramentria (insuficientes)

Estatais recursos prprios insuficientes problemas com tarifas

BNDE recursos prprios, aposentadoria e oramentrios

Financiamento dos investimentos:

inexistncia de um mercado de capitais de mdio e longo prazo

sistema de intermediao financeira inadequado

lei da usura (limite de 12% para a taxa de juros)

Soluo:

endividamento externo

financiamento inflacionrio
 Alguns Indicadores Econmicos - Plano de Metas 1955 - 1961
Variao da Variao do Saldo emTransaes Dvida Externa
Anos Inflao* (%) Base Monetria Salrio Mnimo Correntes US$ Total
(%) Real (%) milhes US$ milhes
1955 23 15,8 -9,5 2 1.445
1956 21 19,3 -1,3 57 1.580
1957 16,1 35,1 -9,6 -264 1.517
1958 14,8 18 14,5 -248 2.044
1959 39,2 38,7 -12,7 -311 2.234
1960 29,5 40,2 19,4 -478 2.372
1961 33,2 60,4 -14,7 -222 2.835
Fonte: ABREU (1990).
* Inflao corresponde ao ndice de Preos ao Consumidor- RJ

43 Gremaud, Vasconcllos e Toneto Jr. Parte III Captulo 14

 Plano de Metas: Problemas
44

Os principais problemas do plano estavam na questo do

financiamento.

Os investimentos pblicos, na ausncia de uma reforma fiscal
condizente com as metas e os gastos, tiveram que ser financiados
pelo menos em parte pela emisso monetria.

Existe alguma acelerao inflacionria no perodo

Do ponto de vista externo h uma deteriorao do
saldo em transaes correntes e o crescimento da
dvida externa.
 Novo ciclo de deteriorao dos termos de troca
 crescimento dos servios
 curto perodo de maturao dos emprstimos
 Atrasados comerciais, swaps e crditos bancrios de curto prazo
A estabilizao com JK

Alckmim

Busca apoio do FMI recursos externos
 Exigncia de estabilizao ajuste interno

Proposta de Alckmim ajuste clssico - no aceito (externa e
internamente)
 Diminuio de gastos (custeio e investimento)
 Restries a elevaes salariais
 No financiamento estocagem de caf

Lucas Lopes assume o ministrio
 PEM
 PEM Plano de estabilizao
monetria

PEM inaugura gradualismo
 Combate gradual
 Mantm aspectos anteriores mas com menor intensidade
 Evita corte de investimentos (custeio), aumento de impostos
 Correo de desequilbrios (reajustes de tarifas) inflao corretiva
 Relativo aperto creditcio tetos

Problemas com instrumentos de poltica monetria
 Mesmo gradualismo conflito PEM x Metas

Tambm reaes interna e externas

Rompe com FMI e queda Lucas Lopes

Sebastio de Almeida - descontrole
Questes polticas no fim JK

Mudanas no cenrio sindical

Continuidade da penetrao de movimentos que buscam
maior autonomia sindical frente as aes do governo:

cresce politizao do setor e parte do operariado escapa
ao controle
 Problema na renovao das lideranas
 Novos setores/regies (ABC-SP)
 Organizaes paralelas:
 PUI: Pacto de Unidade Sindical: SP privado
 PUA: Pacto de Unidade e Ao: RJ publico

Incio da movimentao no campo
 Ligas camponesas no NE
Polarizao volta a crescer
 A sucesso de JK

PSD lana General Lott - (28%)

Apoio PTB Goulart (vice)
 Papel importante nos bastidores, mas no carismtico
 dificuldades com sindicatos

PSP lana novamente Ademar (23%)

PTN lana Janio Quadros (gov. SP) (48%) Milton Campos (vice)

Apoio Carlos Lacerda e Magalhes Pinto, depois UDN (mesmo no sendo o figurino
mais exato chance de chegar ao poder)

Contra corrupo, desordem financeira,

pela volta dos bons costumes

Voto conservador, mas tb populares
 Trabalhadores SP

Voto Jan Jan
Descasamento das
duas eleies