ADMINISTRACION FINANCIERA II

CICLO: 2017-2 MODULO: II

UNIDAD IV SEMANA 04

RIESGOS EN EL MERCADO DE CAPITALES

Mag(e). CPC. Carlos Reynaldo Leonardo Guzmn Navarro

 AGENDA

De donde surge el riesgo?

Concepto de Riesgo
El por que de la administracin de Riesgo
Clasificacin de los riesgos financieros
Estructura Organizacional adecuada
Papel de la Junta de Directores en la administracin
de los riesgos
Beneficios de la administracin de riesgos.
 De donde surge el Riesgo Financiero?

Desarrollo de malas prcticas.

Ciclo econmico: Aumento del paro,
disminucin del ingreso familiar,
Menores ingresos o prdidas
empresariales.
Burbujas inmobiliarias
Burbujas burstiles
 De donde surge el Riesgo Financiero?

Debilidad en las reglas de supervisin

bancaria o no claridad en su aplicacin.
Choques de inflacin
Desequilibrios Fiscales
Especulacin contra una divisa o un
activo financiero en particular
Desequilibrios en el sector externo
 De donde surge?

Incluir una operacin en el portafolio sin

conocer el comportamiento.
El mercado de derivados
Debilidad Institucional del mercado
(creadores de mercado)
 Consecuencias

Algunas de las empresas ms grandes

del mundo han perdido miles de
millones de dlares por incurrir en
actividades no controladas o descuidar
las actuales.
En la mayora de los casos la causa ha
sido la alta exposicin al riesgo
 Prevencin

Las entidades que administran recursos

financieros deben contar con herramientas
que les permitan identificar, medir,
monitorear y controlar los riesgos a los que
estn expuestas, con el propsito de
proteger los recursos de los clientes y de
los accionistas , en beneficio de la
institucin, de la sociedad.
 Qu es riesgo?
Una prdida potencial debido a la
realizacin de un suceso adverso
Prdida realizada o de valoracin.
Potencial no realizada
Suceso adverso
 Eventos de Riesgo
Cambios no anticipados de los
precios de mercado de los activos
financieros.

Cambios no anticipados en la
solvencia de una contraparte

Cambios en los flujos de liquidez

esperados
 Eventos de Riesgo
Cambios no anticipados de la
volatilidad respecto algn modelo
de medicin.

Diferencia entre los derechos que

se espera incluya un contrato y los
que incluye debido a una
resolucin judicial.
 Eventos de Riesgo
Diferencia entre lo que determina
las normas, directrices y
procedimientos y los hechos.

Diferencia entre el nivel de servicio

esperado de un desarrollo
tecnolgico y el servicio realizado.
Afinando el concepto

La prdida que puede producirse

debida a la diferencia entre el
resultado esperado y el resultado
realizado
 Afinando el concepto

La prdida que puede producirse

debida a la diferencia entre el
resultado esperado y el resultado
realizado, medida con una
determinada probabilidad en un
horizonte temporal determinado
Medicin del riesgo
Medir bien el riesgo es importante
pero es la fase final.

Antes de medir el riesgo hay que

pensar sobre l.

Y sobre todo hay que querer

entenderlo y medirlo para
gestionarlo.
Modelo Conceptual para el
cambio
Voluntad Poltica Activa
Recursos Humanos.
Recursos Tecnolgicos.
Estructura organizativa.
ADMINISTRACIN
DEL
RIESGO
 Administracin de Riesgos

El objetivo de la administracin de
riesgos consiste en:
Prevenir prdidas no esperadas
Optimizar el desempeo financiero
de los agentes econmicos, tomando
en cuenta el rendimiento ajustado
por riesgo
 Administracin de Riesgos

El proceso de administracin de riesgos

consiste en lo siguiente:

La identificacin de factores de riesgo

La cuantificacin de prdidas probables
El establecimiento de lmites de tolerancia
al riesgo
El control de riesgos en la operacin
La optimizacin riesgo-rendimiento, de
acuerdo a la exposicin al riesgo deseada
por la institucin
 TIPOS
DE
RIESGOS
 Clasificacin del Riesgo
Riesgos Cuantificables
Riesgo de Mercado
Riesgo de Crdito
Riesgo de Liquidez

Riesgos No - Cuantificables
Riesgo Operativo
Riesgo Legal
 Clasificacin de los riesgos
Riesgo Cuantificable :
Es la incertidumbre o prdida potencial, a que se ve
enfrentado una entidad cuando aplica los recursos a su
actividad o cuando emprende nuevos proyectos de
inversin, y que puede anticipar, simular y cuantificar,
con base en herramientas cuantitativas, que permiten
tanto identificar la exposicin al riesgo, como cuantificar
sus posibles consecuencias en trminos monetarios,
con el propsito de proteger el flujo de caja libre para
los asociados y el patrimonio de la entidad
Clasificacin de los riesgos

Riesgo no Cuantificable :
Es la incertidumbre, a que se ve enfrentada
una proyecto de inversin o una entidad en
marcha y no es fcilmente cuantificable a
travs de herramientas o modelos
cuantitativos, que permitan determinar sus
consecuencias en trminos monetarios.
 Identificacin de Riesgos

Para identificar las fuentes de riesgo es

necesario considerar la naturaleza de
los distintos tipos de riesgos que se
presentan en una operacin

Condiciones de los mercados financieros

Diversificacin o concentracin de las
carteras
Plazos de inversin
Entorno econmico
 Identificacin de Riesgos

Riesgo de Riesgo de
Mercado Liquidez

Riesgo
Operativo y
Riesgo Riesgo Legal
Riesgos Riesgo
Entidad
Entidad Operativo y
de Crdito
Cooperativa
Financiera Legal

Lavado de
Activos

Riesgo
Reputacional
Reputacional Contraparte
 Riesgo de Mercado

El riesgo de mercado es la
incertidumbre que enfrenta una entidad,
ante el efecto de cambios en los
factores de riesgo, sobre el valor de sus
activos.
 Riesgo de Contraparte
El riesgo de contraparte puede
entenderse de dos maneras:

El riesgo EMISOR, es decir la prdida en que se

incurre por la posicin de un activo financiero,
debido al incumplimiento de la empresa, banco o
institucin que emiti el instrumento

El riesgo de CRDITO, asociado al

incumplimiento del acreditado respecto a las
obligaciones adquiridas al contratar un crdito
 Riesgo de Crdito
El riesgo de crdito se refiere a la
prdida potencial en la que incurre
quien otorga un crdito, debido a
la posibilidad de que la contraparte
no cumpla con sus obligaciones
(probabilidad de no-pago)
 Riesgo de Liquidez
El riesgo de liquidez se refiere a
las posibles prdidas en el valor
del portafolio debidas a la
necesidad de liquidar instrumentos
en condiciones financieras no
propicias.
 Riesgo Operativo
El riesgo operativo se refiere a las
prdidas potenciales en las que
puede incurrir una institucin,
debidas al manejo y
administracin de los recursos
humanos, tecnolgicos y procesos
y procedimientos de la entidad.
 INCIDENCIA EN LOS
FRAUDE INTERNO FRAUDE EXTERNO NEGOCIOS Y FALLAS
EN LOS SISTEMAS

DAOS A ACTIVOS RIESGOS OPERACIONAL EN EJECUCIN

MATERIALES LAS ENTIDADES ENTREGA
COOPERATIVAS Y GESTIN DE PROCESOS

PRCTICA CON CLIENTES, RELACIONES LABORALES

AFILIADOS, PRODUCTOS Y SEGURIDAD EN EL PUESTO
O NEGOCIOS DE TRABAJO
 Anlisis de la Exposicin al Riesgo

CAPITAL
PASIVOS SOCIAL ACTIVOS
Operaciones

-Endeudamiento con FINANCIEROS DE CREDITO

terceros.
- Administracin TES
Captaciones Consumo
Bono
Microcrdito
Bancario
Hipotecario
Papel privado
Riesgos

Mercado
Operacional Crdito
Liquidez Capital Legal Operacional
Mercado Social Contraparte Legal
 Factores de Riesgo

MERCADO CRDITO LIQUIDEZ OPERATIVO

Y LEGAL

Tasas Nominales Emisor Procesos sin

Sistemtico Control
Precios de Transaccin o
Especfico Formalizacin
Acciones Contraparte
y Garantas
Tipos de Cambio Concentracin del del Crdito
Portafolio Deficiencias
ndice Bolsa Legales
Valores Sectorial
Debilidades
Tecnolgicas
 Modelos para la Medicin del Riesgo

LIQUIDEZ CAPITAL MERCADO CRDITO

1. Anlisis de 1. Valor en riesgo

1. Rentabilidad 1. Modelos de
flujos de ajustada por 2. Identificacin Clasificacin
efectivo riesgo de factores de
2. Modelos de
2. Indicadores de (RAROC) riesgo Credit Scoring
descalce entre 3. Valuacin de
activos y 3. Matrices de
portafolios
pasivos Transicin
4. Anlisis de
3. Diversificacin 5. Modelos de Prob.
sensibilidad y
de fuentes de de No- Pago
simulacin de
fondeo escenarios
Medicin, monitoreo y control
Paso 1 RiesgosIdentificar
Cuantificables
los factores de riesgo

Seleccionar el modelo que le permita la

Paso 2 entidad medir el riesgo

Determinar el valor nmerico de la prdida

Paso 3 potencial ($)

Establecer los lmites que permitan controlar

Paso 4 y monitorear las operaciones

Paso 5 Administracin de los riesgos cuantificables

Medicin, monitoreo y control
Medicin

Pruebas
Condiciones Informes
Extremas

Exposcin al riesgo
Supuestos
por linea de negocio

Anlisis de
Estimar el
sensibilidad y
riesgo
pruebas extremas

Planes de Cumplimiento de
contingencia lmites, polticas
 03
/0
1/
17 20

-25,00%
-20,00%
-15,00%
-10,00%
-5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%

0,00%
5,00%
/0 06
1
3 1 /2 0
/0 06
1
1 4 /2 0
/0 06
2
2 8 /2 0
/0 06
2
1 4 /2 0
/0 06
3
2 8 /2 0
/0 06
3
1 1 /2 0
/0 06
4
2 5 /2 0
/0 06
4
0 9 /2 0
/0 06
5
2 3 /2 0
/0 06
5

COFX Curncy
0 6 /2 0
/0 06
6
2 0 /2 0
/0 06
6
0 4 /2 0
/0 06
7
1 8 /2 0
/0 06
7

KO UN Equity
0 1 /2 0
/0 06
8
1 5 /2 0
/0 06
8
2 9 /2 0
/0 06
8
1 2 /2 0
/0 06
9
2 6 /2 0
/0 06
9
1 0 /2 0

SURAMIN CB Equity
/1 06
0
2 4 /2 0
/1 06
0
0 7 /2 0
/1 06
1
2 1 /2 0
/1 06
1
0 5 /2 0
/1 06
2
1 9 /2 0
/1 06
2
0 2 /2 0
COLTES11 Govt Price

/0 06
1
1 6 /2 0
/0 07
1
3 0 /2 0
/0 07
1
1 3 /2 0
/0 07
2
2 7 /2 0
/0 07
2/
20
07
 Calificacin, monitoreo y
control
VAR DEL PORTAFOLIO

COFX Curncy KO UN Equity SURAMIN CB Equity COLTES11 Govt Yield

COFX Curncy 0.0011% -0.0016% -0.0037% -0.0013%
KO UN Equity -0.0016% 0.0063% 0.0092% 0.0014%
SURAMIN CB Equity -0.0037% 0.0092% 0.0304% 0.0058%
COLTES11 Govt Yield -0.0013% 0.0014% 0.0058% 0.0035%

Valor de Mercado Moneda 1,115,050,000 9,336,000 1,848,000,000 1,156,119,466

Moneda 1 2,224 1 1
Valor de Mercado Soles 1,115,050,000 20,764,384,320 1,848,000,000 1,156,119,466
% Participacion 4% 83% 7% 5%
Volatildad (Sigma) 0.3267% 0.7910% 1.7434% 0.5830%
VaR Activo 5,992,779 270,163,135 52,992,431 11,086,431

Varianza Portafolio 0.006%

Volatilidad Portafolio 0.753%
Nivel Confianza 1.645
VaR Diversificado 308,301,127
VaR no Diversificado 340,234,775
CALIFICACIN, MONITOREO Y CONTROL
Riesgos No Cuantificables
Identificar los riesgos asociados a
Paso 1 cada una de las categoras

Calificar cualitativamente los

riesgos de acuerdo con su
Paso 2 probabilidad de ocurrencia y
magnitud de impacto

Paso 3 Elaborar el mapa de riesgos

Asociar los riesgos con estrategias

Paso 4 de administracin y controles
requeridos
 Perfil de Riesgo

Probabilidad
de Ocurrencia

Muy Riesgo
frecuente Extremo

A B E
Probable G C Riesgo Alto

F
Puede Ocurrir H
Riesgo
Moderado
Eventualmente D

Riesgo Bajo
Rara vez

Insignificante Menor Moderado Mayor Catastrfico

Magnitud de Impacto
BENEFICIOS
 Beneficios
Con el objeto de responder a los
cambios que ha experimentado el
entorno econmico, financiero y
tributario de las entidades
cooperativas, exigen establecer
limites y monitoreo de los riesgos
relacionados.
 Beneficios
La administracin integral de riesgos
provee a las Entidades Cooperativas
las herramientas preventivas
necesarias, para con ello prosperar
en la proteccin de los aportes
sociales as como en la
optimizacin del uso de los
recursos.
 Beneficios
La correcta identificacin, medicin,
monitoreo y control de riesgos permite
a la entidad:
Optimizar el rendimiento sobre el capital
social, ajustado por el nivel de riesgo,
Optimizar las decisiones relativas a su
operacin,
Prevenir prdidas y
Proteger el capital.
GRACIAS