p4-22 Valor de una Anualidad y de un monto nico. Suponga que acaba de ganar la loteria estatal.

Puede Recibir su premio ya sea en la forma de

40,000 dlares al final de cada uno de los siguientes 25 aos (sumando 1,000,000 de dlares al trmino de 25 aos) o como monto nico de
500,000 dlares pagados inmediatamente.

Periodos 25
Pago Anual 40,000
Adicional 1,000,000
Monto Unico 500,000
Interes 1 5%
Adicional Valor
39,920.16
Presente Interes 1
Interes 2 7%
Adicional Valor
39,872.41
Presente Interes 2

PREGUNTAS RESPUESTAS

a) Si usted espera ganar el 5% anualmente sobre sus

Elegira la alternativa de pagos dado que
inversiones durante los proximos 25 aos, ignorando los
603,678 da una ganancia de 103.000 dolares con
impuestos y otras consideraciones Qu alternativa eligiria?
respecto al monto nico
Porqu?
b) Caambiara la descicin que tom en el inciso a si
No la cambiara, dado que obtiene una
puediera ganar el 7% en vez del 5% sobre sus inversiones 506,016
ganacia de 6.000 dolares
durante los proximos 25 aos? Por qu?

b) Desde un punto de vista estrictamente econmico, a que A una tasa superior al 7% pero que el resultado no sea
tasa de inters no mostrara preferencia por ninguno de los menor que los 500.000 de monto nico dado que a
dos planes mayor interes menor es el valor futuro de la inversin.
p4-24. Creacin de una fundacin. Al termino de su curso de introduccin a las finanzas, Marla Lee se sinti tan complacida con la cantidad
de conocimientos tiles e interesantes que obtuvo que convenci a sus padres, que eran exalumnos adinerados de la universidad a la que
asista, de que crearan una fundacin. La fundacin permitira a tres alumnos necesitados tomar el curso de introduccin a las finanzas cada
ao a perpetuidad. El costo anual asegurado de la colegiatura y los libros del curso es de 600 dolares por estudiante. La fundacin se crear
realizando un pago nico a la universidad, La universidad espera ganar exactamente el 6% anual sobre estos fondos.

Costo Curso 1200

Ganancia
6%
Universidad 1.
PVIFA 1. 16.67
Ganancia
9%
Universidad 2.
PVIFA 2. 11.11

PREGUNTAS RESPUESTAS

a) Qu tan grande debe ser el pago nico inicial que
los padres de Marla deben hacer a la universidad para
financiar la fundacin.
b)Qu monto se necesitar para financiar la fundacin
si la universidad pudiera ganar el 9% en vez del 6%
anual sobre fondos.
Para generar 1200 dolares anuales es
20,000 necesario reailizar un pago de 20.000
dolares
Para generar 600 dolares anuales con un
13,333 9% de ganancia es necesario reailizar un
pago de 6.667 dolares
p4-26. Valor de un monto unico y de un ingreso mixto. Gina Vitale convino en vender un pequeo terreno que heredo hace
algunos aos. El comprador esta dispuesto a pagar 24000 dolares al cierre de la transaccion o los montos prestados en la tabla
siguinte al inicio de cada uno de los proximos 5 aos. Como Gina en realidad no necestia el dinero actualmente, planea
depositarlo en un cuenta que gana el 7 por ciento de interes anual. Debido a su deso de comprar una casa al termino de 5 aos
despues del cierre de la venta del terreno, decide elegir la alterntiva de pago (ya sea el monto nico de 24000 dolares o el ingreso
mixto de pagos de la siguiente tabla) que proporcione el valor futuro mas alto al final de los cinco aos.

Ingreso Mixto
Inicio del Ao Flujo de Efectivo Interes 1 0.07
1 2000 Inicial 24000
2 4000
3 6000 Interes 2 0.1
4 8000
5 10000
Total 30000

PREGUNTAS RESPUESTAS

a) Cual es el valor futuro del monto

$ 33,661.24
unico al termino de los 5 aos?

b)Cual es el valor futuro del ingreso $ 32,951.16

mixto al termino de los 5 aos?
c) De acuerdo con los resultados
Debe elegir la alternativa de monto nico dado que este monto
que obtuvo en los incisos a y b
es ms provechoso que realizar la inversin.
Qu alternativa debe elegir?

d) Si Gina pudiera ganar el 10 % en Valor Futuro Pagos Mixtos 34,312.20

vez del 7 % sobre los fondos
Valor Presente Pago Unico 38,652.24
Cambiaria la recomendacin del
inciso C?
d) Si Gina pudiera ganar el 10 % en
vez del 7 % sobre los fondos
Cambiaria la recomendacin del
inciso C? No cambia la decisin dado que es mucho ms beneficioso
P4-28 Valor presente: Considere los ingresos mixtos de flujos de efectivo que presena la siguiente tabla.

Ingreso de Flujos de Efectivo

Ao
A B
1 50000 10000 Interes 0.15
2 40000 20000
3 30000 30000
4 20000 40000
5 10000 50000
Total 150000 150000

PREGUNTAS RESPUESTAS

a) Calcule el valor presente de cada A

ingreso usando una tasa de descuento
del 15%.
b) Compare los valores presentes
calculados y analicelos considerando el
hecho de que los flujos de efectivo no
descontados suman un total de 150000
dolares en cada caso.
109,856.33
B
91,272.98
A pesar que el total del ingreso es el mismo, el
valor prsente del monto A es mayor, dado que el
ingreso en los primeros aos del ao A es mayor
que el ao B y se capitalizazan much mas rapido
en el ao A
P4-30 Financiamiento de un dficit presupuestario. Como parte de us proceso de presupuestacion de personal, usted deter
los proximos 5 aos tendra un deficit presupuestario. En otras palabras, necesitara los montos que muestra la tabla, al final
para equilibrar su presupuesto, es decir, para que las entradas sean iguales que las salidas. Usted espera ganar el 8% sobre s
proximos 5 aos y desea financiar el deficit presupuestario durante este tiempo con un monto unico.

Fin de Ao Deficit de Presupuesto

1 5000
2 4000 Interes 1
3 6000 Interes 2
4 10000
5 3000
Total 28000

PREGUNTAS RESPUESTAS
a)Que tan grande debe ser el deposito unico que se
debe realizar hoy en una cuenta que paga el 8 % del Depe pagar maximo 22.214,03
22,214.03
interes anual para que proporcione una cobertura el deficit pre
completa del deficit presupuestario anticipado?
b) Qu efecto producira un aumento de su tasa de
Si la tasa de interes aument
interes sobre el monto calculado en el inciso a? 21,052.03
disminu
Explique.
 ion de personal, usted determino que en cada uno de
que muestra la tabla, al final del ao correspondiente,
d espera ganar el 8% sobre sus inversiones durante los
nico.

0.08
0.1

RESPUESTAS

epe pagar maximo 22.214,03 Dolares para lograr suplir

el deficit presentado

Si la tasa de interes aumenta el monto de inversin

disminuye.
P4-37 Anualidadde4s y capitalizacin. Janet Boyle tiene la intencin de depositar 300 dlares anuales en una coperativa de
aos y est paga una tasa de inters anual del 8%.

Fin de Ao Depsito
1 300
2 300
3 300
4 300
5 300
6 300
7 300
8 300
9 300
10 300

PREGUNTAS RESPUESTAS
a)Determine el valor futuro que Janet tendr al trmino de 10 aos,
en caso de que realice depsitos al final del periodo y no retire ningun
interes si:
(1) Deposita 300 dlares anualmente y la cooperativa de crdito paga
4,345.97
intereses anualmente.
(2) Deposita 150 dlares semestralmente y la cooperativa de crdito
6,864.29
paga intereses semestralmente.
(3) Deposita 75 dlares trimestralmente y la cooperativa de crdito
19,429.24
paga intereses trimestralmente.

b) Use los resultados que obtuvo en el inciso a para analizar el efecto Al aumentar el nmero de pagos y la
que produce el aumento de la frecuencia de los depsitos y la capitalizacipon de los intereses el valor
capitalizacin de intereses sobre el valor futuro de una anualidad futuro de la inversin aumenta
 0 dlares anuales en una coperativa de crdito durante los proximmos 10

Interes 8%

RESPUESTAS

4,345.97

6,864.29

19,429.24

el nmero de pagos y la
on de los intereses el valor
nversin aumenta
P4-45. Pagos mensuales de prestamos. Tim Smith esta comprando un automovil usado. Encontro uno a un precio de
concesionario le dijo a Tim que si le da un anticipo de 500 dolares, le financiara el saldo del precio a una tasa del 12% anual d

DATOS
VP 4500
Anticipo 500
VP Final 4000
Interes 0.12
Interes 2 0.09
Tiempo (meses) 24

PREGUNTAS RESPUESTAS
a) Suponiendo que Tim acepte la oferta del
concesionario, Cul sera el monto de su pago
mensual, a fin de mes? 513.85
b) Cual sera el pago mensual de Tim si el
concesionario estuviera dispuesto a financiera el
saldo del precio del auto a una tasa del 9%? 412.09
ro uno a un precio de 4500 dolares. El
una tasa del 12% anual durante dos aos.
P4-28 Valor de un Ingreso mixto. Harte Systems Inc. Una empresa fabricante de equipo de vigilancia electrnica, est considerando
vender una conocida cadena de ferreteras los derechos para comercializar su sistema de seguridad domstico. El acuerdo propuesto
requiere que la cadena de ferreteras pague a Harte 30,000 y 25,000 dlares al trmino de los aos 1 y 2, adems de realizar pagos
anuales a fin de ao de 15,000 dlares de los aos 3 a 9. Se realizar un pago final a Harte de 10,000 dlares al trmino del ao 10.

Pagos
Ao
A
1 30,000 Interes 12%
2 25,000
3 15,000
4 15,000
5 15,000
6 15,000
7 15,000
8 15,000
9 15,000
10 10,000

PREGUNTAS RESPUESTAS

30.000
25.000
a) Distribuya en una lnea de tiempo los 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000
flujos de efectivo que participan en la 10.000
oferta

b) Si Harte les aplica una tasa de

rendimiento requerda del 12% cul es 104,508.28
el valor presente de esta serie de pagos?
c) Una segunda empresa ofreci a Harte
un pago inmediato nico de 100,000
Debe rechazar el pago inmediato de 100,000 dolares dado que obtiene una mayor ganancia si
dlares por los derechos de comercializar
acepta el plan de pagos.
el sistema de seguridad domstico. Qu
oferta debe aceptar Harte?
Sunrise Industries desea acumular fondos para proporcionar una anualidad de jubilacion a la vicepresidencia de investigacio
jubilira exactamente al termino de 12 aos. A partir de su jubilacin, tiene derecho a recibir un pago anual, a fin de ao, de
pagos anuales se proporcionaria a sus herederos. Durante el periodo de acumulacin, de 12 aos. Sunrise desea financiar la
a fin de ao, en un cuenta que gana el 9 % de interes. Una vez que inicie el periodo de distribucin de 20 aos, Sunrise pla
que gana una tasa de interes anual garantizada del 12%, Al termino del periodo de distribucin, el saldo de la cuenta sera
realizar al final del ao 1 y que el primer pago de distribucion se recibira al termino del ao 13.

JUBILACION
1 42000
2 42000
3 42000
4 42000
5 42000
6 42000
7 42000
8 42000
9 42000
10 42000
11 42000
12 42000
13 42000
14 42000
15 42000
16 42000
17 42000
18 42000
19 42000
20 42000

PREGUNTAS RESPUESTAS
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

a) Dibuje una linea de tiempo que represente todos los

flujos de efectivo relacionados con el enfoque de
Sunrise sobre la anualidad de jubilacin.
42.000

b) Cuanto debe acumular Sunrise hasta el final del ao

12 para proporcional la anualidad de 42000 dlares
durante 20 aos?
c)Qu tan grandes deben ser los montos anuales e
iguales, a fin de ao, que Sunrise debe depositar en la
cuenta durante el periodo de acumulacion de 12 aos
para financiar completamente la anualidad de
jubilacin de la seora Moran?

d) Cunto tendra que depositar Sunrise anualmente

duran el periodo de acumulacin su pudiera ganar el 10
% en vez del 9 % durante este periodo?

e) Cunto tendra que depositar Sunrise anualmente

durante el periodo de acumulacin si la anualidad de
Valor Inicial
jubilacin de la Seora Moran fuera una perpetuidad y
todos los demas terminos fueran los mismos que se
describieron inicialmente?
Valor de Cuota
 jubilacion a la vicepresidencia de investigacion, Jill Moran. La seora Moran, por contrato, se
echo a recibir un pago anual, a fin de ao, de 42000 dolares durante exactamente 20 aos, los
ulacin, de 12 aos. Sunrise desea financiar la anualidad realizando depositos anuales e iguales
eriodo de distribucin de 20 aos, Sunrise planea transferir el dinero acumulado a una cuenta
do de distribucin, el saldo de la cuenta sera igual a cero. Observe que el primer deposito se
mino del ao 13.

DATOS
Interes 1 0.09
Interes 2 0.1
Periodos Acumulacin 12
Periodos Jubilacin 20
PVIFA 11.11

RESPUESTAS
5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

42.000

$ 383,398.92
 19,036.01

17,929.00

466,666.67

23,170.31
Carlos Moreno tiene 24 aos desea acumular fondos para proporcionar una mensulaidad de jubilacion. En la actualidad ga
legal vigente y un auxilio de $67.800 para transporte. Deacuerdo con la legislacin colombiana debe aportar al fondo de pen
el empleador y el 4% por Carlos, adems debe completar 1225 semanas para poder acceder a la jubilacin. Proteccin le
vigente con una tasa de interes mensual del 1,47%. Se espera que la mesada pensional sea recibida apartir de los 62 aos y c
los colombianos)

DATOS
Interes 1 0.47%
Salario Mensual 566,700
Porcentaje Cotizado 16%
Interes 2 1.13%
Periodos Acumulacin en
meses 102
Periodos Jubilacin 10
PVIFA 212.77

PREGUNTAS RESPUESTAS

563.700 563.700 563.700 563.700 563.700 563.700 56

a) Dibuje una linea de tiempo que represente todos los
flujos de efectivo relacionados con el enfoque de Carlos
Moreno sobre la mesada pensional.

b) Cunto acumular Carlos Mario y la compaa al

finalizar las semanas a una tasa del 0,47%?

c) Cuanto sera el valor total de la mesada pensional al

finalizar los dos aos

d) La empresa SURA ofrece a carlos un inters del

1,13%, acumular mayor capital al finalizar el periodo 17,243,422.41
de jubilacin?
dad de jubilacion. En la actualidad gana $566.700 que corresponde al salario mnimo mensual
mbiana debe aportar al fondo de pensiones el 16% de su salario el cual es cubierto el 12% por
cceder a la jubilacin. Proteccin le ofrece una mesada mensual igual al salario minmo legal
sea recibida apartir de los 62 aos y culmine a los 72(de acuerdo con el promedio de vida para

RESPUESTAS

0 563.700 563.700 563.700 563.700 563.700 563.700 563.700

$ 11,843,744.52

69,460,460.21

Si adems ofrece una cantidad mayor con el mismo porcentaje de

aporte. Lo cual muestra una mejor opcin.
 AMORTIZACION FIJA 1,409
NO PERIODOS 60
TASA DE INTERS 1.2%
VALOR PRSTAMO 60,000
CARACTERISTICAS DEL CARRO Aveo Emotion Sedan 1.6

AMORTIZACION
Numero CUOTA INTERES SALDO
CAPITAL
0 0 0 60,000
1 1,409 720 689 59,311
2 1,409 712 697 58,615
3 1,409 703 705 57,909
4 1,409 695 714 57,196
5 1,409 686 722 56,474
6 1,409 678 731 55,743
7 1,409 669 740 55,003
8 1,409 660 749 54,254
9 1,409 651 758 53,497
10 1,409 642 767 52,730
11 1,409 633 776 51,955
12 1,409 623 785 51,169
13 1,409 614 795 50,375
14 1,409 604 804 49,571
15 1,409 595 814 48,757
16 1,409 585 823 47,934
17 1,409 575 833 47,100
18 1,409 565 843 46,257
19 1,409 555 853 45,403
20 1,409 545 864 44,540
21 1,409 534 874 43,666
22 1,409 524 885 42,781
23 1,409 513 895 41,886
24 1,409 503 906 40,980
25 1,409 492 917 40,063
26 1,409 481 928 39,135
27 1,409 470 939 38,196
28 1,409 458 950 37,246
29 1,409 447 962 36,284
30 1,409 435 973 35,311
31 1,409 424 985 34,326
32 1,409 412 997 33,330
33 1,409 400 1,009 32,321
34 1,409 388 1,021 31,300
35 1,409 376 1,033 30,268
36 1,409 363 1,045 29,222
 37 1,409 351 1,058 28,164
38 1,409 338 1,071 27,094
39 1,409 325 1,083 26,010
40 1,409 312 1,096 24,914
41 1,409 299 1,110 23,804
42 1,409 286 1,123 22,681
43 1,409 272 1,136 21,545
44 1,409 259 1,150 20,395
45 1,409 245 1,164 19,231
46 1,409 231 1,178 18,053
47 1,409 217 1,192 16,861
48 1,409 202 1,206 15,655

Tomado de http:http://www.chevrolet.com.co/financiamiento/calcula_tu_pago_mensual.html
 Inters Nominal (In)

Inters Peridico (IpV) Inters Peridico Anticipado (IpA)

In/n IpV(1+Ipv)

Inters Nominal (In) Inters Efectiva Anual

IpV*P (Ia)
((1-IpV)^-P)-1

Inters Peridico (IpV)

((1+Ia)^(1/p))-1 Inters Peridi
1-((1+I

Inters Nominal Anticipado (InA)

IpA*P
 Nominal (In)

co Anticipado (IpA) Inters Peridico (IpV)

V(1+Ipv) IpA/(1-Ipa)

a Anual
Inters Efectivo Anual
(Ia)
)-1
((1-IpA)^-P)-1

Inters Peridico Anticipada (IpA)

1-((1+IpA)^(1/P))

(InA) Inters Peridico (IpV)

InA/P