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Anlise Financeira

Tem como objetivo, a partir de documentos de informao contabilstica, dar a conhecer a


situao econmico-financeira e monetria da empresa:

Situao financeira

Anlise do Equilbrio Financeiro, Solvabilidade, Endividamento

Situao Econmica

Anlise dos Resultados, Rentabilidade

Taxa de Crescimento do Volume de Negcios

Indicador que representa em percentagem de aumento do volume de negcios da empresa

Volume de Negcios

Indicador que representa o valor acumulado das vendas mais o total de servios prestados
pela empresa.

Situao Monetria

Meios Libertos da Actividade / Cash-Flows

A apreciao da situao monetria obtida principalmente pela anlise da Demonstrao


dos Fluxos de Caixa

Tem como objetivo proporcionar informaes sobre os recebimentos e pagamentos de uma


entidade ocorridos durante determinado perodo.

Permite uma anlise sobre um aspecto fundamental da gesto financeira a liquidez.

O conceito de fluxo de caixa , em termos simples, a variao das disponibilidades (caixa,


bancos e equivalentes) entre duas datas.

uma pea contabilstica que nos informa sobre os influxos (recebimentos, entradas) e
exfluxos (pagamentos, sadas) de caixa e seus equivalentes, classificando-os em
operacionais, de investimento e de financiamento.

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Avaliar a posio financeira da empresa:

O Balano a pea contabilstica fundamental para esta anlise

uma fotografia da situao patrimonial da empresa num dado momento e permite aferir
sobre:

a) Valor contabilstico da empresa - Patrimnio Lquido

b) O endividamento da empresa de curto e mdio longo prazo (recorrendo a rcios).

Avaliar o seu desempenho econmico:

A Demonstrao dos Resultados permite a avaliao do desempenho da empresa no ano e


face ao ano anterior.

A demonstrao dos resultados poder evidenciar as duas pticas:

- Por Naturezas: proveitos e custos agregados em grupos homogneos; resultados


operacionais agregam os proveitos e custos que respeitam explorao (actividade principal
da empresa); resultados antes de depreciaes, gastos financeiros e impostos; resultados
antes de impostos; resultado lquido do perodo.

- Por Funes:

Os custos e proveitos so agregados evidenciando as funes clssicas da empresa tais como


produo, distribuio, reas administrativa e financeira.

c) Anlise dos Resultados gerados:

EBIT (Earnings Before Interest and Taxes): Resultados antes de juros e impostos

EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization): Resultados


antes de juros, impostos, depreciaes e amortizaes

O EBITDA, por eliminar os efeitos dos financiamentos e das decises meramente


contabilsticas (depreciaes e amortizaes), fornece uma boa anlise comparativa, pois
mede a produtividade e a eficincia do negcio.

Como % das vendas pode ser utilizado para identificar empresas que sejam mais eficientes
dentro de um segmento de mercado.

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Resultado Lquido do Perodo

d) Anlise dos principais gastos/rendimentos e sua evoluo (comparao com o ano


anterior).
e) Rentabilidade (rcios de rentabilidade).
f) Perspectivas de evoluo futura (relatrio de gesto).
g) Principais problemas reais e potenciais que a empresa enfrenta.
h) Rcios financeiros:

Exs e forma de apresentao:

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Um rcio mais no do que o quociente entre duas grandezas geralmente extradas
directamente da informao contabilstica de uma empresa.

Rcios relacionados com a estrutura de capitais, designadamente a autonomia


financeira, a solvabilidade

Estes rcios permitem, genericamente, apreciar a forma como a empresa se financia, o grau
da sua independncia financeira e a sua capacidade para fazer face aos seus compromissos a
mdio e longo prazo (no correntes).

Capital Prprio
Autonomia Financeira
Activo Lquido
Passivo Total
Endividamento
Activo Lquido
Capital Prprio
Solvabilidade Geral
Passivo Total

Ex de clculo

A autonomia financeira um rcio que varia entre 0 e 1 (embora possa assumir valores
negativos quando o capital prprio da empresa negativo)

Representa a percentagem dos ativos totais da empresa financiados por capitais prprios.

Este rcio exprime a solidez financeira da empresa e a sua capacidade para solver os seus
compromissos no correntes.

Quanto maior o seu valor, menor o peso dos capitais alheios no financiamento dos ativos da
empresa e menores os respetivos encargos financeiros (juros de emprstimos obtidos).

O rcio de solvabilidade geral permite tambm avaliar a estrutura de financiamento da


empresa, colocando em evidncia o peso dos capitais investidos pelos scios ou acionistas
no total dos capitais alheios (provenientes de entidades externas).

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Uma entidade est solvente do ponto de vista econmico quando apresenta um capital
prprio que garanta a liquidao do seu passivo e tenha expectativas de resultados que
garantam a sua sobrevivncia futura.

A insolvncia econmica conduz sempre insolvncia financeira, isto , incapacidade da


entidade em fazer face s suas responsabilidades correntes.

Rcios de liquidez

Activo Corrente = Disponibilidades + Aplicaes financeiras de curto prazo + Crditos de


Curto Prazo + Existncias

Passivo Corrente = Passivo Exigvel a Curto Prazo

Liquidez Geral

Em que medida o passivo de curto prazo est coberto por activos que se esperam vir a ser
convertidos em meios financeiros lquidos num perodo supostamente correspondente ao do
vencimento das dvidas de curto prazo.

Um valor superior a 1 ser o "razovel" e corresponder a uma situao de algum desafogo


da empresa em termos de liquidez de curto prazo.

Caso o rcio seja inferior unidade, ento o valor dos passivos com exigibilidade a curto
prazo superior ao valor dos ativos correntes (inventrios, dvidas de clientes e meios
financeiros lquidos), o que equivale existncia de ativos no correntes (ativos fixos
tangveis e intangveis) financiados por capitais alheios correntes.

Nestas circunstncias, a empresa encontra-se numa situao de desequilbrio financeiro e


poder ter problemas de liquidez a curto prazo.

O rcio de Liquidez Reduzida difere do anterior pelo facto de excluir do seu numerador os
ativos correntes menos lquidos - os inventrios (e ativos biolgicos consumveis, quando
aplicvel).
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A sua interpretao idntica ao rcio de liquidez geral.

Se o rcio de liquidez reduzida for superior a 1, tal significa que mais de 100% das
responsabilidades de curto prazo podero ser satisfeitas recorrendo aos meios financeiros
lquidos (caixa e depsitos bancrios) e cobrana de crditos de curto prazo.

Rcios de rentabilidade

A anlise da situao econmica ou estudo da rendibilidade - permite avaliar se a


empresa rentvel e a eficincia dos recursos utilizados.

Pode ser desenvolvida atravs da anlise de rcios e tambm a partir da estrutura de


rendimentos e gastos.
Tendo por base a demonstrao dos resultados da empresa, a estrutura de rendimentos e
gastos permite conhecer a evoluo do peso percentual de cada uma das rubricas (tais como
os consumos, os fornecimentos e servios externos ou os gastos com o pessoal) no volume
de negcios da empresa.

A anlise da estrutura de rendimentos e gastos ao longo do tempo permite obter uma


perspetiva dinmica da atividade da empresa e da importncia relativa de cada uma daquelas
rubricas.

Os principais rcios de rentabilidade procuram medir os seguintes fenmenos:

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Rentabilidade das vendas = Resultado de Explorao / Vendas e Servios Prestados

Resultados de explorao = Resultado operacional (antes de gastos de financiamento e impostos)


(EBIT)

A rendibilidade das vendas um indicador do desempenho econmico da entidade e traduz a


rendibilidade da empresa aps terem sido suportados todos os gastos de explorao, tais
como consumos de materiais, fornecimentos e servios externos, pessoal, depreciaes e
amortizaes, entre outros.

Rentabilidade do Activo

Rentabilidade do Activo = Resultados Operacionais / Activo Total

- capacidade dos activos em gerar rendimento

- providencia uma medida da aptido da empresa em remunerar os capitais totais investidos,


independentemente da sua origem

Rentabilidade dos capitais prprios (RCP = RL / SL)

igualmente conhecido por rentabilidade da situao lquida ou return on equity (ROE)

Res. Lquido Exerccio


Rentabilidade Financeira
Capital Prprio

- capacidade da empresa em remunerar os seus accionistas/scios

- porventura o indicador de rentabilidade mais utilizado pelos analistas

- representa a remunerao do capital investido pelos scios ou acionistas

Este indicador parte do princpio que:

- os resultados lquidos traduzem uma medida vlida de enriquecimento do patrimnio dos


accionistas/scios da empresa

- a situao lquida da sociedade corresponde ao verdadeiro valor do "investimento" dos


seus proprietrios