CASO POLYPANEL

Estado de Resultados
Balance
Ciclo operativo
Ratios
Grficos
COAF
POLYPANEL
En miles de euros
Estado de ganancias y prdidas 2003 2004 2005 2006 2007
Ventas 362 977 1,500 2,200 2,936
CMV 684 1,035 1,540 2,052
Gastos comerciales y de trans 69 108 145 208
Margen Bruto 224 357 515 676
Gastos personal 166 203 253 336
gastos grales 120 153 181 221
(-)Opex, gastos oper. 286 356 434 557
EBITDA -62 1 81 119
Amort.inmovilizado 20 33 31 31
EBIT Resultado de explotacin -82 -32 50 88
Resultados financieros -8 -15 -22 -30
Benef.antes de Imp. -90 -47 28 58
Imp (25%) 23 12 -7 -15
Resultado ejercicio -68 -35 21 44

Pro memoria:
Compras 775 1,052 1,656 2,179
Coste salarial Mr.Lichstein 60 90 90 100
Inv.bruta en Act.Fijo 1 117 9 8

Ratios de P y G Media
Crecimiento de ventas 170.0% 53.5% 46.7% 33.5%
CMV/Ventas 70.0% 69.0% 70.0% 69.9%
Transporte/Ventas 7.1% 7.2% 6.6% 7.1%
Margen bruto/Ventas 22.9% 23.8% 23.4% 23.0%
Crec.gasto personal 46.0% 22.3% 24.6% 32.8%
Crec.gastos grales 20.0% 27.5% 18.3% 22.1%
Crec. Opex 34.0% 24.5% 21.9% 28.3%
Opex/Ventas 29.3% 23.7% 19.7% 19.0%
EBITDA/Ventas -6.3% 0.1% 3.7% 4.1%
ROS (Benf.neto/Ventas) -6.9% -2.4% 1.0% 1.5%
RONA(EBIT/Act.Neto) ### -4.43% 5.18% 7.18%
ROE (Benef. Neto/Pat.Neto) ### -30.4% 15.3% 24.0%
Tipo interes promedio 4.00% 4.66% 5.47% 6.52%
 Previsin Anlisis Vertical Anlisis Horizontal
2008 2009 2010 2008 2009 2010 2008 2009 2010
3,650 4,563 5,703 100% 100% 100% 24% 25% 25%
2,555 3,194 3,992 70% 70% 70% 25% 25% 25%
256 319 399 7% 7% 7% 23% 25% 25%
840 1,049 1,312 23% 23% 23% 24% 25% 25%

694 867 1,084 19% 19% 19% 25% 25% 25%

146 183 228 4% 4% 4% 23% 25% 25%
30 30 30 1% 1% 1% -3% 0% 0%
116 153 198 3% 3% 3% 32% 31% 30%
-34 -39 -45 -1% -1% -1% 12% 16% 16%
82 113 153 2% 2% 3% 42% 38% 35%
-21 -28 -38 -1% -1% -1% 42% 38% 35%
62 85 115 1.7% 1.9% 2.0% 42% 38% 35%

2,663 3,334 4,167

Media Hipotesis
24% 25% 25%
70% 70% 70%
7% 7% 7%
23.0% 23.0% 23.0%

19% 19% 19%

4.00% 4.00% 4.00%
1.7% 1.9% 2.0%
7.95% 8.47% 8.90%
25.4% 26.0% 25.9%
6% 6% 6%
En miles de euros
ACTIVO TOTAL 2004 2005 2006 2007
Tesorera 1 8 6 6
Clientes 188 305 473 649
Otros acreedores 42 56 38 18
Existencias 192 209 325 452
Act. Cte 423 578 842 1,125
Act.No Cte (A.Fijo) 60 144 123 100
TOTAL ACTIVO 483 722 965 1,225

En miles de euros
PASIVO + PATRIMONIO NETO 2004 2005 2006 2007
Proveedores 131 210 390 400
Pagares c/prov 0 0 0 162
Otras deudas no comerciales 151 74 35 22
Lneas de crdito bancos 100 122 202 310
Pasivo Corriente 382 406 627 894
Pasivo No Corriente(Deudas a L/P banco) 100 200 200 150
Pasivo Total 482 606 827 1,044
Capital social suscrito 150 300 300 300
Reservas(ejer.ant.) -81 -149 -184 -163
Resultado del ejerc. -68 -35 21 44
Patrimonio Neto 1 116 137 181
PATRIMONIO NETO Y PASIVO 483 722 964 1,225
Crdito necesario

Balance Resumido
NOF 140 286 411 535
ANC, act. No cte 60 144 123 100
AN, Act. Neto 200 430 534 635

D,deuda bancaria 200 322 402 460

PN patrimonio neto 1 116 137 181
Pasivo+Patrimonio neto 201 438 539 641
Caja Excedente(+) o credito (-) 1 8 5 6

NOF vs FM
NOF 140 286 411 535
FM fondo de maniobra 41 172 215 231
Caja (+) o credito (-) netos -99 -114 -196 -304
Ratios de balance
Dias de clientes 70 74 78 81
Dias de existencias 102 74 77 80
Dias de proveedores 62 73 86 94
NOF/Ventas 14% 19% 19% 18%
 COAF Previsin Anlisis Vertical Anlisis Horizontal
2004-07 2008 2009 2010 2008 2009 2010 2008 2009 2010
5 0 0 0 0% 0% 0% -100% 0% 0%
461 800 1,000 1,250 55% 56% 56% 23% 25% 25%
-24 0 0 0 0% 0% 0% -100% 0% 0%
260 560 700 875 38% 39% 39% 24% 25% 25%
702 1,360 1,700 2,125 93% 94% 96% 21% 25% 25%
40 100 100 100 7% 6% 4% 0% 0% 0%
742 1,460 1,800 2,225 100% 100% 100% 19% 23% 24%

COAF Previsin Anlisis Vertical Anlisis Horizontal

2004-07 2008 2009 2010 2008 2009 2010 2008 2009 2010
269 657 822 1,028 45% 46% 46% 64% 25% 25%
162 0% 0% 0% -100% 0% 0%
-129 0 0 0 0% 0% 0% -100% 0% 0%
210 441 560 695 30% 31% 31% 42% 27% 24%
512 1,097 1,382 1,722 75% 77% 77% 23% 26% 25%
50 120 90 60 8% 5% 3% -20% -25% -33%
1,217 1,472 1,782 83% 82% 80% 17% 21% 21%
150 300 300 300 21% 17% 13% 0% 0% 0%
-82 -119 -57 28 -8% -3% 1% -27% -52% -149%
112 62 85 115 4% 5% 5% 40% 38% 35%
180 243 328 443 17% 18% 20% 34% 35% 35%
742 1,460 1,800 2,225 100% 100% 100% 19% 23% 24%
Crdito necesario
0.00 0.00 0.00

0.35 0.01458
0.11667 2 5
703 878 1,097 0.75153 0.65 0.37
100 100 100 0.65778 0.28
803 978 1,197 0.65778 0.00778

561 650 755

243 328 443
803 978 1,197
0 0 0

703 878 1,097

263 318 403
-441 -560 -695
 80 80 80
80 80 80
90 90 90
19% 19% 19%
Ciclo de Operaciones PolyPanel : Aos 2008-2010

Clientes : 80 das
Existencias: 80 das

Proveedores: 90 das
 80 90

Proveedores: 90 das
ABC

Principales ratios 2008 2009 2010

Ratios de Liquidez

Liquidez corriente 1.24 1.23 1.23

Prueba cida 0.73 0.72 0.73

Liquidez absoluta (Liquidez efectiva) 0.0 0.0 0.0

Fondo de Maniobra 263 318 403

NOF 703 878 1097

NOF/Ventas 19% 19% 19%

Ratios de Solvencia/Endeudamiento

Coeficiente de Solvencia 0.20 0.22 0.25

Recursos permanentes procedentes de terceros 0.33 0.22 0.12

Cobertura de cargas financieras 3.4 3.9 4.4

Grado de autonoma financiera 0.17 0.18 0.20

Endeudamiento patrimonial (nivel de apalancamiento

total de la EE) 5.01 4.49 4.03

Endeudamiento patrimonial LP 0.49 0.27 0.14

Ratios de Eficiencia

Rotacin de cuentas por cobrar (das) 80 80 80

Rotacin de existencias (das) 80 80 80

Rotacin de cuentas por pagar (das) 90 90 90

Rotacin de Activos Totales (veces) 2.50 2.53 2.56

Rotacin de Activos Fijos (veces) 36.50 45.6 57.0

Ratios de Rentabilidad

Rentabilidad sobre las ventas 1.7% 1.9% 2.0%

Utilidad operativa sobre las ventas 4.0% 4.0% 4.0%

Utilidad bruta sobre las ventas 23.0% 23.0% 23.0%

ROE % 25.4% 26.0% 25.9%

ROA % 4.2% 4.7% 5.2%

 Total Activo
Ao 2008

6.85%
Act. Cte
Act.No Cte (A.Fijo)

93.15%

Total Pasivo + Patrimonio Neto

Ao 2008

Pasivo Corriente
16.63% Pasivo No
8.22% Corriente(Deudas a
L/P banco)
Patrimonio Neto
75.15%
 8.22% Corriente(Deudas a
L/P banco)
Patrimonio Neto
75.15%

Estado de Ganancias y Prdidas (en miles de euros)

Ao 2008
115
Resultado ejercicio 85
62
228
EBITDA 183
146
1,312
Margen Bruto 1,049
840
5,703
Ventas 4,563
3,650
0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000
2008 2009 2010
Activo Corriente / Pasivo Corriente =

Caja + Cuentas por cobrar / Pasivo Cte =

Caja / Pasivo Cte =

Activo Cte - Pasivo Cte =

Recursos propios/recursos ajenos

Deuda a largo plazo/recursos permanentes

Beneficio antes de Int. E Imp./intereses(a largo)

Patrimonio Neto / Activo Total =

Pasivo total / patrimonio neto =

Pasivo no corriente / patrimonio neto =

Cuentas por cobrar / Ventas Netas * 360 =

Prom Existencias / Costo de Ventas Netas *360 =

Cuentas por pagar / Costo de Ventas * 360 =

Ventas / Total Activos =

Ventas / Activos Fijos =

Utilidad neta / Ventas =

Utilidad operativa / Ventas =

Utilidad bruta / Ventas =

Utilidad Neta / Patrimonio Neto =

Utilidad Neta / Total Activo =

En miles de euros Previsin
ACTIVO TOTAL 2008 2009 2010
Act. Cte 1,360 1,700 2,125
Act.No Cte (A.Fijo) 100 100 100
Total Activo 1,460 1,800 2,225

6.85%
En miles de euros Previsin
PASIVO + PATRIMONIO NETO 2008 2009 2010
Pasivo Corriente 1,097 1,382 1,722
Pasivo No Corriente(Deudas a L/P banco) 120 90 60 93

Patrimonio Neto 243 328 443

Total Pa

16.63%
8.22%

Estado de ganancias y prdidas 2008 2009 2010

Ventas 3,650 4,563 5,703
CMV 2,555 3,194 3,992
Esta
Gastos comerciales y de trans 256 319 399
Margen Bruto 840 1,049 1,312
1
Gastos personal Resultado ejercicio 8
gastos grales 6

(-)Opex, gastos oper. 694 867 1,084 EBITDA

EBITDA 146 183 228
Amort.inmovilizado 30 30 30
Margen Bruto
EBIT Resultado de explotacin 116 153 198
Resultados financieros -34 -39 -45
Ventas
Benef.antes de Imp. 82 113 153
Imp (25%) -21 -28 -38 0
Resultado ejercicio 62 85 115
 Total Activo
Ao 2008

6.85%
Act. Cte
Act.No Cte (A.Fijo)

93.15%

Total Pasivo + Patrimonio Neto

Ao 2008

Pasivo Corriente
16.63% Pasivo No
8.22% Corriente(Deudas a
L/P banco)
Patrimonio Neto
75.15%

Estado de Ganancias y Prdidas (en miles de euros)

Ao 2008
115
Resultado ejercicio 85
62
228
EBITDA 183
146
1,312
Margen Bruto 1,049
840
5,703
Ventas 4,563
3,650
0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000
2008 2009 2010
COAF
O A

Proveedores 431
Pagares c/prov
Otras deudas no comerciales 129
Lineas de credito bancos 210
Acreedores a C/P
Deudas a L/P banco 50
Capital social suscrito
Reservas(ejer.ant.)
Resultado del ejerc.
Patrimonio Neto 180
PATRIMONIO NETO Y PASIVO

Tesoreria 5
Clientes 461
Otros acreedores 24
Existencias 260
Act. Cte
Act.No Cte (A.Fijo) 40
TOTAL ACTIVO

895 895