Anlisis Macroeconmico de Colombia

Universidad Andina Simn Bolvar

Anlisis Situacin Econmica de Colombia

1. Rasgos generales de la evolucin creciente

Los resultados a septiembre del 2017 nos permiten ver que la fragilidad econmica se
mantiene, producto de que hay un crecimiento durante el segundo trimestre del ao del
PIB 1,7%, frente al 2.4% que al comienzo del ao se prevea (fuente Cepal), esos
resultados son consecuencia de la cada registras en la actividad de minas (-6%) seguida
de la industria manufacturera (3.3%), adicionalmente el sector de la agricultura,
ganadera y pesca ha evolucionado favorablemente con un crecimiento de (4.4%) y el
sector financiero, seguro e inmobiliarios el 3.9%, a pesar de los resultados detallados la
tendencia del resultado trimestral es uno de los ms bajos que ha experimentado la
economa.

Para el ltimo trimestre del ao se prev buenos resultados considerando que el IPC en
materia de precios contina decidiendo, registra una variacin acumulada entre enero y
agosto del 3,4% es decir 1.87% menos que la cifra reportada en el periodo del 2016
(5.3%).

De igual manera la tasa laboral se mantiene en un digito 9.3% cifra que en promedio se
prevea para Latinoamrica, asi mismo como la informalidad laboral continua con
tendencia a la baja.

El sector externo se mantiene con un dficit comercial, parecido a trimestres anteriores

segn cifras registradas por el DIAN las exportaciones crecieron en 14% mientras que
las importaciones en 5%, a pesar de que se muestra una mejor tendencia el saldo sigue
siendo negativo, lo exportado ascendi a 22.607 milllones y lo importado a 29.934
millones.

Como apreciamos segn los datos establecidos

ULTIMO DATO DATO ANTERIOR

PIB 1.7 1.7
IPC 3.4 4.0
DESEMPLEO 9.3 9.2
PROD MINAS -(6 %) -(7%)
MANUFACTURA -(3.3%) -(3.3%)
SALDO B COME -274MM -927mm
PRECIO DEL CAF 1.4 1.5

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2. La poltica econmica
2.1. La poltica fiscal

El dficit fiscal cerro con 3.09 % del PIB a finales del 2016 y para el segundo semestre
del 2017 se encuentra en el 4.2% superior en casi un punto, esto a consecuencia del
impacto de la cada del precio del petrleo que no ha podido superar pese a la
estabilizacin de los precios

La deuda pblica tambin ha registrado un incremento igualmente con respecto al PIB

mientras que en el 2015 representaba el 36 % del PIB para febrero de 2017 la deuda
pblica representa el 39.2% con relacin PIB, muy lejos de los objetivos planteados, sin
embargo a pesar de los resultados se ve un descenso que se considera positivo

Adicionalmente, mantener el comportamiento de los ingresos estable, mientras que el

gasto que eran 17,6% del PIB, disminuira en alrededor del 1% entre 2007 y 2017, sin
embargo, nunca se pudo cumplir con la meta al cierre del 2015 el gasto representaba el
19% del PIB creciendo 1.5% en el periodo analizado, lo que implica que el desbalance
fiscal se mantuvo.

En el 2016 se pretendi corregir por el lado de los ingresos incrementado el IVA del
16% al 19%, sin embargo, el recaudo tributario disminuyo en 2% provocado por la
menor dinmica que presenta la economa.

En consecuencia, los analistas ven muy complicado el cumplimiento de las metas con
relacin al dficit fiscal siendo la deuda pblica ms difcil a partir del 2019. Por tal
motivo, manifiestan que el prximo gobierno lleva adelante otra reforma tributaria,
aumentar la eficiencia del gasto y a reducir de forma drstica la inversin, hecho este
que dificultara el acuerdo de paz con la guerrilla.

En Colombia la variacin del precio del petrleo, principal producto de las

exportaciones pas de valores superiores a los 100 dlares el barril a menos de 45, lo
que ha significado la prdida de ingresos del Gobierno Nacional Central (GNC), para
las vigencias fiscales 2013-2016, equivalente al 3,4 % del PIB.

En cuanto al gasto pblico, se han determinado dos aspectos: congelacin de la nmina

de funcionarios pblicos y disminucin de gastos generales. En cuanto a los rubros de
inversin, se le da prioridad a los programas autofinanciados y de programas sociales.

DEFICIT FISCAL

2013 2014 2015 2016 2017

DEFICIT FISCAL -2.03 -2.04 -3.00 -3.09 -4.2
DEUDA EXTERNA PIB 24% 29% 39% 41% 40%

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2.2. La poltica monetaria

Esta poltica est marcada por un sistema de control de la inflacin llamada Inflacin
Objetivo, cuya funcin principal es mantener la inflacin baja y estable, sistema que se
utiliza desde el 2010, con este sistema se busca como objetivo mantener la inflacin en
3%.

En el 2016 segn fuentes del DANE la inflacin se ubic en su punto ms alto 8.6%, lo
que obligo a las autoridades colombianas a tomar medidas tendientes a controlar el
proceso inflacionario.

La primera medida fue incrementar tasa de intervencin de crdito que paso de 5.75% a
7.75%, adicionalmente el Banco Central utiliza las subastas de Depsitos Remunerados
no Constitutivos de Encaje (DRNCE) que consiste en subastar ttulos de crdito y obliga
adquirir a los bancos, con estas dos medidas pretende disminuir la liquidez y lograr
controlar la tasa de inflacin. Ver Anexo 8.

En caso de inyectar liquidez subastas operaciones REPOS a travs de los cuales el

Banco Central suministra liquidez al sistema, En ambos casos, la tasa de inters de estas
operaciones est determinada por la tasa de poltica que decide la JDBR (Junta
Directiva del Banco de la Repblica), en sus reuniones mensuales. Este incremento de
las tasas afect la liquidez, sin embargo, estas medidas agravarn las condiciones de la
economa, lo que impide los ajustes en la devaluacin y acentuar el deterioro de la
produccin y el empleo.

Para el futuro, y si no se presentan nuevos choques significativos y representativos, la

tasa de inters restrictiva descender en los prximos meses. Los principales rubros que
contribuyen al crecimiento de la inflacin es el rubro de los alimentos que es el nico
que supera la inflacin general con 14%, el paro de transporte contribuyo al incremento
de este rubro, el que mantiene la meta es el segmento de la comunicacin.

2.3. La poltica cambiaria

El gobierno colombiano utiliza un sistema de Divisas Flexible que fija el precio del
dlar, con una fuerte intervencin del Banco de la Republica, con estas no se busca fijar
o alcanzar un nivel de tasa de cambio lo que se busca es:

Incrementar el nivel de reservas internacionales para reducir la vulnerabilidad

externa
Mitigar los movimientos de la tasa de cambio que no reflejan claramente los
comportamientos fundamentales de la economa

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Moderar las desviaciones rpidas sostenidas de la tasa de cambio respecto a sus

tendencias con el fin de evitar comportamientos desordenados de lo mercados
financieros

En los ltimos aos el Banco ha intervenido en el mercado cambiario mediante

subastas competitivas de compra diaria de divisas. Para determinar los montos de
compra de divisas, se han tenido en consideracin varios indicadores de liquidez
internacional (por ejemplo reservas/importaciones, reservas /agregado monetario y
reservas/amortizaciones de deuda externa entre otros)
pital).

2.4. Otras polticas

La programacin de la paz entre Colombia y la guerrilla, ha generado que exista un

mayor crecimiento/desarrollo de las zonas donde la guerrilla tena injerencia (sector
agrcola, sector minero), la infraestructura eran sus blancos, causando problemas, mala
imagen del pas y muchos gastos que afectaban a las exportaciones, a la inversin
pblica y privada.

Segn el analista econmico Javier Daz, luego del proceso de reconciliacin con la
guerrilla, Colombia ha dado un salto en su desarrollo econmico y se espera pueda
atraer la inversin, aumentar el aparato productivo y mejorar el desarrollo del sector
rural para beneficio de todos los colombianos a fin existir mayores ingresos y empleos.

Se considera que la firma del acuerdo de paz no solo evite la reduccin de una cantidad
considerable de rubros en los que incurre el pas para cubrir daos ocasionados por las
bombas en sectores estratgicos de la economa y tambin para equipar a la fuerzas
armadas para el combate. De acuerdo a cifras publicadas por el Ministerio de Defensa
se necesita entre salarios, bienes y servicios, inversiones, operaciones, etc. un promedio
de 27.7 billones de dlares para cubrir los gastos totales. Ver Anexo 4.

3. La evolucin de las principales variables

La economa ha presentado un dficit en la balanza comercial en el 2017, y espera se

reestablezca y mejore para el 2018, gracias a la derogacin de algunos TLC.

El dficit comercial de Colombia disminuy en 28% en agosto respecto al mismo mes

del 2016, debido a un repunte de las exportaciones que contrast con una reduccin de
las importaciones. Segn lo indica DANE (y reflejado en el Diario El Tiempo), este ao
2017 mientras el valor de las exportaciones realizadas subi un 7% interanual en agosto,
el de las importaciones cay un 4,5%. Por tanto, en el acumulado entre enero y agosto,
el dficit comercial del pas se redujo un 16,3% en comparacin al mismo periodo del
2016.

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Hasta septiembre de 2017, DANE report un descenso en la balanza comercial referente

a las importaciones de alrededor de 5.6%, y bsicamente se enfoca en la Industria
Extractiva, Manufactura y Combustibles.

3.1. La evolucin del sector externo

Desde que hay TLC la volatilidad del comercio es mayor, ampliando la vulnerabilidad
macroeconmica. El sector industrial es el ms afectado porque sus exportaciones
cayeron US$4.227 millones entre 2011 y 2016. Es especialmente preocupante que hoy
existen aproximadamente 1.500 empresas exportadoras menos que cuando inici la
apertura econmica, lo que demuestra que los TLC en realidad han sido psimas
decisiones para el pas.

Tal como lo mencionan las crticas al gobierno, este no ha sabido llevar adecuadamente
el tema del sector externo, ya que se ha dejado de lado los intereses de los colombianos
a fin de satisfacer necesidades de los socios comerciales (EEUU y Unin Europea) a
travs de los TLC. Se necesita en el pas que el Estado retome la direccin de la
economa a travs de proteger y estimular sectores productivos que generen riqueza.

Hasta septiembre del 2017, se ha tenido, segn el DANE, un dficit comercial de

comercial de 6.056,1 millones de dlares, mientras que en el mismo perodo pero del
ao 2016 el dficit registrado fue de 9.050,4 millones de dlares. La mayor diferencia
entre importaciones y exportaciones se present con China (4.669,7 millones de
dlares), luego con Mxico (1.499,1 millones de dlares) y en tercer lugar con Estados
Unidos (1.241,2 millones de dlares). De otro lado, el supervit comercial ms alto se
present con Panam, con una diferencia a favor de las exportaciones de 1.784,4
millones de dlares.

3.2. El crecimiento econmico

Segn criterio del analista del Banco Ita Colombia, el crecimiento econmico del
segundo trimestre evidencia los bajos niveles de expansin de la economa. El sector
minero y la industria llevaron al PIB a la baja, mientras que el sector financiero y el de
servicios sociales continan contribuyendo de manera positiva.

En el PIB se puede ver que el 1,3% del segundo trimestre de 2017 estuvo muy cerca del
1,2% revisado al alza de los primeros tres meses del ao, pero muy lejano del 2,5 % del
crecimiento registrado en el ao pasado.

Revisando informacin del PIB de 1,3 % del segundo trimestre de 2017 se tiene una
baja considerable si se la compara con el 2,5 % del crecimiento registrado en el ao
2016, en base al DANE. Segn este organismo, existen sectores que tienen una cada en
su produccin comparado con el 2016, y refleja en todos los sectores de la economa esa
contraccin que produjo la reduccin del PIB. Ver Anexo 5.

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Si bien la economa de Colombia est dejando de depender del petrleo, uno de los
factores para su bajo crecimiento econmico se ve reflejado en la baja de su precio, esto
sumado a que el desempleo sigue subiendo, las condiciones financieras no permiten
exista un aumento en el consumo.

Analistas como el presidente de Cotelco, comenta que las personas han tenido que
destinar ms recursos para pagar impuestos y por su puesto han restringido el consumo
en otras actividades, entre ellas el turismo. Asimismo, el Director de investigaciones
econmicas de Credicorp Capital, destaca el comportamiento en relacin con el
consumo pblico donde se prev este ao 2017 ser de gasto pblico, por ser un ao
preelectoral.

Este ltimo anlisis explicara el porqu del aumento del gasto pblico es muy comn
ver que los candidatos de los partidos polticos hacen obras para que la ciudadana
apoye a su partido poltico en poca de elecciones a la vista, el caso de Colombia es
evidente ya que el 27 de Mayo de 2018 elegirn presidente y representantes del
congreso a esto sumamos como dato que van candidatos de la guerrilla a postularse. De
esto depende el crecimiento de Colombia ya que la lnea ideolgica jugar un lugar
clave para posicionar al pas en las proyecciones de aumento del PIB o disminucin,
todo depender de las polticas que adopte el nuevo mandatario.

3.3. La inflacin, las remuneraciones y el empleo

Hasta septiembre del 2017 el nmero de personas con empleo fue de 22 millones 397
mil personas, constituyendo el nivel ms alto comparable con septiembre de 2001.

Se nota un leve crecimiento de la tasa de desempleo en septiembre comparado con el

2016, donde se nota un incremento desde el 9.2% al 10.5% en las 13 ciudades y reas
metropolitanas ms importantes (Cali, Bogot y Medelln). En cambio, en tanto que en
los poblados rurales fue de 5.3% respecto del mismo perodo en el 2001. Ver Anexo 11.

En el trimestre de julio a septiembre de 2017, las ramas que ms llevaron el aumento de

la ocupacin en el total nacional, ha sido la agricultura, ganadera, caza, silvicultura y
pesca; actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler; y Servicios comunales,
sociales y personales.
En la medicin de los ltimos 12 meses (octubre 2016 septiembre 2017) la tasa de
desempleo fue 9,3%, la tasa de participacin fue 64,5% y la de ocupacin 58,5%.
Para el periodo octubre 2015 septiembre 2016 la tasa de desempleo fue 9,2%, la de
participacin 64,6% y la de ocupacin 58,7%.

Para las 23 ciudades y reas Metropolitanas las tasas de desempleo ms bajas

se registraron en Bucaramanga y su rea Metropolitana con 8,3%, Sincelejo con 8,4% y
Pereira y su rea Metropolitana con 8,6%. Las ciudades con tasas de desempleo
ms altas en el trimestre fueron Ccuta y su rea Metropolitana (15,3%),
Armenia (13,9%) y Quibd (13,5%).

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En el 2016, la inflacin fue importante reto poltico econmico durante los ltimos
aos, el crecimiento de los precios se haban mantenido en el rango meta de inflacin
(2%;-4%) fijado por Banco de la Repblica, esta meta no se logr cumplir en el 2015
cuando la inflacin termino en 6,8%.

En 2016 persistieron las presiones inflacionarias, particularmente en el primer semestre

del ao, llegando a un nivel cercano del 9%, esta aceleracin en el crecimiento de los
precios se explica por el impacto del mayor ritmo de devaluacin, pero principalmente
por factores climticos asociados con el fenmeno del nio .Sin desestimar la incidencia
del paro de camioneros.

Respecto a las remuneraciones en Colombia (ver Anexo 12), se puede ver que los
sueldos y salarios de los profesionales van desde los 900.000 de pesos hasta 7000.000
de pesos.
El salario mnimo vital en Colombia para el 2017 se sita en 737.717,00 pesos.

Fin del documento

Integrantes:

Andrs Gonzlez
dgar Carvajal
Santiago Noboa
Jos Salazar

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ANEXOS
Anexo 1. Variacin del PIB a nivel Latinoamrica

Anexo 2. Proyecciones de Crecimiento del Fondo Monetario Internacional en Amrica

Latina.

Fuente: Informe econmico del FMI (Fondo Monetario Internacional)

Anexo 3. Detalle de Tratados de Libre Comercio vigentes, suscritos y en negociacin.

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Anexo 4. Anlisis de gastos en las fuerzas armadas de Colombia para combatir la

guerrilla.

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Anexo 5. Construccin de tabla complementado datos para 2017

Anexo 8. Evolucin de la inflacin del 2014 al 2017

Anexo 10. Evolucin de cambio del peso col a dlar

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Anexo 11. Ciudades ms importantes de Colombia

Anexo 12. Remuneraciones en Colombia

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