RENTA - ACTUAL LEY SOBRE IMPUESTO A LA - ART.

17, N 8, letra a)
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Corredores de Bolsa - Contrato de Administracin de Cartera - Determinacin costo de venta

de acciones compradas y vendidas por corredora - Enajenante dueo de acciones de iguales
caractersticas de una sociedad annima, adquiridas en distintas fechas - Contribuyente
titular, nica persona capacitada para decidir cuales ttulos est enajenando - Utilidad de
cartera administrada realizada sin intervencin del contribuyente - Operaciones amparadas
por el contrato y claramente identificables - Utilidades calculadas por la Administradora de
Cartera, siempre que dicha forma de operar sea acordada expresamente con titular de las
acciones - Determinacin base imponible - Contribuyentes no obligados a llevar contabilidad
- Improcedencia de rebajar gastos ni comisiones.

1.- Se ha recibido en esta Direccin Nacional su oficio indicado en el antecedente, a travs del
cual solicita un pronunciamiento respecto de una consulta formulada por una Sociedad
Corredores de Bolsa.

En dicha consulta el recurrente manifiesta, que mantiene en estudio la puesta en marcha de

un contrato que denomina Administracin de Cartera, mediante el cual un cliente les
entrega una determinada cantidad de dinero, para que sea invertida libremente por la
corredora en instrumentos de oferta pblica. Agrega que las operaciones son realizadas por
cuenta y riesgo del cliente, facturadas a su nombre y RUT, agregando la leyenda "cartera
administrada" para diferenciarla de aquellas otras que pudiere realizar el cliente
independientemente.

Respecto de la situacin descrita, consulta sobre la determinacin del costo de venta y la

correspondiente utilidad en aquellos casos en que la corredora, en uso de las facultades
entregadas en el contrato de Administracin de Cartera compra y vende alguna accin, de
las mismas que el cliente pudiere tener en forma independiente de esa administracin.

En este sentido la opinin del recurrente, es que dado que la utilidad de la cartera
administrada se realiza sin intervencin del contribuyente; que sta es producida por
operaciones amparadas en un contrato y que son claramente identificables, correspondera
calcular las utilidades obtenidas por la Administracin de Cartera, en forma totalmente
independiente del clculo de aquella otra utilidad que pudiera realizar el mismo
contribuyente por sus propias operaciones en instrumentos de oferta pblica.

2.- Sobre el particular, cabe sealar que esta Direccin Nacional frente a consultas
relacionadas con la forma de determinar el costo de venta de las acciones cuando el
enajenante es dueo de acciones de iguales caractersticas de una misma sociedad
annima, pero que han sido adquiridas en distintas fechas, ha expresado que el
contribuyente titular de las acciones, es la nica persona vlidamente capacitada para
decidir cuales ttulos son los que est enajenando, pudiendo en todo caso, cuando no sea
posible lo anterior, aplicar alguno de los mtodos o sistemas de costeo conocidos como
LIFO o FIFO.

3.- Ahora bien, atendiendo la consulta formulada se seala que no se ve inconveniente en que
la corredora de valores a que se refiere la consulta, opere respecto de las transacciones
efectuadas en virtud del contrato que denomina Administracin de Cartera, en la forma que
indica para los fines de la determinacin del costo de venta de las acciones que enajena,
ello siempre y cuando dicha forma de operar sea acordada expresamente con el titular de
las acciones.
4.- Sin perjuicio de lo anterior, y an cuando no es materia que consulte el recurrente, es
conveniente aclarar que el N 8 del artculo 17 de la Ley de la Renta, dispone en su inciso
segundo, que no constituir renta tributable slo aquella parte del mayor valor que se
obtenga hasta la concurrencia de la cantidad que resulte de aplicar al valor de adquisicin
del bien respectivo el porcentaje de variacin experimentado por el ndice de precios al
consumidor en el perodo comprendido entre el ltimo da del mes anterior al de la
adquisicin y el ltimo da del mes anterior al de la enajenacin.

Por lo tanto, los contribuyentes para la determinacin de la base imponible afecta al

impuesto que corresponda, slo deben sujetarse a lo que dispone dicha norma, es decir, el
resultado de la operacin lo determinarn rebajando del precio de venta obtenido en la
enajenacin de las acciones, slo su valor de adquisicin actualizado en la forma ya
sealada; a menos que se traten de contribuyentes obligados a declarar la renta efectiva
mediante contabilidad, los cuales para la determinacin de la renta afecta al impuesto de
Primera Categora podrn aplicar el mecanismo establecido en los artculos 29 al 33 de la
ley del ramo, normas legales stas que los facultan para rebajar los dems gastos o
desembolsos inherentes a la operacin, en la medida que stos sean calificados de
necesarios para producir la renta, de conformidad a lo dispuesto por el artculo 31 de la ley.

En relacin con lo anterior, cabe advertir que la forma de clculo de la utilidad afecta a
impuesto detallada por el recurrente en su presentacin, no es aplicable en el caso de los
contribuyentes no obligados a declarar su renta en base a contabilidad, puesto que stos,
segn lo explicado precedentemente, no pueden rebajar los gastos ni comisiones para
determinar la renta afecta a la tributacin que corresponda, debiendo en la especie slo
deducir el precio de adquisicin de las acciones debidamente actualizado.

BENJAMIN SCHTZ GARCIA

DIRECTOR SUBROGANTE

Oficio N 0539, del 13.02.1998

Subdireccin Normativa
Depto. Impuestos Directos