Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
Inversor Global
www.igdigital.com 1
Fracking, cmo extraer dlares de la tierra
Por unas cuantas dcadas, la humanidad dejar de preocuparse por la escasez de energa.
Hoy la tecnologa es su gran aliada. Dos procesos tecnolgicos, como la perforacin horizontal y la
fracturacin hidrulica, han permitido reducir los costos de extraccin para cambiar el paradigma
en la oferta mundial de combustibles.
La perforacin horizontal permite a los taladros llegar a una angosta capa de piedra sedimentaria
laminada a ms de 1.500 metros bajo tierra, para despus doblar en forma horizontal a lo largo del
estrato. Y la fracturacin hidrulica permite sacar el petrleo y gas atrapados en las grietas.
Juntos, ambos procesos son perfectos para acceder a los grandes volmenes de un combustible
que, por ejemplo, ilusiona a Estados Unidos con lograr la independencia energtica.
Se trata del shale gas o gas de esquisto, el gas no convencional que se extrae de una roca
sedimentaria laminada llamada shale.
Segn el reporte anual de 2013 de la Agencia Internacional de Energa (IEA), existen 48 cuencas de
shale gas en 32 pases, destacndose los reservorios de China, Estados Unidos y Argentina.
www.igdigital.com 2
Fracking, cmo extraer dlares de la tierra
No slo Estados Unidos planea, hacia 2030, terminar con su dependencia energtica de pases
altamente inestables, sobre todo de Medio Oriente.
Sino que Argentina tambin es parte de esta revolucin del gas esquisto a partir del
descubrimiento de shale oil y shale gas en un rea de la formacin Vaca Muerta, en la cuenca
neuquina.
Estos guarismos implican multiplicar por 10 las actuales reservas que posee la Argentina.
www.igdigital.com 3
Fracking, cmo extraer dlares de la tierra
Por tal motivo, el shale gas abre una gran oportunidad para los demandantes de energa dado que
las reservas de petrleo y gas convencional se estn reduciendo y es necesario desarrollar nuevos
mtodos de extraccin.
Esto es lo que estimula la inversin en gas y petrleo no convencional, que en este momento est
recin dando sus primeros pasos.
Muchas empresas se estn beneficiando de los grandes cambios que se estn dando en el sector
energtico. Y es el momento para que usted tambin se suba a esta nueva ola y gane dinero con
ella.
La lgica indicara que invertir en las empresas que se dedican a la produccin de gas y petrleo no
convencional sera el camino adecuado.
En nuestra ptica se puede sacar el mayor provecho del shale boom a partir de la inversin en las
compaas que fabrican y venden el equipamiento para extraer y utilizar el gas.
Por qu?
Dentro de este sector, identificamos una empresa con alto potencial para los prximos aos. Se
trata de un actor clave en la tecnologa offshore (exploracin petrolera en aguas profundas) y
onshore (exploracin petrolera continental).
Para que usted entienda la capacidad de esta empresa experta en los prometedores yacimientos
en aguas profundas, es necesario recorrer un poco de los 180 aos de historia que la respaldan.
Porque los inicios de la compaa se remontan a los comienzos de la industria petrolera mundial.
La historia empieza en los das de los pioneros estadounidenses, cuando en 1833 los hermanos
Cooper, Charles y Elias, abrieron una pequea fundicin de hierro en Ohio, Estados Unidos. Con
C&E Cooper, ambos quisieron satisfacer la necesidad de productos de hierro de los granjeros
locales.
La compaa prosper. La antigua fundicin evolucion y se adapt a los cambios de los ltimos
dos siglos hasta convertirse en un jugador importante de la, ms que rentable, industria de la
energa. Y hoy nos permite a nosotros, como inversores, beneficiarnos del descubrimiento de
combustibles.
www.igdigital.com 4
Fracking, cmo extraer dlares de la tierra
En los inicios de la dcada de 1920, un petrolero arriesgado llamado Jim Abercrombie, de Texas, se
acerc a un fabricante de mquinas llamado Harry Cameron. Quera armar un dispositivo para
cerrar la cubierta de los pozos de petrleo. El problema que tena era que cuando las mquinas
encontraban el petrleo y gas bajo la tierra, la alta presin de los fluidos los haca salir con tal
fuerza que llegaba a matar y a lastimar gente, provocaba incendios, destrozaba la maquinaria,
contaminaba y generaba prdidas de combustible.
Durante la mayor parte del siglo XX, Cooper y Cameron fueron dos empresas separadas, que
sobrevivieron con xito la Gran Depresin y la Segunda Guerra Mundial. Cooper se convirti en un
nombre clave en el campo de los equipos de compresin y surtidores (lder en la produccin de
mquinas de compresin para grandes surtidores).
Cameron conocida como Cameron Iron Works- gan prestigio como uno de los principales
vendedores de componentes metalrgicos de gran fuerza para la produccin de petrleo y gas
(incluye el BOP y otros tems). La tcnica de la firma era tan avanzada que lleg a proveer
componentes metalrgicos a la NASA.
En 1991, Cooper Cameron se convirti en una contratista del Estado en el sector de Defensa. Fue
contratada durante la Guerra del Golfo para controlar los pozos petrolferos que haban
incendiado los iraques.
Y en la ltima dcada del siglo pasado, a medida que los desarrollos petroleros offshore se fueron
moviendo hacia aguas ms profundas, Cooper Cameron se convirti en uno de los pocos
fabricantes de productos certificados por agencias internacionales para usar en las aguas ms
profundas, donde la presin se multiplica. Se hicieron especialmente fuertes en el equipamiento
usado en el Mar del Norte.
www.igdigital.com 5
Fracking, cmo extraer dlares de la tierra
De esta manera firm acuerdos estratgicos con varias de las principales compaas petroleras del
mundo. Entre sus principales clientes se incluyen Petrobras, Statoil, ExxonMobil, Shell, Chevron y
BP.
Con Chevron mantiene una relacin comercial sumamente estrecha. La petrolera norteamericana
ha optado por utilizar el equipamiento provisto por esta empresa cada vez que ha llevado
adelante una perforacin.
En 2006, Cooper Cameron cambi su nombre a Cameron International Corp. (NYSE: CAM).
Y as es como esta empresa pas de ser una antigua fundidora de Ohio a una compaa de
envergadura y global como la actual, con ms de 19 mil empleados y que opera en ms de 300
puntos estratgicos del planeta.
2) Vlvulas y Medidas
Cameron International Corp. tambin est entre una de las pocas compaas en el mundo que
puede proveer el complejo equipamiento y de gran resistencia que se usa en los desarrollos
offshore en aguas profundas.
En los ltimos aos, Cameron se ha convertido en uno de los vendors clave de equipamiento y
servicios para la exploracin y produccin de las reas petroleras de Brasil, el Golfo de Mxico y
frica occidental.
www.igdigital.com 6
Fracking, cmo extraer dlares de la tierra
Estar en este nuevo proyecto tiene un beneficio adicional: todo desarrollo en aguas profundas
tiene una vida til de ms de 20 aos, as que Cameron se beneficiar de este desarrollo offshore
por varias dcadas.
Esto ya se refleja en sus ingresos. Las ventas de Cameron se incrementaron un 62% desde 2009
ao posterior a la gran crisis econmica- hasta el ao 2012. En concreto, pas de vender por US$
5.240 millones en 2009 a US$ 8.500 millones en 2012.
Para este caso puntual, el EBITDA de Cameron pas de 994 millones de dlares en 2009 a US$
1.320 millones en 2012.
Todos estos avances han sustentado la escalada que tuvo el precio de la accin en el ltimo lustro,
pasando de US$ 20 a los US$ 60 actuales:
Pero es cierto que el impacto de los descubrimientos offshore, principalmente en Brasil, datan
desde 2006. Y los beneficios que le genera a CAM podran estar ya descontados en el precio de la
accin.
Sin embargo, Cameron no slo tiene expertise en exploracin offshore. Posee ocho unidades de
negocios focalizadas en el negocio upstream onshore, lo que no solo asegura diversificacin de sus
ingresos sino tambin la posibilidad de participar en los nuevos descubrimientos que van
surgiendo.
www.igdigital.com 7
Fracking, cmo extraer dlares de la tierra
Anteriormente sealamos que la firma tiene una estrecha relacin comercial con Chevron. A su
vez, esta petrolera fue la primera en firma un convenio de cooperacin e inversiones con YPF para
comenzar la explotacin del yacimiento neuquino Vaca Muerta.
Al shale boom estadounidense del que Cameron International ya est participando se le adiciona
la apertura del gran mercado que implica el yacimiento Vaca Muerta. Esto da sustenta al potencial
que vemos en la accin sin estar expuesto directamente a los vaivenes de la inestabilidad
argentina.
www.igdigital.com 8