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SOCIEDAD DE INGENIERÍA DE TASACIÓN DE VENEZUELA

COMISIÓN DE EDUCACIÓN
PROGRAMA DE EDUCACIÓN CONTINUA

AVALUÓ DE MAQUINARIAS Y EQUIPOS INDUSTRIALES

Dirigido a: Profesionales universitarios en ejercicio de la


tasación y Valoración

Objetivo General: Contribuir a la especialización y elevación del nivel


técnico de los valuadores de activos tangibles

Objetivo Especifico Dotar a los participantes de los conceptos y


herramientas necesarias para la valoración de
Maquinarias, Equipos e instalaciones industriales

Contenido Programático

 Introducción  Valoración do Mobiliario


 Conceptos Básicos  Valoración de Moldes y
 Costo de Reposición  Herramientas
 Depreciación  Valoración de Chatarra
 Mantenimiento  Valoración de Vehículos
Industrial  Valoración de Aeronaves
 Metodología Valuatoria  Practica de Campo en
 Método Clásico una Industria Local
 Método Mexicano  El Informe de Avalúo
 Método Helio de Caires  Taller
 Método B.I.V
 Métodos Econométricos

Instructor – Facilitador M lng° Alejandro Giménez Ramírez

Duración: Veinte (20) Horas

Metodología: El curso consta de una parte teórica, práctica y


ejercicios y un taller de campo a realizarse en una
planta local.
Créditos: Curso reconocido por la Sociedad de Ingeniería de
Tasación de Venezuela (SOITAVE) dentro del
Programa de Acreditación de Miembros.
PRESENTACIÓN

El curso de AVALUÓ DE MAQUINARIAS Y EQUIPOS forma parte del Programa


de Educación Continua de la Sociedad de Ingeniería de Tasación de
Venezuela.

Su propósito es desarrollar en el participante los conocimientos, destrezas y


habilidades requeridas para la valoración de bienes y equipos industriales y
dotarlo ce las herramientas necesarias para su realización, mediante el
conocimiento, comprensión y manejo de los métodos y técnicas de uso
universalmente reconocidos a tal fin.

SÍNTESIS CURRICULAR
Mtro lng° Alejandro Giménez Ramírez

 Ingeniero Civil. Universidad de los Andes 1977

 Maestro en Tasación Inmobiliaria. Universidad Politécnica de falencia.


España 2002
 Ingreso a SOITAVE el año 1922. Vicepresidente y Presidente de la Junta
 Directiva de la Seccional Lara entre los años 1992 y 1998.
Vicepresidente de la Junta Directiva Nacional 1999-2001
 Vicepresidente de la Unión Panamericana de Asociaciones de
Valuación UPAV 2.000 - 2002
 Docente de los Cursos de formación profesional de SOITAVEE desde
 1996, en Metodología Valuatoria, Avanzado de Edificaciones.
Maquinarias y Equipos, Estadísticas, Econometría.
 Ponente en el Seminario de Maquinarías y Equipos; República
Dominicana 1997.
 Docente del Curso Avalúo de Equipos Industriales. Colombia 1998.
 Ponente y conferencista en congresos nacionales e internacionales.
Los conceptos y métodos de la tasación deben ir evolucionando
y adecuándose a esa dinámica creada por las
transformaciones aceleradas de la geografía económica del
mundo.

Dante Guerrero
ÍNDICE

CONTENIDO

INTRODUCCIÓN

OBJETIVOS

1.- CONCEPTOS PRINCIPALES

1.1- VALOR
1.2- COSTO
1.3- PRECIO
1.4- VALORACIÓN O AVALUÓ
1.5- VALOR DE MERCADO
1.6- VALOR DE USO
1.7- VALOR DE LIQUIDACIÓN ORDENADA
1.8- VALOR DE LIBROS O VALOR CONTABLE
1.9- VALOR PRESENTE
1.10- VALOR RESIDUAL
1.11-VALOR ACTUAL
1.12-COSTO ORIGINAL
1.13- VALOR O COSTO DE REPOSICIÓN
1.14- REVALORIZACION DE ACTIVOS
1.15- AMORTIZACIÓN DE ACTIVOS
1.16- DEPRECIACIÓN DE ACTIVOS
1.17- EDAD CRONOLÓGICA
1.18- EDAD APARENTE
1.19- VIDA ÚTIL O ECONÓMICA

2 - EL PROCESO DE INSPECCIÓN

2.1- MACROIDENTIFICACION
2.2- MICROIDENTIFICACION
2.3- TIPOS DE MANTENIMIENTO
2.3.1- Mantenimiento Organizado
2.3.2- Mantenimiento Preventivo
2.3.3- Mantenimiento Predictivo
2.3.4- Mantenimiento Correctivo
2.4- FALLAS
2.4.1 - Tipos de falla
3.- EL AVALUÓ
3.1- COSTO DE REPOSICIÓN
3.1.1-Datos Básicos
3.1.2- Según su procedencia
3.1.3- La Inflación

3.2- DEPRECIACIÓN
3.2.1- GENERALIDADES
3.2.2- MÉTODOS DE DEPRECIACIÓN MAS COMUNES
3.2.2.1- Método de la Línea Recta
3.2.2.2- Método de Kuentzie
3.2.2.3- Método de Ross
3.2.2.4- Método de la Suma de los Dígitos
3.2.2.5- Método de la Unidades de Producción

4.- METODOLIOGIA VALUATORIA


4.1-MÉTODO CLASICO
4.2- MÉTODO SOCIEDAD MEXICANA DE ING. ECONÓMICA
4.3- MÉTODO Ing. BRASILEIRO HELIO DE CAIRES
4.4- MÉTODO B.I.V.
4.5- MÉTODOS ECONOMETRICOS

5.-AVALÚOS ESPECIALES
5.1- AVALUÓ DE EQUIPOS ELECTRÓNICOS
5.2- AVALUÓ DE MOBILIARIO
5.3- AVALUÓ DE HERRAMIENTAS Y MOLDES
5.4-AVALUÓ DE CHATARRA
5.5- AVALUÓ DE AERONAVES

6.- BIBLIOGRAFÍA
INTRODUCCIÓN:

El siguiente material de apoyo tiene como finalidad servir de guía al


curso que versa sobre AVALUÓ DE MAQUINAS Y EQUIPOS INDUSTRIALES.

Este curso va dirigido principalmente a profesionales de la Ingeniería


que deseen actualizar sus conocimientos y además de aquellos que, de
una forma u otra, tienen que ver con el área de avalúo de bienes inmuebles
y que deseen incursionar en el área de avalúos orientada a las maquinarias
y equipos.

Es conocida dentro del ambiente de la tasación o avalúos de distintos


bienes, la necesidad que tienen los dueños de conocer el verdadero valor
de lo que poseen, de acuerdo con el fin determinado que deseen obtener.
Como ejemplos podemos citar: el obtener préstamos bancarios con
garantía de los bienes que posean; establecer claramente la situación
financiera de la empresa; legalización de la revalorización de los activos de
la empresa, para aumento de capital de la misma, tema éste, que esta muy
vigente debido a la nueva Ley Sobre pago de Impuestos por Revalorización
de Activos, entre otros.

Dentro del área relacionada con maquinarias, siempre ha sido por


tradición la solicitud de un avalúo de alguna maquinaria o equipo por parte
del propietario, con el objeto de realizar operaciones financieras o
crediticias con entidades bancarias. Actualmente se ha hecho necesario
para el empresario cumplir con la ley de revalorización de activos y pago
del impuesto sobre la renta. Para la gran mayoría de ellos el tema es
completamente novedoso y para los profesionales del avalúo, se toma un
gran reto debido a la gran variedad de casos que surgirán.

En todo estudio valorativo se pretende obtener como resultado final


un informe de avalúo lo más acorde posible con el valor del activo y ello a
su vez, en función a la utilidad que es capaz de prestar, al estado en que se
encuentre y a la fecha de valuación.
OBJETIVO:

Dotar a los participantes de los elementos básicos, herramientas y


criterio necesarios para la tasación de maquinaria y equipo industrial, que
tomados individualmente o en conjunto, forman parte principal de la
estructura productiva de una industria.

En avalúos de activos fijos tangibles, más concretamente en el caso


que nos ocupa "Máquinas y Equipos Industriales", la valuación deberá
procesarse con criterio técnico y con un amplio conocimiento de la
maquinaria en cuestión.

1.- CONCEPTOS PRINCIPALES:

1.1- VALOR:

El concepto de valor se acepta como "el grado de utilidad de las


cosas", dando a entender que con esta expresión se determina una
"cantidad". Para David Ricardo "el valor de un articulo depende de la
cantidad relativa de trabajo que requiere su elaboración". Desde el punto
de vista técnico, existen diferentes argumentos de diversos autores entre los
cuales podemos citar principalmente: Ing. Santiago Briceño en su obra
"Terminología de la Valuación de Bienes Inmuebles", quien define el termino
Valor como "la cantidad de un bien que puede ser obtenida a cambio de
otra, es decir, que un bien puede ser expresado en términos de otro". Anson
Marston en su o 3ra "Valoración de Instalaciones Industriales" define el
término Valor como "la cuantía de la apetencia de poseer algo en
propiedad, la cual se mide por los probables rendimientos, beneficios y
satisfacciones que pueden lograrse en el futuro para quien la posee". Robert
Huck en su obra "Manual General de Avalúos" define el término Valor como
el poder de un bien para adquirir otros bienes", es decir, se expresa en
términos de otras cosas; en otras palabras, el valor es la deseabilidad
relativa de un bien, en un mercado dado y en un momento dado,
tradicionalmente está expresado en términos de dinero. Thomas Malthus
desarrolló la teoría del valor dominante, basándose en la demanda del
bien, es decir por la demanda basada no solo en el deseo de poseer el
bien, sino en la necesidad y deseo de poseerlo, unido a la capacidad
económica de adquirirlo.

Para poder complementar la definición anterior, debemos hacer


énfasis en varios términos utilizados en ella. Primero debemos decir que un
bien es aquella cosa material o inmaterial que satisfaga el deseo humano
de poseerla y que son externas al hombre. Antes de que cada bien pueda
tener valor, debe ser obtenible y debe poseer utilidad y escasez. Esto
implica que aparecen los términos nuevos utilidad y escasez dentro de la
definición. Abriendo un paréntesis aquí para definir o hablar sobre el término
utilidad, tenemos que también existen varios argumentos sobre la definición
de la misma; una definición satisfactoria es: la capacidad de un bien de
causar el deseo de posesión, otra definición es: la cualidad de
deseabilidad, otros la definen como: el poder de un bien de satisfacer un
deseo, lo cual implica que la naturaleza esencial de la utilidad es
psicológica, no se define en términos de servicio, depende del punto de
vista de cada individuo, el cual no tiene por que ser necesariamente lógico.
Adicionalmente se menciona como condición necesaria para el valor de
un bien la escasez de éste, la escasez está dada en sentido relativo, es decir
que viene con relación al deseo del hombre por el bien. El bien debe ser
suficientemente escaso para que sea necesario economizarlo. Un bien
escaso implica que se requiere tiempo y esfuerzo para obtenerlo

De lo anterior se puede deducir que los principales determinantes del


valor de un bien son: la utilidad que éste pueda poseer y el poder de
adquisición de aquellos interesados en obtenerlo, aunado por la
deseabilidad de éstos, además de la escasez y grado de dificultad para
vencerla. En otras palabras: oferta y demanda. La demanda se determina
por la utilidad a las personas, poder de compra, además de hecho de existir
diferencias de gustos. La oferta, en cambio, es a un costo de producción
establecido (aparece por primera vez este término, se quiere decir que
para poder obtener ganancias en un bien que se está ofreciendo, se debe
conocer cuánto cuesta totalmente ponerlo en oferta, de manera que al
superar ese monto no existan pérdidas), ese costo indica las cantidades que
los productores suministrarán de los bienes a diferentes precios.

Como ya se puede advertir, el término valor es de definición y


utilización relativa y se explica, porque está sujeto a la apetencia del que
desea obtener la propiedad, involucra la comparación con otras
condiciones como son: El momento en que se asigna el valor, el lugar, los
fines que se persiguen, la condición de las partes interesadas, una en
deshacerse del objeto y otra en apropiarse de él.

Por consiguiente se puede señalar que el valor de un bien, es una


medida indeterminada, resultante de un infinito número de reacciones
individuales y/o colectivas, tanto de carácter objetivo como subjetivo que
determinan la relación de intercambio de una determinada cantidad de un
artículo por otro.

1.2- COSTO:

Se define como Costo "la suma total de los gastos originados para
obtener un objeto". Desde el punto de vista técnico, según el autor Marston
el término Costo lo define como "el precio pagado por una propiedad
cualquiera, mas todo otro gasto ocasionado al comprador por la
adquisición de la cosa deseada". Suárez y Suárez en su obra "Diccionario
Económico de la Empresa" define el término Costo como "todo gasto de
factores para la producción objeto de la empresa, el costo aparece en el
momento del consumo de factores productivos".

De lo anterior se deduce que Costo es la suma total de gastos que


toma un activo para que éste cumpla su objetivo deseado, o preste el
servicio para el cual se diseñó. Es imprescindible entender la vinculación
entre costo y valor. El término costo de obtener un bien, anteriormente
mencionado como integrante de la definición del término valor, no es
necesariamente el valor del mismo. Los costos representan un sacrificio, es
decir, la renuncia de obtener algo; mientras que el valor depende de
beneficios futuros esperados. La gente razonable no pagará más por un
bien, que aquel coste' de un sustituto satisfactorio, el sustituto visualizado
debe ser un bien similar con utilidad equivalente.

1.3- PRECIO:

Al término Precio se le asigna el significado de "cantidad que se paga


en dinero para adquirir un bien". Desde el punto de vista técnico, según el
autor Marston el término Precio lo define como "la suma pecuniaria por la
que unos bienes o servicios son adquiridos, vendidos o puestos a la venta".
A. Martínez y Cerezo en su obra "Diccionario de Banca" define el término
Precio como "valor pecuniario en que se estima una cosa. Puede fijarse
libremente según la oferta y la demanda o de forma intervenida (precio
forzado)".

En ambas definiciones aparece el término pecuniario, el cual no es


otra cosa que dinero en efectivo que se paga por el bien, sin existir
condiciones especiales de por medio y que, corrientemente, nadie discute.

Existe una definición de valor, la cual se expresa como el precio mas


alto, estimado en términos de dinero, que un bien obtiene si se expone a la
venta en un mercado abierto, con un tiempo razonable que permita
encontrar un comprador que compre, con pleno conocimiento de todos los
usos y propósitos posibles para ese bien. De aquí se debe aclarar entonces
que el término valor involucra un estimado, opinión o juicio que se emite en
un momento dado, bajo circunstancias dadas (mencionadas
anteriormente: escasez, deseabilidad, utilidad e intercambiabilidad),
mientras que el término precio representa un acuerdo entre dos o más
partes, en un determinado instante, por el valor de un bien. El concepto
precio mas alto implica que existe una persona dispuesta a comprar y otra
dispuesta a vender, negociando por ese precio.
Un precio es un hecho; un valor es una estimación de lo que el precio
debería ser.

1.4- VALORACIÓN O AVALUÓ:

Se define el término Avalúo como "la acción asignarle a una cosa el


valor que le corresponda con el fin de venderlo, comprarlo o pagar algún
servicio". Según el autor Marston, el término Avalúo lo define como "El arte
de estimar en su justa medida monetaria la apetencia de poseer en
propiedad bienes específicos para fines determinados". El autor Huck define
el término Avalúo diciendo: "El proceso del avalúo es un método
sistemático, ordenado y lógico para recabar, analizar y procesar
información a fin de que pueda darse una opinión inteligente sobre el valor
de una propiedad". Al decir la frase opinión inteligente, está indicando que
el proceso no puede ser cerradamente matemático y que no garantiza que
el valor obtenido sea absolutamente cierto. Un avalúo no es un proceso
casual. Es básicamente una opinión, pero debe ser una opinión que esté
respaldada por el análisis lógico de informaciones reales.

Dichas definiciones deben tomarlas como complejas y aceptables y


que por lo tanto merecen un momento de discusión:

En la definición de Marston, se dice que la valoración es un 'arte de


estimar en su justa medida", lo cual se puede traducir que el avalúo significa
organizar un conjunto de técnicas para emitir un juicio valorativo, en este
caso, que se ajuste lo mas estrictamente posible a lo razonable y lógico.

Mas adelante se habla de "medida monetaria", aquí es necesario


detenerse y volver a recoger el término valor cuando decíamos que su
concepto involucra una acción de comparación o equivalencia y recordar,
que en los inicios de las operaciones de intercambio comercial éste se
efectuó mediante el trueque de mercancías; poco a poco se vio la
dificultad de orden práctico que este sistema conllevaba y se inventó un
medio adecuado para llegar a una equivalencia práctica que representara
el valor del intercambio y que a la vez pudiera en forma fácil multiplicarse o
dividirse para ajustarlo al valor de la cosa que debía cambiar de dueño,
este medio de intercambio fue el dinero, que ha sido y se mantiene como
una tasa de intercambio. Dinero que quedó representado por metales de
escasa existencia en el mundo.

Enseguida se habla de "la apetencia de poseer en propiedad bienes


específicos para fines determinados". Al decir "la apetencia de poseer", el
autor presupone que el comprador cuenta con un "interés de posesión para
esos bienes", este es un factor muy importante, pues para que un bien
adquiera un valor es indispensable que exista interés ocasionado por la
utilidad que produce, luego aquí encontramos un nuevo factor: para que
se genere valor, el objeto debe ser de utilidad. Hay casos en que esta
utilidad toma formas especiales, tales como el orgullo, satisfacción espiritual,
etc.

En la última parte de la definición, se establece que la propiedad


avaluada debe tener la cualidad de "específico" destinado a cumplir
funciones determinadas, en otras palabras el tasador debe tener cabal
conocimiento del objeto y del uso a que se destinará el activo en cuestión.

En la definición de Huck, se confirman los conceptos anteriores, para


agregar otros que es conveniente detenerse a analizar. Cuando se dice
que el avalúo deberá tener por resultado "una opinión inteligente sobre el
valor un bien", debemos entender que el avalúo es ante todo una opinión,
pero su procesamiento debe ejecutarse con la mayor inteligencia posible
de aplicar, con lo que a la vez supone que no siempre distintos tasadores
llegarán a resultados exactamente iguales, y este es un punto que toda
persona dedicada a esta actividad debe aceptar de antemano.

El otro punto de interés, es lo que se expresa al final de la definición:


"deberá ser una opinión que esté respaldada por el análisis lógico de
informaciones reales". Es de extrema importancia que la opinión valuatoria
esté cimentada sobre objetos, hechos y cifras absolutamente auténticos y
demostrables, como única forma de acreditar confiabilidad tomando en
cuenta que un informe de tasación generalmente esta ligado a la toma de
una decisión donde se involucran siempre grandes cantidades de dinero.

1.5- VALOR DE MERCADO:

La definición clásica dice: "Valor de mercado es el valor de


intercambio, expresado en términos de dinero, por el cual un bien sería
transado en un mercado libre, entre un vendedor y un comprador que
actúan por su propia voluntad, sin presión de ninguna especie, dentro de un
tiempo razonable en el cual el comprador tenga conocimiento pleno de
todos los usos, capacidad y características del objeto en cuestión".

Otros autores lo definen como: "El precio mas elevado que un


vendedor pueda obtener y que un comprador está dispuesto a pagar.
Valor de mercado sería la cantidad de contado a la cual llegaría un bien si
fuese expuesta en venta en un mercado abierto, bajo condiciones tales
que ninguno puede aprovecharse del otro y que ambos están en
conocimiento de todos los usos y propósitos para los cuales es apto el bien,
así como de las restricciones de los mismos". Se debe entonces visualizar el
mercado como compuesto de gente que usaría el bien de la misma
manera que lo usa el dueño actual. Por último se debe resaltar en estos
momentos en que se menciona el término precio, que para que el precio
de un bien represente que es indicativo del valor del mismo se debe
cumplir:

- La venta es en condiciones de mercado abierto.


- Ninguna de las partes se aprovecha de la otra.
- Debe haber un lapso de tiempo razonable para encontrar
comprador.
- Conocimiento de los usos del bien, presentes y futuros, de
ambas partes.
- La no-existencia de consideraciones de "amor y afecto" entre
ambos.
- Cancelación en efectivo o su equivalente.

El valor de mercado también se conoce como valor comercial, se


establece que es el valor de intercambio, entendiéndose que,
teóricamente, deberá existir un equilibrio entre la pertenencia del objeto a
que se renuncia y lo que se recibe como retribución en dinero; este
equilibrio deberá estar confirmado por un mercado de libre acceso a
vendedores y compradores.

Es condición necesaria que no existan situaciones de ventaja para


ninguna de las dos partes, e incluso, hay autores que expresan que no
deberán haber "consideraciones de amor y/o afecto" entre comprador y
vendedor. Para efectuar la compra-venta deberá existir un tiempo
razonable, de tal manera que no sea afectada por actos impensados o sin
el convencimiento pleno de sus consecuencias, de ninguna de las partes.

Es de trascendental importancia, especialmente en el caso de


máquinas y equipos, que el comprador tenga un conocimiento cabal y en
detalle de activo que va a adquirir, de manera que sólo así tendrá la
máxima seguridad de que lo que se pagará en dinero está representado
por el bien que va a recibir a cambio.

Evidentemente que el valor de mercado o valor comercial es él mas


representativo del valor real del bien, ya que existe la disposición
generalizada a pagar por un bien hasta lo que comúnmente se transa en el
mercado libre. Por otro lado, es un precio que, por lo general, no requiere
de largos y complejos estudios, su éxito dependerá de la cantidad de
referencias confiables que se puedan obtener.
1.6-VALOR DE USO:

Se define como tal al "Valor de los bienes que forman la estructura


productiva de una empresa en plena operación". Denota un valor en razón
del uso al que se destina la propiedad, mayor que el valor que podría
significar la propiedad misma si se pusiera a la venta en el mercado abierto.
Para obtenerlo se deberá considerar la edad cronológica de los activos, su
estado de conservación, capacidad de servicio y su comparación con
bienes usados similares existentes en el mercado. Se entiende que todo lo
que se está tasando procede de una empresa próspera, cuyo proyecto
original fue bien planteado o se orientó en forma adecuada para obtener
de su explotación resultados económicos favorables.

Este concepto involucra la condición necesaria de que los activos


procedan de una "empresa en funcionamiento" y que al mismo tiempo
tenga méritos suficientes para calificarla como un buen negocio.

En el caso de valoración con fines de venta se toma en cuenta: que el


vendedor resuelva venderla, por causas distintas al posible fracaso, que su
resolución sea de buena fe, teniendo como causas reales otras
completamente diferentes, generalmente de tipo personal. Por otra parte,
el posible comprador debe tener la seguridad de que la empresa que se le
pone en venta, es un buen negocio, que se trata de un buen proyecto, sus
procesos fueron bien estudiados, sus productos son buenos y de prestigio y
que finalmente, su organización es la adecuada.

Reuniéndose las condiciones indicadas, no existirá interés de


desmontar los equipos y máquinas que forman la tal supuesta empresa y en
consecuencia deberá pensarse en la venta total, como un conjunto
funcional, donde teóricamente nada sobra ni nada falta. Siendo así, sus
nuevos dueños no tendrán que realizar inversiones de capital, siendo los
comienzos solamente una cuota inicial y una cierta suma para capital de
trabajo.
A las ventajas de la venta de conjunto de una empresa en
funcionamiento se suma la eliminación de las operaciones de desmontaje y
montaje de sus componentes y la molestia de venderlos en forma individual,
con la que son usados.

1.7- VALOR DE LIQUIDACIÓN ORDENADA:

Se le conoce como "Valor de Liquidación Forzosa". Se define como "el


precio que toma un activo al ser ofrecido en mercado abierto o libre,
contando con un tiempo razonable para encontrar un comprador
dispuesto, poseyendo ambos, comprador y vendedor, total conocimiento
de la naturaleza, capacidad y usos de los bienes en cuestión. En este caso
vendedor se encuentra compelido a vender y el comprador en actitud de
aceptar, pero no obligado o presionado a comprar.

Este es el caso frecuente de la venta obligada de los activos de una


empresa en mala situación, la cual en un plazo relativamente corto debe
liquidar sus bienes.

Son factores de una venta forzosa: proyecto mal estudiado, malos


negocios, endeudamiento excesivo, productos con mercado insuficiente,
políticas económicas gubernamentales.

Es frecuente que una empresa que entra en deterioro económico


llegue hasta el estado de cerrar sus puertas y sus activos, especialmente
máquinas, equipos e instalaciones industriales, requerirán vigilancia y
mantenimiento. Al poco tiempo comenzará el deterioro acelerado de
éstos, y no es extraño, que pronto la empresa sea robada y desmantelada.

De lo anterior resultará que las ventas que se puedan hacer de los


bienes de esa industria, estarán fuertemente presionadas por diversos
factores negativos, tales como: desmontaje, gastos de flete por transporte,
venta por unidades, máquinas y equipos inadecuados para afrontar nuevos
servicios, desventajas psicológicas para el vendedor mientras que el
comprador pone sus mejores condiciones de compra para él.

1.8- VALOR DE LIBROS O VALOR CONTABLE:

Se conoce generalmente como "el costo total que se asienta en libros


de contabilidad de la empresa, el cual registra la suma de todos los gastos
incurridos para llegar a obtener la máquina en su mejor grado de
producción. El registro de este valor estará rebajado de su costo original, en
el monto correspondiente a la amortización que resulte del método de
depreciación anual que se adopte en cada empresa".

Es indudable que el valor en libros es un buen índice para el trabajo


del tasador, partiendo de la base que las anotaciones en contabilidad sean
bien hechas y que se use un criterio adecuado para aplicar una
depreciación justa y metódica de los activos.

1.9- VALOR PRESENTE:

Se conoce generalmente como "el valor actualizado de todos los


beneficios netos futuros que se esperan de una inversión a base de sus
egresos e ingresos recientes, actuales y futuros".

Este concepto se debe entender como la suma algebraica de todos


los ingresos y gastos que genera un activo, calculado este valor futuro
considerando que en el transcurso del tiempo se producirá un interés
compuesto. Este cálculo de intereses que se aplica a los ingresos o
ganancias, así como egresos o gastos, debe traerse a la ficha actual.

1.10- VALOR ACTUAL:

Se conoce como "Valor actual" al valor de la maquina o equipo hoy


en día, teniendo en cuenta todos los factores que contribuyen a la
variación del mismo.
1.11- VALOR RESIDUAL:

Es aquel que toma un activo al término de su vida útil. Es el valor por el


cual se liquida en el momento de decretar su retiro del servicio. Se le
conoce también como "Valor de desecho" ya que es lo que se paga por la
máquina al venderla, otro término es "Valor de salvataje" porque éste es un
valor remanente del activo por el cual se retira o "salva" del inventario de
bienes tangibles.

Siempre es expresado como un porcentaje del valor de reposición. Ese


porcentaje puede variar entre 0% y 25% del valor de reposición,
dependiendo del tipo de maquinaria, su mantenimiento etc. y se dan casos
de valores residuales negativos (cuando se tiene que pagar para desinstalar
o botar).

1.12- COSTO ORIGINAL:

Se conoce generalmente como "la sumatoria de todos los gastos que


se generaron en el momento de adquirirse, construirse o montarse una
máquina, equipo o instalación".

Para equipos adquiridos en el país, existente en plaza, no importando


su procedencia, dicho costo será el que se pague a base de su precio al
contado, sin incluir gastos de manejo o intereses por venta a crédito.

Para equipos importados, dicho costo será el de la mercancía


nacionalizada, es decir, la suma del costo FOB, embalaje para exportación,
fletes de fábrica a puerto de embarque, flete y seguro marítimo al puerto
de destino, integrándose hasta aquí el denominado costo CIF.
Adicionalmente al costo CIF hay que agregar el costo de nacionalización,
al cual lo integran: los gastos de aduana incluyendo derechos, impuestos y
cualquier otro hasta que la mercancía está fuera de la aduana en el
camión.
Para máquinas, equipos e instalaciones especiales, fabricados,
construidos o armados en sitio en la empresa, dicho costo viene dado por la
suma de todos los gastos de ingeniería y gastos generales imputables a
fabricación, montaje o construcción de los mismos.

Los gastos originados por fletes dentro del país y el montaje de


máquinas y equipos deberán estudiarse en forma especial para cada caso,
debido a que no siempre interesa al futuro comprador del bien adquirirlo en
el lugar donde se encuentra. No se tomarán en cuenta como gastos
integrantes del costo original, los pagos que se hagan por almacenaje en
aduana debido a tiempo excedido de la mercancía en puertos de
embarque; así tampoco serán validos otros gastos provenientes de multas,
comisiones extraordinarias y adquisición anormal de los equipos.

1.13- VALOR O COSTO DE REPOSICIÓN:

Se conoce generalmente como el "valor que habría que pagar por la


reposición (CR) de un activo de características iguales o equivalentes al
que se está avaluando, pero nuevo". Es el valor que tendría una máquina o
equipo hoy, a iguales condiciones de capacidad que la original. La teoría
es que un artículo no vale más que el costo de reposición de uno nuevo e
instalado, por lo tanto el costo de reposición a nuevo e instalado es el límite
superior del valor en el proceso de avalúo de maquinarias y equipos.

Este valor servirá de punto de partida para realizar el cálculo del


avalúo, aplicándole todos los factores y criterios de depreciación a que
hubiere lugar.

En los casos de bienes con muchos años de vida cronológica habrá


que usar un cuidadoso criterio, debido a que por una parte es probable
que el modelo original esté discontinuado o que se haya transformado en
un modelo obsoleto, en ambos casos se deberá remitir a un bien de
características, capacidad y precio equivalente, por tener la seguridad de
que ya no podrá ser una reposición en condiciones exactamente iguales al
original.

1.14.- REVALORIZACION DE ACTIVOS:

Se define el término Revalorización como el proceso de actualización


del valor de los activos de una empresa, los cuales se consideran que están
por debajo de su valor verdadero y justo. Se entiende como un aumento en
el valor de un activo sin que cambien sus condiciones físicas. También se
puede reconocer cuando se le han hecho cambios y mejoras en las
condiciones operativas.

Causas de la subvaloración: fuerte inflación, devaluación del signo


monetario o aumento extraordinario del precio de maquinarias de
procedencia extranjera.

La revalorización podría emplearse como un medio de aumentar el


capital pagado de una empresa, con el evidente peligro de que se
cometan excesos sin fundamentos sólidos, con el consiguiente desajuste
financiera para la empresa.

Tiene también incidencias en el impuesto sobre la renta de la


compañía, debido al nuevo valor de las máquinas y equipos especialmente
las importadas.

1.15.- AMORTIZACIÓN DE ACTIVOS:

Se define el término Amortización como la recuperación de capitales


por créditos otorgados a las empresas. Los términos Amortización y
Depreciación suelen aplicarse erróneamente como sinónimos cuando se
desea expresar la pérdida de valor de los activos fijos, sin embargo, como
se expresara anteriormente. Amortización se aplica en el caso de
recuperación de Capitales, es decir Activos Intangibles. Se reserva para
significar la disminución gradual y programada de una deuda contraída a
largo o mediano plazo.
1.16.- DEPRECIACIÓN DE ACTIVOS:

Se define el término Depreciación en términos generales como la


pérdida de valor de un Activo Tangible por cualquier motivo. Se aplica a la
des valorización que experimenta un bien material en el transcurso del
tiempo. Junto con el concepto de Costo de Reposición, forma la esencia
del estudio de avalúo ya que se define él:

Valor de Avalúo = Costo de Reposición - Depreciación.

En la estructura productiva de una empresa, terreno, construcciones,


instalaciones, máquinas y equipos, se consideran afectados por la
depreciación todos ellos con excepción de la tierra, debido a que rara vez
disminuye su valor por el uso el transcurso del tiempo.

Para máquinas, equipos e instalaciones, se debe considerar la


depreciación debida al tiempo de operación, así como al uso,
conservación y mantenimiento de dichos activos; adicionalmente existen
otros factores depreciativos como es el comportamiento del bien en estudio
si mese puesto en venta en mercado abierto y cambios tecnológicos entre
el bien sustituto usado como referencia para el costo de reposición y el bien
objeto de estudio.

La Depreciación puede estar motivada por:

Deterioro físico causado por su uso, durante el proceso productivo o


por el simple paso del tiempo, así como el uso indebido o mal uso. Son
motivos de pérdida de valor dentro de un uso normal: el desgaste, la
exposición a los agentes climáticos y a ambientes desfavorables e
inevitables, como exceso de temperatura, aire saturado de agentes
químicos dañinos, ambientes polvorientos o saturados de humedad.

Desuso con abandono, en el cual máquinas, equipos e instalaciones


no reciben mantenimiento. En dicho caso es difícil determinar la magnitud
de los daños producidos por el descuido de máquinas e instalaciones,
donde se desconocen detalles como: grado de oxidación en elementos
metálicos, grado de deterioro en motores eléctricos, tableros de control,
cables y otros elementos expuestos a humedad, roedores y otros agentes
nocivos.

Obsolescencia de índole económica o tecnológica. La Obsolescencia


Económica se define como la insuficiencia de los equipos para adaptarse a
las nuevas exigencias del mercado en cantidad y/o calidad. La
Obsolescencia Tecnológica se produce al salir al mercado otros equipos
similares que realizan el mismo trabajo pero con mayor eficiencia, debido a
perfeccionamientos técnicos que los hacen más económicos en su
operación y mantenimiento. En suma, la obsolescencia tecnológica se
traducirá en una desventaja económica que moverá al empresario a
cambiar sus equipos por otros más modernos.

1.17- EDAD CRONOLÓGICA:

Representa el tiempo transcurrido desde el momento en el cual se


fabricó el equipo, se instaló en planta o se puso en funcionamiento, hasta el
día en que se realiza la valoración. Es una medida de tiempo.

1.18- EDAD APARENTE:

Es la edad que a juicio del Valuador tiene el equipo, determinada


sobre la base de las características del equipo observadas durante la
inspección del mismo. Tienen particular importancia el estado de
conservación del equipo, el tipo de mantenimiento, el grado de
operatividad y la no-existencia de condiciones limitativas, tales como
obsolescencia económica y/o tecnológica. La determina el Valuador sobre
la base de su experiencia.

1.19- VIDA ÚTIL O ECONÓMICA:

Se entiende por vida útil o cronológica el lapso de tiempo que dura


una máquina produciendo a los más bajos costos de operación y
mantenimiento.
2.- EL PROCESO DE INSPECCIÓN:

Generalmente los equipos y maquinarias, ya sean en líneas de


procesos o líneas de producción, equipos individuales tienen maneras
comunes de identificarlos, por lo tanto no existe un método explícito para
cada tipo de industria. Básicamente se puede hablar de dos tipos o
maneras de identificar las maquinarias y equipos. El proceso de inspección
no es otra cosa que la identificación de estas características individuales de
las líneas de procesos y/o equipos individuales. La toma de la información
debe hacerla el valuador de manera eficaz y completa, ya que cada uno
de los datos tiene una importancia primordial en la determinación del valor
del equipo. De igual manera el valuador debe poner particular atención a
la hora de identificar los tipos de mantenimiento que utiliza la empresa
propietaria de la planta o equipo, así como también debe estar en
capacidad de determinar la existencia o no de fallas y a que tipo
pertenece, toda estos son fundamental a la hora de estimar las edades y
tipos de vida que posee el equipo.

2.1- MACROIDENTIFICACION:

Es el método de estudiar el proceso entero de fabricación o como


planta completa, identificando componentes mayores que contribuyen a
lograr la capacidad de diseño de la planta. Mas interesantemente
podríamos decir que algunos componentes podrían ser por si mismos
plantas enteras diseñadas para trabajar en conjunto; como ejemplo
podríamos hablar de la torre de perforación petrolera mostrado en la figura
3.1.

Frecuentemente nos referimos a una torre de perforación como un


equipo, cuando en la realidad es una planta entera formada por
componentes. Dichos componentes pueden ser vendidos o reemplazados
cuando se dañan, no obstante la torre de perforación no es considerada
completa sin los diversos componentes, como pueden ser la torre,
subestructuras, taladro, fuentes de potencia, bombas, etc.
Algunas plantas son una combinación de plantas dentro de una
planta. Una planta entera pudiera estar alimentando la línea de proceso en
conjunto con otra parte de la planta, un ejemplo es una planta que
produzca y almacene materia prima para una planta adyacente de
fertilizante químico.

Fertilizantes líquidos y granulares son frecuentemente producidos en el


mismo lugar, una planta supliendo a la otra, esto lo podemos apreciar en la
figura 3.2. Cuando el mercado es débil en un producto, puede ser fuerte en
otro causando un corte o reducción de cierta producción. Mientras esto
ocurre, otra parte de la planta es capaz de fabricar el producto solicitado
utilizando otras fuentes de alimentación.

Utilizando el ejemplo de la Figura A. se puede decir que la Macro


identificación es el método que el avaluador utiliza para identificar lo
siguiente:

1) Qué fabrica o produce la planta.

2) Cómo el producto es fabricado.

3) Cuál es la capacidad de la planta.

La siguiente lista contiene la información a ser considerada cuando se


reúnen los datos a nivel macro para identificación de maquinarias y
equipos:

1. Fecha.

2. Nombre de la compañía propietaria y dirección.

3. Quien provee la información.

4. Productos producidos, con el nombre de cada proceso y


descripción.

5. Firma ingeniería diseñadora de la planta y constructora.


6. Fecha original de construcción y expansiones.

7. Planta y proceso por producto, cantidades y usos.

8. Capacidad de la planta: unidad por día, toneladas por día,


producción anual, etc.

9. Capacidades de la planta: de diseño, promedio y actual.

10. Ganancias y pérdidas, motivos de las pérdidas.

11. Stock de materia y mentes de las mismas.

12. Modo de operación (diario, mensual) si no está especificado


en la capacidad.

13. Mercado para producto terminado e intermedio.

14. Ventas de la planta distintas al objetivo, para ser utilizado por


otras plantas de la compañía, posibilidades de venta de otros
productos.

15. Datos de operación histórica disponible de tres a cinco años.

16. Consumo de combustible y energía por unidad.

17. Personal operativo por unidad, tipo de sistema de control y si


está centralizado.

18. Presupuestos estimados de mantenimiento de los últimos tres


años y proyectado si la planta está operativa.

19. Cuáles equipos requieren más que mantenimiento de rutina


y por qué.

20. Cómo es conducido el programa de mantenimiento:


preventivo, correctivo, etc.

21. Es la planta moderna y operando a standards de total


eficiencia o por el contrario el proceso es obsoleto, expansible,
etc.

22. Flujo de producción, si es considerado adecuado,


manejable, etc.

23. Condición general de la planta y componentes.

24. Edad: cronológica y efectiva.


25. Si los standares de seguridad y protección del ambiente son
los adecuados.

26. Equipos para el control de la contaminación.

27. Facilidades de apoyo.

28. Factores obvios de peligro o daño.

Figura A

2.2- MICROIDENTIFICACION:

Es el proceso de encontrar las características individuales de un


equipo. Un ejemplo de por qué un avaluador deberá hacer una micro
identificación está demostrado en la Figura 3.3, donde se muestra una línea
automática de producción continua de helados.

Un avaluador puede encontrar que una línea similar es parte de una


planta entera, similar a los trenes separados en la planta de fertilizantes. La
línea de mezcla de helados es probablemente parte de una operación
completa diaria. El homogeneizador, intercambiador de calor, bombas,
tanques de balance, tuberías y línea de mezcla y licuado pudiera ser
considerado una unidad entera. Es concebible entonces que un costo de
reposición o valor de liquidación puede ser estimado a la unidad entera.
La micro identificación concierne a una máquina o equipo en
particular. La identificación incluye el componente genérico. De primera
importancia es la marca, modelo, número de serial, tipo de energía y
dimensiones; también se incluye accesorios especiales o controles.

Figura B

Como ejemplo del tipo de información tomada de una máquina, se


muestra un montacargas industrial. La información típica levantada puede
ser la siguiente:

 Montacargas de uso industrial marca ----


 Capacidad.
 Modelo y número de serial.
 Tipo de ruedas (neumáticos o sólidos).
 Tipo de uso (dentro de fábrica, terreno accidentado, exterior).
 Tipo de combustible (diesel, gas, otro).
 Si son de batería, el tipo de corriente, datos del cargador.
 Altura de elevación, torre sencilla, doble, triple.
 Altura con la torre extendida.
 Accesorios.
 Condiciones generales.

De acuerdo con los ejemplos anteriores podemos concluir que para


una descripción mas detallada acerca de la información a considerar en la
micro identificación de máquinas es la siguiente:

1. Tipo de máquina: nombre genérico.


2. Fabricante, modelo y número de serial.
3. Especificaciones de catálogo, si es relevante y disponibles.
4. Tamaño, capacidad y tipo.
5. Materiales de fabricación.
6. Equipos auxiliares: datos especiales dependiendo del tipo de
equipo.
7. Tipo de transmisión: correas, cadenas, engranaje, cadera a
engranaje, reductor, etc.
8. Fuerza motriz primaria: motor eléctrico, combustión. Si es
eléctrico, fabricante, potencia, fases, voltaje, amperaje, RPM,
tipo de acople. Si es de combustión, fabricante, modelo,
potencia, combustible (diesel, gas, gasolina); si es diesel
verificar si tiene contador de horas y sistema de control de
gases de escape, potencia al freno y número di; RPM, tipo de
embrague o convertidor de torque; tipo de bases o montaje:
fijo o portátil; tamaño y tipo de radiador; si es hidráulico: tipo y
capacidad de la bomba, tipo de accionamiento, marca,
modelo y serial: presencia de filtraciones, botes o rupturas.
9. Controles: si son especiales no normalmente suministrados por el
fabricante, amperajes, voltajes, fases; si son equipos -ie
producción, verificar si tiene sistemas de llevar récords de
temperatura / cualquier otro instrumento.
10. Equipos de arranque, transformadores, cableado especial.
11. Fundaciones especiales, plomería, plataformas, costos
excesivos de instalación si se conocen.
12. Otras características generales de identificación para
maquinaria especial tal como equipos de construcción,
equipos de restaurantes, equipos automóviles, etc.

Es importante cuando se lleve la inspección inicial observar esos


detalles. En la medida que la experiencia de un avaluador crece, mas fácil
es la recolección de la información, la información puede ser luego
procesada y depurada una vez ha sido levantada; Los valuadores son
recolectores de información procesionales, son observadores interesados y
buenos investigadores.

2.3- TIPOS DE MANTENIMIENTO:

2.3.1- MANTENIMIENTO ORGANIZADO:

Generalmente se dice que una empresa tiene un sistema de


mantenimiento preventivo o de mantenimiento correctivo, según exista o
no una organización y/o departamento dentro de la empresa que se
dedique al buen mantenimiento de las maquinarias y equipos, así como de
la planta física de la empresa. En realidad el mantenimiento preventivo y
correctivo debe coexistir de manera conjunta. Cuando en la empresa no
existe la figura del Mantenimiento Preventivo lo que se realizan son
reparaciones a fin de que los equipos no se paren, la empresa básicamente
realiza reparaciones de emergencia o la finalidad de continuar la
producción, pero sin ninguna idea o estimación de cuando y donde será
necesario otra reparación y cuanto tiempo y dinero costará.

El mantenimiento organizado no aísla el mantenimiento preventivo de


mantenimiento correctivo. Existen los dos y son programados. La figura 3.4.1
muestra un simple esquema de las necesidades de mantenimiento de una
empresa y en ningún momento se puede pensar que el mantenimiento
organizado es rígido y perfectamente predecible, debe adecuarse a las
necesidades de la empresa.

2.3.2- MANTENIMIENTO PREVENTIVO:

El Mantenimiento Preventivo, tal y como su nombre lo expresa, trata


de predecir la ocurrencia de la falla. Se realiza por inspección.

Por inspección se entiende como el contacto directo del técnico con


el equipo y/o línea de producción, en búsqueda de la necesidad de
mantenimiento correctivo.
El Mantenimiento Preventivo por inspección se desarrolla de acuerdo
a las siguientes actividades:

 Limpieza.
 Revisión.
 Lubricación.
 Ajuste.

La limpieza es realizada generalmente por personal de mantenimiento


o por el operador del equipo y/o maquinaria. Requiere de mano de obra y
técnicas especializadas, y en los casos más sencillos de mano de obra
entrenada en los métodos y procedimientos de limpieza.

La revisión se hace mediante inspección ocular o por medio de


instrumentos como voltímetros, manómetros, termómetros, a fin de
determinar cualquier falla próxima a ocurrir a través de la identificación de
la existencia de condiciones variables que han salido fuera de los límites
preestablecidos por el fabricante para el equipo.

La lubricación, está representada por el engrase y lubricación directa


de todo mecanismo y condiciones del aceite y de las lecturas de presión y
temperatura en los sistemas de lubricación forzada.

El ajuste es una operación que se origina de la revisión. El ajuste


incluye, entre otras cosas, el reemplazo de piezas y elementos que la
revisión registra como defectuosas o desgastadas y que pueden ser
cambiadas en el mismo acto de mantenimiento preventivo.

2.3.2- MANTENIMIENTO PREDICTIVO:

Se realiza por predicción.

La predicción es la aplicación de técnicas de probabilidades y


estadísticas en la determinación de la necesidad de cambio de una pieza
o parte de una máquina.
2.3.3- MANTENIMIENTO CORRECTIVO:

Los mantenimientos correctivos son reparaciones que ameritan


detener el proceso de producción de una máquina o que se realizan
cuando la máquina no está en ciclo productivo. Estas reparaciones pueden
tener diferentes orígenes, los más importantes son:

A- Reparaciones surgidas por el mantenimiento preventivo como


consecuencia de la detección, en el momento de la inspección de una
falla parcial o intermitente. Estas reparaciones se deben programar para ser
realizadas en las horas que más convengan al proceso productivo.

B- Reparaciones derivadas de la ocurrencia de una falla total


imprevista. Estas reparaciones tienen que efectuarse, por lo general, de
emergencia ya que originan interrupciones no previstas en la producción.

Las reparaciones de fallas parciales o intermitentes que por su sencillez


u otra causa son realizadas en el mismo momento de la acción del
mantenimiento preventivo, no deben considerarse como acciones de
mantenimiento correctivo, sino de mantenimiento preventivo.

2.4- FALLAS:

Se entiende por falla, la causa o suceso que conduce a la disminución


de la capacidad de un equipo para realizar su función en condiciones
adecuada;- o para dejar de realizarla en su totalidad.

2.4.1- TIPOS DE FALLA;

Se distinguen cuatro tipos de falla:

 Falla Parcial.
 Falla Intermitente.
 Falla Total.
 Falla Catastrófica.
Se entiende por Falla Parcial aquella que origina desviaciones en las
características de funcionamiento de una máquina, por debajo o por
encima de los límites preestablecidos, pero no de suficiente magnitud como
para causar la interrupción total de la operatividad del equipo.

Son Fallas Intermitentes aquellas que persisten por cierto lapso dentro
de Falla Parcial, después de lo cual el equipo recobra su capacidad normal
de funcionamiento. Por lo general este tipo de falla obedece a
características en la carga de trabajo.

Las Fallas Totales originan desviaciones en las características de


funcionamiento de un equipo, de magnitud o significación, que le impiden
totalmente realizar la función a la que está destinado. El tiempo de
restitución de la máquina a sus condiciones normales de funcionamiento y
el costo de la reparación están dentro de un rango razonable.

Las Fallas Catastróficas son Fallas Totales que, por lo general, ocurren
sorpresivamente y que requieren de mucho tiempo y dinero, o de ambos,
para ser corregidas.

El perfil general de fallas puede expresarse en la curva expresada en


la figura 1 conocida como la "Curva de la Bañera", la primera parte de este
perfil o período de mortalidad infantil, está representado por fallas
ocasionadas principalmente por:

 Mala fabricación
 Mal control de calidad
 Materiales inadecuados
 Piezas dañadas
 Mala instalación
 Mano de obra descalificada
 Mala operación
 Mal arranque
FIG. 1: DISTRIBUCIÓN TEÓRICA DE LA RATA DE FALLAS DE LOS EQUIPOS

El segundo período, rata de falla constante, está representado por


fallas al azar entre las cuales se pueden citar:

 Existencia de una resistencia menor que la esperada.


 Existencia de un esfuerzo mayor que el esperado.
 Interferencia o superposición de esfuerzos durante la operación.
 Insuficiente factor de seguridad en el diseño.
 Defectos que escapan a las mejores técnicas de detección de
fallan.
 Causas inexplicables.
 Errores humanos.
 Causas naturales.

El último escalón en la vida del equipo está caracterizado por un


aumento en la frecuencia de fallas, ocasionadas estas últimas
principalmente por:

 Edad
 Desgaste
 "Creep" ó decrepitud.
 Fatiga.
 Corrosión
 Piezas usadas instaladas como repuesto.
La sección "b” o periodo de frecuencia de falla constante,
caracterizada por fallas al azar, representa la vida útil o vida económica del
equipa. Durante este periodo la máquina se supone que está sometida a un
sistema de mantenimiento organizado el cual prevé el cambio de
elementos antes de que estos fallen por desgaste.

3- AVALUÓ:

Frente al inevitable grado de subjetividad que caracterizan los


resultados de un avalúo, la ingeniería de tasación se ha empeñado en
formular expresiones matemáticas, las cuales basadas en los principios
generales de valoración conjuguen la mayor suma de factores
determinantes al "valor de avalúo" de los activos fijos tangibles.

En todas las fórmulas matemáticas recomendadas existe un factor


que es común: el tiempo de uso o de existencia del activo.

Con apego a una idea elemental y generalizada, se intuye que una


máquina o cualquier otro activo durable, dentro de una economía estable
(no inflacionaria) pierde valor en función de su edad cronológica (se
deprecia). Por ello la determinación gráfica del valor, en función del
tiempo, produce líneas rectas o curvas, siempre con pendiente decreciente
de izquierda a derecha, ver Figura No. 2.

VALOR

FIGURA No 2

TIEMPO
El valor máximo será el costo original de adquisición o el costo de
reposición; observándose que al transcurrir el tiempo el valor disminuye
hasta llegar al valor de chatarra o valor residual, el cual puede fluctuar
entre un porcentaje pequeño del valor original o aún llegar a un valor cero.

La depreciación de activos es el mecanismo que permite determinar


el valor de avalúo de un activo en cualquier instante de su vida útil
esperada.

Lo anteriormente dicho se expresa en la fórmula:

VA = CR - D

Donde:

VA = Valor de Avalúo a la fecha de realizar la valoración de la


máquina.

CR= Costo de Reposición; aquel valor que tendría hoy una


máquina nueva de características iguales o semejantes a
la que se está valorando.

D = Depreciación; monto de la pérdida de valor por cualquier


motivo.

Cualquier método o fórmula que se utilice para procesar un avalúo


debe tomarse solo como una expresión matemática que aproxima el valor
verdadero final, con cierta tolerancia que cada avaluador debe ajustar
con el mayor conocimiento posible.

La primera tarea del perito avaluador es determinar el punto de


partida, es decir el valor del "Costo de Reposición" o el "Costo de
Adquisición Origina", valor éste que represente, en verdad, el precio que
tendría que pagarse hoy por una máquina nueva igual a la que se avalúa o
a veces muy semejante, pero que pueda sustituir sin alteración en los
resultados de su producción. El valor Cr se obtiene de la documentación de
compra del equipo, más la suma de todos los gastos incurridos hasta
obtenerlo en condiciones de producción. Como el valor de Cr debe ser
considerado como de equipo nuevo, deberá procesarse la información
fidedigna que acredite que el porcentaje de variación de precios es el
verdadero del mercado. Con dicha información se transforma el costo
original de la máquina al costo revalorizado, éste es el que llamamos Costo
de Reposición. Otra forma válida de lograrlo es recurriendo al mercado del
equipo que nos atañe a fin de que los proveedores puedan informar los
costos fidedignos actuales en el mercado.

Una vez obtenido el costo de reposición, el perito debe elegir cuál


camino seguir para calcular la disminución de valor ocurrida (Depreciación)
atendiendo a la naturaleza del activo, el tiempo de servicio, las exigencias
de funcionamiento y a otros factores que se analizarán mas adelante.
Dicha elección lo llevará a optar por el "Método de Depreciación
Adecuado" cuyo gráfico representativo de la variación del valor seguirá
una línea recta o curva, con mayor o menor pendiente según sean los
parámetros y método que se empleen.

De lo expresado anteriormente podría pensarse que la precisión y


bondad de un avalúo dependerá de que sea con una buena fórmula
matemática, pero esto es sólo una parte de la solución porque existen en la
práctica numerosos factores imponderables que distorsionan los
mecanismos de la fórmula matemática, dándose el caso que dos máquinas
exactamente iguales, con una edad cronológica idéntica, al término de
algunos años pueden acusar sin lugar a equivocamos, que sus valores de
avalúos son evidentemente distintos, a pesar de que el cálculo tendría que
acusamos valores exactamente iguales.

Ya se dijo que los resultados de un avalúo involucraban


inevitablemente una dosis de subjetividad, en razón de que muchos de los
factores que afectan a la determinación de los resultados finales, no
pueden cuantificarse con precisión matemática, a lo que se agrega la
existencia de otras variables que se dan en todo proceso valuatorio, que
por su naturaleza imponderable pueden pasar desapercibidas por un
tasador poco acucioso.

Como conclusión tenemos: el cálculo matemático es para el análisis


valuatorio una herramienta valiosa que nos permite ubicar un valor de
avalúo probable (teórico) que nos permite llegar al valor final mediante la
aplicación de "Factores de Corrección" o depreciaciones, prudentemente
elegidos.

De aquí se desprende que la representación gráfica de los probables


valores de avalúo debiera ser una franja que sigue la tendencia de la línea
correspondiente, ver Figura 3.

CR

Figura 3

El valor Cr o Costo de Reposición, es lo que el autor Marston define


como "Base de Depreciación" (B) y que según el mismo autor "es el costo
original, valor de libros o cualquier magnitud equivalente que deba ser
registrada o ajustada por depreciación".

Esta Base de Depreciación B está compuesta de una parte constante


(fija) que es el "Valor Residual Vr" y de una parte variable, sujeta a
disminución de valor con el tiempo que Marston llama "Base Depreciable
Bd".

Llevados estos tres términos a una relación matemática, nos queda la


fórmula:
B = Bd + Vr,

Ver Figura No. 4

VALOR

FIGURA 4

TIEMPO

3.1- COSTO DE REPOSICIÓN:

Como ya se mencionara anteriormente, la primera tarea del tasador


es determinar el "Costo Je Reposición" o el "Costo de Adquisición Original",
valor que representa el costo de adquirir un bien sustituto de características
iguales o similares al bien objeto de estudio. El valor Cr se obtiene de la
documentación de compra del equipo. Cuando se trata de un bien
producido en el extranjero, este valor vendrá dado por su costo FOB
tomando en cuenta nacionalización, costo de transporte, instalación y
proyectos involucrados, puesta en funcionamiento y otros dependiendo de
las características operativas de cada bien. Para ello se consultarán a
representantes nacionales y proveedores internacionales dependiendo del
caso. Si el bien es producido en el país o existe buena representación del
mismo, el Costo de Reposición será el Valor de Mercado del bien, por lo
cual otra forma fidedigna de lograrlo es recurriendo al mercado del equipo
que nos atañe, de manera que los proveedores nos informen los costos
actuales de los mismos. Se debe buscar información relativa a cambios
respecto de un modelo a otro, ¿si es más rápido o de mayor capacidad?
Tiene características que lo hagan mas durable? Posiblemente el costo de
reposición de un modelo sería el del modelo objeto de estudio de ajustarse
las características entre ambos Si tenemos el caso de avaluar un artículo
viejo el proceso es mas complicado, ya que se deberá buscar el equipo de
características similares y determinar las diferencias entre ambos,
básicamente en cuanto a mejoras del nuevo respecto al modelo viejo,
diferencias de diseño en cuanto a velocidad de trabajo, capacidad de
producción, resistencia o rigidez y potencia para tolerancias mayores de
producción. Para avaluar apropiadamente la máquina vieja se deben
tomar en cuenta todas esas mejoras y diferencias y luego proceder a
efectuar ajustes a dicho valor que involucren todas las diferencias.

Existe otra manera de obtener el Costo de Reposición de un bien,


cuando no es posible obtener dicha información del mercado por diversos
motivos, ya sea por que el bien objeto de estudio se encuentra
descontinuado, porque no se pudo contactar proveedores a tiempo, entre
otros. Por otro lado se dispone como información, los Costos Origínales en
que el propietario incurrió cuando adquirió el bien determinado y que se
encuentran registrados en los libros de la compañía, donde se detalla el
costo sin aplicarle depreciación y la fecha en la cual ocurrió. De esta
manera, se podrá realizar la actualización del costo original de adquisición,
utilizando para ello índices de incremento de los costos interanuales,
existentes en los países industrializados, así como actualización de los valores
de libro de la empresa por medio de índices de precios emitidos por el
Banco Central de Venezuela, los cuales reflejan la situación inflacionaria y
su efecto en la variación de los precios con el transcurso del tiempo.

Número Índice: La definición de número índice es la de ser un medio


estadístico para medir los cambios en grupos de datos numéricos. Se usa
como un indicador para el cambio relativo de una cosa o grupo de cosas.
El número índice es un valor relativo con una base igual al 100% en una
fecha determinada, a partir de la cual se comienza a comparar las
variaciones del mismo con el transcurso del tiempo.

Los números índices importantes en relación con negocios y


actividades económicas pueden clasificarse en tres tipos:

a) índices de Precios.
b) índices de Cantidades.
c) índices de Valores.

3.1.1- Datos Básicos:

En la búsqueda del Costo de Reposición se debe definir previamente


las características completas de la máquina o equipo, procurando disponer
de los datos siguientes:

a) Nombre o Descripción de la máquina o equipo.

Hay máquinas o equipos en los cuales solamente su nombre genérico


describe el trabajo que realiza y no es necesaria ninguna explicación
adicional.

b) Marca.

Existen máquinas producidas por un solo fabricante, las cuales no hay


dificultad para tomar el nombre de ese fabricante; pero existen otros,
especialmente equipos, que e están compuestos por partes de diversos
orígenes, en estos casos, si no existe el nombre de la ensambladora que se
responsabiliza por el ensamblaje, es recomendable destacar la marca de
cada parte importante.

c) Modelo, tipo, orden de fabricación o número de catálogo.

d) Capacidad de producción.

Puede consignarse en algunos casos por las unidades por unidad de


tiempo que pueda procesar; en otros casos esta medida puede deducirse
de la potencia del motor principal que mueve la máquina.
e) Año de fabricación.

En muchos casos es importante, porque determina el grado de


obsolescencia.

f) Edad cronológica (en uso, desuso o abandonado).

No siempre coincide con el año de fabricación, además es


importante informarse si la máquina ha prestado servicio continuo o si en
períodos de desuso se ha descuidado su mantenimiento o, en el caso peor,
si se ha mantenido abandonada recibiendo la acción de agentes dañinos.

g) Número de serial.

Es importante porque es lo que permite la identidad de la máquina,


para tos efectos de determinar su propiedad y en el caso de fabricantes
bien organizados, pueden deducirse de este número las características y
año de fabricación de cada máquina.

h) Estado aparente de conservación (bueno, regular, malo, chatarra).

Es la información más valiosa para configurar el factor de corrección


ya descrito, su calificación da por anticipado una idea de la depreciación
sufrida.

i) Otros datos que puedan ser útiles a la elaboración del avalúo.

Pueden agregarse otros datos conducentes a hacer una mejor


determinación del valor de avalúo, como por ejemplo: piezas faltantes,
incorporación de nuevos mecanismos, fallas de diseño, montajes para
operaciones automatizadas, modelos descontinuados, etc.

3.1.2- Procedencia de los Equipos:

El "Costo de Reposición" se relaciona indefectiblemente con la


procedencia del activo y de acuerdo a ésta será necesario desplegar una
estrategia distinta para obtenerle. Cada origen distinto integra un conjunto
de costos y gastos diferentes para llegar a formar el costo de reposición. En
muchos casos esta operación reviste características propias de un estudio
de costos.

A continuación se mencionan los casos mas frecuentes, con sus


respectivas variantes:

3.1.2.1 Máquinas o equipos fabricados en el extranjero (importados).

Consideremos el caso más complejo, que resulta ser también él más


indirecto. Supongamos que se nos da el "precio de la máquina en fábrica",
debemos llegar al precio de la maquina o equipo en condiciones de
producir, o para otros fines, hasta la etapa de mercancía nacionalizada.

De la descripción de las etapas y la forma de cómo se van integrando


costos se podrá deducir que lo explicado es aplicable a otros casos, en que
se cumplen sólo algunas etapas.

a) Precio en fábrica o FOB fábrica, es el costo de la máquina puesta


en la fábrica de origen. A es e costo se le va sumando los valores que se
describen a continuación para llegar finalmente al costo de reposición
buscado.

b) Embalaje para transporte marítimo o aéreo, según el caso.

c) Flete y seguro de fábrica hasta el puerto o aeropuerto de


embarque. Hasta aquí el costo denominado en propiedad FOB (Free On
Board = Libre a Bordo). A la sigla FOB suele agregarse el nombre específico
del puerto de embarque.

d) Flete marítimo o aéreo. Debe tomarse como básico el flete


marítimo y sólo en casos muy especiales el aéreo.

e) Seguro de transporte marítimo. Hasta esta etapa tenemos el costo


CIF (Cost Insurance and Freight = Costo Seguro y Flete). A la sigla CIF se le
agrega el puerto o aeropuerto de llegada.
f) Los costos que hasta el punto anterior venían expresados en
moneda extranjera, deben convertirse en moneda nacional a base del
cambio oficial vigente. Por lo general estas operaciones se efectúan en
dólares y será necesario para cada caso tomar muy en cuenta los cambios
de paridad monetaria ocurridos.

g) El valor obtenido en el punto anterior deberá actualizarse a la


fecha de realización del avalúo mediante índices de costos adecuados y
confiables.

h) A los costos anteriores se sumarán los gastos refrendados por el


agente aduanal en su respectiva "planilla de gastos en aduana",
obteniéndose en este paso la nacionalización de la mercancía. En la
liquidación de aduana existen algunos rubros que están expuestos a
variación por modificación de la paridad cambiaría y por modificación del
arancel de aduana, habrá que actualizar estas cifras.

3.1.2.2 Maquinaria fabricada en el extranjero, existencia en plaza.

Para tales máquinas se recurrirá al precio de adquisición según


factura, el cual e tomará como costo original, cuya actualización se hará
considerando los siguientes puntos:

a) Este costo original se actualizará basándose en índices de costos


confiables.

b) Se revisarán todos los puntos señalados en el punto 3.1.2.1 que


tengan incidencia en la importación para la máquina en cuestión, desde su
adquisición hasta la fecha de su valuación, paridad cambiaría, régimen
arancelario y otras disposiciones legales, acontecimientos económicos que
pudieran afectar el costo de reposición.

c) Se puede consultar a proveedores de las máquinas en cuestión, o


de otras similares y hacer un estudio de mercado sobre la base de los
precios del momento del avalúo.
3.1 2.3 Máquinas y equipos fabricados en el país, partes extranjeras.

a) Si la máquina continúa fabricándose en el país, su nuevo precio en


el mercado corresponderá al costo de reposición.

b) Si la máquina sigue fabricándose, pero con modificaciones muy


grandes, habrá que hacer las rectificaciones en el nuevo precio que
correspondan, en proporción a las mejoras introducidas.

c) Si la máquina ya no se fabrica en el país, habrá que buscar una


similar en capacidad y calidad, considerando sus componentes importados
y la incidencia que pueda tener el índice de costos.

3. .2.4 Máquinas de fabricación totalmente nacional.

Es bastante seguro que a este nivel de integración nacional, la


máquina continúe fabricándose y el ni evo precio en el mercado será el
costo de reposición.

3.1.2.5 Máquinas o equipos fabricados por el usuario.

Para este caso deberá confiarse que la contabilidad llevada en la


empresa conserve la información del costo y que sobre la base de estos
datos, se pueda reconstruir un costo de reposición actualizado.

En general puede decirse que no siempre es fácil conseguir los


antecedentes necesarios y suficientes para determinar los costos de
reposición. Es frecuente que en listados de máquinas entregados por el
interesado en el avalúo, aparezcan precios de estos activos estimados
empíricamente por el mismo, o en el mejor de los casos, sean valores
suministrados por contabilidad, "valores de libro", que si bien no tienen
validez para nosotros, por lo menos es una base confiable de información,
que nos puede servir de punto de partida para determinar nuestro costo de
reposición.
En muchos casos deberán hacerse interpolación de valores para
llegar al costo de reposición. En un listado en que tengamos los valores de
libro y a la vez algunas facturas de máquinas, actualizamos los valores de
esas facturas y en combinación con los valores de libro correspondientes,
obtenemos un factor que al multiplicar a los valores de libro restantes y
haciendo todas las consideraciones a que haya lugar, podemos obtener el
costo de reposición rectificado de las máquinas que no posean la
documentación de adquisición completa.

Operaciones similares a la anterior podríamos realizar con precios de


mercado obtenidos en plaza s respectivos valores consignados en las listas
que nos entrega el solicitante del avalúo.

Cualquiera que sea el camino elegido para obtener el costo de


reposición, debemos revisarlo cuidadosamente contrastándolo con valores
de maquinas similares, evitando que pudiéramos ser influenciados por
aumentos exagerados ocurridos en fechas recientes.

3.1.3- La Inflación:

3.1.3.1 Conceptos básicos sobre La Inflación:

La Inflación es un fenómeno de alza pronunciada y persistente del


nivel general de los precios de bienes y servicios, relacionada con un
desequilibrio entre la oferta y la demanda globales.

En algunos casos, las presiones inflacionarias se concentran en el


ámbito de los costos de producción, los cuales pueden ser o no trasladados
a la esfera de los precios finales de venta de los bienes y servicios,
dependiendo de su intensidad y del margen de ganancia. Cuando se trata
de razones de interés social, estos incrementos de costos son compensados
mediante subsidios, evitando así que se aumenten los precios finales.

En otros casos, las ganancias se amplían mediante el aumento


deliberado de los precios, conducta favorecida por situaciones efectivas de
monopolio u oligopolio. En el primer caso se habla de Inflación de Costos y
en el segundo de Inflación de Ganancias

En cuanto a la Inflación por Demanda, podemos decir que la misma


se genera por una exposición acelerada de la demanda efectiva global,
particularmente de los bienes y servicios de consumo, de tal manera que el
potencial de oferta se hace insuficiente para satisfacerla ajustando el
desequilibrio mediante el alza de los precios.

Estos precios alcistas sobre los costos se fortalecen y los márgenes de


ganancia tienden a ensancharse, aprovechando la euforia del mercado.
Como consecuencia, los consumidores abrigan expectativas de nuevos
aumentos de precio, lo que les impulsa a acelerar y anticipar su demanda y
con ello a reforzar las presiones alcistas. Se crea una turbulencia en el
ámbito de los precios.

El fenómeno de la Inflación trae consigo múltiples y serios desequilibrios


en la economía, pues el alza pronunciada de los niveles de precios afecta
los cálculos de costos, las estimaciones de rentabilidad, los proyectos de
inversión y los presupuestos familiares. Por otro lado, se origina un rápido
deterioro del valor real de los ahorros, que presiona para una elevación de
las tasas de interés. Como alternativa los ahorristas aumentan la propensión
al gasto, acelerando así la demanda de bienes y servicios de consumo y,
por ende, el ritmo de alza de sus precios. Ahora bien, no todos los precios
pueden beneficiarse del proceso inflacionario, por cuanto están los precios
flexibles, los precios administrados y los precios ajustables.

Conocido lo anterior, debemos indicar que los distintos procesos


inflacionarios experimentados por cada país, no tienen ni idéntico origen ni
las mismas características y puede ser de corte coyuntural o estructural
(sector agrario deficiente, concentración urbana, bajos niveles de
productividad, industrialización hacia adentro, sistema fiscal insuficiente y
regresivo y un desequilibrio de la distribución del ingreso) y por supuesto, la
política económica fiscal y monetaria de cada gobierno tiene mucho que
ver con la intensidad, la duración y los efectos específicos de la inflación de
cada país.

Los economistas tienen como forma para medir la Inflación las


siguientes fórmulas:

a) Infl = (Pf - Po)/Po x 100

donde: Pf = Precio Final

Po = Precio Inicial

b) Infl = (IPf- IPo)/IPo x 100

donde: IPf= índice de Precio Final

IPo = Índice de Precio Inicial

La definición de número índice es la de ser un medio estadístico para


medir los cambios en grupos de datos numéricos. Se usa como un indicador
para el cambio relativo de una cosa o grupo de cosas. El número índice es
un valor relativo con una base igual al 100%. Para el índice de Precios, el
Banco Central de Venezuela utiliza la fórmula de LASPEYRE:

IP = sum (Pf x Qo) / sum (Po x Qo)

donde: Qo = Cantidad Inicial

Para el establecimiento de la tabla de índices de Precios el primer


paso consiste en instituir una fecha de inicio, en la cual se debe asignar IPo
= 100. En nuestro caso, la última actualización se hizo en el año de 1984,
asignándole luego el índice correspondiente a cada fecha posterior de
acuerdo al comportamiento de los precios. Dichos valores son publicados
por el B.C.V periódicamente, como ejemplo ver Tabla No. 1.
Como ejemplo de utilización de dichos índices podemos responder a
la siguiente pregunta: 1 Bolívar de Agosto de 1989, cuánto valdría en Agosto
de 199?

IP (08/89) = 414,3; IP (08/91) = 742,5

1 Bs (08/91) = 742,5/414,3 = 1,8 Bs.

1 Bolívar de Agosto de 1991, cuánto era en Agosto de 1989?

1 Bs. (08/89)-414,3/742,5= 0,56 Bs.

Otro ejemplo del efecto de la Inflación sobre cualquier negocio que


pudiese plantearse alguna persona, con el objeto de obtener utilidades y el
mejor uso de su dinero, podemos ver el siguiente:

Supongamos un comerciante que adquiere mercancía por un costo


de Bs. 1000 el 31/05/90, la política de venta es PVP = Costo x 1,30. El
comerciante vende la mercancía el 18/09/91, la operación que realizó se
ve de la siguiente manera:

Compra =1.000,00 el 31/05/90

Venta =1.300,00 el 18/09/91

Utilidad = 300,00 pero IPf/ IPo = 742,5/507,5 = 1,463;

Cuando el comerciante vende el PVP es 1.300,00 de acuerdo a su


política. Pero para reponerlo el nuevo costo le será 1.463,00 Bs., Por lo tanto
en realidad el comerciante tiene una pérdida de 1.463,00 -1.300,00 = 163,00
Bs. Por efecto de la inflación.

3.1.3.2 La Inflación en Venezuela:

Venezuela es un país que se caracterizó por la existencia de una gran


estabilidad de precios hasta los primeros años de la década de los 70, a
pesar de las fuertes tendencias inflacionarias en el resto del mundo, cuando
comienza a observarse un cambio en el proceso de "inflación lenta" hacia
una "inflación intermedia".

A mediados de la década de los 70 se acentúa el proceso alcista de


precios por el impacto de la cuadruplicación de los precios del petróleo y la
triplicación del ingreso petrolero y de los ingresos del gobierno. El
redimensionamiento que adquirieron las variables fiscales, monetarias y
financieras durante 1974 y 1975, potenció también la demanda interna que
aumentó en 30%, lo cual significó un incremento mucho mayor que la oferta
doméstica, generando una expansión de las importaciones del orden del
41%, tasa nunca antes registrada en nuestra economía.

Este hecho obligó al gobierno a adoptar medidas en materia de


política fiscal, monetaria y financiera. Tales medidas antiinflacionarias
contribuyeron a que el crecimiento de los precios en 1974-75 no fuera de
mayor intensidad. Los resultados de las políticas ejecutadas durante 1974-78
repercutieron en la desaceleración del proceso inflacionario.

En el área de los inmuebles, tenemos que la alta disponibilidad de


recursos en manos de los Bancos Hipotecarios y las Entidades de Ahorro y
Préstamo, facilitó la consecución de créditos para construir y adquirir
viviendas, lo que a su vez estimuló la expansión de la demanda. Esto generó
inflación, ya que la oferta no respondió con la misma velocidad y los déficits
resultantes se amortiguaron a través del aumento de precios. A ello se
sumaron las limitaciones en la oferta de tierras urbanizadas, las dificultades
de la perisología y los efectos de las nuevas disposiciones relativas a la
estabilidad de los trabajadores.

Con diferencias explicables, en las áreas urbanas más importantes del


país los precios unitarios de venta de las viviendas construidas por
promotores privados experimentaron entre 1973 y 1978, incrementos que
oscilaron entre 150 y 246%. No cabe duda que en este alza de precios
influyeron factores especulativos por la expansión de la demanda. Es
incuestionable pues, la contribución significativa de los precios de las
viviendas a la inflación general. A la vez que propietarios de inmuebles
lograban capitalizar los efectos de este encarecimiento acelerado, buena
parte de los potenciales compradores de nuevas viviendas comenzaron a
ser desplazados del mercado inmobiliario, lo cual ha dado lugar a un
creciente desequilibrio cuantitativo y cualitativo del mercado habitacional,
en virtud de que la oferta no se adecua a la demanda. Se ha producido así
una acumulación substancial de los inventarios de viviendas por vender o
viviendas frías o mal ofertadas.

INFLACION Y CRECIMIENTO REAL DEL PIB

Año Inflación (Variación % Anual)


_________________________________________________________

1974 8.40
1975 10.10
1976 7.70
1977 7.70
1978 7.00
1979 12.40
1980 21.50
1981 10.54
1982 7.83
1983 6.95
1984 15.76
1985 9.12
1986 12.71
1987 40.27
1988 35.51
1989 81.0
1990 36.48
1991 31.02
1992 31.86
1993 45.94
1994 70.84
1995 56.62
1996 103.24
1997 37,61
1998 29.91
1999 30.03
2000 13.40
2001 12.30
2002 27.55

_______________________________________________________

Fuente: B.C.V. Anuario de Series Estadísticas (Varios Años)

Durante el lapso que va desde 1979 a 1983 se presenta el fenómeno


de la estanflación, es decir recesión o estancamiento económico con
inflación, además de crisis de pagos y deudas. La inflación promedió un 12%
interanual teniendo su mayor expresión en 1980 (21,5%). A partir de este año
se pueden observar claras desviaciones en el poder adquisitivo interno y
externo de nuestra moneda. El bolívar inicia entonces una tendencia
definida a la sobre valuación que va a causar, entre otros, una fuga masiva
de capitales privados entre 1982 y Febrero de 1983. A partir de esta fecha se
introduce otro factor en el proceso inflacionario de Venezuela, eliminación
de la libre convertibilidad y el nuevo esquema cambiario.

Efectivamente, el impacto cambiarlo me uno de los factores


determinantes del aumento de la tasa de inflación en los años 1984 (18,3%)
y 1985 (9,1%), siendo en este último año menor y de un dígito, toda vez que
el proceso de unificación cambiaria se dio mayoritariamente en 1984 Otro
elemento que incidió en la alta tasa de inflación del año 1984, fue la
eliminación de la política de subsidios. En cambio la tasa moderada del año
1985, tuvo su explicación entre otros factores, por el mantenimiento de la
administración de precios, para controlar sus variaciones y así evitar alzas no
justificadas distintas a las generadas por el efecto de la devaluación.

Otro elemento fue la desaceleración de los precios de las economías


proveedoras de las importaciones venezolanas y/o países industrializados.
Cabe mencionar el caso de Alemania que logró disminuir su inflación al
punto que para el año de 1986, tuvo una variación negativa. En el año de
1986 las presiones inflacionarias continuaron, a pesar de mantenerse
congelados los precios de 30 productos de la canasta de consumo familiar,
al ser transferidos un conjunto de bienes al mercado libre cambiario y a la
eliminación del tipo de cambio de Bs. 4,30 por dólar para la amortización
de la deuda. La tasa de crecimiento del índice de Precios al Consumidor
para el Área Metropolitana de Caracas, resultó en un 12,7%. En este año
sale del estancamiento el sector construcción al experimenta un
crecimiento del 15,8% en su PTB, el cual contribuyó al crecimiento real del
5,2% en el PTB (a precios de 1968).

En Diciembre de 1986 se devalúa nuevamente el bolívar por el


deterioro de las finanzas causados por el colapso de los precios mundiales
del petróleo. El tipo de cambio oficial pasó de Bs. 14,50 por dólar y la tasa
del mercado libre llegó a niveles de 27 Bs. Por dólar.

Esta nueva devaluación del bolívar de un 93% tuvo unos efectos


severos en la inflación de año 1987 alimentada por el Bono Compensatorio,
la inamovilidad laboral y la congelación de precios, situándose la tasa de
inflación en 40,3%; para el año de 1988 se situó en 35,5%. Con las medidas
económicas decretadas por el Ejecutivo Nacional en Marzo de 1989 y
principalmente la de implantar un tipo de cambio único y libre, hizo que la
inflación de ese año fuera del 84,5% y la de año 1990 de 36,5%.

3.1.3.3 Inflación y los Estados Financieros:

La inflación es uno de los problemas más críticos que actualmente


confronta la economía de nuestro país, tal como lo señalamos en el punto
anterior. El verdadero reto que se le presenta al profesional de la valuación
es conocer sobre éste fenómeno, para producir información financiera, en
los casos de valoración de activos, que revele y no oculte los efectos de la
inflación. Cabe destacar el hecho de que la inflación causa un deterioro en
el patrimonio de una persona, sea natural o jurídica.

Muchas personas y dirigentes empresariales se preguntan qué pueden


hacer para protegerse contra los estragos de la inflación. La respuesta es
buscarse una ganancia, invertir en algo cuyo valor monetario se espera que
aumentara a una tasa de por lo menos igual a la tasa inflacionaria, después
del impuesto.

Es sabido por muchos años, que el concepto de una moneda estable


de un valor fijo, que constituye el fundamento del informe financiero, es una
ficción. Esta ficción sería verdadera si la inflación fuera del orden del 2 ó 3%
y tanto los contadores como los valuadores pudiesen hacer ajustes
mentales; sin embargo, el proceso de altas tasas de inflación ha cambiado
esta óptica.

Una información financiera que incluya una identificación de los


efectos de la inflación, simplemente tiene que ser más útil y confiable que la
información que oculte estos efectos. De aquí la importancia de que los
valuadores conozcan y estén preparados ante esta coyuntura y puedan
prestar sus servicios para el ajuste de los estados financieros o valuación de
activos.

3.2- LA DEPRECIACIÓN:

3.2.1- GENERALIDADES:

Como ya se definiera anteriormente. Depreciación en términos


generales es la pérdida de valor de un Activo Tangible por cualquier
motivo. Se aplica a la desvalorización que experimenta un bien material en
el transcurso del tiempo.

En la estructura productiva de una empresa, terreno, construcciones,


instalaciones, máquinas y equipos, se consideran afectados por la
depreciación todos ellos con excepción de la tierra, debido a que rara vez
disminuye su valor por el uso el transcurso del tiempo.

Para máquinas, equipos e instalaciones, se debe considerar la


depreciación debida al tiempo de operación, así como al uso,
conservación y mantenimiento de dichos activos; adicionalmente existen
otros factores despreciativos como es el comportamiento del bien en
estudio si fuese puesto en venta en mercado abierto y cambios
tecnológicos entre el bien sustituto usado como referencia para el costo de
reposición y el bien objeto de estudio.

La Depreciación puede estar motivada directamente por:

Deterioro físico causado por su uso normal, durante el proceso


productivo o por el simple paso del tiempo. Siendo un equipo operado
correctamente bajo las recomendaciones del fabricante, en cuyo caso la
disminución de valor será gradual, lenta al comienzo y mas acelerada a
final de su vida útil, los motivos de esta pérdida de valor serán: El desgaste
por fricción, fatiga de los materiales de construcción y alteración de los
recubrimientos. Fuera del desgaste actuarán negativamente la exposición a
los agentes climáticos y ambientes desfavorables e inevitables, como
exceso de temperatura, aire saturado de agentes químicos dañinos,
ambientes polvorientos o saturados de humedad.

Uso indebido, en el cual máquinas, equipos e instalaciones no reciben


mantenimiento, es difícil determinar la magnitud de los daños producidos
por el descuido de máquinas e instalaciones, ya que ésta se acentúa
comparado con el caso normal. En el desuso con abandono la agresión de
los agentes climáticos y de naturaleza química aumenta, donde se
desconocen detalles como: grado de oxidación en elementos metálicos,
grado de deterioro en motores eléctricos, tableros de control, cables y otros
elementos expuestos a humedad, roedores y otros agentes nocivos,
incluyendo el Lecho de la posibilidad de saqueo de personas que maltratan
y extraen partes y piezas de las máquinas.

La obsolescencia es el envejecimiento económico de la maquinaria y


la inferioridad de una maquina con respecto a otra nueva
tecnológicamente en cuanto a; producción, calidad, costos (mano de
obra, energía y mantenimiento), seguridad y contaminación.

Obsolescencia de índole económica o tecnológica. La Obsolescencia


Económica se define como la insuficiencia de los equipos para adaptarse a
las nuevas exigencias del mercado en cantidad y/o calidad, que
necesariamente se traduce en una depreciación de la máquina por su mal
rendimiento ante requerimientos mayores. La Obsolescencia Tecnológica se
produce al salir al mercado otros equipos similares que realizan el mismo
trabajo pero con mayor eficiencia, debido a perfeccionamientos técnicos
que los hacen mas económicos en su operación y mantenimiento. Con
frecuencia estas nuevas máquinas traen aditamentos que permiten
simplificar los procesos de fabricación. También en este caso, las mejores
cualidades de las máquinas de diseño reciente, causan disminución de
valor para las antiguas. En suma, la obsolescencia tecnológica se traducirá
en una desventaja económica que moverá a] empresario a cambiar sus
equipos por otros más modernos.

Como causas indirectas de la Depreciación podríamos hablar:

a) Calidad de la máquina o equipo: Es la condición básica para


diagnosticar la esperanza de vida útil para cada unidad o
grupo de máquinas. Para nadie es de ^conocido que existen
marcas y modelos de máquinas de renombre universal, las
cuales su sola presencia es símbolo de calidad y durabilidad.
b) La calidad de mantenimiento existente: Es evidente que juega
un importante papel en la durabilidad de las máquinas.
c) La calidad del personal que opera las máquinas: Es buena
garantía de conservación adecuada si el personal recibe
adiestramiento para el uso adecuado de los equipos.
d) Propensión a la obsolescencia: Existen equipos que por su
naturaleza son de rápida evolución y las nuevas generaciones
dejan obsoletas a las anteriores, o equipos que inciden en
producciones muy expuestas a variaciones de forma, uso,
modelos o volumen.
e) Ámbito de la industria: en Latinoamérica, a diferencia de
Estados Unidos o Europa, los reemplazos de máquinas tienen
menor frecuencia. En Latinoamérica las exigencias de
producción en todo orden son menores, a diferencia de los
países industrializados donde la competencia es muy grande y
obliga a cambios de equipos frecuentes, de lo cual se
desprende que en los países latinoamericanos y entre ellos
Venezuela, podemos mantener en producción nuestras
máquinas por un tiempo más largo.
f) Tumos de trabajo: la vida útil se cuenta por períodos de un año,
pero no deben dejarse de considerar la cantidad de turnos
diarios que habitualmente trabaja uní industria, es lógico que
una máquina que funciona durante todo el día y la noche está
trabajando prácticamente el triple que otra que trabaja
solamente un turno.
g) Factores externos: pueden existir otros factores externos a la
industria, tales como políticas económicas de gobierno, invasión
de productos nuevos que reemplazan a los tradicionales,
reactivación de determinados procesos que pueden decretar el
acortamiento o prolongación de la vida útil de máquinas aún
cuando se encuentran en buenas condiciones de producción.

Se define la vida útil estimada de un bien como el tiempo total,


computado generalmente en años, que se supone se va a disponer del
mismo en condiciones aceptables para la producción. Aquí nos referimos a
la vida física del bien en condiciones de prestar servicio a la producción
Como se puede ver en lo mencionado anteriormente sobre las causas de la
Depreciación, en todas ellas existe como factor común el tiempo, tiempo
de uso, tiempo de abandono, tiempo necesario para que se produzca la
obsolescencia, lo cual indica la importancia de determinar para cada
máquina o grupo de máquinas una vida útil lo más ajustada posible a lo
que ocurrirá.

A pesar de que existen muchos textos que intentan establecer


procedimientos para calcular la vida útil probable de las máquinas, equipos
e instalaciones industriales, todos hacen solamente un recuento de los
factores que habría de considerar para determinar la duración de los
equipos y al final sugieren hacerlo por una cuidadosa estimación, en lo
posible avalada por la experiencia o una buena mente de datos históricos.

La verdad es que es muy difícil predecir la duración de un activo en


buenas condiciones de producción, debido a que su existencia está
sometida a infinidad de factores aleatorios, muchos de ellos imposibles de
controlar y prever. De lo anterior se desprende que para una buena
estimación de la vida útil de un activo será recomendable usar el más
agudo criterio para considerar los factores que pueden modificarla.
Podemos afirmar que lo mencionado anteriormente como causas de la
depreciación, se puede considerar como iguales para la disminución de la
vida útil de un activo.

3.2.2- MÉTODOS DE DEPRECIACIÓN MÁS COMUNES:

3.2.2.1- Método de la Línea Recta:

Este método es el más usado en contabilidad de costos y por inercia


en la estimación valorativa. Su nombre se debe a que llevados sus
resultados a un gráfico de coordenadas cartesianas, la depreciación o el
valor de avalúo resultarán ser una línea recta cuya pendiente dependerá
de la esperanza de vida útil que se le asigne al activo o del valor residual.

Todos los métodos de cálculo que determinan el valor de avalúo


realizan el proceso en función del tiempo, la "edad cronológica" del activo,
que generalmente se cuenta en períodos de años. En todos se cumple la
idea empírica y simple que a mayor edad cronológica del activo, menor es
el valor del mismo.

Esta idea se ha aplicado desde mucho tiempo en contabilidad y se


mantiene. También en contabilidad se creó el sistema de quitar anualmente
al costo original del activo una parte de su valor, que corresponde a una
fracción de la vida útil supuesta para ese activo. Así por ejemplo, si una cifra
de vida útil para contabilidad es de 10 años, en tal caso la depreciación
anual es la décima Darte del valor original, luego esto determina que el
valor de avalúo va decreciendo en un 10% por cada ano de vida
cronológica.

A fin de obtener una explicación más clara de la fórmula destinada a


calcular el valor de avalúo por este método, se procederá a deducirla de la
siguiente manera:

Tomando como base conceptos definidos anteriormente y la


representación gráfica de la Figura No.3, donde:

B= Base Depreciable, valor total del activo antes de depreciarse.


Representa lo mismo que lo definido como Costo de Reposición
Cr.

Bd = Base de Depreciación, valor sujeto a variación.

Vr = Valor Residual.

VAn= Valor de Avalúo para el instante n de tiempo transcurrido.

Dn = Depreciación Acumulada para el instante de tiempo n.

T= Vida Útil esperada, total de tiempo útil.

n= Edad Cronológica, medida en períodos de tiempo.

r= Porcentaje de valor residual, expresado en fracción decimal.

Du = Depreciación Unitaria, depreciación de un período.

Cr = Costo de Reposición = B.

El valor que debemos calcular es VAn, el Valor de Avalúo para el


término de cualquiera de los períodos, que se entiende que deben estar
dentro de la vida útil esperada T.
Por definición se sabe, y se puede deducir del gráfico, que:

Van = B – Dn (l)

De aquí se conoce a B, siendo Dn el término no conocido pero, se


sabe que Dn representa la depreciación acumulada al término de n
períodos o años. Si se habla de una depreciación acumulada en n
periodos, es lógico pensar que en una depreciación lineal habrá
depreciaciones unitarias iguales para cada periodo, llamadas Du, tantas
como períodos de vida útil se esperan del activo, luego:

Du = Bd/T En este caso se toma Bd porque es la parte depreciable


del activo.

Siendo Bd / T la depreciación unitaria, correspondiente a un solo


período, y si se conviene en que n representa la cantidad de períodos o
edad cronológica de ese activo, para la depreciación acumulada se
tendrá:

Dn = (Bd/T) x n

La cual en forma más conveniente se puede anotar:

Dn = Bd x n /T (2)

En esta expresión se ve claramente que el factor de variación que


está afectando a Bd es el cociente n/T, el cual es precisamente lo que
constituye el grado de aceleración mayor o menor en la disminución del
valor para el activo que sé esta analizando.

En la expresión anterior de Dn se tiene nuevamente un parámetro que


no es posible obtener directamente: Bd, pero se sabe por definición de la
"Base Depreciable" y del gráfico de la Figura No. 3, que:

B = Bd + Vr de donde despejando Bd se tiene:


Bd = B - Vr (3)

Aquí se eliminó Bd, pero vuelve a aparecer otro término extraño que Vr,
pero se sabe que Vr es e1 valor residual del activo y que por definición es
igual a un porcentaje de B determinado por el propietario del activo, de
manera que siendo ese porcentaje r si se expresa como fracción decimal,
se tendrá:

Vr – B x r

Expresión donde tenemos a B, que es igual al costo de reposición Cr


del activo para el momento del avalúo y el porcentaje r que será un dato
conocido, reemplazando en (3):

Bd = B - B x r factorizando se tiene:

Bd = B x (1 - r)

Volviendo a la ecuación (2) y reemplazando la expresión anterior de


Bd, se tiene:

Dn = Bd x n/T por lo tanto:

Dn = B (1 - r) x n/T volviendo a la ecuación de partida (1):

VAn = B - Dn reemplazando:

VAn = B - B (1-r) x n/T factorizando tendremos:

VAn = B [1 - (1 - r) x n/T]

Siendo B = Cr costo de reposición que debemos obtener como información


previa, así como r (%) expresado como fracción decimal, n y T, en esta
fórmula se han reunido todos los parámetros necesarios para calcular el
avalúo de un activo. Cambiando B por Cr se tiene:

Van = Cr [1 - (1 -r) x n/T] (4)


Estudiosos de los métodos de avalúo por medio de fórmulas
matemáticas que dieran resultados satisfactorios con lo que ocurre en la
práctica, coincidieron en que la trayectoria de la gráfica de depreciación
no podría ser una línea recta. Esta debía acusar una caída lenta al
comienzo de la vida útil esperada, hacerse moderada hacia la mitad de la
misma y aumentar su pendiente en los últimos períodos de esta vida útil.
Luego, por razones lógicas: la línea representativa de la depreciación para
activos tangibles de ser una línea curva, decreciente de izquierda a
derecha.

Para conseguir estos resultados, los autores Kuentzle primero y luego


Ross introdujeron variantes en el factor de incremento de la depreciación,
las cuales se verán a continuación.

3.2*2.2- Método de Kuentzle:

Para subsanar la falla en la fórmula para VAn obtenida por el método


de la línea recta, el autor Kuentzle introdujo en el factor de incremento de
la depreciación una expresión para reemplazar el factor de Depreciación
de la fórmula n/T por el mismo cuociente pero elevado al cuadrado, es
decir (n/T)^2 que llevado a la práctica, con este nuevo factor se obtiene
como gráfica de los valores de VAn una curva bastante pronunciada, ver
gráfico de la Figura No. 3.

La fórmula modificada por Kuentzle queda entonces:

Van = Cr [ 1 - (1 - r) x (n/T)^2 ] (5)

3.2.2.3- Método de Ross:

La fórmula de cálculo de avalúo por el método de Ross tiene la misma


estructura fundamental que le línea recta y el de Kuentzle. El parecido
consiste en que en la fórmula para el cálculo, solamente es diferente la
expresión del factor de depreciación.
Ross introdujo la modificación que consistió en reemplazar el cociente
n/T por la semi-suma de este mismo cociente y el cuadrado de éste, es
decir, (n/T + (n/T)^2)/2; que llevado a la práctica, con este nuevo factor se
obtiene una curva similar a la anterior en cuanto a forma, pero con valores
intermedios entre los obtenidos por el método de la línea recta y por el
método de Kuentzle, ver gráfico de la Figura No. 3.

La fórmula modificada por Ross queda entonces:

VAn - Cr [ 1 - (1 - r) x (n/T + (n/T)^2)/2)]

Si se observa con detenimiento el gráfico de VAn obtenido por el


método de Ross, se puede concluir que es el método que mejor representa
lo que acontece en la práctica con el valor de las máquinas y equipos en el
transcurso de su vida útil. Al comienzo su rendimiento es muy alto y su costo
de mantenimiento es bajo, a medida que transcurre el tiempo va bajando
su rendimiento y las reparaciones se hacen más frecuentes y costosas; todo
esto se traduce en una depreciación de la máquina que también sigue una
línea curva con pequeña pendiente al comienzo, moderada en la mitad de
la vida útil y con una pendiente al final.

De la comparación de estos tres métodos explicados aplicables en


máquinas y equipos industriales, se deduce que el más recomendable es el
"Método de Ross".

Las tres fórmulas anteriormente explicadas (4), (5) y (6) son de fácil
programación. En ellas se llega directamente al valor de avalúo; luego,
para determinar la depreciación acumulada bastará hacer la diferencia
entre el costo de reposición y el valor de avalúo resultante al final del
período que desea calcular. Como se puede ver del gráfico de la Figura
No. 5, la diferencia en cifras de los tres métodos se hace más notoria en la
mitad de la vida útil esperada.
FIGURA 5

3.2.2.4- Método de la Suma de los Dígitos:

Es una variante del método de la Línea Recta, pero que en vez de dar
igual peso a cada año transcurrido se calcula porcentualmente en función
de la suma de los dígitos de los años de vida transcurrida y de la suma de
los dígitos de la vida útil total asignada.

El factor de depreciación acumulada para cualquier edad, responde


a la formula:

Fd = (S - s)/S

donde:

S = Suma de los dígitos de los años de la vida útil total

s = Suma de los dígitos de los años de la vida útil remanente.

Fd = Factor de Depreciación acumulada.

Para determinar con mayor facilidad tanto S como s, existe la siguiente


formula:

((n + 1) x n) / 2

Donde n es igual al número de años cuyos dígitos se requieren sumar.


3.2.2.- Método de las Unidades de Producción:

Es otra variante del método de la Línea Recta, pero que en vez de dar
igual peso a cada año transcurrido se calcula porcentualmente en función
de la cantidad de unidades estimadas que pretende producir un equipo o
maquinaria versus la cantidad de unidades producidas.

Este enfoque resulta excelente para la valoración de moldes y


matrices que por lo general se diseñan para producir un número
determinado de piezas.

4- METODOLOGÍA VALUATORIA:

Existe gran cantidad de métodos y formulas para la valoración de


maquinarias y equipos, en este curso se estudiarán los más utilizados en
Venezuela y América Latina dadas las características económicas de la
región.

Existen dentro del área de avalúos, tanto de bienes inmuebles como


bienes muebles, gran infinidad de métodos para la obtención del valor de
mercado de un bien en un instante determinado, bajos unas condiciones
determinadas; de hecho muchos estudiosos de la materia han terminado
desarrollando sus métodos propios sobre la base de criterios personales y
que siendo originalmente aplicados por ellos, luego se han ido conociendo,
de manera que se han extendido, incluso en el ámbito internacional del
avalúo.

En este curso se estudiarán los mas utilizados en Venezuela y América


Latina dadas las características económicas de la región tales como el
Método Clásico (Línea Recta o Ross con coeficientes de ajuste), el Método
de la Sociedad Mexicana de Ingeniería Económica y de Costos A.C., el
Método del Ingeniero Helio de Caires de Brasil, el Método Banco Industrial
de Venezuela y los Métodos econométricos.
4.1 MÉTODO CLASICO:

En la mayoría de los países industrializados, para ciertos tipos de


equipos utilizan el método de la Línea Recta, ya que las grandes
corporaciones y empresas tienen muy bien definido las vidas útiles
económicas de los equipos, pero al presentarse casos de valoración de
máquinas idénticas en marca, modelo, edad cronológica y ambas han sido
sometida a diferentes exigencias de producción y mantenimiento se deben
tomar en cuenta las condiciones que influyen en el valor cada maquina
además de la pérdida de valor por edad y uso.

Existen criterios para la aplicación de un Coeficiente de Ajuste "K" para


lograr una concordancia entre el valor calculado y la realidad del
mercado. Para la gran mayoría de loe autores, la segunda principal causa
(y muchas veces la única que consideran) para la depreciación de una
maquinaria o equipo además de la producida por la edad cronológica de
la misma, es aquella producida por la conservación y el mantenimiento.
Muchos valuadores, por simple observación, constatan los "estados
aparentes" de los equipos, lo cual genera que se les apliquen factores de
corrección sobre la base de este criterio. Con el objeto de producir mayor
concordancia entre el "Valor de Avalúo Calculado" y él "estado de
conservación real" de la máquina o equipo se han ideado varios
procedimientos, fórmulas y artificios que, después de pasar por procesos
complejos, a veces traspasando otros campos de la ingeniería mecánica,
llegan a cifras que al final de cuentas no son otra cosa que porcentajes del
valor para aplicarlos al resultado del cálculo obtenido por cualquier
método.

De todo lo dicho prevalece un hecho cierto: suelen existir


inexactitudes en los "Valores del Avalúo Calculado" que se deben corregir
mediante un "Coeficiente de Ajuste K" para llegar al posible de mercado
del activo.
La cifra que se quiere del Valor de Avalúo del bien en estudio se
obtiene de la expresión anteriormente conocida para el "Valor de Avalúo
Calculado" multiplicándolo por el "Coeficiente de Ajuste K", de esta forma la
expresión para el Valor de Avalúo queda:

Van = (Cr - Dn) * K

Los valores de Cr y Dn se obtienen de acuerdo con los métodos de


Línea Recta o el Método de Ross anteriormente descritos, según el criterio
del tasador (en Venezuela se acostumbra el uso del Método de ROSS).

4.1.1-Depreciación por estado de conservación y mantenimiento

Tabulación del Coeficiente de Ajuste K, o Depreciación por


Mantenimiento Dman

ESTADO APARENTE SÍMBOLO COEFICIENTE DE AJUSTE K (%)

EXCELENTE E 100

BUENO B 95

REGULAR R 85

MALO M 75

PESIMO P 65

Otra forma de determinar la depreciación por conservación y


mantenimiento, tomando en consideración el estado de cada uno de los
equipos al momento de la inspección, la apreciación del Ingeniero
avaluador y expertos en la materia consultados, sobre la base de la
existencia o no de programas de mantenimiento preventivo y correctivo, en
general cualquier observación que afecte negativa o positivamente al
valor, buscando igual que en lo dicho anteriormente cuantificar esa
apreciación numéricamente.
Para su cuantificación numérica, se utiliza la tabla desarrollada por el
Ing. De Caires, en su Manual de Avaluos, en la cual porcentualmente
sincera el valor de cada bien:

TIPO DE MANTENIMIENTO COEFICIENTE DE AJUSTE K (%)

MAQUINARIAS NUEVAS MAQUINARIAS USADAS


- Excelente preventivo,
reemplazo de piezas
originales. 100 95
- Preventivo planes
anuales 97 92
- Bueno con reemplazo
de piezas adaptadas 95 87
- Poco preventivo y
máximo correctivo 90 77
- Poco Mantenimiento 85 75
- Sin Mantenimiento 80 70

Es importante resaltar el hecho de que lo dicho anteriormente para el


factor de corrección, se cumple para aquellos casos en los cuales el
avaluador considera como importantes, para la disminución del valor del
activo, únicamente las influencias de la edad cronológica y del estado de
conservación y mantenimiento a que son sometidos.

Como se indicara anteriormente, los resultados de un avalúo


involucraban inevitablemente una gran dosis de subjetividad, en razón de
que muchos de los factores que afectan a la determinación de los
resultados finales, no pueden cuantificarse con precisión matemática, a lo
que se agrega la existencia de otras variables que se dan en todo proceso
valuatorio, que por su naturaleza imponderable pueden pasar
desapercibidas por un tasador poco acucioso. Como conclusión se tiene: el
cálculo matemático es para el análisis valuatorio una herramienta valiosa
que permite ubicar un valor de avalúo probable, el cual permite llegar al
valor final mediante la aplicación del Factor de Corrección, prudentemente
elegido.
De aquí se desprende que la representación gráfica de los valores
probables de avalúo debiera ser una franja que siga la tendencia de la
curva que representa el valor del bien a lo largo del tiempo, tal como se
representa en la Figura No. 2 anteriormente mencionada.

a) El "Factor de Ajuste" es una cifra subjetiva basada en la


inspección directa a la máquina o equipo que se avalúa.
b) Exige del tasador conocimientos muy completos de la máquina
que se valora.
c) Debe aplicarse con buen criterio técnico.
d) Al usar porcentaje o un coeficiente en cifras decimales como
factor de variación, de antemano se visualiza la medida en que
se va a afectar el "Valor de Avalúo Calculado".
e) El procedimiento es sencillo de operar, se evita el uso
"mecánico" de coeficientes que podrían generar cifras de
corrección absurdas.
f) Permite una fluctuación prudente de valores de hasta el 35% en
decrecimiento desde el 100% asignado al valor calculado.
g) Al aplicarlo a activos próximos al término de su vida útil, el valor
de avalúo corregido puede llegar a valores iguales o inferiores al
Valor Residual prescrito, lo cual indicará que hubo un
aceleramiento del término de la vida útil. Esto puede observarse
fácilmente en el gráfico de la Figura No. 2. Si al aplicar el Factor
de Corrección se genera la franja de valores posibles
anteriormente mencionada, cuando la curva que delimita la
parte inferior de la misma llegue a la ordenada correspondiente
al Valor Residual Vr, se podrá observar que la abscisa de ese
punto se encuentra desplazada hacia la izquierda, lo cual
representa un adelanto en el tiempo.
El procedimiento anteriormente mencionado, de aplicar un
Coeficiente de Ajuste "K" sobre la base el criterio de estado de conservación
y mantenimiento, es ampliamente utilizado y el más defendido por los
profesionales del avalúo de maquinarias y equipos, quienes consideran que
es más que suficiente como Factor de Ajuste al Valor de Avalúo Calculado
considera exclusivamente lo anteriormente expuesto.

Existen sin embargo, otros factores que también afectan


negativamente el valor de una maquinaria o equipo y que se deben tomar
adicionalmente en consideración, a la hora de confrontar el "Valor de
Avalúo Calculado" contra la realidad del mercado y la situación actual.

Los factores que se mencionan a continuación, unidos al mencionado


anteriormente de corrección por estado de conservación, completan los
criterios de ajuste del "Valor de Avalúo Calculado" para llevarlos a la
realidad del mercado.

4.1.2. -Depreciación por Mercado (Dmere):

Cada una de las partes y equipos tienen en general un mercado de


mediano comercio dentro del contexto general de la industria. El factor de
ajuste por mercado representa la apreciación de los peritos, sobre la base
de su investigación dentro del mercado de la posibilidad de colocar los
bienes objeto de este avalúo.

Como bien es sabido, debido a los cambios sufridos en la economía


nacional en los últimos años, el mercado de maquinarias y equipos sufrió
una contracción considerada por nosotros como importante, afectando en
mayor grado al mercado secundario, ya que los equipos que no son nuevos
sufren una depreciación adicional debido a que colocarlos en libre
competencia, por el siempre hecho de haber sido utilizados, se hará por
valores sensiblemente menores a los precios originales de venta.
Para cuantificar de alguna manera la incidencia del mercado,
haremos uso de los siguientes factores de ajuste:

Tipo de Mercado Factor de Ajuste Dmere (%)

Excelente 100

Bueno 95

Más que regular 90

Regular 85

Menos que regular 80

Malo 75

Muy malo 70

Pésimo 65

4.1 3-Depreciación por Tecnología (Dtec):

Mediante este factor de ajuste, se trata de considerar la


obsolescencia de tipo tecnológico que pudieran tener los equipos. Cuando
los equipos presentan el mismo tipo de tecnología, no existe depreciación.
Pero al existir variaciones de modelos que optimicen los sistemas de
producción, deberá hacerse una corrección que estime la diferencia en
tecnología que existe entre los equipos actuales y aquella que cuentan los
equipos que se valoran. Para ello se debe consultar a los proveedores y
usuarios quienes son los conocedores de las posibles variantes que pudieran
existir, de manera de emitir un juicio técnicamente calificado.
Este ajuste puede aplicarse según la siguiente tabulación:

TECNOLOGÍA FACTOR DE AJUSTE Dtec (%)

MISMA TECNOLOGÍA 100

ALGUNOS CAMBIOS SENSIBLES 95

CAMBIOS IMPORTANTES VIGENTES EN PROD. 90

CAMBIOS DE TECNOLOGÍA VIGENTES EN PROD. 80

CAMBIOS DE TECNOLOGÍA NO VIGENTES EN PROD. 85

Como se indicara anteriormente el objetivo de un perito avaluador es


obtener el Valor de Avalúo de un bien en el momento solicitado, dicho
valor viene principalmente de la relación:

Van - Cr - Dn

Donde: Van es el mencionado "Valor de Avalúo Calculado", al cual


para Ilegal al Valor de Avalúo que refleje la realidad se le debe aplicar el
respectivo Coeficiente de Ajuste K. Dicho coeficiente ahora estaría
estructurado por el aporte del Factor por Conservación y Mantenimiento
Dman anteriormente señalado (cualquiera que sea el criterio escogido), por
el aporte del Factor por Mercado Dmere y por el aporte del Factor por
Tecnología Dtec, de manera que ahora el Coeficiente de Ajuste K
quedaría:

K = Dman * Dmere * Dtec

De esta manera el Valor de Avalúo del bien objeto de estudio


quedaría expresado así:

Van = (Cr - Dn) * Dman * Dmere * Dtec


Es recomendable que al obtener los resultados del cálculo de los
valores de avalúo, éstos se sometan a una rápida revisión que nos permita
estimar si hemos llegado a cifras que se puedan considerar lógicas.

Si esto no ocurre, debe hacerse una revisión de los factores que


intervienen en la fórmula empleada: "Costo de Reposición", "Vida Útil
Esperada", "Edad Cronológica", "Valor Residual", "Aplicación del Coeficiente
de Ajuste", etc.

Si las cifras son satisfactorias, se procederá al paso siguiente, que es


considerar cualquier resultado que se obtenga al procesar un avalúo por
métodos o fórmulas matemáticas como un resultado teórico que debe ser
ajustado mediante una juiciosa objetividad, cuyo grado de efectividad
dependerá en gran parte de la experiencia obtenida de casos similares.

Para realizar cualquier ajuste, siempre es importante tener información


de precios de máquinas iguales o similares a las que se están avaluando, ya
sean nuevas o usadas. Con estos datos se hará una interpelación de
valores, tomando en cuenta la edad cronológica, capacidad del modelo y
otros detalles constructivos.

Al realizar el contraste de precios de máquinas de marcas distintas, es


necesario tener presente que existe máquinas de prestigio reconocido
universalmente, cuyos precios es recomendable tomarlos como índices
confiables.

Una vez obtenido un criterio claro sobre la cifra teórica del valor de
avalúo mediante el cálculo y una buena información de precios en el
mercado, se hará el ajuste final bajo el principio de minimizar los errores que
pueden ocurrir a través del proceso valuatorio.

La calidad de los resultados de una valuación dependerá


principalmente del buen análisis que se realice para obtener un Costo de
Reposición preciso, una elección acertada del Método de Depreciación
adecuado y de un Ajuste Acucioso de los valores de avalúo calculados.

Estas tres condiciones tendrán asegurado su buen éxito sobre la base


de que el avaluador debe poseer amplios conocimientos de la materia, así
como de las máquinas y equipos que se propone avaluar, de esta manera
se puede decir que se tendrá la mayor objetividad y certeza a la hora de
emitir los respectivos juicios en cuanto a obtenciones de valores, métodos y
sobre todo, correcciones posteriores.

4.2- Método de la Sociedad Mexicana de Ingeniería Económica y de Costos


A.C.:

Este método se basa en la línea recta ponderada, considerando de


una sola vez la influencia en la pérdida de valor del activo de los factores
antes mencionados: Edad, Conservación y Mantenimiento y Obsolescencia,
de la siguiente manera:

VAn = Cr * { 1 - [ n/N * A + FC * B + FO * C ] } de donde se define:

DEPRECIACIÓN = [ n/N * A + FC * B + FO * C ] de manera que:

VAn = Cr * { 1 - DEPRECIACIÓN } de aquí se define:

Cr = Costo de Reposición a nuevo anteriormente mencionado. Incluye los


gastos de transporte, instalación y otros que se tendrían que erogar en esa
fecha, para que el bien a valorar opere en condiciones normales.

n = Número de años de vida consumida en términos de producción del


bien, es decir la edad efectiva del mismo.

N = Vida Útil que se estima tendría el bien en términos de producción y


económicos en condiciones de operación normal.

A, B, C = Peso o aporte que tiene cada factor, asignado en forma decimal,


para hacer la ponderación. La ponderación de estos tres factores para la
integración del porcentaje de depreciación es:
A = Aporte por efecto de la Edad = 40 %

B = Aporte por efecto de la Conservación = 40 %

C = Aporte por efecto de la Obsolescencia = 20 %

FC = Factor de Conservación o apariencia física que se determina en el


momento de la inspección física al equipo. La ponderación de este factor
es de acuerdo con el siguiente criterio:

CONDICIÓN DEL EQUIPO PORCENTAJE


Nuevo 5
Muy Bueno 15
Bueno 35
Regular 55
Malo 90
___________________________________________________________

FO = Factor de Obsolescencia, está en función de las innovaciones o


modificaciones, en nuevos diseños y capacidades de los equipos. La
ponderación de este factor es de acuerdo con el siguiente criterio:

VIDA CONSUMIDA PORCENTAJE

1 a 6 Años 15
7 a 12 Años 30
13 a 18 Años 45
19 a 24 Años 60
25 a 30 Años 75
____________________________________________________________
EJEMPLO:

Se tiene una máquina para movimiento de tierra que se quiere


avaluar, con las siguientes características:

Marca: CATERPILLAR
Tipo: Cargador sobre ruedas.
Modelo: 966 B
Serial: 75Y25897 Arrg: 87349
Serial Motor:
Edad: 9 años.
Vida Útil: 20 años.

De una inspección al equipo se constató que se encontraba en


buenas condiciones, sometido a un mantenimiento normal.

De acuerdo con información del proveedor en el país de este tipo de


equipos se obtuvo como costo de reposición de uno similar nuevo la
cantidad de 190000 $ en puerto Norteamericano.

a) Costo de Reposición:

190.000,00 $ FOB * 1,12 = 212.800,00 $ CIF Puerto Venezolano


212.800,00 $ * 1.600,00 Bs./$ = 340.480.000,00 Bs. Antes de nacionalizar.
340.480.000,00 Bs. * 1,08 = 367.718.400,00 Bs. Nacionalizado.

b) Cálculo del Valor de Avalúo:

Cr = 367.718.400.00Bs.

FC = 0,35 De acuerdo a lo obtenido de la inspección.

FO = 0,30 De acuerdo con la edad del equipo y el criterio del método.

N = Vida Útil = 20 años.

A, B, C = 0,40; 0,40; 0,20 respectivamente.


Aplicando la fórmula:

Van = Cr* {1-[n/N *A + FC *B + FO * C]} se tiene:

Van = 367.718.400,00 * {1-[(9/20)*0,40 + 0,35 * 0,40 + 0,30 * 0,20]}

Van = 367.718.400,00 * {1 - 0,38}

VAn= 367.718.400,00 * 0,62 = 227.985.408,00 Bs.

Valor que se puede redondear a 228.000.000,00 Bs.

Ahora bien, qué resultado arrojaría el mismo procedimiento sobre el


mismo equipo, si de la inspección se hubiese obtenido que el estado de
conservación del mismo es muy bueno?, Y si fuese regular¿.

Para un estado de conservación muy bueno el factor de


conservación FC =: 0,15, por lo tanto:

Van = 367.718.400,00 * {1-[(9/20) * 0,40 +0,15 *0,40 + 0,30 * 0,20]}

Van = 367.718.400,00 * {1 - 0,30} = 257.402.880,00 Bs. redondeando se


tiene:

Van = 257.400.000,00 Bs.

Para un estado de conservación regular el factor de conservación FC


= 0,55, por lo tanto:

Van = 367.718.400,00 * {1-[(9/20)*0,40 + 0,55 * 0,40 + 0,30 * 0,20]}

Van = 367.718.400,00 * {1 - 0,46} = 198.567.936,00 Bs. redondeando se


tiene:

Van = 198.567.936,00 Bs.


4.3 - Método del Ingeniero Brasileño Helio De Caires:

Al igual que el método anterior, para la fijación del Valor de Avalúo


VAn de un equipo, éste método se basa en la obtención de un Valor o
Costo de Reposición Cr, al cual se le aplicará un coeficiente de
depreciación que le disminuye el valor. Se admitirá que existe una función
de Depreciación D(t, µ, β,T), la cual viene dada en función de las variables:

t = Edad Cronológica del equipo

T = Vida Útil del equipo, para condiciones de mantenimiento y trabajo


normales.

µ = Coeficiente de Mantenimiento.

β = Coeficiente de Trabajo.

Dicha función viene definida por la relación:

D(t,m, β,T) = [ Bd(t,m, β,T) / (Cr - Vr) ] donde:

Bd(t,m, β,T) = Base de Depreciación para el momento n del avalúo.

Vr = Valor Residual, normalmente viene expresado en función del


Costo de Reposición Cr, siendo Vr = r * Cr, donde es la parte
porcentual de Cr que queda como parte fija de la
depreciación 0 <= r <= 0,15 tomándose generalmente r =
0,10.

De esta manera se obtiene la ecuación general:

VA(t, µ, β,T) = [ (1-r) * D(t, µ,β,T) + r ] * Cr

donde VA(t, µ,, β,T) es el Valor de Avalúo en el instante n.

Ahora bien, considerando la existencia de una tasa instantánea de


depreciación dD/dt y suponiendo constante las otras influencias, es decir
m,B y T, se debe admitir que dicha tasa instantánea será proporcional a las
siguientes funciones:

a) dD/dt = Kl * D(t), donde Kl > 0

Lo cual es una suposición razonable si nos percatamos de que, a


medida de que es menor la función depreciación, tanto menor debe ser la
tasa instantánea de depreciación.

b) dD/dt = K2 [ A - D(t) ] donde A, K2 > 0

Es decir, que haya proporcionalidad entre la tasa de depreciación y


una medida de la parte depreciada o Base de Depreciación, por lo cual es
lícito pensar que en cuanto mal nuevo es un equipo, vale decir cuanto
menor es esta medida de depreciación, mayor será la disponibilidad en
términos de capacidad de producir.

c) dD/dt ~ K3 * F(m,β) donde K3 > 0

F(µ,β) es una función de desgaste, determinada oportunamente, por


vía estadística. Esta última hipótesis es igualmente razonable si nos
percatamos de que F(m,β) hace la función de un acelerador o de un freno
para la tasa de depreciación. De esta manera, un mantenimiento
adecuado, asociado con condiciones de trabajo por encima de lo normal
garantizan un desgaste, vale decir depreciación, mayor que el caso en que
sea igual el mantenimiento pero asociado a condiciones de trabajo por
debajo de lo normal.

Resumiendo las tres condiciones anteriormente expuestas se tiene:

dD/dt = - K * D(t) [ A - D(t) ] * F(µ,β)

Resolviendo la ecuación diferencial anterior se llega a:

D(t, µ, β,T) = A / [ 1 + B*e^(F(µ,β)*C*t/T) ]


El punto que sigue a continuación es la determinación de los valores
de las constantes A, B y C. Si se admite la existencia de una situación bajo
condiciones de mantenimiento y trabajo normales, se definirá para dicha
condición F(mo,βo) = 1.

Notemos que el parámetro T o Vida Útil del equipo, es un elemento


externo al problema, debiendo ser especificado para cada caso en
particular. De igual manera ocurre con el parámetro t o edad del equipo a
ser avaluado, cuyo conocimiento es imprescindible para la determinación
del valor de avalúo VAn.

Las condiciones anteriores deben ser condicionadas unas,


determinadas estadísticamente otras, valores que permitirán cuantificar las
constantes A, B y C. Por lo tanto, se puede decir:

to = 0 instante inicial

D(0)= 1

t1 = instante cuando se considera comienza a depreciarse el


equipo.

D(t1) = d1 valor de la función D(t) cuando el equipo tiene una edad


de t1 años.

T= Vida Útil del equipo.

D(T) = d2 valor de la función D(t) cuando el equipo agotó su vida útil

Con estas convenciones se tiene:

A = 1+B

B =[l –d1]/[d1 * e^(t1*C) – 1 ]

d2(l – d1)*e^T*C – d1 (1 - d2)*e^t1 * C + (d1 - d2) = 0

Dicha ecuación se resuelve mediante el método de Newton y bajo las


convenciones para los valores de t1, d1, y d2 los siguientes números:
t1= T / 10

d1 = 0,90 (90%)

d2 = 0,10 (10%)

Con esto se obtiene:

A =1,347961431

B= 0,347961431

C = 3,579760093

Por lo que:

D(t, µ,β,T) = 1,347961431 / [1+0,347961431 e^(3,579760093 F(µ,β) t/T)]

En la Tabla No. 2 que se encuentra posteriormente, se tienen


resultados de la función anterior D(t,m,β,T) para varios valores de t/T, bajo
las convenciones anteriores para t1, [2, d1, d2, T, A, B, C y F(µo, βo) = l.

El próximo paso consiste en la determinación de la función de


desgaste (µ,β). Sostiene el autor en este momento que es de necesario rigor,
debido a la amplitud de variedades de aplicaciones, que se asocien las
variables m y B a condiciones y valores que deben ser suficientemente
explícitos a cada caso en concreto. De esta manera define los siguientes
valores para las variables anteriores:

COEFICIENTE DE MANTENIMIENTO

TIPO DE MANTENIMIENTO VALOR

INEXISTENTE 0
TOLERABLE 5
NORMAL 10
RIGUROSO 15
PERFECTO 20
COEFICIENTE DE TRABAJO β
TIPO DE TRABAJO VALOR

NULO 0
LEVE 5
NORMAL 10
PESADO 15
EXTREMO 20

____________________________________________________

Como resultado de su estudio, el autor determinó que la función de


desbaste p(m, β) debía ser de la forma:

F(µ, β) = a * e^(b β +c µ+d β µ)

Mediante consideraciones teórico-prácticas y análisis numéricos, el


autor llegó finalmente a la expresión para la función desgaste β:F(u,B)
siguiente:

F(m, β) = 0,853081710 eA(0,067348748* β -0,041679277* µ-0,001022860* β * µ)

En la Tabla No. 1 que se encuentra posteriormente, se tienen resultados de


la función anterior F(µ, β) para varios valores de µ y β, dentro del intervalo de
O a 20.
TABLA 1

FUNCIÓN DE COEFICIENTE DE DESGASTE

£( )= 0, 85308171* eA(0,067348748* β -0,041679277* µ -0,001022860 *µ * β

µ, β £
0 0 0,85
5 1,19
10 1,67
15 2,34
20 3,28
5 0 0,69
5 0,95
10 1,29
15 1,76
20 2,4
10 0 0,56
5 0,75
10 1
15 1,32
20 1,76
15 0 0,46
5 0,59
10 0,77
15 1
20 1,29
20 0 0,37
5 0,47
10 0,59
15 0,75
20 0,95
TABLA 2

FUNCIÓN DEPRECIACIÓN D(t), PARA LA CONDICIÓN £ ( )= 1

D(t)= 1,347961431/1+0,347961431*eAt3,5797760093* £ () * t/T)


t/T D(t) t/T D(t) t/T D(t) t/T D(t)
0 1,00000 0,4 0,54866 0,8 0,18988 1,2 0,05080
0,01 0,99068 0,41 0,53706 0,81 0,18411 1,21 0,04908
0,02 0,98120 0,42 0,52553 0,82 0,17849 1,22 0,04741
0,03 0,97157 0,43 0,51410 0,83 0,17302 1,23 0,04580
0,04 0,96178 0,44 0,50277 0,84 0,16770 1,24 0,04424
0,05 0,95184 0,45 0,49153 0,85 0,16251 1,25 0,04274
0,06 0,94175 0,46 0,48041 0,86 0,15746 1,26 0,04128
0,07 0,93152 0,47 0,46940 0,87 0,15255 1,27 0,03987
0.08 0,92115 0,48 0,45851 0,88 0,14778 1,28 0,03851
0.09 0,91064 0,49 0,44774 0,89 0,14313 1,29 0,03719
0.1 0,90000 0,5 0,43710 0,9 0,13862 1,3 0,03592
0,11 0,88923 0,51 0,42660 0,91 0,13423 1,31 0,03469
0,12 0,87833 0,52 0,41623 0,92 0,12996 1,32 0,03350
0.13 0,86732 0,53 0,40600 0,93 0,12582 1,33 0,03235
0,14 0.85620 0,54 0,39591 0,94 0,12179 1,34 0,03124
0,15 0,84496 0,55 0,38598 0,95 0,11788 1,35 0,03016
0,16 0,83362 0,56 0,37619 0,96 0,11409 1,36 0,02913
0,17 0,82219 0,57 0,36656 0,97 0,11041 1,37 0,02812
0,18 0,81066 0,58 0,35709 0,98 0,10683 1,38 0,02716
0,19 0,79906 0,59 0,34777 0,99 0,10336 1,39 0,02622
0.2 0,78737 0,6 0,33861 1 0,10000 1,4 0,02531
0,21 0,77561 0,61 0,32962 1,01 0,09673 1,41 0,02444
.
0,22 0,76379 0,62 0,32079 1,02 0,09357 1,42 0,02360
0,23 0,75192 0,63 0,31212 1,03 0,09050 1,43 0,02278
0,24 0,73999 0,64 0,30361 1,04 0,08752 1,44 0,02199
0,25 0,72803 0,65 0,29528 1,05 0,08464 1,45 0,02123
0,26 0,71602 0,66 0,28710 1,06 0,08184 1,46 0,02050
0,27 0,70399 0,67 0,27910 1,07 0,07913 1,47 0,01979
0,28 0,69195 0,68 0,27126 1,08 0,07651 1,48 0,01910
0,29 0,67989 0,69 0,26359 1,09 0,07397 1,49 0,01844
0.3 0,66782 0,7 0,25608 1,1 0,07150 1,5 0,01780
0,31 0,65577 0,71 0,24873 1,11 0,06912 1,51 0,01718
0,32 0,64372 0,72 0,24156 1,12 0,06681 1,52 0,01658
0,33 0,63169 0,73 0,23454 1,13 0,06457 1,53 0,01601
0,34 0,61969 0,74 0,22768 1,14 0,06241 1,54 0,01545
0,35 0,60772 0,75 0,22099 1,15 0,06031 1,55 0,01491
0,36 0,59580 0,76 0,21446 1,16 0,05828 1,56 0,01439
0,37 0,58392 0,77 0,20808 1,17 0,05632 1,57 0,01389
0,38 0,57210 0,78 0,20186 1,18 0,05442 1,58 0,01341
0,39 0,56035 0,79 0,19579 1,19 0,05258 1,59 0,01294
TABLA 2

FUNCIÓN DEPRECIACIÓN D(t), PARA LA CONDICIÓN £ ( )= 1


D(t)=1,347961431/1+0,347961431 *e^(3,5797760093* £ () * tT)
t/T D(t) t/T D(t) t/T D(t) t/T D(t)
1,6 0,01249 2 0,00300 2,4 0,00072 2,8 0,00017
1,61 0,01206 2,01 0,00290 2,41 0,00069 2,81 0,00017
1,62 0,01164 2,02 0,00280 2,42 0,00067 2,82 0,00016
1,63 0,01123 2,03 0,00270 2,43 0,00065 2,83 0,00015
1,64 0,01084 2,04 0,00260 2,44 0,00062 2,84 0,00015
1,65 0,01046 2,05 0,00251 2,45 0,00060 2,85 0,00014
1,66 0,01010 2,06 0,00243 2,46 0,00058 2,86 0,00314
1,67 0,00974 2,07 0,00234 2,47 0,00056 2,87 0,00313
1,68 0,00940 2,08 0,00226 2,48 0,00054 2,88 0,00313
1,69 0,00907 2,09 0,00218 2,49 0,00052 2.89 0,00012
1,7 0,00876 2,1 0,00210 2,5 0,00050 2,9 0,00312
1,71 0,00845 2,11 0,00203 2,51 0,00049 2,91 0,00312
1,72 0,00816 2,12 0,00196 2,52 0,00047 2,92 0,00011
1,73 0,00787 2,13 0,00189 2,53 0,00045 2,93 0,00011
1,74 0,00760 2,14 0,00182 2,54 0,00044 2,94 0,00010
1,75 0,00733 2,15 0,00176 2,55 0,00042 2,95 0,00010
1,76 0,00707 2,16 0,00170 2,56 0,00041 2,96 0,00010
1,77 0,00683 2,17 0,00164 2,57 0,00039 2,97 0,00009
1,78 0,00659 2,18 0,00158 2,58 0,00038 2,98 0,00009
1,79 0,00636 2,19 0,00152 2,59 0,00036 2,99 0,00009
1,8 0,00613 2,2 0,00147 2,6 0,00035 3 0,00008
1,81 0,00592 2,21 0,00142 2,61 0,00034 3,01 0,00008
1,82 0,00571 2,22 0,00137 2,62 0,00033 3,02 0,00008
1,83 0,00551 2,23 0,00132 2,63 0,00032 3,03 0,00008
1,84 0,00532 2,24 0,00127 2,64 0,00030 3,04 0,00007
1,85 0,00513 2,25 0,00123 2,65 0,00029 3,05 0,0C007
1,86 0,00495 2,26 0,00119 2,66 0,00028 3,06 0,00007
1,87 0,00478 2,27 0,00114 2,67 0,00027 3,07 0.00007
1,88 0,00461 2,28 0,00110 2,68 0,00026 3,08 0,00006
1,89 0,00445 2,29 0,00107 2,69 0,00025 3,09 0,00006
1,9 0,00429 2,3 0,00103 2,7 0,00025 3,1 0,00006
1,91 0,00414 2,31 0,00099 2,71 0,00024 3,11 0,00006
1,92 0,00400 2,32 0,00096 2,72 0,00023 3,12 0,00005
1,93 0,00386 2,33 0,00092 2,73 0,00022 3,13 0,00005
1,94 0,00372 2,34 0,00089 2,74 0,00021 3,14 0,00005
1,95 0,00359 2,35 0,00086 2,75 0,00021 3,15 0,00005
1,96 0,00347 2,36 0,00083 2,76 0,00020 3,16 0,00005
1,97 0,00334 2,37 0,00080 2,77 0,00019 3,17 0,00005
1,98 0,00323 2,38 0,00077 2,78 0,00018 3,18 0,00004
1,99 0,00311 2,39 0,00075 2,79 0,00018 3,19 0,00004
EJEMPLO:

Tomando el mismo equipo del ejemplo anterior, se tiene una máquina


para movimiento de tierra que se quiere avaluar, con las siguientes
características:

Marca: CATERPILLAR

Tipo: Cargador sobre ruedas.

Modelo: 966 B

Serial: 75Y25897 Arrg: 87349

Serial Motor:

Edad: 9 años.

Vida Útil: 20 años.

De una inspección al equipo se constató que se encontraba en


buenas condiciones, sometido a un mantenimiento normal y
condiciones de trabajo normales.

De acuerdo con información del proveedor en el país de este tipo de


equipos se obtuvo como costo de reposición de uno similar nuevo la
cantidad de 1.600,00 $ en puerto Norteamericano.

a) Costo de Reposición:

367.718.400,00 Bs. Nacionalizado.

b) Cálculo del Valor de Avalúo:

Cr = Bs. 367.718.400,00.

m =10

β =10
r = 0,05 (5% fijado arbitrariamente)

t = 9 años y T = 20 años

De la Tabla No. 3, con m = 10 y β = 10 se obtiene F = 1,00

Con esto se tiene F * t/T = 1,00 * 9/20 = 0,45

Con el valor de 0,45 se va a la Tabla No. 2, obteniendo D(t) = 0,49154

De esta manera, el valor del equipo corresponde a:

VAn= [(1 - 0,05) * 0,49154 + 0,05] * 367.718.400,00

VAn-Bs. 190.096.807,20

Valor que se puede redondear a 190.100.000,00 Bs.

Ahora bien, qué resultado arrojaría el mismo procedimiento sobre el


mismo equipo, si de la inspección se hubiese obtenido que el
mantenimiento efectuado fuese tolerable y las condiciones de trabajo
mesen pesadas?, ¿ Si fuese mantenimiento riguroso con condiciones de
trabajo extremo?, ¿ Si fuese mantenimiento tolerable con condiciones de
trabajo leve?

Para condiciones de mantenimiento tolerable y trabajo pesado, los


coeficientes son: m = 5 y B = 15, por lo tanto de la Tabla No. 3 se obtiene F =
1,76.

F * t/T = 1,76 * 9/20 = 0,7920 con este valor, de la Tabla No. 2 se


obtiene:

D(t) =0,19579 de esta manera:

VAn= [(1-0,05) * 0,19579 + 0,05] * 367.718.400,00 = 86.781.726,26 Bs.


Valor que se puede redondear a 86.800.000,00 Bs.
Para condiciones de mantenimiento riguroso con condiciones de
trabajo extremo, los co eficientes son: m = 15 y β = 20, por lo tanto de la
Tabla No. 3 se obtiene F = 1,29.

F * t/T = 1,29 * 9/20 = 0,5805 con este valor, de la Tabla No. 2 se


obtiene:

D(t)= 0,35709 de esta manera:

VAn= [(1-0,05) * 0,35709+0,05] * 367.718.400,00 - 143.129.055,30 Bs. Valor


que se puede redondear a 143.130.000,00 Bs.

Para condiciones de mantenimiento tolerable con condiciones de


trabajo leve, los c eficientes son: m = 5 y β = 5, por lo tanto de la Tabla No. 3
se obtiene F = 0,95.

F * t/T = 0,95 * 9/20 = 0,4275 con este valor, de la Tabla No. 2 se


obtiene:

D(t)= 0,51411 de esta manera:

VAn= [(1-0,05) * 0,51411+0,05] * 367.718.400,00 = 197.981.241,30 Bs. Valor


que se puede redondear a 198.000.000,00 Bs.
4.4 MÉTODO B.I.V.

Basado en el trabajo presentado por los Ingenieros Henry Landaeta y


José Delgado es en el VII Congreso Venezolano de Valuación, realizado en
Maracaibo en el mes de Mayo de 1.998, titulado "VARIACIÓN DEL MÉTODO
PROPUESTO POR LA SOCIEDAD MEXICANA DE INGENIERÍA ECONÓMICA Y DE
COSTOS”.
ANTECEDENTES
A lo largo de nuestra experiencia como Ingenieros Tasadores y en el
caso específico del análisis valorativo practicado a diferentes clases y tipos
de maquinarias y equipos, existentes en las industrias y empresas estudiadas,
cabe preguntarse: ¿ En realidad las variables y valores asumidas en el
Método Mexicano están acordes a la realidad?, ¿Es correcto emplear las
tablas tal como son asumidas por éste?, ¿ Son iguales o semejantes todos los
bienes?, ¿Poseen la misma vida útil?, ¿ Presentan el mismo grado de
obsolescencia?, ¿ Cómo se debe considerar una maquinaria que se
encuentre sin funcionar?. Etc. En tal sentido, nos dimos a la tarea de realizar
un análisis más detallado en cuanto a las variables que intervienen en la
aplicación del mencionado método, las cuales son vida útil, mantenimiento
y obsolescencia de cada maquinaria y equipo. Para lograr este objetivo fue
establecida una clasificación de bienes a partir del diseño y características
propias de cada uno de ellos y, posteriormente, fueron asignados valores a
dichas variables a partir de la clasificación realizada

JUSTIFICACIÓN DE LA PROPUESTA
Esta propuesta tiene como finalidad suministrar al Ingeniero Tasador
una variación del método propuesto por la Sociedad Mexicana de
Ingeniería Económica y de Costos, A.C. ya que como es conocido, el mismo
emplea unas tablas con factores iguales para todo tipo de maquinaria y
equipos, lo cual no es del todo recomendable y aplicable; por lo tanto, la
siguiente propuesta no es más que una adaptación o variación de dicha
metodología, con el objeto de que proporcione montos más idóneos y, por
ende, cercanos a la realidad. Todo ello basados en gran medida en la
inspección ocular, indispensable y necesaria en cualquier estudio de este
ramo.

EN RELACIÓN A LA PROPUESTA CONSTANTES (A,B y C) A CONSIDERAR EN


FUNCIÓN A LOS TIPOS DE MAQUINARIAS Y/O EQUIPOS

Las constantes A, B y C constituyen el aporte o peso relativo, de los tres


factores que contribuyen a la depreciación es decir el peso de cada uno de
esos factores en la depreciación total y por lo tanto suman uno (1), pero
reconocen el hecho que un bien puede tener una edad cronológica por
encima de su vida útil y conservar valor, debido al estado de conservación
que presenta el cual puede ser excelente, debido a esto las constantes
deben ser establecidas para cada equipo o maquinaria de forma individual;
sin embargo, dada la complejidad que esto representaría recomendamos
utilizar constantes por grupos de equipos o maquinarias basados en su
naturaleza, trabajo a la que son sometidas bajo uso normal, vida útil
probable, etc., a manera de ilustración y solo para destacar lo anterior
hemos establecido las siguientes clasificaciones y sus respectivas constantes
A, B y C.

CLASIFICACIÓN PROPUESTA DE MAQUINARIAS Y / O EQUIPOS Y FACTORES A


CONSIDERAR

1. Maquinarias y equipos de transporte y almacenamiento de materiales


por ejemplo: transportadores, elevadores, sinfines, transporte
neumático, tanques elevados, etc.

V.U. A B C
30 Años 0.4 0.5 0.1
2. Maquinarias y equipos de transformación química o física por
ejemplo: Molinos, separadores, prensas, secadoras, laminadores,
tomos, fresadoras, cizallas, guillotinas, esmeriles, etc.

V.U. A B C
25 Años 0.4 0.4 0.2

3. Maquinarias y equipos de envasado o de empaque

V.U. A B C
20 Años 0.3 0.4 0.3

4. Maquinarias y equipos de servicio, por ejemplo: Calderas,


compresores, secadores de aire, subestaciones eléctricas, etc.
V.U. A B C
30 Años 0.4 0.4 0.2

5. Equipos de computación

V.U. A B C
05 Años 0.3 0.3 0.4

6. Equipos eléctricos

V.U. A B C
08 Años 0.3 0.3 0.4

7. Maquinas de impresión, litografía, tipografía, etc.

V.U. A B C
25 Años 0.4 0.3 0.3
8. Maquinaria paralizada y/o sin funcionar
V.U. A B C
25 Años 0.3 0.5 0.2

Como ya mencionamos estas tablas son solo ilustrativas y queremos


motivar a los profesionales que se dedican al Avalúo de maquinarias y
equipos que propongan sus propias labias de acuerdo a la experiencia e
información que vayan recopilando en el ejercicio de su trabajo.

De igual forma y basados en la naturaleza de las maquinarias y


equipos, hemos elaborado las siguientes tablas de obsolescencia para
diferentes vidas útiles, es obvio que a menor vida útil la obsolescencia se
acelera.

En consecuencia, los factores por obsolescencia son:

PARA LOS EQUIPOS CON VIDA ÚTIL DE 30 AÑOS


VIDA CONSUMIDA FO
1 a 3años 10
4 a 6 años 25
7 a 10 años 40
11 a 15 años 55
16 a 20 años 70
21 a 25 años 90
25 a 30 años 95 – 100

PARA LOS EQUIPOS CON VIDA ÚTIL DE 25 AÑOS


VIDA CONSUMIDA FO
I a 2 años 10
3 a 5 años 20
6 a 10 años 35
II a 15 años 65
16 a 20 años 75
21 a 25 años 90-100
PARA LOS EQUIPOS CON VIDA ÚTIL DE 20 AÑOS
VIDA CONSUMIDA FO
I a 2 años 10
3 a 5 años 25
6 a 10 años 45
II a 15 años 75
16 a 20 años 90 – 100

PARA LOS EQUIPOS CON VIDA DE 08 AÑOS


VIDA CONSUMIDA FO
Hasta un año 15
2 a 4 años 45
5 a 6 años 75
Más de 8 años 90 – 100

PARA LOS EQUIPOS CON VIDA DE 05 AÑOS


VIDA CONSUMIDA FO
Hasta un año 25
1 a 2 años 45
3 a 4 años 75
Más de 5 años 90 - 100

En cuanto al factor mantenimiento

Como es sabido, el mantenimiento determina el grado de deterioro


físico que, a consecuencia del uso y daño por la exposición a los elementos
externos, se traduce en algunos cambios físicos en el equipo tales como la
oxidación, desgaste, rotura de partes, etc.
El deterioro físico puede ser observado, junto con el de vida útil
remanente y obsolescencia, son los únicos en este procedimiento que se
dejan a juicio del perito avaluador.
Un indicio importante para determinar el nivel de mantenimiento, es el
nivel de organización y detalle que la empresa dedica a este fin; entonces,
en la visita de inspección deberá tomarse en cuenta:

 Orden y limpieza
 Organización y nivel de responsabilidad de la unidad de
mantenimiento
 Existencia o no de talleres propios de reparación
 Nivel de equipamiento de los talleres
 Existencia o no de almacenes de repuestos
 Manuales de operación y mantenimiento
 Programas de mantenimiento preventivo y correctivo
 Fichas técnicas de cada parte
 Nivel de producción en relación con las especificaciones del
fabricante( productividad)
Una guía que puede ser utilizada como base general para establecer
el factor de conservación y/o mantenimiento (F.C.) es la siguiente:

CONDICION FC

Nueva, recién instalada, sin usar, equipo en excelente condición 0

Muy bueno 2.5-5

Como nuevo, muy poco uso, sin requerir ningún reemplazo de parte o 5-10
reparación

Bueno 15-20

Maquinaria usada pero reparada o renovada en buenas condiciones 20-25

Regular 30-40

Maquinaria usada pero requiere algunas reparaciones o Reemplazos 45-50


de partes, como por ejemplo: rolineras, ejes, cadenas, etc.

Usable 55-60

Maquinaria usada en condiciones operativas, que necesita 65-70


Reparaciones
considerables o reemplazos de partes como el motor o piezas 75-80
mayores, estas máquinas sufren paradas frecuentes
85-90

Pobre
Maquinaria usada que requiere reparaciones mayores como 95
el reemplazo de elementos movibles o partes estructurales de la
misma, paradas muy frecuentes.
Chatarra 97.5-100

Esta maquinaria solo sirve para canibalizar alguna de sus partes o para
venderla como metal.

Como se puede apreciar se trata de una ampliación de la tabla


original, dándole mayor grado de decisión al tasador en cuanto a que factor
aplicar tomando como referencia la inspección física realizada.

4.5 MÉTODO ECONOMETRICO

El mercado de la maquinaria usada en la mayoría de los países no es


asimilable a un mercado de competencia perfecta ya que no se cumplen
las condiciones que definen dicho mercado, sin embargo cuando existen
datos disponibles en numero suficiente, sobre los precios de maquinas
usadas de distintas características técnicas y edad, puede ser posible estimar
el posible valor de mercado de la maquina usada con la utilización de un
modelo econométrico con la utilización de la estadística inferencial,
teniendo en cuenta que dentro de cada tipo de maquinaria, a su vez,
existen maquinas con diferentes características técnicas, equipamiento y
dotaciones, que conjuntamente con la edad, estado de conservación uso y
obsolescencia serán las variables que pueden influir en el precio actual. Este
método nos permite definir las relaciones existentes entre las características
técnico-operativas del equipo así como también la comparación con otras
marcas.
Algebraicamente

Va =ƒ( P, tr, e, eq, cap, Ec,u,... etc.)

Donde:
Va = Valor actual
P = Potencia
Tr = tracción
eq = equipamiento (si o no para cada equipo)
e = edad
Ec = Estado de conservación
u = Uso
Etc.

A mayor número de datos aumenta la capacidad explicativa de la


ecuación.

Exempla:

Para el cálculo del valor actual de un tractor marca Fiat 980 DT, 98 HP,
fabricado en el año 1990, se procedió a buscar los precios actuales de
tractores de segunda mano (con el uso de Internet) y se elaboró con los
referenciales un modelo econométrico, utilizando el programa estadístico
NCSS 97, utilizando las variables potencia, edad y tipo de tracción.
TRACTORES
MARCA MODELO POTENCIA ANO PRECIO $
FORD 76102WD 105 1990 12.000,00
FORD 76104WD 105 1995 24.250,00
FORD 78102WD 115 1998 26.250,00
FORD 78104WD 115 2000 34.000,00
FORD 80104WD 120 1992 18.100,00
FORD 3010-4WD 52 1994 6.000,00
FORD 4010 2 WD 60 1992 10.050,00
FORD 4010 4 WD 60 1999 23.500,00
FORD 50102WD 70 1996 13.100,00
FORD 50104WD 70 1997 16.900,00
FORD 56102WD 78 1994 13.850,00
FORD 56104WD 78 1991 12.000,00
FORDNH 50102WD 70 1993 12.400,00
FORD NH 66102WD 86 1996 18.120,00
FORDNH 66104WD 86 1998 23.000,00
JOHN DEERE 2400 - DT 100 1987 6.000,00
JOHN DEERE 6300-4WD 100 1985 7.000,00
JOHN DEERE 7710-2WD 155 1988 26.400,00
JOHN DEERE 7710-4WD 155 1990 28.900,00
JOHN DEERE 7810-2WD 175 1992 36.000,00
JOHN DEERE 7810-4WD 175 1990 34.500,00
JOHN DEERE 8210-4WD 210 1998 70.000,00
JOHN DEERE 8410-4W 260 1995 75.000,00
JOHN DEERE 9300 FWD 360 1990 100.000,00
JOHN DEERE 5700 - 2WD 85 1986 4.950,00
JOHN DEERE 5700-4WD 85 1992 13.000,00
JOHN DEERE 6600 4W 121 1988 16.500,00
JOHN DEERE 7610 2W 135 1992 25.000,00
JOHN DEERE 76104W 135 1994 34.000,00
LANDINI R-8860DT 80 1995 12.000,00
LANDINI R - 9880 ST 100 1988 6.600,00
LANDINI 9880.DT 100 1982 4.980,00
LANDINI R - 9980 DT 100 1992 9.900,00
FÍAT 800 87 1983 3.100,00
FÍAT 910 100 1984 4.500,00
FÍAT 8066 DT 92 1988 12.000,00
La variable tracción, fue considerada como dicotómica, asignándole
el valor cero (0) a los de tracción sencilla y el valor uno (1) a los de doble
tracción.

MARCA MODELO POTENCIA AÑO PRECIO EDAD TRACCIÓ EDADA2


FORD 76102WD 105 1990 12000 12 N
0 144
FORD 76104WD 105 1995 24250 7 1 49
FORD 78102WD 115 1998 26250 4 0 16
FORD 78104WD 115 2000 34000 2 1 4
FORD 80104WD 120 1992 18100 10 1 100
FORD 3010-4WD 52 1994 6000 8 1 64
FORD 4010 2 WD 60 1992 10050 10 0 100
FORD 4010 4 WD 60 1999 23500 3 1 9
FORD 50102WD 70 1996 13100 6 0 36
FORD 50104WD 70 1997 16900 5 1 25
FORD 56102WD 78 1994 13850 8 0 64
FORD 56104WD 78 1991 12000 11 1 121
FORD NH 50102WD 70 1993 12400 9 0 81
FORD NH 66102WD 86 1996 18120 6 0 36
FORD NH 66104WD 86 1998 23000 4 1 16
JOHN DEERE 2400 - DT 100 1987 6000 15 1 225
JOHN DEERE 6300 - 4WD 100 1985 7000 17 1 289
JOHN DEERE 7710-2WD 155 1988 26400 14 0 196
JOHN DEERE 7710-4WD 155 1990 28900 12 1 144
JOHN DEERE 7810-2WD 175 1992 36000 10 0 100
JOHN DEERE 7810-4WD 175 1990 34500 12 1 144
JOHN DEERE 8210-4WD 210 1998 70000 4 1 16
JOHN DEERE 8410-4W 260 1995 75000 7 1 49
JOHN DEERE 9300 FWD 360 1990 100000 12 1 144
JOHN DEERE 5700 - 2WD 85 1986 4950 16 0 256
JOHN DEERE 5700 - 4WD 85 1992 13000 10 1 100
JOHN DEERE 6600 4W 121 1988 16500 14 1 196
JOHN DEERE 7610 2W 135 1992 25000 10 0 100
JOHN DEERE 76104W 135 1994 34000 8 1 64
LANDINI R - 8860 DT 80 1995 12000 7 1 49
LANDINI R - 9880 ST 100 1988 6600 14 0 196
LANDINI 9880.DT 100 1982 4980 20 1 400
LANDINI R - 9980 DT 100 1992 9900 10 1 100
FÍAT 800 87 1983 3100 19 0 361
FÍAT 910 100 1984 4500 18 0 324
FÍAT 8066 DT 92 1988 12000 14 1 196

Datos a ser introducidos al paquete estadístico.


Resultados
Regression Fquation Section
Independent Regression Standard T-Value Prob Decision Power
Variable Coefficient Error (Ho: B=0) Level (5,0%) (5,0%)
Intercept 6770,79 2929,286 2,3114 0,027404 Reject Hp 0,610930
POTENCIA 322,8545 10,26883 31,4403 0,000000 Reject Hp 1,000000
EDAD -2895,187 572,4013 -5,0580 0,000017 Reject Hp 0,998366
EXE 58,92749 25,79773 2,2842 0,029137 Reject Hp 0,600788
R-Squared 0,972591
Model
6770.79 + 322.8545 * POTENCIA - 2895.187 * EDAD + 58.92749 * EXE

Regression Coefifficient Section


Independent Regression Standard Lower Upper Standardiz
Variable Coefficient Error 95,0% C.L. 95,0% C.L. ed
Coefficient
Intercept 6770,79 2929,286 804,03 12737,55 0,0000
POTENCIA 322,8545 10,26883 301,9376 343,7714 0,9342
EDAD -2895,187 572,4013 -4061,131 -1729,244 -0,6430
EXE 58,92749 25,79773 6,379236 111,4758 0,2904
T-Critical 2,036933

Analisis of Variance Section

Sum of Mean Prob Power


Source DF Squares Square F-Ratio Level (5,0%)
Intercept 1 1,75055E+10 1,750555E+1 378,4931 0,000000 1,000000
Model 3 1,483398E+10 4,94466E+09
0
Error 32 4,180502E+08 1,306407E+0
Total (Adjusted 35 1,525203E+10 7
4,357724E+0
8
Root Mean Square Error 3614,425 R-Squared 0,9726
Mean of Dependent 22051,39 Adj R-Squared 0,9700
Coefficient of Variantion 0,1639092 Press Value 5,589962E+08
Sum (Press Residuals) 116556,6 Press R-Squared 0,9633

INTERPRETACION DE LOS RESULTADOS:

Introduciendo los valores en la ecuación del modelo, se obtiene que el


valor actual del tractor Fiat 980 DT del año 1990, es de 12.150$. El coeficiente
de determinación ajustado (97%) nos indica la capacidad explicativa del
modelo, en el sentido que las variables: Potencia y edad, representan en la
ecuación, el 97%. El error estándar podría reducirse, al introducir otras
variables que influyan en la formación del valor, tales como estado de
conservación, tipo de mantenimiento y accesorios. Se observa en el modelo,
que le precio aumenta 322,85$ por cada HP de potencia. Así mismo, se
observa que la edad tiene un comportamiento polinómico (depreciación).

5.- Avalúos especiales

5.1.-Valoración de Equipos Electrónicos

Tomado del Trabajo

TRATAMIENTO DE LA DEPRECIACIÓN DE LOS ACTIVOS DE ALTA


TECNOLOGÍA

Del Ing. Freddy Lara Felipe, MSc.


Área de Asistencia Técnica y Consultoría, Instituto Dominicano de Tecnología
industrial (INDOTEC)ITADO#515

Presentado en las I Jornadas Internacionales de Tasación y Catastro (Santo


Domingo 2003)
"La innovación y el cambio técnico son ley de estos tiempos. Cada
vez es má¿ corto el tiempo que va del descubrimiento científico al uso de la
innovación; cada vez más alta la obsolescencia tecnológica al punto de
que, se dice, el 40% de los productos y servicios que existen hoy en día
desaparecerán en más de cinco anos y todavía no se conoce el 50% de los
que irán para ese entonces al mercado. “Ignacio Avalos

La depreciación, factor de capital importancia en la determinación


del valor actual de cualquier maquina o equipo, es una función multivariable
y la ponderación de cada una de esas variables puede ser diferente para
cada equipo o grupo de equipos y por lo tanto responden cada uno a un
determinado modelo de depreciación.

Para la valoración de este tipo de activos hay que tomar en cuenta la


depreciación funcional, que no resulta del deterioro de la capacidad del
activo para llenar su propósito sino de un cambio en la demanda por los
servicios que dicho activo presta. La demanda por los servicios de un activo
puede cambiar porque:

 Obsolescencia por una innovación o cambio tecnológico


 No hay mas trabajo del tipo que realiza el activo
 El trabajo excede a la capacidad del activo

La obsolescencia se define como la disminución de la eficiencia de


ingeniería de un equipo cuando todavía esta nuevo, en comparación con la
mejor eficiencia de ingeniería disponible en ese momento. La obsolescencia
de una maquina o la de un equipo se establece al comparar su costo de
operación de nuevo con el costo de operación del último modelo.

Algunas de las manifestaciones de la inferioridad tecnológica en el


diseño son:

• Mayor consumo de energía con relación al nuevo modelo


• Menor productividad
• Mayor frecuencia de fallas
• Menos confiabilidad

El Método de los saldos decrecientes (SD) se basa en la asignación de


un porcentaje fijo (d) de depreciación que se aplica al valor en libro al
principio de cada año. El cargo de depreciación va disminuyendo año tras
año.

Para aplicar el método del SD se asume un d = 1/N

VAt =CR (l-d)t

D = (CR-VA)/CR

Depreciación de los activos de alta tecnología (AAT)

El caso particular de los activos de alta tecnología la evidencia


empírica señala que la obsolescencia tecnológica se le debe asignar una
ponderación casi absoluta en el calculo de la depreciación de este tipo de
activo, dicha ponderación la estimamos en el Rango del 70%-85% y la vida
útil económica es de tres a cinco años.

El riesgo de obsolescencia en intervalos del tiempo por debajo de la


vida útil esperada para los AAT es tan alto que se recomienda utilizar un
método del saldo decreciente (SD), bajo la modalidad acelerada o sencilla.

Los métodos tradicionales de depreciación no reflejan la realidad de


la pérdida de valor en el tiempo de los AAT, estos activos han evidenciado
que se deprecian con mas celeridad en sus primeros años de utilización y
mas lentamente al final, los activos que se deprecian de acuerdo a los
modelos de línea recta, Ross y Kuentzle exhiben un comportamiento de
depreciación constante para la línea recta y con mayor lentitud al principio
los otros dos, modelos que se ha demostrado reflejan bien el
comportamiento de los bienes inmuebles y los equipos robustos de muy larga
duración y cambios tecnológicos relativamente lentos.

Para ilustrar los resultados que se pueden obtener usando diferentes


métodos de depreciación, tomaremos el caso de una PC con las siguientes
características: Disco Duro 40GB, memoria RAM 56, 400MHz y todos los
aditamentos de sonido, teclado, monitor. El costo de adquisición LD$22,000
fecha de adquisición Marzo del 2001.

A la fecha de hoy febrero del 2003 dicho equipo tiene una antigüedad
de 2 años y se espera una vida útil económica de 4 años. Sus condiciones de
mantenimiento son excelentes y su apariencia física también. Apliquemos el
método mexicano y el SD a ver que pasa.

Para aplicar el método del SD se asume un d = 1/N

VAt=CR(l-d)t

D=(CR-VA)/CR

En el orden de ideas planteado si aplicamos el método de los SD al


activo que nos ocupa:
d = ¼ = 0.25

VA2 = 22,000(1- 0.25)2 = 12,375

D = (22,000 - 12,375)722,000 = 9,625/22,000 =43.75%

Los resultados usando el método de los SD indican que el activo ha


perdido el 43.75% de su valor después de dos años, lo que esta mucho más
cercano a la realidad del mercado.
5.2 AVALUÓ DE MOBILIARIO

Del trabajo titulado "AVALUÓ DE MOBILIARIO", presentado por el Ing.


"Alejandro Giménez R. -- en las I JORNADAS DE DESARROLLO DE LA
TASACIÓN Y II JORNADAS DE EDUCACIÓN DE SOITAVE efectuado en el
mes de junio de 1.997 en la Isla de Margarita:

Para efectuar el avalúo de mobiliario es necesario considerar la


apariencia física y el estado de funcionamiento de los mismos mediante la
percepción directa y prueba de la operatividad del bien.

La formula a aplicar:

Va = V r x K0

Va = Valor actual del bien.

Vr = Valor de reposición a nuevo de bienes iguales o similares.

K0 = Factor de depreciación por apariencia y funcionabilidad (tabla).


TABLA.

FACTOR DE DEPRECIACIÓN DE MOBILIARIO

Ing. Alejandro Giménez Ramírez.

Estado Depreciación Ko

1 (Nuevo) Nuevo de fabrica 1.00

2 Óptimo Excelente estado 0.90

3 Bueno Aparenta buen estado físico y 0.70


satisface su operatividad

4 Entre bueno y regular No aparenta el mejor estado 0.50


físico pero satisface su
operatividad

5 Regular Regular estado físico y regular 0.35


en cuanto a su operatividad

6 Entre regular y malo Presenta imperfecciones 0.20


notables y requiere de
reparaciones
7 Malo Estado de deterioro y no esta 0.10
en capacidad de prestar
servicio para el cual me
diseñado valor de rescate -
puede ser recuperado

8 Inservible No puede ser recuperado es 0.00


necesaria su reemplazo
5.3 AVALUÓ DE HERRAMIENTAS Y MOLDES

Es necesario dedicar especial atención a este tipo de activo fijo, ya


que si bien no son aceptado0 como garantía en préstamos bancarios,
representan a veces valor significante en los activos de una empresa.

El valor asignado a las herramientas se basa, por lo general, en el


inventario físico y en su estimación, debido a la posibilidad de perdida, robo,
rotura y daño.

A efectos de avalúo, las herramientas y moldes se deprecian entre un


10 y un 50%, dependiendo de su tipo, y luego mantienen su valor hasta que
sea dado de baja por la gerencia correspondiente; en ese momento el valor
de rescate será nulo. Los modelos, moldes, troqueles y dibujos se pueden
volver anticuados rápidamente y deben depreciarse de conformidad.
Contablemente, los costos generalmente se cargan a los primeros lotes de la
producción.

Algunos moldes o troqueles poseen una vida útil definida, en cuanto al


número de piezas a producir para los cuales fueron diseñados, en este caso
la depreciación se calculará por el método de la línea recta de acuerdo al
número de unidades producidas.

Ejemplo:

Se desea valuar un molde metálico para una maquina de inyección


cíe plástico. Dicho molde es para la fabricación de vasos plásticos de 250 cc
de capacidad. El molde costo Bs. 485.000,oo en el mes de marzo de 1.992.

Es conveniente realizar la conversión a una moneda dura como el


U.S. Dólar. Para marzo de 1.992, la tasa cambiaría era de 65,oo Bs.
Por ü. 5. Dólar.

Valor = 485.000 / 65,oo = $ 7.461,54

El primer año se deprecia un 10%

El valor para Mayo de 1.997 = 0.90 x 7.461,54 = 6.715,39

El valor actual para una tasa cambiaría de 480,oo Bs. Por U.S. Dólar.

VA = 6.715,39 x 480,oo = Bs. 3.223.387,20


5.4 AVALUÓ DE CHATARRA.

En cualquier momento el valuador se puede encontrar con este tipo de


trabajo, para ello les presentamos la metodología que comúnmente sé empleada.

Esta se refiere a la Valoración de Chatarra Ferrosa, pero también puede ser


aplicada a otros tipos de chatarra, dependiendo del caso. La chatarra se
comercializa por su peso y tipo; de acuerdo a sus características físicas se clasifica
en:

Características Físicas:
De acuerdo a su calidad y condición, en tipo A, B, C y chatarra no
recuperable.

Tipo A:
Es aquella chatarra que proporciona mayor rendimiento en la celada,
y esta formada por pequeños tamaños masificados y muy
compactados.

Tipo B:
Es la chatarra que proporciona de mediano a buen rendimiento para
su fusión, y esta representada por pedazos largos y pesados (es
necesarios córtalos).

Tipo C:
Es la chatarra que proporciona de mediano a bajo rendimiento en la
colada y esta formada por pedazos o piezas largas y livianas.

Chatarra no recuperable:
Se considera no recuperable, dado su alto grado de oxidación, si poco
volumen y poco peso.

El grado de oxidación de la chatarra también determina el rendimiento de la


fundición, ya que una pieza con alto grado de oxidación produce mayor escoria
en los hornos, que puede generar un desgaste prematuro de los mismos,
ocasionando elevados costos de mantenimiento.
Análisis Cuantitativo:

La chatarra se comercializa por su peso. El método exacto para


cuantificarla, es el pesaje.

Cuando no es posible pesar el lote, se emplea el método volumétrico.

Peso (Ton) = Vx 7.86 ton / m3 x Fv

Donde:

V = Volumen bruto del lote (en m 3)

Fv = Factor volumétrico.

Po=7.860kg/m 3

El factor volumétrico (Fv) depende del tipo de chatarra y de su grado de


compactación, este método es utilizado para "la estimación" de la compra en lotes
de chatarra que no poseen en el sitio, el equipo para pesarlo.

El método depende de la experiencia del Ingeniero Metalúrgico, o Técnico


para la estimación de1 factor volumétrico.

Para la realización del avalúo, es necesario conocer:


• Los costos de preparación de la chatarra (acarreos, cortes y apilamiento del
material preparado)
• Costos de transporte.
• Valor de la chatarra en el mercado nacional e internacional.
• Valor probable de liquidación de la chatarra "donde está y como está”
tomando en cuenta los costos de preparación, acarreo y transporte.

• Posibles compradores.
5.5 AVALUÓ DE AERONAVES

Del trabajo titulado "FUNDAMENTOS DE AVALÚO DE


AERONAVES",Presentado por el Ing. Alejandro Giménez R. - en el VI
CONGRESO VENEZOLANO DE VALUACIÓN efectuado en el mes de
septiembre de 1.991, esperando con el mismo, contribuir con esta
disciplina poco estudiada y divulgada en nuestro país.

INTRODUCCIÓN

El presente trabajo tiene como finalidad servir de guía y apoyo a los


profesionales de la tasación que se dedique a este especializado campo de
la valoración y a todos aquellos que deseen mejorar su formación y adquirir
los conocimientos básicos en el área orientada a los avalúos de aeronaves.

El tema "Fundamentos en avalúos de Aeronaves" es el producto de un


trabajo de investigación donde se recopilan datos, documentos de libros y
revistas especializadas, leyes, manuales y especificaciones de fabricantes,
cálculos y anotaciones del autor resultado de varios avalúos efectuados a
aviones y helicópteros en Venezuela.

La valoración deberá efectuarse con criterio técnico y profesional, y s


no se posee un amplio conocimiento sobre aeronaves es imprescindible
asesorarse con los expertos en la materia en lo relacionado a la inspección
técnica, mantenimiento de las aeronaves, motores e instrumentos de vuelo,
así como las características del tipo de aeronave, estado de
funcionamiento, prestigio del taller de mantenimiento, etc.

Sí bien estos tipos de avalúo no son frecuentes, últimamente FOGADE,


algunos bancos y impresas han tenido la necesidad de conocer el valor de
las aeronaves con la finalidad de venderlos, adquirirlos, con fines de
asegurarlos, como garantía en prestamos o simplemente curiosidad o
necesidad del propietario de saber cual es el valor actual de su (s) aeronave
(s).
CONTENIDO:

I-. DESCRIPCIÓN DE LA AERONAVE.

Debe contener la descripción total del equipo objeto del avalúo de


acuerdo a la inspección efectuada y a los datos de las aeronaves tomadas
de las placas de identificación del fuselaje, motores, hélices, equipos e
instrumentos y en el caso de helicópteros rotores, palas, etc.

DESCRIPCIÓN
Tipo de Aeronave
Propietario
Dirección del propietario
Aeropuerto de estacionamiento
Siglas (matricula)
Colores
Marca
Fabricante
Serial
Modelo
Año
Tipo de certificado
Licencia del Fabricante
Uso:
Datos del Motor:
Marca
Modelo
Serial
Tipo
Potencia, etc.
Tipo de Combustible
Datos Hélices:
Marca
Modelo
Serial
Tipo
# parte fabricante
Posición
Datos Rotores: (helicópteros)
Marca
Modelo
Serial
Tipo
# parte fabricante
Datos Palas:
Marca
Modelo
Serial
Tipo
# parte fabricante
Posición

INSTRUMENTACIÓN Y EQUIPOS

Descripción de los equipos e instrumentos básicos de la aeronave los


instrumentos adicionales opcionales.

EQUIPOS ADICIONALES.
De acuerdo al uso de la aeronave (instrucción, deporte, exhibiciones,
propaganda, carga, aero-ambulancia, científicos, transporte de pasajeros,
agrícola, etc.) pueden poseer equipos especializados los cuales debemos
describir e incluir en el avalúo si es el caso ejemplo de ello el equipo de
fumigación aérea (Tolvas o tanques, barras de fumigación, boquillas,
bomba, etc.)

II-. ASPECTOS LEGALES.

Toda aeronave en nuestro país debe cumplir con las disposiciones generales
y el Régimen de las Aeronaves de la Ley de Aviación Civil vigente y su Reglamento
según los siguientes artículos.

Articulo 3. La aviación civil comprende el transporte de pasajeros,


postal, el de equipajes y el de carga, remunerado o no; el empleo de
aeronaves para fines científicos, de exhibición y de propaganda; para
trabajos industriales, agrícolas 9 sanitarios; para los deportes, la
instrucción y el turismo así como las obras, instalación, rutas, servicios y
demás actividades propias o relacionadas con dicho ramo aeronáutico.

Articulo 4. Toda aeronave civil que se encuentre en territorio


venezolano o vuele sobre él, y la tripulación, pasajeros y efectos
transportados, quedan sujetos a la jurisdicción y competencia de las
autoridades venezolanas.

Articulo 9. Toda aeronave debe estar prevista de permiso para pode r


volar sobre territorio nacional.

Articulo 17. Se considerarán aeronaves a los efectos de esta Ley todos


los vehículos capaces de elevarse, sostenerse y transitar en el aire, destinado
al transporte de personas o cosas, a exhibiciones, propagandas, turismo,
instrucción, deporte u otros fines comerciales, agrícolas, sanitarios o científicos.
Los hidroaviones y aeronaves anfibias mientras descansen o se deslicen sobre
el agua o sean remolcados en ésta, quedan sometidos, además, a las leyes y
reglamentos pertinentes a la navegación marítima.

Articulo 18. Las aeronaves venezolanas se clasifican en aeronaves del


Estado y aeronaves civiles. Son aeronaves del Estado las de propiedad y uso
oficial, de carácter exclusivo de la Nación, de los Estados, de los Municipios y
demás organismos públicos. Todas las demás se consideran aeronaves civiles
de servicio público o de servicio privado.

Articulo 19. Las aeronaves tienen la nacionalidad del Estado en que


estén matriculadas y no podrán poseer más de una matrícula.

Articulo 20. Sólo los venezolanos o las personas jurídicas de esta


nacionalidad podrán inscribir en el Registro Aéreo de la República de
Venezuela y matricular aeronaves destinadas a servicios públicos de
transporte aéreo o a servicio privado de trabajos aéreos.

Articulo 21. Toda aeronave civil deberá llevar los


correspondientes distintivos de nacionalidad y de matrícula.
Articulo 22. Toda aeronave debe estar provista del certificado de
aeronavegabilidad como constancia de que ha pasado las pruebas
que acrediten condiciones de seguridad técnicamente satisfactorias.
Se presume, salvo prueba en contrario, que una aeronave con
certificado vigente de aeronavegabilidad ha partido en condiciones
de vuelo técnicamente satisfactorias. Los certificados extranjeros de
aeronavegabilidad de las aeronaves en tránsito serán validos en
Venezuela.

Articulo 23. Las aeronaves, motores y accesorias que se


construyan o modifiquen no podrán ser puestos en servicios sin la
aprobación de la autoridad aeronáutica.

III-. DOCUMENTACIÓN DE LAS AERONAVES.

- El avaluador debe exigir la siguiente documentación completa y anexar


copia de la misma en su informe.

A) Solicitud de Inspección: Matriculación (Sabana)


DTA-78-4 para Aeronaves de Alta Rotativa.
DTA-78-5 para Aeronaves de Ala fija.
Contiene:

La matricula de la aeronave,
Nombre del propietario,
Dirección del propietario, No.
Certificado de
Aeronavegabilidad,
Autorización, Categoría

Datos de la aeronave:
Serial y Marca
Modelo y año
Tiempo Total
Aeropuerto de Estacionamiento
Marca, modelo y serial de motores
Marca, modelo y serial de las hélices
Marca, modelo y serial de Rotores
Marca, modelo y serial de las Palas
Carga:
Peso máximo despegue
Peso vacío
Capacidad de Combustible
No. de asientos
Tripulación opcional mínima
Tripulación extra
Capacidad de aceite
Equipos;
VHF,
Radar,
VOR,
Transmisor, etc.

Certificación del taller de mantenimiento.


Certificación del MTC.

B) Certificado de Matricula Nacional

Emitido por la Dirección de Aeronáutica Civil, División de


Aeronavegabilidad y operaciones del Ministerio de Transporte y
Comunicaciones.

C) Certificado de Aeronavegabilidad.

D) Certificación de Vuelo Instrumental * (sí es el caso)

Forma DTA-400 Indica la instalación de los equipos de:


Comunicación:

VHF. com

ELT / EPIRB

Navegación:

VHF Nav

MB

D.M.E

A.D.F.
Otros equipos:

Transponder

G.R.S.

Piloto Automático, etc.

Instrumentación:

Giro Direccional

Horizonte Artificial

Brújula
Coordinación de Viaje

Reloj Segundero

Radio Altímetro
Radio Meteorológico
Ind. Velocidad Vertical
Iluminación:
Luces de Posición,
Luz Estrobocopica,
Luz Anticolisión,
Luces de Cabina,
Luces de Aterrizaje,
Luces de Emergencia.

E) Certificación de Control de Directivos de Aeronavegabilidad y/o Boletines


de Servicio Mandatorios.

Forma: DTA – 200

F) Control de Tiempos de Vida Útil de los Componentes de la Aeronave.

Donde destacan el intervalo de tiempo para el overhaul o el


reemplazo de los componentes.
G) Las Bitácoras.

Libros donde se registran el récord de vuelo de la aeronave, fecha,


horas de vuelo y tiempo total de servicio.

Se llevan una para el fuselaje y una para cada motor. En el se registran


las inspecciones de acuerdo a lo exigido por los fabricantes, la F.A.A y la
D.A.C., así como las reparaciones y alteraciones efectuadas; esta inspección
es certificada por el Taller o mecánico con licencia del MTC

H) Certificado de Reparaciones Mayores. * (Si es el caso)

Emitido por el taller o mecánico con licencia del MTC.

IV-. INSPECCIÓN TÉCNICA.

Realizar inspección técnica general conjuntamente con el experto


(Técnico Aeronáutico, Ing. Aeronáutico y Mecánico) para constatar el
estado de conservación, funcionamiento y condiciones de mantenimiento
de la aeronave, sus partes y equipos e instrumentos.

Indicar en el informe el resultado de la inspección y verificar si el


equipo cumple con el programa de mantenimiento preventivo exigido en el
Manual de Operación y Mantenimiento del Fabricante de la Aeronave, la
Dirección de Aeronáutica Civil del Ministerio de Transporte y
Comunicaciones y la F.A.A. de acuerdo a las bitácoras de la aeronave y de
los motores (cumplimiento de los Directivos y/o boletines de
aeronavegabilidad).

Es indispensable indicar los datos del Taller de mantenimiento y del


Taller de Reparaciones mayores (Overhaul efectuado por vencimiento de
horas u otro tipo reparación mayor)
V-. AVALÚO.

Para el cálculo del valor actual de la aeronave, se requiere de dos


operaciones que consisten en hallar el costo de reposición y por otra parte
los factores de depreciación que representan la diferencia del valor de la
aeronave usada en comparación con una nueva de igual o similar
características como resultado del deterioro por edad, uso o abuso,
mantenimiento, obsolescencia tecnológica o funcional. En el caso de
aeronaves las condiciones de mantenimiento deberán ser óptimas de
acuerdo a las exigencias de seguridad de la Dirección de Aeronáutica Civil
del MTC.

El valor de reposición de aeronaves de modelos recientes se consigue


fácilmente a través de las empresas fabricantes al igual que el precio de
venta en el año de su fabricación de modelos más viejos. (Sugiero la
utilización de Internet, donde en las paginas Web. de las empresas fabrican
es podemos obtener tanto los precios de aeronaves nuevas con sus
características, instrumentos e inclusive su fotografía, como también el
mercado de aviones y helicópteros usados con la información técnica
completa, fotografía y precio de venta que nos podrá servir como
comparable de oferta en la sustentación del valor calculado, también se
pueden obtener los valores de las panes (fuselaje, motores, hélices, etc.)

Para el cálculo de la depreciación es conveniente separar el fuselaje


de los motores y los instrumentos, ya que cada componente posee vida útil
diferente.

Para obtener la vida útil de la aeronave o sus partes en las tablas de los
fabricantes que nos proporcionan esos datos, que con la utilización del buen
criterio la adaptamos a los casos específicos.

Este tipo de bien es propenso a la obsolescencia rápida, ya que con el


desarrollo de nuevas tecnologías se han fabricado nuevas generaciones de
aeronaves dejando obsoletos a los modelos anteriores.
La calidad de ciertas marcas o modelos de aeronaves muchas veces
han superado la "esperanza de vida" calculada por los fabricantes, es el
caso de muchas aeronaves de los años 40,50 y 60 que se encuentran en
excelentes condiciones de aeronavegabilidad y además son muy buscados
y de fácil colocación en el mercado por su propia "fama" versatilidad,
economía, etc. En este caso especifico, el avalúo se realiza por
comparación en el mercado aplicándole los criterios de estado de
conservación, horas de vuelo, modificaciones efectuadas, etc.

La calidad o prestigio del taller de mantenimiento o reparaciones


mayores, juega un importante papel en la determinación del valor de las
aeronaves.

En Venezuela hasta principio de los años 80, en nuestra época de


bonanza, nuevoriquismo y del ta “barato”, los propietarios de aviones se
daban el lujo de cambiarlos continuamente por los nuevos modelos, pero
con la crisis económica y la devaluación de nuestro signo monetario, el
parque de aeronaves se ha visto disminuido por los costos de mantenimiento
y muy poco modernizado.

Para el cálculo del factor de depreciación recomendamos siguiente


método producto de investigación efectuado por el Ing. Alejandro Giménez
Ramírez presentado ante el VI Congreso Venezolano de Valuación y V
Jornadas Venezolanas de Catastro y Valuaciones efectuadas de Maracay
Estado Aragua en el mes de septiembre de 1996:

V. Actual = Cr [ l - ( l- r) * (h / H + (h /H )2 ) / 2 ] * K0

Donde
h = # horas de vuelo
H = vida útil en horas
r = valor residual
Cr= costo de reposición de la parte

K0= coeficiente de ajuste.


El coeficiente de ajuste K0 depende del estado de conservación y
mantenimiento donde se recomienda la utilización de la tabla desarrollada
por el Ing. Helio de Caires en su Manual de Avalúos, pero solo en los
siguientes estados:

MANTENIMIENTO EDO. DE CONSERVACION COEF. DE AJUSTE K0


1 Excelente Excelente 1.00
2 Bueno Bueno 0.97
3 Cumple con las especificaciones Buenos 0.95

Para regular o mal estado de conservación tendríamos que calcular el


costo para adecuarlo a buen estado y deducirlo del valor de calculo, pero
para estados de mantenimiento regular deficiente y malo donde no reúnen
las condiciones de aeronavegabilidad es difícil diagnosticar los posibles
daños por la falta de mantenimiento, el tasador debe apoyarse en el
dictamen de los expertos para el calculo del valor.
GUIA DE APOYO

El Aircraft Bluebook - Price Digest editado por Internec Publishing


Corporation.
P.O. Box 12901
Overland Park Ks 66282-9943
Phone: 800-654-6776
Fax: 800-633-6219

Contiene los precios de las aeronaves en los Estados Unidos, Directivos


o Boletines precios de motores que partes, instrumentos. Costos de Overhaul
y costos de mantenimiento.

El Bluebook es utilizado por Centros de Servicio, Agencias del Gobierno


de los Estados Unidos, FA.A., Compañías de seguros, Concesionarias de
aviación, fábricas, Agencias de impuesto y de consulta. ,

El Bluebook no es un documento legal sin embargo es un soporte o


guía para el tasador, nos proporciona el precio de fábrica de las aeronaves
y una metodología para el cálculo del valor promedio actual sobres la base
de las horas de vuelo de los motores, calculado de acuerdo al año de
fabricación. Si bien el Bluebook nos proporciona excelente información; al
graficar la depreciación US $/ Horas de vuelo obtenemos una línea recta, la
investigación y casos prácticos nos ha enseñado que la representación de la
depreciación de maquinarias es una curva con una caída muy lenta al
comienzo de su vida útil, moderada en la mitad de la misma y aumenta su
pendiente en los últimos períodos de su vida útil es por que recomiendo la
fórmula de Roos antes descrita. Por lo tanto el valor calculado por el método
de1 libro solo servirá de guía de comparación como precio promedio en U.S.
que hay que compararle con el mercado de oferta.

El valor calculado es en el país de origen por lo tanto hay que


nacionalizarlo tomando en cuenta los gastos de transporte, arancel de
aduanas, impuestos, etc.
VI-. ANEXOS.
Fotografías.
Copia de Documentación
Dictamen de la Inspección técnica (expertos)
Origen de las Cotizaciones.