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Parece haver muito papel flutuando nos mercados de ações, títulos e Forex já altamente inflados. E … deve ser
necessário. Sem uma quantidade cada vez maior de alavancagem através de suas apostas derivadas e hedging,
esses mercados estariam em sérios problemas. Além disso, a prática de usar contratos de hedge de apostas
sobre outras apostas derivadas já colocou o mercado financeiro em um estado altamente frágil antes…
O Escritório da Controladora da Moeda (OCC) divulgou seu Relatório Trimestral do Primeiro Trimestre de 2017
sobre Atividades de Negociação e Derivativos dos Bancos. Nesse relatório, eles publicaram o seguinte quadro
sobre o valor nocional dos bancos dos EUA em contratos de metais preciosos:
Como podemos ver no gráfico, a tendência geral continuou a aumentar desde 2000. O que é interessante é que
o valor nocional dos contratos de metais preciosos detidos pelos bancos dos EUA foi ainda maior no primeiro
trimestre de 2017 versus o quarto trimestre de 2012, quando os preços dos metais preciosos eram muito
maiores.
Ao analisar dados anteriores, alguns trimestres apresentaram uma maior quantidade de contratos de metais
preciosos, o que se deveu a que os bancos adicionaram contratos curtos à medida que o preço dos metais
preciosos aumentou. No entanto, o primeiro trimestre de 2017 com US $ 43,6 bilhões foi um crescimento
considerável em relação aos US $ 28,3 bilhões no primeiro trimestre de 2016.
Por exemplo, no terceiro trimestre de 2016, os bancos dos EUA também detinham US $ 43,6 bilhões em
contratos de metais preciosos. Mais uma vez, isso se deveu a uma série de contratos curtos detidos pelos
bancos norte-americanos quando o preço do ouro subiu para um máximo de US $ 1.366 a onça troy no terceiro
https://pratapura.com/2017/09/07/a-exposicao-dos-bancos-dos-eua-a-derivativos-de-metais-preciosos-dispara-em-2017/ 1/3
08/09/2017 A exposição dos bancos dos EUA à derivativos de metais preciosos dispara em 2017 | Pratapura.com - Blog
trimestre de 2016. Como o preço do ouro caiu nos meses seguintes, os contratos de metais preciosos
diminuíram no quarto trimestre de 2016.
Mas o que é interessante é o aumento significativo na exposição de metais preciosos pelos bancos dos EUA no
primeiro trimestre de 2017, mostrado no gráfico acima, quando o número de contratos curtos de ouro que os
grandes bancos dos EUA mantiveram diminuiu significativamente:
Agora, isso apenas mostra os contratos de ouro dos bancos dos EUA. Estes contratos não incluem outros
metais preciosos, como prata, platina e paládio. No entanto, o ouro é, de longe, o maior mercado. Se incluímos
os contratos FX (contratos de câmbio a prazo), o montante total nocional é enorme:
Os contratos FX são hedge para os movimentos de diferentes preços fixos das moedas fiduciárias. Não
conhecemos a divisão percentual dos contratos de Ouro ou FX. No entanto, é possível imaginar que a maioria
está nos Contratos FX, que estão protegendo as diferentes moedas fiat.
Agora, o que também é bastante fascinante com o aumento maciço dos valores nocionais dos contratos de FX &
Ouro, é que o PIB global não cresceu tanto desde 2013. De acordo com o Banco Mundial, aqui estão os
números do PIB global nos últimos quatro anos:
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Se dividirmos o valor nocional de Contratos FX & Ouro pelo PIB global, podemos ver uma tendência muito
interessante:
Enquanto a quantidade nocional de contratos FX & Ouro atingiu uma alta recorde, veja o próximo gráfico:
Esses dois gráficos exibem o valor dos contratos “Commodity” e “Equity” em valores nocionais em dólar detidos
pelos bancos dos EUA. Embora tenha havido uma crise temporária em 2005 (principalmente contratos com
prazo mais longo – em AZUL), houve um aumento pronunciado em 2015, 2016 e 2017 em ambas as classes de
ativos derivativos.
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