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2017
Tabla de contenido
ESTADOS FINANCIEROS ................................................................................................................. 3
BALANCE GENERAL.................................................................................................................... 3
CUENTAS MÁS USUALES ....................................................................................................... 4
ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS ........................................................................................ 4
COMPONENTES PARA LA ELABORACIÓN DEL ESTADO DE RESULTADOS ............................. 5
EJEMPLOS REALES DE BALANCE GENERAL .................................................................................... 6
INDICADORES FINANCIEROS Y SUS RESPECTIVOS ANÁLISIS ......................................................... 7
INDICADORES DE LIQUIDEZ ....................................................................................................... 7
RELACIÓN CORRIENTE O DE LIQUIDEZ .................................................................................. 7
CAPITAL DE TRABAJO ............................................................................................................ 7
PRUEBA ACIDA ...................................................................................................................... 7
NIVEL DE DEPENDENCIA DE INVENTARIOS ........................................................................... 8
INDICADORES DE ACTIVIDAD .................................................................................................... 8
NÚMERO DE DÍAS CARTERA A MANO ................................................................................... 9
ROTACIÓN DE CARTERA ........................................................................................................ 9
NÚMERO DE DÍAS INVENTARIO A MANO ............................................................................. 9
ROTACIÓN DE INVENTARIOS ............................................................................................... 11
CICLO OPERACIONAL ........................................................................................................... 11
ROTACIÓN ACTIVOS OPERACIONALES ................................................................................ 11
ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS.............................................................................................. 11
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO ...................................................................................... 12
ENDEUDAMIENTO SOBRE ACTIVOS TOTALES ..................................................................... 12
ENDEUDAMIENTO DE LEVERAGE O APALANCAMIENTO .................................................... 12
INDICADORES DE RENTABILIDAD ............................................................................................ 12
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO ....................................................................................... 12
RENTABILIDAD CAPITAL PAGADO ....................................................................................... 13
MARGEN BRUTO ................................................................................................................. 13
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Y VENTAS A VENTAS........................................................... 14
MARGEN OPERACIONAL DE UTILIDAD ................................................................................ 14
BIBLIOGRAFÍA .............................................................................................................................. 16
ANEXOS ....................................................................................................................................... 17
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ESTADOS FINANCIEROS
El análisis de los Estados Financieros implica una comparación del desempeño de la empresa
en el tiempo, así como una comparación con otras compañías que participan en el mismo
sector. Este análisis se realiza para identificar los puntos débiles y fuertes de la empresa.
Función:
Activos (riquezas)
Pasivos (deudas)
Capital neto: Activos – Pasivos
BALANCE GENERAL
El balance general es el estado financiero de una empresa en un momento determinado. Es el
estado financiero más importante para revisar la situación financiera de una empresa. Para
poder reflejar dicho estado, el balance muestra contablemente los activos, los pasivos y la
diferencia entre estos (el patrimonio).
ACTIVO: PASIVO:
Inversión en bienes y Financiamiento de terceros
derechos mediante deudas u
obligaciones.
PATRIMONIO:
Financiamiento de los
accionistas a su riesgo.
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Clasificación en función de liquidez.
Inversión = Financiamiento
ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE
PASIVO LARGO
PLAZO
ACTIVO NO
CIRCULANTE (Más de 1 año)
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COMPONENTES PARA LA ELABORACIÓN DEL ESTADO DE RESULTADOS
Ventas: Representa la facturación de la empresa en un período de tiempo, las ventas
son los ingresos al contado y al crédito (Cuenta por Cobrar), a valor de venta (no
incluye el Impuesto General a las Ventas).
Costo de Ventas: Representa el costo de toda la mercadería vendida.
Utilidad Bruta: Son las Ventas menos el Costo de Ventas.
Gastos Generales (de ventas y administrativos): Representan todos aquellos rubros
que la empresa requiere para su normal funcionamiento y desempeño (sueldos, útiles
de oficina, pago de servicios de luz, agua, teléfono, alquiler, impuestos, entre otros).
Utilidad de operación: Es la Utilidad Bruta menos los Gastos Generales.
Impuestos: Es un porcentaje de la Utilidad antes de impuestos y es el pago que la
empresa debe efectuar al Estado. Es el monto del Impuesto a la Renta (RER), Impuesto
Registro Único Simplificado (RUS), entre otros.
Utilidad Neta: Es la Utilidad de Operación menos los Impuestos. Esta es la utilidad del
ciclo de operación de la empresa o negocio, el monto que se calcule es el monto de
ganancias de la empresa.
Algunos autores siguieren que aquí termina el Estado de Ganancias y Pérdidas, pero si
queremos profundizar aún más, nos percataremos que el Balance General está ligado con el
estado de Pérdidas y Ganancias.
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EJEMPLOS REALES DE BALANCE GENERAL
Balance general del 1 de enero al 31 de diciembre de los años 2015 y 2016 – Cifras expresadas
en dólares Estadounidenses.
Fuente: EP PETROECUADOR
Estado de resultados del 1 de enero al 31 de diciembre de los años 2015 y 2016 – Cifras
expresadas en dólares Estadounidenses.
Fuente: EP PETROECUADOR
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INDICADORES FINANCIEROS Y SUS RESPECTIVOS ANÁLISIS
INDICADORES DE LIQUIDEZ
Son las razones financieras que nos facilitan las herramientas de análisis, para establecer el
grado de liquidez de una empresa y por ende su capacidad de generar efectivo, para atender
en forma oportuna el pago de las obligaciones contraidas. A continuación enunciamos los más
importantes:
2.588.364.453 2.793.715.662
𝑅𝑒𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 2016 = 1.806.120.966
𝑅𝑒𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 2015 = 2.058.536.679
Análisis: Como podemos notar el valor de relación corriente es mayor en el año 2016 esto
indica que por cada unidad de pasivo corriente se tiene 1,43 de respaldo en el activo
corriente y 1,38 en el año 2015, entonces debemos procurar que esta relación siempre sea
mayor a la unidad.
CAPITAL DE TRABAJO
Se obtiene de restar de los activos corrientes, los pasivos corrientes. El capital de trabajo es el
excedente de los activos corrientes, (una vez cancelados los pasivos corrientes) que le quedan
a la empresa en calidad de fondos permanentes, para atender las necesidades de la operación
normal de la Empresa en marcha.
Análisis: Como se determinó en el cálculo de “Relación corriente” todos tienen una razón
mayor a uno (ideal-objetivo) por lo que se tiene un excedente en el cual se determina que en
el año 2016 se tiene un mayor excedente, en caso que “Relación corriente” sea igual a 1 se
refiere a un capital de trabajo igual a 0.
PRUEBA ACIDA
Se determina como la capacidad de la empresa para cancelar los pasivos corrientes, sin
necesidad de tener que acudir a la liquidación de los inventarios.
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2.588.364.453 − 755.217.367
𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 á𝑐𝑖𝑑𝑎 2016 =
1.806.120.966
2.793.715.662 − 1.037.187.494
𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 á𝑐𝑖𝑑𝑎 2015 =
2.058.536.679
Análisis: Como se puede determinar el mayor valor de “Prueba ácida” se obtuvo en el 2016
con un valor de 1,01; es decir sin necesidad del uso del inventario se tiene prácticamente
cubierto los pasivos corrientes, mientras que en el 2015 sin dependencia de inventario sólo se
logra cubrir 85% de los pasivos corriente.
Análisis: Después de liquidar valores de caja, bancos, carteras, valores realizables quedan
pasivos a cortos plazos por pagar, en el 2016 no se depende de inventarios (por aquello el
valor negativo) esta reafirma que en el la prueba ácida tenemos un valor de 1,01 es decir sin
necesidad de inventarios se lograba cubrir los pasivos corrientes, en el 2015 si depende de
inventarios en un 29% luego de liquidar valores mencionados.
INDICADORES DE ACTIVIDAD
Son los que establecen el grado de eficiencia con el cual la administración de la empresa,
maneja los recursos y la recuperación de los mismos. Estos indicadores nos ayudan a
complementar el concepto de la liquidez. También se les da a estos indicadores el nombre de
rotación, toda vez que se ocupa de las cuentas del balance dinámicas en el sector de los
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activos corrientes y las estáticas, en los activos fijos. Los indicadores más usados son los
siguientes:
1.067.803.112 ∗ 360
𝑁𝑟𝑜. 𝑑í𝑎𝑠 𝑐𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟𝑎 𝑎 𝑚𝑎𝑛𝑜 2016 =
8.174.108.325
1.177.980.076 ∗ 360
𝑁𝑟𝑜. 𝑑í𝑎𝑠 𝑐𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟𝑎 𝑎 𝑚𝑎𝑛𝑜 2015 =
9.284.455.524
Análisis: Como podemos observar en el año 2015 y 2016 se tiene prácticamente el mismo
número de días cartera a mano, es decir la empresa demoraría 47 días en promedio en
recuperar la cartera (valor que le adeudan), este valor deberá ser mayor a los días de plazo
que la empresa otorga para a sus clientes para cancelar.
ROTACIÓN DE CARTERA
Nos indica el número de veces que el total de las cuentas comerciales por cobrar, son
convertidas a efectivo durante el año.
360
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟𝑎 2016 = = 7,65 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
47,03
360
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟𝑎 2015 = = 7,88 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
45,68
Análisis: Como podemos determinar en el año 2015 fue más ágil la rotación de cartera debido
a que fueron 7,88 veces que se convirtió en efectivo la deuda por cobrar en menos días (46),
mientras que en el año 2016 fueron7,65 veces y fue en 47 días.
En el caso de empresas comerciales, las cuales solo disponen de productos terminados para la
venta, su cálculo es como sigue:
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Cuando se trata de empresas industriales, que registran el inventario de producto terminado,
producto en proceso, y materias primas, se pueden utilizar dos métodos así: El primero es
utilizando la sumatoria de los tres inventarios junto con el costo de ventas o en forma
individual para cada inventario. Sin embargo el segundo, generalmente se enfrenta a la
limitante, que no todos los estados de resultados presentan el costo de ventas en forma
discriminada, lo que de hecho nos obliga a utilizar el método de sumatoria de inventarios.
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ROTACIÓN DE INVENTARIOS
Es el número de veces en un año, que la empresa logra vender el nivel de su inventario.
No se realizó los cálculos debido a que EP PETROECUADOR en sus estados financieros del año
2015 y 2016 no detallo los valores necesitados para determinar el respectivo valor.
CICLO OPERACIONAL
Es la suma del número de días cartera a mano y el número de días inventario a mano.
No se realizó los cálculos debido a que EP PETROECUADOR en sus estados financieros del año
2015 y 2016 no detallo los valores necesitados para determinar el respectivo valor.
No se realizó los cálculos debido a que EP PETROECUADOR en sus estados financieros del año
2015 y 2016 no detallo los valores necesitados para determinar el respectivo valor.
8.174.108.325
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠 2016 = = 6,1 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
1.339.572.219
9.284.455.524
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠 2015 = = 6,9 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
1.339.572.219
Análisis: En el año 2015 se obtuvo un mejor valor de rotación de activos fijos igual a 6,9
veces, es decir por cada valor de activo fijo invertido se logró vender 6,9 veces el valor
invertido de activo fijo, mientras que en el 2016 se tuvo un valor de 6,8 veces.
8.174.108.325
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 2016 = = 0,75 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
10.923.903.832
11
9.284.455.524
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 2015 = = 0,96 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
9.661.557.220
Análisis: Cada valor invertido en los activos totales, la empresa vendió en 2016 0,75 veces y
0,96 veces en 2015.
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
ENDEUDAMIENTO SOBRE ACTIVOS TOTALES
Nos permite establecer el grado de participación de los acreedores, en los activos de la
empresa.
4.640.334.414
𝑁𝑖𝑣𝑒𝑙 𝑑𝑒 𝑒𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 2016 = ∗ 100% = 42%
10.923.903.832
4.002.894.266
𝑁𝑖𝑣𝑒𝑙 𝑑𝑒 𝑒𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 2015 = = 41%
9.661.557.220
Análisis: En el año 2015 se tuvo un menor nivel de endeudamiento donde el total activo logra
cubrir el 42% de deuda (total pasivo), mientras que en el 2016 logra obtener un nivel similar
el cual fue el 42%.
4.640.334.414
𝑁𝑖𝑣𝑒𝑙 𝑑𝑒 𝑒𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 2016 = = 0,74 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
6.283.569.429
4.002.894.266
𝑁𝑖𝑣𝑒𝑙 𝑑𝑒 𝑒𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 2015 = = 0,71𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
5.658.662.954
Análisis: En el año 2016 se expone el 74% del patrimonio para cubrir deudas, mientras que en
el año 2015 se expone el 71%, este valor mientras menor sea mayor confiabilidad les da a los
accionistas en adentrarse a una empresa.
INDICADORES DE RENTABILIDAD
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO
Es el rendimiento obtenido frente al patrimonio bruto.
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No se pudo determinar los resultados debido a falta de valores para los años 2016 y 2015.
568.398.836
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑑𝑜 2016 = ∗ 100% = 90,12%
630.705.985
Análisis: En el año 2016 el valor pagado por los acciones tienen una rendimiento del 92%
MARGEN BRUTO
Nos indica, cuanto se ha obtenido por cada peso vendido luego de descontar el costo de
ventas y va a variar según sea el riesgo y/o el tipo de empresa.
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(8.174.108.325 − 6.579.199.721)
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 2016 = ∗ 100% = 19,5%
8.174.108.325
(9.284.455.524 − 8.313.533.180)
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 2015 = ∗ 100% = 10,5%
9.284.455.524
Análisis: En el 2016 por cada valor de venta, la empresa genera una utilidad bruta del 19,5%
mientras que en el 2015 este volor es igual al 10,5%. Como se aprecia el margen bruto
aumentó, lo cual nos corrobora que los costos de ventas fueron menores en el año 2016.
Análisis: En el año 2016 la empresa debió realizar una inversión del 0,088% de sus ventas
netas para poder invertir en sus gastos de funciones administrativas y de ventas donde
incluyen propaganda y otros aspectos ya mencionados.
No se obtuvieron todos los datos para determinar gastos administrativos y ventas del año
2015.
672.821.072
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 2016 = ∗ 100% = 8,23%
8.174.108.325
Análisis: En el año 2016 la empresa generó una utilidad operacional equivalente al 8.23% del
total de ventas de dicho año.
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No se obtuvieron todos los datos para determinar el margen operacional del año 2015, faltó
dato de utilidad operacional que no se pudo determinar anteriormente.
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BIBLIOGRAFÍA
Quispe C. 2012. Estados financieros y balance general. Recuperado de:
https://es.slideshare.net/carlosqf/gurpo-legislacion-eeff
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ANEXOS
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Anexo 3: Gastos operativos del año 2016.
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