Fepip Modulo de Evaluacion Pública

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO
INVIERTE.PERÚ
MÓDULO: DE EVALUACIÒN DE
PROYECTOS DE INVERSIÒN PÚBLICA
ECON. MILTON OROCHE CARBAJAL

Evaluación de
Proyectos de Inversión
INDICE
 1: Introducción a la evaluación de proyectos.

 2: Análisis de Costo Beneficio.
 3: Análisis Costo Efectividad.
 4: Análisis de Sensibilidad y Sostenibilidad
 5: Análisis de Evaluación de Impacto Ambiental
 5. Ejemplos
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO Evaluación Social de Proyectos
RECURSOS Proyecto
Evaluación
Se desea saber si el país estará mejor o
Social
peor como consecuencia de un proyecto
Bienestar de la
Comunidad
(BC)
BC = f(Disponib. de Bs y Ss, Distribución del Y, otros)
25/10/2017 3
1: Introducción a la evaluación de proyectos.
1.1. Problema fundamental de evaluación
BENEFICIOS
(Generación de
productos)
ACTIVIDADES
Tiempo
COSTOS
(Uso de recursos)
Evaluar un proyecto es analizar sus efectos positivos y negativos, medir la magnitud del esfuerzo
para implementarlo y compararlo con la recompensa obtenida, estudiando todos los aspectos
que interesen a quien tenga que decidir su realización.
Un proyecto de inversión implica la utilización de determinados recursos y su

transformación en determinados productos o resultados a través de la realización de
determinadas actividades.
En este proceso, se generan dos flujos:
Uno de costos, en razón de la compra de determinados recursos o insumos.
•Otro de beneficios, derivado de la disposición de los productos.
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO 1.1. Problema fundamental de evaluación
La evaluación de proyectos nos debe conducir a la toma de una decisión.
Inversión Inicial
Costos Operativos Ingresos Operativos

Incrementales Incrementales
Beneficio Neto Operativo

Incremental
Costo de oportunidad
del capital
Beneficio Neto Incremental

Actualizado (VAN)
El valor de un proyecto esta dado por su capacidad para generar beneficios a favor de sus
titulares.
1.1.2. Procedimiento general de evaluación
PASO 1: Estimación de inversión inicial, por componentes o categorías de

gasto.
PASO 2: Estimación de ingresos operativos incrementales de la población

beneficiaria, por componentes o tipo de productos.
PASO 3: Estimación de costos operativos incrementales, netos de ingresos

por cobro de servicios.
PASO 4: Estimación de beneficios incrementales.
PASO 5: Actualización de beneficios incrementales.
PASO 6: Calculo del VAN social, a precios privados y sociales.

1.1.3. Flujo de caja
Instrumento principal de análisis cuantitativo en la metodología de diseño de proyectos de

inversión pública.
MOMENTOS CONSTRUCCIÓN OPERACIÓN LIQUIDACIÓN

MODULOS
1 2 3 ...
INVERSIÓN
OPERACIÓN
F.C. ECONÓMICO
FINANCIAMIENTO
F.C.FINANCIERO
Flujo de caja: estructura básica
Flujo de caja Inversión

económico Fija
Muestra la bondad del Capital de Módulo:
proyecto en función de Trabajo Inversión
la inversión total Valor de

Recupero Flujo de Caja
requerida,
Económico
independientemente de
Ingresos
cómo esta sea Módulo:
financiada. Operación
Egresos Flujo de
Flujo de caja Caja
Financiero
financiero
Muestra el efecto del Préstamos
financiamiento sobre Flujo de Caja
Módulo: Financiero
los resultados Amortización Financiamiento Neto
económicos del
proyecto. Interés
Flujo de caja de un proyecto
0 1 2 3 4 5
I. MODULO: INVERSION -1 366 750 -1 735 493 -1 366 750
I.1 Costos Directos (Componentes) -950 000 -1 400 700 -1 050 000
I.1 Costos Indirectos
(Administrativos) -416750 -334 793 -316750
II. MODULO: OPERACIÓN -1 114 100 6 395 959 12 922 201 13 327 901 13 327 901
II.1 Ingresos Operativos
Incrementales 0 16 702 828 32 109 657 32 109 657 32 109 657
A. Ingresos Operativos c/p 14 110 829 30 813 657 46 220 486 46 220 486 46 220 486
B. Ingresos Operativos s/p 14 110 829 14 110 829 14 110 829 14 110 829 14 110 829
II.2 Costos Operativos Incrementales 1 114 100 10 306 869 19 187 456 18 781 756 18 781 756
A. Costos Operativos c/p (netos de
ingresos por cobro de servicio) 9 362 607 18 555 376 27 435 963 27 030 263 27 030 263
B. Costos Operativos s/p (netos de
ingresos por cobro de servicio)
8 248 507 8 248 507 8 248 507 8 248 507 8 248 507
III. FLUJO DE CAJA
III.1 Flujo de Caja Nominal -1 366 750 -2 849 593 5 029 209 12 922 201 13 327 901 13 327 901
III.2 Flujo de Caja Actualizado -1 366 750 -2 499 643 3 869 813 8 722 118 7 891 187 6 922 094
III. 3 Valor Actual Neto 23 538 819

1.2 Enfoques de evaluación
• Evaluación privada. Considera el interés de una unidad económica concreta (que puede ser
una empresa). Los costos y beneficios en este caso se valúan a través de “precios de mercado”.
• Evaluación social. Interesa es el efecto que produce el proyecto en el colectivo económico-
social, y los costos y beneficios se suelen estimar con los llamados “precios sociales”, “precios
de cuenta” o “precios sombra”. Se consideran tanto los beneficios y costos directos como
indirectos.
EVALUACIÓN PRIVADA
(Interés del ejecutor del proyecto)
MEDICIÓN DE
MEDICIÓN DE
MEDICIÓN DE BENEFICIOS
MEDICIÓN DE BENEFICIOS
COSTOS
COSTOS
EVALUACIÓN SOCIAL
(Interés de la sociedad en su conjunto)
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO 1.2.1. Evaluación general
Existen importantes diferencias entre evaluación privada y evaluación social:
EVALUACIÓN PRIVADA EVALUACIÓN SOCIAL
A. Objetivo: rentabilidad privada A. Objetivo: rentabilidad social.

Maximizar la rentabilidad del inversionista Maximizar la rentabilidad económica
privado. nacional.
B. La rentabilidad calculada a precios de B. La rentabilidad es calculada a precios

mercado de los insumos y productos. de cuenta, llamada también precios de
sombra.
C. Se hace caso omiso de los efectos C. Toma explícitamente en cuenta las

externos del proyecto. externalidades del proyecto.
D. Beneficios y costos actualizados a la D. Beneficios y costos actualizados a la

tasa de descuento pertinente del tasa de descuento social.
inversionista.
E. La evaluación incluye las E. La evaluación excluye las

transferencias. transferencias (impuestos y subsidios).
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO Hay dos tipos de evaluación de proyectos
Tipos:
Económica
Privada
Desde la
perspectiva del Financiera
dueño del proyecto
Evaluación
Enfoques:
Costo Beneficio
Social Precios sociales
Desde la
perspectiva de la Costo Efectividad
sociedad en su
conjunto Indicador C/E vs Líneas de corte
1.2.2 Evaluación social
Objetivo
Medir el impacto de un proyecto de inversión sobre la economía en su conjunto,
independientemente del agente económico que esté implementando la inversión.
Puede considerarse una evaluación de mayor dificultad debido a:

• Los componentes indirectos de un proyecto no entran en la contabilidad del
inversionista privado, pero pueden afectar a la sociedad.
Caso típico: Instalación de una fábrica que produce humo

Costo no internalizado por el inversionista, pero que afecta a los habitantes de una ciudad (debido a
los efectos sobre el medio ambiente).
Para esto últimos, la primera referencia, que es el precio, no existe y el problema será de más difícil
solución.
• Los componentes directos o indirectos de un proyecto deben corregir todos o algunos de

sus precios de mercado, ya que no reflejan los verdaderos costos o beneficios para la
sociedad debido a las distorsiones de los mercados.
En todos estos casos será necesario recurrir a sistemas alternativos de precios,
normalmente llamado PRECIOS DE CUENTA O SOMBRA
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO 1.2.3. Métodos de Evaluación
Análisis Flujo de costos y beneficios en términos monetarios.

Costo-Beneficio Se calcula el VAN, TIR.
Flujo de beneficios no se pueden expresar en términos

Análisis monetarios.
Costo-Efectividad
Ejemplo: proyectos de salud, educación o nutrición y en
general en las inversiones sociales ).
Se calcula el costo anual equivalente (CAE), normalmente por
unidad de beneficiario.
MEDICIÓN MONETARIA MEDICIÓN NO MONETARIA
ANALISIS ANALISIS
COSTO COSTO
BENEFICIO EFECTIVIDAD
(ACD) (ACE)
Esencia de la evaluación social

Objetivo: medir el impacto del proyecto sobre el país en su conjunto, independientemente
del agente ejecutor de la inversión.
Desafío: identificar, cuantificar y valorar todos los costos y beneficios: - Tanto directos
como los indirectos.
Tipología de proyectos y sus formas alternativas de
evaluación
TIPOS COSTOS BENEFICIOS ANALISIS INDICADOR
a) VAN TIR
1. PROYECTOS
ACB b) VANE TIRE
PRODUCTIVOS /
TURISMO c) VANS TIRS
2. PROYECTOS DE AHORROCOMBUSTIBLE a) VAN TIR

INFRAESTRUCTURA AHORRO TIEMPO
COSTOS DE OPERACIÓN ACB b) VANE TIRE
A) CARRETERAS
COSTOS DE
MATENIMIENTO c) VANS TIRS
B) VIABILIDAD URBANA
PRECIOS HEDONICOS
3. PROYECTOS DE DADOS
INFRAESTRUCTURA
IMPACTO AMBIENTAL POSITIVO
SOCIAL/AMBIENTAL
REDUCCIÒN DE RIESGOS
A) EDUCACION SEGURIDAD NACIONAL ACE CAE
MÍNIMO COSTO QUE SATISFACE
B) SALUD OBJETIVOS DE POLÍTICA
SECTORIAL
C) AMBIENTAL / RRNN
Interesa: Identificar, Cuantificar y valorar los costos y beneficios

2: Análisis Costo beneficio.
2.1 Los Precios Sociales.

2.2 La Evaluación Privada
2.3 La Evaluación Social.
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO 2.1. Precios Sociales
El precio social es el precio que existiría si no hubiese distorsiones (impuestos, subsidios,
monopolio, monopsonio, etc.) en los mercados relacionados al bien que se está tratando.
Por lo tanto, el precio social de un bien, servicio, insumo o factor productivo, es igual al
precio privado corregido por un factor de ajuste o de conversión, en el cual se resume las
distorsiones e imperfecciones del mercado pertinente.
Precio Social = Precio Privado*(fc)

CORRECCION DEL PRECIOS DE LA MANO DE OBRA CALIFICADA
Precio de Mercado de la mano de obra calificada
1 1
FACTOR DE CORRECCION = ------------- = ------
1+ % IMP Directos* 1.10
* Renta (10 %)
FACTOR DE CORRECCION = 0.909
Precio Social = Precio de Mercado de la mano de obra calificada : 0.909
Precio de Mercado del bien no transable

1 1
FACTOR DE CORRECCION = ---------- ------- = 0.84
1+ % IGV 1.19
Precio Social = Precio de Mercado del bien no transable * 0.84

FACTOR DE CONVERSIÓN DE PRECIOS DE CUENTA

(FC)
Factor Valor
Factor de conversión estandar 0.79
Factor de conversión de mano de obra construcción 0.96
Factor de conversión de mano de obra no calificada
0.86
de la construcción
Factor de conversión mano de obra calificada Rural 0.86
Factor de conversión mano de obra no calificada Rural 0.51
Factor de conversión de Maquinaria y equipo 0.83
Factor de conversión de cemento 0.86
Factor de conversión de fierro 0.83
Factor de conversión de materiales de construcción 0.83
Factor de conversión de gastos generales y utilidad 0.86
Factor de coversión de supervisión y administración 0.92
Factor de conversión de la divisa 1.17
Factor de conversión del consumo 0.86
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO Costos “Sin Proyecto”
Constituidos por todos los costos de producción o dotación del bien o servicio que
existen actualmente y su proyección en el horizonte del proyecto. Los costos sin
proyecto también pueden ser cero.
Situación Sin Proyecto a Precios Privados
Situación Sin Proyecto a Precios Sociales

Costos “Con Proyecto”
Se realizará una proyección de los costos para las diferentes alternativas del
proyecto.
.
Estos incluirán los costos de inversión y los de operación y mantenimiento
Situación con Proyecto a Precios Privados

Costos “Con Proyecto”
Situación con Proyecto a Precios Sociales

Costos Incrementales
Son el resultado de la comparación entre los costos “con proyecto” y los

costos “sin proyecto”. Son los costos que, efectivamente, pueden
atribuirse al proyecto
Costos con Costos sin Costos

Proyecto Proyecto Incrementales
Costos incrementales a Precios Privados

Años 0 1 2
Alternativa 01 159,757 154,442 154,442
Alternativa 02 215,245 213,398 213,398
Costos incrementales a Precios Sociales
Alternativa 01 137,941 131,585 131,585
Alternativa 02 181,825 178,212 178,212
Los costos incrementales de las alternativas son los mismo de la inversión pues los
costos de la situación sin proyecto son 0.
Cálculo de Beneficios
Por ejemplo, los beneficios obtenidos por el proyecto en mención están

relacionados con la mejora de la producción agraria expresada en el cambio del
rendimiento de los cultivos, producto de la adquisición, por ejemplo, de insumos de
mayor calidad (semillas mejoradas), siendo éste servicio tecnológico otorgado por
el proyecto.
Al ser los beneficios cuantificables, la metodología adoptada es la de costo –

beneficio, la cual se describe en el siguiente módulo.
 Los beneficios consisten en la ganancia que perciben los productores por la

venta de la producción
 Es necesario, al igual que los costos, hallar los beneficios incrementales
 Los beneficios “sin proyecto”, son los beneficios que percibe la población en
la actualidad, es decir, el Valor Neto de la Producción “sin proyecto”.
 El Valor Neto de la Producción “sin proyecto” se calcula de la diferencia de
los ingresos por la venta de productos y servicios en la zona afectada y los
costos de producción en la situación actual.
Beneficios “Sin Proyecto”
Son los beneficios derivados de la satisfacción de la demanda actual y

proyectada. Ingresos que genera una actividad que es llevada a cabo en la
situación actual.
Situación Sin Proyecto a Precios Privados
Situación Con Proyecto a Precios Sociales

Beneficios “Sin Proyecto”
Situación Sin Proyecto a Precios Sociales

Beneficios “Con Proyecto”
Son los beneficios obtenidos por la puesta en marcha del proyecto, para sus
distintas alternativas, en el horizonte considerado para su evaluación.
Situación Con Proyecto a Precios Privados

Beneficios “Con Proyecto”
Situación Con Proyecto a Precios Sociales

Beneficios Incrementales
Son el resultado de la comparación entre los beneficios “con

proyecto” y los beneficios “sin proyecto”. Son los beneficios que,
efectivamente, pueden atribuirse al proyecto.
Situación con Proyecto a Precios Privados
Situación con Proyecto a Precios Sociales

2.2 Evaluación Privada
 Es el análisis de las ventajas y desventajas de llevar a cabo el proyecto,

para cada uno de los agentes que intervienen en el PIP
 Se realiza para analizar si es que los beneficiarios pueden mantener su
participación en el proyecto, y garantizar así su sostenibilidad.
 Se analiza desde el punto de vista del inversionista. Supone que la
ganancia es el único interés.
 Los presupuestos se elaboran a precios de mercado.
 Para comparar los flujos temporales utiliza la tasa de interés (costo del
capital) que puede obtener o pagar por esos fondos
 Los indicadores de rentabilidad económica que se utilizan son:

 VAN TIR Ratio B/C
 Para hallar los indicadores antes mencionados se debe elaborar el Flujo
de Caja, el mismo que se halla de la diferencia entre los beneficios
incrementales y los costos incrementales
NOTA: Si es que se ha utilizado los precios de mercado, se dice que los flujos están a
“precios privados” o “precios de mercado”. En la evaluación privada, los precios que
se utilizan son los precios privados
Valor Actual Neto (VAN)
• Es el valor actual de los beneficios netos que genera el proyecto durante toda su
vida.
• Para su cálculo se requiere predeterminar una TASA DE DESCUENTO que

representa el “costo de oportunidad” del capital (COK).
• Mide, en moneda de hoy, cuanto más dinero recibe el inversionista si decide

ejecutar el proyecto en vez de colocar su dinero en una actividad que le reditúe
una rentabilidad equivalente a la tasa de descuento.
• Su valor depende del tiempo

• El VAN es el valor presente de los beneficios netos que genera un proyecto a lo
largo de su vida útil, descontados a la tasa de interés que refleja el COK. O
dicho de otra manera, es el valor presente de la riqueza que un proyecto es
capaz de generar y capitalizar (reinvertir).
• Costo de oportunidad, es la rentabilidad efectiva de la mejor alternativa

especulativa de igual al riesgo.
Ejemplo de aplicación del VAN
n
BNt
VAN   t  I0
t 0 (1 i )
• Para un proyecto determinado, se necesita una inversión de 100 (en miles de soles).
Este proyecto se realizará en tres periodos (siendo el periodo 0 una etapa preoperativa)
• En los periodos siguientes, se tienen saldos positivos debido a que el proyecto genera
ingresos, con los siguientes flujos:
Periodo 0 Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3

Beneficios Netos -100 50 60 45
• VAN = FCt = -100 + 50 + 60 + 45
(1+0.1)t 1.1 (1.1)2 (1.1)3
• VAN = 28.85
• Ello significa que 28.85 (miles de soles) será la rentabilidad sobre la
alternativa expresada por el COK, y el proyecto en mención vale la pena o,
en otras palabras, la decisión de invertir es buena dado el signo positivo.
Evaluación Privada
Interpretación del VAN
Un proyecto debe ser aceptado cuando su VAN es mayor que

cero.
CRITERIOS DE DECISIÓN
• VAN> 0; es decir se obtendrá una ganancia respecto a la

inversión de la mejor alternativa, se recomienda pasar a la
siguiente etapa del proyecto
• VAN = 0; es indiferente realizar la inversión
• VAN < 0; se recomienda desecharlo o postergarlo.
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO Evaluación Privada
Tasa Interna de Retorno (TIR)

• Es una tasa porcentual que indica la rentabilidad promedio anual que genera el capital que
permanece invertido en el proyecto
• También se define como la tasa de descuento que hace que el VAN = 0
• Su valor no depende del tiempo
• Representa el máximo costo que el inversionista podría pagar por el capital prestado
Matemáticamente la TIR se expresa de la siguiente manera:
n
FCt
VAN    I0  0
t  0 (1  TIR)
t
FCt: Flujo de beneficios y costos que se espera se produzcan en el periodo j.

TIR: Tasa Interna de Retorno .
I0: Inversión en el período cero.
t: Vida útil del proyecto
Gráfico de la TIR
• Suponga que se tiene un proyecto cuya inversión inicial es de 4,000 dólares y cuyos flujos
netos para los dos años de vida útil del proyecto son 2,000 y 4,000 dólares
respectivamente.
• La TIR se obtiene en este caso despejando la siguiente ecuación:
VAN = - 4000 + 2000/(1+TIR) + 4000/(1+TIR)2 = 0
• Si se prueba arbitrariamente con una tasa de descuento igual a cero, se tiene un VAN de
2,000. Dado que se obtiene un VAN positivo, la TIR debe ser también mayor que cero.
• Una siguiente aproximación sería probar con un tipo de descuento del 50%, con lo cual se
obtiene un VAN de -889
Criterios de decisión de la TIR
Un proyecto es rentable cuando la TIR es mayor al costo de oportunidad del capital.
TIR > COK ( Acepta) TIR = COK (Indiferente) TIR < COK (Rechaza)
Interpretación de la TIR
• Es el máximo costo el cual un inversionista podría prestarse dinero para financiar
un proyecto y ser capaz de cubrir el servicio de deuda sin perder dinero.
• Mide la rentabilidad promedio del proyecto: el promedio de las tasas de retorno de
todos los años que dura el proyecto
Ventajas y desventajas de la TIR

• Ventaja : Brinda un coeficiente de rentabilidad comprensible y fácilmente comparable
• Desventajas
• No es apropiado aplicar a proyectos mutuamente excluyentes, si tienen distinta duración o
diferente distribución de beneficios
• Un mismo proyecto puede tener diferentes TIR (egresos-ingresos-egresos-ingresos,.)
porque tiene diversas soluciones a la ecuación: VAN = 0
Ratio Beneficio - Costo
 El Ratio Beneficio – Costo (B/C) es el cociente entre el valor absoluto de los costos
y los beneficios, actualizados al valor presente.
 Ambos (los costos y beneficios) se actualizan con la misma tasa de descuento
Interpretación y criterio de decisión
(TPD).
 Es solo útil para brindar información acerca de un proyecto.
 No se debe utilizar para comparar la rentabilidad entre varios proyectos.
A. B/C> 1 El valor actual de los flujos de beneficios es mayor al valor actual de los flujos de costos.
B. B/C=1 Es indiferente para el inversionista, pues, le brinda la misma rentabilidad que su mejor
alternativa de inversión. La TIR es igual al COK.
C. B/C <1 El proyecto se debe rechazar, ya que la mejor alternativa ofrece mayor rentabilidad. La TIR
es menor que el COK.
Se debe utilizar solo para determinar sin un proyecto se debe Realizar o no.
Ejemplo: 5,000 4,000 2,500 2,000

VAB      10,703 .55
(1  0.14) (1  0.14) (1  0.14) (1  0.14) 4
1 2 3
10,000 300 150 150 150

VAC  (     )  10,589
(1  0.14) 0
(1  0.14)1
(1  0.12) 2
(1  0.14) 3
(1  0.14) 4
B / C  1.01
Evaluación Privada
Confiabilidad de los Indicadores
 De todos los indicadores, el más confiable es el VAN,

debido a que la TIR y el Ratio B/C presentan serios
problemas cuando:
 Existen flujos no convencionales
 Las alternativas tienen períodos de inversión
distintos
 Los horizontes de las alternativas son distintos
Evaluación Privada
FLUJO DE CAJA A PRECIOS PRIVADOS
Alternativa # 1 Alternativa # 2
VAN TIR VAN TIR
Precios Privados 524,635 42% 372,066 31%
Precios Sociales 1,221,245 82% 1,100,581 67%
2.3. Evaluación Social
 La evaluación social consiste en el análisis de las ventajas y desventajas de

llevar a cabo el proyecto, pero para toda la sociedad en general
 Se busca medir el aporte conjunto de todos los que intervienen en el PIP
hacia la sociedad
 Debido a que el Estado debe garantizar el bienestar de la sociedad, lo que
realmente interesa para llevar a cabo el proyecto es la rentabilidad social
 Luego, se procede a hallar los indicadores antes mencionados:

 VAN
 TIR
 Ratio B/C
 Sin embargo, para el caso de evaluación social, ya no se utilizará las
Tasa Privada de Descuento (TPD), sino la Tasa Social de Descuento
(TSD)
 La TSD es proporcionada por la DGPSMP
Evaluación Social
 La metodología es similar:
 Si VAN social > 0 : El proyecto es rentable socialmente
 Si VAN social < 0 : El proyecto no es viable socialmente y debe

ser reformulado
 En cuanto a la TIR y el Ratio B/C, los conceptos son los

mismos que en la evaluación privada
NOTA: El valor actual neto a precios sociales es el

indicador que se tomará en cuenta al escoger la
inversión alternativa a ejecutarse
Evaluación Social
CRITERIO BÁSICO PARA EVALUACIÓN

El criterio básico para determinar si un proyecto es viable es comparar
los beneficios/costos y asegurar que el valor presente neto económico
(B t  Ct )
T
VPNE  
t 0 (1  d) t
(VPNE) es positivo:
Donde:
B son los beneficios generados por el proyecto en cada momento del
tiempo,
C Costos totales del proyecto en el año t
d Tasa social de descuento
T Horizonte temporal
Valoración de Costos y Beneficios Sociales:

• Los precios sociales o precios sombra se usan en la evaluación social
• VAN SOCIAL = VAN PRIVADO + EXTERNALIDADES
Evaluación Social
Ejemplo: FLUJO DE CAJA A PRECIOS SOCIALES
Alternativa # 1 Alternativa # 2
VAN TIR VAN TIR
Precios Privados 524,635 42% 372,066 31%
Precios Sociales 1,221,245 82% 1,100,581 67%
3: Análisis Costo - Efectividad
Características y procedimiento para su calculo

• Se aplica a proyectos en los cuales es muy difícil cuantificar los beneficios
(salud, educación, saneamiento, fortalecimiento, RRNN p.e.)
• Este método se basa en principios similares a los del VAN o la B/C, permitiendo
priorizar alternativas de inversión en términos de costos.
• Se basa en la identificación de beneficios, expresados en unidades no

monetarias, que permitan medir el logro de los principales objetivos del
proyecto.
• Esta metodología sólo permite la comparación de alternativas de un mismo

proyecto o de proyectos con resultados o metas muy similares.
• En situaciones de ampliación o mejoramiento de las atenciones se debe

comparar con el concepto de “costos y beneficios incrementales” con relación
al AÑO BASE en una SITUACION OPTIMIZADA.
Evaluación Social
¿COMO OPERA LA METODOLOGIA COSTO-EFECTIVIDAD?

 Establecer indicadores de resultado a través de los cuales se identifican los objetivos.
 Considerar el costo total del proyecto. Incluyen costos de operación y mantenimiento y
se estima como una anualidad.
 Determinar el Costo-Efectividad del proyecto por cada indicador importante.
 Se compara los resultados entre las distintas alternativas.
 Comparar el ratio de CE del proyecto con la respectiva línea de corte.
Como Establecer el Costo Efectividad

METAS
INDICADORES
OBJETIVO OBJETIVOS DERIVADAS
QUE MIDEN LA
GENERAL ESPECÍFICOS DEL OBJETIVO
META 1
ESPECIFICO 1
Objetivo
Específico 1 Meta 1 Indicador 1
OBJETIVO Objetivo
Meta 2 Indicador 2
GENERAL Específico 2
Objetivo Meta 3 Indicador 3

Específico 3
Decisiones de inversión basadas en los costos
• En algunos proyectos sociales, la evaluación de éste se puede realizar sólo

conociendo la corriente de costos que dichas inversiones involucran.
• La cuantificación del beneficio, no cuenta con un papel muy relevante en la
decisión a tomar, y ello generalmente ocurre cuando no existe diferencia entre
los beneficios a obtener entre una alternativa y otra.
• Por lo cual la decisión se toma sólo comparando los costos.
• Los costos de las distintas alternativas pueden ocurrir en distintos momentos

del tiempo, por lo tanto la comparación debe realizarse en valor actual:
Donde
 Ci
VAC 
1  r  i
VAC = Valor actual de los costos

• C = Costos del proyecto en el año i
• R = Tasa de descuento
EJEMPLO: EVALUACIÓN DE RRSS
GASTOS SIN PROYECTO
COSTOS SIN PROYECTO ( a precios sociales )
• Personal y obligaciones sociales S/. 32 760

• Operación y mantenimiento de la unidad S/. 15 120
• Otros gastos S/. 5 040
COSTO TOTAL ANUAL SIN PROYECTO S/. 52 920

INVERSIÓN : ALTERNATIVA 1
COSTOS DE LA ALTERNATIVA 1 ( a precios sociales )

• Expediente técnico (5% de Infraestructura) S/. 40 950
• Infraestructura S/. 756 000
• Equipos y maquinarias S/. 145 800
• Capacitación, difusión y sensibilización S/. 27 300
• Mitigación ambiental S/. 33 600
• Gastos generales ( 10% ) S/. 96 600
• Otros gastos ( 2% ) S/. 19 320
TOTAL INVERSIÓN ( ALTERNATIVA 1 ) S/. 1 119 570
INVERSIÓN : ALTERNATIVA 2
COSTOS DE LA ALTERNATIVA 2 ( a precios sociales )
• Expediente técnico (5% de Infraestructura) S/. 40 950
• Infraestructura S/. 756 000
• Equipos y maquinarias S/. 24 300
• Capacitación, difusión y sensibilización S/. 27 300
• Mitigación ambiental S/. 33 600
• Gastos generales ( 10% ) S/. 84 000
• Otros gastos ( 2% ) S/. 16 800
TOTAL INVERSIÓN ( ALTERNATIVA 2 ) S/. 982 950
FLUJO DE COSTOS - ALT. 1
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Expediente Técnico 40950
Infraestructura 756000
Maquinaria y
Equipos 24300 121500
Capacitación 27300
Mitigación Ambiental 33600
Gastos Generales 87780
Imprevistos 17556
Personal 157248 160393 163601 166873 170210 173614 177087 180629 184241 187926
O&M 10080 10282 10487 10697 10911 11129 11352 11579 11810 12047
Otros Gastos 10080 10282 10487 10697 10911 11129 11352 11579 11810 12047
TOTAL 987486 177408 180956 184575 188267 313532 195873 199790 203786 207862 212019
FLUJO DE COSTOS - ALT. 2
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Expediente Técnico 40950
Infraestructura 756000
Maquinaria y Equipos 24300
Capacitación 27300
Mitigación Ambiental 33600
Gastos Generales 84000
Imprevistos 16800
Personal 157248 160393 163601 166873 170210 173614 177087 180629 184241 187926
O&M 10080 10282 10487 10697 10911 11129 11352 11579 11810 12047
Otros Gastos 10080 10282 10487 10697 10911 11129 11352 11579 11810 12047
Alquiler de 1 Camión 50400 51408 52436 53485 247174
TOTAL 982950 177408 180956 184575 188267 192032 246273 251198 256222 261347 459193
COSTOS INCREMENTALES
COSTOS INCREMENTALES - ALTERNATIVA 1
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Con PROYECTO 987486 177408 180956 184575 188267 313532 195873 199790 203786 207862 212019
Sin PROYECTO 52920 52920 52920 52920 52920 52920 52920 52920 52920 52920
INCREMENTALES 987486 124488 128036 131655 135347 260612 142953 146870 150866 154942 159099
COSTOS INCREMENTALES - ALTERNATIVA 2
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Con PROYECTO 982950 177408 180956 184575 188267 192032 246273 251198 256222 261347 459193
Sin PROYECTO 52920 52920 52920 52920 52920 52920 52920 52920 52920 52920
INCREMENTALES 982950 124488 128036 131655 135347 139112 193353 198278 203302 208427 406273
EL VALOR ACTUAL NETO
n
FCt FC0 FC1 FC2 FCn
VACSN       ... 
t 0 (1  TSD)t (1  TSD) 0 (1  TSD)1 (1  TSD) 2 (1  TSD) n
• FCt : Flujo de Costos del período “t”

• n : Horizonte de Evaluación
• TSD = 11% ( Tasa Social de Descuento Real en nuevos soles )
VACSN 1 = 2 184 533
VACSN 2 = 2 290 312

EL ANÁLISIS COSTO - EFECTIVIDAD
VACSN
CE 
IE
• CE : Ratio Costo - Efectividad
• VACSN : Valor Actual de Costos Sociales Netos
• IE : Indicador de Efectividad
• Alternativa 1 : CE1 = S/. 265,02
• Alternativa 2 : CE2 = S/. 277,85
• CE1 < CE2
H O J A D E R E S U L T AD O S
IN D IC E C O S T O E F E C T IV ID A D D E L
S U B C O M P O N E N T E P L A N T A D E T R A T A M IE N T O
A L T E R N A T IV A 1
AÑO C O S T O S A P R E C IO S S O C IA L E S P O B L A C IO N
IN V E R S IO N O y M T O T AL D E L A L O C A L ID A D
(S /.) (S /.) S /.)
0 3 0 1 ,8 9 3 3 0 1 ,8 9 3
1 1 ,6 0 0 1600 4 ,0 0 5
2 1600 1600 4 ,0 3 5
3 1600 1600 4 ,0 6 4
4 1600 1600 4 ,0 9 4
5 1600 1600 4 ,1 2 4
6 1600 1600 4 ,1 5 4
7 1600 1600 4 ,1 8 5
8 1600 1600 4 ,2 1 6
9 1600 1600 4 ,2 4 6
10 1600 1600 4 ,2 7 8
11 1600 1600 4 ,3 0 9
12 1600 1600 4 ,3 4 1
13 1600 1600 4 ,3 7 3
14 1600 1600 4 ,4 0 5
15 1600 1600 4 ,4 3 7
16 1600 1600 4 ,4 7 0
17 1600 1600 4 ,5 0 2
18 1600 1600 4 ,5 3 5
19 1600 1600 4 ,5 6 9
20 1600 1600 4 ,6 0 2
* V AC (S o le s ) = 3 1 2 ,4 9 0
* P r o m e d io p o b la c ió n B e n e f. = (4 0 0 5 + 4 6 0 2 )/2
= 4 ,3 0 4
* IC E = 3 1 2 ,4 9 0 = 73 S . /p o b l a d o r
b e n e f i a d o
4 ,3 0 4
HOJA DE R ESUL TAD OS
IND IC E COSTO EFECTIVIDA D DEL
SUBCOMPO NENTE PLA NT A DE TR ATA MIENTO
AL TE RNA TI VA 2
AÑO CO ST O S A P RECIO S SO CIALES PO BLAC.
INVERSIO N O y M T O T AL B ENEF IC.
(S/.) (S/.) S/.) T O T AL
0 341,2 21 341,2 21
1 21 50 21 50 4,0 05
2 21 50 21 50 4,0 35
3 21 50 21 50 4,0 64
4 21 50 21 50 4,0 94
5 21 50 21 50 4,1 24
6 21 50 21 50 4,1 54
7 21 50 21 50 4,1 85
8 21 50 21 50 4,2 16
9 21 50 21 50 4,2 46
10 21 50 21 50 4,2 78
11 21 50 21 50 4,3 09
12 21 50 21 50 4,3 41
13 21 50 21 50 4,3 73
14 21 50 21 50 4,4 05
15 21 50 21 50 4,4 37
16 21 50 21 50 4,4 70
17 21 50 21 50 4,5 02
18 21 50 21 50 4,5 35
19 21 50 21 50 4,5 69
20 21 50 21 50 4,6 02
* VAC (Soles) = 35 5,4 60
* Pro medio población Bene f.= (40 05+46 02 )/2
= 4,3 04
* IC E= 35 5,4 60 = 83 S ./p o b la d o r
4,3 04 b e n e f ia d o
4: Sensibilidad y sostenibilidad
4.1. Análisis de Sensibilidad

 Todos los proyectos de inversión están expuestos a riesgos, no necesariamente
controlables por los ejecutores u operadores del proyecto, que afectan su
funcionamiento normal a lo largo del horizonte contemplado.
 El propósito de esta tarea es determinar cuánto podría afectarse el Valor Actual Neto
a precios sociales (VAN SOCIAL), ante cambios en los rubros más importantes de
ingresos y costos. Específicamente se requiere encontrar los valores límites que
ciertas variables pueden alcanzar sin que el proyecto deje de ser rentable.
 El análisis de sensibilidad es una herramienta que se utiliza para estudiar el riesgo que
presenta el proyecto frente a cambios de ciertas variables críticas
 Usualmente estas variables son:
 Precios de productos agropecuarios, tarifas por los servicios, etc.
 Precios de insumos
 Fenómenos naturales que modifiquen el cronograma
 Variables técnicos
Análisis de Sensibilidad
VARIABLES Alternativa # 1 Alternativa # 2

Precio de Costo de
Rend.
papaya Insumos
VAN TIR VAN TIR
256,777 28% 104,209 19% P. Privados
1 - -10% 20%+
906,140 64% 785,476 52% P. Sociales
456,994 38% 304,425 28% P. Privados
2 -5% - 10%+
1,096,173 74% 975,509 60% P. Sociales
128,932 21% -23,636 13% P. Privados
3 -10% -5% 10%+
791,076 58% 670,412 46% P. Sociales
Se toman las variables más sensibles para

ver cuales son los limites de rentabilidad del
proyecto
Cotización del Precio de Aceite de Soya Crudo (US/TM) Evolución de la Cotización Sorgo Granifero (US/TM)
1,200.00
250
1,000.00
200
800.00
150
600.00
100
400.00
50
200.00
0
-
2004 2005 2006 2007 2008
2004 2005 2006 2007 2008
Años 2004 2005 2006
Precio de Aceite de Soya Crudo 2007 2008
Años
“El Aceite de Soya crece al 15% y el Sorgo al 22%”

EL ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DE RRSS
Eligiendo la mejor alternativa (grado de incertidumbre, rango de

variación :
•Se ha elegido como variable sensible el alquiler del camión.
•Aunque el costo del alquiler del camión varía entre -50% y +50% del
valor original, el CE 1 es menor que el CE 2.
•El costo de alquiler tendría que caer 50% para que la Alternativa 2 sea
más rentable que la Alternativa 1.
•Es poco probable que el costo del alquiler del camión disminuya más
de 50% del valor original, por lo que la alternativa 1 sigue siendo la
mejor.
4.2. Análisis de Sostenibilidad
SOSTENIBILIDAD ES LA HABILIDAD DE UN PROYECTO PARA MANTENER UN NIVEL

ACEPTABLE DE FLUJO DE BENEFICIOS A TRAVÉS DE SU VIDA ECONÓMICA LA CUAL SE
PUEDE EXPRESAR EN TÉRMINOS CUANTITATIVOS Y CUALITATIVOS.
Es un caso común que muchas obras o proyectos de inversión pública no hayan

generado los beneficios que de ellas se esperaba, esto puede deberse a la
interrupción en la operación y/o deterioro de las relaciones institucionales
generadas para el proyecto. Es por esto último que es importante que todo
proyecto realice un análisis de sostenibilidad para identificar qué mecanismos
internos permitirán que el proyecto sea rentable a lo largo del tiempo.
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO Análisis de Sostenibilidad
1. VIABILIDAD DE ARREGLOS INSTITUCIONALES. Se debe evaluar el trabajo conjunto de la

Unidad Formuladora, la Unidad Ejecutora, las Entidades Cooperantes y los Beneficiarios del
proyecto. La participación de las entidades locales será un aporte muy valorado por el evaluador. Ver
competencia legal y capacidad de gestión
2. AMENAZAS Y RIESGOS. Es importante mencionar las amenazas y riesgos que enfrentará el

proyecto durante su ejecución o su puesta en marcha, para así poder contar con mayores
herramientas de decisión. De igual modo de no afectar el medio ambiente y los RRNN.
3, SOSTENIBILIDAD DE LA ETAPA DE OPERACIÓN. La administración requiere necesariamente de

una organización de usuarios y de la existencia y cumplimiento de determinadas normas y acuerdos,
sean estos explícitos o implícitos. Asimismo, como la generación de ingresos de O y M
4. PARTICIPACIÓN DE LOS BENEFICIARIOS. Es importante que el perfil muestre la voluntad y el

interés por parte de los beneficiarios por participar en el proyecto. Es muy importante que se
identifique qué se espera y qué se necesita de ellos.
COMPROMISO DE INVERSIÓN BENEFICIARIOS
PROGRAMACIÓN ANUAL
RUBRO TOTAL
AÑO 1 AÑO 2 AÑO ....
COSTOS DEL PROYECTO ASUMIDOS

Estudios
COMPROMISO DE Infraestructura
Equipamiento
INVERSIÓN DE LOS Capacitación
BENEFICIARIOS COSTO DE MANTENIMIENTO DE EQUIPOS DE RIEGO PARCELARIO
PAGO POR LA TARIFA DE AGUA INCREMENTAL

Compra de agua para riego con proyecto
Compra de agua para riego sin proyecto
COSTOS DE PRODUCCIÓN INCREMENTALES
TOTAL
Es muy importante la Sostenibilidad Financiera
Objetivo: Asegurar el financiamiento de los costos de operación y

mantenimiento del proyecto a lo largo del horizonte de evaluación.
Fuentes de ingresos:
•El pago directo de los servicios ofrecidos del PIP

•Recursos de otras entidades u organizaciones del estado
•Recursos de instituciones u organizaciones privadas
•Recursos de organismos internacionales y
•El aporte directo de los beneficiarios
•Recursos de la misma UE
Caso Práctico
PIP Mejoramiento de la oferta de servicios educativos para el logro del aprendizaje en

las áreas de comunicación integral y lógico matemática de los alumnos de los tres
primeros grados de primaria de menores del CE San Bartolomé-Santa, Ancash
1. Estimar los beneficios generados por el PIP a precios de mercado ( ingresos

incrementales)
- Ingresos situación sin proy.

Pago x matricula= S/ 0
Cuota de APAFA = S/ 20 anuales
Morosidad = 20%
- Ingresos situación con proy. (con las mejoras)

Pago x matricula = S/0
Cuota de APAFA= incremento en un 25%, esto es, a S/25
Morosidad= 20%
Caso Práctico
Por lo tanto los ingresos incrementales anuales del PIP.
Demanda x la proporción de alumnos que si pueden

pagar (80%) x el incremento en la cuota de APAFA
(S/ 5)
Flujo de beneficios generados por el PIP
Flujo de beneficios generados x el PIP en el año 2006 = 301 x 0.8 x 5

Caso Práctico
2. Estimar la proporción de los costos del proyecto que

no son cubiertos por sus ingresos esperados
[(Cost. de O y M – Benef. generados )/ (Costos de O y

M)] x 100
Proporción de costos que no son cubiertos por sus

ingresos
(15,242-1,204)
[(14,038/15,242)]X 100
Caso Práctico
3. Analizar la posibilidad de cobertura de los costos del proyecto

a través del presupuesto publico de la institución ejecutora
- Identificar a que Grupo de Gasto corresponden los costos operativos

del proyecto.
- Proyectar a partir del presupuesto histórico la futura disponibilidad
de recursos de la Unidad Ejecutora.
Presupuesto Anual de la Dirección Regional del Santa-Ancash
[(1,398,850/1,411,753)-1]x 100
Caso Práctico
Capacidad de cobertura de los costos de O Y M del PIP
(1.0995) 2 X 1,689744
El Presupuesto en Bienes y servicios de la institución si

cubre los costos de operación y mantenimiento incrementales
( mejora del servicio) que no pueden ser cubierto por los
ingresos del proyecto.
ANÁLISIS DE EVALUACIÓN IMPACTO AMBIENTAL
Variables ambientales físicas

• HIDROLOGIA: alteración del régimen de flujo.
• AGUA: contaminación de aguas superficiales por sales.
• SUELO: riesgo de erosión hídrica
• AIRE: alteración de la calidad por la quema de biomasa
• ENERGIA: agotamiento de fuente energética
Variables ambientales biológicas

• FLORA: impactos sobre especies raras
• FAUNA: riesgo de perdida de especie en peligro de extinción
• BIODIVERSIDAD: reducción del ecosistema
• PAISAJE: afectación del paisaje natural
Variables ambientales sociales

• SOCIOECONOMICA: reducción del ingreso de los no usuarios del proyecto
• SOCIOCULTURAL: efecto sobre el patrimonio cultural
• SALUD: riesgo de incremento de enfermedades endémicas
Metodología para la evaluación
De impactos ambientales
EJECUTAR ANALISIS
DE SENSIBILIDAD
PROPONER MEDIDAS
DESCRIBIR Y
EVALUAR LOS
IMPACTOS
CODIFICAR LOS
EFECTOS A EVALUAR
SELECCIONAR
EFECTOS A
EVALUAR
IDENTIFICAR VARIABLES AMBIENTALES

ENTRECRUZAR CON LAS ACCIONES,
IDENTIFICAR IMPACTOS POTENCIALES,
ELABORAR ENCADENAMIENTOS DE EFECTOS
IDENTIFICAR ACCIONES DEL

PROYECTO CAPACES DE
PRODUCIR IMPACTOS
Evaluación de Impacto Ambiental
IDENTIFICACIÓN DE IMPACTOS AMBIENTALES DEL PROYECTO
 Los impactos ambientales son los efectos de un proyecto sobre la calidad de

vida, estos a su vez pueden ser positivos o negativos.
 Impactos Negativos.- Son los que perjudican y atentan contra la calidad de
vida.
 Ejemplo:
 Agotamiento de recursos naturales, como por ejemplo la tala
indiscriminada, sobrepastoreo de los suelos.
 Degradación de los RRNN, como por ejemplo la contaminación de las
aguas, las perdidas excesivas de suelo por efecto de erosión acelerada.
 Impactos Positivos.- Son los que mejoran nuestra calidad de vida.
 Ejemplo.-
o Reducción de la posibilidad de contagio de la sarna a los pastores de las
alpacas.
o La recarga de los acuíferos como consecuencia del riego de nuevas áreas
de cultivo.
Se deberá identificar y cuantificar, en la medida de lo posible, la magnitud de

los impactos negativos y positivos
Evaluación de Impacto Ambiental
 De acuerdo a la guía de contenidos mínimos para un perfil

de proyecto (MEF punto 3.9) se deben mencionar los
posibles impactos positivos y negativos, así como el
planteamiento para la mitigación de los mismos.
 Existe tres métodos para la identificación de los
impactos ambientales y sus respectivas acciones de
mitigación.
• Listas pre-fabricadas o listas ad-hoc

• Redes de Interacción
• Matrices de interacción (matriz de leopold)
EL ANÁLISIS DE IMPACTO AMBIENTAL
IDENTIFICAR LOS COMPONENTES Y VARIABLES AMBIENTALES
MEDIDAS
• Recuperación del área del botadero ( 0,2 has ).
• Disposición adecuada de la tierra de la excavación de las trincheras.
• Un cerco vivo permitirá mitigar los olores, los ruidos y el viento.
• Una chimenea a 2 m. conducirá los gases captados de las trincheras.
• Una laguna de evaporación tratará los lixiviados de las trincheras.
• Instalación de silenciadores en los automóviles.
• Disposición inmediata de los residuos sólidos no reaprovechables.
• Fumigaciones y desratizaciones cada 6 meses.

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UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO

ECON. MILTON OROCHE CARBAJAL

 1: Introducción a la evaluación de proyectos.

BC = f(Disponib. de Bs y Ss, Distribución del Y, otros)

1.1. Problema fundamental de evaluación

Un proyecto de inversión implica la utilización de determinados recursos y su

La evaluación de proyectos nos debe conducir a la toma de una decisión.

Costos Operativos Ingresos Operativos

Beneficio Neto Operativo

Beneficio Neto Incremental

PASO 1: Estimación de inversión inicial, por componentes o categorías de

PASO 2: Estimación de ingresos operativos incrementales de la población

PASO 3: Estimación de costos operativos incrementales, netos de ingresos

PASO 4: Estimación de beneficios incrementales.

PASO 5: Actualización de beneficios incrementales.

PASO 6: Calculo del VAN social, a precios privados y sociales.

Instrumento principal de análisis cuantitativo en la metodología de diseño de proyectos de

MOMENTOS CONSTRUCCIÓN OPERACIÓN LIQUIDACIÓN

Flujo de caja Inversión

la inversión total Valor de

I. MODULO: INVERSION -1 366 750 -1 735 493 -1 366 750

III. FLUJO DE CAJA

III. 3 Valor Actual Neto 23 538 819

Existen importantes diferencias entre evaluación privada y evaluación social:

EVALUACIÓN PRIVADA EVALUACIÓN SOCIAL

A. Objetivo: rentabilidad privada A. Objetivo: rentabilidad social.

B. La rentabilidad calculada a precios de B. La rentabilidad es calculada a precios

C. Se hace caso omiso de los efectos C. Toma explícitamente en cuenta las

D. Beneficios y costos actualizados a la D. Beneficios y costos actualizados a la

E. La evaluación incluye las E. La evaluación excluye las

Social Precios sociales

Puede considerarse una evaluación de mayor dificultad debido a:

Caso típico: Instalación de una fábrica que produce humo

• Los componentes directos o indirectos de un proyecto deben corregir todos o algunos de

Análisis Flujo de costos y beneficios en términos monetarios.

Flujo de beneficios no se pueden expresar en términos

MEDICIÓN MONETARIA MEDICIÓN NO MONETARIA

Esencia de la evaluación social

TIPOS COSTOS BENEFICIOS ANALISIS INDICADOR

2. PROYECTOS DE AHORROCOMBUSTIBLE a) VAN TIR

Interesa: Identificar, Cuantificar y valorar los costos y beneficios

2.1 Los Precios Sociales.

Precio Social = Precio Privado*(fc)

Precio Social = Precio de Mercado de la mano de obra calificada : 0.909

Precio de Mercado del bien no transable

Precio Social = Precio de Mercado del bien no transable * 0.84

FACTOR DE CONVERSIÓN DE PRECIOS DE CUENTA

Situación Sin Proyecto a Precios Privados

Situación Sin Proyecto a Precios Sociales

Situación con Proyecto a Precios Privados

Situación con Proyecto a Precios Sociales

Son el resultado de la comparación entre los costos “con proyecto” y los

Costos con Costos sin Costos

Costos incrementales a Precios Privados

Por ejemplo, los beneficios obtenidos por el proyecto en mención están

Al ser los beneficios cuantificables, la metodología adoptada es la de costo –

 Los beneficios consisten en la ganancia que perciben los productores por la

Son los beneficios derivados de la satisfacción de la demanda actual y

Situación Sin Proyecto a Precios Privados

Situación Con Proyecto a Precios Sociales

Situación Sin Proyecto a Precios Sociales

Situación Con Proyecto a Precios Privados