ANEXO 1

DISTRIBUIDORA PEARSON S.A.

BALANCES AL 31 DE DICIEMBRE
(En miles de dólares constantes)

Activo 12/31/1992 12/31/1993 12/31/1994 12/31/1995 12/31/1996 12/31/1997

Caja y Bancos 208.70 132.20 108.50 58.90 246.90 313.60
Cuentas por cobrar 1,581.70 1,973.90 2,618.20 2,937.00 2,906.50 3,534.30
Stocks 472.50 541.00 871.50 1,021.20 1,015.30 1,130.98
Total Activo Corriente 2,262.90 2,647.10 3,598.20 4,017.10 4,168.70 4,978.88

Activo Fijo 3,580.70 3,885.70 4,365.70 4,506.70 4,872.70 4,754.60

Total Activo 5,843.60 6,532.80 7,963.90 8,523.80 9,041.40 9,733.48

Pasivo
Proveedores 508.30 646.20 929.80 670.50 887.90 1,052.94
Deudas fiscales 251.30 301.00 370.00 384.80 431.10 502.24
Total Rec. Espontáneo 759.60 947.20 1,299.80 1,055.30 1,319.00 1,555.18

Créditos a corto plazo - 567.00 1,625.90 1,904.40 1,988.30 2,345.70

Deuda a Socios - - - 500.00 500.00 500.00
Porc. A corto de Deuda a Largo 220.00 220.00 220.00 220.00 220.00 220.00
Total Pasivo Corriente 979.60 1,734.20 3,145.70 3,679.70 4,027.30 4,620.88

Deuda a Largo Plazo 2,041.10 1,821.10 1,601.10 1,381.10 1,161.10 941.10

Fondos Propios 2,822.80 2,977.50 3,217.60 3,462.90 3,853.00 4,171.50
Total Pasivo 5,843.50 6,532.80 7,964.40 8,523.70 9,041.40 9,733.48

DIFERENCIA -
FLUJO DE CAJA

UTILIDAD 1,225.01
AMORTIZACIONES 118.10

SUB TOTAL OPERACIONAL 1,343.11

Cuentas por cobrar (627.80)

Stocks (115.68)
Proveedores 165.04
Deudas fiscales 71.14

TOTAL OPERACIONAL 835.81

INVERSION
ACTIVO FIJO -

TOTAL INVERSION -
FINANCIAMIENTO
Deuda a Socios -
Porc. A corto de Deuda a Largo -
Deuda a Largo Plazo (220.00)
PAGO DE DIVIDENDOS (906.51)
FONDOS PROPIOS -

TOTAL FINANCIAMINETO (1,126.51)

TOTAL FLUJO (290.70)

PARA SABER QUE ESTA BIEN SUMO LA CAJA

CAJA INICIAL 246.90

CAJA PROYECCION (43.80)

CREDITO DE CORTO PLAZO 1,988.30

CAJA ERAL 313.60

(2,345.70)
 ANEXO 2
DISTRIBUIDORA PEARSON S.A.
CUADRO DE RESULTADOS
(En miles de dólares constantes)

1992 1993 1994 1995 1996 1997

Ventas Netas 7582 9204.5 11579.3 12042.5 13951.2 16,741.44
Stock Inicial 387.4 472.5 541 871.5 1021.2 1,015.30
Compras 4945.2 6042.2 7695 8410.9 9132.2 10,830.20
Subtotal 5332.6 6514.7 8236 9282.4 10153.4 11,845.50
Stock Final 472.5 541 871.5 1021.2 1015.3 1,130.98
Costo de mercadería vendidas 4860.1 5973.7 7364.5 8261.2 9138.1 10,714.52
Margen bruto 2721.9 3230.8 4214.8 3781.3 4813.1 6,026.92
Gastos de comercialización 871.9 1040.1 1354.8 1336.7 1562.5 1,841.56
Gastos administrativos 288.1 294.5 335.8 373.3 390.6 502.24
Gastos operativos 515.6 671.9 775.8 855 920.8 1,171.90
Total Gastos de Explotación 1675.6 2006.5 2466.4 2565 2873.9 3,515.70
Beneficio Operativo (BAIT) 1046.3 1224.3 1748.4 1216.3 1939.2 2,511.22
Intereses Pagados 335.7 346.8 434.2 673.6 681.6 761.20
Beneficios antes de impuestos 710.6 877.5 1314.2 542.7 1257.6 1,750.01
Previsión para impuestos 213.2 263.2 394.3 162.8 377.3 525.00
Beneficio neto 497.4 614.3 919.9 379.9 880.3 1,225.01
Dividendos 368.1 459.4 679.9 134.5 490.2 906.51
Beneficio retenido 129.3 154.9 240 245.4 390.1 318.50

Amortizaciones 75.5 85.6 101.4 106.1 118.1 118.10

 ANEXO 3
DISTRIBUIDORA PEARSON S.A.
DETALLE DE ENDEUDAMIENTO
(En miles de dólares constantes)

1992 1993 1994 1995 1996

Deuda Inicial
Capital 761.10 691.10 621.10 551.10 481.10
Intereses Promedio 18.50% 18.50% 18.50% 18.50% 18.50%
Deuda contraída en dic 1991
Capital 1,500 1,359 1,200 1,050 900
Intereses 13% 13% 13% 13% 13%
Deuda a corto plazo
Capital - 567 1,625 1,904 1,988
Intereses 16% 15.40% 14.90% 22.40% 22.40%
Préstamos socios
Capital - - - 500 500
Intereses 0% 0% 0% 8% 8%
ESTADO DE RESULADOS

2,261.10 2,050.10 1,821.10 1,601.10 1,381.10

 DISTRIBUIDORA PEARSON
DIAGNOSTICO FINANCIERO

1992 1993 1994

Rentabilidad

Margen Neto = Beneficio Neto / Ventas

Margen Bruto = Beneficio Bruto / Ventas 36% 35% 36%

Retorno sobre activos = Beneficio Neto / Activos

ROE = Beneficio Neto / Recursos Propios

Ventas horizontal (crecimiento n/a 21.40% 25.80%

Gastos de comercialización vs ventas 11% 11% 12%

Gastos administrativos vs ventas 4% 3% 3%
Gastos operativos vs ventas 7% 7% 7%
Impuestos 30% 30% 30%
Dividendos 74% 75% 74%
IMPUESTOS FISCALES 3% 3% 3%
Actividad

Días de Stock = Mercaderías / CMV *360 35 33 43

Días de Cobro = Clientes / Ventas a Crédito * 360 75 77 81

Días de Pago = Proveedores / Compras * 360 37 39 43

Días de Caja = Caja / (Costos + Gastos) * 360 11.63 6.03 4.01

Rotación de Activos = Ventas / Activos

Estructura Financiera

Endeudamiento = Recursos Ajenos / Activos

Endeudamiento CP= Recursos Ajenos CP / Activos

Endeudamiento LP= Recursos Ajenos LP / Activos

Cobertura de Intereses = BAII / Intereses

Apalancamiento = Activos / Recursos Propios

 Solvencia = Recursos Propios / Recursos Ajenos

Tesorería

Coef. De Liquidez = Act. Circulante / Pas. Circulante

Test Ácido = Act. Circulante - Exist. / Pas. Circulante

Días de Caja = Caja / Gastos * 360

Fondo Maniobra = Rec. Permanentes - Inmovilizado

NOF = Activo Corriente - Pasivo Espontaneo

Excedente tesorería (+) Necesidad de Rec. Neg. (-)

1995 1996 1997

31% 34% 36%

4.00% 15.85% 20.00%

11% 11% 11%

3% 3% 3%
7% 7% 7%
30% 30% 30%
35% 56% 74%
3% 3% 3%

45 40 38

88 75 76

29 35 35

1.98 7.47 8