Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
Vicerrectorado Académico
Coordinación General de Investigación y Postgrado
Centro de Investigaciones Gerenciales de Guayana
Línea de Investigación en Gerencia Financiera
E Doctorando en Ciencias Sociales, mención: Gerencia (LUZ).. Certificado por la Sociedad Venezolana de
S Economistas Tasadores SOVECTA, como Tasador de Activos: Bienes Inmuebles; y Maquinarias, Equipos, Vehículos
e Instalaciones Industriales.. Tasador de Empresas en Marcha.. Certificado en el Curso Analista de Riesgo
E Cuantitativo, Crystal Ball, por IT Service, C.A.. Inscrito en la Superintendencia de las Instituciones del Sector
N Bancarios SUDEBAN y Fondo de Protección Social de los Depósitos Bancarios FOGADE.
T Profesor Agregado Universidad Nacional Experimental de Guayana UNEG en las cátedras de: Contabilidad y
A Finanzas (Pre grado y Post grado). Profesor visitante en la Universidad de Oriente, en el Postgrado en Finanzas, y
Recursos Humanos, facilitando los módulos de: Contabilidad Financiera, Contabilidad Gerencial, Seminario de
C Grado, y Mercado de Capitales. Investigador activo en el Centro de Investigaciones Gerenciales de Guayana
I CIGEG.
O Arbitro en eventos científicos, Universidad de Puerto Rico. Arbitro en la revista indexada Strategos, economía,
N gerencia y finanzas. Investigador adscrito al Programa del Estímulo a la Innovación e Investigación, adscrito al
Ministerio del Poder Popular para la Educación Universitaria y Ciencia y Tecnología PEII. Responsable de la Línea
de Investigación en Gerencia Financiera UNEG. Ponente y conferencistas en eventos científicos; Universidad de
Carabobo, Universidad Simón Bolívar, y Universidad Nacional Experimental de Guayana.
1 Facilitador de los cursos de formación de talento humano: Gerencia Financiera, Análisis de Riesgo Cuantitativo en
la Toma de Decisiones, utilizando la Simulación de Montecarlo. Coordinador del proyecto de investigación
institucional UNEG. Fortalecimiento Laboratorio de Simulación de Modelos Financieros Río Orinoco. Tutor tesis de
Postgrado en Finanzas y Operaciones, en la Universidad de Oriente y Universidad Nacional Experimental de
Guayana. Autor del libro “Valoración de una Mediana empresa no cotizada en el mercado bursátil venezolano”.
La investigación tiene como objetivo Calcular el Valor Actual de Vehículo Automotor
Volkswagen Crossfox, año 2008, al 15/08/2017, utilizando el Enfoque de Mercado
Secundario. Sustentándose en la teoría de la tasación y el valor razonable, de acuerdo a lo
R señalado en las International Valuation Standards (2017), por sus siglas en inglés IVS,
Normas Internacionales de Valoración (NIV), y las Normas Internacionales de Información
E
Financieras (NIIF). El aspecto metodológico concibe el paradigma racionalista, con una
S
investigación de tipo cuantitativa y diseño cuasi experimental de series cronológicas,
U empleándose la NIIF 17 “Propiedad, Planta y Equipo” y NIV 300 “Planta y Equipo”, que se
M utiliza en la prescripción del tratamiento contable; y para tasar vehículos automotores más
E allá de su vida útil respectivamente. Los hallazgos de las últimas transacciones de compra
N venta, se extrajeron del mercado de usado del portal ecuador.patiotuerca.com.ec. Luego de
aplicar la metodología de tasación en fecha 15/08/2017 al vehículo automotor marca
Volkswagen, modelo Crossfox, año 2008, se determinó que el valor actual, es de Treinta y
Nueve Millones Novecientos Noventa y Seis Mil Setecientos Setenta y Nueve Bolívares con
2 01/100 (Bs. 39.996.779,01). El aporte del investigador sugiere que las empresas y personas
naturales deben ordenar tasaciones a sus elementos de maquinaria, vehículos y equipos,
para tener el justiprecio o valor razonable, que permita tomar decisiones oportunas,
maximizando el valor de sus bienes.
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
3. Introducción
O
En efecto el vocablo en latín “Tāxare”, que significa Tasar, es un verbo
D
U transitivo, que denota la acción y efecto de tasar, y no hay duda alguna
C del espíritu, en la literatura de la tasación, los términos avalúo, y
C estimación son sinónimos.
I
O ENTONCES TASAR, VALORAR; ES EL VALOR JUSTO O JUSTIPRECIO,
N LUEGO DE APLICAR UNA METODOLOGÍA DE ACUERDO A LAS NIV, Y
ELABORADO POR UN TASADOR EN EJERCICIO CERTIFICADO
3
¿Por qué Tasar PP&E?
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
3. Introducción ¿Por qué Tasar o valorar un Vehículo?
Optimizar los
3 Obtener Préstamos con Programas de
Garantía de su Activo Mantenimiento
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
3. Introducción
I
N La presente investigación tiene por objeto estimar el Valor Actual de
T Vehículos Usados Operativos, caso Volkswagen Crossfox año 2008,
R requiriéndose para ello: a) Medir la Propiedad, Planta y Equipo, de
O
acuerdo a los Estándares Internacionales de Información Financiera; b)
D
U Conceptualizar los Enfoques de Valoración, de acuerdo a las Normas
C Internacionales de Valoración NIV; c) Caracterizar el Enfoque de
C Mercado, en Vehículos, con edad más allá de su Vida Útil; d) Describir la
I
Estadística Aplicada a la Valoración de Maquinaria, Equipos y Vehículos;
O
N e) Calcular el Valor Actual de Vehículo Automotor Volkswagen Crossfox,
año 2008, al 15/08/2017, utilizando el Enfoque de Mercado Secundario.
3
5
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
5. Bases teóricas
B CERTIFICACIÓN Y CUALIFICACIÓN
A
S SOITAVE SOVECTA ASAPROVE SVIA
E
S
T
E
O REGISTRO DE PERITOS
R
I
C
A
5
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
5. Bases teóricas
B Medición de Propiedad, Planta y Equipo, de acuerdo a los Estándares
A Internacionales de Información Financiera
S
El objetivo de la sección 17 es,
E
S “Prescribir el tratamiento
contable de propiedades,
T planta y equipo, de forma
E que los usuarios de los
estados financieros puedan
O
conocer la información
R acerca de la inversión que la
I entidad tiene en sus
C propiedades, planta y equipo,
A así como los cambios que se
hayan producido en dicha
inversión” (IASC, 2009, p. 2)
5
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
5. Bases teóricas
B Valor razonable
A La Norma Internacional de Información Financiera NIIF 13 “Valor
S Razonable”, lo define como “El precio que se recibirá por vender un activo
o que se pagaría por transferir un pasivo en una transacción ordenada
E entre participantes del mercado en la fecha de la medición” (IFRS, 2013,
S p. A629).
5
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
5. Bases teóricas
B
A Técnicas de valoración
S La NIIF 13, señala que
E Una entidad utilizará las técnicas de valoración que sean
S apropiadas a las circunstancias y sobre las cuales existan
datos suficientes disponibles para medir a valor razonable,
T maximizando el uso de datos de entradas observables
relevantes y minimizando el uso de datos de entrada no
E observables (IFRS, 2013, p. A615).
O
R
I La NIIF 13, informa que las “tres técnicas de valoración ampliamente
C utilizadas son el enfoque del mercado, el enfoque del costo, y el enfoque
A
del ingreso” (IFRS, 2013, p. A616).
5
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
5. Bases teóricas
B Enfoques de Valoración de acuerdo a las Normas Internacionales de
A Valoración NIV
S La obra International Valuation Standards (2017), compendia lo siguiente:
E
S
El primer conjunto de normas IVS, versa
sobre 1) Normas Generales que incluyen;
T IVS 101 “Normas para el Trabajo”, IVS 102
E “Investigación y Conformidad”, IVS 103
O “Informes”, IVS 104 “Bases de Valor”, e IVS
R 105 “Métodos de Valoración”. Y 2) Normas
de Activos: IVS 200 “Empresas e Intereses
I
de Negocios”, IVS 210 “Activos Intangibles”,
C IVS 300 “Planta y Equipo”, IVS 400 “Intereses
A de Bienes Inmuebles”, IVS 410 “Propiedad
de Desarrollo”, e IVS 500 “Instrumentos
5 Financieros” (IVSC, 2017, p. iii).
T
E
O
R
I
C
A
5
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
5. Bases teóricas
B Al momento de tasar un automóvil se debe considerar las características
A físicas del activo, la vida útil estimada, la edad, calidad, mantenimiento,
certificación del operario, obsolescencia y vida remanente.
S
E
S
T
E
O
R
I
C
A
5
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
5. Bases teóricas
B Vida Útil
A
S
E
S
T
E
O
R
I
C
A
5
http://www.sii.cl/pagina/valores/bienes/tabla_vida_enero.htm.
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
5. Bases teóricas
B Enfoque de Mercado Vehículos Automotores Usados
A La metodología que se utiliza para tasar vehículos automotores más
S
E allá de su vida útil, es el enfoque de mercado secundario, que
S considera el avalúo de activos no corrientes, con edad que superan el
75% de su vida útil. En ese sentido de acuerdo al manual “Avaluó de
T Maquinaria, Equipos, e Instalaciones Industriales” de la Sociedad
E
O Venezolana de Economistas Tasadores SOVECTA, destaca que:
R
I Se hace necesario tomar en cuenta, en el equipo objeto de
C estudio, los siguientes aspectos: 1) Valor de Mercado
secundario, de equipos similares, 2) Estado de conservación
A y mantenimiento del equipo en estudio, 3) Costos de
reparación, refacción o repotenciación en estudio (Loaiza,
5 2016, p. 28).
T Donde:
E
O VA(vehículo) = Valor actualizado vehículo usado
R
Vms = Valor de mercado secundario
I
C Cr = Costo de reparación, refacción o repotenciación
A
Fa = Factor de ajuste por Estado de Conservación y Mantenimiento
5
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
5. Bases teóricas
B Valor Actual de Vehículos con edad más allá de su Vida Útil
A
S
E
Donde:
S
Vms = Valor de mercado secundario
T P = Precio en divisa (US$)
E IE = Impuestos del Estado
O
LA = Ley de Aranceles
R
I F&S = Flete y Seguro
C IVA = Impuesto al Valor Agregado
A TCO = Tasa de Cambio Oficial DICOM (Sistema de
Divisa de Tipo de Cambio Complementario Flotante
5
de Mercado)
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
5. Bases teóricas
B
A Tabla 1: Estado de Conservación y Mantenimiento.
S FACTOR DE
E ESTADO DE CONSERVACIÓN Y MANTENIMIENTO AJUSTE
S
NUEVO – Recién adquirido 1,00
T EXCELENTE – Muy bien conservado 0,95
E BUENO – No necesita reparaciones 0,90
O
R REGULAR – Necesita reparaciones menores 0,85
I MALO – Necesita Overhaul 0,80
C
A CHATARRA – Debe ser desincorporado de toda actividad 0,75
Fuente: Curso Avalúo de Manual Maquinaria, Equipo e Instalaciones Industriales. Sociedad
5 Venezolana de Economistas Tasadores (SOVECTA, 2016, p. 26).
6
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
6. Metodología
El diseño de investigación es cuasi experimental de series cronológicas,
M
toda vez que se realizó una búsqueda de información de fuentes
E
T privadas que realizan operaciones de compra venta de vehículos usados
O y operativos, luego con la información recabada de marca, modelo año y
D precio de vehículo se construyó una serie de tiempo cronológica del más
O
antiguo al más reciente.
L
O
G La metodología que se utiliza para tasar vehículos automotores más allá
I de su vida útil, es el enfoque de mercado secundario, que considera el
A
avalúo de activos no corrientes, con EDAD QUE SUPERAN el 75% de su
vida útil.
6
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
6. Metodología
6
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
6. Metodología
7 ó 1.809,33 ./
D
I Seguidamente se determina el porcentaje o factor periódico, o la tasa
S de depreciación.
C
100%
U ó
ú
S
I ó
100
O 60
N ó 1,67%
7
9,05 ñ
D
I N°
1
Marca
Volkswagen
Modelo
Crossfox
Año
2006
Precio en US $
11.750,00
U 5
6
Volkswagen
Volkswagen
Crossfox
Crossfox
2006
2006
11.900,00
12.500,00
21
22
Volkswagen
Volkswagen
Crossfox
Crossfox
2009
2009
12.200,00
14.000,00
S 7
8
Volkswagen
Volkswagen
Crossfox
Crossfox
2007
2007
12.500,00
13.000,00
23
24
Volkswagen
Volkswagen
Crossfox
Crossfox
2009
2009
13.000,00
13.800,00
O
10 Volkswagen Crossfox 2007 12.345,00 26 Volkswagen Crossfox 2010 16.023,00
11 Volkswagen Crossfox 2007 12.435,00 27 Volkswagen Crossfox 2010 15.900,00
N 12
13
Volkswagen
Volkswagen
Crossfox
Crossfox
2007
2007
12.890,00
12.200,00
28
29
Volkswagen
Volkswagen
Crossfox
Crossfox
2010
2010
15.878,00
16.000,00
14 Volkswagen Crossfox 2008 13.400,00 30 Volkswagen Crossfox 2010 15.900,00
15 Volkswagen Crossfox 2008 13.800,00 31 Volkswagen Crossfox 2010 15.500,00
16 Volkswagen Crossfox 2008 14.900,00 32 Volkswagen Crossfox 2010 15.500,00
7
17 Volkswagen Crossfox 2008 13.400,00 33 Volkswagen Crossfox 2010 16.500,00
Fuente:https://ecuador.patiotuerca.com/todos/-/autos/-/volkswagen/crossfox
I
$16.000,00
Dólares Americanos
$14.000,00
O $12.000,00
$10.000,00
N $8.000,00
$6.000,00
y = 158,39x + 11136
$4.000,00 R² = 0,8418
$2.000,00
7 $‐
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041
observaciones años 2006 al 2011
D
I Se realizan tres (03) depuraciones, suprimiendo los valores que estén por
S encima y por debajo de los limites superior e inferior, finalmente se
C
evalúan los tres escenarios, y se selecciona aquel que tenga dos o tres
U
S mejores resultados en términos de: 1) Coeficiente de Asimetría, 2)
I Coeficiente de Correlación y 3) Pearson. A continuación, se detalla, en la
O tabla número 10.
N
7
Fuente: Cálculos del investigador
D
De acuerdo a los resultados de la tabla 10, se escoge el escenario uno
I
S (1), cuyo precio promedio del automóvil objeto de estudio es de
C 14.089,96 US$ (dólares americanos), ajustando el valor a la moneda
U local Bolívar de la República Bolivariana de Venezuela, de acuerdo al
S
Sistema de Divisa de Tipo de Cambio Complementario Flotante de
I
O Mercado DICOM, luego se aplica la siguiente ecuación para obtener el
N valor actual en el mercado secundario, considerando el estado de
conservación y mantenimiento y los gastos de reparación del bien
mueble (vehículo usado modelo Crossfox año 2008) que resultaron de
7
la inspección.
8
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
8. Conclusiones
C
O
N En el proceso de obtención y tabulación de la muestra se
C
seleccionó el 100% de los referenciales disponibles en el portal
L
U https://ecuador.patiotuerca.com, y se determinó los estadísticos
S descriptivos: promedio, coeficiente de asimetría, coeficiente de
I correlación, desviación estándar y límite inferior y superior, para ir
O
depurando la muestra hasta homogeneizarla, y así apuntar a la
N
E normalidad con una correlación cercana a la unidad (0,88).
S
8
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
8. Conclusiones
C
O
Se calculó el Valor Actual de Vehículo Automotor Volkswagen Crossfox,
N
año 2008, al 15/08/2017, utilizando el Enfoque de Mercado Secundario,
C
estimándose el valor en Treinta y Nueve Millones Novecientos Noventa
L
U y Seis Mil Setecientos Setenta y Nueve Bolívares con 01/100 (Bs.
S 39.996.779,01).
I
O El vendedor informado del mercado, omitiendo los servicios de un
N tasador independiente se disponía transar el vehículo por Treinta y
E
Ocho Millones de Bolívares Exactos (Bs. 38.000.000,00), generando
S
una pérdida de Un Millón Novecientos Noventa y Seis Mil Setecientos
Setenta y Nueve Bolívares con 01/100 Bs. 1.996.779,01.
8
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
8. Conclusiones
C
O
N
La relevancia científica y el aporte del investigador exhortan a las
C
L personas naturales y jurídicas a que cada dos o tres años ordenen
U la realización de avalúos profesionales, con el fin de tener el
S justiprecio de sus bienes y así tomar decisiones eficientes que
I
conllevan a la maximización de sus ganancias.
O
N
E
S
8
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
9. Referencias
Balboa, R. (1992). Diccionario Enciclopédico Planeta Agostini. Barcelona - España: RBA, Realizaciones Editoriales, S.A.
R Bolívar, J. (2007). PROGRAMA DE FORMACIÓN DE TASADORES. Manual del Módulo; Valuación de Máquinas, Equipos,
E Instalaciones Industriales y Vehículos. Caracas - Venezuela.: UNEXPO .
F Fontaines, T. (2012). Metodología de la Investigación. Pasos para realizar el Proyecto de Investigación. Caracas -
Venezuela: Júpiter Editores, C.A.
E Hidalgo, N. R. (22 de 08 de 2017). https://www.dspace.espol.edu.ec. Obtenido de Metodología para la Elaboración de
R Avalúos para Casco y Maquinaria Marítima Basada en Ingeniería de Tasaciones:
E https://www.dspace.espol.edu.ec/handle/123456789/24320
IASC. (2009). Fundación IASC: Material de formacíón sobre la NIIF para las PYMES. Módulo 17: Propiedades, Planta y
N Equipo. Londres - Reino Unido: IASC Foundation Education.
C IFRS. (2013). Norma Internacional de Información Financiera 13. Medición del Valor Razonable. Londres - Reino Unido:
I IFRS - Foundation.
Impuestos, S. I. (22 de 08 de 2017). http://www.sii.cl/. Obtenido de NUEVA TABLA DE VIDA ÚTIL DE LOS BIENES
A FÍSICOS DEL ACTIVO INMOVILIZADO: http://www.sii.cl/pagina/valores/bienes/tabla_vida_enero.htm
S IVSC. (2017). International Valuation Standards 2017. London - United Kingdom: Page Bros, Norwich.
Loaiza, A. (2016). Curso Avalúo de Maquinarias, Equipos e Instalaciones Industriales. Caracas - Venezuela: Sociedad
Venezolana de Economistas Tasadores.
Restrepo, L. (2010). Tasación de Maquinaria, Planta y Equipo. Metodología para la Valoración de Bienes Muebles. Medellin
9 - Colombia: Tasaciones de Medellin y Antioquia.
SOVECTA. (2016). Curso Avalúo de Bienes Inmuebles. Caracas - Venezuela: Sociedad Venezolana de Economistas
Tasadores.
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C
P
R
E
G
U
N
T
A
S
Simón Bolívar
Gilberto Moreno, T.A., M.Sc., C.P.C