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UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA CENTROAMERICANA

ANALISIS DE CASO

SITUACION ECONÓMICA DE TIKAL.

Los indicadores macroeconómicos de “TIKAL”, un país imaginario localizado en


América Latina, muestran el siguiente comportamiento. (Vean la Tabla). Como se
puede apreciar a través de los indicadores, este país presenta una mala situación
económica reflejada a través de un crecimiento económico muy bajo, inestable e
insostenible del PIB real, puesto que debería crecer al menos un 6% para abatir los
actuales niveles de pobreza, ya que la tasa de crecimiento poblacional es del 2.7%
anual.

Este país presenta una alta tasa de inflación debido a que produce poco, lo que hace
que la oferta de bienes y servicios internos sea baja y, consecuentemente, a que los
precios sean altos. Al mismo tiempo, como es una economía abierta al comercio
exterior, en un ambiente de libre mercado, la gente tiene la oportunidad de comprar
bienes y servicios en el exterior, lo cual hace que las importaciones sean altas, por lo
que, el déficit de la balanza comercial es alto. Como el Banco Central no tiene muchas
fuentes de financiamiento, entonces recurre a la creación de dinero inorgánico con lo
que la oferta de dinero en la economía aumenta y presiona también el nivel de precios.
(Oferta de dinero mayor a lo que la economía necesita o lo que es lo mismo que hay
mucho dinero persiguiendo pocos bienes)

Como consecuencia del bajo nivel de exportaciones, que incide en el bajo crecimiento
económico del país, y el alto nivel de importaciones, el país presenta un alto déficit
comercial (X – M) como porcentaje del PIB. Hay que tomar en cuenta que, al final, ese
exceso de importaciones del exterior, es el Banco Central de TIKAL el que deberá
pagarlo con sus Reservas Internacionales Netas, corriéndose el riesgo de agotarlas y
que éste se quede sin RIN para hacer frente a sus compromisos de préstamos
obtenidos del exterior, es decir, para el pago del servicio de la deuda externa (Nota: el
servicio de deuda es el pago de capital e intereses de la deuda externa del país).

A su vez, el gobierno está gastando mucho más de lo que recibe por concepto de
ingresos y estos ingresos no aumentan en forma suficiente para financiar ese gasto.
Pero lo peor es que este déficit se ha generado por un excesivo gasto corriente del
gobierno de TIKAL, que implica pagos de salarios y el pago de los estatutos de
docentes, médicos y de otra naturaleza, que el gobierno firmó hace 10 años como
medio para poder obtener más votos para su partido, de algunos sectores importantes
de la población.

Esto ha hecho que el déficit fiscal como porcentaje del PIB (déficit/PIB) sea exagerado
(Gastos mayores a los ingresos), lo cual es malo porque el gobierno tiene que buscar
las fuentes de financiamiento del déficit. Si obtiene recursos del exterior es endeudar a
las futuras generaciones para pagar la comida de hoy; si lo financia con
endeudamiento interno, crea presiones sobre las tasas de interés internas del sistema
financiero, volviéndolas rígidas a la baja, lo que contrae la inversión que genera
crecimiento económico, porque la inversión es una función de la tasa de interés. Si lo
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financia con aumento de impuestos, entonces afecta a las empresas en su proceso


productivo y también a la población, porque los empresarios van a trasladar los
impuestos a los consumidores y, además, la gente tendrá menos dinero para gastar ;
pero serán las clases menos favorecidas del país las que se verán mas afectadas y
ello contribuirá a generar más pobreza. Al mismo tiempo si se suben los impuestos, los
empresarios verán que no es atractivo emplear más personal y aumentará el
desempleo y si aumenta el desempleo, la gente tendrá menos ingresos y al tener
menos ingresos no podrán cubrir sus necesidades y bajará su nivel de bienestar y
aumentará la delincuencia y el negocio sucio. (RECUERDEN: El fin último de la
economía es el bienestar humano), si ese bienestar se pierde, entonces el país está
en un grave problema.

Como producto de la crisis financiera internacional y de la poca diversidad de esta


economía, en cuanto a su producción, la cantidad de divisas que recibe el país ha
disminuido. En parte porque no exporta mucho, en parte porque importa demasiado
(especialmente bienes de consumo) y hay salida de divisas y, en parte, porque las
remesas familiares de los ciudadanos tikalenses viviendo en Estados Unidos ha
bajado, porque ellos no tienen empleo allá, puesto que la mayor parte de emigrantes
son iletrados y el único sector donde pueden trabajar es en la construcción y ése es el
sector más afectado con la crisis financiera en Estados Unidos.

Como consecuencia, el nivel de Reservas Internacionales del Banco Central (RIN) se


ha reducido drásticamente, al grado que no tiene el nivel de reservas mínimas exigidas
por el Fondo Monetario Internacional (FMI) de al menos 12 semanas de importaciones
por lo que no cumple con ese requisito. Dada esta situación “TIKAL” debería haber
devaluado su moneda, para corregir los desequilibrios macroeconómicos que afronta,
porque con la devaluación aumentaría sus exportaciones y reduciría sus
importaciones, aunque obviamente tendría graves efectos sobre la población y sobre
su deuda externa en el mediano y largo plazo, por que los efectos beneficiosos de una
devaluación serían sólo de corto plazo; pero permanecerían los efectos de la
devaluación en el mediano y largo plazo.

Siendo un país pobre de América, el nivel de endeudamiento es tremendamente alto,


al grado de que la relación de su deuda externa al PIB es de casi 3 veces su PIB (el
FMI señala que este indicador no debe ser superior al 50%). Esto hace que su riesgo
país sea alto y, consecuentemente, la inversión extranjera directa sea renuente a venir
a este país porque enfrenta mucho riesgo. Además, a este país se le hace difícil
conseguir financiamiento externo en los mercados internacionales debido a que, por
su alto riesgo, nadie le quiere prestar y, si le prestan, lo hacen a altas tasas de interés.

Por otra parte, éste es un país muy inseguro. Según las estadísticas del gobierno al 31
de diciembre de 2009, el promedio de asesinatos de ciudadanos era de 15 personas
diarias. Asimismo, 8 de cada 10 ciudadanos de TIKAL manifiestan haber sido
asaltados en la vía pública en pleno día. Por eso, los inversionistas locales no quieren
invertir y prefieren sacar su dinero para alimentar sus cuentas en Estados Unidos y
Suiza (fuga de capitales) y, al mismo tiempo, los inversionistas extranjeros tampoco
ven a TIKAL como un destino atractivo, ya que piensan “me pueden matar en TIKAL”.

Instrucciones. Lea cuidadosamente este caso y la nota técnica, luego, traten de


responder a las siguientes interrogantes en forma individual.
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1. Cuales son los hechos más relevantes del caso?.


2. Cuál es el problema principal aquí planteado?.
3. Cuáles son los principales riesgos macroeconómicos que afronta TIKAL?
4. ¿Cuál o cuáles cree usted que son las estrategias o políticas que se deben
implementar para resolver la situación crítica de este país?

Los principales indicadores macroeconómicos de TIKAL se los presento en


siguiente tabla:

ENTORNO ECONÓMICO DE TIKAL


PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS

2005 2006 2007 2008ª 2009 Valor de


VARIABLES Referencia

Producto Interno Bruto (%) 3.0 1.0 5.0 1.5 2.0 Mínimo 6%

Tasa de Inflación 12.0 13.0 16.0 20.0 25.0 Máximo 10%

Exportaciones FOB (millones US$) 545 645 592 590 604 Lo más posible

Importaciones CIF (millones US$) 1,862 1,800 1,789 1,690 1,680 Lo menos posible

Déficti Fiscal/ PIB (%) (4.9) (7.7) (11.5) (4.2) (4.0) Máximo -2%

Déficit Comercial/ PIB (%) (59.5) (47.8) (47.4) (42.9) (42.2) Lo menos posible

Déficit en cta. Corriente/ PIB (%) (10.4) (11.9) (12.1) (12.0) (10.5) Máximo. -3%

RIN (semanas) 10.0 9.2 6.1 8.5 10.0 Mínimo 12 semanas

Deuda Pública Externa/PIB (%) 300.0 276.0 285.0 360.0 320.0 Menor que 50

Tasa de desempleo (%) 12.0 16.0 13.0 14.0 11.0


ª Tasa de crecimiento requerida para países en desarrollo, según
el Banco Mundial, para el abatimiento de los actuales niveles de
pobreza.

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