Avaliacao de empresas E03

Receitas anuais 1200

Custos variaves ((20 % da receita)
Custos fixos
Depreciacao annual 200
Necessidade de capital de giro na data 0 -
Selic 7%
Crescimento annual 6% até sexto ano
Imposto de renda 34%
Beta 0.6
Taxa livre de risco 4.90%
Premio por risco 8.00%
CAPM é Re=RF +beta(Rm-Rf) 9.7
Re 0.097
ano 0 1 2 3
(+) receitas - 1200 1272 1348.32
(-) C variaveis - -240 -254.4 -269.664
(-) C fixos - -140 -140 -140
(-) Depreciacao - -200 -200 -200
(=) Lair(ebit) - 620 677.6 738.656
(-) I.R. - -210.8 -230.384 -251.14304
(=) L líq - 409.2 447.216 487.51296
(+) depreciacao - 200 200 200
(=) fluxo de caixa operacional - 609.2 647.216 687.51296
(+) valor residual - -
(-) IR sobre valor residual
(-/+) capital de giro -
(=) fluxo de caixa global - 609.2 647.216 687.51296
PV6

Re 12.9
a) valor maximo a ser pago
R$7,466.15 Trouxe a valor presente a partir da taxa Re
R$7,466.15 Diminuiu o valor de capital de giro pois para ter esse preco temos q colo
Aliquo ta sobre o valor residual pq ja foi todo depreciado
Ao retornar o capital de giro ele nao é tributado

Neste caso Pv n-1 = Fcn/Re

 4 5 6 7
1429.2192 1514.972352 1605.870693 1605.870693
-285.84384 -302.99447 -321.174139 -321.174139
-140 -140 -140 -140
-200 - - -
803.37536 1071.977882 1144.696554 1144.696554
-273.147622 -364.47248 -389.196829 -389.196829
530.2277376 707.5054019 755.499726 755.499726
200
730.2277376 707.5054019 755.499726 755.499726

730.2277376 707.5054019 755.499726 755.499726

7788.656969
FC6 8544.156695

a ter esse preco temos q colocar o capital combustivel para a maquina girar
o depreciado
Avaliacao de empresas E03 b) perpetuidade crescente

Receitas anuais 1200

Custos variaves ((20 % da receita)
Custos fixos
Depreciacao annual 200
Necessidade de capital de giro na data 0 -
Selic 7%
Crescimento annual 6% até sexto ano
Imposto de renda 34%
Beta 0.6
Taxa livre de risco 4.90%
Premio por risco 8.00%
CAPM é Re=RF +beta(Rm-Rf) 9.7
Re 0.097 Re - G 0.067
ano 0 1 2 3
(+) receitas - 1200 1272 1348.32
(-) C variaveis - -240 -254.4 -269.664
(-) C fixos - -140 -140 -140
(-) Depreciacao - -200 -200 -200
(=) Lair(ebit) - 620 677.6 738.656
(-) I.R. - -210.8 -230.384 -251.14304
(=) L líq - 409.2 447.216 487.51296
(+) depreciacao - 200 200 200
(=) fluxo de caixa operacional - 609.2 647.216 687.51296
(+) valor residual - -
(-) IR sobre valor residual
(-/+) capital de giro -
(=) fluxo de caixa global - 609.2 647.216 687.51296
PV6
Re 12.9
a) valor maximo a ser pago
R$9,661.36 Trouxe a valor presente a partir da taxa Re
R$9,661.36 Diminuiu o valor de capital de giro
PV6= FC7/Re

Neste caso PVn = FCn+1/(Re-g)

Perpetuidade crescente
Valor presente da perpetuidade 6664.337268
 4 5 6 7
1429.2192 1514.972352 1605.870693 1605.870693
-285.84384 -302.99447 -321.174139 -321.174139
-140 -140 -140 -140
-200 - - -
803.37536 1071.977882 1144.696554 1144.696554
-273.147622 -364.47248 -389.196829 -389.196829
530.2277376 707.5054019 755.499726 755.499726
200
730.2277376 707.5054019 755.499726 755.499726

730.2277376 707.5054019 755.499726 778.1647177

11614.39877
FC6 = 12369.8985
Avaliacao de E03 Analise de sensibilidade

Receitas anua 1200

Custos variaves ((20 % da receita)
Custos fixos
Depreciacao a 200
Necessidade de -
Selic 7%
Crescimento a 6% até sexto ano
Imposto de r 34%
Beta 0.6
Taxa livre de r 4.90%
Premio por ri 8.00%
CAPM é Re=RF 9.7
Re 0.097 Re - G 0.067
ano 0 1 2 3 4 5
(+) receitas - 1200 1272 1348.32 1429.2192 1514.972352
(-) C variaveis - -240 -254.4 -269.664 -285.84384 -302.99447
(-) C fixos - -140 -140 -140 -140 -140
(-) Depreciac - -200 -200 -200 -200 -
(=) Lair(ebit) - 620 677.6 738.656 803.37536 1071.977882
(-) I.R. - -210.8 -230.384 -251.14304 -273.147622 -364.47248
(=) L líq - 409.2 447.216 487.51296 530.2277376 707.5054019
(+) depreciac - 200 200 200 200
(=) fluxo de c - 609.2 647.216 687.51296 730.2277376 707.5054019
(+) valor resid- -
(-) IR sobre valor residual
(-/+) capital d-
(=) fluxo de ca- 609.2 647.216 687.51296 730.2277376 707.5054019
PV6
Re 12.9 FC6 =
a) valor maximo a ser pago
R$9,661.36 Trouxe a valor presente a partir da taxa Re
R$9,661.36 Diminuiu o valor de capital de giro pois para ter esse preco temos q colocar o capital combustivel para
PV6= FC7/Re

Neste caso PVn = FCn+1/(Re-g)

Perpetuidade crescente
Valor present6664.337268
 Taxa de Desconto X Taxa de Crescimento Perpetuidade
8 9 10
6 R$28,392.00 R$26,937.59 R$25,572.14
5 R$19,822.33 R$18,828.95 R$17,895.86
4 R$15,537.49 R$14,774.63 R$14,057.72
3 R$12,966.59 R$12,342.04 R$11,754.84
2 R$11,252.66 R$10,720.31 R$10,219.58
1 R$10,028.42 R$9,561.94 R$9,122.97

6 7
1605.870693 1605.870693
-321.174139 -321.174139
-140 -140
- -
1144.696554 1144.696554
-389.196829 -389.196829
755.499726 755.499726

755.499726 755.499726

755.499726 778.1647177 Fluxos de caixa ano 7 Taxa descontada

11614.39877 6 800.82970953 0.02
12369.8985 5 793.27471227 0.03
4 785.71971501 0.04
3 778.16471775 0.05
ocar o capital combustivel para a maquina girar 2 770.60972049 0.06
1 763.05472323 0.07

Valor presente
6 400.41485476
5
4
3
2
1
 11 12
R$24,289.46 R$23,083.80
R$17,018.88
R$13,383.59
R$11,202.41
R$9,748.30
R$8,709.65

Valor presente ano 6 PV6 FC6,

40041.4854762701 R$28,392.00 R$18,854.84
26442.4904088576 R$92.81 R$84.60
19642.9928751514 R$98.60 R$89.88
15563.2943549276 R$99.53 R$90.73
12843.4953414451 R$4.70 R$4.28
10900.7817603862 R$198.33 R$180.79
Taxa de Desconto X Taxa de Crescimento Perpetuidade
8 9 10 11 12
6
5
4
3
2
1